El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero en el que se realiza la

compra-venta de ttulos (principalmente las "acciones"), representativos de los

activos financieros de las empresas cotizadas en bolsa. Se puede decir que
constituye un mecanismo de ahorro e inversin para los inversionistas
El mercado de capitales es un elemento fundamental para el crecimiento
econmico de un pas. Por una parte, ofrece a los inversores individuales e
institucionales diversos tipos de ttulos valores para diversificar sus inversiones
ajustndose a sus preferencias de riesgo y rendimiento esperado, y, por la otra,
permite a las empresas y al Estado obtener fondos del pblico con la finalidad de
financiar sus actividades econmicas y sociales, lo cual se traduce en mayor
produccin de bienes y servicios, generacin de empleos, y en general, en
bienestar econmico y social.
El mercado de capitales venezolano cuenta con Leyes, Reglamentos y Normas
que regulan su funcionamiento, y es supervisado por la Comisin Nacional de
Valores, Organismo pblico creado por la Ley de Mercado de Capitales, y adscrito
al Ministerio de Finanzas. Tiene como funcin especfica: Promover, regular,
supervisar y vigilar el mercado de capitales contribuyendo al desarrollo econmico
y social del pas.
El mercado de capitales, tambin llamado mercado accionario, es un tipo de
mercado financiero a travs del cual se ofrecen y se demandan fondos o medios
de financiamiento a mediano y largo plazo.
El principal fin de este tipo de mercado es actuar como intermediario, canalizando
recursos nuevos y el ahorro de los inversores, para que luego, los emisores
puedan llevar a cabo en sus compaas operaciones de financiacin y de
inversin.
En el mercado de capitales participan diferentes instituciones del sistema
financiero, que hacen las veces de reguladores y adems complementan las
operaciones que se practican dentro del mercado, siendo las ms importantes: la
bolsa de valores (brindan la operatividad que demandan las operaciones
financieras a partir de la supervisin y el registro llevados a cabo por los
movimientos de los oferentes y demandantes y adems brindan informacin
calificada respecto de cotizaciones y de la situacin financiera y econmica de las
empresas), entidades emisoras (se trata de instituciones que colocan acciones
con la misin de lograr recursos de parte de los inversores; pueden ser
sociedades annimas, el gobierno, instituciones crediticias o entidades
dependientes del estado pero descentralizadas), intermediarios o casas de bolsas
(se ocupan de la compra y venta de acciones y de la administracin de la inversin
de terceros) e inversionistas (puede tratarse de personas fsicas, inversores
extranjeros, inversores institucionales, entre otros).
CONCEPTO DE MERCADO DE CAPITAL

Es el sector operativo financiero que normalmente utiliza ttulos valores a

mediano y largo plazo, que tiene por objetivo canalizar la inversin y el ahorro del
pblico hacia el desarrollo de empresas conocidas o a satisfacer necesidades
financieras del sector pblico.
ABC http://www.definicionabc.com/economia/mercado-de-capitales.php
https://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_de_capitales

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos70/mercado-capitales/mercadocapitales.shtml#ixzz4FTRyiXHU

Participantes del mercado de capitales

Dentro del mercado de capitales intervienen diversas instituciones del sistema
financiero que participan regulando y complementando las operaciones que se
llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro entidades son las ms
importantes:

Bolsa de Valores: Su principal funcin es brindar una estructura operativa a las

operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos efectuados
por oferentes y demandantes de recursos. Adems, da f de cotizaciones e
informa al inversionista de la situacin financiera y econmica de la empresa y del
comportamiento de sus instrumentos financieros.
Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alcuota del capital social) u
obligaciones con el fin de obtener recursos del pblico inversionista. Las emisoras
pueden ser sociedades annimas, el gobierno federal, instituciones de crdito o
entidades pblicas descentralizadas.
Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de
acciones, as como, administracin de carteras y portafolio de inversin de
terceros.
Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona fsica, persona
jurdica, inversionista extranjero, inversionista institucional o inversionista
calificado. Son personas o instituciones con recursos econmicos excedentes y
disponibles para invertir en valores.
LEY DE MERCADO DE CAPITALES

DEFINICIN

Es el instrumento legal que permite regular la oferta pblica, emisin, colocacin y

distribucin, oferta al pblico e intermediacin de los mercados primarios y
secundarios de los instrumentos financieros autorizados por la Comisin Nacional
de Valores, como organismo controlador y evaluador.

