Dictamen Eeff y Notas 2014 Medifarma

MEDIFARMA S.A.
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
JUNTAMENTE CON EL DICTAMEN
DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
PROPSITO El Portal de data abierta de Datos Per, fue creado para promover la transparencia,
servir de fuente de datos al periodismo de investigacin y para facilitar negocios nacionales e
internacionales. El portal ofrece informacin relativa a empresas, marcas registradas, normas y leyes
peruanas as como datos de comercio exterior en detalle. Lanzado en 2011, este portal es una
iniciativa de los que ramos un grupo de estudiantes peruanos en el extranjero. Este portal fue multado
de manera notoria en el 2014 por la Autoridad Nacional de Proteccin de Datos Personales en un
asombroso despliegue de pobre interpretacin de la legislacin en esa materia. Esta mala
interpretacin as como un afn de figuracin y un notorio abuso de poder tuvieron como consecuencia
el cierre temporal de este portal. Al momento de escribir estas lneas, Datos Per no tiene otros
ingresos que los que sus promotores aportan y estamos a la espera que se pueda reactivar nuestro
canal de ingresos publicitarios. La creacin de este site ha demandado miles de horas de trabajo
desinteresado por parte de sus fundadores e impulsores. Este grupo declara aqu su compromiso a:
Aumentar la disponibilidad de informacin sobre las actividades gubernamentales Apoyar la
participacin ciudadana Fomentar un gobierno y un sector privado responsables Fomentar los
negocios y la prosperidad Apoyar la lucha contra la corrupcin Aumentar el acceso a las nuevas
tecnologas para la apertura y la rendicin de cuentas Combatir los intentos de cualquier gobierno a
limitar el acceso a la informacin pblica Combatir los intentos de cualquier gobierno a vigilarnos
Ms informacin: Datos Per
Datos Per - COOPERATIVA

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
MEDIFARMA S.A.
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
CONTENIDO
Dictamen de los auditores independientes

Estado separado de situacin financiera
Estado separado de resultados integrales
Estado separado de cambios en el patrimonio neto
Estado separado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros separados
Tel: +511 2225600

Fax: +511 5137872
www.bdo.com.pe
PAZOS, LPEZ DE ROMAA, RODRGUEZ

Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
Av. Camino Real 456
Torre Real, Piso 5
San Isidro
LIMA 27- PERU
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Seores Accionistas
MEDIFARMA S.A.
Hemos auditado los estados financieros separados de MEDIFARMA S.A. (una
subsidiaria de Corporacin Agro Industrial Progreso S.A. domiciliada en Per), que
comprenden los estados de situacin financiera al 31 de diciembre de 2014 y de
2013, y los estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de
flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas y el resumen de polticas
contables significativas y otras notas explicativas, de la 1 a la 30.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros Separados
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos
estados financieros separados de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin
Financiera, y del control interno que la Gerencia concluye es necesario, para
permitir la preparacin de estados financieros libre de distorsiones importantes, ya
sea por fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados
financieros basada en nuestra auditora. Nuestra auditora fue realizada de acuerdo
con las Normas Internacionales de Auditora aprobadas para su aplicacin en el Per
por la Junta de Decanos de Colegios de Contadores Pblicos del Per. Tales normas
requieren que cumplamos con requerimientos ticos y planifiquemos y realicemos la
auditora para obtener seguridad razonable de que los estados financieros separados
estn libres de errores importantes.
Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de
auditora acerca de los saldos y las divulgaciones en los estados financieros
separados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor,
incluyendo la evaluacin del riesgo de que los estados financieros separados
contengan errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar
esta evaluacin del riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno de la
Compaa relevante para la preparacin y presentacin razonable de los estados
financieros separados con el propsito de definir procedimientos de auditora
apropiados a las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin
sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin
comprende la evaluacin de si las polticas contables aplicadas son apropiadas y si
las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una
evaluacin de la presentacin general de los estados financieros separados.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y
apropiada para proporcionarnos fundamento para nuestra opinin de auditora.
Pazos, Lpez de Romaa, Rodrguez Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, una sociedad peruana, es miembro de BDO International Limited, una compaa limitada por garanta del
Per
- COOPERATIVA
Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDODatos
de empresas
independientes
asociadas.
AGRARIA AZUCARERA
BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas de BDO.
"CAYALTI" LTDA
PAZOS, LPEZ DE ROMAA, RODRGUEZ

Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
-2Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros separados presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de
MEDIFARMA S.A. al 31 de diciembre de 2014 y 2013, su desempeo financiero y sus
flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con Normas
Internacionales de Informacin Financiera.
nfasis sobre Informacin Consolidada
Los estados financieros separados de MEDIFARMA S.A. han sido preparados en
cumplimiento de los requerimientos legales vigentes en Per para la presentacin de
informacin financiera y se hacen pblicos en el plazo que establecen los
requerimientos de la Superintendencia del Mercado de Valores. Estos estados
financieros separados reflejan el valor de sus inversiones en sus subsidiarias bajo el
mtodo de costo y no sobre una base consolidada por lo que se deben leer junto con
los estados financieros consolidados de MEDIFARMA S.A. y Subsidiarias.
Lima, Per
9 de marzo de 2015
Refrendado por
________________________ (Socio)
Luis Gmez Montoya
Contador Pblico Colegiado Certificado
Matrcula N 01-19084
Pazos, Lpez de Romaa, Rodrguez Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, una sociedad peruana, es miembro de BDO International Limited, una compaa limitada por garanta del
Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas.
BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas de BDO.
MEDIFARMA S.A.
ESTADO SEPARADO DE SITUACIN FINANCIERA
(Expresado en miles de nuevos soles)
ACTIVO
PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Nota
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo
Cuentas por cobrar
Comerciales, neto
A relacionadas
Otras
Existencias, neto
2014
2013
9,678
------------
11,776
----------
7
8
9
171,521
21,255
9,078
-----------201,854
------------
143,246
10,431
19,051
---------172,728
----------
70,260
-----------4,581
-----------286,373
74,613
---------2,119
---------261,236
10
Gastos contratados por anticipado

Total activo corriente
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Porcin corriente de obligaciones financieras
Porcin corriente de deuda a largo plazo
Nota
2014
2013
15
16
17
18
25,864
24,591
204,945
22,418
-----------277,818
------------
32,096
28,084
185,952
---------246,132
----------
17
18
190,213
90,042
18
78,331
-----------358,604
-----------636,422
------------
104,891
1,481
77,896
---------184,268
---------430,400
----------
155,469
121
31,094
96,050
346,663
---------629,397
-----------1,265,819
========
155,469
121
31,094
68,491
296,797
---------551,972
---------982,372
=======
Total pasivo corriente

Obligaciones financieras
Porcin no corriente deuda a largo plazo
Cuentas por pagar a matriz
impuesto a la renta diferido
19
Total pasivo no corriente

Total pasivo
CUENTAS POR COBRAR A RELACIONADAS A LARGO PLAZO
10,173
INVERSIONES EN RELACIONADAS, neto
11
304,101
114,491
INVERSIONES INMOBILIARIAS
12
70,136
59,586
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, neto
13
398,573
350,258
INTANGIBLES, neto
14
196,416
196,754
47
-----------1,265,819
========
47
---------982,372
=======
OTROS ACTIVOS
PATRIMONIO NETO
Capital social
Acciones de inversin
Reserva legal
Excedente de revaluacin
Resultados acumulados
Total patrimonio neto
Las notas a los estados financieros separados adjuntas forman parte del estado separado de situacin financiera.

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
21
MEDIFARMA S.A.
ESTADO SEPARADO DE RESULTADOS INTEGRALES
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
Nota
VENTAS
COSTO DE VENTAS
22
2014
2013
370,934
368,007
(179,368)
--------188,639
--------(20,724)
GASTOS DE ADMINISTRACIN
23
(192,041)
--------178,893
--------(21,705)
GASTOS DE VENTAS
24
(66,127)
(72,191)
OTROS INGRESOS
25
3,029
5,650
OTROS GASTOS
25
(7,613)
(8,054)
INGRESOS FINANCIEROS
26
7,037
3,828
GASTOS FINANCIEROS
26
(39,160)
(33,446)
AJUSTE DEL VALOR RAZONABLE DE LAS

12
10,550
---------64,904
15,584
---------79,286
19 (a)
(15,038)
---------49,866
=======
(28,874)
---------50,412
=======
13 (d)
31,680
70,568
13 (d)
(8,237)
(21,170)
Utilidad bruta
Utilidad antes de impuesto a la renta

IMPUESTO A LA RENTA
Utilidad neta
OTROS RESULTADOS INTEGRALES:
Incremento por revaluacin de terrenos y
edificios
Impuesto a la renta diferido por
revaluacin de terrenos y edificios
Ajuste del impuesto a la renta diferido por
cambio de tasa tributaria
Total otros resultados integrales
Total resultado integral del ao
13(d)
4,116
---------27,559
---------77,425
=======
---------49,398
---------99,810
=======
Las notas a los estados financieros separados adjuntas forman parte de este estado.
MEDIFARMA S.A.
ESTADO SEPARADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
CAPITAL
SOCIAL
ACCIONES DE
INVERSIN
RESERVA
LEGAL
EXCEDENTE DE
REVALUACIN
RESULTADOS
ACUMULADOS
TOTAL
SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2013
155,469
121
31,094
19,093
246,385
452,162
Otros resultados integrales

Utilidad neta
---------155,469
---121
-------31,094
49,398
-------68,491
50,412
---------296,797
49,398
50,412
---------551,972
---------155,469
=======
---121
===
-------31,094
======
27,559
-------96,050
======
49,866
---------346,663
=======
27,559
49,866
---------629,397
=======
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013

Otros resultados integrales
Utilidad neta
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
MEDIFARMA S.A.
ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
ACTIVIDADES DE OPERACIN:
Cobranza a clientes
Cobranza de intereses
Otras cobranzas
Pagos a proveedores
Pagos a trabajadores
Pagos de impuesto a la renta
Pagos de otros tributos
Pagos de intereses
Otros pagos
AUMENTO DE EFECTIVO PROVENIENTE
DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN
ACTIVIDADES DE INVERSIN:
Venta de activos fijos
Adiciones de inversiones en subsidiarias
Adiciones de inversiones inmobiliarias
Adiciones de activos fijos
Adiciones de intangibles
DISMINUCIN DE EFECTIVO APLICADO A
LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Variacin neta de obligaciones financieras
Variacin neta de cuentas por pagar a matriz
Variacin neta de cuentas por cobrar a relacionadas
Variacin neta de prstamos de terceros
Variacin de deuda a largo plazo
AUMENTO (DISMINUCIN)DE EFECTIVO PROVENIENTE
(APLICADO) DE (A) LAS ACTIVIDADES DE
FINANCIAMIENTO
DISMINUCIN NETA DE EFECTIVO
SALDO DE EFECTIVO AL INICIO
SALDO DE EFECTIVO AL FINAL
2014
2013
473,500
1,468
1,382
(277,473)
(71,994)
(24,457)
(50,739)
(20,432)
(12,079)
----------
420,976
27
1,822
(238,456)
(53,649)
(19,493)
(38,049)
(14,850)
(12,550)
-----------
19,176
----------
45,778
-----------
600
(75,103)
(21,550)
(513)
----------
1,387
(13,956)
(511)
(31,228)
(644)
-----------
(96,566)
----------
(44,952)
-----------
97,380
(1,463)
(20,997)
372
----------
(17,871)
1,243
4,911
(127)
-----------
75,292
-------(2,098)
(11,844)
--------(11,018)
11,776
---------9,678
=======
22,794
----------11,776
=======
MEDIFARMA S.A.
ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
CONCILIACIN DE LA UTILIDAD NETA CON EL

EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES
DE OPERACIN:
Utilidad neta
Ms (menos) ajustes a la utilidad neta:
Depreciacin de activos fijos
Amortizacin de intangibles
Deterioro de intangibles
Estimacin para desvalorizacin de existencias
Estimacin para cuentas de cobranza dudosa
Ajuste del valor razonable de las inversiones
inmobiliarias
Impuesto a la renta diferido
(Utilidad) prdida en venta de activos fijos
Recupero de cuentas por cobrar estimadas como
de cobranza dudosa
Diferencia de cambio de estimacin para cuentas
de cobranza dudosa
Castigo de cuentas por cobrar estimadas como de
cobranza dudosa
Destruccin de existencias
Cargos y abonos por cambios netos en el activo
y pasivo:
Aumento de cuentas por cobrar
Disminucin (aumento) de existencias
(Aumento) disminucin de gastos contratados
por anticipado
(Disminucin) aumento de cuentas por pagar
comerciales
(Disminucin) aumento de otras cuentas por pagar
AUMENTO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS
ACTIVIDADES DE OPERACIN
2014
2013
49,866
50,412
11,509
851
5,302
191
10,139
302
868
2,696
108
(10,550)
(3,686)
(259)
(15,584)
6,778
35
(30)
(41)
111
136
(5,214)
(41)
(3,020)
(20,993)
4,265
(11,612)
(11,172)
(2,462)
2,374
(6,232)
(3,493)
---------
6,578
6,822
---------
19,176
======
45,778
======

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
MEDIFARMA S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
1.
IDENTIFICACIN Y ACTIVIDAD ECONMICA

