Ajuste al tipo de cambio y la balanza de pago

Contenido
1.

PLANTEAMIENTO................................................................................... 2

2.

OBJETIVO GENERAL.............................................................................. 3
2.1.

Objetivos especficos.........................................................................3

3.

JUSTIFICACIN...................................................................................... 3

4.

FUNDAMENTACIN TERICA.................................................................3

5. EFECTOS DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPO DE CAMBIOS EN LOS

COSTOS Y LOS PRECIOS............................................................................. 6
5.1. Estrategias de los fabricantes para abatir costos ante la apreciacin de su
moneda..................................................................................................... 7
5.2. La depreciacin de una moneda reduce el dficit comercial?.....................8
5.3. Efecto de la curva J: Senda temporal de la depreciacin...........................10
5.4. Repercusin del traslado cambiario.......................................................12
5.5. Enfoque de la absorcin de la depreciacin de una moneda.....................13
5.6. El enfoque monetarista para la depreciacin de una moneda....................15
6.

CONCLUIONES.................................................................................... 15

Bibliografa................................................................................................ 17

Ajuste al tipo de cambio y la balanza de pago

1. PLANTEAMIENTO
Se analizar el efecto que tienen los ajustes al tipo de cambio en la balanza de
pagos. Ver las condiciones en las cuales la depreciacin (apreciacin) de una
moneda mejora/empeora la posicin comercial de un pas.
En la actualidad todos los pases mantienen mltiples relaciones econmicas
entre ellos las operaciones financieras que un pas realiza con los dems del
globo terrqueo

en un periodo de tiempo determinado se recopila en la

balanza de pagos.
La balanza de pago

es un documento significativo para el anlisis

macroeconmico que ya que permite estudiar la situacin la situacin

econmica de una forma ms general y completa que se hiciera a partir de
datos sectoriales.
El dinero que gana un pas como los ingresos por prstamos e inversiones y
las exportaciones se toma como datos positivos. Por otra el dinero que gasta
un pas en importaciones inversiones en el exterior sern los datos negativos.
Si colocamos estos dos conceptos en tema balanza en cada plato veremos a
que lado se inclina y sobre y sabremos que cifra es mayor si la es negativa o
positiva.
La balanza de pago se constituye de 2 partes
Cuenta corriente: mide el flujo de bienes y servicios que entran y salen de un
pas esta cuenta se incluyan pagos que un pas hace a otro a cambio de
mercancas servicios y trabajos, si un pas importa significativamente mas
productos y servicios que lo que exporta tendr un importante dficit por cuenta
corriente.
Cuenta de capital: En esta se registra las compras y ventas de bienes mundos
financieros como por ejemplo terrenos edificios instalaciones y latas de
produccin. En estas dos cuentas arrojaran saldos independientes que pueden
ser negativos y positivos. En un lenguaje ms tcnico si podramos decir que si
el saldo de una cuenta negativo es considerado dficit si por el contrario es
positivo se podra decir un supervit.
Un dficit por cuenta corriente que normalmente est acompaado de un dficit
comercial indica que un pas est recibiendo prstamos de otras naciones para
poder financiarse.
La balanza de pago nos ayuda hacer predicciones en un futuro sin necesidad
ya que nos muestra ciertos signo o datos que determinara si un pas est
contrayendo demasiado obligaciones financieras durante un cierto periodo de

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tiempo y potencialmente acumulando problemas para el futuro o prestando
dinero a otros a cambio de bienes de consumo.
2. OBJETIVO GENERAL
El presente trabajo pretende apoyar la comprensin del curso de Economa
Internacional a partir del

acercamiento a la comprensin general del tema

ajuste al tipo de cambio y la balanza de pagos, en general como se realizan las

negociaciones con el resto del mundo.
2.1. Objetivos especficos
Comprender los conceptos bsicos de ajuste de cambio a la

balanza de pagos
Determinar las dos cuentas de la balanza de pagos
Conocer los tipos de cambio: fijo y flexibles.
Analizar los efectos que tienen los ajuste al tipo de cambio en la
balanza de pagos.

