Crisis del neoliberalismo o crisis del capital?

Un debate con el economista francs Grard Dumnil

y las propuestas del marxismo keynesiano
Juan Kornblihtt
Investigador del CEICS y militante
de Razn y Revolucin

Una de las posiciones ms comunes

sobre la crisis actual es que estamos
viviendo problemas ocasionados por
la expansin sin control de las finanzas y la falta de lmites a la movilidad del capital. De all surge la idea
de que los problemas actuales pueden
superarse con una poltica econmica
nacionalista e industrialista, incluso se
cree que dichas polticas seran las que
permitiran a Amrica Latina zafar de
la crisis.

Resumen
En este artculo, se realiza una crtica al
planteo del economista francs Grard
Dumnil sobre el desarrollo del capitalismo como una sucesin de etapas caracterizadas por el dominio del capital
financiero o del capital industrial. Se
muestra que dicha postura es la consecuencia de fragmentar el ciclo de valorizacin y autonomizar cada fase del mismo. Ante esta comprensin errnea de
la crisis actual y un estmulo a la ilusin
de que una poltica keynesiana es una
alternativa vlida para la clase obrera,
exponemos un anlisis de los lmites de
la acumulacin de capital en EEUU y Europa y de la posibilidad de salidas como
las propuestas por Dumnil, que tienen
tanta influencia en la izquierda de este
continente.

El economista francs Grard Dumnil

(cuya obra fue realizada en conjunto
con Dominique Lvy, por lo que de
aqu en ms nos referiremos a ellos
como DyL) es uno de los exponentes
ms influyentes de esta teora1. Para
estos autores, lo que ha entrado en crisis no es la acumulacin misma sino la
forma particular de reparto de riqueza
que ha adoptado desde los 70, es de-

1 La extensa obra de Dumnil y Lvy puede consultarse en lnea: http://cepremap.ens.fr/~levy/.

Para esta crtica nos hemos basado en G. Dumnil y D. Lvy. La finance capitaliste: rapports
de production et rapports de clase. En: S. De Brunhoff, F. Chesnais, G. Dumnil, D. Lvy y M.
Husson (2006). La finance capitalista. Pars: PUF, pp. 131-180.

25
Crisis del neoliberalismo o crisis del capital?

recuperacin hasta el 2001 ha sido

lenta sin alcanzar los niveles previos
a su cada en los 50. Algunos autores, como Andrew Kliman, critican la
evaluacin de la evolucin de la tasa
de ganancia y su forma de medicin
porque sobreestiman su crecimiento. Kliman seala que tanto Moseley
como DyL magnifican su ascenso al
comparar el mnimo alcanzado con el
mximo y no el mximo con el mximo. Tambin cuestiona el mtodo de
clculo por reevaluar el capital invertido a los precios de reposicin, y no a
los precios histricos. Lo cual, implica,
para el autor, una subestimacin de la
tendencia decreciente3.

cir, el neoliberalismo (o capitalismo

neoliberal, como gustan llamarlo).
Segn el do francs, el creciente aumento de la deuda y la expansin de
los mecanismos crediticios a lo largo y
ancho del mundo no es expresin de
un capital ficticio. Para ellos, se trata de plusvala originada en la esfera
de la produccin que en lugar de ser
reinvertida es girada al campo de lo
financiero. El resultado es un aumento
de la tasa de ganancia pero una contraccin de la tasa de acumulacin. La
pregunta que surge de inmediato es
por qu los capitalistas no reinvierten
sus ganancias y la sutilizan en forma
financiera si no hay problemas con la
acumulacin industrial.

DyL no slo se niegan a aceptar un

lento crecimiento de la tasa de ganancia, sino a reconocer problema alguno en la acumulacin de capital. Si
no hay problema en la acumulacin
misma, las explicaciones que quedan
son: o que la riqueza puede expandirse
en el mundo financiero sin necesidad
de la explotacin (algo as como una

Una respuesta, como veremos, podra

ser que la tasa de ganancia no ha crecido en forma suficiente como para
ampliar la acumulacin. Tiene un sustento fuerte en las propias mediciones
de DyL y otros economistas como Fred
Moseley2. Si observamos sus medidas
de la tasa de ganancia, vemos que la

2 Las diferentes mediciones de la tasa de ganancia en los EEUU, ms all de los problemas
metodolgicos planteados por Andrew Kliman, coinciden en mostrar una suba desde 1982
cuando toc el piso post crisis de los 70. Sin embargo, la recuperacin se realiza en forma
lenta y si tomamos en cuenta la media, entre 1947 y 1970 el promedio era del 16.7%, mientras que desde 1982 hasta el 2007 es del 13.7%. A esto se debe agregar que las subas ms
altas de la tasa de ganancia de este ltimo periodo corresponden a la dcada del 90 y al lustro
posterior al 2001. En estos aos las ganancias fueron empujadas por una fuerte expansin del
capital ficticio, primero por la burbuja de la Bolsa y luego por las hipotecas. Explotadas esas
burbujas, la tasa de ganancia se encuentra por debajo de este promedio de por s menor al
anterior a la crisis del 70. Para las ltimas mediciones, vase: E. Bakir y A. Campbel (2009).
The Bush Business Cycle Profit Rate: Support in a Theoretical Debate and Implications for the
Future. En: Review of Radical Political Economics N41, p. 337.
3 Vase: A. Kliman (2009). Tras las huellas de la actual crisis econmica y algunas soluciones
propuestas. En: Razn y Revolucin N19, agosto.

