DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

PLANEACION FINANCIERA
PROFESOR: FRANCISCO VALENZUELA ORDUO
GRUPO 571

ARRENDAMIENTO FINANCIERO, LEASING

INTEGRANTES:

ECHEVARRIA SALAZAR JESUS JAVIER

FELIX GUTIERREZ VALERIA AIDE
HERNANDEZ RUIZ FRANCISCO JAVIER
OROZCO ROSALES ALEXA VALERIA
RUELAS NAVARRETE ROSARIO ENRIQUE

Los Mochis, Sin. A 10 de noviembre de 2015

INDICE

Antecedentes
Arrendamiento Financiero
Arrendadora Financiera
Objetivos del Arrendamiento
Ventajas y Desventajas
Transacciones de Arrendamiento

Tipo Venta
Directo
Re arrendamiento
Apalancado

Otras Opciones
Consecuencias contables, fiscales y legales de arrendamiento
Contabilidad de Arrendamiento
Situaciones Fiscales
Razones para Arrendar

Argumentos validos
Diferencias en los impuestos
Costos reducidos de reventa
Aumentos en la eficiencia debido a la especializacin
Transferencia de Riesgo

Procedimiento
Aplicacin
Bibliografa

ANTECEDENTES
Los trminos de Arrendamiento o Leasing, son tan antiguos como la historia
misma. En efecto, sus primeras referencias se consiguen en el Imperio Romano,
cuando la Ley Agraria propuesta por Tiberio Greco aprobaba la expropiacin de
los grandes latifundios, sindoles entregadas en pequeas parcelas a los
ciudadanos pobres, en arriendo hereditario sin derecho. Otro ejemplo sera, las
grandes edificaciones que se efectuaron en el Imperio, donde ciertos equipos eran
dados en calidad de renta y sus propietarios eran grandes comerciantes de esa
poca.
De igual manera, stos acontecimientos se dieron tambin en el pueblo fenicio,
donde se haba desarrollado la tcnica de arrendar cobrar impuestos por
factoras que se instalaron a lo largo del Mediterrneo, logrando en la mayora de
los casos, rescatar su inversin en poco tiempo y venderlas de acuerdo a las
circunstancias del demandante. Cabe sealar, que cuando no se cumpla lo
anteriormente dicho, se abandonaban dichas factoras. Siguiendo la estela de
stos inicios, el arrendamiento pasa por toda la Edad Antigua, Medieval y
Renacimiento hasta llegar a la primera y segunda revolucin industrial,
reflejndose en los Estados Unidos, desde 1872 hasta 1893, en las mineras
donde ciertos capitalistas arrendaban por perodos eventuales temporales
equipos para la explotacin de los minerales, en general.
Habindose pasado por todo ste proceso histrico, llegamos al ao crucial donde
el "leasing" toma el aspecto financiero como lo conocemos hoy en da. En 1950,
nace de un industrial zapatero norteamericano la idea de poner en rigor sta
nueva frmula financiera. En efecto, debido a que dicho zapatero deseaba
incrementar su capacidad productiva y los bancos no le ofrecan ms crdito,
propuso a uno de sus banqueros, vender su equipo en funcionamiento para la
obtencin de un prstamo por dos aos, de manera que, al trmino de dicho
perodo el banco pudiera recuperar su dinero, ms los intereses respectivos, y el
zapatero aumentar su capacidad productiva y recuperar nuevamente el equipo.
De sta operacin, nace la US LEASING CORPORATION, que sigue siendo una
de las arrendadoras de importancia en los Estados Unidos.

