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UNIVERSIDAD NACIONAL PEDRO UIZ GALLO

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS,


ECOMICAS Y CONTABLES
ESCUELA PROFEIONAL DE COMERCIO
Y NEGOCIOS INTERNACIONALES

LAS RAZONES FINACIERAS

INTEGRANTES:
ALEJANDRIA SILVA LOYDA
CESPEDEZ ORDOES PEDRO
CRUZ FLOREZS CAREN
NEZ GUERRERO JEANMILI
PACHECO URRTIA MARIL
VILLNUEVA AGUIRRE BREDER
DOCENTE:
YRIS DEZA NAVARRETE

LAS RAZONES FINANCIERAS


Introduccin
La informacin que genera la contabilidad y que se resume en los estados
financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de la
empresa al momento de generar dicha informacin, y una forma de hacerlo es mediante
una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen la estructura
financiera de la empresa.
Concepto
Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas
para medir o cuantificar la realidad econmica y financiera de una empresa o unidad
evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo
para poder desarrollar su objeto social.
Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos
contables o econmicos de la empresa para conocer cul ha sido el comportamiento de
esta durante el tiempo y as poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y
largo plazo, simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar
correctivos si a ello hubiere lugar.

reas de desarrollo

RAZONES DE LIQUIDEZ
RAZONES DE ACTIVIDAD
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
RAZONES DE VALUACIN O VALORACIN DEL
MERCADO
RAZONES DE CRECIMIENTO

Principales razones financieras


1.

Razones de liquidez

Teniendo en cuenta que liquidez representa la cualidad de los activos para ser
convertidos en dinero efectivo de forma inmediata sin prdida significativa de su valor. De
tal manera que cuanto ms fcil es convertir un activo en dinero ms lquido se dice que
es.
Las razones de liquidez permiten identificar el grado o ndice de liquidez con que
cuenta, para satisfacer los compromisos financieros de una entidad a su vencimiento.
Sirve al usuario para medir la adecuacin de los recursos de la entidad para satisfacer sus
compromisos de efectivo en el corto plazo y para ello se utilizan los siguientes
indicadores:
a)

Razones del circulante.- Se usa para medir la solvencia a corto

plazo e indica el grado en el cual los derechos de los acreedores a corto plazo
estn cubiertos por activos que se espera se conviertan en efectivo en un periodo
ms o menos igual al del vencimiento de las deudas. Se obtiene esta razn de la
cifra del balance general; muestra si la empresa tiene suficientes activos para
cubrir sus pasivos.

razndel circulante=

activo corriente
pasivo corriente

Cuanto ms alto la razn de circulante mayor el margen de

seguridad entre las obligaciones corrientes y la capacidad de pagarlas.

b)

Razn del disponible.- Es similar a la razn del circulante, pero es

una medicin ms severa de la liquidez, ya que excluye a las existencias


(inventario). Tpicamente las existencias toman un tiempo en convertirse en dinero
disponible. Por lo que, muchos analistas los consideran un activo no lquido, vale
decir, no equivalente a efectivo.

Razn deldisponible=

(activo corrienteexistencias)
pasivo corriente

En general, la razn del disponible debe ser ms baja que la razn del circulante
ya que para calcularla se quita la cifra de existencias. En trminos del anlisis, una razn
de disponible ms alta se correlaciona con un nivel de liquidez ms alto. Esto por lo
comn corresponde a una mejor salud financiera.
c)

Razn pago inmediato.- Esta razn financiera determina la

posibilidad de cubrir las deudas a corto plazo de inmediato, pues considera


nicamente activos que representan efectivo y no es necesaria su conversin.

razn pago inmediato=

activo disponible
pasivo corriente

activo disponible=activo
d)

Capital de Trabajo Neto (CTN).- Es un valor absoluto que se

determina en la prctica y nos indica el nivel mnimo de capital para las


operaciones corrientes. Es decir; no es una razn sino un nmero. Simplemente
en el balance general se sustrae del activo corriente, el pasivo corriente. El
resultado muestra de cunto dinero se dispone para trabajar.

capital de trabajo neto=activo corriente pasivo corrient

2.

