Grupo 14
Luiz Felipe Dantas Guimares
Marcos Vincius Gonalves Nihari
Thiago Seda Camilo
Consideraes Finais
Anexo
Referncias Bibliogrficas
Introduo
A importncia do regime de metas fiscais conquistou considervel
reconhecimento entre as grandes economias mundiais nas ltimas trs
dcadas, de forma que os governos centrais perceberam os benefcios em se
possuir polticas especficas com o intuito de manter o equilbrio fiscal de suas
economias. Os Estados Unidos, como exemplo, declararam suas primeiras
metas fiscais j em 1974, atravs do Congressional Budget Act. Por outro lado, a
Unio Europeia e a Nova Zelndia assumiram responsabilidades fiscais apenas
na ltima dcada do sculo XX, atravs do tratado de Maastricht e da Lei de
Responsabilidade Fiscal, respectivamente.
O governo central brasileiro, ento influenciado pela experincia
internacional, inseriu em sua constituio de 1988 os trs principais
instrumentos de controle fiscal que o pas utilizaria at os momentos atuais: o
Plano Plurianual, a Lei de Diretrizes Oramentrias e a Lei Oramentria Anual.
De fato, as metas fiscais no Brasil possibilitaram um acompanhamento mais
transparente das contas pblicas nas ltimas trs dcadas, contribuindo para
um potencial ganho de credibilidade de seus governantes.
Contudo, os ltimos 12 anos da poltica brasileira foram marcados por
contrastes econmicos coordenados pelos presidentes eleitos do Partido dos
Trabalhadores, Luiz Incio Lula da Silva e Dilma Rousseff. Enquanto o primeiro
mandato do governo Lula caracterizou-se pela incerteza econmica, seu
segundo mandato foi marcado pelas realizaes anunciadas quatro anos antes.
Posteriormente, o governo de Dilma desconecta-se gradualmente das polticas
adotadas por seu antecessor.
Dessa forma, torna-se importante entender as diretrizes fiscais adotadas
por cada um dos governantes nos ltimos trs mandatos, alm de apontar
eventuais problemas econmicos que poderiam ter sido evitados ou indicar
potenciais polticas que poderiam ter sido adotadas a fim atingir as metas
fiscais e reduzir os custos sociais.
O presente documento se apresenta em quatro sees, alm desta breve
introduo. O primeiro captulo contextualiza a criao dos regimes fiscais na
economia internacional, proporcionando embasamento histrico que justifique a
adoo de metas fiscais no Brasil, a ser tratado no segundo captulo. O terceiro
captulo ser reservado para apontar crticas pertinentes s polticas fiscais
adotadas pelo governo petista a partir de 2002. As consideraes finais, na
quarta seo, encerram o documento.
Captulo 1
Regime de Metas Fiscais no Mundo
1.1. A importncia do regime de metas fiscais
Regras fiscais consistem em limitaes poltica fiscal atravs da
imposio de limites numricos a variveis fiscais. Seus objetivos, em geral,
so: corrigir incentivos e conter presses excessivas sobre os gastos; garantir a
responsabilidade fiscal e a sustentabilidade da dvida pblica.
O principal argumento a favor da adoo de regras fiscais, segundo Kell
(2001), d ateno ao vis deficitrio do oramento pblico em decorrncia de
distores de natureza poltica que impediriam que, ao longo do ciclo
econmico, o balano oramentrio se equilibrasse. O principal efeito nocivo de
um dficit pblico e persistente seria o risco de repdio da dvida, ou seja, a
incerteza dos credores de que o pas capaz de honrar seus compromissos
financeiros, forando o aumento das taxas de juros pagas pelo governo e a
possibilidade de interrupo de fluxos de capital para o pas.