ARRENDAMIENTO FINANCIERO LEASING

Un arrendamiento es un contrato que celebran dos partes: el arrendatario y el
arrendador. El arrendatario est obligado a efectuar pagos peridicos a cambio del
derecho de utilizar el activo. El arrendador es el dueo del activo, que tiene
derecho a los pagos a cambio de arrendar el equipo. La mayora de
arrendamientos involucran un pago por adelantado pequeo, o ninguno.
En cambio, el arrendatario se compromete a realizar pagos regulares por el
arrendamiento (o renta) hasta que finalice el contrato. Al vencer ste, en el
arrendamiento se especifica quien se quedar con la propiedad del activo y en qu
condiciones. Tambin puntualiza cualesquiera provisiones de cancelacin,
opciones para renovacin y compra, y obligaciones de mantenimiento y costos de
servicios relacionados.
El arrendamiento financiero es el instrumento a travs del cual una empresa
(la Arrendadora), se obliga a comprar un bien para conceder el uso de ste a otra
persona (Arrendatario o cliente), durante un plazo forzoso; el arrendatario a su vez
se obliga a pagar una renta, que pueden fijar desde un principio las partes,
siempre y cuando sta sea suficiente para cubrir el valor de adquisicin del bien, y
en su caso los gastos accesorios aplicables.
Arrendadora Financiera
Es una institucin financiera especializada, autorizada por la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico para adquirir determinados bienes que les seale el
arrendatario, o a adquirir bienes de ste con el compromiso de drselos en
arrendamiento, otorgndole su uso y goce temporal.
Antes de escoger una arrendadora es recomendable analizar el sector al que se
enfocan, a fin de conocer la que se especialice en el tipo de bien que se busca, ya
que si bien la mayora se dedican a todo tipo de bienes, cada una tiene un sector
que es su especialidad.
Objetivos del Arrendamiento
Por medio del arrendamiento se puede obtener financiamiento hasta por
determinado porcentaje del costo de un bien (coches, inmuebles, equipo industrial
o de trabajo, etc.), incluyendo, dependiendo del caso, otro tipo de costos
adicionales, tales como instalacin, impuestos, derechos de importacin, servicio
aduanal, etc., apoyando que el cliente o arrendatario no tenga que hacer
desembolsos considerables al inicio del contrato.

Otra caracterstica es que el cliente o arrendatario selecciona el equipo y el

proveedor, negocia el precio y condiciones de la entrega, por lo que ante el
vendedor del bien, el cliente obtiene un precio de riguroso contado, logrando con
ello un precio mejor del que obtendra en caso de realizar la compra con
financiamiento.
Ventajas del arrendamiento

Preserva el capital del usuario para otras inversiones.

Esta alternativa de financiamiento le evita al usuario pagar enganches,
adelantos y otros cargos. Hace posible que los gastos que sean necesarios
para instalar, fletar, etc., respecto del equipo adquirido, pueden ser incluidos
en las rentas mensuales.
Fiscalmente los intereses son deducibles.
Fiscalmente el equipo es propiedad del usuario, de modo tal que la permite
depreciarlo.
Debido a que el arrendamiento garantiza un pago fijo, se facilita al usuario
una planeacin financiera ms efectiva.
Minimiza los riesgos de obsolescencia.

Desventajas del Arrendamiento

Los arrendamientos suelen ser ms costosos que los crditos bancarios por
requerir una amortizacin ms acelerada de capital lo que incrementa los
costos financieros de las empresas
No es posible hacerse de la propiedad del activo hasta tanto no termina el
contrato de arrendamiento, momento en que se perfecciona su transmisin.

Transacciones de Arrendamiento
Con base en la relacin entre el arrendatario y el arrendador, son posibles muchos
tipos de transacciones de arrendamiento.
Un arrendamiento tipo venta, el arrendador es el fabricante (o distribuidor
primario) del activo. Por ejemplo, IBM manufactura y arrienda computadoras. En
forma similar, Xerox arrienda mquinas copiadoras. Los fabricantes por lo general
fijan los trminos de estos arrendamientos como parte de una estrategia ms
amplia de ventas y fijacin de precios, y quizs agrupen otros bienes o servicios
(tales como software, mantenimiento o actualizaciones del producto) como parte
del arrendamiento.

