Proyecto Truchas Corregido

UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CARRERA ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
TEMA: PROYECTO DE FACTIBILIDAD PARA LA CRIANZA Y COMERCIALIZACIN DE

TRUCHAS ARCOIRIS
ELABORADO POR:
DANIELA ALEJANDRA BOADA MONTENEGRO
CAROLINA ELIZABETH ERAZO VERDEZOTO
MIRIAN ELIZABETH ESTRADA CARDENAS
DANIELA ELIZABETH MONTA GUAMN
DENISSE CONSUELO MONTERO MARTNEZ
CURSO: AE 10 -1
AULA: 55
D.M.DE QUITO JUNIO DEL 2015
Contenido
ESTUDIO TCNICO.......................................................................................... 3
3.1.CONCEPTO............................................................................................. 6
3.2.OBJETIVOS DEL ANLISIS TCNICO- OPERATIVO DE UN PROYECTO......................6
3.2.1.OBJETIVO GENERAL............................................................................................ 6
3.2.2.OBJETIVOS ESPECFICOS.................................................................................... 6
3.3 TAMAO DEL PROYECTO....................................................................................... 7
3.3.1.CONCEPTO.
..7
3.3.2 TAMAO DEL PROYECTO.................................................................................... 7
3.3.3 FACTORES CONDICIONALES DEL TAMAO DEL PROYECTO...............................7
3.3.4 UNIDAD DE MEDIDA......................................................................................... 11
3.3.5 CAPACIDAD INSTALADA.................................................................................... 12
3.3.6 CAPACIDAD UTILIZADA..................................................................................... 12
3.3.7 PROGRAMA DE PRODUCCIN O PRESTACIN DE SERVICIO.............................12
PROCESO DE PRODUCCIN....................................................................................... 12
3.4 LOCALIZACIN DEL PROYECTO........................................................................... 15
3.4.1 TENDENCIAS DE LOCALIZACIN.......................................................................15
3.4.2 FACTORES CONDICIONANTES DE LA LOCALIZACIN DEL PROYECTO...............16
3.4.3 MACROLOCALIZACIN...................................................................................... 17
3.4.4 MICROLOCALIZACIN....................................................................................... 18
3.5 INGENIERIA DEL PROYECTO................................................................................19
CONCEPTO................................................................................................................ 19
3.5.1 DESCRIPCIN DEL PROCESO DE PRODUCCIN................................................19
3.5.1.1 CONCEPTO.................................................................................................... 19
3.5.2 DIAGRAMA DEL FLUJO DE PROCESO.................................................................21
3.5.3 SELECCION DE TECNOLOGIA Y MATERIALES....................................................22
3.5.4 REQUERIMIENTO DE MATERIA PRIMA, MATERIALES E INSUMOS.......................23
3.5.5 REQUERIMIENTO DE PERSONAL.......................................................................27
3.5.6 DISTRIBUCIN ESPACIAL..................................................................................28
DISTRIBUCIN ESPACIAL DE LA EMPRESA.................................................................30
ESTUDIO ECONMICO FINANCIERO...........................................................................32
5.1 Base Conceptual................................................................................................. 32
5.2 Objetivos............................................................................................. 32
5.2.1 Objetivo General.............................................................................................. 32
5.2.2 Objetivos Especficos....................................................................................... 32
2
5.3 Plan De Inversiones Del Proyecto........................................................................33

5.3.1 Resumen Del Plan De Inversiones....................................................................33
5.3.1.1. Concepto...................................................................................................... 33
5.3.2. Inversin Fija................................................................................................... 34
5.3.2.1. Concepto...................................................................................................... 34
5.3.3. Inversin Diferida............................................................................................ 37
5.3.3.1. Concepto...................................................................................................... 37
Fomento Pscola........................................................................................................ 38
5.3.4. Capital de Trabajo........................................................................................... 39
5.3.4.1. Concepto...................................................................................................... 39
5.3.4.2. Metodologas para Determinar el Capital de trabajo....................................39
5.3.4.2.1. Mtodo del periodo de desfase.................................................................39
5.4. Financiamiento del Proyecto.............................................................................. 41
5.4.1. Recursos Propios............................................................................................. 41
5.4.2. Crdito........................................................................................................ 41
5.5. Presupuestos de Costos y Gastos.......................................................................42
5.5.1. Costos de Produccin...................................................................................... 43
5.5.1.1. Mano de Obra Directa.................................................................................. 46
5.5.1.2. Gastos de Fabricacin..................................................................................47
5.5.2. Presupuesto de Gastos Operacionales............................................................53
5.5.2.1. Gastos Administrativos................................................................................53
5.5.2.2. Gastos de Ventas......................................................................................... 63
5.5.2.3. Gastos Financieros....................................................................................... 72
5.5.2.3.1. Caractersticas de Crdito.........................................................................73
5.5.2.3.1.1. Crdito................................................................................................... 73
5.5.2.3.1.2. Inters.................................................................................................... 73
5.5.2.3.1.3. Especificaciones de Crdito....................................................................73
5.5.2.4. Calculo de la Cuota Fija................................................................................ 73
5.5.2.4.1. Cuota Fija.................................................................................................. 73
5.5.2.5. Tabla de Amortizaciones.............................................................................. 74
5.5.2.5.1. Amortizacin............................................................................................. 74
5.6. Presupuesto de ingresos.................................................................................... 76
5.7. Estados financieros............................................................................................ 77
5.7.1. Balance de Situacin Inicial.............................................................................77
5.7.2. Estado de resultados proforma.......................................................................79
3
5.7.3. Flujo de Efectivo.............................................................................................. 80

5.7.3.1. Flujo de efectivo del Inversionista................................................................81
5.7.3.2. Flujo de Efectivo del Proyecto......................................................................82
5.8.PUNTO DE EQUILIBRIO...................................................................................... 262
5.8.1.PUNTO DE EQUILIBRIO POR CANTIDADES......................................................262
5.8.2.PUNTO DE EQUILIBRIO MONETARIO...............................................................263
EVALUACIN ECONMICA DEL PROYECTO...............................................................88
6.1. Base conceptual................................................................................................. 89
6.2.Objetivos....................................................................................................... 89
6.2.1. Objetivo general.............................................................................................. 89
6.2.2.Objetivos especificos........................................................................................ 89
6.3. Tasa de Descuento............................................................................................. 89
Costo Promedio Ponderado del Capital.....................................................................90
Tasa de Inflacin........................................................................................................ 90
Tasa de Riesgo Pas................................................................................................... 92
6.4. Indicadores de Rentabilidad............................................................................... 93
6.4.1.Valor Actual Neto......................................................................................... 93
6.4.2.Tasa Interna de Retorno.................................................................................. 94
CAPITULOVI...
.. 95
6.EVALUACIN ECONMICA DEL PROYECTO..........................................................4
6.1.BASE CONCEPTUAL.......................................................................................... 4
6.2.OBJETIVOS........................................................................................ 4
6.2.1.Objetivo General........................................................................................... 4
6.2.2.Objetivo Especficos...................................................................................... 4
6.3.Tasa de Descuento........................................................................................... 5
6.3.1.Costo Promedio Ponderado del Capital.........................................................5
6.3.2.Tasa de Inflacin........................................................................................... 6
6.3.3.Tasa de inters pasiva..................................................................................7
6.3.4.Tasa de Riesgo Pas....................................................................................... 7
6.4.Indicadores de Rentabilidad.............................................................................8
6.4.1.Valor Actual Neto.......................................................................................... 8
6.4.2.Tasa Interna de Retorno................................................................................ 9
6.5.Otros indicadores........................................................................................... 11
6.5.1.Periodo de recuperacin de la inversin.....................................................11
6.5.2.Relacin Beneficio-Costo............................................................................13
4
7.Anlisis de Sensibilidad.................................................................................... 14
DESARROLLO ANLISIS DE SENSIBILIDAD...........................................................15
Identifique las variables crticas del proyecto...................................................15
Defina porcentaje de variacin de las variables crticas...................................15
Calcule, para cada cambio en el valor de las variables, el nuevo valor de la TIR Y el
VPN. Calcule el ndice de
sensibilidad
...15
1.INVERSIN: SE INCREMENTA EN 10%...............................................................16
Interpretacin:..................................................................................22
2.INVERSIN: SE DISMINUYE EN 10%..................................................................22
Interpretacin:..................................................................................... 28
Punto Muerto de la variable de Inversin Fija......................................................28
3.VOLUMEN DE VENTAS: SE INCREMENTA EN 10%..............................................29
Interpretacin:..................................................................................... 35
4.VOLUMEN DE VENTAS: SE DISMINUYE EN 10%.................................................35
Interpretacin:..................................................................................42
Punto muerto de la variable de Ventas................................................................42
5.TASA DE DESCUENTO: SE INCREMENTA EN 5%................................................42
Interpretacin:..................................................................................52
6.TASA DE DESCUENTO: SE DISMINUYE EN 5%...................................................52
Interpretacin:..................................................................................60
Punto muerto con respecto a la variable Tasa de descuento...............................60
Bibliografa..
.61
CAPTULO
III
ESTUDIO TCNICO
3.1 CONCEPTO
Investigacin que consta de determinacin del tamao ptimo de la planta, determinacin de la

localizacin ptima de la planta, ingeniera del proyecto y anlisis organizativo administrativo y
legal (Baca Urbina, Evaluacin de Proyectos, 2007, pg. 96).
3.2 OBJETIVOS DEL ANLISIS TCNICO- OPERATIVO DE UN PROYECTO
Verificar la posibilidad tcnica de la fabricacin del producto que se pretende

Analizar y determinar el tamao , la localizacin , los equipos , las instalaciones y la
organizacin ptimos requeridos para realizar la produccin
3.2.1 OBJETIVO GENERAL
Determinar la localizacin ptima, los requerimientos de infraestructura, materiales, personal,

financiamiento, procesos y estructura legal que permitan la crianza y comercializacin de truchas
ubicada en el Sector Tumbaco de la ciudad de Quito.
3.2.2 OBJETIVOS ESPECFICOS
Determinar la localizacin de nuestra empresa.

Establecer los requerimientos necesarios de maquinaria y equipos tecnolgicos.
Disear la planta productiva y fijar la capacidad de produccin.
Definir el modelo administrativo y jurdico de la empresa que organizarn para la crianza y
comercializacin de truchas.
3.3 TAMAO DEL PROYECTO
3.3.1 CONCEPTO
7
Es su capacidad instalada, y se expresa en unidades de produccin por ao .Se considera optimo

cuando opera con los menores costos totales o la mxima rentabilidad econmica (Baca Urbina,
Evaluacin de Proyectos, 2007, pg. 100)
3.3.2 TAMAO DEL PROYECTO
La capacidad de produccin de los bienes o servicios en un periodo de operacin definido, es lo que

se conoce como tamao de un proyecto (Barreno, 2006, pg. 56)
El nivel de operacin y la estimacin de los ingresos por venta, dependen de la decisin que se
tome respecto del tamao del proyecto.
La importancia del tamao que tendr nuestro proyecto se manifiesta principalmente en su
incidencia sobre el nivel de las inversiones y costos que se calculen y, por tanto, sobre la estimacin
de la rentabilidad que podra generar su implementacin.
3.3.3 FACTORES CONDICIONALES DEL TAMAO DEL PROYECTO
El Mercado
Un mercado es toda institucin social en la que los bienes y servicios, as como los factores
productivos, se intercambian libremente (Larroulet, 2000, pg. 57).
En nuestro mercado no solo se ponen en contacto los compradores y vendedores para coordinar las
actividades por medio del sistema de precios, sino tambin se cumplirn determinadas condiciones
sobre el comportamiento de los agentes para guiar la asignacin de los recursos y determinar el
tamao del proyecto.
La cantidad demandada proyectada a futuro es uno de los factores condicionantes ms importantes
del tamao de nuestro proyecto, por lo tanto se tomar en cuenta la demanda insatisfecha, con el
objetivo de que el tamao responda no slo a una situacin oportuna sino que se optimice frente a
la actividad de la demanda.
8
Disponibilidad de Recursos Financieros

Los recursos financieros de la empresa se iniciarn con el aporte del 50 % de capital por cada
socio, siendo el nmero de socios cinco; el 50 % restante se obtendr a travs de un crdito en el
Banco del Pacifico, considerando la mejor opcin de acuerdo a las polticas establecidas en cada
entidad, como se puede observar:
Fuentes de financiamiento
Entidad
financiera
BANCO CFN
Monto
$73.000
Plazo
5 AOS
Inters anual
Condiciones de
pago
11,50%
Forma
semestral
Los socios a la vez aportan con un vehculo para uso de la empresa en sus actividades de
comercializacin y as se inicia la ejecucin del proyecto. El capital aportado conforma el inicio del
proyecto que indica gastos de constitucin, capital de trabajo, compra de insumos, compra de
maquinaria, entre otros necesarios para el desenvolvimiento de la empresa.
Disponibilidad de Mano de Obra
La mano de obra representa el esfuerzo fsico - intelectual que realiza el hombre con el objeto de
transformar los materiales en partes especficas o artculos acabados, utilizando su destreza,
experiencia y conocimientos; facilita su labor con el uso de mquinas y herramientas dispuestas
para el efecto (oscar, 2008, pg. 91).
La mano de obra representa el esfuerzo fsico - intelectual que realiza el hombre con el objeto de
transformar los materiales en partes especficas o artculos acabados, utilizando su destreza,
experiencia y conocimientos; facilita su labor con el uso de mquinas y herramientas dispuestas
para el efecto.
9
La disponibilidad de recursos humanos, es otro factor que condiciona el tamao del proyecto, por lo
tanto es preciso analizar los recursos existentes y los que se necesita para iniciar la crianza de
truchas.
En el momento de contratar al personal con el que contar nuestra empresa, se definir el sueldo
que cada uno de ellos recibir por sus labores desempeadas y al mismo tiempo se le informar
cada una de las obligaciones y funciones que debe cumplir.
Economas de escala
Las economas de escala constituyen reducciones de costos unitarios asociadas a una amplia escala
de produccin, es decir, la habilidad para distribuir los costos fijos sobre un gran volumen de
produccin, o la habilidad para producir grandes volmenes a fin de lograr una mayor divisin de la
mano de obra y de la especializacin.
El objetivo de la empresa es criar y comercializar truchas que cumplan con estndares de calidad,
que brinde una mayor satisfaccin al consumidor. Para ello, las operaciones de la empresa estarn
dirigidas a mantener o disminuir costos conforme se desarrolla el proceso de crianza, para lo cual se
puede emprender las siguientes actividades:
Cada trabajador concentrar su actividad en una tarea especfica y se lo contratar por el tiempo
que requiera determinada funcin.
El beneficio y los anlisis de calidad de las truchas, se realizara en las piscinas de alevinaje, luego
pasara a las jaulas flotantes esto se lo realizara en la piscigranja, los alevinos que provendrn de
piscigranjas proveedoras, con un tamao de 3 a 10 cm que representa su desarrollo en un 25%.
Los alevinos se los criara en las piscinas de alevinaje en el cual pasaran de 1 a 6 meses para que se
convierta en juvenil, el engorde y est listo para la comercializacin.
10
Disponibilidad de Tecnologa
La tecnologa que se seleccione influir directamente sobre la cuanta de las inversiones, costos e
ingresos del proyecto. La cantidad y calidad de las maquinarias, equipos, herramientas, mobiliario
de planta, vehculos y otras inversiones, se caracterizarn normalmente por el proceso de crianza.
La maquinaria y equipos que se requiere para la crianza de las truchas se presentan en las siguientes
imgenes:
Disponibilidad de Insumos y Materia Prima

Constituyen aquellos productos naturales o semi-elaborados y elaborados bsicos que, luego de la
transformacin preconcebida, se convertirn en artculos aptos para el uso o consumo (oscar, 2008,
pg. 42).
La adquisicin de la materia prima para la crianza de truchas, se la realizar en la Empresa
ACUAPESCA.
Los insumos secundarios se adquirirn de acuerdo al anlisis de la crianza de las truchas.
Estos insumos los podemos obtener a travs de los siguientes proveedores:
PROVEEDORES DE INSUMOS
Proveedor
Direccin
Material de insumo
PLASTLIT S.A
GUAYAQUIL
EMPAQUES
11
De no cumplir con las garantas establecidas, el proveedor ser cambiado, y no volver a negociar
con la empresa a menos que compruebe la mejora en la calidad del insumo que ofrece.
3.3.4 UNIDAD DE MEDIDA
Para medir la cantidad demandada con la cual se enfrenta el proyecto en estudio y se analizan sus
proyecciones futuras con el objetivo de que el tamao no slo responda a una situacin coyuntural
de corto plazo, sino que se optimice frente al dinamismo de la demanda.
La unidad de medida para nuestro producto ser por unidades y dependiendo su peso en
kilogramos.
La trucha es saludable debido a su alto contenido en Omega3, concentracin de vitamina V12,
contiene fosforo, yodo, protenas, selenio, potasio entre otros. Se vende en su mayora en cadenas
de supermercados.
3.3.5 CAPACIDAD INSTALADA
Segn lo establecido en el estudio de mercado se atender un 30% de la demanda de consumo de

truchas en la parroquia de Tumbaco, para el primer ao de produccin tomando en cuenta criterios
como la inversin inicial, la capacidad, los costos de mano de obra, mercado potencial , los costos
de maquinaria y equipo.
3.3.6 CAPACIDAD UTILIZADA
Truchas
2015
2016
2017
2018
2019
24000
Porcentaje de capacidad
50%
55%
60%
65%
70%
Utilizada
Demanda a cubrir
78
86
94
101
109
(restaurantes)
Capacidad utilizada
18000
19800
21600
23400
25200
Unidades
12
3.3.7 PROGRAMA DE PRODUCCIN O PRESTACIN DE SERVICIO

PROCESO DE PRODUCCIN
Se realiz el proceso de crianza que ser necesario desarrollar para la obtencin de las truchas,
dicho proceso permitir llevar a cabo su crianza de manera eficiente, un flujo constante de la
materia prima utilizada, adems que se pretende lograr una eficiencia en el uso del tiempo, mano de
obra, entre otros.
El presente estudio indica el proceso de crianza de truchas, en los cuales intervienen los siguientes
actividades:
Pedido de alevines
Traslado de alevines a las piscinas
Traslado de alevines juveniles a las piscinas
Traslado de truchas y engorde
Seleccin de truchas
Clasificacin, empacado y congelado
Venta y distribucin.
Requerimientos de Maquinaria por Proceso

Pedido de alevines:
Se espera que la materia prima sea entregada por parte del proveedor (ACUAPESCA) en la planta
de crianza, previo a acuerdos establecidos, con respecto a la cantidad y fecha de entrega, sta es la
primera fase del proceso, es necesario contar con una balanza para el pesaje de los alevines.
Traslado de alevines a las piscinas:
Una vez que se reciben la materia prima se trasladara a la piscina para alevines en lacual estarn los
3 primeros meses de la crianza hasta que alcanzan un tamao de hasta 10 cm, en donde se les dar
el tratamiento necesario hasta que se conviertan en alevines jvenes.
Las piscinas para alevines deben contar con las siguientes caractersticas:
13
Temperatura de 10C a 17C.

El pH del agua debe ser neutro o ligeramente alcalino
El agua tiene que estar debidamente oxigenada
Traslado de alevines juveniles a las piscinas:

En esta fase los alevines pasa por la etapa de pre-engorde yse vuelven resistentes a enfermedades y
de un rpido desarrollo, en esta piscina pasaran hasta cumplir los 8 meses de crianza y hasta lograr
un peso de 142g.
Traslado de truchas y engorde:

En la tercera etapa comprende la fase de engorde y toma un tiempo de 2 meses, al final de este
proceso las truchas alcanzan un peso mayor a 180 gramos y su tamao mayor a 25 cm.
Seleccin de truchas
En este paso las truchas pasan por un proceso de seleccin en el cual se separaran las truchas que
cumplan con el peso y tamao requerido (300g y 25cm) para su comercializacin, las truchas que
no cumplan con los requerimientos establecidos se les trasladara a una piscina que se destinara para
pesca deportiva.
Una vez seleccionas las truchas para la comercializacin, se proceder a la etapa de evisceracin,
despus las truchas sern empacadas individualmente en filete mariposa en bolsas de polietileno.
Venta y Comercializacin
14
La distribucin de las truchas se realizara en un vehculo con refrigeracin para que el producto
permanezca en excelente estado y se les entregara directamente a nuestros a clientes.
3.4 LOCALIZACIN DEL PROYECTO
El estudio de localizacin tiene como propsito seleccionar la ubicacin ms conveniente para el

proyecto, es decir, aquella que frente a otras alternativas posibles produzca el mayor nivel de
beneficio para los usuarios y para la comunidad, con el menor costo social, dentro de un marco de
factores determinantes o condicionantes.
3.4.1 TENDENCIAS DE LOCALIZACIN
Tendencia hacia el origen de los insumos: Son los proyectos de transformacin en los
que el costo social de transporte de los insumos o materias primas es ms alto que el del
producto terminado, o aquellos cuyos insumos son perecederos
Tendencia hacia el destino: El proyecto debe aproximarse a la poblacin consumidora,

en especial, restaurantes, centros comerciales, boutiques, cines, etc.
Tendencia ubicacin intermedia: Son proyectos que requieren ubicarse entre los
insumos y la poblacin consumidora.
En base a nuestro proyecto analizamos nuestras mejores tendencias de localizacin que son:
Tendencia hacia el origen de los insumos: En nuestro proyecto por la procedencia de la

materia prima (alevines) se identificara los mejores costos y el tipo de transporte ms
adecuado, que nos garantice que la materia prima (alevines) llegue a nuestro criadero en
excelentes condiciones.
Tendencia hacia el destino: El destino de nuestros productos sern a los mayoristas y
minoristas de acuerdo con los sectores seleccionados en el estudio de mercado.
15
3.4.2 FACTORES CONDICIONANTES DE LA LOCALIZACIN DEL PROYECTO
Los factores condicionantes de la localizacin de un proyecto de inversin, entre otros son:

1.- Ubicacin de la materia prima e insumos: Algunos proyectos requieren instalarse en un lugar
donde se encuentren la materia prima e insumos, fundamentalmente por 2 razones:
a.- Cuando la materia prima es perecedera y requiere por lo tanto manipuleo rpido.
b.- Cuando los costos de transporte son elevados.
2.- La infraestructura bsica: Se refiere a la ubicacin en zonas donde se encuentra la
infraestructura necesaria, en el caso de existencia de carreteras, de electricidad, de agua, etc., de
modo que no implique mayor egreso y no afecte a la rentabilidad del proyecto.
3.- El personal especializado: En algunas reas no se cuenta con personal calificado para
desarrollar determinad proyecto, situacin est que obliga a traerlos de otros lugares.
4.- La ubicacin del mercado: Existe una tendencia generalizada a ubicar la planta cerca del lugar
o en el lugar del mercado, generalmente por razones de mayor movimiento comercial al mantener
mayor contacto permanente con los usuarios o consumidores de bienes y servicios.
En base a nuestro proyecto analizamos los factores condicionantes de localizacin:
1.- Ubicacin de la materia prima e insumos:
Para nuestro proyecto ubicaremos nuestro criadero de truchas en el sector de Tumbaco, ya que el
clima y el terreno favorece al proyecto, es por esto que el sector de Tumbaco es la mejor opcin
para ubicar nuestro criadero de truchas.
2.- La infraestructura bsica:
16
En el sector de Tumbaco se cuenta con todos los servicios bsicos que necesita nuestra empresa.
3.- El personal especializado:
Bsicamente para nuestra empresa necesitamos personal especializado en la crianza, limpieza y
manejo de las truchas, como tambin para el empaquetado del producto y personal especializado en
el manejo de las mquinas de las piscinas de las truchas.
4.- La ubicacin del mercado:
En nuestro proyecto el mercado objetivo se encuentra en los alrededores de nuestro criadero,
adems tenemos carreteras que nos facilitan la comercializacin y la entrega rpida del producto al
consumidor final.
3.4.3 MACROLOCALIZACIN
Un macro-anlisis, relacionado con los aspectos sociales y nacionales de la planeacin, basndose

en las condiciones regionales de la oferta, de la demanda y en la infraestructura.
La macro localizacin de los proyectos se refiere a la ubicacin de la macro-zona dentro de la cual
se establecer un determinado proyecto.
Nuestro proyecto est dirigido a la parroquia de Tumbaco.
Fuente: Google maps

El proyecto se va a desarrollar:
17
Pas:
Ecuador
Provincia: Pichincha
Cantn:
Quito
Sector:
Tumbaco
3.4.4 MICROLOCALIZACIN
Un micro-anlisis, que entra en detalles relacionados con la investigacin y comparacin de los

componentes del costo y otros factores de la localizacin, incluye un estudio de costos para cada
alternativa locacional, con el fin de llegar a una seleccin definitiva del lugar donde se localizar el
proyecto.
El anlisis de micro localizacin indica cul es la mejor alternativa de instalacin de un proyecto
dentro de la macro-zona elegida.
El micro localizacin de nuestro proyecto estar ubicado: En el Cantn Quito, en la parroquia de
Tumbaco.
3.5 INGENIERIA DEL PROYECTO

CONCEPTO
18
Resuelve todo lo concerniente a la instalacin y el funcionamiento de la planta (Baca Urbina,

Evaluacin de Proyectos, 2007, pg. 112).
3.5.1 DESCRIPCIN DEL PROCESO DE PRODUCCIN
CONCEPTO
Es el procedimiento tcnico que se utiliza en el proyecto para obtener los bienes y servicios a partir
del insumo (Baca Urbina, Evaluacin de Proyectos, 2007, pg. 112).
DESCRIPCIN DEL PROCESO DE CRIANZA DE TRUCHAS
Pedido de alevines:
Se espera que la materia prima sea entregada por parte del proveedor (ACUAPESCA) en la planta
de crianza, previo a acuerdos establecidos, con respecto a la cantidad y fecha de entrega, sta es la
primera fase del proceso, es necesario contar con una balanza para el pesaje de los alevines.
Traslado de alevines a las piscinas:
Una vez que se reciben la materia prima se trasladara a la piscina para alevines en la cual estarn
los 3 primeros meses de la crianza hasta que alcanzan un tamao de hasta 10 cm, en donde se les
dar el tratamiento necesario hasta que se conviertan en alevines jvenes.
Las piscinas para alevines deben contar con las siguientes caractersticas:
Temperatura de 10C a 17C.

