NDICE

INTRODUO...............................................................................................................................3
1.Macroeconomia............................................................................................................................4
1.1.Metas de poltica macroeconmica........................................................................................4
1.1.1.Alto Nvel de Emprego....................................................................................................5
1.1.2.Estabilidade de Preos.....................................................................................................6
1.1.3.Distribuio Equitativa de Renda....................................................................................7
1.1.4.Instrumentos de poltica macroeconmica......................................................................7
1.2.Poltica Fiscal.........................................................................................................................8
1.3.Poltica Monetria..................................................................................................................8
1.4.Polticas Cambial e Comercial...............................................................................................9
1.5.Poltica de Rendas................................................................................................................10
2.Estrutura de anlise macroeconmica........................................................................................10
2.1.Mercado de Bens e Servios................................................................................................10
3.Gesto da poltica econmica.....................................................................................................11
3.1.Crescimento da produo e do emprego..............................................................................12
3.2.Controlo da inflao.............................................................................................................12
3.3.Equilbrio nas contas externas..............................................................................................13
3.4.Distribuio de renda...........................................................................................................14
3.5.Outros objectivos.................................................................................................................14
4.Conflitos entre os objectivos......................................................................................................14
4.1.Poltica de estabilizao macroeconmica...........................................................................16
4.2.Medidas determinantes para o sucesso de uma poltica econmica....................................16
Concluso......................................................................................................................................18
Bibliografia....................................................................................................................................19

INTRODUO
O presente trabalho tem como o tema O conflito dos objectivos finais da Macroeconomia e
suas implicaes na gesto das polticas econmicas. Como se pode ver, a Macroeconomia
estuda a economia como um todo, analisando a determinao e o comportamento de grandes
agregados, tais como: renda e produto nacionais, nvel geral de preos, emprego e desemprego,
estoque de moeda e taxas e juros, balana de pagamentos e de cmbio.
Dai que, ao estudar e procurar relacionar os grandes agregados, a Macroeconomia negligencia o
comportamento das unidades econmicas individuais e de mercados especficos. Como j vimos
anteriormente, estas so preocupaes da Microeconomia. A Macroeconomia trata o mercado de
bens e servios como um todo (agregando produtos agrcolas, industriais e servios de
transporte, por exemplo), assim como o mercado de trabalho (no se preocupando com
diferenas na qualificao, sexo, idade, origem da fora de trabalho etc.).
Entretanto, embora exista um aparente contraste, no h um conflito entre a Micro e a
Macroeconomia, uma vez que o conjunto da economia a soma de seus mercados individuais. A
diferena primordialmente uma questo de nfase, de enfoque. Ao estudar a determinao de
preos numa indstria, na Microeconomia consideram-se constantes os preos das outras
indstrias (a hiptese de coereris paribus). Na Macroeconomia estuda-se o nvel geral de preos
ignorando-se as mudanas de preos relativos dos bens das diferentes indstrias.

1.Macroeconomia
A macroeconomia estuda a economia em geral analisando a determinao e o comportamento
dos grandes agregados como renda e produtos, nveis de preos, emprego e desemprego, estoque
de moeda, taxa de juros, balana de pagamentos e taxa de cmbio. O enfoque macroeconmico
pode omitir factores importantes, mas estabelece relaes entre grandes agregados e permite
compreender algumas interaces relevantes. A macroeconomia se preocupa com aspectos em
curto prazo como desemprego, por exemplo.
A macroeconomia possui algumas metas como aumentar o nvel de empregos, estabilizar os
preos, distribuir renda, crescer a economia, solucionar conflitos de objectivos. A estrutura
macroeconmica se compe de cinco mercados:

Mercado de Bens e Servios: Determina o nvel de produo agregada bem como o

nvel de preos.
Mercado de Trabalho: Admite a existncia de um tipo de mo-de-obra independente de

caractersticas, determinando a taxa de salrios e o nvel de emprego.

Mercado Monetrio: Analisa a demanda da moeda e a oferta da mesma pelo Banco

Central que determina a taxa de juros.