En un arrendamiento directo, el arrendador no es el fabricante, pero con

frecuencia se trata de una compaa independiente que se especializa en la
compra de activos para rentarlos a los consumidores. Por ejemplo, Ryder
Systems, Inc., posee ms de 135,000 camiones comerciales, tractores y trileres,
que arrienda a negocios pequeos y empresas grandes de todo el territorio de los
Estados Unidos, Canad y el Reino Unido. En muchos casos de arrendamientos
directos, el arrendatario primero identifica el equipo que necesita y despus
encuentra una compaa arrendadora que lo compre.
Si una empresa ya tuviera un activo que preferira rentar, arregla una transaccin
de venta con arrendamiento posterior (re arrendamiento). En este tipo de
operacin, el arrendatario recibe efectivo por la venta del activo y despus hace
pagos por arrendamiento para conservar el uso del activo.
Con muchos arrendamientos, el arrendador provee el capital inicial necesario para
comprar el activo, y despus recibe y conserva los pagos por la renta. Sin
embargo, en un arrendamiento apalancado el arrendador obtiene un prstamo
de un banco u otro prestamista para obtener el capital inicial para la compra, y
emplea los pagos por el arrendamiento para cubrir los intereses y el principal del
prstamo. Asimismo, en ciertas circunstancias, el arrendador no es una compaa
independiente sino un socio de negocios aparte, llamado entidad de propsito
especial (SPE) que crea el arrendatario con el nico propsito de obtener un
tratamiento contable y fiscal especfico.
Otras Opciones dentro del Arrendamiento
Los arrendamientos son contratos que se negocian en forma privada y contienen
muchas ms provisiones de las que se describen aqu. Por ejemplo, quizs
incluyan opciones de cancelacin anticipada que permitan al arrendatario finalizar
antes el trato (tal vez por un pago). Es posible que contengan opciones de compra
que permitan que el arrendatario adquiera el activo antes de que termine el
arrendamiento. Tal vez haya clusulas que permitan que el arrendatario
intercambie y actualice el equipo con un modelo nuevo en ciertos momentos del
arrendamiento. Cada acuerdo de arrendamiento se elabora para que se ajuste a la
naturaleza precisa del activo y las necesidades de las partes que intervienen.
Estas caractersticas del arrendamiento se valuarn como parte del pago por ste.
Los trminos que dan opciones valiosas al arrendatario elevan el monto de los
pagos de la renta, mientras que los que las restringen los disminuyen. Si no hay
imperfecciones del mercado, los arrendamientos representan otra forma de
financiamiento con VPN igual a cero disponible para una empresa.

Consecuencias contables, fiscales y legales del arrendamiento

La decisin de arrendar con frecuencia resulta de las imperfecciones del mercado
en el mundo real relacionadas con el tratamiento contable, fiscal y legal que se da
al arrendamiento.
En particular, cuando una empresa arrienda un activo, surgen cierto nmero de
interrogantes importantes: como si de debe listarse el activo en el balance general
y deducir los gastos por depreciacin, o si la compaa debe de incluir el
arrendamiento como un pasivo, incluso si los pagos del arrendamiento se pueden
deducir para fines fiscales y en algunas situaciones si se llegase a la quiebra,
pensarse en si el activo arrendado se encontrar protegido ante los acreedores.
Contabilidad del arrendamiento
Cuando las empresas que cotizan al pblico incluyen transacciones de
arrendamiento en sus estados financieros, deben seguir las recomendaciones de
Financial Accounting Standards Board (FASB). Para los arrendatarios, FASB
distingue dos tipos de arrendamientos con base en los trminos del
arrendamiento, y esta clasificacin determina el tratamiento contable del
arrendamiento:
Para fines contables, una operacin de arrendamiento se ve como una renta. En
este caso, el arrendatario reporta todo el pago del arrendamiento como un gasto
de operacin. El arrendatario no deduce un gasto por depreciacin del activo y no
reporta ste, o el pasivo del pago de la renta, en su balance. Los gastos de
operacin se mencionan en las notas al pie de los estados financieros del
arrendatario.
Para fines de contabilidad, un arrendamiento de capital (tambin conocido como
arrendamiento financiero) se considera una adquisicin. El activo que se adquiere
se reporta en el balance general del arrendatario, quien incurre en gastos por
depreciacin del activo. Adems, el valor presente de los pagos futuros por
arrendamiento se mencionan como pasivo, y la parte del inters del pago por renta
se deduce como gasto de inters.
Situaciones Fiscales del Arrendamiento
Las categoras que se utilizan para reportar arrendamientos en los estados
financieros afectan los valores de los activos en el balance, pero no tienen efecto
directo en los flujos de efectivo que resultan de una transaccin de arrendamiento.
Los servicios de recaudacin de impuestos federales como el Internal Revenue
Service (IRS) de Estados Unidos tienen sus reglas propias de clasificacin para
determinar el tratamiento impositivo de un arrendamiento. Debido a que dicho

tratamiento no afecta los flujos de efectivo, estas reglas son ms significativas

desde un punto de vista de valuacin financiera. El IRS separa los arrendamientos
en dos categoras amplias: los arrendamientos con impuestos verdaderos y
aquellos sin impuestos. Estas categoras equivalen de modo general a los
arrendamientos operativo y de capital, aunque los criterios que los definen no son
idnticos.
En un arrendamiento con impuestos verdaderos, el arrendador recibe las
deducciones por depreciacin asociadas con la propiedad del activo. El
arrendatario deduce todo el monto de los pagos del arrendamiento como un gasto
de operacin, y estos pagos del arrendamiento se tratan como un ingreso para el
arrendador.
Aunque la propiedad legal del activo recae en el arrendador, en un arrendamiento
sin impuestos el arrendatario goza de las deducciones por depreciacin. ste
tambin deduce la parte del inters de los pagos por la renta como gasto de
inters. Dicha parte es un ingreso por inters para el arrendador.

