FACULTAD DE CIENCIAS

ADMINISTRATIVAS
Mdulo
de Computacin V
EXCEL APLICADO A LA ADMINISTRACIN
FINANCIERA
INTEGRANTES:
Cambisaca Miranda Joselyne Judith
Castro Muoz Karen Andrea
Layana Len Santiago Alberto
Villn Procel Sharon Steffany

GRUPO # 4

DOCENTE:

ISABEL CARRION LEON

TEMAS:
VNA
TIR
TIRM
GRAFICOS DE VNA
FLUJO DE CAJA
METODOS DE
DEPRECIACION
FLUJOS DE EFECTIVO

INTRODUCCIN
En la presente investigacin se dan a conocer conceptos
de los temas VNA, TIR, TIRM, FLUJO DE CAJA, MTODOS
DE DEPRECIACIN Y FLUJO DE EFECTIVO para su mayor
comprensin se presentan ejercicios aplicando las
herramientas de Microsoft Excel, es decir las funciones
correspondientes a cada tem; Tambin se desarrollan
grficos que pueden ayudar en la interpretacin de los
resultados obtenidos despus de aplicar las debidas
frmulas.

Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un

determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por una
inversin.
El VAN es un mtodo de valoracin de inversiones en la que partimos
de la rentabilidad mnima que queremos obtener (i) . Con esta
rentabilidad mnima calcularemos el valor actualizado de los flujos
de caja (diferencia entre cobros y pagos) de la operacin. Si es
mayor que el desembolso inicial la inversin es aceptable.
Se refiere a la rentabilidad neta que obtenemos de forma peridica
realizando una inversin, para saber si una inversin es conveniente
o no el resultado debe ser mayor a cero.

METODOLOGIA
La metodologa consiste en descontar al momento actual
(es decir, actualizar mediante una tasa) todos losflujos de
cajafuturos y determinar la equivalencia en el tiempo 0
de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y
comparar esta equivalencia con el desembolso inicial.

FORMULA PARA CALCULAR EL

VNA
FNE = representa los flujos de caja en cada
periodo
I = es el valor del desembolso inicial de la
inversin
n = nmero de periodos considerado
i = es la tasa de descuento

VNA MEDIANTE
En Excel, se calcula con la funcin VNA y restando posteriormente la
EXCEL
inversin:
Calcula el valor neto presente de una inversin a partir de una tasa de
descuento y una serie de pagos futuros (valores negativos) e ingresos
(valores positivos).
SINTAXIS

=VNA (tasa;valor1;[valor2]...) +(- Inversin)

Valor1, valor2, ... son de 1 a 254 argumentos que representan los

pagos e ingresos. Deben tener la misma duracin y ocurrir al final de
cada perodo.
Tasa:es la tasa de descuento a lo largo de un perodo. Es el tipo de
inters que consideramos como referencia o coste de oportunidad. Es
decir, si nos planteamos invertir 100.000 en una empresa y nuestro
banco nos ofrece de forma segura un 4% de inters, nuestro coste de
oportunidad es el 4%.

Valor1: es el rendimiento que obtenemos de nuestra inversin en

el primero de los perodos (meses, aos, etc.)
[Valor2]: es opcional y se refiere al rendimientoque obtenemos de
nuestra inversin en el segundo de los perodos.
Inversin: es la cantidad que invertimos al principio.
Los argumentos que consisten en nmeros, celdas vacas, valores
lgicos o representaciones textuales de nmeros se cuentan; los
argumentos que consisten en valores de error o texto que no se
puede traducir a nmeros se pasan por alto.

VNA es similar a la funcin VA (valor actual). La principal

diferencia entre VA y VNA es que VA permite que los flujos de caja
comiencen al final o al principio del perodo. A diferencia de los
valores variables de flujos de caja en VNA, los flujos de caja en VA
deben permanecer constantes durante la inversin.