26

Materialismo Histrico

Sus textos y aportes son una herramienta ineludible para cualquier estudio sobre la economa estadounidense.
Con ms razn, la inversin ideolgica
que realizan a la hora de leer los resultados evidencia lo grave que resulta
el abandonar la totalidad, y detener el
proceso de conocimiento en resultados
parciales, para luego, reconstruirlos en
una explicacin terica ad hoc.

valorizacin financiera) o que los

capitalistas pueden gastar la plata sin
necesidad de reinvertir. Esto por supuesto echa por tierra toda la teora
del valor que DyL dicen asumir. Como
veremos, este tipo de contradicciones
son comunes a toda su estructura de
razonamiento.
Entonces, ms all de la lectura de la
evolucin de la tasa de la ganancia,
el dficit en el anlisis de DyL es ms
profundo. Como trataremos de mostrar, el gran problema consiste en la
separacin del ciclo de valorizacin de
capital. La produccin, la circulacin y
el consumo de plusvala son tomados
en forma autnoma y a partir de all
deducen divisiones en el interior de la
clase capitalista, que les permiten encontrar un supuesto sector progresista
a quin aliarse4. En estos aspectos nos
concentraremos a partir de aqu.

El planteo ms general de DyL sobre

la dinmica del capital es que ste se
mueve en torno a las luchas por la
distribucin de la plusvala. Segn los
autores franceses, la plusvala obtenida de la explotacin obrera es la fuente de la riqueza, pero una vez generada
en el mbito de la produccin hay una
disputa por su apropiacin. Identifican
a tres clases que se disputan el ingreso. Por un lado, est la clase obrera
y por el otro estn los dueos de los
medios de produccin, divididos en
dos fracciones: los industriales puros
y los financieros. Para especificar las
diferencias entre las dos grandes fracciones de la burguesa DyL se basan,
en particular, en la obra de Rudolph
Hilferding. En este sentido, definen a
las finanzas como el sector superior de
la burguesa cuya caracterstica fundamental es la capacidad de controlar
los mecanismos de las instituciones
econmicas segn sus intereses: Por

El planteo de Dumnil
1. Industriales vs. Financieros?
DyL desarrollan una extensa investigacin sobre la dinmica histrica
del capital, en particular en los EEUU.
Son destacables sus aportes empricos,
en particular el estudio de la tasa de
ganancia tanto a nivel general como
por ramas, as como el anlisis de las
finanzas y de la intervencin estatal.

4 DyL reconocen en sus textos la unidad econmica de la reproduccin del capital pero apelan
a los escritos polticos de Marx para autonomizar fracciones capitalistas segn cmo participan del reparto. Vase: G. Dumnil y D. Lvy, op. cit.

27
Crisis del neoliberalismo o crisis del capital?

El resultado es una concentracin y

centralizacin del capital va agudizacin de la competencia. Esta dinmica
comn del conjunto de los capitales
es la causa de la diferenciacin de los
capitales ms pequeos de los capitales medios. Los segundos son aquellos
que alcanzan la tasa media de ganancia, mientras que los otros quedan rezagados y por lo tanto o desaparecen
o pasan a valorizarse por debajo de la
tasa de ganancia, ya sea por la tasa de
inters o incluso, si son muy pequeos, por el salario.

finanzas entendemos: la fraccin superior de la clase capitalista y las instituciones financieras, encarnacin y
agentes de su poder5.

Esta diferenciacin del resto de los capitalistas no exista, para ellos, en el

siglo XIX, sino que naci en el XX.
Estas dos fracciones del capital desarrollan a partir de entonces una lucha
permanente, que DyL catalogan como
lucha de clases. As, de una diferencia de tamao, pasan a una diferencia
cualitativa. El salto est dado por la
capacidad de control y el poder de los
capitales financieros (los ms concentrados) frente a la debilidad institucional de los industriales puros (los ms
chicos). De esta forma, caracterizan a
las clases en funcin de su capacidad
de administracin y distribucin de la
plusvala.

En la formacin de la tasa de ganancia, entran en juego el crdito y la

circulacin. Aquellos capitales que
puedan dominar esa esfera, estarn en
posiciones ventajosas para formar la
tasa media de ganancia. Aquellos que
no, irn perdiendo su lugar.
Por el contrario, DyL consideran que
el pequeo capital no es la fraccin en
proceso de desaparicin de los capitalistas, sino que le otorgan una potencia
histrica y social que no se pierde a lo
largo del tiempo, es decir transhistrica. En su anlisis, esta fraccin expresa un reparto de la riqueza ms justo
y equitativo, ya que requiere para su
reproduccin del consumo obrero. Lo
cual, lo lleva a reinvertir sus ganancias en la produccin. En cambio, la
fraccin financiera opera en un nivel
que se desacoplara, segn DyL, del
mercado y la demanda. Por esa razn,

El planteo de DyL anula, por lo tanto, la unidad del capital en su reproduccin, para distinguir dos esferas
diferentes. En esa separacin, pierde
de vista la unidad material de la reproduccin del capital que se da a travs de la igualacin de la tasa de ganancia tanto al interior de cada rama
como entre las mismas. La expansin
de la explotacin va el aumento de la
plusvala relativa lleva a la expansin
de la produccin y por lo tanto de la
masa de ganancia a la par que se reduce la tasa.