El pH del agua debe ser neutro o ligeramente alcalino
El agua tiene que estar debidamente oxigenada
Traslado de alevines juveniles a las piscinas:
19
En esta fase los alevines pasan por la etapa de pre-engorde y se vuelven resistentes a enfermedades
y de un rpido desarrollo, en esta piscina pasaran hasta cumplir los 8 meses de crianza y hasta
lograr un peso de 142g.
Traslado de truchas y engorde:
En la tercera etapa comprende la fase de engorde y toma un tiempo de 2 meses, al final de este
proceso las truchas alcanzan un peso mayor a 180 gramos y su tamao mayor a 25 cm.
Seleccin de truchas
En este paso las truchas pasan por un proceso de seleccin en el cual se separaran las truchas que
cumplan con el peso y tamao requerido (300g y 25cm) para su comercializacin, las truchas que
no cumplan con los requerimientos establecidos se les trasladara a una piscina que se destinara para
pesca deportiva.
Una vez seleccionas las truchas para la comercializacin, se proceder a la etapa de evisceracin,
despus las truchas sern empacadas individualmente en filete mariposa en bolsas de polietileno.
Venta y Comercializacin
La distribucin de las truchas se realizara en un vehculo con refrigeracin para que el producto
permanezca en excelente estado y se les entregara directamente a nuestros clientes.
3.5.2 DIAGRAMA DEL FLUJO DE PROCESO
20
PEDIDO DE ALEVINES
TRASLADO DE ALEVINES A
PISCINAS
TRASLADO DE ALEVINES
JUVENILES A PISCINAS
TRASLADO DE
TRUCHAS Y ENGORDE
SELECCIN DE TRUCHAS
CLASIFICACIN,
EMPACADO Y
CONGELADO
VENTA Y
COMERCIALIZACIN
3.5.3 SELECCION DE TECNOLOGIA Y MATERIALES
Para poner en marcha la planta de crianza, se utilizar:

Mquina de oxigenacin: Es este un equipo verstil capaz de inyectar tanto aire como oxgeno
puro en el agua. Al crear corrientes horizontales de agua y verticales de burbujas previene la
estratificacin de la columna de agua. Gracias a su hlice especial provoca una circulacin del agua
que distribuye el oxgeno uniformemente y reduce la sedimentacin de materia orgnica e
inorgnica en los fondos. El ajuste de la posicin en profundidad y ngulo del motor permiten
controlar la velocidad de circulacin.
21
Estos equipos son muy ligeros y manejables, y son ideales para su uso en estanques de cultivo.
Filtro: El agua en su recorrido almacena una serie de sustancias que daan su estado natural, es por
esta razn que se deben utilizar las maquinarias de tratamiento de agua para as lograr la
potabilizacin de la misma, eliminando toda la materia perjudicial que posee este lquido para la
salud humana y para los procesos industriales.
Medidor de temperatura de agua: El medidor de pH resistente al agua detecta de forma rpida y
precisa el valor pH y la temperatura. Gracias a la indicacin doble de este medidor de pH, ambos
valores se muestran simultneamente. Este medidor de pH tiene una carcasa robusta y resistente al
agua (IP 67) por lo que se puede utilizar bajo circunstancias adversas. Una re calibracin del
medidor de pH siempre garantiza una precisin ptima y es muy sencilla de efectuar cuando se usa
los sets de calibracin opcionales (funcin de calibracin automtica sin tornillos de calibracin - se
efecta solo a travs del teclado). En este medidor de pH el electrodo est integrado en la carcasa y
los valores de medicin se ajustan gracias a la compensacin de temperatura automtica.
Empacadora semiautomtica digital: con tecnologa alemana P.L.C. siemens dosifica con gran
precisin y el sellado es perfecto tambin presta el servicio de llenado de frascos y vasos como
compotas o mermeladas tiene una produccin aproximada de 30 a 50 bolsas por minuto de 100 grs
en adelante estructura en acero inoxidable calidad 304 todos sus componentes son neumticos para
mayor higiene y mantenimiento.
Es importante sealar que los fabricantes y distribuidores de este tipo de maquinaria se encuentran
por lo general fuera de la cuidad por lo que ser importante que la empresa realice las cotizaciones
de cada una de estas maquinarias y de qu manera conseguir los repuestos y mantenimiento de las
mismas.
Al hablar del equipo de cmputo y comunicacin con el que contar la empresa, se lo puede
adquirir fcilmente en la ciudad al igual que los repuestos y servicio de mantenimiento.
22
3.5.4 REQUERIMIENTO DE MATERIA PRIMA, MATERIALES E INSUMOS
Los insumos y materia prima que se utilizar para la crianza de truchas, se los adquiere en el
mercado nacional, a precios bajos y sin ningn tipo de inconveniente en lo relacionado al tiempo de
entrega.
La materia prima es de vital importancia para la ejecucin de este estudio; los alevines sern
adquiridos por nuestros proveedores.
TABLA 1
REQUERIMIENTO DE MATERIA PRIMA
PRODUCTO
UNIDAD
Alevines
Alimento Balanc./inicial
Alimento Balanc./crecim. I
Alimento Balanc./crecim. II
Alimento desarrollo 1/8
Alimento desarrollo 3/16
Alimento Balanc.
Pigmentado
unidad
kilo
kilo
kilo
kilo
kilo
CANTIDAD
18.0
00
saco de 5kg (1)
saco de 5kg (2)
saco de 5kg (2)
saco 40 kg (2)
saco 40 kg (2)
kilo
saco 40 kg (2)
COSTO
UNITARIO
0,02
3,60
3,60
3,60
15,00
15,00
15,00
TABLA N 2
REQUERIMIENTO DE MATERIA PRIMA INDIRECTA
Ao
Detalle
Cantidad
Cost.Unitari
23
o
Funda de
polietileno
12000
$ 0,03
REQUERIMIENTO DE MATERIA PRIMA

Materia Prima Directa
AO
1
2
3
4
5
ALEVINES
$
540,00
$
618,79
$
703,22
$
793,62
$
890,35
Alimento
Balanceado
inicial(SACO 5KG)
Alimento de
Crecimiento
I (SACO
5KG)
Alimento de
Crecimiento II
(SACO 5KG)
Alimento
Desarrollo 1/8
(SACO 40KG)
Alimento de
Desarrollo
3/16 (SACO
40KG)
Alimento
Pigmentado(SACO
40KG)
Total Materia
Prima
28,00
36,00
36,00
120,00
120,00
120,00
1.000,00
29,17
37,50
37,50
125,01
125,01
125,01
1.097,99
30,39
39,07
39,07
130,23
130,23
130,23
1.202,43
31,65
40,70
40,70
135,66
135,66
135,66
1.313,66
32,98
42,40
42,40
141,32
141,32
141,32
1.432,09
REQUERIMIENTO DE INSUMOS DE OFICINA

Detalle
Papel Bond
Lpiz
Bolgrafo
Borrador
Regla
Saca grapas
Archivadores
Carpetas
Clips
Grapas
Goma
Estilete
Tijeras
Resaltador
Corrector
Cinta Scotch
Sobres Oficio
Sobres Manila
Separador
Cuadernos
Und. Medida
Resma
Caja x 12
Caja x 12
Paquete x 24
Unidad
Unidad
Unidad
Block x 12
Cajas x 100
Cajas x 500
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Paquete x 10
Paquete x 50
Paquete x 24
Paquete x 12
Unidad
Cantidad
3
3
3
1
3
3
5
5
3
3
3
3
3
3
3
2
2
2
5
3
Cost. Unitario
$ 4,20
$ 1,00
$ 3,60
$ 1,50
$ 0,35
$ 0,60
$ 2,95
$ 1,25
$ 0,45
$ 1,00
$ 0,90
$ 0,30
$ 0,50
$ 0,80
$ 0,50
$ 2,00
$ 5,00
$ 5,00
$ 1,00
$ 1,60
Costo Total
$ 12,60
$ 3,00
$ 10,80
$ 1,50
$ 1,05
$ 1,80
$ 14,75
$ 6,25
$ 1,35
$ 3,00
$ 2,70
$ 0,90
$ 1,50
$ 2,40
$ 1,50
$ 4,00
$ 10,00
$ 10,00
$ 5,00
$ 4,80
24
Sacapuntas
Tonner
Almohadillas
Tinta-Almohadillas
TOTAL
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
3
2
3
3
$ 0,25
$ 35,00
$ 0,75
$ 1,30
$ 0,75
$ 70,00
$ 2,25
$ 3,90
$ 175,80
REQUERIMIENTO DE INSUMOS DE LIMPIEZA
Detalle
Valds metal
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Jabn Lquido
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
TOTAL
U. Medida
Unidad
Kg
Ga
Unidad
Unidad
Ga
Ga
Rollo x 4
Rollo x 2
Unidad
Paquete x
10
Par
Unidad
Paquete x 3
Cantidad
2
2
2
2
2
2
4
6
6
2
Cost.
Unitario
$ 12,00
$ 2,00
$ 5,00
$ 3,00
$ 5,00
$ 8,00
$ 10,00
$ 2,00
$ 2,00
$ 2,00
3
3
4
2
$ 1,00
$ 2,00
$ 3,00
$ 1,00
Costo Total
$ 24,00
$ 4,00
$ 10,00
$ 6,00
$ 10,00
$ 16,00
$ 40,00
$ 12,00
$ 12,00
$ 4,00
$ 3,00
$ 6,00
$ 12,00
$ 2,00
$ 161,00
BALANCE DE MATERIALES
Para elaborar el balance de materiales en nuestra empresa, se tomara en cuenta lo siguiente; que hay
materiales para la crianza de truchas y materias para la oficina para ello debemos realizar una lista
de los mismos con las cantidades que se van a necesitar.
25
Administracin.
Suministros de Oficina
Detalle
Papel Bond
Lpiz
Bolgrafo
Borrador
Regla
Sacagrapas
Archivadores
Carpetas
Clips
Grapas
Goma
Estilete
Tijeras
Resaltador
Corrector
Cinta Scotch
Sobres Oficio
Sobres Manila
Separador
Cuadernos
Sacapuntas
Tonner
Almohadillas
Tinta-Almohadillas
TOTAL
Und.
Medida
Resma
Caja x 12
Caja x 12
Paquete x 24
Unidad
Unidad
Unidad
Block x 12
Cajas x 100
Cajas x 500
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Paquete x 10
Paquete x 50
Paquete x 24
Paquete x 12
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Cantidad
3
3
3
1
3
3
5
5
3
3
3
3
3
3
3
2
2
2
5
3
3
2
3
3
Cost.
Unitario
$ 4,20
$ 1,00
$ 3,60
$ 1,50
$ 0,35
$ 0,60
$ 2,95
$ 1,25
$ 0,45
$ 1,00
$ 0,90
$ 0,30
$ 0,50
$ 0,80
$ 0,50
$ 2,00
$ 5,00
$ 5,00
$ 1,00
$ 1,60
$ 0,25
$ 35,00
$ 0,75
$ 1,30
Costo Total
$ 12,60
$ 3,00
$ 10,80
$ 1,50
$ 1,05
$ 1,80
$ 14,75
$ 6,25
$ 1,35
$ 3,00
$ 2,70
$ 0,90
$ 1,50
$ 2,40
$ 1,50
$ 4,00
$ 10,00
$ 10,00
$ 5,00
$ 4,80
$ 0,75
$ 70,00
$ 2,25
$ 3,90
$ 175,80
3.5.5 REQUERIMIENTO DE PERSONAL
La disponibilidad de mano de obra es un factor importante que se debe tomar en cuenta para poder
estimar el tamao ptimo del estudio en ejecucin. Al analizar la mano de obra asociada con el
tamao de la planta, se debe establecer la disponibilidad de la misma en el lugar donde se piensa
ubicar la planta.
26
El estudio planteado no tendr mayores impedimentos de ejecucin en cuanto a la disponibilidad de

la mano de obra debido a que la cantidad de personal requerida no es muy alta y est disponible en
todos los lugares en donde se tiene opciones de ejecutar este estudio, y adems se requiere de
conocimientos suficientes para el proceso de crianza pues deben ser piscicultores, as como tambin
el personal administrativo en cada una de sus reas.
DETALLE
AREA DE
PRODUCCION
JEFE PSICOLA
OBREROS
AREA
ADMINISTRATI
VA
GERENTE
GENERAL
SECRETARIA
CONTADORA
AREA DE
VENTAS
CHOFER/
VENDEDOR
N
OBRERO
S
SALARIO
1
2
450
354
550
400
400
3.5.6 DISTRIBUCIN ESPACIAL
Para la crianza de truchas, la empresa cuenta no solo con las instalaciones, sino adems con los
equipos y maquinaria necesarios.
La importancia econmica de esta empresa, se fundamenta en el valor de la trucha como alimento
vitamnico y esta se convertir en la ventaja competitiva en la comercializacin haciendo nfasis en
la calidad y garanta del producto.
27
Elementos como el ahorro de energa, el control de desperdicios, y la eficiencia en el proceso de la

crianza se convierten en los retos y desafos ms importantes en el desarrollo del proyecto.
Las instalaciones con que va a contar la empresa han sido diseadas de forma tcnica y con base en
estndares de plantas dedicadas a la crianza de truchas. Estos estndares hacen referencia a aspectos
tales como:
1. Espacios: Se debe contar con espacios cmodos y suficientes para la recepcin de alevines, la
alimentacin y el engorde de las truchas, as como para el cabal desempeo de las funciones
administrativas y de atencin al cliente en condiciones de higiene y libre circulacin. Se tiene que
cuidar mucho este aspecto de tal modo que se ofrezca comodidad tanto al cliente externo como al
cliente interno (trabajadores), de la empresa.
2. Iluminacin: Todas las reas deben contar con una adecuada iluminacin, abundante y en la
medida de lo posible natural.
3. Sealizacin: Es un aspecto muy importante, pues a travs de ella nos damos cuenta de lo que
est o no permitido, as como de la ubicacin de las diferentes reas y servicios tanto para una
adecuada manipulacin de materia prima y de producto terminado como, para evitar accidentes de
trabajo y prdida de producto.
4. Comunicacin con otras reas: Es importante el manejo de este aspecto, por cuanto, los
programas no se realizan en forma descoordinada o aislada, sino que dependen de otras reas para
cumplir su objetivo.
Por consiguiente tomando en cuenta todos estos aspectos importantes que estn relacionados con la
distribucin espacial y su uso ms adecuado se presenta la distribucin espacial de nuestra empresa
dedicada a la crianza y comercializacin de las truchas.
DISTRIBUCIN ESPACIAL DE LA EMPRESA
28
29
CAPTULO V
ESTUDIO ECONMICO FINANCIERO.
5.1 Base Conceptual.

El estudio econmico financiero conforma la tercera etapa de los proyectos de inversin, en el que
figura de manera sistemtica y ordenada la informacin de carcter monetario, en resultado a la
investigacin y anlisis efectuado en la etapa anterior - Estudio Tcnico-; que ser de gran utilidad
en la evaluacin de la rentabilidad econmica del proyecto.
Este estudio en especial, comprende el monto de los recursos econmicos necesarios que implica la
realizacin del proyecto previo a su puesta en marcha, as como la determinacin del costo total
requerido en su periodo de operacin.
30
5.2 Objetivos.
5.2.1
Objetivo General
Establecer o demostrar la rentabilidad econmica y financiera del proyecto de crianza y

comercializacin de truchas arcoris.
5.2.2
Objetivos Especficos
Realizar el plan de inversin del proyecto.
Determinar el financiamiento del proyecto.
Realizar los presupuestos de costos y gastos del proyecto.
Determinar el presupuesto de ingresos del proyecto.
Realizar los balances financieros del proyecto.
Determinar el flujo de efectivo del proyecto.
Realizar el punto de equilibrio del proyecto.
5.3 Plan De Inversiones Del Proyecto.

5.3.1
Resumen Del Plan De Inversiones.+
5.3.1.1 Concepto.
La inversin inicial indica la cuanta y la forma en que se estructura el capital para la puesta en
marcha del proyecto, y el desarrollo de la actividad empresarial hasta alcanzar el umbral de
rentabilidad (Mursia, 2015).
PLAN DE INVERSION DEL PROYECTO
I. INVERSIN FIJA
REA DE PRODUCCIN
Maquinaria y Equipo
Muebles y Enseres
Herramientas
Construccin
Terreno
$ 67.813,50
$ 43.279,50
$ 6.710,00
$ 285,00
$ 284,50
$ 6.000,00
$ 30.000,00
31
REA ADMINISTRATIVA
Muebles y Enseres
Equipo de Oficina
Equipo de Computo
Construccin
REA VENTAS
Equipo de Computo
Muebles y Enseres
Equipo de Oficina
Vehculo
Construccin
II. INVERSIN DIFERIDA
Patentes y Marcas
Programas Informticos
Fomento Psicola
$ 4.633,00
$ 849,00
$ 224,00
$ 1.560,00
$ 2.000,00
$ 19.901,00
$ 560,00
$ 425,00
$ 416,00
$ 16.500,00
$ 2.000,00
$ 40.734,51
$ 40.734,51
$ 5.000,00
$ 1.500,00
$ 34.234,51
III. CAPITAL DE TRABAJO

TOTAL INVERSIN
5.3.2
$ 4.133,35
$ 112.681,35
Inversin Fija
5.3.2.1 Concepto
Est compuesto por todos aquellos bienes y servicios necesarios para dotar al proyecto de su
capacidad instalada, y el capital de trabajo es un fondo que se constituye, generalmente, al final de
la fase de instalacin, para cubrir los gastos exigidos por el funcionamiento del proyecto y
garantizar as la continuidad normal de la fase de operacin (Canelos, 2010, pg. 229).
32
REA DE
PRODUCCIN
Maquinaria y Equipo
Detalle
Mquina de empacadora
Balanza electrnica
Equipo de enfriacin
Mquina de oxigenacin
Filtros de agua
U.Med
u
u
u
u
u
Cantidad
1
2
1
3
3
Cost. Unitario
$ 1.450,00
$
80,00
$ 1.500,00
$ 1.000,00
$
200,00
TOTAL
Costo Total
$ 1.450,00
$
160,00
$ 1.500,00
$ 3.000,00
$
600,00
$ 6.710,00
Muebles y Enseres
Detalle
Mesa de traba. Meta
Estanteras Metlicas
90,00
35,00
TOTAL
COSTO
TOTAL
$
180,00
$
105,00
$
285,00
Cantidad
5
3
3
3
3
9
3
Cost. Unitario
$
20,00
$
20,00
$
5,00
$
5,00
$
7,00
$
1,50
$
20,00
TOTAL
Costo Total
$
100,00
$
60,00
$
15,00
$
15,00
$
21,00
$
13,50
$
60,00
$
284,50
U.Med
m2
Cantidad
1
Cost. Unitario
$ 6.000,00
TOTAL
Costo Total
$ 6.000,00
$ 6.000,00
U.Med
m2
Cantidad
1
Cost. Unitario
$ 30.000,00
TOTAL
Costo Total
$ 30.000,00
$ 30.000,00
U.Med
CANTIDAD Cost. Unitario
u
u
2
3
U.Med
u
u
u
u
u
u
u
$
$
Herramientas
Detalle
Cernideros
Tijeras filetadoras
Cuchillos
Palets metlicos
Tinas plsticas
Bandejas metlicas
Termmetro
Construccin
Detalle
Oficinas
Terreno
Detalle
Terreno
REA
ADMINISTRATIVA
33
Muebles y Enseres
DETALLE
Escritorios
U.Med
u
Cantidad
3
Cost. Unitario
$
150,00
Costo Total
$
450,00
5.3.3
Inversin Diferida.
5.3.3.1 Concepto.
Se entiende por activo intangible al conjunto de bienes propiedad de la empresa, necesarios para su
funcionamiento y que incluyen: patentes de inversin, marcas, diseos comerciales o industriales,
nombres comerciales, asistencia tcnica o transferencia de tecnologa, gastos preoperativos, de
instalacin y puesta en marcha, contratos de servicios (como luz, telfono, internet, agua, corriente
trifsica y servicios notariales), estudios que tiendan a mejorar en el presente o en el futuro el
funcionamiento de la empresa, como estudios administrativos o de ingeniera, estudios de
evaluacin, capacitacin de personal dentro y fuera de la empresa, etc (Baca Urbina, 2010, pg.
175).
Inversin diferida
Patentes y Marcas
$ 5.000,00
$ 1.500,00
TOTAL
$6.500,00
Fomento Pscola.
En el fomento psicola estan contemplados los costos y gastos que se presentarn durante los 10
meses que se demora la crianza de las truchas.
COSTOS PRODUCCION
DETALLE
1 AO
10 MESES
34
Materia Prima
Mano de Obra Directa
$ 1.000,00
$ 11.298,26
$ 12.298,26
$ 846,15
$ 9.560,07
$ 10.406,22
1 AO
$ 7.085,10
$ 720,00
$ 500,00
$ 1.156,15
$ 242,47
$ 531,18
$ 161,00
$ 60,00
$ 20.995,99
10 MESES
$ 5.995,08
$ 609,23
$ 423,08
$ 978,28
$ 205,16
$ 449,46
$ 136,23
$ 50,77
$ 8.847,30
COSTOS FABRICACIN
DETALLE
Mano de Obra Indirecta
Materiales Indirectos
Servicios bsicos
Depreciacin
Gastos de Rep y Mant
Seguros
tiles aseo y limpieza
Uniformes
TOTAL
GASTOS ADMINISTRATIVOS
DETALLE
Sueldos
Servicios Bsicos
Depreciaciones
Amortizaciones
Seguros
tiles de Aseo y Lim
Documentos Fuente
TOTAL
5.3.4
1 AO
$ 14.918,10
$ 175,80
$ 924,00
$ 727,30
$ 1.300,00
$ 71,78
$ 185,32
$ 90,40
$ 60,00
$ 17.704,80
10 MESES
$ 12.623,01
$ 148,75
$ 781,85
$ 615,41
$ 1.100,00
$ 60,74
$ 156,81
$ 76,49
$ 50,77
$ 14.980,99
Capital de Trabajo.
5.3.4.1 Concepto.
El Capital de trabajo es la inversin adicional lquida que debe aportarse para que la empresa
empiece a elaborar el producto. Contablemente se define como activo circulante menos pasivo
circulante. A su vez el activo circulante se conforma de los rubros valores e inversiones, inventario
35
y cuentas por cobrar. Por su lado, el pasivo circulante se conforma de los rubros sueldos y salarios,
proveedores, impuestos e intereses (Baca Urbina, 2010, pg. 197).
5.3.4.2 Metodologas para Determinar el Capital de trabajo

Existen diversas metodologas para determinar el capital de trabajo, para nuestro proyecto se va a
utilizar el mtodo del periodo de desfase para el clculo del Capital de Trabajo.
5.3.4.2.1
Mtodo del periodo de desfase.
Este mtodo consiste en determinar la cuantia de los costos de operacin que deben financiarse
desde el momento en que se efectuan el primer pago por adquisicion de la materia prima hasta el
momento en que se recauda el ingreso por la venta de los productos que se destinar a financiar el
perodo de desfase siguiente (Canelos, 2010, pg. 237).
COSTO DEL PRODUCTO
COSTOS DIRECTOS
Materia prima
Mano de obra
COSTOS INDIRECTOS O G. FABRICACIN
Mano de obra indirecta
COSTO DEL PRODUCCIN
GASTOS
GASTOS ADMINISTRATIVOS
Sueldos
Servicios Bsicos
Depreciaciones
Amortizaciones
Gastos de Rep. y Mant
Seguros
tiles de Aseo y Lim
Documentos Fuente
GASTOS DE VENTAS
Sueldos
Servicios Bsicos
Depreciaciones
$ 12.298,26
$ 1.000,00
$ 11.298,26
$ 7.805,10
$ 720,00
$ 7.085,10
$ 10.455.90
$ 25.299,60
$ 14.918,10
$ 175,80
$ 924,00
$ 727,30
$ 8.146.90
$ 71,78
$ 185,32
$ 90,40
$ 60,00
$ 15.936,41
$ 6.337,20
$ 193,40
$ 1.044,00
$ 3.670,77
36

Gastos de Rep. y Mant V
Seguros
tiles de Aseo y Limpieza
Documentos Fuente
TOTAL GASTOS OPERACIONALES
TOTAL COSTOS
$ 60,60
$ 3.700,00
$ 796,04
$ 86,40
$ 48,00
$ 41.236,01
$ 22.754.16
TOTAL DE COSTOS Y GASTOS
$ 63.990.17
DEPRECIACIONES
REA DE PRODUCCIN
REA ADMINISTRATIVA
REA DE VENTAS
TOTAL
AMORTIZACIONES
TOTAL DEPRE. Y
AMORTIZ.
$ 1.156,15
$ 727,30
$ 3.670,77
$ 5.554,22
$ 8.146.90
$ 13.701,12
Clculo Capital de trabajo:
Capital Trabajo=
( Costos y Gastos Tot ales )(Depreciaciones + Amoritazaciones)

Periodod de desface
365 dias
Capital Trabajo=
( 22.755,89+ 41.236,31 )(5.554,22+ 8.146,90)

30 dias
365 dias
Capital trabajo=$ 4.133,35
5.4 Financiamiento del Proyecto.

Una empresa est financiada cuando ha pedido capital en prstamo para cubrir cualquiera de sus
necesidades economicas. Si la empresa logra conseguir dinero barato en sus operaciones, es posible
demostrar que esto le ayudar elevar considerablemente el rendimiento sobre su inversin. Debe
37
entenderse por dinero barato los capitales pedidos en prstamo a tasa mucho ms bajas que las
vigentes en las instituciones bancarias (Baca Urbina, Evaluacin de Proyectos, 2007, pg. 186).
FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO
Detalle
Inversin Fija
Inversin Diferida
Capital De trabajo
Recur.Propios
$ 40.734,51
$ 1.946,85
$ 42.681,35
36,86%
Total
Porcentaje
5.4.1
Crdito
$ 67.813,50
$ 2.186,50
$ 70.000,00
63,14%
Total
$ 67.813,50
$ 40.734,51
$ 4.133,35
$ 112.681,35
100%
Recursos Propios.
Son los fondos aportados por los accionistas , o beneficios generados por la empresa que no han
sido repartidos.comprenden, pr tanto, el capittal social, las reservas y los resultados que aun no
hayan sido distribuidos. Son las aportaciones de los socios y los recursos generados por la propia
actividad (Economa M. , 2015).
5.4.2
Crdito.
El trmino crdito se utiliza en el mundo de los negocios como sinnimo de prstamo o

endeudamiento. Una operacin crediticia consiste en la transferencia o cesacin temporal del
acreedor al deudor de un derecho de propiedad del primero sobre un determinado bien (dinero) para
que el segundo disponga de l de la manera que ms convenga por un tiempo determi1nado, al
trmino del cual habr que devolvrselo al deudor junto con sus intereses, que reciben el nombre de
descuento cuando son pagos por anticipado (Economa, 2015).
CONDICIONES DEL CRDITO
GASTOS FINANCIEROS
Condiciones de Crdito
38
Institucin Financiera
Monto
Plazo
Frecuencia de pago
Inters
Inters Semestral
CFN
$ 70.000,00
5 aos
semestral
11,50%
0,0575
5.5 Presupuestos de Costos y Gastos.

Son estimados que de manera especfica intervienen en todo el proceso de fabricacin unitaria de
un producto o en la prestacin de un servicio , quiere decir que del total del presupuesto del
requerimiento de materiales se debe calcular la cantidad requerida por tipo de lnea producida la
misma que debe concordar con el presupuesto de produccin (Wikipedia, Wikipedia, 2015).
Presupuesto de Costos: En toda actividad productiva al ofrecer fabricar un producto o prestar un
servicio se generan costos, entendindose que los costos son desembolsos monetarios relacionados
justamente con la fabricacin del producto o la prestacin del servicio ya sea en forma directa o
indirectamente.
Dentro los elementos del costo tenemos (los cuales constituyen el costo de produccin):
Costo de la Mano de Obra Directa: Relacionado con el personal que trabaja directamente
con la fabricacin del producto y la remuneracin que percibe por dicha actividad, as
tenemos a los operarios, obreros, ayudantes, etc.

Costo de Insumos: Constituida por el valor monetario de la materia prima o insumos que se
consume en el proceso de produccin.

Costo Indirecto de Fabricacin (CIF): Son aquellos recursos que participan
indirectamente en la fabricacin del producto o del servicio, as tenemos: seguro,
mantenimiento, artculos de limpieza, depreciacin, etc.
39
5.5.1
Costos de Produccin.
Costos Directos
Materia Prima.
Est formada por todos aquellos materiales que sern objeto de transformacin en el proceso
productivo, para poder lograr el producto terminado. (Institutoblestgana)
Capacidad Instalada
36000 Alevines
Capacidad Utilizada
Ao
1
2
3
4
5
Porcentaje Cap. Utili

50%
55%
60%
65%
70%
Truchas
18000
19800
21600
23400
25200
TASAS DE INFLACIN
Ao
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
%
3,14
2,87
3,32
8,83
4,31
3,33
5,41
40
ALEVINES
AO
DETALLE
UNIDAD
MEDIDA
TOTAL
ALEVINES
ALEVINES
18.000
0,03
540,00
ALEVINES
19.800
0,03
618,79
0,03
703,22
0,03
793,62
0,04
890,35
3
4
5
2012
ALEVINES
2013
ALEVINES
2014
ALEVINES
4,16U
21.600
2,7
U
23.400
3,67
U
25.200
41,74 Sumatoria
4,174 Promedio
0,04174 Porcentual
COSTO
UNITARIO
COSTO
TOTAL
Materia Prima Directa

A
O
1
2
3
4
5
ALIMENTO
BALANCEADO
ALEVINES
Alimento
Alimento deINICIAL(SACO
Alimento de 5KG)
Alimento
Alimento
Balanceado
Crecimiento Crecimiento
Desarrollo
de
inicial(SACO
I (SACO
II (SACO
1/8 (SACO Desarrollo
COSTO
AO 5KG) UNIDAD5KG)
MEDIDA 5KG)
CANTIDAD
40KG)
3/16
UNITARIO
(SACO
1
KILO
7
$
4,00
40KG)
$ 540,00
$
28,00
$
36,00
$
$
$
2
KILO
7
$
4,17
36,00
120,00
120,00
3$
7
$
4,34
$ 618,79
29,17
$ KILO37,50
$
$
$
4
KILO
7 125,01 $
4,52
37,50
125,01
$ 703,22
30,39
$ KILO39,07
$
$
$
5$
7
$
4,71
39,07
130,23
130,23
$ 793,62
$
31,65
$
40,70
$
$
$
40,70
135,66
135,66
BALANCEADO
I(SACO
5KG) $
$ 890,35 ALIMENTO
$
32,98
$
42,40CRECIMIENTO
$
$
42,40
141,32
141,32
Alimento
Pigmentad
o(SACO
COSTO
40KG)
Total
Materia
Prima
TOTAL
$
$
$
$
$
COSTO
UNITARIO
28,00
$ 29,17 $
120,00
$ 30,39 $
31,65
125,01
$ 32,98 $
130,23
$
$
135,66
$
$
141,32
1.000,00
1.097,99
1.202,43
1.313,66
1.432,09
COSTO
TOTAL
AO
UNIDAD MEDIDA
CANTIDAD
KILO
4,50
36,00
KILO
4,69
37,50
KILO
4,88
39,07
KILO
5,09
40,70
KILO
5,30
42,40
ALIMENTO BALANCEADO CRECIMIENTOII (SACO 5KG)

COSTO
UNITARIO
COSTO
TOTAL
AO
UNIDAD MEDIDA
CANTIDAD
KILO
4,50
36,00
KILO
4,69
37,50
KILO
4,88
39,07
KILO
5,09
40,70
KILO
5,30
42,40
ALIMENTO BALANCEADO DESARROLLO 1/8 (SACO 40KG)

COSTO
UNITARIO
COSTO
TOTAL
AO
UNIDAD MEDIDA
CANTIDAD
KILO
15,00
120,00
KILO
15,63
125,01
KILO
16,28
130,23
KILO
16,96
135,66
41
5.5.1.1 Mano de Obra Directa.

