New Century Mortgage Loan Pools Sold To JPMAC and Lehman CDS Connection in Julius Baer Relazione Annuale MULTIBOND 30.06.07

Julius Baer Multibond
Relazione Annuale
al 30 giugno 2007 (revisionata)
Le sottoscrizioni non hanno alcun valore se non sono effettuate sulla base del rispettivo
Prospetto vigente o Prospetto Semplificato vigente, unitamente all’ultima Relazione Annuale pubblicata, nonché
all’ultima Relazione Semestrale, ove la stessa sia stata pubblicata dopo la Relazione Annuale.
Lo Statuto, il vigente Prospetto e Prospetto Semplificato nonché le Relazioni Annuali e Semestrali, come le
informazioni in base alla Direttiva della SFA in materia di trasparenza relativa alle commissioni di gestione,
possono essere ottenuti gratuitamente presso il rappresentante in Svizzera o presso l'agente di pagamento.
Nel caso di divergenze tra il testo originale in lingua tedesca e la traduzione, farà fede la versione tedesca.
UNA SOCIETÀ DI INVESTIMENTO DI DIRITTO LUSSEMBURGHESE

Rappresentante per la Svizzera: Julius Baer Investment Funds Services Ltd., Hohlstrasse 602, CH - 8010 Zurigo
Agente di pagamento per la Svizzera: Bank Julius Bär & Co. AG, Bahnhofstrasse 36, Postfach, CH - 8010 Zurigo
Agente di pagamento e di informazioni in Germania: Bank Julius Bär (Deutschland) AG, An der Welle 1,
Postfach 15 02 52, D - 60062 Francoforte sul Meno
Agente di pagamento per l'Austria: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A - 1010 Vienna
Indice
Pagina
Organizzazione e Management 4
Relazione della Società di Revisione 6
Osservazioni sul Rendicoto Finanziario 7
Julius Baer Multibond (Fondo a ombrello) MB
Julius Baer Multibond - ABS Fund ABS
Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund ARBF
Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund Plus ARBP
Julius Baer Multibond - Dollar Bond Fund DBF
Julius Baer Multibond - Dollar Medium Term Bond Fund DMTF
Julius Baer Multibond - Emerging Bond Fund (Euro) EBEU
Julius Baer Multibond - Emerging Bond Fund (USD) EBUS
Julius Baer Multibond - Euro Corporate Bond Fund ECBF
Julius Baer Multibond - Euro Government Bond Fund EGBF
Julius Baer Multibond - Euro Medium Term Bond Fund EMTF
Julius Baer Multibond - Europe Bond Fund EBF
Julius Baer Multibond - Global Convert Bond Fund GCBF
Julius Baer Multibond - Global High Yield Bond Fund GHBF
Julius Baer Multibond - Local Emerging Bond Fund LEBF
Julius Baer Multibond - Mortgage Bond Fund (al 31 luglio 2006 : incorporazione nello Julius MBF
Baer Multibond - ABS Fund)
Julius Baer Multibond - Swiss Franc Bond Fund (fino al 1 agosto 2006 : Julius Baer Multibond SFBF
Swiss Bond Fund)
Julius Baer Multibond - Total Return Bond Fund (fino al 2 ottobre 2006 : Julius Baer Multibond TRBF
Global Bond Fund)
Julius Baer Multibond - Yield-Concept Fund YCF
Julius Baer Multibond - Yield-Concept Medium Term Fund YMF
Julius Baer Multibond - Yield-Concept Short Term Fund YSF
Indirizzi
3
Organizzazione e Management
Sede legale della Società Fabio Oetterli,

69, route d'Esch Managing Director,
L - 1470 Lussemburgo Julius Bär Holding AG,
Zurigo, Svizzera
Consiglio d'Amministrazione della Società
Craig Wallis,
Presidente: Director,
Walter Knabenhans, GAM London Ltd.,
(fino al 14 febbraio 2007) Londra, Gran Bretagna
Senior Adviser del Gruppo Julius Baer,
Zurigo, Svizzera Michel Malpas,
Independent Adviser
Martin Vogel, Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo
(dal 15 febbraio 2007)
Managing Director, Amministratori della Società di gestione
Julius Bär Holding AG,
Zurigo, Svizzera Dr. Dieter Steberl,
Managing Director,
Membri: Julius Baer (Luxembourg) S.A.,
Avv. Freddy Brausch, Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo
Socio Linklaters Loesch,
Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo Stéphanie Clément,
Managing Director,
Jean-Michel Loehr,
Julius Baer (Luxembourg) S.A.,
Managing Director,
Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo
RBC Dexia Investor Services Bank S.A.,
Esch-sur-Alzette, Granducato di Lussemburgo
Consulente per gli investimenti
Craig Wallis,
Bank Julius Bär & Co. AG
Director,
Bahnhofstrasse 36
GAM London Ltd.,
Postfach
Londra, Gran Bretagna
CH - 8010 Zurigo
Andrew Hanges
Per il MORTGAGE BOND FUND (fino al 31 luglio 2006)
(dal 14 febbraio 2007)
ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.H.,
CEO
Habsburgergasse 1A
GAM London Ltd.,
A - 1010 Vienna
Il consulente per gli investimenti può avvalersi a sua
Società di gestione
volta dei servizi di subconsulenti, affinché lo assistano
nella consulenza per i singoli comparti.
Julius Baer (Luxembourg) S.A.
25, Grand-Rue
Julius Baer Multibond Advisory
L - 1661 Lussemburgo
25, Grand Rue
Consiglio d'Amministrazione della Società di gestione
Banca depositaria, agente amministrativo,
Presidente:
agente principale di pagamento e domiciliare
Martin Vogel,
Managing Director,
RBC Dexia Investor Services Bank S.A.
Julius Bär Holding AG,
(fino al 2 gennaio 2007)
Zurigo, Svizzera
5, rue Thomas Edison
L - 1445 Strassen
Membri:
Andrew Hanges,
CEO,
(dal 2 gennaio 2007)
GAM London Ltd.,
14, Porte de France
L - 4360 Esch-sur-Alzette
4
Organizzazione e Management
Agente del registro degli azionisti e di Consulente legale

trasferimento
Linklaters Loesch
RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 35, avenue John F. Kennedy
(fino al 2 gennaio 2007) L - 1855 Lussemburgo
L - 1445 Strassen

14, Porte de France
Rappresentanti nazionali
Svizzera:
Julius Baer Investment Funds Services Ltd.
Hohlstrasse 602
CH - 8010 Zurigo
Germania:
Bank Julius Bär (Deutschland) AG
An der Welle 1
D - 60322 Francoforte sul Meno
Austria:
Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG
Graben 21
A - 1010 Vienna
Italia:
Dott. Matteo Angeloni
Via Montesanto, 68
I - 00195 Roma
Francia:
Caceis Bank
1-3, place Valhubert
F - 75013 Parigo
Spagna:
Atlas Capital Inversiones A.V., S.A.
C. / Montalbán 9
E - 28014 Madrid
Società di distribuzione
La Società ha nominato delle società di distribuzione e può

nominarne altre per il collocamento delle azioni in una o più
giurisdizioni.
Revisori dei conti annuali
PricewaterhouseCoopers S.à r.l.

Réviseur d'entreprises
400, route d'Esch
5
Relazione della Società di revisione
Agli Azionisti di Ogni revisione contabile prevede una serie di procedure volte
Julius Baer Multibond a ottenere prove verificabili degli importi e delle dichiarazioni
contenuti nei rendiconti finanziari. La scelta delle procedure da
In seguito alla nostra nomina da parte della Assemblea seguire è a discrezione della Società di revisione, ivi compresa
generale degli Azionisti della SICAV, abbiamo sottoposto a la valutazione dei rischi della presenza di dichiarazioni
revisione gli allegati rendiconti finanziari di Julius Baer sostanzialmente inesatte nei rendiconti finanziari, dovute a
Multibond e di ciascun comparto, comprendente il prospetto frode o a errore Nel valutare tali rischi, la Società di revisione
delle attività nette, il prospetto degli investimenti e delle altre prende in considerazione i controlli interni relativi alla stesura e
attività nette al 30 giugno 2007, il prospetto delle operazioni e alla corretta presentazione dei rendiconti finanziari da parte
il prospetto delle variazioni delle attività nette per l’esercizio dell’entità, al fine di definire procedure adeguate alle
allora concluso, nonché il riepilogo delle principali politiche circostanze, ma non per esprimere un parere sull’efficacia dei
contabili e le altre note integrative ai rendiconti finanziari. controlli interni di tale entità.
Responsabilità del Consiglio d’Amministrazione della Ogni revisione contabile comprende inoltre la valutazione
SICAV per quanto riguarda i rendiconti finanziari dell’adeguatezza delle politiche contabili seguite e della
ragionevolezza delle stime contabili effettuate dal Consiglio
Il Consiglio d’Amministrazione della SICAV è responsabile d’Amministrazione della SICAV, oltre che la valutazione della
della stesura e della corretta presentazione dei rendiconti presentazione complessiva dei rendiconti finanziari. Riteniamo
finanziari in conformità alle leggi e ai regolamenti del che le prove da noi ottenute siano sufficienti e adeguate a
Lussemburgo riguardanti la stesura dei rendiconti finanziari. fornire una base per il nostro parere contabile.
Tale responsabilità comprende: lo studio, l’attuazione e il
mantenimento di controlli interni sulla stesura e sulla corretta Parere
presentazione dei rendiconti finanziari, che deve essere
esente da dichiarazioni sostanzialmente inesatte, dovute a È nostra opinione che i rendiconti finanziari descrivano in
frode o a errore, e inoltre la selezione e l’applicazione di modo veritiero e corretto la posizione finanziaria di Julius Baer
adeguate politiche contabili e l’esecuzione di stime contabili Multibond e di ciascun comparto al 30 giugno 2007, nonché i
ragionevoli in base alle circostanze. risultati delle loro operazioni e variazioni delle loro attività nette
per l’esercizio allora concluso, in conformità alle leggi e ai
Responsabilità della Società di revisione regolamenti del Lussemburgo riguardanti la stesura dei
rendiconti finanziari.
La nostra responsabilità è esprimere un parere in merito a tali
rendiconti finanziari sulla base della nostra revisione. Abbiamo Altro
effettuato la verifica in conformità ai Principi internazionali di
revisione contabile adottati dall’“Institut des Réviseurs Nell’ambito del nostro mandato, abbiamo esaminato una serie
d’Entreprises”. In base a tali principi di revisione, siamo tenuti di informazioni aggiuntive contenute nella relazione annuale,
a ottemperare a criteri etici e a pianificare ed eseguire la le quali tuttavia non sono state sottoposte a nessuna specifica
verifica in modo da stabilire con ragionevole certezza se i procedura di verifica in conformità ai principi sopraindicati. Su
rendiconti finanziari siano esenti da dichiarazioni tali informazioni non esprimiamo pertanto alcun parere. Non
sostanzialmente inesatte. abbiamo tuttavia osservazioni da fare su tali informazioni nel
quadro dei rendiconti finanziari nel loro complesso.

Réviseur d’entreprises
Rappresentato da
Jean-Robert Lentz
Lussemburgo, il 30 ottobre 2007
6
Osservazioni sul Rendiconto Finanziario
Informazioni legali sulla Società di Investimento Valutazione degli attivi e delle passività
La Julius Baer Multibond (la “Società”) è stata Gli attivi e le passività, fatte salve le specificazioni
regolarmente costituita il 1 dicembre 1989 per un periodo divergenti di cui sotto, vengono valutati al valore
illimitato. Essa è giuridicamente strutturata come “Societé nominale.
d’Investissement à Capital Variable” (SICAV) ai sensi
della legge del 10 agosto 1915 del Granducato di Divise estere
Lussemburgo, è stata registrata ai sensi della Parte I
della legge del 20 dicembre 2002 come organismo di Le transazioni in valuta diversa da quella del rispettivo
investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM). comparto sono state convertite al tasso di cambio valido il
giorno della transazione.
La Società è iscritta al numero B 32187 nel Registro delle
Imprese del Lussemburgo. La Società ha sede in 69, Gli attivi e le passività in valuta diversa da quella del
route d’Esch, L - 1470 Lussemburgo. rispettivo comparto sono stati convertiti al tasso di cambio
valido il giorno di chiusura del bilancio. Eventuali
Il 2 ottobre 2006 il comparto Julius Baer Multibond – guadagni o perdite su cambi sono rilevati nel conto
Global Bond Fund ha cambiato di denominazione in economico dell’esercizio.
Julius Baer Multibond – Total Return Bond Fund.
Portafogli titoli
Il 31 luglio 2006 il comparto Julius Baer Multibond –
Mortgage Bond Fund è stato incorporato nel Julius Baer I titoli negoziati in una Borsa o in un altro mercato
Multibond – ABS Fund. regolamentato e aperto al pubblico, verranno valutati
all’ultimo corso di cambio disponibile del periodo di
Il 1° agosto 2006 il comparto Julius Baer Multibond – conteggio. I titoli non negoziati verranno elencati come
Swiss Bond Fund ha cambiato di denominazione in Julius tali separatamente. II loro valore sarà determinato in base
Baer Multibond – Swiss Franc Bond Fund. al prezzo di vendita prevedibile, stabilito accuratamente e
secondo scienza e coscienza.
Principi contabili
L’utile/perdita non realizzato sui titoli verrà allibrato in
Presentazione dei rendiconti finanziari base alla differenza fra il valore di mercato ed il prezzo di
acquisto medio degli stessi. I titoli espressi in una valuta
I rendiconti finanziari della Società sono stati stabiliti in diversa da quella del rispettivo comparto saranno
conformità alle disposizioni di legge vigenti in calcolati al corso di cambio valido il giorno di chiusura del
Lussemburgo per le società di investimento. La presente bilancio, ossia il giorno di vendita. Eventuali guadagni o
relazione semestrale è stata stabilita sulla base perdite di valuta figurano nel conto economico,
dell’ultimo calcolo del valore netto d’inventario prima della unitamente ai guadagni o alle perdite su titoli.
chiusura dell’esercizio.
I guadagni e le perdite netti realizzati dalla vendita di titoli
Consolidamento sono determinati in base al costo medio di acquisto.
Ogni comparto della Società presenta i risultati contabili I dividendi verranno contabilizzati in data “ex dividend“. I
nella propria valuta di base. proventi da titoli saranno allibrati al netto dell’imposta alla
fonte.
II rendiconto della Società (con struttura ad ombrello) è
espresso in franchi svizzeri ed è consolidato Prestiti su titoli
addizionando gli attivi e le passività dei singoli comparti,
con l’utilizzo dei tassi di cambio dell’ultimo giorno del I proventi da prestiti su titoli saranno allibrati
periodo contabile. separatamente nel conto economico. I prestiti su titoli
esistenti alla data di chiusura del bilancio saranno allibrati
Presentazione dei rendiconti finanziari nel portafoglio di titoli.
II rendiconto della Società è stato stilato in conformità alle

disposizioni di legge vigenti in Lussemburgo per gli
OICVM.
Nella preparazione dei rendiconti finanziari è stato

adottato il concetto di contabilità per competenza
periodica, con la costante applicazione dei principi validi
per la stesura di bilancio.
7
I relativi prezzi di mercato dei prestiti su titoli esistenti alla Tassazione

data di chiusura del bilancio sono i seguenti:
Conformemente a quanto previsto dalla normativa del
Julius Baer Multibond Lussemburgo, la Società non è soggetta all’imposta sul
DOLLAR MEDIUM TERM BOND reddito. Inoltre, attualmente in Lussemburgo non sono
USD 3 405 887 soggetti a ritenuta alla fonte nemmeno i pagamenti dei
FUND
EMERGING BOND FUND (Euro) EUR 41 535 771
dividendi effettuati dalla Società. Tuttavia, alla Società
viene applicata un’imposta annuale (“taxe
EMERGING BOND FUND (USD) USD 4 532 553 d’abonnement“) pari allo 0.05% del valore netto
EURO CORPORATE BOND FUND EUR 3 356 079 d’inventario del comparto, mentre il valore netto
d’inventario delle azioni C (azioni riservate agli investitori
EURO GOVERNMENT BOND FUND EUR 68 073 616
istituzionali) è gravato da un’imposta ridotta dello 0.01%
EURO MEDIUM TERM BOND FUND EUR 15 687 685 annuo. Tale classificazione si basa sulla valutazione da
EUROPE BOND FUND EUR 124 094 310 parte della Società dell’attuale status giuridico, soggetto
anche a variazioni con effetto retroattivo, il chè può
GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND EUR 1 377 883 condurre ad un’imposizione fiscale dello 0.05%, sempre
TOTAL RETURN BOND FUND EUR 7 137 247 con effetto retroattivo. L’imposta è calcolata alla fine di
YIELD-CONCEPT FUND EUR 18 247 604 ogni trimestre e va versata posticipatamente ogni
trimestre. Qualora in determinati paesi i redditi da capitale
YIELD-CONCEPT SHORT TERM
FUND
EUR 2 109 259 realizzati siano soggetti a tassazione, i comparti
effettueranno i rispettivi accantonamenti sui redditi da
Opzioni capitale non realizzati.
Opzioni acquistate: in caso di acquisto di opzioni l’importo Tipi di azioni

equivalente al premio pagato viene registrato come
investimento, quindi rettificato al valore attuale di Ogni comparto della Società può emettere quattro tipi di
mercato. Se viene esercitata un’opzione put acquistata, il azioni:
premio verrà detratto dal prezzo di vendita del rispettivo
valore di base, al fine di determinare se il comparto ha - Azioni A: azioni a distribuzione di dividendi e/o utili
realizzato un utile o una perdita. Se viene esercitata di capitale
un’opzione call acquistata, il premio aumenta il costo
d’acquisto del valore di base. - Azioni B: azioni senza distribuzione di dividendi e/o
utili di capitale
Opzioni vendute: in caso di emissione (vendita) di
opzioni, il premio incassato verrà registrato alla voce - Azioni C (per investitori istituzionali): azioni senza
passività, quindi rettificato al valore attuale di mercato. Se distribuzione di dividendi e/o utili di capitale
viene esercitata un’opzione call venduta, il premio sarà
aggiunto al prezzo di vendita del rispettivo valore di base, - Azioni E (per società di distribuzione determinate,
al fine di determinare se il comparto ha realizzato un utile come definito nel Prospetto Informativo): azioni
o una perdita. Se viene esercitata un’opzione put senza distribuzione di dividendi e/o utili di capitale.
venduta, si riducono anche i costi d’acquisto del rispettivo
valore di base. Pooling e cogestione
Operazioni a termine Ai fini di una gestione efficace e di una riduzione dei costi
(Operazioni a termine su divise, futures, swaps) amministrativi, il Consiglio di amministrazione potrebbe
decidere di cogestire, se le politiche d'investimento dei
Le operazioni a termine verranno allibrate al prezzo di comparti lo consentono, una parte o la totalità degli attivi
mercato che il giorno di chiusura del bilancio corrisponde di determinati comparti e altri OICVM lussemburghesi del
alla scadenza residua. II risultato non realizzato si Gruppo Julius Baer ("titoli cogestiti"). In tal caso, gli attivi
definisce come differenza fra il prezzo negoziato e il di diversi titoli cogestiti saranno amministrati
prezzo di mercato il giorno di chiusura del bilancio. Esso congiuntamente con la tecnica del pooling. Alle attività
sarà considerato nel conto profitti e perdite. cogestite sarà fatto riferimento con il termine "pool". I pool
saranno impiegati unicamente per scopi di gestione
Spese di costituzione interna, non costituiranno unità giuridiche distinte e non
saranno direttamente accessibili agli investitori.
Le spese di costituzione di nuovi comparti possono
essere ammortizzate in quote ripartite uniformemente Valutazione del portafoglio titoli e strumenti del
nell’arco di cinque anni. mercato monetario.
Per quanto riguarda le obbligazioni zero coupon la

porzione di interessi "fittizia" è computata tra gli interessi
attivi e riclassificata nel conto economico tra gli "interessi
su obbligazioni" come contropartita della "variazione delle
plusvalenze non realizzate".
Emerge pertanto una differenza nel raffronto tra l'utile non
realizzato riportato nel "Prospetto di patrimonio netto" e
quello del "conto economico".
8
Commissioni
Sulla base del valore netto d’inventario del singolo comparto, per la consulenza relativa ai portafogli titoli dei
comparto, alla fine di ogni mese la Società addebiterà al comparti e per i servizi amministrativi e di distribuzione
connessi, le seguenti commissioni annuali:
Elenco delle commissioni (p.a.) Azioni A e B Azioni C Azioni E
ABS FUND (classe d’azioni CHF) 0.45 % 0.20 % -

ABS FUND (classe d’azioni EUR) 0.55 % 0.30 % 1.00 %
ABSOLUTE RETURN BOND FUND (classe d’azioni CHF) 1.00 % 0.55 % 1.50 %
ABSOLUTE RETURN BOND FUND (classe d’azioni EUR) 1.00 % 0.55 % 1.50 %
ABSOLUTE RETURN BOND FUND (classe d’azioni USD) 1.00 % 0.55 % 1.50 %
ABSOLUTE RETURN BOND FUND (classe d’azioni GBP) 1.00 % 0.55 % 1.50 %
ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS (classe d’azioni CHF) 1.10 % 0.65 % 1.60 %
ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS (classe d’azioni EUR) 1.10 % 0.65 % 1.60 %
ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS (classe d’azioni USD) 1.10 % 0.65 % 1.60 %
ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS (classe d’azioni GPB) 1.10 % 0.65 % 1.60 %
DOLLAR BOND FUND 0.80 % 0.35 % 1.30 %
DOLLAR MEDIUM TERM BOND FUND 0.60 % 0.30 % 1.10 %
EMERGING BOND FUND (Euro) 1.40 % 0.70 % 1.90 %
EMERGING BOND FUND (USD) 1.40 % 0.70 % 1.90 %
EURO CORPORATE BOND FUND 0.85 % 0.35 % 1.35 %
EURO GOVERNMENT BOND FUND 0.80 % 0.35 % 1.30 %
EURO MEDIUM TERM BOND FUND 0.60 % 0.30 % 1.10 %
EUROPE BOND FUND 0.80 % 0.35 % 1.30 %
GLOBAL CONVERT BOND FUND (classe d’azioni CHF) 1.00 % 0.55 % 1.50 %
GLOBAL CONVERT BOND FUND (classe d’azioni EUR) 1.00 % 0.55 % 1.50 %
GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND 1.10 % 0.60 % 1.60 %
LOCAL EMERGING BOND FUND (classe d’azioni USD) 1.40 % 0.70 % 1.90 %
LOCAL EMERGING BOND FUND (classe d’azioni EUR) 1.40 % 0.70 % 1.90 %
MORTGAGE BOND FUND (fino al 31 julio 2006) 0.80 % 0.35 % 1.30 %
SWISS FRANC BOND FUND (già SWISS BOND FUND) 0.55 % 0.30 % 1.05 %
TOTAL RETURN BOND FUND (già GLOBAL BOND FUND) 0.80 % 0.35 % 1.30 %
YIELD-CONCEPT FUND (classe d’azioni CHF) 0.55 % - -
YIELD-CONCEPT FUND (classe d’azioni EUR) 0.80 % - -
YIELD-CONCEPT FUND (classe d’azioni USD) 0.80 % - -
YIELD-CONCEPT MEDIUM TERM FUND (classe d’azioni CHF) 0.35 % - -
YIELD-CONCEPT MEDIUM TERM FUND (classe d’azioni EUR) 0.60 % - -
YIELD-CONCEPT MEDIUM TERM FUND (classe d’azioni USD) 0.60 % - -
YIELD-CONCEPT SHORT TERM FUND (classe d’azioni CHF) 0.20 % - -
YIELD-CONCEPT SHORT TERM FUND (classe d’azioni EUR) 0.50 % - -
YIELD-CONCEPT SHORT TERM FUND classe d’azioni USD) 0.50 % - -
YIELD-CONCEPT SHORT TERM FUND (classe d’azioni GBP) 0.50 % - -
Le commissioni sopra citate vengono utilizzate per le istituzionali che detengono economicamente le azioni dei
remunerazioni dei collocatori incaricati del collocamento comparti per conto terzi vengono effettuate delle
dei comparti e dei gestori dei portafogli. Agli investitori retrocessioni.
9
Performance Fee valore di Hurdle Rate e High Water Mark. La Hurdle Rate
corrisponde all’EUR LIBOR 3 mesi, che viene adeguato
Conformemente al Prospetto informativo, il consulente alla situazione attuale del mercato alla fine di ogni
per gli investimenti di alcuni comparti ha diritto anche ad trimestre (ultimo giorno di valutazione di marzo, giugno,
una commissione legata alla perfomance calcolata in settembre, dicembre).
base al rendimento del comparto (“Performance Fee”)
comme riportate qui di seguito: ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS
ABSOLUTE RETURN BOND FUND Per quanto concerne l’ABSOLUTE RETURN BOND
FUND PLUS il consulente per gli investimenti ha diritto
L’importo della performance fee viene calcolato in ogni anche ad una commissione legata alla performance
giorno di valutazione nel rispetto delle summenzionate (“performance fee”).
condizioni sulla base dell’outperformance dall’inizio Il diritto alla performance fee sussiste ogniqualvolta il
dell’esercizio ed accantonato per il ABSOLUTE RETURN rendimento percentuale superi dall’inizio dell’esercizio
BOND FUND. Dopo la chiusura dell’anno finanziario la finanziario quello dell’indice di riferimento, dell’EUR
Performance Fee dovuta al consulente per gli LIBOR 3 mesiadeguato alle condizioni di mercato correnti
investimenti gli viene pagata a tale data. alla fine di ogni trimestre (ultimo giorno di valutazione di
La Performance Fee relativa all’ABSOLUTE RETURN marzo, giugno, settembre e dicembre), (outperformance
BOND FUND e la rispettiva categoria delle quote rispetto all’indice di riferimento) e, contemporaneamente,
sottostanno ad una “High Water Mark“ e ad una “Hurdle il valore netto d’inventario per azione sia superiore
Rate“. Per avere diritto alla Performance Fee, occorre all’high watermark (outperformance rispetto all’high
che il valore netto d’inventario di ciascuna quota alla fine watermark). Si devono soddisfare entrambe le condizioni
di ogni esercizio finanziario superi sia la High Water Mark in modo cumulativo. La performance fee ammonta al 10
che la Hurdle Rate (per maggiori dettagli si veda il % annuo dell’outperformance rispetto all’high watermark
prospetto informativo). oppure dell’outperformance rispetto all’indice di
In base a questo principio, il consulente finanziario ha riferimento, e in questo senso verrà impiegata come base
diritto ad una Performance Fee soltanto se eventuali di calcolo l’outperfomance di volta in volta inferiore tra le
perdite dell’ABSOLUTE RETURN BOND FUND sono due in termini percentuali (per ulteriori dettagli si veda il
state interamente compensate. prospetto).
La Performance Fee ammonta al 10 % dell’importo in
ragione del quale il valore netto d’inventario di ciascuna
quota (al lordo della Performance Fee) supera il maggiore
Strumenti finanziari derivati
Contratti a termine su divise
al 30 giugno 2007 Utile/Perdita

Acquisti Vendita Scadenza Non realizzati Valuta
ABS Fund
CHF 186 500 000 EUR 113 036 721 24 agosto 2007 -103 268 EUR
EUR 6 069 471 CHF 10 000 000 24 agosto 2007 14 026 EUR
-89 242 EUR
10
Contratti a termine su divise (segue)

Absolute Return Bond Fund
COP 84 577 000 000 USD 43 208 301 3 luglio 2007 7 810 EUR
USD 44 422 779 COP 84 577 000 000 3 luglio 2007 891 438 EUR
EUR 212 636 689 GBP 144 284 000 13 luglio 2007 - 1 567 512 EUR
EUR 27 170 500 MXN 392 475 155 13 luglio 2007 276 212 EUR
EUR 5 837 703 PLN 22 386 133 13. luglio 2007 - 112 583 EUR
EUR 4 910 854 SGD 10 096 716 13 luglio 2007 19 421 EUR
EUR 634 840 304 USD 847 703 528 13 luglio 2007 7 468 322 EUR
ISK 2 000 000 000 EUR 23 322 255 13 luglio 2007 376 974 EUR
TRY 43 572 645 EUR 24 700 000 13 luglio 2007 - 132 252 EUR
USD 69 626 568 EUR 51 820 143 13 luglio 2007 - 290 330 EUR
EUR 11 109 239 ISK 941 841 320 16 luglio 2007 - 42 198 EUR
ISK 941 841 320 EUR 10 820 166 16 luglio 2007 331 083 EUR
GBP 6 743 950 EUR 10 012 694 18 luglio 2007 - 3 141 EUR
GBP 2 307 175 EUR 3 422 121 31 luglio 2007 82 EUR
CHF 67 033 182 EUR 40 659 438 31 luglio 2007 -107 455 EUR
EUR 99 464 CHF 164 266 31 luglio 2007 91 EUR
EUR 57 471 792 NOK 463 510 000 2 agosto 2007 - 607 332 EUR
NOK 2 075 970 000 EUR 254 785 645 2 agosto 2007 5 337 991 EUR
USD 4 047 123 NOK 24 525 565 2 agosto 2007 - 79 808 EUR
CHF 168 230 000 EUR 102 261 261 2 agosto 2007 - 481 768 EUR
EUR 299 656 029 JPY 49 491 040 000 14 agosto 2007 1 606 067 EUR
JPY 1 937 487 954 EUR 11 817 554 14 agosto 2007 - 149 695 EUR
EUR 25 849 927 NZD 48 954 800 20 agosto 2007 - 2 002 375 EUR
EUR 29 458 052 AUD 46 966 150 25 settembre 2007 111 068 EUR
EUR 16 450 477 NZD 30 843 000 29 ottobre 2007 - 970 549
9 802 673 EUR
11

Absolute Return Bond Fund Plus

EUR 2 494 179 TWD 110 990 950 2 luglio 2007 - 6 374 EUR
TWD 110 990 950 EUR 2 520 803 2 luglio 2007 - 20 250 EUR
BRL 1 674 387 EUR 637 376 3 luglio 2007 6 332 EUR
CLP 920 325 000 USD 1 739 745 3 luglio 2007 5 207 EUR
COP 5 058 000 000 USD 2 562 467 3 luglio 2007 16 416 EUR
EUR 635 200 BRL 1 674 387 3 luglio 2007 - 8 508 EUR
USD 1 750 000 CLP 920 325 000 3 luglio 2007 7 871 EUR
USD 2 635 305 COP 5 058 000 000 3 luglio 2007 37 516 EUR
AUD 200 000 CHF 201 200 10 luglio 2007 3 946 EUR
AUD 725 000 JPY 72 606 325 10 luglio 2007 19 343 EUR
AUD 400 000 SEK 2 263 130 10 luglio 2007 6 705 EUR
CHF 200 997 AUD 200 000 10 luglio 2007 - 4 073 EUR
CHF 2 107 711 GBP 859 000 10 luglio 2007 - 1 507 EUR
CHF 1 172 850 NZD 1 260 000 10 luglio 2007 - 10 990 EUR
CHF 431 051 USD 350 000 10 luglio 2007 1 479 EUR
EUR 860 000 JPY 142 354 725 10 luglio 2007 5 586 EUR
GBP 1 418 000 CHF 3 472 291 10 luglio 2007 6 730 EUR
GBP 602 000 JPY 147 338 748 10 luglio 2007 9 518 EUR
JPY 72 809 450 AUD 725 000 10 luglio 2007 - 18 156 EUR
JPY 71 412 035 EUR 430 000 10 luglio 2007 - 1 387 EUR
JPY 74 031 673 GBP 301 000 10 luglio 2007 - 2 591 EUR
JPY 91 712 370 NZD 999 000 10 luglio 2007 - 20 323 EUR
JPY 281 419 485 USD 2 290 000 10 luglio 2007 - 5 903 EUR
NZD 1 690 000 CHF 1 573 396 10 luglio 2007 14 542 EUR
NZD 999 000 JPY 90 884 790 10 luglio 2007 25 239 EUR
NZD 1 385 000 SEK 7 224 862 10 luglio 2007 11 029 EUR
SEK 2 288 591 AUD 400 000 10 luglio 2007 - 3 959 EUR
SEK 6 578 107 NZD 1 260 000 10 luglio 2007 - 9 474 EUR
USD 1 425 000 CHF 1 763 631 10 luglio 2007 - 11 234 EUR
USD 2 500 000 JPY 305 911 687 10 luglio 2007 14 318 EUR
EUR 6 461 621 GBP 4 386 200 13 luglio 2007 - 50 139 EUR
EUR 21 691 576 USD 28 964 805 13 luglio 2007 255 182 EUR
MXN 45 735 500 USD 4 175 538 13 luglio 2007 43 803 EUR
PLN 4 146 448 EUR 1 081 282 13 luglio 2007 20 849 EUR
TRY 1 654 726 EUR 938 000 13 luglio 2007 - 5 009 EUR
EUR 1 596 973 ISK 135 391 370 16 luglio 2007 - 6 066 EUR
ISK 135 391 370 EUR 1 555 418 16 luglio 2007 47 594 EUR
AUD 16 714 524 USD 14 048 000 17 luglio 2007 93 357 EUR
CAD 11 828 615 USD 11 064 000 17 luglio 2007 44 897 EUR
CHF 10 521 317 USD 8 516 000 17 luglio 2007 59 360 EUR
EUR 10 392 803 USD 13 965 599 17 luglio 2007 58 330 EUR
GBP 3 910 198 USD 7 760 000 17 luglio 2007 61 567 EUR
JPY 1 335 753 872 USD 10 900 000 17 luglio 2007 - 43 425 EUR
NOK 97 670 943 USD 16 340 000 17 luglio 2007 149 598 EUR
12

Absolute Return Bond Fund Plus (segue)

