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Departamento de Desenvolvimento Profissional

Anlise das Demonstraes Contbeis


Armando Madureira Borely
Armando.borely@globo.com

Rio de Janeiro
Janeiro de 2016
Rua 1 de Maro, 33 Centro Rio de Janeiro/RJ Cep: 20.010-000
Telefone: (21) 2216-9544 e 2216-9545 cursos@crcrj.org.br www.crc.org.br

SIMBOLOGIA UTILIZADA
AC
PC
RLP
PC
ELP
PL
LC
LS
Rt
VB
VV
CR

ATIVO CIRCULANTE
PASSIVO CIRCULANTE
REALIZVEL A LONGO PRAZO
PASSIVO CIRCULANTE
EXIGVEL A LONGO PRAZO
PATRIMONIO LQUIDO
LIQUIDEZ CORRENTE
LIQUIDEZ SECA
RECEITA TOTAL
VENDAS BRUTAS
VENDAS VISTA
CONTAS A RECEBER

FORNECEDORES

CPV
E

CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS


ESTOQUE

ARLP
LG
PE
AT
LB
RB
LL
RLE
RLEd
PL

ATIVO REALIZVEL A LONGO PRAZO


LIQUIDEZ GERAL
PASSIVO EXIGVEL
ATIVO TOTAL
LUCRO BRUTO
RECEITA BRUTA
LUCRO LQUIDO
RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO
RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO APS O IMP. RENDA
PATRIMNIO LQUIDO

C
RA
RL
CFC
IBRACON

COMPRAS
ROTAO DO ATIVO
RECEITA LQUIDA
CONSELHO FEDERAL DE CONTABILIDADE
INSTITUTO DE AUDITORES INDEPENDENTES DO BRASIL

SUMRIO

CAPTULO
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
XIII
XIV

INTRODUO
A CONTABILIDADE COMO FONTE DE DADOS
DEMONSTRAES CONTBEIS
RECLASSIFICAO DAS DEM.CONTBEIS
ANLISE DAS DEM.CONTBEIS
DADOS ABSOLUTOS E RELATIVOS
ANLISE FINANCEIRA
ANLISE ECONMICA
NDICES DE ATIVIDADES
ENDIVIDAMENTO
ANLISE DE INDICADORES COMBINADOS
CONCLUSO
BIBLIOGRAFIA
EXERCCIOS

I. INTRODUO
A Contabilidade um sistema de informaes. Sua dinmica acontece
no processo de transformaes de fatos econmicos e financeiros das entidades
em demonstraes que se prestam anlise e interpretao da situao das
empresas, com vistas tomada de deciso.
O citado processo obedece s seguintes etapas:

Planificao

Escriturao

Demonstraes Contbeis

Anlise e interpretao das Demonstraes Contbeis

Tomada de deciso
O programa tem incio com a apresentao do Balano Patrimonial,

Demonstrao de Resultados do Exerccio, Demonstrao do Fluxo de Caixa e a


Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido (DMPL).

Em seguida,

calculamos uma srie de indicadores e discutimos seus significados. Por fim,


estabelecemos associao lgica de indicadores no termmetro da sade do
negcio, atravs do modelo de Kanits, considerado como ferramenta til ao
tomador de decises. Convm ressaltar, a existncia de outros estudiosos da
matria, como por exemplo: Altman, Elizabetsky, Matias e Pereira.
No Brasil, somente a partir de 1970 a anlise das Demonstraes
Contbeis comeou a ser aplicada de forma mais consistente e, mesmo assim,
restrita a determinados segmentos. Ressalte-se que na chamada Reviso
Analtica os auditores muito se utilizam deste recurso como forma de
conhecimento mais amplo da organizao sob exame.
A

Anlise

das

Demonstraes

Contbeis

surgiu

por

motivos

eminentemente prticos e, mostrou-se desde logo, instrumento de grande


utilidade.
Este trabalho est planejado para construirmos o conhecimento da
matria em questo, com exerccios prticos, sem que se esgotem em si mesmos,
porm, facilitando o acesso ao estudo da anlise das demonstraes contbeis
para aqueles que desejarem mais conhecimentos nesse assunto.

II. A CONTABILIDADE COMO FONTE DE DADOS


Entende-se a Contabilidade na sua forma mais simples, como a cincia
capaz de produzir relatrios que sirvam a cada classe de usurio, para tomada de
decises.
Qualquer empreendimento com finalidade lucrativa ou entidade que
presta servios sociais coletividade, constitui o campo de aplicao da
Contabilidade.
Aplicando

seus

fundamentos

tericos

(princpios,

normas,

procedimentos, mtodos e tcnicas), a Contabilidade cumpre a funo de captar,


registrar, acumular, resumir e interpretar os fenmenos que afetam a situao
patrimonial de uma entidade, a fim de oferecer informaes sobre sua composio
e variao, bem como sobre o resultado decorrente de suas atividades.

II. PRINCPIOS DE CONTABILIDADE


O Comit de Pronunciamentos Contbeis aprovou a Estrutura Conceitual para
a Elaborao e Apresentao das Demonstraes Contbeis estabelecendo os
conceitos que fundamentam a preparao e apresentao de demonstraes
contbeis destinadas a usurios externos.
A estrutura aborda:

O objetivo das demonstraes contbeis.

As caractersticas qualitativas que determinam a utilidade das informaes


contidas nas demonstraes contbeis.

A definio, o reconhecimento e a mensurao dos elementos que


compem as demonstraes contbeis; e

Os conceitos de capital e de manuteno de capital.

As Demonstraes Contbeis so preparadas com os seguintes pressupostos


bsicos:
Utilizao do regime de competncia; e

3
Continuidade.

Objetivos:
Fornecer informaes sobre posio, desempenho e mudanas na posio
patrimonial e financeira da entidade.
Resultado da atuao da administrao na gesto da entidade e sua
capacitao na prestao de contas quanto aos recursos que foram
confiados.

Caractersticas Qualitativas:
Compreensibilidade (Prontamente entendidas pelos usurios).
Relevncia (Influenciam as tomadas de decises dos usurios).
o Materialidade
Confiabilidade (Livres de erros ou vieses relevantes e representar
adequadamente aquilo que se prope a representar).
o Primazia da essncia sobre a forma
o Imparcialidade
o Prudncia
o Integridade
Comparabilidade (Comparao ao longo do tempo).
o Tempestividade
o Equilbrio entre custo e benefcio
o Equilbrio entre as caractersticas qualitativas

Segundo o CFC (Res. 750/93 e alterada pela Res. CFC 1.282 de 28/05/2010) os
Princpios de Contabilidade so os seguintes:

Entidade (PF x PJ)

Continuidade (Registros contbeis efetuados como se a empresa fosse


operar por prazo indeterminado)

Oportunidade (As transaes contbeis devem ser efetuadas para que


os componentes patrimoniais produzam informaes ntegras e
tempestivas)

Registro pelo valor original (Os componentes do patrimnio devem


ser registrados pelos valores originais das transaes, expressos em
moeda do Pas). O registro deve ser pelo custo histrico ou suas
variaes: custo corrente, valor realizvel, valor presente, valor justo,
atualizao monetria.

