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Net-thque : Bonnes visites sur le net je vous souhaite u

Je remercie tous les Auteurs du net pour av


et remerciements chaleureux ma fille Ma
Jol Leboucher

Voir sur le net : Ratios financiers et outils c


Michel Blanchette, 2012

http://w3.uqo.ca/blanmi01/documents/blanchetteratios2012

1. Analyse financire-Ratiosde solvabilit et deliquidit- Aunege


ressources.aunege.fr/nuxeo/site/esupversions/...96f7.../partie2_7.h

http://direns.mines-paristech.fr/Sites/ComptaG/co/comptagenerale_ULcg38-1

Ratios.xls

http://books.google.fr/books?id=Z02yvxEmkXcC&pg=PA162&lpg=
1. Gestion financire - Page162 - Rsultats Google Recherche de L
Grard Melyon- 2007 - Business enterprises
II - LES PRINCIPAUXRATIOS DE LIQUIDITL'analyse financirerecon
1. Ratio du fonds de roulement (ratio de liquidit gnrale) - Disnat
https://www.disnat.com/fr/knowledge/ratios/workingcapital.asp
L'analysedes ratios. Ratio du fonds de roulement (ratio de liquidit
http://www.comptanoo.com/financement/actualite-tpe-pme/1058/r

1. Lesratios de liquidit- Easydashboard


easydashboard.fr/index.php/gestion-d.../47.../68-les-ratios-de-liquid
Prsentation des troisratios de liquiditstraditionnels :Liquidit g
http://fr.wikipedia.org/wiki/Rentabilit%C3%A9_des_actifs
http://conseilenterprises.com/article.php?id=107
http://en.wikipedia.org/wiki/Asset_turnover
http://en.wikipedia.org/wiki/Operating_margin
ROA (Rsultat Net / Total Actifs). Le ROA (Return On Asset) mesure
http://www.trader-finance.fr/lexique-finance/definition-lettre-N/Nethttp://en.wikipedia.org/wiki/Net_asset_value

Easy Calculator - the Center for Dairy Profitability


cdp.wisc.edu/wk1/DuPont%20EasyCalc.xls

1. 2,DuPontFianacial Anlysis Easy Calculator,DuPontFianacial Anlysis Output: 3,

MONTAGE FINANCIER DU PROJET - L'HtellerieRestauration


www.lhotellerie-restauration.fr/blogs.../Business%20plan%20Exemple
1, Cration d'un restaurant de 120 couverts dans un local lou amnager

ous souhaite une bonne utilisation de ce fichier.


du net pour avoir mis disposition tous ces documents
x ma fille Marine pour sa contribution

et outils connexes

etteratios2012f.pdf

uidit- Aunege
7.../partie2_7.html

enerale_ULcg38-1.html

g=PA162&lpg=PA162&dq=ratio+de+liquidit%C3%A9+g%C3%A9n%C3%A9ra
Recherche de Livres

financirereconnat traditionnellement troisratios de liquidit.Liquidit gn


nrale) - Disnat
gcapital.asp
atio de liquidit gnrale)...Si le ratio est infrieur 1, c'est que le fonds de
pe-pme/1058/ratios-financiers

-ratios-de-liquidite
els :Liquidit gnrale,liquidit...Aprs avoir vu commentanalyserunratio,

Asset) mesure en pourcentage le rapport entre le rsultat net et le total des


on-lettre-N/Net-asset-value.html

ysis Output: 3,Ken Bolton,DuPont AnalysisTable-, 2009. 4, UW-Extension, Center for Dairy

auration
%20Exemple.xl...
lou amnager .... N+3, Dernire tape du business plan financier, le plan de financ

3%A9n%C3%A9rale+analyse+financi%C3%A8re&source=bl&ots=ImCcsFfYO

t.Liquidit gnrale Liquiditrduite...

t que le fonds de roulement est ngatif. Un ratio...

analyserunratio, voici les 3ratios de liquiditsdits...Par consquent, les ana

et et le total des actifs. Il reprsente la capacit de lentreprise dgager un

enter for Dairy...

er, le plan de financement se ralise ...

bl&ots=ImCcsFfYOD&sig=tRjONByR_XWzZ6Ksm7o6TYvImHU&hl=fr&sa=X&e

onsquent, les analystesfinancierspeuvent faire parler ces chiffres un...

prise dgager un rsultat en utilisant lensemble de ses moyens.

ImHU&hl=fr&sa=X&ei=UYQCU_j4Eu_e7AbVpYCoBA&ved=0CFUQ6AEwBA#v=

ces chiffres un...

es moyens.

ed=0CFUQ6AEwBA#v=onepage&q=ratio%20de%20liquidit%C3%A9%20g%C

idit%C3%A9%20g%C3%A9n%C3%A9rale%20analyse%20financi%C3%A8re&

20financi%C3%A8re&f=true

Aide mmoire : quelques dfinitio


Degr de liquidit 1 (Cash ratio)

Liquidits

Liquidits + Titres
Capitaux trangers CT

Degr de liquidit 2 (Quick ratio)


Liquidits + Titres + Dbiteurs
Capitaux trangers CT

Degr de liquidit 3 (Current ratio)


Actifs circulants
Capitaux trangers CT

Fonds de roulement

Actifs circulants - Capitaux trangers CT

Degr d'immobilisation
Actifs immobiliss
Actifs totaux

Degr de couverture 1
Capitaux propres
Actifs immobiliss

Degr de couverture 2

Immobilisatio

Capitaux propres + Capitaux trangers LT


Acitfs immobiliss + Stocks

Degr de financement propre

Financemen

Capitaux propres
Capitaux totaux

Degr d'endettement

Capitaux trangers
Capitaux totaux

Capacit de remboursement
Cash Flow oprationnel
Capitaux trangers

Levier financier
Capitaux totaux
Capitaux propres

Degr d'investissement
Investissements
Chiffre d'affaires

Degr d'expension

Investissemen

Investissements
Amortissements

Degr d'autofinancement
Cash flow oprationnel
Investissements

Degr de rentabilit
Cash flow oprationnel
Investissements

Rotation des dbiteurs

Rotation

Chiffre d'affaires
Solde moyen des dbiteurs

Rotation des cranciers


PRAMV
Solde moyen des cranciers

Rotation des stocks


PRAMV
Stock moyen

Rotation des actifs


Chiffre d'affaires
Actifs

Dure

Dure moyenne d'encaissement des


dbiteurs
360 jours
Rotation des dbiteurs

Dure moyenne de paiement des


cranciers
360 jours
Rotation des cranciers

Dure moyenne de stockage


360 jours
Rotation des stocks

Rentabilit
Rentabilit du chiffre d'affaire (ROS)

Bnfice
Chiffre d'affaires

Rentabilit des actifs (RAS)


Bnfice
Actifs totaux

Rentabilit des capitaux propres (ROE)


Bnfice
Capitaux propres

Rentabilit par employ


Chiffre d'affaire

Nombre d'employs (FTE)

Les ratios de profi


marge brute

marge bnficiaire d'opration (ou bnfice sur les


ventes

OU
marge bnficiaire d'opration (ou bnfice sur les
ventes

marge bnficiaire nette (ou bnfices nets sur les


ventes)

rendement des actifs totaux

rendement du capital investit (RIC)

Bnfices aprs taxes


dettes long terme+capitaux propres totaux

rendement des capitaux propres (RCP)

rendement par action (RPA)


Bnfices aprs taxes
nombre d'action ordinaires en circulation

Les ratios de liq


ratio de liquidit gnrale

Net-thque
fond de roulement

actifs court terme - passifs long terme

Les ratios de levier (


ratio des dettes totales par rapport aux actifs

ratio des dettes long terme par rapport au capital

ratio des dettes par rapport aux capitaux propres

ratio de couverture des intrts

Les ratios d'act


jours de stock

rotation des stocks

dlai moyen de recouvrement

Autres mesures importantes des pe


rendement du dividende sur les actions ordinaires

ratio prix-bnfices

ratio de distribution

flux de trsorerie interne

bnfices aprs impts + dprciation

flux de trsorerie disponible

bnfice aprs les taxes + dprciation dpenses en immobilisation - dividendes

Earning per share


Bnfice net
Nombre d'actions

Price/Earning ratio (PER)


Cours de l'action
Bnfice par action

Dividend pay out


Dividende
Bnfice net

Bourse

Aide mmoire : quelques dfinitions des ratios financiers


Liquidits

Mesure la capacit immdaite de paiement de l'entreprise. Il exprime la possibilit de rembourser la totalit des dettes court
disponibles.

Ce ratio est gnralement compris entre 0.8 et 0.2. Si le ratio est trop fort, il indique un important degr de liquidit, mais aussi un engageme
rentabilit. Un ratio infrieur 0.2 n'est pas ncessairement mauvais car il convient encore detenir compte des lignes de crdit non utilises.

Est un indicateur de la liquidit court terme. Les crances envers les dbiteurs reprsentent de la liquidit 30 jours si telles

Il exprime la capacit de l'entreprise d'honorer les dettes court terme avec des avoirs liquides et des actifs ralisables cour
comme normal.

Indique la couverture des dettes court terme par des actifs circulants. Lors de leur vente, les stocks de marchandises cont t
consquent, les stocks de marchandises reprsentent de la liquidit 90 jours,

si telle elle la dure de leur conversion en espces. En plus des actifs disponibles et ralisables, ils servent honorer les enga
est gnralement suprieur 1.8.

Mesure en terme absolu l'volution de la liquidit, c'est--dire le besoin de capitaux ncessaires pour assurer la marche des a

Immobilisation
Mesure la proportion des actifs immobiliss par rapport au total du bilan. Il varie fortement suivant les secteurs d'activit. Il est
disposant d'une infrastructure importante.

Ce ratio est galement une expression de la capacit de mobilit gographique de l'entreprise. Une entreprise avec un faible r
ses activits vers un autre endroit.

Indique la manire dont les immobilisations sont finances. Il exprime la couverture des immobilisations par des capitaux prop
terme, qui doivent tre finances par des capitaux long terme.

Le financement des immobilisations au moyen de fonds propres, qui ne doivent pas tre rembourss, est un important facteur

Indique la qualit du financement des actifs immobiliss et engags dans l'exploitation. Les actifs permanents doivent tre fina

Les actifs permanents comprennent les immobilsations, mais galement le stock minimum de marchandises que l'entreprise d
de liquidit, ces actifs doivent tre financs par des capitaux long terme, soit du capital propre.

Financement
Mesure la part des capitaux propres par rapport au financement total. Il est un indicateur de la solidit du financement.
40% reprsentent une bonne moyenne pour l'industrie.

Mesure la proportion des capitaux trangers par rapport au capital total. Plus le degr d'endettement est faible, plus la parts de
total est importante.La mesure du degr d'endettement est galement un indicateur de la capacit d'emprunt.

D'un point de vue des cranciers, les fonds propres constituent une marge de scurit et plus cette marge est importante, plu
Par consquent, ce ratio indique galement l'endettement de l'entreprise.Si le degr d'endettement est consquent, la charge
rentabilit des capitaux emprunts doit donc tre suprieure au taux d'intrt, chose relativement aise en priode de haute co
priode de rcession conomique.

