UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

CURSO

: MARKETING EMPRESARIAL

TEMA

: OFERTA MONETARIA

PROFESOR
CICLO
GRUPO H

: AUGUSTO CARO ANCHAY

04
: 04-C

ALUMNOS : PULGAR FLORES, JOS LUIS

CALLAO PER
DICIEMBRE, 2015

Contenido
1. Introduccin
2. Oferta Monetaria (Concepto)
3. Componentes de la Oferta Monetaria
4. Base Monetaria
5. Liquidez (Concepto)
6. Financiarizacion
7. Monetizacin
8. Poltica Mixta
9. Poltica Monetaria
10. Objetivos de la Poltica monetaria
11. Tipos de Poltica Monetaria
12. Mecanismos de Transmisin de la poltica Monetaria
13. Conclusin
14. Bibliografa.

1. Introduccin
La moneda se puede considerar como un objeto de coleccin, como una fuente
de informacin histrica o, desde un punto de vista, utilitarista como dinero
circulante. En la presente comunicacin nos centraremos en el estudio de la
moneda entendida como dinero. Esto implica que estudiamos su dinmica o
movimiento, puesto que la moneda cumple esta funcin econmica cuando es
utilizada, intercambiada o valorada. Es decir, con independencia de los posibles
anlisis histricos, descriptivos o contextuales que se puedan realizar de cada
moneda, desarrollaremos nicamente una explicacin econmica, genrica y
funcional de la misma, como representativa del dinero circulante de una
economa. XI Congreso Nacional de Numismtica 2 Este anlisis econmico
introduce tres elementos clave: por un lado, la moneda en cuanto soporte
material, manejable, grabado o legitimado, valorado y reconocido del dinero;
por otro lado, el papel de la moneda como dinero circulante en el mbito de una
economa, que se representa por la cantidad total de la misma, a saber, la
oferta monetaria base; y en tercer lugar, el movimiento, ritmo o tiempo de la
moneda, esto es, su difusin y la funcin como dinero circulante y cotidiano. El
tiempo de la moneda viene determinado por la dinmica monetaria, a saber, el
ritmo del dinero circulante y los efectos que ha tenido, tiene y tendr sobre las
magnitudes econmicas y comportamientos sociales, adems de culturales. El
objeto de esta comunicacin es, a travs del anlisis de la evolucin de la
moneda y de la oferta monetaria, interpretar la dinmica financiera como un
tiempo secundario, pero importante, a la hora de explicar el tiempo econmico
y el histrico. Para ello inicialmente se resumir el papel de la moneda en la
Teora Econmica a travs de la oferta monetaria, continuando con un amplio
anlisis de la dinmica de la moneda segn sus funciones como dinero, segn
su valor y segn su circulacin, manifestando en las conclusiones nuestra
opinin al respecto.

2. Oferta Monetaria:
Oferta monetaria Tambin llamada a veces liquidez, la oferta monetaria es la
cantidad total de dinero que existe en una economa. Hay varias posibles
definiciones del concepto de acuerdo al tipo de los activos que se consideren
como integrantes de la liquidez existente. En su definicin ms restringida, la
oferta monetaria est constituida exclusivamente por los billetes y monedas en
circulacin ms los depsitos a la vista o en cuenta corriente que se hallan en
el sistema bancario.

3. Componentes de la Oferta Monetaria:

En una economa desarrollada no es fcil establecer una lnea que diferencie
entre los activos que pueden ser denominados dinero y los dems. Puesto que
se entiende que dinero es cualquier cosa que pueda ser usada en pago por
una deuda, hay una variedad de formas de definir o medir la oferta del dinero y
en concreto en la medicin del dinero bancario. Las formas ms restrictivas de
medir la oferta tienen en cuenta slo esas formas de dinero disponibles para
transacciones inmediatas, mientras que definiciones ms amplias consideran

dinero el almacenamiento de algo de valor. Las medidas ms comunes son M0

(la ms restrictiva), M1, M2, M3, M4.
4. M0: el total de toda moneda fsica (billetes + monedas), ms cuentas
bancarias depositadas en los Bancos Centrales
5. M1: M0 + cantidades en cuentas corrientes (depsitos a la vista)
6. M2: M1 + cuentas de ahorros,
7. M3: M2 + todos los dems tipos de certificados de depsito, depsitos en
moneda extranjera
8. M4:M3 + el cuasi-dinero (pagars y otros instrumentos financieros muy poco
lquidos)