Mercado de Ttulos: Analisa os agentes econmicos superavitrios que possuem um
nvel de gastos inferior a sua renda e deficitrios que possuem gastos superiores ao seu

nvel de renda.
Mercado de Divisas: Depende das exportaes e de entradas de capitais financeiros
determinada pelo volume de importaes e sada de capital financeiro.

1.1.Metas de poltica macroeconmica

So as seguintes as metas de poltica macroeconmica:

Alto nvel de emprego

Estabilidade de preos
Distribuio de renda socialmente justa
Crescimento econmico

As questes relativas ao emprego e inflao so consideradas como conjunturais, de curto

prazo. a preocupao central das chamadas polticas de estabilizao. As questes relativas ao

crescimento econmico so predominantemente de longo prazo, enquanto o problema da

distribuio de renda envolve aspectos de curto e longo prazo.
Alguns textos colocam tambm como meta o equilbrio no balano de pagamentos, mas este no
representa um objectivo em si mesmo, mas um meio, um instrumento para se atingir as quatro
metas assinaladas. Isso posto, segue-se uma viso geral dessas questes.
1.1.1.Alto Nvel de Emprego
Pode-se dizer que a questo do desemprego, a partir dos anos 90, permitiu um aprofundamento
da anlise macroeconmica. Surgiu o livro de John Maynard Keynes - Teoria Geral do Emprego,
dos Juros e da Moeda, em 1936, que forneceu aos governantes os instrumentos necessrios para
que a economia recuperasse seu nvel de emprego potencial ao longo do tempo.
Deve-se salientar que antes da crise mundial dos anos 90, a questo do desemprego no
preocupava a maioria dos economistas, pelo menos nos pases capitalistas. Isso porque
predominava o pensamento liberal, que acreditava que os mercados, sem interferncia do Estado,
conduziriam a economia ao pleno emprego de seus recursos, ou a seu produto potencial: milhes
de consumidores e milhares de empresas, como que guiados por uma "mo invisvel",
determinariam os preos e a produo de equilbrio, e, desse modo, nenhum problema surgiriam
no mercado de trabalho.
De facto, desde a Revoluo Industrial, em fins do sculo XVIII, at o incio do sculo XX, o
mundo econmico parece ter funcionado mais ou menos assim. Entretanto, a evoluo da
economia mundial trouxe em seu bojo novas variveis, como o surgimento dos sindicatos de
trabalhadores, os grupos econmicos e o desenvolvimento do mercado de capitais e do comrcio
internacional, de sorte a complicar e trazer incertezas sobre o funcionamento da economia. A
ausncia de polticas econmicas levou quebra da Bolsa de Nova York em 1929, e uma crise de
desemprego atingiu todos os pases do mundo ocidental nos anos seguintes.
Com a contribuio de Keynes, contudo, fincaram-se as bases da moderna Teoria
Macroeconmica, e da interveno do Estado na economia de mercado. Na verdade, Keynes
praticamente inaugurou uma questo da Macroeconomia que perdura at hoje, qual seja, qual
deve ser o grau de interveno do Estado na economia e em que medida ele deve ser produtor de
5

