ISSN 0719-0611

FACULTAD DE ADMINISTRACIN
INGENIERA COMERCIAL, CONTADOR PBLICO Y AUDITOR E INGENIERA EN CONTROL DE GESTIN

Informe rea de Negocios

Nmero 85 / Julio 2011

EDITORIAL/SUMARIO

Auditora Externa
EL CASO LA POLAR: UNA MIRADA DESDE LA AUDITORA.
Eduardo Fuenzalida R.
Acadmico Escuela de Contador Auditor, UST.

Finanzas
PROVISIONES EN LA BANCA: SON IMPORTANTES?
Catherine Korn F.
Acadmico Escuela de Ingeniera Comercial, UST.

12

Administracin Estratgica
GOBIERNOS CORPORATIVOS: GRUPOS DE INTERS.
William Yepsen B.
Acadmico Escuela de Ingeniera Comercial, UST

14

Herramientas de Gestin
Presentaciones: algo ms que el Power Point.
Carolina Nicols A.
Acadmico de la Escuela de Ingeniera Comercial, UST Santiago.

15

EX ALUMNOS DESTACADOS

16

ACTIVIDADES DESTACADAS DE LA FACULTAD

NMERO 85 / JULIO 2011

EDITORIAL

Informe rea de Negocios UST

Editorial / Sumario
En esta edicin deseamos agradecer a una de nuestras integrantes del comit editorial Carmen Bastas, Directora de la
Escuela Contador Pblico y Auditor, quien ha trabajado con
nosotros durante 11 aos y este mes de julio ha dejado la universidad con el fin de desarrollar otros proyectos personales, su
labor fue muy destacada y le deseamos lo mejor en esta nueva
etapa. Adicionalmente, damos nuestra bienvenida al Comit
Editorial al nuevo Director de la Escuela de Contador Auditor,
profesor Fernando Mejido, quien fue Director de Escuelas de
Contador Auditor en dos universidades previamente y cuenta
con una amplia experiencia en docencia.
Los artculos de esta edicin se han enfocado en el efecto meditico que ha tenido el caso La Polar haciendo mencin en
sus distintas reas sobre este hecho; el primero de ellos escrito
por Eduardo Fuenzalida, acadmico de la Escuela de Contador
Auditor, nos expone resumidamente, disposiciones legales y
de normativa profesional a las que estn sujetas las empresas
de auditora externa, el cual deja en evidencia claras fallas del
gobierno corporativo de la empresa.

La acadmica Catherine Korn de la Escuela de Ingeniera Comercial nos muestra la relevancia que ha tomado el indicador
de provisiones totales, el que tiene como objetivo determinar si
una organizacin est preparada para cubrir las posibles prdidas por incumplimiento en la cartera de colocaciones, sin afectar
extremadamente su liquidez y la del sistema financiero.
Finalmente, William Yepsen, tambin, acadmico de la Escuela
de Ingeniera Comercial nos habla de los Stakeholders, quienes
son todos aquellos que se ven impactados por las distintas decisiones de una organizacin, nos seala la importancia de su
identificacin. Adems, realiza la individualizacin de los grupos
de inters para el caso La Polar.
En la seccin Herramienta de Gestin la acadmica Carolina Nicols nos sugiere utilizar nuevas herramientas en la creacin de
presentaciones digitales.
Como siempre nuestro informe finaliza con las entrevistas a ex
alumnos de la facultad y algunas actividades de las escuelas.

Comit Editorial: Carlos Maquieira V., Fernando Mejido, Carolina Nicols A.; Guillermo Yaez C.

Informe rea de Negocios es una publicacin mensual de la Facultad de Administracin de la Universidad

Santo Toms. La responsabilidad por las opiniones expresadas en los artculos publicados corresponde
exclusivamente a los autores.
Los contenidos del informe, as como los de la web asociada
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Reservados todos los derechos. El contenido de esta publicacin no puede ser reproducido, ni en todo
ni en parte, ni transmitido o registrado, por ningn sistema de recuperacin de informacin, en ninguna
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NMERO 85 / JULIO 2011

AUDITORA EXTERNA

Informe rea de Negocios UST

El caso La Polar:
una mirada desde la auditora
En este artculo se exponen, resumidamente, disposiciones legales y de normativa profesional a las que
estn sujetas las empresas de auditora externa. Esto tiene un especial relieve hoy en da frente al caso La
Polar el que an cuando sigue en desarrollo, evidenci claras fallas del gobierno corporativo de la empresa.
Por Eduardo Fuenzalida Riveros.
Acadmico Escuela de Contador Auditor, UST.

El objetivo del presente artculo es realizar una breve resea de

lo sucedido en La Polar, para hacer algunas reflexiones preliminares, desde la mirada de la auditora, teniendo presente que
los hechos estn en pleno desarrollo y se desconocen an, diferentes aristas del caso.

Introduccin
La confianza pblica es bsica en el quehacer de una sociedad
y especialmente en el caso de los auditores externos los cuales
deben dar fe con sus informes, que tuvieron suficiente y apropiada informacin y evidencia de auditora, para lograr una
base razonable para expresar una opinin sobre la razonabilidad de los Estados Financieros (EE.FF.) que se auditan segn
se establece en la seccin 110 de las Normas de Auditora Generalmente Aceptadas (NAGAs).
Recientemente, esta confianza pblica se ha visto afectada
por lo sucedido en La Polar, una de las grandes empresas del
retail en Chile, la que, como es de pblico conocimiento, unilateralmente, sin aviso a sus clientes, y aparentemente sin conocimiento pleno ni autorizacin del Directorio, repactaba automticamente cuentas morosas, sin que hicieran las provisiones
suficientes por las posibles cuentas incobrables. Mejorando con
ello la posicin financiera de la empresa y sus utilidades.
No est claro, hasta la fecha, si el Directorio del momento, estaba al tanto de esta prctica, de la que tampoco se inform a
la empresa auditora externa - PricewaterhouseCoopers-PwC, la
segunda del mercado- la que no se percat de lo sealado, emi-

tiendo una opinin limpia o sin salvedades, como se denomina

en la prctica de Auditora a opiniones como la emitida. Actualmente, dicha empresa auditora, est cuestionada.
Tanto, integrantes del ex Directorio, altos ex ejecutivos, como
la empresa auditora, fueron demandados por las responsabilidades que les caben y se anuncian otras acciones legales, o se
han formalizado, por parte de la Superintendencia de Valores
y Seguros (SVS), y por parte de Administradores de Fondos de
Pensiones (AFP), entre otros, a la fecha.

Algunos datos relacionados con la empresa

Algunos datos relacionados con la empresa, se exponen a continuacin:
Deuda promedio de clientes
deudores
Colocaciones de crditos
sobre ventas - aprox.
Provisiones deudores incobrables (aproximado) 2010
Promedio (en das) en pagar
su deuda un cliente
Venta de acciones La Polar
de sus gerentes y directores
entre mayo 2009 junio
2011 (stock options)
(1)Total de activos
(1)Total monto cartera de
clientes por tarjeta de
crdito La Polar

La Polar
Miles $1.600

Competencia
Miles $400 -500

Sobre 100%

40-50%

16%

7% (Promedio)

400 a 800 das

180das

Millones
$12.197
(Millones
US$25)
MM$919.802
MM$673.046
(73 % de activos)

Fuente: Economa y Negocios El Mercurio. 15 a 30 /06/2011. Datos aproximados.