4. Base Monetaria:
La base monetaria es la suma del dinero en efectivo en manos del
pblico ms las reservas bancarias.
Base Monetaria = Efectivo + Reservas Bancarias
Las reservas bancarias son depsitos que los bancos han recibido pero no han
prestado o sea la liquidez de los bancos, el efectivo que tienen en caja +
depsitos en el banco central.
Recordemos que las personas realizan depsitos en los bancos y estos utilizan
este dinero para sus negocios, ahora bien el banco central le exige a los
bancos que del dinero depositado mantengan un porcentaje para disposicin
inmediata, o sea lquido , en la caja del banco y en la reserva del banco
central , de esta forma poder atender retiros en efectivo.
Este porcentaje de los depsitos que los bancos estn obligados a mantener
liquido se llama encaje bancario o coeficiente de reservas, el mnimo o
legal es fijado por el banco central .Los bancos comnmente mantienen
reservas mayores que las exigidas para no quedarse sin efectivo.
Encaje (legal + voluntario) = Reservas Bancarias / Depsitos
* Puntos a tener en Cuenta sobre la Base Monetaria:
Se creara base monetaria:
* Cuando haya supervit de balanza de pagos
* Cuando haya dficits presupuestarios
* Cuando se compre ttulos de deuda pblica por el Banco Central
* Cuando aumenten los crditos al sistema bancario
Se destruir la base monetaria cuando:
* Cuando haya dficit de balanza de pagos
* Cuando haya supervit presupuestario
* Cuando se venda ttulos de deuda pblica
* Cuando disminuya el crdito al sistema bancario

5. Liquidez:
En economa, la liquidez representa la cualidad de los activos para ser
convertidos en dinero efectivo de forma inmediata sin prdida significativa de
su valor. De tal manera que cuanto ms fcil es convertir un activo en dinero se
dice que es ms lquido. Por definicin el activo con mayor liquidez es el dinero,
es decir los billetes y monedas tienen una absoluta liquidez, de igual manera
los depsitos bancarios a la vista, conocidos como dinero bancario, tambin
gozan de absoluta liquidez y por tanto desde el punto de vista
macroeconmico tambin son considerados dinero.
A ttulo de ejemplo, un activo muy lquido es un depsito en un banco cuyo
titular en cualquier momento puede acudir a la entidad y retirar el mismo o
incluso tambin puede hacerlo a travs de un cajero automtico. Por el
contrario un bien o activo poco lquido puede ser un inmueble en el que desde
que se toma la decisin de venderlo o transformarlo en dinero hasta que
efectivamente se obtiene el dinero por su venta puede haber transcurrido un
tiempo prolongado.
En general la liquidez de un activo es contrapuesta a la rentabilidad que ofrece
el mismo, de manera que es probable que un activo muy lquido ofrezca una
rentabilidad pequea.
Un activo lquido tiene algunas o varias de las siguientes caractersticas:
1. puede ser vendido rpidamente,
2. con una mnima prdida de valor,
3. en cualquier momento. La caracterstica esencial de un mercado lquido es
que en todo momento hay dispuestos compradores y vendedores.
Keynes dice que en un caso de recesin y con tipo de inters muy bajo, puede
pasar que la demanda de dinero sea totalmente inelstica. En ese caso, una
poltica expansiva que aporte dinero al mercado no har cambiar el tipo de
inters, por tanto ser inefectiva.
Tambin podemos definir la liquidez como la facilidad de que algo sea
intercambiado por productos y servicios, siendo efectivamente el dinero el
elemento con mayor liquidez. Una moneda slida no debera presentar ningn
inconveniente en ser cambiada por productos y servicios, a pesar de que la
moneda en si no tenga valor intrnseco. Sin embargo, la moneda que sufre
de inflacin excesiva o incluso peor de una hiperinflacin, presentara cierta
falta de liquidez al grado de el cese de la utilizacin de dicha moneda por parte
de la poblacin, el uso de monedas extranjeras con mayor solidez o bien el uso
del trueque, en este caso vemos como el dinero no siempre es totalmente
lquido debido a que no tiene ningn valor intrnseco, su valor se basa
totalmente en la confianza del usuario tanto en la moneda como en el gobierno
que la emite as como en el sistema financiero.