Es el trabajo que la empresa contrata, para que las materias primas sean transformadas hasta lograr
el producto final. (Institutoblestgana)
Salarios Histricos
AO
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
MONTO
$ 170,00
$ 200,00
$ 218,00
$ 240,00
$ 264,00
$ 292,00
$ 318,00
$ 340,00
$ 354,00
SUMA
$ 30,00
$ 18,00
$ 22,00
$ 24,00
$ 28,00
$ 26,00
$ 22,00
$ 14,00
$ 184,00
INCREMENT
$ 23,00 O
PROMEDIO

DETALLE
SALARIO NOMINAL
DCIMO TERCERO
DCIMO CUARTO
VACACIONES
APORTE IESS
FONDO DE RESERVA
(8,33%)
SUBTOTAL
Nro. OBREROS
Nro. MESES X AO
SALARIO ANUAL
AO 1
$ 354,00
$ 29,50
$ 29,50
$ 14,75
$ 43,01
AO 2
$ 377,00
$ 31,42
$ 31,42
$ 15,71
$ 45,81
AO 3
$ 400,00
$ 33,33
$ 33,33
$ 16,67
$ 48,60
AO 4
$ 423,00
$ 35,25
$ 35,25
$ 17,63
$ 51,39
AO 5
$ 446,00
$ 37,17
$ 37,17
$ 18,58
$ 54,19
$ 29,49
$ 31,40
$ 33,32
$ 35,24
$ 470,76
2
12
$ 11.298,26
$ 530,84
2
12
$ 12.740,05
$ 563,34
2
12
$ 13.520,10
$ 595,84
2
12
$ 14.300,15
$ 628,34
2
12
$ 15.080,20
5.5.1.2 Gastos de Fabricacin.

Son aquellos costos que no se relacionan de manera directa en la produccin del producto o en la
prestacion del servicio.
42
Gastos de Fabricacin
DETALLE
Mano de Obra Indirecta
Servicios bsicos
Depreciacin
Seguros
tiles aseo y limpieza
Uniformes
TOTAL
AO1
$ 7.085,10
AO 2
$ 7.901,95
AO3
$ 8.291,98
AO4
$ 8.682,00
AO 5
$ 9.072,03
$ 720,00
$ 825,06
$ 937,63
$ 1.058,17
$ 1.187,13
$ 500,00
$ 521,02
$ 541,40
$ 561,21
$ 589,65
$ 1.156,15
$ 1.156,15
$ 1.153,87
$ 1.153,87
$ 1.167,03
$ 242,47
$ 274,18
$ 303,66
$ 313,89
$ 325,45
$ 531,18
$ 484,93
$ 451,04
$ 404,88
$ 372,13
$ 161,00
$ 167,71
$ 174,71
$ 182,01
$ 189,60
$ 60,00
$ 62,50
$ 65,11
$ 67,82
$ 70,65
$ 10.455,90
$ 11.393,51
$ 11.919,41
$ 12.423,85
$ 12.973,67
Ao
1
2
3
4
5
Detalle
Funda de polietileno
Cantidad
18.000
19.800
21.600
23.400
25.200
Cost. Unitario
$ 0,04
$ 0,04
$ 0,04
$ 0,05
$ 0,05
Costo Total
$ 720,00
$ 825,06
$ 937,63
$ 1.058,17
$ 1.187,13
MANO DE OBRA INDIRECTA
DETALLE
SUELDO
DCIMO
TERCERO
DCIMO
CUARTO
VACACIONES
APORTE IESS
FONDO DE
RESERVA (8,33%)
SUBTOTAL
Nro. MESES X
AO
SUELDO ANUAL
JEFE DE PISCICULTURA
AO 1
AO 2
AO 3
$ 450,00
$ 473,00
$ 496,00
AO 4
$ 519,00
AO 5
$ 542,00
$ 37,50
$ 39,42
$ 41,33
$ 43,25
$ 45,17
$ 29,50
$ 31,42
$ 33,33
$ 35,25
$ 37,17
$ 18,75
$ 54,68
$ 19,71
$ 57,47
$ 20,67
$ 60,26
$ 21,63
$ 63,06
$ 22,58
$ 65,85
$ 0,00
$ 37,49
$ 39,40
$ 41,32
$ 43,23
$ 590,43
$ 658,50
$ 691,00
$ 723,50
$ 756,00
12
12
12
12
12
$ 7.085,10
$ 7.901,95
$ 8.291,98
$ 8.682,00
$ 9.072,03
43
Servicios Bsicos
AO 1
UNIDAD
CANTIDA
D
MEDIDA
DETALLE
ENERGA ELECTRICA
AGUA POTABLE
ENERGA ELECTRICA
AGUA POTABLE
392
$ 0,51
$ 200,00
m3
417
$ 0,72
TOTAL
$ 300,00
$ 500,00
ENERGA ELECTRICA
$ 0,53
$ 208,26
m3
417
$ 0,75
TOTAL
$ 312,76
$ 521,02
ENERGA ELECTRICA
kw/h
AGUA POTABLE
ENERGA ELECTRICA
AGUA POTABLE
kw/h
m
COSTO
TOTAL
$ 0,55
$ 215,60
417
$ 0,78
TOTAL
$ 325,80
$ 541,40
COSTO
UNITARIO
COSTO
TOTAL
392
$ 0,57
$ 223,44
417
$ 0,81
TOTAL
$ 337,77
$ 561,21
AO 5
UNIDAD
CANTIDA
D
MEDIDA
DETALLE
COSTO
UNITARIO
392
AO 4
UNIDAD
CANTIDA
D
MEDIDA
DETALLE
COSTO
TOTAL
392
kw/h
AGUA POTABLE
COSTO
UNITARIO
kw/h
AO 3
UNIDAD
CANTIDA
D
MEDIDA
DETALLE
COSTO
TOTAL
kw/h
AO 2
UNIDAD
CANTIDA
D
MEDIDA
DETALLE
COSTO
UNITARIO
COSTO
UNITARIO
COSTO
TOTAL
392
$ 0,60
$ 235,20
417
$ 0,85
TOTAL
$ 354,45
$ 589,65
Depreciaciones
DETALLE
VALOR
VIDA
VALOR
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
VALOR
44
TIL
DEPRE
AOS
ANUAL
ORIGINA
RESIDUA
L
MQUINARIAS Y
$ 6.710,00
10
$ 671,00
$ 671,00
$ 671,00
$ 671,00
$ 671,00
$ 671,00
$ 3.355,00
$ 285,00
10
$ 28,50
$ 28,50
$ 28,50
$ 28,50
$ 28,50
$ 28,50
$ 142,50
$ 284,50
$ 142,25
$ 156,65
$ 156,65
$ 154,37
$ 154,37
$ 167,53
$ 167,53
$ 6.000,00
20
$ 300,00
$ 300,00
$ 300,00
$ 300,00
$ 300,00
$ 300,00
$ 4.500,00
$
1.156,15
$
1.156,15
$
1.153,87
$
1.153,87
$
1.167,03
$ 8.165,03
EQUIPOS
MUEBLES Y ENSERES
HERRAMIENTAS
CONSTRUCCION
$
13.279,50
TOTAL
Gastos de Reparacin y Mantenimiento

Detalle
Valor Original
Depreciacin
Valor Residual
Ao 1
$ 13.279,50
Ao 2
$ 12.123,35
Ao 3
$ 11.275,95
Ao 4
$ 10.122,07
Ao 5
$ 9.303,26
$ 1.156,15
$ 1.156,15
$ 1.153,87
$ 1.153,87
$ 1.167,03
$ 12.123,35
$ 10.967,20
$ 10.122,07
$ 8.968,20
$ 8.136,23
2,00%
2,50%
3,00%
3,50%
4,00%
$ 242,47
$ 274,18
$ 303,66
$ 313,89
$ 325,45
Porcentaje
G.R.M.
Seguros 4
%
Ao 1
Ao 2
Cost.
V. Residual
$ 13.279,50
Ao 3
Cost.
Seguro
V. Residual
$ 531,18
$
12.123,3
5
Ao 4
Cost.
Seguro
V. Residual
Seguro
$
$ 484,93 11.275,95 $ 451,04
Ao 5
Cost.
V.
Cost.
V. Residual
Seguro
Residual
Seguro
$
10.122,0
7
$ 404,88
$
9.303,26
$ 372,13

Detalle
U. Medida
Cantidad
Cost.
Ao 1
Costo Total
45
Valds metal
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Jabn Lquido
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Unidad
Kg
Ga
Unidad
Unidad
Ga
Ga
Rollo x 4
Rollo x 2
Unidad
Paquete x 10
Par
Unidad
Paquete x 3
TOTAL
2
2
2
2
2
2
4
6
6
2
3
3
4
2
Unitario
$ 12,00
$ 2,00
$ 5,00
$ 3,00
$ 5,00
$ 8,00
$ 10,00
$ 2,00
$ 2,00
$ 2,00
$ 1,00
$ 2,00
$ 3,00
$ 1,00
Cantidad
2
2
2
2
2
2
4
6
6
2
3
3
4
2
Cost.
Unitario
$ 12,50
$ 2,08
$ 5,21
$ 3,13
$ 5,21
$ 8,33
$ 10,42
$ 2,08
$ 2,08
$ 2,08
$ 1,04
$ 2,08
$ 3,13
$ 1,04
$ 24,00
$ 4,00
$ 10,00
$ 6,00
$ 10,00
$ 16,00
$ 40,00
$ 12,00
$ 12,00
$ 4,00
$ 3,00
$ 6,00
$ 12,00
$ 2,00
$ 161,00
Ao 2
Detalle
Valds
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Jabn Lquido
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Unid. Medida
Unidad
Kg
Ga
Unidad
Unidad
Ga
Ga
Rollo x 4
Rollo x 2
Unidad
Paquete x 10
Par
Unidad
Paquete x 3
TOTAL
Costo Total
$ 25,00
$ 4,17
$ 10,42
$ 6,25
$ 10,42
$ 16,67
$ 41,67
$ 12,50
$ 12,50
$ 4,17
$ 3,13
$ 6,25
$ 12,50
$ 2,08
$ 167,71
Ao 3
Detalle
Valds
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Unid.
Medida
Unidad
Kg
Ga
Unidad
Unidad
Ga
Cantidad
2
2
2
2
2
2
Cost. Unitario Costo Total

$ 13,02
$ 26,04
$ 2,17
$ 4,34
$ 5,43
$ 10,85
$ 3,26
$ 6,51
$ 5,43
$ 10,85
$ 8,68
$ 17,36
46
Jabn Lquido
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Ga
Rollo x 4
Rollo x 2
Unidad
Paquete x 10
Par
Unidad
Paquete x 3
TOTAL
4
6
6
2
3
3
4
2
$ 10,85
$ 2,17
$ 2,17
$ 2,17
$ 1,09
$ 2,17
$ 3,26
$ 1,09
$ 43,41
$ 13,02
$ 13,02
$ 4,34
$ 3,26
$ 6,51
$ 13,02
$ 2,17
$ 174,71
Ao 4
Detalle
Valds
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Jabn Lquido
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Unid.
Medida
Cantidad
Unidad
2
Kg
2
Ga
2
Unidad
2
Unidad
2
Ga
2
Ga
4
Rollo x 4
6
Rollo x 2
6
Unidad
2
Paquete x 10
3
Par
3
Unidad
4
Paquete x 3
2
TOTAL

$ 13,57
$ 27,13
$ 2,26
$ 4,52
$ 5,65
$ 11,30
$ 3,39
$ 6,78
$ 5,65
$ 11,30
$ 9,04
$ 18,09
$ 11,30
$ 45,22
$ 2,26
$ 13,57
$ 2,26
$ 13,57
$ 2,26
$ 4,52
$ 1,13
$ 3,39
$ 2,26
$ 6,78
$ 3,39
$ 13,57
$ 1,13
$ 2,26
$ 182,01
Ao 5
Detalle
Valds
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Unid.
Medida
Unidad
Kg
Ga
Unidad
Unidad
Ga
Cantidad
2
2
2
2
2
2

$ 14,13
$ 28,26
$ 2,36
$ 4,71
$ 5,89
$ 11,78
$ 3,53
$ 7,07
$ 5,89
$ 11,78
$ 9,42
$ 18,84
47
Jabn Lquido
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Ga
Rollo x 4
Rollo x 2
Unidad
Paquete x 10
Par
Unidad
Paquete x 3
TOTAL
4
6
6
2
3
3
4
2
$ 11,78
$ 2,36
$ 2,36
$ 2,36
$ 1,18
$ 2,36
$ 3,53
$ 1,18
$ 47,11
$ 14,13
$ 14,13
$ 4,71
$ 3,53
$ 7,07
$ 14,13
$ 2,36
$ 189,60
Uniformes
BOTAS DE CAUCHO
5.5.2
AO
U.Med
N.- Obreros
U/AO
1
2
3
4
5
u
u
u
u
u
3
3
3
3
3
2
2
2
2
2
Cost. Unitario
$
$
$
$
$
10,00
10,42
10,85
11,30
11,78
Costo Total
$
$
$
$
$
60,00
62,50
65,11
67,82
70,65
Presupuesto de Gastos Operacionales.
Es el conjunto de gastos necesarios para mantener el ritmo operativo y administrativo de la empresa

en los perodos futuros. Cuando nos referimos al presupuesto de gastos, nos estamos refiriendo al
presupuesto de aquellos gastos tradicionalmente conocidos como gastos de administracin, gastos
de venta y gastos financieros. (tareas, 2014)
5.5.2.1 Gastos Administrativos.

Son los que provienen de realizar la funcin de administracin en la empresa . sin embargo,
tomados en un sentido amplio , no slo significan los sueldos del gerente o director general , asi
tambien corresponden a losgastos generales de oficina.
48
Una empresa de cierta envergadura puede contar con direcciones o gerencias de planeacion,
investigaciony desarrollo; recursos humanos y seleccin del personal , relacines puclicas, finanzas o
ingeniera (Baca Urbina, Evaluacin de Proyectos, 2007).
Gastos Administrativos
Detalle
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
$ 16.601,79
$ 17.381,84
$ 18.161,89
$ 18.941,94
$ 175,80
$ 183,14
$ 190,78
$ 198,75
$ 207,04
$ 924,00
$ 924,00
$ 924,00
$ 924,00
$ 924,00
$ 727,30
$ 727,30
$ 727,30
$ 795,17
$ 795,17
$ 8.146,90
$ 8.146,90
$ 8.146,90
$ 8.146,90
$ 8.146,90
$ 71,78
$ 63,63
$ 45,04
$ 75,39
$ 41,72
$ 185,32
$ 143,56
$ 101,81
$ 130,60
$ 86,16
$ 90,40
$ 94,17
$ 98,10
$ 102,20
$ 106,46
$ 60,00
$ 62,50
$ 65,11
$ 67,83
$ 70,66
$ 25.299,60
$ 26.947,00
$ 27.680,89
$ 28.602,72
$ 29.320,05
AO 1
AO 2
$ 9.497,71
$ 7.104,07
AO 3
$ 9.887,74
$ 8.580,90
$ 7.494,10
$ 6.337,20
$
$ 14.918,10 $ 16.601,79 17.381,84
AO 4
$ 10.277,76
$ 7.884,12
$
18.161,89
AO 5
$ 10.667,79
$ 8.274,15
$ 18.941,94
AO 4
$ 619,00
AO 5
$ 642,00
$ 14.918,10
Sueldos
Servicios Bsicos
Depreciaciones
Amortizaciones
Seguros
tiles de Aseo y Lim
Documentos Fuente
TOTAL
Sueldos
NMINA
GERENTE GENERAL
SECRETARIA /CONTADORA
TOTAL
DETALLE
SUELDO
GERENTE GENERAL
AO 1
AO 2
AO 3
$ 550,00
$ 573,00
$ 596,00
49
DCIMO TERCERO
DCIMO CUARTO
VACACIONES
APORTE IESS
FONDO DE RESERVA
(8,33%)
SUBTOTAL
Nro. MESES X AO
SUELDO ANUAL
DETALLE
SUELDO
DCIMO TERCERO
DCIMO CUARTO
VACACIONES
APORTE IESS
FONDO DE RESERVA
(8,33%)
SUBTOTAL
Nro. MESES X AO
SUELDO ANUAL
$ 45,83
$ 29,50
$ 22,92
$ 66,83
$ 47,75
$ 31,42
$ 23,88
$ 69,62
$ 49,67
$ 33,33
$ 24,83
$ 72,41
$ 51,58
$ 35,25
$ 25,79
$ 75,21
$ 53,50
$ 37,17
$ 26,75
$ 78,00
$ 0,00
$ 45,82
$ 47,73
$ 49,65
$ 51,56
$ 715,08
12
$ 8.580,90
$ 791,48
12
$ 9.497,71
$ 823,98
12
$ 9.887,74
$ 856,48
12
$ 10.277,76
$ 888,98
12
$ 10.667,79
AO 4
$ 469,00
$ 39,08
$ 35,25
$ 19,54
$ 56,98
AO 5
$ 492,00
$ 41,00
$ 37,17
$ 20,50
$ 59,78
SECRETARIA/CONTADORA
AO 1
AO 2
AO 3
$ 400,00
$ 423,00
$ 446,00
$ 33,33
$ 35,25
$ 37,17
$ 29,50
$ 31,42
$ 33,33
$ 16,67
$ 17,63
$ 18,58
$ 48,60
$ 51,39
$ 54,19
$ 0,00
$ 33,32
$ 35,24
$ 37,15
$ 39,07
$ 528,10
12
$ 6.337,20
$ 592,01
12
$ 7.104,07
$ 624,51
12
$ 7.494,10
$ 657,01
12
$ 7.884,12
$ 689,51
12
$ 8.274,15
Detalle
Papel Bond
Lpiz
Bolgrafo
Borrador
Regla
Sacagrapas
Archivadores
Carpetas
Clips
Grapas
Goma
Estilete
Tijeras
Resaltador
Corrector
Cinta Scotch
Sobres Oficio
Sobres Manila
Separador
Unid. Medida
Resma
Caja x 12
Caja x 12
Paquete x 24
Unidad
Unidad
Unidad
Block x 12
Cajas x 100
Cajas x 500
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Paquete x 10
Paquete x 50
Paquete x 24
Paquete x 12
Cantidad
3
3
3
1
3
3
5
5
3
3
3
3
3
3
3
2
2
2
5
Cost. Unitario
$ 4,20
$ 1,00
$ 3,60
$ 1,50
$ 0,35
$ 0,60
$ 2,95
$ 1,25
$ 0,45
$ 1,00
$ 0,90
$ 0,30
$ 0,50
$ 0,80
$ 0,50
$ 2,00
$ 5,00
$ 5,00
$ 1,00
Ao 1
Costo Total
$ 12,60
$ 3,00
$ 10,80
$ 1,50
$ 1,05
$ 1,80
$ 14,75
$ 6,25
$ 1,35
$ 3,00
$ 2,70
$ 0,90
$ 1,50
$ 2,40
$ 1,50
$ 4,00
$ 10,00
$ 10,00
$ 5,00
50
Cuadernos
Sacapuntas
Tonner
Almohadillas
Tinta-Almohadillas
Detalle
Papel Bond
Lpiz
Bolgrafo
Borrador
Regla
Sacagrapas
Archivadores
Carpetas
Clips
Grapas
Goma
Estilete
Tijeras
Resaltador
Corrector
Cinta Scotch
Sobres Oficio
Sobres Manila
Separador
Cuadernos
Sacapuntas
Tonner
Almohadillas
Tinta-Almohadillas
Detalle
Papel Bond
Lpiz
Bolgrafo
Borrador
Regla
Sacagrapas
Archivadores
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
TOTAL
Unid. Medida
Resma
Caja x 12
Caja x 12
Paquete x 24
Unidad
Unidad
Unidad
Block x 12
Cajas x 100
Cajas x 500
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Paquete x 10
Paquete x 50
Paquete x 24
Paquete x 12
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
TOTAL
Unid. Medida
Resma
Caja x 12
Caja x 12
Paquete x 24
Unidad
Unidad
Unidad
3
3
2
3
3
Cantidad
3
3
3
1
3
3
5
5
3
3
3
3
3
3
3
2
2
2
5
3
3
2
3
3
Cantidad
3
3
3
1
3
3
5
$ 1,60
$ 0,25
$ 35,00
$ 0,75
$ 1,30
Cost. Unitario
$ 4,38
$ 1,04
$ 3,75
$ 1,56
$ 0,36
$ 0,63
$ 3,07
$ 1,30
$ 0,47
$ 1,04
$ 0,94
$ 0,31
$ 0,52
$ 0,83
$ 0,52
$ 2,08
$ 5,21
$ 5,21
$ 1,04
$ 1,67
$ 0,26
$ 36,46
$ 0,78
$ 1,35
Cost. Unitario
$ 4,56
$ 1,09
$ 3,91
$ 1,63
$ 0,38
$ 0,65
$ 3,20
$ 4,80
$ 0,75
$ 70,00
$ 2,25
$ 3,90
$ 175,80
Ao 2
Costo Total
$ 13,13
$ 3,13
$ 11,25
$ 1,56
$ 1,09
$ 1,88
$ 15,37
$ 6,51
$ 1,41
$ 3,13
$ 2,81
$ 0,94
$ 1,56
$ 2,50
$ 1,56
$ 4,17
$ 10,42
$ 10,42
$ 5,21
$ 5,00
$ 0,78
$ 72,92
$ 2,34
$ 4,06
$ 183,14
Ao 3
Costo Total
$ 13,67
$ 3,26
$ 11,72
$ 1,63
$ 1,14
$ 1,95
$ 16,01
51
Carpetas
Clips
Grapas
Goma
Estilete
Tijeras
Resaltador
Corrector
Cinta Scotch
Sobres Oficio
Sobres Manila
Separador
Cuadernos
Sacapuntas
Tonner
Almohadillas
Tinta-Almohadillas
Detalle
Papel Bond
Lpiz
Bolgrafo
Borrador
Regla
Sacagrapas
Archivadores
Carpetas
Clips
Grapas
Goma
Estilete
Tijeras
Resaltador
Corrector
Cinta Scotch
Sobres Oficio
Sobres Manila
Separador
Cuadernos
Sacapuntas
Tonner
Almohadillas
Tinta-Almohadillas
Block x 12
Cajas x 100
Cajas x 500
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Paquete x 10
Paquete x 50
Paquete x 24
Paquete x 12
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
TOTAL
Unid. Medida
Resma
Caja x 12
Caja x 12
Paquete x 24
Unidad
Unidad
Unidad
Block x 12
Cajas x 100
Cajas x 500
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Paquete x 10
Paquete x 50
Paquete x 24
Paquete x 12
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
TOTAL
5
3
3
3
3
3
3
3
2
2
2
5
3
3
2
3
3
Cantidad
3
3
3
1
3
3
5
5
3
3
3
3
3
3
3
2
2
2
5
3
3
2
3
3
$ 1,36
$ 0,49
$ 1,09
$ 0,98
$ 0,33
$ 0,54
$ 0,87
$ 0,54
$ 2,17
$ 5,43
$ 5,43
$ 1,09
$ 1,74
$ 0,27
$ 37,98
$ 0,81
$ 1,41
Cost. Unitario
$ 4,75
$ 1,13
$ 4,07
$ 1,70
$ 0,40
$ 0,68
$ 3,34
$ 1,41
$ 0,51
$ 1,13
$ 1,02
$ 0,34
$ 0,57
$ 0,90
$ 0,57
$ 2,26
$ 5,65
$ 5,65
$ 1,13
$ 1,81
$ 0,28
$ 39,57
$ 0,85
$ 1,47
$ 6,78
$ 1,47
$ 3,26
$ 2,93
$ 0,98
$ 1,63
$ 2,60
$ 1,63
$ 4,34
$ 10,85
$ 10,85
$ 5,43
$ 5,21
$ 0,81
$ 75,97
$ 2,44
$ 4,23
$ 190,78
Ao 4
Costo Total
$ 14,24
$ 3,39
$ 12,21
$ 1,70
$ 1,19
$ 2,03
$ 16,68
$ 7,07
$ 1,53
$ 3,39
$ 3,05
$ 1,02
$ 1,70
$ 2,71
$ 1,70
$ 4,52
$ 11,31
$ 11,31
$ 5,65
$ 5,43
$ 0,85
$ 79,14
$ 2,54
$ 4,41
$ 198,75
52
Detalle
Papel Bond
Lpiz
Bolgrafo
Borrador
Regla
Sacagrapas
Archivadores
Carpetas
Clips
Grapas
Goma
Estilete
Tijeras
Resaltador
Corrector
Cinta Scotch
Sobres Oficio
Sobres Manila
Separador
Cuadernos
Sacapuntas
Tonner
Almohadillas
Tinta-Almohadillas
Unid. Medida
Resma
Caja x 12
Caja x 12
Paquete x 24
Unidad
Unidad
Unidad
Block x 12
Cajas x 100
Cajas x 500
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Paquete x 10
Paquete x 50
Paquete x 24
Paquete x 12
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
TOTAL
Cantidad
3
3
3
1
3
3
5
5
3
3
3
3
3
3
3
2
2
2
5
3
3
2
3
3
Cost. Unitario
$ 4,95
$ 1,18
$ 4,24
$ 1,77
$ 0,41
$ 0,71
$ 3,47
$ 1,47
$ 0,53
$ 1,18
$ 1,06
$ 0,35
$ 0,59
$ 0,94
$ 0,59
$ 2,36
$ 5,89
$ 5,89
$ 1,18
$ 1,88
$ 0,29
$ 41,22
$ 0,88
$ 1,53
Ao 5
Costo Total
$ 14,84
$ 3,53
$ 12,72
$ 1,77
$ 1,24
$ 2,12
$ 17,37
$ 7,36
$ 1,59
$ 3,53
$ 3,18
$ 1,06
$ 1,77
$ 2,83
$ 1,77
$ 4,71
$ 11,78
$ 11,78
$ 5,89
$ 5,65
$ 0,88
$ 82,44
$ 2,65
$ 4,59
$ 207,04
Servicios Bsicos
Cost.
Unitario
$ 15,00
$ 20,00
$ 20,00
$ 22,00
Detalle
Agua
Luz
Telfono
Internet
TOTAL
Ao 1
$ 180,00
$ 240,00
$ 240,00
$ 264,00
$ 924,00
Ao 2
$ 180,00
$ 240,00
$ 240,00
$ 264,00
$ 924,00
Ao 3
$ 180,00
$ 240,00
$ 240,00
$ 264,00
$ 924,00
Ao 4
$ 180,00
$ 240,00
$ 240,00
$ 264,00
$ 924,00
Ao 5
$ 180,00
$ 240,00
$ 240,00
$ 264,00
$ 924,00
Depreciaciones
53
VIDA
VALOR
TIL
DEPRE
AOS
ANUAL
L
$ 1.560,00
$ 224,00
VALOR
DETALLE
VALOR
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
$ 520,00
$
520,00
$
520,00
$ 520,00
$
587,87
$
587,87
10
$ 22,40
$ 22,40
$ 22,40
$ 22,40
$ 22,40
$ 22,40
$ 112,00
$ 849,00
10
$ 84,90
$ 84,90
$ 84,90
$ 84,90
$ 84,90
$ 84,90
$ 424,50
$ 2.000,00
20
$ 100,00
$
100,00
$
100,00
$ 100,00
$
100,00
$
100,00
$ 1.500,00
$
727,30
$
727,30
$ 727,30
$
795,17
$
795,17
$ 2.624,37
ORIGINA
RESIDUA
L
$ 587,87
EQUIPO DE COMPUT
MUEBLES Y ENSERES
EQUIPO DE OFICINA
CONSTRUCCION
$ 4.633,00
TOTAL

