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El sistema monetario internacional (SMI)

es el conjunto de instituciones,
normas y acuerdos que regulan la actividad comercial y financiera de
carcter
internacional entre los pases.1
El SMI regula los pagos y cobros derivados de las transacciones econmicas
internacionales. Su objetivo principal es generar la liquidez monetaria
(mediante
reserva de oro, materias primas, activos financieros de algn pas, activos
financieros supranacionales, etc,) para que los negocios internacionales, y
por tanto
las contrapartidas de pagos y cobros en distintas monedas nacionales o
divisas, se
desarrollen en forma fluida

Necesidad de un SMI
La necesidad de un SMI se deriva de que las transacciones internacionales
(comercio, transferencias, inversiones, etc) se realizan con diferentes
monedas
nacionales, ligadas por tanto a la realidad econmica de cada pas y a la
confianza
que ello genera en los dems, cuyas medidas son los precios relativos o
tipos de
cambio de cada moneda.

. El patrn oro
En los aos del patrn oro (1870-1914 y 1925-1931), la clave del SMI radica
en el
uso de las monedas de oro como medio de cambio, unidad de cuenta y
depsito de
valor. Los bancos centrales nacionales emitan moneda en funcin de sus
reservas
de oro, a un tipo de cambio fijo, pues expresaban su moneda en una
cantidad fija

de oro, aunque a su vez pudieran establecer cambios con la plata o algn


otro
metal. Esto estimulaba el desequilibrio inicial entre pases que tenan oro y
los que
no lo tenan; aunque con el tiempo el sistema tendi a ajustarse.

. El sistema de Bretton Woods


En 1944, al crearse en Bretton Woods el Fondo Monetario Internacional, se
estableci un patrn de cambios dlar oro, que funcion hasta 1972 como
casi
verdadera moneda universal. As lo previ de hecho Mr. White, el delegado
estadounidense en Bretton Woods, cuando John Maynard Keynes, como
delegado
britnico, preconiz la idea de un Banco Mundial de emisin (que habra sido
el
propio Fondo Monetario Internacional), y una moneda igualmente universal,
a la
que incluso puso como nombre: Bancor.

El fin del rgimen de cambios fijos


En efecto, como el dlar era el mayor instrumento de la liquidez
internacional, ya
desde los aos cincuenta y en el transcurso de la dcada de los sesenta
aparecieron
los problemas de liquidez que hicieron necesario crear como nuevo
instrumento de
reserva a partir de 1969: los Derechos Especiales de Giro emitidos por el
FMI.

EL MERCADO CAMBIARIO
1. Definicin
1.1Primera definicin
El mercado cambiario o mercado de divisas es el mercado en el cual se
transan las
distintas monedas extranjeras. Este mercado est constituido por una gran

cantidad de agentes alrededor del mundo, que compran y venden monedas


de
distintas naciones, permitiendo as la realizacin de cualquier transaccin
internacional. Riehl (1987) afirma que "no es una localizacin geogrfica",
ms
bien, est compuesto por un conjunto de agentes, demandantes y oferentes
de
divisas, quienes se hallan en distintos sitios alrededor del mundo y que se
comunican haciendo uso del telfono, de redes informticas o de otros
medios
tecnolgicos.
El mercado de divisas es un mecanismo que permite, de un modo
impersonal y
eficiente, poder adquirir divisas, facilitndose con esto el comercio
internacional,
pues se transfiere poder de compra de una moneda a otra, pudiendo as los
agentes
de un pas realizar ventas, compras y otros tipos de negocios con los
agentes de
otras naciones. De ese modo, recurren al mercado cambiario exportadores,
importadores, turistas nacionales en el exterior, turistas extranjeros,
inversionistas,
etc.
structura y organizacin del mercado cambiario

En el mercado de divisas actan una serie de agentes, que la mayora de los


autores
coinciden en pueden clasificarse como:
2.1 Empresas no financieras (exportadoras, importadoras, etc.) o bien,
turistas,
inmigrantes, etc.
2.2. Bancos comerciales,
2.3. Bancos Centrales.
2.4. Corredores de cambio
Funciones del mercado cambiario

El mercado de divisas cumple dos funciones principales, la primera es


convertir la
moneda de un pas en la moneda de otro; la segunda es la de ofrecer un
poco de
seguridad contra el riesgo cambiario que consiste en la proteccin a ciertos
movimientos impredecibles en el tipo de cambio.