(1) Memoria 2010 La Polar

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AUDITORA EXTERNA

Informe rea de Negocios UST

Importancia del negocio financiero en empresas de retail

% del total de
los ingresos

La Polar
47%

Ripley
17,3%

CENCOSUD Falabella
3,7%
6,8%
(Tarjeta
MAS)

Fuente: Economa y Negocios El Mercurio. 03/07/2011

Se aumentarn los controles internos crendose tres comits:

de auditora, de riesgo financiero y riesgo operacional (HE de 8
de julio de 2011).

Efectos
Lo sucedido ha impactado de diversa manera y en variados mbitos. Algunos de ellos son:
El valor de las acciones de La Polar baj, abruptamente, un 80
%, entre el 9 y 21 de junio, desde $2.344 a $467, manteniendo a
la fecha una fuerte variacin negativa.
Fueron despedidos 15 altos ejecutivos, renunci gran parte del
Directorio.
Se informa a la SVS (HE de 17 de junio) que se aumentar la
provisin actual por la totalidad de la cartera de clientes de
MM$118.000 a MM$538.000, registrando, por consiguiente, una
provisin adicional por MM$420.000, originada, principalmente,
en repactaciones unilaterales no autorizadas, que mantenan
como cartera al da a clientes morosos que requeran una mayor
provisin contable. Una visin de dicha cartera es la siguiente:
Cartera con renegociacin Unilateral
Morosidad
1-2 aos
2 a 4 aos
4 a 6 aos
Ms de 6 aos
Total

se infiere que el 34,7% de la cantidad de deudores corresponde a la cartera renegociada unilateralmente; que la provisin
adicional implicar un 64,4% del total del monto de la cartera
de clientes y que el total de la provisin, que ahora sumar, en
principio, MM$538.000, ascender a un 88,2% del valor total dicha cartera. Respecto del total de los activos, la cartera morosa
provisionada ascender a un 58,9%. Todas estas cifras son altas
respecto del resto de la industria.

Nmero de
deudores
1.015
295.240
110.986
11.583
418.826

Monto de
deuda MM$
790
336.626
126.242
11.202
474.822

Fuente: Hecho Esencial de 17 de junio 2011 -SVS

Teniendo en cuenta que el total de clientes era de 1.206.644

y que el monto de la deuda de clientes era de MM$ 736.948,

Se contrata a la firma Deloitte Consultores para determinar,

dentro de tres meses , un rango de recuperabilidad de la cartera
de cobranzas (HE del 22 de junio).
Se sensibiliza a la opinin pblica en diversos temas que se debieran regular o modificar, como por ejemplo: el actual inters
mximo convencional que alcanza al 50,67 % anual para operaciones no reajustables, que se aplica por la morosidad de las
cuentas; la agilizacin de la creacin de un Servicio Nacional del
Consumidor, (Sernac) financiero y la regulacin de las tarjetas
de crdito de casas comerciales, principalmente en lo referente
a intereses y comisiones diversas.
La Comisin de la Cmara de Diputados que investiga el caso
La Polar solicit suspender los servicios de PwC, mientras se
aclara el rol que le cupo en el caso que se comenta; se han presentado diversas querellas de accionistas y se preparan o se han
presentado acciones legales por parte de la SVS, Sernac y algunas AFP.
El nuevo Directorio de La Polar comunic a la SVS que decidi
contratar a una tercera empresa auditora (ser Deloitte, segn
Economa y Negocios de 19-07-2011), para que prepare un estado de situacin financiera inicial. Con notas al da 31-07-2011,
los que sern auditados, posteriormente, por la empresa auditora Ernest &Young (comunicacin del 15-07-2011) lo que fue
autorizado por la SVS, el 18 de julio con el alcance que dichos
estados financieros, con sus respectivo estado de resultados y
de flujo de efectivo debieran presentarse auditados a dicha Superintendencia a ms tardar el 31 de octubre del 2011.

NMERO 85 / JULIO 2011

AUDITORA EXTERNA

Informe rea de Negocios UST

Un breve resumen de normativa relacionada con Auditora

contable efectivo y a la creacin y mantencin de un sistema de control interno adecuado.

Normativa legal

3) Velar para que los estados financieros se preparen de

acuerdo a los principios y normas contables generalmente aceptados y a las instrucciones dictadas por la
Superintendencia en su caso.

Existen diversas disposiciones legales relacionadas con las sociedades annimas, sus directores, ejecutivos y los auditores
externos, que son aplicables al caso La Polar y que debern ser
consideradas al sancionarse las responsabilidades e irregularidades que correspondan. Entre ellas destacan, la ley N 28.046
de Sociedades Annimas, su Reglamento (Decreto Supremo N
587) y la ley de Gobiernos Corporativos N20.382.
En cuanto a la normativa especfica relacionada con la auditora,
encontramos que, en la normativa legal a la cual deben ceirse
las sociedades annimas, se establecen responsabilidades de
los auditores externos, cuando realizan auditoras de estados
financieros de ellas, entre las cuales destacan:
Ley de Sociedades Annimas, en su artculo 134 establece que:
Los peritos, contadores o auditores externos que con sus informes, declaraciones o certificaciones falsas o dolosas, indujeren
a error a los accionistas o a los terceros que hayan contratado
con la sociedad, fundados en dichas informaciones o declaraciones falsas o dolosas, sufrirn la pena de presidio o relegacin
menores en sus grados medio a mximo y multa a beneficio fiscal por valor de hasta una suma equivalente a 4.000 unidades
de fomento.
Reglamento de Sociedades Annimas en sus artculos 55 y 56
estipula los siguiente:
Artculo 55 En el cumplimiento de sus funciones el auditor externo debe examinar la contabilidad, inventario,
balance y otros estados financieros y expresar su opinin
profesional e independiente sobre dichos documentos.
Esta funcin implica entre otras: 1) Examinar con el
mximo de diligencia si los diversos tipos de operaciones realizadas por la sociedad estn reflejadas razonablemente en la contabilidad y estados financieros de sta.
2) Sealar a la direccin de la sociedad las deficiencias
que se detecten respecto a la adopcin de prcticas contables, al mantenimiento de un sistema administrativo

4) Cuidar por revelar la posible existencia de fraudes y

otras irregularidades que puedan afectar a la presentacin justa de la posicin financiera o de los resultados de
las operaciones.
En el artculo 56 en sus puntos 1), 2) y 4) establece que
A los auditores externos les corresponde especialmente:
1) Emitir sus informes cumpliendo con las normas de auditora de aceptacin general y en el caso de las sociedades annimas abiertas con las instrucciones o normas
que les imparta la Superintendencia.
2) Utilizar tcnicas y procedimientos de auditora que garanticen que el examen que se realice de la contabilidad
y estados financieros sea confiable y adecuado y proporcione elementos de juicio vlidos y suficientes que sustenten el contenido del dictamen.
3) Toda opinin, certificacin o dictamen, escrito o verbal, debe ser veraz y expresado en forma clara, precisa,
objetiva y completa.
Por su parte, la Ley N 20.382 que introduce perfeccionamientos a la normativa que regula los gobiernos corporativos de las
empresas establece en su artculo 246, en cuanto a lo medular
que interesa destacar en este artculo, en las letras a) y b) que
() Adicionalmente a lo sealado en el artculo 239, las empresas de auditora externa debern:
a) Sealar a la administracin de la entidad auditada y al
comit de directores, en su caso, las deficiencias que se
detecten dentro del desarrollo de la auditora externa en
la adopcin y mantenimiento de prcticas contables, sistemas administrativos y de auditora interna, identificar
las discrepancias entre los criterios contables aplicados