Obs.: Atualizao monetria (Os efeitos da alterao do poder aquisitivo


da moeda nacional devem ser reconhecidos nos registros contbeis atravs
do ajustamento da expresso formal dos valores dos componentes
patrimoniais).

Competncia (Os eventos reconhecidos devem ser includos no


perodo

em

que

ocorrerem,

independente

do

recebimento

ou

pagamento).

Prudncia (Pressupe o emprego de certo grau de precauo no


exerccio de julgamentos necessrios, a fim de que os ativos e receitas
no sejam superestimados e que os passivos e as despesas no sejam
subestimadas. Ou seja: Menor valor para o ativo e maior valor para o
passivo)

III. DEMOSTRAES CONTBEIS


A lei das Sociedades Annimas (Lei 11.638/07), aplicvel s demais
sociedades de grande porte, bem como o CFC estabelecem base para conceito,
estrutura, contedo e nomenclatura das Demonstraes Contbeis em entidades
no financeiras.

As demonstraes so extradas de livros, registros e documentos que


compem

sistema

contbil

das entidades,

observando

os

Princpios

Fundamentais de Contabilidade.
No conjunto das citadas demonstraes destacam-se o Balano
Patrimonial, Demonstrao de Resultado de Exerccio e a Demonstrao do Fluxo
de Caixa que sero objeto do nosso estudo.

1. BALANO PATRIMONIAL
O Balano Patrimonial destina-se a evidenciar, em determinada data, a
posio patrimonial e financeira da entidade. constitudo pelo Ativo (aplicao
de recursos em bens e direitos), Passivo (origem dos recursos representados por
obrigaes com terceiros) e Patrimnio Lquido (diferena do Ativo sobre o
Passivo).
Sua representao grfica a seguinte:
EMPRESA
Balano Patrimonial encerrado em 31/12/2008 e 31/12/2009
ATIVO
Circulante

Disponibilidades

Crditos

Investimentos Temporrios

Estoques

Despesas Antecipadas

No Circulante

Real. a longo prazo

(Incluem valores a receber de scios, diretores, empresas colig./controladas)

Investimentos Temporrios

Imobilizado
Bens em arrendamento
Bens em operao
Bens para futura operao

Intangvel

PASSIVO
Circulante
No circulante

Exigvel a longo prazo

Receita Diferida
(-) Custo/desp.diferido

PATRIMNIO LQUIDO
Capital social
(-) Capital no realizado
Reservas de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reservas de lucros
( - ) Aes em Tesouraria
( - )Prejuzos acumulados

Obs.: O prazo de 365 dias (ou at o final do exerccio seguinte) que limita o
circulante (ativo ou passivo) do longo prazo varia em funo do ciclo operacional
de cada empresa. Por exemplo: empresa de construo naval tem ciclo
operacional superior a um exerccio.

7
CIRCULANTE
Agrupam-se no Circulante os elementos do Ativo (Bens + Direitos) e do
Passivo (Obrigaes) com prazo de realizao e pagamento, respectivamente,
situados no curso do exerccio subseqente data do balano.

NO CIRCULANTE
Agrupam-se no Longo Prazo os elementos do Ativo (Bens e Direitos) e
do

Passivo

(Obrigaes)

com

prazos

de

realizao

pagamentos,

respectivamente, situados aps o trmino do exerccio subseqente data do


Balano.

Os ativos no destinados transformao direta em meios de


pagamento e cuja perspectiva de permanncia da empresa, ultrapasse um
exerccio, so divididos em:
a) Investimentos Participaes em outras sociedades, alm de bens e direitos
que no se destinem manuteno da atividade fim.
b) Imobilizado Bens e Direitos, tangveis e intangveis, utilizados na consecuo
da atividade fim.
c) Intangvel os direitos que tenham por objeto bens incorpreos destinados
manuteno da companhia ou exercidos com essa finalidade, inclusive o fundo
de comrcio adquirido.

8
2. DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO
A Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE) destina-se a
evidenciar, em determinado perodo de operaes, a composio do resultado em
seus vrios nveis mediante confronto entre as receitas e os correspondentes
custos e despesas, observando o princpio da competncia.
Compreender:
a) As receitas e os gastos do perodo,
b) os custos, despesas, encargos e perdas pagos ou incorridos.
Sua apresentao a seguinte:

Receita Bruta
(-) Dedues
(-) Tributos

Receita Lquida
(-) CMV / CPV
Lucro Bruto
Despesas

Vendas

Despesas gerais e administrativas

Outras despesas operacionais

Result. Lquido antes do result. Financeiro, IR/CSSL/Participaes

Financeiras
( - ) Receitas Financeiras

Result. Lquido aps o Result. Financeiro e antes do IR/CSSL e Participaes


IR/CSSL
Resultado Lquido do exerccio aps o IR/CSSLe antes de participaes
Participaes
Resultado Lquido Final
Result. Lquido por ao

3. DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO


Fornece a movimentao ocorrida durante o exerccio nas diversas
contas do Patrimnio Lquido (PL); faz clara indicao do fluxo de uma conta para
outra, bem como a origem e o valor de cada acrscimo ou reduo do Patrimnio
Lquido (PL) durante o exerccio. Complementa os dados constantes do Balano
Patrimonial e Demonstrao do Resultado do Exerccio.
Nada mais que um resumo das contas do Patrimnio Lquido extrado
do Razo.

Capital

SALDOS EM 31/12/2008
Ajustes de exerc.ant.
Aumento de capital
Com lucros
Por subscrio
Reverso de reservas
De Contingncias
De lucros a realiz.
Lucro Lquido do Exerc.
Dest. Lucro Lq.
Transf.p/Reservas
Res.Legal
Res. Estatutria
Res. de lucros
Juros s/Cap.Prp. a pagar
Divid. a distribuir
SALDOS EM 31/12/2009

Res. de
Capital

Ajustes
Aval.Pat.

Res. de
Lucros

Aes
Tes.

Prej.
Acumul.