6. Financiarizacion:
Significa que, en el proceso econmico, la lgica financiera se sobrepone a la
lgica productiva. Es un fenmeno que se puede apreciar desde los puntos de
vista cuantitativo y cualitativo. Desde el punto de vista cuantitativo, por el
aumento sin precedentes de las transacciones de carcter financiero. Y del
cualitativo, por dos razones: de un lado, el comportamiento de las empresas y

de los inversionistas se dirige ms a buscar rentas financieras, que ganancias

en el proceso productivo. De otro, porque la poltica econmica privilegia la
obtencin de equilibrios macro financieros a travs de programas de ajuste que
se orientan a crear un excedente en la balanza comercial. Con esto ltimo se
busca generar las divisas para hacer las trasferencias a los acreedores
financieros, pero al tiempo se sacrifican otros objetivos, como por ejemplo, el
crecimiento econmico.
7. Monetizacin:
Conversin de un activo no lquido en dinero lquido. La monetizacin de la
deuda consiste en financiar el dficit pblico mediante la creacin de dinero, lo
que la mayora de las veces origina tensiones inflacionistas. Es la proporcin
de dinero que mantiene la gente en relacin a su riqueza o a su ingreso.
Cuando el costo del dinero es alto, el nivel de monetizacin es bajo. Cuando
las economas se encuentran estables y en crecimiento el efecto es inverso, la
monetizacin aumenta. Hay mayor cantidad de dinero para hacer inversiones.

8. Poltica Mixta:
Consistente en tratar de combinar las medidas de tipo monetario con las
medidas de tipo fiscal, de manera que se pueda hacer frente de forma
simultnea a los diversos objetivos de Poltica Econmica.

9. Poltica Monetaria:
La poltica monetaria o poltica financiera es una rama de la poltica econmica
que usa la cantidad de dinero como variable para controlar y mantener la
estabilidad econmica. La poltica monetaria comprende las decisiones de las
autoridades monetarias referidas al mercado de dinero, que modifican la
cantidad de dinero o el tipo de inters. Cuando se aplica para aumentar la
cantidad de dinero, se le denomina poltica monetaria expansiva, y cuando se
aplica para reducirla, poltica monetaria restrictiva.

10. Objetivos de la Poltica monetaria:

El objetivo primario de la poltica monetaria es alcanzar y mantener una tasa de
inflacin baja y estable, y lograr que el producto crezca alrededor de su
tendencia de largo plazo.
Esta es la nica manera de lograr un crecimiento sostenido que genere empleo
y mejore el nivel de vida de la poblacin. Por el contrario, si la economa crece
a un ritmo que no es sostenible, tarde o temprano se generar una crisis con
consecuencias graves para la economa, deterioro de los indicadores sociales,
prdida de confianza de la poblacin y cadas en la inversin y en el empleo.
Por qu es importante tener una inflacin baja y estable?
Una inflacin baja y estable mejora el bienestar de la poblacin. Esto tiene
lugar de varias maneras:

* Una inflacin baja promueve el uso eficiente de los recursos productivos. Por
el contrario, cuando la inflacin es alta una parte del tiempo de los individuos y
una parte de los recursos de la economa se invierten en la bsqueda de
mecanismos para defenderse de la inflacin. As por ejemplo, cuando la
inflacin es alta las empresas deben destinar ms recursos al manejo de su
portafolio para evitar prdidas financieras. Estos son usos improductivos que
no generan riqueza a la sociedad.
* Una inflacin baja disminuye la incertidumbre. Se ha observado que las
economas con alta inflacin tambin padecen de una inflacin ms variable.
La incertidumbre puede afectar negativamente la rentabilidad esperada de la
inversin y por lo tanto el crecimiento en el largo plazo. La mayor incertidumbre
implica tambin incertidumbre en los precios relativos, de tal manera que los
precios pierden su contenido informativo sobre los precios futuros y los
mrgenes de comercializacin aumentan. Todo esto afecta la asignacin
eficiente de los recursos y disminuye el crecimiento econmico.
* Una baja inflacin incentiva la inversin. Las decisiones econmicas ms
importantes que toman los individuos y las empresas son, usualmente,
decisiones de largo plazo: las decisiones de hacer una fbrica, de constituir una
empresa, la decisin de educarse, de comprar vivienda. Estas decisiones
dependen crucialmente del grado de incertidumbre sobre el futuro. Una
inflacin baja y estable es un indicador de estabilidad macroeconmica que
contribuye a que las personas y las empresas tomen decisiones de inversin
con confianza.
* Una inflacin baja evita redistribuciones arbitrarias del ingreso y la riqueza,
especialmente contra la poblacin ms pobre. Los asalariados y las personas
jubiladas tienen menos mecanismos para protegerse de la erosin inflacionaria
de sus ingresos. Las clusulas de indizacin de ingresos no existen o son muy
infrecuentes. En Colombia, por ejemplo, los salarios y las pensiones de los
jubilados se reajustan una vez al ao. Adems, entre menor sea el ingreso de
las personas, es ms probable que tengan menos mecanismos de defensa
contra la inflacin, como ahorros o propiedades inmuebles. Por esta razn, una
inflacin creciente significa una redistribucin del ingreso en contra de la
poblacin ms pobre.