Detalle
Ao 1
$ 4.633,00
$ 1.043,88
$ 3.589,12
2,00%
$ 71,78
Valor Original
Depreciacin
Valor Residual
Porcentaje
G.R.M.
Ao 2
$ 3.589,12
$ 1.043,88
$ 2.545,24
2,50%
$ 63,63
Ao 3
$ 2.545,24
$ 1.043,88
$ 1.501,36
3,00%
$ 45,04
Ao 4
$ 3.264,97
$ 1.111,03
$ 2.153,94
3,50%
$ 75,39
Ao 5
$ 2.153,94
$ 1.111,03
$ 1.042,91
4,00%
$ 41,72
Seguros
4%
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Cost.
V.
Cost.
V.
Cost.
V.
Cost.
V.
V. Residual
Seguro
Residual
Seguro
Residual
Seguro
Residual
Seguro
Residual
Cost. Seguro
$ 4.633,00
$ 185,32
$ 3.589,12
$ 143,56
$ 2.545,24
$ 101,81
$ 3.264,97
$ 130,60
$ 2.153,94
$ 86,16

Detalle
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Jabn Lquido
Unid. Medida
Kg
Ga
Unidad
Unidad
Ga
Ga
Cantidad
1
2
2
2
2
2
Cost. Unitario
$ 2,40
$ 5,00
$ 3,00
$ 5,00
$ 6,00
$ 10,00
Ao 1
Costo Total
$ 2,40
$ 10,00
$ 6,00
$ 10,00
$ 12,00
$ 20,00
54
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Detalle
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Jabn Lquido
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Detalle
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Jabn Lquido
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Rollo x 4
Rollo x 2
Unidad
Paquete x 10
Par
Unidad
Paquete x 3
TOTAL
Unid. Medida
Kg
Ga
Unidad
Unidad
Ga
Ga
Rollo x 4
Rollo x 2
Unidad
Paquete x 10
Par
Unidad
Paquete x 3
TOTAL
Unid. Medida
Kg
Ga
Unidad
Unidad
Ga
Ga
Rollo x 4
Rollo x 2
Unidad
Paquete x 10
Par
Unidad
Paquete x 3
TOTAL
3
3
2
2
2
2
2
Cantidad
1
2
2
2
2
2
3
3
2
2
2
2
2
Cantidad
1
2
2
2
2
2
3
3
2
2
2
2
2
$ 2,00
$ 2,00
$ 2,00
$ 1,00
$ 2,00
$ 3,00
$ 1,00
Cost. Unitario
$ 2,50
$ 5,21
$ 3,13
$ 5,21
$ 6,25
$ 10,42
$ 2,08
$ 2,08
$ 2,08
$ 1,04
$ 2,08
$ 3,13
$ 1,04
Cost. Unitario
$ 2,60
$ 5,43
$ 3,26
$ 5,43
$ 6,51
$ 10,85
$ 2,17
$ 2,17
$ 2,17
$ 1,09
$ 2,17
$ 3,26
$ 1,09
$ 6,00
$ 6,00
$ 4,00
$ 2,00
$ 4,00
$ 6,00
$ 2,00
$ 90,40
Ao 2
Costo Total
$ 2,50
$ 10,42
$ 6,25
$ 10,42
$ 12,50
$ 20,83
$ 6,25
$ 6,25
$ 4,17
$ 2,08
$ 4,17
$ 6,25
$ 2,08
$ 94,17
Ao 3
Costo Total
$ 2,60
$ 10,85
$ 6,51
$ 10,85
$ 13,02
$ 21,70
$ 6,51
$ 6,51
$ 4,34
$ 2,17
$ 4,34
$ 6,51
$ 2,17
$ 98,10
55
Detalle
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Jabn Lquido
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Detalle
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Jabn Lquido
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Unid. Medida
Kg
Ga
Unidad
Unidad
Ga
Ga
Rollo x 4
Rollo x 2
Unidad
Paquete x 10
Par
Unidad
Paquete x 3
TOTAL
Unid. Medida
Kg
Ga
Unidad
Unidad
Ga
Ga
Rollo x 4
Rollo x 2
Unidad
Paquete x 10
Par
Unidad
Paquete x 3
TOTAL
Cantidad
1
2
2
2
2
2
3
3
2
2
2
2
2
Cantidad
1
2
2
2
2
2
3
3
2
2
2
2
2
Cost. Unitario
$ 2,71
$ 5,65
$ 3,39
$ 5,65
$ 6,78
$ 11,31
$ 2,26
$ 2,26
$ 2,26
$ 1,13
$ 2,26
$ 3,39
$ 1,13
Ao 4
Costo Total
$ 2,71
$ 11,31
$ 6,78
$ 11,31
$ 13,57
$ 22,61
$ 6,78
$ 6,78
$ 4,52
$ 2,26
$ 4,52
$ 6,78
$ 2,26
$ 102,20
Cost. Unitario
$ 2,83
$ 5,89
$ 3,53
$ 5,89
$ 7,07
$ 11,78
$ 2,36
$ 2,36
$ 2,36
$ 1,18
$ 2,36
$ 3,53
$ 1,18
Ao 5
Costo Total
$ 2,83
$ 11,78
$ 7,07
$ 11,78
$ 14,13
$ 23,55
$ 7,07
$ 7,07
$ 4,71
$ 2,36
$ 4,71
$ 7,07
$ 2,36
$ 106,46
Documentos Fuentes
Detalle
Notas de Crdito
Liq. Compras
Retenciones
Compr. Ingreso
Compr. Egreso
U. Medida
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
Cantidad
2
2
2
2
2
Cost. Unitario
$ 6,00
$ 6,00
$ 6,00
$ 6,00
$ 6,00
Ao 1
Costo Total
$ 12,00
$ 12,00
$ 12,00
$ 12,00
$ 12,00
56
Detalle
Notas de Crdito
Liq. Compras
Retenciones
Compr. Ingreso
Compr. Egreso
Detalle
Notas de Crdito
Liq. Compras
Retenciones
Compr. Ingreso
Compr. Egreso
Detalle
Notas de Crdito
Liq. Compras
Retenciones
Compr. Ingreso
Compr. Egreso
Detalle
Notas de Crdito
Liq. Compras
Retenciones
Compr. Ingreso
Compr. Egreso
TOTAL
$ 60,00
U. Medida
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
TOTAL
Ao 2
Costo Total
$ 12,50
$ 12,50
$ 12,50
$ 12,50
$ 12,50
$ 62,50
U. Medida
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
TOTAL
U. Medida
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
TOTAL
U. Medida
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
Cantidad
2
2
2
2
2
Cost. Unitario
$ 6,25
$ 6,25
$ 6,25
$ 6,25
$ 6,25
Cost. Unitario
$ 6,51
$ 6,51
$ 6,51
$ 6,51
$ 6,51
Ao 3
Costo Total
$ 13,02
$ 13,02
$ 13,02
$ 13,02
$ 13,02
$ 65,11
Cantidad
2
2
2
2
2
Cost. Unitario
$ 6,78
$ 6,78
$ 6,78
$ 6,78
$ 6,78
Ao 4
Costo Total
$ 13,57
$ 13,57
$ 13,57
$ 13,57
$ 13,57
$ 67,83
Cantidad
2
2
2
2
2
Cost. Unitario
$ 7,07
$ 7,07
$ 7,07
$ 7,07
$ 7,07
Cantidad
2
2
2
2
2
Ao 5
Costo Total
$ 14,13
$ 14,13
$ 14,13
$ 14,13
$ 14,13
57
TOTAL
$ 70,66
5.5.2.2 Gastos de Ventas.

En ocasiones el departamento de ventas tambien es llamado mercadotecnia. En este sentido la
mercadotecnia abarca, entre otras muchas actividades , la investigacin y el desarrollo de nuevos
mercados o de nuevos productos adaptados a los gustos y necsidades de los consumidores, el
estudio de estratificacin del mercado, las cuotas y el porcentaje de participacin de la competencia
en el mercado; la adecuacin de la publicidad que realiza la empresa, la tendencia de las ventas etc
(Baca Urbina, Evaluacin de Proyectos, 2007, pg. 175)
Gastos Ventas
Detalle
Sueldos
Servicios Bsicos
Depreciaciones
Gastos de Rep. y Mant V
Seguros
Documentos Fuente
TOTAL
Ao 1
$ 6.337,20
Ao 2
$ 7.104,07
Ao 3
$ 7.494,10
Ao 4
$ 7.884,12
Ao 5
$ 8.274,15
$ 193,40
$ 201,47
$ 209,88
$ 218,64
$ 227,77
$ 1.044,00
$ 1.044,00
$ 1.044,00
$ 1.044,00
$ 1.044,00
$ 3.670,77
$ 3.670,77
$ 3.670,77
$ 3.695,13
$ 3.695,13
$ 60,60
$ 66,49
$ 68,66
$ 88,43
$ 85,26
$ 3.700,00
$ 3.854,44
$ 4.015,32
$ 4.182,92
$ 4.357,52
$ 796,04
$ 649,21
$ 502,38
$ 380,87
$ 233,07
$ 86,40
$ 90,01
$ 93,76
$ 97,68
$ 101,75
$ 48,00
$ 50,00
$ 52,09
$ 54,26
$ 56,53
$ 15.936,41
$ 16.730,46
$ 17.150,96
$ 17.646,06
$ 18.075,18
58
Sueldos
NMINA
VENDEDOR/CHOFER
TOTAL
AO 1
$ 6.337,20
$ 6.337,20 $
DETALLE
SUELDO
AO 1
$ 400,00
DCIMO TERCERO
DCIMO CUARTO
VACACIONES
APORTE IESS
FONDO DE RESERVA
(8,33%)
SUBTOTAL
Nro. MESES X AO
SUELDO ANUAL
$ 33,33
$ 29,50
$ 16,67
$ 48,60
AO 2
$ 7.104,07
7.104,07
AO 3
$ 7.494,10
$
Vendedor/ Chofer
AO 2
$ 423,00
7.494,10
AO 4
$ 7.884,12
$
7.884,12
AO 5
$ 8.274,15
$
8.274,15
AO 3
$ 446,00
AO 4
$ 469,00
AO 5
$ 492,00
$ 35,25
$ 31,42
$ 17,63
$ 51,39
$ 37,17
$ 33,33
$ 18,58
$ 54,19
$ 39,08
$ 35,25
$ 19,54
$ 56,98
$ 41,00
$ 37,17
$ 20,50
$ 59,78
$ 0,00
$ 33,32
$ 35,24
$ 37,15
$ 39,07
$ 528,10
12
$ 6.337,20
$ 592,01
12
$ 7.104,07
$ 624,51
12
$ 7.494,10
$ 657,01
12
$ 7.884,12
$ 689,51
12
$ 8.274,15
Detalle
Papel Bond
Lpiz
Bolgrafo
Borrador
Regla
Sacagrapas
Archivadores
Carpetas
Clips
Grapas
Goma
Estilete
Tijeras
Resaltador
Corrector
Unid. Medida
Resma
Caja x 12
Caja x 12
Paquete x 24
Unidad
Unidad
Unidad
Block x 12
Cajas x 100
Cajas x 500
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Cantidad
3
3
3
1
3
3
5
5
3
3
3
3
3
3
3
Cost. Unitario
$ 4,20
$ 1,00
$ 3,60
$ 1,50
$ 0,35
$ 0,60
$ 2,95
$ 1,25
$ 0,45
$ 1,00
$ 0,90
$ 0,30
$ 0,50
$ 0,80
$ 0,50
Ao 1
Costo Total
$ 12,60
$ 3,00
$ 10,80
$ 1,50
$ 1,05
$ 1,80
$ 14,75
$ 6,25
$ 1,35
$ 3,00
$ 2,70
$ 0,90
$ 1,50
$ 2,40
$ 1,50
59
Cinta Scotch
Sobres Oficio
Sobres Manila
Separador
Cuadernos
Sacapuntas
Tonner
Almohadillas
Tinta-Almohadillas
Detalle
Papel Bond
Lpiz
Bolgrafo
Borrador
Regla
Sacagrapas
Archivadores
Carpetas
Clips
Grapas
Goma
Estilete
Tijeras
Resaltador
Corrector
Cinta Scotch
Sobres Oficio
Sobres Manila
Separador
Cuadernos
Sacapuntas
Tonner
Almohadillas
Tinta-Almohadillas
Detalle
Papel Bond
Lpiz
Bolgrafo
Paquete x 10
Paquete x 50
Paquete x 24
Paquete x 12
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
TOTAL
Unid. Medida
Resma
Caja x 12
Caja x 12
Paquete x 24
Unidad
Unidad
Unidad
Block x 12
Cajas x 100
Cajas x 500
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Paquete x 10
Paquete x 50
Paquete x 24
Paquete x 12
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
TOTAL
Unid. Medida
Resma
Caja x 12
Caja x 12
2
2
2
5
3
3
2
3
3
Cantidad
3
3
3
1
3
3
5
5
3
3
3
3
3
3
3
2
2
2
5
3
3
2
3
3
Cantidad
3
3
3
$ 4,80
$ 8,50
$ 7,50
$ 1,00
$ 1,60
$ 0,25
$ 35,00
$ 0,75
$ 1,30
Cost. Unitario
$ 4,38
$ 1,04
$ 3,75
$ 1,56
$ 0,36
$ 0,63
$ 3,07
$ 1,30
$ 0,47
$ 1,04
$ 0,94
$ 0,31
$ 0,52
$ 0,83
$ 0,52
$ 5,00
$ 8,85
$ 7,81
$ 1,04
$ 1,67
$ 0,26
$ 36,46
$ 0,78
$ 1,35
Cost. Unitario
$ 4,56
$ 1,09
$ 3,91
$ 9,60
$ 17,00
$ 15,00
$ 5,00
$ 4,80
$ 0,75
$ 70,00
$ 2,25
$ 3,90
$ 193,40
Ao 2
Costo Total
$ 13,13
$ 3,13
$ 11,25
$ 1,56
$ 1,09
$ 1,88
$ 15,37
$ 6,51
$ 1,41
$ 3,13
$ 2,81
$ 0,94
$ 1,56
$ 2,50
$ 1,56
$ 10,00
$ 17,71
$ 15,63
$ 5,21
$ 5,00
$ 0,78
$ 72,92
$ 2,34
$ 4,06
$ 201,47
Ao 3
Costo Total
$ 13,67
$ 3,26
$ 11,72
60
Borrador
Regla
Sacagrapas
Archivadores
Carpetas
Clips
Grapas
Goma
Estilete
Tijeras
Resaltador
Corrector
Cinta Scotch
Sobres Oficio
Sobres Manila
Separador
Cuadernos
Sacapuntas
Tonner
Almohadillas
Tinta-Almohadillas
Detalle
Papel Bond
Lpiz
Bolgrafo
Borrador
Regla
Sacagrapas
Archivadores
Carpetas
Clips
Grapas
Goma
Estilete
Tijeras
Resaltador
Corrector
Cinta Scotch
Sobres Oficio
Sobres Manila
Separador
Cuadernos
Sacapuntas
Paquete x 24
Unidad
Unidad
Unidad
Block x 12
Cajas x 100
Cajas x 500
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Paquete x 10
Paquete x 50
Paquete x 24
Paquete x 12
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
TOTAL
Unid. Medida
Resma
Caja x 12
Caja x 12
Paquete x 24
Unidad
Unidad
Unidad
Block x 12
Cajas x 100
Cajas x 500
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Paquete x 10
Paquete x 50
Paquete x 24
Paquete x 12
Unidad
Unidad
1
3
3
5
5
3
3
3
3
3
3
3
2
2
2
5
3
3
2
3
3
Cantidad
3
3
3
1
3
3
5
5
3
3
3
3
3
3
3
2
2
2
5
3
3
$ 1,63
$ 0,38
$ 0,65
$ 3,20
$ 1,36
$ 0,49
$ 1,09
$ 0,98
$ 0,33
$ 0,54
$ 0,87
$ 0,54
$ 5,21
$ 9,22
$ 8,14
$ 1,09
$ 1,74
$ 0,27
$ 37,98
$ 0,81
$ 1,41
Cost. Unitario
$ 4,75
$ 1,13
$ 4,07
$ 1,70
$ 0,40
$ 0,68
$ 3,34
$ 1,41
$ 0,51
$ 1,13
$ 1,02
$ 0,34
$ 0,57
$ 0,90
$ 0,57
$ 5,43
$ 9,61
$ 8,48
$ 1,13
$ 1,81
$ 0,28
$ 1,63
$ 1,14
$ 1,95
$ 16,01
$ 6,78
$ 1,47
$ 3,26
$ 2,93
$ 0,98
$ 1,63
$ 2,60
$ 1,63
$ 10,42
$ 18,45
$ 16,28
$ 5,43
$ 5,21
$ 0,81
$ 75,97
$ 2,44
$ 4,23
$ 209,88
Ao 4
Costo Total
$ 14,24
$ 3,39
$ 12,21
$ 1,70
$ 1,19
$ 2,03
$ 16,68
$ 7,07
$ 1,53
$ 3,39
$ 3,05
$ 1,02
$ 1,70
$ 2,71
$ 1,70
$ 10,85
$ 19,22
$ 16,96
$ 5,65
$ 5,43
$ 0,85
61
Tonner
Almohadillas
Tinta-Almohadillas
Detalle
Papel Bond
Lpiz
Bolgrafo
Borrador
Regla
Sacagrapas
Archivadores
Carpetas
Clips
Grapas
Goma
Estilete
Tijeras
Resaltador
Corrector
Cinta Scotch
Sobres Oficio
Sobres Manila
Separador
Cuadernos
Sacapuntas
Tonner
Almohadillas
Tinta-Almohadillas
Unidad
Unidad
Unidad
TOTAL
Unid. Medida
Resma
Caja x 12
Caja x 12
Paquete x 24
Unidad
Unidad
Unidad
Block x 12
Cajas x 100
Cajas x 500
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Paquete x 10
Paquete x 50
Paquete x 24
Paquete x 12
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
Unidad
TOTAL
2
3
3
$ 39,57
$ 0,85
$ 1,47
Cantidad
3
3
3
1
3
3
5
5
3
3
3
3
3
3
3
2
2
2
5
3
3
2
3
3
$ 79,14
$ 2,54
$ 4,41
$ 218,64
Cost. Unitario
$ 4,95
$ 1,18
$ 4,24
$ 1,77
$ 0,41
$ 0,71
$ 3,47
$ 1,47
$ 0,53
$ 1,18
$ 1,06
$ 0,35
$ 0,59
$ 0,94
$ 0,59
$ 5,65
$ 10,01
$ 8,83
$ 1,18
$ 1,88
$ 0,29
$ 41,22
$ 0,88
$ 1,53
Ao 5
Costo Total
$ 14,84
$ 3,53
$ 12,72
$ 1,77
$ 1,24
$ 2,12
$ 17,37
$ 7,36
$ 1,59
$ 3,53
$ 3,18
$ 1,06
$ 1,77
$ 2,83
$ 1,77
$ 11,31
$ 20,02
$ 17,67
$ 5,89
$ 5,65
$ 0,88
$ 82,44
$ 2,65
$ 4,59
$ 227,77
Servicios Bsicos
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Agua
Cost.
Unitario
$ 15,00
$ 180,00
$ 180,00
$ 180,00
$ 180,00
$ 180,00
Luz
$ 20,00
$ 240,00
$ 240,00
$ 240,00
$ 240,00
$ 240,00
Telfono
$ 30,00
$ 360,00
$ 360,00
$ 360,00
$ 360,00
$ 360,00
Internet
$ 22,00
$ 264,00
$ 264,00
$ 264,00
$ 264,00
$ 264,00
$ 1.044,00
$ 1.044,00
$ 1.044,00
$ 1.044,00
$ 1.044,00
Detalle
TOTAL
62
Depreciaciones
VIDA
TIL
VALOR
DEPRE
ORIGIN
AL
AOS
ANUAL
$ 560,00
$ 186,67
$ 186,67
$ 186,67
$ 186,67
$ 211,03
$ 211,03
$ 211,03
$ 416,00
10
$ 41,60
$ 41,60
$ 41,60
$ 41,60
$ 41,60
$ 41,60
$ 208,00
$ 425,00
$
2.000,00
$
16.500,0
0
$
19.901,0
0
10
$ 42,50
$ 42,50
$ 42,50
$ 42,50
$ 42,50
$ 42,50
$ 212,50
20
$ 100,00
$ 100,00
$ 100,00
$ 100,00
$ 100,00
$ 100,00
$ 1.500,00
VALOR
DETALLE
EQUIPO DE
COMPUTO
EQUIPO DE
OFICINA
MUEBLES Y
ENSERES
CONSTRUCCION
VEHCULOS
TOTAL
VALOR
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
RESIDUAL
$
$
$ 3.300,00 $ 3.300,00 $ 3.300,00 3.300,00 $ 3.300,00 3.300,00
$
$
$ 3.670,77 $ 3.670,77 3.670,77 $ 3.695,13 3.695,13
$ 0,00
$ 2.131,53

Detalle
Valor Original
Depreciacin
Valor Residual
Porcentaje
G.R.M.
Ao 1
$ 3.401,00
$ 370,77
$ 3.030,23
2,00%
$ 60,60
Ao 2
$ 3.030,23
$ 370,77
$ 2.659,47
2,50%
$ 66,49
Ao 3
$ 2.659,47
$ 370,77
$ 2.288,70
3,00%
$ 68,66
Ao 4
$ 2.921,79
$ 395,13
$ 2.526,66
3,50%
$ 88,43
Ao 5
$ 2.526,66
$ 395,13
$ 2.131,53
4,00%
$ 85,26
Ao 2
$ 625,04
$ 1.666,78
$ 520,87
$ 1.041,74
$ 3.854,44
Ao 3
$ 651,13
$ 1.736,36
$ 542,61
$ 1.085,22
$ 4.015,32
Ao 4
$ 678,31
$ 1.808,83
$ 565,26
$ 1.130,52
$ 4.182,92
Ao 5
$ 706,62
$ 1.884,33
$ 588,85
$ 1.177,71
$ 4.357,52
Gastos de Reparacin y Mantenimiento Vehculo

Detalle
Cambio Aceite y Frenos
Combustible
Otros
Llantas
TOTAL
Ao 1
$ 600,00
$ 1.600,00
$ 500,00
$ 1.000,00
$ 3.700,00
Seguros 4%
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
63
V. Residual
$ 3.401,00
Cost.
Seguro
$ 136,04
V.
Residual
$ 3.030,23
Cost.
Seguro
$ 121,21
V.
Residual
$ 2.659,47
Cost.
Seguro
$ 106,38
V.
Residual
$ 2.921,79
Cost.
Seguro
$ 116,87
V.
Residual
$ 2.526,66
Cost.
Seguro
$ 101,07
$ 16.500,00
$ 660,00
$
13.200,00
$ 528,00
$ 9.900,00
$ 396,00
$ 6.600,00
$ 264,00
$ 3.300,00
$ 132,00
$ 796,04
$ 649,21
$ 502,38
$ 380,87
$ 233,07

Detalle
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Jabn Lquido
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Detalle
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Jabn Lquido
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Unid. Medida
Kg
Ga
Unidad
Unidad
Ga
Ga
Rollo x 4
Rollo x 2
Unidad
Paquete x 10
Par
Unidad
Paquete x 3
TOTAL
Unid. Medida
Kg
Ga
Unidad
Unidad
Ga
Ga
Rollo x 4
Rollo x 2
Unidad
Paquete x 10
Par
Unidad
Paquete x 3
TOTAL
Cantidad
1
2
2
2
2
Cost. Unitario
$ 2,40
$ 5,00
$ 3,00
$ 5,00
$ 6,00
2
2
2
2
2
2
2
2
$ 10,00
$ 2,00
$ 2,00
$ 2,00
$ 1,00
$ 2,00
$ 3,00
$ 1,00
Cantidad
1
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
Cost. Unitario
$ 2,50
$ 5,21
$ 3,13
$ 5,21
$ 6,25
$ 10,42
$ 2,08
$ 2,08
$ 2,08
$ 1,04
$ 2,08
$ 3,13
$ 1,04
Ao 1
Costo Total
$ 2,40
$ 10,00
$ 6,00
$ 10,00
$ 12,00
$ 20,00
$ 4,00
$ 4,00
$ 4,00
$ 2,00
$ 4,00
$ 6,00
$ 2,00
$ 86,40
Ao 2
Costo Total
$ 2,50
$ 10,42
$ 6,25
$ 10,42
$ 12,50
$ 20,83
$ 4,17
$ 4,17
$ 4,17
$ 2,08
$ 4,17
$ 6,25
$ 2,08
$ 90,01
64
Ao 3
Unid. Medida
Cantidad
Cost. Unitario
Costo Total
Detergente
Detalle
Kg
$ 2,60
$ 2,60
Cloro
Ga
$ 5,43
$ 10,85
Escobas
Unidad
$ 3,26
$ 6,51
Trapeadores
Unidad
$ 5,43
$ 10,85
Pinoklin
Ga
$ 6,51
$ 13,02
Jabn Lquido
Ga
$ 10,85
$ 21,70
Papel Hign.
Rollo x 4
$ 2,17
$ 4,34
Toallas de Mano
Rollo x 2
$ 2,17
$ 4,34
Unidad
$ 2,17
$ 4,34
Paquete x 10
$ 1,09
$ 2,17
Par
$ 2,17
$ 4,34
Unidad
$ 3,26
$ 6,51
Paquete x 3
$ 1,09
$ 2,17
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
TOTAL
$ 93,76
Ao 4
Detalle
Unid. Medida
Cantidad
Cost. Unitario
Costo Total
Detergente
Kg
$ 2,71
$ 2,71
Cloro
Ga
$ 5,65
$ 11,31
Escobas
Unidad
$ 3,39
$ 6,78
Trapeadores
Unidad
$ 5,65
$ 11,31
Pinoklin
Ga
$ 6,78
$ 13,57
Jabn Lquido
Ga
$ 11,31
$ 22,61
Papel Hign.
Rollo x 4
$ 2,26
$ 4,52
Toallas de Mano
Rollo x 2
$ 2,26
$ 4,52
Unidad
$ 2,26
$ 4,52
Paquete x 10
$ 1,13
$ 2,26
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Par
$ 2,26
$ 4,52
Unidad
$ 3,39
$ 6,78
Paquete x 3
$ 1,13
$ 2,26
TOTAL
$ 97,68
65
Detalle
Detergente
Cloro
Escobas
Trapeadores
Pinoklin
Jabn Lquido
Papel Hign.
Toallas de Mano
Recogedores
Fundas de Basura
Guantes Limp.
Ambiental
Pao
Unid. Medida
Kg
Ga
Unidad
Unidad
Ga
Ga
Rollo x 4
Rollo x 2
Unidad
Paquete x 10
Par
Unidad
Paquete x 3
TOTAL
Cantidad
1
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
Cost. Unitario
$ 2,83
$ 5,89
$ 3,53
$ 5,89
$ 7,07
$ 11,78
$ 2,36
$ 2,36
$ 2,36
$ 1,18
$ 2,36
$ 3,53
$ 1,18
Ao 5
Costo Total
$ 2,83
$ 11,78
$ 7,07
$ 11,78
$ 14,13
$ 23,55
$ 4,71
$ 4,71
$ 4,71
$ 2,36
$ 4,71
$ 7,07
$ 2,36
$ 101,75
Documentos Fuentes
Detalle
Facturas
Guas de remisin
Notas pedido
Proformas
Detalle
Facturas
Guas de remisin
Notas pedido
Proformas
Detalle
Facturas
Guas de remisin
U. Medida
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
TOTAL
U. Medida
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
TOTAL
U. Medida
Block 100
Block 100
Cantidad
2
2
2
2
Cantidad
2
2
2
2
Cantidad
2
2
Cost. Unitario
$ 6,00
$ 6,00
$ 6,00
$ 6,00
Ao 1
Costo Total
$ 12,00
$ 12,00
$ 12,00
$ 12,00
$ 48,00
Cost. Unitario
$ 6,25
$ 6,25
$ 6,25
$ 6,25
Ao 2
Costo Total
$ 12,50
$ 12,50
$ 12,50
$ 12,50
$ 50,00
Cost. Unitario
$ 6,51
$ 6,51
Ao 3
Costo Total
$ 13,02
$ 13,02
66
Notas pedido
Proformas
Block 100
Block 100
TOTAL
2
2
Detalle
Facturas
Guas de remisin
Notas pedido
Proformas
U. Medida
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
TOTAL
Cantidad
2
2
2
2
Detalle
Facturas
Guas de remisin
Notas pedido
Proformas
U. Medida
Block 100
Block 100
Block 100
Block 100
TOTAL
$ 6,51
$ 6,51
Cantidad
2
2
2
2
$ 13,02
$ 13,02
$ 52,09
Cost. Unitario
$ 6,78
$ 6,78
$ 6,78
$ 6,78
Ao 4
Costo Total
$ 13,57
$ 13,57
$ 13,57
$ 13,57
$ 54,26
Cost. Unitario
$ 7,07
$ 7,07
$ 7,07
$ 7,07
Ao 5
Costo Total
$ 14,13
$ 14,13
$ 14,13
$ 14,13
$ 56,53
5.5.2.3 Gastos Financieros.

