LA CRISIS DE 1929 Y LA GRAN DEPRESIN

La expansin econmica de los aos 20, que aceler los cambios iniciados en el capitalismo
del ltimo tercio del siglo XIX (racionalizacin, concentracin, produccin en masa)
desemboc en la crisis de 1929.
El crecimiento de la produccin no se vio acompaado por un movimiento de inversin ni por
un aumento del poder adquisitivo de igual amplitud por parte de los asalariados. El comercio
internacional estuvo obstaculizado por los altos precios de los productos manufacturados que
contrastaban con el hundimiento de los precios de los productos agrcolas y las materias
primas en general.
EEUU se haba convertido en el gran prestamista, (coloc en Europa entre 1.000 y 1.500
millones de dlares anuales, 1/3 en Alemania, en el perodo 1924-1925); con este dinero
Europa pagaba las deudas contradas con EEUU que seguidamente volvan a invertirse en
Europa.
De 1921 a 1929 EEUU invirtieron 8500 millones de dlares en el extranjero y sus deudores
continuaban pidiendo prstamos para pagar los intereses de los prstamos anteriores. El flujo
de los capitales norteamericanos era la pieza clave de la economa mundial.
1. El crack de 1929.
La crisis econmica de 1929-1932 se debi a un encadenamiento de causas, estallando con
la quiebra de la bolsa de Nueva York. Pero la crisis burstil no es ms que un eslabn de la
cadena. La catstrofe financiera origin un descenso de la actividad econmica y de las
inversiones de los EEUU.
El crack de la bolsa de Nueva York se produjo el 24 de octubre de 1929, el jueves negro de
Wall Street; pona fin a la etapa de prosperidad estadounidense que haba abarcado el
perodo 1920-29 y dejaba de manifiesto los desequilibrios de dicha prosperidad consistentes
en la baja continua de precios despus de la guerra y el alza de los precios industriales que
haban dado lugar a tal disminucin del poder adquisitivo de los campesinos que en muchos
casos debieron emigrar.
Tras la guerra, los precios de los productos manufacturados aumentaron como consecuencia
de la mayor productividad de la industria, lo que permiti elevar los salarios que permitan un
aumento del consumo. Estos beneficios sern utilizados para especular en la bolsa donde los
corredores de bolsa llegaban a prestar el dinero tomando como garanta los valores
comprados. Este sistema funcion sin dificultades mientras la bolsa sigui su signo alcista,
porque el comprador poda devolver el dinero que le haban prestado y obtener beneficios,
con lo que la especulacin aumentaba. Pero la tasa de inters de estos prstamos pronto
super los lmites de lo razonable, haciendo difciles o imposibles los dems prstamos con
fines ms productivos.

De repente, en el otoo de 1929, cuando la euforia pareca general, los valores de Wall street
empezaron a bajar al aumentar las ventas de las acciones, con dos das (24 y 25 ) de
verdadero pnico en que las ofertas baten todos los records.
El descenso de la bolsa de N.Y. fue seguida de la crisis econmica ms profunda y ms
extensa de los ltimos tiempos por la reaccin en cadena que provoc.
Al bajar los valores de la bolsa el sector bancario fue el primero en verse afectado, al retirarse
los ahorros de los bancos ante el miedo a perderlos; ante esta situacin de pnico los bancos
no pudieron hacer frente a la situacin porque tenan invertidos sus fondos a corto o medio
plazo, por lo que no les qued ms remedio que la suspensin de pagos o la quiebra. Por su
parte, los bancos que resistieron se vieron faltos de liquidez, por lo que restringieron la
concesin de crditos, con lo que se hundi la inversin. El retraimiento de la inversin
traslad la crisis del sector financiero al industrial y comercial.
2. La gran depresin. (1929-1932).
Como la produccin industrial de EEUU estaba orientada en buena parte a la gran masa de
asalariados, consumidores durante la prosperidad, al disminuir la capacidad adquisitiva de
estos en su conjunto, al aumentar el paro, se contrajo la demanda y en las fbricas
aumentaron los stoks sin salida comercial. Ante esto comenzaron a bajar los precios.
La restriccin del crdito y la falta de pedidos provoc a su vez la quiebra de gran nmero de
empresas y las reducciones de plantillas, con lo que el aumento del paro se agudizaba con la
crisis.
Las repercusiones de la crisis en Europa se dejaron sentir rpidamente cuando fueron
retirados los capitales flotantes de EEUU que los repatriaba en un deseo de aumentar su
liquidez.
La extensin de la crisis fue proporcional a la dependencia de las inversiones norteamericanas
por parte de cada pas, siendo Alemania el ms afectado.
3. Las salidas de la crisis.
Ante la intensidad de la crisis en cada uno de los Estados, se tomaron una serie de medidas
para superar los problemas.
El enfrentamiento de los intereses econmicos de los diversos pases tiene como
consecuencia el que se intensifique el proteccionismo y la devaluacin de las monedas.
La intensificacin del proteccionismo que se desarroll principalmente a travs de la elevacin
de las tarifas aduaneras con el objeto de reducir las importaciones, provocar la crisis del
comercio internacional y , consecuentemente, la disminucin de los vnculos econmicos
internacionales.

