Anlisis de estados financieros

Anlisis horizontal.
El anlisis porcentual de aumentos y disminuciones en los rubros
correspondientes de los estados comparativos se llama anlisis
horizontal. El anlisis horizontal permite comparar dos o ms estados
financieros.
La disminucin registrada en las cuentas por cobrar se puede deber a
cambios en las condiciones de crdito o introduccin de mejores
polticas de cobranza. De igual manera, una disminucin en los
inventarios durante un periodo de aumento de las ventas puede indicar
una mejora en la administracin de inventarios.
El aumento de la utilidad de operacin y de la utilidad neta es favorable.
Sin embargo, es necesario realizar un estudio de los gastos, as como
anlisis adicionales y comparaciones antes de llegar a una conclusin
acerca de la causa.

Anlisis vertical.
Tambin se puede usar un anlisis porcentual para mostrar la relacin
de cada componente respecto al total dentro de un solo estado. Este
tipo de anlisis se llama anlisis vertical. Al igual que en el anlisis
horizontal, los estados pueden ser preparados ya sea en forma detallada
o condensada.
En el anlisis vertical del balance general, cada rubro del activo es
mostrado como un porcentaje de los activos totales. Cada rubro de
pasivos y capital contable se presenta como porcentajes de los pasivos
totales y del capital contable.

Estados financieros relativos (comparables).

Los anlisis horizontales y verticales, tanto en montos como en
porcentajes, son tiles para evaluar las relaciones y tendencias en las
condiciones financieras y operaciones de una empresa. El anlisis
vertical con cantidades en trminos monetarios o con porcentajes

tambin es til para comparar una empresa con otra o con respecto a
los promedios de la industria. Dichas comparaciones son ms fciles de
hacer cuando estados son de tamao comn, es decir, cuando son
comparables.
Los estados financieros relativos son tiles para comparar el periodo
actual con periodos anteriores, empresas individuales o un negocio con
respecto a los porcentajes de la industria. Con frecuencia, los datos de la
industria los proporcionan asociaciones comerciales y servicios de
informacin financiera.
Algunos aspectos de la situacin financiera y las operaciones de una
compaa son de mayor importancia para algunos usuarios que para
otros. Sin embargo, todos los usuarios tienen inters en la capacidad de
la empresa para pagar sus deudas cuando estas llegan a su vencimiento
y para obtener utilidades. La capacidad de un negocio para cumplir con
sus obligaciones financieras se denomina solvencia o liquidez. La
capacidad de un negocio para obtener utilidades se llama rentabilidad.
Una razn que mide la capacidad de una empresa para pagar deuda de
inmediato se conoce como razn de liquidez inmediata o prueba del
cido. Es la razn del total de activos lquidos respecto al total de
pasivos a corto plazo. Los activos lquidos son efectivo y otros activos
circulantes que pueden convertirse con rapidez en efectivo. Los activos
lquidos casi siempre incluyen efectivo, valores negociables y cuentas
por cobrar.

Anlisis de cuentas por cobrar.

El tamao y la composicin de las cuentas por cobrar cambian de
manera constante durante las operaciones de negocios. Las ventas a
crdito aumentan las cuentas por cobrar, mientras los cobros a clientes
disminuyen cuentas por cobrar. Las firmas que otorgan crdito a largo
plazo generalmente tienen mayores saldos de cuentas por cobrar que
las que solo otorgan crdito a corto plazo. El aumento o la disminucin
en el volumen de ventas afectan tambin el saldo de cuentas por cobrar.

Rotacin de cuentas por cobrar.

La relacin entre las ventas y las cuentas por cobrar se puede
denominar como la rotacin de cuentas por cobrar. Esta razn se
calcula dividiendo las ventas netas entre el promedio neto de cuentas
por cobrar.

Periodo promedio de cobro.

Otra medida de la relacin entre las ventas netas y las cuentas por
cobrar es el periodo promedio de cobro, o sea, el nmero de das
promedio que las ventas permanecen sin cobrar. Esta razn se calcula
dividiendo las cuentas por cobrar netas al final del ao entre el promedio
de ventas diarias. El promedio de ventas diarias se determina dividiendo
las ventas netas entre 365 das.

Anlisis de inventario.
Una empresa tiene que conservar suficiente inventario disponible para
satisfacer las necesidades de sus clientes y sus propias operaciones.

Rotacin de inventario.
La relacin entre el volumen de los productos vendidos (costo de ventas)
y el inventario se puede designar como la rotacin de inventario. Se
calcula dividiendo el costo de ventas entre el inventario promedio.

Das de inventario promedio disponible.

Otra medida de la relacin entre el costo de ventas y el inventario es el
nmero de das de inventario promedio disponible. Esta medida se
calcula dividiendo el inventario al final del ao entre el costo diario
promedio de ventas.

Razn de activos fijos respecto a pasivos a largo plazo.

Con frecuencia, las deudas y bonos a largo plazo son asegurados por
medio de garantas hipotecarias sobre activos fijos, la razn de activos a
pasivos fijos a pasivos a largo plazo es una medida de la solvencia que
indica el margen de seguridad para los poseedores de los crditos o
bonos, tambin indica la capacidad de la empresa para obtener fondos
adicionales con prstamo sobre una base de largo plazo.
Razn de pasivos respecto al capital contable.
Es una medida de la solvencia que indica el margen de seguridad con
que cuentan los acreedores. Tambin indica la capacidad de la empresa
para resistir las condiciones adversas de los negocios, cuando las
reclamaciones de los acreedores son grandes en relacin con el capital
contable, generalmente hay de por medio importantes pagos de
intereses.

Razn de cobertura de intereses.

Las corporaciones pertenecientes a algunas industrias, por ejemplo las
aerolneas, habitualmente tienen razones altas de deuda respecto al
capital contable. Para esas corporaciones, el riesgo relativo de los
deudores se mide normalmente como el nmero de veces que se ganan
los intereses, lo que ms comnmente se conoce como razn de
cobertura de inters, durante el ao.

Tasa de rendimiento sobre activos totales.

Mide la rentabilidad de los activos totales sin considerar como son
financiados los activos. Por lo tanto, esa tasa no se afecta
independientemente de que acreedores o accionistas hayan financiado
los activos.

Tasa de rendimiento sobre el capital contable.

Se calcula dividiendo la utilidad neta entre el promedio total del capital
contable. En comparacin con la razn obtenida sobre los activos

totales, esta medida enfatiza el rendimiento de utilidades obtenido sobre

la cantidad invertida por los accionistas.

Tasa de rendimiento sobre el capital contable de los accionistas

comunes.
Se enfoca solamente en la tasa de utilidades obtenida sobre la cantidad
invertida por los accionistas comunes. Se calcula restando de la utilidad
neta los requerimientos de dividendos preferentes, y dividiendo entre el
promedio del capital contable de los accionistas comunes.

Utilidad por accin comn.

Una de las razones de rentabilidad citadas con frecuencia en las
publicaciones financieras es la utilidad por accin comn. Este dato
tambin se consigna normalmente en el estado de resultados de los
informes corporativos anuales.

Razn precio sobre utilidades.

Otra medida de la rentabilidad que citan las publicaciones financieras es
la razn precio sobre utilidades sobre acciones comunes. La razn precio
utilidades es un indicador de las expectativas de rendimientos futuros de
una empresa. Se calcula dividiendo el precio de mercado por accin
comn, en una fecha especfica, entre los rendimientos anuales por
accin.