Total

10
4. DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA (DFC)
A DFC prov informaes relevantes sobre os pagamentos e
recebimentos em dinheiro de uma empresa, ocorridos durante um determinado
perodo.
Quando analisada em conjunto com as demais Demonstraes
Contbeis permitem avaliar:
a) a capacidade da empresa gerar futuros fluxos lquidos positivos de caixa.
b) A capacidade da empresa em honrar seus compromissos e pagar
dividendos.
c) Liquidez, solvncia e flexibilidade financeira da empresa.
d) Taxa de converso do lucro em caixa.
e) Grau de preciso das estimativas passadas de fluxos futuros de caixa.
f) Efeitos sobre a posio financeira da empresa, das transaes de
investimentos e de financiamentos.

O Fluxo de Caixa pode ser elaborado atravs de dois modelos: o


modelo direto e o modelo indireto.
O modelo direto evidencia os recebimentos e pagamentos, enquanto
que o modelo indireto parte do resultado do exerccio conciliando-o com o saldo
de caixa para o mesmo exerccio. Em qualquer dos modelos o fluxo de caixa deve
ser segregado em trs partes: o fluxo das atividades operacionais, das atividades
de investimentos e das atividades de financiamentos.

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Mtodo Direto
Ativ. Operacionais
Rec.Clientes

29.500

Receb. Juros

5.300

Pagamentos
Fornec.mercadorias

(10.000)

Impostos

(2.000)

Salrios

(21.000)

Juros

(3.600)

(1.800)

Caixa Lq.ativ.operac.
Ativ. Investimentos
Rec.Venda Imobilizado
Pag.aquis.Imobilizado

15.000
(20.000)
(5.000)

Caixa Lq.Investimentos
Ativ.de Financiamentos
Aumento Capital

20.000

Distrib.dividendos

(1.500)

Caixa Lq.Financ.

18.500

Aumento Lq.Caixa

11.700

Saldo anterior caixa

5.600

Saldo final de caixa

17.300

12

Mtodo Indireto
Atividades Operacionais
Lucro lquido

3.900

Mais: depreciao

1.500

Menos: Lucro venda imobil.

(3.000)

Lucro ajustado
Aumento dup.receber

2.400
(10.700)

Aumento estoques

(3.000)

Aumento fornecedores

16.500

Reduo salrios a pagar


Caixa Lq.Ativ.Operacionais

(7.000)

(4.200)
(1.800)

15.000
(20.000)

(5.000)

Atividades de Investimentos
Receb.venda imobilizado
Pagamento aquis.imobilizado
Atividades de Financiamento
Aumento de capital
Distribuio dividendos
Aumento lq.disponibilidades

20.000
(1.500)

18.500
11.700

Saldo anterior caixa

5.600

Saldo final de caixa

17.300

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5. DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS


Apesar de no ser obrigatria a sua divulgao, de acordo com a lei
11.638/07, mas, considerando a importncia da DOAR na anlise financeira e
econmica das empresas, apresentaremos breve resumo do que vem a ser essa
demonstrao.
A DOAR tem por objetivo apresentar de forma ordenada e sumariada,
principalmente, as informaes relativas s operaes de financiamentos e
investimentos da empresa durante o exerccio,e evidenciar as alteraes na
posio financeira.
Os financiamentos so as origens de recursos e os investimentos as
aplicaes de recursos. Ressalte-se que o significado de recurso no de
disponibilidade, mas, sim de Capital Circulante Lquido (CCL) que a diferena
entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante (AC PC) e, portanto, mais amplo.
Seguindo uma tendncia mundial, o Brasil dever substituir a DOAR
pela demonstrao do Fluxo de Caixa, considerando-se que esta ltima de
mais fcil entendimento por parte dos usurios.
CLCULO DO C.C.L.
31/12/2002
Ativo Circulante
Passivo Circulante
CCL

31/12/2001

Variao

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DOAR
I. ORIGEM DOS RECURSOS
Das operaes
Lucro Lquido do Exerccio
Mais: Depreciao e amortizaes
Variaes Monet. de emp. E financ. a
l.prazo
Menos: Part.lucro de controlada
Lucro na venda de imobilizado
Lucro ajustado
Dividendos recebidos
Dos Acionistas
Integralizao de capital
De terceiros
Novos emprstimos
Baixa de bem do imobilizado (valor de venda)
TOTAL
II. APLICAO DE RECURSOS
Pagamento do Pas. Exig. L.Prazo
Reclassificao p/Pas.Circulante
Reduo do Patrimnio Lquido
Distrib. De dividendos
TOTAL
III. AUMENTO DO CCL

Ano atual

Ano anterior

15

IV.

RECLASSIFICAO

DAS

DEMONSTRAES

CONTBEIS
Significa uma nova classificao, um novo reagrupamento de algumas
contas nas DCs, principalmente no BP e na DRE. O objetivo melhorar a
eficincia da anlise.
Eis os seguintes casos principais de reclassificao:

1. Duplicatas Descontadas
So classificadas subtrativamente em Duplicatas a Receber no Ativo
Circulante. Devero ser reclassificadas no Passivo Circulante, pois, pelas
peculiaridades das operaes, ainda h o risco da empresa reembolsar o dinheiro
obtido se o seu cliente no liquidar a dvida com o banco.

2. Despesa do Exerccio Seguinte


No Ativo Circulante o nico grupo de contas que no se converter em
dinheiro e, portanto, no servir para pagar as dvidas da empresa.
Esta

despesa

reduzir

resultado

no

prximo

exerccio

e,

conseqentemente, o Patrimnio Lquido. Por isto, os analistas preferem , na


ocasio da anlise, j deduzir do PL aquela despesa futura (excluindo-a do Ativo
Circulante).

3. Receitas Diferidas
O montante constante deste grupo lucro, ainda que estimado,
resultante de receita recebida, se houver absoluta certeza de que aquela receita
no ser devolvida. Ou seja: um lucro lquido e certo que ser incorporada ao
Patrimnio Lquido no ano seguinte. Dessa forma, o grupo de Receitas Diferidas
ser eliminado para efeito de anlise, sendo reclassificado no Patrimnio Lquido,
conforme o risco de devoluo da parcela recebida antecipadamente.

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V. ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS


1. CONCEITO
A determinao das causas dos fenmenos patrimoniais funo de
anlise. Conhecidas essas causas, podemos dar interpretao aos fatos.
A anlise das Demonstraes Contbeis uma tcnica contbil que visa
fornecer elementos para que se realize a interpretao dos fenmenos
patrimoniais.
Analisar uma demonstrao decomp-la nas partes que a formam,
para melhor interpretar seus componentes.
Quando realizamos a anlise de relatrios contbeis devemos observar
os fatos que concorreram para a formao daquela estrutura e que tambm
podero advir dela, uma vez que no podemos admitir que o patrimnio tenha
estagnado a partir do levantamento daqueles dados.
Antes de se iniciar a anlise, as Demonstraes Contbeis devem ser
cuidadosamente revisadas e, se possvel auditadas. Esse exame consiste
numa crtica s contas das demonstraes, bem como na transcrio delas
para um modelo previamente definido. A esta atividade d-se o nome de
padronizao ou reestruturao das Demonstraes Contbeis para efeito de
anlise.