Razones de actividad

Miden el grado de efectividad con que la empresa est usando sus activos para
generar ventas. Comprenden los siguientes puntos:
a) Razn del periodo promedio de cobranzas (PPC).-Muestra el grado de rapidez
con que la compaa convierte sus cuentas por cobrar en efectivo. Esta razn
demuestra que la compaa no est cediendo, a los clientes, crditos libres de
intereses por largos periodos de tiempo. Un bajo PPC reduce el riesgo de falta de
pago.

periodo promedio de cobranzas=

b)

cuentas por cobrar( promedio)


ventas
(
)
360 das

Razn del periodo promedio de pagos (PPP)

Tambin llamada como la razn de rotacin de cuentas por pagar, muestra la


velocidad con que la compaa paga sus facturas, la frecuencia de rotacin de sus
cuentas por pagar durante el ao.

perodo promedio de pagos=

cuentas por pagar ( promedio)


ventas
(
)
360 das

c) Razn de Rotacin de Activos Fijos (RAF)


La RAF Mide el grado de eficiencia con que una compaa usa sus activos fijos
para generar ventas: cuanta ms alta la razn, mejor.

rotacionde activos fijos=

ventas
activos fijos ( promedio)

d) Razn de Rotacin de Activos Totales (RAT)


Esta Razn mide la eficiencia de la compaa para hacer que sus activos generen
ventas. Es similar a la RAF, pero incluye a todos los activos corriente, fijo, otros de largo
plazo.

rotacionde activos fijos totales=

ventas
activos totales

El resultado de la RAT depende del sector econmico de la

empresa.
e) Razn de Rotacin de Existencias (RE)
Esta razn muestra la frecuencia con que la compaa repone sus existencias.
Cuantas ms veces se vendan y repongan las existencias durante un ao, mayores sern
las probabilidades de xito de la empresa.

rotacionde existencias=

costo de mercadera vendida


existencias totales ( promedio)

f) Existencias a Capital de Trabajo Neto


Esta razn nos dice qu produccin de los fondos de la compaa estn atados a
las existencias.

existencias a capital de trabajo neto=

exitencias
capital de trabajo neto

3.

Razones de Endeudamiento

Miden el grado en que una empresa se apoya en el endeudamiento para financiar


sus operaciones, financiamiento proveniente de socios o de terceros (proveedores o
acreedores).
Son tiles para comparar los cambios-progreso o declinacin en el desempeo de
una empresa, de un periodo a otro y dentro del sector econmico. Tambin se les llama
razones de apalancamiento, refirindose a la potencia que puede representar un uso
apropiado del financiamiento por endeudamiento.
Las razones de endeudamiento determinan la capacidad de cumplir con los
compromisos a largo plazo.
a) Razn deuda a Activo.- Mide la proporcin del total de activos aportados por los
acreedores de la empresa.
Esta razn indica la participacin de terceras personas en la empresa. Muestra el
grado de riesgo de la empresa.

razon deuda a activo=

b)

pasivostotale
activos totales

Razn deuda patrimonio.- Es razn mide el porcentaje de deudas atados al


patrimonio del propietario. Generalmente, este clculo usa solo deuda de largo plazo.

Razn deuda a patrimonio=

c)

Deuda de largo plazo


patrimonio total

Veces de intereses devengados (razn de cobertura de

inters).- Mide la capacidad crediticia de la empresa, su capacidad para cubrir los


pagos de la deuda. La razn muestra cuantas veces una compaa podra pagar
los intereses de la carga anual de su deuda.

veces de intereses devengados=

utilidad antesde intereses e impuestos ( UAII )


intereses

La UAII es la utilidad de operacin segn el estado de resultados.

Para el denominador, use el gasto de intereses de los cuatro trimestres


procedentes.
d)

razn de cobertura de pagos fijos: comprende el importe del

capital ms intereses que se adeuda a los acreedores. Constituye otra medida de


la capacidad de pago de deudas.

( UAII )

razon de cobertura de pagos fijos=

[ (

intereses+ ( capital+ divindendos preferenciales ) x 1

4.

razones de rentabilidad

La rentabilidad es el resultado neto de varias polticas y decisiones.


Las razones de rentabilidad rastrean cuan eficientemente la empresa genera
utilidades mediante sus operaciones. Siendo la rentabilidad la medida modular de la
empresa en marcha.
Las razones de rentabilidad muestran los efectos combinados de la liquidez, de la
administracin de activos y de la administracin de las deudas sobre los resultados en

1
impues
tasa

operacin. El propsito de este tipo de razones financieras es evaluar la rentabilidad de la


empresa desde diversos puntos de vista, por ejemplo en relacin con el capital aportado,
con el valor de la empresa o bien con el patrimonio de la misma.

a.

