SECRETARA DE ESTADO DE

PRESUPUESTOS Y GASTOS

MINISTERIO
DE HACIENDA

INTERVENCIN GENERAL DE
LA ADMINISTRACIN DEL ESTADO

NORMA TCNICA
PARA LA ELABORACIN DEL INFORME DE AUDITORA
DE LOS PROCESOS DE ENAJENACIN DE PARTICIPACIONES
SIGNIFICATIVAS DEL SECTOR PBLICO ESTATAL

Mara de Molina, 50, planta 19

28006 Madrid
Telfono: 91. 5.36.70.00

INDICE

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1.

OBJETO DE LA NORMA

2.

AMBITO DE APLICACIN DE LA NORMA

3.

DESARROLLO DE LOS TRABAJOS

4.

ESTRUCTURA Y CONTENIDO DEL INFORME

5.

TRAMITACIN DEL INFORME

6.

ENTRADA EN VIGOR

ANEXO I

10

ANEXO II

13

Normas Tcnicas

Enajenacin de participaciones significativas

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1.
1.1.

Objeto de la Norma.
El objeto de la presente Norma Tcnica es establecer los principios y orientaciones
bsicas que han de regir la realizacin de las auditoras que se efectan en el mbito
del sector pblico estatal, en relacin con los procesos de enajenacin de
participaciones significativas del sector pblico estatal.

1.2.

En la presente Norma se entiende por enajenaciones financieras significativas la

transferencia total o parcial de la propiedad de empresas, participaciones en el
capital de sociedades, acciones, activos o unidades de negocio que se realicen
dentro de los procesos de privatizacin y, en todo caso, cuando la misma suponga
para el sector pblico estatal la prdida de influencia decisiva en la empresa que se
trate.

1.3.

La presente Norma establece las bases para la elaboracin de los informes que
resulten de los trabajos de auditora, su estructura y contenido, as como su
tramitacin.

2.
2.1.

mbito de aplicacin de la Norma.

La presente Norma Tcnica ser de aplicacin a las auditoras de los procesos de
enajenacin que se realicen en el mbito del Sector Pblico Estatal por la
Intervencin General de la Administracin del Estado en cumplimiento del apartado
Dcimo del Acuerdo de Consejo de Ministros de 28 de junio de 1996.

2.2.

En cuanto resulte de aplicacin, la presente Norma Tcnica tambin se aplicar a las

auditoras y controles financieros de las operaciones de enajenacin de
participaciones financieras significativas que se realicen en el mbito del Sector
Pblico Estatal por la Intervencin General de la Administracin del Estado, en
cumplimiento de las normas que regulen dichos procesos distintas del Acuerdo de
Consejo de Ministros a que se refiere el apartado anterior o bien por mandato de los
rganos superiores de la Administracin del Estado.

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Enajenacin de participaciones significativas

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3.

Desarrollo de los trabajos.

El desarrollo del trabajo se efectuar con sujecin a lo dispuesto en las Normas de Auditora
del Sector Pblico, en lo que sea de aplicacin, tomando como punto de partida el
cumplimiento de los requisitos, principios y dems aspectos previstos en las normas
reguladoras de los procesos de enajenacin. En particular, en los procesos de venta
realizados conforme a lo previsto en el Acuerdo de Consejo de Ministros de 28 de junio de
1996, se tendr en cuenta, adems, el cumplimiento de los siguientes requisitos:
-

Propuesta concreta de privatizacin remitida al Consejo Consultivo de

Privatizaciones.

Informe o informes externos de valoracin.

Dictamen del Consejo Consultivo de Privatizaciones.

Acuerdo del Consejo de Ministros por el que se autoriza la operacin de

venta.

4.
4.1.

Estructura y contenido del Informe.

Todo informe llevar el correspondiente ttulo que identifique su naturaleza -Informe
de auditora sobre la operacin de privatizacin de .......... -, la denominacin de la
entidad cuyas participaciones o bienes se han enajenado y el rgano que ha
realizado el trabajo.

4.2.