Se entiende por Mercado Primario aquel de emisin de activos e

instrumentos financieros de nueva creacin y solo pueden intercambiarse y
negociarse una vez en el momento de su emisin Mercado Secundario, aquel
mbito de negociacin de los ttulos valores o activos financieros ya existentes en
manos de los oferentes y los demandantes.

El objeto de la LMC es regular la oferta pblica de acciones y de otros

ttulos valores de mediano y largo plazo, excepto los ttulos de deuda pblica y los
ttulos de crdito emitidos conforme a la ley de Banco Central de Venezuela, la Ley
General de Bancos y otros institutos de crdito y la Ley del Sistema Nacional de
Ahorro y Prstamo.

COMISIN NACIONAL DE VALORES

CONCEPTO
Es un organismo adscrito al Ministerio de Finanzas encargado de promover,
vigilar, supervisar y regular el mercado de capitales con personalidad jurdica y
patrimonio propio e independiente del Fisco Nacional con sede en la ciudad de
Caracas.

FUNCIONES DE LA C.N.V.

1.
Autorizar la oferta pblica en territorio nacional de los valores emitidos por
personas domiciliadas en Venezuela.

2.
Autorizar la oferta pblica, en el Territorio Nacional, de los valores emitidos
por organismos internacionales, gobiernos e instituciones extranjeras, sociedades
domiciliadas en el exterior, y cualquier otra persona que se asimile a los mismos.

3.
Autorizar la oferta pblica, fuera del Territorio Nacional, de los valores
emitidos por personas domiciliadas en Venezuela.

4.
Autorizar la publicidad y los prospectos de las emisiones de valores, a los
fines de su oferta pblica.

5.
Inscribir en el Registro Nacional de Valores las emisiones de Valores una
vez otorgadas las autorizaciones antes mencionadas.

6.

Establecer la forma en que podrn llevarse los libros obligatorios.

7.
Aumentar o reducir las tarifas por el uso de sus servicios, de acuerdo a la
competitividad nacional e Internacional del mercado de capitales.

8.
Practicar visitas a las sociedades bajo su control, en las cuales podr
inspeccionar sus libros y documentos.
9.
Autorizar la creacin de las Bolsas de Valores, la negociacin de productos
estandarizados, as como la creacin de sus respectivas cmaras de
compensacin y regular su funcionamiento.

10.
Fijar los registros que debern cumplir las auditoras internas y externas de
las personas sometidas a su control.

11.
Publicar en boletn informativo mensual sobre el mercado de capitales y su
comportamiento.

12.
Supervisar las Bolsas de Valores con la finalidad de proteger el inters
pblico.

13.

Dictar sus reglamentos Interno y su Estatuto de Personal.

14.

Las dems que asigne esta Ley y otras Leyes y reglamentos.

Objeto de la Ley de Mercado de Capitales

Esta Ley regula la oferta pblica de valores, cualquiera que stos sean, estableciendo a tal fin los principios de
organizacin y funcionamiento, las normas rectoras de la actividad de cuantos sujetos y entidades intervienen en
ellos y su rgimen de control.
Se excepta del mbito de aplicacin de esta Ley, los ttulos de Deuda Pblica y los de Crdito, emitidos conforme a
la Ley del Banco Central de Venezuela, la Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras y la Ley Nacional
del Sistema de Ahorro y Prstamo.

2. Creacin y funciones de la Comisin Nacional de Valores

La Ley cre la Comisin Nacional de Valores (CNV), organismo encargado de regular, vigilar y fiscalizar el mercado
de capitales. En la perspectiva de este documento, conviene mencionar, como funciones de la CNV, las siguientes:
a.