NZD 16 989 819 USD 12 864 000 17 luglio 2007 179 964 EUR
SEK 84 283 869 USD 12 220 000 17 luglio 2007 60 521 EUR
SGD 3 963 391 USD 2 584 000 17 luglio 2007 8 317 EUR
USD 12 956 000 AUD 15 440 957 17 luglio 2007 -102 291 EUR
USD 17 252 000 CAD 18 384 544 17 luglio 2007 -28 411 EUR
USD 6 332 000 CHF 7 781 957 17 luglio 2007 -19 259 EUR
USD 14 693 599 EUR 10 938 737 17 luglio 2007 -65 511 EUR
USD 5 940 000 GBP 2 992 129 17 luglio 2007 -45 675 EUR
USD 13 812 000 JPY 169 432 786 17 luglio 2007 44 590 EUR
USD 13 064 000 NOK 78 588 683 17 luglio 2007 -182 215 EUR
USD 13 228 000 NZD 17 575 646 17 luglio 2007 -245 427 EUR
USD 9 308 000 SEK 64 946 523 17 luglio 2007 -126 775 EUR
USD 2 220 000 SGD 3 406 039 17 luglio 2007 -7 599 EUR
GBP 5 567 377 EUR 8 257 753 31 luglio 2007 485 EUR
CHF 42 580 687 EUR 25 827 609 31 luglio 2007 -68 310 EUR
CHF 5 700 000 EUR 3 464 835 2 agosto 2007 -16 323 EUR
EUR 4 006 887 BRL 10 675 000 2 agosto 2007 -68 438 EUR
EUR 2 488 531 NOK 20 070 000 2 agosto 2007 -26 297 EUR
EUR 2 521 948 TWD 110 990 950 2 agosto 2007 16 374 EUR
NOK 101 680 000 EUR 12 493 662 2 agosto 2007 247 067 EUR
USD 91 304 NOK 553 304 2 agosto 2007 -1 800 EUR
EUR 2 089 241 CAD 3 050 000 2 agosto 2007 -32 962 EUR
ISK 125 000 000 JPY 233 557 500 14 agosto 2007 61 859 EUR
EUR 12 870 924 JPY 2 123 811 925 14 agosto 2007 80 637 EUR
JPY 1 215 410 000 GBP 5 000 000 14 agosto 2007 - 92 304 EUR
AUD 2 770 000 EUR 1 739 578 25 settembre 2007 - 8 698 EUR
EUR 4 402 511 AUD 7 019 100 25 settembre 2007 16 599 EUR
EUR 1 050 000 TRY 1 903 125 25 settembre 2007 7 862 EUR
EUR 1 300 000 CLP 928 200 000 1 ottobre 2007 4 967 EUR
EUR 968 287 COP 2 605 950 000 1 ottobre 2007 1 612 EUR
EUR 2 089 316 TRY 4 227 000 14 aprile 2008 - 69 300 EUR
TRY 4 227 000 EUR 2 000 000 14 aprile 2008 151 532
319 108 EUR
Emerging Bond Fund (Euro)

EUR 274 590 534 USD 371 106 336 17 luglio 2007 - 27 226 EUR
USD 7 632 007 EUR 5 644 662 17 luglio 2007 3 003 EUR
- 24 223 EUR
13

Global Convert Bond Fund

CHF 6 075 000 EUR 3 703 681 12 luglio 2007 - 31 520 EUR
CHF 520 000 GBP 215 232 12 luglio 2007 - 5 225 EUR
CHF 1 400 000 JPY 139 118 000 12 luglio 2007 11 104 EUR
CHF 5 300 000 USD 4 369 440 12 luglio 2007 - 30 197 EUR
EUR 7 000 000 CHF 11 523 330 12 luglio 2007 34 467 EUR
GBP 5 000 000 CHF 12 112 250 12 luglio 2007 101 759 EUR
80 388 EUR
Global High Yield Bond Fund
EUR 118 076 428 USD 159 500 000 28 settembre 2007 321 736 EUR
EUR 3 537 158 CAD 5 050 000 28 settembre 2007 25 396 EUR
EUR 1 658 326 GBP 1 120 000 28 settembre 2007 1 842 EUR
348 974 EUR
Local Emerging Bond Fund
BRL 70 184 180 USD 36 393 192 3 luglio 2007 47 207 USD
USD 35 590 000 BRL 70 184 180 3 luglio 2007 - 850 398 USD
EUR 5 000 000 PLN 18 812 000 16 luglio 2007 - 108 USD
USD 6 785 500 EUR 5 000 000 16 luglio 2007 28 909 USD
USD 10 372 261 PLN 28 963 000 16 luglio 2007 - 30 340 USD
USD 15 070 000 BRL 29 567 340 02 agosto 2007 - 190 818 USD
ZAR 123 161 600 USD 17 000 000 06 agosto 2007 380 688 USD
AED 73 346 000 USD 20 000 000 20 agosto 2007 - 21 283 USD
MYR 152 627 500 USD 44 514 394 20 agosto 2007 - 193 962 USD
RUB 644 825 000 USD 25 000 000 20 agosto 2007 77 889 USD
TRY 72 462 000 USD 53 886 094 20 agosto 2007 566 345 USD
USD 42 781 340 TRY 40 885 850 20 agosto 2007 - 737 852 USD
COP 13 601 000 000 USD 7 000 000 21 agosto 2007 - 63 490 USD
MXN 32 557 500 USD 3 000 000 21 agosto 2007 7 792 USD
PLN 206 440 563 USD 72 230 000 21 agosto 2007 1 971 344 USD
SGD 18 342 300 USD 11 920 370 21 agosto 2007 122 671 USD
USD 22 000 000 ARS 67 870 000 21 agosto 2007 73 804 USD
USD 41 782 854 COP 82 233 000 000 21 agosto 2007 - 156 282 USD
USD 5 400 000 PLN 15 285 240 21 agosto 2007 - 93 904 USD
CZK 551 564 000 USD 26 000 000 22 agosto 2007 16 171 USD
HKD 18 870 000 USD 2 418 192 22 agosto 2007 - 1 436 USD
HUF 2 073 916 000 USD 11 077 985 22 agosto 2007 280 293 USD
USD 5 150 000 HKD 40 214 033 22 agosto 2007 - 372 USD
USD 4 897 119 RON 11 900 000 22 agosto 2007 - 235 385 USD
KWD 5 749 000 USD 20 000 000 27 agosto 2007 - 31 918 USD
CNY 228 840 000 USD 30 245 837 29 agosto 2007 36 103 USD
USD 1 174 168 SKK 30 000 000 22 ottobre 2007 - 37 923 USD
TRY 18 095 000 USD 10 000 000 11 gennaio 2008 2 925 928 USD
IDR 219 400 000 000 USD 20 000 000 23 febbraio 2009 3 230 072 USD
USD 1 523 826 EUR 1 132 956 5 luglio 2007 - 6 603 USD
EUR 57 581 705 USD 77 437 582 31 luglio 2007 410 119 USD
USD 2 218 660 IDR 134 970 000 000 20 agosto 2007 121 390 USD
7 644 651 USD
14

Total Return Bond Fund

EUR 923 702 SEK 8 500 000 21 agosto 2007 5 141 EUR
SEK 8 500 000 EUR 914 313 21 agosto 2007 4 244 EUR
EUR 891 206 USD 1 200 000 6 dicembre 2007 6 748 EUR
16 133 EUR
Yield-Concept Fund
EUR 6 144 622 USD 8 300 000 24 agosto 2007 10 339 EUR
USD 55 500 000 EUR 41 135 488 24 agosto 2007 - 116 957 EUR
EUR 1 212 950 CHF 2 000 000 24 agosto 2007 1 863 EUR
- 118 737 EUR
Yield-Concept Medium Term Fund

EUR 2 365 725 EUR 3 900 000 24 agosto 2007 4 105 EUR
EUR 520 465 EUR 700 000 24 agosto 2007 3 120 EUR
- 41 288 EUR
Yield-Concept Short Term Fund

EUR 4 238 314 CHF 7 000 000 2 luglio 2007 8 780 EUR
EUR 425 172 CHF 700 000 24 agosto 2007 1 290 EUR
EUR 186 783 USD 250 000 24 agosto 2007 2 019 EUR
GBP 2 020 000 EUR 2 950 413 24 agosto 2007 42 324 EUR
- 43 161 EUR
15
Futures
Numero Utile/Perdita
Contratti Impegno Scadenza Non realizzati Valuta

Euro CHF 3 MO Liffe Future Compra 30 7 262 250 17 dicembre 2007 -25 827 EUR
10 Years Canadian Bonds Vendita 200 -22 164 000 19 settembre 2007 54 293 EUR
Euro BOBL Vendita 1500 -159 105 000 06 settembre 2007 645 000 EUR
Euro Bund Vendita 86 -9 524 500 06 settembre 2007 81 700 EUR
Japan Govt BD Future 10Y Tse Vendita 60 -7 920 600 000 10 settembre 2007 115 117 EUR
Treasury Bonds USA Compra 1840 198 260 000 19 settembre 2007 680 278 EUR
10Y Treasury Notes USA Vendita 1320 -139 528 125 28 settembre 2007 -189 505 EUR
5Y Treasury Notes USA Vendita 1170 -121 771 406 28 settembre 2007 74 449 EUR
10 Year Treas. Bond Austral.6% Compra 250 24 531 322 17 settembre 2007 -183 921 EUR
Long Gilt Sterling Futures Compra 472 48 960 560 26 settembre 2007 -1 402 388 EUR
-729 272 EUR

Euro CHF 3 MO Liffe Future Compra 5 1 210 375 17 dicembre 2007 -4 305 EUR
10 Years Canadian Bonds Vendita 5 -554 100 19 settembre 2007 1 357 EUR
Euro BOBL Vendita 29 -3 076 030 6 settembre 2007 12 470 EUR
Euro Bund Compra 28 3 101 000 6 settembre 2007 -26 880 EUR
Euro-Buxl-Futures Compra 10 888 400 6 settembre 2007 -20 200 EUR
Japan Govt BD Future 10Y Tse Vendita 2 -264 020 000 10 settembre 2007 3 837 EUR
Treasury Bonds USA Compra 98 10,559,500 19 settembre 2007 37 647 EUR
5Y Treasury Notes USA Vendita 32 -3 330 500 28 settembre 2007 2 036 EUR
10 Year Treas. Bond Austral.6% Compra 6 588 752 17 settembre 2007 -4 414 EUR
Long Gilt Sterling Futures Compra 8 829 840 26 settembre 2007 -23 769 EUR
-55 772 EUR
16
Futures (segue)
Numero Utile/Perdita
Contratti Impegno Scadenza Non realizzati Valuta
Dollar Bond Fund
10Y Treasury Notes USA Compra 92 9 681 769 28 settembre 2007 -45 797 USD
Treasury Bonds USA Compra 87 9 349 816 19 settembre 2007 -113 891 USD
-379 859 USD
Dollar Medium Term Bond Fund

10Y Treasury Notes USA Vendita 31 -3 325 694 28 settembre 2007 68 334 USD
-208 685 USD
Europe Bond Fund
Euro Bobl Compra 90 9 546 300 6 settembre 2007 -25 200 EUR
Euro Schatz Compra 250 25 623 750 6 settembre 2007 -8 750 EUR
Euro Bond Compra 20 2 215 000 6 settembre 2007 -14 000 EUR
Euro-Buxl-Futures Compra 70 6 218 800 6 settembre 2007 -100 464 EUR
-148 414 EUR
Swiss Franc Bond Fund

Swiss Federal 10YR Bond Compra 96 11 845 856 6 settembre 2007 -94 190 CHF
-94 190 CHF
17
Swap su tassi d’interesse
Tasso di Tasso di Interessi Plusvalenza/

Valore interesse interesse sugli minusvalenza
Denominazione Nominale Scadenza acquisto vendita Swap non realizzata

Credit Default Swap - EUR - 757 - 74 ZAR 100 000 000 09/02/2009 8.87% - EUR -262 056 192 197
CDS - DB Saxon Asset USD 16 600 000 25/09/2036 1.90% - EUR -4 381 802 547
Credit Default Swap - EUR - 757 - 77 USD 4 500 000 20/12/2011 3.25% - EUR -4 063 -53 575
CDS - DB C1355564M USD 16 600 000 25/06/2035 1.75% - EUR -4 035 570 570
CDS - DB C1352747M USD 16 600 000 25/09/2035 1.70% - EUR -3 919 639 529
CDS - DB - Greentown China Holds USD 4 000 000 18/06/2010 2.70% - EUR -3 600 13 706
DB - ABS Ace 2005 USD 10 000 000 25/03/2035 2.25% - EUR -3 125 150 855
DB - CDS FFML 2006-FF7 M9 USD 10 000 000 25/05/2036 2.00% - EUR -2 778 2 311 923
DB - JP Morgan Mortgage Acquisition
Corp. USD 11 500 000 25/04/2036 1.65% - EUR -2 635 1 220 244
Lehman - CDS Cibasc EUR 10 000 000 20/06/2011 0.94% - EUR -2 611 -197 671
Lehman - CDS JPMac 2006-NC1 M8 USD 10 000 000 25/04/2036 1.55% - EUR -2 153 769 887
CDS - DB C1352755M USD 8 300 000 25/10/2036 1.85% - EUR -2 133 741 722
Lehman - CDS Kingfisher EUR 10 000 000 20/06/2011 0.64% - EUR -1 778 -64 214
Lehman - CDS HASC 2006-OPT2 M8 USD 10 000 000 25/01/2036 1.25% - EUR -1 736 442 902
DB - ABS EMLT 2005 USD 10 000 000 25/04/2035 1.23% - EUR -1 708 -20 949
DB - CDS Koninklijke DSM NV EUR 20 000 000 20/12/2011 0.30% - EUR -1 667 -25 244
DB - SASC 2005 USD 10 000 000 25/02/2035 1.15% - EUR -1 597 1 359
DB - ABS FFML 2005 USD 10 000 000 25/12/2034 0.95% - EUR -1 319 125 947
DB - ABS ACCR 2006 USD 10 000 000 25/04/2036 0.95% - EUR -1 319 506 217
Lehman - CDS Conti EUR 10 000 000 20/06/2011 0.47% EUR -1 306 -48 330
DB - Ace Securities USD 6 500 000 25/03/2035 1.25% - EUR -1 128 102 817
DB - EMLT 2005 USD 6 500 000 25/04/2035 1.25% - EUR -1 128 -14 964
Lehman CDS - VW EUR 10 000 000 20/06/2011 0.36% - EUR -1 000 -86 695
Credit Default Swap - EUR - 757 - 76 GBP 100 000 000 15/02/2010 5.67% - EUR - -2 008 202
DB - HASC 06 USD 11 500 000 25/01/2036 1.45% - EUR -2 316 709 516
DB - Ace Securities USD 6 500 000 25/03/2035 2.35% - EUR -2 122 95 459
DB - SASC 2005 USD 6 500 000 25/02/2035 1.20% EUR -183 -2 344
DB - RASC 06 USD 77 000 000 25/06/2036 1.45% - EUR -1 551 720 305
Lehman - CDS Group EUR 10 000 000 20/06/2011 1.44% - EUR -4 000 -376 689
Credit Default Swap - EUR - Reuters EUR 10 000 000 20/06/2011 0.35% - EUR -972 -90 361
Credit Default Swap - EUR - Safeway EUR 10 000 000 20/06/2011 0.47% - EUR -1 306 -15 619
CDS - DB C1364843M CXME 2005 USD 21 500 000 20/10/2035 1.85% - EUR - 1 067 139
CDS - DB C1364854M GSAMP 2005 USD 17 200 000 25/11/2035 2.50% - EUR - 1 454 574
CDS - DB C1364859M JPMAC 2005 USD 8 600 000 25/09/2035 1.70% - EUR - 775 018
CDS - DB C1364863M CWL 2005 USD 8 600 000 25/04/2036 2.10% - EUR - 1 044 865
EUR -325 625 11 454 441
18
Swap su tassi d’interesse (segue)


DB - Ace Securities USD 1 000 000 25/03/2035 2.35% - EUR -326 14 686
CDS DB CXHE 2005-3 B2 USD 1 250 000 25/06/2035 1.75% - EUR -304 42 965
CDS DB - SAST 2006-2 B3 USD 1 250 000 25/09/2035 1.90% - EUR -330 60 433
DB - JP Morgan Mortgage Acquisition
Corp. USD 1 000 000 25/04/2036 1.65% - EUR -229 106 108
DB - EMLT 2005 USD 1 000 000 25/04/2035 1.25% - EUR -174 -2 302
DB - Ace Securities USD 1 000 000 25/03/2035 1.25% - EUR -174 15 818
CDS DB JP Mac 2006-CH2 MV9 USD 625 000 25/10/2036 1.85% - EUR -161 55 853
DB - RASC 06 USD 600 000 25/06/2036 1.45% - EUR -121 56 128
Credit Default Swap - EUR - 757 - 19 USD 130 000 20/12/2011 3.25% - EUR -117 -1 548
DB - HASC 06 USD 1 000 000 25/01/2036 1.45% EUR -201 61 697
DB - SASC 2005 USD 1 000 000 25/02/2035 1.20% EUR -167 -361
Credit Default Swap - EUR - 757 - 25 USD 1 250 000 25/09/2035 1.70% - EUR -295 48 157
CDS DB JP Mac 2005-WMC1 M9 USD 400 000 25/09/2035 1.70% - EUR - 36 047
CDS DB CXHE 2005-D B2 USD 1 000 000 25/10/2035 1.85% - EUR - 49 634
CDS DB CWL 2005-13 BV USD 400 000 25/04/2036 2.10% - EUR - 48 598
CDS DB GSAMP 2005-HE6 B1 USD 800 000 25/09/2035 2.50% - EUR - 67 655
EUR -2 599 659 568

ABN Amro - Russian Federation USD 5 962 505 20/12/2011 0.53% - EUR -878 -18 832
ABN Amro - Russian Federation USD 9 540 009 20/12/2009 - 0.42% EUR 1 100 14 106
Lehman - CDS Mexican States USD 8 395 208 20/01/2012 0.41% - EUR -16 350 -31 674
Lehman - CDS Mexican States USD 19 080 017 20/01/2009 - 0.20% EUR 17 673 11 961
Lehman - Republic of Peru USD 9 540 009 20/12/2016 - 1.55% EUR 4 108 275 945
Lehman - Republic of Turkey USD 6 201 006 20/09/2011 - 1.98% EUR 34 788 151 035
Lehman - Republic of Turkey USD 9 540 009 20/09/2009 1.19% - EUR -32 166 -99 732
Lehman - Republic of Brazil USD 9 540 009 20/05/2011 1.30% - EUR -13 780 -186 204
Lehman - Republic of Brazil USD 18 364 517 20/04/2012 - 0.80% EUR 35 097 80 722
Lehman - Republic of Peru USD 18 364 517 20/04/2012 - 0.78% EUR 34 219 86 270
Lehman - Republic of Brazil USD 28 620 026 20/04/2010 0.47% - EUR -32 134 -36 425
Lehman - Peru USD 28 620 026 20/04/2010 0.45% - EUR -30 767 -45 317
EUR 910 201 855
Emerging Bond Fund (USD)

Lehman - United Mexican States USD 1 100 000 20/01/2012 0.41% - USD -2 142 -5 605
Lehman - United Mexican States USD 2 500 000 20/01/2009 - 0.20% USD 2 316 2 117
ABN Amro - Russian Federation USD 1 500 000 20/12/2009 - 0.42% USD 173 2 995
ABN Amro - Russian Federation USD 1 000 000 20/12/2011 0.53% - USD -147 -4 265
Lehman - Republic of Peru USD 1 000 000 20/12/2016 - 1.55% USD 431 39 065
Lehman - Republic of Turkey USD 1 500 000 20/09/2009 1.19% - USD -5 058 -21 178
Lehman - Republic of Turkey USD 1 000 000 20/09/2011 - 1.98% USD 5 610 32 895
Lehman - Republic of Peru USD 3 250 000 20/04/2012 - 0.78% USD 6 056 20 619
Lehman - Republic of Brazil USD 3 250 000 20/04/2012 - 0.80% USD 6 211 19 293
Lehman - Republic of Brazil USD 5 000 000 20/04/2010 0.47% - USD -5 614 -8 594
Lehman - Republic of Peru USD 5 000 000 20/04/2010 0.45% - USD -5 375 -10 692
USD 2 461 66 650
19
Swap su tassi d’interesse (segue)

Europe Bond Fund

CS - CDS DaimlerChrysler EUR 3,000,000 20/03/2012 0.44% - EUR -367 -18 912
CS - CDS DaimlerChrysler EUR 5,000,000 20/03/2010 - 0.29% EUR 403 10 280
Credit Default Swap - EUR - Stora Enso EUR 4,000,000 20/06/2012 0.46% - EUR -511 18 982
Credit Default Swap - EUR - UPM -
Kymmeneo EUR 4,000,000 20/06/2012 0.42% - EUR -467 7 240
Credit Default Swap - EUR - Svenska EUR 4,000,000 20/06/2012 0.27% - EUR -300 -7 738
CDS Credit Suisse ITraxx CDS Europe EUR 12,000,000 20/06/2012 - 0.23% EUR 763 27 667
EUR -479 37 519

Merrill Lynch - Grohe Holding GmbH EUR 900 000 20/12/2011 - 6.20% EUR 1 550 -84 703
Credit Suisse - CDX NA HY 7 USD 2 500 000 20/12/2011 - 3.25% EUR 2 257 19 007
CS - Dow Jones CDX NA HY 7 USD 3 000 000 20/12/2011 - 3.25% EUR 2 708 112 593
EUR 6 515 46 897
Total Return Bond Fund

CDS - Lehman Mexico USD 2 500 000 20/01/2009 - 0.20% EUR 2 180 1 568
CDS - Lehman Mexico USD 1 100 000 20/01/2012 0.41% - EUR -2 017 -4 150
CDS - Lehman DCX EUR 1 000 000 20/03/2012 0.53% - EUR -147 -11 655
CDS - Lehman DCX EUR 1 500 000 20/03/2010 - 0.35% EUR 146 7 455
Lehman - CDS Turkey USD 1 000 000 20/10/2011 - 2.03% EUR 4 004 24 193
Lehman - CDS Turkey USD 1 500 000 20/10/2009 1.22% - EUR -3 609 -15 102
EUR 557 2 309
20
Gli altri costi si compongono come segue:
Corrispetti
Spese di Performance Spese
Valuta vo Varie Totale
revisione fee amministrative
di licenza
Julius Baer Multibond -
ABS FUND EUR 1 017 - 837 164 - 34 915 873 096
ABSOLUTE RETURN BOND
EUR 13 450 2 247 226 12 097 240 - 211 983 14 569 899
FUND
ABSOLUTE RETURN BOND
EUR - 98 480 251 973 - 21 545 371 998
FUND PLUS
DOLLAR BOND FUND USD 3 821 - 1 059 181 35 775 30 916 1 129 693
DOLLAR MEDIUM TERM BOND
USD 2 285 - 362 397 7 439 16 539 388 660
FUND
EMERGING BOND FUND
EUR 3 778 - 1 014 350 10 526 29 387 1 058 041
(Euro)
EMERGING BOND FUND
USD 868 - 182 155 3 956 11 649 198 628
(USD)
EURO CORPORATE BOND
EUR 1 575 - 125 929 4 909 12 109 144 522
FUND
EURO GOVERNMENT BOND
EUR 2 663 - 390 298 21 131 16 533 430 625
FUND
EURO MEDIUM TERM BOND
EUR 3 974 - 631 326 20 659 22 306 678 265
FUND
EUROPE BOND FUND EUR 9 052 - 1 866 165 57 776 53 051 1 986 044
GLOBAL CONVERT BOND
EUR 326 - 888 191 3 210 20 894 912 621
FUND
GLOBAL HIGH YIELD BOND
EUR 1 740 - 403 001 7800 13 708 426 249
FUND
LOCAL EMERGING BOND
USD 5 607 - 1 542 334 3 860 328 763 1 880 564
FUND
MORTGAGE BOND FUND EUR 76 - 4 320 915 1 215 6 526
SWISS FRANC BOND FUND CHF 7 285 - 1 375 468 44 760 43 553 1 471 066
TOTAL RETURN BOND FUND EUR 1 142 - 188 505 8 529 10 911 209 087
YIELD-CONCEPT FUND EUR 1 649 - 595 438 - 28 199 625 286
YIELD-CONCEPT MEDIUM
EUR 1 650 - 378 490 - 33 299 413 439
TERM FUND
YIELD-CONCEPT SHORT
EUR 1 990 - 238 073 - 44 213 284 276
TERM FUND
21
Informazioni per gli Azionisti in Svizzera
Portfolio Turnover Rate (in %)
Julius Baer Multibond -
ABS FUND 41.73
ABSOLUTE RETURN BOND FUND 195.78
ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS 198.86
DOLLAR BOND FUND 199.79
DOLLAR MEDIUM TERM BOND FUND 234.15
EMERGING BOND FUND (Euro) 18.98
EMERGING BOND FUND (USD) 55.59
EURO CORPORATE BOND FUND -3.66
EURO GOVERNMENT BOND FUND 27.45
EURO MEDIUM TERM BOND FUND 28.65
EUROPE BOND FUND 68.88
GLOBAL CONVERT BOND FUND 93.30
GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND 40.62
LOCAL EMERGING BOND FUND 399.34
SWISS FRANC BOND FUND 23.92
TOTAL RETURN BOND FUND 93.30
YIELD-CONCEPT FUND 15.57
YIELD-CONCEPT MEDIUM TERM FUND 56.39
YIELD-CONCEPT SHORT TERM FUND -9.72
Il TER e il PTR sono calcolati in base alla "Direttiva SFA per il calcolo e la pubblicazione dei TER e dei PTR" valida.
22
Informazioni per gli Azionisti in Svizzera
Customized Benchmark
Il benchmark personalizzato è così ripartito:
GLOBAL CONVERT BOND FUND

UBS European Investment Grade Convertible 60.00%
UBS US Investment Grade Convertible Bond
30.00%
Index
UBS Japan Investment Grade Convertible Bond
10.00%
Index
23
SITUAZIONE PATRIMONIALE CONSOLIDATA SITUAZIONE CONSOLIDATA DELLE OPERAZIONI
al 30 giugno 2007 CHF dal 1 luglio 2006 al 30 giugno 2007 CHF

Attività Ricavi
Investimento al valore di mercato 9 806 515 052 Redditi da investimenti 489 192 326
(valore di acquisto: 9 996 737 104) Interessi bancari 19 406 898
Strumenti derivativi al valore di mercato: Altri redditi 72 250
- futures -2 360 600 Rettifica portafoglio 11 717 895
- contratti a termine di divise 26 336 468
Totale dei ricavi 520 389 369
- Swaps 20 610 872
Conti correnti 476 584 162
Crediti da brokers 122 759 953 Costi
Sottoscrizioni pendenti 137 172 119
Dividendi e interessi 147 482 836 Commissioni amministrative 90 599 224
Altre attività 10 419 246 Commissioni di custodia 1 429 014
"Taxe d'abonnement" e altre tasse 4 624 067
Totale delle attività 10 745 520 108
Interessi bancari 4 753 538
Altri costi 43 934 003
Passività IT-Interest on swaps 14 831
Rettifica portafoglio 43 125 059
Debiti verso le banche 3 970 221
A pagare per i brokers 122 891 868 Totale dei costi 188 479 736
Debiti dal riscatto di azioni 195 273 281 Profitti netti/Perdite nette 331 909 633
Debiti dal riscatto di swaps 13 803 Profitti/Perdite netti da realizzo di:
Commissioni amministrative 8 591 441
"Performance Fee" 3 882 693 - titoli -74 946 868
"Taxe d'abonnement" 1 048 181 - Swaps -16 469 274
Altre passività 2 795 799 - Opzioni -19 678 456
Totale delle passività 338 467 287 - contratti a termine di divise 40 778 115
- futures -13 548 698
Patrimonio netto 10 407 052 821 - divise estere -18 121 767
Profitti/Perdite netti realizzati 229 922 685
Variazione netta da rivalutazione/svalutazione (non
realizzata) di:
- titoli 155 903 140
- futures -4 550 669
- swaps 21 701 412
- Opzioni 14 556 893
Risultato del patrimonio da operazioni 445 476 196
SITUAZIONE CONSOLIDATA DELLE VARIAZIONI PATRIMONIALI 30 giugno 2006 30 giugno 2007

CHF CHF
Patrimonio netto all'inizio dell'esercizio 6 135 297 476 11 768 793 931
Differenza di valutazione di divise estere 2 187 691 557 362 775
Differenza di valutazione di divise estere - comparto 0 -26 086 332
Risultato del patrimonio da operazioni -79 534 181 445 476 196
Sottoscrizioni/Riscatti netti 5 730 059 116 -2 290 066 660
Pagamento del Dividendo -19 216 171 -48 427 089
Patrimonio netto alla fine dell'esercizio 11 768 793 931 10 407 052 821
TASSI DI CAMBIO PER IL CONSOLIDAMENTO

Al 30 giugno 2007 in CHF
1 EUR = 1.655234
1 GBP = 2.458982
1 USD = 1.225600
Le note di accompagnamento costituiscono parte integrante dei resoconti finanziari.
MB - 1
ABS Fund
SITUAZIONE PATRIMONIALE SITUAZIONE DELLE OPERAZIONI
al 30 giugno 2007 EUR dal 1 luglio 2006 al 30 giugno 2007 EUR

Attività Ricavi
Investimento al valore di mercato 697 853 519 Redditi da investimenti 21 503 863
(valore di acquisto: 697 860 683) Interessi bancari 569 827
Strumenti derivativi al valore di mercato: Altri redditi 60
- contratti a termine di divise -89 242 Rettifica portafoglio 4 163 033
Crediti da brokers 21 288 250
Dividendi e interessi 4 650 040 Costi
Totale delle attività 780 328 111
Commissioni di custodia 30 880
Passività "Taxe d'abonnement" e altre tasse 214 238
Interessi bancari 44
A pagare per i brokers 39 718 755 Altri costi * 873 096
Debiti dal riscatto di azioni 36 603 762
Commissioni amministrative 106 240 Totale dei costi 3 575 260
"Taxe d'abonnement" 59 292 Profitti netti/Perdite nette 22 661 523
Altre passività 194 009 Profitti/Perdite netti da realizzo di:
Totale delle passività 76 682 058
- titoli 3 831 764
Patrimonio netto 703 646 053 - contratti a termine di divise -5 262 647
- divise estere -165 534
realizzata) di:
- titoli -192 408
- contratti a termine di divise 136 043
SITUAZIONE DELLE VARIAZIONI PATRIMONIALI 30 giugno 2006 30 giugno 2007

EUR EUR
Patrimonio netto all'inizio dell'esercizio 149 676 789 322 750 422
Risultato del patrimonio da operazioni 6 946 967 21 008 741
Sottoscrizioni/Riscatti netti 166 203 929 368 031 740
Pagamento del Dividendo -77 263 -4 891 531
Patrimonio netto alla fine dell'esercizio 322 750 422 703 646 053
* Vedi pagina 21.
Il TER (Total Expense Ratio) è pari a 0.81 % per la classe di azioni A- EUR, 0.62 % per B-CHF, 0.81 % per B-EUR, 0.32 % per la classe di azioni C-CHF, 0.40 % per la classe di azioni C-
EUR, 1.26 % per la classe di azioni E-EUR (Il TER e il PTR sono calcolati in base alla "Direttiva SFA per il calcolo e la pubblicazione dei TER e dei PTR" valida).

