PROYECTO FINAL
Afecta la volatilidad del tipo de cambio en las aspirantes al programa Au Pair?
MATERIA:
Finanzas Internacionales
PRESENTA
Karina Lizette Reyes Bernal
ASESOR
MAF y MAP Romn Abel Ramos Garca
DURANGO, DGO. A 29 DE ABRIL DE 2016
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ndice
Captulo 1. Metodologa
1.1 Aspectos Generales
1.2 Lugar de la investigacin
1.3 Poblacin o muestra
1.4 Esquema de anlisis
1.5 Sistema de codificacin
1.6 Limites de la investigacin
Captulo 2. Marco Terico
2.1 Programa Au Pair
2.1.1 Concepto de Au Pair
2.1.2 Requisitos para ser una Au Pair
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2.5.3 Remitly
Captulo 3. Desarrollo del proyecto
3.1 Antecedentes de la empresa
3.2 Planteamiento del problema
3.3 Objetivos
3.4 Alcance
Captulo 4. Propuesta de solucin
4.1 Sntesis del problema
4.2 Aplicacin de herramientas de calidad
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4.2.2 Remesas
Captulo 5. Resultados obtenidos de la aplicacin de las herramientas financieras
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5.2 Remesas
Captulo 6. Conclusiones
Bibliografa
Anexos
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Introduccin
En la actualidad las jvenes estn cada vez ms ansiosas de adquirir experiencias en sus vidas,
aprender un nuevo idioma, viajar, etc., es por esto, que el programa Au Pair resulta una oferta
tentativa, ya que permite a las au pair trabajar legalmente en Estados Unidos de Amrica,
ofrece un sueldo semanal en dolares, brinda la oportunidad de viajar, conocer una nueva
cultura, hacer amigos de diferentes nacionalidades y sobre todo mejorar el ingls que tienen.
Sin embargo, no todas las aspirantes a convertirse en Au Pair logran llevarlo a acabo,
esto en virtud de que la cuota de inversin que tienen que pagar est cuantificada en dolares.
Ante la actual volatilidad que se vive, resulta a un ms complicado contar con tal cantidad, es
por esto, que algunas aspirantes se les han retrasado sus trmites.
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Es por esto que se busca encontrar soluciones para mitigar el impacto que tiene el
riesgo cambiario en las jvenes aspirantes al programa, ya que si bien, como se sabe por el
tema de la globalizacin, cualquier impacto ya sea positivo o negativo que se de en el tipo de
cambio de la divisa dlar afecta directa o indirectamente a Mxico.
En el presente trabajo de investigacin, se opt por dar a conocer e implementar dos
de las muchas herramientas financieras existentes actualmente, ya que si bien son poco
conocidas como lo son los contratos de derivados, cuya funcin es la de cobertura ante el
riesgo cambiario, hay otras como lo son las remesas que son bastante conocidas en nuestro
pas, y cuyo el riesgo cambiario tiene un impacto positivo en ella, ya que se ha demostrado
que cuando el precio de la divisa paridad dlar incrementa, el nmero de remesas aumenta, y
es que con menor cantidad de dolares se puede adquirir ms bienes y servicios en nuestro pas.
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Captulo 1. Metodologa
1.1 Aspectos Generales
El programa Au Pair es un programa de intercambio cultural en el que jvenes de entre
dieciocho y veintisis aos de edad, estn al cuidado de nios en Estados Unidos. Durante
todo un ao tienen la oportunidad de trabajar, estudiar y viajar en Estados Unidos de Amrica,
forman parte de una familia americana cuidadosamente seleccionada a la que apoyan con el
cuidado de sus nios. El programa est regulado por el Departamento de Estado del gobierno
americano, quien ofrece la nica forma legal para viajar a USA como au pair, obteniendo una
visa J1. El programa cuenta con una serie de requisitos, uno de ellos es cubrir la cuota de
inversin que asciende al monto de mil quinientos dlares.
Por tal motivo, el programa de Au Pair se encuentra estrechamente relacionado con el
tipo de cambio.