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Os objetivos bsicos da padronizao so os seguintes:

Simplificao.

Comparabilidade.

Adequao aos objetivos da anlise.

Preciso nas classificaes das contas.

Ajustes e reclassificaes de valores.

Conhecimento das Demonstraes Contbeis.

2. ESTRUTURA DA ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS


2.1. COLETA DE DADOS
As

Demonstraes

Contbeis

fornecem

elementos

quantitativos

necessrios e bsicos para estudo. Entretanto, o acesso a outras informaes


internas e externas pode melhorar a qualidade da anlise (inventrios,
documentos, mdia setorial).

2.2. CRTICA DOS DADOS


Significa ajustar, por meio de reclassificaes, os elementos que
distorceriam os indicadores.
Especial ateno deve ser dada a valores fictcios, como: bens em
desuso sem valor comercial, ativo permanente superavaliado, cheques sem
fundos, duplicatas incobrveis.

2.3. APURAO DOS DADOS


a totalizao dos valores monetrios estruturados de forma padronizada,
selecionando-se os indicadores de acordo com o tipo de anlise que se pretende
fazer (financeira, econmica, estrutura).

2.4. APRESENTAO DOS DADOS


Para facilitar o entendimento, os dados so apresentados em quadros
que resumem as observaes (tabelas).

18

2.5. ANLISE DE RESULTADOS


o estudo de desempenho histrico ou esperado das diversas
atividades empresariais (vendas, produo e estoque) e sua representao
monetria

registradas

nas

demonstraes

contbeis,

transformadas

em

indicadores.

2.6. TOMADA DE DECISO


As fases anteriores permitem conhecer a situao da empresa de modo
racional e organizado. Assim sendo, pode-se identificar obstculos s metas
traadas,

desvios de padres e fraco desempenho diante da concorrncia,

ponderando-se alternativas de soluo ou manuteno do ritmo observado. As


decises podem ser estratgicas e operacionais.

VI. DADOS ABSOLUTOS E RELATIVOS


1. DADOS ABSOLUTOS
So os dados coletados diretamente do Balano Patrimonial e da
Demonstrao de Resultado do Exerccio
ATIVO
AC
RLP
AP
TOTAL

ANO 1

ANO 2
3.610
200
1.820
5.630

4.300
260
2.200
6.760

2. DADOS RELATIVOS
So os resultados de comparaes por quociente (razo) que se estabelecem
entre dados absolutos, facilitando a leitura, como o caso da anlise de estrutura
(ou vertical) e ndice.

2.1) ESTRUTURA (VERTICAL) Reala a participao de cada parte no todo a


que pertence. utilizada para anlise das tendncias de determinada conta ou
grupo de contas em uma srie histrica.

19

ATIVO

ANO-VALOR

AC
RLP
AP

3.610
200
1.820

TOTAL

5.630

1
%

ANO-VALOR

2
%

4.300
260
2.200
100

6.760

100

2.2) EVOLUO (HORIZONTAL) Corresponde ao estudo das variaes


ocorridas em perodos de tempo consecutivos nos itens que compem as
Demonstraes Contbeis.
Adota-se o ndice 100 (cem) como representativo dos valores
monetrios do ano que serve para confronto com os valores dos demais perodos.
Pela regra de trs simples calcula-se os ndices correspondentes aos perodos
que sero confrontados com o perodo-base.
A inflao prejudica a comparao de balanos sucessivos. Para se
obter concluso adequada necessria eliminar as variaes devidas inflao,
convertendo-se todos os valores moeda da mesma data (por exemplo: moeda
do ltimo exerccio).
utilizada para anlise de tendncias de determinada conta (ou grupo
de contas) em uma srie histrica.
2.3)

NDICE So razes entre componentes dos demonstrativos, sendo que


um no inclui o outro, escolhendo-se um para base de confronto.
ATIVO

VALOR-ANO

AC
RLP
AP

3.610
200
1.820

TOTAL

5.630

1
%
100

VALOR-ANO
4.300
260
2.200

2
%
119

6.760

2.4) QUOCIENTE So razes entre valores heterogneos, de natureza


diferente, indicando quantas vezes um contm o outro. Uma associao lgica
relacionar o AC com PC, obtendo o grau de Liquidez Corrente, por exemplo.

20
ATIVO
AC
RLP
AP

TOTAL

PASSIVO
3.610 PC
200 ELP
1.820
PATRIMNIO LQUIDO

2.390
440

5.630 TOTAL

5.630

2.800

VII. ANLISE FINANCEIRA


Para esta anlise utilizaremos o quociente, a fim de obter os seguintes
indicadores:
1. Liquidez Corrente
Indica a capacidade de pagamento da empresa a curto prazo.
Ativo Circulante
LC = -------------------------- =
Passivo Circulante

AC
-------PC

2. Liquidez Seca
Indica a capacidade de pagamento, excluindo os estoques.
Ativo Circulante - Estoques
LS = ----------------------------------------- =
Passivo Circulante

AC - E
----------------PC

3. Liquidez Geral
Indica a capacidade de pagamento da empresa, no curto e longo prazo.
AC + RLP
LG = -------------------------PE
4. Liquidez Imediata
Indica a capacidade imediata de pagamento das dvidas de curto prazo.
DISP
PC

21

VIII. ENDIVIDAMENTO
por meio desses indicadores que podemos apreciar a Quantidade e a Qualidade
da dvida.
1. Participao do Capital de
terceiros (Quantidade)

2. Garantia do
Capital
prprio

PC + ELP
E 1 = -----------------------PC + ELP + PL

E2=

3. Endividamento Curto Prazo (Qualidade)

E 3=

PC
---------------PC + ELP

PL
----------------PC + ELP

4. Endividamento longo prazo


(Qualidade)

ELP
E 4 = ______________
PC + ELP

Indica quanto do capital de terceiros vencero no curto ou longo prazo.

IX. ANLISE DE RENTABILIDADE


1. Rotao do Ativo (Giro do Ativo)
Expressa o nmero de vezes em que as vendas reproduzem o montante de
recursos aplicados no Ativo Operacional.

