CONASEV

Regulacin

Supervisin

Alternativas de
Financiamiento e Inversin
en el Mercado de Valores
Cmo invertir en el Mercado
de Valores

Educacin y
Difusin
Mercado de
Valores

Cmara de Comercio, Industrias, Servicios,

Turismo y de la Produccin del Cusco

Estructura del Mercado de

Valores

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Clasificadora de
Riesgo

CONASEV

Mercado
Secundario

Mercado
Primario

Estructurador
Agente colocador

VALOR
MOBILIARIO

VALOR
MOBILIARIO

DINERO

DINERO

Inversor

Emisor

Inversor

Oferta Pblica

Fondos de Inversin
Patrimonios Fideicometidos

Agentes de
Intermediacin

Fondos Mutuos

Valores Mobiliarios

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Diversas alternativas de Inversin

Diferentes niveles de riesgo, rentabilidad, liquidez
VALOR
MOBILIARIO

Inversor

DINERO

Inversor

Mercado donde se negocian

promesas financieras

Participacin (Acciones Comunes,

Acciones sin derecho a voto, Fondos, etc.)

Deuda (Papeles Comerciales, Bonos

Corporativos, Bonos Titulizacin, etc.)

Contingentes (Opciones)

Rol de CONASEV

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Divulgacin de Informacin Relevante

Objetivos
Velar porque la toma de decisiones se realice de manera adecuada sobre la
base de informacin veraz, oportuna, suficiente y clara.
RENTABILIDAD
TRANSPARENCIA DEL
MERCADO DE
VALORES

ASPECTOS
ECONMICOS

RIESGOS

LIQUIDEZ
ASPECTOS
FINANCIEROS

ASPECTOS
LEGALES

SOLVENCIA
CONTINGENCIAS

Rol de CONASEV

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Mercado sustentado en la confianza

Prohibiciones:

Efectuar transacciones ficticias (no se produce una real transferencia de

valores, de los derechos sobre ellos u otras semejantes, o aquellas
efectuadas a precios evidentemente distintos a los de mercado).

Variar artificialmente los precios.

Efectuar transacciones o inducir a la compra o venta de valores por medio
de cualquier acto, prctica o mecanismo fraudulento o engaoso.

Uso de informacin privilegiada.

Divulgar directa o indirectamente informacin falsa, tendenciosa o
imprecisa sobre operaciones de intermediacin en el mercado de valores.

Estructura del Mercado de

Valores: Mercado Secundario

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Principales Partcipes del Mercado

Secundario de Valores

Agentes de
Intermediacin

Se dedican a la intermediacin en el mercado de

valores: Sociedades Agentes de Bolsa y Sociedades
Intermediarias de Valores.

Deber de diligencia y lealtad con sus comitentes.

Provee servicios, sistemas y mecanismos adecuados

para la intermediacin.

Interconectan a mltiples oferentes y demandantes.

Sistema Electrnico de Negociacin ELEX (dic. 1995)
Mecanismos Centralizados de Negociacin: Rueda de
Bolsa y MIENM

Estructura del Mercado de

Valores: Mercado Secundario

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Principales Partcipes del Mercado

Secundario de Valores

En Rueda de Bolsa se realizan bsicamente dos tipos

de operaciones: Operaciones al contado y operaciones
de reporte.

En el MIENM se negocian instrumentos de emisin no

masiva.

Las ganancias de capital se encuentran exoneradas

del Impuesto a la Renta hasta el 31 de diciembre de
2008.

Tienen por objeto principal el registro, custodia,

compensacin y liquidacin de valores
(representacin mediante anotacin en cuenta)

Operaciones en la BVL

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Cmo invertir en la BVL?

Contactarse con SAB

Registrarse como Cliente (datos)
Acreditar Identificacin
Se le asigna un numero de registro (RUT) en Cavali S.A.
Emite orden de compra (nombre y cantidad de valores a adquirir, precio,
tiempo de vigencia de la orden)

Orden genera una propuesta (ELEX)

Se ejecuta la propuesta si las condiciones del mercado lo permiten (Da
T)

SAB pone a disposicin del cliente la Pliza de la Operacin

A los 3 das (T + 3) se registraran en una cuenta de Cavali la cantidad de
valores adquiridos

Operaciones en la BVL

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Sistema Electrnico de Negociacin ELEX

Operaciones en la BVL

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Operaciones: Contado

Se realizan con acciones, bonos, instrumentos de corto plazo, etc.