ABS - 1
ABS Fund
BILANCIO COMPARATIVO 30 giugno 2005 30 giugno 2006 30 giugno 2007

EUR EUR EUR
Numero di azioni in circolazione
Azioni a distribuzione (Azioni A-EUR ) 14 471.81 723 017.48 1 661 515.00
Azioni ad accumulazione (Azioni B-CHF ) 229 873.80 210 804.42 1 145 477.41
Azioni ad accumulazione (Azioni B-EUR ) 445 080.82 955 630.13 1 675 327.24
Azioni ad accumulazione (Azioni C-CHF ) 742 943.09 719 416.94 583 110.02
Azioni ad accumulazione (Azioni C-EUR ) 384 622.66 839 819.34 2 217 634.74
Azioni ad accumulazione (Azioni E-EUR ) 433.24 4 106.48 29 125.98
Patrimonio netto 149 676 789 322 750 422 703 646 053
Valore patrimoniale netto per azione

Azioni a distribuzione (Azioni A-EUR ) 101.95 101.78 102.48
Azioni ad accumulazione (Azioni B-CHF ) 100.66 101.58 103.30
Azioni ad accumulazione (Azioni B-EUR ) 102.10 104.43 107.71
Azioni ad accumulazione (Azioni C-CHF ) 100.94 102.15 104.22
Azioni ad accumulazione (Azioni C-EUR ) 102.55 105.21 108.96
Azioni ad accumulazione (Azioni E-EUR ) 102.02 103.79 106.57
Dividendi relativi all'esercizio precedente (Azioni A-EUR ) 0.14 2.45 2.45

ABS - 2
ABS Fund
SITUAZIONE DEGLI INVESTIMENTI AL 30 GIUGNO 2007
Numero/ Descrizione Valore % del Numero/ Descrizione Valore % del

Valore nominale di mercato patrimo- Valore nominale di mercato patrimo-
(in 1000) EUR nio netto (in 1000) EUR nio netto
1 000 Fl. Rate EURCO TV 05 -B1- 15.11.10 1 000 500 0.14 %

TOTALE 697 853 519 99.18%
8 000 Fl. Rate EURCO TV 05 -C1- 15.11.10 8 004 800 1.14 %
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 652 280 604 92.71% 5 000 Fl. Rate EURCO TV 06 I-X C2 15.05.13 4 995 000 0.71 %
5 000 Fl. Rate EUROCR. OP. TV 06 I-X B2 15.05.13 4 992 500 0.71 %
Obbligazioni 652 280 604 92.71% 6 000 Fl. Rate EUROCR.OPP.TV 06 I-X CL.B3 15.11.13 5 986 200 0.85 %
3 000 Fl. Rate EUROCR.OPP.TV 06 I-X CL.C3 15.11.13 2 993 400 0.43 %
EUR 652 280 604 92.71% 4 000 Fl. Rate GATE SME CLO TV 05 -F- 15.06.15 4 008 800 0.57 %
1 600 Fl. Rate AAREAL BANK 03 TV 26.11.43 1 615 533 0.23 % 3 026 Fl. Rate GERMAN RES TV 06 1 D 20.07.16 3 040 058 0.43 %
500 Fl. Rate AAREAL BANK 03 TV 26.11.43 504 272 0.07 % 4 255 Fl. Rate GERMAN RES TV 06 1-C 20.07.16 4 271 735 0.61 %
1 000 Fl. Rate AAREAL BANK 04 TV -C- 29.01.30 1 004 160 0.14 % 14 000 Fl. Rate GMFM TV 06 1 A5 20.11.56 14 003 223 1.99 %
9 000 Fl. Rate AAREAL BK TV 04 29.01.30 9 015 283 1.28 % 14 185 Fl. Rate GRND 06 1 A TV 20.07.16 14 228 575 2.02 %
15 000 Fl. Rate ABS EUROPE TV 07 24.02.10 15 000 000 2.13 % 3 500 Fl. Rate GSC EUROPEAN CDO 05 15.07.20 3 500 000 0.50 %
500 Fl. Rate AGRISECURITIES 02 -B- 14.12.15 501 411 0.07 % 2 500 Fl. Rate GSHAM TV 06 -2X C 18.10.26 2 500 000 0.36 %
1 000 Fl. Rate AIRE VALL. 04 -C- 2B2 20.09.66 1 000 652 0.14 % 5 500 Fl. Rate HARBM TV 05 -A3- 25.10.20 5 489 550 0.78 %
15 000 Fl. Rate ALPST TV 07 2X B 15.05.24 14 751 000 2.10 % 5 000 Fl. Rate HARBM TV 05 -A3- 15.06.20 5 000 000 0.71 %
1 000 Fl. Rate AQUA FINANCE LIMITED 03 TV 24.10.12 1 003 200 0.14 % 1 000 Fl. Rate HARBM TV 05 -A4-E 15.06.20 1 000 960 0.14 %
10 000 Fl. Rate ASSET BACK EUROP TV 07 24.02.10 10 000 000 1.42 % 1 000 Fl. Rate HARBM TV 05 -B1-E 15.06.20 1 001 580 0.14 %
9 103 Fl. Rate ATHLON SECURISATION BV 03 14 000 Fl. Rate HARBM TV 05 5X A2E 15.06.20 14 000 000 1.99 %
TV -A- 26.04.13 9 138 171 1.30 %
10 000 Fl. Rate HARBOURM.TV 06 PR2X A2 15.10.22 10 012 000 1.42 %
5 000 Fl. Rate AVOCA CLO. TV 06 V-X C1 03.08.22 4 981 500 0.71 %
7 000 Fl. Rate HARVEST CLO TV 07 V C1 05.04.24 7 000 000 0.99 %
6 500 Fl. Rate AVOCA CLO TV 07 VII-X C1 16.05.24 6 473 350 0.92 %
800 Fl. Rate HEATM TV 06 S-I-06 B1 13.04.14 796 960 0.11 %
2 000 Fl. Rate AVOCA TV 05 -B- 15.09.21 1 996 200 0.28 %
8 500 Fl. Rate HOLMES MAST. TV 07 1 2B2 15.07.40 8 500 000 1.21 %
1 000 Fl. Rate AVOCA TV 05 SIII-X C 15.09.21 1 000 000 0.14 %
10 000 Fl. Rate HOLMES MAST.TV 06-1X 3C2 15.07.40 9 992 000 1.42 %
4 325 Fl. Rate BAUHAUS SECURITIES LTD 00 30.10.52 4 338 138 0.62 %
10 000 Fl. Rate HOLMES TV 07-07-1 3A2 15.07.40 10 002 596 1.42 %
4 750 Fl. Rate CADOG TV 07 4X D 27.06.23 4 750 000 0.68 %
2 000 Fl. Rate HYPO REAL ESTATE BANK 01 18.04.20 2 010 000 0.29 %
4 750 Fl. Rate CADOGAN TV 07 4X C 27.06.23 4 750 000 0.68 %
6 500 Fl. Rate JUBIL TV 06 VII-X C 20.11.22 6 500 000 0.92 %
2 600 Fl. Rate CEDO PLC TV 05 -B- 23.05.11 2 626 000 0.37 %
4 500 Fl. Rate KARTA TV 05 -C- 15.07.12 4 500 900 0.64 %
10 000 Fl. Rate CELFE TV 07 1X A2 15.02.14 10 000 000 1.42 %
5 000 Fl. Rate LAMBDA FIN.TV 07 1X A2 20.09.31 5 002 896 0.71 %
5 000 Fl. Rate CELFE TV 07 1X B2 15.02.14 4 994 000 0.71 %
1 000 Fl. Rate LAMBDA FIN.TV 07 -1X C2 20.09.31 1 001 000 0.14 %
1 500 Fl. Rate CELFE TV 07 1X C2 15.02.14 1 496 400 0.21 %
1 000 Fl. Rate LAMBDA FIN.TV 07 -1X D2 20.09.31 1 003 000 0.14 %
1 500 Fl. Rate CLOCK FIN TV 07 -1 D 25.02.15 1 500 000 0.21 %
1 300 Fl. Rate LEAGUE TV 05 -D1- 15.08.14 1 302 080 0.19 %
9 600 Fl. Rate COCO FIN TV 06 -D- 13.10.16 9 581 568 1.36 %
18 800 Fl. Rate LEAGUE 04 -A- TV 15.08.13 18 809 681 2.68 %
2 000 Fl. Rate COCO TV 06 1 C 13.10.16 2 006 400 0.29 %
500 Fl. Rate LEAGUE 2004-1 LTD 04 15.08.13 501 250 0.07 %
1 399 Fl. Rate COMIT TV 06 1 D 29.06.13 1 398 521 0.20 %
6 000 Fl. Rate LEMES TV 06 1 D 29.08.19 6 017 328 0.86 %
5 508 Fl. Rate DECO LTD TV 06 E2X D 27.01.18 5 509 797 0.78 %
250 Fl. Rate LEOPARD CLO III 05 21.04.20 250 000 0.04 %
14 754 Fl. Rate DECO LTD TV 06 7 E2X B 27.01.18 14 765 763 2.10 %
2 000 Fl. Rate LEOPARD TV 04 III-X D 21.04.20 2 003 400 0.28 %
3 006 Fl. Rate DECO TV 05 A2 18.07.14 3 009 739 0.43 %
500 Fl. Rate LUSITANO CDO1 01 -C- 05.12.15 502 000 0.07 %
1 466 Fl. Rate DECO TV 05 -G- 27.07.14 1 467 896 0.21 %
4 000 Fl. Rate LWALL TV 06 S1 B1 15.07.16 4 006 000 0.57 %
9 836 Fl. Rate DECO TV 06 E2X C 27.01.18 9 840 891 1.40 %
1 000 Fl. Rate LWALL TV 06 1 A 15.07.16 1 000 900 0.14 %
10 000 Fl. Rate DECO TV 06 E4X B 27.10.19 10 003 000 1.42 % MAGRITTE FINANCE NV 04 -A-
7 637 Fl. Rate
3 500 Fl. Rate DECO TV 06 E4X C 27.10.19 3 501 750 0.50 % TV 01.06.32 7 644 531 1.09 %
8 988 Fl. Rate DUTCH MTG TV 03 II A 20.05.36 9 031 173 1.28 % 5 000 Fl. Rate MALIN TV 07 -1X C 07.05.23 5 000 000 0.71 %
500 Fl. Rate DYNASO TV 02 06.11.07 500 000 0.07 % 2 500 Fl. Rate MALIN TV 07 -1X D 07.05.23 2 500 000 0.36 %
500 Fl. Rate DYNASO 04 -A- 08.07.11 498 550 0.07 % 5 500 Fl. Rate MARSB TV 06 D 28.08.14 5 500 000 0.78 %
5 000 Fl. Rate EATON TV 07 -10X C1 22.03.27 5 000 000 0.71 % 2 500 Fl. Rate MELCHIOR TV 01 -B1- 24.08.13 2 501 000 0.36 %
4 860 Fl. Rate ECLIP TV 06 2 E 20.02.19 4 855 439 0.69 % 4 000 Fl. Rate MONASTERY BV TV 03 -I D 17.10.40 4 038 352 0.57 %
19 000 Fl. Rate EIRLES TWO TV 05 20.03.10 19 140 599 2.73 % 15 805 Fl. Rate MONASTERY TV 05 17.03.37 15 833 442 2.26 %
4 603 Fl. Rate E-MAC TV 03 NL03-I C 25.01.35 4 687 717 0.67 % 7 000 Fl. Rate OHECP TV 07 -1X C1 15.08.23 7 000 000 0.99 %
8 000 Fl. Rate E-MAC TV 04 NL04-I B 25.07.36 8 059 032 1.15 % 2 500 Fl. Rate OHECP TV 07 1X D 15.08.23 2 500 000 0.36 %
3 000 Fl. Rate EMC TV 07 -6 C 30.04.17 3 000 000 0.43 % 3 749 Fl. Rate OPERA F. TV 05 -C- 15.02.12 3 749 850 0.53 %
ABS - 3
ABS Fund
SITUAZIONE DEGLI INVESTIMENTI AL 30 GIUGNO 2007 (segue)

16 000 Fl. Rate OSIRIS CAP.TV 06 -B1- 15.01.10 16 003 200 2.28 % 1 000 Fl. Rate RAMS M.03 TV -E- 11.08.34 1 006 500 0.14 %
200 Fl. Rate PADOVA FINANCE N1 00 -B- 15.12.10 200 713 0.03 %
2 000 Fl. Rate PARIS PRIME COM RE TV 06 - ALTRI VALORI MOBILIARI 26 553 700 3.77%
C- 22.04.14 1 999 802 0.28 %
5 000 Fl. Rate PARKLAND FINANCE 01 TV 30.12.08 5 012 500 0.71 % Obbligazioni 26 553 700 3.77%
4 000 Fl. Rate PENTA TV 07 -1X C 04.06.24 3 962 000 0.56 %
2 400 Fl. Rate PPCRE TV 06 1 D 22.04.14 2 400 000 0.34 % EUR 26 553 700 3.77%
4 721 Fl. Rate PREPS TV 04 2-A1- 10.12.12 4 737 089 0.67 % 7 000 Fl. Rate CELL TV 071X C 04.09.24 6 982 500 0.99 %
1 000 Fl. Rate PREPS 04 -B1- 10.12.12 1 001 414 0.14 % 10 000 Fl. Rate LAUR TV 06 1X C 20.07.21 10 000 000 1.42 %
10 000 Fl. Rate PROCESS HOME 03 -A- 22.12.43 10 000 200 1.42 % 5 100 Fl. Rate OPERA TV 06 GER2 C 20.10.14 5 100 000 0.72 %
15 500 Fl. Rate PROMISE TV 06 IM06-1 C 20.03.17 15 498 450 2.21 % 4 500 Fl. Rate WODST TV 07 IV-X C 25.09.22 4 471 200 0.64 %
7 400 Fl. Rate PROMISE TV 06 IM06-1 D 20.03.17 7 405 920 1.05 %
1 000 Fl. Rate PROMISE 02 28.10.10 1 000 300 0.14 %
800 Fl. Rate PROMISE 02 28.10.10 799 920 0.11 %
5 000 Fl. Rate PROMISE 02 -B- 05.09.11 5 006 000 0.71 %
1 300 Fl. Rate PROMISE 05 -D- 20.05.14 1 304 940 0.19 %
2 000 Fl. Rate PROMS TV 05 IM05-1 B 20.05.14 2 001 400 0.28 %
2 000 Fl. Rate PROMS TV 06 K06-1 D 31.12.12 2 000 000 0.28 %
500 Fl. Rate PROVI TV VR03-1 C 28.06.51 497 545 0.07 %
3 500 Fl. Rate PROVI TV 02 R02-1 D 28.01.35 3 524 364 0.50 %
5 000 Fl. Rate PROVI TV 02 R02-2 D 28.01.35 5 039 165 0.72 %
2 900 Fl. Rate PROVIDE 04 -D- 28.10.51 2 897 210 0.41 %
3 400 Fl. Rate PROVR TV 05 -C- 05.02.48 3 396 158 0.48 %
1 500 Fl. Rate RNB TV 06 1 D 15.05.21 1 499 550 0.21 %
3 000 Fl. Rate SAGRES SOCIEDAD DE
TITULIZACAO 04 -N- 25.09.12 2 981 819 0.42 %
5 750 Fl. Rate SCIP TV 05 S.2 B2 26.04.25 5 756 368 0.82 %
1 800 Fl. Rate SKYLINE TV 07 -1 D 22.07.43 1 800 000 0.26 %
3 000 Fl. Rate SKYLINE TV 07 -1-C- 22.07.43 3 000 000 0.43 %
7 500 Fl. Rate SMARS TV 06 1 D 27.12.16 7 510 500 1.07 %
788 Fl. Rate SMILE SECURITISATION
COMPANY BV 01 (ABS) -A-1-A
TV 22.11.27 789 493 0.11 %
856 Fl. Rate SMILS TV 05 -D- 20.01.15 857 972 0.12 %
6 500 Fl. Rate SMPER TV 06 1 C 30.09.84 6 503 250 0.92 %
5 500 Fl. Rate SMPER TV 06 1 C 30.09.84 5 499 630 0.78 %
5 000 Fl. Rate SMPER TV 07 -1 C 25.05.46 5 000 000 0.71 %
5 000 Fl. Rate SMPER TV 07 -1 D 25.05.46 5 000 000 0.71 %
2 000 Fl. Rate STORM BV 04 TV -B- 21.10.46 2 006 282 0.29 %
10 000 Fl. Rate SUNDIAL BV TV 04 CLASS A 15.01.14 10 015 000 1.42 %
11 070 Fl. Rate THEME III TV 06/S.3 -A- 02.02.43 11 071 298 1.57 %
2 000 Fl. Rate TRIPLAS 03 S.II -A- CV 15.11.12 2 006 000 0.29 %
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI SU ALTRI MERCATI
REGOLAMENTATI 19 019 215 2.70%
Obbligazioni 19 019 215 2.70%
EUR 19 019 215 2.70%

4 000 Fl. Rate FIP FUNDING 05 -A2- 10.01.23 4 012 715 0.57 %
7 000 Fl. Rate GSHAM TV 06 3X C 15.06.27 7 000 000 0.99 %
4 000 Fl. Rate NEPTUNO TV 07 -1 C 24.05.23 4 000 000 0.57 %
3 000 Fl. Rate NPTNO TV 07 -1 D 24.05.23 3 000 000 0.43 %
I cambiamenti dei titoli possono essere ottenuti gratuitamente presso l’agente di pagamento nazionale e il rappresentante per la Svizzera.
Eventuali divergenze di percentuali del patrimonio netto risultano da differenze di arrotondamento.

ABS - 4

Attività Ricavi
Investimento al valore di mercato 2 269 139 338 Redditi da investimenti 106 706 829
(valore di acquisto: 2 317 813 361) Interessi bancari 4 762 346
- futures -729 272
- Swaps 11 454 441
Conti correnti 134 749 568 Costi
Sottoscrizioni pendenti 18 871 761 Commissioni amministrative 24 051 318
Dividendi e interessi 30 841 200 Commissioni di custodia 329 141
Altre attività 3 575 663 "Taxe d'abonnement" e altre tasse 1 054 877
Interessi bancari 2 440 256
Totale delle attività 2 498 638 705
Altri costi * 14 569 899
Passività
Totale dei costi 49 344 121
A pagare per i brokers 15 466 678 Profitti netti/Perdite nette 62 125 535
Debiti dal riscatto di azioni 25 312 812 Profitti/Perdite netti da realizzo di:
"Performance Fee" 2 247 226 - titoli -47 545 899
"Taxe d'abonnement" 245 300 - Swaps -10 457 450
Totale delle passività 47 441 225 - Opzioni -10 046 190
Patrimonio netto 2 451 197 480 - futures -5 836 428
- divise estere -5 164 254
realizzata) di:
- titoli 60 642 715
- futures -2 101 490
- swaps 11 966 540
- Opzioni 9 741 472

EUR EUR
Patrimonio netto all'inizio dell'esercizio 362 779 230 3 376 128 853
Sottoscrizioni/Riscatti netti 3 009 490 828 -1 017 752 807
Patrimonio netto alla fine dell'esercizio 3 376 128 853 2 451 197 480
* Vedi pagina 21.
Il TER (Total Expense Ratio) è pari a 1.56 % per la classe di azioni A-CHF rispettivamente 1.56 % Performance Fee Compresa, 1.50 % per A-EUR rispettivamente 1.56 % Performance
Fee Compresa 1.63 % per A-USD rispettivamente 1.82 % Performance Fee Compresa 1.42 % per A-GBP rispettivamente 1.44 % Performance Fee Compresa, 1.58 % per B-CHF
rispettivamente 1.58 % Performance Fee Compresa, 1.50 % per B-EUR, rispettivamente 1.57 % Performance Fee Compresa, 1.71 % per B-USD rispettivamente 1.90 % Performance Fee
Compresa, 1.48 % per B-GBP rispettivamente 1.48 % Performance Fee Compresa, 1.11 % per C-CHF rispettivamente 1.11 % Performance Fee Compresa, 1.06 % per C-EUR,
rispettivamente 1.18 % Performance Fee Compresa, 1.28 % per C-USD rispettivamente 1.54 % Performance Fee Compresa, 1.29 % per C-GBP rispettivamente 1.29 % Performance Fee
Compresa, 1.95 % per E-CHF rispettivamente 1.95 % Performance Fee Compresa, 1.99 % per E-EUR rispettivamente 2.03 % Performance Fee Compresa, 2.09 % per E-USD
rispettivamente 2.26 % Performance Fee Compresa e 2.01 % per E-GBP rispettivamente 2.01 % Performance Fee Compresa (Il TER e il PTR sono calcolati in base alla "Direttiva SFA per
il calcolo e la pubblicazione dei TER e dei PTR" valida).

ARBF - 1

EUR EUR EUR
Azioni a distribuzione (Azioni A-CHF ) - - 11 300.00
Azioni a distribuzione (Azioni A-EUR ) 106 071.71 2 512 704.85 2 836 426.46
Azioni a distribuzione (Azioni A-USD ) - - 4 200.00
Azioni ad accumulazione (Azioni B-CHF ) - - 638 118.85
Azioni ad accumulazione (Azioni B-EUR ) 2 374 427.80 20 253 378.36 13 417 981.34
Azioni ad accumulazione (Azioni B-USD ) - - 175 583.69
Azioni ad accumulazione (Azioni C-CHF ) - - 10.00
Azioni ad accumulazione (Azioni C-EUR ) 915 474.97 7 279 521.08 5 109 340.19
Azioni ad accumulazione (Azioni C-USD ) - - 8 010.00
Azioni ad accumulazione (Azioni E-CHF ) - - 10.00
Azioni ad accumulazione (Azioni E-EUR ) 20 790.87 1 662 693.09 317 723.96
Azioni ad accumulazione (Azioni E-USD ) - - 10.00
Azioni a distribuzione (Azioni A-GBP ) - - 17 780.00
Azioni ad accumulazione (Azioni B-GBP ) - - 4 948.06
Azioni ad accumulazione (Azioni C-GBP ) - - 10.00
Azioni ad accumulazione (Azioni E-GBP ) - - 10.00
Patrimonio netto 362 779 230 3 376 128 853 2 451 197 480

Azioni a distribuzione (Azioni A-CHF ) - - 101.83
Azioni a distribuzione (Azioni A-USD ) - - 105.07
Azioni ad accumulazione (Azioni B-CHF ) - - 101.79
Azioni ad accumulazione (Azioni B-USD ) - - 105.06
Azioni ad accumulazione (Azioni C-USD ) - - 105.41
Azioni ad accumulazione (Azioni E-USD ) - - 104.72
Azioni a distribuzione (Azioni A-GBP ) - - 103.48
Azioni ad accumulazione (Azioni B-GBP ) - - 103.24
Azioni ad accumulazione (Azioni C-GBP ) - - 103.53
Azioni ad accumulazione (Azioni E-GBP ) - - 102.82
Dividendi relativi all'esercizio precedente (Azioni A-CHF ) - - -
Dividendi relativi all'esercizio precedente (Azioni A-USD ) - - -
Dividendi relativi all'esercizio precedente (Azioni A-GBP ) - - -

ARBF - 2

5 500 Fl. Rate SABIE TV 05-RIVE A 20.04.13 5 568 750 0.23 %

TOTALE 2 269 139 338 92.57%
2 710 7.000 % SIBACADEMFIN 07 21.05.10 2 674 916 0.11 %
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 1 954 942 161 79.75% 17 000 4.250 % TOYOTA MOTOR 07 S 02.05.12 16 674 699 0.68 %
64 100 3.500 % WESTLB COVER. 03 15.10.08 63 289 619 2.57 %
Obbligazioni 1 550 161 237 63.23%
GBP 219 496 274 8.95%
AUD 28 804 837 1.18% 9 050 Fl. Rate BK NOVA SCOTIA TV 05 22.09.10 13 448 117 0.55 %
47 000 6.250 % NRW BK 06 12.09.11 28 804 837 1.18 % 450 Fl. Rate CASTLE HOLDCO 4 LTD TV 07 15.05.14 638 846 0.03 %
8 750 5.000 % EDC 06 EMTN 07.06.10 12 621 305 0.51 %
BGN 1 023 622 0.04% 11 500 7.500 % FRANCE TELECOM 01 14.03.11 17 733 228 0.72 %
2 000 4.875 % BEI 04 16.11.09 1 023 622 0.04 % 840 11.750 % GLBL CROSS UK FIN 15.12.14 1 375 796 0.06 %
5 890 Fl. Rate GREAT BRITAIN TV 85 INDEX
BRL 13 469 255 0.55% LINK 16.08.13 19 773 028 0.81 %
20 000 10.625 % BANCO VOTORANTIM 07 10.04.14 7 966 322 0.33 % 10 000 4.750 % GREAT BRITAIN 05 07.03.20 14 063 747 0.57 %
12 750 10.250 % BRAZIL 07 10.01.28 5 502 933 0.22 % 3 000 6.250 % GREAT BRITAIN 94 25.11.10 4 520 867 0.18 %
10 000 5.750 % GREAT BRITAIN 98 07.12.09 14 840 972 0.61 %
COP 20 669 973 0.84% 25 000 5.500 % KOMMUNALBANKEN 07 24.01.11 36 292 199 1.48 %
9 800 000 9.850 % COLOMBIA 07-27 /INT.USD 28.06.27 3 929 186 0.16 % 19 400 4.750 % LCR FINANCE 99 31.12.10 27 696 615 1.13 %
38 250 000 12.000 % COLUMBIA 05 22.10.15 16 740 787 0.68 % 13 890 5.625 % POLAND 02 18.11.10 20 194 840 0.82 %
25 000 5.125 % RCI BANQUE 06 16.05.09 36 296 714 1.48 %
EUR 575 106 225 23.47%
950 7.000 %
AGROKOR 06 23.11.11 972 846 0.04 % HRK 16 962 566 0.69%
26 250 7.750 %
ARIES VERMOEGEN 04 25.10.09 27 924 848 1.14 % 122 190 6.125 % CROATIA 03 28.05.08 16 962 566 0.69 %
26 503 3.500 %
AUSTRIA 05 15.07.15 24 590 239 1.00 %
ISK 23 071 068 0.94%
940 9.500 %
BEVERAGE PACK. 07 15.06.17 940 000 0.04 %
1 900 11.000 %
BOAST INV 07-/PIK 31.03.17 1 957 000 0.08 % 1 967 000 8.250 % KFW 05 20.09.07 23 071 068 0.94 %
30 000 3.875 %
BRADFORD&BING 06 04.05.11 29 101 378 1.19 % JPY 240 657 098 9.82%
30 000 Fl. Rate
CAJA MADRID TV 06 24.05.10 29 999 460 1.22 %
25 623 000 1.800 % JAPAN 00 N.224SEP 20.09.10 156 608 150 6.39 %
900 Fl. Rate
COGNIS TV 07 REGS 15.09.13 894 094 0.04 %
8 594 000 1.000 % JAPAN 05-NO.51 20.09.10 51 201 636 2.09 %
950 Fl. Rate
CORAL FINANS 07 REGS 15.04.10 964 965 0.04 %
5 600 000 2.100 % JAPAN 06-N.92 20.12.26 32 847 312 1.34 %
8 410 5.250 %
DEUTSCHLAND 00 04.01.11 8 601 855 0.35 %
450 8.125 %
EUROPCAR GR. 06 REGS 15.05.14 477 062 0.02 % MXN 19 704 763 0.80%
950 8.125 %
EUROPCAR GRP 06 144A 15.05.14 999 875 0.04 % 100 000 0.000 % BEI 05 01.09.15 3 571 140 0.15 %
3 000 7.125 %
FORD CRED EUR 07 15.01.13 2 953 705 0.12 % 228 570 8.000 % MEXICO 03 07.12.23 16 133 623 0.65 %
48 750 Fl. Rate
FORTIS BANK TV 06 17.09.07 48 746 325 1.99 %
42 500 5.750 %
FRANCE OAT 01 25.10.32 48 708 128 1.99 % NOK 2 857 274 0.12%
4 720 5.000 %
FRANKREICH 01 25.10.16 4 856 248 0.20 % 2 500 11.000 % MOSVOLD SUPPLY 07 29.06.12 313 408 0.01 %
14 800 7.800 %
GAZ CAPITAL 03 27.09.10 15 900 238 0.65 % 19 000 Fl. Rate PETRORIG III PTE TV 07 20.02.14 2 543 866 0.11 %
2 500 5.875 %
GAZ CAPITAL 05 01.06.15 2 523 154 0.10 %
PLN 40 801 510 1.66%
25 000 3.625 %
HYPOBK ESSEN 06 06.10.10 24 206 694 0.99 %
31 000 3.750 %
ICELAND 06 01.12.11 29 802 455 1.22 % 50 000 5.750 % POLAND 04 PS 24.03.10 13 445 427 0.55 %
10 500 Fl. Rate
INTERN. LEASE FIN. TV 05 15.08.11 10 547 448 0.43 % 76 700 5.250 % POLAND 06 DS 1017 25.10.17 19 794 741 0.80 %
40 000 3.625 %
LDBK BAD.WU 06 R470 03.07.08 39 634 655 1.62 % 29 550 6.300 % TURANALEM FIN. 06 31.03.11 7 561 342 0.31 %
30 000 Fl. Rate
LDBK BAD.WUERT.TV 06 10.12.07 29 996 355 1.22 % SGD 9 579 802 0.39%
500 Fl. Rate
LECTA SA TV 07-REGS 15.02.14 500 938 0.02 %
19 670 4.250 % KAZOMMERTS INTL 06 24.02.09 9 579 802 0.39 %
38 500 4.875 %
MERRIL LYN.CO 07 30.05.14 37 699 096 1.54 %
3 600 Fl. Rate
MERRILL LYNCH TV 04 09.02.09 3 609 553 0.15 % SKK 1 568 968 0.06%
24 375 MORGAN STANLEY DEAN
5.750 %
WITTER 02 01.04.09 24 781 278 1.01 % 56 000 3.590 % KOMMUNALKREDIT AUSTRIA
AG 05 29.03.13 1 568 968 0.06 %
25 000 Fl. Rate NATL AUSTRAL.TV 05 S.22 27.07.09 25 013 894 1.02 %
10 000 Fl. Rate REPSOL INTL DIN TV 07 16.02.12 9 994 455 0.41 %
ARBF - 3

1 000 8.750 % WINTERHA. 7 EMTN 11.12.08 743 031 0.03 %

TRY 18 879 111 0.77%
8 500 Fl. Rate WYETH TV 03 CV 15.01.24 7 120 271 0.29 %
9 750 14.000 % BEI 06 05.07.16 5 542 895 0.23 % 2 750 10.000 % XXI CENTURY INV. 07 24.05.10 2 043 884 0.08 %
5 000 10.500 % KFW 06 28.02.11 2 441 696 0.10 %
20 612 14.000 % TURKEY 06 19.01.11 10 894 520 0.44 % Obbligazioni convertibili 186 091 089 7.59%
USD 317 508 891 12.95% CHF 8 637 259 0.35%

2 400 9.125 % ABSOLUT BK 07 30.03.10 1 859 929 0.08 % 10 000 1.000 % KBC FIN PROD 07-CV 26.02.10 5 867 449 0.23 %
36 250 5.170 % AEPTC 06-A A4 01.01.18 25 809 651 1.05 % 1 000 1.700 % PARGESA NETH. 06 CV 27.04.13 640 631 0.03 %
2 300 Fl. Rate AFR.OFFSH.SERV.TV 07 29.06.12 1 711 525 0.07 % 3 570 1.750 % PARGESA NETH 07 CV 15.06.14 2 129 179 0.09 %
1 500 10.875 % AGRI INTL.RES. 07 15.07.12 1 064 155 0.04 %
CNY 2 917 722 0.12%
25 000 5.500 % ASIA DEVELOPMENT 06 27.06.16 18 616 888 0.76 %
1 780 10.000 % AVANTINE REN 07 01.04.17 1 303 154 0.05 % 30 000 0.000 % GREENTOWN CHINA 07 CV 18.05.12 2 917 722 0.12 %
4 000 9.125 % AZOVSTAL IR. 06 PJSC 28.02.11 3 015 031 0.12 % EUR 48 217 157 1.97%
1 400 10.250 % BERTIN 06 REG S 05.10.16 1 140 142 0.05 %
712 4.750 % ALCATEL ALST 03 CV 01.01.11 11 916 659 0.49 %
1 300 10.750 % BSP FINAN 06 01.11.11 1 001 074 0.04 %
6 500 0.750 % BNP ARB 05-10CV S.SAN 30.09.10 5 836 919 0.24 %
38 800 3.250 % CADES 04 19.11.07 28 501 458 1.17 %
1 1.600 % FRANCE TELECOM 09 CV 01.01.09 2 580 329 0.11 %
608 6.000 % CASE NEW HOLLAND 05 01.06.09 449 478 0.02 %
50 000 0.750 % KFW 03 CV 08.08.08 2 470 750 0.10 %
2 380 9.750 % CSN ISLANDS 03 16.12.13 1 984 347 0.08 %
10 000 0.250 % NIB CAPITAL BANK 04 CV 19.03.09 9 925 000 0.40 %
12 500 3.375 % EKSPORTF. ASA 04 T.12 15.01.08 9 163 818 0.37 %
5 000 0.000 % UBS AG JERSEY 07 CV 05.02.10 5 002 500 0.20 %
5 000 Fl. Rate EKSPORTFINANS TV 05 09.01.08 4 097 368 0.17 %
5 000 0.500 % UBS JERSEY 06 CV 02.02.09 5 132 500 0.21 %
1 071 7.750 % EL PASO PERF 06 144A 15.07.11 816 801 0.03 %
5 000 0.625 % UBS JSY 06 /UBS GWTH 21.09.09 5 352 500 0.22 %
2 700 7.875 % EUROCHEM FIN 07 21.03.12 2 011 929 0.08 %
5 000 8.250 % EVRAZ GRP 05 REGS 10.11.15 3 796 869 0.15 % GBP 6 213 258 0.25%
5 000 8.000 % EXCELCOMINDO FIN 04 27.01.09 3 765 509 0.15 % 2 000 3.875 % RANK GR. 04 CV 20.01.09 2 883 238 0.12 %
35 000 5.000 % FED.HOME.LN 05 VB15 21.12.15 25 082 212 1.02 % 1 875 0.000 % UBS JERSEY 06 CV 26.01.09 3 330 020 0.13 %
12 500 Fl. Rate FIRST CARIBBEAN INT. BANK
05 10.03.15 9 284 412 0.38 % HKD 7 164 133 0.29%
1 350 7.375 % FORD MOTOR 01 01.02.11 981 191 0.04 %
20 000 0.000 % CHINA PET&CHEM 07 CV 24.04.14 2 032 215 0.08 %
11 070 10.250 % GT 2005 BONDS 05 21.07.10 8 422 069 0.34 %
31 500 0.000 % GAINLEAD INT 07 CV 22.02.12 3 276 765 0.13 %
2 140 8.750 % IMPSA 02-ST-UP 30.11.11 1 354 781 0.06 %
20 000 0.000 % NEW WORLD DEVL 07 CV 04.06.14 1 855 153 0.08 %
35 000 4.625 % JAPAN FIN 05 REG 21.04.15 24 500 836 1.00 %
1 000 9.375 % JBS 06 07.02.11 769 129 0.03 % JPY 39 957 610 1.63%
1 400 9.375 % KAZAKHGOL GRP 06 06.11.13 1 050 232 0.04 % 200 000 0.700 %
EBARA CORP 06 CV 30.09.11 1 320 616 0.05 %
35 000 4.375 % LANDW RENTBK 05 15.01.13 24 642 565 1.01 % 1 850 000 0.000 %
FUJITSU 02 CV 27.05.09 11 409 041 0.48 %
12 800 Fl. Rate MACQUARIE BK TV 05 14.10.08 9 480 684 0.39 % 400 000 0.000 %
NATEBSCO CORP. 06 CV 15.12.11 2 750 681 0.11 %
3 000 Fl. Rate OCEAN RIG ASA TV 06 04.04.11 2 237 977 0.09 % 768 000 0.000 %
SHARP CORP 06 CV N20 30.09.13 5 024 088 0.20 %
1 500 10.850 % PETROPROD 07 24.05.13 1 135 648 0.05 % 500 000 SUMITOMO LIGHT 06 CV
0.000 %
12 018 Fl. Rate PRUDENT FIN TV 06-CV 12.12.36 9 109 939 0.37 % KOALA 26.04.11 3 154 420 0.13 %
1 890 7.500 % RASPADSKAYA 07 22.05.12 1 394 577 0.06 % 780 000 0.000 % TOBU RAIL. 06 CV 31.03.16 4 957 641 0.20 %
4 050 8.750 % RENAISSANCE SECUR. 06 17.11.09 3 032 172 0.12 % 1 285 000 0.000 % TORAY IND INC 07-CV 12.03.14 8 122 932 0.33 %
1 810 12.000 % SGS INTL INC 06 15.12.13 1 460 812 0.06 % 500 000 0.000 % UBS JERS. 06 CV 20.11.09 3 218 191 0.13 %
3 000 9.000 % SIBACADEMFINANCE 06 12.05.09 2 259 005 0.09 % SGD 378 825 0.02%
10 000 Fl. Rate STAND INTL HOLD 04 TV 14.07.14 7 605 627 0.31 %
500 0.000 % GENTING INTL PLC 07 CV 12.01.12 378 825 0.02 %
38 000 9.000 % STANDARD BK 07 21.04.11 28 136 685 1.15 %
1 700 8.500 % TMK CAPITAL 06 29.09.09 1 293 965 0.05 % USD 72 605 125 2.96%
1 341 7.500 % TNK BP FIN. 06 144A 18.07.16 1 023 710 0.04 % 4 000 3.700 % ALEXANDRIA RE 07-CV 15.01.27 2 939 741 0.12 %
1 150 9.125 % TRANSREGIONAL CAP. 07 10.05.10 858 326 0.04 % 10 000 2.375 % ANGLOGOLD 04 CV 27.02.09 7 159 697 0.29 %
1 900 8.000 % UK SPV CRED.F 07-REGS 06.02.12 1 396 526 0.06 % 1 380 0.000 % CHINA INFRASTR 07-CV 30.04.12 1 086 946 0.04 %
41 874 4.875 % USA TSY 06 15.08.16 30 632 114 1.26 % 5 000 0.000 % CHINA MILK PROD. 07 CV 05.01.12 3 850 283 0.16 %
460 8.625 % VITRO SA 07-144A 01.02.12 347 385 0.01 % 4 500 0.000 % CREDIT SUISSE 06 CV/LUKOIL 24.01.08 3 422 939 0.14 %
ARBF - 4