El informe deber estar fechado (la fecha del informe ser la del momento final de su
elaboracin), rubricado en todas sus pginas y firmado por el encargado del trabajo y
por el Auditor Nacional Jefe de Divisin de la Oficina Nacional de Auditora o el
Interventor Delegado. Excepcionalmente, el informe podr ser firmado nicamente
por el Jefe de Divisin o por el Interventor Delegado.

4.3.

El contenido del informe de auditora de las operaciones de enajenacin de

participaciones financieras del Sector Pblico Estatal responder a la siguiente
estructura:

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Enajenacin de participaciones significativas

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4.3.1. Seccin I. Introduccin.

En esta seccin se incluir la siguiente informacin:
4.3.1.1.

Se identificar el rgano competente para realizar la auditora y en virtud de qu

norma, mandato o competencia se efecta la misma. En este punto particular, se
indicar como fundamento inmediato del trabajo el apartado Dcimo del Acuerdo
de Consejo de Ministros de 28 de junio de 1996 cuando la operacin de
enajenacin se haya realizado en el mbito de dicha norma, aadiendo las
normas generales reguladoras del ejercicio del control financiero, en concreto el
texto refundido de la Ley General Presupuestaria y el R.D. 2188/1995.

4.3.1.2.

Se indicar la fecha en que fueron formuladas la cuenta con el resultado

econmico de la operacin de enajenacin y la Memoria explicativa del proceso.
Asimismo, se har constar la fecha en que fueron puestas a disposicin del
rgano de control, y si fuera necesario solicitar documentacin adicional, la fecha
de recepcin de la misma.

4.3.1.3.

Como referencias tcnicas para la realizacin del trabajo, se sealarn las

Normas de auditora del sector pblico, la presente Norma Tcnica y
cualesquiera otra norma e instruccin que en desarrollo de aqullas pueda
aprobarse.

4.3.1.4.

En el informe definitivo se har mencin del envo del informe provisional al

Agente Gestor, de la recepcin o no de alegaciones y, en su caso, referencia al
apartado en donde figuran las observaciones del rgano de control a las mismas.

4.3.2. Seccin II. Objetivo y Alcance del Trabajo.

En esta seccin se har mencin expresa de la siguiente informacin:
4.3.2.1.

El objetivo de la auditora ser el anlisis de la cuenta y de la memoria formulada

por el Agente Gestor con el fin de verificar si la cuenta presenta razonablemente
el resultado econmico de la operacin, y si el proceso de privatizacin se ha

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Enajenacin de participaciones significativas

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ajustado a los principios y requisitos procedimentales establecidos en las normas

de aplicacin y, en particular, en el Acuerdo de Consejo de Ministros de 28 de
junio de 1996 y en el Acuerdo de Consejo de Ministros que aprueba la concreta
operacin de enajenacin.
Adems, se verificar si la Memoria contiene la informacin necesaria y suficiente
para permitir un conocimiento razonable del proceso de enajenacin y una
valoracin del mismo, tomando como punto de referencia los principios y
requisitos previstos en el Acuerdo de Consejo de Ministros de 28 de junio de
1996.
4.3.2.2.

Cuando se considere que el Agente Gestor no ha aportado la documentacin

suficiente para conocer adecuadamente los diversos aspectos de la operacin de
enajenacin, se deber evaluar y ponderar esta circunstancia, en relacin con el
grado de verificacin de los objetivos del trabajo, a fin de considerar este hecho
como una limitacin al alcance.
En caso de existir alguna limitacin al alcance se har constar tal circunstancia y
se efectuar una remisin a la seccin Resultados del Trabajo en el que se
describir la misma y su incidencia sobre la obtencin de evidencia.

4.3.3. Seccin III. Resultados del Trabajo.

Con carcter general, en este apartado se incluir la informacin con la estructura
que se indica a continuacin. No obstante, dicha estructura podr ser modificada
cuando las caractersticas especficas de la operacin as lo aconsejen.
4.3.3.1.

Aspectos econmicos de la operacin.