S.A.B. A

Rueda de Bolsa
ELEX

Comprador

S.A.B. B

Vendedor

dinero
Hasta 3
das tiles
despus

valores

Operaciones en la BVL

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Operaciones: Reporte
Implica la realizacin de una operacin de compra y, posteriormente, una
operacin de venta entre el reportante (agente excedentario) y el reportado
(agente deficitario).
Dinero (1000)

valores
Primera
operacin

Reportante
(Superavitario)

Garantas

Reportado
(Deficitario)

Dinero (1080)

Segunda
operacin

Reportante

valores

Reportado

Operaciones en la BVL

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Relacin de Intermediarios
N

RAZON SOCIAL
1 Andes Securities Sociedad Agente de Bolsa S.A.C.

No.

RAZON SOCIAL

2 Argenta SAB S.A.

12 Juan Magot & Asociados Sociedad Agente de Bolsa

S.A.C.
13 Latinoamericana S.A. Sociedad Agente de Bolsa

3 Centura Sociedad Agente de Bolsa S.A.

14 MGS & Asociados Sociedad Agente de Bolsa S.A.

4 Citicorp Peru S.A. Sociedad Agente de Bolsa

5 Continental Bolsa Sociedad Agente de Bolsa S.A.

15 Promotores e Inversiones Investa S.A. Sociedad

Agente de Bolsa
16 Provalor Sociedad Agente de Bolsa S.A.

6 Credibolsa Sociedad Agente de Bolsa S.A.

17 Scotia Sociedad Agente de Bolsa S.A.

7 Exprinter Inversiones Sociedad

Intermediaria de Valores S.A.C.
8 Grupo Coril Sociedad Agente de Bolsa S.A.

18 Sociedad Agente de Bolsa Cartisa Peru S.A.

9 Grupo Privado de Inversiones S.A. Sociedad

Intermediaria de Valores
10 Intercapital Sociedad Agente de Bolsa S.A.
11 Inversin y Desarrollo Sociedad Agente
de Bolsa S.A.C.

19 Sociedad Agente de Bolsa Seminario & Ca. S.A.

20 Solfin SAB S.A.C.
21 Stanford Group SAB S.A.

Operaciones en la BVL

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Ventajas al Inversionista

25,000

100,000
20,625

94,451

20,000

16,957

15,000
10,509
10,000

60,000

12,024
9,956
7,852

80,000

45,409

8,430

7,615

5,000

40,000
20,000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Renta Variable

Inst. de deuda

MIENM

Capitalizacin (En Mill. US$)

01 Ene a 01 Ene a
26 May 25 May
2006
2007
Op. de Reporte

Capitaliz. Burstil (Mill. US$)

Ofrece una serie de alternativas de inversin: acciones comunes,

acciones de inversin, instrumentos de deuda, operaciones de reporte,
etc.
Monto Negociado (Mill. S/.)

Operaciones en la BVL

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Ventajas al Inversionista

Se pueden obtener rendimientos mayores que en el sistema financiero

tradicional aunque a un mayor riesgo.

Existe informacin disponible respecto del emisor, la oferta y el

valor:

En el RPMV: hechos de importancia, estados financieros

(situacin econmica financiera de la empresa).

Noticias de la empresa, el sector, la situacin econmica y

poltica interna y externa

Existe un ente regulador y supervisor que vela por la proteccin al

inversionista.

Existen mecanismos de proteccin como el Fondo de Garanta de la

Bolsa de Valores de Lima (SABs) y cartas fianzas constituidas a favor
de CONASEV.

Operaciones en la BVL

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Principales Indicadores
BVL: Rentabilidad Burstil
(Var. % de los ndices de la BVL)
188%

45,000

200%

168%

150%

27,000

81%
75%

67%

54%

56%

52%

18,000

69%

65%

50%

29% 25%

18%15%

100%

9,000

0%
-2% -6%

-50%
2001

2002

2003

Var. % IGBVL

2004

2005

Var. % ISBVL

2006 01 Ene a 01 Ene a

25 May 26 May
2006
2007

IGBVL

ISBVL

Var. % ndices

ndices

36,000

Operaciones en la BVL

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Evolucin del IGBVL: Enero Mayo 2007

140

24,000

2
EE.FF.Auditado
2006.

Alan Greenspan declara sobre una posible

recesin de la economa norteamericana
hacia finales de este ao.

120

FMI manifiesta que el

Per se acerca a
Grado de Inversin

110

6
20,000

EE.FF. I Trim.
2007

EE.FF. IV Ttim. 2006.

Crecimiento de 8.03%
del PBI en el 2006.

100

22,000

18,000

Aprobacin del proyecto de ley

que propone la inafectacin del
ISC al Etanol.