bens ou servios. A corrente dos economistas liberais (hoje neoliberais) prega a sada do governo
da produo de bens e servios, enquanto outra corrente de economistas apregoa um maior grau
de actuao do Estado na actividade econmica.
1.1.2.Estabilidade de Preos
Define-se inflao como um aumento contnuo e generalizado no nvel geral de preos.
Por que a inflao um problema? Como ser mostrado em detalhes mais adiante, a inflao
acarreta distores, principalmente sobre a distribuio da renda, sobre as expectativas dos
agentes econmicos e sobre o balano de pagamentos.
Costuma-se aceitar que um pouco de inflao faz parte dos ajustes de uma sociedade dinmica,
em crescimento. Efectivamente, a experincia histrica mostra que existem algumas condies
inflacionrias que so inerentes ao prprio processo de crescimento econmico. As tentativas dos
pases em vias de desenvolvimento de alcanarem estgios mais avanados de crescimento
econmico dificilmente se realizam sem que tambm ocorram, concomitantemente, elevaes no
nvel geral de preos.
Mesmo em pases mais desenvolvidos, a inflao tambm uma questo presente, dado que,
quanto maior o nvel de actividade econmica, mais prxima permanece a utilizao dos
recursos produtivos de seu limite mximo, gerando tenses inflacionrias.
importante salientar que, enquanto nos pases industrializados o problema central o do
desemprego, nos pases em vias de desenvolvimento o foco mais importante de anlise o da
inflao. Esse tema de dificil abordagem, dado que as causas da inflao diferem entre pases
(deve-se levar em conta, por exemplo, o estgio de desenvolvimento e a estrutura dos mercados)
e, mesmo num dado pas, diferem no tempo (alguns dos factores inflacionrios hoje em
Moambique no estavam presentes quando do surto ocorrido a partir de meados dos anos 90).

1.1.3.Distribuio Equitativa de Renda

A economia Moambicana cresceu razoavelmente entre o fim dos anos 90 e a maior parte dos
anos de 2000. Apesar disso, verificou-se uma disparidade muito acentuada de nvel de renda,
tanto a nvel pessoal como a nvel regional. Isso fere, evidentemente, o sentido de equidade ou
justia.
Em Moambique, os crticos do "polticos" argumentavam que havia piorado a concentrao de
renda no pas, nos anos 1967-1973, devido a uma poltica deliberada do governo baseada em
crescer primeiro para depois distribuir (a chamada Teoria do Bolo).
A posio oficial era de que um certo aumento na concentrao de renda seria inerente ao prprio
desenvolvimento capitalista, dadas as transformaes estruturais que ocorrem (xodo rural, com
trabalhadores de baixa qualificao, aumento da proporo de jovens etc.). Nesse processo gerase uma demanda por mo-de-obra qualificada, a qual, por ser escassa, obtm ganhos extras.
Assim, o factor educacional seria a principal causa da piora distributiva. Simonsen argumentava
que h "desigualdade com mobilidade", isto e, o indivduo permanece pouco tempo na mesma
faixa salarial e tem facilidade de ascenso. Isso seria um factor importante para a convivncia
com m distribuio de renda.
Deve ser observado que, embora tenha ocorrido em Moambique uma concentrao de renda
naquele perodo, a renda mdia de todas as classes aumentou. O problema que, embora o pobre
tenha ficado menos pobre, o rico ficou relativamente mais rico no perodo considerado.
1.1.4.Instrumentos de poltica macroeconmica
A poltica macroeconmica envolve a actuao do governo sobre a capacidade produtiva (oferta
agregada) e despesas planejadas (demanda agregada), com o objectivo de permitir que a
economia opere a pleno emprego, com baixas taxas de inflao e uma distribuio justa de renda.
Os principais instrumentos para atingir tais objectivos so as polticas fiscal, monetria, cambial
e comercial, e de rendas.

1.2.Poltica Fiscal
Refere-se a todos os instrumentos que o governo dispe para a arrecadao de tributos (poltica
tributria) e o controle de suas despesas (poltica de gastos). Alm da questo do nvel de
tributao, a poltica tributria, por meio da manipulao da estrutura e alquotas de impostos,
utilizada para estimular (ou inibir) os gastos de consumo do sector privado.
Se o objectivo da poltica econmica reduzir a taxa de inflao, as medidas fiscais
normalmente utilizadas so a diminuio de gastos pblicos e/ou o aumento da carga tributria (o
que inibe o consumo). Ou seja, visam diminuir os gastos da colectividade.
Se o objectivo um maior crescimento e emprego, os instrumentos fiscais so os mesmos, mas
em sentido inverso, para elevar a demanda agregada.
Para uma poltica que vise melhorar a distribuio de retida, esses instrumentos devem ser
utilizados de forma selectiva, em benefcio dos grupos menos favorecidos. Por exemplo,
impostos progressivos, gastos do governo em regies mais atrasadas etc.
Toda poltica tributria deve obedecer a um princpio constitucional, chamado Princpio da
Anterioridade (anteriormente conhecido como Princpio da Anualidade), segundo o qual a
implementao de uma medida s pode ocorrer a partir do ano seguinte ao de sua aprovao pelo
Congresso Nacional. e vedado s autoridades pblicas cobrar tributos no mesmo exerccio
financeiro em que tenha sido publicada a lei que os instituiu ou aumentou.
1.3.Poltica Monetria
Refere-se actuao do governo sobre a quantidade de moeda e ttulos pblicos.
Como veremos em outra parte do curso, os instrumentos disponveis para tal so:

Emisses
Reservas compulsrias (percentual sobre os depsitos, que os bancos comerciais devem

colocar disposio do Banco Central)

Open market (compra e venda de ttulos pblicos)
Redescontos (emprstimos do Banco Central aos bancos comerciais)
Regulamentao sobre crdito e taxa de juros

Assim, por exemplo, se o objectivo o controlo da inflao, a medida apropriada de poltica

monetria seria diminuir o estoque monetrio da economia (por exemplo, aumento da taxa de
reservas compulsrias, ou compra de ttulos no open market). Se a meta o crescimento
econmico, a medida adoptada seria o aumento do estoque monetrio.
As polticas monetrias e fiscal representam meios alternativos diferentes para as mesmas
finalidades. A poltica econmica deve ser executada atravs de uma combinao adequada de
instrumentos fiscais e monetrios.
Pode-se dizer que a poltica fiscal apresenta maior eficcia quando o objectivo uma melhoria
na distribuio de renda, tanto na taxao s rendas mais altas como pelo aumento dos gastos do
governo com destinao a sectores menos favorecidos. A poltica monetria mais difusa no
tocante questo distributiva.
Uma vantagem frequentemente apontada da poltica monetria sobre a fiscal que a primeira
pode ser implementada logo aps sua aprovao, dado que depende apenas de decises directas
das autoridades monetrias, enquanto a implementao de polticas fiscais depende de votao
do Congresso, e deve obedecer ao Princpio da Anterioridade, o que aumenta a desfasagem entre
a tomada de deciso e a implementao das medidas fiscais.
1.4.Polticas Cambial e Comercial
So polticas que atuam sobre as variveis relacionadas ao sector externo da economia.
A poltica cambial refere-se actuao do governo sobre a taxa de cmbio. O governo, atravs
do Banco Central, pode fixar a taxa de cmbio (regime de taxas fixas de cmbio), ou permitir
que ela seja flexvel e determinada pelo mercado de divisas (regime de taxas flutuantes de
cmbio).
A poltica comercial diz respeito aos instrumentos de incentivos s exportaes e/ou estmulo e
desestimulo s importaes, ou seja, refere-se aos estmulos fiscais (crdito-prmio do ICMS, IPI
etc.) e creditcios (taxas de juros subsidiadas) s exportaes e ao controle das importaes (via
tarifas e barreiras quantitativas sobre importaes).

1.5.Poltica de Rendas
A poltica de rendas refere-se interveno directa do governo na formao de renda (salrios,
aluguis), atravs de controlo e congelamentos de preos.
Alguns tipos de controlo exercidos pelas autoridades econmicas podem ser considerados dentro
do mbito das polticas monetria, fiscal ou cambial. Por exemplo, o controle das taxas de juros e
da taxa do cmbio. Entretanto os controles sobre preos e salrios situam-se em categoria prpria
de poltica econmica. A caracterstica especial que, nesses controles, os preos so
congelados, e os agentes econmicos no podem responder s influncias econmicas normais
do mercado.
Normalmente esses controles so utilizados como poltica de combate inflao. Em
Moambique a fixao da poltica salarial, o salrio mnimo, actuao da CIP (Conselho
Interministerial de Preos), e os congelamentos de preos e salrios nos recentes planos
econmicos situam-se no contexto de polticas anti-inflacionrias.