RA =

VL
-----------A

2. Margem Bruta

MARGEM BRUTA =

LB x 100
------------------RL

22

3. Margem Lquida

MARGEM LQUIDA =

LL x 100
---------------------RL

4. Rentabilidade do Capital Prprio (Taxa de retorno sobre o P.L.)


Indica a taxa que os scios obtiveram de retorno sobre seus investimentos.
LL
TRPL = -------------------PL

5. Taxa de Retorno sobre Investimentos


Significa o retorno, medido atravs do lucro, que a empresa est
obtendo atravs da aplicao de seus ativos.
Lucro Lquido
TRI = ---------------------A
Conforme DuPont, a rentabilidade da empresa obtida atravs da
conjugao do Preo e Quantidade (Frmula de DuPont). Ou seja:
Lucro Lquido

Vendas

TRI = Margem de lucro x giro do ativo = ----------------------- x ---------------------Vendas


Desta forma, o pay back (retorno do investimento) obtido:

Ativo total
100% / TRI

OBS.: Outros fatores (ndices) podem ser criados especificamente atendendo a


segmentos da economia.
Por exemplo: FEL (Fator de Eficincia Local) que a diviso das
Vendas Lquidas Locais por Despesas Operacionais. aplicado em algumas
afiliadas da TV Globo.

23

X. NDICES DE ATIVIDADES
1. Prazo Mdio de Recebimento das Vendas
Indica em quantos dias, na mdia, recebe suas vendas a prazo.
PMRV = 360 x DUP. RECEBER
-----------------------------------------------VENDAS

2. Prazo Mdio de Pagamento de Compras


Indica em quantos dias, na mdia, a empresa paga suas compras a prazo.
PMPC = 360 x FORNEC.
-----------------------------------------COMPRAS

3. Prazo Mdio de Renovao dos Estoques


Indica em quantos dias, na mdia, a empresa renova seus estoques.

PMRE =

EF x 360
-------------------------------CPV

4. Ciclo Operacional
PMRE + PMRV

5. Ciclo Financeiro
Indica a folga financeira da empresa. Ou seja: aps vender e receber, quantos
dias a empresa aguardar para pagar suas dvidas.
PMRE + PMRV - PMPC= Ciclo Finac
Exemplos:

24
PRAZOS
PMRE
PMRV
CO

DIAS
130
90
220

DIAS
90
40
130

PMPC

<180>
+40

<180>
<50>

6. Necessidade de Capital de Giro


Conceito:
o montante de que a empresa necessita tomar para financiar o Ativo
Circulante Operacional em decorrncia das atividades de comprar, produzir e
vender.
Ativo Circulante Operacional (ACO)

Passivo Circulante Operacional (PCO)

Compra matria-prima e gera

Fornecedores

Transfere matria prima em estoque e gera

Salrios a pagar

Vende a prazo e gera

Impostos a recolher

NCG = Duplicatas a receber + Estoque - (Fornecedores + Tributos a


recolher + Salrios a pagar, ou
NCG = ACO - PCO
As fontes de financiamento da NCG so:

Passivo circulante prprio

Financiamento bancrio a longo prazo

25

Financiamento bancrio a curto prazo

Duplicatas descontadas

A seguinte estrutura grfica exemplifica a NCG:


Duplicatas a Receber

Fornecedores

Tributos

Estoques
Salrios

NCG

Ou seja:

PMRE
74 dias
PMPC
85 dias

PMRV
63 dias

= 137 dias

Ciclo financeiro
52 dias

Alguns ndices para anlise do fluxo de caixa:


a) Cobertura de juros:
Caixa gerado nas operaes (Lquido) = 15.000 = 3,0
Juros
5.000

A cada $ 1,00 pago de juros foram gerados $ 3,00 de caixa na atividade


operacional. A empresa trabalha 4 meses (12/3) para gerar caixa referente aos
juros.

26
b) Capacidade de quitar dvidas:

Caixa gerado nas oper. (aps os impostos, juros e dividendos) =


Passivo exigvel total

7.000 = 0,25
28.000

A empresa gerou recursos para pagar 25% da dvida. A quitao plena se dar
em 4 anos ( 100/25).
c) Nvel de recebimento das vendas:
Caixa Bruto gerado das vendas = 24.000 = 0,80
Vendas

30.000

80% das vendas foi recebido.

XI. ANLISE DE INDICADORES COMBINADOS


Podemos fazer mltiplas combinaes de indicadores.

Devemos

selecionar os indicadores que se prestam a finalidades especficas, respondendo


a algumas questes bsicas: Por que preciso de indicadores ? Quais indicadores
deverei selecionar ?
De modo geral, pretendemos saber nossa posio no ranking do setor.
Para tanto e como fonte de informaes temos publicaes especializadas que
fornecem estudos que podem ser utilizados como parmetros de competitividade
dos negcios que nos interessam.
Outra aplicao prtica atender a lei de licitaes e contratos
administrativos, cuja comisso julgadora tem interesse em saber a capacidade
financeira dos licitantes, antes da contratao.
Neste sentido, h o trabalho intitulado Fator de Insolvncia, elaborado
pelo Prof. Stephen Kanitz (USP), que tratado neste tpico, onde o autor
relaciona alguns indicadores e pesos para construir-se a seguinte tabela:
-7 -6 -5 -4
INSOVNCIA

-3 -2 -1
PENUMBRA

3
4
5
SOLVNCIA

27
FATOR DE INSOLVNCIA = 0,05 X1 + 1,65 X2 + 3,55 X3 - 1,06 X4 0,33 X5

VARIVEIS DO FATOR DE INSOVNCIA


INDICADORES PARCIAIS
X 1 Rentabilidade do Capital
Prprio

FRMULA
RL
PLm

EXPLICAES
PESOS
Resultado Lq. Exerccio aps I.R + 0,05
Patrimnio Lquido Mdio

X 2 Liquidez Geral

AC + RLP
PE

Ativo Circ. + Realizvel a L. Prazo


Passivo Exigvel

+ 1,65

X 3 Liquidez Seca

AC E
PC

Ativo Circulante Estoques


Passivo Circulante

+ 3,55

X 4 Liquidez Corrente

AC
PC

Ativo Circulante
Passivo Circulante

- 1,06

X 5 Endividamento

PE
PL

Passivo Exigvel
Patrimnio Lquido

- 0,33

XII. RELATRIO (EXEMPLO MARION)


Uma proposta de Relatrio Final seria:
Analisamos o quadro clnico da empresa .....................................nos
anos ................, ...... e ................
Dos anos analisados, notamos, com o quadro clnico, que a tendncia
da liquidez corrente foi ..................(estabilizar, piorar, melhorar) e que o conceito,
em relao mediana do setor, ...................(bom, ruim, razovel) para o ltimo
ano. A liquidez seca de ....................................
O endividamento da empresa .......................... (alto, baixo, mdio)
quando

comparado

com

...............................(mdia

brasileira,

economia

internacional).
A qualidade do endividamento da empresa ................. (satisfatria,
boa, insatisfatria), todavia, possivelmente ela ..................