5 Vase: G. Dumnil y D. Lvy, op. cit., p. 132.

28

Materialismo Histrico

tal industrial puro. DyL van a discutir

contra la tradicin marxista que seala el comienzo, en estos aos, de una
nueva etapa monopolista del capital.
Aunque reconocen el intenso proceso
de fusiones de empresas (en las cuales las finanzas juegan el rol de brazo
armado6) y la aparicin de acuerdos o
trusts, van a sostener que la competencia contina rigiendo el movimiento general, por lo que, correctamente,
negarn que comience aqu una etapa
monopolista7.

los capitales financieros no necesitan

reinvertir la plusvala generada y, en
su lugar, pueden destinarla a la especulacin o al consumo improductivo.
Segn cul de las fracciones triunfe, el
capital avanzar de una u otra manera. Veamos entonces cmo, a partir de
estas premisas, DyL analizan el devenir histrico del capital.
2. Las etapas de la historia
Como sealamos, para DyL la cpula
financiera nace hacia principios del
siglo XX. El fin del siglo XIX, en particular la crisis de 1890, marca para
ellos un periodo en el que se produce
un cambio fundamental en la escala
de las empresas y una separacin entre la gerencia y la propiedad en las
ms grandes. Se dara una triple revolucin: la de las corporaciones, la
gerencial y la financiera. El resultado,
coinciden con Hilferding, fue la fusin
entre el capital industrial ms concentrado y el de las finanzas, en particular, la banca. Nace as un capital
financiero que se distingue del capi-

Sin embargo, s comienza, desde su

perspectiva, la primera hegemona del
capital financiero, resultado del triunfo en la lucha de clases del capital ms
concentrado. Victoria que no se da sin
resistencia del pequeo capital, como
se expresa por ejemplo en los intentos
de legislacin antimonopolista, como
la Sherman Act de 1890 en los EEUU.
Este triunfo de las finanzas por sobre
el capital industrial va a marcar toda
la etapa que durar hasta la crisis del
30, en la que, segn DyL, conviven
dos dinmicas con ritmos diferencia-

6 dem, p. 140.
7 La idea de que a partir de la crisis de 1890 comienza una etapa monopolista del capital diferente a la descrita por Marx ha tenido mucha aceptacin por parte de los marxistas. La idea
formulada originalmente por autores como Paul Lafargue o Mikhail Bujarin, fue luego propagandizada por Vladimir Lenin en su famosa obra Imperialismo, fase superior del capitalismo
(1916). All, en base a Bujarin, plantea que la dinmica de la acumulacin de capital est
marcada ya no por la libre competencia sino por la disputa poltica y militar de las diferentes
potencias. Marcada por la coyuntura de la Primer Guerra Mundial, esta postura pierde de vista que sigue siendo la produccin de mercancas por productores privados e independientes
y por lo tanto la explotacin va la extraccin de plusvala la que sigue caracterizando al
capitalismo, y no una situacin de saqueo extraeconmico permanente. Hemos desarrollado
este planteo en el libro Crtica del marxismo liberal. Competencia y monopolio en el capitalismo argentino, (2008) Buenos Aires: Ediciones RyR.

29
Crisis del neoliberalismo o crisis del capital?

estara en que las utilidades se reinvierten en la industria y se otorga un

menor lugar al reparto de dividendos.
Esta nueva ecuacin distributiva es la
que explicara un crecimiento del poder adquisitivo y una mayor proteccin social8.

les: la del pequeo capital industrial

y la del gran capital financiero. Al
imponerse la segunda, el resultado es
una distribucin del ingreso regresiva
y una mayor inestabilidad por la no
reinversin de las ganancias. Esta expansin sin control estatal va a terminar en la crisis del 30 con el estallido
de la burbuja especulativa provocada
por la locura financiera.

La nueva etapa de acumulacin (compromiso keynesiano) alcanzara un

carcter internacional de la mano del
mayor control de los tipos de cambios (Bretton Woods) y la difusin del
modelo de regulacin estatal, con la
fuerte presencia de los bancos centrales y del proteccionismo. Esta fase no
implica para DyL el fin del imperialismo, sino una expansin a travs de
las empresas transnacionales pero con
un carcter ms social en el funcionamiento de la economa. En definitiva,
DyL caracterizan las primeras dcadas
de post guerra por la prdida de hegemona del sector financiero9, que se
refleja en una mejor distribucin del
ingreso en detrimento de los sectores
ms ricos e incluso en tasas de ganancia negativas para las finanzas, como
sucedi en Francia.

El crack del 30 implic para DyL el

comienzo de la derrota de las finanzas, frente a una alianza del capital
industrial, los sectores populares y la
burocracia estatal, corporizada en lo
que llamarn compromiso keynesiano. Despus de la crisis, la clave de
la salida, segn argumentan, fue la
intervencin estatal, que a travs de
diferentes polticas, logr restablecer
la estabilidad. Marcan como factores
tambin claves, la Segunda Guerra
Mundial y la consolidacin de la URSS,
pero los disocian colocndolos como
un marco de influencia externa. Pierden de vista as el rol de la guerra en la
destruccin de capital sobrante como
uno de los elementos claves de la recuperacin de post guerra. En cambio,
se concentran en analizar las polticas
cuyos resultados son un fuerte control
de la competencia, de los precios y, en
particular, del sector financiero. Aunque las grandes corporaciones siguen
creciendo, en esta nueva etapa la clave

El capitalismo que emerge, para DyL, a

partir de la crisis del 30, se caracterizara entonces por una alianza entre el
sector industrial y la clase obrera que
llegara a su fin hacia los 70, por una
crisis provocada por el propio desarrollo industrial. El desarrollo tecnolgico

8 dem, p. 149.
9 dem, p. 152.

30

Materialismo Histrico

en crisis en la actualidad, como consecuencia de inestabilidad por su expansin del lucro sin control que habra
llevado a una crisis financiera.

provoc la cada de la tasa de ganancia, lo que debilit la posicin de la

alianza industrial y le permiti a la cpula financiera retomar la iniciativa.
Las herramientas utilizadas fueron la
expansin de la inflacin y del endeudamiento. La derrota del compromiso
keynesiano se habra evidenciado en
particular a partir del llamado golpe
del 79, que implic el avance de una
nueva alianza entre la fraccin mejor
pagada de los asalariados y la cpula
de la clase dominante que haba sido
desplazada post crisis del 30 (el compromiso neoliberal).