Autorizar la oferta pblica, en el territorio nacional, de las acciones y otros ttulos valores emitidos por
personas naturales o jurdicas domiciliadas en Venezuela.

b.

Autorizar la oferta pblica , en el territorio nacional, de las acciones y de otros ttulos valores emitidos por
organismos internacionales, gobiernos e instituciones extranjeras, sociedades domiciliadas en el exterior y
cualesquiera otra persona que se asimile a los mismos, siempre que convenga al inters nacional y previa
opinin favorable del Ejecutivo Nacional a travs del Ministerio de Hacienda.

c.

Autorizar la oferta pblica, fuera del territorio nacional, de las acciones y de otros ttulos valores emitidos
por empresas constituidas en Venezuela.
Las autorizaciones referidas en los anteriores literales podrn ser suspendidas o canceladas por la CNV, por
causa debidamente justificada (Artculo 10, numeral 10 de la Ley). Hay que observar que la CNV, a los
fines de proteger a los inversionistas, requerir de las entidades cuyos ttulos sern objeto de oferta
pblica, la informacin necesaria y establecer las normas pertinentes, tomando en consideracin el ttulo
valor a ser ofrecido, el objeto o ramo de explotacin, el capital social o cualquier otra circunstancia que
considere pertinente (Artculo 21 de la Ley).
La solicitud de autorizacin para hacer oferta pblica de acciones y de otros ttulos valores, deber ser
resuelta por la CNV dentro de los treinta (30) das siguientes a la fecha de presentacin, salvo que hubiere
sido prorrogado dicho plazo por parte de la CNV. Dicho plazo de prrroga no exceder de treinta (30) das.
Vencidos dichos plazos sin que la CNV se hubiere pronunciado, se entender concedida la autorizacin y se
proceder al registro correspondiente (Artculo 22 de la Ley).

d.

Inscribir en el Registro Nacional de Valores las emisiones de acciones y de otros ttulos valores, una vez
acordada la autorizacin a que hemos hecho referencia en los literales anteriores. La CNV podr cancelar
este registro por causa debidamente justificada.

e.

Autorizar la actuacin de personas que se propongan constituir sociedades por suscripcin pblica.

f.

Autorizar la publicidad y los prospectos de las emisiones de acciones y de otros valores, a los fines de su
oferta pblica.

g.

Autorizar la creacin de bolsas de valores, previa opinin de la respectiva Cmara de Comercio, as como
la aprobacin de los Estatutos y Reglamentos de las mismas.

h.

Autorizar y supervisar la actuacin de los corredores pblicos de ttulos valores, miembros o no de una
bolsa.

3. Control de las decisiones de la CNV

La Ley de Mercado de Capitales, en su Artculo13, consagra, en favor de interesado, el recurso administrativo de
reconsideracin en relacin a las decisiones de la CNV. Es decir, el interesado podr solicitar a la misma CNV que
reconsidere la decisin que le afecte, dentro de los diez (10) das hbiles siguientes de habrsele notificado el acto.
En este caso, la CNV deber darle respuesta en un plazo no superior a treinta (30) das hbiles.

El recurso de reconsideracin referido agota la va administrativa. De esta forma, el Artculo 14 de la Ley que
venimos comentando, prev contra las decisiones de la CNV el control jurisdiccional contencioso administrativo de la
Corte Suprema de Justicia. Es decir, las decisiones de la CNV son recurribles ante la Corte Suprema de Justicia, una
vez agotada la va administrativa.

4. Ttulos valores sometidos al control de la CNV

Como se puede inferir a lo largo de estas consideraciones, estn sometidos al control de la CNV las acciones y
dems ttulos valores de los que se haga oferta pblica. En este sentido, conviene observar que por ttulos valores
se entiende las acciones de sociedades, las obligaciones y dems ttulos emitidos en masa que posean iguales
caractersticas y otorguen los mismos derechos dentro de su clase (Artculo 19 de la Ley). Igualmente, se considera
oferta pblica de los ttulos referidos la que se haga al pblico o grupos determinados por cualquier medio de
publicidad o difusin (Artculo 20 de la Ley).

