Universidad Nacional Autnoma de Mxico

Facultad de Estudios Superiores

Plantel Aragn

Alumno:

Evaluacin de Proyectos Mecnicos

Grupo: 1853

Tarea: TEMA 3

Evaluacin econmica y financiera,

Estudio de los impactos tcnico, econmico, social y
financiero

Fecha de entrega: 22 de octubre de 2015

Evaluacin econmica y financiera

Concepto del valor del dinero en el tiempo. Concepto de

inters; definicin, clasificacin y clculo de los intereses.

Este es tal vez el concepto ms importante a tener en cuenta en las

finanzas, y es objeto de estudio para las matemticas financieras.
Cuando hablamos del valor del dinero en el tiempo hacemos referencia
al valor o al poder adquisitivo de una unidad de dinero 'hoy' con
respecto del valor de una unidad de dinero en el futuro.
Debemos tener en cuenta una premisa y es que "una unidad de dinero
'hoy' tiene ms valor que una unidad de dinero en el futuro, pues el
dinero en el tiempo tiene la capacidad de generar ms valor"
Debido a las diferentes dinmicas del mercado, hoy podemos comprar
ms con cierta cantidad de dinero que en el futuro dados diferentes
factores tales como la inflacin y debido a que este mismo dinero que
tenemos hoy lo podemos invertir con el objetivo de aumentar su valor
nominal en el futuro.
Para ejemplificar vamos a tener en cuenta las siguientes opciones y
elegir una de ellas analizando cual sera la ms favorable, analizando el
concepto del valor del dinero en el tiempo.
Precio que pagan los agentes econmicos por usar fondos ajenos; o en
otras palabras, Precio al cual se presta Dinero. Se expresa como un
porcentaje del monto prestado por unidades de Tiempo, que puede ser
un mes, dos meses, 180 das, un ao, etc. Se pueden mencionar dos
razones fundamentales que explican la existencia del inters:
a. El prestamista (oferente de fondos) realiza un sacrificio cuando presta
Dinero al posponer su Consumo. El inters representa una compensacin
por este sacrificio.
A lo anterior se agrega el riesgo en que incurre el prestamista cuando
facilita fondos a un tercero.
b. El prestatario (demandante de fondos) obtiene un beneficio por el uso
del prstamo, que emplear para el consumo o para realizar una
Inversin.

En un Mercado Competitivo, el prestatario estar dispuesto a pagar un

precio por el prstamo, Precio que ser a lo ms, igual a la cuanta de los
beneficios que espera obtener de los fondos tomados en prstamo.
Como la mayor parte de los montos prestados se destinan a proyectos
de inversin, el Beneficio del prestatario o inversionista consiste en la
tasa de retorno asignada a la Inversin, cuyo Valor determinar el
inters mximo que l estar dispuesto a pagar.
Existen muchas tasas de Inters, que corresponden a prstamos de
diferentes plazos y riesgos.
Cuanto ms corto sea el Plazo y menor el riesgo del prstamo, menor
tender a ser la tasa de inters.
El nivel de la tasa de Inflacin tambin incide en la tasa de inters.
Cuanta ms alta sea la primera, ms alta tender a ser la segunda. No
obstante, hay que distinguir entre inters real e inters nominal.
El inters real es igual al inters nominal menos la tasa de inflacin, vale
decir, el beneficio neto que obtiene el prestamista por los fondos que da
en prstamo. El inters nominal es igual al inters real, ms la tasa de
Inflacin.
Cuando no existe Inflacin, ambos son iguales.
La Funcin de la tasa de inters es anloga a la de cualquier precio.
Ella iguala la Oferta de fondos prestables con la Demanda de los
mismos. Por lo tanto, si se producen cambios en la Oferta o en la
Demanda de prstamos, variar la tasa de inters.

Tipo de inters fijo e inters variable

Los conceptos de tipo de inters fijo y tipo de inters variable se utilizan
en mltiples operaciones financieras, econmicas e hipotecarias -como
la compra de vivienda-. y debe tenerse en cuenta a la hora de calcular
una hipoteca.
La aplicacin de inters fijo supone que el inters se calcula aplicando
un tipo nico o estable (un mismo porcentaje sobre el capital) durante
todo lo que dura el prstamo o el depsito.