En definitiva, para DyL, la historia del

capitalismo posterior a 1890 es la sucesin de modelos de acumulacin marcados por la fraccin del capital que
domina. Si lo hace la cpula, el resultado es una distribucin regresiva del
ingreso, una menor inversin industrial
y un mayor desequilibrio. En cambio,
si triunfa la fraccin ms chica, prima
el desarrollo industrial, un Estado con
mayor independencia y mejores condiciones de vida de la clase obrera, ya
que existen necesidades comunes con
los capitalistas: a travs de la mejora
en la distribucin del ingreso sube el
consumo, realizndose as la expandida produccin industrial. Necesidad
que la cpula financiera no tiene por
su falta de reinversin de las utilidades. En sntesis, una reedicin ms
compleja (pero no menos superficial)
de la secuencia regulacionista liberalismo/keynesianismo/neoliberalismo
(o taylorismo/fordismo/posfordismo)
como fases del desarrollo capitalista.
Por lo tanto, estaramos ahora ante la
crisis del neoliberalismo y a una oportunidad para que la fraccin ms dbil
del capital vuelva a la palestra, de la
mano de un nuevo compromiso con
la clase obrera. El neokeynesianismo
sera la alternativa ms racional segn
los dos economistas franceses.

La nueva fase implica entonces un

retorno a las caractersticas del capital entre 1890 y 1930. El capitalismo
neoliberal o compromiso neoliberal
implica la vuelta al poder del capital
financiero y, por lo tanto, su dominio
directo de las instituciones crediticias que haban logrado cierta independencia. A su vez, la cpula pasa
a controlar al Estado adaptndolo a
sus necesidades. Las ganancias dejan
de reinvertirse y la suba de la tasa de
ganancia no es acompaada con una
reinversin sino con retornos financieros elevados. Los mecanismos por
excelencia para lograr esta transferencia de ingresos son el alza de la tasa
de inters y la expansin de la deuda
a nivel global. Una vez ms, la distribucin de la riqueza se vuelve regresiva, acumulndose el ingreso en el 1%
ms rico en detrimento del resto. Esta
nueva etapa es la que estara entrando

31
Crisis del neoliberalismo o crisis del capital?

3. Una crisis de prosperidad?

capital industrial estbamos mejor.

Una idea que ha contribuido a llevar a
la clase obrera a la rastra de las fracciones ms dbiles de la burguesa, lo
que, en Argentina, significa detrs del
peronismo, en Venezuela detrs de la
llamada boliburguesa y en el resto
de Amrica Latina, la idealizacin de
las potencias de las burguesas nacionales y los estados capitalistas de
desarrollar una va de desarrollo endgena y autosostenida sin cuestionar
al capital. O, lo que es lo mismo, la
apologa de la pequea industria y del
cooperativismo.

La periodizacin del desarrollo capitalista realizada por DyL marca que la

fase actual es la del capitalismo neoliberal y sta es la que entr en crisis.
Las pruebas fundamentales para su
modelo es la regresin en la distribucin del ingreso en relacin a la etapa
keynesiana a favor del 1% ms rico, la
expansin de los rganos financieros,
en particular del Banco Mundial y el
FMI, el dominio a nivel global de las
polticas a favor de las finanzas a travs del llamado Consenso de Washington, la liberalizacin de los mercados
para agilizar el flujo financiero, el aumento de las ganancias financieras por
sobre las industriales y las peores condiciones de vida de la clase obrera, entre otras cuestiones. Este desarme del
control estatal y la menor inversin se
reflejara tambin en la supuesta creciente desindustrializacin que en particular sufriran los pases del Tercer
Mundo, entre ellos la Argentina10. El
largo resumen del planteo de DyL realizado en los acpites anteriores nos
muestra que, al final de cuentas, sus
argumentos son los mismos que utilizan muchos autores y que casi han
dado lugar a un sentido comn en la
izquierda: los males del mundo son
culpa del triunfo del neoliberalismo.
O en trminos ms sencillos: con el

En resumen, DyL caracterizan a esta

etapa por el descontrol y por la inestabilidad intrnseca del sistema. En
particular, de la parte de la riqueza
que no se ha reinvertido en la industria y que circula a lo largo y ancho
del mundo bajo diferentes formas:
acciones, fondos de inversin, deuda
externa, hipotecas, etc. El argumento
fundamental es que no han entrado en
crisis la generacin y realizacin de
plusvala, sino una forma de reparto
de la misma entre la cpula de la burguesa. Por eso, la crisis es del capitalismo neoliberal y no del capital a
secas en su totalidad. La explotacin,
para nuestros amigos franceses, funciona trs bien. La cuestin pasa por
quin se apropia de esa riqueza, si los

10 G. Dumnil y D. Lvy (2006). Imperialism in the Neoliberal Era: Argentinas Reprieve and
Crisis. En: Review of Radical Political Economics N 38, septiembre, pp. 388-396. All realizan
una defensa de la llamada ISI como el modelo a seguir por las naciones oprimidas y centran
los problemas actuales de la Argentina en el dominio de la cpula financiera por sobre la
industrial.

32

Materialismo Histrico

son expresin del reparto de la plusvala sino que son el resultado de la

forma especfica bajo la cual el ser humano, en el capitalismo, se apropia de
la naturaleza. Al ser una sociedad de
productores privados e independientes, la relacin social deja de ser directa para darse a travs de las mercancas. En esta relacin indirecta a travs
de objetos, el carcter de la mercanca
fuerza de trabajo se diferencia de las
otras por su capacidad de agregar ms
valor del contenido en su valor. Quines compren esta mercanca podrn
apropiarse de un plusvalor, mientras
que quienes la vendan sern explotados. De la igualdad como poseedores
de mercancas, emerge la desigualdad
en clases entre burguesa de un lado y
proletariado del otro.

industriales ms concentrados o los

ms chicos. Como los mecanismos de
apropiacin del sector financiero son
ms descontrolados (o locos, segn
le gusta repetir en castellano en sus
conferencias a Dumnil) en lugar de
seguirse un curso armnico y ascendente, entramos en una fase de crisis
repetidas. Al desequilibrarse el sector
financiero, el sector industrial puro no
queda inmune. Pero no es por su propia culpa, sino por la falta de crdito
ocasionada por la desvalorizacin de
los activos financieros. En definitiva,
la mquina de producir plusvala est
bien, la cuestin pasa por su reparto.
En sntesis, la crisis actual no marca
una contraccin en las posibilidades
de supervivencia del capital, ni nos dirigimos hacia la necesidad de destruir
capital sobrante. Para DyL hay lugar
para todos, es slo cuestin de distribuir mejor la riqueza.