2.Estrutura de anlise macroeconmica

Tradicionalmente, a estrutura bsica do modelo macroeconmico compe-se de cinco mercados:

Mercado de bens e servios

Mercado de trabalho Parte "real" da economia
Mercado monetrio
Mercado de ttulos
Mercado de divisas Parte "monetria" da economia

As variveis ou agregados macroeconmicos so determinados pelo encontro da oferta e da

demanda em cada um desses mercados.
2.1.Mercado de Bens e Servios
A ideia bsica seria a de idealizarmos a economia como se ela teoricamente produzisse apenas
um nico bem, que seria obtido atravs da agregao dos diversos bens produzidos. Esse
mercado determina o nvel de produo agregada, bem como o nvel geral de preos.

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A determinao do nvel geral de preos e do nvel agregado de produo est condicionada pela
evoluo do nvel de demanda e oferta agregadas de bens e servios. A demanda agregada
depende fundamentalmente da evoluo da demanda dos quatro grandes sectores ou agentes
macroeconmicos:

Consumidores
Empresas
Governo
Sector externo

Por outro lado, a oferta ou produo agregada depende da evoluo do nvel de emprego e da
capacidade instalada na economia.
A condio de equilbrio do mercado dada por:
Oferta agregada de bens e servios = Demanda agregada de bens e servios
As variveis determinadas nesse mercado so as seguintes:

Nvel de renda e produto nacional

Nvel de preos
Consumo agregado
Poupana agregada
Investimentos agregados
Exportaes globais
Importaes globais

3.Gesto da poltica econmica

Dependendo do enfoque a ser adoptado, pode-se encontrar vrios objectivos de poltica
econmica. Entretanto, para facilitar a discusso e at mesmo destacar apenas aqueles que so
fundamentais para entender a realidade Moambicana, pode-se seleccionar quatro objectivos:
crescimento da produo e do emprego, controle da inflao, equilbrio nas contas externas e
melhor distribuio da renda gerada no pas.

11

3.1.Crescimento da produo e do emprego

O crescimento econmico a meta mais importante a ser perseguida pelos formuladores da
poltica econmica. Vale observar que crescimento econmico refere-se expanso da produo
do pas, ou seja, uma quantidade crescente de mercadorias e servios para serem adquiridos pela
sociedade. Quando a produo do pas est crescendo mais rapidamente que a populao, diz-se
que a produo por pessoa (ou a renda per capita) est aumentando. E importante destacar que
nenhum pas conseguir melhorar o nvel de renda de sua sociedade se no aumentar a produo.
Considerando-se que h uma estreita correlao entre produo e emprego, nota-se que ao se
perseguir o objectivo de crescimento da produo, automaticamente est-se procurando ampliar
o nvel de emprego da economia. Na realidade, busca-se atingir o pleno emprego dos factores de
produo na economia.
Durante os anos 90 e 2000, comearam a surgir dvidas em relao importncia do
crescimento como meta principal da poltica econmica. Nos pases desenvolvidos, tal
questionamento ocorreu por causa da deteriorao do meio ambiente (poluio, ecologia etc.) e
nos pases subdesenvolvidos, como Moambique, argumentava-se que seria prefervel crescer
mais devagar, mas com melhor distribuio de renda.
3.2.Controlo da inflao
O objectivo de controlar a inflao no significa manter a inflao igual a zero. Mesmo os pases
mais desenvolvidos no buscam essa meta, como, por exemplo, os Estados Unidos, cujas taxas
de inflao tm-se situado em torno de 2% ao ano. Na realidade, o que se busca evitar perodos
de acelerao permanente no crescimento dos preos e manter a inflao em patamares
reduzidos, que, no caso Moambique, podem perfeitamente acompanhar a inflao de pases
emergentes desde que estveis ou descendentes.
A preocupao em controlar a inflao justifica-se, uma vez que taxas elevadas de inflao
acarretam uma srie de distores na economia: afectam negativamente a distribuio de renda,
medida que os mais pobres no conseguem se proteger da inflao (porque no conseguem
aplicar seus recursos no mercado financeiro); reduzem os prazos das aplicaes financeiras,
fazendo desaparecer os recursos para financiar os investimentos, a aquisio de moradias etc.;
dificultam, ou at mesmo impossibilitam, qualquer planeamento empresarial que no seja de
12