Margen de utilidad bruta

( MUB ) sustrae el costo de mercadera

vendida, medidor de las ventas, para obtener el primer indicativo de la porcin de


utilidades que se deja para cubrir los gastos generales y otras partidas dinerarias.

margen de utilidad bruta=

b.

( ventascosto de mercaderia vendida )


ventas

Margen de utilidad de operacin

( MUO )

indica el grado de

efectividad de la compaa para controlar los costos y gastos de sus operaciones.


Las deducciones remanentes son por intereses e impuestos.

margen de utilidad de operaciones=

UAII
ventas

Cuanto ms alto el MUO, ms flexible la apreciacin

( fijacion de precios )

que la compaa tiene en sus operaciones.


c.

margen de utilidad neta

( MUN )

Es uno de los indicadores de

gestin clave. Cuanto ms alto el margen de utilidad neta, ms efectiva la


compaa para convertir sus ingresos en utilidades. El margen de utilidad neta
mide las utilidades disponibles para el accionista, despus de deducir intereses e
impuestos.

margen de utilidad neta=

d.

utilidad neta
ventas

Rentabilidad de inversin

( RI )

muestra el grado de eficiencia

con que una compaa usa sus activos para generar utilidades.

rentabilidad de inversin=rotacin de activos totales x margen de utilidad neta

e.

( RA )

Rentabilidad de activos

muestra cuan efectivamente ha

hecho trabajar un negocio sus activos. El RA mide el uso del capital para producir
utilidades

( antes de interes e impuestos a larenta ) .

rentabilidad de activos=

UAII
activos de operaciones netos

Esta razn es principalmente til cuando se le compara con la tasa de


intereses pagados sobre la deuda de la compaa. Si el costo de endeudamiento
tasa de intereses- es ms alta que el beneficio de realizar el negocio RA- hay
entonces, un problema.
f.

Rentabilidad del patrimonio

( RP )

mide la rentabilidad ganada

por una compaa sobre su patrimonio. De las razones referentes a la utilidad,


esta tiene la base de capital ms estrechamente definida.

rentabilidad del patrimonio=

g.

utilidad neta
patrimonio del accionista

Utilidades por accin

( UPA )

son la medida de la rentabilidad

dlar por accin, para los propietarios de la compaa.

utilidades por accion=

utilidades totales
acciones en circulacion

Otras razones
1. Razones de valoracin de mercado

Miden la habilidad de la administracin para maximizar el valor de la empresa para


sus dueos.
Las razones de mercado se utilizan para analizar la sobre o subvaluacin del
precio de las acciones de la empresa en los mercados burstiles principalmente.

2. Razones de crecimiento
Que permiten descubrir empresas jvenes y en pleno desarrollo. Cada tipo de
anlisis financiero tiene un propsito o uso que determina las diferentes relaciones
importantes. Este grupo de razones financieras evala el crecimiento y desarrollo de la
empresa y est ntimamente relacionado con el anlisis horizontal (aumentos y
disminuciones).

a) ndice de Inversin

Planta.- Construcciones e Instalaciones de produccin.

Inmuebles.- Construcciones y oficinas administrativas y de ventas.

Equipo.- Herramientas y equipo de produccin, equipo de transporte


o Reparto, maquinaria, etc.
Indica el porcentaje que se tiene invertido en inmuebles planta y equipo, respecto
del valor total de la empresa.
Si se compara con los aos anteriores se determina si ha aumentado o disminuido
la inversin en los activos productivos de la empresa.

Indice de Inversi n=

Inmuebles , Planta y Equipo Neto


Activos Totales

b) Intensidad de Expansin

Las comparaciones sern a partir de ese ao, o bien, se aconseja realizar


comparaciones de los valores histricos, o de los valores expresados, en este ltimo caso
se deber estar en conocimiento pleno de ello.
Indica el crecimiento que ha tenido la empresa en la planta productiva de un
ejercicio a otro con respecto al ao base. En el caso de empresas comerciales esta
relacin tambin se puede referir al activo total.

Indice de Expansi n=

Incremento en Inmuebles, Planta y Equipo Neto


Inmuebles , Planta y Equipo Neto dela o anterior