(a)
Identificacin Medifarma S.A. (en adelante la Compaa) se constituy en el Per, en la

ciudad de Lima, el 16 de abril de 1975. La Compaa es una subsidiaria de
Corporacin Agro Industrial Progreso S.A. (domiciliada en el Per), la cual
posee el 99.99 por ciento de su accionariado.
Su domicilio fiscal, as como su fbrica y almacenes se encuentran en Jirn
Ecuador N 787, distrito de Cercado de Lima, Lima. Tambin cuenta con
otra fbrica y almacenes en Avenida Santa Rosa N 390, distrito de Ate,
Lima. Sus oficinas administrativas se encuentran en Av. Repblica de
Colombia N 791, Piso 10, distrito de San Isidro, Lima.
(b)
Actividad econmica La Compaa se dedica a la elaboracin y comercializacin de productos

farmacuticos ticos y de consumo masivo, propios y licenciados.
La comercializacin de sus productos se efecta en el mercado nacional,
principalmente a travs de tres empresas distribuidoras con las que tiene
suscritos contratos de distribucin. Asimismo, participa directamente en
licitaciones pblicas de compra de productos farmacuticos convocadas
por instituciones pblicas de salud.
(c)
La Compaa ha firmado los siguientes contratos de fideicomisos en

garanta de pago por el prstamo otorgado por el BBVA Banco
Continental, Banco Interbank y Banco ITAU (ver Nota 17 (c) y (d)):
-
Fideicomiso de flujos: integrado por todas las cuentas por cobrar

actuales (a la firma del contrato) y futuras de la Compaa,
derivadas de las ventas de productos a algunos clientes, este
fideicomiso garantiza el pago de los intereses y capital de la deuda.
Fideicomiso de activos:
(i)
El 100 por ciento de las acciones representativas del capital

social de la Compaa.
(ii)
Diversas marcas de titularidad de la Compaa, de Hamburg

Laboratories Inc. y de Dosa S.A.
(iii) Inmuebles ubicados en Ica y Lima.
-2(d)
La Compaa firm en Mayo de 2014 un contrato de prstamo con el ITAU

Unibanco S.A. (domiciliado en Nassau, Bahamas) por US$ 30,000 mil para
cancelar una deuda con el Banco Santander originada por la adquisicin de
Farmacutica Andina por US$ 5,000 mil y deudas de corto plazo por
US$15,700 mil, efectuando tambin prestamos a favor de Farmarin por
US$ 3,900 mil, entre otros desembolsos, a una tasa de inters Libor + 4.5%
el cual ser cancelado de manera trimestral hasta junio de 2019.
En dicho contrato se exigen cumplir los siguientes ratios financieros:
Ratio de liquidez ajustada: el prestatario no deber permitir que el ndice
de liquidez ajustada aplicable a cualquier trimestre fiscal de dicho perodo
sea menor a 1.
Ratio de cobertura del servicio de deuda: el prestatario no deber permitir
que el ndice de cobertura del servicio de deuda aplicable a cualquier
trimestre fiscal sea menor de 1.25.
Ratio de endeudamiento: el prestatario no deber permitir que la deuda
neta con respecto al ndice de EBITDA de cualquier trimestre fiscal sea
equivalente o mayor a 3.
(e)
Aprobacin de los estados financieros Los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 han sido autorizados
por la Gerencia de la Compaa en marzo de 2015 y sern presentados
para la aprobacin de los Accionistas. En opinin de la Gerencia de la
Compaa, los estados financieros adjuntos sern aprobados sin
modificaciones en la Junta General de Accionistas.
2.
PRINCIPIOS Y PRCTICAS CONTABLES

QUE SIGUE LA COMPAA
Los principales principios contables adoptados por la Compaa en la preparacin
y presentacin de sus estados financieros, se sealan a continuacin. Han sido
aplicados en forma consistente por los aos presentados.
(a)
Bases de preparacin (i)
En la preparacin de los estados financieros separados adjuntos, la

Gerencia de la Compaa ha cumplido con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF),
emitidas por el International Accounting Standards Board (en
adelante IASB) vigentes al 31 de diciembre de 2014.
(ii)
La informacin contenida en estos estados financieros separados es

responsabilidad del Directorio de la Compaa, que manifiestan
expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y
criterios incluidos en las Normas Internacionales de Informacin
Financiera.

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
-3(iii) Los estados financieros han sido preparados en trminos de costos

histricos, a partir de los registros de contabilidad mantenidos por
la Compaa. Los estados financieros adjuntos se presentan en miles
de nuevos soles.
(b)
Las normas que entraron en vigencia para el 2014 se resumen a

continuacin as como tambin, el efecto en los estados financieros
separados de aquellas aplicables a la Compaa.
Las normas que entraron en vigencia para el 2014 se enumeran a
continuacin y se adoptaron, pero ninguna de ellas tuvo efecto
importante en los estados financieros.
NIIF 10 Estados Financieros Consolidados
1.
Entidades de Inversin (Modificaciones a la NIIF 10, NIIF 12 y

NIC 27)
Modificaciones a la
NIIF 10, NIIF 12 y
NIC 27
Emitidas:
Octubre
de 2012
La modificacin introduce una excepcin al principio de que

todas las subsidiarias requieren estar consolidadas.
Las modificaciones definen a una entidad de inversin y
requieren que una empresa matriz, - que es la entidad de
inversin -, mida sus inversiones en subsidiarias especficas a
valor razonable con cambios en resultados, tanto en sus
estados financieros consolidados, como en sus estados
financieros separados. Asimismo, introducen requisitos de
declaracin aplicables a las entidades de inversin
comprendidas en la NIIF 12 y modifican la NIC 27.
NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentacin

2.
Compensacin de Activos Financieros

Financieros (Modificaciones a la NIC 32)
con
Pasivos
Modificaciones a la
NIC 32
Emitidas: Diciembre
de 2011
La modificacin aclara los requisitos contables aplicables a la

compensacin de instrumentos financieros.
La NIC 32, Prrafo 42, que permanece sin variacin, requiere
que una entidad compense los activos financieros con los
pasivos financieros cuando tenga un derecho legalmente
exigible de compensar los montos reconocidos y se proponga, o
bien liquidar en trminos netos, o realizar el activo y liquidar
el pasivo en forma simultnea. Sin embargo, los nuevos
lineamientos en la NIC 32 AG38B aclara que el derecho a
compensar:
a) no debe estar condicionado a un hecho futuro; y
b) debe ser legalmente exigible en todas las circunstancias
siguientes:
(i) El curso normal de los negocios;
(ii) Un caso de incumplimiento; y
(iii) Un evento de insolvencia o quiebra de la entidad y de
todas las contrapartes.
-4NIC 36 Deterioro de Activos

3.
Declaraciones de Montos Recuperables aplicables a Activos

No Financieros (Modificaciones a la NIC 36)
Modificaciones a la
NIC 36
Emitidas: Mayo de
2013
Revelacin Monto recuperable de un activo (o Unidad

Generadora de Efectivo UGE)
El Prrafo 134(c) de la NIC 36 actualmente requiere que el
importe recuperable de un activo (o UGE) sea declarado (en
caso que su valor en libros sea significativo) con independencia
de si, durante el ejercicio, se ha registrado o revertido un
deterioro con relacin a dicho activo o (UGE).
En virtud de las modificaciones, se ha eliminado este requisito
del Prrafo 134(c) de la NIC 36. Como resultado de ello, el
monto recuperable de un activo (o UGE) requiere divulgarse
slo donde resulte aplicable el Prrafo 130(e) de la NIC 36,
constituyendo ejercicios en los que o bien se ha registrado o
revertido un deterioro con respecto a ese activo (o UGE).
NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin

4.
Novacin de Derivados y Continuacin de Contabilidad de

Coberturas (Modificaciones a la NIC 39)
Modificaciones a la
NIC 39
Emitidas: Junio de
2013
Las modificaciones introducen una excepcin de alcance

limitado que permitira la continuacin de la contabilidad de
coberturas conforme a la NIC 39 (y NIIF 9) cuando un derivado
es novado, con sujecin a los criterios siguientes:
a)
La novacin es consecuencia de leyes o reglamentos (o de

la introduccin de leyes o reglamentos)
Las partes del instrumento de cobertura acuerdan que una
o ms contrapartes de compensacin reemplazarn a su
contraparte original para convertirse en la nueva
contraparte de cada una de las partes.
Cualesquier cambios al instrumento de cobertura se
limitarn a aqullos que sean necesarios para efectuar el
referido reemplazo de la contraparte. Tales cambios se
circunscribirn a aqullos que sean coherentes con los
trminos que se anticiparan si el instrumento de cobertura
fuese originalmente compensado con la contraparte de
compensacin e incluyese:
- Cambios en los requisitos de las garantas
- Derechos a compensar saldos de cuentas por cobrar
con saldos de cuentas por pagar
- Tasas impuestas.
b)
c)
CINIIF 21 Gravmenes
5.
CINIIF 21
Emitida: Mayo de
2013
La CINIIF 21 brinda orientacin sobre cundo reconocer un

pasivo aplicable a los gravmenes impuestos por el gobierno:
-
Que se contabilizan de acuerdo con la NIC 37 Provisiones,

Pasivos Contingentes y Activos Contingentes
En los que se conoce la fecha y el importe

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
-5(c)
Uso de estimaciones La preparacin de los estados financieros tambin requiere que la

Gerencia lleve a cabo estimaciones y juicios para la determinacin de los
saldos de los activos y pasivos, de ingresos y gastos, el monto de
contingencias y la exposicin de eventos significativos en notas a los
estados financieros. El uso de estimaciones razonables es una parte
esencial de la preparacin de estados financieros separados y no
menoscaba su fiabilidad. Las estimaciones y juicios determinados por la
Compaa, son continuamente evaluados y estn basados en la
experiencia histrica y toda informacin que sea considerada relevante.
Si estas estimaciones y juicios variaran en el futuro como resultado de
cambios en las premisas que las sustentaron, los correspondientes saldos
de los estados financieros sern corregidos en la fecha en la que el
cambio en las estimaciones y juicios se produzca. Las estimaciones en
relacin a los estados financieros adjuntos estn referidas a la estimacin
para cuentas de cobranza dudosa, para desvalorizacin de existencias,
por deterioro de inversiones, la vida til y valor recuperable de
inmuebles, maquinaria y equipo e intangibles, la determinacin del
impuesto a la renta diferido.
(d)
Transacciones en moneda extranjera (i)
Moneda funcional y moneda de presentacin

Para expresar sus estados financieros, la Compaa ha determinado
su moneda funcional, sobre la base del entorno econmico principal
donde opera, el cual influye fundamentalmente en la determinacin
de los precios de los bienes que vende y en los costos que se
incurren para producir estos bienes. Los estados financieros se
presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y la moneda
de registro de la Compaa. Todas las transacciones son medidas en
la moneda funcional y por el contrario, moneda extranjera es toda
aqulla distinta a la funcional.
(ii)
Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se registran en nuevos soles
aplicando los tipos de cambio del da de la transaccin. Los saldos al
31 de diciembre de 2014 y de 2013 estn valuados al tipo de cambio
de cierre del ao. Las diferencias de cambio que se generan entre el
tipo de cambio registrado al inicio de una operacin y el tipo de
cambio de liquidacin de la operacin o el tipo de cambio de cierre
del ao, forman parte de los rubros ingresos financieros y gastos
financieros en el estado de resultados integrales.
-6(e)
Instrumentos financieros Los instrumentos financieros son contratos que dan lugar
simultneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo
financiero o un instrumento de capital en otra. En el caso de la
Compaa, los instrumentos financieros corresponden a instrumentos
primarios tales como el efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar.
En su reconocimiento inicial los instrumentos financieros son medidos a su
valor razonable, ms los costos directamente relacionados con la
transaccin, excepto que se trate de instrumentos financieros a valor
razonable con efecto en resultados, en cuyo caso los costos de
transaccin afectan los resultados del periodo.
(f)
Clasificacin, reconocimiento y valuacin de activos financieros Se ha establecido cuatro categoras para la clasificacin de los activos
financieros: al valor razonable con efecto en resultados, prstamos y
cuentas por cobrar, activos financieros mantenidos hasta el vencimiento y
activos financieros disponibles para la venta.
A la Compaa le aplica los acpites (i) y (ii) siguientes:
(i)
Los activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

incluyen el efectivo
El efectivo es un activo financiero porque representa un medio de
pago y por ello es la base sobre la que se miden y reconocen todas
las transacciones en los estados financieros.
Los cambios en el valor razonable de los activos financieros a valor
razonable con efecto en resultados son registrados en el estado de
resultados integrales en los rubros de ingresos financieros y gastos
financieros.
(ii)
Prstamos y cuentas por cobrar