Razones para Arrendar

Argumentos vlidos para arrendar
Para que un arrendamiento sea atractivo tanto para el arrendatario
como para el arrendador, las ganancias deben venir de algunos beneficios
econmicos subyacentes que proporciona el acuerdo de arrendamiento.
A continuacin se consideran algunas razones vlidas para arrendar.
Diferencias en los impuestos.
Con un arrendamiento verdadero sin impuestos, el arrendador sustituye las
deducciones fiscales por depreciacin e intereses con una deduccin por los
pagos del arrendamiento. En funcin del momento en que ocurran los pagos, un
conjunto de deducciones tendr un valor presente ms alto.
Costos reducidos de reventa.
La venta de muchos activos requiere tiempo y costos para efectuarse. Si una
compaa slo necesitara usar el activo por un tiempo breve, es probable que
fuera menos costoso arrendarlo que comprarlo y luego revenderlo. En este caso,
el arrendador sera responsable de encontrar un usuario nuevo para el activo, pero
es frecuente que los arrendadores se especialicen en hacer esto y por ello
enfrenten costos menores.
Aumentos en la eficiencia debido a la especializacin.
Los arrendadores con frecuencia tienen ventajas por eficiencia sobre los
arrendatarios para conservar u operar ciertos tipos de activos.
Transferencia del riesgo.
Al comenzar un arrendamiento, hay una incertidumbre significativa acerca del
valor residual del activo arrendado, y quien sea que posea el activo corre el riesgo.

PROCEDIMIENTO
PROCEDIMIENTO DE UN ARRENDAMIENTO DE INMUEBLE
1. Detecta la necesidad de un inmueble para albergar una Representacin de la
S.R.E., en el Territorio Nacional. Sealando el uso que se dar: oficinas, bodegas,
almacn, etc., Asimismo, se deber definir la superficie requerida,
2. Enva oficio de peticin de un inmueble a la D.G.A.B.I D.G.B.I.R.M
3. Recibe oficio de peticin y consulta a la Comisin de Avalos de Bienes
Nacionales (CABIN), si existe algn inmueble dentro del Padrn de Inmuebles
Federales que pudiera ser utilizado por la Representacin de la S.R.E
Existe un Inmueble de Propiedad Federal?
NO
4. Pide a la Unidad Administrativa que consiga datos de varios inmuebles que
cumplan con las caractersticas que se requieren. Regresa a la actividad No. 1.
SI
5. Elige el inmueble que cumpla con los requerimientos arquitectnicos,
econmicos y funcionales; se presenta para su aprobacin ante el Oficial Mayor
6. Recibe el acuerdo para aprobar el inmueble seleccionado y lo enva a la
D.G.B.I.R.M., para recabar la documentacin legal del inmueble.
7. Recibe el acuerdo aprobado del arrendamiento del inmueble por el Oficial
Mayor, se procede a recabar la documentacin legal del inmueble y del propietario
para preparar las solicitudes respectivas ante la Comisin de Avalos de Bienes
Nacionales (CABIN).
8. Presenta ante la CABIN la solicitud de aprobacin de arrendamiento del
inmueble elegido, as como la solicitud para que realice el dictamen de
justipreciacin de renta del inmueble elegido.
9. Recibe solicitud de aprobacin y solicitud para realizar el dictamen por parte de
la D.G.B.I.R.M.
10. Remite a la D.G.B.I.R.M., el oficio de aprobacin de arrendamiento, y notifica
que el dictamen de justipreciacin de renta puede ser retirado despus de cubrir el
pago correspondiente.
11. Solicita a la Direccin General de Programacin, Organizacin y Presupuesto
(D.G.P.O.P.), proceda a realizar la transferencia bancaria a la Tesorera de la
Federacin, por el monto que determine la CABIN.
12. Recibe solicitud y realiza la transferencia bancaria, y remite copia de la Cuenta
por Liquidar Certificada (CLC) a la D.G.B.I.R.M.
13. Acude a las oficinas de la Tesorera de la Federacin para validar la
transferencia y obtener el sello de caja en el Formato 16 de la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico (S.H.C.P.)
14. Presenta el Formato 16 de la S.H.C.P sellado, en la caja de las oficinas
centrales de la CABIN en el D.F., para retirar el dictamen de justipreciacin de
renta.

