INFLUENCIA DE LA OFERTA MONETARIA SOBRE LOS PRECIOS EN LA

ECONOMIA
Elaborado por: Henry Rukner Reynaga Arce

Introduccin
Varios son los eventos que han provocado la reflexin de los tericos acerca
la de influencia de la cantidad de dinero sobre los precios de una economa,
mientras para algunos la emisin monetaria tiene influencia sobre los
precios y la produccin, para otros ms que en el corto, en el largo plazo el
dinero es neutral pues aunque modifica el nivel de precios no modifica el
producto potencial de un pas.

En este trabajo, se observara como es que la teora cuantitativa del dinero,

explica la relacin de la emisin monetaria con los precios de una economa,
y cules son los supuestos que maneja para dicho cometido.
Desarrollo
Teora cuantitativa del dinero
Como menciona Risques (2006), la formulacin moderna de la teora
cuantitativa es atribuible a Irving Fisher (1911), en su obra titulada The
Purchasing power of Money, en la que expone lo que se ha dado en llamar
el enfoque transacciones de la teora cuantitativa:

MV Py
Donde:

M es la cantidad de dinero,
V la velocidad de circulacin,
P el nivel de Precios
y es el PIB real.

Es decir el lado derecho de la ecuacin representa el PIB nominal, que

denotaremos por Y. La idea es que el PIB nominal representa el total de
transacciones que se realizan en la economa. Estas transacciones se
realizan con dinero, el cual circula varias veces en la economa realizando
transacciones.
De Gregorio (2010) nos indica que en la teora cuantitativa, si el producto es

de pleno empleo ( ) y la velocidad es constante, entonces () el nivel de

precios en la economa est determinado por la cantidad de dinero.

MV
y

y
Si la cantidad de dinero sube, dado que V e
precios aumentara proporcionalmente.

no cambian, el nivel de

Por otro lado asumiendo que efectivamente el producto crece en el tiempo,

y manteniendo el supuesto que la velocidad es constante, llegamos a:

P M y

P
M
y

En una economa sin crecimiento la tasa de inflacin, , es igual a la tasa

de crecimiento de la cantidad de dinero. Cuando hay crecimiento, hay
espacio para que la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero sea
positiva sin que haya inflacin, puesto que el aumento de las transacciones
en la economa lleva a un aumento de la demanda por dinero, el que es
absorbido sin necesidad de que suban los precios. En este caso la autoridad
que imprime el dinero puede comprar bienes y servicios sin que el valor del
dinero se deteriore.
Es importante destacar que este es una teora que compara la oferta de
dinero (M/P) con la demanda por dinero (y/V), la que es dada por la
necesidad de transacciones. Si la gente quisiera ms dinero, porque V
disminuye los precios caeran, a menos que se aumente la oferta de dinero.

Aplicacin
Bolivia en la dcada de 1980 paso por un periodo de dura recesin en el que
el producto real descenda, el desempleo aumentaba y los precios suban de
forma muy acelerada. Cmo se puede explicar este panorama con la teora
cuantitativa?

Segn esta teora, una cada de la produccin real provocara un incremento

de los precios si es que la oferta monetaria y la velocidad del dinero
permanecen constantes.

MV
y

Sin embargo, el gobierno de la poca, a pesar de estar atravesando la

recesin increment drsticamente la oferta monetaria para cubrir los
compromisos que tena el gobierno con los empleados de las empresas
estatales, por lo que provoco un segundo efecto en el que la oferta deja de
ser constante.

MV
y

De esta forma el impacto sobre los precios fue aumentando por lo que hubo
un fuerte deterioro del poder adquisitivo de la moneda de impacto
inmediato.
Conclusiones:
La teora cuantitativa del dinero puede ser til para calcular el impacto de la
variacin de la oferta monetaria sobre los precios en una economa, dicha
variacin ser equivalente si es que los la produccin real y la velocidad del
dinero son constantes, si la produccin real varia, la variacin de los precios
estar sujeta al relacin de la variacin de la oferta monetaria con respecto
a la variacin de la produccin real.
Fuentes:
http://www.degregorio.cl/pdf/parte_05.pdf
http://www.scielo.org.ve/pdf/rcs/v12n2/art09.pdf