Son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables
que no son cotizados en un mercado activo. Surgen cuando la
Compaa provee dinero, bienes o servicios directamente a un
deudor sin intencin de negociar la cuenta por cobrar. Se incluyen
en el activo corriente salvo por los vencimientos mayores a doce
meses despus de la fecha del estado de situacin financiera, que
se clasifican como no corrientes. Los prstamos y cuentas por
cobrar incluyen las cuentas por cobrar comerciales, a relacionadas y
otras en el estado de situacin financiera. El saldo de las letras por
cobrar comerciales tiene su contrapartida en las letras descontadas
que se muestran en el pasivo. A estos instrumentos financieros no se
les da de baja hasta que se haya transferido el riesgo inherente a la
propiedad de los mismos, hayan expirado sus derechos de cobranza
o ya no se retenga control alguno. El reconocimiento de las cuentas
por cobrar es a su valor nominal, y si incluyen intereses, son
llevadas al costo amortizado usando el mtodo de tasa de inters

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
-7efectiva, menos la estimacin para cuentas de cobranza dudosa. El

costo amortizado es calculado considerando cualquier descuento o
prima incurrida, comisiones y costos, que constituyen una parte
integral de la tasa de inters efectiva. Las prdidas originadas por
la desvalorizacin son reconocidas en el estado de resultados
integrales en la cuenta Estimacin para cuentas de cobranza
dudosa.
(g)
Clasificacin, reconocimiento y valuacin de pasivos financieros A los pasivos financieros, se le ha establecido dos categoras: a valor
razonable con efecto en resultados y aqullos registrados al costo
amortizado.
La Compaa solo cuenta con pasivos financieros al costo amortizado, los
cuales comprenden cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a la
Matriz, otras cuentas por pagar y obligaciones financieras, se reconocen a
su costo ms los costos de transaccin directamente atribuibles a la
compra debido a que la Compaa es parte de los acuerdos contractuales
del instrumento financiero. Se utiliza el mtodo de la tasa de inters
efectiva.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compaa no tiene registrados
pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados.
(h)
Compensacin de activos y pasivos financieros Los activos y pasivos financieros se compensan cuando se tiene el derecho
legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos
sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo
simultneamente.
(i)
Baja de activos y pasivos financieros Activos financieros

Un activo financiero es dado de baja cuando: (i) los derechos de recibir
flujos de efectivo del activo han terminado; o (ii) la Compaa ha
transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha
asumido una obligacin de pagar la totalidad de los flujos de efectivo
recibidos inmediatamente a una tercera parte bajo un acuerdo de
traspaso y (iii) la Compaa ha transferido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios del activo o, de no haber transferido ni retenido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, si ha transferido
su control.
Pasivos financieros
Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligacin de pago se
termina, se cancela o expira.
-8Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo

prestatario en condiciones significativamente diferentes, o las
condiciones son modificadas en forma importante, dicho reemplazo o
modificacin se trata como una baja del pasivo original, se reconoce el
nuevo pasivo y la diferencia entre ambos se refleja en los resultados del
periodo en la cuenta ingresos financieros o gastos financieros.
(j)
Deterioro de activos financieros La Compaa evala a la fecha de cada estado de situacin financiera si
existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de
activos financieros se encuentran deteriorados. Este deterioro proviene
de uno o ms eventos posteriores al reconocimiento inicial del activo y
cuando tiene un impacto que afecta negativamente los flujos de caja
proyectados estimados del activo financiero o grupo de activos
financieros y puede ser estimado de manera confiable.
El criterio utilizado por la Compaa para las cuentas por cobrar que son
registradas al costo amortizado, es primero evaluar individualmente si es
que existe evidencia objetiva de desvalorizacin para activos financieros
significativos, o colectivamente para activos financieros que no son
individualmente significativos. Si hay evidencia objetiva de que se ha
incurrido en una prdida por desvalorizacin, el monto de la prdida es
cuantificada como la diferencia entre el valor del activo en libros y el
valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados descontados
con la tasa de inters efectiva original del activo financiero en caso de
ser aplicable.
El valor en libros de las cuentas por cobrar se ve afectado travs de una
cuenta de estimacin y el monto de la prdida es reconocido en el estado
de resultados integrales. Las cuentas por cobrar, junto con la estimacin
asociada, son castigados cuando no hay un prospecto realista de recupero
en el futuro. Si en un ao posterior, el monto estimado de la prdida de
desvalorizacin aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre
despus de que la desvalorizacin es reconocida, la prdida por
desvalorizacin previamente reconocida es aumentada o reducida
ajustando la cuenta de estimacin. Si un activo que fue castigado es
recuperado posteriormente, el recupero es abonado a la cuenta
Recupero para cuentas por cobrar castigadas en el estado de resultados
integrales.
(k)
Existencias y estimacin para desvalorizacin Las existencias se valan al costo o valor neto de realizacin, el menor,
siguiendo el mtodo de costo promedio, excepto en el caso de existencias
por recibir que se valan a su costo especfico. El valor neto de
realizacin es el precio de venta normal menos los costos para ponerlas
en condicin de venta, incluyendo los gastos de comercializacin y
distribucin. La estimacin por desvalorizacin se carga a los resultados
del ao y se determina por la comparacin del valor de realizacin con el
valor de libros.

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-9(l)
Inversiones en relacionadas Las inversiones en subsidiarias y asociadas se registran al costo (el cual
incluye los costos de transaccin que estn relacionados directamente a su
compra). Los dividendos recibidos en efectivo o en acciones, se reconocen
como ingresos en el periodo que se toma el acuerdo de distribucin o
capitalizacin segn corresponda.
Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Compaa
ejerce control. Un inversor ejerce control sobre una participada cuando
tiene el poder para dirigir las actividades relevantes, es decir, las
actividades que afectan de manera significativa a los reconocimientos de la
participada y est expuesto o tiene derecho a participar de los mismos
rendimientos variables de la empresa donde ha invertido, as mismo tiene
la capacidad de utilizar su poder para influir en el rendimiento de la
participada.
Asociadas son todas las entidades en las que la Compaa ejerce influencia
significativa pero no el control. Se considera que existe influencia
significativa cuando la Compaa mantiene una participacin entre el
veinte y el cincuenta por ciento del accionariado de la asociada. Se
entiende por influencia significativa al poder para intervenir en las
decisiones de polticas financieras y operativas de la asociada.
(m)
Inversiones inmobiliarias
Al momento de su reconocimiento inicial las inversiones inmobiliarias se
registran al costo de adquisicin ms los costos directos relacionados con su
adquisicin. Posteriormente son valuados a su valor razonable de mercado
sobre la base de tasaciones efectuadas por peritos independientes, las
cuales son actualizadas peridicamente. Las variaciones en el valor
razonable afectan los resultados del perodo.
(n)
Inmuebles, maquinaria y equipo y depreciacin acumulada Los inmuebles, maquinarias y equipos se presentan al costo menos su
depreciacin acumulada. El costo de los terrenos y edificios incluye
revaluaciones efectuadas sobre la base de tasaciones efectuadas por
peritos independientes. Dichos activos se expresan al valor razonable
determinado en la fecha de la tasacin menos su depreciacin
acumulada. La depreciacin de los inmuebles, maquinaria y equipo es
calculada siguiendo el mtodo de lnea recta sobre la base de vidas tiles
estimadas indicadas en la Nota 13. El costo histrico de adquisicin
incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin de los
activos. El mantenimiento y las reparaciones menores son reconocidos
como gastos segn se incurren. La vida til, el valor residual y el mtodo
de depreciacin se revisan peridicamente para asegurar que el mtodo y
el perodo de la depreciacin sean consistentes con el patrn previsto de
beneficios econmicos futuros. Los desembolsos posteriores y
renovaciones de importancia se reconocen como activo, cuando es
probable que la Compaa obtenga beneficios econmicos futuros
derivados del mismo y su costo pueda ser valorizado con fiabilidad.
- 10 Al vender o retirar los inmuebles, maquinaria y equipo la Compaa elimina

el costo y la depreciacin acumulada correspondiente. Cualquier prdida o
ganancia que resultase de su disposicin se incluye en el estado de
resultados integrales.
()
Intangibles y amortizacin acumulada Los activos intangibles son medidos en el reconocimiento inicial al costo.
En este rubro se incluyen:
(o)
(i)
Marcas Tras el reconocimiento inicial, las marcas se registran al

costo. Las marcas por tratarse de intangibles de vida indefinida, no
son objeto de amortizacin. Su valor es rebajado en caso se detecten
indicios de deterioro.
(ii)
Programas de cmputo (software) - Tras el reconocimiento inicial, los

programas de cmputo se registran al costo menos su amortizacin
acumulada. Estos se capitalizan sobre la base de los costos incurridos
para adquirir o poner en uso el programa de cmputo especfico. Los
programas de cmputo son amortizados bajo el mtodo de lnea recta
sobre la base de su vida til estimada. La vida til y el mtodo de
amortizacin se revisan al final de cada periodo.
Deterioro de activos no financieros El valor de las inversiones en relacionadas, inmuebles, maquinaria y

equipo e intangibles es revisado peridicamente para determinar si existe
deterioro, cuando se producen circunstancias que indiquen que el valor
en libros puede no ser recuperable. De haber indicios de deterioro, la
Compaa estima el importe recuperable de los activos y reconoce una
prdida por desvalorizacin en el estado de resultados integrales o una
disminucin, hasta el lmite del excedente de revaluacin, si dichos
activos han sido revaluados previamente.
El valor recuperable de un activo es el mayor entre su valor razonable
menos los gastos de venta y su valor de uso. Los importes recuperables se
estiman para cada activo o, si no es posible, para la menor unidad
generadora de efectivo que haya sido identificada. De existir una
disminucin de las prdidas por desvalorizacin, determinada en aos
anteriores, se registra un ingreso en el estado de resultados integrales o
se aumenta el excedente de revaluacin rebajado en aos anteriores.
Para estimar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados se
descuentan a su valor actual utilizando una tasa de descuento antes de
impuestos que refleja las evaluaciones del mercado actual sobre el valor
del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo. Al determinar
el valor razonable menos los costos de venta, las transacciones recientes
del mercado se tienen en cuenta. Si tales transacciones no pueden ser
identificadas, un modelo de valoracin adecuado es utilizado. Estos
clculos son corroborados por mltiplos de valuacin, precios de las
acciones cotizadas por las empresas que cotizan en bolsa u otros
indicadores del valor razonable disponibles.

AGRARIA AZUCARERA
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- 11 -
La Compaa basa su clculo del deterioro sobre presupuestos detallados

y clculo de pronsticos, que se preparan separadamente para cada una
de las unidades generadoras de efectivo de la Compaa a la cual los
activos individuales son asignados. Estos presupuestos y clculos de
pronsticos generalmente cubren un perodo de cinco aos. Para perodos
ms largos, una tasa de crecimiento a largo plazo es calculada y aplicada
para proyectar los flujos de efectivo futuros despus del quinto ao.
(p)
Arrendamientos La determinacin de si un acuerdo es o contiene un arrendamiento se

realiza en base a la sustancia del contrato en la fecha de inicio del
mismo. Es necesario tomar en consideracin si el cumplimiento del
contrato depende del uso de un activo o activos especficos o si el
contrato traslada el derecho de usar el activo. Con posterioridad al inicio
del arrendamiento, slo se puede revaluar el activo si resulta aplicable
una de las siguientes consideraciones:
(i)
Existe un cambio en los trminos contractuales, que no sea la

renovacin o prrroga del contrato.
(ii) Se ha ejercido una opcin de renovacin o se ha otorgado una

prrroga, a menos que la renovacin o la prrroga est estipulada
dentro de los trminos del contrato.
(iii) Existe un cambio en la determinacin de si el cumplimiento depende
de un activo especfico; o
(iv) Existe un cambio sustancial en el activo.
De llevarse a cabo una revaluacin, la contabilizacin del arrendamiento
comenzar o cesar a partir de la fecha en que el cambio de
circunstancias d lugar a la revaluacin en el caso de los escenarios (i),
(iii) o (iv) y en la fecha de la renovacin o del inicio del perodo de
prrroga para el escenario (ii).
Arrendamiento financiero
En las operaciones de arrendamiento financiero se sigue el mtodo de
mostrar en el activo fijo el costo total del contrato y su correspondiente
pasivo por el mismo importe, igual al valor razonable del bien arrendado
o al valor presente de los pagos mnimos del arrendamiento. Los gastos
financieros se cargan a resultados en el periodo en que se devengan y la
depreciacin de los activos se carga a resultados en funcin a su vida til.
- 12 (q) Provisiones Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene alguna
obligacin presente como consecuencia de un hecho pasado, es probable
que se requiera para su liquidacin un flujo de salida de recursos y puede
hacerse una estimacin confiable del monto de la obligacin. Las
provisiones se revisan peridicamente y se ajustan para reflejar la mejor
estimacin que se tenga a la fecha del estado de situacin financiera. El
gasto relacionado con una provisin se muestra en el estado de resultados
integrales.
(r)
Reconocimiento de ingresos por venta de bienes, ingresos por intereses,

ganancias por diferencia de cambio y otros ingresos Los ingresos por venta de bienes se reconocen, segn sea el caso, cuando:
(s)
(1)
Se transfiere al comprador los riesgos y beneficios importantes de la

propiedad de los bienes, con independencia de la cesin o no del
ttulo legal de propiedad.
(2)
La Compaa no retiene ninguna clase de implicancia gerencial, en

el grado generalmente asociado con la propiedad, ni el control
efectivo sobre los bienes vendidos.
(3)
El importe de los ingresos puede cuantificarse confiablemente.
(4)
Es probable que los beneficios econmicos relacionados con la

transaccin fluirn a la Compaa.
(5)
Los costos incurridos o por incurrir respecto a la transaccin pueden

cuantificarse confiablemente.
Reconocimiento de ingresos por intereses, diferencias de cambio y otros

Los ingresos por intereses son reconocidos conforme se devengan,
utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva, sobre la base del
valor neto en libros del activo financiero.
Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas
monetarias representadas en moneda extranjera que sean favorables para
la Compaa, son reconocidas como un ingreso financiero cuando flucta
el tipo de cambio.
Los otros ingresos se reconocen cuando se devengan.
(t)
Reconocimiento de costos, gastos por intereses, prdidas por diferencia

de cambio y otros gastos El costo de ventas corresponde al costo de produccin y de adquisicin de
los productos que comercializa la Compaa y se registra cuando stos son
entregados al cliente.