4 000 0.000 % CS LN 06 CV 13.03.09 2 761 838 0.11 %

Opzioni, Warrants, Diritti 5 412 656 0.22%
4 700 0.000 % DRESDNER BK 07-CV 22.06.09 3 460 198 0.14 %
4 000 0.000 % GIGABYTE TECH. 06 CV 07.11.11 3 178 620 0.13 % EUR 1 634 000 0.07%
1 000 2.750 % HK LAND 05 21.12.12 930 405 0.04 %
38 000 MEXICAN UN. 07 WRT 1 634 000 0.07 %
13 000 0.000 % HYNIX SEM. 06 CV 29.09.11 9 923 142 0.40 %
2 030 0.000 % IOI CAP. 06 S.IOI CV 18.12.11 1 762 393 0.07 % HKD 2 377 039 0.09%
3 000 2.000 % PANVA GAS HOLDING 03 CV 23.04.08 2 543 408 0.10 % 130 000 GAINLEAD INT 07 CV 2 377 039 0.09 %
2 100 0.000 % POWERCHIP SEMI. 06 CV 30.06.11 1 665 224 0.07 %
15 000 1.250 % RAFFLESIA CAP 06 CV 04.10.11 12 735 552 0.53 % JPY 1 259 527 0.05%
8 500 0.000 % UBS AG JERS-07 CV/TOYO 02.03.10 6 101 773 0.25 % 1 000 000 KEPCO 06 CV 605 877 0.02 %
4 000 2.500 % UBS JERSEY 06 CV 16.03.09 3 188 331 0.13 % 700 000 000 KOREA ELECT POW KOR 06 383 026 0.02 %
2 000 0.500 % UBS JERSEY 06 CV 23.02.11 1 811 854 0.07 % 1 900 000 TOPPAN PINTING 04 CV 270 624 0.01 %
4 000 0.000 % UBS JSY 06 CV/SAMSUNG 20.07.09 2 883 270 0.12 %
USD 142 090 0.01%
3 000 0.000 % YA HSIN IND. 04 CONV./YA 05.01.09 1 199 511 0.05 %
120 PUT S&P 500 INDICES 18/07/2007 1450 132 391 0.01 %
Obbligazioni e boni del Tesoro 171 957 796 7.02% 20 PUT S&P 500 INDICES 21/07/2007 1450 9 699 0.00 %
ARS 8 804 734 0.36% REGOLAMENTATI 246 468 280 10.06%
35 000 0.000 % JP MORGAN CHASE 06 09.03.11 8 804 734 0.36 %
BRL 26 714 972 1.09%
38 720 0.000 % BEI 05 21.09.10 10 882 829 0.44 % EUR 935 250 0.04%
6 500 0.000 % BEI 05 01.05.08 2 314 719 0.09 % 870 8.250 % NORDIC TEL. 06 144A 01.05.16 935 250 0.04 %
39 229 0.000 % BEI 05 REG 12.09.08 13 517 424 0.56 %
KRW 6 325 108 0.26%
EUR 27 089 000 1.11% 8 218 750 3.500 % KOREA 04 10.12.09 6 325 108 0.26 %
26 300 0.000 % KAERNTNER LANDES 05 24.06.08 27 089 000 1.11 %
UAH 1 241 343 0.05%
MXN 10 748 703 0.44% 8 500 13.500 % PROCREDIT BANK UKRAINE 05 07.04.08 1 241 343 0.05 %
302 000 0.000 % DEPFA BANK PLC 05 15.06.15 10 748 703 0.44 %
USD 126 578 379 5.16%
NZD 47 421 896 1.93% 2 745 7.250 % ALLIANCE IMA 05 15.12.12 1 971 530 0.08 %
24 500 0.000 % BIRD 97 EMTN 20.08.07 13 866 681 0.57 % 10 000 Fl. Rate BRISTOL MYERS TV 03 CV 15.09.23 7 521 724 0.31 %
60 243 0.000 % FANNIE MAE 97 29.10.07 33 555 215 1.36 % 24 360 5.505 % FANNIE MAE 07 16.04.12 17 968 663 0.73 %
30 000 5.500 % FEDERAL HOME 07 16.05.11 22 106 949 0.90 %
TRY 16 633 102 0.68%
40 000 5.500 % FNMA 07 29.05.12 29 484 609 1.20 %
44 000 0.000 % BEI 05 02.03.15 9 524 398 0.39 % 30 000 5.500 % FNMA 07 18.01.12 22 158 906 0.90 %
53 700 0.000 % DEPFA BANK PLC 05 23.06.20 7 108 704 0.29 % 810 9.125 % HCA 06 -144A- 15.11.14 629 244 0.03 %
USD 34 545 389 1.41% 1 900 6.375 % INTEGAS FIN 07 14.05.17 1 349 725 0.06 %
1 845 7.500 % QWEST COMMUNICATION 05 -
9 000 0.000 % ELAN LTD 05 EMTN 15.04.15 1 768 813 0.07 % B- 15.02.14 1 387 234 0.06 %
200 000 0.000 % KFW 06 18.04.36 29 425 241 1.20 % 1 800 7.875 % QWEST CORP 05 01.09.11 1 391 800 0.06 %
4 150 0.000 % SPACE LTD 06 EMTN 05.01.09 3 351 335 0.14 % 2 650 8.375 % REGENCY ENGY 06 15.12.13 2 025 934 0.08 %
10 000 9.000 % STANDARD BANK PLC TV 05 07.10.15 7 468 535 0.30 %
Parti di fondi 41 319 383 1.69%
15 000 Fl. Rate WELLS FARGO TV 03 CV 01.05.33 11 113 526 0.45 %
Lussemburgo 41 319 383 1.69% Obbligazioni e boni del Tesoro 99 313 181 4.05%
200 000 J.BAER MUL./ABS.RET.BD-C-/CAP 15 590 686 0.64 %
54 000 J.BAER MUL./ABS.RET.BD-C-/CAP 8 384 732 0.34 % EUR 99 313 181 4.05%
78 400 J.BAER MUL./ABS.RET.BD-C-/CAP 8 103 424 0.33 % 100 000 0.000 % NETHERLANDS 07-TB 31.08.07 99 313 181 4.05 %
122 400 J.BAER MUL./ABS.RET.BD-C-/CAP 7 513 041 0.31 %
10 000 JULIUS BAER MULTIBOND/LOCAL EMERGING
BOND-C-/CAP 1 727 500 0.07 %
ARBF - 5

Obbligazioni convertibili 10 948 304 0.45% USD 23 470 748 0.95%

1 350 7.750 % MILLAR WEST 04 15.11.13 862 399 0.04 %
JPY 3 265 540 0.13%
20 000 8.000 % STANDARD BANK 06 27.12.13 14 808 781 0.59 %
400 000 1.000 % PACIFIC GOLF 07 CV /PACIF 01.05.12 276 507 0.01 % 10 534 9.000 % STANDARD BK 06 07.12.13 7 799 568 0.32 %
430 000 0.000 % TOYOBO 07 CV 23.03.12 2 724 833 0.11 %
500 000 0.000 % TOYOBO 07 CV 24.03.10 264 200 0.01 % Obbligazioni convertibili 18 476 448 0.75%
MYR 1 358 257 0.06% EUR 5 460 700 0.22%

4 900 0.000 % RESORT WORLD 06 CV 19.09.08 1 358 257 0.06 % 5 380 1.000 % KBC FIN PROD 07-CV 02.07.10 5 460 700 0.22 %
USD 6 324 507 0.26% JPY 274 801 0.01%

10 000 0.000 % LG PHILIPS LCD 07 CV 18.04.12 1 247 625 0.05 % 500 000 0.000 % PACIFIC GOLF 07 CV 30.04.10 274 801 0.01 %
4 500 0.000 % OMNICOM GR. 02 CV 31.07.32 3 471 980 0.14 %
USD 12 740 947 0.52%
2 000 0.000 % SM INVESTMENTS 07 CV 20.03.12 1 604 902 0.07 %
25 000 Fl. Rate US BANCORP TV 06 CV 144A 20.09.07 0.00 0.00 % 3 600 3.125 % NII HOLD 07-CV 15.06.12 2 644 570 0.11 %
7 000 0.000 % RELIANCE COMM 07-CV 01.03.12 5 694 902 0.23 %
Opzioni, Warrants, Diritti 1 126 715 0.05% 5 825 2.250 % UBS JERSEY 07-CV 30.06.10 4 401 475 0.18 %
EUR 248 053 0.01% Opzioni, Warrants, Diritti 2 906 594 0.12%
665 PUT DOW JONES EURO STOXX 50/PR.IND
17/08/2007 4250 242 725 0.01 % EUR 307 730 0.01%
333 PUT DOW JONES EURO STOXX 50/PR.IND 14 500 000 CALL CDS DJ ITRAXX EUR XOVER SERIES
20/07/2007 4000 5 328 0.00 % 20/07/2007 225 97 730 0.00 %
GBP 216 895 0.01% 75 000 000 CDS DJ ITRAXX EUR XOVER SERIES 20/07/2007
4250 210 000 0.01 %
23 360 CALL LIBOR 3MONTHS GBP 19/09/2007 94.25 216 895 0.01 %
HKD 18 337 0.00%
-23 360 CALL LIBOR 3MONTHS GBP 19/09/2007 94.375 0.00 0.00 %
4 070 PUT HONG KONG HANG SENG INDICES
USD 661 767 0.03% 30/07/2007 19 486 8 596 0.00 %
2 355 PUT HONG KONG HANG SENG INDICES
4 400 CALL TREASURY BONDS USA 661 767 0.03 % 30/07/2007 20 000 9 741 0.00 %
ALTRI VALORI MOBILIARI 67 728 897 2.76% JPY 22 252 0.00%

195 000 PUT NIKKEI 225 INDICES 13/07/2007 15 645.60 1 096 0.00 %
93 600 PUT NIKKEI 225 INDICES 13/07/2007 16 966 16 252 0.00 %
26 000 PUT NIKKEI 225 INDICES 13/07/2007 17 000 4 904 0.00 %
EUR 957 551 0.04%
899 Fl. Rate INVITEL HLD NV TV 06 15.04.13 957 551 0.04 % KRW 4 890 0.00%
9 420 000 PUT KOREA KOSPI 200 INDEX 12/07/2007 195 73 0.00 %
GBP 7 730 538 0.32%
23 645 000 PUT KOREA KOSPI 200 INDEX 12/07/2007 208 4 817 0.00 %
5 114 9.000 % STANDARD BANK PLC 06 09.10.13 7 730 538 0.32 %
MYR 14 134 0.00%
HRK 8 166 471 0.33%
5 699 PUT KUALA LUMPUR FINANCE INDEX 31/07/2007
16 000 5.125 % PODRAVKA D.D. 06 17.05.11 2 098 352 0.09 % 1 290 14 134 0.00 %
45 000 4.125 % RAIFF.AUSTRIA 06 10.02.11 6 068 119 0.24 %
USD 2 539 251 0.11%
NOK 438 771 0.02% 47 000 000 PUT ASIA EX BASKET 29/06/2007 1 0.00 0.00 %
3 500 Fl. Rate ENER PETROL.TV 07 15.06.10 438 771 0.02 % 961 250 000 SWAP 21/03/2010 60 955 877 0.04 %
825 000 000 SWAP 24/03/2010 60 567 491 0.02 %
UAH 5 581 776 0.23%
980 000 000 SWAP 24/05/2010 60 1 015 883 0.05 %
33 112 11.630 % ING BK 05 02.01.08 5 002 388 0.21 %
3 900 Fl. Rate ING BK NV LN TV 04 30.06.09 579 388 0.02 %

ARBF - 6

Attività Ricavi

Strumenti derivativi al valore di mercato: Rettifica portafoglio 1 487 716
- futures -55 772
- Swaps 659 568
Crediti da brokers 308 155
Sottoscrizioni pendenti 823 799 Commissioni amministrative 470 770
"Taxe d'abonnement" e altre tasse 16 752
Interessi bancari 32 336
Altri costi * 371 998
Passività IT-Interest on swaps 7 750
A pagare per i brokers 847 828 Totale dei costi 919 529
Debiti dal riscatto di azioni 212 061 Profitti netti/Perdite nette 3 464 216
Commissioni amministrative 37 198 Profitti/Perdite netti da realizzo di:
"Performance Fee" 98 480
"Taxe d'abonnement" 7 463 - titoli 2 126 793
Altre passività 210 903 - Swaps -468 285
Totale delle passività 1 413 933 - Opzioni -571 538
- contratti a termine di divise -626 296
Patrimonio netto 116 211 718 - futures -347 640
realizzata) di:
- titoli -308 782
- futures -130 501
- swaps 659 568
- Opzioni 282 693

EUR EUR
Patrimonio netto all'inizio dell'esercizio 0 39 025 858
Risultato del patrimonio da operazioni -534 062 4 516 569
Sottoscrizioni/Riscatti netti 39 559 920 73 699 902
Pagamento del Dividendo 0 -1 441
* Vedi pagina 21.

Il TER (Total Expense Ratio) è pari a 1.52 % per la classe di azioni A-CHF, 1.55 % per A-EUR rispettivamente 1.66 % Performance Fee Compresa, 1.46 %* per A-USD rispettivamente 1.76
% Performance Fee Compresa, 1.49 %* per A-GBP rispettivamente 1.72 % Performance Fee Compresa, 1.64 % per la classe di azioni B-CHF, 1.54 % per B-EUR rispettivamente 1.65 %
Performance Fee Compresa, 1.55 % per B-USD, rispettivamente 1.83 % Performance Fee Compresa, 1.55 % per B-GBP rispettivamente 1.76 % Performance Fee Compresa, 1.12 % per
la classe di azioni C-CHF, 1.11 % per C-EUR rispettivamente 1.25 % Performance Fee Compresa, 1.14 % per C-USD, rispettivamente 1.48 % Performance Fee Compresa, 1.16 % per C-
GBP rispettivamente 1.42 % Performance Fee Compresa, 1.87 % per la classe di azioni E-CHF, 2.08 % per E-EUR rispettivamente 2.15 % Performance Fee Compresa, 1.91 % per E-
GBP rispettivamente 2.10 % Performance Fee Compresa (Il TER e il PTR sono calcolati in base alla "Direttiva SFA per il calcolo e la pubblicazione dei TER e dei PTR" valida).
* Dato il volume ridotto di questa classe di azioni il TER riportato non è rappresentativo.
ARBP - 1
BILANCIO COMPARATIVO 30 giugno 2006 30 giugno 2007

EUR EUR
Azioni a distribuzione (Azioni A-CHF ) 10.00 15 010.00
Azioni a distribuzione (Azioni A-EUR ) 10.00 990.00
Azioni a distribuzione (Azioni A-USD ) 10.00 10.00
Azioni ad accumulazione (Azioni B-CHF ) 610.00 74 882.53
Azioni ad accumulazione (Azioni B-EUR ) 4 034.40 386 843.28
Azioni ad accumulazione (Azioni B-USD ) 10.00 7 820.00
Azioni ad accumulazione (Azioni C-CHF ) 122 410.00 322 410.00
Azioni ad accumulazione (Azioni C-EUR ) 78 410.00 248 410.00
Azioni ad accumulazione (Azioni C-USD ) 200 010.00 200 010.00
Azioni ad accumulazione (Azioni E-CHF ) 10.00 10.00
Azioni ad accumulazione (Azioni E-EUR ) 10.00 2 719.87
Azioni ad accumulazione (Azioni E-USD ) 10.00 678.40
Azioni a distribuzione (Azioni A-GBP ) 10.00 10.00
Azioni ad accumulazione (Azioni B-GBP ) 10.00 1 580.00
Azioni ad accumulazione (Azioni C-GBP ) 54 010.00 54 010.00
Azioni ad accumulazione (Azioni E-GBP ) 10.00 10.00
Patrimonio netto 39 025 858 116 211 718

Azioni a distribuzione (Azioni A-CHF ) 98.46 101.18
Azioni a distribuzione (Azioni A-EUR ) 98.58 103.02
Azioni a distribuzione (Azioni A-USD ) 98.76 104.88
Azioni ad accumulazione (Azioni B-CHF ) 98.47 101.34
Azioni ad accumulazione (Azioni B-EUR ) 98.58 103.15
Azioni ad accumulazione (Azioni B-USD ) 98.76 105.13
Azioni ad accumulazione (Azioni C-CHF ) 98.46 101.70
Azioni ad accumulazione (Azioni C-EUR ) 98.58 103.47
Azioni ad accumulazione (Azioni C-USD ) 98.76 105.39
Azioni ad accumulazione (Azioni E-CHF ) 98.46 100.95
Azioni ad accumulazione (Azioni E-EUR ) 98.58 102.81
Azioni ad accumulazione (Azioni E-USD ) 98.76 104.67
Azioni a distribuzione (Azioni A-GBP ) 98.66 104.09
Azioni ad accumulazione (Azioni B-GBP ) 98.66 104.32
Azioni ad accumulazione (Azioni C-GBP ) 98.66 104.63
Azioni ad accumulazione (Azioni E-GBP ) 98.66 103.92
Dividendi relativi all'esercizio precedente (Azioni A-CHF ) - 0.15
Dividendi relativi all'esercizio precedente (Azioni A-EUR ) - 0.15
Dividendi relativi all'esercizio precedente (Azioni A-USD ) - 0.20
Dividendi relativi all'esercizio precedente (Azioni A-GBP ) - 0.20

ARBP - 2

364 000 1.000 % JAPAN 05-NO.51 20.09.10 2 168 652 1.87 %

TOTALE 88 031 673 75.75%
100 000 2.100 % JAPAN 06-N.92 20.12.26 586 601 0.50 %
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 80 296 488 69.09% NGN 1 192 918 1.03%
Obbligazioni 65 449 951 56.32% 200 000 9.000 % AFRIC.DEV BK 07 17.05.10 1 192 918 1.03 %
NOK 66 944 0.06%

ARS 1 024 810 0.88%
500 Fl. Rate PETRORIG III PTE TV 07 20.02.14 66 944 0.06 %
4 500 10.500 % BCO ARGENTINA 07 $ V 12.06.12 1 024 810 0.88 %
PLN 537 817 0.46%
AUD 764 794 0.66%
2 000 5.750 % POLAND 04 PS 24.03.10 537 817 0.46 %
1 250 6.250 % NRW BK 06 12.09.11 764 794 0.66 %
TRY 1 077 773 0.93%
BRL 1 410 750 1.21%
2 000 10.250 % KFW 05 EMTN 09.02.08 1 077 773 0.93 %
3 000 10.625 % BANCO VOTORANTIM 07 10.04.14 1 194 949 1.02 %
500 10.250 % BRAZIL 07 10.01.28 215 801 0.19 % USD 10 759 740 9.26%
COP 1 020 709 0.88% 750 5.170 % AEPTC 06-A A4 01.01.18 533 993 0.46 %
40 10.000 % AVANTINE REN 07 01.04.17 29 284 0.03 %
2 000 000 9.850 % COLOMBIA 07-27 /INT.USD 28.06.27 801 875 0.69 %
100 10.750 % BSP FINAN 06 01.11.11 77 006 0.07 %
500 000 12.000 % COLUMBIA 05 22.10.15 218 834 0.19 %
17 6.000 % CASE NEW HOLLAND 05 01.06.09 12 568 0.01 %
EUR 29 152 022 25.09% 50 9.750 % CSN ISLANDS 03 16.12.13 41 688 0.04 %
582 3.500 %
AUSTRIA 05 15.07.15 539 996 0.46 % 150 7.125 % DEV.BK KAZAKHSTAN 02 10.10.07 111 475 0.10 %
500 4.000 %
BEI 06-EMTN STEP-UP 29.08.14 488 975 0.42 % 4 000 4.375 % EKSPORTF. ASA 04 T.7 15.07.09 2 915 389 2.51 %
50 11.000 %
BOAST INV 07-/PIK 31.03.17 51 500 0.04 % 30 7.750 % EL PASO PERF 06 144A 15.07.11 22 880 0.02 %
50 Fl. Rate
COGNIS TV 07 REGS 15.09.13 49 672 0.04 % 100 7.875 % EUROCHEM FIN 07 21.03.12 74 516 0.06 %
500 Fl. Rate FIRST CARIBBEAN INT. BANK
50 Fl. Rate
CORAL FINANS 07 REGS 15.04.10 50 788 0.04 % 05 10.03.15 371 376 0.32 %
10 000 4.750 %
DEUTSCHLAND 98 04.07.08 10 032 750 8.64 % 1 000 7.125 % FORD MOTOR CO 95 15.11.25 562 172 0.48 %
50 8.125 %
EUROPCAR GRP 06 144A 15.05.14 52 625 0.05 % 38 7.375 % FORD MOTOR 01 01.02.11 27 619 0.02 %
250 7.125 %
FORD CRED EUR 07 15.01.13 246 142 0.21 % 30 10.250 % GT 2005 BONDS 05 21.07.10 22 824 0.02 %
10 000 3.500 %
FRANCE 06 12.09.08 9 892 669 8.52 % 55 8.750 % IMPSA 02-ST-UP 30.11.11 34 819 0.03 %
1 000 3.750 %
ICELAND 06 01.12.11 961 370 0.83 % 4 000 5.250 % K.F.W. 06 19.05.09 2 967 596 2.56 %
1 500 4.875 %
MERRIL LYN.CO 07 30.05.14 1 468 796 1.26 % 100 Fl. Rate OCEAN RIG ASA TV 06 04.04.11 74 599 0.06 %
4 000 MORGAN STANLEY DEAN
5.750 %
WITTER 02 01.04.09 4 066 671 3.50 % 552 Fl. Rate PRUDENT FIN TV 06-CV 12.12.36 418 430 0.36 %
250 Fl. Rate NATL AUSTRAL.TV 05 S.22 27.07.09 250 139 0.22 % 100 8.750 % RENAISSANCE SECUR. 06 17.11.09 74 868 0.06 %
500 Fl. Rate SABIE TV 05-RIVE A 20.04.13 506 250 0.44 % 40 12.000 % SGS INTL INC 06 15.12.13 32 283 0.03 %
500 3.500 % WESTLB COVER. 03 15.10.08 493 679 0.42 % 2 000 9.000 % STANDARD BK 07 21.04.11 1 480 878 1.27 %
37 7.500 % TNK BP FIN. 06 144A 18.07.16 28 246 0.02 %
GBP 9 695 885 8.34% 10 8.625 % VITRO SA 07-144A 01.02.12 7 552 0.01 %
1 500 4.375 % AIG SUNAMERICA 03 30.12.08 2 171 368 1.87 % 1 000 Fl. Rate WYETH TV 03 CV 15.01.24 837 679 0.72 %
250 5.000 % EDC 06 EMTN 07.06.10 360 609 0.31 %
ZAR 503 946 0.43%
300 7.500 % FRANCE TELECOM 01 14.03.11 462 606 0.40 %
50 11.750 % GLBL CROSS UK FIN 15.12.14 81 893 0.07 % 4 500 12.625 % BIRD 00 EMTN 04.10.10 503 946 0.43 %
600 4.750 % LCR FINANCE 99 31.12.10 856 596 0.74 % Obbligazioni e boni del Tesoro 8 541 840 7.35%
1 500 5.625 % POLAND 02 18.11.10 2 180 868 1.88 %
2 480 4.000 % UK TSY 03 07.03.09 3 581 945 3.07 % BRL 5 486 431 4.72%
GHC 187 551 0.16% 6 300 0.000 % BEI 05 12.09.08 2 170 837 1.87 %
9 622 0.000 % BEI 05 REG 12.09.08 3 315 594 2.85 %
2 305 000 12.000 % AFRIC.DVPT BK 06 19.10.08 187 551 0.16 %
EUR 2 060 000 1.77%
JPY 8 054 292 6.93%
2 000 0.000 % KAERNTNER LANDES 05 24.06.08 2 060 000 1.77 %
867 000 1.800 % JAPAN 00 N.224SEP 20.09.10 5 299 039 4.56 %
ARBP - 3

USD 995 409 0.86% Obbligazioni 2 406 676 2.07%

500 0.000 % ELAN LTD 05 EMTN 15.04.15 98 267 0.08 %
USD 2 406 676 2.07%
5 000 0.000 % KFW 06 18.04.36 735 632 0.64 %
200 0.000 % SPACE LTD 06 EMTN 05.01.09 161 510 0.14 % 76 7.250 %
ALLIANCE IMA 05 15.12.12 54 585 0.05 %
3 000 5.500 %
FNMA 07 29.05.12 2 211 347 1.90 %
Obbligazioni convertibili 6 148 304 5.29% 23 9.125 %
HCA 06 -144A- 15.11.14 17 867 0.02 %
51 QWEST COMMUNICATION 05 -
7.500 %
CHF 251 058 0.22% B- 15.02.14 38 346 0.03 %
250 1.000 % KBC FIN PROD 07-CV 26.02.10 146 686 0.13 % 50 7.875 % QWEST CORP 05 01.09.11 38 661 0.03 %
175 1.750 % PARGESA NETH 07 CV 15.06.14 104 372 0.09 % 60 8.375 % REGENCY ENGY 06 15.12.13 45 870 0.04 %
EUR 2 808 160 2.41% Obbligazioni convertibili 506 946 0.44%
52 4.750 % ALCATEL ALST 03 CV 01.01.11 862 493 0.74 % JPY 506 946 0.44%
500 0.750 % BNP ARB 05-10CV S.SAN 30.09.10 448 994 0.39 %
80 000 0.000 % TOYOBO 07 CV 23.03.12 506 946 0.44 %
500 0.750 % KREDITANSTALT FUER
WIEDERAUFBAU KFW 03 CV 08.08.08 504 173 0.43 %
Opzioni, Warrants, Diritti 36 613 0.03%
1 000 0.250 % NIB CAPITAL BANK 04 CV 19.03.09 992 500 0.85 %
JPY 1 222 608 1.05% EUR 7 460 0.01%
140 000 0.000 % KEPCO 06 CV 23.11.11 903 234 0.78 % 20 PUT DOW JONES EURO STOXX 50/PR.IND
17/08/2007 4250 7 300 0.01 %
15 000 0.000 % SHARP CORP 06 CV N20 30.09.13 98 127 0.08 % 10 PUT DOW JONES EURO STOXX 50/PR.IND
35 000 0.000 % TORAY IND INC 07-CV 12.03.14 221 247 0.19 % 20/07/2007 4000 160 0.00 %
USD 1 866 478 1.61% GBP 6 592 0.01%

250 3.700 % ALEXANDRIA RE 07-CV 15.01.27 183 734 0.16 % 710 CALL LIBOR 3MONTHS GBP 19/09/2007 94.25 6 592 0.01 %
500 2.375 % ANGLOGOLD 04 CV 27.02.09 357 984 0.31 % -710 CALL LIBOR 3MONTHS GBP 19/09/2007 94.375 0.00 0.00 %
200 2.000 % CHERATING CAP 07-CV 05.07.12 149 939 0.13 %
USD 22 561 0.01%
40 0.000 % CHINA INFRASTR 07-CV 30.04.12 31 506 0.03 %
150 CALL TREASURY BONDS USA 22 561 0.01 %
300 0.000 % DRESDNER BK 07-CV 22.06.09 220 864 0.19 %
1 000 0.000 % HYNIX SEM. 06 CV 29.09.11 763 318 0.65 %
ALTRI VALORI MOBILIARI 810 971 0.70%
200 0.000 % LG PHILIPS LCD 07-CV 18.04.12 159 133 0.14 %
Obbligazioni convertibili 674 155 0.58%
Azioni 140 683 0.12%
EUR 263 900 0.23%
Messico 140 683 0.12%
2 000 MEXICO UNITS WRT A+B 140 683 0.12 % 260 1.000 % KBC FIN PROD 07-CV 02.07.10 263 900 0.23 %
USD 410 255 0.35%

170 3.125 % NII HOLD 07-CV 15.06.12 124 882 0.11 %
USD 15 710 0.01% 100 0.000 % RELIANCE COMM 07-CV 01.03.12 81 356 0.07 %
13 PUT S&P 500 INDICES 18/07/2007 1450 15 225 0.01 % 270 2.250 % UBS JERSEY 07-CV 30.06.10 204 017 0.17 %
1 PUT S&P 500 INDICES 21/07/2007 1450 485 0.00 %
REGOLAMENTATI 6 924 214 5.96% EUR 36 308 0.03%
Obbligazioni e boni del Tesoro 3 973 979 3.42% 4 200 000 CALL CDS DJ ITRAXX EUR XOVER SERIES
20/07/2007 225 28 308 0.02 %
EUR 3 973 979 3.42% 800 000 SWAP 20/06/2012 250 8 000 0.01 %
4 000 0.000 % NETHERLANDS 07-TB 31.08.07 3 973 979 3.42 % HKD 336 0.00%
28 PUT HONG KONG HANG SENG INDICES
30/07/2007 19 486 59 0.00 %
67 PUT HONG KONG HANG SENG INDICES
30/07/2007 20 000 277 0.00 %
ARBP - 4
Numero/ Descrizione Valore % del

Valore nominale di mercato patrimo-
(in 1000) EUR nio netto
JPY 758 0.00%

5 000 PUT NIKKEI 225 INDICES 13/07/2007 15 645.60 28 0.00 %
3 400 PUT NIKKEI 225 INDICES 13/07/2007 16 966 590 0.00 %
742 PUT NIKKEI 225 INDICES 13/07/2007 17 000 140 0.00 %
KRW 190 0.00%

269 000 PUT KOREA KOSPI 200 INDEX 12/07/2007 195 2 0.00 %
923 000 PUT KOREA KOSPI 200 INDEX 12/07/2007 208 188 0.00 %
MYR 404 0.00%

163 PUT KUALA LUMPUR FINANCE INDEX 31/07/2007
1 290 404 0.00 %
USD 76 462 0.07%

38 750 000 SWAP 24/03/2010 60 38 533 0.04 %
25 000 000 SWAP 24/03/2010 60 17 197 0.01 %
20 000 000 SWAP 24/05/2010 60 20 732 0.02 %
Obbligazioni 22 358 0.02%
USD 22 358 0.02%

35 7.750 % MILLAR WEST 04 15.11.13 22 358 0.02 %

ARBP - 5
Dollar Bond Fund
al 30 giugno 2007 USD dal 1 luglio 2006 al 30 giugno 2007 USD

Attività Ricavi
- futures -379 859
Sottoscrizioni pendenti 249 424 Costi
Dividendi e interessi 2 695 001
Altre attività 39 944 Commissioni amministrative 2 612 013
Passività Altri costi * 1 129 693
Debiti verso le banche 1 368 840
Debiti dal riscatto di azioni 1 363 550 Profitti netti/Perdite nette 10 428 252
"Taxe d'abonnement" 28 818
Altre passività 159 566 - titoli 3 255 170
- futures -1 168 178
Patrimonio netto 282 729 023 - divise estere -104 507
realizzata) di:
- titoli 1 893 229
- futures -340 561

USD USD
Sottoscrizioni/Riscatti netti 129 841 825 -149 560 527
* Vedi pagina 21.
Il TER (Total Expense Ratio) è pari a 1.15 % per la classe di azioni A, 1.15 % per la classe di azioni B, 0.69 % per la classe di azioni C, 1.65 % per la classe di azioni E (Il TER e il PTR
sono calcolati in base alla "Direttiva SFA per il calcolo e la pubblicazione dei TER e dei PTR" valida).