Se denomina tasa interna de retorno (TIR) al tipo de inters,

r, que hace su valor neto igual a cero.
Es como se conoce al inters producido por un determinado
proyecto o inversin que tiene pagos (valores negativos) e
ingresos (valores positivos) en perodos regulares.
Cuanto mayor sea la tasa interna de retorno de un proyecto, ms
deseable ser llevar a cabo el proyecto.

FRMULA

DONDE:
t - el tiempo del flujo de caja
i - latasa de descuento(la tasa de rendimiento que
se podra ganar en una inversin en los mercados
financieros con un riesgo similar) .
Rt - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero
en efectivo, entradas menos salidas) en el tiempo
t. Para los propsitos educativos, R0 es
comnmente colocado a la izquierda de la suma
para enfatizar su papel de (menos) la inversin.

TIR MEDIANTE EXCEL

En Excel se cuenta con una funcin propia llamada TIR que nos
permite calcular este valor de una forma extremadamente
sencilla, ya que esta suele ser una de las partes mas complejas
al emprender un proyecto.
Para calcular la TIR debemos comenzar con lainversininicial.
En los siguientes perodos tenemos flujos positivos o negativos
(usualmente positivos).
En caso de que haya varios aos de flujos negativos o bien si se
intercalan aos con flujos positivos o negativos, la frmula TIR de
Excel sigue siendo til.

SINTAXIS

TIR (valores;
[estimar])

ValoresObligatorio. Una matriz o una referencia a celdas que

contienen los nmeros para los cuales desea calcular la tasa interna
de retorno. Estos deben ser tanto positivos (ingresos), como
negativos (pagos). La funcin de Excel interpretar los valores en el
orden que nosotros le pasemos los valores.
Si un argumento matricial o de referencia contiene texto, valores
lgicos o celdas vacas, esos valores se pasan por alto.
EstimarOpcional. Un nmero que el usuario estima que se
aproximar al resultado de TIR. Microsoft Excel utiliza intentos para
el clculo de TIR. Comenzando con el argumento estimar, en la
mayora de los casos no necesita proporcionar el argumento estimar
para el clculo de TIR. Si se omite el argumento estimar, se
supondr que es 0,1 (10%).
Hay ocasiones en que Excel no puede hallar la solucin y devuelve el
cdigo de error #NUM!. En estos casos vare el argumento estimar.

La Tasa Interna de Retorno Modificada (TIRM) es un mtodo de valoracin

de inversiones que mide la rentabilidad de una inversin en trminos
relativos (en porcentaje), cuya principal cualidad es que elimina el
problema de la inconsistencia que puede surgir al aplicar la TIR.
TIRM toma en cuenta el costo de la inversin y el inters obtenido por la
reinversin del dinero.
La Tasa Interna de Retorno Modificada permite determinar si una inversin
es efectuable as como realizar la jerarquizacin entre varios proyectos.
-Efectuacin. Son efectuables aquellas inversiones que tengan una TIRM
superior a la rentabilidad que se exige a la inversin k (TIRM>k).
-Jerarquizacin. Entre las inversiones efectuables es preferible la que
tenga una TIRM ms elevada.

FORMULA PARA EL CALCULO

DEL TIRM

DONDE:
n = el nmero de flujos de caja en valores
tasaf = es la tasa de financiamiento
tasar = es la tasa de reinversin

TIRM MEDIANTE EXCEL

SINTAXIS
TIRM(valores;tasa_financiamiento;tasa_reinversin)
Valores es una matriz o una referencia a celdas que contienen
nmeros. Estos nmeros representan una serie de pagos (valores
negativos) e ingresos (valores positivos) que se realizan en perodos
regulares.
El argumento valores debe contener por lo menos un valor positivo y
uno negativo para poder calcular la tasa interna de retorno
modificada. De lo contrario, TIRM devuelve el valor de error #DIV/0!
Si el argumento matricial o de referencia contiene texto, valores
lgicos o celdas vacas, estos valores se pasan por alto; sin embargo,
se incluirn las celdas con el valor cero.
Tasa_financiamiento es la tasa de inters que se paga por el
dinero utilizado en los flujos de caja.
Tasa_reinversin es la tasa de inters obtenida por los flujos de
caja a medida que se reinvierten.