15. Toma en consideracin la documentacin legal recabada, y en base al Modelo

de contrato de arrendamiento contenido en el "Acuerdo" de 1997, elabora el
proyecto de contrato. El monto de renta se determina de acuerdo con el dictamen
de la CABIN.
16. Enva el proyecto de contrato de arrendamiento a la Unidad Administrativa
para su aprobacin por parte del propietario del inmueble.
17. Recibe de D.G.B.I.R.M. el proyecto y lo enva al propietario para su
aprobacin.
18. Recibe proyecto de contrato de arrendamiento por para su aprobacin.
Est correcto el proyecto?
NO
19. Notifica a la Unidad Administrativa que no est de acuerdo con el proyecto.
Regresa a la actividad No. 15
SI
20. Rubrica y firma en cinco tantos el proyecto de contrato de arrendamiento y lo
enva a la Unidad Administrativa.
21. Recibe del propietario el proyecto rubricado. Conecta con actividad No.25
22. Solicita la Certificacin de Disponibilidad Presupuestal a la D.G.P.O.P.
23. Recibe solicitud de certificacin por parte de la D.G.B.I.R.M.
24. Emite la Certificacin de Disponibilidad Presupuestal, de acuerdo con la
vigencia establecida en el contrato.
25. Devuelve debidamente rubricado y firmado en cinco tantos, el respectivo
contrato de arrendamiento a la D.G.B.I.R.M.
26. Recibe el contrato de arrendamiento rubricado y firmado en cinco tantos, y lo
enva para su revisin y/o aprobacin, a la Direccin General de Asuntos Jurdicos
(D.G.A.J.)
27. Recibe el contrato de arrendamiento rubricado y firmado en cinco tantos.
Procede el contrato?
NO
28. Devuelve el contrato a la D.G.B.I.R.M., mencionando las causas, para que se
corrija. Regresa a la actividad No. 14.
SI
29. Emite la aprobacin del proyecto de contrato de arrendamiento y lo devuelve a
la D.G.B.I.R.M., para firma del Oficial Mayor
30. Recibe la aprobacin del proyecto y lo enva a firma del Oficial Mayor en cinco
tantos; se anexan fotocopias de la Certificacin Presupuestal y de la Aprobacin
Jurdica
31. Recibe de la D.G.B.I.R.M., lo cinco tantos del contrato arrendamiento para
firma, as como fotocopias de la Certificacin Presupuestal y de la Aprobacin
Jurdica.

32. Firma y enva los cinco tantos del contrato: 1. Lo conserva el Oficial Mayor; 2.
Se remite para ser entregado al propietario; 3. Se remite como soporte del pago
de renta a la D.G.P.O.P.; 4. Se remite a la CABIN para su conocimiento; 5. Queda
bajo el resguardo de la D.G.B.I.R.M.
APLICACIN
En nuestro pas normalmente las empresas utilizan el Leasing o arrendamiento
financiero en el sector transporte, hacindolo de la siguiente manera:
La empresa solicita a una entidad bancaria un financiamiento para un vehculo de
carga, el banco procede a evaluar los requisitos y accede a financiar. La entidad
bancaria o arrendadora adquiere el vehculo y lo pone a disposicin del
arrendatario, establecindole cuotas donde se incluyen tanto costo del vehculo
como gastos relacionados. La empresa arrendataria hace uso del vehculo, donde
todos los gastos por desmejoramiento van por cuenta de ella y una vez finalizado
el contrato podr adquirir el vehculo y lo mejor es que no tendr que pagar la
totalidad del costo, ya que el arrendamiento establece que los pagos hechos son
parciales del pago total. Este tratamiento financiero es de gran ayuda para las
empresas que necesitan crecer pero no tienen los medios econmicos.

En un mercado perfecto, el costo del arrendamiento es equivalente al costo

de comprar y revender el activo. Asimismo, el costo de arrendar y despus
revender el activo es equivalente al costo de pedir prestado para adquirirlo.

BIBLIOGRAFIA
1. Finanzas Corporativas, Jonathan Berk y Peter DeMarzo
Universidad de California, Stanford University. EDITORIAL
PEARSON EDUCACION, 2008.
file:///C:/Users/victor%20manuel/Downloads/Finanzas
%20Corporativas%20(Berk%20y%20De%20Marzo)
%20EXPOSICION.pdf
2. http://www.condusef.gob.mx/index.php/institucionesfinancieras/otros-sectores/arrendadoras-financieras
3. http://www.eumed.net/ce/2005/orgc-leasing.htm
4. http://elarrendamientofinanciero.blogspot.mx/2010/09/ventajasy-desventajas-del.html
5. http://jorgealejandro-af.blogspot.mx/2010/09/importancia-delarrendamiento.html