Na esteira do segundo argumento, significativa literatura desenvolveu-se
para explicar a expanso do dficit pblico na evidncia de que o
endividamento pblico era ascendente e parecia insustentvel em muitos
pases aps a da dcada de 1970 (ROMER, 2001). A abordagem da Escolha
Pblica, como explica Vargas (2012), concebe a ideia de que o dficit seria
explicado a partir da hiptese de que os cidados sofrem iluso fiscal, ou seja,
eles superestimam os benefcios presentes dos gastos e subestimam o custo
futuro da tributao, j os polticos tendem a expandir os gastos para aumentar
chances de reeleio.
Alessina e Tabellini (1990) explicam o crescimento do dficit pblico entre
1980 e 1990 por outras causas poltico-institucionais. Entre elas, a ocorrncia de
grande alternncia poltica nessas dcadas; sendo assim, governantes eram
estimulados a aumentar os gastos e o endividamento para tentar inviabilizar ou
atrapalhar a administrao dos futuros governantes vencedores. Existem ainda
outras teorias que explicam a expanso dos dficits oramentrios e do
tamanho do Estado.
Em termos histricos, a difuso das regras fiscais um fenmeno
relativamente novo, originado na dcada de 1990, embora as primeiras
experincias de regras fiscais na Europa datem do ps-Segunda Guerra Mundial.
Inicialmente, as regras introduzidas eram do tipo regra de ouro, ou seja, o
Estado s deveria endividar-se para aumentar o investimento e no o gasto
corrente. Esse tipo de regra foi introduzido primeiramente no Japo em 1947 e
na Alemanha em 1969.
As regras que surgiram na dcada de 1990 passaram a impor limites
quantitativos e rgidos ao dficit nominal, como foi o caso do Tratado de
Maastricht, em 1992, relativo Unio Europeia. Alm desses limites
mencionados, diversos pases tambm passaram a impor restries ao
endividamento pblico, s despesas e ainda s receitas. Atualmente, grande
parte dos pases seguem regras fiscais mltiplas, tentando limitar mais de um
4
agregado, sendo mais comum aquelas que limitam o resultado fiscal e a dvida
pblica. Em 2014, segundo informao da base de dados do Fundo Monetrio
Internacional, 89 pases no mundo adotavam algum tipo de regra fiscal.
1.2. O contexto internacional
Apesar da importncia no consensual a forma como as naes devem
estabelecer seus controles oramentrios (Nunes e Nunes). possvel, portanto,
identificar e diferenciar as regras fiscais aplicadas em diferentes pases.
O governo norte-americano percebeu a primeira necessidade de
implementar programas de controle do oramento federal em 1974, motivado
principalmente pelos elevados e constantes dficits oramentrios acumulados
nos anos anteriores. Argumentava-se que os dficits eram responsveis pelas
altas taxas de inflao presenciadas, dada a necessidade do governo em emitir
moeda para financiar suas dvidas. A primeira medida, conhecida como
Congressional Budget Act, tinha como objetivo centralizar a responsabilidade
oramentria ao congresso e reduzir o poder do presidente sobre as decises
oramentrias. Foi criada, ento a Lei de Oramento e Contabilidade dos
Estados Unidos (Budget and Accounting Act). Seguiu-se, em 1990, o Budget
Enforcement Act (BEA), que limitava os gastos pblicos discricionrios e
estabelecia metas anuais de dficits pblicos. A primeira meta do BEA era a de
reduzir o dficit em 496 bilhes de dlares nos prximos cinco anos.
A comunidade europeia, apesar de ter atrasado a formulao de suas
principais diretrizes oramentrias, o fez com maior abrangncia do que fizeram
o governo dos Estados Unidos. O Tratado de Maastricht, de 1992, definiu no
apenas metas fiscais, mas tambm metas inflacionrias e equilbrio das taxas
de juros. O tratado, cujo objetivo era criar a Unio Europia, prescrevia termos
necessrios estabilidade da comunidade, adotando, desde o incio, a
unicidade da moeda. Impe-se a todos os membros participantes no
apresentar dficit superior a 3% do Produto Interno Bruto (PIB), restringir suas
dvidas pblicas a 60% do PIB, estabelecer o teto da inflao em 1,5% somado
mdia da taxa de inflao dos 3 pases participantes com os melhores ndices e
estabelecer o teto da taxa de juros em no mais do que 2% acima da taxa de
juros mdia dos trs pases participantes com as menores taxas.