NMERO 85 / JULIO 2011

AUDITORA EXTERNA

en los estados financieros y los criterios relevantes aplicados generalmente en la industria en que dicha entidad desarrolla su actividad, as como, en el cumplimiento de las obligaciones tributarias de la sociedad y la de
sus filiales incluidas en la respectiva auditora.
b) Comunicar a los organismos supervisores pertinentes, cualquier deficiencia grave a que se refiere el literal
anterior y que, a juicio de la empresa auditora, no haya
sido solucionada oportunamente por la administracin
de la entidad auditada, en cuanto pueda afectar la adecuada presentacin de la posicin financiera o de los resultados de las operaciones de la entidad auditada.
En el artculo 247, se estipula que slo para los fines de
la auditora externa, la entidad auditada deber poner
a disposicin de la empresa de auditora externa toda
la informacin necesaria para efectuar dicho servicio, incluyendo todos los libros, registros, documentos y antecedentes de la entidad y de sus filiales, en su caso.
El artculo 248, establece que, toda opinin, certificacin, informe o dictamen de la empresa de auditora externa deber fundarse en tcnicas y procedimientos de
auditora que otorguen un grado razonable de confiabilidad, proporcionen elementos de juicio suficientes, y su
contenido sea veraz, completo y objetivo.
Finalmente, en el artculo 249 se establece que las
empresas de auditora externa, en la prestacin de sus
servicios de auditora externa, y las personas que en su
nombre participen en dicha auditora, respondern hasta de la culpa leve por los perjuicios que causaren.

Normativa profesional
Las Normas de Auditora Generalmente Aceptadas (NAGAs),
emitidas por el Colegio de Contadores de Chile (CCCH), constituyen el marco de referencia que debe utilizarse cuando se
realizan auditoras de estados financieros en Chile. Algunas de
estas normas, relacionadas con el caso, se mencionan a continuacin:

Informe rea de Negocios UST

En la NAGA, seccin 150 se expresa que en la realizacin

del trabajo y en la preparacin del informe, el auditor
debe ejercer el debido cuidado profesional y debe obtener suficiente y apropiada evidencia de auditora.
En la NAGA seccin 210 se indica que el auditor tiene la
responsabilidad de planificar y desarrollar la auditora
para obtener una seguridad razonable acerca de si los
estados financieros estn exentos de representaciones
incorrectas significativas, sean stas causadas por error o
fraude. No obstante lo anterior agrega, debido a la naturaleza de la evidencia de auditora y a las caractersticas del fraude, el auditor puede obtener una seguridad
razonable, pero no absoluta de que las representaciones
incorrectas significativas sean detectadas.
A su vez la NAGA seccin 316, seala que la responsabilidad primaria por la prevencin y deteccin del fraude
corresponde tanto a la administracin como a los encargados del gobierno corporativo de la entidad. y que
debido a las limitaciones inherentes de una auditora,
existe un riesgo inevitable que algunas representaciones
incorrectas significativas de los estados financieros no sern detectadas, an cuando la auditora sea correctamente planificada y efectuada de acuerdo con NAGAs, debido
a que el fraude puede involucrar esquemas sofisticados
y cuidadosamente organizados diseados para ocultarlo.
Tales intentos de ocultamiento pueden ser an ms difciles de detectar cuando van acompaados por una colusin.
Por lo sealado, el auditor es responsable por mantener una actitud de escepticismo profesional debiendo indagar a los encargados del gobierno corporativo para determinar sus opiniones respecto a los riesgos de fraude y si tienen conocimiento de
cualquier fraude real, sospechas o imputaciones de fraude que
afectan a la entidad.
Al finalizar el trabajo, la administracin debe proporcionar al auditor una carta que confirma ciertas representaciones realizadas
durante la auditora

NMERO 85 / JULIO 2011

AUDITORA EXTERNA

Desde el punto de vista de algunos de los procedimientos de

auditora mencionados en las NAGAs, que se supone debieran
haberse considerado, se encuentran:
Segn la seccin 314 de la NAGA, el auditor debiera aplicar procedimientos, denominados analticos, en la planificacin de la
auditora para ayudar al entendimiento de la entidad y de su
entorno y evaluacin de los riesgos de representaciones incorrectas significativas. Seala, asimismo, a modo de ejemplo que
estos procedimientos pueden ser tiles en la identificacin de
la existencia de transacciones o hechos inusuales, montos, ratios y tendencias que podran indicar asuntos que tienen implicancias en los estados financieros y en la auditora.
Estos procedimientos involucran comparaciones de montos
contabilizados, o ratios desarrollados a base de los montos contabilizados, con las expectativas desarrolladas por el auditor,
para lo cual identifica y utiliza relaciones razonables que se
espera existan a base del conocimiento que tiene del cliente y
de la industria en la cual opera.
A su vez , se menciona que se deben efectuar confirmaciones
(seccin 330), en este caso de las cuentas por cobrar, a objeto
de obtener evidencia de parte de terceros sobre las afirmaciones hechas por la Administracin en los estados financieros
dado que es generalmente asumido que para el auditor este
tipo de evidencia es.. de una calidad ms alta que aquella
generalmente disponible dentro de la entidad debiendo considerar que el escepticismo profesional es importante tanto en
el diseo de la solicitud de confirmacin, al efectuar los procedimientos de confirmacin y al evaluar los resultados de la
confirmacin.

Informe rea de Negocios UST

Conclusiones
La situacin de la Polar, en la que existen diversas acciones legales en marcha, est an en pleno desarrollo, por lo que no es
posible establecer todos los alcances que ella tiene.
La nueva provisin de morosidad de la cartera de clientes por
MM$538.000, (58% del total activos), y sus datos de clientes, son
atpicos en la industria lo que afectar fuertemente la posicin
financiera de la empresa.
El control interno de la empresa fall, lo cual tiende a suceder cuando existe colusin o la administracin no respeta dicho
control. A su vez, el Directorio no se involucr lo suficiente en
la supervisin de dicho control, con los efectos ya comentados.
La opinin pblica se ha visto fuertemente impactada por diversas aristas del caso incluyendo la falta de transparencia del
gobierno corporativo, la necesidad de mayor regulacin de las
tarjetas de crdito de casa comerciales y la imagen de las empresas auditoras, entre otros.
La eficiencia de la empresa auditora, la segunda de la plaza, se
ha visto fuertemente afectada y con ello, tambin, la imagen de
la profesin.
Existe normativa legal y profesional que regula la realizacin
de auditoras de estados financieros, que se supone se est analizando para verificar en qu medida se aplic y las acciones que
se derivan de dicho anlisis, no siendo posible con los antecedentes conocidos a la fecha poder ampliar un anlisis ms extenso en este artculo.