16,000

90

(IGBVL- Base 31.12.2001=100)

130

14,000

80

IND ZINC

IND COBRE

31-May

29-May

25-May

23-May

21-May

17-May

15-May

9-May

11-May

7-May

3-May

30-Abr

26-Abr

24-Abr

20-Abr

18-Abr

16-Abr

12-Abr

4-Abr

10-Abr

2-Abr

29-Mar

27-Mar

23-Mar

21-Mar

19-Mar

15-Mar

9-Mar

13-Mar

7-Mar

5-Mar

1-Mar

27-Feb

23-Feb

21-Feb

19-Feb

15-Feb

9-Feb

13-Feb

7-Feb

5-Feb

1-Feb

30-Ene

26-Ene

24-Ene

22-Ene

18-Ene

16-Ene

12-Ene

8-Ene

10-Ene

12,000
4-Ene

70
2-Ene

(Indice de precios de Cobre y Zinc. 31.12.2006=100)

IGBVL

1.

Volcan decide de listar sus acciones en los mercados burstiles de Santiago de Chile y Londres. (10-May)

2.

Toma de ganancias en las acciones mineras y cada de las cotizaciones de los precios internacionales de los metales. (14-May)

3.

El Banco Popular de China dict tres medidas para desacelerar su economa. (18-May)

4.

Riesgo Pas de Per registr un nuevo nivel mnimo histrico 100 pbs, como consecuencia de la aceptacin del Club de Pars para la reestructuracin de la
Deuda Externa peruana. (23-May)

5.

El Gobierno Chino decidi incrementar el impuesto a las transacciones con acciones de 0.1% a 0.3%, medida que entrara en vigencia a partir del 01 de junio de
2007. Cada de la bolsa de Shanga (-6.8%). (30-May)

6.

Inversionistas retornaron al mercado aprovechando bajos precios de las acciones. La BVL borra prdida del 30 con mayor alza en casi 15 aos. (31-May)

Operaciones en la BVL

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

VOLCAN COMPAA MINERA S.A.A.

Primer productor de concentrados de ZINC, PLOMO y PLATA en el
Per y se ubica entre las 10 principales empresas productoras de
zinc y plata en el mundo.

Cifras en millones de US$

Utilidad Acum. lt. Ao
Precio acc. Comunes A
Precio acc. Comunes B
Preccio Acc. Inv.
UPA Acc. Comunes
UPA Acc. Inversin
ROA
ROE

I Trim. 2006
40.02
S/.
7.30
S/.
2.61
S/.
1.80
S/.
0.18
S/.
0.18
6.92%
13.25%

I Trim. 2007
349.05
S/.
29.00
S/.
9.55
S/.
9.40
S/.
1.36
S/.
1.36
38.63%
59.91%

Precio 31 MAY
VOLCAAC1=
S/. 35.00
Var.% lt. ao =
355%
DIV S/. 0.20
19/04/2007

SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.

Exploracin, extraccin, produccin y comercializacin de COBRE. Es
el cuarto productor de cobre a nivel nacional.

Cifras en millones de US$

Utilidad Acum. lt. Ao
Precio acc. Comunes
UPA Acc. Comunes
ROA
ROE

I Trim. 2006
277.69
US$
4.35
US$ 0.8290
28.14%
31.56%

I Trim. 2007
516.65
US$
19.80
US$ 1.4540
28.55%
36.65%

Precio 31 MAY
CVERDEC1 =
US$ 21.80
Var.% lt. ao =
233%

COMPAA MINERA ATACOCHA S.A.A.

I Trim. 2006
32.19
n.d.
n.d.
S/.
3.47
S/.
0.51
S/.
0.51
21.19%
36.90%

I Trim. 2007
65.84
S/.
22.90
S/.
18.70
S/.
18.70
S/.
0.96
S/.
0.96
22.49%
37.38%

Incremento significativo en los precios del zinc, plomo y plata.

En el 2006 se reiniciaron las operaciones de la Mina Ticlio (plomo, plata y

zinc).

Proyectos en marcha: Yauli (San Cristbal, Carahuacra, Andaychagua, Ticlio,

Tajo Carahuacra) y Cerro de Pasco (Mina subterrnea y tajo abierto C.de
Pasco).

Adquisicin de la empresa Minera Aurfera Toruna S.A.C. (marzo 2007)

Inscripcin de las acciones en la Bolsa de Valores de Santiago y de Londres (9

de mayo).

Incremento en las cotizaciones internacionales del cobre (que ha aumentado

a la fecha 18.3% con respecto al cierre de 2006).

Incremento en las ventas de libras de cobre en concentrados y en ctodos.