Dsigne l'aptitude de l'entreprise rembourser ses dettes. Elle indique le temps ncessaire l'entreprise pour renflouer ses de

Si cette dure est trop importante, les bailleurs de fonds trangers ne sont pas disposs investir des capitaux supplmentai
ans.

Exprime la relation entre les capitaux totaux et les capitaux propres (1/Degr de finanamcent propre). UN levier financier tenda
la part des capitaux propres par rapport aux capitaux trangers

indiquant une meilleure utilisation des capitaux propres afin d'en augmenter la rentabilt. Cela peut aussi indiquer un dangera
trangers dans l'exploitation. Il est important de suivre la tendance.

Investissements
Mesure la proportion des investissements par rapport au chiffre d'affaires, soit l'investissment par rapport un franc de chiffre

Indique le degr de renouvellement des immobilsations exprim par relation entre l'investissement et les amortissements. L'am
des installations, alors que l'investissement
t est un renouvellement ou une expansion des immobilisations, si l'investissement est plus fort que les amortissements.
Il faut se situer aux environs de 1.

Montre la proportion des investissements financs par l'entreprise elle-mme sans recours une aide financire extrieure.

Il exprime la capacit de l'entreprise dgager par elle-mme les moyens financiers ncessaires au renouvellement et l'accr

Montre le flux financier devant tre dgag de l'exploitation par rapport au chiffre d'affaires pour assurer la prennit de l'entre
croissance de l'entreprise.

et en particulier les investissements et la croissance de l'entreprise. Ce ratio est dpendant de la branche car les investisseme

Rotation

Est une comparaison entre le niveau des ventes et le niveau des dbiteurs. Il indique la vitesse laquelle les dbiteurs alterne
Pour tre plus prcis, il conviendrait de prendre le chiffre d'affaires ralis sur les ventes crdit.
Le solde moyen des dbiteurs est la moyenne arithmtique entre le solde initial et le solde final.

Est une relation entre les charges de marchandises et le solde des cranciers. Il indique combien de fois par anne les dettes

Exprime la relation entre le total des achats et le stock moyen de l'anne. Le ratio indique la cadence de renouvellement du sto
t renouvel. Ce ratio permet d'apprcier si le volume des stocks est adquat.
. Les excdents de stocks sont des actifs improductifs. Ils reprsentent un investissement sans revenu direct.

Est exprime par le rapport entre le chiffre d'affaires et le total des actifs.

Dure

Dure

Indique le nombre de jours utiliss par les dbiteurs pour rgler leurs dettes. Ce ratio est un indicateur du moral de paiement d
entre le dlai de paiement octroy et le dlai de paiement effectif.

Du
Indique la moyenne de jours utiliss par l'entreprise pour payer ses dettes.

Indique le nombre de jours moyen qu'un article reste en stock.

Rentabilit

Indique le bnfice ralis par franc de chiffre d'affaire, soit la marge de bnfice par franc.

Indique le bnfice ralis par franc d'actif. Le total des actifs est gal au total des passifs, qui indique le total des capitaux. Ce
capitaux totaux.

Indique le bnfice ralis par franc de capitaux propres investis. Ce ratio est important pour les actionnaires.

Indique le chiffre d'affaires ralis par rapport au nombre de collaborateurs employs dans l'entreprise. Ce ratio est calcul ave
l'entreprise et non le nombre de personnes.

FTE = Full Time Equivalent

Les ratios de profitabilit

pourcentage du chiffre d'affaire disponible pour couvrir les frais d'exploitation et pouvant gnrer des bnfice

marge bnficiair

Profitabilit de l'opration actuelle sans prendre en compte les charges lies aux intrts ni les taxes sur le reve

OU

marge bnficiair

Profitabilit de l'opration actuelle sans prendre en compte les charges lies aux intrts ni les taxes sur le reve

marge bnficiair
Bnfices par vente aprs taxes. Plus c'est lev, mieux c'est.

mesure des rendement des actifs totaux gagns par les prteurs et les actionnaires. Les intrts sont ajouts aux bnfices a

que les actifs totaux sont financs aussi bien par les prteurs des fonds emprunts que par les actionnaires. Plus c'est lev,

montre le rendement pour les actionnaires et les prteurs de prts long terme; gagn sur le capital

montre le rendement gagn par les actionnaires grce leurs investissements dans l'entreprise. Le rendemen

montre le rendement gagn par les actionnaires grce leurs investissements dans l'entreprise. Le rendemen

montre les rendements pour chaque action ordinaire en circulation. Plus le pourcentage annuel es

Les ratios de liquidit

montre la capacit de l'entreprise payer ses passifs court terme; en utilisant ses actifs court terme qui peuvent tre conv
tre supprieur 1. Les ratios supprieurs ou gaux 2 sont meilleurs.

Avoir un ratio de liquidit gnrale suprieur 1 quivaut avoir unfonds de roulementpositif.

plus le montant est lev mieux c'est parce que l'entreprise a plus de fonds internes disponibles pour: (1) payer ses passifs c

(2) financer l'expansion des inventaires, l'addition des crances client et un agrandissement de la base d'exploitation sans pou
fonds propres

Les ratios de levier (financier)

ratio

mesure quel point les fonds emprunts ( court et long terme) ont t utiliss pour financer les oprations de l'entreprise
indique une surutilisation des dettes et une augmentation du risque de faillite

ratio des

indique le pourcentage d'investissement de capital dans l'entreprise qui a t financ par les actionnaires et les prteurs
d'ordinairement prfrable jusqu' ce que l'argent investi par les actionnaires compte pour 75% ou plus du

ratio des

montre l'quilibre entre les dettes (fonds emprunts long et court terme) et le montant que les actionnaires ont investi dans l
capacit emprunter de nouveaux fonds si besoins

mesure la capacit payer les charges annuelles des intrts. Les prteurs insistent ordinairement sur un ratio supprieur
signale une meilleure solvabilit

Les ratios d'activit

mesure l'efficacit du managment des stocks. Moins il y a de jours de stock, mieux

mesure le nombre de roulement des stocks par an. Plus c'est lev, mieux c'es

indique la moyenne de la dure attendre par l'entreprise pour toucher son argent aprs avoir vendu son prod

Autres mesures importantes des performances financires

rendemen

une mesure du retour reu par les actionnaires sous forme de dividende. Un taux de rendement "typique" est de 2-3%. Le ren
croissance rapide

est souvent infrieure 1% (peut-tre mme 0): le rendement du dividende pour les entreprises croissance lente peut fonct

quand ce ratio est suprieur 20 cela indique une forte confiance des investisseurs dans les perspectives ( croissance des b

Les entreprises dont les bnfices futurs sont risques ou susceptibles de crotre lentement ont gnralement des taux infri

indique le pourcentage des bnfices aprs impts verss en dividendes

estimation rapide et brouillon du cash que le business d'une entreprise gnre aprs le paiement des dpenses d'exploitation,
Un tel montant peut tre utilis pour le paiement des dividendes ou financement des immobilisations

une estimation rapide et brouillon du cash que le business d'une entreprise gnre aprs le paiement des dpenses d'exploita
des rinvestissements souhaitables dans l'entreprise. Plus le flux de trsorerie disponible est grand,

meilleure est la capacit de l'entreprise financer de manire interne les initiatives stratgiques, rembourser les dettes, fa
actions ou augmenter le paiement des dividendes

Bourse

Est une rpartition du bnfice entre le nombre d'actions mises. Il est un indicateur de succs de l'entreprise. Earning per sha

Est un indicateur de la valeur de l'action. Il indique le montant que les investisseurs sont prts payer par franc de bnfice pa

Price / Earning ratio = Ratio Cours / Bnfice de l'action

Indique la part du bnfice qui est distribue aux actionnaires, Il exprime le bnfice distribu sous forme de dividendes par fra
l'entreprise.
Dividend Pay Out = Pourcentage de distribution du bnfice par action

Sujet
Levier financier
Acquisition deCapital
Emploi du Capital
Indpendance
Autonomie
Structure du Capital

Capital vsActifimmobilis
Balance de trsorerie
Dette vs Actif
Dette vs Fonds Propres
Dette

Levier financier LF
Levier d'exploitation LE

Solvabilit
Age de l'actif
Actif Court Terme total
Autres Actifs Court Terme
Immobilisations nettes
Autres actifs immobiliss

Rotation de l'Actif AT
Rotation des Comptes fournisseurs(galement ratio de gestion)
Rotation des Comptes clients(galement ratio de gestion)
Coefficient de liquidit
Fond de Roulement FR
Fond de Roulement FR issu du Rsultat Net
Cot moyen pondr du capital CMPC WACC
Nombre de jours de liquidit

Ratio de trsorerie
Seuil de rentabilit trsorerie
Rendement de la Marge Brute d'Autofinancement CFROI
Marge Brute d'Autofinancement vs Dette Long Terme
Ratio de rinvestissement de la trsorerie
Rotation de la trsorerie

Gestion
Rotation des stocks
Dlai de rglement des clients
Dlai de rglement fournisseurs
Besoin en Fond de Roulement
Cycle d'Exploitation
Ventes Crdit vs Comptes clients

Crances irrcouvrables
Dlai de recouvrement vs Dlai de paiement
Dlai de paiement vs Couverture de stock

Seuil de rentabilit

Rentabilit
Marge d'exploitation brute
rentabilit
Marge bnficiaire d'exploitation

Marge de contribution
Rsultat avant impt EBIT
Rsultats avant Impts, Intrts et Amortissements EBITDA
Couverture de la Dette par le Cash
Rendement du cash aux actionnaires

Rendement de l' Actif ROA


Retour sur Investissement RSI ROI
Retour sur Fonds Propres RFP
Produit Des Ventes PDV
Rentabilit du Capital Investi RCI
Cration de Valeur Annuelle CVA
volution des bnfices non distribus

Suivi du budget
Fiabilit du budget
Ralisations

Cot
Cot de Possession des Stocks CPS
CPS en %
Cot de Gestion des Stocks CGS
CGS en %

Valeur
volution de la valeur du stock vs. objectif
Valeur moyenne du stock
Niveau de stock en entrept
Niveau de stock en magasin
Niveau de stock total

Faible rotation et excs de s


volution de lacouverture de stock(Nombre de jour de livraison en stock) vs. Objectif
volution de larotation de stockvs. Objectif

Faible rotation et excs de s


Excs de stock
Stock de basse rotation

Obsolescence

Stock obsolte
Stock obsolte en % de la valeur de stock totale vs. Objectif

Freinte
Freinte
lieaalaladmarque
dmarque
inconnue
% ducot
des ventesdtaille par cause vs. Objectif
Freinte lie
connue
en % en
du cot
des ventes
dtaille par cause vs. Objectif

Taux de freinte

Dprciation
Dprciation en % de la valeur de stock

Inventaire annuel
SKUs contrls
cart en % de la valeur de stock totale vs. objectif

Inventaire permanent
SKUs contrls
cart en % de la valeur de stock totale vs. objectif

Disponibilit
Taux de rupture de stocken % du nombre de SKUs entreposs vs. Objectif
Quasi ruptures en % du nombre de SKUs entreposs vs. Objectif
valuation de la vente perdue vs. objectif

* www.plancomptable.com est un site distinct du Comit de la rglementation comptable: les prsents tableaux

Net-thque

Mode de calcul
Levier financier
(Marge Brute d'Autofinancementdes oprations Dividendes) Cash pay pour les acquisitions
CA (Capitaux PropresActif immobilise).

