INSTITUTO DE EDUCACIN SUPERIOR TECNOLGICO PRIVADO COMPUTER G&L

RM N 356-98-ED y RM N 440-2002-ED
FICHA DE APRENDIZAJE N 13
I.DATOS GENERALES:
1.1. CURSO
1.2. DOCENTE
1.3 TEMA
1.4. CICLO
1.5. CARRERA
1.6. UNIDAD
1.7. FECHA

: FORMULACION DE PROYECTOS DE INVERSION

: Areli Santa Cruz Daz
: INVERSIONES DEL PROYECTO
:V
: Contabilidad
:V
:

II. SUB ELEMENTO DE CAPACIDAD: Al finalizar la presente clase el estudiante conocer, definir e
identificar la estructura de la inversin de un proyecto de inversin y los mtodos para determinar el
capital de trabajo, aplicndolos en el desarrollo de su investigacin.
INVERSIONES DEL PROYECTO
1. Definicin de Inversin
La inversin son los recursos (sean estos materiales o financieros) necesarios para realizar el proyecto;
por lo tanto cuando hablamos de la inversin en un proyecto, estamos refirindonos a la cuantificacin
monetaria de todos los recursos que van a permitir su realizacin.
1.1. Inversin Fija Intangibles

1.2. Inversin Fija Tangibles

INVERSIONES DEL PROYECTO

D. Imprevistos:
Monto para afrontar aquellas inversiones no consideradas en los estudios de pre-inversin
y para atender posibles contingencias. Normalmente es el 10% de la inversin tangible.
1.3. Capital de Trabajo
El Capital de Trabajo considera aquellos recursos que requiere el Proyecto para atender las
operaciones de produccin y comercializacin de bienes o servicios y, contempla el monto de dinero
que se precisa para dar inicio al Ciclo Productivo del Proyecto en su fase de funcionamiento. En
otras palabras es el Capital adicional con el que se debe contar para que comience a funcionar el
Proyecto, esto es financiar la produccin antes de percibir ingresos.
En efecto, desde el momento que se compran insumos o se pagan sueldos, se incurren en gastos a
ser cubiertos por el Capital de Trabajo en tanto no se obtenga ingresos por la venta del producto
final. Entonces el Capital de Trabajo debe financiar todos aquellos requerimientos que tiene el
Proyecto para producir un bien o servicio final. Entre estos requerimientos se tiene:
Materia Prima, Materiales directos e indirectos, Mano de Obra directa e indirecta, Gastos de
Administracin y comercializacin que requieran salidas de dinero en efectivo.
La Inversin en activos fijos se financia con crditos a mediano y/o largo plazo y no as con crditos
a corto plazo, ello significara que el Proyecto transite por serias dificultades financieras ante la
cuanta de la deuda y la imposibilidad de pago a corto plazo. Pero el Capital de Trabajo se financia,
tanto en efectivo como a travs de crditos de los proveedores.
La definicin contable del Capital de Trabajo se entiende como la asignacin de recursos
Financieros para activo corriente del Proyecto. Este concepto es vlido para Empresas que generan
recursos a corto plazo, no tomando en cuenta la naturaleza del Financiamiento ni las fuentes de
procedencia que por lo general son de larga duracin.
El Capital de Trabajo est compuesto por tres cuentas principales como: Existencias, Exigibles y
Disponibles cada uno de los cuales estn compuestos por un conjunto de elementos bien definidos.

Capital de Trabajo: KT Ao 1+ KT Ao 2 + KT Ao 3 +

INVERSIONES DEL PROYECTO

DESCRIPCION/PERIODO

AO 1

AO 2

AO 3

AO 4

AO 5

TOTAL

MATERIALES:
Material 1
Material 2
MATERIA PRIMA:
M.P. 1
M.P. 2
SUELDOS:
Sueldo 1
SALARIOS:
Salario 1
SERVICIOS:
Luz
Agua
Telfono
Otros

1.4. Inversin Total del Proyecto

1.5. Formato de Estructura de la inversin

2. Mtodos de Clculo del Capital de Trabajo

2.1. Mtodo Contable

INVERSIONES DEL PROYECTO

Como ya se desgloso los Activos Corrientes son por lo general y a manera de resumen las cuentas como ser:
Caja, Cuentas por Cobrar, Existencias (Materias Primas, Productos en Proceso, Productos terminados). Y los
Pasivos Corrientes son las obligaciones en las que incurre la Empresa como ser: Cuentas por pagar.
2.2. Mtodo Del Periodo De Desfase o Del Ciclo Productivo