*Grficos de VNA
El eje vertical muestra los valores que puede ir tomando el VAN, es
decir los posibles beneficios o prdidas que puede generar la
inversin actualizndolo a una tasa de descuento correspondiente
(k). Por su parte el eje horizontal en su parte izquierda muestra un
0, que significa la indiferencia a la hora de seleccionar esa
inversin. Adems r ste es el tipo de actualizacin que utilizamos
en el TIR (le ponemos r para diferenciarlo de la k del VAN pero a fin
de cuentas tienen el mismo significado. Acurdate que el TIR, es
aquella tasa (aquella r) que hace igual a 0 el VAN.

*FLUJO DE CAJA
* El

Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle

de los flujos de ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa
en un perodo dado.

Ingresos como:

* Ingresos

por venta, el cobro de deudas, alquileres, el cobro de

prstamos, intereses, etc.

Egresos como:

* Salidas de dinero, son el pago de facturas, pago de impuestos, pago

de sueldos, prstamos, intereses, amortizaciones de deuda, servicios
de agua o luz, etc.

* La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo

o flujo neto, por lo tanto constituye un importante indicador de la
liquidez de la empresa. Si el saldo es positivo significa que los
ingresos del perodo fueron mayores a los egresos (o gastos); si es

* El flujo de caja (Cash Flow, en ingls)se caracteriza por dar cuenta de lo

que efectivamente ingresa y egresa del negocio, como los ingresos por
ventas o el pago de cuentas (egresos). En el Flujo de Caja no se utilizan
trminos como ganancias o prdidas, dado que no se relaciona con
el Estado de Resultados. Sin embargo, la importancia del Flujo de Caja
es que nos permite conocer en forma rpida la liquidez de la empresa,
entregndonos una informacin clave que nos ayuda a tomar decisiones
tales como:
Cunto
podemos
comprar de
mercadera?

Podemos
comprar al
contado o es
necesario
solicitar
crdito?

Debemos
cobrar al
contado o es
posible
otorgar
crdito?

Podemos pagar
las deudas en su
fecha de
vencimiento o
debemos pedir
un
refinanciamiento
?

Podemos
invertir el
excedente
de dinero en
nuevas
inversiones?

Una empresa puede ser utilizar el estudio de

los flujos de caja para Determinar:
Problemas

de liquidez. El ser rentable no significa

necesariamente poseer liquidez. Una compaa puede tener
problemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto,
permite anticipar los saldos en dinero.

Para

analizar la viabilidad de proyectos de inversin, los

flujos de fondos son la base de clculo del Valor actual neto
y de la Tasa interna de retorno.

Para

medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio

cuando se entienda que las normas contables no
representan adecuadamente la realidad econmica.

*Los flujos de Efectivo se

pueden clasificar en:

Flujos de caja de
financiamiento: efectivo
recibido o expendido
como resultado de
actividades financieras,
tales como recepcin o
pago de prstamos,
emisiones o recompra de
acciones y/o pago de
dividendos

Flujos de caja
operacionales: efectivo
recibido o expendido
como resultado de las
actividades econmicas
de base de la compaa.

Flujos de caja de
inversin: efectivo
recibido o expendido
considerando los gastos en
inversin de capital que
beneficiarn el negocio a
futuro. (Ej: la compra de
maquinaria nueva,
inversiones o
adquisiciones.)

*Esquema para Flujos

* DEPRECIACION
La depreciacin es la perdida de
valor contable que sufren los
activos fijos por el uso a que se les
somete y su funcin productora de
renta. En la medida en que avance
el tiempo de servicio, decrece el
valor contable de dichos activos.

La vida contable de un activo fijo

depreciable comienza desde la fecha
en que la empresa lo compra y lo
empieza a explotar econmicamente
hasta la fecha en que se cumple su
depreciacin total.

Aos de vida til:

Edificios

20 aos.

Muebles y enseres.
aos

10

Maquinaria y equipo 10 aos.