Sin embargo, para los capitalistas no

bastar con explotar la fuerza de trabajo en el proceso de produccin, sino
que debern realizar su plusvalor en
la venta de mercancas. El mercado
aparece entonces como el articulador
de las relaciones sociales. All, cada
capitalista deber procurar vender sus
mercancas para obtener su ingreso. En
ese proceso, el capitalista individual
no obtendr una ganancia directa en
funcin de la plusvala extrada a los
obreros por l contratados, sino que
deber competir por la apropiacin
de la plusvala comn producida. En
este punto es dnde parecen detenerse
DyL. La lucha por el reparto de plusvala se dara, segn ellos, en el terreno
del mercado y con la intervencin del

Contra el mito del eterno retorno

1. La parte y el todo
La riqueza emprica y el lenguaje marxista de DyL no deben confundir al
lector. Su mtodo abandona en gran
medida el legado de Marx, es decir,
deja de lado el anlisis de la particularidad como expresin de la totalidad.
Recortan los aspectos comunes a diferentes pocas y en base a ello construyen modelos tpicos ideales weberianos. Crean de esa forma un modelo de
clases sociales invariantes a lo largo
de la historia. Las clases en Marx no

33
Crisis del neoliberalismo o crisis del capital?

tas es el poder y el imperialismo

la clave en el reparto del excedente;
para DyL el resultado de una lucha de
clases entre financieros e industriales
por el control directo del Estado y las
instituciones financieras. Cabe destacar que, con todas sus limitaciones, la
escuela del capital monopolista, al menos en su tradicin revolucionaria (en
especial Lenin), no vea la posibilidad
de revertir el dominio del capital monopolista, por lo que la revolucin socialista apareca en el horizonte como
una consecuencia necesaria e inevitable11. En cambio, DyL mantienen viva
la ilusin de que se puede revertir la
concentracin y centralizacin de capital si el Estado y la clase obrera intervienen a favor del capital industrial
puro. Si en otro lado hemos llamado
marxismo liberal a quienes reivindicando a Marx han tomado la idea de
capital monopolista como contracara
de la competencia perfecta e imperfecta neoclsica12, en DyL encontramos la
versin keynesiana del marxismo.

Estado. En base a eso, los economistas

en cuestin crean la diferenciacin entre industriales y financieros. Aquellos
que acceden a la banca y al capital a
crdito en forma directa de un lado y
los que se mantienen acotados en la
esfera de la produccin del otro. Luego, segn cul controle el Estado determinar la fase histrica.
En definitiva, aunque critiquen a la escuela del capital monopolista caen en
la misma forma fragmentada de pensar
la realidad. Las formas de distribucin
y circulacin de plusvalor reemplazan
en el anlisis a las de produccin del
mismo. Si Lenin o Baran y Sweezy hablaban de una etapa monopolista porque los capitales acuerdan entre s los
precios, DyL van a identificar las diferentes etapas segn la plusvala que se
reparta entre ms o menos capitales.
El problema en comn a ambas miradas es que al responder a la pregunta sobre de dnde sale la capacidad
de los capitales de participar en esa
distribucin deben apelar a la accin
extraeconmica. Para los monopolis-

11 De todas formas, aunque no en forma explcita, la escuela del capital monopolista realiza
un recorte nacional de la acumulacin de capital, lo que implica otorgarle potencialidades
inexistentes a los pequeos capitales nacionales de los pases atrasados. Posibilidad supuestamente trabada por el capital monopolista en forma extraeconmica. En base a esta
creencia, estalinistas y maostas consideran que es factible el desarrollo econmico mediante
una revolucin burguesa de liberacin nacional. Por su parte, los trotskistas no ven viable
ese proceso, aunque tambin por razones extraeconmicas, como la propensin a traicionar
o claudicar de los capitales nacionales.
12 Vase: J. Kornblihtt (2008). Crtica del marxismo liberal. Competencia y monopolio en el
capitalismo argentino. Buenos Aires: Ediciones RyR, en particular el Captulo 2.

34

Materialismo Histrico

se realiza mediante la agudizacin de

la competencia y la prdida de lugar
de los capitales que no llegan al nuevo nivel de concentracin necesaria
para la tasa media de ganancia. El ciclo vuelve entonces a empezar pero en
una escala mayor.