Caractersticas del mercado cambiario


El mercado cambiario tiene varias caractersticas que lo destacan, la
primera es que
nunca duerme, la segunda es que est integrado con varios centros
comerciales que
significa que no hay una diferencia importante entre los tipos de cambio
cotizados
en ellos, y la tercera, es que el dlar estadounidense desempea una
importante
funcin ya que la mayora de las transacciones tienen de un lado al dlar.

TIPO DE CAMBIO Y EL RGIMEN CANBIARIO


1. Tipo de cambio: Valor que expresa el precio de una moneda nacional en
trminos de otra (por ejemplo un euro, vale 1,24 dlar.
La globalizacin incrementa de forma acelerada los flujos internacionales de
bienes, servicios y capitales, lo que aumenta la necesidad de instituciones
que
regulan y faciliten dichos flujos. Menacho.A (2010). Equilibrio externo
2. La divisa.- es la moneda de otro pas, siempre y cuando dicha moneda
sea
libremente convertible en otras monedas en el mercado cambiario.
Existen 2 tipos de convertibilidad: externa e interna. Menacho.A (2010).
Equilibrio externo
3. Convertibilidad interna: significa que dentro de un pas es posible
comprar y
vender libremente diferentes monedas extranjeras. Menacho.A (2010).
Equilibrio externo

4. Convertibilidad externa: significa que la moneda nacional se cotiza en los


centros cambiarios fuera del pas.
Existen 2 tipos de cotizacin tipo de cambio:
-Tipo de cambio europeo
-Tipo de cambio americano Menacho.A (2010). Equilibrio externo
ECON.JESS CHERRES OLIVERA 2
4.1 Tipo de cambio europeo: es la cantidad de moneda nacional necesaria
para
comprar un dlar estadounidense.
4.2 Tipo de cambio americano: es la cantidad de dlares americanos
necesarios para comprar una unidad de moneda extranjera.
5. Causas y factores de la volatilidad de los tipos de cambio
5.1 Causas de la volatilidad de los tipos de cambio
1) Cambios en la economa mundial (bloques econmicos).
2) Liberalizacin financiera y creciente especulacin.
3) Proceso tecnolgico en la transmisin de la informacin y transferencia
de
fondos (SWIFT). centroeducativolatin.tripod82012).finanzas
internacionales
6. Otros Factores que determinan el tipo cambiario
El Rgimen cambiario ptimo depende de los factores siguientes:
1) Tamao de la economa
2) Grado de apertura de la economa: que se determina con la aplicando la
frmula:
X / M donde:
------- * 100 X: Exportaciones,
PBI M: importaciones
PBI: Producto Bruto Interno
3) Grado de movilidad laboral
4) Existencia de amortiguadores fiscales
5) Voluntad de integracin con socios de mayor tamao
6) Disponibilidad de reservas
7) Solidez del sistema Bancario

8) Existencia de un estado de derecho Moneda- BCRP (1999). Factores que


determinan la eleccin del N- Rgimen del tipo de cambio.
ECON.JESS CHERRES OLIVERA 3
7. Otros conceptos de inters
7.1 Tipo de cambio nominal: Precio de una moneda en trminos de otra.
7.2Tipo de cambio spot: Tipo de cambio al contado (operaciones mercado
Divisas a corto plazo 1 da-).
7.3 Tipo de cambio forward: Tipo de cambio a plazo (operaciones mercado
Divisas a largo plazo 1ao-).
7.4 Tipo de cambio real: Tipo de cambio nominal ajustado para compensar
los diferenciales de inflacin entre un pas y otro (buen indicador de la
Competitividad de una economa Menacho.A (2010). Equilibrio externo

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