Anda di halaman 1dari 3

1. Sebuah obligasi dengan nominal Rp.10.000.

000 dan coupon rate 13%


pertahun diterbitkan oleh Perusahaan Megazord Tech Tbk. Akibat penurunan
suku bunga, obligasi dengan nominal ekuivalen dapat dijual dengan coupon
rate 10% pertahun. Obligasi Megazord Tech jatuh tempo 7 tahun lagi. Hal ini
menyebabkan Megazord Tech ingin menarik kembali obligasi lama. Dengan
call price 105 dan 6 bulan overlap sebelum obligasi baru dipergunakan untuk
melunasi obligasi lama, berapakah keuntungan akibat pergantian obligasi
tersebut?
2. Usaha Saudara membutuhkan dana modal kerja dan mengajukan kredit
usaha sebesar Rp. 8.000.000 ke bank dengan waktu 120 dan suku bunga
prima sebesar 10%. Bunga dibayar pada hari ke 120. Bank Mandiri
menetapkan bunga 5% diatas tingkat bunga prima (tingkat bunga tetap).
Bank BNI menetapkan bunga sebesar 2% dari tingkat bunga prima (dengan
tingkat bunga mengambang 10%, 9,5%, 9%, 11,5%). Tentukan suku bunga
efektif masing-masing bank, dan analisis pinjaman mana yang sebaiknya
dipilih.

PT. Harapan Jaya, perusahaan angkutan (travel) hendak menambah jumlah


armadanya dengan total harga Rp. 200.000.000 lewat pinjaman dengan bunga
12%/thn pembayaran di akhir tahun. Sementara itu, Auto 2001 memberikan
alternatif leasing kedua jenis armada tersebut dengan kontrak leasing selama 5
tahun dan tingkat keuntungan 10%/thn dengan pembayaran sewa diawal tahun.
Hitung aliran kas dan tentukan apakah PT. Harapan Jaya lebih baik membeli
dengan pinjaman atau Leasing ?
a. Menilai keputusan jika membeli aktiva dengan dana pinjaman dari bank:
Angsuran per tahun (1 s/d 5) = (selesaikan perhitungan di lembar jawaban)
Skedul Pembayaran Angsuran
Angsuran
Pembayaran
Angsuran
Sisa Pokok
Tahu
Pinjaman +
bunga
Pokok
Pinjaman
n
bunga
(2)
Pinjaman
(4)
(1)
(3) = (l)-(2)
0
Rp. 600.000.000
1

Rp. 72.000.000

Rp. 60.666.600

Rp. 47.973.192

Rp. 33.756.575

Rp. 17.833.964

Jml

Rp. 832.225.000

Rp.
5.331*

Rp. 232.230.331 Rp. 599.994.669

Skedul Aliran Kas Keluar Alternatif Membeli


Angsuran
Bunga
Depresi- Tax saving Aliran Kas
Thn Pinjaman
(2)
asi
(4)
Keluar
(1)
(3)
= 0,5 x (2+3) Setelah
Pajak
(5) = (l)(4)
1
72.000.00

PVIF
(r =
6%)*)
(6)

PV Aliran
Kas
(7) =
(5)x(6)

0,943

0
60.666.60

0,890

0
47.973.19

0,840

2
33.756.57

0,792

5
17.833.96

0,747

4
*)

Jumlah kas keluar apabila membeli dengan uang pinjaman


Tingkat bunga yang digunakan untuk menghitung present value perlu
disesuaikan dengan pajak, sehingga tingkat bunga (r) = 12% (1 - 0,5) = 6%

b. Keputusan jika perusahaan melakukan Leasing:


Pembayaran Sewa per tahun adalah: (selesaikan perhitungan di
lembar jawaban)
Skedul Leasing (dalam rupiah) *dengan pajak
Akhir
Pembayaran
Penghematan Aliran Kas Keluar
Present Value
Tahun
Sewa per
Pajak
Setelah Pajak
Kas Keluar
Tahun
(2) = 50% x (l)
(3) = (l) - (2)
(4) = (3) x IF6%
(1)
0
1-4
5
(107.519.242)
Jumlah kas keluar apabila leasing