La clave de la relacin entre el capital

individual y el conjunto de la produccin de plusvala no responde a una
abstracta distribucin del ingreso segn una ms abstracta capacidad de
los capitalistas por apropirsela13. Por
el contrario, es resultado de una unidad: la circulacin es parte del mismo
ciclo de valorizacin. La participacin
del capital individual en la apropiacin del producto social est dada,
para Marx, por la formacin de la tasa
media de ganancia. Lo cual implica
un proceso que hace que los capitales
ineficientes queden rezagados frente
a los ms eficientes. En esa consideracin entra en juego la capacidad de
alcanzar los costos medios, lo cual en
la mayor parte de las ramas implica
una mecanizacin cada vez mayor, ya
que sta es la forma principal de alcanzar la tasa media de ganancia. La
mayor productividad del trabajo por
la tecnologa aplicada resulta, entonces, en un aumento de la cantidad de
mercancas producidas y de la escala
necesaria para operar. Pero este proceso se da de la mano de la reduccin
del trabajo vivo en relacin al trabajo
muerto. El doble resultado es un aumento de la masa de ganancias con
una cada de la tasa. Por consiguiente,
hay lugar para menos capitales y ms
grandes. La profundizacin de la concentracin y centralizacin de capital

Ahora bien, a medida que la escala es

mayor, aparece una doble limitacin:
el tamao del mercado nacional y el
acceso al crdito. La superacin de
dichas limitaciones implica la internacionalizacin y mayor movilidad del
capital a nivel global y, a su vez, el reducir los costos de financiamiento. El
Estado pasa en gran medida a representar a su capital nacional en el extranjero y aparecen mecanismos para
abaratar los costos financieros por la
va de la fusin de empresas industriales con los bancos o mecanismos
que agilizan el movimiento del capital
circulante como forma de abaratar sus
costos (la Bolsa o los fondos de pensin, por ejemplo). En apariencia, esto
implica un salto cualitativo o un cambio de etapa en relacin al estudiado
por Marx, que vimos influy tanto al
marxismo liberal como al marxismo
keynesiano. Pero la accin de las finanzas como del Estado no son ms que
formas de la circulacin del plusvalor.
Por lo que slo podrn ser apropiados
al nivel de la tasa media de ganancia

13 Abstracta en el sentido de que por ms concreta que aparezca en el anlisis emprico, al

buscarse su determinacin, el poder o la fuerza para obtener su porcin de plusvala no
parece determinada ms que por el poder y la fuerza.

35
Crisis del neoliberalismo o crisis del capital?

(aunque parezca una obviedad) de ser

capitales. Su reproduccin pasa por el
mismo camino que el de los capitales
ms concentrados. La diferencia reside
que al tener menos acceso al crdito y
menor escala para poder amortizar inversiones tienen menos posibilidades
de aumentar su tasa de ganancia por
la va de aumentar la productividad
con la incorporacin de tecnologa.
Para compensar esta debilidad, deben
apelar a una mayor explotacin de la
clase obrera por la va de extender la
jornada laboral y de pagar menores
salarios.

por los capitales ms concentrados. Los

que quedaron rezagados en el proceso
de concentracin y centralizacin tendern a tener menor acceso al mismo.
Estos pequeos capitales14 podrn por
momentos recibir va subsidios estatales ciertos elementos compensatorios
para sobrevivir, pero esto depender
de la capacidad del mismo de obtener
recursos. Lo cual, a medida que cae la
tasa de ganancia se vuelve ms difcil.
El resultado? La apariencia de que estos capitales quiebran porque cambi
la poltica a favor de los capitales ms
concentrados, y no que el cambio de
poltica es el resultado de la crisis y de
la nueva concentracin y centralizacin de capital que busca aumentar la
masa de ganancia individual de los capitales sobrevivientes frente a la cada
de la tasa. Esta apariencia de que los
pequeos capitales quiebren por culpa
de la poltica econmica y no por las
propias leyes que les dan vida, lleva a
los planteos que si el Estado interviene puede revertir este proceso. Es ms,
no slo se plantea que puede, sino que
considera necesario estimularlo. El
problema de estas posturas, como la
de DyL, es doble. El primer problema
es que los capitales nacionales e industriales puros aunque rezagados en
la competencia y enfrentados en muchas ocasiones a los ms concentrados para sobrevivir, no dejan por esto

Aunque a partir de lo visto resulta

poco comprensible por qu una poltica a favor de la clase obrera puede
venir de la mano de los capitales que
peor la tratan, adems dicho planteo
tiene una factibilidad limitada. La accin del Estado para sostener a capitales poco competitivos (como lo son los
industriales puros y los nacionales restringidos al mercado interno) a travs
de subsidios, proteccionismo u otros
mecanismos depende de su capacidad
material para lograrlo. Esa capacidad
est dada por las posibilidades de recaudar plusvala producida por capitales o de la explotacin por l mismo
a travs de empresas estatales y transferirla. En uno u otro caso, para poder sostener a los capitales ms chicos
de ser devorados por la competencia,

14 Por pequeo capital entendemos aquel que no llega a valorizarse a la tasa media de ganancia
por su propia capacidad, ms all de cuestiones de taxonoma como el nmero de empleados,
sus ventas o la cantidad de mquinas utilizadas.

36

Materialismo Histrico

tendencial de la tasa de ganancia y

aumento de la masa de la misma. Lo
cual genera a la vez transformaciones
en la estructura productiva. El desarrollo de la tecnologa permite incorporar trabajadores con mucha menor
calificacin al simplificar las tareas
manuales mediante la mecanizacin y
la robotizacin. Esto permite desplazar gran de la produccin a pases con
obreros menos formados y ms baratos. Lo cual agudiza el problema del
exceso de produccin15.

debe poder sacarles ms de lo que les

otorga. Es decir, un Estado protector,
debe estar basado en los recursos de
los ms grandes, y por lo tanto, sus
posibilidades estn limitadas por la
acumulacin de capital.
2. Volver a las fuentes
Frente a la deconstruccin modelada
de la realidad de DyL, debemos volver, para entender la crisis actual, a lo
especfico del capital. En este acpite
no podremos realizar en detalle todo el
recorrido, por lo cual nos limitaremos
a mencionar algunas cuestiones. Como
sealamos, la clave del problema pasa
por entender la unidad entre la produccin y circulacin de plusvala a
partir de la formacin de la tasa media
de ganancia, que es la forma en que
la plusvala es distribuida. Es decir, la
competencia. El desarrollo del capital
avanza mediante la creciente mecanizacin y a su vez concentracin y centralizacin de capital. La tasa de media
ganancia y su evolucin es la muestra
ms acabada de esta articulacin.