Aquellos en los que incurre un sujeto econmico para la obtencin, uso o devolucin
de capitales financieros puestos a su disposicin por terceras personas. Todos aquellos gastos
originados
como
consecuencia
de
financiarse
una empresa con
recursos
ajenos.
En
la cuenta de gastos financieros destacan entre otras las cuentas de intereses de obligaciones y bonos,
los intereses de deudas, los intereses por descuento de efectos, las diferencias negativas de cambio,
y se incluyen tambin dentro de este apartado los gastos generados por las prdidas
de valor de activos financieros. (Economa, 2015)
67
5.5.2.3.1
Caractersticas de Crdito.
5.5.2.3.1.1 Crdito.
El trmino crdito se utiliza en el mundo de los negocios como sinnimo de prstamo o
endeudamiento. Una operacin crediticia consiste en la transferencia o cesacin temporal del
acreedor al deudor de un derecho de propiedad del primero sobre un determinado bien (dinero) para
que el segundo disponga de l de la manera que ms convenga por un tiempo determinado, al
trmino del cual habr que devolvrselo al deudor junto con sus intereses, que reciben el nombre de
descuento cuando son pagos por anticipado (Economa, 2015).
5.5.2.3.1.2 Inters.
Cuando el proyecto es objeto de credito y secausan costos financieros, mientras dure la fase de
instalacion, estos se consideran componentes de inversion(Canelos, 2010, pg. 232).
5.5.2.3.1.3 Especificaciones de Crdito.

Para el proyecto de factibilidad de la crianza y comercializacion de truchas ubicada en la parroquia
de tumbaco se realizar un crdito en la Corporacin Financiera Nacional en la que el monto del
crdito sera de $100.000 la cual se manejara con la tasa del 11.50% anual, a un plazo de 10
semestres, el tiempo de vida del proyecto es de 5 aos.
5.5.2.4 Calculo de la Cuota Fija.
5.5.2.4.1
Cuota Fija.
Cuota que se mantiene constante a lo largo de la vida de la disposicin crediticia aunque vare
el tipo de inters. Las variaciones del tipo de inters provocan un reclculo del vencimiento de la
primera disposicin (si bajan los intereses el plazo se acorta y si suben se alarga).(Caixa, 2014).
68
Para el clculo de la cuota fija tenemos la siguiente frmula:
CF=
M
[ 1(1+ i)n ]
i
CF: Cuota fija

M: Monto
i: tasa de Interes
n: Peridos de pago
CF=
CF=
70.000
[ 1(1+ 0.0575)10 ]
0.0575
70.000
7.4481
CF=9.398,43
5.5.2.5 Tabla de Amortizaciones.
5.5.2.5.1
Amortizacin.
El termino amortizacion indica la cantidad de dinero que se ha recuperado de la inversion inicial

con el paso de los aos. Los cargos anuales se calculan con base en los porcentajes de depreciacion
permitidos por las leyes impositivas (Baca Urbina, Evaluacin de Proyectos, 2007, pg. 196).
69
GASTOS FINANCIEROS
Monto
Plazo
Frecuencia de pago
Inters
Inters Semestral
Periodo
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
CFN
$ 70.000,00
5 aos
semestral
11,50%
0,0575
Inters
$ 4.025,00
$ 3.716,03
$ 3.389,29
$ 3.043,76
$ 2.678,37
$ 2.291,97
$ 1.883,35
$ 1.451,23
$ 994,27
$ 730,04
Amortizaci
n
$ 5.373,43
$ 5.682,40
$ 6.009,14
$ 6.354,66
$ 6.720,06
$ 7.106,46
$ 7.515,08
$ 7.947,20
$ 8.404,16
$ 8.668,39
Cuota Fija
$ 9.398,43
$ 9.398,43
$ 9.398,43
$ 9.398,43
$ 9.398,43
$ 9.398,43
$ 9.398,43
$ 9.398,43
$ 9.398,43
$ 9.398,43
Saldo de
Capital
$ 70.000,00
$ 64.626,57
$ 58.944,17
$ 52.935,03
$ 46.580,37
$ 39.860,31
$ 32.753,85
$ 25.238,77
$ 17.291,57
$ 12.696,30
$ 0,00
5.6 Presupuesto de ingresos.

Un presupuesto es un documento que se desarrolla a partir de las previsiones de ingresos y
egresos monetarios para un cierto periodo. Su finalidad suele ser el clculo del dinero necesario
para poner en marcha un proyecto, concretar una accin, etc.
El presupuesto de ingresos es muy importante ya que de los ingresos que se concreten dependern
las ganancias. De los ingresos totales, se deben descontar luego los costos de produccin y los
70
diferentes gastos para as conocer los beneficios o las prdidas. Por lo tanto, un presupuesto de
ingresos bien realizado es clave para prever si un determinado proyecto ser rentable o no.
El presupuesto de ingresos, por otra parte, es imprescindible para saber si la organizacin en
cuestin podr hacer frente a los montos que aparecen en el presupuesto de gastos, el cual puede
definirse como la informacin relacionada con el importe que la entidad puede gastar en un periodo
determinado y un detalle del uso que har del dinero. El presupuesto de gastos no slo debe
elaborarse sino aprobarse para tener validez(Definicion, 2014).
En el siguiente cuadro se indica los presupuestos de ingresos de la empresa:
Presupuestos de Ingresos
Detalle
Materia Prima
Mano de Obra
Costos de Produccin
Gastos Ventas
Total
N.- Unidades Producidas
Costo Unitario
Utilidad
Precio Unitario
Ingresos por Ventas
Ao 1
$ 1.000,00
$ 11.298,26
$ 10.455,90
$ 25.299,60
$ 15.936,41
$ 63.990,18
18000
$ 3,56
25%
$ 4,44
$ 79.987,72
Ao 2
$ 1.097,99
$ 12.740,05
$ 11.393,51
$ 26.947,00
$ 16.730,46
$ 68.909,01
19800
$ 3,48
25%
$ 4,63
$ 91.659,05
Ao 3
$1.202,43
$13.520,10
Ao 4
$ 1.313,66
$ 14.300,15
$ 11.919,41 $ 12.423,85
$ 27.680,89 $ 28.602,72
$ 17.150,96 $ 17.646,06
$ 71.473,79 $ 74.286,45
21600
23400
$ 3,31
$ 3,17
25%
25%
$ 4,82
$ 5,02
$ 104.165,34 $ 117.555,97
Ao 5
$ 1.432,09
$ 15.080,20
$ 12.973,67
$ 29.320,05
$ 18.075,18
$ 76.881,19
25200
$ 3,05
25%
$ 5,23
$ 131.882,97
5.7 Estados financieros.

Los estados financieros, tambin denominados estados contables, informes financieros o cuentas
anuales, son informes que utilizan las instituciones para dar a conocer la situacin econmica y
financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo determinado. Esta
informacin resulta til para la administracin, gestores, reguladores y otros tipos de interesados
como los accionistas, acreedores o propietarios.
71
La mayora de estos informes constituyen el producto final de la contabilidad y son elaborados de

acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados, normas contables o normas de
informacin financiera(Wikipedia, Wikipedia, 2012).
5.7.1
Balance de Situacin Inicial.
El balance general inicial mostrara la aprtacion neta que deberan realizarls accionistar o promotores
del pryecto. Generalmente para esta apotacion adicional se solicita un credito a corto plazo ,
recuerde que la naturaleza del capital trabajo es acorto plazo, no mas de 3 o 4 meses, por lo tanto,
los intereses de este prestamio no aparecen en los estados de resultados (Baca Urbina, Evaluacin
de Proyectos, 2007, pg. 200)
Estado de Situacin Inicial
$
84.681,3
5
Activo
$
4.133,35
Activo Corriente
Caja/Bancos
$
4.133,35
$
39.813,50
Activo no Corriente
rea de Produccin
Maquinaria y Equipo
Muebles y Enseres
Herramientas
Construccin
Terreno
rea Administrativa
Muebles y Enseres
Equipo de Oficina
Equipo de Computo
Construccin
rea Ventas
Equipo de Computo
Muebles y Enseres
$
6.710,00
$ 285,00
$ 284,50
$
2.000,00
$
6.000,00
$ 849,00
$ 224,00
$
1.560,00
$
2.000,00
$ 560,00
$ 425,00
72
Equipo de Oficina
$ 416,00
$
16.500,00
$
2.000,00
Vehculo
Construccin
$
40.734,51
Activo Diferido
Patentes y Marcas
Fomento Psicola
$
5.000,00
$
1.500,00
$
34.234,51
$
70.000,00
Pasivo
$
11.055,83
$
58.944,17
Pasivo Corriente
Pasivo no Corriente
$
14.681,35
$
84.681,3
5
Patrimonio
Total Pasivo +
Patrimonio
5.7.2
Estado de resultados proforma.
El estado de resultados proforma proyectado es la base para calcular los flujos netos de efectivo
con los cuales se realiza la evaluacin economica. Se presentara tres estados de resultados los que
son:
Estado de resultados sin inflacin, sin financiamiento y con produccion constante.
Estado de resultados con inflacion, sin financiamiento y produccion constante.
Estado de resultados con inflacin, con financiamiento y produccin constante. (Baca Urbina,
Evaluacin de Proyectos, 2007, pg. 200).
Estado de Resultados Proforma
Detalle
Ingresos por Ventas
Ao 1
Ao 2
$
79.987,7
$
91.659,0
Ao 3
Ao 4
$
$
104.165,3 117.555,9
Ao 5
$
131.882,9
73
(-)Costos de Produccin
Materia Prima
Costos de Fabricacion
(=) Utilidad Bruta en Ventas
(-)Gastos Operacionales
Gastos Administrativas
Gastos de Ventas
(=)Utilidad Operacional
(-)Gastos de Financieros
(=)Utilidad Antes de
Participaciones
(-)15% Reparto de Utilidades
(=)Utilidad Antes de
Impuesto Renta
(-)22% Impuesto Renta
(=)Utilidad Neta
5.7.3
2
$
22.754,
16
$
1.000,00
$
11.298,2
6
$
10.455,9
0
$
57.233,
56
5
$
25.231,
55
$
1.097,99
$
12.740,0
5
$
11.393,5
1
$
66.427,
50
$
25.299,6
0
$
15.936,4
1
$
15.997,
54
$
7.741,03
$
8.256,5
2
$
1.238,48
$
7.018,0
4
$
1.543,97
$
5.474,0
7
$
26.947,0
0
$
16.730,4
6
$
22.750,
04
$
6.433,05
$
16.316,
99
$
2.447,55
$
13.869,
44
$
3.051,28
$
10.818,
16
4
$
26.641,9
3
$
1.202,43
7
$
29.913,9
6
$
1.313,66
7
$
31.592,4
9
$
1.432,09
$
$
13.520,10 14.300,15
$
15.080,20
$
$
11.919,41 14.300,15
$
$
77.523,4 87.642,0
1
1
$
15.080,20
$
100.290,
48
$
$
27.680,89 28.602,72
$
29.320,05
$
$
17.150,96 17.646,06
$
$
32.691,5 41.393,2
6
3
$
$
4.970,34
3.334,58
$
$
27.721,2 38.058,6
2
5
$
$
4.158,18
5.708,80
$
$
23.563,0 32.349,8
4
5
$
$
5.183,87
7.116,97
$
$
18.379,1 25.232,8
7
9
$
18.075,18
$
52.895,2
6
$
1.724,30
$
51.170,9
5
$
7.675,64
$
43.495,3
1
$
9.568,97
$
33.926,3
4
Flujo de Efectivo.
La consrtruccion y proyeccion del flujo de caja constituye uno de los elementos mas importantes
del estudio de un proyecto, ya que su constitucion y evaluacion se efectuaran sobre los resultados
que en el se determinen.
Se debe sealart que un flujo de caja difiere de otros, dependiendo si se lo realiza para:
74
Proyecto de creacion de una nueva empresa, en el cual se reflejan los costos que va a asumir
el negocio.
Proyectos en los cuales se evalua una empresa que ya esta en funcionamiento, en los cuales
los costos se van a calcular son los llamados incrementales, o aquellos que constituyen la
diferencia entre los que se vienen asumiendo en la operacin del negocio y los que se
generan como producto del proyecto de ampliacin, nueva planta, nuevo almacen, etc
Los elementos que intrvienen en el flujo de caja son aquellos rubros que ya identificamos en el
estudio de costos y que son:
La inversin inicial
Costos de operacin y mantenimiento
Beneficios e ingresos de operacin
Valor del desecho o salvamiento
Cada uno de estos elementos se excluye y se registra en el flujo de caja, en los momentos en que
ocurre(Canelos, 2010, pg. 259)
5.7.3.1 Flujo de efectivo del Inversionista

El flujo de caja del inversionista , que contiene los datos de inversion propia, el monto del prstamo
y pago de interes y el capital referido a la deuda del inversionista hacia el prestamista.
Al realizar la evaluacin sobreel flujo de caja del inversionista, este prmite calcular la rentabilidad
de los fondos propios de quien invierte en el proyecto. Debemos tomar en cuenta que parq quien
presta el dinero al proyecto su rentabilidad se expresa en la ganancia que recibe a travez de la tasa
de interes del prestamo y que se registra en el flujo de caja(Canelos, 2010, pg. 264)
Flujo de Efectivo del Inversionista
Detalle
A. Flujo de Beneficios
Ingreso por ventas
Ao 0
Ao 1
$
79.987,7
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
$
$
$
$
91.659,0 104.165,3 117.555,9 131.882,9
75
Valor Residual Act. Fijos

Recuperacin Capital de
Trabajo
Total Flujo de Beneficios
B. Flujo de Costos
Inversin Fija
Inversin Diferida
Capital de Trabajo
$ 0,00
$ 4.133,35
Gastos Ventas
Prstamo
$
112.681,
35
-$
112.681,
35
$
70.000,00
Cuotas Amortizadas
prstamo
15% Participacin
Trabajadores
22% Impuesto a la Renta
Total Flujo Efectivo
Total Flujo Actualizado
-$
42.681,3
5
-$
42.681,3
5
7
$
12.920,93
$
79.987,
72
$
91.659,
05
$
104.165,
34
$
117.555,
97
$
4.133,35
$
148.937,
25
$ 308,75
$
2.396,70
$ 335,06
$
67.813,50
$
40.734,51
A - B Flujo Econmico
Total Flujo de Costos
Gastos de Produccin
Gastos Financieros
$
21.598,0
1
$
16.425,4
0
$
12.265,6
4
$
7.741,03
$
58.030,
09
$
21.957,
63
$
24.075,4
$
$
$
0
25.488,06 28.760,09 30.425,46
$
18.072,8
$
$
$
0
18.806,69 19.660,65 20.377,98
$
13.059,6
$
$
$
9
13.480,20 13.950,93 14.380,05
$
$
$
$
6.433,05 4.970,34
3.334,58
1.724,30
$
$
$
$
61.640, 63.054,0 68.102,9 67.242,8
95
3
5
4
$
$
$
$
30.018, 41.111,3 49.453,0 81.694,4
10
1
2
0
$
11.055,8
3
$
12.363,8
$
$
$
0
13.826,52 15.462,28 17.072,56
$
1.238,48
$
1.543,97
$
8.119,3
6
$
6.114,9
1
$
2.447,55
$
3.051,28
$
12.155,
48
$
7.759,8
2
$
4.158,18
$
5.183,87
$
17.942,7
4
$
5.708,80
$
7.116,97
$
21.164,9
8
$
9.610,22
$
9.384,90
$
7.675,64
$
9.568,97
$
47.377,2
4
$
17.642,2
4
* Se excluyen Depreciaciones y Amortizaciones
5.7.3.2 Flujo de Efectivo del Proyecto

En el flujo de caja del proyecto, es el cual se hace constar el monto dela inversion total sin
desagregar o distinguir cuanto corresponde a inversion propia y cuanto a prestamo.
En el caso de una evaluacion a travwes del flujo de caja del proyecto (sin desagregar en el monto de
la invesion, fomndos propios, prestamo y pag de la deuda) los resultados de rentabilidad del
76
proyecto nos indican las bondades del proyecto en general y no solamente sobrela inversion
realizada con fondos propios, por lo que se considera imprtante obtener los indicadores de
rentabilidad de los dos flujos a fin de evaluar al proyecto como tal y a la inversion propia para
enriquecer la toma de decisiones(Canelos, 2010, pg. 265)
Flujo de Efectivo del Proyecto
Detalle
Ingreso por ventas
Recuperacin Capital de Trabajo
B. Flujo de Costos
Inversin Fija
Inversin Diferida
Capital de Trabajo
Gastos de Produccin
Gastos Ventas
15% Participacin Trabajadores
Total Flujo Econmico
Ao 0
$ 0,00
$ 67.813,50
$ 40.734,51
$ 4.133,35
$ 112.681,35
-$ 112.681,35
-$ 112.681,35
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
$ 79.987,72 $ 91.659,05 $ 104.165,34 $ 117.555,97 $ 131.882,97

$ 12.920,93
$ 4.133,35
$ 79.987,72 $ 91.659,05 $ 104.165,34 $ 117.555,97 $ 148.937,25
$ 21.598,01
$ 16.425,40
$ 12.265,64
$ 50.289,06
$ 29.698,66
$ 1.238,48
$ 1.543,97
$ 26.916,22
$ 24.075,40
$ 18.072,80
$ 13.059,69
$ 55.207,89
$ 36.451,16
$ 2.447,55
$ 3.051,28
$ 30.952,33
$ 308,75
$ 25.488,06
$ 18.806,69
$ 13.480,20
$ 58.083,69
$ 46.081,65
$ 4.158,18
$ 5.183,87
$ 36.739,60
$ 2.396,70
$ 28.760,09
$ 19.660,65
$ 13.950,93
$ 64.768,37
$ 52.787,60
$ 5.708,80
$ 7.116,97
$ 39.961,83
$ 335,06
$ 30.425,46
$ 20.377,98
$ 14.380,05
$ 65.518,54
$ 83.418,71
$ 7.675,64
$ 9.568,97
$ 66.174,09
5.8 PUNTO DE EQUILIBRIO

El analisis del punto de equilibrio, en razon de que su calculo y determinacin entregan valiosa
informacion sobre la estructura de costoa e ingresos del negocio y como debemos administrar esta
estructura, a favor de la buena marcha del negocio para lo que se revisara los siguientes conceptos.
Costos
costo fijo: es el que no depende del volumen de produccion; por ejemplo: la depreciacion,
intereses, alquileres, gastos asministrativos.
77
Costo variable: como su nombre lo indica, es el que cambia de acuerdo con el numero de unidades
producidas.
costo total: es la suma del costo fijo y costo variable.
Ct=Costo fijo +costo variable
Ingresos: esta dado por la cantidadde bienes vendidos a un precio determinado o precio de venta.
Ingresos=cantidad de productosprecio de venta
El analisis de equilibrio consiste en igualar las ecuaciones de costo e ingreso, con el fin de
determinar cual es la cantidad de equilibrio de producto o servicio que el negocio necesita
vender para que los ingresos generados hasta ese momento cubran los costos incurridos.
El analisis de equilibrio (ingresos vs. Costos) es una herramienta de la dministracin moderna
que nos puede servir para:
Orientar la decision sobre la capacidad instalada (tamao y tecnlologia).
Programar el nivel de utilizacion de la capacidad (para llegar lo mas rapido posible al area
de utilidad).
Buscar el maximo de eficiencia en la etapa operativa.
Definir criterios para la fijacion de precios o tarifas y examinar margenes de subcidios.
Demostrar la realidad financiera del proyecto y procurar aproximaciones con los clientes en
la fijacion de precios, que hagn viable el proyecto y la generacin de excedentes para el
mejoramiento y expansion del servico (Canelos, 2010, pgs. 246-248).
Punto de Equilibrio
DETALLE
COSTO FIJO COST.VARIABLE
COSTO
78
TOTAL
MATERIA PRIMA
MANO DE OBRA D
MANO D EOBRA IND
MATERIALES
INDIRECTOS
SERVICIOS BASICOS
ENERGIA ELECTRICA
AGUA POTABLE
DEPRECIACIONES PROD
COSTO ADMINISTRATIVO
GASTOS DE VENTA
GASTO MANTENI AREA
PROD
SEGUROS AREA PRO
UTILES ASE Y LIM ARE
PRO
UNIFORMES
GASTOS FINANCIEROS
TOTAL
$ 1.000,00
$ 11.298,26
$ 7.085,10
$ 720,00
$ 200,00
$ 300,00
$ 1.156,15
$ 25.299,60
$ 15.936,41
$ 242,47
$ 531,18
$ 161,00
$ 60,00
$ 7.741,03
$ 69.811,20
$ 1.920,00
$ 71.731,20
5.8.1 Punto de equilibrio en cantidades.

Nos permitir determinar la cantidad minima de unidades que se debe vender la empresa para
que opere sin perdidas ni ganacias.
Costos fij os
Q=
Precio ventaCostos Variables
CVP
PE(Q)
$ 1.920,00
18000
0,106666667
$ 69.811,20
4,45 + 0,10666
15.342
5.8.2 Punto de equilibrio monetario.

El punto de equilibrio monetario permitir determinar la cantidad minima monetaria que se
debe obtener en ventar para que la empresa opere sin perdidas ni ganacias.
Q=
Costos fijos
Costos Variables
1
Precio venta
)
79
PE($)
$ 69.811,20
1-(0,10666/4,45)
$ 71.528,14
CAPITULO
VI
80
6. EVALUACIN ECONMICA DEL PROYECTO.
6.1. BASE CONCEPTUAL.

En gestin de proyectos, la evaluacin de proyectos es un proceso por el cual se determina el
establecimiento de cambios generados por un proyecto a partir de la comparacin entre el estado
actual y el estado previsto en su planificacin. Es decir, se intenta conocer qu tanto un proyecto ha
logrado cumplir sus objetivos o bien qu tanta capacidad poseera para cumplirlos.
En una evaluacin de proyectos siempre se produce informacin para la toma de decisiones, por lo
cual tambin se le puede considerar como una actividad orientada a mejorar la eficacia de los
proyectos en relacin con sus fines, adems de promover mayor eficiencia en la asignacin de
recursos. En este sentido, cabe precisar que la evaluacin no es un fin en s misma, ms bien es un
medio para optimizar la gestin de los proyectos (Wikipedia, Wikipedia, 2015).
6.2. OBJETIVOS.
6.2.1. Objetivo General.
Aplicar los conceptos de anlisis de riesgo en el proyecto de factibilidad de la crianza y

comercializacin de truchas arcoris para determinar el riesgo que existe en el mismo.
6.2.2. Objetivo Especficos.
Determinar, con alguna medida cuantitativa, cual es el riesgo al realizar determinada
inversin.
Sealar cul es la base del mtodo de administracin del riesgo.
Explicar las ventajas del mtodo propuesto sobre los mtodos de anlisis del riesgo hasta
ahora conocidos.
Administrar el riesgo de tal forma que pueda prevenirse la bancarrota de una empresa.
81
6.3. Tasa de Descuento.
Es la rentabilidad que el inversionista exige a la inversin por renunciar a un uso alternativo de esos
recursos, en proyectos con niveles de riesgo similares, lo que se denominar costo de capital. En el
costo de capital debe incluirse un factor de correccin por el riesgo que enfrenta.
Representa una medida de la rentabilidad mnima que se exigir al proyecto segn su riesgo, de tal
manera que el retorno esperado permita cubrir la totalidad de la inversin inicial, los egresos de la
operacin, los intereses que debern pagarse por aquella parte de la inversin financiada con
prstamos y la rentabilidad que el inversionista exige a su propio capital invertido (Canelos, 2010,
pg. 275).
La tasa de descuento se determina con la siguiente frmula:
Tasa de descuento = Costo Promedio Pondera de Capital + Tasa de Inflacin + Tasa de Riesgo pas
Por lo tanto la tasa de descuento para nuestro proyecto de produccion y comercializacion de truchas
es la siguiente:
TD = 9,22% + 4,17% + 8,52%
TD=
21,91%
Dnde:
TD: tasa de descuento
C.P.P.C: costo promedio ponderado de Capital
Ti: tasa de Inflacin
T.R.P: tasa de riesgo pas
6.3.1.
Costo Promedio Ponderado del Capital.
Es un promedio ponderado de los costos componentes de las deudas, de las acciones preferentes,
de las utilidades retenidas y del capital contable comn. Esto es conforme a la estructura de capital
que posea, entendiendo sta como la combinacin de las diversas fuentes de financiamiento o los
diversos componentes de capital que utilice la empresa para financiarse (Morales, 2002, pg. 72)
82
Para la determinacin del costo promedio ponderado del capital se utilizara la siguiente tabla:
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
Detalle
R. propios
Crdito
Total
VALOR
42681,35
70000
112681,35
(%)
37,88%
62,12%
100%
C.P.P.C
T.i
5,48%
11,50%
C.P.P.C
2,08%
7,14%
9,22%
9,22%
6.3.2. Tasa de Inflacin.

La inflacin es la elevacin sostenida de los precios de los bienes y servicios. Una tasa, por otra
parte, es un coeficiente que expresa la relacin entre dos magnitudes. Ambos conceptos nos
permiten acercarnos a la nocin de tasa de inflacin, que refleja el aumento porcentual de los
precios en un cierto perodo temporal (Definicion, 2014).
Tasas de Inflacin Anual

Ao
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
=
10
%
3,14%
2,87%
3,32%
8,83%
4,31%
3,33%
5,41%
4,16%
2,70%
3,67%
41,74%
4,174%
6.3.3. Tasa de inters pasiva.
Precio que una institucin crediticia tiene que pagar por el dinero que recibe en calidad de prstamo
o depsito.
83
2.
TASAS DE INTERS PASIVAS EFECTIVAS PROMEDIO POR INSTRUMENTO
Tasas Referenciales
% anual
Tasas Referenciales
Depsitos a plazo
5.48
Depsitos de Ahorro
Depsitos monetarios
0.54
Depsitos de Tarjetahabientes
Operaciones de Reporto
0.08
3.
TASAS DE INTERS PASIVAS EFECTIVAS REFERENCIALES POR PLAZO
Tasas Referenciales
% anual
Tasas Referenciales
Plazo 30-60
4.44
Plazo 61-90
4.56
Plazo 91-120
5.55
6.
OTRAS TASAS REFERENCIALES
Tasa Pasiva Referencial
5.48
Tasa Activa Referencial
8.70
Plazo 121-180
Plazo 181-360
Plazo 361 y ms
Tasa Legal
Tasa Mxima Convencional
%
anual
1.24
1.24
%
anual
5.97
6.66
7.61
8.70
9.33
(ECUADOR, 2015)
6.3.4. Tasa de Riesgo Pas.

El riesgo pas es un concepto econmico que ha sido abordado acadmica y empricamente
mediante la aplicacin de metodologas de la ms variada ndole: desde la utilizacin de ndices de
mercado como el ndice EMBI de pases emergentes de Chase-JPmorgan hasta sistemas que
incorpora variables econmicas, polticas y financieras. El EMBI se define como un ndice de
bonos de mercados emergentes, el cual refleja el movimiento en los precios de sus ttulos
negociados en moneda extranjera. Se la expresa como un ndice o como un margen de rentabilidad
sobre aquella implcita en bonos del tesoro de los Estados Unidos (Ecuador, 2015).
TASA RIESGO PAS

La tasa de riesgo pas para el proyecto de truchas ser de 8,52% debido a que en el mes de Mayo
del presente ao fue de 852 puntos.
84
Fuente: Banco Central del Ecuador.

