AREA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

Con frecuencia, la situacin financiera es considerada la mejor medida aislada de la

posicin competitiva de la empresa y de su atractivo general para los inversionistas.
Determinar las fuerzas y debilidades financieras de la organizacin resulta esencial
para formular debidamente estrategias. La liquidez de una empresa, su
apalancamiento, capital de trabajo, rentabilidad, aprovechamiento de activos, su flujo
de efectivo y el capital contable pueden impedir que algunas estrategias sean
alternativas factibles. Los factores financieros suelen alterar las estrategias existentes
y cambiar los planes para su implantacin.
Contabilidad
La contabilidad es la preparacin de los registros o de mantenimiento de las cuentas,
incluyendo la medicin e interpretacin de los estados financieros. Esencialmente, los
registros contables evalan un negocio o actividad financiera del individuo. Las
transacciones financieras, tales como los ingresos, los salarios y el dinero gastado y
ganado, se gestionan a travs de la contabilidad. Contabilidad se puede dividir en
varias categoras, tales como gestin, contabilidad de impuestos e informes
financieros. Contabilidad proporciona informacin, tal como informacin de costo
variable, que se puede utilizar en los anlisis econmicos.
Finanzas
Finanzas se ocupa del control y la gestin de activos e inversiones, el estudio del
dinero y los negocios, o de gestionar y financiar, que es la administracin de la propia
entidad financiera. Las finanzas analizan cmo se manejan las mismas y administra el
dinero en situaciones tales como prstamos. Las finanzas personales o las finanzas de
las familias y los individuos, tiene que ver con cuestiones tales como tarjetas de
crdito, impuestos, herencias y los gastos del hogar. Finanzas es esencialmente un
subconjunto de la economa que considera los riesgos, tiempo y dinero en efectivo
prestado involucrado en prstamos y fondos de ahorro.

Funciones de finanzas/ contabilidad.

Segn James Van Horne, las funciones de finanzas/contabilidad comprenden tres
decisiones:
1. la decisin de inversin
2. la decisin de dividendos
3. la decisin de financiamiento
El anlisis de las razones financieras es el mtodo que ms se emplea para
determinar las fuerzas y las debilidades de la organizacin en el campo de inversiones
financiamientos y dividendos. Como las reas funcionales de la empresa estn
relacionadas en forma tan estrecha, las razones financieras pueden sealar fuerzas y
debilidades en las actividades en las reas de administracin, marketing, produccin,
investigacin y desarrollo, as como de sistemas de informacin computarizada.
1.

La decisin de inversin

Tambin llamado presupuesto de capital, consiste en asignar y reasignar el capital y

los recursos para proyectos, productos, activos y divisiones de la organizacin.
Cuando se han formulado las estrategias, se requieren decisiones para presupuestar
el capital, a efecto de poner en prctica con xito las estrategias. La decisin de
financiamiento se refiere a determinar cul ser la estructura de capital ms
conveniente para la empresa e incluye estudiar varios mtodos que permitan a la
empresa reunir capital (por ejemplo, emitiendo acciones, aumentando su deuda,
vendiendo activos o usando una combinacin de estas opciones). La decisin del
financiamiento debe tomar en consideracin las necesidades de capital de trabajo a
corto y largo plazo. Dos razones financieras clave que indican si las decisiones de
financiamiento de la empresa han sido eficaces son la razn de pasivo a capital y la
razn de pasivo a total de activos.
2.

La decisin de dividendos

Aborda temas como el porcentaje de utilidades que se pagar a los accionistas, la

consistencia de los dividendos que se han pagado con el transcurso del tiempo y la
recompra o la emisin de acciones. Las decisiones en cuanto a los dividendos
determinan la cantidad de fondos que se retienen en una empresa en comparacin
con la cantidad que se paga a los accionistas. Tres razones financieras son muy tiles
para evaluar las decisiones de la empresa con relacin a los dividendos y son la razn
de las ganancias por accin, la razn de los dividendos por accin y la razn de
precios-utilidades. Los beneficios de pagarles dividendos a los inversionistas se deben
sopesar ante los beneficios de retener los fondos internamente y no existe una frmula
fija para equilibrar este canje. Por las siguientes razones los dividendos se pagan en
ocasiones aun cuando sera ms conveniente reinvertir los fondos en la empresa o
cuando la empresa tiene que conseguir fuentes externas de capital:
1. Pagar los dividendos en efectivo es una costumbre. No hacerlo se podra
considerar un estigma. Se considera que un cambio en los dividendos est enviando
una seal acerca del futuro.
2. Los dividendos representan un punto de ventas para la banca de inversin.
Algunos inversionistas institucionales tal vez slo compren acciones que pagan
dividendos.

3. Los accionistas suelen demandar dividendos, incluso en el caso de compaas con

grandes oportunidades para reinvertir todos los fondos disponibles.
4. Existe el mito de que pagar dividendos har que el precio de las acciones suba.

3.

La decisin del financiamiento - Tipos bsicos de razones financieras.

Las razones financieras se calculan con base en el estado de prdidas y ganancias y

en el balance general de la organizacin. Calcular las razones financieras es como
sacar una fotografa, porque los resultados reflejan una situacin en un punto en el
tiempo. La comparacin de las razones con el transcurso del tiempo y con los
promedios de la industria tiene muchas probabilidades de producir estadsticas llenas
de significados que se pueden usar para identificar y evaluar fuerzas y debilidades.
Las razones financieras clave se pueden clasificar dentro de algunos de los siguientes
cinco tipos:
a)

Las razones de liquidez

Miden la capacidad de la empresa para cumplir las obligaciones a corto plazo a su

vencimiento

Razn circulante

Razn rpida o prueba cida

b)

Las razones del apalancamiento

Miden el grado en que una empresa ha sido financiada con Endeudamiento.