3. JUSTIFICACIN
El presente trabajo lo realizamos con el objeto de ahondar nuestros
conocimientos en una actividad tan actual y atractiva como es el Mercado de
Divisas. Tambin para conocer hasta qu punto esta actividad se realiza en el
pas y de qu manera. Y conociendo algunas experiencias y los detalles de
inversiones positivas y negativas podamos tener una idea mucho ms clara de
la actividad financiera del Mercado de Divisa
4. FUNDAMENTACIN TERICA
TIPO DE CAMBIO.- Cuando se habla de tipo de cambio (expresin que
tambin se menciona como tasa de cambio) se suele hacer referencia a la
asociacin cambiaria que se puede establecer entre dos monedas de
distintas naciones. Este dato permite saber qu cantidad de una moneda X se
puede conseguir al ofrecer una moneda Y. En otras palabras, el tipo de cambio
seala cunta plata puedo adquirir con divisas de otro pas.
PRECIOS RELATIVOS.- Valor de un bien o servicio respecto al valor de otros
bienes y servicios; relacin entre el precio en dinero de un bien y el nivel
general de precios.

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DEPRECIACION.-Se aplica a los mercados dedivisas cuando, al paso del
tiempo, se requieren ms unidades de la moneda de una nacin para comprar
una unidad de moneda extranjera.
APRECIACION.-Aplicada a los mercados de divisas cuando, al paso del
tiempo, se requiere menos unidades de moneda de una nacin para comprar
una unidad de cierta divisa extranjera.
TIPO DE CAMBIO FIJO.-Sistema utilizado sobre todo porque pequeas
naciones en desarrollo cuyas monedas estn ancladas a una moneda clave,
como el dlar estadounidense.
TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE.-cuando una nacin permite que su moneda
flucte con base en las fuerzas de libre mercado de oferta y demanda.
DEMANDA DE RESERVAS INTERNACIONALES.-Requisito de reserva
internacionales; depende de dos factores relacionados:
1. El valor monetario de las transacciones internacionales.
2. El desequilibrio que puede surgir en la posicin de la balanza de pagos.
Los requisitos para reservas internacionales incluyen activos como monedas
extranjeras clave, derechos especiales de giro y giros de fondo monetario
internacional.
BALANZA DE PAGOS.-Registro del flujo de transacciones econmicas entre
los residentes de un pas y el resto del mundo.
DEVALUACION.- Cambio oficial en el valor nominal de una moneda, que
ocasiona que el valor de cambio de la moneda se deprecie.
DIVISAS CLAVE.- Moneda que comercia ampliamente en los mercados
mundiales de divisas, que ha demostrado valores relativamente estables al
paso del tiempo y aceptada ampliamente como medio de acuerdos
internacionales.
EXPORTACIONES.-Exportacin tiene
latino exportatio y

menciona

su

la accin y

origen
efecto

en
de

el

vocablo

exportar (cuando

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un pas vende mercancas a otro). La exportacin tambin es el conjunto de las
mercancas o gneros que se exportan. Por ejemplo: La exportacin china ha
aumentado

un

152%

en

la

ltima

dcada,

El

pequeo

pas

caribeo necesita incrementar su exportacin para equilibrar la balanza

comercial, Mi to trabaja en una empresa dedicada a la exportacin de
alimentos al mercado europeo. Puede decirse, por lo tanto, que una
exportacin es un bien o servicio que es enviado a otra parte del mundo con
fines comerciales. El envo puede concretarse por distintas vas de transporte,
ya sea terrestre, martimo o areo. Incluso puede tratarse de una exportacin
de servicios que no implique el envo de algo fsico.
IMPORTACIONES.-

Importacin es

un

trmino

que

procede

del

verbo importar (introducir productos o costumbres extranjeras en un pas).

Se trata de la accin de importar mercancas o cuestiones simblicas de
otra nacin. Por ejemplo: El gobierno planea introducir trabas a la importacin
de calzado para no perjudicar a los productores locales, La libre importacin
fomenta el consumo ya que permite bajar los precios, La importacin de
aquellos materiales que no se producen en el pas es necesaria.
COTIZACIN: precio en moneda nacional al que se compra y vende la
moneda extranjera, dependiendo mercado de cambios (mercado libre-mercado
controlado).
MERCADO LIBRE: donde las transacciones para la determinacin del precio,
son realizadas sin la intervencin de la autoridad monetaria.
MERCADO CONTROLADO: intervencin de la autoridad monetaria a travs
de la oferta y demanda o regulando cotizaciones.