5. Obligaciones
Desde una perspectiva general, las sociedades annimas podrn emitir obligaciones nominativas o al portador, hasta
por un monto equivalente a una y media veces la suma de su capital pagado, las utilidades no distribuidas y los
apartados de utilidades no afectados por los estatutos o por la Ley para fines especficos de acuerdo con el ltimo
balance aprobado, siempre que sea para oferta pblica. Esta limitacin no rige, si la respectiva emisin fuere
garantizada mediante hipoteca constituida sobre bienes de la sociedad situados en Venezuela (Artculo 27 de la
Ley).
En particular, las sociedades annimas podrn emitir obligaciones convertibles en acciones a opcin del
obligacionista, en los trminos y condiciones y por el precio fijado por la compaa en el contrato de emisin
(Artculo 30 de la Ley). La emisin as efectuada, impone a la sociedad annima determinadas reglas, previstas en
el Artculo 31 de la Ley:
a.

Decretar y pagar dividendos provenientes de las utilidades netas obtenidas a partir de la emisin.

b.

Hacer aumentos de capital pagaderos en dinero efectivo y siempre que la suscripcin se haga a un valor
igual o superior al de conversin de las obligaciones en acciones, a menos que sea modificada la tasa de
conversin, de manera que represente un valor econmico igual a l que tena antes del aumento de
capital.

c.

No poder variar el rgimen que consagren los estatutos en relacin a los derechos de los accionistas entre
ellos y frente a los obligacionistas.

No poder disminuir su capital social, salvo el caso de prdida, ni liquidarse, fusionarse o disolverse sin previa la
autorizacin de la CNV. Entendemos que en el caso de la fusin subsiste, como necesaria, la aprobacin emanada de
la Superintendencia para la Proteccin y Promocin de la Libre Competencia, prevista en la Ley Orgnica de
Promocin y Proteccin de la Libre Competencia.
De igual forma, la Ley, en su Artculo 32, establece que la sociedad emisora de las obligaciones a que venimos
haciendo referencia, requerir de previa aprobacin de los obligacionistas para:
a.

Modificar las condiciones de emisin.

b.

Realizar nueva emisin de obligaciones convertibles.

c.

Decretar dividendos extraordinarios

d.

Aumentar el capital con cargo a las utilidades no distribuidas o a cualquier apartado de utilidades no
afectados por los estatutos o por la Ley para fines especficos.

e.

Modificar el valor nominal de sus acciones.

6. Acciones en tesorera
Bajo este subepgrafe se considera la adquisicin de acciones propias, por parte de las sociedades emisoras, para el
caso de que sus ttulos valores estn inscritos en el ya mencionado Registro Nacional de Valores. En este caso, la

Ley (Artculo 43) establece una prohibicin de carcter general para las sociedades emisoras de adquirir, a ttulo
oneroso, sus propias acciones. No obstante, la propia Ley establece la excepcin a este rgimen consistente en el
cumplimiento de todas las condiciones siguientes:
a.

Que la adquisicin sea autorizada por la asamblea de accionistas.

b.

Que la adquisicin se haga con utilidades no distribuidas o con sumas provenientes de apartados de
utilidades no afectados por los estatutos o por la Ley para fines especficos.

c.

Que las acciones estn totalmente pagadas. En este caso, la Ley prev que se podrn adquirir dichas
acciones a ttulo gratuito siempre que las acciones estn totalmente pagadas.

7. Personas e instituciones sometidas al control de la CNV

Estn sometidas al control de la CNV las siguientes personas e instituciones:
a.

Las sociedades annimas de capital autorizado (SACA). Son aquellas cuyo capital suscrito puede ser
inferior al capital autorizado por sus estatutos sociales, y en las cuales la asamblea de accionistas autoriza
a los administradores para que aumenten el capital suscrito hasta el lmite del capital autorizado mediante
la emisin de nuevas acciones.

b.