Razn de deuda o total de activos

Razn de deuda a capital

Razn de deuda a largo plazo a capital

Razn de intereses ganados por tiempo (o cobertura)

c)

Las razones de las actividades

Miden el grado de eficacia con el que la empresa est usando sus recursos.

Razn de rotacin de inventarios

Rotacin total de activos

Rotacin de activos fijos

Plazo promedio de cobranza

d)

Las razones de la rentabilidad

Miden la eficiencia general de la administracin demostrada en el rendimiento

generado sobre las ventas y la inversin.

Margen bruto de utilidad

Margen de utilidad de operacin

Margen neto de utilidad

Rendimiento sobre el total de activos (RSA)

Rendimiento sobre capital accionario (RSC)

Utilidades por accin

e)

Las razones de crecimiento

Miden la capacidad de la empresa para conservar su posicin econmica dentro del

crecimiento de la economa y la industria.

Ventas

Utilidades netas

Utilidades por accin

Dividendos por accin

Razn de precio a utilidad

Razn

Cmo se Calcula

Qu Mide

Activo circulante

El grado en que una empresa puede cumplir con sus

obligaciones a corto plazo.

Razones de Liquidez
Razn circulante

Pasivo circulante
Razn rpida

Activo circulante menos El grado en que una empresa puede cumplir con sus
inventario
obligaciones a corto plazo sin recurrir a la venta de
sus inventarios.
Pasivo circulante

Razones de Apalancamiento
Razn de pasivo a Pasivo total
total de activo
Activo total

El porcentaje del total de fondos proporcionados por

acreedores.

Razn de pasivo a

Pasivo total

capital contable

Total
de
accionistas

El porcentaje del total de fondos proporcionados por

acreedores y propietarios.

capital

Razn de pasivo a Pasivo a largo plazo

largo plazo a capital
Total
de
capital
contable
accionistas

de

de

El balance entre el pasivo y el capital contable de la

estructura del capital de la empresa a largo plazo.

Razn de No
veces-intereses
utilidades

de Utilidad antes de intereses El grado en que pueden disminuir los ingresos antes
e impuestos
de que la empresa sea incapaz de cumplir con los
pagos anuales de intereses.
Total de cargos por inters

Razones de Actividad
Rotacin
inventarios

de Ventas

Inventario
terminado

de

El hecho de que la empresa tenga exceso de

mercancas en inventarios y el hecho de que una
empresa est vendiendo sus inventarios con lentitud,
producto en comparacin con el promedio de la industria.

Rotacin de activo Ventas

fijo
Activo fijo

La productividad de las ventas y el aprovechamiento

de la planta y maquinaria.

Rotacin de total de Ventas

activos
Activo total

El hecho de que la empresa est generando un

volumen suficiente de negocios para la cantidad de
activos invertidos.

Rotacin de total de Ventas anuales a crdito

cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar

(en trminos de porcentajes) El tiempo promedio que

necesita la empresa para cobrar las ventas a crdito.

Plazo promedio de Cuentas por cobrar

cobranza
Total de ventas/365 das

(en das) El tiempo promedio que necesita la

empresa para cobrar las ventas a crdito.

Razones de Rentabilidad
Margen
utilidad

bruto

de Ventas menos el costo de El margen total disponible para cubrir los gastos de
productos vendidos
operacin y producir una utilidad.

Margen de utilidad Utilidad antes de intereses Rentabilidad sin considerar impuestos e intereses.
de operaciones
e impuestos (UAII)

Margen
utilidad

neto

de Utilidad neta
Ventas

Utilidades despus de impuestos por dlar de

ventas.

Rendimiento sobre Utilidad neta

activo total (RAT)
Activo total

Utilidad despus de impuestos por dlar de activo;

esta razn tambin se llama rendimiento sobre la
inversin (RSI)

Rendimiento sobre Utilidad neta

capital
contable
Capital contable total
(RCC)

Utilidad despus de impuestos por dlar invertido por

los accionistas en la empresa.

Utilidad por accin Utilidad neta

Ganancias a disposicin de los dueos de acciones
(IPA)
comunes.
Cantidad de acciones
comunes en circulacin

Razones de Crecimiento
Ventas

Porcentaje
anual
de Tasa de crecimiento de las ventas de la empresa.
crecimiento del total de
ventas

Utilidades

Porcentaje
anual
de Tasa de crecimiento de las utilidades de la empresa.
crecimiento de utilidades

Utilidad por accin

Porcentaje
anual
de Tasa de crecimiento de utilidad por accin de la
crecimiento de utilidades empresa.
por accin

Dividendos
accin

por Porcentaje
anual
de Tasa de crecimiento de dividendos por accin de la
crecimiento de dividendos empresa.
por accin

Razn de precios a Precio de mercado por Las empresas que crecen ms rpido y representan
utilidad
accin
menos riesgos suelen tener razones ms altas entre
precios y utilidades.
Utilidades por accin

Es importante reconocer que la situacin financiera de una empresa no slo depende

de las funciones de finanzas, sino tambin de muchos otros factores, entre ellos
decisiones de las reas de administracin, marketing, produccin/operaciones,
investigacin y desarrollo y sistemas de informacin computarizada; acciones de los
competidores, proveedores, distribuidores, acreedores, clientes y accionistas; y
tendencias econmicas, sociales, demogrficas, polticas, gubernamentales y
tecnolgicas. Incluso la responsabilidad con el ambiente natural puede afectar las
razones financieras. As pues, el anlisis de las razones financieras, como todos los
dems instrumentos analticos se deben usar con sabidura.