5. EFECTOS DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPO DE CAMBIOS EN LOS

COSTOS Y LOS PRECIOS
Los tipos de cambio afectan ostensiblemente a las industrias que compiten
Con los productores extranjeros o que dependen de insumos importados para
su produccin.

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Estas oscilaciones influyen en la competitividad internacional de las industrias
de una nacin porque determinan los costos relativos
Quienes son afectados: los que compiten en el extranjero y los que dependen
de insumos importados. Estos son los que afectan a los costos relativos
El nivel de afectacin depender de la medida en que los costos dependan de
la moneda local o la divisa.
1.- todos los costos estn nominados en moneda local
a) Los costos de produccin no se vern afectados por cambios en el valor de
otras monedas.
2.- Algunos costos en moneda local y otros en moneda extranjera
a) La apreciacin en la moneda local lleva a una reduccin de costos para
el pas domestico
b) una depreciacin con lleva a aumentos en su costo de produccin.
Cambios en los precios y el volumen de bienes
Apreciacin de la moneda local
Incrementan los precios de las exportaciones
Aumentan las importaciones
Lo contrario cuando la moneda se deprecia.
La creatividad y el talento de cada compaa son fundamentales para hacer
frente a los cambios en el valor de la moneda. Cuando una moneda se aprecia
las empresas pueden aumentar la importacin de insumos para reducir los
costos de los insumos e intentar mantener la competitividad.

Reducir precios
Reducir costos, aumento en la productividad

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Aumento en los insumos, depreciados ante la moneda local.

Aumento del outsorncing
Tener un socio extranjero estratgico.

5.1. Estrategias de los fabricantes para abatir costos ante la apreciacin

de su moneda
Los fabricantes llevan muchos aos observando atnitos cmo la moneda de
su pas llega a alturas sin precedente y les dificulta la posibilidad de obtener
utilidad de las exportaciones. Esto pone a prueba su ingenio para ser ms
eficientes y seguir siendo competitivos en los mercados mundiales. Ahora
considere la respuesta que los fabricantes japoneses y estadounidenses dieron
a la apreciacin de sus respectivas monedas.
Apreciacin del yen:
Los

fabricantes

japoneses

Las

empresas

japonesas

conservaron

su

competitividad empleando la fortaleza del yen para establecer, a bajo costo,

bases integradas de produccin en Estados Unidos y en la parte de Asia ligada
al dlar. Al mismo tiempo que conservaban sus mercados en Estados Unidos,
muchas empresas japonesas tambin emplearon un yen fuerte para comprar
componentes ms baratos en todo el mundo, envindolos a Japn para su
montaje. Esto brind una ventaja competitiva a estas empresas en Japn.

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5.2. La depreciacin de una moneda reduce el dficit comercial?
El enfoque de la elasticidad
La depreciacin de la moneda afecta la balanza comercial de un pas, porque
cambia los precios relativos de los bienes y servicios en el mbito internacional
Debe tomar en consideracin los distintos enfoques que existen para depreciar
la moneda, por lo cual ver cada uno de ellos en una seccin por separado. El
enfoque de la elasticidad se enfatiza en los efectos de los precios relativos
derivados de la depreciacin y sugiere que sta funciona mejor cuando la
demanda es muy elstica.

Cuando es mayor que 1: un cambio porcentual dado en el precio lleva a un

cambio porcentual mayor en la cantidad demandada. Relativamente elstica
Cambio es menor que 1: un cambio dado en el precio lleva a un cambio
porcentual menor en la cantidad demandada. Relativamente inelstica
Cambio es igual a 1: un cambio dado en el precio lleva a un cambio porcentual
semejante en la cantidad demandada. Elasticidad unitaria

El enfoque de la absorcin se refiere a los efectos de la depreciacin en el

ingreso e implica que debe haber un decremento
en el gasto interno, con relacin a la inversin, para que la depreciacin lleve al
equilibrio del comercio.
El enfoque monetarista se refiere a los efectos de la depreciacin en el poder
adquisitivo del dinero y su consecuente impacto en los niveles del gasto
interno. Primero hay que considerar el enfoque de la elasticidad.
El resultado real sobre la balanza comercial se ve determinado por la condicin
Marshall-Lerner que dice:
1. La depreciacin mejorar la balanza comercial si la elasticidad de la demanda