11. Tipos de Poltica Monetaria:

Puede ser expansiva o restrictiva:
* Poltica monetaria expansiva: cuando el objetivo es poner ms dinero en
circulacin.
* Poltica monetaria restrictiva: cuando el objetivo es quitar dinero del mercado.
Poltica monetaria expansiva:
Cuando en el mercado hay poco dinero en circulacin, se puede aplicar una
poltica monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. sta
consistira en usar alguno de los siguientes mecanismos:
* Reducir la tasa de inters, para hacer ms atractivos los prstamos bancarios
e incentivar la inversin, componente de la DA.
* Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para que los bancos puedan
prestar ms dinero, contando con las mismas reservas.
* Comprar deuda pblica, para aportar dinero al mercado.

Referencias:
r tasa de inters, OM oferta monetaria, E Tasa de equilibrio, DM demanda de
dinero.
Segn los monetaristas, el banco central puede aumentar la inversin y el
consumo si aplica esta poltica y baja la tasa de inters. En la grfica se ve
cmo al bajar el tipo de inters (de r1 a r2), se pasa a una situacin en la que la
oferta monetaria es mayor (OM1).
Poltica monetaria restrictiva:
Cuando en el mercado hay un exceso de dinero en circulacin, interesa reducir
la cantidad de dinero, y para ello se puede aplicar una poltica monetaria
restrictiva.
Consiste en lo contrario que la expansiva:
* Aumentar la tasa de inters, para que el hecho de pedir un prstamo resulte
ms caro.
* Aumentar el coeficiente de caja (encaje bancario), para dejar ms dinero en el
banco y menos en circulacin.
* Vender deuda pblica, para retirar dinero de la circulacin, cambindolo por
ttulos de deuda pblica.
Referencias:
r tasa de inters, OM oferta monetaria, E Tasa de equilibrio, DM demanda de
dinero.
De OM0 se puede pasar a la situacin OM1 subiendo el tipo de inters. La
curva de demanda de dinero tiene esa forma porque a tasas de inters muy
altas, la demanda ser baja (cercana al eje de ordenadas, el vertical), pero con
tasas bajas se pedir ms (ms a la derecha).

12. Mecanismos de Transmisin de la

poltica Monetaria:
El mecanismo de transmisin monetaria, es aquel en que las variaciones de la
oferta monetaria se traducen en variaciones de la produccin, el empleo, los
precios y la inflacin. El proceso concreto, en el que el banco central decide
frenar la economa para frenar la inflacin, consiste en los siguientes pasos:
* Para iniciarlo, el banco central toma medidas destinadas a reducir las
reservas bancarias, por ejemplo vendiendo ttulos del Estado en el mercado
abierto. Esta operacin altera el balance consolidado del sistema bancario
provocando una reduccin de las reservas bancarias totales.
* Cada reduccin de las reservas bancarias en una unidad monetaria, origina
una contraccin mltiple de los depsitos a la vista, reduciendo as la oferta
monetaria. Como la oferta monetaria es igual al efectivo ms los depsitos a la
vista, la disminucin de estos ltimos reduce la oferta monetaria.
* La reduccin de la oferta monetaria tiende a elevar los tipos de inters y a
endurecer las condiciones crediticias. Si no vara la demanda de dinero, una
reduccin de la oferta monetaria eleva los tipos de inters. Por otra parte,
disminuye el volumen de crdito y los prstamos de que dispone el pblico.