parte do senso comum, o governo neozelands apresenta, em 1994, a
Lei de Responsabilidade Fiscal, isentando-se de metas fiscais rgidas comuns
aos pases desenvolvidos. A lei, por outro lado, refora a contnua transparncia
acerca dos dados oramentrios. No lugar de metas, a lei impe uma srie de
princpios: reduzir a dvida pblica a nveis prudentes; aps a reduo da dvida,
mant-la nos atuais nveis consistentemente; assegurar reservar financeiras a
fim de proteger a economias em perodos de crise; gerir prudentemente os
riscos fiscais; e manter uma poltica consistente e previsvel da definio de
impostos. Dessa forma, o governo pode significativa liberdade para alterar sua
poltica fiscal, desde que a alterao seja devidamente justificada.
de grande importncia possuir estratgias para alcanar essas metas
estabelecidas. Para o caso dos Estados Unidos, foram implementadas regras do
5
tipo pay-as-you-go. Por meio desse modelo, quaisquer medidas deveriam ser
neutras em relao ao dficit ou ento reduzi-lo, ou seja, contabilmente, um
aumento de despesas deveria ser acompanhado por um aumento de receita e
uma reduo da receita deveria ser acompanhada por uma reduo das
despesas. Alm disso, para se fazer cumprir as metas anuais de reduo do
dficit, foi criado o mecanismo de sequestration, que significava cortes
oramentrios necessrios para se manter dentro da meta.
No caso da Unio Europeia, o pacto de estabilidade de crescimento
(Stability and Growth Pact) foi a legislao criada para assegurar os padres e
metas descritas acima e manter a estabilidade da comunidade. Com isso, as
atividades so monitoradas, assim como os resultados, para determinar se as
metas esto de fato sendo cumpridas pelos pases membros. Caso no sejam,
os outros membros poderiam cobrar uma multa dos infratores.
Na Nova Zelndia, cada governo precisa entregar regularmente relatrios
contendo os principais dados e explicaes sobre seu governo, de forma
detalhada. Alm disso, todos os relatrios devem estar no formato contbil prdefinido e so auditados. Por fim, esses relatrios so inspecionados por um
comit selecionado pelo parlamento e composto tanto por membros do governo
quanto por membros da oposio. Caso haja descumprimento da lei, os
responsveis respondero pela violao da mesma.
Dessa forma, podem ser vistas alguns importantes mtodos para alcance
das metas. Obviamente, diferentes pases tero diferentes metas e,
consequentemente, diferentes formas de alcanar suas respectivas metas.
Captulo 2
Regime de Metas Fiscais no Brasil
2.1. O surgimento do regime de metas no pas
Os esforos para se determinar instrumentos que objetivem o controle
oramentrio brasileiro foi essencialmente marcado pela Constituio Federal
de 1988 (Sanchez, 1993). O modelo oramentrio brasileiro definido poca
apoiou-se em trs principais instrumentos fiscais: o Plano Plurianual (PPA),
estabelecendo o planejamento de mdio prazo; a Lei de Diretrizes
Oramentrias (LDO), promovendo o Poder Legislativo na fixao na formulao
das polticas pblicas de arrecadao e de alocao de recursos.; e aLei
Oramentria Anual (LOA), segregando trs ncleos oramentrios (Fiscal,
Investimentos de Estatais e Seguridade Social).
O Plano Plurianual define o conjunto de polticas pblicas do governo
Federal referentes ao perodo de quatro anos, apresentando-se como a
referncia dos objetivos pblicos do governo, estabelecendo pouca relao com
o controle oramentrio.
Ao contrrio do PPA, a Lei de Diretrizes Oramentrias tem carter
objetivo e quantitativo, cuja principal funo estabelecer parmetros
alocao de recursos de forma a orientar o cumprimento do PPA (Gontijo).