(tem, no tem)

problemas de pagamento de sua dvida, visto que a liquidez corrente


................... (baixa, alta).

28
Notamos que a rentabilidade da empresa .....................(subiu, caiu) de
um ano para outro, contudo, ainda continua (positiva e boa, negativa e ruim) em
relao mdia do setor.
De

maneira

geral,

situao

da

empresa

ainda

.....................(insatisfatria, satisfatria), mesmo tendo ...................(melhorado,


piorado) a Margem Lquida e a rentabilidade do ano ........... para o ano ..............
Analisando os ndices combinados do trip da empresa (liquidez,
endividamento e rentabilidade) as notas foram, respectivamente, ......, ........., .........
(vide fator de insolvncia) nos anos .......,...... e...........
Em termos de sugestes e propostas, consideramos que cada vez mais
o mercado fica competitivo, a empresa ........................................ em anlise
poderia concentrar seus esforos no aumento ............................. (do capital de
terceiros, de produtividade) e, conseqentemente, na reduo de seus
................... (custos de produo, compromissos de curto prazo).
(Fonte: MARION, 2009)

29

XIII. CONCLUSO
Atravs deste trabalho, que no tem a pretenso de esgotar o assunto,
constatamos a importncia da anlise e interpretao das Demonstraes
Contbeis, bem como sua integrao direta com a Contabilidade.
Esta ferramenta que pode ser considerada estratgica, til em
diversas etapas da vida empresarial, tais sejam:

Deciso sobre aquisio de empresas.

Posicionamento da empresa perante seus concorrentes e/ ou o mercado


que atua.

Anlise, por parte de instituies financeiras para a concesso de


emprstimos.

Estudo da performance interna da empresa.

Anlise por parte de potenciais investidores.

Anlise para participaes em licitaes diversas.

30

XIII. BIBLIOGRAFIA

CFC Res. 750/93 de 31-12-1993 Princpios Fundamentais de


Contabilidade

CFC Res. 1.282/09 de 02-06-2010 Atualiza e consolida a Resoluo


750/93.

CFC 1.374/11 de 16-12-2011 Estrutura Conceitual para Elaborao e


Divulgao dos Relatrios Contbil-Financeiro

IUDCIBUS, Srgio, Martins, Eliseu e Gelbcke, Ernesto Rubens. Manual de


Contabilidade Societria 2 edio, Ed. Atlas, 2013.

MARION, Jos Carlos. Anlise das Demonstraes Contbeis:


Coufab. Empres. SP. Ed.Atlas, 7 edio, 2012.

MATARAZZO, Dante C. Anlise Financeira de Balanos Abordagem


Gerencial. So Paulo. Ed.Atlas. 7 ed. 2010.

Iudcibus. Anlise de Balano. 10 ed. Ed. Atlas- SP- 2009

Martins, Eliseu of all. Anlise Avanada das DCS: Uma Abord. Ptlos. Ed.
Atlas. 1 ed. SP. 2012

Neto, Alexandre Assaf. Estrutura e Anlise de Balano, um Enfoque


Econmico- Financeiro. 10 ed. Ed- Atlas- SP- 2012.

31

XIV. EXERCCIOS
1. Com base nas demonstraes contbeis a seguir, efetue os exerccios
indicados:
BALANO PATRIMONIAL
CONTAS

Ativo Circulante
Disponvel
Ttulos negociveis
Clientes
(-) Duplicatas descontadas
Estoques
Outros valores a receber

134.168
15.394
88.490
(38.188)
61.978
6.494

192.276
16.048
52
112.868
(51.248)
108.718
5.838

270.534
19.488
148.626
(59.028)
144.716
16.732

443.244
122.322
219.286
(156.162)
244.522
13.276

Ativo No Circulante
Realizvel a Longo Prazo

13.344

18.248

18.476

20.992

55.888
11.710

106.292
14.826

116.876
17.354

151.074
20.022

44.178

91.466

99.522

131.052

203.400

316.816

405.886

615.310

Passivo Circulante
Fornecedores
Outra Obrigaes a pagar

72.632
28.070
44.562

99.828
35.850
63.978

140.154
62.862
77.292

294.672
118.404
176.268

Passivo No Circulante
Passivo Exigvel a L. Prazo

40.726

102.338

136.816

161.704

Patrimnio Lquido
Capital Social
Reservas de Capital

90.042
69.228
20.814

114.650
91.788
22.862

128.916
99.364
29.552

158.934
116.184
42.750

203.400

316.816

405.886

615.310

Participao em empresa
coligada
Imobilizado
TOTAL

TOTAL

Nota: Patrimnio Lquido no incio do ano 1:


Capital Social:
46.236
Reserva de Capital:
19.936
66.172

32

DEMONSTRAO DE RESULTADO DO EXERCCIO


COMPONENTES

Receita Lquida
Custo de Produtos Vendidos
Lucro Bruto
Despesas
Outras Receitas
Outras Despesas
Lucro Lq. Exerc. (antes I.R.)
Imp. Renda

223.312
123.978
99.334
73.696
6.198
13.166
18.670
2.918

328.630
180.456
148.174
105.360
8.972
26.450
25.336
4.130

390.272
217.956
172.316
124.658
10.282
50.154
7.786
210

584.778
354.958
229.820
178.176
44.156
78.872
16.928
108

Lucro Lq. Exerc. (aps I.R.)

15.752

21.206

7.576

16.820

Preencher os seguintes quadros:


Liquidez Corrente:
PERODO
1
2
3
4

PC

172.356

Liquidez Seca:
PERODO
1
2
3
4

AC

SETOR

110.820

AC

PC

172.356

61.978

110.820

Rotao de Contas a Receber e Prazo mdio:


PERODO
VENDAS
CONTAS A
RECEBER
TOTAIS
2
3
4

328.630

INCIO
88.490

FINAL
112.868

LC

1,73
1,90
1,74
1,60

SETOR

LS

1,26
0,80
0,75
0,60

ROTAO PRAZO
MDIO/dias

33

Rotao e prazo mdio de renovao de fornecedores:


PERODO
COMPRAS
FORNECEDOR
ROTAO
Totais
2
3
4

Incio

227.196

P.MDIO/
dias

Final

28.070

35.850

Rotao e prazo mdio de renovao dos estoques:


PERODO
CPV
ESTOQUE
ROTAO P.MDIO/dias
Inicial
Final
2
3
4

180.456

Liquidez Geral:
PERODO
1
2
3
4

AC

151.546

108.718

RLP

172.356

Endividamento:
PERODO
PEt
1
2
3
4

61.978

Pet +PL

PASSIVO EXIGVEL
PC
ELP
110.820
40.726

13.344

E1

241.588

Lucratividade Operacional Bruta:


PERODO
LOB
1
99.334
2
3
4

0,63

PL
90.042

ROL
223.312

LG

PEt

E2

113.358

Taxa

0,79

34

Lucratividade Operacional Lquida:


PERODO
LOL
1
25.638
2
3
4
Lucratividade Final:
PERODO
REL
1
18.670
2
3
4
Rentabilidade do Capital Prprio:
PERODO
RELd
1
15.752
2
3
4

ROL
223.312

ROL
223.312

PLi
66.172

Taxa

Taxa

SETOR
11,3
10,9
8,4
8,1

PLf
90.042

Anlise Vertical:
DEMONSTRAO DE RESULTADO DO EXERCCIO
COMPONENTES
Receita Lquida
Custo de Produtos
Vendidos
Lucro Bruto
Despesas
Lucro Lquido
Outras Receitas
Outras Despesas
Lucro Lq. Exerc.
(antes I.R.)
Imp. Renda
Lucro Lq. Exerc.
(aps I.R.)

223.312 100 328.630 100 390.272 100 584.778


123.978
180.456
217.956
354.958
99.334
73.696
25.638
6.198
13.166
18.670

148.174
105.360
42.814
8.972
26.450
25.336

172.316
124.658
47.658
10.282
50.154
7.786

229.820
178.176
51.644
44.156
78.872
16.928

2.918

4.130

210

108

15.752

21.206

7.576

16.820

%
100

35
Fator de Insovncia:
Indicadores

Frmula

Peso

Rent. Capital
Prprio

+ 0,05

Liquidez Geral

+ 1,65

Liquidez Seca

+3,55

Liquidez
Corrente

-1,06

Endividamento

-0,33

1
2
Bal. Pond. Bal. Pond.

3
Bal. Pond.

4
Bal. Pond.

2. Admita uma empresa com a seguinte situao:


Ativo Circulante
Disponvel
9.000
Duplicatas
a 30.000
Receber
Estoques
11.000
Total

Passivo Circulante
Fornecedores
Impostos a Recolher
Outras Dvidas

50.000 Total

20.000
12.000
8.000
40.000

Pede-se:
a) Calcular o ndice de Liquidez Corrente.
b) Melhorar este ndice passando-o para 1,40, comentando a sua deciso.

3. Admita uma empresa com a seguinte situao:


Ativo Circulante
Passivo Circulante
Disponvel
1.000 Fornecedores
2.000
Duplicatas
a
6.000 Imp. A Recolher
6.000
Receber
Estoque
2.000 Emprstimos
7.000
Outras Dvidas
3.000
Total
9.000 Total
18.000
Pede-se:
a) Calcular o ndice de Liquidez Corrente.
b) Calcular o ndice de Liquidez Seca

36
c) Se adquirirmos R$ 8.000 de estoques a curto prazo, para quanto passaria o
ndice de Liquidez Seca?
4. Em pocas de inflao alta interessante ter um ndice de Liquidez
Imediata elevado? Por qu?
5 . Indique a relao correta, considerando a seguinte simbologia:
AC Ativo Circulante; PC Passivo Circulante; CCL Capital Circulante Lquido;
LC Liquidez Corrente
(

) LC = CCL + AC
PC

) LC = AC PC
CCL

) LC = PC
AC

) LC = 1 + CCL
PC

+ CCL

6. Uma empresa tem Ativo Circulante de R$ 1.800.000 e Passivo Circulante de R$


700.000. Se fizer uma aquisio extra de mercadorias, a prazo, na importncia de
R$ 400.000, seu ndice de Liquidez Corrente ser de:
(
(
(
(

)
)
)
)

3,10
1,60
4,60
2,00

7. A Diretoria Financeira da Cia. Itamarac estabelece como poltica: manter o


capital

circulante

lquido

da

empresa

sempre

positivo

acompanhar

continuamente o desempenho dos seus ndices de liquidez. Para colocar em


prtica essa determinao, a empresa efetua a quitao de 50% do saldo do
passivo circulante, que venceria em at 120 dias. Quais as alteraes que o
registro desse evento produz no Capital Circulante Lquido (CCL) e no ndice de
Liquidez Corrente (LC) ? Simular valores e discriminar os clculos.

(A)

CCL
No altera

LC
No altera

37
(B)
(C)
(D)
(E)

No altera
Aumenta
Diminui
Aumenta

Aumenta
Diminui
Diminui
Aumenta

38
8. Com base nas Demonstraes Financeiras a seguir, calcular os ndices de
Liquidez (quatro) para 2003.
BALANO PATRIMONIAL
CIA. BOA DE PAPO
ATIVO
31-12-2002 31-12-2003
Circulante
Caixa
Dupl. A Receber
Estoques
Total Circulante
No Circulante
C/C
Empresas
Coligadas

10.000
15.000
30.000
55.000

28.000
50.000
15.000
93.000

12.000

5.000

PASSIVO E PAT. LQUIDO


31-12-2002 31-12-2003
Circulante
Fornecedores
5.000
5.000
Contas a pagar
4.000
4.000
Imp. Renda
8.000
2.000
Total
17.000
26.000
Circulante
No Circulante
Financiamentos
0
30.000

5.000
Investimentos
Coligadas
Imobilizado
(-) Dep.Acumulada

Total

8.000

Pat.Lquido
15.000 Capital

30.000

72.000

87.000

20.000
(6.000)
34.000

40.000
(10.000) Total P.Lquido
45.000

72.000

87.000

89.000

143.000

89.000

143.000

9. Com base nos ndices seguintes, preencha os espaos em branco:


ATIVO
Circulante
Caixa e Bancos
Dupl. A receber
Estoques
Circulante total
No Circulante
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
Total
a)
b)
c)
d)
e)

PASSIVO E PL
Circulante
Diversos a pagar
No Circulante
Financiamento
Pat.Lquido
20.000 Capital
40.000 Reservas
Pat.Lquido total
200.000 Total

A Liquidez Corrente igual a 1,60


40% do Ativo so financiados com Capital de terceiros
A Liquidez Geral igual a 1,40
A Liquidez Imediata igual a 0,2857... (arredondar)
A Liquidez Seca igual a 1,00

100.000

39

10. Comparemos a Empresa Prosperidade com a Cia. Conservadora:


Prosperidade
Ativo
Passivo
Circulante
4.200 Circulante 3.100
Imobilizado
5.800 ELP
2.900
PL
4.000
Total
10.000 Total
10.000