En la aplicacin de inters variable el tipo de inters (el porcentaje sobre

el capital aplicado) va cambiando a lo largo del tiempo. El tipo de inters
variable que se aplica en cada periodo de tiempo consta de dos cifras o
tipos y es el resultado de la suma de ambos: un ndice o tipo de inters
de referencia (p.e. Euribor) y un porcentaje o margen diferencial.

Tipo de inters nominal - TIN

Se llama tipo de inters nominal, abreviado TIN, al porcentaje aplicado
cuando se ejecuta el pago de intereses. Por ejemplo:

Si se tiene un inters nominal de 6% anual y se aplica una vez al

ao, cuando se aplica al finalizar el ao se abona un 6% sobre lo
que se tena ahorrado(o recibido a crdito)

Si se aplicase una vez al mes, en vez de al ao, sera el 0,5% de lo

que se tena ahorrado:
Pero al siguiente mes el TIN se aplica sobre lo que se tena
ahorrado ms lo producido por los intereses. Con lo que a final de
ao es como si se tuviese ms de un 6% de inters:

En concreto se obtendra un 6,17% tasa anual equivalente (TAE). Este

TAE permite comparar cualquier tipo de inters nominal ya sea ahorrado
o pagado, diariamente, semanalmente o mensualmente con otro pagado
anualmente y por tanto en general resulta ms claro que el inters
nominal.

Tasa anual equivalente - TAE

Para mostrar cul es la ganancia al final del ao, de forma normalizada
(con independencia de los perodos de aplicacin y otros factores), se
utiliza la tasa anual equivalente (TAE).

Un TAE de un 6% sera igual a un inters nominal de 6% aplicado

una vez al ao.

Un inters nominal de un 6% anual aplicado cada mes dara un

6,17% TAE. Para calcular el TAE se utiliza la siguiente frmula:

Donde:
i = Inters nominal (tanto por uno).
n = Fracciones en que el inters va a ser aplicado. Si p. ej. Se
aplica una vez al mes, son 12 al ao, por lo que en ese caso,
n=12. As, n vale 6 si la aplicacin es cada dos meses (bimestral),
4 si es cada 3 meses (trimestral), 3 si es cada cuatro meses
(cuatrimestral), 2 si es cada 6 meses (semestral), y 1 si es anual.

TAE = Tasa anual equivalente (tanto por uno). Ejemplo: Con un

inters nominal del 6% y 12 pagos al ao, resulta un TAE de
6,17%:

Obtenindose al finalizar el ao, para 600 euros:

Debido a que los tipos de inters nominales son numricamente ms

grandes cuando se toma una fraccin ms grande del ao,
histricamente los bancos dan como referencia del inters que pagan
por los depsitos el TAE (que es numricamente ms grande), aunque
cuando conceden crditos suelen proporcionar el tipo inters nominal
mensual (que es numricamente ms pequeo), as logran que lo que
cobran a sus clientes por su dinero parezca algo menor que lo que les
ofrecen por sus depsitos.

Tipo de inters real o ajustado

El tipo de inters real muestra qu rentabilidad obtendr de facto el
inversor que realice algn tipo de operacin de crdito. Se expresa por

norma general en porcentaje. Este sistema tiene en cuenta la inflacin

que sufren las economas, por lo que refleja la devaluacin de la divisa
debida al paso del tiempo y con ello la prdida de poder adquisitivo.
Se obtiene a partir del tipo de inters nominal y la tasa de inflacin
esperada.

Donde:
= Tipo de inters nominal.
= Tipo de inters real.
= Inflacin esperada.

Existe una manera ms sencilla, aunque aproximada, de estimar el tipo

de inters real, que sirve para hacerse una idea de su posible valor al
instante, denominada la Relacin de Fisher:
Tipo de inters Real Tipo de Inters Nominal Tasa de Inflacin
Aunque para cantidades pequeas de dinero esta aproximacin es
aceptable, para cantidades mayores, dista bastante del clculo
anteriormente mencionado.

Indicadores financieros.

Los Indicadores Financieros o Ratios Financieros son ratios o medidas

que tratan de analizar el estado de la empresa desde un punto de vista
individual, comparativamente con la competencia o con el lder del
mercado.