Capitaux Propres /Capitaux Permanents


Capitaux Propres / Total Bilan

Dette Long Terme (Capitaux propres +Dette Long Terme)


Capitaux Propres Actif Immobilise

(Cash x 365 jours) (Cot des ventes[hors amortissement])


Dette totale Actif total
(Dette court terme + Dette long terme) Capitaux Propres

Passif Actif
Dette totale Capitaux Propres

% volution duRsultat avant Impt(EBIT) / % volution des ventes

Solvabilit
Amortissement cumul amortissement annuel

Cash et quivalents + Crances +Stock+ Autres Actifs Court Terme.


Paiements d'avance + charges diffres+ montants (autres que dettes) dus par la socit mre ou les filiales
Usines + quipements.
Actifs non lis aux immobilisations nettes ou immatrielles

Chiffre d'Affaires Actif d'Exploitation

Total des achats crdit / Comptes payer


CA / Comptes clients
(Actif Court Terme - Stock) Passif Court Terme
(Cash + Investissements Court Terme + Compte client) Passif Court Terme
Actif Court Terme Passif Court Terme
Rsultat net - amortissement
(Fonds propres Valeur totale de l'entreprise) * Cot des fonds propres + (Fonds trangers V) * Cot des fon
(1 taux d'impt)
(Actif disponible x 365 jours) sorties de trsorerie annuelles
Trsorerie Passif Court Terme
(Cots fixes - amortissement) marge de contribution par unit
Marge Brute d'Autofinancement Valeur march du capital employ
Marge Brute d'Autofinancement Dette long terme
Accroissement des immobilisations et du Fond de Roulement (rsultat net + amortissement)
(Cot des ventes {hors amortissement}) trsorerie

Gestion
Cot des ventes stock moyen sur la priode
(crances clients fin d'exercice + effets portes a escompte et non chus x 360) CA annuel TTC
Dettes fournisseurs x 360 Achats TTC
Besoin en Fond de Roulement x 360 CA annuel TTC

Couverture de stock+ Dlai de rglement des clients + Dlai de rglement des fournisseurs
Ventes a Crdit moyenne Valeur moyenne des comptes clients

Crances irrcouvrables total comptes clients


Dlai de recouvrement dlai de paiement
Dlai de paiement couverture de stock
CA charges totales

Rentabilit
Marge brute CA

Bnficenet CA
Marge bnficiaire d'exploitation CA
(Ventes - Charges variables) Ventes
Revenu charges d'exploitation
Revenu - charges (hors taxe, intrts et amortissement)
(Marge Brute d'Autofinancement des oprations dividendes) total Dette
Marge Brute d'Autofinancement des oprations Capitaux Propres
Bnfice issu des activits Actif total
EBIT actif d'exploitation
Produit des Ventes x rotation de l'actif
Bnfice net Capitaux propres
EBIT CA
Bnfice d'exploitation aprs impts Capital
Bnfice d'exploitation aprs impts WACC x Actif
(Rsultat net - dividendes) capitaux propres

Suivi du budget
Cots rels budget
Valorisation des ralisations valorisation des rductions de cot prvues

Cot

Cot ducapital+ Cot des surfaces de stockage + Cot des manutentions en entrept + dprciations desto
CPS valorisation du stock

CPS Chiffre d'AffairesHT


Cot de passation de commande (ou cot d'acquisition) + CPS
CGS valorisation du stock

Valeur

Valeur totale du stock en entrept


Valeur totale du stock en magasin
Valeur totale du stock

Faible rotation et excs de stock


Valeur moyenne du stock consommation quotidienne moyenne
Consommation annuelle moyenne (passe ou prvisionnelle selon le contexte) Stock moyen

Faible rotation et excs de stock


Valorisation de l'excs de stock
Valorisation du stock de faible rotation

Obsolescence

Valorisation du stock obsolte


Valeur du stock obsolte valeur totale du stock

Freinte
Valeur de la dmarque inconnue Cot des ventes
Valeur de la dmarque connue Cot des ventes
Valeur de la freinte Cot des ventes

Dprciation
Valeur de la dprciation valeur de stock

Inventaire annuel
Nombre de SKUs contrles nombre total de SKUs en stock
Valorisation des carts valeur du stock

Inventaire permanent
Nombre de SKUs contrles nombre total de SKUs en stock
Valorisation des carts valeur du stock

Disponibilit
Nombre de SKUs en rupture nombre total de SKUs actives
Nombre de SKUs en quasi-rupture nombre total de SKUs actives
valuation des ventes perdues au travers de la valorisation des ruptures

nct du Comit de la rglementation comptable: les prsents tableaux Excel sont purement informatifs et ne sont pas reconnus par ladministration.

http://www.plancomptable.com/comptes_annuels/comptes_annuels.htm
http://www.indicateurs-performance.fr/finance-et-comptabilite/finance.html
--> Bibliographie recommande pour Tableau de Bord financier

tios sont des indicateurs de la vitesse moyenne laquelle respectivement payent les clients, s
et tournent les stocks. Le quotient de 12 (365) par leurs valeurs donne une dure de rotatio

Les ratios de ro

http://direns.mines-paristech.fr/Sites/ComptaG/co/comptagenerale_ULcg38-1.ht

sont des indicateurs de la vitesse moyenne laquelle respectivement payent les clients, sont
et tournent les stocks. Le quotient de 12 (365) par leurs valeurs donne une dure de rotation e

Ratio de rotation des crdits clients


C'est le rapport :

Ratio de rotation des crdits fournisseurs


C'est le rapport :

Ratio de rotation des stocks


C'est le rapport :

Ce ratio peut tre calcul sur les matires premire

Les ratios de rotation qui prcdent n'ont videmment un sens que

complet de vente, d'achat, et de fabrication de l'entreprise. Cette

d'activit trs saiso

Les chiffres correspondants sont censs pouvoir tre compars des


"idale", les rotations des dettes fournisseurs, des crances clients

Il s'agit ainsi de se demander si les stocks de l'entreprise ne sont

pourrait pas tre raccourci, et si au contraire l'entreprise tire suffisa

fournisseurs. En bref, le besoin de financement du c

Les ratios de ren

Il s'agit des ratios qui comparent le rsultat (gnralement net) aux ressour

le ratio de rentabilit conomique :

le ratio de rentabilit conomique :

Un ratio de rentabilit conomique plus labor est actue

il s'agit du ROCE (return on capital employed) qui est le quotient d'u

et financires) par les capitaux "employs", dfinis comme la som

financires) et du BFDR d'exploitation. Ce ROCE est destin

, moyenne pondre du cot des emprunts et de la rentabilit e

(son calcul sort des limites du prsent ouvrage). Si le ROCE est s

conomique de l'ent

le ratio de rentabilit des capitaux propres ou de rentabilit financire

qui intresse l'actionnaire majoritaire mais auquel l'actionnaire minoritair


prfrera le ratio :

un ratio valuant la rentabilit immdiate des actions par rapport leur val
boursire :

La capitalisation boursire est le produit du nombre d'actions par leur

le price earning ratio (PER)

trs utilis par les analystes boursiers pour tenter de deviner si une a
moyen des entreprises du mme type, ratio gal :

Commentaires sur l'us

On pourrait, on s'en doute, dfinir encore de nombreux autres ratios

Leurs utilisateurs, gnralement des personnes extrieures

prennent toujours la prcaution de prciser que, dans leur e

mais qu'il est au contraire ncessaire d'en consid

Cela tant dit, les banquiers s'en servent assez souvent pour porter un ju

un score destin aider la dcision de lui accorder ou non un crdit (o

particuliers est connu). Le score est une fonction linaire de divers

Les banques essaient de mettre au point leur propre scoreUn des plus

statistiques de dfaillances passes, car un bon systme d

Il peut par ailleurs tre adapt ch

Complment:

Deux critiques sont souvent formules l'encontre d


ils sont calculs partir de donnes comptables dont on a vu qu'elles

conventionnel de la nomenclature et du mode de valor

l'apprciation que l'on peut faire de la confiance place dans l'volu

par quelques chiffres qui ne rendent pas compte de

un score a d'videntes proprits d'auto ralisation : une entreprise qu

prsenter des risques de faillite au vu d'un score a de bonnes

Mais pour un analyste financier ou pour un banquier, les donnes com

d'information disponibles, et les ratios passs en revue sont des instrume

cites plus haut - de synthtiser la vision de l'extrieur sur l'entreprise, s

Par ailleurs, les banques sont elles-mmes soumises aux contraintes imp

connaissance des bilans des entreprises, ds lors que celles-ci ont un chi

total des crdits qui leur sont con

l'attribution des crdits bancaires. Or, ces normes sont p

Les ratios relatifs la solvabil


Les ratios de fonds de roulement

mesurent l'importance et l'volution dans l

C'est essentiellement le ratio de financement des immobilisations :

que l'on complte gnralement pour apprcier plus directement

l'importance du fonds de roulement, par le ratio :

Les ratios de solvabilit

sont complmentaires des ratios de fonds de roulement mais sont plus to

rapidement ses dettes si elle devait cess


le ratio de solvabilit gnrale :

le ratio de solvabilit rduite :

le ratio de solvabilit immdiate :

des ratios permettent au prteur l


capacit de l'entreprise rembourser ses dettes moyen et long terme.