Asimismo, segn la seccin 342 de la NAGA se indica que al evaluar si la Administracin ha identificado todas las estimaciones
contables que podran ser significativas para los estados financieros, el auditor considera la situacin de la industria o industrias en la que la entidad opera, su mtodo de administracin de
los negocios, nuevos pronunciamientos de contabilidad y otros
factores externos.
Los procedimientos mencionados, entre otros relacionados con
el caso, son parte de los que habitualmente se aplican en la realizacin de una auditora externa.

NMERO 85 / JULIO 2011

FINANZAS

Informe rea de Negocios UST

Provisiones en la banca:
Son importantes?
La reciente crisis financiera oblig a diversos sectores de la economa a realizar un proceso
de revisin respecto de normativas y procedimientos tendientes a preservar su estabilidad
financiera. La banca en Chile no estuvo ajena a este fenmeno, en el ao 2010 se generaron
cambios importantes en la normativa destacndose las modificaciones en el clculo de las
provisiones por riesgo de crdito, preparando as el camino para la completa implementacin
de Basilea II.
Por Catherine Korn F.
Acadmico Escuela de Ingeniera Comercial, UST.

Introduccin
Una de las medidas de riesgo de crdito utilizadas por la banca
es el indicador provisiones/ colocaciones totales, cuyo objetivo
es determinar si la institucin es capaz de asumir las posibles
prdidas por incumplimiento en la cartera de colocaciones, sin
afectar profundamente su liquidez y por consiguiente la del sistema.
Por lo anterior, las provisiones por riesgo de crdito en la banca han tomado relevancia, razn por la que se torna atractivo
revisar su normativa actual, as como indagar en las variables
econmicas que pudiesen influir en su evolucin.

Normativa de las provisiones por riesgo de

crdito
Dada la importancia de las provisiones en el resguardo de la
estabilidad del sector bancario, la legislacin establece la obligatoriedad de su revisin, por parte del Directorio de cada institucin, a lo menos una vez al ao, as como someterse a la revisin de auditores externos y de la Superintendencia de Bancos
e Instituciones Financieras.
La Superintendencia ha mantenido un enfoque de evaluacin
del riesgo de crdito centrado en la calidad crediticia del deudor, en su capacidad de pago y en la variacin de dicha capacidad, a travs del tiempo.

La nueva normativa de provisiones por riesgo de crdito entr

en vigencia en enero del ao 2011, siendo las principales modificaciones las que se sealan a continuacin(1):
- Se ampla el nmero de categoras de clasificacin de deudores, para una mayor precisin en las mediciones de riesgo.
- Se incorpora un porcentaje de prdida esperada de cada categora de deudores, en relacin con el incumplimiento de las
obligaciones.
- Se da un mayor espacio a la autorregulacin, pudiendo cada
institucin utilizar provisiones adicionales que atenen los efectos de las fluctuaciones en el entorno macroeconmico, reflejando una poltica aprobada por su respectivo directorio.
La evaluacin crediticia se basa en modelos de evaluacin individual y grupal. La primera, normalmente es atingente a empresas de tamao, complejidad o nivel de exposicin que requiere
analizarlas en detalle, en cambio la segunda es pertinente cuando se presenta un alto nmero de operaciones, cuyos montos
individuales son bajos y correspondan a personas naturales o
empresas pequeas.
Para la evaluacin individual, las categoras de clasificacin de
deudores se agrupan en Normal, Subestndar y en Incumplimiento, considerando como factores para encasillar a los deudores, la industria a la cual pertenecen, el estado del negocio, los
socios y administracin, la situacin financiera y capacidad de

(1) Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF): Circular N 3.503 - Compendio de Normas Contables B-1, B-2, B-3 y C-1.

NMERO 85 / JULIO 2011

FINANZAS

Informe rea de Negocios UST

pago, y el comportamiento de pago. El cuadro N1, muestra la

clasificacin Normal y Subestndar con su respectivo porcentaje de prdida esperada, el que es considerado para el clculo
de las provisiones por riesgo de crdito en estas categoras(2).
Cuadro N 1
Prdida esperada por incumplimiento
Normal - Subestndar(3).
Fuente: SBIF.

Tipo de Cartera
Cartera Normal

Cartera Subestndar

Categora del
Deudor
A1
A2
A3
A4
A5
A6
B1
B2
B3
B4

Prdida Esperada
(%)
0,03600
0,08250
0,21875
1,75000
4,27500
9,0000
13,87500
20,35000
32,17500
43,87500

En el caso de las carteras en incumplimiento, la normativa establece el porcentaje mnimo de provisiones, segn el rango de
prdida estimado. En el cuadro N2, se observan los porcentajes exigidos, agrupados por rango de prdida estimada.
Cuadro N 2
Provisiones por rango de prdida estimada,
para las carteras en incumplimiento(4).
Fuente: SBIF.

Clasificacin
C1
C2
C3
C4
C5
C6

Rango de prdida
estimada
De 0 hasta 3%
Ms de 3% hasta 20%
Ms de 20% hasta 30%
Ms de 30% hasta 50%
Ms de 50% hasta 80%
Ms de 80%

Provisin
2%
10%
25%
40%
65%
90%

En todas las categoras de clasificacin de deudores definidas, el

clculo de las provisiones por riesgo de crdito depende de las
prdidas estimadas, las que eventualmente estaran relacionadas con factores externos, que podran explicar en alguna medida la determinacin de las provisiones del sector bancario y su
evolucin en el tiempo.

Evolucin de las provisiones por riesgo de

crdito
Al evaluar la estabilidad del sistema financiero es fundamental
identificar los factores que pudiesen explicar la evolucin de las
provisiones de las colocaciones de la banca, ya que si stas mitigan el efecto de las prdidas por incumplimiento de las colocaciones totales. De no ser as, el resultado en el sistema completo
sera desastroso.
La evidencia emprica avala la existencia de un comportamiento
contracclico de las provisiones por riesgo de crdito, mostrando una relacin inversa con el crecimiento del producto y una
directa con las tasa de inters real. Pain (2003)(5) encuentra estos resultados para el Reino Unido (UK) y resultados similares
muestran Valckx (2003)(6) para los bancos de la Unin Europea y
Bikker y Metzemakers (2003)(7) para 29 pases de la la Organizacin para la Cooperacin Econmica y Desarrollo (OECD).
En Chile, el indicador provisiones sobre colocaciones totales
muestra un crecimiento constante en los ltimos tres aos, lo
cual se explica por la reciente crisis financiera originada en Estados Unidos. En el mismo periodo, se observa que el ndice mensual de actividad econmica (Imacec) muestra una disminucin,
coincidentemente con la evidencia internacional. Ver grfico N1.
Por el contrario, y a simple vista, no se encuentra una relacin
positiva entre el indicador de provisiones y la tasa de inters
real, salvo para el periodo comprendido entre segundo semestre del ao 2008 y el primer semestre del 2009. Ver grfico N2.