La mayora de las relaciones se pueden calcular a partir de la

informacin suministrada por los estados financieros. As, los Indicadores
Financieros se pueden utilizar para analizar las tendencias y comparar
los estados financieros de la empresa con los de otras empresas. En
algunos casos, el anlisis de estos indicadores puede predecir quiebra
futuro.
Los Indicadores Financieros se pueden clasificar de acuerdo a la
informacin que proporcionan. Los siguientes tipos de indicadores se
utilizan con especial frecuencia:
Indicadores financieros de liquidez, que proporcionan informacin sobre
la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto
plazo financieras.
Ratios de rotacin de activos de indicar la eficiencia con que la empresa
utiliza sus activos.
Indicadores financieros de apalancamiento, que proporcionan una
indicacin de la solvencia a largo plazo de la empresa.
Indicadores financieros de rentabilidad, que ofrecen varias medidas
diferentes del xito de la empresa en la generacin de beneficios.
Indicadores financieros sobre la poltica de dividendos, que dan una idea
de la poltica de dividendos de la empresa y las perspectivas de
crecimiento futuro.

Valor presente neto.

En finanzas, el valor presente neto (VPN) de una serie temporal de flujos

de efectivo, tanto entrantes como salientes, se define como la suma del
valor presente (PV) de los flujos de efectivo individuales. En el caso de
que todos los flujos futuros de efectivo sean de entrada (tales como
cupones y principal de un bono) y la nica salida de dinero en efectivo
es el precio de compra, el valor actual neto es simplemente el valor
actual de los flujos de caja proyectados menos el precio de compra (que
es su propia PV). VPN es una herramienta central en el descuento de
flujos de caja (DCF) empleado en el anlisis fundamental para la
valoracin de empresas cotizadas en bolsa, y es un mtodo estndar
para la consideracin del valor temporal del dinero a la hora de evaluar

elegir entre los diferentes proyectos de inversin disponibles para una

empresa a largo plazo. Es una tcnica de clculo central, utilizada tanto
en la administracin de empresas y las finanzas, como en la
contabilidad y economa en general para medir variables de distinta
ndole.
El VPN de una secuencia de flujos de efectivo toma como datos los flujos
de efectivo y una tasa de descuento o curva de los precios.

Tasa interna de retorno.

La tasa interna de retorno (TIR) es una tasa de rendimiento utilizada en

el presupuesto de capital para medir y comparar la rentabilidad de las
inversiones. Tambin se conoce como la tasa de flujo de efectivo
descontado de retorno. En el contexto de ahorro y prstamos a la TIR
tambin se le conoce como la tasa de inters efectiva. El trmino interno
se refiere al hecho de que su clculo no incorpora factores externos (por
ejemplo, la tasa de inters o la inflacin).
Definicin de la TIR
La tasa interna de retorno de una inversin o proyecto es la tasa efectiva
anual compuesto de retorno o tasa de descuento que hace que el valor
actual neto de todos los flujos de efectivo (tanto positivos como
negativos) de una determinada inversin igual a cero.
En trminos ms especficos, la TIR de la inversin es la tasa de inters a
la que el valor actual neto de los costos (los flujos de caja negativos) de
la inversin es igual al valor presente neto de los beneficios (flujos
positivos de efectivo) de la inversin.
Las tasas internas de retorno se utilizan habitualmente para evaluar la
conveniencia de las inversiones o proyectos. Cuanto mayor sea la tasa
interna de retorno de un proyecto, ms deseable ser llevar a cabo el
proyecto. Suponiendo que todos los dems factores iguales entre los
diferentes proyectos, el proyecto de mayor TIR probablemente sera
considerado el primer y mejor realizado.

Tasa mnima atractiva de retorno.

La tasa mnima atractiva de retorno es aquella a la cual la firma siempre

puede invertir porque tiene un alto nmero de oportunidades que
generan ese retorno siempre que se comprometa una cantidad de dinero
en una propuesta de inversin, se va de las manos una oportunidad de
invertir ese dinero a la TMAR, por eso se considera un costo de
oportunidad. Se denomina tambin tasa de Reinversin debido a que el
ingreso futuro percibido por las inversiones actuales se mira como
invertido o reinvertido a esa tasa.
A travs del estudio de la materia Ingeniera Econmica se ha utilizado
una tasa mnima atractiva de rendimiento (TMAR) establecida para la
evaluacin de las alternativas. Ahora se estudiaran las bases para la
fijacin de la TMAR utilizando un estimado de los costos de los fondos
para las operaciones diarias de una compaa, el capital invertido y sus
adquisiciones y los programas de crecimiento.
El estudio de una tasa de inters adecuada debe comenzar
inevitablemente por un examen de las fuentes del capital para seguir
con el anlisis de las oportunidades de inversin en perspectiva. Slo as
podr tomarse una decisin inteligente al elegir una tasa de inters o
una tasa mnima atractiva de rendimiento. Un anlisis despus de
impuestos es importante para los fondos obtenidos por fuera de la
compaa (financiacin con deuda), en vista de que el inters pagado
por estos prstamos es deducible de impuestos. Este hecho, tiende a
hacer ms atractivo el que las compaas se financien por fuera, que con
fondos propios. Se estudiara por qu un balance entre la financiacin
interna y externa es importante y cmo contribuyen al clculo del costo
de capital.