Sendo assim, a LDO poder, se necessrio, alterar as preferncias do PPA e
6
como pode ser visto na Tabela 1 do Anexo. Ponto importante do incio do seu
segundo mandato, a criao do Programa de Acelerao do Crescimento (PAC)
aumentou de forma considervel os gastos do governo sem, no entanto, ser
acompanhado por aumento proporcional das receitas, implicando no no
cumprimento das metas.
Um agravante para o cumprimento das metas foi a crise mundial, iniciada
em 2008 com a quebra do Lehman Brothers. Com o cenrio de incerteza
mundial e a grande possibilidade de recesso, a nova matriz econmica de
Mantega, caracterizada por estmulos economia: expanso fiscal, expanso do
crdito e cmbio controlado. Medidas e programas so criados para conter os
possveis efeitos recessivos na economia no curto prazo. Com isso, vemos para
2009 uma reduo na meta quando comparada ao ano anterior mas que ainda
assim no foi cumprida.
A intensificao de programas sociais tornou-se no apenas uma manobra
econmica de incentivo ao consumo e aquecimento da economia, mas tambm
poltica, para conter as redues da popularidade de Lula em meio ao aumento
do desemprego e reflexos da crise internacional. Isto, por sua vez, aumentou
ainda mais o nvel de gastos do governo, com programas como o Minha Casa
Minha Vida, lanado em 2009.
O primeiro Governo Dilma Rousseff foi marcado pela ampliao dos gastos
com programas sociais iniciados no governo anterior. Alm disso, a partir de
2010, a preocupao com a desacelerao do crescimento da economia passa a
ser prioridade das polticas de governo. Seguindo o menor crescimento do PIB, o
crescimento das receitas desacelerou aps 2011. No entanto, mesmo nesse
contexto, as metas de supervit primrio para o Governo Federal, como visto na
Tabela 1 do Anexo, continuaram a aumentar em valores absolutos a cada ano.
No exerccio financeiro de 2011 o Governo Federal conseguiu cumprir a
meta de supervit primrio mediante contenes com gastos de custeio e
capital, incluindo uma reduo no crescimento do investimento pblico. Essas
despesas ficaram R$ 21 bilhes inferior ao estimado. Alm disso, houve
aumento da arrecadao de impostos. Vale ressaltar, que nesse ano os gastos
com o PAC no foram descontados das metas a serem atingidas, como havia
sido feito nos dois anos anteriores. Entretanto, R$ 31,9 bilhes foram obtidos
por meio da capitalizao da Petrobras, operao considerada uma manobra de
contabilidade criativa.
Em 2012, a meta de supervit primrio que caberia ao Governo Federal s
foi cumprida devido aos descontos dos gastos do PAC, que somaram R$ 39,3
bilhes. Ademais, foram utilizadas manobras contbeis, como a antecipao de
dividendos da Caixa Econmica Federal (CEF) e do Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES).