curtssimo prazo; e, finalmente, podem levar a uma total destruio do parque produtivo, quando
se chega hiperinflao (como ocorreu na Alemanha, no ps-guerra, e, mais recentemente, com
a Argentina, no final dos anos 80).
A experincia mundial demonstra que pases que no obtiveram um razovel controlo sobre as
taxas de inflao no conseguiram promover, de forma sustentada, o crescimento da produo de
bens e servios. Moambique dos anos 80 uma prova dessa situao: o pas ficou praticamente
estagnado durante toda a dcada, e viveu um processo inflacionrio agudo.
Isso faz com que o controle da inflao seja um dos objectivos primordiais da (poltica
econmica, notadamente nos pases em desenvolvimento, onde a presena do descontrole
inflacionrio no tem sido raro. Na realidade, a discusso do problema inflacionrio uma das
questes mais relevantes do debate econmico actual. Trata-se de um tema de difcil abordagem,
dado que as causas da inflao diferem entre pases e, mesmo num dado pas, diferem no tempo.
3.3.Equilbrio nas contas externas
Moambique, assim como os demais pases, mantm transaces comerciais e financeiras com o
resto do mundo. O Registro contabilstico dessas transaces compe o balano de pagamentos.
A busca do equilbrio no balano de pagamentos faz-se necessria para evitar uma srie de
dificuldades para o adequado funcionamento da economia. Assim, se o pas tem dficits
permanentes nas contas externas, num dado momento ver esgotadas suas reservas,
impossibilitando-o de honrar seus compromissos e/ou limitando a capacidade de importar por
falta de divisas (moeda estrangeira).
Por outro lado, supervits permanentes tambm podem gerar dificuldades na conduo da
poltica econmica. Isso porque a entrada excessiva de dlares na economia obriga o Banco
Central a emitir mais moeda domstica (no caso do Moambique, emitir reais), porque o agente
que recebe a moeda estrangeira efectua a troca por moeda nacional. E, como se ver adiante,
quanto mais moeda existir na economia, maior a tendncia de ocorrer inflao.
Vale observar que supervits ou dficits espordicos no so preocupantes. Muitas vezes,
supervits nas contas externas so necessrios para recompor reservas; em outros casos, os
deficits contribuem para um controle mais adequado da poltica monetria.
13

3.4.Distribuio de renda
Embora seja difcil argumentar que a sociedade deva remunerar igualmente todos, no se pode
deixar de atribuir melhoria da distribuio de renda como um objectivo de poltica econmica.
No caso Moambique, isso fica claro, uma vez que uma das caractersticas mais marcantes dessa
economia a pssima distribuio da renda gerada no pas. Essa situao, inclusive, tem
ultrapassado os limites da rea econmica, dadas suas repercusses na rea social, para tornar-se
uma questo poltica.
importante observar, porm, que, ao contrrio dos outros objectivos de poltica econmica,
mudanas fortes na distribuio de renda, a no ser por redues bruscas da taxa de inflao, no
ocorrem em curto espao de tempo, fato esse, inclusive, que explica porque esse objectivo no
tem sido considerado um elemento determinante das oscilaes da poltica econmica, apesar de
sua importncia.
3.5.Outros objectivos
Outros objectivos poderiam ser includos, como reduo da poluio, liberdade econmica,
maior concorrncia etc. Estes, no entanto, so objectivos menos explcitos em termos de
economia Moambicana, ou podem at mesmo ser includos no conjunto dos anteriores. A maior
concorrncia, por exemplo, representa uma contribuio importante em termos de combate
inflao. Como j se frisou, porm, a discusso ficar centrada, primordialmente, nos objectivos
de crescimento da produo e do emprego, controle da inflao e equilbrio do sector externo, a
curto prazo, alm da distribuio de renda, numa viso de prazo mais longo.