Periodo de recuperacin de la inversin.

El periodo de recuperacin de la inversin - PRI - es uno de los mtodos

que en el corto plazo puede tener el favoritismo de algunas personas a
la hora de evaluar sus proyectos de inversin. Por su facilidad de clculo
y aplicacin, el Periodo de Recuperacin de la Inversin es considerado

un indicador que mide tanto la liquidez del proyecto como tambin el

riesgo relativo pues permite anticipar los eventos en el corto plazo.
Es importante anotar que este indicador es un instrumento financiero
que al igual que el Valor Presente Neto y la Tasa Interna de Retorno,
permite optimizar el proceso de toma de decisiones.
En qu consiste el PRI? Es un instrumento que permite medir el plazo
de tiempo que se requiere para que los flujos netos de efectivo de una
inversin recuperen su costo o inversin inicial.
Cmo se calcula el estado de Flujo Neto de Efectivo (FNE)? Para
calcular los FNE debe acudirse a los pronsticos tanto de la inversin
inicial como del estado de resultados del proyecto. La inversin inicial
supone los diferentes desembolsos que har la empresa en el momento
de ejecutar el proyecto (ao cero). Por ser desembolsos de dinero debe
ir con signo negativo en el estado de FNE.
Del estado de resultados del proyecto (pronstico), se toman los
siguientes rubros con sus correspondientes valores: los resultados
contables (utilidad o prdida neta), la depreciacin, las amortizaciones
de activos diferidos y las provisiones. Estos resultados se suman entre s
y su resultado, positivo o negativo ser el flujo neto de efectivo de cada
periodo proyectado.
IMPORTANTE: La depreciacin, las amortizaciones de activos nominales y
las provisiones, son rubros (costos y/o gastos) que no generan
movimiento alguno de efectivo (no alteran el flujo de caja) pero si
reducen las utilidades operacionales de una empresa. Esta es la razn
por la cual se deben sumar en el estado de flujo neto de efectivo.

Fuentes de financiamiento.

Las fuentes de financiacin son todos aquellos mecanismos que

permiten a una empresa contar con los recursos financieros necesarios
para el cumplimiento de sus objetivos de creacin, desarrollo,
posicionamiento y consolidacin empresarial. Es necesario que se
recurra al crdito en la medida ideal, es decir que sea el estrictamente

necesario, porque un exceso en el monto puede generar dinero ocioso, y

si es escaso, no alcanzar para lograr el objetivo de rentabilidad del
proyecto. En el mundo empresarial, hay varios tipos de capital financiero
al que pueden acceder acudir una empresa: la deuda, al aporte de los
socios o a los recursos que la empresa genera.
En las organizaciones hay una habilidad financiera que debe fomentarse,
y es la de redesplegar el dinero generado por la empresa, tanto a nivel
interno como externo, en oportunidades de crecimiento. En
oportunidades que generen valor econmico; pero si carecen de ella,
pueden suceder dos cosas: 1. Que sean absorbidas por otras con mayor
habilidad o desaparecer por la ineficiencia e incompetencia.
Los directivos se dedican ms a mirar hacia adentro, incluso hacia atrs
(llamado por algunos el ombliguismo empresarial), en lugar de mirar
alrededor y hacia delante. Su inters no se ha centrado en las
implicaciones de las nuevas tecnologas y en el direccionamiento a 5 o
10 aos, sino en reducir su estructura y responder al ltimo movimiento
de la competencia (reactivo), o en reducir su ciclo productivo.
Aunque stos ltimos son importantes, tienen ms que ver con competir
en el presente que en el futuro. Lo cual nos lleva siempre a mejorar
mrgenes decrecientes y utilidades del negocio del pasado.