Em resposta a desacelerao da economia em 2013, o Governo Federal
implementou polticas de desoneraes fiscais em diversas reas da economia,
alm de manter e ampliar programas sociais como o Bolsa Famlia e o
financiamento estudantil, prejudicando a arrecadao tributria e aumentando
os gastos. Como consequncia, o Brasil, em 2013, registrou o pior resultado
9
10
12
Consideraes Finais
13
Anexo
2001
1 quadr
2 quadr
3 quadr
Resultado primrio
Governo Central
Governo Federal
Meta (Bilhes)
Alcanado (Bilhes)
Meta (Bilhes)
Alcanado (Bilhes)
BRL 11.000
BRL 14.100
BRL 16.400
BRL 16.700
BRL 23.200
BRL 25.700
BRL 23.300
BRL 22.000
BRL 29.400
BRL 29.600
2002
1 quadr
2 quadr
3 quadr
BRL 13.900
BRL 22.700
BRL 29.200
BRL 17.200
BRL 24.400
BRL 31.900
BRL 15.000
BRL 26.600
BRL 36.700
BRL 14.000
BRL 26.400
BRL 38.200
2003
1 quadr
2 quadr
3 quadr
BRL 18.800
BRL 30.500
BRL 32.000
BRL 25.100
BRL 35.300
BRL 38.700
BRL 20.700
BRL 35.900
BRL 39.800
BRL 25.400
BRL 36.600
BRL 48.300
2004
1 quadr
2 quadr
3 quadr
BRL 19.500
BRL 29.000
BRL 41.100
BRL 25.500
BRL 43.400
BRL 49.800
BRL 19.600
BRL 34.800
BRL 52.800
BRL 24.500
BRL 48.800
BRL 61.300
2005
1 quadr
2 quadr
3 quadr
BRL 27.900
BRL 39.700
BRL 46.500
BRL 31.500
BRL 50.100
BRL 53.300
BRL 27.000
BRL 47.000
BRL 61.500
BRL 32.900
BRL 59.200
BRL 68.900
2006
1 quadr
2 quadr
3 quadr
BRL 28.600
BRL 42.900
BRL 48.400
BRL 27.600
BRL 49.400
BRL 51.400
BRL 28.700
BRL 52.200
BRL 65.100
BRL 30.800
BRL 56.800
BRL 64.900
2007
1 quadr
2 quadr
3 quadr
BRL 28.000
BRL 43.674
BRL 53.000
BRL 33.300
BRL 54.182
BRL 59.439
BRL 30.200
BRL 52.514
BRL 71.100
BRL 35.600
BRL 62.053
BRL 71.347
2008
1 quadr
2 quadr
3 quadr
BRL 33.579
BRL 54.401
BRL 63.427
BRL 48.693
BRL 75.704
BRL 63.363
BRL 36.397
BRL 64.705
BRL 82.167
BRL 48.644
BRL 82.717
BRL 82.084
2009
1 quadr
2 quadr
3 quadr
BRL 17.000
BRL 25.000
BRL 42.661
BRL 22.376
BRL 26.538
BRL 42.443
BRL 18.988
BRL 26.000
BRL 48.755
BRL 22.971
BRL 24.203
BRL 40.582
2010
1 quadr
2 quadr
3 quadr
BRL 18.000
BRL 30.000
BRL 76.296
BRL 25.453
BRL 28.837
BRL 78.723
BRL 19.042
BRL 31.396
BRL 76.296
BRL 22.795
BRL 27.967
BRL 78.099
2011
1 quadr
2 quadr
3 quadr
BRL 23.000
BRL 40.000
BRL 91.760
BRL 41.200
BRL 68.338
BRL 93.035
BRL 22.900
BRL 39.973
BRL 91.760
BRL 40.700
BRL 68.694
BRL 93.614
2012
1 quadr
2 quadr
3 quadr
BRL 28.000
BRL 46.000
BRL
96.973
BRL 44.484
BRL 53.069
BRL 86.060
BRL 27.587
BRL 45.900
BRL
96.973
BRL 44.167
BRL 53.287
BRL 85.030
(57.666)1
(57.666)
14
2013
1 quadr
2 quadr
3 quadr
BRL 60.000
BRL
108.090
BRL 83.090
BRL 37.441
BRL 75.290
(73.036)
2014
1 quadr
2 quadr
3 quadr
BRL 83.090
BRL 60.070
BRL 37.308
BRL
108.090 BRL 74.746
(73.036)
BRL 28.000
BRL 63.000
BRL 116.072 (-
BRL 29.175
BRL 1.524
-BRL 45.669
BRL 27.689
BRL 63.215
BRL 116.072
BRL 27.985
BRL 0.356
-BRL 45.669
45.669)
(-20.472)
(-45.669)
-22.479
Fonte: Produo prpria com base em: Tesouro Nacional Relatrio de Avaliao do Cumprimento das Metas Fiscais
15
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