DBF - 1
Dollar Bond Fund

USD USD USD
Azioni a distribuzione (Azioni A ) 451 082.28 555 626.00 485 147.42
Azioni ad accumulazione (Azioni B ) 848 637.18 945 462.36 644 518.54
Azioni ad accumulazione (Azioni C ) 100 071.88 482 421.36 226 173.85
Azioni ad accumulazione (Azioni E ) 1 348.74 1 979.29 3 206.00

Azioni a distribuzione (Azioni A ) 115.43 110.50 111.97
Azioni ad accumulazione (Azioni B ) 251.93 248.62 260.20
Azioni ad accumulazione (Azioni C ) 255.77 253.56 266.58
Azioni ad accumulazione (Azioni E ) 125.34 123.07 128.16
Dividendi relativi all'esercizio precedente (Azioni A ) 3.81 3.40 3.65

DBF - 2
Dollar Bond Fund

(in 1000) USD nio netto (in 1000) USD nio netto

TOTALE 270 524 391 95.68% REGOLAMENTATI 168 415 719 59.56%
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 96 405 094 34.10% Obbligazioni 156 392 419 55.31%
Obbligazioni 93 281 563 33.00% USD 156 392 419 55.31%
USD 93 281 563 33.00% 3 857 5.000 % BEI 07 08.02.10 3 844 401 1.36 %
4 098 9.000 % BERKSHIRE HATHAWAY INC.
964 8.600 % AXA SA 00 15.12.30 1 173 342 0.42 % 89 12.09.09 4 381 308 1.55 %
4 821 4.000 % BEI 05 03.03.10 4 685 539 1.66 % 1 446 5.400 % BHP BILLITON F. 07 29.03.17 1 390 870 0.49 %
1 205 4.000 % BNP 04 STEP-UP 25.11.07 1 198 390 0.42 % 1 631 3.320 % BMW VEH.OWN. 04 A4 25.02.09 1 626 825 0.58 %
1 446 6.150 % BURLINGTON NTH 07 01.05.37 1 400 973 0.50 % 1 446 7.500 % BRIT.AEROSPACE 97 144A 01.07.27 1 620 171 0.57 %
4 049 4.800 % CANADA MTG & HSG 05 01.10.10 4 002 551 1.42 % 1 551 3.580 % CAP. AUTO 04 15.01.09 1 542 779 0.55 %
1 801 Fl. Rate CARAT TV 06 2 A2B 15.02.09 1 801 445 0.64 % 1 543 5.344 % CAP. ONE 07 1 A1 15.06.08 1 542 635 0.55 %
2 892 Fl. Rate CHASE CR.CARD TV 03 -A- 15.07.10 2 894 249 1.02 % 2 273 Fl. Rate CARAT TV 06 A2B 15.09.08 2 273 284 0.80 %
5 399 Fl. Rate CITIBK CC.TV 03 A1 15.01.10 5 402 598 1.92 % 1 928 4.375 % CARGILL INC. 03 01.06.13 1 798 892 0.64 %
1 920 Fl. Rate CMMBS TV 06 S144A AFL 10.09.33 1 919 691 0.68 % 1 446 7.750 % CELULOSA ARAUCO7. 01 13.09.11 1 553 347 0.55 %
964 5.750 % CVS CAREMARK 06 01.06.17 931 178 0.33 % 1 733 5.180 % CNH EQ 06 06A A2 17.11.08 1 732 634 0.61 %
2 892 Fl. Rate DCMT TV 04 S04-1 C-A 16.04.10 2 893 345 1.02 % 4 531 Fl. Rate COMM.MTG 06 -C7-A4- 10.06.46 4 527 996 1.60 %
964 5.550 % ESTEE LAUDER 07 15.05.17 938 643 0.33 % 1 928 5.125 % DIAGEO 06 30.01.12 1 887 737 0.67 %
4 821 4.750 % EXPORTSFINANS 05 15.12.08 4 788 519 1.69 % 5 785 4.250 % FFCB 05 10.10.08 5 717 889 2.02 %
1 547 4.250 % FARMER MAC 05 29.07.08 1 530 586 0.54 % 2 124 4.750 % FHLB 05 25.10.10 2 073 787 0.73 %
4 821 5.125 % FHLB 06 S.658 18.06.08 4 813 792 1.70 % 5 546 5.358 % FHLMC 05 1B3967 01.12.35 5 454 316 1.93 %
1 224 Fl. Rate FIRST USA CR.-10 TV S97-8A 17.05.10 1 224 467 0.43 % 3 152 4.623 % FHMLC 06 P. 847501 01.09.35 3 137 780 1.11 %
806 5.322 % HAROT 07 1 A1 18.03.08 805 529 0.28 % 13 300 4.875 % FNMA 06 27.08.07 13 289 475 4.69 %
1 928 5.250 % HEWLETT PACK. 07 01.03.12 1 905 893 0.67 % 2 242 4.418 % FNMA 03 P.761747 01.01.34 2 258 450 0.80 %
1 446 6.500 % HSBC HLDS PLC 06 02.05.36 1 488 101 0.53 % 3 754 4.673 % FNMA 06 P. 745305 01.11.35 3 725 494 1.32 %
3 182 5.000 % HYPO PFANDBRBK.06 04.10.11 3 125 921 1.11 % 2 720 4.274 % FNMA 06 P.888070 01.10.34 2 678 844 0.95 %
964 6.450 % JEFFERIES GP 07 08.06.27 942 873 0.33 % 1 707 5.387 % FNMA (30Y) 07 P.813651 01.03.37 1 714 593 0.61 %
2 892 Fl. Rate KAUPTHING BUNADAR.TV 04 01.12.09 2 888 864 1.02 % 2 507 5.050 % FORD CR 06 A A3 15.03.10 2 500 516 0.88 %
3 375 4.875 % KWF 06 19.10.09 3 355 568 1.19 % 3 649 Fl. Rate GE DEAL.FLOORPL.TV 04 2 A 20.07.09 3 649 297 1.29 %
2 892 4.125 % LANDWIRTSCHAFTLICHE 1 011 4.300 % HDMOT 05 A1 15.05.10 1 007 448 0.36 %
RENTENBANK 05 15.07.08 2 860 403 1.01 %
909 5.300 % HDMOT 07 1 A1 15.02.08 909 247 0.32 %
1 928 5.250 % LEHMAN BRTH 07 06.02.12 1 896 684 0.67 %
1 533 3.750 % IBM CDA 02 GTD144A 30.11.07 1 524 518 0.54 %
2 892 6.500 % MBNAM 2000-L A 00 15.04.10 2 905 096 1.03 %
964 5.750 % JOHNSON & SON 03 144A 15.02.33 887 925 0.31 %
3 857 5.000 % NORDIC INVST BNK NIB 07 01.02.17 3 726 423 1.32 %
2 892 3.875 % KOREA DEVELOPMENT BANK
1 446 6.100 % ONTARIO-HYDRO 98 30.01.08 1 451 760 0.51 % 04 02.03.09 2 818 812 1.00 %
1 436 Fl. Rate TAGA TV 06 1A-A- 14.11.13 1 443 386 0.51 % 3 857 6.365 % LBUBS 01-C3 -A2- 15.12.28 3 957 967 1.40 %
10 066 4.500 % USA 05 TBO 30.11.11 9 900 556 3.51 % 1 446 6.267 % LLOYDS TSB 06 144A Perp. 1 381 113 0.49 %
2 044 4.500 % USA 07 30.04.12 2 006 945 0.71 % 2 185 5.332 % MORGAN STANLEY 06 IQ12 A4 15.12.43 2 098 930 0.74 %
2 507 7.250 % USA 92 BONDS 15.08.22 3 035 949 1.07 % 2 410 5.980 % MORG.ST. 02 TOP7 A2 15.01.39 2 440 981 0.86 %
4 580 6.250 % USA 93 15.08.23 5 088 475 1.80 % 2 410 Fl. Rate MSC 06 T23 A4 12.08.41 2 419 876 0.86 %
1 928 5.800 % WACHOVIA CAP I 06 Perp. 1 920 297 0.68 % 3 471 6.390 % MSDWC 06-TOP5 A4 15.10.35 3 562 806 1.26 %
964 5.450 % WYETH 07 01.04.17 933 532 0.33 % 3 326 2.760 % NAROT 04 A A4 15.07.09 3 282 720 1.16 %
1 674 3.210 % NISSAN AUTO 03 C A5 16.03.09 1 660 739 0.59 %
Obbligazioni e boni del Tesoro 3 123 531 1.10%
1 928 4.000 % NISSAN AUTO 04 B A4 15.12.09 1 910 819 0.68 %
USD 3 123 531 1.10% 1 928 3.350 % PGMT 06 -DA A 15.09.11 1 920 461 0.68 %
2 242 5.870 % PRIVATE EXPORT FUNDING
5 746 0.000 % BIRD 88 S.394 01.05.18 3 123 531 1.10 % CORP. 98 31.07.08 2 255 885 0.80 %
3 664 6.670 % PRIVATE EXPORT FUNDING
CORP. 99 15.09.09 3 779 281 1.34 %
2 762 5.408 % SBIC 06-P10A 1 10.02.16 2 686 591 0.95 %
DBF - 3
Dollar Bond Fund

(in 1000) USD nio netto
3 240 Fl. Rate SLMA TV 07 2 A1 25.04.14 3 239 965 1.15 %

1 928 5.300 % SOUTHERN CO. 07 15.01.12 1 905 477 0.67 %
1 446 5.559 % U-HAUL 07 -BT1-A2 25.02.20 1 448 480 0.51 %
13 305 2.375 % USA 04 15.01.25 14 013 159 4.95 %
983 4.500 % USA 06 15.02.36 891 233 0.32 %
1 292 4.625 % USA 06 TBO P2011 31.10.11 1 277 221 0.45 %
7 973 4.750 % USA 07 31.01.12 7 916 187 2.79 %
2 121 4.750 % USA 07 31.12.08 2 115 490 0.75 %
337 4.500 % USA 07 31.03.12 331 335 0.12 %
289 4.625 % USA 07 31.12.11 285 809 0.10 %
1 832 8.500 % USA 90 BONDS 15.02.20 2 392 606 0.85 %
2 700 5.290 % VALET 07 1 A2 20.05.09 2 698 768 0.95 %
1 446 Fl. Rate VTB CAP TV 06 144A 01.08.08 1 447 250 0.51 %
USD 12 023 300 4.25%

6 749 0.000 % GOV BACKED TRUST 88 15.11.07 6 629 194 2.34 %
4 141 0.000 % NEW JERSEY ECONOMIC
DEVELOPMENT AUTHORITY 97 15.02.12 3 218 643 1.14 %
1 928 3.750 % OVERS. PRIV. INV. 03 27.05.08 2 175 463 0.77 %
ALTRI VALORI MOBILIARI 5 703 578 2.02%
USD 5 703 578 2.02%

3 173 3.808 % CSFB 03 C5 A2 15.12.36 3 117 562 1.11 %
2 673 4.940 % SBIC 05 10.08.15 2 586 016 0.91 %

DBF - 4

Attività Ricavi
- futures -208 685 Rettifica portafoglio 93 482
Sottoscrizioni pendenti 468 693
Dividendi e interessi 1 732 945 Costi
Commissioni amministrative 914 275
Debiti verso le banche 531 104 Altri costi * 388 660
A pagare per i brokers 550 402
Debiti dal riscatto di azioni 276 543 Totale dei costi 1 393 904
Commissioni amministrative 38 278 Profitti netti/Perdite nette 6 864 251
"Taxe d'abonnement" 20 470 Profitti/Perdite netti da realizzo di:
Altre passività 58 772
Totale delle passività 1 475 569 - titoli 358 770
realizzata) di:
- titoli 971 911
- futures -75 473

USD USD
Sottoscrizioni/Riscatti netti -22 658 944 16 878 988
Pagamento del Dividendo -285 747 -237 112
* Vedi pagina 21.

DMTF - 1

USD USD USD
Azioni ad accumulazione (Azioni B ) 1 150 779.71 1 002 162.39 1 053 444.49


DMTF - 2

1 573 5.800 % WACHOVIA CAP I 06 Perp. 1 566 605 0.87 %

TOTALE 168 849 423 94.30%
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 82 840 226 46.27%
USD 84 943 944 47.44%
USD 82 840 226 46.27%
1 573 5.000 % BEI 07 08.02.10 1 568 158 0.88 %
1 809 Fl. Rate AMEX ABS TV 03-03-2 A 17.03.08 1 810 230 1.01 %
2 163 9.000 % BERKSHIRE HATHAWAY INC.
1 180 Fl. Rate AMEX TV 03 03-1 A 15.09.10 1 180 585 0.66 % 89 12.09.09 2 312 804 1.29 %
1 573 4.750 % BAE SYSTEMS 05 144A 15.08.10 1 530 890 0.86 % 1 573 5.000 % BHP BILLITON 05 15.12.10 1 551 188 0.87 %
1 573 7.400 % BANK OF AMERICA 01 15.01.11 1 667 590 0.93 % 1 590 3.320 % BMW VEH.OWN. 04 A4 25.02.09 1 585 989 0.89 %
3 933 4.625 % BAYERISCH LANDESBANK 05 18.11.08 3 894 079 2.17 % 1 573 Fl. Rate CAM US FINANC TV 07 144A 01.02.10 1 573 595 0.88 %
787 2.750 % BIRD 04 EMTN 13.12.07 777 856 0.43 % 2 776 3.580 % CAP. AUTO 04 15.01.09 2 761 078 1.54 %
983 4.000 % BNP 04 STEP-UP 25.11.07 977 664 0.55 % 795 Fl. Rate CARAT TV 06 A2B 15.09.08 794 819 0.44 %
787 2.950 % CANADA MORTGAGE & 1 180 4.375 % CARGILL INC. 03 01.06.13 1 100 671 0.61 %
HOUSING CORP. 03 02.06.08 770 759 0.43 %
787 7.750 % CELULOSA ARAUCO7. 01 13.09.11 844 829 0.47 %
1 259 4.800 % CANADA MTG & HSG 05 01.10.10 1 243 938 0.69 %
1 213 5.180 % CNH EQ 06 06A A2 17.11.08 1 212 789 0.68 %
2 939 Fl. Rate CARAT TV 06 2 A2B 15.02.09 2 939 289 1.64 %
708 5.195 % CNH EQUIP 07 A A2 15.10.09 706 360 0.39 %
865 3.200 % CCCIT 04-A4 24.08.09 862 518 0.48 %
1 180 5.125 % DIAGEO 06 30.01.12 1 155 032 0.65 %
1 463 Fl. Rate CHASE CR.CARD TV 03 -A- 15.07.10 1 463 925 0.82 %
414 6.000 % FANNIE MAE 03 01.04.33 409 408 0.23 %
1 573 4.934 % CHUBB CORP 05 16.11.07 1 569 405 0.88 %
3 146 4.250 % FFCB 05 10.10.08 3 109 823 1.74 %
2 360 Fl. Rate CITIBK CC.TV 03 A1 15.01.10 2 361 169 1.32 %
1 155 4.750 % FHLB 05 25.10.10 1 127 883 0.63 %
1 573 8.750 % CONOCOPHILLIPS 00 25.05.10 1 711 315 0.96 %
3 291 5.358 % FHLMC 05 1B3967 01.12.35 3 236 518 1.81 %
2 360 6.450 % CONS.EDISON CO NY 97 01.12.07 2 368 497 1.32 %
2 719 5.630 % FHLMC 07 P.1B7335 01.04.37 2 706 875 1.51 %
2 360 Fl. Rate DAIMLER CHRYSL TV 04 B A 17.08.09 2 359 695 1.32 %
718 4.623 % FHMLC 06 P. 847501 01.09.35 714 375 0.40 %
1 573 Fl. Rate DCMT TV 04 S04-1 C-A 16.04.10 1 573 621 0.88 %
558 4.418 % FNMA 03 P.761747 01.01.34 562 111 0.31 %
2 360 4.750 % EXPORTSFINANS 05 15.12.08 2 343 925 1.31 %
867 4.673 % FNMA 06 P. 745305 01.11.35 860 182 0.48 %
3 933 5.125 % FANNIE MAE 06 15.04.11 3 911 981 2.18 %
1 184 4.274 % FNMA 06 P.888070 01.10.34 1 165 567 0.65 %
1 573 4.750 % FANNIE MAE 07 12.03.10 1 555 286 0.87 %
1 547 5.387 % FNMA (30Y) 07 P.813651 01.03.37 1 554 210 0.87 %
2 360 4.250 % FARMER MAC 05 29.07.08 2 333 969 1.30 %
880 3.480 % FORD CR.AUT 05 A A3 15.11.08 877 128 0.49 %
2 360 4.750 % FREDDIE MAC 05 18.01.11 2 322 846 1.30 %
1 649 4.110 % FORD CRED. 05 B A3 15.01.09 1 644 897 0.92 %
1 573 6.125 % GECC 01 22.02.11 1 605 255 0.90 %
2 360 Fl. Rate GE DEAL.FLOORPL.TV 04 2 A 20.07.09 2 359 695 1.32 %
1 573 Fl. Rate GLITNIR BKI TV 05 /144A 15.10.08 1 571 404 0.88 %
687 4.125 % GILLETTE 02 30.08.07 685 341 0.38 %
1 573 6.875 % GOLDMAN SACHS 01 15.01.11 1 639 078 0.92 %
1 977 5.060 % HARLEY-DAV. 06 -1-A1 15.06.10 1 974 370 1.10 %
370 5.322 % HAROT 07 1 A1 18.03.08 369 654 0.21 %
2 838 2.530 % HARLEY-DAVIDSON 04 15.11.11 2 759 793 1.54 %
1 180 5.250 % HEWLETT PACK. 07 01.03.12 1 166 141 0.65 %
371 5.300 % HDMOT 07 1 A1 15.02.08 370 888 0.21 %
1 337 5.000 % HYPO PFANDBRBK.06 04.10.11 1 313 724 0.73 %
596 3.930 % HONDA AUTO 05 2 A3 15.01.09 593 418 0.33 %
1 573 6.500 % JOHN HANCOCK6 01 T8 144A 01.03.11 1 622 746 0.91 %
983 3.870 % HONDA AUTO 05 3 A3 20.04.09 976 434 0.55 %
1 180 4.875 % KWF 06 19.10.09 1 173 223 0.66 %
LANDWIRTSCHAFTLICHE 1 652 5.326 % HONDA AUTO 07-2 A1 23.06.08 1 651 786 0.92 %
1 573 4.125 %
RENTENBANK 05 15.07.08 1 555 705 0.87 % 532 3.750 % IBM CDA 02 GTD144A 30.11.07 528 778 0.30 %
3 933 5.250 % LDW.RENTENBK 07 02.07.12 3 920 738 2.19 % 473 5.410 % JOHN DEERE 06 A A2 17.11.08 472 805 0.26 %
1 180 5.250 % LEHMAN BRTH 07 06.02.12 1 160 506 0.65 % 157 5.000 % JOHNSON S-C 3-144A 15.12.12 151 705 0.08 %
787 5.000 % NORDIC INVST BNK NIB 07 01.02.17 760 017 0.42 % 641 6.162 % JPMCC 02 S02-CIB4 A3 12.05.34 654 496 0.37 %
1 573 4.875 % SVENSK EXPORT 07 19.01.10 1 560 231 0.87 % 787 8.000 % KFW INTER FIN 95 15.02.10 835 269 0.47 %
529 Fl. Rate TAGA TV 06 1A-A- 14.11.13 531 790 0.30 % 787 3.875 % KOREA DEVELOPMENT BANK
04 02.03.09 766 542 0.43 %
1 573 6.350 % TARGET CORP. 01 15.01.11 1 616 125 0.90 %
1 180 6.365 % LBUBS 01-C3 -A2- 15.12.28 1 210 862 0.68 %
7 866 0.875 % USA TSY 04 /INFL 15.04.10 8 147 575 4.54 %
2 419 Fl. Rate MBNA CRED TV 02 A13 A 17.05.10 2 420 199 1.35 %
1 770 4.375 % USA 05 S.Q 15.11.08 1 755 945 0.98 %
787 5.332 % MORGAN STANLEY 06 IQ12 A4 15.12.43 755 665 0.42 %
1 180 4.375 % USA 05/R-2010 TBO 15.12.10 1 160 859 0.65 %
1 101 6.390 % MSDWC 06-TOP5 A4 15.10.35 1 130 340 0.63 %
5 113 4.875 % USA 06 TB0 15.08.09 5 111 873 2.86 %
DMTF - 3

1 366 3.210 % NISSAN AUTO 03 C A5 16.03.09 1 354 855 0.76 %

2 379 4.000 % NISSAN AUTO 04 B A4 15.12.09 2 357 796 1.32 %
1 049 5.321 % NISSAN AUTO 07 A A1 17.03.08 1 049 493 0.59 %
59 Fl. Rate PCAT TV 06 A A1 25.11.07 59 369 0.03 %
787 3.350 % PGMT 06 -DA A 15.09.11 783 369 0.44 %
1 573 Fl. Rate PROTECTIVE LIFE TV 05 14.01.08 1 573 318 0.88 %
1 395 Fl. Rate SLMA TV 07 2 A1 25.04.14 1 395 027 0.78 %
1 180 5.300 % SOUTHERN CO. 07 15.01.12 1 165 886 0.65 %
865 5.559 % U-HAUL 07 -BT1-A2 25.02.20 866 573 0.48 %
2 753 3.875 % USA TSY 05* 15.07.10 2 677 270 1.50 %
3 854 4.625 % USA 06 M-2011 31.08.11 3 812 615 2.13 %
3 933 4.875 % USA 06 S.L-2011 31.07.11 3 928 524 2.18 %
3 854 4.625 % USA 06 S.U-2009 15.11.09 3 832 488 2.13 %
2 202 4.875 % USA 06 TBO AA08 31.10.08 2 200 317 1.23 %
492 4.625 % USA 07 31.12.11 485 765 0.27 %
1 180 5.290 % VALET 07 1 A2 20.05.09 1 179 479 0.66 %
787 Fl. Rate VTB CAP TV 06 144A 01.08.08 787 125 0.44 %
USD 1 065 253 0.59%

1 141 0.000 % IBRD 05 15.10.08 1 065 253 0.59 %
* valori mobiliari in prestito (in totalità o in parte)

DMTF - 4

Attività Ricavi
(valore di acquisto: 331 455 751) Interessi bancari 1 109 572
Strumenti derivativi al valore di mercato:
- Swaps 201 855
Sottoscrizioni pendenti 537 080 Commissioni amministrative 4 075 385
Altre attività 528 012 "Taxe d'abonnement" e altre tasse 137 188
Rettifica portafoglio 134 628
Passività
Debiti verso le banche 3 972 Profitti netti/Perdite nette 14 973 674
"Taxe d'abonnement" 34 292 - titoli -2 317 232
Altre passività 138 125 - Swaps 936 250
- divise estere -3 399 351
realizzata) di:
- titoli 5 483 097
- contratti a termine di divise -1 629 436
- futures -2 292
- swaps 315 426
- Opzioni -666 652

EUR EUR
* Vedi pagina 21.

EBEU - 1

EUR EUR EUR
Azioni ad accumulazione (Azioni B ) 830 281.22 899 668.63 1 046 030.18


EBEU - 2

954 8.500 % BCO MACRO 07-REG.S2 01.02.17 691 369 0.21 %

TOTALE 315 835 585 95.35%
1 908 7.750 % BCO MERCANTIL 07 REG 08.05.12 1 417 969 0.43 %
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 306 163 271 92.43% 572 11.000 % BCO PANAM 06-REGS 18.07.16 461 170 0.14 %
1 670 9.750 % BIC BANCO TV 06 03.03.16 1 308 248 0.39 %
Obbligazioni 306 093 737 92.41% 1 908 8.750 % BMG 05-REGS 01.07.10 1 458 690 0.44 %
1 670 9.375 % BRASKEM INTL 05-15REG.S 01.06.15 1 390 378 0.42 %
ARS 3 454 376 1.04% 1 670 9.000 % BRASKEM 06 REG.S Perp. 1 296 264 0.39 %
9 540 5.830 % ARGENTINA 05-12.33-DIS 31.12.33 3 454 376 1.04 % 9 540 11.000 % BRAZIL 00* 17.08.40 9 275 081 2.81 %
3 339 12.250 % BRAZIL 00 06.03.30 4 191 962 1.27 %
COP 716 030 0.22%
7 632 8.875 % BRAZIL 04 14.10.19 6 904 678 2.08 %
1 785 890 9.850 % COLOMBIA 07-27 /INT.USD 28.06.27 716 030 0.22 % 954 Fl. Rate BRAZIL 04 TV 29.06.09 780 739 0.24 %
DEM 671 778 0.20% 4 770 8.000 % BRAZIL 05 15.01.18 3 887 124 1.17 %
5 724 7.875 % BRAZIL 05 GLOBAL 07.03.15 4 694 144 1.42 %
1 908 11.750 % ARGENTINA 96 20.05.11 348 782 0.10 %
4 770 8.750 % BRAZIL 05 GLOBAL 04.02.25 4 395 029 1.33 %
1 908 11.750 % ARGENTINA 96 13.11.26 322 996 0.10 %
9 540 7.125 % BRAZIL 06* 20.01.37 7 662 945 2.31 %
EUR 46 016 982 13.89% 3 339 10.125 % BRAZIL 97 15.05.27 3 493 649 1.05 %
2 862 7.820 % ARGENTINA 03 PIK 31.12.33 2 970 467 0.90 % 9 540 7.375 % COLOMBIA 06* 18.09.37 7 862 465 2.37 %
7 632 1.200 % ARGENTINA 05 MLTI-CP* 31.12.38 3 169 763 0.96 % 1 908 9.000 % COSAN 04-REG.S 01.11.09 1 503 176 0.45 %
9 521 8.250 % ARGENTINA 98 06.07.10 3 210 687 0.97 % 4 293 8.050 % COSTA RICA 03 REGS 31.01.13 3 449 295 1.04 %
3 816 9.500 % BRAZIL 01* 24.01.11 4 340 180 1.31 % 3 035 Fl. Rate CROATIA 96 TV 31.07.10 2 258 142 0.68 %
4 770 8.500 % BRAZIL 04 24.09.12 5 461 833 1.65 % 1 908 9.750 % CSN ISLANDS 03 16.12.13 1 590 814 0.48 %
3 783 1.000 % BUENOS AIRES 05 REG 01.05.20 1 776 423 0.54 % 3 816 7.650 % EL SALVADOR 05 REGS 15.06.35 3 258 176 0.98 %
2 862 6.450 % DRESDNER BANK 04 12.10.11 2 989 589 0.90 % 1 670 10.500 % EMPRESA EN 06-REGS 19.07.13 1 378 580 0.42 %
4 770 5.875 % GAZ CAPITAL 05 01.06.15 4 814 182 1.45 % 13 356 7.250 % GAZINVEST 03 30.10.08 10 057 039 3.05 %
1 574 11.000 % JAMAICA 04 27.07.12 1 836 019 0.55 % 5 724 6.500 % GAZPROMBK 05 23.09.15 4 161 923 1.26 %
954 5.000 % MAROKKO 03 08.07.08 955 943 0.29 % 1 431 8.875 % GERDAU 05-PERP REGS. Perp. 1 116 460 0.34 %
477 7.500 % PERU 04 14.10.14 536 407 0.16 % 1 670 7.500 % GOL FINANCE 07 03.04.17 1 208 386 0.36 %
1 193 8.300 % SIBACADEMFIN 06 16.11.11 1 204 801 0.36 % 1 670 7.500 % HOMEX 05 28.09.15 1 260 423 0.38 %
3 339 5.250 % SOUTH AFRICA 03* 16.05.13 3 364 981 1.02 % 1 908 6.750 % INDONESIA 04 10.03.14 1 446 824 0.44 %
4 293 6.500 % TURKEY 04* 10.02.14 4 448 742 1.34 % 3 101 8.500 % INDONESIA 05 12.10.35 2 747 142 0.83 %
2 385 5.000 % TURKEY 06* 01.03.16 2 234 944 0.67 % 954 6.875 % INDONESIA 06 REGS* 09.03.17 734 883 0.22 %
2 862 4.950 % UKRAINE 05 REG. 13.10.15 2 702 021 0.82 % 2 385 7.875 % ISA CAP 07-REGS 30.01.12 1 801 628 0.54 %
477 8.800 % ISA CAPITAL 07 REG.S 30.01.17 379 826 0.11 %
MXN 5 805 019 1.75% 954 9.750 % IXE BANCO 07 Perp. 751 976 0.23 %
41 499 8.625 % AUSTRIA 05 22.09.08 2 863 844 0.86 % 2 385 8.500 % JAMAICA 06 28.02.36 1 847 072 0.56 %
41 499 9.750 % RABOBANK 05 07.04.10 2 941 175 0.89 % 1 240 9.375 % JBS 06 07.02.11 953 875 0.29 %
6 678 8.625 % LEBANON 05 20.06.13 4 892 787 1.48 %
USD 249 429 552 75.31%
1 193 7.250 % LPG INTL 06- 20.12.15 887 787 0.27 %
3 339 9.375 % AIR JAMAICA 05 08.07.15 2 612 427 0.79 % 1 908 9.625 % MARFRIG OVER 06 REGS 16.11.16 1 477 479 0.45 %
4 293 8.875 % ALROSA FINANCE 14 17.11.14 3 582 438 1.08 % 4 770 8.300 % MEXICO 01 T.7 MTN 15.08.31 4 439 006 1.34 %
5 963 8.280 % ARGENTINA 03-PIK* 31.12.33 4 886 827 1.48 % 4 770 6.750 % MEXICO 04 GLOB.* 27.09.34 3 773 172 1.14 %
9 540 Fl. Rate ARGENTINA TV FLAT 03.08.12 5 160 676 1.56 % 9 540 5.625 % MEXICO 06 S-19 15.01.17 6 916 167 2.09 %
7 155 1.330 % ARGENTINA 03 30.09.38 2 246 473 0.68 % 1 908 8.875 % PANAMA 97 30.09.27 1 785 120 0.54 %
2 194 7.000 % ARGENTINA 05 03.10.15 1 462 917 0.44 % 4 770 7.250 % PANANA 04 15.03.15 3 785 320 1.14 %
2 099 6.845 % BANCOLOMBIA 07 25.05.17 1 532 611 0.46 % 1 908 5.750 % PEMEX PROJ. 05* 15.12.15 1 387 418 0.42 %
3 816 8.700 % BANESPA CAYMAN 05 Perp. 2 959 361 0.89 % 954 8.375 % PERU 04 03.05.16 822 598 0.25 %
1 193 6.862 % BANORT 06-REGS 13.10.21 885 874 0.27 % 8 586 10.625 % PHILIPPINES 00* 16.03.25 8 887 385 2.68 %
954 8.500 % BCO BRASIL CAYM 04 REG 20.09.14 797 390 0.24 % 5 724 9.375 % PHILIPPINES 02* 18.01.17 5 110 197 1.54 %
3 434 7.950 % BCO BRASIL 06 REG. Perp. 2 618 082 0.79 % 954 8.250 % PHILIPPINES 03 15.01.14 775 196 0.23 %
1 670 9.375 % BCO CRUZEIRO SUL 06 26.09.11 1 295 081 0.39 % 5 813 8.375 % PHILIPPINES 04 15.02.11 4 611 299 1.39 %
EBEU - 3

2 862 8.000 % PHILIPPINES 05 15.01.16 2 335 024 0.70 %

4 770 9.500 % PHILIPPINES 05 GLOBAL 02.02.30 4 619 150 1.39 %
1 908 8.625 % REP. DOMINIC. 05 REG.S 20.04.27 1 626 439 0.49 %
5 247 7.500 % REP OF PERU 07 14.03.37 3 914 355 1.18 %
8 348 8.000 % REP. URUGUAY 05 * 18.11.22 6 974 184 2.11 %
9 540 7.375 % REP.COLUMBIA 06* 27.01.17 7 667 160 2.31 %
5 221 7.500 % RUSSIA 00 REG/STEP UP 31.03.30 4 257 421 1.29 %
1 908 11.000 % RUSSIA 98 REG.S 24.07.18 1 965 578 0.59 %
954 12.750 % RUSSIA 98 REG.S 24.06.28 1 244 624 0.38 %
1 908 7.375 % SOUTH AFRICA 02 25.04.12 1 507 063 0.45 %
1 908 7.500 % SOUTHERN COPPER 05 27.07.35 1 526 436 0.46 %
1 908 7.375 % TAM CAPITAL 07 25.04.17 1 338 898 0.40 %
4 055 11.875 % TURKEY 00 15.01.30 4 614 517 1.39 %
954 11.500 % TURKEY 02 23.01.12 849 562 0.26 %
1 431 9.500 % TURKEY 03 15.01.14 1 216 645 0.37 %
4 293 7.000 % TURKEY 05 05.06.20 3 187 818 0.96 %
8 109 6.875 % TURKEY 06* 17.03.36 5 710 166 1.72 %
1 670 8.375 % UBS LUX 04-REGS 22.10.11 1 300 596 0.39 %
954 8.000 % UK SPV CRED.F 07-REGS 06.02.12 701 203 0.21 %
954 7.750 % UKRSIBBANK 06 21.12.11 715 036 0.22 %
1 908 8.700 % UNIBANCO 05 REGS Perp. 1 480 909 0.45 %
954 8.500 % URBI DESAR 06-REGS 19.04.16 745 819 0.23 %
1 908 6.625 % VEDANTA RES. 04 REG.S 22.02.10 1 412 168 0.43 %
4 770 7.650 % VENEZUELA (RBG) 21.04.25 3 231 164 0.98 %
1 908 5.750 % VENEZUELA 05-26.2.16REGS 26.02.16 1 204 219 0.36 %
1 908 Fl. Rate VTB CAP.TV 05 21.09.07 1 414 766 0.43 %
USD 69 534 0.02%

429 10Y TREASURY NOTES USA 69 534 0.02 %
USD 9 054 161 2.73%

2 385 5.375 % EXPORT-IMPORT BANK
KOREA 04 14.07.09 1 753 285 0.53 %
4 293 6.625 % REP.INDONESIA 07* 17.02.37 3 066 639 0.92 %
3 816 9.250 % VENEZUELA 97 15.09.27 2 970 516 0.90 %
1 670 8.625 % VITRO 07- REG.* 01.02.12 1 263 721 0.38 %
USD 618 153 0.19%

4 770 004 ON CCY USD/BRL 03/08/2007 2.04 208 530 0.06 %
4 770 004 ON CCY USD/BRL 05/05/2008 2.113 291 029 0.09 %
9 540 009 SWAP 18/07/2007 152 29 590 0.01 %
9 540 009 USD/MYR SPOT CROSS-RATES 09/11/2007 3.373 89 004 0.03 %

EBEU - 4

Attività Ricavi

- Swaps 66 650
Altre attività 22 177 Commissioni amministrative 908 587
Passività Altri costi * 198 628
Debiti dal riscatto di azioni 149 831
Totale delle passività 197 744
- titoli 4 172 733
Patrimonio netto 55 539 687 - Swaps 60 540
- Opzioni -158 210
- futures -106 516
- divise estere 2 711
realizzata) di:
- titoli -588 284
- swaps 126 922
- Opzioni 80 352

USD USD
Sottoscrizioni/Riscatti netti -1 633 540 -10 203 224
* Vedi pagina 21.

EBUS - 1

USD USD USD


EBUS - 2

750 8.000 % JAMAICA 07 15.03.39 734 993 1.32 %

TOTALE 53 474 019 96.28%
200 9.375 % JBS 06 07.02.11 207 749 0.37 %
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 48 327 859 87.01% 1 000 8.625 % LEBANON 05 20.06.13 989 510 1.78 %
130 7.250 % LPG INTL 06- 20.12.15 130 709 0.24 %
Obbligazioni 48 316 921 86.99% 1 000 7.500 % MALAYSIA 01 15.07.11 1 068 829 1.92 %
250 9.625 % MARFRIG OVER 06 REGS 16.11.16 261 453 0.47 %
ARS 733 538 1.32% 500 8.300 % MEXICO 01 T.7 MTN 15.08.31 628 417 1.13 %
1 500 5.830 % ARGENTINA 05-12.33-DIS* 31.12.33 733 538 1.32 % 500 6.625 % MEXICO 03 03.03.15 525 748 0.95 %
500 6.750 % MEXICO 04 GLOB. 27.09.34 534 157 0.96 %
MXN 1 227 975 2.21%
1 000 7.250 % PANANA 04 15.03.15 1 071 753 1.93 %
6 500 8.625 % AUSTRIA 05 22.09.08 605 809 1.09 % 1 000 5.750 % PEMEX PROJ. 05 15.12.15 982 063 1.77 %
6 500 9.750 % RABOBANK 05 07.04.10 622 166 1.12 % 500 8.375 % PERU 04 03.05.16 582 264 1.05 %
USD 46 355 408 83.46% 1 500 9.375 % PHILIPPINES 02 18.01.17 1 808 588 3.26 %
1 000 8.375 % PHILIPPINES 04 15.02.11 1 071 406 1.93 %
1 000 8.280 % ARGENTINA 03-PIK* 31.12.33 1 106 901 1.99 %
1 000 9.500 % PHILIPPINES 05 GLOBAL 02.02.30 1 307 838 2.35 %
500 1.330 % ARGENTINA 03 30.09.38 212 018 0.38 %
500 8.625 % REP. DOMINIC. 05 REG.S 20.04.27 575 625 1.04 %
700 7.000 % ARGENTINA 05 03.10.15 630 306 1.13 %
500 7.500 % REP OF PERU 07 14.03.37 503 767 0.91 %
4 000 6.000 % ARGENTINA 93 31.03.23 2 343 333 4.23 %
1 000 8.000 % REP. URUGUAY 05 18.11.22 1 128 359 2.03 %
300 6.845 % BANCOLOMBIA 07 25.05.17 295 864 0.53 %
1 000 7.375 % REP.COLUMBIA 06 27.01.17 1 085 417 1.95 %
500 8.700 % BANESPA CAYMAN 05 Perp. 523 685 0.94 %
995 7.500 % RUSSIA 00 REG/STEP UP 31.03.30 1 095 837 1.97 %
250 6.862 % BANORT 06-REGS 13.10.21 250 821 0.45 %
500 12.750 % RUSSIA 98 REG.S 24.06.28 880 988 1.59 %
400 7.950 % BCO BRASIL 06 REG. Perp. 411 815 0.74 %
1 000 7.375 % SOUTH AFRICA 02 25.04.12 1 066 752 1.92 %
200 9.375 % BCO CRUZEIRO SUL 06 26.09.11 209 532 0.38 %
150 7.500 % SOUTHERN COPPER 05 27.07.35 162 070 0.29 %
250 7.750 % BCO MERCANTIL 07 REG 08.05.12 250 922 0.45 %
1 250 11.875 % TURKEY 00 15.01.30 1 921 361 3.46 %
250 9.750 % BIC BANCO TV 06 03.03.16 264 578 0.48 %
1 500 11.875 % TURKEY 00 18.07.07 6 284 0.01 %
220 8.750 % BMG 05-REGS 01.07.10 227 153 0.41 %
1 000 7.000 % TURKEY 05 05.06.20 1 002 866 1.81 %
250 9.375 % BRASKEM INTL 05-15REG.S 01.06.15 281 188 0.51 %
200 8.000 % UK SPV CRED.F 07-REGS 06.02.12 198 534 0.36 %
250 9.000 % BRASKEM 06 REG.S Perp. 262 154 0.47 %
1 000 7.650 % UKRAINE 03 11.06.13 1 061 601 1.91 %
1 000 11.000 % BRAZIL 00* 17.08.40 1 313 045 2.36 %
200 7.750 % UKRSIBBANK 06 21.12.11 202 451 0.36 %
500 12.250 % BRAZIL 00 06.03.30 847 776 1.53 %
500 8.700 % UNIBANCO 05 REGS Perp. 524 119 0.94 %
1 500 10.250 % BRAZIL 03 17.06.13 1 824 427 3.28 %
115 8.500 % URBI DESAR 06-REGS 19.04.16 121 421 0.22 %
1 000 8.875 % BRAZIL 04 14.10.19 1 221 843 2.20 %
805 8.000 % BRAZIL 05 15.01.18 885 964 1.60 % Opzioni, Warrants, Diritti 10 938 0.02%
750 7.125 % BRAZIL 06* 20.01.37 813 615 1.46 %
500 10.125 % BRAZIL 97 15.05.27 706 550 1.27 % USD 10 938 0.02%
500 7.375 % COLOMBIA 06 18.09.37 556 533 1.00 % 50 10Y TREASURY NOTES USA 10 938 0.02 %
200 10.375 % COLOMBIA 03 28.01.33 297 982 0.54 % VALORI MOBILIARI NEGOZIATI SU ALTRI MERCATI
300 9.000 % COSAN 04-REG.S 01.11.09 319 200 0.57 % REGOLAMENTATI 4 979 517 8.97%
250 8.050 % COSTA RICA 03 REGS 31.01.13 271 281 0.49 %
250 9.750 % CSN ISLANDS 03 16.12.13 281 508 0.51 %
250 10.500 % EMPRESA EN 06-REGS 19.07.13 278 802 0.50 % USD 4 979 517 8.97%
1 000 7.250 % GAZINVEST 03 30.10.08 1 016 960 1.83 %
500 10.000 % COLOMBIA 01 23.01.12 581 270 1.05 %
2 000 9.625 % GAZPROM 03 01.03.13 2 322 230 4.19 %
1 000 5.375 % EXPORT-IMPORT BANK
1 000 6.500 % GAZPROMBK 05 23.09.15 981 985 1.77 % KOREA 04 14.07.09 992 829 1.79 %
250 7.500 % GOL FINANCE 07 03.04.17 244 382 0.44 % 500 8.625 % PEMEX PROJ. 03 S7 01.02.22 608 125 1.09 %
250 7.500 % HOMEX 05 28.09.15 254 906 0.46 % 1 000 6.625 % REP.INDONESIA 07* 17.02.37 964 744 1.74 %
500 6.875 % INDONESIA 06 REGS* 09.03.17 520 176 0.94 % 1 500 9.250 % VENEZUELA 97 15.09.27 1 576 976 2.84 %
250 7.875 % ISA CAP 07-REGS 30.01.12 255 051 0.46 % 250 8.625 % VITRO 07- REG.* 01.02.12 255 573 0.46 %
200 8.800 % ISA CAPITAL 07 REG.S 30.01.17 215 083 0.39 %
200 9.750 % IXE BANCO 07 Perp. 212 910 0.38 %
EBUS - 3

USD 166 643 0.30%

1 000 000 ON CCY USD/BRL 03/08/2007 2.04 59 043 0.11 %
1 000 000 ON CCY USD/BRL 05/05/2008 2.113 82 400 0.14 %
2 000 000 USD/MYR SPOT CROSS-RATES 09/11/2007 3.373 25 200 0.05 %

EBUS - 4
Euro Corporate Bond Fund

Attività Ricavi

Conti correnti 296 003 Altri redditi 26
Dividendi e interessi 880 996 Totale dei ricavi 2 167 617
Costi
Passività Commissioni amministrative 334 001
A pagare per i brokers 973 457 "Taxe d'abonnement" e altre tasse 16 954
Debiti dal riscatto di azioni 227 801 Interessi bancari 359
Commissioni amministrative 10 608 Altri costi * 144 522
"Taxe d'abonnement" 4 427 Rettifica portafoglio 207 174
Totale delle passività 1 219 848 Totale dei costi 706 299
Patrimonio netto 39 669 363 Profitti netti/Perdite nette 1 461 318
Profitti/Perdite netti da realizzo di:
- titoli -1 002 824
- futures -10 933
- divise estere -131
Profitti/Perdite netti realizzati 447 430
realizzata) di:
- titoli -81 212
Risultato del patrimonio da operazioni 366 218

EUR EUR

EUR EUR EUR
Azioni ad accumulazione (Azioni B) 460 052.07 264 158.39 289 552.37
Azioni ad accumulazione (Azioni C) 137 757.55 122 284.49 41 534.86
Azioni ad accumulazione (Azioni E) 2 653.27 1 925.44 1 286.56

* Vedi pagina 21.