Se verificar el resultado de la operacin reflejado en la cuenta de resultado
econmico, teniendo en consideracin el precio pactado en el contrato de venta,
as como los gastos derivados de la misma. A este respecto se considerarn
tambin como gastos de la operacin de venta los asumidos por el Agente gestor
derivados del saneamiento de la sociedad o por otras causas, siempre que sean

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Enajenacin de participaciones significativas

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consecuencia directa de la operacin de enajenacin. En todo caso la cuenta

deber incluir el contenido que se indica en el Anexo I.
Se verificar la efectividad del pago del precio pactado. En el supuesto de pago
aplazado se har especial mencin a la posible inexistencia, insuficiencia o
inadecuacin de las garantas constituidas para asegurar la efectividad de aqul,
en cuanto esas circunstancias supongan el incumplimiento del principio de
salvaguarda de los intereses patrimoniales del Estado.
4.3.3.2.

Observaciones a la Memoria de la operacin.

Se recogern las observaciones derivadas del anlisis de la Memoria formulada
por el Agente Gestor, tanto desde la perspectiva formal como material.
Se analizar si la informacin reflejada en la Memoria es razonablemente
completa y veraz, est adecuadamente soportada por la documentacin que se
acompaa y es suficiente para emitir una opinin.
A estos efectos, la Memoria deber contener

la informacin necesaria y

suficiente para permitir un conocimiento adecuado de la operacin de

privatizacin. En todo caso, la Memoria deber incluir el contenido que se indica
en el Anexo adjunto.
4.3.3.3.

Observaciones al proceso de privatizacin.

Se verificar el cumplimiento de los principios y requisitos procedimentales a los
que debe ajustarse la operacin de privatizacin de acuerdo con las normas que
son de aplicacin, siguiendo para ello la siguiente sistemtica:
a) Cumplimiento de los requisitos procedimentales.
Se incluirn aquellos hechos que se consideren especialmente relevantes desde
la perspectiva del cumplimiento de los requisitos procedimentales previstos en las

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Enajenacin de participaciones significativas

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normas que sean de aplicacin y, en concreto, en el Acuerdo de Consejo de

Ministros de 28 de junio de 1996.
Por lo que respecta al requisito de emisin de informe o informes externos de
valoracin, el examen se concretar en la verificacin del cumplimiento de la
Norma Tcnica de ICAC sobre expertos independientes, en relacin con su
independencia, cualificacin y razonabilidad de los criterios y supuestos utilizados
para la determinacin de la valoracin.
b) Cumplimiento de los principios generales de actuacin.
Sern objeto de consideracin todos los principios a que se refiere el apartado
sexto del Acuerdo de 28 de junio de 1996 que resulten de aplicacin a cada
operacin.
En el caso de que alguno de los principios previstos en el citado Acuerdo no se
haya aplicado, debern analizarse los motivos expuestos por el Agente Gestor
para justificar su falta de aplicacin.
En relacin con los procesos de seleccin de comprador y colaboradores se
informar, en todo caso, de los principios de publicidad, transparencia y libre
concurrencia.
c) Cumplimiento de las condiciones contractuales.
Se comprobar el cumplimiento de aquellos aspectos que, formando parte de las
condiciones de la operacin de enajenacin (distintos del pago del precio), no
hayan quedado reflejados en la cuenta del resultado econmico de la operacin
formulada por el Agente gestor.
En esta verificacin se har especial nfasis en la posible existencia e idoneidad
cuantitativa de clusulas indemnizatorias vinculadas al cumplimiento de los
compromisos contractuales, posteriores a la venta, asumidas por el comprador.
En este sentido, se har especial mencin a la posible inexistencia, insuficiencia
Normas Tcnicas

Enajenacin de participaciones significativas

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o inadecuacin de las garantas constituidas para asegurar, en su caso, el

cumplimiento de aquellas clusulas.
4.3.4

Seccin IV. Conclusiones generales.

Se har una breve referencia al objetivo, alcance y posibles limitaciones al alcance
del trabajo, destacando a continuacin los aspectos ms significativos de los
resultados obtenidos.
Se emitir una opinin sobre la razonabilidad de la cuenta del resultado econmico
de la operacin de enajenacin y de la Memoria formuladas por el Agente Gestor.
Asimismo, se har una referencia al grado de cumplimiento de los requisitos
procedimentales y principios establecidos en el Acuerdo de Consejo de Ministros de
28 de junio de 1996 y dems normas que sean de aplicacin. En todo caso, deber
evitarse la emisin de una valoracin global sobre el proceso.