T.R.P
8,52%
6.4. Indicadores de Rentabilidad.
6.4.1. Valor Actual Neto.
Se define operacionalmente como el resultado de la diferencia entre los ingresos actualizados y los
costos actualizados a una determinada tasa de descuento menos la inversin inicial (Canelos, 2010,
pg. 280).
Para el clculo de la VAN se utilizara la siguiente formula:
VAN =Io +
FE
(1+i)n
85
Dnde:
Io = Inversin Inicial
FE = Flujos de Efectivo
i = tasa de descuento
VALOR ACTUAL NETO
DETALLE
FLUJO EFECTIVO
FLUJO
AO 0
-42.681,35
AO 1
8.119,36
AO 2
12.155,48
AO 3
17.942,74
AO 4
21.164,98
AO 5
47.377,24
ACTUALIZADO
-42.681,35
6.659,92
8.178,37
9.902,18
9.580,92
17.591,64
VAN =42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2191 )1 ( 1,2191 )2 ( 1,2191 )3 ( 1,2191 )4 ( 1,2191 )5
VAN = -42.681,35+ 6.659,92+ 8.178,37+ 9.902,18+ 9.580,92 + 17.591,64
VAN = 9.231,67
Nuestro Valor Actual Neto para el proyecto de crianza y comercializacin de truchas es de 9.231,67
esto significa que nuestro proyecto es rentable, adems que representa un valor remanente en el
proyecto.
6.4.2. Tasa Interna de Retorno.
Se define operacionalmente como la tasa que mide la rentabilidad del proyecto. El criterio de la TIR
evala el proyecto en funcin de una nica tasa de rendimiento por periodo, con la cual la totalidad
de beneficios actualizados son exactamente iguales a los costos expresados en moneda actual
(Canelos, 2010, pg. 282).
Para determinar si el proyecto va ser aceptado se debe realizar una comparacin con la tasa de
descuento. En donde si la TIR es mayor que la tasa de descuento el proyecto es aceptado.
Para la determinacin de la TIR se utilizara la siguiente formula:
86
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
En donde:
Ti = tasa inferior
Ts = tasa superior
VANi = VAN inferior
VANs = VAN superior
Datos:
Ti = 0,2191 es decir la tasa de descuento
Ts = 0,2920 mediante la determinacin por aproximacin
VAN i = 9.231,67
VANs = -39,77
Clculo del VAN Superior
VANs=42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2920 )1 ( 1,2920 )2 ( 1,2920 )3 (1,2920 )4 ( 1,2920 )5
VANs = -42.681,35+ 6.6284, 33 + 7.281,94 + 8.319,58 + 7.595,70 + 13.160,04

VANs = -39,77
Luego de obtener los datos que vamos a necesitar l para el clculo de la TIR se procede a su
deduccin:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
TIR=0,2191+(0,29200,2191)
9.231,67
9.231,67(39,77)
TIR = 0,2916
Comprobar con la VAN si la TIR es correcta

87
Para comprobar que el valor de la TIR es correcta, se reemplaza en la frmula de la VAN a la tasa
por el valor de la TIR y la VAN nos tiene que dar un valor a 0.
VANs=42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2916 )1 ( 1,2916 )2 ( 1,2916 )3 (1,2916 )4 ( 1,2916 )5
VAN =42.681,35+6.286,09+6.286,09+8.326,57+7.604,21+13.178,47
VAN= 0
El resultado de la VAN fue 0, eso significa que el clculo de la TIR es correcto.
6.5. Otros indicadores.
6.5.1. Periodo de recuperacin de la inversin.
Concepto
Este indicador permite conocer en qu momento de la vida til del proyecto, una vez que empez a
operar el negocio, se puede recuperar el monto de la inversin. Es decir, escoge los proyectos en los
cuales el tiempo de recuperacin de la inversin original es menor. (Canelos, 2010)
Formas de calcular el periodo de recuperacin:
La primera es ir sumando los flujos netos de cada ao y realizar una combinacin cada vez,
con el monto de inversin requerida y el acumulado de esta suma en cada ao, hasta que
esta se iguale al monto de inversin, ao en el cual se habr devengado la inversin.
La segunda es realizando esta comparacin, pero habiendo previamente descontado la tasa
de inters o de oportunidad del proyecto en cada ao del flujo de caja.
PRI=a+
(bc)
d
a= Ao inmediato anterior en que se recupera la inversin.

88
b= Inversin inicial.
c= Flujo de efectivo acumulado del ao inmediato anterior en el que se recupera la inversin.
d= Flujo de efectivo actualizado del ao en que se recupera la inversin.
PERIODO DE RECUPERAIN DE LA
INVERSION
A
o Flujo Efectivo Desc. Flujo Acumulado
0
-42681,35
-42681,35
1
6659,92
-36021,43
2
8178,37
-27843,07
3
9902,18
-17940,89
4
9580,92
-8359,97
5
17591,64
9231,67
Para el clculo del periodo de recuperacin aplicamos el siguiente clculo:
PRI=
17591,64
12
= 1.465,97
PRI=
8359,97
1.465,97
= 5,703 meses
0,703*30 = 21 das
El periodo de recuperacin para la inversin que se realiz al inicio del proyecto se recuperara a los
4 aos, 5 meses y 21 das.
6.5.2. Relacin Beneficio-Costo

Detalle
Total Fluj. Benef
T Fluj. Benef
Relacin Beneficio-Costos
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
79.987, 91.659, 104.165, 117.555, 148.937,
72
05
34
97
25
65.610, 61.669, 57.486, 53.214, 55.301,
89
Actualizado
Total Fluj. Costos
T Fluj. Costos
Actualizado
TD
09
44
41
98
88
112.681, 58.030, 61.640, 63.054,0 68.102,9 67.242,8
35
09
95
3
5
4
112.681 47.599, 41.472, 34.798, 30.828, 24.967,
,35
30
85
04
70
94
21,91%
VAN Beneficio = 65.610,09+61.669,44+57.486,41+53.214,98+55.301,88

Van Costos
=112681,35 + 47.599,30 + 41.472,85 + 34.798,04 + 30.828,70 + 24.967,94
VAN Beneficio = 293.282,80

VAN Costos = 292.348,17
RB/C=
293.282,80
292.348,17
RB/C = 1.00 Indiferente

Significa que los ingresos generados por el negocio apenas cubren los costos del mismo.
7. ANLISIS DE SENSIBILIDAD.
El anlisis de sensibilidad consiste en probar si el proyecto valdr la pena aun cuando algunas
variables subyacentes resulten tener valores distintos a los supuestos.
La sensibilidad del proyecto se realiza modificando el valor de las variables crticas para averiguar
cmo cambia la rentabilidad del proyecto, y determinar hasta qu punto se puede modificar el valor
de las variables para que el proyecto siga siendo rentable.
La rentabilidad de un proyecto de inversin depende fundamentalmente de dos factores:
Monto de la inversin inicial realizada para la adquisicin de activos y para dotar al

proyecto de un adecuado capital de trabajo.
90
Beneficios netos del proyecto que corresponden a los flujos netos de efectivo y no a las
utilidades contables.
Cada uno de estos factores, as mismo, depende de otros factores como son: volumen de ventas,
costos directos, la tasa de descuento, precios de venta, etc.
Al evaluar el proyecto de inversin es importante hacer este tipo de anlisis, porque nos permite
crear escenarios (optimistas y pesimistas) y anticiparnos a lo que esperamos suceda en el futuro y
poder disear estrategias tendientes a eliminar los factores que afectan su rentabilidad.
Con base en todo lo anterior, proponemos los siguientes pasos para realizar un anlisis de
sensibilidad:
Identifique las variables crticas del proyecto.

Defina porcentaje de variacin de las variables crticas.
Calcule, para cada cambio en el valor de las variables, el nuevo valor de la TIR Y el VPN.
Calcule el ndice de sensibilidad.

Calcule el punto muerto para cada variable.
Interprete los resultados. (Orozco Meza, 2013)
DESARROLLO ANLISIS DE SENSIBILIDAD.
Identifique las variables crticas del proyecto.
Inversin.
Volumen de ventas.
Tasa de descuento.
Defina porcentaje de variacin de las variables crticas.
Inversin:
Se incrementa y disminuye en 10%.
Volumen de ventas:
Tasa de descuento:
91
Calcule, para cada cambio en el valor de las variables, el nuevo valor de la TIR Y el
VPN. Calcule el ndice de sensibilidad
1. INVERSIN: SE INCREMENTA EN 10%.

BALANCE DE RESULTADOS.
Original
Detalle
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingresos por Ventas
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
$ 22.754,16
$ 25.231,55
$ 26.641,93
$ 29.913,96
$ 31.592,49
Materia Prima
$ 1.000,00
$ 1.097,99
$ 1.202,43
$ 1.313,66
$ 1.432,09
$ 11.298,26
$ 12.740,05
$ 13.520,10
$ 14.300,15
$ 15.080,20
Costos de Fabricacin
$ 10.455,90
$ 11.393,51
$ 11.919,41
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 57.233,56
$ 66.427,50
$ 77.523,41
$ 87.642,01
$ 100.290,48
$ 25.299,60
$ 26.947,00
$ 27.680,89
$ 28.602,72
$ 29.320,05
Gastos de Ventas
$ 15.936,41
$ 16.730,46
$ 17.150,96
$ 17.646,06
$ 18.075,18
$ 15.997,54
$ 22.750,04
$ 32.691,56
$ 41.393,23
$ 52.895,26
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
(=)Utilidad Antes de Participaciones
$ 8.256,52
$ 16.316,99
$ 27.721,22
$ 38.058,65
$ 51.170,95
$ 1.238,48
$ 2.447,55
$ 4.158,18
$ 5.708,80
$ 7.675,64
(=)Utilidad Antes de Impuesto Renta
$ 7.018,04
$ 13.869,44
$ 23.563,04
$ 32.349,85
$ 43.495,31
$ 1.543,97
$ 3.051,28
$ 5.183,87
$ 7.116,97
$ 9.568,97
(=)Utilidad Neta
$ 5.474,07
$ 10.818,16
$ 18.379,17
$ 25.232,89
$ 33.926,34

Incremento 10%
Detalle
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingresos por Ventas
$ 80.883,45
$ 92.685,48
$ 105.331,82
$ 118.872,40
$ 133.359,84
$ 22.902,39
$ 25.381,52
$ 26.810,08
$ 29.913,96
$ 31.592,49
Materia Prima
$ 1.000,00
$ 1.097,99
$ 1.202,43
$ 1.313,66
$ 1.432,09
$ 11.298,26
$ 12.740,05
$ 13.520,10
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 10.604,13
$ 11.543,48
$ 12.087,56
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 57.981,06
$ 67.303,95
$ 78.521,74
$ 88.958,44
$ 101.767,35
$ 25.415,22
$ 27.064,93
$ 27.801,13
$ 28.745,30
$ 29.465,83
Gastos de Ventas
$ 16.389,15
$ 17.169,10
$ 17.575,14
$ 18.062,51
$ 18.476,52
$ 16.176,69
$ 23.069,92
$ 33.145,46
$ 42.150,63
$ 53.825,00
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 8.435,66
$ 16.636,86
$ 28.175,12
$ 38.816,06
$ 52.100,70
$ 1.265,35
$ 2.495,53
$ 4.226,27
$ 5.822,41
$ 7.815,10
92
$ 7.170,31
$ 14.141,34
$ 23.948,85
$ 32.993,65
$ 44.285,59
$ 1.577,47
$ 3.111,09
$ 5.268,75
$ 7.258,60
$ 9.742,83
(=)Utilidad Neta
$ 5.592,84
$ 11.030,24
$ 18.680,10
$ 25.735,05
$ 34.542,76
FLUJO DE EFECTIVO INVERSIONISTA.

Original
Detalle
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingreso por ventas
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
Valor Residual Act.Fijos
$ 12.920,93
$ 4.133,35
A.Flujo de Beneficios
$ 0,00
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 148.937,25
Inversin Fija
$ 67.813,50
$ 308,75
$ 2.396,70
$ 335,06
Inversin Diferida
$ 40.734,51
Capital de Trabajo
$ 4.133,35
Gastos de Produccin
$ 21.598,01
$ 24.075,40
$ 25.488,06
$ 28.760,09
$ 30.425,46
$ 16.425,40
$ 18.072,80
$ 18.806,69
$ 19.660,65
$ 20.377,98
Gastos Ventas
$ 12.265,64
$ 13.059,69
$ 13.480,20
$ 13.950,93
$ 14.380,05
Gastos Financieros
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 112.681,35
$ 58.030,09
$ 61.640,95
$ 63.054,03
$ 68.102,95
$ 67.242,84
-$ 112.681,35
$ 21.957,63
$ 30.018,10
$ 41.111,31
$ 49.453,02
$ 81.694,40
$ 70.000,00
Cuotas Amortizadas prstamo
$ 11.055,83
$ 12.363,80
$ 13.826,52
$ 15.462,28
$ 17.072,56
$ 1.238,48
$ 2.447,55
$ 4.158,18
$ 5.708,80
$ 7.675,64
B.Flujo de Costos
Prstamo
$ 1.543,97
$ 3.051,28
$ 5.183,87
$ 7.116,97
$ 9.568,97
-$ 42.681,35
$ 8.119,36
$ 12.155,48
$ 17.942,74
$ 21.164,98
$ 47.377,24
-$ 42.681,35
$ 6.659,92
$ 8.178,37
$ 9.902,18
$ 9.580,92
$ 17.591,64

Incremento 10%
Detalle
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingreso por ventas
$
80.883,45
$
92.685,48
$
105.331,82
$
118.872,40
$
133.359,84
$ 14.413,02
$ 0,00
$
80.883,45
$
92.685,48
$
105.331,82
$
118.872,40
$ 4.149,11
$
151.921,96
Inversin Fija
$ 74.594,85
$ 339,62
$ 2.636,37
$ 368,56
Inversin Diferida
$ 40.859,93
Capital de Trabajo
$ 4.149,11

B.Flujo de Costos
93
Gastos de Produccin
Gastos Ventas
Gastos Financieros

$ 119.603,89
-$
119.603,89
Prstamo
$ 70.000,00
$
21.676,29
$
16.453,20
$
12.351,31
$
24.155,42
$
18.102,91
$
13.131,26
$ 7.741,03
$
58.221,83
$
22.661,62
$ 6.433,05
$
61.822,65
$
30.862,82
$
12.363,80
$ 25.570,82
$ 28.674,70
$ 30.338,76
$ 18.839,12
$ 19.708,62
$ 20.429,15
$ 13.537,30
$ 13.997,86
$ 14.411,88
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 63.257,20
$ 68.352,13
$ 67.272,65
$ 42.074,62
$ 50.520,26
$ 84.649,31
$ 13.826,52
$ 15.462,28
$ 17.072,56
$
11.055,83
$ 1.265,35
$ 2.495,53
$ 4.226,27
$ 5.822,41
$ 7.815,10
$ 1.577,47
$ 5.268,75
$ 7.258,60
$ 9.742,83
-$ 49.603,89
$ 8.762,97
$ 3.111,09
$
12.892,40
$ 18.753,08
$ 21.976,97
$ 50.018,82
-$ 49.603,89
$ 7.200,63
$ 8.705,06
$ 10.404,71
$ 10.019,45
$ 18.738,24
CALCULO VALOR ACTUAL NETO.

VAN =Io+
FE
(1+i)n
Dnde:
i = Tasa de descuento
VALOR ACTUAL ORIGINAL
DETALLE
FLUJO EFECTIVO
FLUJO
AO 0
-42.681,35
AO 1
8.119,36
AO 2
12.155,48
AO 3
17.942,74
AO 4
21.164,98
AO 5
47.377,24
ACTUALIZADO
-42.681,35
6.659,92
8.178,37
9.902,18
9.580,92
17.591,64
VAN =42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2191 )1 ( 1,2191 )2 ( 1,2191 )3 ( 1,2191 )4 ( 1,2191 )5
VAN = -42.681,35+ 6.659,92+ 8.178,37+ 9.902,18+ 9.580,92 + 17.591,64
VAN = 9.231,67
VALOR ACTUAL INCREMENTO 10%
DETALLE
AO 0
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4
AO 5
94
FLUJO EFECTIVO
FLUJO
-49.603,89
8.762,97
12.892,40
18.753,08
21.976,97
50.018,82
ACTUALIZADO
-49.603,89
7.200,63
8.705,06
10.404,71
10.019,45
18.738,24
VAN =49.603,89+
8.762,97 12.892,40 18.753,08 21.976,97 50.018,82

+
+
+
+
(1,2170 )1 ( 1,2170 )2 ( 1,2170 )3 ( 1,2170 )4 ( 1,2170 )5
VAN = -49.603,89 + 7.200,63 + 8.705,06 + 10.404,71 + 10.019,45+ 18.738,24
VAN = 5.464,21
CALCULO TASA INTERNA DE RETORNO.
Para la determinacin de la TIR se utilizara la siguiente frmula:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
En donde:
Ti = tasa inferior
Ts = tasa superior
VANi = VAN inferior
VANs = VAN superior
TASA INTERNA DE RETORNO ORIGINAL.
Datos:
VAN i = 9.231,67
VANs = -39,77
Clculo de la VAN Superior
95
VANs=42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2920 )1 ( 1,2920 )2 ( 1,2920 )3 (1,2920 )4 ( 1,2920 )5
VANs = -42.681,35+ 6.6284, 33 + 7.281,94 + 8.319,58 + 7.595,70 + 13.160,04
VANs = -39,77
deduccin:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
TIR=0,2191+(0,29200,2191)
9.231,67
9.231,67(39,77)
TIR = 0,2916

VANs=42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2916 )1 ( 1,2916 )2 ( 1,2916 )3 (1,2916 )4 ( 1,2916 )5
VAN =42.681,35+6.286,09+6.286,09+8.326,57+7.604,21+13.178,47
VAN= 0

TASA INTERNA DE RETORNO INCREMENTO 10%
Datos:
96
VAN i = 5.464,21
VANs = -23,21

VANs=49.603,89+
8.762,97 12.892,40 18.753,08 21.976,97 50.018,82

+
+
+
+
( 1,2550 )1 ( 1,2550 )2 ( 1,2550 )3 ( 1,2550 )4 (1,2550 )5
VANs = -49.603,89 + 6.982,45 + 8.185,52 + 9.487,28 + 8.859,17+ 16.066,26
VANs = -23,21
Luego de obtener los datos que vamos a necesitar para el clculo de la TIR se procede a su
deduccin:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
TIR=0,2170+(0,25500,2170)
5.464,21
5.464,21(23,21)
TIR = 0,2548

VAN =49.603,89+
8.762,97 12.892,40 18.753,08 21.976,97 50.018,82

+
+
+
+
(1,2548 )1 ( 1,2548 )2 ( 1,2548 )3 ( 1,2548 )4 ( 1,2548 )5
VAN = -49.603,89 + 6.983,42 + 8.187,79 + 9.491,22 + 8.864,08 + 16.077,39
VAN= 0
97
INDICE DE SENSIBILIDAD
IS=
variacin TIR
%variacin variable analizada
Calculo ndice de sensibilidad:
% variacin TIR
% variacin variable analizada
ndice de sensibilidad
TIR orig. - TIR 10% incre.
29,16% - 25,48%
10%
3,68%
10%
IS
0,368%
Interpretacin:
En relacin entre la rentabilidad del proyecto y el incremento de la inversin es directa, lo que
tambin se aprecia al tener un ndice de sensibilidad positivo al tener un ndice de sensibilidad
menor que cero est indicando que la rentabilidad del proyecto no es tan sensible a la variacin del
incremento en la inversin
2. INVERSIN: SE DISMINUYE EN 10%.
Original
Detalle
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingresos por Ventas
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
$ 22.754,16
$ 25.231,55
$ 26.641,93
$ 29.913,96
$ 31.592,49
Materia Prima
$ 1.000,00
$ 1.097,99
$ 1.202,43
$ 1.313,66
$ 1.432,09
$ 11.298,26
$ 12.740,05
$ 13.520,10
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 10.455,90
$ 11.393,51
$ 11.919,41
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 57.233,56
$ 66.427,50
$ 77.523,41
$ 87.642,01
$ 100.290,48
$ 25.299,60
$ 26.947,00
$ 27.680,89
$ 28.602,72
$ 29.320,05
98
Gastos de Ventas
$ 15.936,41
$ 16.730,46
$ 17.150,96
$ 17.646,06
$ 18.075,18
$ 15.997,54
$ 22.750,04
$ 32.691,56
$ 41.393,23
$ 52.895,26
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 8.256,52
$ 16.316,99
$ 27.721,22
$ 38.058,65
$ 51.170,95
$ 1.238,48
$ 2.447,55
$ 4.158,18
$ 5.708,80
$ 7.675,64
$ 7.018,04
$ 13.869,44
$ 23.563,04
$ 32.349,85
$ 43.495,31
$ 1.543,97
$ 3.051,28
$ 5.183,87
$ 7.116,97
$ 9.568,97
(=)Utilidad Neta
$ 5.474,07
$ 10.818,16
$ 18.379,17
$ 25.232,89
$ 33.926,34

Disminucin 10%
Detalle
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingresos por Ventas
$ 79.091,99
$ 90.632,62
$ 102.998,87
$ 116.239,54
$ 130.406,10
$ 22.605,93
$ 25.081,58
$ 26.473,78
$ 29.913,96
$ 31.592,49
Materia Prima
$ 1.000,00
$ 1.097,99
$ 1.202,43
$ 1.313,66
$ 1.432,09
$ 11.298,26
$ 12.740,05
$ 13.520,10
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 10.307,67
$ 11.243,54
$ 11.751,26
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 56.486,06
$ 65.551,04
$ 76.525,08
$ 86.325,58
$ 98.813,62
$ 25.183,99
$ 26.829,07
$ 27.560,64
$ 28.460,14
$ 29.174,28
Gastos de Ventas
$ 15.483,67
$ 16.291,81
$ 16.726,78
$ 17.229,62
$ 17.673,83
$ 15.818,40
$ 22.430,16
$ 32.237,66
$ 40.635,82
$ 51.965,51
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 8.077,37
$ 15.997,11
$ 27.267,32
$ 37.301,24
$ 50.241,21
$ 1.211,61
$ 2.399,57
$ 4.090,10
$ 5.595,19
$ 7.536,18
$ 6.865,77
$ 13.597,54
$ 23.177,22
$ 31.706,06
$ 42.705,03
$ 1.510,47
$ 2.991,46
$ 5.098,99
$ 6.975,33
$ 9.395,11
(=)Utilidad Neta
$ 5.355,30
$ 10.606,08
$ 18.078,23
$ 24.730,72
$ 33.309,92

Original
Detalle
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingreso por ventas
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
$ 12.920,93
$ 4.133,35
$ 0,00
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 148.937,25
$ 67.813,50
$ 308,75
$ 2.396,70
$ 335,06
B. Flujo de Costos
Inversin Fija
99
Inversin Diferida
$ 40.734,51
Capital de Trabajo
$ 4.133,35
Gastos de Produccin
$ 21.598,01
$ 24.075,40
$ 25.488,06
$ 28.760,09
$ 30.425,46
$ 16.425,40
$ 18.072,80
$ 18.806,69
$ 19.660,65
$ 20.377,98
Gastos Ventas
$ 12.265,64
$ 13.059,69
$ 13.480,20
$ 13.950,93
$ 14.380,05
Gastos Financieros
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 112.681,35
$ 58.030,09
$ 61.640,95
$ 63.054,03
$ 68.102,95
$ 67.242,84
-$ 112.681,35
$ 21.957,63
$ 30.018,10
$ 41.111,31
$ 49.453,02
$ 81.694,40
$ 70.000,00
$ 11.055,83
$ 12.363,80
$ 13.826,52
$ 15.462,28
$ 17.072,56
$ 1.238,48
$ 2.447,55
$ 4.158,18
$ 5.708,80
$ 7.675,64
$ 1.543,97
$ 3.051,28
$ 5.183,87
$ 7.116,97
$ 9.568,97
-$ 42.681,35
$ 8.119,36
$ 12.155,48
$ 17.942,74
$ 21.164,98
$ 47.377,24
Prstamo

-$ 42.681,35
$ 6.659,92
$ 8.178,37
$ 9.902,18
$ 9.580,92
$ 17.591,64

Disminucin 10%
Detalle
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingreso por ventas
$ 79.091,99
$ 90.632,62
$ 102.998,87
$ 116.239,54
$ 130.406,10
$ 11.428,84
$ 4.117,59
$ 0,00
$ 79.091,99
$ 90.632,62
$ 102.998,87
$ 116.239,54
$ 145.952,53
Inversin Fija
$ 61.032,15
$ 277,87
$ 2.157,03
$ 301,55
Inversin Diferida
$ 40.609,08
Capital de Trabajo
$ 4.117,59
Gastos de Produccin
$ 21.519,73
$ 23.995,38
$ 25.405,30
$ 28.845,47
$ 30.512,16
$ 16.397,60
$ 18.042,68
$ 18.774,26
$ 19.612,67
$ 20.326,81
Gastos Ventas
$ 12.179,98
$ 12.988,12
$ 13.423,09
$ 13.904,00
$ 14.348,21
Gastos Financieros
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 105.758,82
$ 57.838,35
$ 61.459,24
$ 62.850,86
$ 67.853,76
$ 67.213,03
-$ 105.758,82
$ 21.253,65
$ 29.173,38
$ 40.148,01
$ 48.385,78
$ 78.739,49
$ 70.000,00
$ 11.055,83
$ 12.363,80
$ 13.826,52
$ 15.462,28
$ 17.072,56
$ 1.211,61
$ 2.399,57
$ 4.090,10
$ 5.595,19
$ 7.536,18
$ 1.510,47
$ 2.991,46
$ 5.098,99
$ 6.975,33
$ 9.395,11
-$ 35.758,82
$ 7.475,74
$ 11.418,55
$ 17.132,41
$ 20.352,98
$ 44.735,65
-$ 35.758,82
$ 6.119,71
$ 7.651,80
$ 9.398,25
$ 9.139,72
$ 16.445,03
B. Flujo de Costos
Prstamo
100
VAN =Io+
FE
n
(1+i)
Dnde:
DETALLE
FLUJO EFECTIVO
FLUJO
AO 0
-42.681,35
AO 1
8.119,36
AO 2
12.155,48
AO 3
17.942,74
AO 4
21.164,98
AO 5
47.377,24
ACTUALIZADO
-42.681,35
6.659,92
8.178,37
9.902,18
9.580,92
17.591,64
VAN =42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2191 )1 ( 1,2191 )2 ( 1,2191 )3 ( 1,2191 )4 ( 1,2191 )5
VAN = -42.681,35+ 6.659,92+ 8.178,37+ 9.902,18+ 9.580,92 + 17.591,64
VAN = 9.231,67
VALOR ACTUAL DISMINUCIN 10%
DETALLE
FLUJO EFECTIVO
FLUJO ACTUALIZADO
VAN =35.758,82+
AO 0
-35.758,82
-35.758,82
AO 1
7.475,74
6.119,71
AO 2
11.418,55
7.651,80
AO 3
17.132,41
9.398,25
AO 4
20.352,98
9.139,72
AO 5
44.735,65
16.445,03
7.475,74 11.418,55 17.132,41 20.352,98 44.735 .,65

+
+
+
+
( 1,2216 )1 ( 1,2216 )2 ( 1,2216 )3 ( 1,2216 )4 ( 1,2216 )5
VAN = -35.758,82 + 6.119,71 + 7.651,80 + 9.398,25 + 9.139,72+ 16.445,03
VAN = 12.995,68
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
101
En donde:
Ti = tasa inferior
Ts = tasa superior
VANi = VAN inferior
VANs = VAN superior
Datos:
VAN i = 9.231,67
VANs = -39,77
VANs=42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2920 )1 ( 1,2920 )2 ( 1,2920 )3 (1,2920 )4 ( 1,2920 )5
VANs = -42.681,35+ 6.6284, 33 + 7.281,94 + 8.319,58 + 7.595,70 + 13.160,04
VANs = -39,77
deduccin:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
TIR=0,2191+(0,29200,2191)
9.231,67
9.231,67(39,77)
TIR = 0,2916

102
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2916 )1 ( 1,2916 )2 ( 1,2916 )3 (1,2916 )4 ( 1,2916 )5
VANs=42.681,35+
VAN =42.681,35+6.286,09+6.286,09+8.326,57+7.604,21+13.178,47
VAN= 0

TASA INTERNA DE RETORNO DISMINUCIN 10%
Datos:
VAN i = 12.995,68
VANs = -464,64
VANs=35.758,82+
7.475,74 11.418,55 17.132,41 20.352,98 44.735 .65

+
+
+
+
( 1,3450 )1 ( 1,3450 )2 ( 1,3450 )3 ( 1,3450 )4 ( 1,3450 )5
VANs = -35.758,82 + 5.558,17 + 6.311,99 + 7.041,28 + 6.219,26+10.163,48
VANs = -464,64
deduccin:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
TIR=0,2216+( 0,34500,2216)
12.995,68
12.995,68(464,64)
103
TIR = 0,3396
VAN =35.758,82+
7.475,74 11.418,55 17.132,41 20.352,98 44.735 .,65

+
+
+
+
( 1,3396 )1 ( 1,3396 )2 ( 1,3396 )3 ( 1,3396 )4 ( 1,3396 )5
VAN = -35.758,82 + 5.580,50 + 6.362,80 + 7.126,47 + 6.319,79+ 10.369,25