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- 13 Los gastos por intereses se reconocen en proporcin al tiempo

transcurrido, de manera que reflejen el costo efectivo del instrumento
financiero.
Las diferencias de cambio correspondientes al aporte de las partidas
monetarias representadas en moneda extranjera que sean desfavorables
para la Compaa, son reconocidas como un gasto financiero cuando
flucta el tipo de cambio.
Los otros gastos se reconocen conforme se devengan.
(u)
Impuestos El impuesto a la renta incluye un componente corriente y un diferido.

Corriente
El impuesto a la renta corriente es considerado como el importe por
pagar a la autoridad tributaria. Es calculado sobre la base de la renta
imponible determinada para fines tributarios.
Diferido
El impuesto a la renta diferido se calcula bajo el mtodo del pasivo,
consistente en determinar las diferencias temporales entre los activos y
pasivos financieros y tributarios y aplicar a dichas diferencias la tasa del
impuesto a la renta.
Los activos diferidos son reconocidos para todas las diferencias deducibles
y prdidas tributarias arrastrables, en la medida que sea probable que
exista utilidad gravable contra la cual se pueda compensar las diferencias
temporales deducibles y se puedan usar las prdidas tributarias
arrastrables.
Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias
temporales imponibles, excepto por las diferencias temporales gravables
asociadas con inversiones en subsidiarias, en que la oportunidad de las
reversiones de las diferencias temporales puede ser controlada y es
probable que las diferencias temporales no sean reversadas en un futuro
previsible.
El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del estado
de situacin financiera y es reducido en la medida que no sea probable
que exista suficiente utilidad imponible contra la cual se pueda
compensar todo o parte del activo diferido a ser utilizado. Los activos
diferidos no reconocidos son reevaluados en cada fecha del estado de
situacin financiera y son reconocidos en la medida que sea probable que
la utilidad imponible futura permita recupera el activo diferido. El activo
y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se
estime que las diferencias temporales se anulan.
- 14 Los activos y pasivos diferidos son medidos con las tasas legales que se
esperan aplicar en el ao en el que el activo es realizado o el pasivo es
liquidado, sobre la base de las tasas que han sido promulgadas o
sustancialmente promulgadas en la fecha del estado de situacin
financiera.
Los activos y pasivos diferidos son compensados, si existe un derecho
legal de compensar los impuestos corrientes contra los pasivos corrientes
y los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma
autoridad tributaria.
(v)
Contingencias Las contingencias son activos o pasivos que surgen a raz de sucesos
pasados, cuya existencia quedar confirmada slo si llegan a ocurrir,
sucesos futuros que no estn enteramente bajo el control de la
Compaa.
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero
se revelan en notas cuando su grado de contingencia es probable.
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando
se considera que es probable que se confirmen en el tiempo y puedan ser
razonablemente cuantificados; en caso contrario, slo se revelan en notas
a los estados financieros separados.
3.
ADMINISTRACIN DE RIESGOS DE LIQUIDEZ,

DE CRDITO, DE INTERS Y DE CAMBIO
Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos
financieros. Los principales riesgos que puedan afectar adversamente a los
activos y pasivos financieros de la Compaa, as como a sus flujos de caja
futuros son: riesgo de liquidez, de crdito, de inters y de cambio. El programa
de administracin de riesgos de la Compaa trata de minimizar los potenciales
efectos adversos. La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones
existentes en el mercado y sobre la base de su conocimiento y experiencia
revisa, acuerda y controla los riesgos, siguiendo las polticas aprobadas por el
Directorio.
Se incluye en anlisis de sensibilidad en los instrumentos financieros de la
Compaa para ver su variabilidad frente a los cambios del mercado y mostrar
el impacto en el estado de resultados integrales o en el patrimonio si fuese el
caso.
La sensibilidad ha sido preparada por los aos terminados el 31 de diciembre de
2014 y 2013 con los saldos de activos y pasivos financieros a esas fechas.

AGRARIA AZUCARERA
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- 15 Los aspectos ms importantes para la gestin de estos riesgos son:

(a)
Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez surge de la administracin de la Compaa del capital

de trabajo, de los cargos financieros y de los pagos del capital de sus
instrumentos de deuda. Es el riesgo que la Compaa tenga dificultades
para cumplir sus obligaciones cuando stas venzan.
La poltica de la Compaa es asegurarse que siempre tendr suficiente
efectivo que le permita cumplir sus obligaciones a su vencimiento. Para
lograr este fin, trata de mantener saldos de efectivo (o facilidades de
crdito acordadas), para cubrir sus requerimientos esperados por un
periodo de al menos 45 das.
El siguiente cuadro muestra los vencimientos de los pasivos financieros
considerando el periodo restante para llegar a ese vencimiento en la
fecha del estado de situacin financiera (expresado en miles de nuevos
soles):
Al 31 de diciembre de 2014
Deuda a largo plazo
Amortizacin del capital
Flujo por pago de intereses
Amortizacin del capital
Flujo por pago de intereses
Menos de
1 ao
Entre 1 y
5 aos
-
Ms de 5
aos
25,864
24,591
22,418
90,042
204,945
15,316
---------293,134
=======
182,413
28,185
---------300,658
=======
7,800
312
------8,112
=====
395,158
43,813
---------601,904
=======
Menos de
1 ao
Entre 1 y
5 aos
Ms de 5
aos
Total
32,096
28,084
1,481
-
185,952
12,835
---------258,967
=======
99,294
15,811
---------116,586
=======
18
Total
25,864
18
24,591
112,460
5,597
248
------5,845
=====
32,096
1,481
28,084
290,843
28,894
---------381,398
=======
- 16 La Compaa trata de mantener una base slida de caja y para esto trata
de mantener un ratio de apalancamiento ptimo, segn se muestra a
continuacin (expresado en miles de nuevos soles):
2014
Menos: Efectivo
Deuda neta
Total patrimonio neto
Total pasivo y patrimonio (capital total)
395,158
(9,678)
-----------385,480
629,397
-----------1,014,877
========
Ratio de apalancamiento
(b)
37.98%
2013
290,843
(11,776)
---------279,067
551,972
---------831,039
=======
33.56%
Riesgo de crdito El riesgo de crdito es el riesgo de prdida financiera para la Compaa si

un cliente o una contraparte de un instrumento financiero no pueden
cumplir sus obligaciones contractuales. Los activos financieros de la
Compaa potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo de
crdito corresponden principalmente a cuentas por cobrar comerciales.
La Compaa opera con contrapartes solventes y por lo tanto no tiene
mayor riesgo de crdito.
(c)
Riesgo de inters La exposicin de la Compaa a este riesgo se da por cambios en las tasas
de inters en sus pasivos financieros. La Compaa mantiene pasivos
financieros, principalmente por sus obligaciones financieras. La Compaa
ha pactado los intereses a tasas fijas y variables.
A continuacin se muestra la sensibilidad del estado de resultados integrales
por el posible efecto de los cambios en la tasa de inters variable en los
gastos financieros por un ao, antes del impuesto a la renta, asumiendo que
los pasivos financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se renovaron al
trmino y se mantendrn por lo que resta del ao siguiente:
Cambios en puntos bsicos
+ (-) 50
+ (-) 100
+ (-) 200
Efecto en resultados
(en miles de nuevos soles)
2014
2013
116
232
465

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
93
185
371
- 17 Las sensibilidades de las tasas de inters mostradas en el cuadro anterior

son solo ilustrativas y se basan en escenarios simplificados. Las cifras
representan el efecto de los movimientos proforma en el gasto financiero
neto en base a los escenarios proyectados de la curva de rendimiento y el
perfil de riesgos de tasa de inters que tiene actualmente la Compaa.
Sin embargo, este efecto no incluye las acciones que seran tomadas por
la Gerencia de la Compaa para mitigar el impacto de este riesgo en las
tasas de inters.
(d)
Riesgo de cambio La mayora de las transacciones de la Compaa se realizan en nuevos

soles. La exposicin a los tipos de cambio proviene de ciertas cuentas por
cobrar y pagar, cuentas por pagar a largo plazo y obligaciones financieras,
facturas de proveedores y saldos de caja que estn bsicamente
denominadas en dlares estadounidenses.
Las operaciones en moneda extranjera se efectan al tipo de cambio fijado
por la oferta y la demanda en el Sistema Financiero Nacional.
Al 31 de diciembre de 2014 el tipo de cambio promedio ponderado
publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) para las
transacciones en dlares estadounidenses era de S/. 2.981 para las
operaciones de compra y
S/. 2.989 para la operaciones de venta
(S/.2.794 para la compra y S/. 2.796 para la venta en el 2013).
Los activos y pasivos financieros en dlares estadounidenses son los
siguientes (expresado en miles):
Al 31 de diciembre de
2014
2013
Activos
Efectivo
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar a relacionadas
Otras cuentas por cobrar
Pasivos
Deuda a largo plazo
Pasivo neto
379
3,036
9,300
1,160
---------13,875
----------
2,195
1,031
7,986
5,269
--------16,481
---------
(5,173)
(525)
(37,500)
(60,857)
---------(104,055)
---------(90,180)
=======
(6,826)
(539)
(45,273)
--------(52,638)
--------(36,157)
======
- 18 El siguiente cuadro muestra el anlisis de sensibilidad de los dlares

estadounidenses (la nica moneda distinta a la funcional en que la
Compaa tiene una exposicin significativa al 31 de diciembre de 2014 y
2013), en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados.
El anlisis determina el efecto de una variacin razonablemente posible
del tipo de cambio del dlar estadounidense, considerando las otras
variables constantes en el estado de resultados integrales antes del
impuesto a la renta. Un monto negativo muestra una reduccin potencial
neta en el estado de resultados integrales, mientras que un monto
positivo refleja un incremento potencial neto.
Anlisis de sensibilidad
4.
Cambio en tasas
de cambio
%
Ganancia (prdida)
antes de impuestos
(en miles de nuevos soles)
2014
2013
Devaluacin
Nuevos soles
Nuevos soles
-5
-10
12,995
25,989
5,056
10,113
Revaluacin
Nuevos soles
Nuevos soles
+5
+10
(12,995)
(25,989)
(5,056)
(10,113)
PRINCIPALES INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier activo y
pasivo financiero de una empresa, considerando como tales al efectivo, cuentas
por cobrar y cuentas por pagar.
En opinin de la Gerencia de la Compaa, al 31 de diciembre de 2014 y de 2013,
el valor razonable de sus instrumentos financieros no es significativamente
diferente al de sus respectivos valores en libros y, por lo tanto, la revelacin de
dicha informacin no tiene efecto para los estados financieros a dichas fechas.
Los siguientes son los importes de los activos y pasivos financieros del estado de
situacin financiera, clasificados por categora (expresado en miles de nuevos
soles):

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
- 19 -
Activos financieros
Pasivos
financiero
A valor
Cuentas
al costo
razonable
por cobrar
amortizado
Activos
Efectivo
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar a relacionadas
Otras cuentas por cobrar
Pasivos
Deuda a largo plazo
Total
Activos financieros
Pasivos
financiero
A valor
Cuentas
al costo
razonable
por cobrar
amortizado
Total
9,678
------9,678
=====
171,521
31,428
6,238
---------209,187
=======
---------=======
9,678
171,521
31,428
6,238
---------218,865
=======
11,776
--------11,776
======
143,246
10,431
17,659
---------171,336
=======
---------=======
11,776
143,246
10,431
17,659
---------183,112
=======
------=====
---------=======
25,864
6,645
18
112,460
395,158
---------540,145
=======
25,864
6,645
18
112,460
395,158
---------540,145
=======
--------======
---------=======
32,096
2,964
1,481
290,843
---------327,384
=======
32,096
2,964
1,481
290,843
---------327,384
=======
- 20 5.
TRANSACCIONES QUE NO HAN GENERADO

