COMPRA - VENTA
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
LOGRO DE SESIN
Al finalizar la sesin, el estudiante, resuelve ejercicios
sobre opciones de compra-venta segn lo analizado en
clase.
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
OPCIONES-INTRODUCCION
OPCIONES
Se vende o
compra
Activos determinados:
-Acciones,
ndices
burstiles, bonos u
otros.
-Fecha preestablecida
-Precio
fijado
al
momento
de
ser
firmado el contrato
Realizar
Prima:
Desembolso
inicial
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Tipos:
-Call: otorgan el derecho a comprar.
-Put: otorgan el derecho a vender.
-Opciones europeas a las que slo se
pueden ejercer en la fecha de
ejercicio
-Opciones americanas a las que
pueden ejercerse en cualquier
momento durante la vida del
contrato.
OPCIONES - INTRODUCCIN
Opciones de
Compra-Venta
Call (Opcin de
Compra)
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Put (Opcin de
Venta)
OPCIONES-TIPOS
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
DESCRIPCION DE OPCIONES
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
PRIMA
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
MERCADO DE OPCIONES
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
VENCIMIENTO DE OPCIONES
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
DEFINICIONES
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
GARANTA Y LIQUIDACIN
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
GANANCIA/PERDIDA
Al llegar la fecha de vencimiento, la opcin se encuentra
dentro de estas tres posibilidades:
Dentro del dinero ("in the money")
Fuera del dinero ("out of the money")
En el dinero ("at the money")
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
CALL OPTION
Se dice que una opcin "call" est dentro del dinero ("in
the money") si el precio de ejercicio, K, es menor que el
precio del subyacente, S, es decir K < S.
Si el precio de ejercicio es mayor que el del subyacente,
K > S, entonces se dice que el "call" est fuera del
dinero ("out of the money").
Si estos dos precios son iguales, si K = S, entonces el
"call" se encuentra en el dinero ("at the money").
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
CALL OPTION
Si la opcin se encuentra dentro del dinero, es por que
tiene un valor positivo si es que se quiere vender.
Si por el contrario, se encuentra fuera del dinero
entonces la opcin no se ejerce y tiene valor de cero
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Determinacin
vencimiento.
del
Valor
de
si
ST K
Tipo Call
Pago Tenedor: ST - K
0
si
ST K
Donde:
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
una
opcin
al
Valor
Expiracin
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
ST
Beneficio Tenedor:
ST - K - P
si
ST K
-P
si
ST K
Donde:
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Pago comprador
Beneficio
Comprador
K
-P
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
K+P
ST
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
si
ST K
si
ST K
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
K+P
ST
Tipo Put:
Pago Tenedor:
K - ST
si
ST K
ST K
Donde:
ST= Valor de la accin al momento del vencimiento
K = Precio del ejercicio
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
$
K
Pago Tenedor
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
ST
Donde:
P= Precio del Put
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
si
ST K
ST K
$
K
Pago tenedor
K-P
X-P
ST
Beneficio tenedor
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
P
K-P
K
- (K - P)
Pago vendedor
-K
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
ST
VALORACIN DE OPCIONES
bienes
valores
un
precio
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
OPCIN DE COMPRA
Ejemplo:
Hoy 3 de Setiembre, un inversor compra una opcin de compra para adquirir 100
acciones el 3 de diciembre.
Datos:
Numero de acciones : 100
Precio de ejercicio: $ 100
Precio actual accin: $ 98
Precio de una opcin para comprar 1 accin: $ 5
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Desarrollo:
Entonces $5 X 100 acciones = $ 500
Caso 1.
Prima = $ 500
Si el 3 de Diciembre:
$10,000
Desarrollo:
Caso 2.
Si el 3 de Diciembre:
$10,500
OPCIN DE VENTA
Ejemplo:
Hoy 3 de Setiembre, un inversor vende una opcin de compra para adquirir 100
acciones el 3 de diciembre.
Datos:
Numero de acciones : 100
Precio de ejercicio: $ 70
Precio actual accin: $ 65
Precio de una opcin para comprar 1 accin: $ 7
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
Desarrollo:
Entonces $7 X 100 acciones = $ 700
Caso 1.
Prima = $ 700
Si el 3 de Diciembre:
Total
Prima
Desarrollo:
Caso 2.
Si el 3 de Diciembre:
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega
$10,300
Prima
Docente:
Patsy Mercado
Ordez
Prof.
Ing. Ing.
Augusto
Marino
Lpez Vega