Il s'agit par exemple du ratio :

Il s'agit par exemple du ratio :

(o le "cash-flow", ou "capacit d'autofinancement" correspond en pre

provisions, moins les reprises de provisionsOn verra au chapitre "

financement" les dfinitions prcises de ces termes.) dont les analys

infrieur 3 ou 4, pour une dure moyenne

ou le ratio similaire :

dont les banquiers estiment gnralement qu'il doit tre suprieur 2 pour que l'ent
mais encore de payer des dividend

Les ratios d'endettement

caractrisent la structure du passif, c'est--dire la rpartition des ressou

dettes court te
Ce sont par exemple les ratios : test

Le plus utilis des ratios d'endettement est


le ratio d'autonomie ou d'indpendance financire

(sous-entendu long terme)

pour lequel il est frquemment fait rfrence, en France une limite infr

Cette valeur limite correspond, pour les prteurs long terme, au souci

Plus cette part est importante, plus les prteurs ont en effet de chances de

On associe souvent cette contrainte du ratio d'autonomie financire lon

e rotation

ont rgls les fournisseurs,


on en mois (jours).
Ratio de rotation des crdits clients
ventes annuelles(TVA compris)
clients+effets recevoir+effets escompts non chus (hors bilan)

Ratio de rotation des crdits clients


achats de l'anne(TVA comprise)
fournisseurs+effets payer

Ratio de rotation des stocks


cot d'achat ou de production des biens achets ou produits dans l'anne

stocks correspondants

ires, les produits finis ou les marchandises.

que s'ils sont calculs sur une priode qui englobe un cycle

ette remarque vaut particulirement pour les entreprises

saisonnire.
des valeurs types reprsentant, dans le cadre d'une gestion

nts et des stocks, compte tenu du type d'activit considr.

ont pas plthoriques, si le crdit consenti la clientle ne

ffisamment parti de ses possibilits de crdit auprs de ses

du cycle d'exploitation peut-il tre diminu ?

rentabilit

ources mises la disposition de l'entreprise. Ce sont :


le ratio de rentabilit conomique :

rsultat net + frais financiers


passifs(=actif)

ctuellement la mode chez les analystes financiers :

t d'un rsultat oprationnel (hors oprations exceptionnelles


somme des immobilisations industrielles (c'est dire non
tre compar un cot des capitaux pour l'entreprise

t espre par les actionnaires pour les capitaux propres

st suprieur ce dernier, il y a accroissement de la valeur

'entreprise.
le ratio de rentabilit des capitaux propres ou de rentabilit financire :
rsultat net
capitaux propres

le ratio de rentabilit des capitaux propres ou de rentabilit financire :


dividendes
capitaux propres

le ratio de rentabilit des capitaux propres ou de rentabilit financire :


dividendes
capitalisation boursire

leur cours en bourse, c'est la valeur boursire de l'entreprise.

ne action est sur ou sous-cote en comparant son PER au PER


le price earning ratio (PER)
capitalisation boursire
rsultat net

'usage des ratios

tios. Nous nous sommes contents de citer les plus courants.

res l'entreprise - banquiers ou analystes financiers -

eur esprit, un ratio n'a pas de valeur, pris isolment,

nsidrer plusieurs, sur une srie d'annes.

un jugement sur le risque de faillite d'une entreprise en calculant

dit (on parle de "credit scoring", dont l'usage pour les crdits aux

vers ratios, assortie de seuils d'acceptation ou de mfiance

plus connus est celui de la Banque de France., par des analyses

me de scoring dpend a priori du type de clientle.

chaque secteur considr.

tre des ratios et des scores qui en sont tirs :

les demandaient tre interprtes, compte tenu du caractre

alorisation adopt par la comptabilit gnrale ;

volution future d'une entreprise peut difficilement se justifier

e de ses projets industriels et commerciaux ;

qui on refuse un crdit important pour elle parce qu'elle parat

nnes chances en effet de se trouver alors en difficult.

comptables de synthse sont pratiquement les seules sources

uments qui ont au moins le mrite - sous rserve des prcautions

se, sans perte d'information par rapport aux donnes accessibles.


imposes par la Banque de France. Cette dernire a notamment

n chiffre d'affaires suprieur ou gal 0,75 M, ou que le montant


consentis atteint 0,38 M.

nt pour la plupart exprimes en termes de ratios.

abilit et l'endettement

ans le temps du fonds de roulement.


Les ratios de fonds de roulement
capitaux permanents
valeurs immobilises nettes

Les ratios de fonds de roulement


fonds de roulement
actifs circulants

s tourns vers la mesure de l'aptitude de l'entreprise rembourser

cesser brutalement toute activit.


Les ratios de solvabilit
actifs circulants
dettes court terme

Les ratios de fonds de roulement


valeurs rutilisables court terme et disponibles
dettes court terme

Les ratios de solvabilit


valeurs disponibles
dettes court terme

r long terme de mesurer la

capacit de l'entreprise rembourser ses dettes moyen et long terme.


emprunts Let MT

cash_flow

premire analyse la somme du rsultat et des dotations aux

tre "Les comptes de flux - L'autofinancement - Le tableau de

alystes du Crdit National, par exemple, estiment qu'il doit tre

nne des dettes L et MT de 10 ans,


capacit de l'entreprise rembourser ses dettes moyen et long terme.
cash-flow
annuitsde remboursement de l'exercise

'entreprise soit en mesure non seulement de rembourser ses dettes terme,


dendes et de s'autofinancer.

ssources financires entre fonds propres, emprunts long terme

urt terme.
Les ratios d'endettement
capitaux propres
dettes totales

le ratio d'autonomie ou d'indpendance financire


capitaux propres
capitaux permanents

nfrieure de 1/2, notamment de la part des prteurs long terme.

ouci que les actionnaires prennent une part suffisante du risque.

es de rcuprer leurs capitaux en cas de liquidation de l'entreprise.


long terme > celle du ratio capitaux propres / passif total > 20%.

es ratios d'endettement
capitaux propres

dettes totales

dettes CT

passif total

passif

passif

Dfinitions des ratios financiers

Liquidits
Degr de liquidit 1 (Cash ratio)
Liquidits + Titres
Capitaux trangers CT
Degr de liquidit 2 (Quick ratio)
Liquidits + Titres + Dbiteurs
Capitaux trangers CT
Degr de liquidit 3 (Current ratio)
Actifs circulants
Capitaux trangers CT

Degr de liquidit 1 (Cash ratio)


Liquidits

Liquidits

Liquidits

Degr de liquidit 3 (Current rati


Liquidits

Fonds de roulement

Fonds de roulement
Actifs circulants (-) Capitaux trangers CT

Liquidits

Ratio de liquidit gnrale ou ratio de fonds


de roulement
Actif court terme
Passif court terme

Ratio de liquidit gnrale ou rat


Liquidit

Mesure la capacit de remboursement de la dette court


terme.

Ratio de rotation des comptes clients


Ventes nettes crdit
Moyenne des comptes clients nets

Net-thque N-Mart-ratios

Ratio de rotation des comptes cl


Liquidit

Net-thque N-Mart-ratios

Mesure la liquidit des comptes clients.

Dlai moyen de recouvrement des comptes


clients
Ventes nettes crdit
Moyenne des comptes clients nets

Liquidit

Mesure depuis combien de jours les comptes clients sont en


circulation.

Ratio de rotation des stocks


CMV-Cot des marchandises vendues
Moyenne des stocks
Mesure la liquidit des stocks.

Degr de liquidit 2 (Quick ratio)


20,000
plus

Dlai moyen de recouvrement de


610,000 Divis par
Ventes nettes et
crdit

Net-thque N-Mart-ratios

Liquidit

Ratio de rotation des stocks


406,700
Divis par
CMV-Cot des
marchandises
vendues

Net-thque N-Mart-ratios

Dlai moyen de rotation des stoc


365
Divis par

Dlai moyen de rotation des stocks


365 jours

Ratio de rotation des stocks

Liquidit

Net-thque N-Mart-ratios

Mesure la liquidit des stocks.

Dlai moyen de paiement des comptes


fournisseurs
Fournisseurs x 365 jours
Achats

Jours

Dlai moyen de paiement des co


Liquidit

Mesure depuis combien de jours les fournisseurs ne sont pas


pays.

Net-thque N-Mart-ratios

Capitaux propres
Actifs immobiliss
Degr de couverture 2
Capitaux propres + Capitaux trangers LT

Acitfs immobiliss + Stocks

Im
tio m
n ob
ili
s
a

Degr de couverture 1

Im
tio m
n ob
ili
s

Actifs immobiliss
Actifs totaux

Im
at m
io ob
n
ili
s

Degr d'immobilisation

Immobilisation
Degr d'immobilisation

Degr de couverture 1

Degr de couverture 2
25,000
plus
Capitaux propres

Financement
Degr de financement propre
Capitaux propres
Capitaux totaux
Degr d'endettement
Capitaux trangers
Capitaux totaux
Capacit de remboursement
Cash Flow oprationnel
Capitaux trangers

Degr de financement propre


Financement

Degr d'endettement
Financement

Capacit de remboursement
Financement

Levier financier
Capitaux totaux
Capitaux propres
Taux d'endettement %
Emprunts et dettes financires
Capitaux propres

Levier financier
Financement

Taux d'endettement %
Financement

Formule : SI(rsultat %<30%;"BON";


Couverture des intrts
Excdent Brut d'exploitation
Intrt des emprunts

Couverture des intrts


Financement

Formule : SI(rsultat division>8;"BON


Autonomie %
Capacit d'autofinancement (CAF)
Emprunts et dettes financires

Autonomie %
Financement

Formule : SI(rsultat %>55%;"BON";

Investissements
Amortissements
Degr d'autofinancement
Cash flow oprationnel
Investissements
Degr de rentabilit
Cash flow oprationnel
Investissements

In
m ve
e n st
ts i ss
e

Degr d'expension

In
m ve
e n st
ts i ss
e

Investissements
Chiffre d'affaires

Degr d'investissement

Degr d'expansion

In
m ve
e n st
ts i ss
e

Degr d'investissement

Degr d'autofinancement

In
m ve
e n st
ts i ss
e

Investissements

Degr de rentabilt

Rotation
Rotation des dbiteurs
Chiffre d'affaires
Solde moyen des dbiteurs

Rotation des dbiteurs


Rotation

Rotation des cranciers


PRAMV
Solde moyen des cranciers
Rotation des stocks
PRAMV
Stock moyen
Rotation des actifs
Chiffre d'affaires
Actifs

Rotation des cranciers


Rotation

Rotation des stocks


Rotation

Rotation des actifs


Rotation

Dure
Dure moyenne d'encaissement des
dbiteurs
360 jours
Rotation des dbiteurs

Dure

Dure moyenne de paiement des cranciers


360 jours
Rotation des cranciers

Dure

Dure moyenne de stockage


360 jours
Rotation des stocks

Dure

Dure moyenne d'encaissement

Dure moyenne de paiement des

Dure moyenne de stockage

Rentabilit
Rentabilit du chiffre d'affaire (ROS)
Bnfice
Chiffre d'affaires
Rentabilit des actifs (RAS)
Bnfice
Actifs totaux
Rentabilit des capitaux propres (ROE)
Bnfice
Capitaux propres
Rentabilit par employ
Chiffre d'affaire
Nombre d'employs (FTE)

Rentabilit du chiffre d'affaire (R


Rentabilit

Rentabilit des actifs (RAS)


Rentabilit

Rentabilit des capitaux propres


Rentabilit

Rentabilit par employ


Rentabilit

Ratio de la marge bnficiaire ne

Ratio de la marge bnficiaire nette


Bnfice net
Ventes nettes

Rentabilit

Net-thque N-Mart-ratios

Mesure le bnfice net que produit chaque uro de vente.

Ratio de la marge bnficiaire br

Ratio de la marge bnficiaire brute


Marge bnficiaire brute
Ventes nettes

Rentabilit

Mesure le bnfice brut que produit chaque uro de vente

Net-thque N-Mart-ratios

Ratio de rotation de l'actif

Ratio de rotation de l'actif

Ventes nettes
Moyenne du total de l'actif

Rentabilit

Mesure l'efficacit avec laquelle on utilise les actifs pour


raliser les ventes.

Taux de rendement de l'actif


Bnfice net
Moyenne du total de l'actif

Net-thque N-Mart-ratios
Taux de rendement de l'actif
Rentabilit

Net-thque N-Mart-ratios

Mesure la rentabilit globale des actifs.

