Momento ptimo para terminar una inversin (MOT)

Rentabilidad del proyecto y el periodo de liquidacin del proyecto estn en una relacin cncava. Para
determinar el MOT se compararn los beneficios decrec. (B) y costos crec. (C) de postergar la
liquidacin del proyecto: cuando B postergar = C postergar, entonces se debe liquidar.
Inversionista 1: mx. la rentabilidad de su dinero, as que no reinvertir sus utilidades y tendr COK.
TIRmg = COK

Mx. VABN = BN(i) x (1+r)-i

TIRmg = [B(i) / B(i-1)] 1

C(i) = B(0) x (1+r)i (Costo op. de postergar)

Rentabilidad del proyecto por postergar un periodo

adicional = Rentabilidad de la mejor alternativa
especulativa de similar riesgo (Cte.)

BN(i) = B(i) - C(i) (Beneficio descontando el costo

op.)

Inversionista 2: mx. la rentabilidad del negocio, as que reinvertir todas sus utilidades y no tendr
COK.
TIRme = TIRmg

Mx. TIRme

TIRme = [B(i) / B(0)](1 / i) 1

TIRme: Rentabilidad promedio (periodicidad i) del dinero dentro del proyecto entre el periodo 0 y el actual.
Inversionista 3: mx. la rentabilidad de su dinero en un periodo corto especfico, as que no tendr
COK. En trminos simples, cundo comprar para vender el prximo periodo? Donde sea mayor la
rentabilididad del proyecto por postergar un periodo.
Mx. TIRmg(i) = [B(i) / B(i-N)](1 / N) 1
Inversionista 4: repetir el proyecto infinitas veces, as que no reinvertir sus utilidades, sino solo el
monto de inversin original y tendr COK.
Mx. VANRi = -B(i-N) + [B(i) - B(i-N)] / [(1+r)N - 1], N: despus de N aos vender el proyecto
Momento ptimo para iniciar una inversin (MOI)
Rentabilidad del proyecto y el periodo de inversin del proyecto estn en una relacin cncava 1. Para
determinar el MOI se compararn el VAB de postergar el periodo de inversin y el VAC de postergar:
cuando VAN (t + 1) = VAN (t) entonces se debe invertir en
CASO 1: VU (), FC (TC), Inversin (Cte, 1 ao)
El rendimiento del dinero en la mejor alternativa de similar riesgo entre t y t+1= FC dejado de lado
entre t y t+1
CASO 2: VU (), FC (TC), Inversin (TC, 1 ao)

I t r FC t 1 I
El rendimiento del dinero en la mejor alternativa de similar riesgo entre t y t+1 = FC dejado de lado
entre t y t+1 + el cambio en el monto por invertir entre t y t+1
CASO 3: VU (n), FC (TC), Inversin (Cte, 1 ao)
FCt n 1
I t r FCt 1
1 r n
El rendimiento del dinero en la mejor alternativa de similar riesgo entre t y t+1 + el flujo de caja del
proyecto postergado en el ltimo periodo = FC dejado de lado entre t y t+1
CASO 4: VU (n), FC (TC), Inversin (TC, 1 ao)

I t r FC t 1

FC t n 1

1 r n

El rendimiento del dinero en la mejor alternativa de similar riesgo entre t y t+1 + el flujo de caja del
proyecto postergado en el ltimo periodo = FC dejado de lado entre t y t+1 + el cambio en el monto
por invertir entre t y t+1

Ya que postergar el periodo de inversin puede disminuir/aumentar el monto de inversin esperado o disminuir/aumentar los

flujos de caja esperados.

CASO 5: VU (n), FC (MI)2, Inversin (Cte, 1 ao)

I t r FC tt1

FC ttn1 1

1 r n

t n

FC it 1 FC it

1 r

i t 2

i t 1

El rendimiento del dinero en la mejor alternativa de similar riesgo + FC t+1 en el ltimo periodo = FC
dejado de lado entre t y t+1 sumatoria de los cambios en el flujo de caja por postegar del periodo 2
hasta el n.

Ct

C t m 1

1 r

m 1

FC t m 1

1 r m 1

CASO 6: VU (), FC (TC), Inversin (TC, m aos)

Monto dejado de invertir en el periodo t = monto dejado de invertir en el periodo t+m + flujo de cada
en t+m (ambos trados a valor presente)
Tamao ptimo de la inversin (TOI)
Rentabilidad del proyecto cambiar segn el monto invertido. Para determinar el TOI se compararn el
B de ampliar inversin y el C de ampliarla.

2 FCt+1: flujo de caja esperado luego de postergar el proyecto es diferente del FC t: flujo de caja
del proyecto sin postergar.