El tipo de cambio es el precio de una moneda en trminos de otra. Se expresa
habitualmente en trminos del nmero de unidades de la moneda nacional que hay que
entregar a cambio de una unidad de moneda extranjera. En el caso de Mxico es la
equivalencia del peso con respecto a la moneda extranjera (Banco de Mxico).
As pues, ante la actual volatilidad del tipo de cambio es necesario buscar mecanismos
para cubrirnos del riesgo cambiario y para esto existen varias herramientas financieras a las
cuales recurrir.
1.2 Lugar de la investigacin
La presente investigacin a describir, se llev a cabo dentro de la ciudad de Durango
Dgo., con la representante en esta ciudad de la agencia de Au Pair in America perteneciente a
la consultora en educacin internacional (ICS) International Career Start, quien tiene su
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oficina en el domicilio Durango, Dgo., as como con jvenes aspirantes al programa para
convertirse en Au Pair.
1.3 Poblacin o muestra
No aplica.
1.4 Esquema de anlisis
El presente proyecto es considerado de carcter cualitativo ya que tiene como objeto la
descripcin de las cualidades de un fenmeno, en este caso verificar si el tipo de cambio,
especficamente el alza de la divisa del dlar tiene un impacto en las aspirantes al programa de
Au Pair. Este se acerca ms a la fenomenologa y tiene un enfoque fundamentalmente
subjetivo ya que trata de comprender el comportamiento humano y las razones que determinan
la conducta. Esto referente al tipo de cambio y como el alza del dlar afecta a las aspirantes
del programa, o bien, a tratar de encontrar soluciones para que este acontecimiento no afecte
de manera directa a las aspirantes y su economa personal.
1.5 Sistema de codificacin
La grfica de Gant se utiliz para representar de manera visual todo el desarrollo de la
investigacin, observando el tiempo esperado y el tiempo real que tomo realizar cada
actividad, y por consiguiente el proyecto en general. A continuacin se presenta la grfica de
Gant mencionada.
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Ingles intermedio
Soltera
No tener hijos
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Es importante recordar que como au pair se crear un vnculo muy especial como un
miembro ms de la familia, por lo que habr que participar tambin en las tareas de la casa y
cumplir con las reglas de la misma.
2.1.4 Beneficios de ser Au Pair
Los beneficios del programa son:
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alza en la tasa de inters decretado por la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos y la
desaceleracin de la economa china (CNNExpansin, 2016).
2.4 Derivados
Se conoce como derivados a un conjunto de instrumentos financieros cuyo valor se
determina (deriva) a partir del precio de otros activos, denominados subyacentes. Los activos
subyacentes pueden ser:
De naturaleza financiera: acciones, ndices accionarios, divisas, valores de renta fi ja, tasas
de inters, etc.
Commodities: productos agrcolas, minerales, etc.
Los derivados generalmente se utilizan para cubrir probables cambios (volatilidad) en
el valor de: crditos adjudicados a tasa de inters variable, cuentas por pagar o por cobrar en
moneda extranjera y a un plazo determinado, portafolios de inversin en acciones, o de los
flujos de caja presupuestados.
Los derivados se ofrecen en:
Mercados organizados: en los mercados organizados las condiciones que rigen los contratos
de derivados se encuentran estandarizadas (tipo de activo, subyacente, cantidad o tamao del
contrato, vencimiento del mismo, forma de cotizacin de los precios, y procedimiento de
liquidacin). En estos mercados el comprador y vendedor nunca operan directamente entre s,
si no siempre a travs de una cmara de compensacin, que elimina el riesgo de contrapartida
o insolvencia.
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Mercados no organizados u Over The Counter (OTC): en los mercados no organizados los
contratantes fijan las condiciones de acuerdo con sus necesidades particulares. En estos
mercados no existe la figura de un tercero que garantice el cumplimiento de los contratos.
Llegada la fecha de vencimiento de un contrato de derivados y en funcin de cmo
haya sido establecido en el contrato, la liquidacin del mismo podr realizarse siguiendo
alguno de los siguientes procedimientos alternativos:
Entrega fsica del activo subyacente a cambio del precio pactado en el contrato.