Dicha dinmica agudiza los momentos

crticos del capital en donde se pone
en juego su propia capacidad de reproducirse. Esta cada de la tasa de ganancia no se da en forma lineal, sino
que genera el proceso de expansin de
la plusvala relativa, cuyo resultado
implica una contratendencia de mayor
o menor peso. Pero no termina aqu
el problema, sino que la expansin de
la riqueza se hace mediante un menor
consumo de las mercancas producidas por el propio capital, al haber reducido el consumo social por la va de
una menor necesidad de obreros para
obtener una masa mayor de plusvala.
Entonces, nos encontramos que la crisis que emerge como resultado de la
tendencia a la cada de la tasa de ganancia, se expresa como una crisis de
sobreproduccin.

Ms all de los vaivenes cclicos de la

produccin capitalista por la propia
rotacin de capital y de los desfasajes
entre la produccin y la realizacin del
plusvalor, la creciente mecanizacin y
el aumento de la plusvala presiona
hacia un doble proceso de contraccin

15 Vase: Juan Iigo Carrera (2007). El capital: razn histrica, sujeto revolucionario y conciencia. Buenos Aires: Imago Mundi.

37
Crisis del neoliberalismo o crisis del capital?

3. EEUU y Europa en problemas

contrario, de la expansin creciente de

capital ficticio que busca compensar la
sobreproduccin que empieza ante la
cada de la tasa de ganancia. Como se
observa en el Grfico 1, sin importar
el tipo de medicin realizada, la tasa
de ganancia cae desde mediados de
los 60 y toca su piso en 1982. Luego
comienza una lenta recuperacin que
no logra alcanzar los niveles precios,
salvo en un pico muy corto hacia fines
de los 90 y principios del 2000 marcado por la burbuja de las empresas
de Internet.

Esta dinmica, en extremo sintetizada,

es la que permite pensar en forma orgnica los fenmenos que el modelo
de DyL relaciona de manera externa y
entender qu es eso llamado neoliberalismo y en qu consiste el carcter de la
crisis actual16. La expansin creciente
de las finanzas y su disociacin de la
tasa de acumulacin no se debe a que
una fraccin del capital no reinvierte
sus ganancias porque puede realizarlas
en la esfera financiera. Se trata, por el
Grfico 1

Las distintas metodologas de

medicin de la tasa de ganancia en los EEUU coinciden en
registrar una importante cada
desde la dcada de 1970 y una
recuperacin efmera durante
la dcada de 2000.
Fuente: Elaboracin propia en
base a datos de la BEA.

la capacidad de absorber aquello que

se produce, se produce un desfasaje. El
cual se refuerza porque dada la menor
demanda de fuerza de trabajo por el
aumento de la productividad se produce un estancamiento del salario real

Ante la cada de la tasa de ganancia,

aunque tiene crisis cclicas cada vez
ms profundas, el capital no termina
de desplomarse. Para evitarlo, el capital contina con la produccin, pero al
no haber estimulado con la inversin

16 Por una cuestin de espacio, no podemos detenernos aqu en el anlisis de toda la evolucin
histrica del capitalismo ni en un anlisis detallado de cul es la determinacin de lo que
DyL llaman primera hegemona financiera y compromiso keynesiano y en particular su
explicacin de la crisis del 30.

38

Materialismo Histrico

ros. Es decir, de un consumo presente

que se deber pagar en el futuro. Ese
crdito tom diferentes formas en las
ltimas dcadas: la expansin de la
deuda externa, de las acciones burstiles, de las hipotecas, y, como se ve
en el Grfico 2, lo ltimo es un fuerte crecimiento del endeudamiento del
Estado. Este ltimo, se traduce en dficit fiscal (Grfico 3) ya que el gasto se
expande para compensar la cada en la
produccin. Ese ingreso futuro no podr lograrse con ganancias reales, por
lo tanto se trata de un nuevo boom de
capital ficticio.

(de la capacidad de consumo de los

obreros). Este desfasaje entre lo que se
produce y la capacidad que se genera
de consumirlo es la llamada sobreproduccin.
Se trata de sobreproduccin, y no subconsumo, porque es un problema del
propio capital de no poder absorber l
mismo lo que l produce. La idea de
subconsumo, por el contrario, se basa
en que es un problema de consumo escindido de las condiciones de produccin. Similar al planteo que criticbamos de DyL en donde produccin y
distribucin son concebidos como dos
esferas autnomas que se vinculan en
forma externa a travs de la poltica.
Segn este planteo, si la clase obrera
tiene ms fuerza o el Estado es ms
benefactor y distribuye mejor el ingreso, el capital no tendr problemas
de subconsumo. Esto pierde de vista
que la capacidad de la clase obrera de
consumir surge del propio capital que
la emplea y paga su salario.

Cabe aclarar que la expansin del capital ficticio genera una ficcin real,
ya que de hecho la produccin se puede vender sobre la base de un consumo sostenido en forma artificial. Pero
dicha expansin en cierto momento
debe dar cuenta de una base real, la
cual no existe. Se suceden una serie
de burbujas financieras acompaadas de contracciones violentas como
la crisis de la deuda a principios de los
80, la crisis de fines de esa dcada con
epicentro en 1989, las crisis asitica,
rusa, mexicana y brasilea a lo largo
de los 90, la de Argentina en el 2001
y la global en la actualidad.

Esta sobreproduccin no estalla, porque el capital encuentra una forma de

vender eso que se produjo, an sin haber generado a travs de la inversin
suficiente, a travs del aumento de los
crditos y otros mecanismos financie-

39
Crisis del neoliberalismo o crisis del capital?

Grfico 2

Fuente: Elaboracin propia

en base a datos de BEA y
TREAS.