Las devaluaciones monetarias se realizan con el objeto de reactivar las exportaciones y

dificultar las importaciones al tiempo que colaboran en la subida de precios.
Una tendencia hacia la autarqua y el nacionalismo econmico es evidente. Los pases ricos
(EEUU, Francia e Inglaterra que disponen de grandes reservas de oro) pueden tomar medidas
moderadas, pues disponen, en su interior, o en las colonias, de un mercado amplio...que les
permite subsistir sin problemas. Los pobres (Alemania, Italia, Japn) se ven obligados a
intensificar esa va autrquica aunque les resulte muy dura.
En Alemania, imitando a Francia se intent limitar los gastos del Estado, aumentando los
impuestos indirectos, bloqueando o disminuyendo los salarios, reduciendo el subsidio de
desempleo e intentando bajar los precios. Todo un esfuerzo deflacionista que acab en el
fracaso.
Con la llegada de Hitler al poder (enero de 1933) se impone como objetivo la recuperacin del
trabajo por los parados mediante la construccin de grandes obras pblicas y en un programa
de rearme y remitalitarizacin.
EEUU , con Roosevelt, emprende una serie de reformas New Deal , propugnadas por
Keynes, que deja atrs las ineficaces medidas deflacionistas, ponindose en prctica una
economa dirigida.
Para paliar la crisis bancaria dio una moratoria y oblig a cerrar todos los bancos insanos;
por otra parte, se reduce la produccin de excedentes agrarios por medio de subvenciones y
se reorganiza la planificacin regional a gran escala. La reconstruccin de la industria se
foment dando garantas a los empresarios y fijando horarios mximos y salarios mnimos a
los trabajadores.
En 1935 comienza la segunda fase del New Deal con una serie de reformas que pretenden
fortalecer la posicin de los campesinos y de los trabajadores. Se intenta resolver el problema
del paro mediante un programa de construcciones financiadas con fondos pblicos. Ser crea
un seguro de paro, invalidez y vejez.

El 24 de octubre de 1929, ms conocido como "jueves negro", se inici la mayor crisis mundial que
el capitalismo haya conocido jams. Todo empez con la cada en picado del precio de los valores
que se cotizaban en la Bolsa de Wall Street en Nueva York.La bajada masiva del valor de las
acciones arruin a muchsimos inversores, cerr empresas y Bancos, conden al paro a millones
de personas y, debido al efecto domin, traslad el mismo problema a muchas naciones.
Las repercusiones sern gravsimas tanto para los pases desarrollados como para los pases en
desarrollo. Europa, que se estaba recuperando todava de la Primera Guerra Mundial, conoci una

nueva etapa de paro y miseria y, como consecuencia, el ascenso de movimientos extremistas de

extrema derecha.

Cmo se lleg a esta situacin?

Para entender el origen de la crisis hay que remontarse a la Primera Guerra Mundial. Para los
EEUU la contienda fue una fuente de grandes beneficios al convertirse en proveedores de sus
aliados y, posteriormente, de los dems. Tras la guerra, muchos dlares fueron a parar a Europa
como prstamo para la necesaria reconstruccin. En Alemania, por ejemplo, hubo mucho dinero
americano invertido.
Cuando se habla de la crisis del 29 hay que referirse a dos elementos clave que ayudan a su
explicacin:
1.- Superproduccin.
2.- Especulacin.
Superproduccin: acabada la guerra, EEUU no puede vender tanto como antes a los pases
exbeligerantes. Los gastos de reconstruccin econmica en las zonas asoladas por la guerra
impiden la compra masiva de productos a los EEUU. Los pases afectados adoptan medidas
proteccionistas para lograr la recuperacin de sus economas. En consecuencia, EEUU se queda
sin colocar en el mercado enormes contingentes de productos. Aparecen los "stocks". Se da pues
una situacin de superproduccin o, si se prefiere, un exceso de oferta
Especulacin: hay un "boom" especulativo. El valor de los ttulos cotizados en Bolsa
continuamente sube a pesar de la baja demanda de productos existente. Cmo es posible esto?
La explicacin est en los bajos tipos de inters. El dinero barato prestado por los Bancos se
invierte en Bolsa con la seguridad de que va a reportar grandes beneficios.
El "crack"
Cada vez se acumulan mayores contingentes de mercancas y productos que no tienen salida en el
mercado .La superproduccin de bienes en la industria y en la agricultura se encuentra en una
situacin difcil dado el exceso de oferta. Ello hace que los precios empiecen a bajar. Se empieza a
sospechar de un sistema que aparentemente prometa ganancias sustanciosas y progreso sin
lmites. Aparecen las dudas, los miedos y el nerviosismo entre la poblacin inversora. Se ponen a
la venta masivamente grandes cantidades de acciones y el valor de estas acciones cae en picado.
Tiene lugar el "jueves negro": el 24 de octubre de 1929 el valor global de los ttulos cotizados en
Bolsa baja varios miles de millones de dlares. El pnico se apodera de Wall Street: todo el mundo
quiere deshacerse de sus acciones, pues cada vez valen menos. Es el "crack": pequeos,
medianos y grandes accionistas se arruinan.
Efecto "domin":la situacin arrastra a Bancos y empresas. Muchos reclaman sus ahorros y se
quedan sin ellos. No hay que olvidar que las entidades financieras han prestado dinero a
particulares para su inversin en Bolsa (inversiones a crdito) La cuestin se complica: la bajada
de precios origina el descenso de la produccin y del empleo. Cada vez se produce menos. Se
cierran empresas. Aumenta considerablemente el paro. El caos es total.
Luego la crisis se traslad a Europa. Las economas estn conexionadas a travs del comercio y
las inversiones. Por ello, los efectos de la depresin americana se dejaron sentir en muchsimos
pases: EEUU dej de comprar materias primas y repatri dlares invertidos en Europa (En
Alemania, por ejemplo, haba mucho capital americano invertido). La crisis fue especialmente
cruenta en Europa dado que an no se haba recuperado de la pasada guerra. La consecuencia
ms importante fue el ascenso del totalitarismo nazi y su afn expansionista, preludio de una nueva
y ms cruenta guerra mundial.