4.3.5

Alegaciones
Cuando el Agente Gestor haya formulado alegaciones al informe provisional, stas
se adjuntarn al informe definitivo.

4.3.6

Observaciones a las alegaciones.

Cuando se formulen alegaciones, el auditor evaluar si su contenido supone la
necesidad de modificar los trminos en que estaba redactado el informe provisional
o, en su caso, exponer de forma concisa y motivada su opinin. Esta opinin se
incluir en un apartado independiente denominado Observaciones a las
alegaciones, que debern ser firmadas por el Auditor Nacional Jefe de Divisin o por
el Interventor Delegado.

5.
5.1.

Tramitacin del informe.

Los rganos de control emitirn un informe provisional, especificando en todas sus
pginas tal condicin, con el contenido expuesto en el epgrafe 4 de esta Norma
Tcnica.

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ANEXO I
CUENTA DEL RESULTADO ECONMICO Y CONTABLE
DE LA OPERACIN ...............................................
A. RESULTADO ECONMICO
(importe en miles de euros)

1) INGRESOS TOTALES OPERACIN

OPV .................................................................
Venta mixta ......................................................
Otras formas de venta .....................................

2) GASTOS TOTALES (a) + (b) + (c) + (d)

a)

Gastos generados operacin ......................

Comisiones ...............................................
Asesoramiento ..........................................
Marketing ..................................................
Valoracin .................................................
Otros conceptos ........................................

b)

Gastos diferidos ...........................................

c)

Gastos vinculados operacin .....................

d)

Saneamiento financiero ............................

Ampliacin de capital ................................
Ajustes de auditora ..................................
Otros gastos .............................................

Compromisos asumidos .............................

3) RESULTADO ECONMICO OPERACIN: (1) (2)

B. RESULTADO CONTABLE
1)

RESULTADO ECONMICO OPERACIN

2)

VALOR EN LIBROS PARTICIPACIN ENAJENADA

3)

RESULTADO CONTABLE: (1) (2)

En Madrid,

de

de 200X.

Fdo.:
Normas Tcnicas

Enajenacin de participaciones significativas

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Criterios a seguir para la formulacin de la cuenta del Resultado Econmico y Contable de

las operaciones de privatizacin.

1.

En el apartado Ingresos totales de la operacin se incluirn los ingresos procedentes

de la venta atendiendo a la forma o sistema utilizado.

1.a) El epgrafe O.P.V. se utilizar en aquellas operaciones en que el sistema de

venta haya sido nicamente a travs de una oferta pblica de venta, con
independencia de que la misma haya podido tener varios tramos.

1. b) El epgrafe Venta Mixta, quedar reservado a aquellas operaciones en las que se

combinen distintas formas de enajenacin, por ejemplo: oferta pblica de venta,
venta a socios estratgicos o industriales, venta a socios institucionales, etc.

1. c) El epgrafe otras formas de venta se utilizar para consignar los ingresos

cuando el sistema de enajenacin haya sido la subasta, el concurso o la venta
directa.

2.

El apartado Gastos totales incluir la totalidad de los gastos incurridos en la operacin,

as como aquellos otros previos a la venta necesarios para su realizacin y los
posteriores que se deriven de la propia venta.

2.a) El epgrafe gastos diferidos del apartado Gastos totales incluir los gastos
asumidos por el vendedor como consecuencia de descuentos diferidos
reconocidos en los distintos tramos de la O.P.V.

2.b) En el epgrafe gastos vinculados a la operacin se reflejarn los incurridos con

posterioridad al Acuerdo del Consejo de Administracin que autoriza la venta de
la participacin y que resulten necesarios e imprescindibles para su realizacin,
as como aquellos otros gastos que se derivan del propio contrato de venta.
Normas Tcnicas

Enajenacin de participaciones significativas

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2.c) El epgrafe Compromisos asumidos incluir el importe cierto o estimado de los

compromisos asumidos en el contrato de compraventa.