Suben los tipos de inters para los que solicitan crditos hipotecarios para
adquirir viviendas y para las empresas que desean ampliar sus factoras,
comprar nueva maquinaria o aumentar las existencias. La subida de los tipos
de inters tambin reduce el valor de los activos financieros del pblico,
reduciendo el precio de los bonos, acciones, del suelo y de la vivienda.
* La subida de los tipos de inters y la disminucin de la riqueza, tiende a
reducir el gasto sensible a los tipos de inters, especialmente la inversin. La
subida de los tipos de inters, unida al endurecimiento de las condiciones
crediticias y a la reduccin de la riqueza, tiende a disminuir los incentivos para
realizar inversiones y para consumir. Tanto las empresas como las familias
reducen sus planes de inversin y los consumidores deciden comprar una
vivienda ms pequea o reformar la que tienen cuando la subida de los tipos
de inters de las hipotecas hace que las cuotas mensuales sean elevadas en
relacin con su renta mensual y en una economa cada vez ms abierta al
comercio internacional, la subida de los tipos de inters puede elevar el tipo de
cambio de la moneda y reducir las exportaciones netas. Por lo tanto, el
endurecimiento de la poltica monetaria eleva los tipos de inters y reduce el
gasto en los componentes de la demanda agregada que son sensibles a los
tipos de inters.
* Por ltimo, la presin del endurecimiento de la poltica monetaria, al reducir la
demanda agregada, reduce la renta, la produccin, el empleo y la inflacin. En
el anlisis de la oferta y la demanda agregadas muestran que un descenso de
la inversin y de otros gastos autnomos poda reducir considerablemente la
produccin y el empleo. Por otro lado, al disminuir stos ms de lo que ocurrira
en caso contrario, los precios tienden a subir menos deprisa o incluso bajan.
Retroceden las fuerzas inflacionistas. Si el diagnstico del Banco central sobre
la situacin inflacionista es acertado, la disminucin de la produccin y el
aumento del desempleo atenuarn las fuerzas inflacionistas.
El papel de la poltica monetaria en el largo plazo:
En los apartados anteriores, se ha expuesto la forma en que la poltica
monetaria afecta, a corto plazo, a las distintas variables de una economa, en el
que una variacin de los tipos de inters inducida por las autoridades
monetarias de un pas, repercuten en la evolucin de distintas variables
econmicas, como la produccin y los precios. Sin embargo, a largo plazo,
existe un amplio consenso entre las distintas doctrinas econmicas, acerca de
la denominada neutralidad a largo plazo del dinero, por cuanto un cambio en la
cantidad del dinero en circulacin en la economa de un pas, mantenindose
constante las dems variables, repercutir directamente en una variacin del
nivel general de precios, por cuanto supone una modificacin de la unidad de
cuenta, sin que afecte a las variables reales, es decir, sin que afecte a la
produccin real o al desempleo. A largo plazo las variables de carcter real de
la economa como pueden ser la renta real de los ciudadanos o el nivel de
desempleo estn determinados, fundamentalmente, por factores reales del lado
de la oferta, como pueden ser la tecnologa o el crecimiento demogrfico. De
esta manera las actuaciones de las autoridades monetarias no pueden influir
en el crecimiento econmico a largo plazo.

13. Conclusin:
La moneda tiene un uso pblico y otro privado. El pblico afecta a las
relaciones econmicas y el privado a las relaciones culturales. Los efectos y
ritmos ms importantes de estas relaciones en las economas capitalistas se
observan en las ciudades con sus actividades comerciales, sociales, legales,
etc. En cuanto a la influencia econmica ms notable de la moneda se puede
sealar la dinamizacin que provoca en los intercambios ya sean mercantiles,
comerciales, monetarios, etc. Respecto a la influencia cultural est la publicidad
en cuanto sello de identidad y seguridad que puede simbolizar la moneda. Esta
ltima influencia no slo es importante por cuestiones polticas, sino tambin de
gasto pblico porque permite saldar deudas o financiar guerras.

14. Bibliografa:
1. Sexto, et.al. Exploring Macroeconmicas. 2009, pp. 293,294
2. Apuntes de teora y poltica monetaria, Mario Alberto Gaviria Ros.
3. Http://www.wikipedia.com
4. http://www.banxico.org.mx/divulgacion/politica-monetaria-e-inflacion/politicamonetaria-inflacion.html
5. http://www.bcv.org.ve/