VAN= 0

INDICE DE SENSIBILIDAD.
IS=
variacin TIR
% variacin TIR
TIR orig. - TIR 10% dismin.
29,16% - 33,96%
-10%
-4,80%
-10%
IS
0,48%
Interpretacin:
En relacin entre la rentabilidad del proyecto y el incremento de la inversin es directamente
proporcional, lo que tambin se aprecia al obtener un ndice de sensibilidad positivo al tener un
ndice de sensibilidad mayor que cero est indicando que la rentabilidad del proyecto es sensible a
la variacin de la disminucin en la inversin.
Punto Muerto de la variable de Inversin Fija.
104
En punto muerto para la variable de inversin fija es cuando la misma equivale a un incremento
mximo del 24,49% de su valor real; con este porcentaje de la inversin fija, obtenemos un valor
actual neto de 0 y una tasa interna de retorno del 21,42% la cual es la misma que la tasa de
descuento que es de 21,42%, estos valores se obtuvo por medio de una hoja de clculo en Excel y el
mtodo prueba y error.
Para obtener el punto muerto mediante la frmula sealada en clases es el siguiente:
mximo de variacion=
TIRTASA DE DESCUENTO
IS
mximo de variacion=
29.16 21.91
0.368
mximo de variacion=19.701
Datos:
29,16
%
21.91
%%
0,368
%
TIR
TASA DE DESCUENTO
IS ESCENARIO PESIMISTA
El ndice de sensibilidad del escenario pesimista es del incremento del 10% de la inversin fija pues
disminuye la VAN y la TIR que son los indicadores de la rentabilidad del proyecto.
Lo que nos indica que para que el proyecto siga siendo rentable solamente la inversin fija se puede
incrementar en 19.701 puntos porcentuales.
3. VOLUMEN DE VENTAS: SE INCREMENTA EN 10%.
Ao
1
2
Porcentaje Cap.
Truchas
Uti
(Original)
50%
55%
18.000
19.800
Truchas
(Incremento
10%)
19.800
21.780
105
3
4
5
60%
65%
70%
21.600
23.400
25.200
23.760
25.740
27.720
(Original)
Detalle
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingresos por Ventas
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
$ 22.754,16
$ 25.231,55
$ 26.641,93
$ 29.913,96
$ 31.592,49
Materia Prima
$ 1.000,00
$ 1.097,99
$ 1.202,43
$ 1.313,66
$ 1.432,09
$ 11.298,26
$ 12.740,05
$ 13.520,10
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 10.455,90
$ 11.393,51
$ 11.919,41
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 57.233,56
$ 66.427,50
$ 77.523,41
$ 87.642,01
$ 100.290,48
$ 25.299,60
$ 26.947,00
$ 27.680,89
$ 28.602,72
$ 29.320,05
Gastos de Ventas
$ 15.936,41
$ 16.730,46
$ 17.150,96
$ 17.646,06
$ 18.075,18
$ 15.997,54
$ 22.750,04
$ 32.691,56
$ 41.393,23
$ 52.895,26
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 8.256,52
$ 16.316,99
$ 27.721,22
$ 38.058,65
$ 51.170,95
$ 1.238,48
$ 2.447,55
$ 4.158,18
$ 5.708,80
$ 7.675,64
$ 7.018,04
$ 13.869,44
$ 23.563,04
$ 32.349,85
$ 43.495,31
$ 1.543,97
$ 3.051,28
$ 5.183,87
$ 7.116,97
$ 9.568,97
(=)Utilidad Neta
$ 5.474,07
$ 10.818,16
$ 18.379,17
$ 25.232,89
$ 33.926,34

Incremento 10%
Detalle
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingresos por Ventas
$ 80.171,87
$ 91.870,07
$ 104.405,16
$ 117.826,62
$ 132.186,60
$ 22.880,16
$ 25.375,94
$ 26.806,02
$ 29.993,32
$ 31.681,52
Materia Prima
$ 1.054,00
$ 1.159,87
$ 1.272,75
$ 1.393,03
$ 1.521,13
$ 11.298,26
$ 12.740,05
$ 13.520,10
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 10.527,90
$ 11.476,01
$ 12.013,17
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 57.291,71
$ 66.494,14
$ 77.599,14
$ 87.833,30
$ 100.505,08
$ 25.320,93
$ 26.968,32
$ 27.702,21
$ 28.624,04
$ 29.341,37
Gastos de Ventas
$ 15.936,41
$ 16.730,46
$ 17.150,96
$ 17.646,06
$ 18.075,18
$ 16.034,37
$ 22.795,36
$ 32.745,97
$ 41.563,19
$ 53.088,53
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 8.293,35
$ 16.362,30
$ 27.775,63
$ 38.228,61
$ 51.364,23
$ 1.244,00
$ 2.454,35
$ 4.166,34
$ 5.734,29
$ 7.704,63
106
$ 7.049,34
$ 13.907,96
$ 23.609,28
$ 32.494,32
$ 43.659,59
$ 1.550,86
$ 3.059,75
$ 5.194,04
$ 7.148,75
$ 9.605,11
(=)Utilidad Neta
$ 5.498,49
$ 10.848,21
$ 18.415,24
$ 25.345,57
$ 34.054,48

Original
Detalle
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingreso por ventas
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
$ 12.920,93
$ 4.133,35
$ 0,00
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 148.937,25
Inversin Fija
$ 67.813,50
$ 308,75
$ 2.396,70
$ 335,06
Inversin Diferida
$ 40.734,51
Capital de Trabajo
$ 4.133,35
Gastos de Produccin
$ 21.598,01
$ 24.075,40
$ 25.488,06
$ 28.760,09
$ 30.425,46
$ 16.425,40
$ 18.072,80
$ 18.806,69
$ 19.660,65
$ 20.377,98
Gastos Ventas
$ 12.265,64
$ 13.059,69
$ 13.480,20
$ 13.950,93
$ 14.380,05
Gastos Financieros
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 112.681,35
$ 58.030,09
$ 61.640,95
$ 63.054,03
$ 68.102,95
$ 67.242,84
-$ 112.681,35
$ 21.957,63
$ 30.018,10
$ 41.111,31
$ 49.453,02
$ 81.694,40
$ 70.000,00
$ 11.055,83
$ 12.363,80
$ 13.826,52
$ 15.462,28
$ 17.072,56
$ 1.238,48
$ 2.447,55
$ 4.158,18
$ 5.708,80
$ 7.675,64
$ 1.543,97
$ 3.051,28
$ 5.183,87
$ 7.116,97
$ 9.568,97
-$ 42.681,35
$ 8.119,36
$ 12.155,48
$ 17.942,74
$ 21.164,98
$ 47.377,24
B.Flujo de Costos
Prstamo

-$ 42.681,35
$ 6.659,92
$ 8.178,37
$ 9.902,18
$ 9.580,92
$ 17.591,64

Incremento 10%
Detalle
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingreso por ventas
$ 80.171,87
$ 91.870,07
$ 104.405,16
$ 117.826,62
$ 132.186,60
$ 12.920,93
$ 4.143,70
$ 0,00
$ 80.171,87
$ 91.870,07
$ 104.405,16
$ 117.826,62
$ 149.251,23
Inversin Fija
$ 67.813,50
$ 308,75
$ 2.396,70
$ 335,06
Inversin Diferida
$ 40.841,12
Capital de Trabajo
$ 4.143,70
B.Flujo de Costos
107
Gastos de Produccin
$ 21.724,01
$ 24.219,79
$ 25.652,15
$ 28.839,45
$ 30.514,49
$ 16.425,40
$ 18.072,80
$ 18.806,69
$ 19.660,65
$ 20.377,98
Gastos Ventas
$ 12.265,64
$ 13.059,69
$ 13.480,20
$ 13.950,93
$ 14.380,05
Gastos Financieros
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 112.798,33
$ 58.156,09
$ 61.785,33
$ 63.218,11
$ 68.182,31
$ 67.331,88
-$ 112.798,33
$ 22.015,79
$ 30.084,74
$ 41.187,05
$ 49.644,31
$ 81.919,36
$ 70.000,00
$ 11.055,83
$ 12.363,80
$ 13.826,52
$ 15.462,28
$ 17.072,56
$ 1.244,00
$ 2.454,35
$ 4.166,34
$ 5.734,29
$ 7.704,63
Prstamo
$ 1.550,86
$ 3.059,75
$ 5.194,04
$ 7.148,75
$ 9.605,11
-$ 42.798,33
$ 8.165,10
$ 12.206,84
$ 18.000,14
$ 21.298,98
$ 47.537,06
-$ 42.798,33
$ 6.697,65
$ 8.213,45
$ 9.934,80
$ 9.642,81
$ 17.653,79

VAN =Io +
FE
(1+i)n
Dnde:
DETALLE
FLUJO EFECTIVO
FLUJO
AO 0
-42.681,35
AO 1
8.119,36
AO 2
12.155,48
AO 3
17.942,74
AO 4
21.164,98
AO 5
47.377,24
ACTUALIZADO
-42.681,35
6.659,92
8.178,37
9.902,18
9.580,92
17.591,64
VAN =42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2191 )1 ( 1,2191 )2 ( 1,2191 )3 ( 1,2191 )4 ( 1,2191 )5
VAN = -42.681,35+ 6.659,92+ 8.178,37+ 9.902,18+ 9.580,92 + 17.591,64
VAN = 9.231,67

DETALLE
AO 0
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4
AO 5
108
FLUJO EFECTIVO
FLUJO ACTUALIZADO
VAN =42.798,33+
-42.798,33
-42.798,33
8.165,10
6.697,65
12.206,84
8.213,45
18.000,14
9.934,80
21.298,98
9.642,81
47.537,06
17.653,79
8.165,10 12.206,84 18.000,14 21.298,98 47.537,06

+
+
+
+
(1,2191 )1 ( 1,2191 )2 ( 1,2191)3 ( 1,2191 )4 (1,2191 )5
VAN = -42.798,33 + 6.697,65 + 8.213,45 + 9.934,80 + 9.642,81 + 17.653,79
VAN = 9.344,18
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
En donde:
Ti = tasa inferior
Ts = tasa superior
VANi = VAN inferior
VANs = VAN superior
Datos:
VAN i = 9.231,67
VANs = -39,77
VANs=42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2920 )1 ( 1,2920 )2 ( 1,2920 )3 (1,2920 )4 ( 1,2920 )5
109
VANs = -42.681,35+ 6.6284, 33 + 7.281,94 + 8.319,58 + 7.595,70 + 13.160,04
VANs = -39,77
deduccin:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
TIR=0,2191+(0,29200,2191)
9.231,67
9.231,67(39,77)
TIR = 0,2916

VANs=42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2916 )1 ( 1,2916 )2 ( 1,2916 )3 (1,2916 )4 ( 1,2916 )5
VAN =42.681,35+6.286,09+6.286,09+8.326,57+7.604,21+13.178,47
VAN= 0

Datos:
VAN i = 9.344,18
VANs = 28,54
110
VANs=42.798,33+
8.165,10 12.206,84 18.000,14 21.298,98 47.537,06

+
+
+
+
(1,2920 )1 ( 1,2920 )2 ( 1,2920 )3 ( 1,2920 )4 ( 1,2920 )5
VANs = -42.798,33 + 6.319,74 + 7.312,71 + 8.346,19 + 7.643,79 + 13.204,43
VANs = 28,54
deduccin:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
TIR=0,2191+(0,29200,2191)
9.344,18
9.344,18(28,54)
TIR = 0,2923

VAN =42.798,33+
8.165,10 12.206,84 18.000,14 21.298,98 47.537,06

+
+
+
+
(1,2923 )1 ( 1.2923 )2 ( 1,2923 )3 ( 1,2923 )4 ( 1,2923 )5
VAN = -42.798,33 + 6.318,47 + 7.309,78 + 8.341,18 + 7.637,67 + 13.191,22
VAN = 0
IS=
variacin TIR

TIR orig- TIR 10%
IS
111
dismi
% variacin TIR
% variacin varib
analiz
29,16% - 29,23%
0,07%
10%
10%
-0,007%
Interpretacin:
En relacin entre la rentabilidad del proyecto y el incremento del volumen de ventas es
inversamente proporcional, lo que tambin se aprecia al obtener un ndice de sensibilidad negativo
al tener un ndice de sensibilidad menor que cero est indicando que la rentabilidad del proyecto no
es tan sensible a la variacin del volumen de ventas.
4. VOLUMEN DE VENTAS: SE DISMINUYE EN 10%.

Ao
Porcentaje Cap.
Truchas
Uti
(Original)
50%
55%
60%
65%
70%
18.000
19.800
21.600
23.400
25.200
1
2
3
4
5
Truchas
(Disminucin
10%)
16.200
17.820
19.440
21.060
22.680
(Original)
Detalle
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
112
Ingresos por Ventas
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
$ 22.754,16
$ 25.231,55
$ 26.641,93
$ 29.913,96
$ 31.592,49
Materia Prima
$ 1.000,00
$ 1.097,99
$ 1.202,43
$ 1.313,66
$ 1.432,09
$ 11.298,26
$ 12.740,05
$ 13.520,10
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 10.455,90
$ 11.393,51
$ 11.919,41
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 57.233,56
$ 66.427,50
$ 77.523,41
$ 87.642,01
$ 100.290,48
$ 25.299,60
$ 26.947,00
$ 27.680,89
$ 28.602,72
$ 29.320,05
Gastos de Ventas
$ 15.936,41
$ 16.730,46
$ 17.150,96
$ 17.646,06
$ 18.075,18
$ 15.997,54
$ 22.750,04
$ 32.691,56
$ 41.393,23
$ 52.895,26
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 8.256,52
$ 16.316,99
$ 27.721,22
$ 38.058,65
$ 51.170,95
$ 1.238,48
$ 2.447,55
$ 4.158,18
$ 5.708,80
$ 7.675,64
$ 7.018,04
$ 13.869,44
$ 23.563,04
$ 32.349,85
$ 43.495,31
$ 1.543,97
$ 3.051,28
$ 5.183,87
$ 7.116,97
$ 9.568,97
(=)Utilidad Neta
$ 5.474,07
$ 10.818,16
$ 18.379,17
$ 25.232,89
$ 33.926,34

Disminucin 10%
Detalle
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingresos por Ventas
$ 79.803,57
$ 91.448,02
$ 103.925,52
$ 117.285,32
$ 131.579,34
$ 22.628,16
$ 25.087,17
$ 26.477,85
$ 29.834,60
$ 31.503,45
$ 946,00
$ 1.036,11
$ 1.132,10
$ 1.234,30
$ 1.343,06
$ 11.298,26
$ 12.740,05
$ 13.520,10
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 10.383,90
$ 11.311,00
$ 11.825,64
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 57.175,41
$ 66.360,86
$ 77.447,68
$ 87.450,73
$ 100.075,89
$ 25.278,28
$ 26.925,68
$ 27.659,57
$ 28.581,40
$ 29.298,73
Gastos de Ventas
$ 15.936,41
$ 16.730,46
$ 17.150,96
$ 17.646,06
$ 18.075,18
$ 15.960,71
$ 22.704,72
$ 32.637,15
$ 41.223,26
$ 52.701,98
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 8.219,69
$ 16.271,67
$ 27.666,81
$ 37.888,69
$ 50.977,68
$ 1.232,95
$ 2.440,75
$ 4.150,02
$ 5.683,30
$ 7.646,65
$ 6.986,73
$ 13.830,92
$ 23.516,79
$ 32.205,39
$ 43.331,03
$ 1.537,08
$ 3.042,80
$ 5.173,69
$ 7.085,18
$ 9.532,83
(=)Utilidad Neta
$ 5.449,65
$ 10.788,12
$ 18.343,09
$ 25.120,20
$ 33.798,20
Materia Prima

Original
Detalle
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
113
Ingreso por ventas
$ 12.920,93
$ 4.133,35
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
$ 0,00
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 148.937,25
Inversin Fija
$ 67.813,50
$ 308,75
$ 2.396,70
$ 335,06
Inversin Diferida
$ 40.734,51
Capital de Trabajo
$ 4.133,35
Gastos de Produccin
$ 21.598,01
$ 24.075,40
$ 25.488,06
$ 28.760,09
$ 30.425,46
$ 16.425,40
$ 18.072,80
$ 18.806,69
$ 19.660,65
$ 20.377,98
Gastos Ventas
$ 12.265,64
$ 13.059,69
$ 13.480,20
$ 13.950,93
$ 14.380,05
Gastos Financieros
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 112.681,35
$ 58.030,09
$ 61.640,95
$ 63.054,03
$ 68.102,95
$ 67.242,84
-$ 112.681,35
$ 21.957,63
$ 30.018,10
$ 41.111,31
$ 49.453,02
$ 81.694,40
$ 70.000,00
$ 11.055,83
$ 12.363,80
$ 13.826,52
$ 15.462,28
$ 17.072,56
$ 1.238,48
$ 2.447,55
$ 4.158,18
$ 5.708,80
$ 7.675,64
$ 1.543,97
$ 3.051,28
$ 5.183,87
$ 7.116,97
$ 9.568,97
-$ 42.681,35
$ 8.119,36
$ 12.155,48
$ 17.942,74
$ 21.164,98
$ 47.377,24
B.Flujo de Costos
Prstamo

-$ 42.681,35
$ 6.659,92
$ 8.178,37
$ 9.902,18
$ 9.580,92
$ 17.591,64

Disminucin 10%
Detalle
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
79.803,57
91.448,02
103.925,52
117.285,32
131.579,34
Ingreso por ventas
$ 12.920,93
$
$ 4.122,99
$
$ 0,00
79.803,57
91.448,02
103.925,52
117.285,32
148.623,26
Inversin Fija
$ 67.813,50
$ 308,75
$ 2.396,70
$ 335,06
Inversin Diferida
$ 40.627,89
Capital de Trabajo
$ 4.122,99
Gastos de Produccin
21.472,01
$
23.931,02
$
$ 25.323,97
$ 28.680,72
$ 30.336,42
16.425,40
$
18.072,80
$
$ 18.806,69
$ 19.660,65
$ 20.377,98
Gastos Ventas
12.265,64
13.059,69
$ 13.480,20
$ 13.950,93
$ 14.380,05
Gastos Financieros
$ 7.741,03
$
$ 6.433,05
$
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 112.564,38
-$
57.904,09
$
61.496,56
$
$ 62.889,94
$ 68.023,58
$ 67.153,81
112.564,38
21.899,48
29.951,46
$ 41.035,58
$ 49.261,74
$ 81.469,45

B.Flujo de Costos

114
Prstamo
$ 70.000,00
11.055,83
12.363,80
$ 13.826,52
$ 15.462,28
$ 17.072,56
$ 1.232,95
$ 2.440,75
$ 4.150,02
$ 5.683,30
$ 7.646,65
$ 1.537,08
$ 3.042,80
$
$ 5.173,69
$ 7.085,18
$ 9.532,83
-$ 42.564,38
$ 8.073,62
12.104,11
$ 17.885,35
$ 21.030,97
$ 47.217,42
-$ 42.564,38
$ 6.622,19
$ 8.143,29
$ 9.869,56
$ 9.519,04
$ 17.529,50

VAN =Io +
FE
(1+i)n
Dnde:
DETALLE
FLUJO EFECTIVO
FLUJO
AO 0
-42.681,35
AO 1
8.119,36
AO 2
12.155,48
AO 3
17.942,74
AO 4
21.164,98
AO 5
47.377,24
ACTUALIZADO
-42.681,35
6.659,92
8.178,37
9.902,18
9.580,92
17.591,64
VAN =42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2191 )1 ( 1,2191 )2 ( 1,2191 )3 ( 1,2191 )4 ( 1,2191 )5
VAN = -42.681,35+ 6.659,92+ 8.178,37+ 9.902,18+ 9.580,92 + 17.591,64
VAN = 9.231,67
DETALLE
FLUJO EFECTIVO
AO 0
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4
AO 5
-42.564,38
8.073,62
12.104,11
17.885,35
21.030,97
47.217,42
-42.564,38
6.622,19
8.143,29
9.869,56
9.519,04
17.529,50
FLUJO
ACTUALIZADO
115
VAN =42.564,38+
8.073,62 12.104,11 17.885,35 21.030,97 47.217,42

+
+
+
+
(1,2192 )1 (1,2192 )2 ( 1,2192 )3 ( 1,2192 )4 ( 1,2192 )5
VAN = -42.564,38 + 6.622,19 + 8.143,29 + 9.869,56 + 9.519,04 + 17.529,50
VAN = 9.119,20
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
En donde:
Ti = tasa inferior
Ts = tasa superior
VANi = VAN inferior
VANs = VAN superior
Datos:
VAN i = 9.231,67
VANs = -39,77
VANs=42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2920 )1 ( 1,2920 )2 ( 1,2920 )3 (1,2920 )4 ( 1,2920 )5
VANs = -42.681,35+ 6.6284, 33 + 7.281,94 + 8.319,58 + 7.595,70 + 13.160,04
VANs = -39,77
116
deduccin:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
TIR=0,2191+(0,29200,2191)
9.231,67
9.231,67(39,77)
TIR = 0,2916

VANs=42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2916 )1 ( 1,2916 )2 ( 1,2916 )3 (1,2916 )4 ( 1,2916 )5
VAN =42.681,35+6.286,09+6.286,09+8.326,57+7.604,21+13.178,47
VAN= 0

Datos:
VAN i = 9.119,20
VANs = -108,07
117
8.073,62 12.104,11 17.885,35 21.030,97 47.217,42

+
+
+
+
(1,2920 )1 ( 1,2920 )2 ( 1,2920 )3 ( 1,2920 )4 ( 1,2920 )5
VANs=42.564,38+
VANs = -42.564,38 + 6.248,93 + 7.251,16 + 8.292,97 + 7.547,61 + 13.115,65
VANs = -108,07
deduccin:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
TIR=0,2192+(0,29200,2192)
9.119,20
9.119,20(108,07)
TIR = 0,2910

VAN =42.564,38+
8.073,62 12.104,11 17.885,35 21.030,97 47.217,42

+
+
+
+
(1,2910 )1 ( 1,2910 )2 ( 1,2910 )3 (1,2910 )4 ( 1,2910 )5
VAN = -42.564,38 + 6.253,70 + 7.262,24 + 8.311,97 + 7.570,68 + 13.165,79
VAN = 0
IS=
variacin TIR

118
% variacin TIR
29,16% - 29,10%
-10%
0.06%
-10%
IS
-0.006%
Interpretacin:
En relacin entre la rentabilidad del proyecto y la disminucin del volumen de ventas es
inversamente proporcional, lo que tambin se aprecia al obtener un ndice de sensibilidad negativo
al tener un ndice de sensibilidad menor que cero nos indica que la rentabilidad del proyecto si no
es tan sensible a la variacin de la disminucin del volumen de ventas.
Punto muerto de la variable de Ventas.
Debido a las caractersticas que presenta el proyecto no existe un punto muerto con relacin a la
variable de ventas.
Para obtener el punto muerto mediante la frmula sealada en clases es el siguiente:
mximo de variacion=
IS
mximo de variacion=
29.16 21.91
0.006
Datos:
TIR
TASA DE DESCUENTO
IS DEL ESCENARIO
PESIMISTA
29,16%
21,91%
-0,006%
119
El ndice de sensibilidad del escenario pesimista es de la disminucin del volumen de ventas, pues
disminuye la VAN y la TIR que son los indicadores de rentabilidad del proyecto.
Lo que nos indica que para que el proyecto siga siendo rentable solamente el volumen de ventas
debe disminuir hasta en 1208.33 puntos porcentuales.
5. TASA DE DESCUENTO: SE INCREMENTA EN 5%.

TASA DE DESCUENTO ORIGINAL
es la siguiente:
TD = 9,22% + 4,17% + 8,52%
TD=
21,91%
Dnde:
Detalle
R. propios
Crdito
Total

VALOR
(%)
T.i
42.681,35
38%
5,48%
70.000
62%
11,50%
112.681,35
100%
C.P.P.C
2,08%
7,14%
9,22%
120
C.P.P.C
9,22%
Tasa de Inflacin.
Tasas de Inflacin Anual
Ao
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
%
3,14%
2,87%
3,32%
8,83%
4,31%
3,33%
5,41%
4,16%
2,70%
3,67%
=
10
41,74%
4,174%
Tasa de inters pasiva.

Tasa Pasiva Referencial
Tasa Activa Referencial
5.48
8.70
Tasa Legal
Tasa Mxima Convencional
8.70
9.33
FUENTE: Banco Central del Ecuador.

Tasa de Riesgo Pas.
La tasa de riesgo pas para el proyecto de truchas ser de 8,52% debido a que en el mes de julio del
presente ao fue de 852 puntos.
T.R.P
8,52%
TASA DE DESCUENTO INCREMENTO 5%

es la siguiente:
121
TD = 9.68% + 4,17% + 8,52%

TD=
22,37%
Dnde:


INCREMENTO 5%
Detalle
R. propios
Crdito
Total
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL (INCREM 5%)

VALOR
(%)
T.i
42.681,35
38%
5,75%
70.000
62%
12,08%
112.681,35
100%
C.P.P.C
2,18%
7,50%
9,68%
Tasa de Inflacin con incremento 5%.
Tasa de inflacin = 4,17%

Tasa de Riesgo Pas con incremento 5%.
Tasa de Riesgo Pas = 8.52%

Detalle
Inversin Fija
Inversin Diferida
Capital De trabajo
Total
Recur.Propios
$ 40.734,51
$ 1.946,85
$ 42.681,35
Crdito
$ 67.813,50
$ 2.186,50
$ 70.000,00
Total
$ 67.813,50
$ 40.734,51
$ 4.133,35
$ 112.681,35
122
Porcentaje
36,86%
63,14%
100%
GASTOS FINANCIEROS
Monto
Plazo
Frecuencia de pago
Inters
Inters Semestral
Periodo
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Ao
1
2
3
4
5
Inters
$ 4.226,25
$ 3.906,18
$ 3.566,78
$ 3.206,89
$ 2.825,28
$ 2.420,62
$ 1.991,53
$ 1.536,54
$ 1.054,07
$ 766,54
CFN
$ 70.000,00
5 aos
semestral
12,08%
0,060375
Amortizacin
$ 5.301,41
$ 5.621,48
$ 5.960,88
$ 6.320,77
$ 6.702,39
$ 7.107,04
$ 7.536,13
$ 7.991,12
$ 8.473,59
$ 8.761,12
Cuota Fija
$ 9.527,66
$ 9.527,66
$ 9.527,66
$ 9.527,66
$ 9.527,66
$ 9.527,66
$ 9.527,66
$ 9.527,66
$ 9.527,66
$ 9.527,66
Inters
Monto
$ 8.132,43
$ 6.773,67
$ 5.245,89
$ 3.528,07
$ 1.820,61
Ao
1
2
3
4
5
Saldo de Capital
$ 70.000,00
$ 64.698,59
$ 59.077,10
$ 53.116,22
$ 46.795,45
$ 40.093,07
$ 32.986,02
$ 25.449,89
$ 17.458,77
$ 12.696,30
$ 0,00
Amortizaciones
Monto
$ 10.922,90
$ 12.281,65
$ 13.809,43
$ 15.527,25
$ 17.234,71
Original
Detalle
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingresos por Ventas
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
$ 22.754,16
$ 25.231,55
$ 26.641,93
$ 29.913,96
$ 31.592,49
123
Materia Prima
$ 1.000,00
$ 1.097,99
$ 1.202,43
$ 1.313,66
$ 1.432,09
$ 11.298,26
$ 12.740,05
$ 13.520,10
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 10.455,90
$ 11.393,51
$ 11.919,41
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 57.233,56
$ 66.427,50
$ 77.523,41
$ 87.642,01
$ 100.290,48
$ 25.299,60
$ 26.947,00
$ 27.680,89
$ 28.602,72
$ 29.320,05
Gastos de Ventas
$ 15.936,41
$ 16.730,46
$ 17.150,96
$ 17.646,06
$ 18.075,18
$ 15.997,54
$ 22.750,04
$ 32.691,56
$ 41.393,23
$ 52.895,26
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 8.256,52
$ 16.316,99
$ 27.721,22
$ 38.058,65
$ 51.170,95
$ 1.238,48
$ 2.447,55
$ 4.158,18
$ 5.708,80
$ 7.675,64
$ 7.018,04
$ 13.869,44
$ 23.563,04
$ 32.349,85
$ 43.495,31
$ 1.543,97
$ 3.051,28
$ 5.183,87
$ 7.116,97
$ 9.568,97
(=)Utilidad Neta
$ 5.474,07
$ 10.818,16
$ 18.379,17
$ 25.232,89
$ 33.926,34