ECBF - 1

250 5.750 % GROUPEMENT D'INTERET

TOTALE 38 153 839 96.18% ECONOMIQUE SUEZ ALLIANCE
03 24.06.23 264 619 0.67 %
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 37 317 270 94.07% 500 6.250 % HAMMERSON 01 20.06.08 506 768 1.28 %
500 5.750 % HANNOVER FINANCE SA 04* 26.02.24 511 850 1.29 %
500 5.000 % HEINEKEN 03 04.11.13 499 285 1.26 %
500 5.375 % HENKEL 05 STEP-UP* Perp. 479 999 1.21 %
EUR 36 288 397 91.48%
500 6.500 % HILTON GROUP FINANCE PLC
250 6.500 % ABB INT. FIN. 03 EMTN 30.11.11 265 292 0.67 % 02 17.07.09 512 923 1.29 %
500 4.750 % AIR FRANCE 06 22.01.14 482 843 1.22 % 500 5.375 % HSBC HOLDINGS PLC 02 20.12.12 510 279 1.29 %
500 4.375 % ALLIANZ FINANCE BV 05* Perp. 455 327 1.15 % 500 4.250 % KLEPIERRE 06 16.03.16 465 842 1.17 %
500 3.750 % AM.HONDA F. 06 16.03.11 481 682 1.21 % 250 5.875 % KONINKLIJE AHOLD. 01 S.014 09.05.08 252 392 0.64 %
500 4.750 % ATLAS COPCO 07 05.06.14 491 616 1.24 % 250 4.500 % KONINKLIJE KPN NV 04 EMTN 21.07.11 244 145 0.62 %
500 5.250 % AVIVA PLC 03 02.10.23 504 492 1.27 % 250 6.125 % KONINKLIJKE PHILIPS
BANK OF IRELAND UK ELECTRONICS 01 16.05.11 260 938 0.66 %
500 7.400 %
HOLDINGS PLC 01 Perp. 538 291 1.35 % 250 4.375 % KOREA DEVELOPMENT BANK
03 11.09.08 249 353 0.63 %
500 7.500 % BARCLAYS BANK PLC 00 Perp. 538 975 1.35 %
500 5.000 % LAFARGE SA 04 16.07.14 493 058 1.24 %
200 6.000 % BAYER 02 10.04.12 208 451 0.53 %
500 5.625 % LLOYDS TSB 99 Perp. 507 538 1.28 %
500 4.125 % BHP BILLITON 06 05.05.11 486 509 1.23 %
500 4.150 % MBNA CREDIT CARD MASTER
250 4.625 % BMW US CAP 03 20.02.13 246 860 0.62 % NOTE TRUST 03 19.09.12 491 721 1.24 %
500 6.500 % BPB PLC 00 17.03.10 519 730 1.31 % 500 5.375 % MEINL EURO LD 06 09.08.13 492 952 1.24 %
500 4.375 % BRISTOL MYER 06 15.11.16 471 132 1.19 % 500 4.875 % MERRIL LYN.CO 07 30.05.14 489 599 1.23 %
500 4.500 % CARGILL INC. 04 29.09.14 481 399 1.21 % 500 5.375 % MONUMENTAL GLOBAL
FUNDING 02 13.03.09 504 806 1.27 %
250 4.375 % CARREFOUR 03 15.06.11 245 743 0.62 %
CIMPOR FINANCIAL 500 5.375 % MOROCCO 07 27.06.17 499 481 1.26 %
500 4.500 %
OPERATIONS 04 27.05.11 487 198 1.23 % 500 6.750 % MUNICH RE FINANCE BV 03 21.06.23 539 013 1.35 %
500 5.375 % CITIBANK CREDIT CARD 250 4.125 % NATIONAL GRID 03 18.09.08 248 525 0.63 %
ISSUANCE TRUST 01 10.04.13 508 907 1.28 %
500 6.625 % NATIONAL WESTMINSTER
250 4.625 % CITIGROUP 02 14.11.07 250 206 0.63 % BANK PLC 99 Perp. 518 468 1.31 %
500 6.905 % CREDIT SUISSE GROUP 500 4.901 % NYKREDIT 04 Perp. 483 259 1.22 %
CAPITAL V GUERNSEY 01 Perp. 535 204 1.35 %
DAIMLERCHRYSLER NORTH 500 3.500 % PARKER HANNIFIN 05 11.11.10 479 365 1.21 %
500 4.250 %
AMERICA HOLDING 04 04.10.11 486 434 1.23 % 500 6.250 % PEMEX PROJECT FUNDING
MST 03 05.08.13 525 847 1.33 %
300 4.500 % DANAHER EUR.FIN 06 22.07.13 289 967 0.73 %
500 4.625 % PERNOD RICARD 06 06.12.13 479 009 1.21 %
500 5.500 % DANSK NATURGAS A/S 05 Perp. 498 292 1.26 %
500 4.375 % PLD INTL FINANCE 04 13.04.11 487 256 1.23 %
250 5.125 % DEGUSSA 03 10.12.13 244 276 0.62 %
500 4.125 % PUBLICIS GR 05 31.01.12 481 967 1.21 %
500 5.029 % DEPFA FDG IV TV 07 Perp. 465 651 1.17 %
DEUTSCHE CAPITAL TRUST IV 500 4.750 % REPSOL INT FI 07* 16.02.17 476 859 1.20 %
500 5.330 %
03 Perp. 501 606 1.26 % 500 4.375 % RODAMCO EUR 04 01.10.14 481 102 1.21 %
250 7.125 % DEUTSCHE TELEKOM 250 3.625 % SCANIA CV AB 06 22.02.11 239 781 0.60 %
INTERNATIONAL 01 11.07.11 265 041 0.67 %
500 5.250 % SIEMENS F. 06* 14.09.66 487 253 1.23 %
500 4.625 % DOW CHEMICAL 04 27.05.11 493 476 1.24 %
250 3.000 % SKF 05 28.06.10 237 708 0.60 %
250 4.500 % ENERGIE AG OBER. 05 04.03.25 226 540 0.57 %
500 3.125 % SLM CORP. 05 17.09.12 411 075 1.04 %
500 5.375 % ERICSSON LM 07 27.06.17 500 473 1.26 %
250 4.625 % STATKRAFT 07 22.09.17 239 918 0.60 %
500 5.625 % FIAT FIN NORTH AM 07 12.06.17 490 572 1.24 %
300 4.000 % SVENSKA HDLSBK 06 20.04.16 290 786 0.73 %
500 6.250 % FIDELITY INTL 02 21.03.12 523 209 1.32 %
250 7.750 % TELECOM ITALIA FINANCE 03* 24.01.33 288 577 0.73 %
500 4.000 % FORTUNE BRANDS 06 30.01.13 462 232 1.17 %
300 5.875 % TELEFONICA EUROPE 03* 14.02.33 299 666 0.76 %
250 8.125 % FRANCE TELECOM 03* 28.01.33 319 114 0.80 %
400 4.500 % TELENOR ASA 06 28.03.14 385 914 0.97 %
250 5.000 % FRESENIUS FIN 06 REG 31.01.13 242 565 0.61 %
500 3.875 % TELSTRA CORP 05 24.07.15 453 148 1.14 %
250 7.800 % GAZ CAPITAL 03 27.09.10 268 585 0.68 %
250 4.500 % TRAVELERS INSUR 99 05.03.09 248 942 0.63 %
500 3.875 % GENERALI 05 06.05.15 466 707 1.18 %
500 4.500 % UBS JERSEY 04 16.09.19 484 476 1.22 %
250 5.875 % GIE PSA TRES. 01 27.09.11 258 265 0.65 %
200 4.375 % UNICREDITO IT. 04* 29.01.20 187 857 0.47 %
500 4.000 % GOLDMAN SACHS 05 02.02.15 463 032 1.17 %
200 5.000 % UNION FENOSA FINANCE 03 09.12.10 200 694 0.51 %
500 6.125 % UPM-KYMMENE 02 23.01.12 517 397 1.30 %
ECBF - 2

300 5.375 % VATTENFALL TSY 04 29.04.24 304 532 0.77 %

500 4.375 % WACHOVIA CORP 06 01.08.16 474 215 1.20 %
500 4.125 % WELLS FARGO 06 REG. 03.11.16 464 694 1.17 %
500 4.375 % WPP GROUP 06 05.12.13 483 092 1.22 %
500 4.500 % ZURICH FIN(USD) 04 17.09.14 484 560 1.22 %
DEM 1 028 873 2.59%

2 000 5.250 % EUROPEAN CREDIT CARD
OFFERINGS NO 1 98 18.06.08 1 028 873 2.59 %
REGOLAMENTATI 836 569 2.11%
EUR 836 569 2.11%

300 Fl. Rate LAMBDA FIN.TV 07 -1X E2 20.09.31 300 908 0.76 %
500 7.875 % SG CAPITAL TRUST SOCGEN
00 Perp. 535 661 1.35 %

ECBF - 3
Euro Government Bond Fund

Attività Ricavi
Conti correnti 840 906 Altri redditi 7 016
Dividendi e interessi 3 525 454 Totale dei ricavi 8 123 017
Altre attività 83 174
Totale delle attività 179 648 960 Costi

Passività Commissioni di custodia 24 185
Debiti dal riscatto di azioni 486 437 Interessi bancari 286
Commissioni amministrative 46 162 Altri costi * 430 625
"Taxe d'abonnement" 21 700 Rettifica portafoglio 364 573
Totale delle passività 640 800 Totale dei costi 2 245 690
Patrimonio netto 179 008 160 Profitti netti/Perdite nette 5 877 327
- titoli -4 741 699
- futures -52
- divise estere 3 354
realizzata) di:
- titoli -1 750 538
Risultato del patrimonio da operazioni -611 608

EUR EUR
Risultato del patrimonio da operazioni -10 444 271 -611 608

EUR EUR EUR
Azioni ad accumulazione (Azioni B) 1 693 365.10 1 221 135.36 1 278 376.83

* Vedi pagina 21.

EGBF - 1
Euro Government Bond Fund

3 511 4.000 % LAND HESSEN 99 06.07.09 3 474 641 1.94 %

TOTALE 175 091 451 97.81%
3 901 3.625 % LAND NIEDERSACHSEN 05 20.01.15 3 625 248 2.03 %
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 167 323 019 93.47% 1 560 4.000 % LD NIEDERSACHSEN 06 N12 29.06.12 1 511 717 0.84 %
3 511 5.850 % PORTUGAL OTS 00* 20.05.10 3 632 712 2.03 %
Obbligazioni 167 323 019 93.47% 6 242 5.250 % SACHSEN-ANHALT 01* 22.02.11 6 351 141 3.55 %
5 462 3.000 % UNEDIC 05 02.02.10 5 256 342 2.94 %
EUR 165 187 249 92.28%
NLG 2 135 770 1.19%
3 121 3.500 % ASIF III LTD 04 11.03.09 3 061 037 1.71 %
780 4.125 % AUTOBAHN FINANCE 03 21.10.13 757 223 0.42 % 780 5.500 % BANK NEDERLANDSE
GEMEENTEN 97 15.01.08 355 956 0.20 %
780 3.125 % AUTOBAHNEN- UND 3 901 5.500 % NEDERLANDSE
SCHNELLSTRASSENFINANZIE WATERSCHAPSBANK NV 97 07.01.08 1 779 814 0.99 %
RUNGS-AG 05 06.10.15 696 789 0.39 %
2 341 3.375 % BAYERN FREISTAAT 05 21.01.13 2 194 851 1.23 %
2 731 5.375 % BEI 02 15.10.12 2 821 643 1.58 %
2 980 5.500 % BEI 98* 15.02.18 3 154 816 1.76 % Obbligazioni 7 768 432 4.34%
1 638 5.625 % BEI 98 15.02.28 1 788 101 1.00 %
3 901 2.625 % BUNDESLÄNDER EUR 7 768 432 4.34%
BUNDESREPUBLIK
DEUTSCHLAND 05 07.10.10 3 666 160 2.05 % 3 901 4.900 % MADRID 02 22.07.09 3 918 813 2.19 %
2 341 2.375 % CIF EUROMORTG 05 08.06.09 2 246 892 1.26 % 3 901 3.500 % NORDRHEIN WESTFALEN 03 30.10.08 3 849 619 2.15 %
7 802 4.750 % DEUTSCHLAND 01 12.09.08 7 822 042 4.36 %
6 242 3.250 % DEUTSCHLAND 03 22.05.09 6 093 297 3.40 %
6 242 3.750 % DEUTSCHLAND 04 07.09.11 6 025 745 3.37 %
3 121 5.375 % DEUTSCHLAND 99* 04.01.10 3 183 886 1.78 %
3 121 4.000 % DEXIA MUNICIPAL 04 S.73 26.01.11 3 053 209 1.71 %
780 3.250 % DT.GEN.HYPOBK 05 15.06.15 704 145 0.39 %
7 802 3.000 % EUROHYPO AG 06 18.01.12 7 265 061 4.06 %
3 316 4.000 % FRANCE OAT 04* 25.04.55 2 883 753 1.61 %
7 802 3.375 % GERMANY 06 S.23 06.02.13 7 287 262 4.07 %
3 316 5.350 % GREECE 01* 18.05.11 3 399 904 1.90 %
3 901 5.900 % GREECE 02* 22.10.22 4 297 039 2.40 %
780 4.600 % GREECE 03* 20.05.13 777 465 0.43 %
4 681 3.600 % GREECE 06* 20.07.16 4 285 800 2.39 %
3 901 4.300 % GREECE 07* 20.07.17 3 741 648 2.09 %
2 341 4.600 % GREECE 07* 20.09.40 2 170 758 1.21 %
3 121 6.500 % GREECE 99* 11.01.14 3 432 268 1.92 %
5 462 4.375 % HYPO ALPE ADR 07 24.01.17 5 235 067 2.92 %
780 4.625 % HYPO ALPE-ADRIA BK 03 29.10.13 770 575 0.43 %
1 560 5.000 % INSTITUTO DE CREDITO
OFICIAL 98 18.12.08 1 569 651 0.88 %
1 560 5.000 % ITALIEN 01* 01.02.12 1 587 110 0.89 %
5 072 5.000 % ITALIEN 03* 01.08.34 5 066 385 2.83 %
1 560 4.250 % ITALIEN 03* 01.02.19 1 486 617 0.83 %
3 121 4.250 % ITALIEN 03 BTP* 01.08.13 3 062 309 1.71 %
4 681 7.250 % ITALIEN 96* 01.11.26 6 020 251 3.36 %
7 022 5.250 % ITALIEN 98* 01.11.29 7 269 326 4.06 %
4 681 3.750 % ITALY 06 BTP* 01.08.16 4 349 631 2.43 %
3 901 4.000 % ITALY 06-BTP* 01.02.17 3 679 305 2.06 %
5 852 6.500 % ITALY 97 BTP* 01.11.27 6 984 870 3.90 %
2 731 3.500 % LAND BADEN-
WUERTTEMBERG 05* 14.01.15 2 523 696 1.41 %
5 072 4.250 % LAND BERLIN 04* 15.09.14 4 919 861 2.75 %

EGBF - 2
Euro Medium Term Bond Fund

Attività Ricavi
Conti correnti 760 884 Altri redditi 13 110
Sottoscrizioni pendenti 359 611 Totale dei ricavi 10 669 040
Altre attività 1 873 739 Costi
Debiti dal riscatto di azioni 7 020 439 Altri costi * 678 265
Commissioni amministrative 46 977 Rettifica portafoglio 1 474 880
Altre passività 124 133 Totale dei costi 3 947 068
Totale delle passività 7 218 091 Profitti netti/Perdite nette 6 721 972
Patrimonio netto 217 116 474 Profitti/Perdite netti da realizzo di:
- titoli -7 229 534
- futures -199
Profitti/Perdite netti realizzati -509 444
realizzata) di:
- titoli 1 517 330

EUR EUR
Risultato del patrimonio da operazioni -8 661 777 1 007 886

EUR EUR EUR
Azioni ad accumulazione (Azioni C) 187 315.49 1.00 18 105.04

* Vedi pagina 21.

EMTF - 1
Euro Medium Term Bond Fund

1 013 3.625 % LANDWIRTSCHAFTLICHE

TOTALE 213 066 523 98.13% RENTENBANK 03 15.06.10 986 162 0.45 %
6 752 3.125 % LANDW.RENTBK 06 15.07.11 6 383 407 2.94 %
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 213 066 523 98.13% 3 376 3.125 % L-BANK FOERDBK 05 06.07.10 3 235 163 1.49 %
2 026 5.625 % LLOYDS TSB 99 Perp. 2 056 178 0.95 %
Obbligazioni 213 066 523 98.13%
3 376 4.150 % MBNA CREDIT CARD MASTER
NOTE TRUST 03 19.09.12 3 320 171 1.53 %
EUR 213 066 523 98.13%
2 026 4.625 % M.LYNCH 03 EMTN 02.10.13 1 972 003 0.91 %
3 376 4.500 % AEGON GL.INST. 07 23.01.12 3 291 483 1.52 % 2 026 4.375 % MORGAN STAN 07* 10.02.12 1 973 007 0.91 %
3 376 3.250 % AEGON GLOBAL 05 09.12.10 3 213 322 1.48 % 1 350 6.750 % MUNICH RE FINANCE BV 03 21.06.23 1 455 798 0.67 %
3 376 4.125 % AIR LIQUIDE 04 25.06.10 3 316 437 1.53 % 3 376 3.125 % NATIONWIDE BUILDING 05 26.01.10 3 243 489 1.49 %
1 350 4.250 % AIR PRODUCTS & CHEMICALS
2 026 4.625 % NATL AUSTR.BK 07 07.06.12 2 007 366 0.92 %
INC. 04 REGS 10.04.12 1 311 272 0.60 %
1 013 4.875 % NORTH WEST WATER 99 18.03.09 1 014 476 0.47 %
3 376 3.750 % AM.HONDA F. 06 16.03.11 3 252 382 1.50 %
3 376 4.500 % OP-ASUNTO 07 06.06.12 3 339 564 1.54 %
3 376 3.000 % AUCHAN 05* 28.06.10 3 213 213 1.48 %
1 350 3.500 % PARKER HANNIFIN 05 11.11.10 1 294 695 0.60 %
2 701 4.375 % AUST&NZ BK 07 24.05.12 2 648 455 1.22 %
AUTRALIA & NEW ZEELAND 2 026 3.375 % PROCTER & GAMBLE 05 07.12.12 1 884 151 0.87 %
3 376 3.125 %
BANKING GROUP 05 24.02.10 3 244 204 1.49 % 8 103 3.625 % RABOBANK NED 06 15.07.11 7 783 741 3.59 %
2 701 4.250 % AVENTIS SA 03* 15.09.10 2 660 463 1.23 % 3 376 3.125 % RABOBANK NEDERLAND 05 19.07.10 3 234 210 1.49 %
1 350 7.400 % BANK OF IRELAND UK 8 778 4.125 % RABOBK NED. 07 04.04.12 8 546 133 3.94 %
HOLDINGS PLC 01 Perp. 1 453 850 0.67 %
2 701 4.125 % RBC 07 26.01.12 2 625 342 1.21 %
3 376 7.500 % BARCLAYS BANK PLC 00 Perp. 3 639 237 1.68 %
1 350 4.625 % REUTERS GROUP PLC 03 19.11.10 1 338 520 0.62 %
3 376 5.750 % BARCLAYS BK 01 08.03.11 3 481 721 1.60 %
3 376 3.750 % RODAMCO EUROPE FINANCE
2 194 3.375 % BASF AG 05 30.05.12 2 058 600 0.95 % 03 01.07.10 3 278 513 1.51 %
1 350 2.500 % BAWAG 05 15.06.10 1 270 822 0.59 % 1 350 6.125 % RWE FINANCE 02 26.10.12 1 428 321 0.66 %
3 376 3.500 % BCA INTESA 06 24.02.11 3 235 912 1.49 % 3 376 3.125 % SCHNEID.ELECT. 05 11.08.10 3 212 020 1.48 %
2 026 4.125 % BHP BILLITON 06 05.05.11 1 970 984 0.91 % 3 376 5.750 % SIEMENS FINANCIERINGSMAT
NV 01 04.07.11 3 486 775 1.61 %
169 4.625 % B.I.G.GMBH 02 27.09.12 167 617 0.08 %
3 376 4.000 % SVENSKA HDLSBK 06 20.04.16 3 272 382 1.51 %
1 350 4.250 % BMW FIN. 07 22.01.14 1 298 666 0.60 %
3 376 4.750 % TESCO PLC 02 13.04.10 3 372 857 1.55 %
2 026 4.625 % BMW US CAP 03 20.02.13 2 000 199 0.92 %
2 026 3.875 % TESCO PLC 06 24.03.11 1 962 544 0.90 %
2 026 6.625 % BNP PARIBAS 01 23.10.11 2 145 985 0.99 %
1 350 4.375 % THALES 04 22.07.11 1 325 996 0.61 %
10 128 3.750 % BNP PARIBAS 06 13.12.11 9 734 751 4.47 %
BUNDESLÄNDER 1 350 6.125 % UPM-KYMMENE 02 23.01.12 1 397 413 0.64 %
6 752 2.625 %
BUNDESREPUBLIK 2 026 3.375 % URENCO FINANCE 05 07.12.10 1 929 933 0.89 %
DEUTSCHLAND 05 07.10.10 6 345 399 2.92 % 3 376 4.000 % WELLS FARGO 06 17.05.11 3 275 120 1.51 %
1 688 4.250 % CAJA AH.PENS. 03 31.10.13 1 636 534 0.75 %
1 350 4.500 % CIMPOR FINANCIAL
OPERATIONS 04 27.05.11 1 315 851 0.61 %
1 350 4.250 % CIT GROUP 04 22.09.11 1 300 474 0.60 %
3 376 3.875 % CITIGROUP 03 21.05.10 3 300 663 1.52 %
1 688 5.125 % DANSKE BANK 02 12.11.12 1 699 083 0.78 %
1 350 5.125 % DEUTSCHE BK AG 03 31.01.13 1 363 474 0.63 %
2 026 3.625 % DEUTSCHE BK 05 09.03.17 1 917 552 0.88 %
8 103 4.000 % DT GEN.HYP 03 R889 28.04.11 7 923 236 3.65 %
2 026 5.750 % E ON INTERNATIONAL
FINANCE BV 02 29.05.09 2 061 654 0.95 %
675 5.500 % FORTIS CAPITAL 99 Perp. 681 102 0.31 %
6 752 3.375 % GE CAP EUROP. 05 08.02.12 6 361 576 2.93 %
3 376 4.250 % GOLDMAN SACHS 03 04.08.10 3 327 508 1.53 %
12 154 5.350 % GREECE 01* 18.05.11 12 461 424 5.73 %
3 376 4.500 % HOUSEHOLD FINANCE 03
EMTN 12.11.10 3 346 359 1.54 %
12 829 3.500 % ITALY 06 BTP* 15.03.11 12 370 095 5.69 %
1 350 6.125 % KONINKLIJKE PHILIPS
ELECTRONICS 01 16.05.11 1 409 514 0.65 %

EMTF - 2
Europe Bond Fund

Attività Ricavi
- futures -148 414
- Swaps 37 519
IT-Interest on swaps 1 210
Debiti dal riscatto di azioni 7 424 569 Rettifica portafoglio 2 660 028
"Taxe d'abonnement" 58 750 Totale dei costi 9 650 444
Altre passività 400 769 Profitti netti/Perdite nette 21 470 755
Totale delle passività 8 004 908 Profitti/Perdite netti da realizzo di:
Patrimonio netto 563 673 997 - titoli -10 661 422
- Swaps -43 362
- futures -31 672
realizzata) di:
- titoli -9 858 893
- futures -148 414
- swaps 37 519

EUR EUR
* Vedi pagina 21.

EBF - 1
Europe Bond Fund

EUR EUR EUR
Azioni ad accumulazione (Azioni B ) 1 935 678.59 1 477 045.70 1 339 080.16


EBF - 2
Europe Bond Fund

3 100 4.150 % MBNA CREDIT CARD MASTER

TOTALE 552 232 613 97.97% NOTE TRUST 03 19.09.12 3 048 673 0.54 %
5 000 4.375 % MORGAN STANL. 06 12.10.16 4 650 909 0.83 %
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 543 486 347 96.42% 6 000 6.750 % MUNICH RE FINANCE BV 03 21.06.23 6 468 166 1.15 %
5 000 3.125 % NATIONWIDE BUILDING 05 26.01.10 4 803 648 0.85 %
Obbligazioni 543 486 347 96.42%
4 000 3.875 % NORTHERN ROCK 03 28.03.08 3 981 037 0.71 %
EUR 439 641 648 77.99% 1 500 3.500 % PARKER HANNIFIN 05 11.11.10 1 438 094 0.26 %
3 000 4.625 % PERNOD RICARD 06 06.12.13 2 874 053 0.51 %
5 000 4.125 % AIR LIQUIDE 04 25.06.10 4 911 685 0.87 %
3 000 3.375 % PROCTER & GAMBLE 05 07.12.12 2 790 451 0.50 %
5 000 5.625 % AKZO NOBEL 02* 07.05.09 5 078 384 0.90 %
3 000 Fl. Rate PROMISE TV 06 IM06-1 D 20.03.17 3 002 400 0.53 %
5 000 3.750 % AM.HONDA F. 06 16.03.11 4 816 818 0.85 %
5 000 4.375 % ROBERT BOSCH 06 19.05.16 4 784 842 0.85 %
1 000 4.750 % ATLAS COPCO 07 05.06.14 983 232 0.17 %
3 000 6.125 % RWE FINANCE 02 26.10.12 3 173 043 0.56 %
5 000 3.500 % AUCHAN 03 22.07.08 4 945 105 0.88 %
3 000 3.625 % SCANIA CV AB 06 22.02.11 2 877 370 0.51 %
5 000 4.250 % AVENTIS SA 03* 15.09.10 4 925 224 0.87 %
BANK OF IRELAND UK 3 000 3.125 % SCHNEID.ELECT. 05 11.08.10 2 854 226 0.51 %
5 000 7.400 %
HOLDINGS PLC 01 Perp. 5 382 924 0.95 % 5 000 5.250 % SIEMENS F. 06* 14.09.66 4 872 533 0.86 %
5 000 7.500 % BARCLAYS BANK PLC 00 Perp. 5 389 756 0.96 % 2 000 4.250 % SKF AB 06 13.12.13 1 910 781 0.34 %
4 000 3.375 % BASF AG 05* 30.05.12 3 752 385 0.67 % 3 000 3.000 % SKF 05 28.06.10 2 852 499 0.51 %
5 000 4.125 % BELGACOM 06 23.11.11 4 850 497 0.86 % 5 000 5.250 % SOUTH AFRICA 03 16.05.13 5 038 901 0.89 %
10 000 8.000 % BELGIEN 95* 28.03.15 12 182 724 2.16 % 5 000 6.250 % SUEZ 00 02.11.07 5 030 361 0.89 %
4 000 4.375 % BHP BILLITON 07 26.02.14 3 849 484 0.68 % 3 000 4.000 % SVENSKA HDLSBK 06 20.04.16 2 907 863 0.52 %
2 500 6.500 % BPB PLC 00 17.03.10 2 598 650 0.46 % 1 500 7.750 % TELECOM ITALIA FINANCE 03* 24.01.33 1 731 464 0.31 %
5 000 7.375 % BRAZIL 05* 03.02.15 5 626 573 1.00 % 5 000 3.375 % TELEKOM FINANZ 05 27.01.10 4 822 542 0.86 %
5 000 4.500 % CARGILL INC. 04 29.09.14 4 813 991 0.85 % 2 000 5.875 % TELENOR 02 05.12.12 2 076 791 0.37 %
5 000 3.875 % CHINA DEVEL BK 04* 08.04.10 4 871 116 0.86 % 2 000 4.375 % THALES 04* 22.07.11 1 963 817 0.35 %
3 000 4.250 % CIT GROUP 04 22.09.11 2 889 028 0.51 % 5 000 3.500 % TOTAL FINA ELF 03 28.01.08 4 976 127 0.88 %
3 000 11.500 % COLOMBIA 01 EMTN 31.05.11 3 662 489 0.65 % 2 000 3.875 % WIENERBERGER 05 25.04.12 1 898 304 0.34 %
2 000 4.500 % DANAHER EUR.FIN 06 22.07.13 1 933 113 0.34 %
DEUTSCHE CAPITAL TRUST IV GBP 65 921 722 11.70%
10 000 5.330 %
03 Perp. 10 032 119 1.78 % 1 000 6.250 % AGGREGATE IND. 99 08.07.09 1 486 509 0.26 %
1 500 7.500 % DEUTSCHE TELEKOM 03 24.01.33 1 815 382 0.32 % 2 000 4.375 % AIG SUNAMERICA 03 30.12.08 2 895 157 0.51 %
52 000 6.250 % DEUTSCHLAND 00* 04.01.30 62 789 401 11.15 % 1 000 5.827 % ALLIANCE & LEICESTER PLC
40 000 3.750 % DEUTSCHLAND 04* 04.01.15 37 978 569 6.74 % 04 Perp. 1 402 369 0.25 %
35 000 6.500 % DEUTSCHLAND 97* 04.07.27 42 953 964 7.62 % 2 000 5.902 % AVIVA 04* Perp. 2 713 377 0.48 %
25 000 4.125 % DEUTSCHLAND 98* 04.07.08 24 932 397 4.42 % 5 000 6.250 % BANK OF IRELAND 03 Perp. 7 238 085 1.29 %
2 000 4.625 % DOW CHEMICAL 04 27.05.11 1 973 903 0.35 % 2 000 8.117 % BANK OF SCOTLAND CAPITAL
FUNDING 00 Perp. 3 104 828 0.55 %
5 000 5.000 % EDP FINANCE 02 20.03.08 5 019 608 0.89 % 4 000 5.125 % BEAR STEARNS 05* 20.01.10 5 731 464 1.02 %
10 000 3.375 % ENTREPRISE DE
RECHERCHES ET D'ACTIVITES 1 000 6.500 % CIBA SPECIALITY 98* 24.04.13 1 462 283 0.26 %
PETROLIERES 03 25.04.08 9 917 105 1.76 % 2 500 6.375 % E ON INTERNATIONAL
FINANCE BV 02 29.05.12 3 712 822 0.66 %
3 000 6.625 % FIAT FIN. 06* 15.02.13 3 162 429 0.56 %
1 000 4.875 % EAST JAP.RAIL 06 14.06.34 1 334 138 0.24 %
5 850 6.250 % FORTIS CAPITAL COMPANY Perp. 5 986 573 1.06 %
2 000 4.750 % GE CAP UK FD 05 15.06.11 2 817 784 0.50 %
7 000 Fl. Rate FRANCE OAT TV 04 25.07.15 6 987 293 1.24 %
5 000 4.250 % GREAT BRITAIN 03* 07.03.36 6 765 391 1.20 %
5 000 4.625 % GALLAHER GROUP 04 10.06.11 4 968 137 0.88 %
1 000 5.875 % LOND.STCK EXCH. 06 07.07.16 1 435 987 0.25 %
5 000 6.125 % GAS NATURAL FINANCE 00 10.02.10 5 158 388 0.92 %
5 000 5.769 % NATIONWIDE BUILDING
3 000 5.030 % GAZPROM CAP. 06 REGS 25.02.14 2 905 578 0.52 % SOCIETY 04 Perp. 6 981 803 1.24 %
5 000 4.125 % GE CAPIT.EUR 07 05.02.10 4 929 608 0.87 % 1 000 5.875 % NEXT PLC 06 12.10.16 1 406 947 0.25 %
5 000 4.500 % GOLDMAN SACHS 07* 30.01.17 4 686 387 0.83 % 1 000 7.000 % PEARSON 99 27.10.14 1 487 362 0.26 %
5 000 4.375 % IBERDROLA 03* 29.10.10 4 930 754 0.87 % 5 000 5.375 % ROCHE FINANCE 03 29.08.23 7 037 728 1.25 %
4 000 6.250 % ING VERZEKERINGEN 01 21.06.21 4 183 182 0.74 % 2 000 4.875 % SLMA 05 17.12.12 2 518 494 0.45 %
10 000 5.000 % IRLAND 02 18.04.13 10 211 413 1.81 % 2 000 6.125 % TCNZ FINANCE 01 12.12.08 2 962 944 0.53 %
10 000 4.500 % IRLAND 04* 18.04.20 9 827 385 1.74 % 1 000 6.125 % TOMKINS FIN. 03 16.09.15 1 426 250 0.25 %
EBF - 3
Europe Bond Fund

NOK 16 264 237 2.89%

100 000 5.000 % NORWAY 04 15.05.15 12 408 083 2.21 %
30 000 6.000 % NORWEGEN 00 16.05.11 3 856 154 0.68 %
PLN 11 579 025 2.05%

14 000 5.750 % POLAND 01 23.09.22 3 760 707 0.66 %
13 000 6.250 % POLAND 04 24.10.15 3 596 164 0.64 %
5 400 5.000 % POLEN 02 24.10.13 1 392 361 0.25 %
11 000 4.750 % POLOGNE 07 PS 25.04.12 2 829 793 0.50 %
SEK 10 079 715 1.79%

40 000 6.000 % SPINTAB SWEDMORTGAGE 97 20.04.09 4 430 916 0.79 %
50 000 5.500 % SWEDEN 02* 08.10.12 5 648 799 1.00 %
EUR 8 746 266 1.55%

9 000 3.800 % SLM STUDENT LOAN TRUST
03* 17.06.10 8 746 266 1.55 %

EBF - 4

Attività Ricavi
Crediti da brokers 233 420 Costi
Dividendi e interessi 893 963 Commissioni amministrative 1 450 318
Debiti dal riscatto di azioni 466 839 Totale dei costi 2 466 958
Commissioni amministrative 42 196 Profitti netti/Perdite nette 142 496
Totale delle passività 1 297 969 - titoli 8 552 602
realizzata) di:
- titoli 7 286 859

EUR EUR
Risultato del patrimonio da operazioni 960 163 16 218 113
* Vedi pagina 21.
Il TER (Total Expense Ratio) è pari a 1.54 % per la classe di azioni A-CHF, 1.49 % per A-EUR, 1.53 % per la classe di azioni B-CHF, 1.49 % per la classe di azioni B-EUR, 0.98 % per C-
CHF, 0.93 % per la classe di azioni C-EUR, 1.89 % per la classe di azioni E-CHF, 1.98 % per la classe di azioni E-EUR (Il TER e il PTR sono calcolati in base alla "Direttiva SFA per il
calcolo e la pubblicazione dei TER e dei PTR" valida).