4.Conflitos entre os objectivos

Uma das questes centrais em economia, muitas vezes ignorada nas anlises menos
aprofundadas, refere-se existncia de conflitos entre os objectivos perseguidos pela poltica
econmica. preciso ter-se conscincia de que os objectivos de poltica econmica no so
independentes, sendo, no mais das vezes, conflituantes.
verdade que, em determinadas circunstncias, atingir-se um objectivo pode facilitar a busca de
outros (o crescimento, por exemplo, pode facilitar a soluo dos problemas de pobreza), mas esta

14

no a regra. Particularmente, em pases subdesenvolvidos, as metas de crescimento e equidade

distributiva tm-se mostrado conflituantes.
Outro conflito verifica-se entre as metas de crescimento da produo e do emprego e a
estabilidade de preos. O mesmo aumento da demanda que contribui para ampliar a produo e
reduzir o desemprego pode agravar a inflao e desequilibrar o sector externo, pelo crescimento
excessivo das importaes, como aconteceu em 1995, com o Plano Real.
A experincia Moambicana, em termos de conflitos entre os objectivos, merece ser destacada.
No incio da dcada de 80, para equilibrar o balano de pagamentos, a produo (e, portanto, o
emprego) e a inflao foram objectivos sacrificados. No Plano Cruzado, o crescimento foi
atendido com sacrifcio do sector externo; a inflao reduziu-se enquanto o congelamento durou,
mas depois saiu do controlo. O Plano Bresser voltou a sacrificar o crescimento, objectivando o
reequilbrio externo e o combate inflao. O Plano Vero visou reduzir a inflao, mesmo com
queda no nvel do produto. O Plano Collor tentou (sem xito) combater a inflao s custas de
forte queda da produo (1990-1991). Por fim, o Plano Real conseguiu reduzir a inflao, mas a
situao externa foi sacrificada.
O conflito entre os objectivos de poltica econmica leva, muitas vezes, a avaliaes econmicas
diferenciadas acerca da poltica econmica adoptada em determinado perodo. Assim, um
programa de estabilizao que consegue reduzir a taxa de inflao, mas gera simultaneamente
uma recesso, pode ter uma avaliao positiva para aqueles que vem no controle da inflao o
principal objectivo da poltica econmica. Por outro lado, para aqueles que entendem que o
principal objectivo deveria ser o crescimento da produo, a avaliao certamente ser negativa.
Na realidade, o desafio da poltica econmica manter todos os objectivos sob controlo, isto ,
obter a maior taxa de crescimento da produo, desde que mantida a estabilidade dos preos e o
equilbrio das contas externas. Esse desafio foi muito claro na economia norte-americana em
2000, em que se verificou a preocupao do governo em reduzir o ritmo de crescimento da
economia para no gerar presses inflacionrias. Se um dos objectivos escapar ao controle, como
ocorreu no Moambique em 1998-1999 (desequilbrio externo), a poltica econmica ter que se
concentrar na recuperao desse objectivo e a o conflito entre eles ser inevitvel. No perodo
citado, Moambique assistiu forte desvalorizao do metical, que foi importante para reduzir o
15

desequilbrio externo, mas que impactou a inflao, pelo aumento dos preos dos produtos
importados, em reais. Por outro lado, para evitar a acelerao da inflao, o governo aumentou
os juros, que reduziram a demanda e, consequentemente, a produo.

4.1.Poltica de estabilizao macroeconmica

Poltica de estabilizao tem o objectivo de estimular uma economia da recesso ou conter o
excesso de inflao com a restrio a oferta de dinheiro.

A poltica fiscal, com objectivo de guiar a economia atravs dos gastos do governo e

impostos.
Postura Fiscal: O tamanho do dficit ou supervit
Poltica sobre o imposto: Os impostos usados para colectar as receitas do governo.
Os gastos do governo em qualquer rea do governo
A poltica monetria controla o valor da moeda, diminuindo a oferta de dinheiro e
controlando a inflao e estimulando o crescimento econmico. Foco na quantidade de

dinheiro em circulao e, consequentemente, as taxas de juros e inflao.