Las sociedades annimas inscrita de capital abierto (SAICA). Son aquellas sociedades annimas que sean
autorizadas para actuar como tales por la CNV, que tengan un capital pagado no menor a un milln de
bolvares (Bs.1.000.000,oo), representado en acciones comunes nominativas que tengan el mismo valor
nominal, y que no menos del cincuenta por ciento del capital social est en poder de un grupo de
accionistas cuya inversin calculada al valor nominal no sea inferior a dos mil bolvares (Bs.2.000,00).

c.

Los fondos mutuales de inversin. Son aquellas sociedades que tienen por objeto la inversin en ttulos
valores con arreglo al principio de la distribucin de riesgos , sin que dichas inversiones representen una
participacin mayoritaria en el capital social de la sociedad en la cual se invierte, ni permitan su control
econmico o financiero.

d.

Las sociedades administradoras de fondos mutuales de inversin. Su objeto es administrar el patrimonio

de los fondos mutuales de inversin y representar a los mismos de acuerdo al contrato de administracin
que celebren al efecto. Dicho contrato deber ser aprobado previamente por la CNV.

e.

Las bolsas de valores. Se entiende por estas a las instituciones abiertas al pblico, cuyo objeto es la
prestacin de los servicios necesarios para la realizacin de operaciones de ttulos valores objeto de
negociacin en el mercado de capitales.

f.

Los agentes de traspaso. Se equiparan en un todo a los administradores de las sociedades cuyos ttulos
valores estn inscrito en el Registro nacional de valores. Su designacin es autorizada expresamente por la
asamblea de accionistas, y su finalidad es llevar los libros de accionistas o emitir certificados de acciones
provisionales o definitivos, en la forma prescrita por el Cdigo de Comercio.

g.

Los corredores pblicos de ttulos valores, otros intermediarios y asesores. Todas estas personas debern
obtener autorizacin para realizar las actividades propias de su objeto de inters.

8. Sanciones al incumplimiento de la normativa prevista

en la Ley
La Ley prev sanciones de tipo administrativas y penales a la violacin de la normativa en ella prevista, a sus
Reglamentos o a las normas dictadas por la CNV. As, en relacin a las sanciones administrativas, se prevn multas
que oscilan entre doscientos bolvares (Bs.200,oo) y Cuarenta Mil bolvares (Bs.40.000,oo) dependiendo de la
gravedad de la infraccin.
En relacin a las sanciones penales, se establecen penas corporales que van de uno (1) a seis (6) aos.
Las sanciones pecuniarias previstas en este Titulo, debern ser canceladas dentro de los quince (15) das hbiles
contados a partir de su notificacin. En caso de mora se causarn intereses calculados a la tasa de inters aplicada
por el Banco Central de Venezuela para sus operaciones ordinarias.

Artculo 132.- El Directorio de la Comisin aplicar y liquidar las sanciones administrativas sealadas, en los
trminos de esta Ley.
Artculo 133.- Las planillas de liquidacin de multas tienen el carcter de ttulos ejecutivos, y al ser presentadas en
juicios aparejan embargo de bienes.
Artculo 134.- La prescripcin de la accin penal comenzar para las omisiones que se produzcan o para los hechos
consumados sancionados en esta Ley, desde el da de la perpetracin, para las infracciones
intentadas o fracasadas desde el da en que se realiz el ltimo acto de la ejecucin; y para las infracciones
continuadas o permanentes, desde el da en que ces la continuacin o permanencia del hecho.
La prescripcin de la accin ser por un tiempo igual al de la pena mxima que deba aplicarse segn el tipo de que
se trate, ms la mitad.
Artculo 135.- Las acciones tendientes a sancionarlas contravenciones sealadas en la Seccin Segunda de este
Captulo prescribirn en el lapso de cuatro (4) aos contados a partir de la fecha en que se produzca el hecho u
omisin, desde el da en que se produzca la ejecucin del ltimo acto las infracciones intentadas o fracasadas y para
las continuadas o permanentes desde el momento en que ces la continuacin o permanencia del hecho.