Liquidacin por diferencias efectivas al vencimiento. En este caso no se realiza la entrega del
subyacente, sino simplemente la transmisin en efectivo de la diferencia entre el precio de
ejercicio pactado y el precio del contrato en el mercado en la fecha de vencimiento.
2.4.1 MEXDER
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V., es la Bolsa de Derivados de
Mxico, la cual ofrece contratos de futuro, swaps y contratos de opcin que permiten fijar hoy
el precio de compra o venta de un activo financiero (dlar, euros, bonos, acciones, ndices,
tasas de inters) para ser pagado o entregado en una fecha futura. Esto da la posibilidad de
planear, cubrir y administrar riesgos financieros y portafolios. Los mercados de derivados
listados o estandarizados, cuentan con una Cmara de Compensacin, que funge como garante
de todas las obligaciones financieras que se generan por las operaciones de productos
derivados estandarizados.
Asigna.- Es la Cmara de Compensacin y Liquidacin del Mercado Mexicano de
Derivados (MexDer), su funcin central es ser la contraparte y por tanto garante de todas las
obligaciones financieras que se derivan de la operacin de los contratos negociados, para ello
deber observar la normatividad emitida por las Autoridades Financieras: Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico (SHCP), Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y
Banco de Mxico, as como por las Reglas del propio Mercado Mexicano de Derivados.
2.4.2 Tipos de derivados
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Futuros.- Son instrumentos que permiten fijar hoy el precio de compra y/o venta de un
bien (por ejemplo; un dlar, una accin, etc.) para ser pagados y entregados en una fecha
futura. Al ser productos estandarizados en tamao de contrato, fecha de vencimiento, forma
de liquidacin y negociacin, hace posible que sean listados en una Bolsa de Derivados. En el
Mercado Mexicano de Derivados se encuentran listados contratos de Futuros sobre los
siguientes subyacentes financieros:
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Forwards.- Es todo acuerdo o contrato entre dos partes, hecho a la medida de sus
necesidades y por fuera de bolsa, para aceptar o realizar la entrega de una cantidad especfica
de un producto o subyacente con especificaciones definidas en cuanto al precio, fecha, lugar y
forma de entrega.
Un Forward de Divisas es un contrato entre dos partes en el que se acuerda la
compra/venta de moneda extranjera a futuro. Existen dos tipos:
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Segn datos de CONAPO, Mxico ocupa el segundo lugar a nivel mundial entre los
pases receptores de remesas y el primer lugar de Amrica Latina y el Caribe.
Las remesas tienen un impacto en la economa nacional reflejado en:
2003,30).
Las remesas tienen un impacto en la disminucin del dficit de la Cuenta Corriente.
Las remesas en los ltimos aos han cobrado una seria importancia para el
2.5.3 Remitly
Remitly es un servicio de pago mvil que permite a los consumidores hacer fcilmente
transferencias monetarias internacionales entre personas de EE.UU. y Canad a pases
destinatarios. Esta empresa cuenta con un servicio en lnea, usa la tecnologa y los dispositivos
mviles ms actuales para eliminar los formularios, los cdigos, los agentes, el tiempo
adicional y las tarifas asociadas al procesamiento tradicional de las transferencias monetarias.
Remitly es una empresa de transferencia de dinero con licencia y actualmente operando en 50
estados en EE.UU. y Canad, enviando millones de dlares a miles de clientes cada mes.
Remitly es una empresa del programa Techstars y tiene el respaldo de Stripes Group, DFJ,
QED, Trilogy Partnership, DN Capital, Founders Co-Op, Bezos Expeditions y
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Visin: Remitly busca ser la compaa de pagos que ms se centre en los clientes a fin
de permitir que las personas fortalezcan sus relaciones ms all de fronteras.
Valores:
Integridad Tenemos tolerancia cero para los socios y las prcticas comerciales faltos
de tica.
Conciencia del costo Transmitiremos cada ahorro posible, a la vez de mantener una
experiencia extraordinaria para el cliente.
