EVALUACIÓN DE DOS ALTERNATIVAS DE ADQUISICIÓN DE

VIVIENDA, EN EL CONTEXTO DE UN SISTEMA FINANCIERO

SÓLIDO.

Establecimiento
Colegio Pumahue de Temuco

Profesor
Manuel Santiago Mieres Chacaltana

Alumnos
Gastón Ernesto Fuenzalida Aravena
Jorge Andrés Romero Peña
Andrés Octavio Aguayo Ríos
Victor Manuel Bórquez Calfullán
EVALUACIÓN DE DOS ALTERNATIVAS DE ADQUISICIÓN DE VIVIENDA, EN
EL CONTEXTO DE UN SISTEMA FINANCIERO SÓLIDO.

ANTECEDENTES Y TESIS

El correcto funcionamiento de la economía de un país contribuye a que la

sociedad pueda responder con mejores posibilidades al dilema de qué, cómo y
para quién producir. En la medida en que las instituciones funcionen y cumplan
con su cometido, nos encontramos ante un sistema financiero sólido, en el que las
empresas y familias tendrán confianza para asumir decisiones de inversión y de
consumo y las operaciones se realizan sin contratiempos.

El sistema financiero, además, es determinante para las decisiones de ahorro-

inversión y para la efectividad de la política monetaria y el logro de la estabilidad
de precios. Por la diversidad de instituciones y mercados que lo componen, es
importante contar con una buena regulación y supervisión del mismo
(economía+cerca.cl). En la actualidad, ésta supervisión es realizada por el Banco
Central y la Superintendencia de Bancos e Instituciones financieras.

En estas condiciones, la tesis sostenida en este ensayo plantea que uno de los
beneficios que se generan en el contexto de un sistema financiero sólido es que
se produzcan muchas más alternativas de inversión que se ponen al alcance de
las familias para que puedan mejorar su calidad de vida. En este ensayo
queremos analizar las ventajas del leasing como alternativa de inversión para una
familia de clase media promedio.

OBJETIVO

El objetivo que se pretende cumplir es el siguiente: Analizar, utilizando un método

de simulación, dos alternativas de inversión para la adquisición de una vivienda,
considerando el caso de una familia de clase media.

METODOLOGÍA

Por medio de una investigación que consideró la realización de entrevistas a

expertos en economía financiera realizamos un ejercicio en el que vamos a tomar
una familia recién formada, en la que los sostenedores de la familia aportan con
un ingreso mínimo familiar de $610.364 mensual, esto es representativo del típico
ingreso familiar en Chile, de sector socioeconómico medio. Ellos van a tener que
tomar una decisión de cómo invertir sus ingresos eficientemente para proyectarse
de mejor manera hacia el futuro.

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La familia, que consta de de un matrimonio soltero, ambos con trabajo; ella es
secretaria y el hombre es un técnico eléctrico. Cada uno tiene un ingreso de aprox.
$350.000, lo que les permite que puedan comprar o arrendar una casa pagando
un dividendo o arriendo aproximado de $175.000. Es en este punto, donde la
familia debe informase de todas las posibilidades que pueden tomar y proyectarlas
en un plazo determinado y ver cuánto pueden ganar o perder con las posibles
decisiones que podrían tomar.

Como muchos matrimonios jóvenes, antes de tomar una decisión, ellos prefirieron
ahorrar la mayor cantidad de dinero líquido en 24 meses, logrando obtener una
suma de $ 4.517.503.

Previamente, ellos ya han hecho averiguaciones y tienen en vista una casa de

1.030 UF (Un mil treinta unidades de fomento) que creen que podrán pagar
cómodamente en un plazo de 20 años.

Los expertos les plantearon dos opciones:

- Opción A: Ocupar sus ahorros como pie para pagar la propiedad y añadir a
ésta un crédito hipotecario para poder financiar el total de la vivienda en un
plazo de 20 años.

- Opción B: Situar sus ahorros en un fondo de inversión en donde ahorrarán

e invertirán su dinero por un periodo de tiempo, sin perder la opción de
obtener la vivienda. ¿Cómo es esto?

Para poder financiar la vivienda, la pareja puede acceder a un leasing inmobiliario

que consiste en realizar un arriendo a través de un banco. Esto posee un
beneficio.

Para hacer una simulación que permita evaluar de manera objetiva ambas
opciones, la idea es que el arriendo de la casa y la opción de compra presenten la
mayor cantidad de variables parecidas, para que así las conclusiones finales de
las dos se puedan comparar con mayor exactitud.

CONCEPTOS IMPORTANTES

En la realización de este ensayo consideramos relevante definir los siguientes

conceptos.

Unidad de Fomento: La Unidad de Fomento (UF) es una unidad reajustable de

acuerdo con la inflación usada en Chile. (La UF utilizada es de 20.717,74 del día
21 de Agosto de 2008).