9. Incentivacin fiscal

TTULO VIII
DISPOSICIONES FINALES
Artculo 146.- En todo lo no previsto especialmente en esta Ley, se observarn
las disposiciones del Cdigo de Comercio, la Ley de Cajas de Valores y la Ley de
Entidades de Inversin Colectiva.
Artculo 147.- Se derogan el Captulo V, Secciones Primera y Segunda de la Ley
de Cajas de Valores y el Titulo VI, Captulos I y II de la Ley de Entidades de
Inversin Colectiva referidos a las sanciones administrativas y penales
respectivamente.
Artculo 148.- Se deroga el Decreto Ley N 882, de fecha 29 de abril de 1975,
publicado en la Gaceta Oficial de la Repblica de Venezuela N1.744
Extraordinario, de fecha 22 de mayo de 1975, mediante el cual se dict la Ley de
Mercado de Capitales.
Artculo 149.- Se deroga el artculo 9 de la Ley de Timbre Fiscal, publicado en la
Gaceta Oficial de la Repblica de Venezuela N4.727 Extraordinario, de fecha 27
de mayo de 1994
TTULO IX
DISPOSICIONES TRANSITORIAS
Artculo 150.- Las bolsas de valores y dems instituciones sometidas al control de
la Comisin Nacional de Valores, debern adecuarse a las disposiciones de esta
Ley, dentro de los seis (6) meses siguientes a la entrada en vigencia de la Ley de
Mercado de Capitales.

Artculo 151.- Los agentes de traspaso tendrn un plazo de un (1) ao contado a

partir de la entrada en vigencia de esta Ley, para ajustarse a las disposiciones que
los afectan, cumpliendo con las normas que al efecto establece la Ley de Cajas de
Valores y la Comisin Nacional de Valores
http://www.defiendete.org/html/de-interes/LEYES%20DE%20VENEZUELA/LEYES
%20DE%20VENEZUELA%20II/LEY%20DE%20MERCADO%20DE
%20CAPITALES.htm

BOLSA DE VALORES
La Bolsa o mercado de valores es un mercado en el que se ponen en contacto los
demandantes de capital (principalmente las empresas) y los oferentes o
excedentarios de recursos financieros (familias, empresas y otras instituciones).
Este puede ser un lugar fsico o virtual (sistema informtico), donde se fija un
precio pblico o cotizacin que varia constantemente segn las fuerzas de la
oferta y la demanda y en funcin de las circunstancias econmicas, empresariales
u otras.
DEFINICIN:

La Bolsa de Valores es una institucin donde se encuentran los demandantes y

oferentes de valores negociando a travs de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las
Bolsas de Valores propician la negociacin de acciones, obligaciones, bonos,
certificados de inversin y dems Ttulos valores inscritos en bolsa,
proporcionando a los tenedores de ttulos e inversionistas, el marco legal,
operativo y tecnolgico para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda.
PRINCIPALES FUNCIONES:
Promueve un mercado de capitales, propiciando la participacin del mayor
nmero de personas, a travs de la compra y venta de toda clase de ttulosvalores
objeto de transaccin.
Celebra Sesiones de Negociacin diariamente, proporcionando la infraestructura
tecnolgica necesaria, y facilitando la comunicacin entre los Agentes
representantes de las Casas de Corredores de Bolsa y los emisores de ttulos
valores e inversionistas.
Tiene entre sus principales objetivos la eficiente canalizacin del ahorro interno
hacia las necesidades de inversin que requieren recursos financieros adicionales,
sean stas entidades pblicas o privadas.

 Ofrece al inversionista las necesarias y suficientes condiciones de legalidad y

seguridad en las transacciones que se realicen por medio de ella, con base en su
Reglamento Interno.
Adopta las medidas adecuadas para fomentar el ahorro e inversin, permitiendo
una mayor participacin accionaria, y vela porque se cumplan las normas para
mantener la seriedad y confianza en los ttulos valores, ajustando las operaciones
a las leyes, reglamentos y a las mas estrictas normas de tica.

