FORMULA
DESCRIPCION DE
VARIABLES
CARACTERISTICAS
CAPITULO 4
(Io) = inversin
inicial
(FEt) = flujos de
efectivo
(FEt) = flujos de
efectivo
Ecuacin para
determinar el valor
presente neto, tanto
en las entradas como
salidas.
- si el VPN es mayor
que 0, se acepta el
proyecto.
- si el VPN es menor
que 0, se rechaza el
proyecto.
Es la tasa de
rendimiento efectiva
anual que ganar el
inversionista si
invierte en el
proyecto y recibe los
flujos de efectivo
esperados.
- si la TIR es mayor
que el costo de
capital el proyecto se
acepta.
- si la TIR es menor
que el costo de
capital el proyecto se
rechaza.
(Io) = inversin
inicial
(FEt) = flujos
Tasa de rendimiento
que debe ganar un
proyecto especifico
para compensar de
manera adecuada a
los propietarios de la
empresa.
FORMULA
DESCRIPCION DE
VARIABLES
CARACTERISTICAS
Efectivo
RADR : Tasas de
descuento ajustada al
riesgo
= prima de riesgo
promedio de la compaa.
ir = tasa de rendimiento
requerida para proyectos
o costo de capital.
rf = es la tasa libre de
riesgo
prima promedio de
riesgo que los
inversionistas
asumen en los
proyectos de
inversin
CAPITULO 5
El CAMP: es la diferencia
entre los rendimientos del
mercado y del proyecto o
inversin ajustada por el
beta de riesgo.
= pendiente que
describe la relacin entre
los rendimientos
adicionales del proyecto.
= Rendimientos
adicionales del proyecto
= Rendimientos del
mercado.
= Tasa de
rendimientos libre de
riesgo.
Los rendimientos
requeridos de un
proyecto
FORMULA
DESCRIPCION DE
VARIABLES
r = es la tasa de retorno
de la inversin.
= es el costo del
capital
CARACTERISTICAS
EVA= Utilidad
econmica.
Lo que evidencia el
EVA es que cuando
se poseen estas
utilidades
econmicas, se est
creando valor para
los accionistas
C a.p es el costo
que est asociado a
la obtencin de ms
capital, que se logra
emitiendo acciones
preferidas
D e.a.o.
C a.o. = -------- + T c.a.o.
P a.o.
De.a.o.= dividendos
esperados de las acciones
ordinarias
P a.o. = precio actual por
accin ordinaria
Es el rendimiento
requerido por los
accionistas
T c.a.o. = tasa de
crecimiento constante de
los dividendos
Cd = Costo de la deuda.
= tasa de descuento
que iguala el valor
presente de los flujos de
efectivo al precio de
mercado.
Cd: se refiere a la
tasa de inters
efectiva que se paga
por la deuda que se
pide prestada.
t = tasa impositiva
CCPP = (%*Cd) + (%*C a.p.) + (%*C a.o.)
+ (%*C u.r.)
En la anterior
FORMULA
DESCRIPCION DE
VARIABLES
CARACTERISTICAS
ecuacin el
porcentaje (%) se
refiere a la
participacin que
cada uno de ellos
tiene en las fuentes
de financiacin a
largo plazo.
Clculo para
determinar el punto
de equilibrio.
GAO: Grado de
apalancamiento operativo
Q x (Pv Cvu) = Cambio
porcentual en EBIT
Q x (Pv Cvu) - CF =
Cambio porcentual en
ventas
EBIT = Cambio
porcentual en EPS
ES EL
Cambio porcentual en
EBIT
Medida numrica
que nos indica el
cambio porcentual
entre el EBIT y el
cambio porcentual de
las ventas.
GAF: El resultado
nos dice que existe
apalancamiento
financiero en la
empresa, es decir,
los recursos de
deuda estn siendo
productivos dentro
de ella.
FORMULA
DESCRIPCION DE
VARIABLES
CARACTERISTICAS
GAT = grado de
apalancamiento total
Q x (Pv Cvu) = Cambio
porcentual en EPS
Q x (Pv Cvu) CF I (D a.p.
1
* ------) = es el cambio
1t
porcentual en las ventas
GAT= es el cambio
porcentual de la
utilidad por accin
EPS, debido a un
cambio porcentual
determinado en las
ventas