Taux de rendement du propritaire


Bnfice net
Moyenne du total de l'actif

Rentabilit

Taux de rendement du propritai


27,100
Divis par
Bnfice net

Net-thque N-Mart-ratios

Mesure le rendement du propritaire

Liquidit
Ratio d'endettement

Ratio d'endettement
Total de la dette
Total de l'actif

Solvabilit

Mesure le pourcentage du total de l'actif fourni par les


cranciers.

Net-thque N-Mart-ratios

Bourse
Earning per share

Earning per share


Bnfice net
Nombre d'actions

Bourse

Price/Earning ratio (PER)


Cours de l'action
Bnfice par action

Bourse

Price/Earning ratio (PER)


Dividend pay out

Dividend pay out


Bourse

Dividende
Bnfice net

Bourse

SAISISSEZ VOS VALEURS


Liquidits

t 1 (Cash ratio)
20,000

plus

Liquidits

t 2 (Quick ratio)
5,000

= Liquidits + Titres Capitaux trangers


Divis par
3,000
=

5,000

Capitaux trangers
CT

Titres

plus

Titres

= Liquidits + Titres + Dbiteurs Capitaux trangers


200
Divis par
3,000
=
Capitaux trangers
CT

Dbiteurs

t 3 (Current ratio)

= Actifs circulants Capitaux trangers


Divis par
3,000
=

5,000

Capitaux trangers
CT

Actifs circulants

= Actifs circulants - Capitaux trangers


moins
3,000
=

70,000

Capitaux trangers
CT

Actifs circulants

gnrale ou ratio de fonds de roulement

= Actif court terme Passif court ter

150,700
Actif court terme

Divis par

97,600
Passif court
terme

neumann.hec.ca/~p058/ecn2165/.../Ceramique&N-Mart-ratios-etudiants....

n des comptes clients

= Ventes nettes crdit Moyenne des comptes clients n


610,000 Divis par 50,300

=
Moyenne des
Ventes nettes
crdit

comptes clients
nets

neumann.hec.ca/~p058/ecn2165/.../Ceramique&N-Mart-ratios-etudiants....

recouvrement des comptes clients


50,300
12.13
365
Moyenne des
= Ratio de rotation
comptes clients nets
des comptes
dbiteurs
clients

Jours

=365 jours Ratio de rotation des comptes clie


Divis par
12.13
=
Ratio de rotation
des comptes clients

neumann.hec.ca/~p058/ecn2165/.../Ceramique&N-Mart-ratios-etudiants....

n des stocks
40,500
Stocks de
marchandises
(ouverture)

plus

= Cot des marchandises vendues Moyenne des sto


75,000
Divis par
2
=
Stocks de
marchandises
(fermeture)

Moyenne des stocks

neumann.hec.ca/~p058/ecn2165/.../Ceramique&N-Mart-ratios-etudiants....

rotation des stocks


406,700
CMV-Cot des
marchandises
vendues

40,500
Divis par
stocks de
marchandises
(ouverture)

plus

= 365 jours Ratio de rotation des sto


75,000
7
=

Plus stocks de marchandises


(fermeture) Puis diviser par 2

= Ratio de rotation
des stocks

neumann.hec.ca/~p058/ecn2165/.../Ceramique&N-Mart-ratios-etudiants....

paiement des comptes fournisseurs


89,300
X par
365
Crditeurs
(fournisseurs)

= Fournisseurs x 365 jours Ach


Divis par 441,200
=

Jours

Achats nets

neumann.hec.ca/~p058/ecn2165/.../Ceramique&N-Mart-ratios-etudiants....

Immobilisation

2,000

Divis par

Actifs immobiliss

25,000

= Actifs immobiliss Actifs tot


3,000
=
Actifs totaux

= Capitaux propres Actifs immobili


Divis par
2,000
=

Capitaux propres

Actifs immobiliss

=Capitaux propres + Capitaux trangers LT


250
Divis par
2,000
plus
500

Capitaux trangers
LT

Actifs immobiliss

Stocks

Financement

ement propre

mboursement

Actfis immobiliss + Sto

5,000
Capitaux propres

3,250
Capitaux trangers

Divis par

= Capitaux propres Capitaux tot


25,000
=
Capitaux totaux

= Capitaux trangers Capitaux tot


Divis par
5,000
=
Capitaux totaux

= Cash Flow oprationnel Capitaux trangers CT +


500
Divis par
3,250
=

Cash Flow
oprationnel

Capitaux trangers
CT + LT

5,000

Divis par

Capitaux totaux

50,930
Emprunts

plus

= Capitaux totaux Capitaux prop


25,000
=
Capitaux propres

= Emprunts et dettes financires Capitaux prop


101,860 Divis par 680,000
=
dettes financires

Capitaux propres

sultat %<30%;"BON";SI(rsultat %<49%;"MOYEN";SI(rsultat %<80%;"FAIBLE";"RISQUE")))

intrts

= Excdent Brut d'exploitation Intrt des empru


390,000 Divis par
4,000
=
Excdent Brut
d'exploitation

Intrt des
emprunts

sultat division>8;"BON";SI(rsultat division>4,99;"MOYEN";SI(rsultat division>1;"FAIBLE";"RISQUE")))

223,466
Capacit
d'autofinancement
(CAF)

= Capacit d'autofinancement (CAF) Emprunts et dettes financi


Divis par
50,930
plus
101,860
=
Emprunts

dettes financires

sultat %>55%;"BON";SI(rsultat %>6,9%;"MOYEN";SI(rsultat %>2%;"FAIBLE";"RISQUE")))

Investissements

1,000

Divis par

Investissements

1,000
Investissements

ancement
500

Cash flow
oprationnel

500

Cash flow
oprationnel

= Investissements Chiffre d'affa


5,000
=
Chiffre d'affaires

Divis par

= Investissements Amortisseme
5,000
=
Amortissements

= Cash flow oprationnel Investisseme


Divis par
1,000
=
Investissements

= Cash flow oprationnel Chiffre d'affa


Divis par
5,000
=
Chiffre d'affaires

Rotation

5,000
Chiffre d'affaires

= Chiffre d'affaires Solde moyen des dbite


Divis par
1,500
=
Solde moyen des
dbiteurs

300

= PRAMV Solde moyen des cranc


Divis par
3,000
=
Solde moyen des
cranciers

PRAMV

= PRAMV Stock mo
300

Divis par

PRAMV

5,000

500

Stock moyen

Divis par

Chiffre d'affaires

= Chiffre d'affaires Actifs tot


3,000
=
Actifs totaux

Dure
d'encaissement des dbiteurs
360

Divis par

360 jours

de paiement des cranciers


360

Rotation des
dbiteurs

Divis par

= 360 jours Rotation des cranc


0.10
=

Divis par

= 360 jours Rotation des sto


0.60
=

360 jours

de stockage
360

= 360 jours Rotation des dbite


3.33
=

360 jours

Rotation des
cranciers

Rotation des stocks

Rentabilit

hiffre d'affaire (ROS)


2,000

Divis par

Bnfice (EBIT)

Chiffre d'affaires

actifs (RAS)
2,000

Divis par

Bnfice (EBIT)

2,000

employ
5,000
Chiffre d'affaire

= Bnfice (EBIT) Actifs tot


3,000
=
Actifs totaux

capitaux propres (ROE)


Bnfice (EBIT)

= Bnfice (EBIT) Chiffre d'affa


5,000
=

Divis par

= Bnfice (EBIT) Capitaux prop


25,000
=
Capitaux propres

= Chiffre d'affaire Nombre d'employs (F


Divis par
5
=
Nombre d'employs
(FTE)

ge bnficiaire nette
27,100
Bnfice net

Divis par

= Bnfice net Ventes net


610,000
=

Ventes nettes ou crdit

neumann.hec.ca/~p058/ecn2165/.../Ceramique&N-Mart-ratios-etudiants....

ge bnficiaire brute
610,000
Marge bnficiaire
brute

= Marge bnficiaire brute Ventes net


Divis par 610,000
=
Ventes nettes ou crdit

neumann.hec.ca/~p058/ecn2165/.../Ceramique&N-Mart-ratios-etudiants....

n de l'actif
610,000
Ventes nettes

= Ventes nettes Moyenne du total de l'a


Divis par 355,300
=
Moyenne du total de l'actif

neumann.hec.ca/~p058/ecn2165/.../Ceramique&N-Mart-ratios-etudiants....

ent de l'actif
27,100
Ventes nettes

= Bnfice nets Moyenne du total de l'a


Divis par 355,300
=
Moyenne du total de l'actif

neumann.hec.ca/~p058/ecn2165/.../Ceramique&N-Mart-ratios-etudiants....

ent du propritaire = Bnfice net Moyenne des capitaux propres (ouverture et fermetu
178,600
plus
177,700 Divis par
2
=
Capitaux propres
(ouverture)

Capitaux propres
(fermeture)

Moyenne des capitaux propres


(ouverture et fermeture)

neumann.hec.ca/~p058/ecn2165/.../Ceramique&N-Mart-ratios-etudiants....

Solvabilit

177,600
Total de la dette

Divis par

= Total de la dette Total de l'a


355,300
=
Total de l'actif

neumann.hec.ca/~p058/ecn2165/.../Ceramique&N-Mart-ratios-etudiants....

Bourse
2,000
Bnfice net (EBT)

ratio (PER)

1.5
Cours de l'action

= Bnfice net (EBT) Nombre d'acti


Divis par
20
=
Nombre d'actions

= Cours de l'action Bnfice par act


Divis par
1.25
=
Bnfice par action

= Cours de l'action Bnfice net (E

25
Dividende

Divis par

2,000
Bnfice net (EBT)

apitaux trangers CT
8.33
RISQUE

apitaux trangers CT
8.40
BON

apitaux trangers CT
1.67
MOYEN

Capitaux trangers CT
67,000.00

Passif court terme


1.54

es comptes clients nets


12.13

on des comptes clients


30
Jours

Moyenne des stocks


7

de rotation des stocks


52
Jours

rs x 365 jours Achats


74
Jours

obiliss Actifs totaux


0.67

es Actifs immobiliss
12.50

s immobiliss + Stocks
10.10

pres Capitaux totaux


0.20

ngers Capitaux totaux


0.65

itaux trangers CT + LT
0.15

aux Capitaux propres


0.20

res Capitaux propres


22%
BON
Rsultat %

Intrt des emprunts


97.50
BON
Rsultat /

ts et dettes financires
146.3%
BON
Rsultat %

ents Chiffre d'affaires


0.20

ents Amortissements
0.20

nnel Investissements
0.50

nnel Chiffre d'affaires


0.10

de moyen des dbiteurs


3.33

e moyen des cranciers


0.10

PRAMV Stock moyen


0.60

affaires Actifs totaux


1.67

Rotation des dbiteurs


108.00

Rotation des cranciers


3,600.00

s Rotation des stocks


600.00

BIT) Chiffre d'affaires


0.40

e (EBIT) Actifs totaux


0.67

BIT) Capitaux propres


0.08

mbre d'employs (FTE)


1,000.00

fice net Ventes nettes


4.0%

e brute Ventes nettes


100%

yenne du total de l'actif


1.7

yenne du total de l'actif


8%

ouverture et fermeture)
15%

a dette Total de l'actif


0.5

BT) Nombre d'actions


100.00

n Bnfice par action


1.20

n Bnfice net (EBT)

0.01

Dfinitions des ratios financiers

Liquidits
Degr de liquidit 1 (Cash ratio)

Mesure la capacit immdaite de paiement de l'entreprise. Il exprime la possibilit de rembourser la totalit des dettes court terme avec les liquidits immd
Ce ratio est gnralement compris entre 0.8 et 0.2. Si le ratio est trop fort, il indique un important degr de liquidit, mais aussi un engagement de la trsoreri
infrieur 0.2 n'est pas ncessairement mauvais car il convient encore detenir compte des lignes de crdit non utilises.