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de importaciones de la nacin que deprecia la moneda y la elasticidad de la
demanda externa de las exportaciones suman ms que uno.
2. Si la elasticidad de la demanda suman menos que uno, entonces la
depreciacin empeorar la balanza comercial.
3. La balanza comercial no se ver afectada ni beneficiada si las elasticidades de
la demanda suman 1.

En trminos sencillos, la condicin Marshall-Lerner ilustra el efecto precio de la

depreciacin de la moneda en la balanza comercial del pas anfitrin. La
magnitud en que los cambios de precio afecten el volumen de los bienes
comerciados depende de la elasticidad de la demanda de las importaciones y
exportaciones. Si la elasticidad se conoce por anticipado, ser posible
determinar la poltica apropiada de tipo de cambio para restablecer el equilibrio
de los pagos.

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5.3. Efecto de la curva J: Senda temporal de la depreciacin
Segn la condicin de Marshall-Lerner, la depreciacin con frecuencia mejorar
la balanza comercial de un pas.
Esta mejora se dar inmediatamente?
Lapso que se toma el
mercado para asimilar el
cambio estructural y la
nueva informacin con que
cuenten
los
agentes
empleados.
Esta posicin sugiere que, a
plazo
muy
corto,
la
depreciacin
de
una
moneda
empeorar
la
balanza comercial de la
nacin. Sin embargo, a
medida que transcurra el
tiempo, es probable que la

La senda temporal que los flujos comerciales toman para responder a una
depreciacin se describe en trminos del efecto de la curva J, as llamada
porque la balanza comercial sigue empeorando durante cierto tiempo despus
de la depreciacin.
Esto ocurre porque el efecto inicial de la depreciacin es un incremento en el
gasto destinado a las exportaciones; es decir, el precio de las importaciones en
la moneda nacional se ha incrementado, pero el volumen no ha cambiado en
razn de compromisos que fueron contrados con anterioridad. A medida que

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transcurre el tiempo, el efecto del ajuste del volumen adquiere importancia, es
decir, que el volumen de las importaciones disminuye, mientras que las
exportaciones le resultan ms atractivas a los compradores extranjeros

Entre 1980 y 1987, el dficit comercial de mercancas de Estados Unidos creci

a enorme velocidad. El dficit comercial disminuy de forma significativa entre
1988 y 1991. El veloz incremento del dficit comercial registrado a principios de
la dcada de los ochenta se debi, sobre todo, a la apreciacin que registr el
dlar entonces, la cual dio por resultado un incremento sostenido de las
importaciones y una disminucin de las exportaciones
Estadounidenses. La depreciacin del dlar que inici en 1985 dispar las
exportaciones en 1988 y disminuy el dficit comercial a todo lo largo de 1991.
Qu factores explicaran los plazos del proceso de ajuste a una depreciacin?
Los tipos de plazos que se presentan entre los cambios de los precios relativos
y los volmenes de bienes intercambiados son, entre otros:

Plazos para reconocer las condiciones cambiantes de la competencia

Plazos para decidirse a establecer nuevos contactos comerciales y
colocar pedidos nuevos

Ajuste al tipo de cambio y la balanza de pago

Plazos de entrega que transcurren entre el momento en que se colocan

los pedidos nuevos y el momento de percibir su efecto en el comercio y

el flujo de los pagos

Plazos de reposicin, mientras se agotan los inventarios y se desgasta

la maquinaria existente, antes de colocar pedidos nuevos

Plazos de produccin requeridos para incrementar la produccin de
mercancas necesarias debido al incremento de la demanda