GCBF - 1

EUR EUR EUR
Azioni a distribuzione (Azioni A-CHF ) - - 15 320.00
Azioni a distribuzione (Azioni A-EUR ) 38 271.00 93 918.00 109 476.00
Azioni ad accumulazione (Azioni B-CHF ) - - 3 352.78
Azioni ad accumulazione (Azioni B-EUR ) 347 445.25 983 020.22 669 267.95
Azioni ad accumulazione (Azioni C-CHF ) - - 104 860.00
Azioni ad accumulazione (Azioni C-EUR ) 26 928.75 575 699.22 709 883.25
Azioni ad accumulazione (Azioni E-EUR ) 1.00 6 140.45 7 679.00

Azioni a distribuzione (Azioni A-CHF ) - - 109.20
Azioni ad accumulazione (Azioni B-CHF ) - - 109.21
Dividendi relativi all'esercizio precedente (Azioni A-CHF ) - - -

GCBF - 2

TOTALE 177 978 853 98.37% USD 35 488 807 19.61%

1 000 3.750 %
ADDAX PETROL. 07 CV 31.05.12 759 197 0.42 %
1 500 0.500 %
AMDOCS 04 CV 15.03.24 1 157 836 0.64 %
Obbligazioni convertibili 129 392 113 71.51% 4 500 0.125 %
AMGEN INC 06 CV 144A 01.02.11 3 015 438 1.67 %
3 000 0.875 %
ARCHER DANI 07 CV 15.02.14 2 107 751 1.16 %
CHF 16 297 950 9.01% 3 000 2.500 %
CHESAPEAKE 07 CV 15.05.37 2 268 537 1.25 %
7 000 0.000 % ADECCO FIN. 03 CV 26.08.13 4 967 880 2.74 % 5 500 0.000 %
DRESDNER BK 07-CV 22.06.09 4 049 168 2.24 %
2 500 1.875 % ALLREAL 06 CV 02.06.10 1 566 629 0.87 % 1 500 0.000 %
HEWLETT-PACKARD 97 CV 14.10.17 827 873 0.46 %
1 000 2.000 % BC GRISONS 06 CV 08.05.14 666 975 0.37 % 3 000 2.950 %
INTEL 05 CV 15.12.35 2 118 581 1.17 %
5 500 1.500 % LONZA 05, CV 15.07.09 4 269 782 2.36 % 5 000 1.625 %
MEDTRONIC 06 CV 15.04.13 3 879 151 2.14 %
4 195 1.700 % PARGESA NETH. 06 CV 27.04.13 2 687 445 1.49 % 9 000 0.000 %
STMICROELECTRONICS 06 CV 23.02.16 7 127 528 3.94 %
3 000 SVENSK EXPORTKREDIT 04
0.125 %
1 000 1.500 % SONATA SEC.05 CV 09.12.10 821 709 0.45 % CV 30.04.09 2 084 706 1.15 %
2 000 6.000 % SWISS RE TSY 05 15.12.08 1 317 530 0.73 % 4 000 3.250 % SWISS RE AMERICA HOLDING
CORPORATION 01 CV 21.11.21 3 001 917 1.66 %
EUR 59 554 408 32.91%
4 500 2.850 % VORNADO RLTY 07 CV 01.04.27 3 091 124 1.71 %
20 2.250 % BUS.OBJ.07 CV(EUR42.15) 01.01.27 846 714 0.47 %
4 000 0.000 % CREDIT SUISSE INTL 06 CV 27.04.09 5 021 370 2.78 %
6 000 3.550 % ESPIRITO SANT.FIN. 05 CV 15.11.25 8 130 814 4.49 %
EUR 10 840 908 5.99%
1 1.600 % FRANCE TELECOM 09 CV 01.01.09 1 677 214 0.93 %
HEIDELBERG INTERNATIONAL 3 000 Fl. Rate DEXIA BIL TV 07 -E.1735 04.06.10 3 217 500 1.78 %
1 000 0.875 %
FINANCE BV 05 CV 09.02.12 1 180 067 0.65 % 5 000 Fl. Rate FORTIS LUX. FIN. TV 02 CV 29.11.49 6 520 545 3.60 %
1 750 2.250 % INTRALOT 06 CV 20.12.13 1 955 709 1.08 % 1 000 Fl. Rate SONATA SEC.TV 06 CV 05.05.36 1 102 863 0.61 %
60 0.000 % MICHELIN 07 CV (EUR103.82) 01.01.17 7 353 847 4.06 %
USD 11 837 007 6.54%
2 500 0.250 % NIB CAPITAL BANK 04 CV 19.03.09 2 481 250 1.37 %
6 500 2.690 % PARPUBLICA 05 CV 16.12.10 8 056 996 4.45 % 6 000 Fl. Rate LOCKHEED MART. TV 03 15.08.33 5 973 255 3.30 %
1 000 2.250 % PRAKTIKER FIN. 06 CV 28.09.11 1 129 876 0.62 % 7 000 Fl. Rate WYETH TV 03 CV 15.01.24 5 863 752 3.24 %
90 0.750 % PUBLICIS 03 CV 08.07.08 3 035 573 1.68 % Obbligazioni e boni del Tesoro 1 443 000 0.80%
1 000 0.250 % SWEDISH EXPORT CREDIT
CORP 03 CV 14.07.09 1 027 000 0.57 %
EUR 1 443 000 0.80%
6 000 1.500 % TELECOM ITALIA 01 CV 01.01.10 7 105 606 3.93 %
500 2.750 % TUI AG 07-CV 01.09.12 506 013 0.28 % 1 000 0.000 % EXANE FIN 06 /SIEMENS 29.08.11 1 443 000 0.80 %
1 500 0.500 % UBS JERSEY 02 CV 30.10.07 1 721 906 0.95 % Azioni 48 483 0.03%
5 000 2.500 % UNICREDITO ITALIA 03 CV 19.12.08 6 037 645 3.34 %
45 2.375 % VALEO 03-CV (EUR46.4) 01.01.11 2 286 808 1.26 % Stati Uniti 48 483 0.03%
GBP 684 269 0.38% 1 136 ALLERGAN INC. 48 483 0.03 %

500 3.625 % GRAINGER PLC 07 GRI 17.05.14 684 269 0.38 % REGOLAMENTATI 24 417 342 13.50%
JPY 17 366 679 9.60%
Obbligazioni convertibili 24 417 342 13.50%
300 000 0.000 % COSMO OIL 05 CV N.4 30.09.10 2 165 032 1.20 %
200 000 0.700 % EBARA CORP 06 CV 30.09.11 1 320 616 0.73 % USD 24 417 342 13.50%
150 000 0.010 % FUKUYAMA TR. 05 CV 30.09.25 923 512 0.51 % 8 000 1.750 % EMC CORP 06 144A CV 01.12.11 7 473 579 4.12 %
250 000 1.150 % MARUI 96 CV N.9 31.01.12 1 619 491 0.90 % 4 500 1.250 % GENZYME 03 CV 01.12.23 3 504 203 1.94 %
100 000 0.000 % MITSUI OSK LINES 06 CV 29.03.11 933 861 0.52 % 8 0.750 % NEWS CORP ACT.PREF.144A 6 504 609 3.60 %
250 000 0.000 % NIPPON YUSEN 06 CV 24.09.26 2 108 874 1.17 % 20 5.500 % VALE CAP 07 /PREF. 718 522 0.40 %
270 000 0.000 % RICOH CO 06 /RICOH 07.12.11 1 897 926 1.05 % 7 000 2.125 % WALT DISNEY 03 CV 15.04.23 6 216 429 3.44 %
400 000 0.000 % SHARP CORP 06 CV N20 30.09.13 2 616 713 1.44 %
350 000 0.000 % SONY CORP. 03 CV 18.12.08 2 503 419 1.37 %
150 000 0.000 % TOBU RAIL. 06 CV 31.03.16 953 392 0.53 %
50 000 1.200 % TOYO INK MFG 96CV N6 31.03.09 323 843 0.18 %

GCBF - 3

Attività Ricavi
Strumenti derivativi al valore di mercato: Rettifica portafoglio 549 574
- Swaps 46 897
Crediti da brokers 3 158 892 Costi
Dividendi e interessi 2 220 565 Commissioni amministrative 1 065 594
Altre attività 132 593 Commissioni di custodia 3 911
Passività
A pagare per i brokers 661 690 Profitti netti/Perdite nette 7 137 445
Debiti dal riscatto di swaps 8 339
Commissioni amministrative 46 439 - titoli -1 116 672
"Taxe d'abonnement" 11 684 - Swaps -8 720
Altre passività 57 452 - Opzioni -101 512
Patrimonio netto 128 684 490
realizzata) di:
- titoli -713 069
- swaps 35 442
- Opzioni 38 676

EUR EUR
* Vedi pagina 21.
sono calcolati in base alla "Direttiva SFA per il calcolo e la pubblicazione dei TER e dei PTR" valida)

GHBF - 1

EUR EUR EUR


GHBF - 2

400 8.625 % GROHE HOLDING 04* 01.10.14 415 000 0.32 %

TOTALE 121 364 954 94.31%
528 Fl. Rate INVITEL HLD.TV 06 REGS 15.04.13 562 454 0.44 %
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 52 049 752 40.45% 940 10.000 % LOUIS NO1 06 144A 01.12.16 918 850 0.71 %
GBP 2 369 500 1.84%

1 450 11.750 % GLBL CROSS UK FIN 15.12.14 2 369 500 1.84 %
USD 43 671 528 33.94%
CAD 1 383 907 1.08%
515 Fl. Rate AKIBAR LTD TV 07 22.05.12 381 326 0.30 %
1 830 7.625 % ROGERS WIRELESS 04 15.12.11 1 383 907 1.08 %
2 950 6.750 % ALLIANT TECH. 06 01.04.16 2 129 688 1.65 %
2 195 10.000 % ALPHA NAT.RES. 04 01.06.12 1 722 780 1.34 % Obbligazioni e boni del Tesoro 1 576 025 1.22%
1 570 8.875 % ALROSA FINANCE 14 17.11.14 1 310 242 1.02 %
2 200 7.324 % AM.AIRL. 99 -1 S.B 15.10.09 1 652 382 1.28 % USD 1 576 025 1.22%
1 530 7.625 % AXTEL SAB 07 144A 01.02.17 1 124 375 0.87 % 2 475 0.000 % KI HLDS 04 STEP-UP 15.11.14 1 576 025 1.22 %
2 500 9.000 % BG FIN. 07 08.02.12 1 859 983 1.45 % VALORI MOBILIARI NEGOZIATI SU ALTRI MERCATI
1 900 19.000 % BIOFUEL ENERGY 07 07.06.12 1 406 834 1.09 % REGOLAMENTATI 67 137 524 52.17%
2 070 Fl. Rate CALPINE GENERATION TV 04 01.04.10 429 158 0.33 %
570 Fl. Rate CASCADIA TV 05 144A 13.06.08 421 886 0.33 %
365 6.000 % CASE NEW HOLLAND 05 01.06.09 270 260 0.21 % USD 59 311 124 46.09%
950 10.500 % CSN ISLANDS IX 04 REGS 15.01.15 817 722 0.64 %
1 750 7.500 % ADVANC.MED.OPT. 07 144A 01.05.17 1 230 980 0.96 %
1 923 7.375 % DRESSER-RAND GR. 05 01.11.14 1 436 323 1.12 %
1 830 6.250 % AIRGAS INCORPORATED 04 15.07.14 1 307 578 1.02 %
935 10.875 % FESTIVAL FUN 06 15.04.14 704 426 0.55 %
1 420 7.250 % ALLIANCE IMA 05 15.12.12 1 025 138 0.80 %
2 760 7.125 % FORD MOTOR CO 95 15.11.25 1 573 581 1.22 %
425 Fl. Rate AUSTRALIS LTD TV 07 24.03.09 316 118 0.25 %
1 175 7.450 % FORD MOTOR CO 99 16.07.31 699 275 0.54 %
250 Fl. Rate CALABASH RE II TV 07 144A 08.01.10 186 498 0.14 %
500 7.375 % FORD MOTOR 01 01.02.11 361 966 0.28 %
460 Fl. Rate CARILLON TV 06 A-1 144A 3C7 08.01.10 341 522 0.27 %
800 Fl. Rate FOUNDATION RE TV 04 144A 06.01.09 580 178 0.45 %
650 9.250 % CESP 06 T5 144A 11.08.13 528 836 0.41 %
1 325 10.500 % HERTZ CORP 07 01.01.16 1 089 001 0.85 %
3 217 7.250 % CHOCTAW RESORT 04 15.11.19 2 358 174 1.84 %
2 380 11.750 % INTCOMEX 05 15.01.11 1 823 924 1.42 %
1 760 6.000 % CHURCH & DWIGHT 05 15.12.12 1 255 933 0.98 %
1 870 9.375 % JBS 06 07.02.11 1 440 006 1.12 %
2 485 8.500 % CMS ENERGY 01 15.04.11 1 966 249 1.53 %
2 105 9.375 % KAZAKHGOL GRP 06* 06.11.13 1 579 099 1.23 %
900 8.875 % COMMUNITY HEALTH 07 15.07.15 675 558 0.52 %
2 170 6.250 % KB HOME 05 15.06.15 1 421 976 1.11 %
1 095 7.250 % CONSTELLATION 06 01.09.16 794 565 0.62 %
1 880 7.625 % MOSAIC 06 /144A 01.12.16 1 430 306 1.11 %
200 7.250 % CONSTELLATION 07 144A 15.05.17 145 126 0.11 %
510 Fl. Rate MYSTIC RE.TV 06 05.12.08 375 320 0.29 %
2 200 7.000 % COOPER STANDARD 04 15.12.12 1 535 300 1.19 %
1 440 7.125 % NORILSK NICK. 04* 30.09.09 1 089 263 0.85 %
2 205 7.000 % COSAN FIN. 07 144A 01.02.17 1 589 892 1.24 %
2 600 Fl. Rate OCEAN RIG ASA TV 06 04.04.11 1 939 580 1.51 %
700 8.000 % DEX MEDIA INC. 04 15.11.13 528 674 0.41 %
645 Fl. Rate OSIRIS CAP TV 06 144A 3C7 15.01.10 485 320 0.38 %
1 714 9.875 % DEX MEDIA WEST LLC 04 15.08.13 1 364 296 1.06 %
1 900 8.375 % PETROBRAS INTL 03 10.12.18 1 628 411 1.27 %
530 Fl. Rate EURUS LTD TV 06 /144A 08.04.09 398 515 0.31 %
1 400 8.750 % RENAISSANCE SECUR. 06 17.11.09 1 048 158 0.81 %
1 100 6.750 % FISHER SCIENT. 04 15.08.14 818 186 0.64 %
740 6.875 % REP.VIETNAM 05 144A 15.01.16 571 212 0.44 %
900 8.250 % FREEPORT MCMORAN 07 01.04.17 713 043 0.55 %
360 6.875 % RH DONNELLEY 06 13S.A-1 15.01.13 253 897 0.20 %
300 8.250 % FREEPORT MCMORAN 07 01.04.15 234 904 0.18 %
3 795 8.000 % SENSATA TECH. 06 -B- 01.05.14 2 725 668 2.11 % GENERAL MOTORS
2 535 8.375 %
2 275 10.375 % SERENA SOFT 06 15.03.16 1 823 470 1.42 % ACCEPTANCE CORP 03 15.07.33 1 722 159 1.34 %
1 760 7.000 % SERVICE CORP INT 05 15.06.17 1 247 788 0.97 % 925 8.500 % HAWKER BEECHC 07 144A 01.04.17 708 878 0.55 %
600 12.000 % SIBACADEMFINANCE 06 30.12.11 492 688 0.38 % 675 Fl. Rate HELIX 04 TV 144A 30.06.09 501 716 0.39 %
800 8.500 % TMK CAPITAL 06 29.09.09 608 899 0.47 % 2 450 6.750 % HEXCEL 05 01.02.15 1 768 724 1.37 %
1 325 7.500 % TNK BP FIN. 06 144A 18.07.16 1 013 948 0.79 % 1 955 8.750 % IASIS HEALTHCARE 04 15.06.14 1 454 796 1.13 %
975 6.625 % TNK BP FIN. 07 144A 20.03.17 701 209 0.54 % 1 250 9.750 % INVACARE 07 144A 15.02.15 937 118 0.73 %
1 705 8.800 % ISA CAP.BRASIL 07 144A 30.01.17 1 353 976 1.05 %
EUR 3 048 792 2.37%
2 480 9.250 % LEVEL 3 FIN.07 01.11.14 1 854 652 1.44 %
175 8.125 % EUROPCAR GR. 06 REGS 15.05.14 184 188 0.14 % 2 540 8.250 % LYONDELL CH. 06 15.09.16 1 974 751 1.53 %
920 8.125 % EUROPCAR GRP 06 144A 15.05.14 968 300 0.76 % 2 255 9.500 % MACDERMID 07 144A 15.04.17 1 686 387 1.31 %
GHBF - 3

1 790 7.000 % MERITAGE 04 01.05.14 1 239 236 0.96 %

2 665 6.125 % MOHEGAN TRIBAL 05 15.02.13 1 923 938 1.50 %
2 660 7.125 % NEWMARKET 06 15.12.16 1 915 405 1.49 %
1 570 7.500 % QWEST COMMUNICATION 05 -
B- 15.02.14 1 182 833 0.92 %
600 7.875 % QWEST CORP 05 01.09.11 465 366 0.36 %
250 Fl. Rate REDWOOD CAP.VII TV 06 144A 09.01.08 185 895 0.14 %
2 000 7.500 % ROGERS.WIREL. 04 15.03.15 1 588 659 1.23 %
2 600 Fl. Rate SEA PRODUCTION TV 07 144A 14.05.12 1 987 709 1.54 %
2 235 10.250 % SOLAR CAP. 06 15.08.15 1 758 311 1.37 %
1 250 10.000 % STANADYNE 04 15.08.14 983 396 0.76 %
560 Fl. Rate TARTAN TV 06 144A 07.01.09 415 061 0.32 %
1 160 7.375 % TEREX CORP. 04 15.01.14 863 204 0.67 %
2 500 9.750 % UMBRELLA ACQ. 07 15.03.15 1 837 214 1.43 %
1 530 7.750 % UTILICORP CAN.FIN. 01 15.06.11 1 202 567 0.93 %
1 660 9.125 % VERSO PAPER 06 /144A 01.08.14 1 275 221 0.99 %
2 615 8.000 % VMR INTL 04 15.04.14 2 072 977 1.61 %
2 320 9.250 % WCA WASTE 06 15.06.14 1 795 121 1.39 %
1 000 7.500 % WESCO DIST 06 15.10.17 744 141 0.58 %
3 620 6.625 % WYNN LAS VEGAS 05 01.12.14 2 596 628 2.03 %
EUR 3 018 350 2.35%

680 8.250 % NORDIC TEL. 06 144A 01.05.16 731 000 0.57 %
2 070 10.500 % ONO FINANCE 04 15.05.14 2 287 350 1.78 %
CAD 2 243 391 1.74%

3 000 7.500 % SHAW COMMUNICATIONS INC.
03 20.11.13 2 243 391 1.74 %
USD 2 564 659 1.99%

3 646 Fl. Rate TELENET GROUP HOLDING NV
03 15.06.14 2 564 659 1.99 %
USD 1 558 976 1.21%

2 095 7.375 % NRG ENERGY 06 01.02.16 1 558 976 1.21 %
EUR 618 702 0.48%

581 Fl. Rate INVITEL HLD NV TV 06 15.04.13 618 702 0.48 %

GHBF - 4

Attività Ricavi
(valore di acquisto: 426 998 109) Interessi bancari 3 612 285
Strumenti derivativi al valore di mercato: Rettifica portafoglio 1 093 618
Sottoscrizioni pendenti 6 558 870 Costi
Passività Interessi bancari 19 138
Debiti verso le banche 26
Altre passività 106 027 - titoli 36 743 897
Patrimonio netto 552 429 327 - divise estere -1 572 010
realizzata) di:
- titoli 29 957 768
- Opzioni -856 936

USD USD
Differenza di valutazione di divise estere - comparto 0 106 805
Pagamento del Dividendo -967 016 -1 777 162
* Vedi pagina 21.
Il TER (Total Expense Ratio) è pari a 1.78 % per la classe di azioni A-USD e 1.77 % per la classe di azioni A-EUR, 1.79 % per la classe di azioni B-USD e 1.79 % per la classe di azioni B-
EUR, 1.15 % per la classe di azioni C-USD e 1.17 % per la classe di azioni C-EUR, 2.30 % per la classe di azioni E-USD e 2.37 % per la classe di azioni E-EUR (Il TER e il PTR sono
calcolati in base alla "Direttiva SFA per il calcolo e la pubblicazione dei TER e dei PTR" valida).

LEBF - 1

USD USD USD
Azioni a distribuzione (Azioni A-EUR ) - 10.00 1 833.46
Azioni a distribuzione (Azioni A-USD ) 80 439.34 335 534.17 209 116.51
Azioni ad accumulazione (Azioni B-EUR ) - 10.00 117 382.42
Azioni ad accumulazione (Azioni B-USD ) 464 660.65 1 929 202.43 1 606 558.95
Azioni ad accumulazione (Azioni C-EUR ) - 10 010.00 237 258.60
Azioni ad accumulazione (Azioni C-USD ) 818 891.50 957 284.14 422 252.77
Azioni ad accumulazione (Azioni E-EUR ) - 10.00 905.45
Azioni ad accumulazione (Azioni E-USD ) 1 670.96 4 943.72 7 584.74

Azioni a distribuzione (Azioni A-EUR ) - 90.57 104.91
Azioni a distribuzione (Azioni A-USD ) 119.04 115.01 128.18
Azioni ad accumulazione (Azioni B-EUR ) - 142.58 165.82
Azioni ad accumulazione (Azioni B-USD ) 176.65 181.10 215.77
Azioni ad accumulazione (Azioni C-EUR ) - 148.03 173.37
Azioni ad accumulazione (Azioni C-USD ) 182.18 187.99 225.39
Azioni ad accumulazione (Azioni E-EUR ) - 133.12 154.12
Azioni ad accumulazione (Azioni E-USD ) 165.76 169.08 200.41
Dividendi relativi all'esercizio precedente (Azioni A-EUR ) - - 0.45
Dividendi relativi all'esercizio precedente (Azioni A-USD ) 6.39 7.05 7.85

LEBF - 2

TOTALE 452 219 048 81.86% RON 5 648 225 1.02%

11 950 6.500 % CRED.S.INTL. 06 10.03.08 5 648 225 1.02 %
RUB 8 032 380 1.45%
Obbligazioni 281 825 632 51.01%
205 000 7.200 % FED GRID COMP UNIF 06 01.12.09 8 032 380 1.45 %
ARS 20 035 036 3.63% SKK 1 213 914 0.22%
11 600 11.100 % BARCLAYS BK 07 20.05.12 3 793 125 0.69 % 30 000 6.500 % LANDESBANK SACHSEN 02 23.10.07 1 213 914 0.22 %
32 500 10.500 % BCO ARGENTINA 07 $ V 12.06.12 9 995 967 1.81 %
19 000 11.375 % BCO SANTANDER 07 03.05.10 6 245 944 1.13 % TRY 30 585 311 5.54%
37 370 10.000 % TURKEY GOV BD 07 15.02.12 30 585 311 5.54 %
BRL 30 987 572 5.61%
22 0.000 % BRAZIL 03 S.B/INDEX 15.05.15 18 207 508 3.29 % UAH 12 379 182 2.24%
12 10.000 % BRAZIL 05 SERIES F 01.01.12 6 063 624 1.10 % 30 000 10.750 % MORGAN STANL. 07 -CLN 02.10.08 5 858 456 1.06 %
8 10.000 % BRAZIL 07 01.01.17 3 801 936 0.69 % 32 000 13.000 % RAIFFBK AVAL 07 -B- 21.01.12 6 520 726 1.18 %
5 000 10.250 % BRAZIL 07 10.01.28 2 914 504 0.53 %
USD 9 802 484 1.77%
COP 44 796 164 8.11% 8 560 17.000 % STANDARD BK 05 18.12.08 9 802 484 1.77 %
48 973 075 11.000 % CITIGROUP TV 07 27.02.20 27 063 403 4.90 %
30 000 000 12.000 % COLUMBIA 05 22.10.15 17 732 761 3.21 %
GHC 8 862 646 1.60% ARS 10 840 160 1.96%
44 715 000 10.000 % AFRICAN DEV BK 07 22.05.09 4 809 903 0.87 % 20 000 0.000 % BCO CENTRL ARG. 07 04.06.08 5 913 792 1.07 %
36 880 000 12.000 % AFRIC.DVPT BK 06 19.10.08 4 052 743 0.73 % 14 500 0.000 % JP MORGAN CHASE 06 09.03.11 4 926 368 0.89 %
HUF 25 201 059 4.56% BRL 36 479 015 6.61%
2 200 000 5.500 % HUNGARY 05 12.02.16 11 200 865 2.03 % 2 591 0.000 % BEI 05 12.09.08 1 205 582 0.22 %
600 000 6.750 % HUNGARY 06 S.B 24.02.17 3 326 412 0.60 % 70 0.000 % BRAZIL 06 01.10.07 35 273 433 6.39 %
2 000 000 6.000 % HUNGARY 06 S11/B 12.10.11 10 673 782 1.93 % TRY 2 675 674 0.48%
IDR 2 484 810 0.45% 10 000 0.000 % BEI 06 EMTN 30.03.16 2 675 674 0.48 %
20 000 000 13.150 % INDONESIA 02 S.FR0010 15.03.10 2 484 810 0.45 % Azioni 3 963 875 0.72%
INR 21 198 078 3.84%
Messico 3 963 875 0.72%
250 000 7.250 % IADB 07 08.02.10 6 046 176 1.09 %
41 725 MEXICO UNITS WRT A+B 3 963 875 0.72 %
611 000 8.250 % IADB 07-EMTN 15.05.17 15 151 902 2.75 %
MXN 44 605 813 8.07%
100 000 0.000 % BEI 05 01.09.15 4 823 003 0.87 % CNY 2 627 020 0.48%
75 000 9.500 % GECC 05 04.08.10 7 158 146 1.30 % 20 000 0.000 % GREENTOWN CHINA 07 CV 18.05.12 2 627 020 0.48 %
30 000 9.250 % KFW 05 26.08.09 2 832 419 0.51 %
100 000 9.000 % MEXICO 03 20.12.12 9 824 179 1.78 % Opzioni, Warrants, Diritti 1 451 841 0.26%
121 016 8.000 % MEXICO 05 17.12.15 11 466 717 2.07 %
EUR 1 451 841 0.26%
75 000 10.000 % MEXICO 05 -M- 05.12.24 8 501 349 1.54 %
25 000 MEXICAN UN. 07 WRT 1 451 841 0.26 %
NGN 4 462 733 0.81% VALORI MOBILIARI NEGOZIATI SU ALTRI MERCATI
554 000 9.000 % AFRIC.DEV BK 07 17.05.10 4 462 733 0.81 % REGOLAMENTATI 90 800 661 16.44%
PLN 11 530 225 2.09% Obbligazioni e boni del Tesoro 88 633 161 16.05%
2 000 12.000 % LANB RHEINLAND PFALZ 00 07.06.10 834 203 0.15 %
USD 88 633 161 16.05%
15 000 5.250 % POLAND 06 DS 1017 25.10.17 5 228 251 0.95 %
15 000 6.000 % POLEN 99 24.05.09 5 467 771 0.99 % 90 500 0.000 % USA TSY 07 TB 06.12.07 88 633 161 16.05 %
LEBF - 3

USD 2 167 500 0.39%

2 000 0.000 % SM INVESTMENTS 07 CV 20.03.12 2 167 500 0.39 %
HKD 3 033 913 0.56%

23 000 3.500 % HON KWOK LD 06 CV 27.06.11 3 033 913 0.56 %
EUR 412 755 0.07%

30 000 000 ON CCY EUR/USD 22/08/2007 1.328 94 971 0.02 %
50 000 000 ON CCY EUR/USD 22/08/2007 1.34 317 784 0.05 %
USD 550 0.00%

50 000 000 USD/TRY SPOT CROSS 03/07/2007 1.42 550 0.00 %
UAH 20 403 0.00%

100 11.630 % ING BK 05 02.01.08 20 403 0.00 %

LEBF - 4
Mortgage Bond Fund
Nessuna consistenza al 30 giugno 2007 dal 1 luglio 2006 al 31 luglio 2006 (incorporazione EUR
del fondo)**
Ricavi
Redditi da investimenti 75 907

Totale dei ricavi 108 597
Costi

Commissioni di custodia 120
"Taxe d'abonnement" e altre tasse 972
Altri costi * 6 526
Totale dei costi 23 464
Profitti netti/Perdite nette 85 133
- titoli -1 813 435
Profitti/Perdite netti realizzati -2 457 219
realizzata) di:
- titoli 2 268 118
SITUAZIONE DELLE VARIAZIONI PATRIMONIALI 30 giugno 2006 31 luglio 2006

EUR EUR
Risultato del patrimonio da operazioni -982 446 -18 558
Pagamento del Dividendo -365 481 0
Patrimonio netto alla fine dell'esercizio 25 255 332 0
BILANCIO COMPARATIVO 30 giugno 2005 30 giugno 2006 31 luglio 2006

EUR EUR EUR
Patrimonio netto 33 168 539 25 255 332 -

Dividendi relativi all'esercizio precedente (Azioni A ) 3.70 3.60 -
* Vedi pagina 21. ** Incorporazzione nel Julius Baer Multibond - ABS Fund.

MBF - 1
Mortgage Bond Fund

Nessuna consistenza al 30 giugno 2007
MBF - 2
Swiss Franc Bond Fund (già Swiss Bond Fund)
al 30 giugno 2007 CHF dal 1 luglio 2006 al 30 giugno 2007 CHF

Attività Ricavi
- futures -94 190
Altre attività 80 108 Commissioni amministrative 2 579 640
A pagare per i brokers 17 672 258
Debiti dal riscatto di azioni 1 611 031 Totale dei costi 4 823 739
Totale delle passività 19 552 881 - titoli 3 634 265
- futures -301 291
realizzata) di:
- titoli -16 116 268
- futures -96 857
Risultato del patrimonio da operazioni -4 409 248

CHF CHF
Risultato del patrimonio da operazioni -18 479 319 -4 409 248

CHF CHF CHF
Azioni ad accumulazione (Azioni E) 261.97 874.31 2 911.56

* Vedi pagina 21.