Degr de liquidit 2 (Quick ratio)

Est un indicateur de la liquidit court terme. Les crances envers les dbiteurs reprsentent de la liquidit 30 jours si telles sont les conditions de paiemen
court terme avec des avoirs liquides et des actifs ralisables court terme.
Un ratio suprieur 1 est considr comme normal.

Degr de liquidit 3 (Current ratio)

Indique la couverture des dettes court terme par des actifs circulants. Lors de leur vente, les stocks de marchandises cont tre transforms en crances et
reprsentent de la liquidit 90 jours, si telle elle la dure de leur conversion en espces. En plus des actifs disponibles et ralisables, ils servent honorer l
Le ratio est gnralement suprieur 1.8.

Fonds de roulement
Mesure en terme absolu l'volution de la liquidit, c'est--dire le besoin de capitaux ncessaires pour assurer la marche des affaires court terme.

Ratio de liquidit gnrale ou ratio de fonds de roulem


Mesure la capacit de remboursement de la dette court terme.

Ratio de rotation des comptes clients


Mesure la liquidit des comptes clients.

Dlai moyen de recouvrement des comptes clients

Mesure depuis combien de jours les comptes clients sont en circulation

Ratio de rotation des stocks


Mesure la liquidit des stocks.

Dlai moyen de rotation des stocks

Mesure la liquidit des stocks.

Dlai moyen de paiement des comptes fournisseurs


Mesure depuis combien de jours les fournisseurs ne sont pas pays.

Immobilisation
Degr d'immobilisation

Mesure la proportion des actifs immobiliss par rapport au total du bilan. Il varie fortement suivant les secteurs d'activit. Il est lev pour les entreprises de p
Ce ratio est galement une expression de la capacit de mobilit gographique de l'entreprise. Une entreprise avec un faible ratio d'immobilisation peut rapid

Degr de couverture 1

Indique la manire dont les immobilisations sont finances. Il exprime la couverture des immobilisations par des capitaux propres. Les immobilisations sont d
capitaux long terme. Le financement des immobilisations au moyen de fonds propres, qui ne doivent pas tre rembourss, est un important facteur de scu

Degr de couverture 2

Indique la qualit du financement des actifs immobiliss et engags dans l'exploitation. Les actifs permanents doivent tre financs par des capitaux permane
Les actifs permanents comprennent les immobilsations, mais galement le stock minimum de marchandises que l'entreprise doit maintenir. Si l'entreprise veu
financs par des capitaux long terme, soit du capital propre.

Financement
Degr de financement propre
Mesure la part des capitaux propres par rapport au financement total. Il est un indicateur de la solidit du financement.
40% reprsentent une bonne moyenne pour l'industrie.

Degr d'endettement
Mesure la proportion des capitaux trangers par rapport au capital total. Plus le degr d'endettement
est faible, plus la parts de capitaux propres par rapport a
La mesure du degr d'endettement est galement un indicateur de la capacit d'emprunt. D'un point de vue des cranciers, les fonds propres constituent une
ils seront enclins investir dans l'entreprise. Par consquent, ce ratio indique galement l'endettement de l'entreprise.
Si le degr d'endettement est consquent, la charge d'intrt est galement importante. La rentabilit des capitaux emprunts doit donc tre suprieure au ta
conjoncture, mais beaucoup plus risque en priode de rcession conomique.
Capacit de remboursement
Dsigne l'aptitude de l'entreprise rembourser ses dettes. Elle indique le temps ncessaire l'entreprise pour renflouer ses dettes avec le cash flow ralis.
trangers ne sont pas disposs investir des capitaux supplmentaires.
Une bonne moyenne se situe entre 3 et 5 ans.

Levier financier

Exprime la relation entre les capitaux totaux et les capitaux propres (1/Degr de finanamcent propre). UN levier financier tendant augmenter est un signe d
aux capitaux trangers, indiquant une meilleure utilisation des capitaux propres afin d'en augmenter la rentabilt. Cela peut aussi indiquer un dangeraux accr
l'exploitation.
Il est important de suivre la tendance.

Investissements
Degr d'investissement
Mesure la proportion des investissements par rapport au chiffre d'affaires, soit l'investissment par rapport un franc de chiffre d'affaires.

Degr d'expension

Indique le degr de renouvellement des immobilsations exprim par relation entre l'investissement et les amortissements. L'amortissement constate la dgrad
est un renouvellement ou une expansion des immobilisations, si l'investissement est plus fort que les amortissements.
Il faut se situer aux environs de 1.

Degr d'autofinancement

Montre la proportion des investissements financs par l'entreprise elle-mme sans recours une aide financire extrieure. Il exprime la capacit de l'entrep
ncessaires au renouvellement et l'accroissement des installations.

Degr de rentabilit

Montre le flux financier devant tre dgag de l'exploitation par rapport au chiffre d'affaires pour assurer la prennit de l'entreprise et en particulier les invest
dpendant de la branche car les investissements varient fortement de l'une l'autre.

Rotation
Rotation des dbiteurs
Est une comparaison entre le niveau des ventes et le niveau des dbiteurs. Il indique la vitesse laquelle les dbiteurs alternent.
Pour tre plus prcis, il conviendrait de prendre le chiffre d'affaires ralis sur les ventes crdit. Le solde moyen des dbiteurs est la moyenne arithmtique

Rotation des cranciers


Est une relation entre les charges de marchandises et le solde des cranciers. Il indique combien de fois par anne les dettes des cranciers ont t payes

Rotation des stocks

Exprime la relation entre le total des achats et le stock moyen de l'anne. Le ratio indique la cadence de renouvellement du stock, soit combien de fois par an
le volume des stocks est adquat. Les excdents de stocks sont des actifs improductifs. Ils reprsentent un investissement sans revenu direct.

Rotation des actifs


Est exprime par le rapport entre le chiffre d'affaires et le total des actifs.

Dure
Dure moyenne d'encaissement des dbiteurs

Indique le nombre de jours utiliss par les dbiteurs pour rgler leurs dettes. Ce ratio est un indicateur du moral de paiement des clients. Il permet une compa
paiement effectif.

Dure moyenne de paiement des cranciers


Indique la moyenne de jours utiliss par l'entreprise pour payer ses dettes.

Dure moyenne de stockage


Indique le nombre de jours moyen qu'un article reste en stock.

Rentabilit
Rentabilit du chiffre d'affaire (ROS)
Indique le bnfice ralis par franc de chiffre d'affaire, soit la marge de bnfice par franc.

Rentabilit des actifs (RAS)

Indique le bnfice ralis par franc d'actif. Le total des actifs est gal au total des passifs, qui indique le total des capitaux. Ce ratio exprime galement la ren

Rentabilit des capitaux propres (ROE)


Indique le bnfice ralis par franc de capitaux propres investis. Ce ratio est important pour les actionnaires.

Rentabilit par employ

Indique le chiffre d'affaires ralis par rapport au nombre de collaborateurs employs dans l'entreprise. Ce ratio est calcul avec le nombre de temps pleins tr
FTE = Full Time Equivalent

Ratio de la marge bnficiaire nette


Mesure le bnfice net que produit chaque uro de vente.

Ratio de la marge bnficiaire brute


Mesure le bnfice brut que produit chaque uro de vente.

Ratio de rotation de l'actif

Mesure l'efficacit avec laquelle on utilise les actifs pour raliser les vente

Taux de rendement de l'actif


Mesure la rentabilit globale des actifs.

Taux de rendement du propritaire


Mesure le rendement du propritaire

Financements
Ratio d'endettement
Mesure le pourcentage du total de l'actif fourni par les cranciers.

Bourse
Earning per share
Est une rpartition du bnfice entre le nombre d'actions mises. Il est un indicateur de succs de l'entreprise. Earning per share = Bnfice par action

Price/Earning ratio (PER)


Est un indicateur de la valeur de l'action. Il indique le montant que les investisseurs sont prts payer par franc de bnfice par action.
Price / Earning ratio = Ratio Cours / Bnfice de l'action

Dividend pay out

Indique la part du bnfice qui est distribue aux actionnaires, Il exprime le bnfice distribu sous forme de dividendes par franc gagn. Il traduit la politique
Dividend Pay Out = Pourcentage de distribution du bnfice par action

L'ANALYSE DES TATS FINANCIERS - Quelques ra


Net-thque
No.
1

Ratios
Ratio de liquidit gnrale ou ratio de fonds de
roulement

Ratio de liquidit relative

Ratio de rotation des comptes clients

Dlai moyen de recouvrement des comptes


clients

Ratio de rotation des stocks

Dlai moyen de rotation des stocks

Dlai moyen de paiement des comptes


fournisseurs

Ratio d'endettement

Ratio de la marge bnficiaire nette

10

Ratio de la marge bnficiaire brute

11

Ratio de rotation de l'actif

12

Taux de rendement de l'actif

13

Taux de rendement du propritaire

L'ANALYSE DES TATS FINANCIERS - Quelques ratio


Net-thque
7, 4, 9, Ratio de rotation des comptes clients, Ventes nettes crdit Moyenne des

Actif court terme (Espces)


Dbiteurs
Stocks de marchandises (ouverture)
Stocks de marchandises (fermeture) (Placements temporaires)
Frais pays d'avance (Dbiteurs (nets)
Fonds de roulement
Total de l'actif
Passif court terme
Crditeurs
Total du passif
Ventes nettes
CMV (Cot des marchandises vendues)
Achats nets
Marge bnficiaire brute
Frais de vente
Frais d'administration
Frais de vente et d'administration
Bnfice net
Capitaux propres (ouverture)
Capitaux propres (fermeture)

TS FINANCIERS - Quelques ratios


Ratios

La saisie se fait partir de la lig

Formules

Calculs

Classification

Actif court terme


Passif court terme

1.5

Liquidit

Espces + Placements temporaires + Dbiteurs (nets)


Passif court terme

0.6

Liquidit

Ventes nettes crdit


Moyenne des comptes clients nets

10.7

Liquidit

365 jours
Ratio de rotation des comptes clients

34

Liquidit

Cot des marchandises vendues


Moyenne des stocks

8.9

Liquidit

365 jours
Ratio de rotation des stocks

41

Liquidit

Fournisseurs x 365 jours


Achats

50

Liquidit

Total de la dette
Total de l'actif

0.6

Solvabilit

Bnfice net
Ventes nettes

3%

Rentabilit

Marge bnficiaire brute


Ventes nettes

30%

Rentabilit

Ventes nettes
Moyenne du total de l'actif

1.8

Rentabilit

Bnfice net
Moyenne du total de l'actif

6%

Rentabilit

Bnfice net
Moyenne des capitaux propres

18%

Rentabilit

FINANCIERS - Quelques ratios Neumann hec.ca ecm2165/Recueil/Sommaire de


Ratios

es nettes crdit Moyenne descomptes clients nets, Liquidit, Mesure la liquidit des comptes clients

ts temporaires)

50,850
17,500
0
29,400
0
16,900
102,850
33,950
18,100
65,450
186,500
130,550
133,000
55,950
31,865
16,695
48,560
6,400
35,000
37,400

e se fait partir de la ligne 49


Utilit
Mesure la capacit de remboursement de la dette court terme.