(2) El porcentaje de prdida esperada contempla la probabilidad de incumplimiento por parte del deudor y el porcentaje de prdida dado el incumplimiento. Para mayor
detalle revisar el Compendio de Normas Contables, SBIF.
(3) Las categoras del deudor se determinan en funcin de la calidad crediticia del cliente, para la cartera normal, el rango va desde la ms alta calidad crediticia (A1) a la
calidad crediticia suficiente (A6) y, para la cartera subestndar, desde baja calidad crediticia (B1) a mnima calidad crediticia (B4).
(4) Para el caso de las carteras en incumplimiento, las categoras de deudores van desde la menor prdida estimada (C1) a la mayor prdida estimada (C6).
(5) Pain, D. (2003) The provisioning experience of the mayor UK banks: a small panel investigation, Working Paper No 177, Bank of England.
(6) Valckx, N. (2004) \What determines loan loss provisioning in the EU?Working Paper, University of Dresden.
(7) Bikker, Jacob A. and Paul Metzemakers . Bank provisioning behavior and prociclicality. DNB Staff Reports, De Nederlandsche Bank.

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FINANZAS

Informe rea de Negocios UST

GRFICO N 1
Evolucin de Provisiones e Imacec

GRFICO N 3
Evolucin de Provisiones y Tasa de Desempleo

10,00

3,00

8,00

2,50

6,00

2,50

1,00

4,00

Tasa de Desempleo
Fuente: Datos extrados de los informes mensuales de la SBIF

10,00

3,00

8,00

2,50
2,00
1,50

4,00

sept-10

may-10

sep-09

ene-10

may-09

Provisiones / Colocaciones Totales

Fuente: Datos extrados de los informes mensuales de la SBIF

GRFICO N 2
Evolucin de Provisiones y Tasa de inters real

6,00

sep-08

Provisiones / Colocaciones Totales

ene-09

0,00

ene-08

0,00

may-08

0,00

sep-07

0,50
may-07

2,00
sep-06

sept-10

may-10

sep-09

ene-10

may-09

sep-08

ene-09

ene-08

0,50

1,50

6,00

ene-07

Imacec

may-08

sep-07

may-07

sep-06

ene-07

ene-06

may-06

1,00

2,00

8,00

ene-06

1,50

0,00

Finalmente, el grfico N4 muestra una relacin inversa y bastante estable entre la evolucin de la provisiones sobre las colocaciones totales y el tipo de cambio real, pudiendo deducir, en una
primera apreciacin, que este factor explicara en gran medida la
evolucin de las provisiones por riesgo de crdito.

1,00

Log Tipo de cambio real

sept-10

may-10

ene-10

0,00

sep-09

0,50

1,86
may-09

1,00

1,96
sep-08

1,50

2,06

ene-09

2,00

2,16

ene-08

2,26

sep-07

2,50

may-07

2,36

sep-06

Otra variable que pudiese influir en las provisiones de la banca es el nivel de desempleo en la economa, pues provoca un
efecto directo en el comportamiento de pago de los individuos.
El grfico N3 presenta la evolucin del indicador de provisiones en relacin con la tasa de desempleo, siendo el primero un
poco ms estable. No obstante, si nos concentramos entre el
ltimo trimestre del ao 2008 y el segundo trimestre del ao
2009 se observa que estas variables presentan una relacin positiva, creciendo la tasa de desempleo a un ritmo ms elevado.

3,00

ene-07

Fuente: Datos extrados de los informes mensuales de la SBIF

2,46

ene-06

Provisiones / Colocaciones Totales

GRFICO N 4
Evolucin de Provisiones y Tipo de cambio real

may-06

sept-10

may-10

ene-10

sep-09

may-09

sep-08

ene-09

ene-08

may-08

sep-07

may-07

sep-06

Imacec

ene-07

0,00

ene-06

0,50

0,00
may-06

2,00

may-08

-6,00

12,00

may-06

2,00

2,00

-4,00

3,00

10,00

4,00

-2,00

14,00

Provisiones / Colocaciones Totales

Fuente: Datos extrados de los informes mensuales de la SBIF

Es necesario sealar, que el efecto del tipo de cambio en las

colocaciones de la banca, concierne fundamentalmente a las
colocaciones comerciales, las que en la actualidad representan

NMERO 85 / JULIO 2011

10

FINANZAS

aproximadamente el 50% de las colocaciones totales(8). Por consiguiente, la mayor importancia relativa del crdito a empresas,
respecto al riesgo total del sistema, sugiere que, bajo este escenario, se deben concentrar los esfuerzos en determinar y manejar dicho riesgo.

Informe rea de Negocios UST

Consecuentemente, en un contexto caracterizado por una desaceleracin econmica, la existencia de provisiones adecuadas
permite que la industria bancaria est preparada para enfrentar
las consecuencias de este escenario adverso, favoreciendo su
seguridad y solidez patrimonial.

A nivel mundial, existe la preocupacin por favorecer la estabilidad financiera, generando normativas y acuerdos internacionales en este sentido, tales como Basilea I y II. Pese a ello, hemos
sufrido crisis mundiales significativas originadas tanto en Norteamrica como en Europa, lo que nos insina que an queda
camino por recorrer.

Es importante sealar que el endeudamiento de las personas en

Chile aument durante el primer semestre del ao 2011, segn
el Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central (IEF). La
deuda bancaria creci en un 11,8%, mientras que la deuda de
las personas con las casas comerciales aument en un 10,4%. Lo
mismo ocurre para las provisiones incrementndose respecto
del periodo previo a la crisis. El retail es una industria muy importante dentro de la actividad econmica del pas, por lo que
cautelar el riesgo de este sector es fundamental.

Es importante sealar que el acuerdo Basilea II, cuya completa

aplicacin an est en proceso en Chile, es ms preciso, pues incorpora el riesgo operacional en la determinacin de los requerimientos mnimos de capital de la banca, complementando
as al riesgo de crdito y de mercado, considerados en Basilea I.
Del mismo modo, pretende mejorar la gestin en el sector, mediante el rol de supervisin de los organismos competentes y la
transparencia en la informacin.

La persistencia del aumento del consumo y de la deuda, conjuntamente con un escenario ms adverso en trminos de actividad y con relajamientos significativos de los estndares en
la parte expansiva del ciclo, pueden tener implicancias importantes para la vulnerabilidad financiera de los hogares. En ese
sentido, es importante que los intermediarios financieros mantengan una actitud vigilante en esta fase del ciclo (IEF, Banco
Central).

La evidencia presentada anteriormente, que favorece la percepcin de un comportamiento contracclico de las provisiones
respecto del crecimiento econmico, nos lleva a la reflexionar
que el remedio pudiese ser peor que la enfermedad, pues en
tiempos de crisis, un aumento en las provisiones agravara la
posicin del sistema bancario, debido a las consecuencias en
su rentabilidad.

Finalmente, si bien la legislacin del sistema financiero ha avanzado significativamente, el desafo se centra en determinar las
variables, tanto internas como externas, que realmente expliquen el riesgo del sistema y de esta forma apoyar la adopcin
de polticas pblicas que potencien la estabilidad en el sector
financiero.

Conclusiones

En efecto, en pases industrializados, Hansan y Wall (2004)(9), la

banca aumenta las provisiones cuando presenta altas utilidades
y las disminuye en caso contrario, con el objetivo de mitigar los
alcances del ciclo econmico.