La evidencia emprica indica que los efectos de la depreciacin en la balanza

comercial tardan aos en materializarse. Los plazos de ajuste pueden ser de
cuatro aos o ms, si bien una fraccin importante del ajuste se registra en un
par de aos
5.4. Repercusin del traslado cambiario
Los cambios de los valores de las divisas lleven a cambios en los precios de
las importaciones y las exportaciones se conoce como la relacin del traslado
cambiario. La repercusin del traslado es importante porque los compradores
slo tendrn incentivos para modificar sus compras de bienes extranjeros en la
medida en que los precios de estos bienes cambien, en trminos de su propia
moneda, despus de una modificacin en el tipo de cambio.
Suponga que Toyota de Japn exporta automviles a Estados Unidos y que
sus precios han sido establecidos en yenes; adems, que el valor del dlar se
deprecia 10% frente al yen. Si Toyota no toma medida compensatoria alguna,
los precios de las importaciones de Estados Unidos aumentarn 10%, porque
se necesita esa cantidad de dlares para comprar los yenes que se usarn
para pagar las importaciones compradas. Por tanto, la repercusin del traslado
es completa; es decir, los precios de las importaciones en dlares aumentan en
igual proporcin que la depreciacin del dlar.

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Repercusin parcial
del traslado cambiario
Estados Unidos la repercusin del
traslado cambiario durante este
periodo fue 0.42, lo cual significa que
un cambio de 1% en el tipo de
cambio del dlar produjo un cambio
de 0.42% en los precios de las
importaciones estadounidenses.
Dado que el cambio porcentual de los
precios de
las importaciones fue inferior al del
tipo de cambio, el traslado cambiario
tuvo una repercusin parcial en ese
pas

.
5.5. Enfoque de la absorcin de la depreciacin de una moneda
El enfoque de las elasticidades, la depreciacin de una moneda ofrece un
incentivo para reducir las importaciones y aumentar las exportaciones con base
en los precios. Sin embargo, aun cuando las condiciones de la elasticidad sean
favorables, el hecho de que la balanza comercial del pas de origen mejore o
no, depender de la reaccin que observe su economa ante la depreciacin. El
enfoque de la absorcin3

Ajuste al tipo de cambio y la balanza de pago

El enfoque de la absorcin parte de la idea de que el valor del producto interno
total (Y) es igual al nivel del gasto total. El gasto total est compuesto por el
consumo (C), la inversin
(I), el gasto pblico (G) y las exportaciones netas (X M), expresados como:
Y = C + I + G + (X M)

A continuacin, el enfoque de la absorcin consolida C + I + G en un solo

trmino, A, que se llama absorcin, y designa las exportaciones netas (X M)
como B. El total del producto interno, por tanto, es igual a la suma de la
absorcin y las exportaciones netas, esto es
Y=A+B
Que reformulado es
B=YA
El enfoque de la absorcin dice que la depreciacin de una moneda mejorar la
balanza comercial de una economa slo si el producto interno aumenta en
comparacin con la absorcin. Esto signifi ca que un pas debe aumentar su
producto total, reducir su absorcin o aplicar alguna combinacin de las dos
cosas
Cmo leemos esta formulas?
Si b0 quiere decir que la balanza comercial ser positiva
Si b 0 la economa gasta ms que su capacidad de producir
Cmo se la llevan el enfoque de la absorcin y la depreciacin de la moneda
de un pas?
La depreciacin mejorara la balanza comercial de una economa solamente si
el producto interno es mayor que la absorcin local
Y A
Es posible si se aumenta la produccin, si se reduce el consumo local o si el
cambio entre produccin y el consumo es mayor en la produccin.
Analicemos los siguientes casos:

Ajuste al tipo de cambio y la balanza de pago

1.- Desempleo y dficit comercial con recursos inactivos
a) se deprecia la moneda
b) se dirigen recursos a las industrias que exportan.
c) dirigir el gasto al que son sustitutos de exportacin.
Resultado: aumenta y mejora B
2.- Pleno empleo no hay recursos inactivos
a) Cmo se puede mejorar la balanza comercial si todos los recursos se
estn utilizando?
b) Cmo reducir A? Austeridad
Resultado: no es una buena medida cuando la economa est en pleno
empleo de los recursos.
Puede estar una economa realmente en pleno empleo?
5.6. El enfoque monetarista para la depreciacin de una moneda
Un repaso de los enfoques tradicionales para la depreciacin revela una falla
fundamental. Segn el enfoque de las elasticidades y el de la absorcin, las
consecuencias monetarias no estn asociadas al ajuste de la balanza de pagos
o, en la medida que exista estas consecuencias, las autoridades monetarias del
pas podrn neutralizarlas. Estos dos enfoques slo son aplicables a la cuenta
comercial de la balanza de pagos y no toman en cuenta las implicaciones de
los movimientos del capital. El enfoque monetarista para la depreciacin ataca
esta falla.4 Segn el enfoque monetarista, la depreciacin de la moneda puede
provocar una mejora temporal en la posicin de la balanza de pagos de una
nacin. Por ejemplo, suponga que en principio el mercado monetario del pas
est en equilibrio. Una depreciacin de la moneda nacional incrementara el
nivel de los precios; es decir, los precios en moneda nacional de las posibles
importaciones y exportaciones. Este incremento aumentara la demanda de
dinero, porque se necesitara mayor cantidad de ste para las transacciones. Si
el incremento de la demanda no se satisface con fuentes internas, entonces se
registrar una entrada de dinero externo. Esta entrada produce un supervit en
la balanza de pagos y un aumento en las reservas internacionales. Sin
embargo, el supervit no dura para siempre. La depreciacin, como aumenta el
componente internacional de la oferta de la moneda local, lleva a un
incremento en el gasto (absorcin) que disminuye el supervit. El supervit

Ajuste al tipo de cambio y la balanza de pago

desaparece con el transcurso del tiempo, cuando el mercado monetario del
pas vuelve al equilibrio. Los efectos de la depreciacin en las variables
econmicas reales son, por tanto, temporales. Al largo plazo, la depreciacin
de la moneda slo aumenta el nivel de los precios internos.
6. CONCLUIONES
Es aqu donde el tipo de cambio desempea el papel de equilibrador. Cuando
aumenta la demanda de la moneda, la situacin provoca una apreciacin de
esta y una depreciacin de las dems. La variacin del tipo cambio prosigue
hasta que la cuentas de la balanza de pagos vuelven a equilibrarse. El
equilibrio de la cuenta corriente es ms fcil de entender. En este caso la
apreciacin de la moneda encarece las mercancas del pas y provoca una
disminucin de las exportaciones y un aumento de las importaciones, lo que
tiende a reducir el supervit del pas por cuenta corriente. Por tanto en un
sistema de tipos de cambio flexibles la balanza de pagos se equilibra sin
intervencin del banco central.
Por el contrario en un sistema de cambios fijos la balanza de pagos se equilibra
con la intervencin del banco central mediante la compra o venta de divisas
recogidas en la variacin de reservas. Ahora bien esta situacin no puede
mantenerse indefinidamente. Si el dficit es permanente el banco central no
permitir que se agoten las reservas de divisas, motivo por el que puede llevar
a cabo una devaluacin. Esta tiene como inconveniente que supondr un alza
en los precios de los bienes importados que puede transmitirse a los bienes
nacionales. De esta forma la inflacin en el pas que ha devaluado hace que la
ganancia de competitividad nominal, provocada por el abaratamiento de su
moneda desaparezca.

Ajuste al tipo de cambio y la balanza de pago

Bibliografa.
Diccionario Economa - Administracin - Finanzas Marketing. Cuasi
Dinero. http://www.eco-finanzas.com/diccionario/C/CUASI-DINERO.htm
Robert J. Carbaugh. Economa Internacional. 12.Edicin. Cengage
Learning Editors, 2009
Lic. Rudiger Dornbusch , Stanley fischer , richer starz

Ajuste al tipo de cambio y la balanza de pago

UNIVERSIDAD AUTONOMA
GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
ADMINISTRATIVAS Y FINANCIERAS
CARRERA DE ECONOMIA

AJUSTE AL TIPO DE CAMBIO Y LA

BALANZA DE PAGOS

Ajuste al tipo de cambio y la balanza de pago

INTEGRANTES:
MIRIAM QUISPE GUTIERREZ
CARLOS EFRAIN VARGAS VARGAS
210082127
ERIKA GOMEZ

DOCENTE:
LIC. JOS ANTONIO ALBERTI UZQUEDA
MATERIA:
ECONOMA INTERNACIONAL

SANTA CRUZ-BOLIVIA
2016