Lleva el registro de cotizaciones y precios efectivos de los ttulos valores, y tiene

a disposicin del pblico la informacin sobre todo lo que acontece en el mercado
burstil.

La entrega de informacin oportuna es un elemento indispensable en el mercado

burstil, es por ello que la Bolsa de Valores de El Salvador ha desarrollado
diversos canales a travs de las diferentes publicaciones de boletines y servicios
de informacin en lnea.

2.- Sociedades que se Rigen por la Ley de Mercados de

Capitales
Las sociedades que se rigen por la ley de mercado de capitales son las
siguientes:
Sociedades Annimas de Capital Autorizado (S.A.C.A)
Son sociedades cuyo capital autorizado en sus estatutos es superior al
capital suscrito y en los cuales la asamblea de accionista autoriza a los
administradores para aumentar el capital suscrito hasta el lmite del
capital autorizado mediante la emisin de nuevas acciones en la
oportunidad que ellos decidan, pero sin exceder el capital suscrito se
realizara por medio de acciones emitidas en la bolsa de Valores.
Artculo 71 de la Ley de Mercados de Capitales, establece lo siguientes:
Las sociedades annimas que hagan oferta pblica de valores podrn
mantener un capital autorizado por sus estatutos sociales superior al
monto del capital suscrito y pagado, siempre y cuando la asamblea de
accionistas autorice a los administradores para que aumenten el capital
suscrito hasta el lmite del capital autorizado mediante la emisin de

nuevas acciones, en la oportunidad y cuanta que ellos decidan, sin

necesidad de una nueva asamblea. El monto del capital autorizado que
no haya sido suscrito no podr ser superior al capital pagado, el cual no
ser menor a su vez, de la suma que fijo la Comisin Nacional de Valores
en la atencin a las condiciones del mercado. Las sociedades que hayan
contenido una autorizacin a los administradores segn lo antes
establecido, debern indicar en los documentos que emiten el monto del
capital autorizado
Sociedades Annimas de Capital Abierto (S.A.I.C.A)

Es aquella sociedad que estn autorizadas por la Comisin Nacional de

Valores para actuar como SAICA y que el nombre de capital abierto de
refiere a que despus de haberse registrado en el registro mercantil y
publicado en la prensa, deber abrirse al publico ofreciendo sus acciones
a
un
grupo
determinados
de
personas.
Las Sociedades Annimas Inscritas en Capital Abierto el capital deber
ser un 50% Capital Cerrado y el resto y el resto Capital Abierto. Siendo el
capital cerrado distribuido de cualquier manera, o puede pertenecerle a
un solo accionista, en cambio el capital abierto deber ser repartida las
acciones de acuerdo al nmero mnimo de accionistas, los cuales son
mil, tomando en cuenta que los primeros dos aos serian 500 y luego
ascender en 250 cada dos aos hasta cumplir con los mil. Y de acuerdo
al Lmite Mximo de Tendencia Individual, el cual se refiere a que ningn
accionista podr tener ms de un medio por ciento de capital suscrito.
Sociedades de Fondo Mutuales
De acuerdo con el concepto que nos proporciona la ley, fondo
mutuo es el patrimonio integrado por aportes de personas naturales
y jurdicas para su inversin en su instrumentos financieros que
administra una sociedad annima por cuenta y riesgo de los
participes o aportes.
En esta forma, se observa que el fondo mutuo consta de dos
elementos:
a) Un patrimonio que se invierte en ttulos y es aportado libremente
por ahorrantes que desean obtener rentabilidad; y
b) Una sociedad annima especializada, sujeta a las disposiones de
esta ley, que administra por cuenta y riesgo de los participes o
aportantes y que cobra una comisin por su servicio.

