PROGRAMAS AMBIENTALES
Septiembre 30 de 2015
CONTENIDO
1.
2.
3.
4.
5.
OBJETIVOS
EVALUACION
Que se debe tener en cuenta para tomar una decisin
de Inversin:
1. Tasa de inters de referencia para poder decidir si
invierte o no. (Tasa de oportunidad).
2. Tcnicas de evaluacin
VPN
TIR
CAUE
ES CONVENIENTE
REALIZAR LA
INVERSIN
EVALUACION
oLa Tasa de Descuento: Es el Precio que se paga por los recursos
requeridos para cubrir la inversin de un proyecto.
oLos Fondos requeridos pueden provenir de prestamos a terceros, el
costo sera la tasa de inters que paga el inversionista por el prstamo.
FNE2 FNE3
n -1
i= Tasa de Descuento
310
330
400
505
1.000
VPN = - 1.000 +
260 +
310
(1+0.05)^1 (1+0.05)^2
I= Inversin Inicial
i= La tasa de descuento
equivale al 5%
n = Horizonte de tiempo
330 +
400
+
505
(1+0.05)^3 (1+0.05)^4 (1+ 0.05)^5
TMAR
5%
10%
15%
20%
25%
30%
VPN
$ 538,63
$ 327,27
$ 157,25
$ 18,77
($ 95,32)
($ 190,30)
1.000
380
1
400
2
500
3
A= 3.000.000
i = 0.2
n=5
4
5 aos
10.000 mill
Aplicando VPN
P= A
n
(1+i) - 1
n
i( 1+ i)
VPN = $ -1.028.163
En Excel
DEFINICION
TIR ES LA
FNE1
(1+i)
FNE1
+
(1+i)
FNE1
(1+i)
FNE1
(1+i)
FNE1
(1+i)
VPN
600
500
400
300
200
100
TIR (i)
-100
-200
10
15
20
25
CRITERIOS DE DECISIN
TMAR es la Tasa
de Oportunidad
Si
Si
Si
Aos
0
1
2
3
4
5
6
TMAR
VPN
TIR
Proyecto A
Proyecto B
FNE
FNE
-675,5
-788,3
0
400
0
300
0
200
450
100
450
50
450
0
12%
18%
$ 93,81
($ 38,70)
15%
15%
F = P(1+i)n
1/12
i = 4.200.000
3.500.000
1/n
i = (F/P )
-1
Aplicando VPN
VPN = Inversin + Valor Presente del FCN
VPN = -3.500.000 + 3.122.935
VPN = - 377.065
P = 4.200.000
(1+0.025)^12
P = 3.122.935
En Excel
A= P
i ( 1+ i)
n
(1+i)
-1
Mes
0
1
2
3
4
5
6
Cuota
922.987,50
922.987,50
922.987,50
922.987,50
922.987,50
922.987,50
Pago por
inters
Abono a
Capital
Saldo
Saldo * % i
150.000,00
126.810,38
102.925,06
78.323,19
52.983,26
26.883,13
5.000.000,00
4.227.012,50
3.430.835,38
2.610.772,94
1.766.108,62
896.104,38
0
772.987,50
796.177,13
820.062,44
844.664,31
870.004,24
896.104,37
Cul
de las alternativas
tiene un costo menor ?
Proyectos Individuales
CAUE = VPN
n
i ( 1+ i)
(1+i)
-1
Una empresa que tiene una tasa de oportunidad del 15% anual, desea conocer los
gastos totales a cargar dentro de sus gastos operacionales, de una nueva mquina
que compr por $ 25.000.000 y tiene una vida til de 5 aos. Se estima un valor de
salvamento al final de la vida til de $10.000.000 y unos gastos de mantenimiento
de $ 750.000. Calcular el Costo Anual de Gastos del Equipo.
10.000.000
A= 750.000
0
1
25.000.000
VPN= 22.542.349
CAUE = 22.542.349
5
0.15 ( 1+0.15)
(1+0.15)
CAUE = $6.724.733
Se acostumbra para
efectos de interpretacin
de resultados , asignarle
a los egresos signo
positivo y a los ingresos
signo negativo. (CON
Formula)
-1
Cierta empresa que utiliza para sus inversiones una tasa de oportunidad
del 30% anual, desea conocer cul de las alternativas siguientes debe
seleccionar.
Mq A
Inversin
($ 10.000.000)
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
30%
VPN
($ 12.768.051)
CAUE = 12.768.051
0.30 ( 1+ 0.3) 5
(1+0.3)5 - 1
CAUE = $5.242.326
Ao 5
$ 4.200.000
Mq B
Inversin
($ 12.000.000)
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
30%
VPN
($ 13.498.722)
CAUE = 13.498.722
0.30 ( 1+ 0.3) 5
(1+0.3)5 - 1
CAUE = $5.542.326
Ao 5
$ 6.500.000