(8) Segn Serie Anual - Principales Activos, Pasivos y Resultados del Sistema Bancario Chileno, 2011. SBIF.
(9) Hansan, Iftekhar and Larry D. Wall (2004). Determinants of the Loan Loss Allowance: Some Cross-Country Comparisions. Financial Review, 30 (1), 129-152.

NMERO 85 / JULIO 2011

11

Administracin Estratgica

Informe rea de Negocios UST

Gobiernos Corporativos:
Grupos de Inters
Los grupos de inters nuevamente cobran vigencia, a la sombra de los acontecimientos actuales, en torno
a la empresa de Retail La Polar, que con su desempeo ha afectado a muchos de quienes se encuentran
cerca, trayendo a al tapete la pregunta quines son los grupos de inters? cul es la relevancia para la
empresa? son importantes en el Caso La Polar?, son las interrogantes abordadas en este artculo.
Por William Yepsen B.
Acadmico Escuela de Ingeniera Comercial, UST.

Introduccin
Los grupos de inters son todos los actores que se ven afectados de alguna manera por la iniciativa empresarial, que -de
algn modo- son alcanzados por las decisiones de la organizacin, constituyndose en un foco de importancia para quien
toma las decisiones. Los grupos de inters tambin son conocidos habitualmente como Stakeholders, vocablo de habla inglesa que plasma muy bien el concepto al referirse a ellos como
las entidades que reciben o cargan sobre sus hombros el peso
de las decisiones de la organizacin.
Es importante precisar que los grupos de inters son de alta importancia, y al contrario de la creencia popular no corresponden solamente a los accionistas, que son un grupo de inters
muy importante, pero no el nico y tampoco el ms vulnerable.

Qu entidades conforman los grupos de

Inters?
Suelen subdividirse en internos incluyendo a los empleados,
ejecutivos, obreros y accionistas, y los peticionarios externos
que incluyen a todas las personas, organizaciones e instituciones que se ven afectadas por el accionar de la empresa, los ms
habituales son los clientes, proveedores, sindicatos, competidores, el Estado, las instituciones Gubernamentales, la familia
y otros que pueden surgir en el continuo desarrollo de la sociedad y el mundo empresarial.

Cul es la importancia de estos grupos?

La importancia de los grupos de inters radica, en que son los
actores con los cuales la organizacin debe interactuar da a da

para el funcionamiento de la empresa y procurar que la relacin

con cada uno de ellos sea la mejor posible, y as las probabilidades de xito aumentan. Sin embargo, para que se cumpla la
premisa anterior es necesario que exista competencia, aunque
sea imperfecta, ya que en mercados monoplicos y oligoplicos
no regulados existen pocos incentivos para preocuparse de manera legtima por quienes los rodean.
Cada uno de los grupos de inters espera que la empresa cumpla con sus expectativas, generalmente los empleados quieren
un salario justo y condiciones de trabajo adecuadas, los accionistas por su parte esperan la justa retribucin por el capital invertido, la sociedad a travs del Estado quiere empresas que se
ajusten a todas las normativas vigentes, los sindicatos empresas
que cumplan sus peticiones a nivel individual y sectorial.
La competencia busca competidores que se ajusten a las reglas
imperantes y se comporten conforme a ellas. El no preocuparse
de los grupos de inters puede llevar al fracaso, como lo sostiene
Freeman y Evan (1990)(1) la teora de grupos de inters sostiene
que el continuo fracaso para abordar y equilibrar preocupaciones y reivindicaciones de los mltiples grupos de interesados,
en ltima instancia reduce la confianza de los inversores en la
empresa, afectando su coste de capital y por tanto sus oportunidades de lucro. Lo cual se ha visto refrendado con casos emblemticos de empresas como Allegis Corporation(2) o Enron, y
si lo vemos en nuestra propia realidad qu sucede cuando una
empresa como La Polar deja de lado consideraciones ticas y
pasa por sobre normativas legales vulnerando los derechos de
accionistas minoritarios, cotizantes de AFP, clientes, y colocando
en riesgo la fuente laboral de sus propios trabajadores.
Las consideraciones anteriores nos llevan de inmediato a la re-

(1) FREEMAN, R.E.; EVAN, W. Corporate Governance: A Stakeholder Interpretation. Journal of Behavioral Economics, 1990, 19 (4), p. 337 359.
(2) Hill Charles W.L. Jones Gareth R. Administracin estratgica 3ed ,1996, Mc Graw Hill.

NMERO 85 / JULIO 2011

12

Administracin Estratgica

flexin siguiente; cul podra ser la relacin entre el xito de

una organizacin con sus resultados? Habitualmente a travs
de la creacin de valor una empresa logra que sus productos
o servicios sean valorados y de esa manera puede llegar a los
consumidores y logra comercializar sus productos o servicios,
por lo tanto debe coordinar y hacer que estos grupos se transformen en facilitadores de su tarea y no en enemigos o barreras
que afecten el funcionamiento de la organizacin. La empresa
debe tener en cuenta los derechos e intereses de estos grupos
al momento de establecer sus estrategias, con el fin de evitar
perder su apoyo y canalizarlos para el bien de la organizacin.
La organizacin debe plasmar en su misin y su planificacin
estos intereses y hacerlos pblicos para que sean reconocidos
por los grupos mencionados.
Habitualmente una empresa no podr satisfacer todas exigencias que se le hacen, por ejemplo subir los salarios sin descuidar
los mrgenes, bajar costos y retribuir a los proveedores en las
condiciones esperadas por ellos, por eso es necesario priorizar y
realizar un anlisis de los grupos de Inters su impacto e influencia en la organizacin, involucrando generalmente, la identificacin de ellos, de sus intereses y exigencias a la empresa, su
impacto sobre la organizacin y por tanto su importancia, para
luego establecer las la forma en que la empresa enfrentar la
relacin con cada uno de ellos.

Qu ha sucedido con los grupos de inters en

el caso La Polar?
En el caso La Polar los grupos de inters toman especial relevancia, especialmente porque es una las primeras veces en nuestro
pas, que los clientes logran reivindicaciones y son los responsables de poner en evidencia un problema de gobierno corporativo, que ha afectado significativamente a la organizacin, como
resultado de prcticas ilcitas que perjudicaron a los individuos
y colectivos a los cuales deba crear valor .
Inicialmente los clientes se vieron sometidos a una serie de
reprogramaciones crediticias sin consentimiento y fuera de la
normativa vigente, lo que dio paso a una demanda colectiva y
posterior descubrimiento pblico de la situacin, lo que llevo
a un desplome del patrimonio burstil de La Polar, afectando
directamente a los ahorrantes de las AFP, a travs de su impacto en los fondos de pensiones, a los accionistas, en particular a
los pequeos inversores, a trabajadores de la empresa sobre los
cuales pesa desprestigio, malos tratos e incertidumbre laboral y
a proveedores que podran perder un importante cliente.

Informe rea de Negocios UST

Los sucedido con La Polar fue el inicio de un profundo quiebre

en la confianza, por parte de clientes e instituciones fiscalizadoras, hacia los actores del retail, adems genera incertidumbre y
la posibilidad de propagar la desconfianza hacia otros sectores
de la economa.