Conservadora
Ativo
Passivo
Circulante
4.200 Circulante
Imobilizado
5.800 PL
Total

10.000 Total

4.000
6.000
10.000

Analise os ndices de Endividamento (trs) de ambas as empresas fazendo


comentrios comparativos.
11. O Banco Enjoadinho dispe em seu Manual de Normas que o limite de crdito
para seus clientes ser estipulado de maneira que o Capital de Terceiros no
ultrapasse 60% dos recursos totais antes da concesso do emprstimo. Seu
cliente, A Rainha da Massagem, apresenta o seguinte Balano Patrimonial
resumido:
ATIVO
Circulante
Realizvel L.Prazo
Imobilizado
Total

PASSIVO E PL
180.000 Circulante
320.000 Exigvel L.Prazo
700.000 Pat.Lquido
1.200.000 Total

400.000
200.000
600.000
1.200.000

O limite de crdito dessa empresa ser:


( ) 720.000
( ) 360.000
( ) 120.000
( ) 60.000

12. Quando uma empresa substitui dvidas de longo prazo por dvidas de curto
prazo, o que acontece com o seu endividamento (quantidade e qualidade da
dvida)?
13. Calcule os ndices de atividades para 2003 (trs) da Cia. Moderna (PMRV,
PMRE, PMPC), alm da NCG em dias e valor. Considerar apenas os saldos
finais de 2003.
BALANO PATRIMONIAL
31-12- X3
31-12- X3
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Caixa
1.000 Fornecedores
1.000
C.Receber
1.000 Comisses a pagar
200
Estoques
1.800 Pr-labore a pagar
200
Desp.Antecipadas
200 Sal. A pagar
500

40
Total do Ativo
Circulante

4.000 Juros a pagar

1.500

Emp.Bancrios
Total P.Circulante
Vendas Lquidas
Estoque inicial
Compras

3.000
6.400

12.000
1.000
5.000

14. Uma empresa com PMRE (Prazo Mdio de Renovao de Estoques) igual a
20 dias e PMRV (Prazo Mdio de Recebimento de Vendas) igual a 45 dias ter um
ciclo operacional igual a:
(
(
(

) 25 dias
) 65 dias
) 35 dias

15. Sabendo-se que o estoque final de 2003 da empresa XYZ de R$ 9.836.400


e que a empresa demora, em mdia, 90 dias para vender seus estoques e 60 dias
para recebe-los (vendas a prazo), que o custo da mercadoria vendida representa
60% das vendas, qual ser o valor das Duplicatas a Receber para 2003?

16. A Cia. XYZ possui ciclo operacional igual a 88 dias e PMPC (Prazo Mdio de
Pagamento de Compras) igual a 90 dias. Nesse caso temos que:
( ) O ciclo financeiro dessa empresa ser de 178 dias
( ) A empresa ter que se financiar em 2 dias
( ) A Cia. Tem uma folga financeira de 2 dias
( ) O Ciclo Financeiro da empresa de 218 dias

17. Calcule os ndices de atividades (trs) da Cia. Playboy:

ATIVO
Circulante
Disponvel
Dup. A Receber
Estoques
Circulante total
Fornecedores

BALANO PATRIMONIAL
31-12-X2
31-12-X3

31-12-X4

1.000
10.000
6.000
17.000

1.400
12.000
7.150
20.550

2.000
15.000
8.370
25.370

1.000

1.600

2.000

41
DEMONSTRAO DE RESULTADO DO EXERCCIO
Receita Bruta
50.000
80.000
(-) Dedues
(5.000)
(8.000)
Receita Lquida
45.000
72.000
(-) CPV
(23.000)
(36.800)
Lucro Bruto
22.000
35.200
Compras

10.000

15.000

140.000
(14.000)
126.000
(64.400)
61.600
21.000

18. Considere as demonstraes contbeis a seguir:

Ativo
Disponvel
Dup. A Receber
Estoques
Imobilizado
Ativo Total
Passivo/PL
Circulante (Fornecedores)
Exig. Longo prazo
Patrimnio Lquido
DRE
Vendas
CMV
Lucro Operacional Bruto
Despesas Operacionais
Lucro Operacional Lquido

500
2.500
2.000
4.000
9.000
2.000
1.000
6.000
9.000
7.000
(4.400)
2.600
(2.000)
600

Obs.: Compras do ano: $ 6.000


Calcule os seguintes indicadores, evidenciando os clculos:
a) Endividamento total
b) Margem Lquida
c) Retorno do patrimnio lquido
d) Capital de terceiros
e) Ciclo Operacional

19. Considerando que a margem de lucro de 12%, o valor das vendas lquidas $
10.000 e o ativo total de $ 4.000, pede-se calcular o Lucro lquido, a Rotao do
Ativo e a taxa de retorno do Investimento.

42

20. Considere as demonstraes contbeis a seguir:


BALANO
Ativo
Circulante
Disponvel
Dup. A Receber
Estoques

500
2.500
2.000
5.000
4.000
9.000

Permanente
Passivo
Circulante (Fornecedores)
Exig. Longo prazo

2.000
1.000

Patrimnio Lquido

6.000
9.000
DRE

Vendas
CMV
Lucro Operacional Bruto
Despesas Operacionais
Lucro Operacional Lquido

7.000
(4.400)
2.600
(2.000)
600

Calcule os seguintes indicadores, evidenciando os clculos:


a) ndice de Liquidez Corrente
b) Endividamento total
c) Margem Lquida
d) Retorno sobre Investimentos
e) Pay Back Investidores (mercado)

21. Considere os balanos e as DREs da questo anterior, alm de: Estoque inicial = 2.400
Calcule:
a) PMRV
b) PMRE
c) PMPC
d) Ciclo operacional e ciclo de caixa
e) NCG (valor)

43
22. Se a Taxa de Retorno sobre Investimentos da empresa de 14,30%. O
payback ser de:
(
(
(
(

) 5 anos
) 7 anos
) 9 anos
) 11 anos

23. O ndice de Imobilizao do Patrimnio Lquido mostra quanto a empresa


imobilizou de recursos do seu Patrimnio Lquido. O que podemos dizer quando
este ndice igual a 15%?

24. Uma empresa possui imobilizado de R$ 20.000 e Patrimnio Lquido de R$


15.000. Os acionistas esto pretendendo aumentar o capital com integralizao a
ser feita em bens mveis, a fim de reduzir o atual quociente de imobilizao.
Considerando X como o aumento de capital, qual o seu valor para que o
quociente de imobilizao passe a ser de 110%?
( ) 15.000
( ) 25.000
( ) 35.000
( ) 20.000