Vehculos

5 aos.

Mtodo de lnea recta:

Es el mtodo de depreciacin ms utilizado y con

este se supone que los activos se usan ms o
menos con la misma intensidad ao por ao, a lo
largo de su vida til; por tanto, la depreciacin
peridica debe ser del mismo monto. Este mtodo
distribuye el valor histrico ajustado del activo en
partes iguales por cada ao de uso. Para calcular
la depreciacin anual basta dividir su valor
histrico ajustado entre los aos de vida til.

* Mtodo de la suma de los dgitos

de los aos.
Este mtodo aplica sobre el valor
por depreciar una fraccin cuyo
denominador corresponde a la
suma de los dgitos de los aos de
vida til y el numerador es el
numero de aos que le resta de vida
til al activo.

* Mtodos de reduccin de
saldos.
Este mtodo consiste en la
aplicacin de una tasa sobre el
valor no depreciado del activo.
El calculo de la tasa se lleva a
cabo mediante la siguiente
formula:
Tasa de depreciacin = 1- (Valor
residual/Valor activo)1/n

* Mtodo de unidades de
produccin.
Para algunos activos como mquinas, equipos y
vehculos, su vida til est estrechamente relacionada
con la capacidad de produccin, la cual se expresa en
horas de trabajo, kilmetros recorridos, unidades
producidas, etc. Para estos activos se utiliza este
mtodo de depreciacin que consiste en calcular el
monto de depreciacin peridica, de acuerdo con el
volumen de actividad alcanzada.

* ESTADOS DE FLUJO DE
EFECTIVO.
El estado de flujos de efectivo est incluido en los
estados financieros bsicos que deben preparar
las empresas para cumplir con la normativa y
reglamentos institucionales de cada pas. Este
provee informacin importante
para
los
administradores del negocio y surge como
respuesta a la necesidad de determinar la salida
de recursos en un momento determinado, como
tambin un anlisis proyectivo para sustentar la
toma de decisiones en las actividades financieras,
operacionales, administrativas y comerciales.

*Definicin:
El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico
que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades
de operacin, inversin y financiacin. Un Estado de Flujos de
Efectivo es de tipo financiero y muestra entradas, salidas
y cambio neto en el efectivo de las diferentes actividades de
una empresa durante un perodo contable, en una forma que
concilie los saldos de efectivo inicial y final.

*TIPOS DE FLUJO DE
EFECTIVO
a. De Operacin
b. De Inversin
c. De Financiamiento

*a) Actividades
Operativas
Son las actividades que constituyen la principal
fuente de ingresos de una empresa, as como otras
actividades que no pueden ser calificadas como de
inversin

financiamiento.

incluyen

transacciones

Estas

actividades

relacionadas

con

la

adquisicin, venta y entrega de bienes para venta,

as como el suministro de servicios.

Se consideran de gran
importancia

las

actividades

de

de operacin del ente

operacin, ya que por

ser

la

Reembolsar prstamos

Distribuir utilidades

Realizar

fuente

fundamental

Mantener la capacidad

de

nuevas

recursos lquidos, es

inversiones que permitan

un

el

indicador

de

la

medida en que estas

actividades
fondos para:

generan

crecimiento

expansin del ente.

la

*b. Actividades de
Inversin
Son las de adquisicin y desapropiacin de activos a
largo plazo, as como otras inversiones no incluidas en el
efectivo y los equivalentes al efectivo. Las actividades de
inversin

de

una

empresa

incluyen

transacciones

relacionadas con prstamos de dinero y el cobro de estos

ltimos, la adquisicin y venta de inversiones (tanto
circulantes como no circulantes), as como la adquisicin
y venta de propiedad, planta y equipo.

* Actividades de Inversin
* Las

entradas de efectivo de las

actividades de inversin incluyen los

ingresos de los pagos del principal
de prstamos hechos a deudores (es
decir, cobro de pagars), de la venta
de los prstamos (el descuento de
pagars por cobrar), de las ventas
de inversiones en otras empresas
(por ejemplo, acciones y bonos), y
de las ventas de propiedad, planta y
equipo.