FUENTES INTERNAS
1. Emisin de acciones.
2. Aportes de capital.
3. Utilidades retenidas: Las utilidades no repartidas a socios.
4. Fondos de depreciacin. O sea la cifra que se carg contablemente
como gasto por el uso de maquinaria y equipos, sin que realmente
hubiese existido desembolso alguno. Bajo ste rubro deben catalogarse
tambin la amortizacin de inversiones.
5. Venta de activos fijos.

7.7.4.2 FUENTES EXTERNAS.

1. Crditos de proveedores.
2. Crditos bancarios.
3. Crditos de fomento
4. Bonos: Son una fuente alterna de financiacin externa para la
empresa. Representa una hipoteca o derecho sobre los activos reales de
la empresa. En caso de liquidacin los bonos hipotecarios son pagados
antes que cualquier derecho sobre los activos; adems los bonos tienen
garantizado un rendimiento independiente del xito de la empresa. Una
figura interesante en los bonos son los BOCEAS, Bono Obligatorio
Convertible en Acciones, el cual se suscribe como un ttulo valor con
propsito crediticio, por medio del cual las sociedades captan recursos
en calidad de prstamo, reembolsable a mediano o largo plazo a cambio
de una rentabilidad constante.
5. Leasing:: Es una forma alterna de financiacin, mediante la cual el
acreedor financia al deudor cuando ste requiere comprar algn bien
durable , mediante la figura de compra del bien por parte del acreedor y
usufructo del mismo por parte del deudor. El acreedor mantiene la
propiedad del bien durante todo el periodo financiado y el deudor le
reconoce un canon de arrendamiento prefijado por su utilizacin. Se
establece de antemano la opcin de compra de parte del deudor, al
cabo de cierto tiempo de usufructo por un valor residual, usualmente
pactado como un porcentaje del valor inicial del bien.
6. Cofinanciacin.
7. Cartas de crdito: Es la forma de hacer negocios entre un comprador
y un vendedor que no se conocen. Usualmente las cartas de crdito se
utilizan, a ms de garanta de que se producir el pago, como
instrumento de financiacin. Se presenta un intermediario bancario que
garantiza el pago.
8. Aceptaciones bancarias y financieras: En el fondo es una letra de
cambio aceptada por un banco con cargo al comprador de bienes

manufacturados. El vendedor vende al comprador una mercanca, y con

base en la factura comercial, debidamente aceptada por el
representante legal, se estipula un ttulo valor en el que se estipula que
el comprador debe al vendedor el importe de la venta y que le pagar
dentro de un plazo convenido usualmente uno, dos, tres meses o con
plazo mximo a un ao. Quien elabora el documento es una entidad
financiera, a peticin del comprador, quien asume la responsabilidad de
cancelar su valor en el mismo banco. Cuando la entidad financiera que
da el aval es un banco, se llama aceptacin bancaria, y si es otro tipo de
entidad financiera, se denomina aceptacin financiera.
9. Factoring: Es un sistema de descuento de cartera que permite al
vendedor hacerse a liquidez con base en sus cuentas por cobrar.
10. Titularizacin.
11. Sobregiro bancario: corresponde a un cupo de crdito automtico a
un costo habitualmente ms elevado que el ordinario.
12. Tarjetas de crdito.
13. ngeles inversionistas. ngeles Inversionistas: Se les denomina
ngeles inversionistas a personas naturales que financian iniciativas
empresariales a ttulo personal.
14. Fondos de capital de riesgo (FCR): Los FCR, son empresas que sirven
de intermediarias financieras entre inversionistas que buscan buenos
retornos sobre la inversin y nuevas empresas innovadoras que buscan
financiacin. Es una actividad financiera consistente en la toma de
participaciones temporales entre dos y siete aos (del 20% al 40%), en
nuevas empresas en proceso de crecimiento y aportan valor agregado
en estrategia y operacin gerencial. El objetivo es obtener un alto
beneficio del xito de las empresas receptoras de la inversin. Si el
fondo de capital de riesgo tiene predominancia del sector pblico, su
principal objetivo es la generacin del tejido empresarial tal como lo
requiere cualquier sociedad o pas que quiera mantener niveles de
prosperidad y empleo para sus habitantes.
Las operaciones de capital de riesgo se realizan a travs de:

Fondos mutuos o private equity: - Private Equity o Fondos

Mutuos: Los private equity cumplen una actividad financiera
consistente en la creacin de una cartera de acciones de empresas
no cotizadas en los mercados oficiales, aportando valor agregado
en la gestin, pretendiendo, en principio, una estancia temporal,
pero de largo plazo en las empresas que participan. Los fondos
mutuos son un paso intermedio entre la financiacin de capital de
riesgo y el lanzamiento a los mercados pblicos de capitales, de
una empresa.