As taxas de juros, se definida pelo Governo
Polticas sobre rendimentos e controle de preos a imposio ao controle no-monetria

sobre a inflao
As reservas mnimas que afectam o multiplicador de dinheiro

4.2.Medidas determinantes para o sucesso de uma poltica econmica

O sucesso de uma poltica econmica depende, entre outras aces, que os responsveis por sua
implementao levem em considerao a estreita relao que existe entre a poltica fiscal e a
poltica monetria (Sargent e Wallace, 1981). O manejo dessas polticas de forma inadequada
tende a prejudicar o desempenho do Produto Interno Bruto (PIB), queda na renda per capita e o
aumento do desemprego.

Por sua vez, a principal determinante do crescimento a mdio e longo prazo - alm de uma
conjuntura internacional favorvel - a acumulao do capital. Esta a medida adequada de
crescimento econmico, pois reflecte a velocidade com que o estoque de construes e de
16

mquinas e equipamentos de um pas se expandem. Caso existe disponibilidade de mo-de-obra,

ela mede a velocidade com que a capacidade de produzir riquezas est crescendo.
Os nmeros divulgados pelo IBGE (2005) referente ao crescimento do PIB em 2003 de 0,52% 7 bilhes -, e de 5,2% em 2004 604,71 (FMI, 2005), e uma estimativa de crescimento de 4%
em 2005 reforam a nossa percepo de que, a combinao das polticas monetria e fiscal se
apresenta restritiva em Moambique. Assim, entendemos que o crescimento da economia, ao
longo do tempo, poderia ter sido melhor sem a imposio dessas polticas restritivas. Verifica-se
que a mdia de crescimento do PIB do governo Lula (2003-2004) de cerca de 2%. A retomada
de taxas mdias de crescimento acima 5% ao ano ir exigir, entre outras medidas, que seja
mantida uma relao investimento/PIB de 25%

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Concluso
Chegando o fim deste trabalho, fica evidente que, a Macroeconomia trata da evoluo da
economia como um todo, analisando a determinao e o comportamento dos grandes agregados,
como renda e produto nacionais, investimento, poupana e consumo agregados, nvel geral de
preos, emprego e desemprego, estoque de moeda e taxas de juros, balano de pagamento e taxa
de cmbio.
Ao estudar e procurar relacionar os grandes agregados, a macroeconomia no leva em conta o
comportamento das unidades econmicas individuais, tais como famlias e firmas, a fixao de
preos nos mercados especficos, os efeitos de oligoplios em mercados individuais etc. Essas
so preocupaes da Microeconomia. A Macroeconomia trata os mercados de forma global. Por
exemplo, no mercado de bens e servios, o conceito de Produto Nacional um agregado de
mercados agrcolas, industriais e de servios; no mercado de trabalho, a Macroeconomia
preocupa-se com a oferta e a demanda de mo-de-obra e com a determinao dos salrios e nvel
de emprego, mas no se preocupa com diferenas em qualificao, sexo, idade, origem da forma
de trabalho etc. Quando considera apenas o nvel da taxa de juros, no so destacadas
devidamente as diferenas entre os vrios tipos de aplicaes financeiras.
O custo dessa abstraco que os pormenores omitidos so muitas vezes importantes. A
abstraco, porm, tem a vantagem de permitir estabelecer relaes entre grandes agregados e
proporcionar melhor compreenso de algumas das interaces mais relevantes da economia, que
se estabelecem entre os mercados de bens e servios, de trabalho e de activos financeiros e no
financeiros.

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Bibliografia
http://www.geocities.ws/prof_dirceu/economia_macroeconomia.htm. Acessado no dia 04 de
Abril de 2016, pelas 7horas.
Gordon, Robert J. (2006): Macroeconomics, 10th Edition, Addison-Wesley [E/a/537].
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Burda, Michael e Charles Wyplosz (2005): Macroeconomics - a European text, 4th edition,
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