Remitly tiene cobertura nacional en Mxico. Su destinatario puede recibir dinero en:
Bancomer, Elektra, BanCoppel, Bansefi, Soriana, Scotiabank, Chedraui, Waldos y muchos
ms. Remitly, Inc. est registrado en el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos como
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una compaa de servicios monetarios y tiene licencia en numerosos estados de los Estados
Unidos como transmisor de dinero.
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3.3 Objetivos
Verificar si la volatilidad actual del tipo de cambio respecto a la divisa del dlar afecta
3.4 Alcance
Los estudios explicativos como su nombre lo dice se centran en explicar como sucede
un fenmeno y como este se relaciona con una o ms variables, pretende establecer las causas
de eventos dentro de una determinada rea. (Hernndez Sampieri, 2010). Este proyecto tiene
un alcance de carcter explicativo ya que como se menciona, se busca explicar como es que la
volatilidad que se vive actualmente respecto a la divisa del dlar, afecta o no a las aspirantes al
programa de Au Pair, esto en virtud de que el costo de inversin de dicho programa esta
denominado en dicha divisa.
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Desde que me entere del programa de Au Pair hace cinco aos quise inscribirme, solo que me
vi frenada por el costo de inversin que requera, es por esto, que empec ahorrar dinero para
poder costermelo. Sin embargo, me fue un poco complicado ya que al ser estudiante no
contaba con un empleo, tarde bastante tiempo en reunir el dinero que necesitaba, cuando por
fin consegu recaudar la cantidad de veinte mil pesos que segn yo era el equivalente a mil
quinientos dlares, me lleve una gran sorpresa al darme cuenta que el dlar se haba elevado
de forma significativa y que mil quinientos dlares ya no equivalan a veinte mil pesos si no
que ahora necesitaba reunir ocho mil quinientos pesos ms para cubrir el monto de inversin
del programa (Giovanna Jaimes, comunicacin personal, 17 de abril de 2016).
Desde hace tiempo eh querido aplicar al programa de Au Pair, sin embargo, cada vez que
estoy a punto de reunir la cantidad requerida aumenta el precio del dlar, es por esto que hasta
el momento me eh visto imposibilitada de cubrir en la totalidad la cantidad de inversin que se
requiere para dicho programa (Grecia Vargas, comunicacin personal, 17 de abril de 2016).
Respecto a esto, la representante local del programa Au Pair in America en la ciudad de
Durango comenta:
Cada da son ms las jvenes interesadas en el programa de Au Pair, sin embargo, ante la
creciente alza de dlar, son pocas las aspirantes que logran llevar a cabo dicho programa, y
esto lgicamente perjudica tanto a la jvenes como al programa (Roselina Rosas,
comunicacin personal, 18 de abril de 2016).
4.2 Aplicacin de herramientas financieras
Derivado de lo anterior, se da respuesta al planteamiento del problema que origino esta
investigacin, y es que resulta que la volatilidad del tipo de cambio respecto a la divisa del
dlar si afecta directamente a las aspirantes a dicho programa. Es por esto, que se propone
aplicar dos herramientas financieras que fungen como soluciones para mitigar dicho problema.
4.2.1
Contrato Forward
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Ante la volatilidad que se vive respecto a la divisa del dlar, se propone llevar a cabo un
contrato forward, para esto, supongamos que se acude al banco Santander por ser este el
intermediario financiero con el que Lilian Venegas (aspirante al programa de Au Pair) tiene
lnea de crdito. Al realizar el contrato de forward se pacta lo siguiente:
diecisiete.
Monto, define el importe de la operacin, denominado en la divisa a transar. En este
fsico.
Precio del forward, es el precio al cual las partes realizaran la operacin pactada. Puede
ser de dos maneras: por diferencial de tasas (Forward Sinttico) o de acuerdo con
expectativas de devaluacin. En este sera, por diferencial de tasas, el costo de un
forward es el resultado del diferencial de las tasas de inters domstica y la tasa de
inters de la divisa:
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17.33*(1+5.55%) ^ (360/360)1=
17.33*(1+0.05)1=
17.33*1.05 = 18.19
Esto da como resultado que el tipo de cambio o precio al contratar el forward es el de 18.19
pesos por dlar.