SFBF - 1

(in 1000) CHF nio netto (in 1000) CHF nio netto
2 883 3.125 % FRANKFURTER HYPOTHEKEN

TOTALE 459 029 580 100.68% CENTRAL 98 29.04.08 2 887 505 0.63 %
9 611 3.875 % GENERAL ELECTRIC CAPITAL
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 456 161 489 100.05% CORP. 01 07.05.14 9 803 467 2.14 %
4 806 2.375 % GREECE 04 18.03.11 4 631 009 1.02 %
Obbligazioni 455 200 365 99.84% 2 883 3.250 % HARTFORD LIFE 07 11.07.12 2 852 059 0.63 %
9 611 2.000 % HBOS 03 28.05.08 9 524 693 2.09 %
CHF 455 200 365 99.84%
3 844 2.750 % HOLCIM OVS FIN. 06 20.04.11 3 742 618 0.82 %
3 844 4.000 % ABN AMRO BK NV 02 26.04.12 3 954 546 0.87 % 2 883 3.500 % HSBC FIN. 07 EMTN 19.07.13 2 859 470 0.63 %
4 325 2.500 % ABN AMRO BK 06 30.12.15 4 029 297 0.88 % 4 806 2.750 % HSBC FINANCE 06 EMTN 14.06.11 4 669 262 1.02 %
4 806 Fl. Rate ABN AMRO TV 07 US LIFE 10.08.16 4 779 190 1.05 % 4 806 2.875 % HYPO ALPE ADRIA 04 15.10.14 4 614 766 1.01 %
7 689 3.375 % ABN AMRO 06 S.1 15.08.31 7 319 922 1.61 % 4 806 2.125 % HYPO ALPE ADRIA 05 19.04.11 4 593 573 1.01 %
1 922 3.000 % ALPHA CRED GRP 07 14.06.10 1 895 337 0.42 % 1 922 3.125 % HYPO PFBRFBK INTL 06 31.08.20 1 829 019 0.40 %
3 844 3.375 % AMER INT GRP 07 29.06.17 3 738 293 0.82 % 7 449 2.375 % HYPO TIROL BANK 05 21.03.17 6 790 433 1.49 %
4 806 1.750 % ASB BANK 05 13.09.10 4 579 757 1.00 % 3 604 2.625 % HYPO TIROL BANK 06 22.09.17 3 323 988 0.73 %
9 611 2.250 % AUSTRALIA & NEW ZEALAND
4 806 1.875 % ILE DE FRANCE 05 EMTN 05.09.14 4 371 273 0.96 %
BANKING GROUP LTD 03 22.12.08 9 481 491 2.08 %
9 611 2.500 % ITALIEN 05 02.03.15 8 967 129 1.97 %
10 092 3.250 % BANK OF AMERICA 04 10.12.14 9 839 510 2.15 %
9 611 3.750 % JACKSON NATIONAL LIFE
4 806 2.250 % BANK OF AMERICA 04 12.05.09 4 719 721 1.04 % FUNDING LLC 01 28.02.08 9 654 974 2.12 %
4 806 2.500 % BANK OF AMERICA 05 28.09.17 4 304 107 0.94 % 9 611 2.500 % JP MORGAN CHASE 05 16.03.15 8 885 594 1.95 %
9 611 4.000 % BAYERISCHE LANDESBANK
9 131 3.000 % KAUPTHING BK 07 12.02.10 9 048 504 1.98 %
GZ 01 23.04.13 9 909 192 2.16 %
4 806 3.000 % KOMMUNALKREDIT AUSTRIA
4 806 3.125 % BAY.LDBK 06 12.10.16 4 562 937 1.00 % 04 20.02.14 4 703 422 1.03 %
4 806 2.625 % BEAR STEARNS 06 07.12.11 4 553 326 1.00 % 4 806 2.375 % KOMMUNALKREDIT 05 15.03.17 4 382 126 0.96 %
5 767 2.375 % BEI 05 10.07.20 5 103 570 1.12 % 4 806 3.000 % KOREA DEVEL.BK 06 23.06.11 4 709 485 1.03 %
1 922 Fl. Rate BFCM TV 05 27.05.08 1 921 287 0.42 % 4 806 2.625 % KYUSHU ELEC.POWER 06 06.12.13 4 584 563 1.01 %
1 922 3.250 % BIG M.B.H. 07 16.07.19 1 875 922 0.41 % 4 806 2.250 % LANDSBANKI ISL. 06 14.02.11 4 613 396 1.01 %
2 883 3.375 % BK AMER TV 07 14.06.22 2 765 154 0.61 % 4 806 2.250 % LBK BADEN-WUERTEMBERG
4 806 2.250 % BMW US CAP 06 26.04.10 4 662 942 1.02 % 05 08.03.13 4 549 121 1.00 %
4 806 2.000 % BMW 03 22.04.08 4 766 696 1.05 % 7 689 2.875 % LEHMAN BROTH. 07 14.03.13 7 308 389 1.60 %
2 403 2.500 % BNG 05 21.07.25 2 051 021 0.45 % 4 806 2.125 % MC DONALD'S CORP. 05 20.04.10 4 644 633 1.02 %
6 728 2.875 % BRADF.&BING. 06 16.10.31 5 826 335 1.28 % 1 922 Fl. Rate MERRILL LYNCH TV 05 23.09.08 1 922 585 0.42 %
1 922 3.500 % BRADFORD&BIBGL. 07 16.07.27 1 862 659 0.41 % 5 863 3.000 % MEXICO 05 14.06.12 5 722 149 1.25 %
7 689 4.125 % CHESS II 06 S31 22.11.16 6 743 248 1.48 % 4 806 2.500 % MORGAN STANLEY 05 17.11.15 4 310 642 0.95 %
9 611 2.500 % CITIBANK 04 19.10.11 9 270 043 2.03 % 4 806 3.125 % MORGAN STANLEY 06 21.11.18 4 392 338 0.96 %
9 611 2.375 % CITIGROUP 05 23.09.15 8 786 358 1.93 % 4 806 2.000 % NIB CAPITAL BANK 04 EMTN 16.03.09 4 702 901 1.03 %
4 806 2.750 % CITIGROUP 06 06.04.21 4 440 995 0.97 % 961 2.625 % OEST.KONTBK 06 22.11.24 845 597 0.19 %
1 922 3.125 % CITIGROUP 06 27.09.21 1 776 158 0.39 % 4 806 2.750 % ÖSTERREICHISCHE
KONTROLLBANK AG 05 28.01.20 4 458 295 0.98 %
4 806 1.875 % COLGATE-PALMOLIVE 05 06.04.10 4 629 471 1.02 % 4 806 2.250 % PFAND OEST L-HYPO 04 27.03.12 4 601 382 1.01 %
1 922 2.250 % CRED.AGRICOLE LN 06 13.01.14 1 789 613 0.39 % 4 806 2.250 % PFAND OEST L-HYPO 05 18.02.13 4 547 619 1.00 %
8 218 4.375 % CREDIT SUISSE FIRST
BOSTON 97 Perp. 8 227 884 1.80 % 4 806 2.375 % PFG FDG 05 28.02.12 4 584 563 1.01 %
6 728 2.125 % DEKABANK 05 08.03.13 6 297 286 1.38 % 961 2.875 % POLAND 07 15.05.12 937 433 0.21 %
9 611 2.375 % DEPFA ACS 06 15.02.19 8 575 471 1.88 % 3 364 2.875 % PRICOA GLB FDG 07 30.07.13 3 237 787 0.71 %
9 611 2.750 % DEXIA BIL 06 1450 14.06.16 9 327 711 2.05 % 4 806 2.625 % PROV.QUEBEC 06 21.06.17 4 445 119 0.97 %
4 806 3.250 % DEXIA CLF 07 EMTN 23.07.10 4 801 136 1.05 % 4 806 2.375 % RBS 05 02.11.15 4 364 706 0.96 %
4 806 2.250 % ENBW INTERNATIONAL 3 844 3.583 % RUSS.AGRIC. 07 29.03.10 3 806 052 0.83 %
FINANCE 03 25.02.08 4 782 554 1.05 % 4 806 2.000 % SWISS RE AMERICA HOLDING
4 806 2.875 % ERSTE EUR.PFANDBF 05 10.03.25 4 328 303 0.95 % 05 26.04.10 4 640 259 1.02 %
2 403 2.500 % EUROHYPO 05 29.08.25 2 045 393 0.45 % 4 806 2.500 % TELSTRA 05 19.04.13 4 493 857 0.99 %
6 247 2.750 % EXP-IMP KOREA 07 18.01.12 6 044 270 1.33 % 4 806 2.375 % TOTAL CAP 06 13.01.16 4 421 172 0.97 %
3 364 3.250 % FIN.DANISH IND. 07 13.07.11 3 330 127 0.73 % 5 767 2.375 % TOTAL CAPITAL 03 23.06.10 5 631 227 1.24 %
3 844 2.375 % UBS JERSEY 05 30.06.15 3 542 704 0.78 %
SFBF - 2

(in 1000) CHF nio netto
4 806 2.750 %
UBS JERSEY 06 STEP-UP 23.10.18 4 572 549 1.00 %
4 806 2.625 %
UNICRED.IT IRELD 06 17.10.11 4 656 647 1.02 %
4 806 2.125 %
UNICREDITO ITALIA 05 18.05.12 4 526 895 0.99 %
3 364 4.000 %
WUERTH FIN.INTL. 01 21.02.08 3 378 736 0.74 %
3 844 WUERTTEMBERGISCHE
2.000 %
HYPOTHEKENBANK 05 25.11.13 3 549 912 0.78 %
4 806 3.160 % XENON CAP. 07 REG.S 20.12.11 4 805 621 1.05 %
3 844 3.500 % ZURICH FINANCE USA INC. 98 22.07.08 3 858 914 0.85 %
Parti di fondi 961 124 0.21%
Bahamas 961 124 0.21%

9 611 STRATEGIC DIRECTION ALPHA FD 961 124 0.21 %
CHF 2 868 091 0.63%

2 883 Fl. Rate BAY.VEREINSBK UK TV 07 20.06.12 2 868 091 0.63 %

SFBF - 3
Total Return Bond Fund (già Global Bond Fund)

Attività Ricavi

- Swaps 2 309
Conti correnti 383 757
Dividendi e interessi 620 816 Costi
Debiti dal riscatto di azioni 45 673 Altri costi * 209 087
Commissioni amministrative 8 187 Rettifica portafoglio 500 714
Altre passività 13 765 Totale dei costi 1 125 009
Totale delle passività 71 420 Profitti netti/Perdite nette 1 124 119
Patrimonio netto 34 055 686 Profitti/Perdite netti da realizzo di:
- titoli -4 483 406
- Swaps 46 925
- Opzioni -27 936
- futures -37 809
realizzata) di:
- titoli 4 214 460
- swaps 2 309
- Opzioni -26 714

EUR EUR
* Vedi pagina 21.

TRBF - 1

EUR EUR EUR
Azioni ad accumulazione (Azioni E ) 68.40 1 322.82 856.61


TRBF - 2

500 4.000 % SVENSKA HDLSBK 06 20.04.16 484 644 1.42 %

TOTALE 33 104 091 97.21%
250 7.750 % TELECOM ITALIA FINANCE 03* 24.01.33 288 577 0.85 %
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 31 138 953 91.44% 250 3.375 % TELEKOM FINANZ 05 27.01.10 241 127 0.71 %
250 5.875 % TELENOR 02 05.12.12 259 599 0.76 %
Obbligazioni 29 534 453 86.73% 250 9.500 % TURKEY 03 18.01.11 283 846 0.83 %
250 Fl. Rate VATTENF.TSY TV 05 Perp. 245 763 0.72 %
DEM 4 170 414 12.25% 250 3.875 % WIENERBERGER 05 25.04.12 237 288 0.70 %
3 135 5.750 % CITIBK CR. 97 16.07.07 1 603 594 4.71 %
GBP 594 830 1.75%
5 000 5.125 % MBNA AMERICA NO4 98 20.09.10 2 566 820 7.54 %
400 Fl. Rate LAMBDA FIN.TV 07 -1X E1 20.09.31 594 830 1.75 %
EUR 22 678 975 66.60%
NOK 1 240 808 3.64%
500 3.750 % AM.HONDA F. 06 16.03.11 481 682 1.41 %
500 3.375 % BASF AG 05 30.05.12 469 048 1.38 % 10 000 5.000 % NORWAY 04 15.05.15 1 240 808 3.64 %
200 4.125 % BELGACOM 06 23.11.11 194 020 0.57 % USD 849 426 2.49%
500 4.375 % BHP BILLITON 07 26.02.14 481 186 1.41 %
300 8.700 % BANESPA CAYMAN 05 Perp. 232 654 0.68 %
400 6.500 % BPB PLC 00 17.03.10 415 784 1.22 %
300 7.950 % BCO BRASIL 06 REG. Perp. 228 693 0.67 %
250 8.500 % BRAZIL 04 24.09.12 286 259 0.84 %
500 8.700 % UNIBANCO 05 REGS Perp. 388 079 1.14 %
500 4.500 % CARGILL INC. 04 29.09.14 481 399 1.41 %
500 Fl. Rate CLOCK FIN TV 07 1 E 25.02.15 500 000 1.47 % Obbligazioni convertibili 1 604 500 4.71%
500 4.500 % DANAHER EUR.FIN 06 22.07.13 483 278 1.42 %
250 5.500 % DANSK NATURGAS A/S 05 Perp. 249 146 0.73 % EUR 1 604 500 4.71%
250 7.500 % DEUTSCHE TELEKOM 03 24.01.33 302 564 0.89 % 1 000 1.000 % UBS AG 07 CV/DJSTXX 31.01.11 1 048 500 3.08 %
2 500 6.250 % DEUTSCHLAND 00* 04.01.30 3 018 720 8.87 % 500 0.000 % UBS JSY 07 CV 02.02.10 556 000 1.63 %
1 500 6.250 % DEUTSCHLAND 94* 04.01.24 1 764 656 5.18 % VALORI MOBILIARI NEGOZIATI SU ALTRI MERCATI
1 000 6.500 % DEUTSCHLAND 97* 04.07.27 1 227 256 3.60 % REGOLAMENTATI 1 943 615 5.71%
250 6.625 % FIAT FIN. 06 15.02.13 263 536 0.77 %
500 Fl. Rate FRANCE OAT TV 04 25.07.15 499 092 1.47 %
250 6.125 % GAS NATURAL FINANCE 00 10.02.10 257 919 0.76 % EUR 1 943 615 5.71%
500 5.030 % GAZPROM CAP. 06 REGS 25.02.14 484 263 1.42 %
2 000 3.800 % SLM STUDENT LOAN TRUST 03 17.06.10 1 943 615 5.71 %
500 3.750 % GERMANY 06 S.6* 04.01.17 469 343 1.38 %
250 4.500 % GOLDMAN SACHS 07 30.01.17 234 319 0.69 % ALTRI VALORI MOBILIARI 21 523 0.06%
500 6.250 % HAMMERSON 01 20.06.08 506 768 1.49 %
250 5.375 % HENKEL 05 STEP-UP* Perp. 240 000 0.70 % Opzioni, Warrants, Diritti 21 523 0.06%
500 6.250 % ING VERZEKERINGEN 01 21.06.21 522 898 1.54 %
250 4.250 % KLEPIERRE 06 16.03.16 232 921 0.68 % GBP 2 863 0.01%
2 000 4.150 % MBNA CREDIT CARD MASTER 1 500 000 GBP/AUD SPOT/CROSS 12/07/2007 2.398 2 863 0.01 %
NOTE TRUST 03 19.09.12 1 966 885 5.78 %
250 6.125 % MICHELIN FIN. 02* 16.04.09 255 674 0.75 % USD 18 660 0.05%
250 4.375 % MORGAN STANL. 06 12.10.16 232 545 0.68 % 2 000 000 USD/MYR SPOT CROSS-RATES 09/11/2007 3.373 18 660 0.05 %
300 3.500 % PARKER HANNIFIN 05 11.11.10 287 619 0.84 %
500 3.962 % PERM.FIN. 04 5A1 10.06.42 486 000 1.43 %
250 4.625 % PERNOD RICARD 06 06.12.13 239 504 0.70 %
250 7.500 % PERU 04 14.10.14 281 136 0.83 %
500 3.375 % PROCTER & GAMBLE 05 07.12.12 465 075 1.37 %
500 Fl. Rate PROMISE TV 06 IM06-1 E 20.03.17 499 950 1.47 %
500 3.625 % SCANIA CV AB 06 22.02.11 479 562 1.41 %
200 3.125 % SCHNEID.ELECT. 05 11.08.10 190 282 0.56 %
250 5.250 % SIEMENS F. 06 14.09.66 243 627 0.72 %
500 4.250 % SKF AB 06 13.12.13 477 695 1.40 %
250 3.125 % SLM CORP. 05 17.09.12 205 538 0.60 %
250 6.375 % SOLVAY FIN. 06* Perp. 260 982 0.77 %

TRBF - 3
Yield-Concept Fund

Attività Ricavi

Passività Interessi bancari 920
Debiti verso le banche 18 510 Rettifica portafoglio 4 239 318
Debiti dal riscatto di azioni 11 690 706 Totale dei costi 6 626 307
Totale delle passività 11 874 787 - titoli -6 812 449
realizzata) di:
- titoli 4 298 586
Risultato del patrimonio da operazioni -1 822 997

EUR EUR
Risultato del patrimonio da operazioni -5 915 325 -1 822 997

EUR EUR EUR
Azioni ad accumulazione (Azioni B-CHF ) 149 211.38 340 188.68 174 780.00
Azioni ad accumulazione (Azioni B-EUR ) 861 872.23 1 632 735.20 465 449.67
Azioni ad accumulazione (Azioni B-USD ) 134 724.13 632 199.51 450 415.89

* Vedi pagina 21.
Il TER (Total Expense Ratio) è pari a 0.91 % per la classe di azioni B-CHF, 1.17 % per la classe di azioni B-EUR, 1.16 % per la classe di azioni B-USD (Il TER e il PTR sono calcolati in
base alla "Direttiva SFA per il calcolo e la pubblicazione dei TER e dei PTR" valida)

YCF - 1
Yield-Concept Fund

500 4.500 % VATTENFALL TREASURY 99* 25.10.11 494 026 0.54 %

TOTALE 90 221 768 97.74%
3 000 4.375 % VAUBAN MOBIL GAR. 99 28.04.09 2 986 099 3.23 %
VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UNA BORSA 90 221 768 97.74% 1 000 4.750 % VODAFONE FINANCE BV 09 27.05.09 999 246 1.08 %
DEM 1 552 557 1.68%

1 500 5.000 % ABBEY 98 07.01.09 769 580 0.83 %
EUR 83 026 960 89.95% 1 500 6.500 % LANDESBANK BADEN-
WUERTTEMBERG 93 15.09.08 782 977 0.85 %
4 500 5.750 % BANK AUSTRIA 01 22.02.13 4 706 845 5.10 %
2 000 6.125 % BANK OF SCOTLAND 01 05.02.13 2 123 524 2.30 % NLG 1 433 460 1.55%
2 000 7.500 % BARCLAYS BANK PLC 00 Perp. 2 155 902 2.34 % 3 000 6.500 % ABN AMRO BANK 96 08.01.11 1 433 460 1.55 %
1 250 5.125 % BCO SANT. CENT. HISP. 99 06.07.09 1 258 851 1.36 %
1 000 5.625 % BEI 98 15.02.28 1 091 312 1.18 %
2 000 6.250 % CAJA DE MADRID 00 10.04.12 2 110 447 2.29 % DEM 2 645 171 2.87%
1 000 6.125 % CARREFOUR SA 00 26.05.10 1 035 228 1.12 %
8 000 0.000 % BIRD 96 08.11.16 2 645 171 2.87 %
8 000 6.125 % CIE FIN FONCIER 00 23.02.15 8 705 819 9.44 %
1 750 6.125 % CITIGROUP 00 01.10.10 1 822 676 1.97 % NLG 1 563 620 1.69%
2 500 4.375 % CNA 99 19.05.14 2 444 483 2.65 % 5 000 0.000 % BANK NEDERLANDSE
2 500 5.250 % DEPFA 01 15.07.11 2 552 330 2.77 % GEMEENTEN 95 04.09.15 1 563 620 1.69 %
1 000 6.625 % DEUTSCHE TELEKOM
INTERNATIONAL BV 00 06.07.10 1 048 692 1.14 %
2 000 5.250 % DEXIA DEXIA
HYPOTHEKENBANK BERLIN 01 22.02.13 2 047 177 2.22 %
750 6.250 % DRESDNER FIN. 96 05.11.08 765 167 0.83 %
1 250 6.125 % ENI 00 08.06.10 1 296 335 1.40 %
1 750 4.000 % FRANCE OAT 04* 25.04.55 1 521 891 1.65 %
1 500 6.625 % FRANCE TELECOM 00 EMTN 10.11.10 1 579 621 1.71 %
4 000 5.250 % HYPOTHEKENBANK ESSEN 01 17.01.11 4 071 084 4.41 %
750 4.500 % INA 99 28.05.09 748 357 0.81 %
1 785 5.250 % ING BK 99 EMTN 07.06.19 1 839 195 1.99 %
2 250 5.500 % ING GROEP 99 14.09.09 2 288 962 2.48 %
2 600 6.000 % ITALIEN 00* 01.05.31 2 957 441 3.20 %
2 000 5.750 % ITALIEN 01 25.07.16 2 130 953 2.31 %
4 250 5.000 % ITALIEN 03* 01.08.34 4 245 707 4.60 %
2 500 9.000 % ITALIEN 93* 01.11.23 3 637 015 3.94 %
2 000 7.250 % ITALIEN 96 01.11.26 2 571 992 2.79 %
2 500 5.250 % ITALIEN 98* 01.11.29 2 588 022 2.80 %
750 4.000 % ITALY 06-BTP* 01.02.17 707 348 0.77 %
1 000 6.500 % ITALY 97 BTP* 01.11.27 1 193 640 1.29 %
1 000 5.500 % KFW 98 22.01.18 1 065 800 1.15 %
2 000 5.625 % LLOYDS TSB 99 Perp. 2 030 151 2.20 %
300 6.250 % MCDONALD S 00* 20.07.12 318 010 0.34 %
1 500 5.625 % MCDONALD S 99 07.10.09 1 528 036 1.66 %
1 000 4.375 % MORGAN GUAR.TRUST 99 12.03.09 994 971 1.08 %
1 000 4.875 % NORTH WEST WATER 99 18.03.09 1 001 635 1.09 %
500 5.150 % OLIVETTI INTL NV 99 09.02.09 502 556 0.54 %
250 6.000 % RESEAU FERRE FRANCE 00 12.10.20 276 933 0.30 %
500 4.625 % RFF 99 17.03.14 496 659 0.54 %
1 050 4.375 % SNS BANK NEDERLAND 99 28.01.09 1 045 416 1.13 %
1 000 5.375 % STANDARD CHARTERED BANK
99* 06.05.09 1 010 754 1.09 %
1 000 6.000 % VATTENFALL TREASURY 00 31.03.10 1 030 652 1.12 %

YCF - 2

Attività Ricavi

Altre attività 7 153 Commissioni amministrative 848 687
Debiti verso le banche 969 292
A pagare per i brokers 20 242 Totale dei costi 4 812 207
Totale delle passività 1 831 683 - titoli -6 027 436
Patrimonio netto 70 274 070 - divise estere 64 252
realizzata) di:
- titoli 5 072 619

EUR EUR
Risultato del patrimonio da operazioni -4 472 108 -846 099

EUR EUR EUR
Azioni ad accumulazione (Azioni B-EUR ) 1 085 567.82 1 427 324.79 470 284.41

* Vedi pagina 21.
Il TER (Total Expense Ratio) è pari a 0.60 % per la classe di azioni B-CHF, 0.93 % per la classe di azioni B-EUR, 0.98 % per la classe di azioni B-USD (Il TER e il PTR sono calcolati in
base alla "Direttiva SFA per il calcolo e la pubblicazione dei TER e dei PTR" valida)

YMF - 1

TOTALE 69 360 230 98.70%
EUR 68 021 077 96.79%

2 000 4.500 %
AEGON GL.INST. 07 23.01.12 1 949 891 2.77 %
750 6.450 %
BANK OF IRELAND 00 10.02.10 779 844 1.11 %
1 500 7.500 %
BARCLAYS BANK PLC 00 Perp. 1 616 927 2.30 %
1 000 4.250 %
BMW FIN. 07 22.01.14 961 671 1.37 %
3 500 5.250 %
BNG 01 04.07.11 3 583 633 5.10 %
500 6.250 %
CAIXA GERAL 99 12.10.09 515 304 0.73 %
1 000 4.250 %
CAJA AH.PENS. 03 31.10.13 969 491 1.38 %
1 700 6.250 %
CAJA DE MADRID 00 10.04.12 1 793 880 2.55 %
1 000 6.125 %
CARREFOUR SA 00 26.05.10 1 035 228 1.47 %
3 000 6.125 %
CHESTER ARD 00 15.10.10 3 119 330 4.44 %
2 500 6.125 %
CITIGROUP 00 01.10.10 2 603 823 3.71 %
2 150 5.700 %
CNCEP 00 06.03.10 2 197 719 3.13 %
1 000 5.500 %
COMMERZBANK 01 25.10.11 1 028 809 1.46 %
6 000 5.250 %
DEPFA 01 15.07.11 6 125 593 8.71 %
2 500 5.500 %
DEPFA 98 S.473 15.01.13 2 594 392 3.69 %
5 000 3.750 %
DEUTSCH KRED 06 29.11.11 4 806 339 6.84 %
1 250 DEUTSCHE TELEKOM
6.625 %
INTERNATIONAL BV 00 06.07.10 1 310 864 1.87 %
1 250 5.125 % DEXIA BIL 01 28.02.11 1 261 602 1.80 %
1 000 5.250 % DEXIA DEXIA
HYPOTHEKENBANK BERLIN 01 22.02.13 1 023 588 1.46 %
2 500 6.125 % ENI 00 08.06.10 2 592 670 3.69 %
2 750 5.750 % FHLMC 00 15.09.10 2 836 028 4.04 %
1 500 6.625 % FRANCE TELECOM 00 EMTN 10.11.10 1 579 621 2.25 %
1 500 6.500 % GOLDMAN SACHS 00 06.10.10 1 576 302 2.24 %
1 000 5.350 % GREECE 01 18.05.11 1 025 307 1.46 %
3 000 5.250 % HYPOTHEKENBANK ESSEN 01 17.01.11 3 053 313 4.34 %
1 250 5.625 % LLOYDS TSB 99 Perp. 1 268 844 1.81 %
1 500 4.625 % M.LYNCH 03 EMTN 02.10.13 1 460 281 2.08 %
5 750 3.625 % RABOBANK NED 06 15.07.11 5 523 746 7.85 %
2 000 4.125 % RBC 07 26.01.12 1 944 083 2.77 %
3 000 5.500 % SCHLESWIS-HOL. 00 S674 17.01.11 3 078 337 4.38 %
1 750 5.125 % STATOIL 99 30.06.11 1 773 965 2.52 %
1 000 6.000 % VATTENFALL TREASURY 00 31.03.10 1 030 652 1.47 %
EUR 1 339 153 1.91%

1 250 7.875 % SG CAPITAL TRUST SOCGEN
00 Perp. 1 339 153 1.91 %

YMF - 2

Attività Ricavi
Sottoscrizioni pendenti 4 535 087 Costi
Passività Interessi bancari 490
A pagare per i brokers 901 541 Rettifica portafoglio 3 003 327
Debiti dal riscatto di azioni 2 105 218
Totale delle passività 3 068 835
- titoli -1 205 661
Patrimonio netto 111 803 072 - contratti a termine di divise -2 843 512
Profitti/Perdite netti realizzati 87 281
realizzata) di:
- titoli 2 177 868

EUR EUR

EUR EUR EUR
Azioni ad accumulazione (Azioni B-EUR ) 1 264 369.92 2 083 980.57 587 393.26
Azioni ad accumulazione (Azioni B-GBP ) - 81 466.85 19 269.21

Azioni ad accumulazione (Azioni B-GBP ) - 102.99 107.60
* Vedi pagina 21.
Il TER (Total Expense Ratio) è pari a 0.27 % per la classe di azioni B-CHF, 0.71 % per la classe di azioni B-EUR, 0.72 % per la classe di azioni B-USD, 0.76 % per la classe di azioni B-
GBP (Il TER e il PTR sono calcolati in base alla "Direttiva SFA per il calcolo e la pubblicazione dei TER e dei PTR" valida)

YSF - 1

TOTALE 106 030 091 94.84%
Obbligazioni 106 030 091 94.84%
EUR 91 208 328 81.58%

5 000 3.250 % ABN AMRO 03 S.98 03.06.08 4 943 262 4.42 %
500 Fl. Rate BAYERISCHE LANDESBANK
GZ 00 TV 14.08.07 499 886 0.45 %
5 000 Fl. Rate BFCM TV 00 28.02.10 5 017 776 4.49 %
5 000 Fl. Rate BFCM TV 00 06.04.10 5 017 411 4.49 %
1 000 4.375 % BHP BILLIT 02 10.10.07 999 914 0.89 %
3 000 Fl. Rate CAISS CENT. 3CIF TV 00 10.08.10 3 015 697 2.70 %
10 000 Fl. Rate CIE FIN. CRED. MUT. TV 00 07.06.10 10 032 096 8.97 %
5 000 5.250 % DEUTSCHE
HYPOTHEKENBANK 99* 21.09.07 5 010 119 4.48 %
6 000 5.250 % DEUTSCHE TELEKOM
INTINTERNATIONAL 98* 20.05.08 6 039 772 5.40 %
4 768 6.375 % DSM NV 00 07.12.07 4 805 540 4.30 %
4 000 Fl. Rate HSH NORDBANK TV 00 04.07.07 3 999 890 3.58 %
4 000 4.750 % LDBK HESSEN 99 03.08.07 4 001 428 3.58 %
3 000 6.625 % NTH.W.WAT.F 00 08.11.07 3 021 580 2.70 %
10 000 Fl. Rate OEST.KOMMKRED.TV 99 EMTN 14.09.07 9 999 813 8.94 %
1 135 Fl. Rate ORIO FIN.TV 00 -A- S.1 15.08.22 1 135 639 1.02 %
5 000 Fl. Rate PERMA TV 06 9X 4B 10.06.42 5 000 237 4.47 %
2 700 Fl. Rate PROMS TV 06 IM06-1 B 20.03.17 2 699 730 2.41 %
3 000 6.000 % SCANIA 01 EMTN 17.12.08 3 050 473 2.73 %
1 000 6.125 % SCHNEIDER 00* 19.10.07 1 004 865 0.90 %
1 000 5.250 % TESCO 02 07.05.08 1 006 275 0.90 %
4 860 6.125 % VATTENF.TSY 00 21.09.07 4 877 997 4.36 %
5 000 5.375 % VAUBAN MOBIL.GAR. 99 28.01.08 5 026 467 4.50 %
1 000 4.875 % VW FIN.SVCS 02 10.03.08 1 002 461 0.90 %
DEM 7 961 990 7.12%

4 000 6.125 % KOMMKR.AUSTRIA 97 02.07.07 2 045 372 1.83 %
1 500 6.500 % LANDESBANK BADEN-
WUERTTEMBERG 93 15.09.08 782 977 0.70 %
10 000 5.125 % MBNA AMERICA NO4 98 20.09.10 5 133 641 4.59 %
NLG 6 859 773 6.14%

10 000 5.375 % SANTANDER INTL 98 EMTN 12.02.08 4 559 661 4.08 %
5 000 7.250 % WESTLAND-UT.HYPBK 93 15.01.08 2 300 112 2.06 %

YSF - 2
Indirizzi

69, route d'Esch
Distribuzione e marketing
Julius Baer Investment Funds Services Ltd.

Hohlstrasse 602
CH - 8010 Zurigo
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Disposizioni importanti di carattere legale
Le indicazioni sopra riportate non costituiscono un'offerta ed hanno unicamente scopo informativo. Si declina ogni responsabilità
in ordine alla veridicità ed all’esattezza del loro contenuto. Qualsiasi raccomandazione od opinione sui fondi, comparti o tipi di
azioni, sui singoli mercati e il loro sviluppo o su altri temi rispecchiano il punto di vista personale degli autori e non costituiscono
nessun obbligo per Julius Baer. La messa in atto di raccomandazioni sui fondi rimane sempre nell'esclusiva responsabilità degli
intermediari o degli investitori. Prima dell'adesione a qualsiasi fondo leggere il più recente prospetto informativo aggiornato e/o il
regolamento del fondo, la versione attuale del prospetto informativo semplificato, degli statuti e del rapporto annuale e
semestrale, nonché consultare un consulente finanziario e tributario indipendente. I documenti citati sono disponibili
gratuitamente chiamando al +41 (0)58 888 1111 o presso gli indirizzi sotto indicati.
Il valore patrimoniale ed il rendimento delle quote possono salire e scendere in relazione alla volatilità del mercato e alle
oscillazioni dei tassi di cambio. I rendimenti ottenuti in precedenza non sono indice dell’incremento del valore attuale o futuro. Le
prestazioni sono indicate al netto di commissioni e spese trattenute all’emissione e al rimborso delle quote. Le ripartizioni fra
settori, Paesi e valute, le singole posizioni, nonché gli indici di riferimento (benchmark) eventualmente indicati possono essere
modificati in qualsiasi momento nel quadro della politica di investimento stabilita nel prospetto informativo.
La gamma dei fondi Julius Baer domiciliata a Lussemburgo è registrata, principalmente, per il collocamento al pubblico in
Lussemburgo, in Svizzera, in Germania, in Austria, in Spagna, in Italia e nella Repubblica Ceca. Tuttavia, visti i distinti
procedimenti nazionali di registrazione non può essere garantito che ogni fondo, comparto o tipo di azione sia registrato o sarà
registrato in ognuno dei Paesi citati e nel medesimo periodo. Soprattutto i fondi di fondi solamente sono registrati in Paesi isolati.
Una lista aggiornata è ottenibile sul sito www.juliusbaer.com/fondi. Si prega di tenere conto anche delle particolarità sotto indicate
relative a determinati Paesi. Nei Paesi in cui un fondo, comparto o un tipo di azione non è registrato per il collocamento al
pubblico, la vendita delle azioni è possibile soltanto nell'ambito del collocamento privato e/o nell'ambito istituzionale, sempre
tenendo conto della legislazione nazionale applicabile. I fondi Julius Baer non sono registrati negli Stati Uniti e nei territori da
questi dipendenti e, di conseguenza, non possono essere offerti o venduti in detti Paesi.
SVIZZERA: I fondi d’investimento Julius Baer di diritto lussemburghese (SICAV) ed armonizzati UE sono ammessi all'offerta e alla
vendita pubblica in Svizzera. Rappresentante: Julius Baer Investment Funds Services Ltd., Hohlstrasse 602, casella postale, CH-
8010 Zurigo. Ufficio di pagamento: Bank Julius Baer & Co. AG, Bahnhofstrasse 36, casella postale, CH-8010 Zurigo. I fondi
d’investimento Julius Baer di diritto svizzero (fondi di valori mobiliari o della categoria altri fondi) sono ammessi all'offerta ed alla
vendita pubblica solo in Svizzera. Direzione del fondo: Julius Baer Investment Funds Services Ltd., CH-8010 Zurigo. Banca
depositaria: Bank Julius Baer & Co. AG, CH-8010 Zurigo o RBC Dexia Investor Services Bank S.A., Esch-sur Alzette, filiale Zurigo,
Badenerstrasse 565, 8066 Zürich.
GERMANIA: I fondi d’investimento Julius Baer di diritto lussemburghese (SICAV) ed armonizzati UE sono autorizzati all'offerta e
alla vendita pubblica in Germania. Ufficio di pagamento: Bank Julius Baer (Deutschland) AG, An der Welle 1, casella postale, D-
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AUSTRIA: I fondi d’investimento Julius Baer di diritto lussemburghese (SICAV) ed armonizzati UE sono sono autorizzati all'offerta e
alla vendita pubblica. Ufficio di pagamento: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Vienna.
SPAGNA: I seguenti fondi d’investimento Julius Baer di diritto lussemburghese (SICAV) sono iscritti nel Registro delle IIC straniere
commercializzate in Spagna dalla CNMV: Julius Baer Multibond (Numero di registro: 200), Julius Baer Multicash (No. 201), Julius
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