Detalle
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingresos por Ventas
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
$ 22.754,16
$ 25.231,55
$ 26.641,93
$ 29.913,96
$ 31.592,49
Materia Prima
$ 1.000,00
$ 1.097,99
$ 1.202,43
$ 1.313,66
$ 1.432,09
$ 11.298,26
$ 12.740,05
$ 13.520,10
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 10.455,90
$ 11.393,51
$ 11.919,41
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 57.233,56
$ 66.427,50
$ 77.523,41
$ 87.642,01
$ 100.290,48
$ 25.299,60
$ 26.947,00
$ 27.680,89
$ 28.602,72
$ 29.320,05
Gastos de Ventas
$ 15.936,41
$ 16.730,46
$ 17.150,96
$ 17.646,06
$ 18.075,18
$ 15.997,54
$ 22.750,04
$ 32.691,56
$ 41.393,23
$ 52.895,26
$ 8.132,43
$ 6.773,67
$ 5.245,89
$ 3.528,07
$ 1.820,61
$ 7.865,12
$ 15.976,37
$ 27.445,66
$ 37.865,16
$ 51.074,64
$ 1.179,77
$ 2.396,46
$ 4.116,85
$ 5.679,77
$ 7.661,20
$ 6.685,35
$ 13.579,91
$ 23.328,81
$ 32.185,38
$ 43.413,45
$ 1.470,78
$ 2.987,58
$ 5.132,34
$ 7.080,78
$ 9.550,96
(=)Utilidad Neta
$ 5.214,57
$ 10.592,33
$ 18.196,47
$ 25.104,60
$ 33.862,49

Original
Detalle
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
124
Ingreso por ventas
$ 12.920,93
$ 4.133,35
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
$ 0,00
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 148.937,25
Inversin Fija
$ 67.813,50
$ 308,75
$ 2.396,70
$ 335,06
Inversin Diferida
$ 40.734,51
Capital de Trabajo
$ 4.133,35
Gastos de Produccin
$ 21.598,01
$ 24.075,40
$ 25.488,06
$ 28.760,09
$ 30.425,46
$ 16.425,40
$ 18.072,80
$ 18.806,69
$ 19.660,65
$ 20.377,98
Gastos Ventas
$ 12.265,64
$ 13.059,69
$ 13.480,20
$ 13.950,93
$ 14.380,05
Gastos Financieros
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 112.681,35
$ 58.030,09
$ 61.640,95
$ 63.054,03
$ 68.102,95
$ 67.242,84
-$ 112.681,35
$ 21.957,63
$ 30.018,10
$ 41.111,31
$ 49.453,02
$ 81.694,40
$ 70.000,00
$ 11.055,83
$ 12.363,80
$ 13.826,52
$ 15.462,28
$ 17.072,56
$ 1.238,48
$ 2.447,55
$ 4.158,18
$ 5.708,80
$ 7.675,64
$ 1.543,97
$ 3.051,28
$ 5.183,87
$ 7.116,97
$ 9.568,97
-$ 42.681,35
$ 8.119,36
$ 12.155,48
$ 17.942,74
$ 21.164,98
$ 47.377,24
B.Flujo de Costos
Prstamo

-$ 42.681,35
$ 6.659,92
$ 8.178,37
$ 9.902,18
$ 9.580,92
$ 17.591,64

Incremento 5%
Detalle
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
79.987,72
91.659,05
104.165,34
117.555,97
131.882,97
Ingreso por ventas
$ 12.920,93
$
$ 4.133,35
$
$ 0,00
79.987,72
91.659,05
104.165,34
117.555,97
148.937,25
Inversin Fija
$ 67.813,50
$ 308,75
$ 2.396,70
$ 335,06
Inversin Diferida
$ 40.734,51
Capital de Trabajo
$ 4.133,35
Gastos de Produccin
21.598,01
$
24.075,40
$
$ 25.488,06
$ 28.760,09
$ 30.425,46
16.425,40
$
18.072,80
$
$ 18.806,69
$ 19.660,65
$ 20.377,98
Gastos Ventas
12.265,64
13.059,69
$ 13.480,20
$ 13.950,93
$ 14.380,05
Gastos Financieros
$ 8.132,43
$
$ 6.773,67
$
$ 5.245,89
$ 3.528,07
$ 1.820,61
$ 112.681,35
-$
58.421,49
$
61.981,56
$
$ 63.329,58
$ 68.296,44
$ 67.339,15
112.681,35
21.566,23
29.677,49
$ 40.835,76
$ 49.259,53
$ 81.598,09

B.Flujo de Costos

125
Prstamo
$ 70.000,00
10.922,90
12.281,65
$ 13.809,43
$ 15.527,25
$ 17.234,71
$ 1.179,77
$ 2.396,46
$ 4.116,85
$ 5.679,77
$ 7.661,20
$ 1.470,78
$ 2.987,58
$
$ 5.132,34
$ 7.080,78
$ 9.550,96
-$ 42.681,35
$ 7.992,79
12.011,80
$ 17.777,14
$ 20.971,72
$ 47.151,23
-$ 42.681,35
$ 6.531,41
$ 8.020,93
$ 9.700,33
$ 9.351,19
$ 17.180,43

VAN =Io +
FE
(1+i)n
Dnde:
DETALLE
FLUJO EFECTIVO
FLUJO
AO 0
-42.681,35
AO 1
8.119,36
AO 2
12.155,48
AO 3
17.942,74
AO 4
21.164,98
AO 5
47.377,24
ACTUALIZADO
-42.681,35
6.659,92
8.178,37
9.902,18
9.580,92
17.591,64
VAN =42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2191 )1 ( 1,2191 )2 ( 1,2191 )3 ( 1,2191 )4 ( 1,2191 )5
VAN = -42.681,35+ 6.659,92+ 8.178,37+ 9.902,18+ 9.580,92 + 17.591,64
VAN = 9.231,67
DETALLE
FLUJO EFECTIVO
FLUJO ACTUALIZADO
AO 0
-42.681,35
-42.681,35
AO 1
7.992,79
6.531,41
AO 2
12.011,80
8.020,93
AO 3
17.777,14
9.700,33
AO 4
20.971,72
9.351,19
AO 5
47.151,23
17.180,43
126
VAN =42.681,35+
7.992,79 12.011,80 17.777,14 20.971,72 47.151,23

+
+
+
+
(1,2237 )1 ( 1,2237 )2 ( 1,2237 )3 ( 1,2237 )4 (1,2237 )5
VAN = -42.681,35 + 6.531,41 + 8.020,93 + 9.700,33 + 9.351,19 + 17.180,43
VAN = 8.102,94
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
En donde:
Ti = tasa inferior
Ts = tasa superior
VANi = VAN inferior
VANs = VAN superior
Datos:
VAN i = 9.231,67
VANs = -39,77
VANs=42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2920 )1 ( 1,2920 )2 ( 1,2920 )3 (1,2920 )4 ( 1,2920 )5
VANs = -42.681,35+ 6.6284, 33 + 7.281,94 + 8.319,58 + 7.595,70 + 13.160,04
VANs = -39,77
127
deduccin:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
TIR=0,2191+(0,29200,2191)
9.231,67
9.231,67(39,77)
TIR = 0,2916

VANs=42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2916 )1 ( 1,2916 )2 ( 1,2916 )3 (1,2916 )4 ( 1,2916 )5
VAN =42.681,35+6.286,09+6.286,09+8.326,57+7.604,21+13.178,47
VAN= 0
Datos:
VAN i = 8.102,94
VANs = -432,72
VANs=42.681,35+
7.992,79 12.011,80 17.777,14 20.971,72 47.151,23

+
+
+
+
(1,2920 )1 (1,2920)2 ( 1,2920 )3 ( 1,2920 )4 ( 1,2920 )5
128
VANs = -42.681,35 + 6.186,37 + 7.195,87 + 8.242,79 + 7.526,34 + 13.097,26
VANs = -432,72
deduccin:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
TIR=0,2237+(0,29200,2237)
8.102,94
8.102,94(432,72)
TIR = 0,2881

VAN =42.681,35+
7.992,79 12.011,80 17.777,14 20.971,72 47.151,23

+
+
+
+
(1,2881 )1 ( 1,2881)2 ( 1,2881 )3 ( 1,2881 )4 ( 1,2881 )5
VAN = -42.681,35 + 6.205,29 + 7.239,93 + 8.318,63 + 7.618,81 + 13.298,70
VAN = 0
IS=
variacin TIR

TIR orig- TIR 10% dismi
% variacin TIR
% variacin var anal
29,16% - 28,81%
5%
IS
0,35
%
5%
0,07%
129
Interpretacin:
En relacin entre la rentabilidad del proyecto y el incremento de la tasa de descuento en un 5% es
directamente proporcional, lo que tambin se aprecia al obtener un ndice de sensibilidad positivo al
tener un ndice de sensibilidad mayor que cero nos indica que la rentabilidad del proyecto en algo
sensible a la variacin del incremento de la tasa de descuento.
6. TASA DE DESCUENTO: SE DISMINUYE EN 5%.
TASA DE DESCUENTO DISMINUCIN 5%

es la siguiente:
TD = 8,30% + 4,17% + 8,76%
TD=
21,45%
Dnde:
DISMINUCIN 5%
Detalle
R. propios
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL(INCREM 5%)

VALOR
(%)
T.i
42.681,35
38%
5,21%
C.P.P.C
1,97%
130
Crdito
Total
70.000,00
112.681,35
62%
100%
10,93%
6,79%
8,76%
Tasa de Inflacin con disminucin 5%.

Tasa de inflacin = 4,17%
Tasa de Riesgo Pas con disminucin 5%.
Tasa de Riesgo Pas = 8,52%
Detalle
Inversin Fija
Inversin Diferida
Capital De trabajo
Total
Porcentaje
Recur.Propios
$ 40.734,51
$ 1.946,85
$ 42.681,35
36,86%
Crdito
$ 67.813,50
$ 2.186,50
$ 70.000,00
63,14%
Total
$ 67.813,50
$ 40.734,51
$ 4.133,35
$ 112.681,35
100%
GASTOS FINANCIEROS
Monto
Plazo
Frecuencia de pago
Inters
Inters Semestral
Periodo
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Inters
$ 3.823,75
$ 3.526,25
$ 3.212,49
$ 2.881,60
$ 2.532,63
$ 2.164,60
$ 1.776,46
$ 1.367,12
$ 935,43
$ 693,54
CFN
$ 70.000,00
5 aos
semestral
10,93%
0,054625
Amortizacin
$ 5.446,30
$ 5.743,80
$ 6.057,56
$ 6.388,45
$ 6.737,42
$ 7.105,45
$ 7.493,59
$ 7.902,92
$ 8.334,62
$ 8.576,51
Cuota Fija
$ 9.270,05
$ 9.270,05
$ 9.270,05
$ 9.270,05
$ 9.270,05
$ 9.270,05
$ 9.270,05
$ 9.270,05
$ 9.270,05
$ 9.270,05
Saldo de Capital
$ 70.000,00
$ 64.553,70
$ 58.809,90
$ 52.752,35
$ 46.363,90
$ 39.626,48
$ 32.521,03
$ 25.027,44
$ 17.124,52
$ 12.696,30
$ 0,00
131
Ao
1
2
3
4
5
Inters
Monto
$ 7.350,00
$ 6.094,09
$ 4.697,22
$ 3.143,59
$ 1.628,96
Amortizaciones
Ao
Monto
1
$ 11.190,10
2
$ 12.446,01
3
$ 13.842,87
4
$ 15.396,51
5
$ 16.911,13
Original
Detalle
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingresos por Ventas
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
$ 22.754,16
$ 25.231,55
$ 26.641,93
$ 29.913,96
$ 31.592,49
Materia Prima
$ 1.000,00
$ 1.097,99
$ 1.202,43
$ 1.313,66
$ 1.432,09
$ 11.298,26
$ 12.740,05
$ 13.520,10
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 10.455,90
$ 11.393,51
$ 11.919,41
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 57.233,56
$ 66.427,50
$ 77.523,41
$ 87.642,01
$ 100.290,48
$ 25.299,60
$ 26.947,00
$ 27.680,89
$ 28.602,72
$ 29.320,05
Gastos de Ventas
$ 15.936,41
$ 16.730,46
$ 17.150,96
$ 17.646,06
$ 18.075,18
$ 15.997,54
$ 22.750,04
$ 32.691,56
$ 41.393,23
$ 52.895,26
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 8.256,52
$ 16.316,99
$ 27.721,22
$ 38.058,65
$ 51.170,95
$ 1.238,48
$ 2.447,55
$ 4.158,18
$ 5.708,80
$ 7.675,64
$ 7.018,04
$ 13.869,44
$ 23.563,04
$ 32.349,85
$ 43.495,31
$ 1.543,97
$ 3.051,28
$ 5.183,87
$ 7.116,97
$ 9.568,97
(=)Utilidad Neta
$ 5.474,07
$ 10.818,16
$ 18.379,17
$ 25.232,89
$ 33.926,34

Disminucin 5%
Detalle
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingresos por Ventas
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
$ 22.754,16
$ 25.231,55
$ 26.641,93
$ 29.913,96
$ 31.592,49
Materia Prima
$ 1.000,00
$ 1.097,99
$ 1.202,43
$ 1.313,66
$ 1.432,09
$ 11.298,26
$ 12.740,05
$ 13.520,10
$ 14.300,15
$ 15.080,20
Costos de Fabricacion
$ 10.455,90
$ 11.393,51
$ 11.919,41
$ 14.300,15
$ 15.080,20
$ 57.233,56
$ 66.427,50
$ 77.523,41
$ 87.642,01
$ 100.290,48
$ 25.299,60
$ 26.947,00
$ 27.680,89
$ 28.602,72
$ 29.320,05
Gastos de Ventas
$ 15.936,41
$ 16.730,46
$ 17.150,96
$ 17.646,06
$ 18.075,18
132
$ 15.997,54
$ 22.750,04
$ 32.691,56
$ 41.393,23
$ 52.895,26
$ 7.350,00
$ 6.094,09
$ 4.697,22
$ 3.143,59
$ 1.628,96
$ 8.647,55
$ 16.655,95
$ 27.994,33
$ 38.249,64
$ 51.266,29
$ 1.297,13
$ 2.498,39
$ 4.199,15
$ 5.737,45
$ 7.689,94
$ 7.350,42
$ 14.157,56
$ 23.795,18
$ 32.512,19
$ 43.576,35
$ 1.617,09
$ 3.114,66
$ 5.234,94
$ 7.152,68
$ 9.586,80
(=)Utilidad Neta
$ 5.733,32
$ 11.042,90
$ 18.560,24
$ 25.359,51
$ 33.989,55

Original
Detalle
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingreso por ventas
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 131.882,97
$ 12.920,93
$ 4.133,35
$ 0,00
$ 79.987,72
$ 91.659,05
$ 104.165,34
$ 117.555,97
$ 148.937,25
Inversin Fija
$ 67.813,50
$ 308,75
$ 2.396,70
$ 335,06
Inversin Diferida
$ 40.734,51
Capital de Trabajo
B.Flujo de Costos
$ 4.133,35
Gastos de Produccin
$ 21.598,01
$ 24.075,40
$ 25.488,06
$ 28.760,09
$ 30.425,46
$ 16.425,40
$ 18.072,80
$ 18.806,69
$ 19.660,65
$ 20.377,98
Gastos Ventas
$ 12.265,64
$ 13.059,69
$ 13.480,20
$ 13.950,93
$ 14.380,05
Gastos Financieros
$ 7.741,03
$ 6.433,05
$ 4.970,34
$ 3.334,58
$ 1.724,30
$ 112.681,35
$ 58.030,09
$ 61.640,95
$ 63.054,03
$ 68.102,95
$ 67.242,84
-$ 112.681,35
$ 21.957,63
$ 30.018,10
$ 41.111,31
$ 49.453,02
$ 81.694,40
$ 70.000,00
$ 11.055,83
$ 12.363,80
$ 13.826,52
$ 15.462,28
$ 17.072,56
$ 1.238,48
$ 2.447,55
$ 4.158,18
$ 5.708,80
$ 7.675,64
$ 1.543,97
$ 3.051,28
$ 5.183,87
$ 7.116,97
$ 9.568,97
-$ 42.681,35
$ 8.119,36
$ 12.155,48
$ 17.942,74
$ 21.164,98
$ 47.377,24
Prstamo

-$ 42.681,35
$ 6.659,92
$ 8.178,37
$ 9.902,18
$ 9.580,92
$ 17.591,64
Flujo de Efectivo del Invercionista

Detalle
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Ingreso por ventas
$
79.987,72
$
91.659,05
$
104.165,34
$
117.555,97
$
131.882,97
Recuperacion Capital de Trabajo

$ 0,00
$ 12.920,93
$
$ 4.133,35
$
133
79.987,72
91.659,05
104.165,34
117.555,97
148.937,25
B.Flujo de Costos
Inversion Fija
$ 67.813,50
$ 308,75
$ 2.396,70
$ 335,06
Inversion Diferida
$ 40.734,51
Capital de Trabajo
$ 4.133,35
$
21.598,01
$
16.425,40
$
12.265,64
$
24.075,40
$
18.072,80
$
13.059,69
$ 25.488,06
$ 28.760,09
$ 30.425,46
$ 18.806,69
$ 19.660,65
$ 20.377,98
$ 13.480,20
$ 13.950,93
$ 14.380,05
$ 7.350,00
$
57.639,05
$
22.348,67
$ 6.094,09
$
61.301,98
$
30.357,07
$ 4.697,22
$ 3.143,59
$ 1.628,96
$ 62.780,91
$ 67.911,96
$ 67.147,50
$ 41.384,43
$ 49.644,01
$ 81.789,74
$
12.446,01
Gastos de Produccion
Gastos Ventas
Gastos Financieros

A - B Flujo Economico
$ 112.681,35
-$
112.681,35
Prestamo
$ 70.000,00
Cuotas Amortizadas prestamo
$
11.190,10
$ 13.842,87
$ 15.396,51
$ 16.911,13
15% Participacion Trabajadores
$ 1.297,13
$ 2.498,39
$ 4.199,15
$ 5.737,45
$ 7.689,94
$ 1.617,09
$ 5.234,94
$ 7.152,68
$ 9.586,80
-$ 42.681,35
$ 8.244,34
$ 3.114,66
$
12.298,01
$ 18.107,47
$ 21.357,38
$ 47.601,87
-$ 42.681,35
$ 6.114,91
$ 7.759,82
$ 9.610,22
$ 9.384,90
$ 17.642,24

VAN =Io +
FE
(1+i)n
Dnde:
DETALLE
FLUJO EFECTIVO
FLUJO
AO 0
-42.681,35
AO 1
8.119,36
AO 2
12.155,48
AO 3
17.942,74
AO 4
21.164,98
AO 5
47.377,24
ACTUALIZADO
-42.681,35
6.659,92
8.178,37
9.902,18
9.580,92
17.591,64
VAN =42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2191 )1 ( 1,2191 )2 ( 1,2191 )3 ( 1,2191 )4 ( 1,2191 )5
VAN = -42.681,35+ 6.659,92+ 8.178,37+ 9.902,18+ 9.580,92 + 17.591,64

134
VAN = 9.231,67
Detalle
AO 0
42.681,35
42.681,35
FLUJO EFECTIVO
FLUJO
ACTUALIZADO
VAN =42.681,35+
AO 1
8.244,3
4
6.788,1
1
AO 2
12.298,0
1
8.337,20
AO 3
18.107,4
7
10.107,3
1
AO 4
21.357,3
8
9.815,63
AO 5
47.601,8
7
18.013,0
4
8.244,34 12.298,01 18.107,47 21.357,38 47.601,87

+
+
+
+
(1,2145 )1 ( 1,2145 )2 ( 1,2145 )3 ( 1,2145 )4 ( 1,2145 )5
VAN = -42.681,35 + 6.915,96 + 8.497,43 + 10.315,78 + 10.055,46 + 18.444,92
VAN = 10.379,93
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
En donde:
Ti = tasa inferior
Ts = tasa superior
VANi = VAN inferior
VANs = VAN superior
Datos:
VAN i = 9.231,67
135
VANs = -39,77
VANs=42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2920 )1 ( 1,2920 )2 ( 1,2920 )3 (1,2920 )4 ( 1,2920 )5
VANs = -42.681,35+ 6.6284, 33 + 7.281,94 + 8.319,58 + 7.595,70 + 13.160,04
VANs = -39,77
deduccin:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
TIR=0,2191+(0,29200,2191)
9.231,67
9.231,67(39,77)
TIR = 0,2916
VANs=42.681,35+
8.119,36 12.155,48 17.942,74 21.164,98 47.377,24

+
+
+
+
(1,2916 )1 ( 1,2916 )2 ( 1,2916 )3 (1,2916 )4 ( 1,2916 )5
VAN =42.681,35+6.286,09+6.286,09+8.326,57+7.604,21+13.178,47
VAN= 0

Datos:
136

VAN i = 10.379,33
VANs = 350,18

VANs=42.681,35+
8.244,34 12.298,01 18.107,47 21.357,38 47.601,87

+
+
+
+
(1,2920 )1 ( 1,2920 )2 ( 1,2920 )3 ( 1,2920 )4 ( 1,2920 )5
VANs = -42.681,35 + 6.381,07 + 7.367,32 + 8.395,96 + 7.664,75 + 13.222,44
VANs = 350,18
deduccin:
TIR=Ti+(TsTi)
VANi
VANiVAN s
TIR=0,2145+( 0,29200,2145)
10.379,33
10.379,33(350,18)
TIR = 0,2952

VANs=42.681,35+
8.244,34 12.298,01 18.107,47 21.357,38 47.601,87

+
+
+
+
(1,2952 )1 ( 1,2952 )2 ( 1,2952 )3 ( 1,2952 )4 ( 1,2952 )5
VAN = -42.681,35 + 6.365,40 + 7.331,17 + 8.334,24 + 7.589,71 + 13.060,83
VAN = 0
137
IS=
variacin TIR
% variacin TIR
29,16% - 29,52%
-5%
-0,38%
-5%
IS
0,072%
Interpretacin:
En relacin entre la rentabilidad del proyecto y la disminucin de la tasa de descuento en un 5% es
directamente proporcional, lo que tambin se aprecia al obtener un ndice de sensibilidad positivo al
tener un ndice de sensibilidad mayor que cero nos indica que la rentabilidad del proyecto es
sensible a la variacin de la disminucin de la tasa de descuento.
Punto muerto con respecto a la variable Tasa de descuento.
El punto muerto del proyecto con respecto a la variable de la tasa de descuento es del incremento mximo
del 43,601% de la misma, lo que nos da como resultado un valor actual neto igual a 0 y una tasa interna de
retorno del 25,93% que es igual a la tasa de descuento, este resultado se obtuvo trabajando en una hoja de
Excel mediante el mtodo de prueba y error.
Para hacer el anlisis del punto muerto de la TIR, se aplica la siguiente expresin:
mximo de variacion=
IS
mximo de variacion=
29.16 21.91
0.07
Datos:
138
TIR
TASA DE DESCUENTO
IS DEL ESCENARIO
PESIMISTA
29,16%
21.91%%
0,07%
El ndice de sensibilidad del escenario pesimista es del incremento del 5% de la tasa de descuento
pues disminuye la VAN y la TIR que son los indicadores de rentabilidad del proyecto.
Lo que nos indica que para que el proyecto siga siendo rentable solamente la tasa de descuento se
puede incrementar en 103.57 puntos porcentuales.
Bibliografa
Baca Urbina, G. (2007). Evaluacin de Proyectos. Mxico: McGraw-Hill.
Baca Urbina, G. (2010). Evaluacin de Proyectos. Mxico: McGraw-Hill.
Barreno, L. (2006). Manual de Formulacin y evaluacion de proyectos.
Caixa, L. (2014). Diccionario de trminos econmicos y financieros. Obtenido de Diccionario de trminos
econmicos y financieros: https://portal.lacaixa.es/docs/diccionario/C_es.html#CUOTA-FIJA
Canelos, R. (2010). Formulacin y Evaluacin de un Plan de Negocios. Quito: Fenix Comunicaciones.
Definicion. (2014). Definicion De. Obtenido de Definicion De: http://definicion.de/presupuesto-deingresos/#ixzz3RGOVCUaF
Economa, L. g. (2015). ECONOMIA 48. Obtenido de http://www.economia48.com/spa/d/gastosfinancieros/gastos-financieros.htm
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http://www.institutoblestgana.cl/virtuales/cost_est_resul/Unidad1/contenido2.htm
Larroulet, C. (2000). Economa. McGraw Hill.
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Morales, A. (2002). Respuestas rapidas para los financieros.

Mursia, C. E. (2015). CEEIM. Obtenido de CEEIM: http://www.ceeim.es/plan_9_1.asp?area&ta&pub
oscar, G. (2008). Contabilidad de costos. Quito: McGraw Hill.
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http://www.buenastareas.com/ensayos/Presupuesto-De-Gastos/406273.html
Wikipedia. (2012). Wikipedia. Obtenido de Wikipedia: http://es.wikipedia.org/wiki/Estados_financieros
Wikipedia. (2015). Wikipedia. Obtenido de http://es.wikipedia.org/wiki/Presupuesto
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UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

TEMA: PROYECTO DE FACTIBILIDAD PARA LA CRIANZA Y COMERCIALIZACIN DE

D.M.DE QUITO JUNIO DEL 2015

5.3 Plan De Inversiones Del Proyecto........................................................................33

5.7.3. Flujo de Efectivo.............................................................................................. 80

Investigacin que consta de determinacin del tamao ptimo de la planta, determinacin de la

Verificar la posibilidad tcnica de la fabricacin del producto que se pretende

3.2.1 OBJETIVO GENERAL

Determinar la localizacin ptima, los requerimientos de infraestructura, materiales, personal,

Determinar la localizacin de nuestra empresa.

Es su capacidad instalada, y se expresa en unidades de produccin por ao .Se considera optimo

La capacidad de produccin de los bienes o servicios en un periodo de operacin definido, es lo que

Disponibilidad de Recursos Financieros

Disponibilidad de Insumos y Materia Prima

Segn lo establecido en el estudio de mercado se atender un 30% de la demanda de consumo de

3.3.7 PROGRAMA DE PRODUCCIN O PRESTACIN DE SERVICIO

Requerimientos de Maquinaria por Proceso

Temperatura de 10C a 17C.

Traslado de alevines juveniles a las piscinas:

Traslado de truchas y engorde:

El estudio de localizacin tiene como propsito seleccionar la ubicacin ms conveniente para el

Tendencia hacia el destino: El proyecto debe aproximarse a la poblacin consumidora,

Tendencia hacia el origen de los insumos: En nuestro proyecto por la procedencia de la

3.4.2 FACTORES CONDICIONANTES DE LA LOCALIZACIN DEL PROYECTO

Los factores condicionantes de la localizacin de un proyecto de inversin, entre otros son:

Un macro-anlisis, relacionado con los aspectos sociales y nacionales de la planeacin, basndose

Fuente: Google maps

Un micro-anlisis, que entra en detalles relacionados con la investigacin y comparacin de los

3.5 INGENIERIA DEL PROYECTO

Resuelve todo lo concerniente a la instalacin y el funcionamiento de la planta (Baca Urbina,

Traslado de alevines a las piscinas:

Temperatura de 10C a 17C.

Traslado de alevines juveniles a las piscinas:

Traslado de truchas y engorde:

Clasificacin, empacado y congelado

3.5.3 SELECCION DE TECNOLOGIA Y MATERIALES

Para poner en marcha la planta de crianza, se utilizar:

3.5.4 REQUERIMIENTO DE MATERIA PRIMA, MATERIALES E INSUMOS

REQUERIMIENTO DE MATERIA PRIMA

REQUERIMIENTO DE INSUMOS DE OFICINA

REQUERIMIENTO DE INSUMOS DE LIMPIEZA

3.5.5 REQUERIMIENTO DE PERSONAL

El estudio planteado no tendr mayores impedimentos de ejecucin en cuanto a la disponibilidad de

3.5.6 DISTRIBUCIN ESPACIAL

Elementos como el ahorro de energa, el control de desperdicios, y la eficiencia en el proceso de la

ESTUDIO ECONMICO FINANCIERO.

5.1 Base Conceptual.

Establecer o demostrar la rentabilidad econmica y financiera del proyecto de crianza y

5.3 Plan De Inversiones Del Proyecto.

Resumen Del Plan De Inversiones.+

III. CAPITAL DE TRABAJO

CANTIDAD Cost. Unitario

5.3.4.2 Metodologas para Determinar el Capital de trabajo

Mtodo del periodo de desfase.

Gastos de Rep. y Mant

TOTAL DE COSTOS Y GASTOS

Clculo Capital de trabajo:

( Costos y Gastos Tot ales )(Depreciaciones + Amoritazaciones)

( 22.755,89+ 41.236,31 )(5.554,22+ 8.146,90)

Capital trabajo=$ 4.133,35

5.4 Financiamiento del Proyecto.

El trmino crdito se utiliza en el mundo de los negocios como sinnimo de prstamo o