4.2.2
Remesas
Las remesas son otra herramienta financiera que aplica en la solucin a este problema
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fuera inferior al precio pactado, Lilian enfrentara una perdida, sin embargo, no le afectara
directamente, ya que ella ya contaba con los 27,285 pesos para comprar los 1,500 dlares que
requiere y ante esto, an contara con los mismos beneficios antes descritos.
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5.2 Remesas
Grecia Vargas, al aplicar una herramienta financiera como lo son las remesas, cumpli
su sueo de convertirse en au pair. Al solicitar un crdito tuvo la oportunidad de irse
inmediatamente, y como se explic con anterioridad este crdito lo fue pagando con el sueldo
que recibe. Ella opto por mandar el dinero por medio de Remitly y eligi la modalidad de
transferencia econmica, ya que esta modalidad no le genera ningn costo de envi y el dinero
lo recibe su madre en tres das hbiles, quien a su vez lo deposita en Caja Hipdromo para
cubrir el adeudo. A pesar de que con esta herramienta financiera Grecia no se puede cubrir del
riesgo cambiario, a ella le conviene ms que el precio del dlar se eleve en virtud de que
adquiri un crdito a tasa fija y que si el precio de dicha divisa aumenta ella necesitara menos
dlares para liquidar su crdito, ya que este est pactado en pesos mexicanos.
Liquidando el crdito que adquiri, Grecia puede continuar enviando dinero a Mxico por
medio de remesas y ahora en caso contrario, abrir una cuenta de ahorro o decidirse por
invertirlo, como puede ser una buena opcin, la compra de instrumentos financieros
gubernamentales tales como los Cetes, de esta manera, al trmino de su estancia como au pair,
Grecia regresara a su pas de origen y contara con una suma de dinero, la cual depender de la
cantidad que envi, el precio del tipo de cambio al momento de los envos, el medio por el
cual desee ahorrar o invertir y la tasa que dicho inversin o ahorro le fijaran.
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Captulo 6. Conclusiones
Bibliografa
Hernndez
McGrawHill.
MexDer, La Bolsa de Derivados URL:
http://www.mexder.com.mx/wb3/wb/MEX/bolsa_derivados
El Financiero (2015), MexDer, un mercado para inversionistas agresivos URL:
http://www.elfinanciero.com.mx/mis-finanzas/mexder-un-mercado-para-inversionistas-
agresivos.html
Asigna URL: http://www.asigna.com.mx/
Lic. Ral Salas Corts, Que es
un
Forward
de
Divisas?
URL:
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Informes-Especiales/Cobertura-Cambiaria
Forwards-Riesgos.pdf
Banco de Mxico Remesas URL: http://www.banxico.org.mx/politica-monetaria-einflacion/material-de-referencia/basico/fichas-sobre-politica-monetaria-einflacion/analisis-economico/%7BA692F93E-CAE3-C053-80E7-
3322C7930F91%7D.pdf
Centro de Estudios Sociales y de Opinin Pblica (2004), El impacto de las remesas
familiares en Mxico y su uso productivo URL:
file:///C:/Users/karibe/Downloads/FATSM004%20El%20impacto%20de%20las
%20remesas%20familiares%20en%20Mexico%20y%20su.pdf
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NQGVSGEDFTGZNFAQUMYSXEPFDX.pdf
Cultural Care Programa de Au Pair URL: http://www.culturalcare.com.mx/ser-una-
au-pair/
(ICS)
International
http://www.icsmexico.com/programas_aupair.html
Banco de Mxico Tipo de cambio URL: http://www.banxico.org.mx/ayuda/temas-
mas-consultados/tipo-cambio.html
Banco de Mxico Derivados
Career
Start
Programa
URL:
de
Au
Pair
URL:
http://www.banxico.org.mx/sistema-
financiero/material-educativo/basico/fichas/actividad-financiera/%7B6E5CBAA595F8-8E2D-CE23-51034C58D13C%7D.pdf
Anexos
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