EEUU es el ya mencionado endeudamiento externo, donde China pas a

ocupar un lugar fundamental. Mediante la compra de Bonos del Tesoro,
financi la venta de la produccin de
las empresas radicadas en su pas a los
EEUU. De esta forma, sostuvo en forma artificial tanto la demanda para su
creciente produccin como el valor del
dlar, lo que le permite a la Reserva
Federal seguir financindose con ms
bonos, a pesar de la gravedad de la
crisis.

La economa estadounidense sintetiza esta dinmica general, en donde el

consumo no pudo ser sostenido por la
expansin del capital. El crecimiento
del PBI se mantuvo empujado por la
expansin de la bolsa de valores, en
particular el boom de las empresas de
Internet en los 90 (las puntocom).
Una vez estallada esa burbuja, en el
2001, la acumulacin se recuper de
la mano de la especulacin inmobiliaria, la burbuja de las hipotecas que
explot en 2008. El otro pilar ficticio
del crecimiento de la economa de los
Grfico 3

Fuente: Elaboracin en base

a datos de TREAS y BLS

40

Materialismo Histrico

partir de la intervencin estatal para

salvar al sistema financiero y reanudar
el crdito, las arcas pblicas son ahora las poseedoras de la mayor parte de
los papeles sin valor. China, a pesar de
la profundidad de la crisis, ha seguido comprando bonos. Por su parte, el
dficit fiscal ha crecido en el conjunto de los pases ms ricos. Esta intervencin le est dando cierto aire a la
recuperacin industrial. Sin embargo,
al no haber solucionado los problemas
reales de la acumulacin, el prximo
estallido tendr la particularidad y la
violencia de ocurrir en el corazn del
garante de la reproduccin del capital:
el Estado. Los datos de dficit fiscal y
los ajustes anunciados por toda Europa y en gran parte de los EEUU ponen
en evidencia esta realidad (vase Grficos 4 y 5).

Todos estos mecanismos ficticios,

aunque permitieron hacer avanzar la
economa post crisis de los 70, slo
alcanzaron para empujar un crecimiento lento del PBI en promedio
menos de un 3% anual entre 1980 y
2010. La evidencia del carcter ficticio
se hace cada vez mayor, an cuando
la recuperacin de la tasa de ganancia parece haber dado un salto en los
ltimos aos previo al estallido de la
crisis. Salto del cual es difcil separar
cunto es resultado del aumento de la
tasa de explotacin y cunto se debe a
las burbujas. Con todo, la sobreproduccin lejos est de haberse solucionado. Por el contrario, estamos recin
evidenciando los primeros pasos.
La diferencia entre lo visto hasta ahora (desde los 80) con lo que estamos
viviendo en la actualidad, es que a
Grfico 4

Fuente: Elaboracin
propia en base a
usgovernmentspending.
com y census.gov

41
Crisis del neoliberalismo o crisis del capital?

Grfico 5

Fuente: Elaboracin propia

en base a datos de Eurostat

te del contexto, no le otorgan causalidad alguna en la recuperacin posterior. No ven la vinculacin orgnica
entre la guerra y la recuperacin, es
decir la necesidad de destruir capitales
sobrantes y obreros sobrantes para el
capital para alcanzar una nueva escala y una tasa de explotacin superior,
que permita impulsar un alza de la
tasa de ganancia. En el siguiente grfico, se ve una fuerte correlacin entre
los muertos por guerras y la evolucin
del valor del producto.

4. Revolucin y guerra
Al considerar la crisis como del capitalismo financiero, y cortar el ciclo de
valorizacin de capital extrayendo de
l la circulacin del mismo, DyL pueden concluir que es factible una vuelta
al keynesianismo como solucin. Ponen como ejemplo la salida de la crisis
del 30 donde la intervencin del Estado para ellos permiti una vuelta al
orden. El problema es que omiten un
pequeo detalle. Aunque mencionan
la Segunda Guerra Mundial como parGrfico 6

Fuente: Juan Iigo Carrera (2008).

El capital: razn histrica, sujeto
revolucionario y conciencia. Buenos Aires: Imago Mundi.

42

Materialismo Histrico

reaccionaria cuando busca guiar a la

clase obrera.

En el mismo error caen en el anlisis

actual. No ven la vinculacin entre la
expansin financiera y la sobreproduccin como la forma adoptada por
la lenta recuperacin de la tasa de ganancia, y, por lo tanto, que se avecina
una profunda concentracin y centralizacin de capital. Un proceso que por
supuesto distar de ser pacfico ya que
por la escala de los capitales en cuestin y por la mencionada expansin
del capital ficticio en manos pblicas,
los Estados jugarn un rol fundamental
en el enfrentamiento. Ante una situacin de tal magnitud, plantear que los
capitales menos concentrados, es decir
los industriales puros, tienen alguna
posibilidad de triunfar en una alianza
con el Estado es una utopa. Utopa de
un eterno retorno sin ms fundamento que la ilusin, que se convierte en

La concentracin y centralizacin de
capital necesaria para sortear la crisis
puede tener otra consecuencia. La clase obrera puede y debe encarnar esa
potencialidad plantendose una estrategia revolucionaria. Al concentrar
el capital en sus manos expropiando
a la burguesa puede dar curso desde
un Estado obrero a la expansin de las
fuerzas productivas para satisfacer sus
necesidades. Frente al eterno sueo
keynesiano de autores como Dumnil
y Lvy, el socialismo es una estrategia
no slo ms adecuada a los intereses
histricos de la clase obrera, sino tambin ms realista a la hora de enfrentar la catstrofe a la que nos aproximamos a corto plazo.

43
Crisis del neoliberalismo o crisis del capital?