MOVIMIENTO DE FONDOS
En 2014
(a)
Se revaluaron terrenos y edificios, siendo el valor neto incrementado

en S/. 31,680 mil.
(b)
Se ajust el valor razonable de las inversiones inmobiliarias, siendo el

valor incrementado en S/. 10,550 mil.
(c)
Se adquiri mediante contratos de arrendamiento financiero, activos fijos

por S/. 7,070 mil encontrndose pendientes de pago al 31 de diciembre
de 2014 S/. 6,935 mil.
(d)
Se adquirieron acciones por S/. 181,226 mil por la compra de una

subsidiaria, de las cuales S/. 112,088 mil quedaron pendientes de pago
(ver Nota 11 (g)).
(e)
Se capitalizaron cuentas por cobrar a subsidiaria por S/. 332 mil (ver nota
11 (c)), cuentas por cobrar comerciales por S/. 1,874 mil y cuentas por
cobrar diversas por S/. 213 mil (ver nota 11 (e)).
En 2013
6.
(a)
Se revaluaron terrenos y edificios, siendo el valor neto incrementado

en S/. 70,568 mil.
(b)
Se ajust el valor razonable de las inversiones inmobiliarias, siendo el

valor incrementado en S/. 15,584 mil.
(c)
Se adquiri mediante contratos de arrendamiento financiero, activos fijos

por S/. 19,756 mil encontrndose pendientes de pago al 31 de diciembre
de 2013 S/. 16,056 mil.
(d)
Se adquirieron acciones por S/. 13,880 mil de una subsidiaria, de las

cuales S/. 1,177 mil quedaron pendientes de pago (ver Nota 11 (f)).
EFECTIVO
A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de
nuevos soles):
Fondo fijo
Cuentas corrientes bancarias (a)

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
2014
2013
44
9,634
------9,678
=====
64
11,712
-------11,776
======
- 21 (a)
7.
La Compaa mantiene sus cuentas corrientes en moneda nacional y en

dlares estadounidenses en diversas entidades financieras locales, son de
libre disponibilidad y no generan intereses.
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

nuevos soles):
Terceros
Facturas por cobrar
Facturas en descuento (a)
Letras por cobrar
Letras en descuento (a)
Letras en protesto
Cobranza dudosa
Estimacin para cuentas de cobranza dudosa (c)
Relacionadas
P&D Andina Alimentos S.A.
Espect S.A.
Corporacin Magma Ecuador S.A. (b)
Farmarn Industria e Comercio Ltda.
Interpaints S.A.C.
Cobranza dudosa
Estimacin para cuentas de cobranza dudosa (c)
2014
2013
68,784
8,123
5,108
78,490
168
4,237
(4,237)
---------160,673
----------
67,554
8,160
10,450
54,890
225
4,087
(4,087)
---------141,279
----------
2,270
8
8,285
285
1,612
(1,612)
---------10,848
---------171,521
=======
1,968
(1)
1,490
(1,490)
---------1,967
---------143,246
=======
(a)
En 2014 y 2013 corresponden a facturas y letras emitidas a los tres

principales distribuidores de la Compaa.
(b)
Estos saldos sern cobrados en el 2015.
- 22 (c)
La calidad crediticia de las cuentas por cobrar se ha evaluado sobre la

base de informacin histrica que refleja los ndices de incumplimiento,
como sigue (expresado en miles de nuevos soles):
Terceros
Por vencer
Vencidas
Hasta 60 das
De 61 a 180 das
De 181 a 360 das
Ms de 360 das
Relacionadas
Por vencer
Vencidas
Hasta 60 das
De 61 a 180 das
De 181 a 360 das
Ms de 360 das
(d)
2014
2013
155,530
131,097
3,127
1,539
1,277
3,437
---------164,910
----------
7,113
1,458
1,443
4,255
---------145,366
----------
5,713
1,949
1,747
2,343
1,047
1,610
---------12,460
---------177,370
=======
18
1,490
---------3,457
---------148,823
=======
A continuacin se presenta el movimiento de la estimacin para cuentas

de cobranza dudosa (expresado en miles de nuevos soles):
Saldo inicial
Adiciones
Castigos
Recuperos
Diferencia de cambio
Saldo final
2014
2013
5,577
191
(30)
111
------5,849
=====
5,415
108
(41)
(41)
136
------5,577
=====
En opinin de la Gerencia, el saldo de la estimacin para cuentas de

cobranza dudosa, determinada segn los criterios indicados en la Nota 2
(j), cubre adecuadamente el riesgo de incobrabilidad de estas partidas a
la fecha del estado de situacin financiera.

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
- 23 (e)
Las ventas a relacionadas han sido las siguientes (expresado en miles de

nuevos soles):

Corporacin Magma Ecuador S.A.
8.
2014
2013
2,471
7,752
-------10,223
======
1,967
2,009
------3,976
=====
CUENTAS POR COBRAR A RELACIONADAS

A continuacin se presenta la composicin y movimiento del rubro (expresado
en miles de nuevos soles):
2013
Compaa Elctrica
Progreso S.A.
Corporacin Agroindustrial
Progreso S.A.
Interpaints S.A.C.
Compaa Minera
Lincuna S.A.
Espect S.A.
Laboratorio Andinos S.A.
Farmarn Industria e
comercio LTDA.
(-) Porcin no corriente

Porcin corriente
(a)
Adiciones Deducciones
2014
1,544
61
1,351
254
5,448
1,600
13,249
21,263
8,460
21,217
10,237
1,646
1,447
52
32
308
78,489
16,973
860
328
78,121
13,416
866
636
1,815
3,609
26
-
-------10,431
20,876
---------152,099
=======
7,035
---------131,102
=======
13,841
--------31,428
-------10,431
======
(10,173)
--------21,255
======
Las cuentas por cobrar a relacionadas se originan por transferencias de

efectivo y pagos efectuados por la Compaa por cuenta de dichas
relacionadas, no devengan intereses, no tienen garantas especficas y son
de vencimiento corriente; excepto las cuentas por cobrar a Farmarn que
cuentan con tasa de inters y plazos de pago segn contrato.
- 24 (b)
La remuneracin del personal clave de la Compaa por los aos 2014 y 2013
se presenta a continuacin (expresado en miles de nuevos soles):
Remuneracin a la plana gerencial

Dietas del directorio
9.
2014
2013
10,237
3,600
--------13,837
======
9,805
5,097
--------14,902
======
OTRAS CUENTAS POR COBRAR

A continuacin se presenta la composicin y movimiento del rubro (expresado
Saldos
iniciales
Prstamos a accionistas
y terceros (a)
Reclamos a terceros
Cuentas por cobrar a
terceros (a)
Anticipos a proveedores
Cuentas por cobrar al
personal
Impuesto general a las
ventas por servicio de no
domiciliados
Reclamaciones a
proveedores
Saldo a favor del Impuesto a
la renta de tercera categora
Otros menores
(a)
Adiciones Deducciones
Saldos
finales
6,814
196
31,611
2,473
35,269
2,200
3,156
469
7,093
201
19,660
17,262
24,982
17,419
1,771
44
1,347
11,610
11,528
1,429
45
588
621
12
2,485
915
3,348
52
870
--------19,051
======
28,913
25,195
---------138,227
=======
27,514
25,319
---------148,200
=======
1,399
746
------9,078
=====
Estos prstamos no devengan intereses, no tienen garantas especficas y

son considerados de vencimiento corriente.

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
- 25 10.
EXISTENCIAS
nuevos soles):
Mercaderas
Productos terminados
Productos en proceso
Materias primas y auxiliares
Envases y embalajes
Existencias por recibir
Materiales auxiliares, suministros, repuestos
Estimacin para desvalorizacin de existencias (a)
(a)
2014
2013
1,117
34,686
5,353
17,628
9,527
1,659
1,302
(1,012)
--------70,260
======
2,051
33,549
5,153
21,969
10,823
524
1,468
(924)
--------74,613
======
A continuacin se presenta el movimiento de la estimacin para

desvalorizacin de existencias (expresado en miles de nuevos soles):
2014
2013
924
5,302
(5,214)
------1,012
=====
1,248
2,696
(3,020)
------924
=====
.
Saldo inicial
Estimacin del ao
Destruccin
Saldo final
En opinin de la Gerencia de la Compaa, de acuerdo a la evaluacin

efectuada con la participacin de las reas operativas, no es necesario
registrar una estimacin adicional a la registrada debido a que el saldo de la
estimacin para desvalorizacin de existencias cubre adecuadamente el
riesgo de prdidas al 31 de diciembre de 2014 y de 2013.
- 26 11.
INVERSIONES EN RELACIONADAS
A continuacin presentamos la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles):
Compaa
Porcentaje de
participacin
%
Valor en
libros
S/.
Valor de
participacin
patrimonial
S/.
Porcentaje de
participacin
%
Valor en
libros
S/.
Valor de
participacin
patrimonial
S/.
Subsidiarias:
Inversiones Farmandina S.A.
Corporacin Magma Ecuador S.A. (b) (h)
Espect S.A.
Andifarma S.A.
Laboratorios Andinos S.A. (c) (h)
Farmarin Industria e Comercio Ltda. (f) (h)
Farmaco Uruguayo S.A.(g)
99.99
99.99
99.99
100
98.53
94.40
100
3,000
8,715
146
96
5,607
99,123
181,226
---------297,913
----------
14,997
5,325
3,172
91,555
95,877
99.99
99.99
99.99
100
98.53
93.98
3,000
8,715
146
96
4,899
93,534
---------110,390
----------
11,638
2,310
3,281
90,319
Asociadas
Ganaderas Pecuarias S.A. (d)
P&D Andina Alimentos S.A. (e)
1.76
21.73
2,544
6,188
---------8,732
---------(2,544)
---------304,101
=======
5,452
1.76
15.54
2,544
4,101
---------6,645
---------(2,544)
---------114,491
=======
6,218
Estimacin por deterioro (d)

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
- 27 (a)
El importe de la participacin en el patrimonio neto de las subsidiarias ha

sido determinado sobre la base de los estados financieros no auditados.
(b)
Durante el ao 2013, con la finalidad de incrementar el respaldo

financiero a esta subsidiaria la Compaa efectu aportes de capital en
efectivo por US$ 465 mil (equivalente a S/. 1,253 mil), y una
capitalizacin de las cuentas por pagar de la subsidiaria a favor de la
Compaa por US$ 960 mil (equivalente a S/. 2,663 mil).
(c)
Durante el 2014 se capitalizaron cuentas por cobrar por S/. 332 mil y se
efecto un aporte por prima de emisin de S/. 376 mil pendiente de pago
al 31 de diciembre de 2014.
(d)
Esta subsidiaria posee un patrimonio negativo por lo que, en aos

anteriores, se ha reconocido la estimacin por deterioro por el total de la
inversin en esta empresa.
(e)
Durante el 2014 se efectu la capitalizacin de cuentas por cobrar

comerciales por S/. 1,874 mil y cuentas por cobrar diversas por S/. 213
mil. Con fecha del 31 de julio de 2012 se realiz un acuerdo de
capitalizacin de cuentas por pagar comerciales por S/. 323 mil y otras
cuentas por pagar por US$ 166 mil (equivalente a S/. 443 mil) a favor de
la Compaa.
(f)
Durante el 2014 se efectuaron aportes de capital en efectivo por

S/. 5,589 mil. Con fecha 31 de julio de 2013 la Compaa adquiri
acciones por un valor de S/. 13,880 mil, de las cuales S/. 1,177 mil
quedaron pendientes de pago al 31 de diciembre de 2013.
Posteriormente, en setiembre de 2013, Farmarin Industria e Comercio
Ltda. absorbi a Farmacutica Andina Participaes Ltda.
(g)
En el ao 2014 se efecto la compra del 100% del accionariado de

Farmaco Uruguayo S.A. por un valor de US$ 62,000 mil (S/. 181,226 mil)
de los cuales US$ 37,500 mil (S/. 112,088 mil) han quedado pendiente de
pago al 31 de diciembre de 2014.
(h)
La Gerencia de la Compaa ha revisado las proyecciones de los resultados

esperados de estas inversiones y, en su opinin, los valores recuperables a
dichas fechas son mayores a su valor en libros, por lo que no es necesario
constituir ninguna estimacin por deterioro adicional a la registrada.
- 28 12.
A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro
(expresado en miles de nuevos soles):
Ao 2014
Terrenos
Edificios
Trabajos en curso
Ajuste
Saldos
del valor
iniciales Adiciones razonable
Traslado
entre
cuentas
Saldos
finales
51,753
7,460
373
--------59,586
======
---===
9,244
1,306
--------10,550
======
373
(373)
----
60,997
9,139
--------70,136
======
36,763
6,728
--------43,491
======
138
373
---511
===
14,990
594
--------15,584
======
---===
51,753
7,460
373
--------59,586
======
Ao 2013
Terrenos
Edificios
Trabajos en curso

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
- 29 -
13.
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

Y DEPRECIACIN ACUMULADA
A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles):
AO 2014
COSTO DE:
Terrenos
Edificios e instalaciones
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos diversos y de cmputo
Unidades por recibir (a)
Trabajos en curso (a)
DEPRECIACIN ACUMULADA DE:

Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
Valor neto
SALDOS
INICIALES
REVALUACIN
36
985
793
129
344
12,270
13,928
--------28,485
======
21,024
13,499
-------34,523
======
(17)
(1,360)
------(1,377)
=====
23,224
25,792
718
2,999
(29,095)
(23,638)
--------======
159,399
136,821
150,268
6,380
18,669
25,320
1,051
3,413
---------501,321
----------
20,452
47,110
4,088
7,369
10,413
---------89,432
---------350,258
=======
3,811
4,870
942
1,137
749
--------11,509
======
2,843
-------2,843
======
(12)
(1,024)
------(1,036)
=====
--------======
27,106
51,968
4,006
8,506
11,162
---------102,748
---------398,573
=======
318,929
---------74,962
---------243,967
=======
47,284
======
10,139
======
76,214
======
5,646
======
(2,737)
=====
(1,315)
=====
======
======
439,690
---------89,432
---------350,258
=======
138,375
100,062
123,508
6,947
17,822
21,977
17,876
13,123
---------439,690
----------
VENTAS
TRANSFERENCIAS
SALDOS
FINALES
ADICIONES
AO 2013
COSTO
DEPRECIACIN ACUMULADA
(a)
En el 2013 corresponde principalmente a: i) adquisiciones de maquinarias y equipos, para las reas de soluciones que se encuentran en construccin en la planta ubicada en Ate; as como para la
planta de biolgicos que se encuentran en la planta ubicada en Cercado de Lima; y ii) la construccin de la ampliacin del edificio de la planta de Ate.
Los bienes sern utilizados desde
abril y mayo de 2015.
- 30 (b)
La depreciacin se calcula por el mtodo de lnea recta para asignar su

costo menos su valor residual durante el estimado de su vida til
econmica, como sigue:
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
(c)
El cargo por depreciacin se ha distribuido como sigue (expresado en miles

de nuevos soles):
Costo de ventas (Nota 22)

Gastos de administracin (Nota 23)
Gastos de ventas (Nota 24)
(d)
50 aos
De 15 a 30 aos
5 aos
De 10 a 20 aos
De 10 a 20 aos
2014
2013
9,133
393
1,983
--------11,509
======
7,893
409
1,837
--------10,139
======
En 2014 la Compaa efectu una revaluacin de terrenos y edificaciones

por S/. 31,680 mil (S/. 70,568 mil en 2013) resultando un excedente de
revaluacin por S/. 23,443 mil (S/. 49,398 mil en 2013) e impuesto a la
renta diferido por S/. 8,237 mil (S/. 21,170 mil en 2013). La depreciacin
del mayor valor de las edificaciones no es deducible para el clculo del
impuesto a la renta. De acuerdo a Ley N 30296 se efecto una disminucin
progresiva de las tasas del Impuesto a la Renta, producto de dicha norma la
Compaa ha procedido a efectuar un ajuste del Impuesto a la Renta
diferido en funcin a lo indicado en dicha norma, originndose S/. 4,116 mil
de ajustes las cuales afectan el excedente de revaluacin.
Al 31 de diciembre de 2014, el costo revaluado y su correspondiente
depreciacin acumulada asciende a (expresado en miles de nuevos soles):
Terrenos
Edificaciones
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
Costo
Depreciacin
acumulada
92,812
45,520
4,383
12
805
831
---------144,363
=======
10,055
4,091
12
494
719
--------15,371
======
- 31 (e)
A continuacin se muestra el detalle del costo y depreciacin acumulada

de los activos fijos bajo arrendamiento financiero al 31 de diciembre de
2014 (expresado en miles de nuevos soles):
Costo
Terrenos
Edificios
Maquinaria y equipo
Equipos diversos
Muebles y enseres
18,502
23,390
53,584
5,298
8,869
8,873
---------118,516
=======
Depreciacin
acumulada
7,918
12,417
3,011
1,897
1,761
--------27,004
======
El desembolso en el ao 2014 ascendi a S/. 19,596 mil (S/. 32,327 mil en

2013). Los montos a pagar en el 2015 ascienden a S/. 23,108 mil y del
2016 al 2018 a S/. 34,860 mil.
(f)
En opinin de la Gerencia de la Compaa, las plizas de seguros

contratadas estn de acuerdo con el estndar utilizado por empresas
equivalentes del sector, y cubren adecuadamente el riesgo de eventuales
prdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo
de activos que posee la Compaa.
- 32 14.
INTANGIBLES
A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro
(expresado en miles de nuevos soles):
Ao 2014
COSTO DE:
Patentes y propiedad
intelectual
Software
Otros
AMORTIZACIN
ACUMULADA DE:
Patentes y propiedad
intelectual
Software
Otros
Prdida por deterioro

Valor neto
Adiciones
Traslado
entre
cuentas
Saldos
finales
210,311
5,627
23
---------215,961
----------
127
386
---513
===
2,968
(2,968)
------=====
213,406
3,045
23
---------216,474
----------
4,085
18
---------4,103
---------15,104
---------196,754
=======
851
---851
===
===
2,968
(2,968)
------=====
=====
2,968
1,968
18
---------4,954
---------15,104
---------196,416
=======
215,317
----------
644
===
=====
215,961
----------
3,801
---------14,236
---------197,280
=======
302
===
868
===
=====
=====
4,103
---------15,104
---------196,754
=======
Saldos
iniciales
Ao 2013
COSTO
AMORTIZACIN
ACUMULADA
Prdida por deterioro
Valor neto

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
- 33 15.
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles):
.
Terceros
Facturas
Letras
Provisiones
.
Relacionadas
P & D Andina Alimentos S.A.
Interpaints S.A.C.
Compaa Minera Lincuna S.A.
Inversiones Farmandina S.A.
Otros
Vencidas
2014
Por vencer
Total
Vencidas
2013
Por vencer
Total
478
----478
-----
10,567
6,581
6,105
--------23,253
---------
11,045
6,581
6,105
--------23,731
---------
447
----447
-----
16,356
9,060
4,339
--------29,755
---------
16,803
9,060
4,339
--------30,202
---------
--------478
===
915
78
1,127
13
--------2,133
--------25,386
======
915
78
1,127
13
--------2,133
--------25,864
======
--------447
===
24
1,288
568
14
--------1,894
--------31,649
======
24
1,288
568
14
--------1,894
--------32,096
======
- 34 16.
OTRAS CUENTAS POR PAGAR

nuevos soles):
Remuneraciones y participaciones por pagar

Impuesto a la renta de la Compaa
Otros tributos por pagar
Compensacin por tiempo de servicios
Intereses por pagar
Aportes a administradoras de fondos
de pensiones
Contribuciones a Essalud
Impuesto a la renta e impuesto general
a las ventas retenido a no domiciliados
Depsitos recibidos en garanta
Otros menores

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
2014
2013
11,300
4,261
1,354
1,593
12,852
6,231
3,803
1,192
545
576
408
551
392
47
231
4,821
--------24,591
======
99
18
2,401
--------28,084
======
- 35 17.
OBLIGACIONES FINANCIERAS
Este rubro comprende las siguientes deudas:
TASA DE
INTERS
US$
S/.
%
(a)
Sobregiros bancarios
(b)
Prstamos bancarios
Banco Interamericano de Finanzas
Banco Interamericano de Finanzas
Banco Santander
Banco Santander
Banco Santander
Banco Santander
Banco Santander
Banco Santander
Banco Santander
Banco Santander
Interbank
Interbank
BBVA Continental
Citibank
Citibank
Banco Interbank
Banco Interbank
Banco Santander
Banco Santander
Banco Continental
Banco de Comercio
(a)
(a)
(a)
(a)
(a)
(a)
(a)
(a)
(c)
Facturas en descuento
(d)
Letras en descuento
(e)
Confirming
(b)
TASA DE
INTERS
US$
S/.
%
-----------------
-----------------
-----------------
47
-----------------
1,645
2,855
3,000
1,000
1,000
4,000
1,000
800
--------15,300
----------------1,474
--------2,296
---------
4,917
8,534
8,967
2,989
2,989
11,956
2,989
2,391
--------45,732
--------8,123
--------85,324
--------8,645
---------
(a)
(a)
(a)
(a)
(a)
(a)
(a)
(a)
(a)
(a)
(a)
(a)
(a)
2,500
1,500
800
700
1,000
525
475
1,200
3,000
1,000
--------12,700
----------------2,245
--------3,940
---------
6,990
7,000
4,194
2,237
1,957
2,796
1,468
1,328
2,760
5,500
3,355
8,388
2,796
--------50,769
--------8,160
--------62,506
--------15,476
---------
- 36 -
TASA DE
INTERS
US$
S/.
%
(f)
(g)
Prstamos
Un prstamo del BBVA Continental que ser amortizado mediante pagos mensuales
hasta diciembre de 2015
Un prstamo del BBVA Continental que ser amortizado mediante pagos mensuales
hasta diciembre de 2018
Un prstamo del Banco Santander que ser amortizado mediante pagos
semestrales(intereses) hasta diciembre de 2014
Un prstamo del Landesbank Baden Wurttemberg de Alemania que ser amortizado
mediante pagos semestrales hasta mayo de 2014
mediante pagos semestrales hasta diciembre de 2015
mediante pagos semestrales hasta abril de 2015
Un prstamo del Banco Interamericano de Finanzas que ser amortizado mediante
pagos mensuales desde enero de 2015 hasta diciembre de 2020
Un prstamo del Banco Interamericano de Finanzas que ser
amortizado mediante pagos mensuales desde enero de 2015 hasta
diciembre de 2020
Un prstamo de Itau Unibanco que ser amortizado mediante pagos
trimestrales, desde Setiembre 2014 hasta Mayo del 2019
Un prstamo de Landesbank Baden Wurttemberg de Alemania que
ser amortizado mediante pagos semestrales, desde Febrero 2015
hasta Agosto 2019
Un prstamo del BBVA Banco Continental que ser amortizado
mediante pagos trimestrales, desde Octubre 2014 hasta Julio del 2021
(a) y (c)
14,607
(a) y (d)
8,410
23,514
Libor + 8
5,000
13,980
Euribor + 1.625
213
594
Euribor + 2
286
855
Euribor + 2
611
1,710
Euribor + 2
162
485
Euribor + 2
545
1,523
13,750
(a)
13,750
(a)
5,000
14,945
(a)
Libor + 4.5
27,000
80,703
Euribor + 1.875
2,820
8,428
(a)
---------35,268
----------
70,200
---------189,366
----------
--------19,779
---------
---------83,658
----------
(a)
(a)
109
306
(a)
(a)
18
49
(a)
(a)
26
72
(a)
469
(a)
1,507
(a)
2,102
(a)
3,201
(e)
(c)
Arrendamientos financieros
Un contrato de arrendamiento financiero con Amrica Leasing que ser amortizado
mediante pagos mensuales hasta agosto de 2014
Un contrato de arrendamiento financiero con Amrica Leasing que ser amortizado
mediante pagos mensuales hasta enero de 2014
Un contrato de arrendamiento financiero con el Banco de Comercio que ser
amortizado mediante pagos mensuales hasta febrero de 2014
Un contrato de arrendamiento financiero con el Banco Interamericano de Finanzas
que ser amortizado mediante pagos mensuales hasta noviembre de 2014
que ser amortizado mediante pagos mensuales hasta agosto de 2016
que ser amortizado mediante pagos mensuales hasta diciembre de 2016
que ser amortizado mediante pagos mensuales hasta diciembre de 2016
Dos contrato de arrendamiento financiero con el Interbank que ser amortizado
mediante pagos mensuales hasta agosto de 2014
Un contrato de arrendamiento financiero con el Interbank que ser amortizado
mediante pagos mensuales hasta diciembre de 2016
Un contrato de arrendamiento financiero con el Interbank que ser
amortizado mediante pagos mensuales hasta junio de 2015
"CAYALTI" LTDA
S/.
(a)
AGRARIA AZUCARERA
TASA DE
INTERS
US$
%
5,000
13,980
(a)
288
859
(a)
500
1,398
(a)
1,017
3,039
(a)
1,017
2,842
(a)
350
980
(a)
(a)
3,563
(a)
3,563
(a)
1,181
(a)
3,351
- 37 Al 31 de diciembre de 2014
TASA DE
INTERS
US$
S/.
%
mediante pagos mensuales hasta junio de 2016
mediante pagos mensuales hasta setiembre de 2015
mediante pagos mensuales hasta setiembre de 2017
mediante pagos mensuales hasta noviembre de 2016
Un contrato de arrendamiento financiero con el Banco Santander que ser
amortizado mediante pagos mensuales hasta mayo de 2016
amortizado mediante pagos mensuales hasta mayo de 2016
amortizado mediante pagos mensuales hasta junio de 2014
amortizado mediante pagos mensuales hasta diciembre de 2016
Un contrato de arrendamiento financiero con el BBVA Continental que ser
amortizado mediante pagos mensuales hasta enero de 2016
mediante pagos mensuales hasta mayo de 2017
mediante pagos mensuales hasta febrero de 2018
Menos: Porcin corriente