* Las salidas de efectivo

de las actividades de
inversin incluyen pagos
de dinero por prstamos
hechos a deudores, para
la compra de una
cartera de crdito, para
la realizacin de
inversiones, y para
adquisiciones de
propiedad, planta y
equipo.

* Actividades de Financiacin
Son las actividades que producen cambios en el
tamao y composicin del capital en acciones y de los
prstamos tomados por parte de la empresa. Las
actividades

de

financiamiento

de

una

empresa

incluyen sus transacciones relacionadas con el aporte

de recursos por parte de sus propietarios y de
proporcionar tales recursos a cambio de un pago
sobre una inversin, as como la obtencin de dinero y
otros recursos de acreedores y el pago de las
cantidades tomadas en prstamo.

METODOLOGA PARA ELABORAR EL ESTADO DE

FLUJO DE EFECTIVO

Las bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo la

constituyen:

Dos Estados de Situacin o Balances Generales (o sea, un

balance comparativo) referidos al inicio y al fin del perodo
al que corresponde el Estado de Flujo de Efectivo.

Un Estado
perodo.

de

Resultados correspondiente

al

mismo

*METODOLOGA PARA

Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos

ELABORAR
EL
ESTADO
estados financieros.
DE FLUJO DE EFECTIVO

*MtodoDirecto
En este mtodo se detallan en el estado
slo las partidas que han ocasionado un
aumento o una disminucin del efectivo y
sus equivalentes; por ejemplo: Ventas
cobradas,

Otros

ingresos

Gastos pagados, etc.

cobrados,

*Mtodo Indirecto
Consiste en presentar los importes de los
resultados ordinarios y extraordinarios netos del
perodo tal como surgen de las respectivas
lneas del Estado de Resultados y ajustarlos por
todas aquellas partidas que han incidido en su
determinacin
devengado),

(dado
pero

el registro en

que

no

han

base

al

generado

movimientos de efectivo y sus equivalentes.

*CONCLUSIONES.

En la actualidad muchos usuarios de los Estados

Financieros desconocen los beneficios que proporciona el
Estado de Flujos de Efectivo, es por ello que no le dan la
importancia que merece y al momento de tomar decisiones
nicamente utilizan el balance de situacin general y el
estado de resultados, lo cual no est mal, pero seran
decisiones ms acertadas si se tomaran en cuenta los
cuatro estados financieros en su conjunto, lo cual no se est
practicando por muchas de empresas.

*RECOMENDACIONES.

La empresa debe preparar el Estado de

Flujos

de

Efectivo

aprovechar

los

proporciona

con

beneficios
no

el objetivo de
que

ste

simplemente

para

cumplimiento normativo, sino para tener muy

presente que al igual que el balance general,
y estado de resultados, es una herramienta
idnea para tomar decisiones.

BIBLIOGRAFIA
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htm
http://es.wikipedia.org/wiki/Valor_actual_neto
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http://www.expansion.com/diccionario-economico/tasa-interna-deretorno-modificada.html
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http://webcache.googleusercontent.com/search?q=cache:
lJUfJGrZlGwJ:malaga2.sagradocorazonmalaga.
com/ArchivosColegios/esclavas/scorazonmalaga2/Archivos/Economia
%25202/REPRESENTACION%2520GR%25C3%2581FICA%2520DE%
2520VAN.doc+&cd=7&hl=es&ct=clnk&gl=ec

http://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/el-flujode-caja-y-su-importancia-en-la-toma-de-decisiones
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sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=2&cad=rja&uact=8&sqi=2&
ved=0CCIQFjAB&url=http%3A%2F%2Fclasev.net%2Fv2%2Fmod%
2Fresource%2Fview.php%3Fid%
3D11153&ei=l0yIVNi_J8OdNpLggsgD&usg=AFQjCNHbLngy9d_mh_6rPB6oo2Pdyp0BA&bvm=bv.81456516,d.eXY