2.3. Mtodo Del Dficit Acumulado

INVERSIONES DEL PROYECTO

3. Cronograma o Candelario de Inversiones

Cuando se habla del Cronograma denominado tambin calendario de Inversiones, nos referimos a la
estimacin del tiempo en que se realizarn las Inversiones fijas, diferidas y de Capital de Trabajo; as
como a la estructura de dichas Inversiones. Si existiese Inversiones de Reemplazo entonces habr que
determinar el momento exacto en que se efectivice.
Todo Proyecto requiere preparar un Cronograma de Inversiones que seale claramente su composicin y
las fechas o periodos en que se efectuaran las mismas. Las Inversiones no siempre se dan en un solo mes
o ao, lo ms probable es que la Inversin dure varios periodos.
El Cronograma de Inversiones se elabora para identificar el periodo en que se ejecuta parte o toda la
Inversin, de tal forma que los recursos no queden inmovilizados innecesariamente en los periodos
previstos.
En conclusin, el Cronograma responde a la estructura de las Inversiones y a los periodos donde cada
Inversin ser llevada adelante. En tal sentido se debe identificar el Cronograma de la etapa PreOperativa y de la etapa operativa.

3.1. Cronograma de Inversiones Pre-Operativas

Esta Etapa se inicia desde el primer desembolso hasta que el Proyecto entre en funcionamiento.
Durante la vida Pre-Operativa el Proyecto solo tiene desembolsos sin generar ingreso alguno, por
cuanto no se produce el bien o servicio que permita obtener ingresos con la venta del producto.
Del total de la Inversin, el monto ms significativo se da en la etapa Pre-Operativa, presentndose
casos extremos donde el 100% de la Inversin se efecta en esta fase, no quedando nada por
invertir en la etapa de funcionamiento u operacin del Proyecto. En este periodo, generalmente, la
Inversin mayor es la Fija.
En la Etapa Pre-Operativa se calcula los intereses derivados de aquellas partes de la Inversin que
se financia mediante prstamo o deuda. Estos intereses pre-operativos se Capitalizan y se
recuperan a lo largo de la etapa operativa del Proyecto a travs del rubro denominado
"Amortizacin Diferida".
Las Inversiones no se desembolsan en conjunto en el momento cero (ao 0), fecha de inicio de la
operacin del Proyecto. De acuerdo a las necesidades, los desembolsos se efectan en diferentes

INVERSIONES DEL PROYECTO

periodos de tiempo, ante esto, es recomendable identificar el momento en que el desembolso se

realizara (cada mes, cada tres meses, etc.), para ello se deber elaborar un Cronograma
desagregado de las Inversiones Pre-Operativas identificando el momento de la Inversin (mes cero,
trimestre cero, etc.).
Para conocer el periodo de desembolso y por ende la necesidad de Financiamiento en el momento
exigido, evitando de esta forma posibles costos Financieros generados por los prstamos obtenidos.
Recurrir al prstamo y desembolsar los recursos cuando an no se precisa conlleva a cargar al
Proyecto un costo de Capital, que muy bien se puede evitar desembolsando los recursos solo en el
momento oportuno.
Para fines de anlisis, las Inversiones realizadas a lo largo del periodo de instalacin del Proyecto,
generalmente, se consolidan en el ao cero, siempre y cuando el periodo de pre-operacin solo se de
ese ao, no olvidemos que dependiendo de la naturaleza del producto del Proyecto, el periodo de
Pre-Inversin puede abarcar ms all del ao cero.
3.2. Cronograma de Inversiones Operativas
Esta etapa se inicia desde aquel momento que el Proyecto entra en operacin y termina al finalizar
la vida til del mismo. A partir de esta fase se generan Ingresos. Durante la etapa operativa pueden
llevarse a cabo Inversiones en activos fijos, como resultado de la ampliacin de la planta y
reposicin o Reemplazo de activos. En esta fase se efectan la Inversin inicial en Capital de
Trabajo.
Cabe sealar que los intereses de la etapa operativa derivados del Financiamiento por deuda
adquirida, no se Capitalizan, si no que se cargan como costo en el estado de Prdidas y Ganancias.
3.3. Cronograma Consolidado de Inversiones
El Formato del Cronograma o Candelario de Inversiones se presenta en el siguiente cuadro:
DESCRIPCION

ETAPA PRE
OPERATIVA
AO 0

ETAPA OPERATIVA
AO 1

AO 2

AO 3

TOTAL
AO 4

I. INVERSION FIJA
1.INVERSION TANGIBLE
Terrenos o edificios
Obras Civiles
Maquinaria y Equipo:
M1
M2
TOTAL INVERS. TANGIBLE
2.INVERSION INTANGIBLE
Gastos de Constitucin
Estudios de investigacin
Intereses pre-operativos
TOTAL INVER. INTANGIBLE
TOTAL INVERSION FIJA
II. CAPITAL DE TRABAJO
INVERSION TOTAL

INVERSIONES DEL PROYECTO