Porcin no corriente
TASA DE
INTERS
US$
%
S/.
(a)
809
2,417
(a)
1,314
3,673
(a)
115
344
(a)
262
731
(a)
363
1,085
(a)
590
1,649
(a)
141
420
(a)
234
655
(a)
24,717
(a)
33,109
(a)
646
(a)
927
1,483
(a)
622
1,738
(a)
496
(a)
3,102
(a)
3,102
(a)
2,129
(a)
2,129
(a)
116
346
(a)
190
531
(a)
62
185
(a)
101
283
(a)
67
189
(a)
(a)
438
1,264
(a)
545
1,525
(a)
355
1,062
(a)
664
1,856
(a)
109
(a)
152
(a)
511
(a)
709
(a)
211
632
(a)
496
1,484
(a)
396
1,184
(a)
1,216
---------6,519
---------60,857
3,635
---------57,968
---------395,158
---------6,609
---------45,273
---------70,227
---------290,843
29,248
---------31,609
=======
204,945
---------190,213
=======
28,200
---------17,073
=======
185,952
---------104,891
=======
- 38 (a)
Las tasas fijas de las obligaciones financieras fluctan entre 2.20 y 12 por
ciento anual (2.45 y 12 por ciento anual en 2013).
(b)
Corresponde a facturas y letras emitidas a los principales distribuidores

de la Compaa, las cuales son descontadas en los bancos donde se han
abierto cuentas bancarias a nombre de la Fiduciaria S.A. Dicha empresa,
una vez que realiza la retencin equivalente a la cuota mensual del
capital e intereses del prstamo recibido del BBVA Banco Continental y
del Interbank transfiere los fondos a las cuentas bancarias de la
Compaa.
(c)
Estos prstamos fueron destinados a la cancelacin en el 2009 de un

prstamo del IIG Capital que fue empleado para la compra de las
acciones de Laboratorios Trifarma S.A. en el ao 2006; as como tambin
para prstamos en el 2014 con el BBVA y estn garantizados por contratos
de fideicomisos (ver Nota 1 (c)).
(d)
Estos prstamos fueron destinados a la constitucin de la empresa

Farmacutica Andina Participaes Ltda. (domiciliada en Brasil).
(e)
Este prstamo fue destinado principalmente para cancelar una deuda con
el Banco Santander el cual fue contrado para la constitucin de
Farmacutica Andina por US$ 5,000mil; as como tambin para cancelar
deudas a corto plazo por US$ 15,700 mil y para otorgar prstamos a favor
de Farmarn por US$ 3,900 mil.
(f)
El valor presente de los pagos por contratos de arrendamiento financiero

es como sigue (expresado en miles de nuevos soles):
Hasta un ao
Ms de un ao
Total a pagar incluyendo cargo
financiero
Cargo financiero por aplicar a
resultados de ejercicios futuros
Valor presente de los pagos

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
2014
2013
26,535
37,727
---------
28,861
50,978
---------
64,262
79,839
(6,294)
--------57,968
======
(9,612)
--------70,227
======
- 39 (g)
El cronograma de amortizacin de las deudas es el siguiente (expresado

Ao
Al 31 de diciembre de
2014
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
204,945
55,260
49,042
35,522
26,398
16,191
7,800
---------395,158
=======
185,952
39,271
27,699
16,725
10,433
5,166
5,597
---------290,843
=======
La Compaa utiliza contratos forwards y cross currency swap para cubrir el

riesgo de cambios en tasas de inters. Los efectos de la contabilizacin de los
instrumentos financieros derivados que mantiene la Compaa al 31 de
diciembre de 2014 y 2013, son como sigue (expresado en miles de nuevos
soles):
Efecto en resultados
(prdidas)
2014
2013
Instrumentos financiero
derivados no designados
de cobertura
18.
(930)
====
(220)
====
DEUDA A LARGO PLAZO

Comprende principalmente una obligacin contrada por la Compaa con los
accionistas de Farmaco Uruguayo S.A. por la adquisicin del 100% del
accionariado de dicha compaa. Al 31 de diciembre se encuentra pendiente el
pago de US$ 37,500 mil (S/. 112,088 mil) de los cuales US$ 7,500 mil
(S/. 22,418 mil) sern cancelados en el 2015 y la diferencia en los cuatro aos
siguientes.
- 40 19.
IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO

A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles):
Importe
El activo diferido se ha generado por lo siguiente:
1. Estimacin por deterioro de inversiones
2. Estimacin para desvalorizacin de existencias
3. Vacaciones no pagadas
4. Costo de acciones
Activo diferido
El pasivo diferido se ha generado por lo siguiente:
1. Costo neto de amortizacin de intangibles
2. Revaluacin voluntaria de activo fijo
3. Ajuste del valor razonable de inversiones inmobiliarias
4. Costo neto de los activos fijos depreciados de acuerdo
a duracin de los contratos de arrendamiento financiero
5. Costo atribuido de inmuebles, maquinaria y equipo
Pasivo diferido
Pasivo diferido neto al final
Menos:
Pasivo diferido neto al inicio
Ajuste por cambio de tasas en activos revaluados
Efecto por revaluacin de activos fijos (Nota 13 (d))
Efecto neto en resultados
"CAYALTI" LTDA
Importe
2013
Aos en que se
recuperar el activo y
se aplicar
el pasivo
662
283
799
682
--------2,426
---------
1
1
-
763
278
956
--------1,997
---------
1
1
-
(289)
(33,737)
(15,645)
8
33
-
(322)
(45,950)
(15,076)
9
34
-
(10,442)
(20,644)
--------(80,757)
--------(78,331)
29
-
(10,209)
(8,336)
--------(79,893)
--------(77,896)
30
-
77,896
(4,116)
8,237
--------3,686
======

AGRARIA AZUCARERA
2014
Aos en que se
recuperar el activo y
se aplicar
el pasivo
49,948
21,170
--------(6,778)
======
- 41 (a)
El gasto por impuesto a la renta registrado en el estado de resultados

integrales se compone como sigue (expresado en miles de nuevos soles):
Corriente (Nota 28 (b))

Diferido
Gasto por impuesto a la renta
(b)
2013
(18,724)
3,686
-------(15,038)
======
(22,096)
(6,778)
--------(28,874)
======
A continuacin se presenta la reconciliacin de la tasa efectiva con la tasa

terica (tributaria) del impuesto a la renta (expresado en miles de nuevos
soles):
Utilidad antes de impuesto a

la renta
Gasto terico por impuesto a
la renta
Efecto de gastos no deducibles,
neto de ingresos no gravables
Gasto por impuesto a la renta
20.
2014
2014
2013
64,904
--------
100.00
--------
79,286
--------
100.00
--------
19,471
30.00
23,786
30.00
(6.83)
5,088
-------- --------23.17
28,874
====== ======
6.42
-------36.42
======
(4,433)
--------15,038
======
GARANTAS
En garanta de obligaciones contradas con entidades bancarias y comerciales, la
Compaa ha otorgado prendas sobre diversas marcas por US$ 6,857 mil, prendas
global y flotante por US$ 2,033 mil, cartas fianzas por US$ 114 mil, S/.34,014 mil
y 3,557 mil, hipotecas por US$ 51,148 mil y S/. 72,800 mil.
21.
PATRIMONIO NETO
(a)
Capital social Est representado por 155,469,219 acciones comunes, suscritas y pagadas,
cuyo valor nominal es de un nuevo sol por accin. Al 31 de diciembre de
2014 haba 2 accionistas nacionales.
- 42 La estructura de la participacin accionaria al 31 de diciembre de 2014 es

la siguiente:
Porcentaje de participacin
individual del capital
Hasta
al
De 90.01
(b)
1.00
100.00
Nmero de
accionistas
Porcentaje total
de participacin
1
1
-2
==
0.01
99.99
-------100.00
======
Acciones de inversin Corresponde a las acciones entregadas a los trabajadores hasta el 31 de

diciembre de 1990. Las acciones de inversin otorgan a sus titulares el
derecho en la distribucin de los dividendos de acuerdo a su participacin
patrimonial pero no intervienen ni votan en las Juntas de Accionistas.
Estas acciones fueron transferidas a la Compaa al fusionarse con
Laboratorios Trifarma S.A.
(c)
Reserva legal Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo
del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio se transfiera a
una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital. La
reserva legal puede ser usada nicamente para absorber prdidas debiendo
ser repuesta y no puede ser distribuida como dividendos, salvo en el caso de
liquidacin. De acuerdo al artculo 229 de la Ley General de Sociedades, la
Compaa puede capitalizar la reserva legal pero queda obligada a
restituirla en el ejercicio inmediato posterior en que se obtenga utilidades.
En los aos 2014 y 2013, la Compaa no detrajo el importe de reserva legal
por llegar al lmite establecido.
(d)
Excedente de revaluacin Corresponde al excedente resultante de revaluar terrenos y edificios a valor

de mercado en los aos 2014 y 2013. Dicho excedente no puede
capitalizarse ni ser distribuido como dividendos excepto que se haya
realizado (por venta o depreciacin del activo fijo que lo gener siempre
que exista utilidad neta).
(e)
Resultados acumulados Son susceptibles de ser capitalizados o pueden distribuirse como dividendos,
por acuerdo de la Junta de Accionistas. Los dividendos y cualquier otra
forma de distribucin de utilidades estn afectos al Impuesto a la Renta
con la tasa del 4.1% (Ver Nota 28(c)) sobre el monto distribuido, de cargo
de los accionistas o socios, solo aplicable va retencin a la fuente del
accionista persona natural domiciliada o no persona jurdica no
domiciliada en el Per. Segn la Ley General de Sociedades, la
distribucin de dividendos debe efectuarse en proporcin al aporte de los
accionistas.

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
- 43 22.
COSTO DE VENTAS
A continuacin se presenta la determinacin del rubro (expresado en miles de
nuevos soles):
Saldo inicial de productos terminados y

mercaderas
Saldo inicial de productos en proceso
Consumo de materias primas y auxiliares
Mano de obra directa
Gastos indirectos de fbrica
Depreciacin
Compra de mercadera y servicios de maquila
Desvalorizacin de existencias
Destruccin de existencias
Distribucin de muestras mdicas
Donaciones
Otros
Saldo de productos intermedios
Saldo final de productos terminados
y mercaderas
Saldo final de productos en proceso
23.
2014
2013
35,600
5,153
94,868
19,845
69,613
9,133
2,485
5,302
(3,816)
(3,568)
(90)
434
(1,762)
30,571
5,473
95,074
20,353
65,138
7,893
1,496
2,696
(3,085)
(4,286)
(83)
(1,119)
(35,803)
(5,353)
---------192,041
=======
(35,600)
(5,153)
---------179,368
=======
GASTOS DE ADMINISTRACIN
nuevos soles):
Cargas de personal
Servicios prestados por terceros
Tributos
Cargas diversas de gestin
Provisiones del ejercicio
Depreciacin
2014
2013
15,978
4,254
332
622
126
393
--------21,705
======
16,217
3,110
250
653
85
409
--------20,724
======
- 44 24.
GASTOS DE VENTAS
nuevos soles):
Cargas de personal
Servicios prestados por terceros
Tributos
Cargas diversas de gestin
Depreciacin
Provisiones del ejercicio
25.
2014
2013
28,208
24,166
824
10,307
1,983
639
--------66,127
======
27,510
28,583
1,128
12,878
1,837
255
--------72,191
======
OTROS INGRESOS Y GASTOS

nuevos soles):
Ingresos
Ingresos por alquileres
Otros ingresos diversos
Ingreso por venta de activos fijos
Drawback
Indemnizaciones
Otros menores
Gastos
Costo de enajenacin de activos fijos
Deterioro de intangibles
Multas por fiscalizaciones de la SUNAT
Mayor impuesto por fiscalizaciones
Prdida por robo
Servicios por adquisicin de subsidiaria
Otros menores

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
2014
2013
1,123
600
138
1,168
------3,029
=====
1,170
1,072
1,387
200
752
1,069
------5,650
=====
(341)
(102)
(1,546)
(2,174)
(10)
(1,854)
(1,586)
------(7,613)
=====
(1,422)
(868)
(3,422)
(211)
(2,131)
------(8,054)
=====
- 45 26.
INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS

nuevos soles):
Ingresos
Ingreso por diferencia en cambio
Otros menores
Gastos
Intereses de arrendamiento financiero
Intereses de prstamos bancarios
Intereses y gastos de documentos
descontados
Prdida por diferencia en cambio
Otros menores
27.
2014
2013
5,557
1,480
--------7,037
======
3,638
190
--------3,828
======
(5,644)
(12,337)
(8,263)
(7,984)
(4,146)
(17,019)
(14)
--------(39,160)
======
(4,921)
(11,534)
(744)
--------(33,446)
======
CONTINGENCIAS
Al 31 de diciembre de 2014 existen demandas laborales interpuestas por ex
trabajadores por indemnizacin por despido arbitrario y pago de beneficios
sociales por S/. 354 mil. La Gerencia y sus asesores legales consideran que el
resultado final de estos procesos no representarn pasivos de importancia para
la Compaa.
28.
SITUACIN TRIBUTARIA
(a)
Las declaraciones juradas del impuesto a la renta de los aos 2010, 2012
a 2014 y las del impuesto general a las ventas de los aos 2010 a 2014
estn pendientes de revisin por la Superintendencia Nacional de
Administracin Tributaria (SUNAT). En caso que la Compaa reciba
acotaciones fiscales, los mayores impuestos, recargos, reajustes, sanciones
e intereses moratorios que pudieran surgir, segn corresponda, seran
aplicados contra los resultados de los aos en que se produzcan las liquidaciones definitivas.
- 46 (b)
El impuesto a la renta corriente de 2014, sujeto a los resultados de la

fiscalizacin pendiente a que se refiere el prrafo (a), asciende a
S/. 18,724 mil y ha sido determinado como sigue (expresado en miles de
nuevos soles):
Utilidad antes de impuesto a la renta
Participacin de los trabajadores
Utilidad antes de participacin de los trabajadores
e impuesto a la renta
Adiciones:
1. Vacaciones no pagadas en 2014
2. Multas y moras tributarias
3. Intereses presuntos
4. Desmedros no sustentados
5. Impuesto General a las Ventas no deducible
6. Depreciacin de activos fijos revaluados
7. Exceso de gastos de representacin
8. Donaciones
9. Deterioro de intangibles
10. Otros gastos extraordinarios
11. Amortizacin de intangibles
12. Participacin 2014 no pagada
13. Ajuste por precios de transferencia
14. Otros menores
Deducciones:
1. Ajuste del valor razonable de inversiones inmobiliarias
Depreciacin de activos adquiridos mediante
2. contratos de arrendamiento financiero
3. Vacaciones pagadas en 2014 y reparadas en 2013
4. Incineracin de productos terminados
5. Amortizacin de programas de cmputo
6. Participacin 2013 no pagada
7. Otros ingresos no gravados
8. Otros menores
Base para el clculo de la participacin de los

trabajadores
Participacin de los trabajadores - 10%
Base imponible del impuesto a la renta
Impuesto a la renta - 30%