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Crédito hipotecario: Servicio que otorga una institución financiera (banco), en el
cual se le presta una cantidad de dinero a un usuario. Éste préstamo debe ser
devuelto más los intereses en el plazo pactado.

Leasing: Servicio otorgado por el banco que consiste en un arrendamiento con

opción de compra.

Depósito Convenido: Son depósitos convenidos entre el cliente y las

Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs) y poseen la rentabilidad del
fondo en que se invierta.

Rentabilidad: Ganancia sobre el Capital Invertido a un plazo conocido.

Gastos Operacionales: Son los gastos que incurren la Institución Bancaria o

financista en realizar el financiamiento al cliente.

DESARROLLO Y ANÀLISIS DE RESULTADOS

En el Financiamiento Hipotecario se consideró la adquisición de una propiedad

ubicada en Temuco, sector camino Viejo a Cajón por un valor de UF 1.030,00,
para lo cual el jefe de familia demuestra al la Institución financista un ingreso fijo
de $ 610.364.- (Seiscientos diez mil trescientos sesenta y cuatro pesos), para la
compra poseen un ahorro previo del 19,41% del valor de la propiedad, que se
traduce en UF 218,05.

El Instrumento de Inversión está considerado en que la familia deposito sus

ahorros previos en un depósito convenido. En el ahorro convenido en el Fondo A
"El cual posee hoy una rentabilidad real en los últimos 10 años de un 6,51% “, y lo
dejara por el periodo de financiamiento de Leasing Inmobiliario, por ello al término
del Leasing registrará una rentabilidad más capital.

Para el Leasing Inmobiliario, se considera la inversión total de la propiedad más

los gastos de la Institución financista, ósea las UF 1.030 más los gastos de
implementación (Notariales y legales), que un total de UF 1103,72 a un plazo de
240 meses + opción de compra por un valor de una renta (241 meses), con el
pago de esta la Institución escritura finalmente la propiedad a nombre de el jefe de
familia.

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A continuación resumimos las alternativas descritas en las siguientes tablas:

A Opción A - Financiamiento de la vivienda a través de crédito Hipotecario B Opción B Leasing más inversión convenida

I Hipótesis Financiamiento Crédito Hipotecario

Financiamiento Pie
Valor Solicitado al Plazo Gasto de
Propiedad Banco. Ahorro (Meses) Tasa Moneda Dividendo Operación
1.030,00 830,05 218,05 240 5,30% UF 5,99 18,10
Se solicita un 80,59% 4.517.503 Mensual

II Instrumento de Inversión Deposito Convenido

Ganancia
Pie Total Ahorro Deposito Final
Convenido con Plazo
Ahorro una AFP (Meses) Tasa Moneda
4.517.524 4.517.524 Fondo A 240 6,98% $ 18.172.686
Mayor Riesgo, y
rentabilidad.

III Hipótesis Financiamiento Leasing Inmobiliario

Financiamiento Pie
Valor Solicitado al Plazo Valor Gasto de
Propiedad Bco. Ahorro (Meses) Tasa Moneda Arriendo Operación
1.030,00 1.103,72 0,00 241 5,50% UF 9,00 73,72
1 Cuota más y recibe
Se solicita un 100% los papeles Mensual
de la casa
arrendada

CONCLUSIÓN

Nosotros después de observar los resultados que obtuvimos en las simulaciones,

logramos concluir que una familia con un capital inicial igual en las 2 situaciones
que nos propusimos, al tomar la opción A, el capital se utiliza en el pie inicial de la
compra de la vivienda y este se resta al crédito hipotecario que se está solicitando
al banco.

En la opción B que les presentaron el especialista tenían la opción de realizar un

leasing en la cual no se utilizan los ahorros previos aquí; lo esencial del leasing

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inmobiliario es que existe la posibilidad de obtener la escritura de la propiedad con
solo pagar una cuota adicional.

El ahorro que no se utilizó anteriormente la familia debería depositarlo en un

depósito convenido.

Al plazo total de los 20 años vimos los resultados y con concluimos que es mejor
arrendar una casa a través de un leasing y con inversiones en un deposito
convenido.

Esto se debe a que al plazo total de 20 años y un día, lograra tener la escritura de
la vivienda y además tener una cantidad importante de dinero para poder realizar
otros gastos o transferirlos a un depósito de pensión.

Aquí es el factor financiero económico sólido es el que puede variar los resultados
debido a que si el sistema no es sólido las inversiones no rentarían lo necesario
para poder ser conveniente, esto se refleja principalmente en la rentabilidad del
fondo A porque este es el más riesgoso pero al ser sólido el sistema llega a ser
rentable para todos los que inviertan.

Bibliografía

Massad, Carlos (2005). Economía para todos. Publicaciones Banco Central de

Chile. Santiago: Chile.