Conclusiones
Actualmente podramos decir que el cambio en las comunicaciones y la actitud de clientes que pueden organizarse en torno
a las redes sociales y han salido del anonimato para reclamar
derechos inherentes a los grupos de inters, estara mostrando
y reafirmando la importancia para las empresas de hacerse cargo de este tema. Que por sobre todo se valida el concepto de
grupo de inters, y que algunos de ellos como los clientes, han
tomado fuerza, transformndose probablemente por primera
vez, en un actor de peso real, es de esperar que este reflote sea
el impulso
Sin embargo, son mayores las interrogantes que surgen al analizar los acontecimientos actuales, a la luz de los argumentos
y conceptos revisados, ya que queda una deuda pendiente
en cuanto a regulacin, especialmente en los aspectos que se
plantean en torno a la existencia de asimetra de informacin
y problemas de agencia, por cuanto, quin sea ms poderoso
tendra la oportunidad de utilizar en beneficio propio su posicin dominante. Con el consiguiente dao a las instituciones y
personas que se ven afectados por actos ilcitos o poco ticos.
Queda tambin pendiente analizar en profundidad el impacto
sobre grupos de inters que puede tener la problemtica de gobiernos corporativos, en cuanto los problemas de agencia parecen acentuarse, impulsando la toma de decisiones a caminos
errados, con un gran impacto negativo a accionistas y grupos
afectados, hasta ahora casos como La Polar, o el emblemtico
caso ENRON, son claras seales. Quiz debiramos pensar en
seguir el camino de mejorar regulaciones, en que las entidades
reguladoras tomen una posicin menos observante y ms proactiva.
Por ltimo es importante precisar en la importancia de los grupos de inters para los nuevos emprendedores, en especial
desde la perspectiva de las redes sociales, que se comportan de
maneras que an estamos descubriendo, y nos aportan nuevas
maneras de interactuar y posicionarnos frente a la sociedad, el
mercado y todos los actores que nos rodean.

(3) Olcese et al. 2008.

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Herramientas de Gestin

Informe rea de Negocios UST

Presentaciones:
algo ms que el PowerPoint
Por Carolina Nicols A.
Acadmico de la Escuela de Ingeniera Comercial, UST Santiago.

Dentro de las herramientas que usamos constantemente en el

mundo profesional y acadmico encontramos las presentaciones
en Microsoft Office PowerPoint las que son parte de nuestro da a
da, y no han cambiado mucho en los ltimos aos. Quizs muchas
veces sentimos que estas no son lo suficientemente dinmicas
como nos las imaginamos, su interaccin con las nuevas tecnologas de informacin no es tan eficiente como se desea o quizs
los formatos que ofrece estn muy vistos. Es por lo que se sugiere
algunas alternativas para realizar presentaciones con el fin de mejorar su trabajo.

PREZI
La aplicacin de presentacin online Prezi, permite crear presentaciones online y offline, todo depende del tipo de usuario que se
contrata. Las opciones de usuarios son: public, Enjoy y Pro, adems,
tiene la opcin de licencia para estudiantes y profesores. La forma
de crear el diseo de la presentacin es un mapa conceptual, lo
cual ayuda al entendimiento y dinmica de la presentacin. Toda la
informacin se encuentra en:
www.prezi.com.

KEYNOTE
Es un software para crear presentaciones para computadores
Apple, incluye 44 temas de diseo, en comparacin con Microsoft
Office PowerPoint tiene ms opciones de transicin de diapositivas, se obtiene muy buena imagen de cuadros, grficos y tablas.
Adems tiene la opcin de soporte de monitor dual.Toda la informacin se encuentra en:
http://www.apple.com/es/iwork/keynote/

IMPRESS
Pertenece a la red de ofimtica libre (OpenOffice.org). Esta aplicacin es til para visualizar cualquier documento en PDF o conjunto
de imgenes como una presentacin de slides, puede ejecutarse
en entornos Windows, Mac y GNU/Linux. En comparacin con los
anteriores no trae diseo de lienzos y la creacin de la presentacin es similar a Microsoft Office PowerPoint, lo bueno es que es
gratis. Toda la informacin se encuentra en:
http://www.openoffice.org/product/impress.html

NMERO 85 / JULIO 2011

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EX-ALUMNOS DESTACADOS

Informe rea de Negocios UST

Brbara Whiting:

Analizando las Finanzas

Brbara Whiting, ex alumna de Ingeniera Comercial, comenz
su vida laboral en la misma Universidad Santo Toms, haciendo
ayudantas del rea financiera y economa. Lo anterior, le sirvi
mucho para comprender y profundizar conceptos. Su primer trabajo como Ingeniero Comercial fue en Incofin factoring, comenzando como Analista de Riesgo. En esa empresa estuvo a cargo
de la coordinacin del departamento durante aproximadamente seis meses.
En la actualidad, Brbara trabaja en el departamento de Finanzas
de Nielsen Chile, empresa lder mundial en el rea de Investigacin de Mercados, , como analista de Planificacin Financiera.
Entre las cualidades personales que destaca como claves para su
buen desempeo en el mbito profesional, la ejecutiva destaca
sus conocimientos especficos, ser muy curiosa para aprender
lo que ms pueda, ser responsable y dedicada a cada tarea que
realiza.
De su paso por la universidad, Brbara destaca los buenos pro-

fesores que lograron trasmitir la

esencia de lo que significa ser
Ingeniero Comercial. Adems, el
haber adquirido conocimientos
slidos y un sentido de responsabilidad muy importante, adems
de comprender que hacer las cosas bien es indispensable. Uno no
tiene solamente una carga laboral, sino tambin un compromiso
social, dado que las empresas son la fuerza que mueve a los pases, seala la ejecutiva de Nielsen y ex alumna de la UST.
A los actuales alumnos de ingeniera comercial, Brbara les sugiere que se interesen en todo. Seala que no hay ramos ms o menos importantes que otros, s, ms o menos difciles por las habilidades especiales de cada uno. Agrega que todas las asignaturas
forman parte de un todo, que se traduce en una profesin. Y para
esto deben tratar de relacionar las materias, pues en definitivas,
todas son distintas visiones de un todo, la empresa. De este modo,
van a lograr ser profesionales ntegros y bien preparados.