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
64,904
6,935
-------71,839
-------2,984
1,546
862
1,012
571
2,037
318
51
102
4,809
734
699
2,310
1,385
-------19,420
-------(11,592)
(5,185)
(3,186)
(924)
(385)
(489)
(138)
(12)
-------(21,911)
-------69,348
(6,935)
-------62,413
======
18,724
======
- 47 (c)
La tasa del Impuesto a la Renta aplicable a las empresas es de 30% para el

ejercicio 2014. Posteriormente, dicha tasa ir disminuyendo
progresivamente a 28% en los ejercicios 2015 y 2016, a 27% en los
ejercicios 2017 y 2018 y a 26% desde el ejercicio 2019. Si la empresa
distribuye total o parcialmente sus utilidades, aplicar para el ejercicio
2014 una tasa adicional del 4.1% sobre el monto distribuido; impuesto que
es de cargo de los accionistas, en tanto sean personas naturales o sean
personas jurdicas no domiciliadas en el pas. Posteriormente, se aplicar
un aumento gradual en la tasa a 6.8% en los ejercicios 2015 y 2016, a 8%
en los ejercicios 2017 y 2018 y a 9.3% desde el ejercicio 2019.
A las distribuciones de dividendos, o cualquier otra forma de distribucin
de utilidades, que se efecten sobre los resultados acumulados obtenidos
hasta el 31 de diciembre de 2014, se les aplicar la tasa del 4.1%.
El impuesto con la tasa del 4.1% ser de cargo de la empresa por toda
suma o entrega en especie que resulte renta gravable de la tercera
categora que represente una disposicin indirecta de renta no
susceptible de posterior control tributario, incluyendo sumas cargadas a
gastos e ingresos no declarados.
La Gerencia de la Compaa opina que, como consecuencia de la
aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para
la Compaa al 31 de diciembre de 2014. En todo caso, cualquier
acotacin al respecto por las autoridades tributarias se reconocera en el
ejercicio que ocurra.
(d)
A partir del mes de agosto de 2012 se han incorporado nuevas reglas para
la determinacin de los pagos a cuenta del Impuesto a la Renta. Entre
otros, se ha establecido que las compaas debern abonar con carcter
de pago a cuenta, el monto que resulte mayor de comparar la cuota
mensual que sea determinada conforme al procedimiento expuesto en el
nuevo texto del inciso a) del artculo 85 y la cuota que resulte de aplicar
el 1.5% a los ingresos netos obtenidos en el mismo mes.
Asimismo, se han regulado reglas especficas a efectos de modificar los
coeficientes aplicables para la determinacin de los pagos a cuenta.
(e)
A partir del mes de agosto 2012, a efectos que proceda la retencin del
Impuesto a la Renta de no domiciliados con la tasa del 15% por servicios
de asistencia tcnica se ha eliminado la obligacin de presentar una
declaracin jurada expedida por la empresa no domiciliada en la que
declara la prestacin del servicio y el registro de los ingresos. Asimismo,
se ha dispuesto que el usuario local de la asistencia tcnica est obligado
a obtener y presentar a la SUNAT un informe de una sociedad auditora en
el que se certifique que la asistencia tcnica ha sido efectivamente
prestada, siempre que la contraprestacin por los servicios de asistencia
tcnica, comprendidos en un mismo contrato, incluidas sus prrrogas y/o
modificaciones, superen las 140 UIT.
- 48 -
(f)
A partir del ejercicio 2013, las normas de Precios de Transferencia ya no

aplican respecto del Impuesto General a las Ventas e Impuesto Selectivo
al Consumo.
A partir del ejercicio 2013, la Declaracin Jurada Informativa de Precios
de Transferencia del ejercicio 2012 debe ir acompaada del respectivo
Estudio de Precios de Transferencia.
Como se recordar, para determinacin del Impuesto a la Renta, la
determinacin de los precios de transferencia por las transacciones con
empresas vinculadas y con empresas residentes en pases o territorios de
baja o nula imposicin, debe contar con la documentacin, informacin y
el Estudio de Precios de Transferencia, si correspondiese, que sustente el
valor de mercado utilizado y los criterios considerados para su
determinacin.
(g)
A partir del 1 de enero de 2013, las diferencias de cambio originadas por

pasivos en moneda extranjera relacionados y plenamente identificables con
inventarios en existencia o en trnsito a la fecha del estado de situacin
financiera, y las diferencias de cambio originadas por pasivos en moneda
extranjera relacionados con activos fijos existentes o en trnsito a la fecha
del estado de situacin financiera, debern ser incluidas en la
determinacin de la materia imponible del perodo en el cual la tasa de
cambio flucta, considerndose como utilidad o como prdida.
(h)
Los bienes objeto de arrendamiento financiero, de contratos suscritos a

partir del 1 de enero de 2001, se consideran, para propsitos tributarios,
activo fijo del arrendatario y se registran, contablemente, de acuerdo a
las Normas Internacionales de Informacin Financiera, y la depreciacin
se efectuar de acuerdo a la Ley del Impuesto a la Renta.
Por excepcin, y previo el cumplimiento de determinadas condiciones, los
bienes objeto del contrato podrn depreciarse en el plazo del contrato.
(i)
A partir del ejercicio 2004 se aprobaron medidas para la lucha contra la

evasin e informalidad, obligndose al uso de determinados medios de pago
para las obligaciones de dar sumas de dinero (bancarizacin) as como la
creacin del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF), que grava una
diversa gama de operaciones en moneda nacional o extranjera que se
realizan, principalmente, a travs del Sistema Financiero.
En los casos en que el pago de obligaciones se haga por medios distintos a la
entrega de suma de dinero o sin usar los medios de pago, el impuesto es del
doble de la alcuota y siempre sobre el exceso del 15 por ciento de las
obligaciones de la empresa que se cancelen por esta va.
A partir del 1 de abril de 2011 la alcuota es de 0.005 por ciento.

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA
- 49 (j)
Mediante Ley N 28424 y a partir del 1 de enero de 2005 se cre el

Impuesto Temporal a los Activos Netos (ITAN) que se constituye como un
impuesto patrimonial a ser pagado por los perceptores de rentas de
tercera categora sujetos al Rgimen General del Impuesto a la Renta. La
vigencia de este impuesto, creado originalmente como de naturaleza
temporal, fue prorrogada sucesivamente, dndole carcter permanente.
La base del ITAN est constituida por el valor de los activos netos
consignados en el estado de situacin financiera al 31 de diciembre del
ejercicio anterior al que corresponda el pago, neto de las deducciones
admitidas por la Ley del Impuesto a la Renta. Para el ejercicio 2014 y
2013, sobre la referida base, el primer milln de nuevos soles
(S/. 1,000,000) se encuentra inafecto y, por el exceso, se aplica la
alcuota de 0.4 por ciento.
El ITAN puede ser pagado al contado o fraccionado en nueve cuotas
mensuales entre los meses de abril a diciembre del propio ao. El monto
pagado por el ITAN puede ser utilizado como crdito contra los pagos a
cuenta del impuesto a la renta del ejercicio al que corresponda el ITAN o
como crdito contra el impuesto a la renta de regularizacin del ejercicio
gravable al que corresponda.
29.
MODIFICACIONES Y NUEVAS NIIF EMITIDAS QUE NO SON

EFECTIVAS A LA FECHA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Las modificaciones a NIIF existentes y nuevas NIIF, emitidas por el IASB y
aprobadas por el Consejo Normativo de Contabilidad al 31 de diciembre de
2014, aplicables a la Compaa, cuya vigencia se iniciar en fecha posterior a la
misma, se muestran a continuacin. La Gerencia estima que las modificaciones
y NIIF aplicables a la Compaa se considerarn de forma razonable en la
preparacin de los estados financieros de la Compaa en la fecha que su
vigencia se haga efectiva.
La Compaa no ha estimado el efecto en sus estados financieros por aplicacin
de estas normas pero estima que no seran importantes.
-
Mejoras anuales a las NIIF ciclo 2010 2012.

NIIF
NIIF 13
NIC 16
NIC 24
NIC 38
Sujeto a modificacin
Cuentas comerciales por
cobrar y por pagar a corto
plazo
Propiedades, planta y equipo Mtodo de revaluacin
reexpresin proporcional de la
depreciacin acumulada
Informacin a revelar sobre Personal clave de la gerencia
partes relacionadas
Activos intangibles
Mtodo de revaluacin
reexpresin proporcional de la
depreciacin acumulada
Medicin del valor razonable
- 50 -

NIIF
NIIF 13
Medicin del valor razonable
NIC 40
Propiedades de inversin
Sujeto a modificacin
Alcance del prrafo 52
(excepcin de cartera)
Aclaracin de la interrelacin
entre la NIIF 3 y la NIC 40 al
clasificar una propiedad como
propiedad de inversin o
propiedad ocupada por el
propietario

NIIF
NIIF 7
NIIF 9
NIC 10
NIIF 11
NIIF 27
Instrumentos financieros: Revelaciones

Instrumentos financieros: Modificaciones
Estados financieros consolidados: Modificacin a NIIF 10 y NIC
28
Se refiere al registro por la venta o aporte entre el
inversionista y sus asociados
Acuerdos conjuntos: Modificaciones a las adquisiciones de
participaciones en operaciones conjuntas
Estados financieros separados: Modificacin
Se permite el uso del mtodo del valor patrimonial
Nuevos pronunciamientos
NIIF 15
Ingresos
30.
HECHOS SUBSECUENTES
No han ocurrido hechos de importancia desde la fecha de cierre de los estados
financieros al 31 de diciembre de 2014 hasta el 8 de marzo de 2015.
***

AGRARIA AZUCARERA
"CAYALTI" LTDA

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PAZOS, LPEZ DE ROMAA, RODRGUEZ

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Gastos contratados por anticipado

Total pasivo corriente

Total pasivo no corriente

CUENTAS POR COBRAR A RELACIONADAS A LARGO PLAZO

INVERSIONES EN RELACIONADAS, neto

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, neto

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AJUSTE DEL VALOR RAZONABLE DE LAS

Utilidad antes de impuesto a la renta

SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2013

Otros resultados integrales

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013

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CONCILIACIN DE LA UTILIDAD NETA CON EL

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IDENTIFICACIN Y ACTIVIDAD ECONMICA

Identificacin Medifarma S.A. (en adelante la Compaa) se constituy en el Per, en la

Actividad econmica La Compaa se dedica a la elaboracin y comercializacin de productos

La Compaa ha firmado los siguientes contratos de fideicomisos en

Fideicomiso de flujos: integrado por todas las cuentas por cobrar

El 100 por ciento de las acciones representativas del capital

Diversas marcas de titularidad de la Compaa, de Hamburg

(iii) Inmuebles ubicados en Ica y Lima.

La Compaa firm en Mayo de 2014 un contrato de prstamo con el ITAU

PRINCIPIOS Y PRCTICAS CONTABLES

Bases de preparacin (i)

En la preparacin de los estados financieros separados adjuntos, la

La informacin contenida en estos estados financieros separados es

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-3(iii) Los estados financieros han sido preparados en trminos de costos

Las normas que entraron en vigencia para el 2014 se resumen a

Entidades de Inversin (Modificaciones a la NIIF 10, NIIF 12 y

La modificacin introduce una excepcin al principio de que

NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentacin

Compensacin de Activos Financieros

La modificacin aclara los requisitos contables aplicables a la

-4NIC 36 Deterioro de Activos

Declaraciones de Montos Recuperables aplicables a Activos

Revelacin Monto recuperable de un activo (o Unidad

NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin

Novacin de Derivados y Continuacin de Contabilidad de

Las modificaciones introducen una excepcin de alcance

La novacin es consecuencia de leyes o reglamentos (o de

La CINIIF 21 brinda orientacin sobre cundo reconocer un

Que se contabilizan de acuerdo con la NIC 37 Provisiones,

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Uso de estimaciones La preparacin de los estados financieros tambin requiere que la

Transacciones en moneda extranjera (i)

Moneda funcional y moneda de presentacin

Transacciones y saldos en moneda extranjera

Los activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

Prstamos y cuentas por cobrar

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-7efectiva, menos la estimacin para cuentas de cobranza dudosa. El