Mesure la liquidit court terme d'une entreprise.

Mesure la liquidit des comptes clients.

Mesure depuis combien de jours les comptes clients sont en circulation.

Mesure la liquidit des stocks.

Mesure depuis combien de jours les stocks sont en magasin.

Mesure depuis combien de jours les fournisseurs ne sont pas pays.

Mesure le pourcentage du total de l'actif fourni par les cranciers.

Mesure le bnfice net que produit chaque dollar de vente.

Mesure le bnfice brut que produit chaque dollar de vente.

Mesure l'efficacit avec laquelle on utilise les actifs pour raliser les ventes.

Mesure la rentabilit globale des actifs.

Mesure le rendement du propritaire

165/Recueil/Sommaire des ratios.xls

t des comptes clients.

DuPont Analyse financire


Ken Bolton

UW-Extension, Center for Dairy Profitablity


Apr-10
INPUT : My Fiannacial analysis values:
1.Anne analyse/ Year of analysis =
2. Taux de rendement sur les actifs/ Rate of Return on Assets (ROROA)=
3. Rotation de l'actif /Asset Turn Over ratio (ATO) =
4. Marge d'exploitation / Operating Profit Margin (OPM) =
5. Total Interest Expense for the Year
6.Dbut Total Actif net rvalu /Beginning Total Assset value=
7. Valeur liquidative /Ending Total Asset value =
8.Total Capitaux propres en fin d'anne/ Total Equity value, year end =

Sorties intermdiaire /Intermediate calculated OUTPUT :


1.valeur liquidative moyenne du Fonds dans l'anne / Average Farm Asset Value for the year =
2.effet multiplicateur/ Leverage Multiplier =

DuPont Input Calulations:


#1. Total interst expense:average farm assets=
#2. Equity Multiplier/ multiplicateur

DEUXIEME EXEMPLE : document excel du net


Compte de rsultat /Income Statement
Ventes /Sales
Dpenses /Expenses (COGS/Oper. Exp.)
Intrts dbiteurs /Interest Expense
Impots - Taxes/ Income Taxes

100,000
70,000
5,000
7,500

Bilan /Balance Sheet


Actifs court terme/Current Assets

Actifs long terme/ Long Term Assets

200,000

Passif court terme/ Current Liabilities

Dettes long terme /Long Term Debt

50,000

Cot de l'endettement avant impots/ Before Tax Cost of


Debt
Taux d'imposition/ Tax Rate
u financement de la dette aprs impt After Tax Cost of Debt

10.00%
30.00%
7.00%

Profitablity
(Yelow cells)
My Farm

INPUT: Compariables source (AgFA):


2009
-0.036
0.2
-0.18

sets (ROROA)=

26,100.00
1,810,900.00
1,690,100.00
1,140,659.00

, year end =

diate calculated OUTPUT :

(Tan cells)

1,750,500.00

1.48

age Farm Asset Value for the year =

(Maroon cells)
0.0149
1.482

ocument excel du net


DuPont Model: What If Analysis

Historique (au moins 5 ans) de rentabilit - rendement de l'actif, rendement des capitaux propres et rendement du capital investi (modle Du

Net Profit After Taxes


divided by

Sales

17,500
bnfices nets / Net Profit
100,000 Margin

17.50%

multipli par /multiplied by

Sales

100,000

divided by

Tout l'actif /T. Asset


200,000 Rotation /Turnover

Total Assets

0.5

ensemble des passifs externes. Total


Liabilities

50,000

capitaux propres /Stockholder Equity

150,000

Tout l'actif /T. Assets

$200,000

divis par /divided by

participation actions/ Equity

150,000

DuPont Fianacial Anlysis Outp


Calculated output:

NPUT: Compariables source (AgFA):


AgFA/Other Comparibles
2009

Basic Dupont Anlysis:


Extended DuPont ourput:
"
"

25,080.00
1,587,739.00
1,506,031.00
1,034,569.00

Net-thquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Rentabil

http://conseilenterprises.com/articl
http://en.wikipedia.org/wiki/Asset_t
http://en.wikipedia.org/wiki/Operat

ROA (Rsultat Net / Total Actifs). Le ROA (Retur

1,546,885.00
1.46

http://www.trader-finance.fr/lexique
http://en.wikipedia.org/wiki/Net_as

Easy Calculator - the Center for


cdp.wisc.edu/wk1/DuPont

0.016
1.456

1. 2, DuPont Fianacial Anlysis Easy Calculator,

propres et rendement du capital investi (modle DuPont et modle DuPont largi)

ROA =
rendement des actifs

8.75%

ROE
11.67%

Multipli par/ mult. by

Fin. Lev.

1.33

rendement des actifs

Fianacial Anlysis Output:


DuPont Analysis Table-

2009

(Green Cells)

My Farm
1. Operating profit margin ratio (OPMR)
2. Asset turnover ratio (ATO)
3. ROROA (1*2)
4. Interest expense to avg. farm assets
5. Equity multiplier
6. ROROE (3-4) * 5

AgFA Comparables

-0.18
0.2
-0.036
0.0149
1.482
-0.0753

-0.1430
0.299
-0.0427
0.016
1.456
-0.0845

ttp://fr.wikipedia.org/wiki/Rentabilit%C3%A9_des_actifs
ttp://conseilenterprises.com/article.php?id=107
ttp://en.wikipedia.org/wiki/Asset_turnover
ttp://en.wikipedia.org/wiki/Operating_margin

OA (Rsultat Net / Total Actifs). Le ROA (Return On Asset) mesure en pourcentage le rapport entre le rsultat net et le total des actifs. Il reprsente la capa

ttp://www.trader-finance.fr/lexique-finance/definition-lettre-N/Net-asset-value.html
ttp://en.wikipedia.org/wiki/Net_asset_value

culator - the Center for Dairy Profitability

wk1/DuPont%20EasyCalc.xls

Fianacial Anlysis Easy Calculator, DuPont Fianacial Anlysis Output: 3,Ken Bolton, DuPont Analysis

FA Comparables

t et le total des actifs. Il reprsente la capacit de lentreprise dgager un rsultat en utilisant lensemble de ses moyens.

DuPont Analysis Table-, 2009. 4, UW-Extension, Center for Dairy ...

Zone de saisie des


Ne remplir que les cellules blanches ci-desso
Nom de l'entreprise:
Localit du sige:

Date
Liquidits
Titres

[jj.mm.aaaa]

1/1/2009

2/1/2009

3/1/2009

2/1/2009
5,000.00

3/1/2009

2/1/2009
0.00

3/1/2009
0.00

0.00

0.00

0.00
0.00

Dbiteurs
Actifs circulants

135,000.00

Capitaux trangers CT

0.00

Date
Actifs immobiliss
Actifs totaux

[jj.mm.aaaa]
75,000.00

1/1/2009
70,000.00

20,000.00

20,000.00

Capitaux propres

50,000.00

50,000.00

Stocks

7,800.00

7,800.00

Capitaux trangers LT

0.00

Date
Capitaux propres
Capitaux totaux

[jj.mm.aaaa]
50,000.00

1/1/2009
50,000.00

178,000.00

178,000.00

Capitaux trangers CT + LT

0.00

Cash flow oprationnel

0.00

0.00
135,000.00

0.00

Date
Investissements
Chiffre d'affaires

[jj.mm.aaaa]

Amortissements

0.00

Cash flow oprationnel

0.00

Date
Chiffre d'affaires
Dbiteurs

[jj.mm.aaaa]
0.00

Cranciers CT
Stock
PRAVM
Solde moyen des dbiteurs
Solde moyen des cranciers
Stock moyen

0.00
40,500.00

Actifs totaux

20,000.00

Date
Rotation des dbiteurs
Rotation des fournisseurs

[jj.mm.aaaa]

Dure moyenne de stockage

#DIV/0!

Date
Bnfice (EBIT)
Chiffre d'affaires
Actifs totaux
Capitaux propres
Nombre d'employs (FTE)

0.00

1/1/2009

2/1/2009

3/1/2009

0.00

0.00

0.00

1/1/2009
0.00

2/1/2009
0.00

3/1/2009
0.00

20,000.00

0.00

0.00

1/1/2009

2/1/2009

3/1/2009

[jj.mm.aaaa]
0.00

1/1/2009

2/1/2009

3/1/2009

0.00
20,000.00

0.00
20,000.00

0.00
0.00

0.00
0.00

50,000.00
Nb de FTE par unit d'affaire/ dpartement:

50,000.00

0.00
0.00

0.00

40,500.00

0.00
0.00
0.00
40,500.00

(FTE = Full Time Equivalent)

Date
Bnfice net (EBT)
Nombre d'actions

[jj.mm.aaaa]
0.00

Cours de l'action
Bnfice par action
Dividende

0.00

0.00

0.00

1/1/2009

2/1/2009

3/1/2009

Zone de saisie des chiffres pour calcul des ratios


es blanches ci-dessous
DOCUMENT DU NET je n'ai pas retrouv l'Auteur
Code NOGA:
Date du rapport:

Rapport complt par:


8/10/2009

travaillant pour:

4/1/2009

5/1/2009

6/1/2009

7/1/2009

8/1/2009

9/1/2009

4/1/2009

5/1/2009

6/1/2009

7/1/2009

8/1/2009

9/1/2009

4/1/2009
0.00

5/1/2009
0.00

6/1/2009
0.00

7/1/2009
0.00

8/1/2009
0.00

9/1/2009
0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

4/1/2009

5/1/2009

6/1/2009

7/1/2009

8/1/2009

9/1/2009

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

4/1/2009
0.00

5/1/2009
0.00

6/1/2009
0.00

7/1/2009
0.00

8/1/2009
0.00

9/1/2009
0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

4/1/2009

5/1/2009

6/1/2009

7/1/2009

8/1/2009

9/1/2009

4/1/2009

5/1/2009

6/1/2009

7/1/2009

8/1/2009

9/1/2009

0.00
0.00

0.00
0.00

0.00
0.00

0.00
0.00

0.00
0.00

0.00
0.00

4/1/2009

5/1/2009

6/1/2009

7/1/2009

8/1/2009

9/1/2009

uteur

10/1/2009

11/1/2009

12/1/2009

10/1/2009

11/1/2009

12/1/2009

10/1/2009
0.00

11/1/2009
0.00

12/1/2009
0.00

0.00

0.00

0.00

10/1/2009

11/1/2009

12/1/2009

0.00

0.00

0.00

10/1/2009
0.00

11/1/2009
0.00

12/1/2009
0.00

0.00

0.00

0.00

10/1/2009

11/1/2009

12/1/2009

10/1/2009

11/1/2009

12/1/2009

0.00
0.00

0.00
0.00

0.00
0.00

10/1/2009

11/1/2009

12/1/2009

Zone de calcul des ratios =

Ratios fina
Entreprise - Localit

Code NOGA:

Liquidi
Degr de liquidit 1 (Cash ratio)
Liquidits + Titres
Capitaux trangers CT

Degr de liquidit 2 (Quick ratio)


Liquidits + Titres + Dbiteurs
Capitaux trangers CT

Moyenne

Degr de liquidit 3 (Current ratio)


Actifs circulants
Capitaux trangers CT
Fonds de roulement

Actifs circulants - Capitaux trangers CT

135,000.00

1/1/2009

2/1/2009

135,000.00

Immobilis
Degr d'immobilisation
Actifs immobiliss
Actifs totaux

Moyenne

1/1/2009

2/1/2009

3.75

3.50

0.67

0.71

0.00

0.60

0.64

0.00

Degr de couverture 1
Capitaux propres
Actifs immobiliss

Degr de couverture 2
Capitaux propres + Capitaux trangers LT
Acitfs immobiliss + Stocks

Finance
Degr de financement propre
Capitaux propres
Capitaux totaux

Degr d'endettement
Capitaux trangers
Capitaux totaux

Capacit de remboursement
Cash Flow oprationnel
Capitaux trangers

Levier financier
Capitaux totaux
Capitaux propres

Moyenne

1/1/2009

0.28

0.00

3.56

3.56

2/1/2009

Investisse
Moyenne

Degr d'investissement
Investissements
Chiffre d'affaires

Degr d'expansion
Investissements
Amortissements

Degr d'autofinancement
Cash flow oprationnel
Investissements

Degr de rentabilt
Cash flow oprationnel
Chiffre d'affaires

1/1/2009

2/1/2009

Rotati
Rotation des dbiteurs
Chiffre d'affaires
Solde moyen des dbiteurs
Rotation des cranciers
PRAMV
Solde moyen des cranciers
Rotation des stocks
PRAMV
Stock moyen
Rotation des actifs
Chiffre d'affaires
Actifs totaux

Moyenne

0.00

0.00

0.00

Dur
=

Dure moyenne de paiement des cranciers


360 jours
Rotation des cranciers

Rotation des stocks

2/1/2009

Dure moyenne d'encaissement des


dbiteurs
360 jours
Rotation des dbiteurs

Dure moyenne de stockage


360 jours

1/1/2009

Moyenne

1/1/2009

2/1/2009

#DIV/0!

Rentab
Rentabilit du chiffre d'affaire (ROS)
Bnfice
Chiffre d'affaires
Rentabilit des actifs (RAS)
Bnfice
Actifs totaux

Moyenne

1/1/2009

0.00

0.00

2/1/2009

Rentabilit des capitaux propres (ROE)


Bnfice
Capitaux propres

Rentabilit par employ


Chiffre d'affaire
Nombre d'employs (FTE)

0.00

0.00

#VALUE!

Bours
Earning per share
Bnfice net
Nombre d'actions
Price/Earning ratio (PER)
Cours de l'action
Bnfice par action
Dividend pay out
Dividende
Bnfice net

Moyenne

1/1/2009

2/1/2009

#VALUE!

#VALUE!

Commen

lkklk l

Zone de calcul des ratios => Impression du rapport


Ratios financiers
Date du rapport:

Rapport complt par:

travaillant pour:

8/10/2009

Liquidits
3/1/2009

4/1/2009

5/1/2009

6/1/2009

7/1/2009

8/1/2009

9/1/2009

5/1/2009

6/1/2009

7/1/2009

8/1/2009

9/1/2009

5/1/2009

6/1/2009

7/1/2009

8/1/2009

9/1/2009

Immobilisation
3/1/2009

4/1/2009

Financement
3/1/2009

4/1/2009

Investissements
3/1/2009

4/1/2009

5/1/2009

6/1/2009

7/1/2009

8/1/2009

9/1/2009

5/1/2009

6/1/2009

7/1/2009

8/1/2009

9/1/2009

5/1/2009

6/1/2009

7/1/2009

8/1/2009

9/1/2009

5/1/2009

6/1/2009

7/1/2009

8/1/2009

9/1/2009

Rotation
3/1/2009

4/1/2009

Dure
3/1/2009

4/1/2009

Rentabilit
3/1/2009

4/1/2009

#VALUE!

#VALUE!

#VALUE!

#VALUE!

#VALUE!

#VALUE!

#VALUE!

Bourse
3/1/2009

#VALUE!

4/1/2009

#VALUE!

5/1/2009

#VALUE!

Commentaires

6/1/2009

#VALUE!

7/1/2009

#VALUE!

8/1/2009

#VALUE!

9/1/2009

#VALUE!

availlant pour:
0

10/1/2009

11/1/2009

12/1/2009

10/1/2009

11/1/2009

12/1/2009

10/1/2009

11/1/2009

12/1/2009

10/1/2009

11/1/2009

12/1/2009

10/1/2009

11/1/2009

12/1/2009

10/1/2009

11/1/2009

12/1/2009

10/1/2009

11/1/2009

12/1/2009

#VALUE!

10/1/2009

#VALUE!

#VALUE!

11/1/2009

#VALUE!

#VALUE!

12/1/2009

#VALUE!

MONTAGE FINANCIER DU PROJET


BESOINS
Investissements
Murs
Fonds commercial
Droits et honoraires
Amnagements
Matriel
...
...
...

30,000
450,000
300,000

Total

780,000
30,000

Total emplois

810,000

Fonds de roulement

Dtail des prvisions


Personnel
Postes

Grant (Matre d'Htel)


Chef de cuisine
Commis 1
Commis 2
Plongeur
Serveur 1
Serveur 2

Total
Productivit (CA/Heures)

Frais gnraux
Energie
Blanchissage
Produits d'entretien
Maintenance et entretien
Petit matriel
Primes d'assurances
Dcors floraux
Tenues du personnel
Frais postaux et de tlcom.
Fournitures de bureau
Commissions sur moyens de pm
Redevances
Missions, rceptions
Imprimerie
Publicit
Divers
Total des frais gnraux
Impts et taxes
Impts et taxes

PLAN DE FINANCEMENT
Besoins de financement
Investissements
Remboursements d'emprunts
Rduction des fonds propres

Distributions de dividendes
Augmentation du besoin en fond
Autres emplois :
Total des emplois
Ressources de financement
Capacit d'autofinancement (Ca
Emprunts bancaires
Augmentation des fonds propres
Diminution du besoin en fonds
Autres ressources :
Total des ressources
Trsorerie dbut d'exercice
Flux de trsorerie annuel
Trsorerie fin d'exercice
Besoin en fonds de roulement
Dure de rotation du stock en jo
Dure du crdit clients en jours
Dure du crdit fournisseurs en
Taux moyen de TVA sur les vent
Taux moyen de TVA sur les acha

Stocks de matires
Clients
Fournisseurs
Dettes fiscales et sociales
Besoin en fonds de roulement
Variation du besoin en fonds de roulement

RESSOURCES
Fonds propres
Capital
Comptes-courants
Subventions
...
...

150,000
250,000

Total
Emprunts et crdit-bail
Emprunts bancaires
Crdit-bail
...
Total
Total ressources

400,000
410,000

410,000
810,000

COMPTES DE RESULTATS PREVISIONNELS

Anne 1
711,360

Chiffre d'affaires
Nombre de services
Nombre de couverts par service
Addition moyenne HT

100%

624
60
19

Denres et boissons consommes


Marge brute
Charges de personnel
Impts et taxes
Frais gnraux hors loyers
Rsultat Brut d'Exploitation
Loyers
Redevances de crdit-bail
Intrts des emprunts
Dotations aux amortissements
Rsultat avant impts
Rsultat imposable
Impts sur les bnfices
Rsultat net
Dotations aux amortissements
Capacit d'autofinancement (*)
Remboursement des emprunts
Solde de la capacit d'autof.
(*) ou Cash Flow

Salaire et
AN bruts

227,635
483,725
235,758
14,000
107,854
126,113
18,000

32%
68%
33%
2%
15%
18%

24,600
111,000
-27,487
0
0
-27,487
111,000
83,513
48,845
34,667

-4%

-4%
12%

Charges
Taux

31,200
30,000
24,000
24,000
16,800
24,000
24,000

Montant

39.50%
39.50%
36%
36%
18%
36%
36%

12324
11850
8640
8640
3024
8640
8640

174,000

61758

3.4%
2.5%
1.1%
1.1%
1.1%
0.8%
0.3%
0.1%
0.5%
0.3%
0.6%
0.3%
0.6%
0.1%
1.7%
0.7%
15%

23500
23000
8300
7600
7000
6000
2000
1000
4000
2300
3853
2500
4500
800
12000
5000
113353

3.0%
3.0%
1.1%
1.0%
0.9%
0.8%
0.3%
0.1%
0.5%
0.3%
0.5%
0.3%
0.6%
0.1%
1.6%
0.6%
15%

2%

17000

2%

N+2

N+3

51,776

54,883

1,572

929

53,348

55,812

118,889

136,459

118,889
50,870
65,540
116,411

136,459
116,411
80,648
197,059

15
10
20
19.60%
10%

15
10
20
19.60%
10%

9818
25252
14399
5301
15369
1572

10334
26581
15157
5460
16298
929

nds propres

roulement

Cots d'occupation
Emprunt
Capital :
Taux :
Annes
1
2
3

410,000 Dure :
6.00%
Annuit
73,445
73,445
73,445

7
Calcul annuel

Intrts
Remboursement
24,600
48,845
21,669
51,776
18,563
54,883

Dotations aux amortissements


Montant
30,000
450,000
300,000

Dure
5
10
5
Total

Dotation
6,000
45,000
60,000
111,000

Loyers
Montant annuel

18,000

Capital d
361,155
309,379
254,496

Anne 2
770,640

Anne 3
811,200

100%

624
65
19

100%

624
65
20

238,898
531,742
242,831
17,000
113,353
158,558
18,000

31%
69%
32%
2%
15%
21%

21,669
111,000
7,889
-19,599
0
7,889
111,000
118,889
51,776
67,113

251,472
559,728
250,116
18,000
117,556
174,056
18,000
18,563
111,000
26,494
6,895
1,034
25,459
111,000
136,459
54,883
81,577

1%

1%
15%

Taux de charges sociales


Brut
Mensuel ()

Taux de
Charges

1350
1400
1500
1600
1700
1800
1900

16%
18%
22%
26%
29%
32%
34%

31%
69%
31%
2%
14%
21%

3%

3%
17%

2000
2100
2200

36%
38%
39.50%

23500
25000
9100
7600
7000
6200
2200
1200
4200
2400
4056
2800
4500
800
12000
5000
117556

2.9%
3.1%
1.1%
0.9%
0.9%
0.8%
0.3%
0.1%
0.5%
0.3%
0.5%
0.3%
0.6%
0.1%
1.5%
0.6%
14%

18000

2%