Miguel Sepveda Escobar:

Jefe de Contabilidad en la Patagonia

Miguel Jess Sepveda Escobar, titulado en diciembre de 2010,
de Contador Pblico y Auditor de la Universidad Santo Toms
Santiago, hoy ocupa el cargo de Jefe de Contabilidad y Gestin
XI Regin de Aysn, en Acuinova X Chile S.A. dice con orgullo,
trabajo en una importante empresa salmonera, tercera a nivel
nacional con 7.581 toneladas exportadas de salmn y trucha el
primer trimestre 2011 con un alto nivel de valor agregado.
Miguel dice que los aspectos principales que se enfatizaban en
la carrera de Contador Pblico y Auditor en la UST Santiago fueron el incentivar el uso y difusin de la informacin en todos los
mdulos de la carrera, y una constante aplicacin en la prctica
profesional; el desarrollo de la la capacidad de anlisis que debe
tener un Contador Pblico y Auditor y que lo anterior, con la
ayuda de la biblioteca, centros de atencin, buena disposicin
de docentes y una excelente plana directiva hacen de esta una
gran Escuela .
En cuanto a la recomendacin que le dara a los alumnos actuales de Contador Pblico y Auditor de la UST Santiago expresa
que, la Contabilidad es la base para la toma de las buenas de-

cisiones gerenciales, el problema

desde mi punto de vista, radica
en cmo enfocar y demostrar a
los directores lo ms relevante en
esta materia, ya que ellos muchas
veces solo se enfocan en resultados de gestin, por eso les recomiendo a los alumnos actuales
demostrar y aplicar un real inters en adquirir conocimientos para
que al momento de entrar a la vida laboral no se arrepientan de
haber desperdiciado tiempo, y puedan cumplir con sus metas.
Consultado por su opinin, en cuanto a las claves que explican
el xito que ha tenido en su carrera profesional, expresa que el
xito, en mi forma de pensar est compuesto por mucho esfuerzo,
perseverancia y una actitud positiva ante respuestas inesperadas
del sistema, agregndole a esto un porcentaje de talento y de originalidad en el desarrollo de las actividades, los que, considero
son claves para marcar la diferencia hoy en da, debido a que la
competencia es muy fuerte y de calidad, lo que crea un estndar
de profesionales cada vez mejores.

NMERO 85 / JULIO 2011

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ACTIVIDADES DESTACADAS DE LA FACULTAD

Informe rea de Negocios UST

Feria de Empresa 2011

Escuela de Ingeniera Comercial
Como es ya tradicional al cierre del curso Creacin de Nuevas
Empresas, dictado en la carrera de Ingeniera Comercial de la
UST, se desarroll la Feria de Empresas, participando 11 grupos
con distintas ideas de nuevos negocios. A esta asistieron alumnos, profesores y pblico en general.
La idea de negocios ganadora en esta oportunidad fue la empresa de nombre Aitue. Esta se dedica a la produccin y comercializacin de un compost, un producto orgnico cien por
ciento natural, que permite el cuidado de las plantas, rboles,
huertos o cualquier integrante del reino vegetal, logrando entregarles una vida ms duradera, resaltando su belleza a travs
del color, el aroma y otras caractersticas de dichas especies

William Yepsen, Guillermo Yez, los alumnos del grupo ganador AITUE: Camila Garca,
Francisca Valenzuela, Sergio Ponce, Marcela Gonzlez, y los profesores Antonio Lam y
Alexis Gutirrez.

Foto panormica de los distintos grupos expositores escuchando su evaluacin final.

El Dr. Jorge Urza, Prorector de la UST, junto a Guillermo Yez, Director de la Escuela de
Ingeniera Comercial de la UST, se dirige a los distintos participantes congratulndolos
por el esfuerzo y la labor realiza, tanto en el curso Creacin de Nuevas Empresas, como
en la feria.

Conferencia en Grecia: Dr. Carlos Maquieira

El decano de la Facultad de Administracin de la UST, Dr. Carlos
Maquieira, asisti a la segunda versin de la World Finance Conference, evento que se realiz a mediados de junio pasado en
Isla de Rodas, Grecia. Acudi en representacin de Chile, haban
tambin, representantes de 18 pases. El decano forma parte
del Comit Cientfico permanente de la Conferencia, creado en
el ao 2009. En el contexto del evento, el Dr. Maquieira present un trabajo de investigacin en Gobiernos Corporativos, sirvi de panelista y coment dos trabajos presentados por otros
investigadores.

Dr. Carlos Maquieira, decano de la Facultad de Administracin, UST; Christy Brennan; y

Michael Brennan, de la Universidad de California.

NMERO 85 / JULIO 2011

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ACTIVIDADES DESTACADAS DE LA FACULTAD

Informe rea de Negocios UST

Ingeniera Comercial en Trend Management

En el mes de mayo pasado se realiz la premiacin del concurso
Management made in Chile 2011, en su 8 versin. El certamen
es convocado por la revista Trend Management, en esta oportunidad, la Escuela de Ingeniera Comercial tuvo una destacada
participacin. La acadmica Carolina Nicols obtuvo el tercer lu-

gar con su artculo La Voz del Cliente, mientras que el docente

Alexis Gutirrez fue premiado con Mencin Honrosa, con su artculo Creacin Marcas & Posicionamiento, ambos acadmicos
del rea marketing de la escuela.

La acadmica premiada, Carolina Nicols, junto a Carlos Hurtado, Gerente General de

Trend Management y Carlos Maquieira, Decano de la Facultad de Administracin de la
UST.

El Decano de la Facultad de Administracin de la UST, Carlos Maquieira, recibe el diploma

por la destacada participacin de la Escuela de Ingeniera Comercial de la Universidad
Santo Toms, en este concurso.

Doctora en Marketing visita

la Escuela de Ingeniera Comercial
En el mes de junio la Doctora en Marketing y profesora investigadora de la Universidad de Sonora, Mxico, Lizbeth Salgado
Beltrn, visit la Escuela de Ingeniera Comercial de la UST Santiago.
Durante los 15 das que dur su estada, la facultativa trabajo en
una investigacin en conjunto con la profesora de Marketing de
nuestra universidad, Carolina Nicols.

La profesora Salgado, adems, dict dos conferencias. La primera la realiz para el Magister en Gestin Internacional de Negocios, el tema fue Hacia un consumo sustentable. Perspectiva Supranacional. La otra fue durante un seminario de investigacin
acadmica, orientada principalmente a profesores y a alumnos
destacados. El tema fue Factores que influyen en la compra ecolgica de los consumidores. Aplicacin de un Modelo de Ecuaciones Estructurales.

De izquierda a derecha: Director Escuela de Ingeniera Comercial Guillermo Yez,

acadmica invitada Universidad de Sonora Dr. Lizbeth Salgado, Decano de la Facultad de
Administracin de la UST, Carlos Maquieira, Acadmica Carolina Nicols.

Dr. Lizbeth Salgado en seminario de investigacin acadmica.

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ACTIVIDADES DESTACADAS DE LA FACULTAD

Informe rea de Negocios UST

Despedida a ex Directora Carmen Bastidas

La Directora de la Escuela de Contador Pblico y Auditor de la
UST Santiago, Carmen Bastidas M, se retir el 15 de Julio recin
pasado de nuestra universidad, despus de once fructferos
aos, caracterizados por su profesionalismo, compromiso, rigurosidad y la defensa de lo que consideraba correcto, impregnndole un signo de calidad a la Escuela. Entre otros proyectos
desarrollados por la acadmica en estos aos, se destaca su libro, El Caso Enron: Principales Aspectos Contables, De Auditora y De Gobierno Corporativo, el cual ha servido de referencia
en el pas.
Su actuar nos deja una forma de proceder que ser difcil de
olvidar.

Decano de la facultad de Administracin de la UST, Dr. Carlos Maquieira; Rector Nacional

de la UST, Dr. Jaime Vatter; ex Directora de la Escuela de Contador Pblico y Auditor,
Carmen Bastidas; y el Pro rector de la UST, Dr. Jorge Urza.

La ex Directora de la Escuela de Contador Pblico y Auditor Carmen Bastidas, despidindose.

Acadmica Carmen Bastidas con su familia.

NMERO 85 / JULIO 2011

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