Normas para la elaboracin de los Estados Financieros

en estas empresas
Disposiciones Generales
Artculo 1: Los estados financieros dictaminados por los contadores
pblicos en ejercicio independiente de la profesin conforme a lo
dispuesto de la Ley de Mercado de Capitales, deben ser presentados
ante la Comisin Nacional de Valores, estn sujetos, en cuanto a su
forma y contenido, a lo establecido en la presente normas.
Artculo 2: Las entidades sometidas al control de la Comisin Nacional
de Valores, debern remitir a este Organismos los estados financieros
correspondientes al cierre de su ejercicio econmico. Dichos estados
financieros debern estar preparados de conformidad con la presente
Normas y dictaminados por Contadores Pblicos en ejercicio
independientemente de la profesin. Esta misma informacin deber
ponerse a disposicin de los accionistas de las entidades para la
consideracin y aprobacin en la respectiva asamblea de accionistas.

Artculo 3: Son estados financieros los siguientes:

Balance
Estado de Ganancia y Perdida o Estado de Resultado
Estado de Movimiento de las cuentas de Patrimonio
Estado de Flujo de Efectivo

Los estados deben presentarse acompaados de sus

correspondientes notas, las cuales son parte intgrate de los mismos.
Articulo 4: Las notas de los estados financieros deben expresar
claramente aquellos hechos o situaciones que sea necesario mencionar
para explicar, complementar a ampliar la informacin, cuya omisin
podra dar lugar a interpretaciones deformadas o equivocadas
Artculo 8: Los estados financieros deben contener, dentro de la
terminologa que mejor exprese su significado y carcter, toda la
informacin necesaria para su adecuada interpretacin; preprese de
acuerdo con las presentes normas y los principio de la contabilidad
generalmente aceptados en Venezuela, se elaborados en idioma

castellano, y expresa los valores en bolvares, miles de bolvares o

millones de bolvares, segn la importancia relativa de las cifras.
Artculo 12: Los estados financieros a que se refiere al artculo 3de las
presentes Normas, deben ser presentados en forma comparativa con
respecto al ao o periodo econmico inmediato anterior. El resumen de
los estados financieros, requeridos para hacer oferta pblica de ttulos
de valores y obtener su inscripcin en el.
Artculo 15: El balance general debe presentar la situacin financiera
de la entidad, para la fecha del mismo, a cuyo efecto incluir la totalidad
de las cuentas que correspondan al Activo, Pasivo y Patrimonio.
Artculo 16: A los efectos de las presentes normas se establecen los
siguientes conceptos.
1.-Activos son todos los bienes, tangibles e intangibles, propiedad de la
entidad, y aquellos gastos efectuados atribuibles a futuros aos a
periodos econmicos.
2.-Pasivos con todas las obligaciones reales estimadas, eventuales y
contingentes de la entidad, y aquellos ingresos percibidos atribuidos a
futuros aos o periodos econmicos
3.-Patrimonio, Capital Social, Supervit y ganancias retenidas. El orden
de las agrupaciones, dentro del balance general, puede variar de
acuerdo con la naturaleza de las actividades de la entidad.
Artculo
17: El balance general debe presentar las cuentas
debidamente clasificadas, en cuanto sea aplicable, dentro de las
siguientes agrupaciones.
En el Activo: activ circlate, cuenta y efectos por cobrar a largo plazo,
inversiones, activo fijo, activo intangible, cargos diferidos y otros activos.
En el Pasivo: pasivo circulante, pasivo a largo plazo, apartados, crditos
y otros pasivos.
En el Patrimonio: Capital Social, Supervit y ganancias retenidas.
El orden de las agrupaciones, dentro del balance general, puede
variar de acuerdo con la naturaleza de las actividades de la entidad
Artculo 20: El estado de ganancia y prdidas o estados de resultados
debe mostrar, en todo caso, por separado, aquellas partidas importantes
y extraordinarias que provenga de eventos o transacciones no
relacionadas directamente con las actividades normales y tpicas de la

entidad y cuya discriminacin distorsionara el anlisis de los resultados

de las operaciones del ao o periodo econmico