14/03 Adquisicin de Phelps Dodge (titular del 53.56% de las acciones de

Cerro Verde a travs de sus empresas subsidiarias) por parte de su
competidora Freeport - McMoran Copper. Esta adquisicin genera la
obligacin de realizar una OPA posterior que todava no ha sido efectuada.

Exploracin y explotacin de derechos mineros propios y de terceros,

para producir concentrados de PLOMO, ZINC y COBRE.

Cifras en millones de US$

Utilidad Acum. lt. Ao
Precio acc. Comunes A
Precio acc. Comunes B
Preccio Acc. Inv.
UPA Acc. Comunes
UPA Acc. Inversin
ROA
ROE

Precio 31 MAY
ATACOI1 =
S/. 10.11
Var.% lt. ao =
280%
DIV S/. 0.14
13/03/07

Incremento de la capacidad de tratamiento de mineral por plantas se

increment de 8,500 TMD en el ao 2006 a 14,540 TMD en 1T07.

El 03/05 el Banco de Crdito elev el precio objetivo de las acciones de

inversin de 9.90 a 14,98.

Proyecto de Sulfuros Primarios. Consiste en la construccin de una planta

concentradora para procesar adicionalmente 108,000 TM/da de mineral de
sulfuros primarios para producir concentrado de cobre, lo que incrementar
la produccin de 90,000 TM/ao a 270,000 TM/ao de cobre. Inici 12/2006.

Evolucin favorable de los precios internacionales de los metales que extrae la

empresa.
Ampliacin de su capital social para realizar inversiones y desarrollar nuevos
proyectos.
Acciones liberadas 100% (12 de abril de 2007).
Diciembre 2006: Adquiri a travs de Corporacin Minera San Manuel S.A.
ms del 50% del capital social de la Compaa Minera La Poderosa S.A.
Abril 2007: Adquiri Calcios del Pacfico Sur S.A a travs de Corporacin
Minera San Manuel S.A., titular de concesiones mineras de conchuelas,
formaciones fsiles con alto contenido de carbonato de calcio en una
extensin de 1,707 Has en la Regin Arequipa.

Fondos Mutuos de Inversin en Valores

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Cmo invertir en en Fondo Mutuo?

Resultados de las
Inversiones
SAF

Partcipes

Fondo Mutuo

Custodio

Ente Supervisor y Regulador

Fondos Mutuos de Inversin en Valores

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Ventajas adicionales para el

Inversionista
DIVERSIFICACION
MECANISMOS
FACIL
DE INVERSIN

LIQUIDEZ
INMEDIATA

ACCESO A
PEQUEOS
INVERSIONISTAS
MANEJO
PROFESIONAL

REDUCCIN DE
COSTOS
DE TRANSACCIN
TASAS
PREFERENCIALES

Fondos Mutuos de Inversin en Valores

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Principales Indicadores
Patrimonio y N de partcipes
4,000

3,775

225,000

3,200

200,000

2,800

175,000

2,400

N Partcipes

Patrimonio (mill. US$)

3,600

250,000

150,000
2,007

2,000

125,000

1,600

100,000

1,200

75,000

800

50,000

400

25,000

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Patrimonio Administrado

Nmero de Partcipes

Al 25 de mayo de 2007:
Patrimonio = US$ 3 775 millones
Partcipes = 248 847 inversionistas

A l 26 A l 25
M ay M ay
2006 2007

Var. % acumulada
de los ltimos 12
meses (al 25 de
mayo de 2007):
Patrimonio=88%
Partcipes=92%

Recomendaciones al Inversionista

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Usted es quien decide donde colocar su dinero

de acuerdo con su propia evaluacin de la
informacin que se encuentra a su alcance y
sobre el comportamiento futuro del valor.

Una mayor rentabilidad se encuentra asociada

por lo general a un mayor riesgo y la
rentabilidad pasada de una inversin no
asegura que esta se repita en el futuro.

No se deje influenciar nicamente por la

informacin publicitaria sobre las elevadas
rentabilidades registradas en la bolsa:
Infrmese sobre las caractersticas del valor en
que esta invirtiendo, evite sorpresas o malos
entendidos.

En la medida de lo posible busque diversificar

sus inversiones.

Recomendaciones al Inversionista

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Haga un seguimiento permanente de la

evolucin de sus inversiones.

Siempre debe recurrir a las sociedades

agentes de bolsa o sociedades
administradoras de fondos mutuos
autorizadas por CONASEV.

Recomendaciones al Inversionista

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Links de Inters

http://www.conasev.gob.pe

http://www.bvl.com.pe

http://www.cavali.com.pe