En trminos generales, la forma de operacin del private equity es

similar a la de un fondo de capital de riesgo y la diferencia radica en la
tolerancia al riesgo. Los fondos mutuos no asumen altos riesgos y solo
invierten en empresas con alto nivel de consolidacin.

Mercado de capitales

Incubadoras de base tecnolgica.

Programas de gobierno.

Muchos procesos innovadores que proceden de grupos de

emprendedores requieren en su fase de implantacin una financiacin
que supera sus capacidades y que es difcil de lograr mediante el
mercado financiero tradicional, por su elevado riesgo. Lo ms indicado
para este tipo de empresas es buscar alternativas de financiacin con
capitales de riesgo.
El capital de riesgo es un mecanismo de inversin diferente a los ya
existentes, pues adems de financiacin, es una forma de difundir
conocimiento por parte de los empresarios con trayectoria en el
mercado., a los que apenas comienzan en ella.
El capital de riesgo es una opcin interesante para empresas jvenes en
sectores de alto crecimiento y participaciones minoritarias en el
mercado y as ms riesgosa. Ya que estas empresas son un riesgo alto
para acceder a un crdito tradicional con un intermediario financiero que
espera un retorno estable a cambio de asumir un riesgo moderado.
El ciclo normal de una inversin de capital de riesgo est compuesto de
5 etapas:

a) Investigacin y seleccin de oportunidades: El inversionista contacta o

es contactado por empresas e incubadoras de empresas.
b) Anlisis de oportunidades: A travs de un Business plan, plan de
negocios, base para el anlisis del negocio.
c) Negociacin de la participacin y efectivizaran de la inversin: Se
analiza el porcentaje de participacin y se firma un acuerdo en donde se
fijan derechos y deberes de las partes.
d) Acompaamiento de la inversin: Se supone un apoyo y asesora
gerencial al emprendedor, siendo esta caracterstica, la que la diferencia
de otras formas de inversin. As la empresa de capital de riesgo agrega
valor a las empresas en las que participa.
e) Desinversin (estrategia de salida): Se da una vez la empresa ha
logrado una etapa de madurez, y es el momento en el cual la empresa
de capital de riesgo recoge sus frutos y busca nuevas oportunidades de
inversin.

Estudio de los impactos tcnico, econmico, social y

financiero

Anlisis del beneficio-costo.

El anlisis costo-beneficio es una herramienta financiera que mide la

relacin entre los costos y beneficios asociados a un proyecto de
inversin con el fin de evaluar su rentabilidad, entendindose por
proyecto de inversin no solo como la creacin de un nuevo negocio,
sino tambin, como inversiones que se pueden hacer en un negocio en

marcha tales como el desarrollo de nuevo producto o la adquisicin de

nueva maquinaria.
Los pasos necesarios para hallar y analizar la relacin costo-beneficio
son los siguientes:

Hallar costos y beneficios: en primer lugar hallamos la proyeccin

de los costos de inversin o costos totales y los ingresos totales
netos o beneficios netos del proyecto o negocio para un periodo de
tiempo determinado.

Convertir costos y beneficios a un valor actual: debido a que los

montos que hemos proyectado no toman en cuenta el valor del
dinero en el tiempo (hoy en da tendran otro valor), debemos
actualizarlos a travs de una tasa de descuento.

Hallar relacin costo-beneficio: dividimos el valor actual de los

beneficios entre el valor actual de los costos del proyecto.

Analizar relacin costo-beneficio: si el valor resultante es mayor

que 1 el proyecto es rentable, pero si es igual o menor que 1 el
proyecto no es viable pues significa que los beneficios sern
iguales o menores que los costos de inversin o costos totales.

Comparar con otros proyectos: si tendramos que elegir entre

varios proyectos de inversin, teniendo en cuenta el anlisis costobeneficio, elegiramos aqul que tenga la mayor relacin costobeneficio.