3.

A efectos de determinar el Resultado contable de la operacin de privatizacin, el

resultado econmico se minorar en el valor neto en libros de la participacin o, en su
caso, aspectos enajenados.

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A N E X O II
ESTRUCTURA Y CONTENIDO DE LA MEMORIA

1. Aspectos generales de la operacin.

1.1.

Descripcin de la empresa privatizada.

1.2.

Cronograma y resumen del desarrollo de la operacin.

1.3.

Cumplimiento de los requisitos procedimentales.

1.4.

Diseo de la operacin.

2. Informe externo de valoracin.

2.1.

Mtodos de valoracin utilizados, incluyendo, en su caso, un valor de

liquidacin.

2.2.

Supuestos aplicados.

2.3.

Resultado de la valoracin.

3. Seleccin de colaboradores.
3.1.

Identificacin de los colaboradores participantes en la operacin.

3.2.

Naturaleza de las colaboraciones desarrolladas: objeto, condiciones de su

colaboracin, componentes de la retribucin econmica.

3.3.

Importes satisfechos a cada colaborador.

3.4.

Proceso de seleccin utilizado.

3.5.

Descripcin de los procesos selectivos.

3.6.

Justificacin de la seleccin de colaboradores realizada sin procesos

concurrenciales.

3.7.

Respecto a los miembros del sindicato ejecutor de la OPV:

Normas Tcnicas

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13

4. Seleccin de compradores.
4.1.

En operaciones realizadas mediante OPV.

4.1.1.
4.1.2.
4.1.3.
4.1.4.
4.1.5.
4.1.6.
4.1.7.

Estructura inicial de tramos y subtramos.

Modificacin en la asignacin de acciones por tramos y subtramos.
Proceso de asignacin de acciones en cada tramo.
Ejecucin de la opcin de compra.
Proceso de fijacin de precios.
Aseguramiento de las acciones.
Descuentos diferidos o conceptos equivalentes.

4.2.

En operaciones realizadas mediante otros procedimientos.

4.2.1.
4.2.2.
4.2.3.
4.2.4.
4.2.5.

Identificacin de los inversores contactados.

Criterios utilizados en su seleccin.
Descripcin del proceso negociador.
Contenido de las ofertas de compra presentadas.
Valoracin realizada de las ofertas presentadas.

5. Dictamen del CCP.

5.1. Identificacin de las observaciones,
planteadas por el CCP en sus dictmenes.

solicitudes

recomendaciones

5.2. Actuaciones del Agente gestor dirigidas a dar cumplimiento a las

observaciones, solicitudes y recomendaciones del CCP.
6. Aspectos econmicos de la operacin.
6.1.

Ingresos brutos generados por la operacin.

6.2.

Relacin (naturaleza e importe) de los gastos generados por la operacin.

6.3.

Estimacin del importe de posibles gastos diferidos.

6.4.

Operaciones patrimoniales vinculadas a la operacin: ampliaciones o

reducciones de capital, recompra de activos y pasivos, saneamientos
financieros, etc.

6.5.

Importes ciertos o estimados de los compromisos asumidos por el vendedor

por indemnizaciones, compensaciones o cualquier otro concepto.
Valor reflejado en la contabilidad del Agente gestor (bruto y neto) de los
activos privatizados.

6.6.

Normas Tcnicas

Enajenacin de participaciones significativas

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6.7.

Participacin de la sociedad participada en la cobertura de los gastos de la

operacin.

6.8.

Compromisos posteriores del comprador

indemnizaciones en casos de incumplimiento.

6.9.

Explicacin de las posibles diferencias entre el resultado de las valoraciones

externas y el resultado econmico real de la operacin.

garantas

asociadas

7. Hechos posteriores.
7.1.

Cumplimiento de los compromisos pactados.

7.2.

Datos econmicos significativos hasta la remisin de la memoria.

7.3.

Mecanismos de seguimiento.

Fecha de emisin y firma del / de los responsables.

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