Informe Auditado Cementos Pacasmayo

Cementos Pacasmayo S.A.A.
Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2015 y de

2014, junto con el dictamen de los auditores independientes
Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,

junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros separados
Estado separado de situacin financiera
Estado separado de resultados
Estado separado de otros resultados integrales
Estado separado de cambios en el patrimonio neto
Estado separado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros separados
Paredes, Zaldvar, Burga & Asociados

Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
Dictamen de los auditores independientes

Al Directorio y Accionistas de Cementos Pacasmayo S.A.A.
Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Cementos Pacasmayo S.A.A. (una
sociedad annima abierta peruana, subsidiaria de Inversiones ASPI S.A.), que comprenden el estado
separado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, y los correspondientes
estados de resultados, de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos
de efectivo por los aos terminados en esas fechas, y el resumen de las polticas contables
significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros
de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera y del control interno que la
Gerencia determina que es necesario para permitir la preparacin de estados financieros que estn
libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada
en nuestra auditora. Nuestra auditora fue realizada de acuerdo con las Normas Internacionales de
Auditora aprobadas para su aplicacin en el Per por la Junta de Decanos de Colegios de
Contadores Pblicos del Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos, y
planifiquemos y realicemos la auditora para tener una seguridad razonable de que los estados
financieros estn libres de errores materiales.
Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y
las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio
del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan errores materiales en los estados
financieros ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma en
consideracin el control interno pertinente de la Compaa para la preparacin y presentacin
razonable de los estados financieros a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control
interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de
contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son
razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros separados adjuntos, preparados para los fines indicados
en el prrafo siguiente, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos la situacin
financiera de Cementos Pacasmayo S.A.A. al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, y su desempeo
financiero y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con Normas
Internacionales de Informacin Financiera.
nfasis sobre informacin separada
Los estados financieros separados de Cementos Pacasmayo S.A.A. han sido preparados en
cumplimiento de los requerimientos legales vigentes en Per para la presentacin de informacin
financiera. Estos estados financieros reflejan el valor de sus inversiones en subsidiarias bajo el
mtodo de participacin patrimonial y no sobre una base consolidada, por lo que se deben leer junto
con los estados financieros consolidados de Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias, que se
presentan por separado y sobre los que emitimos una opinin sin salvedades con fecha 15 de
febrero de 2016.
Lima, Per
15 de febrero de 2016
Refrendado por:
Carlos Valdivia Valladares

C.P.C.C. Matrcula No.27255
Estado separado de situacin financiera

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014
Nota
2015
S/(000)
2014
S/(000)
6
7
8
101,084
147,632
29,890
252,650
3,001
__________
534,257
__________
525,643
175,767
278,875
1,578
__________
981,863
__________
7
30
10
9
11
12
4,278
124,770
436
648,765
1,915,531
7,872
__________
35,286
12,251
744
548,652
1,510,526
6,994
__________
2,701,652
__________
2,114,453
__________
3,235,909
__________
3,096,316
__________
121,819
21,728
__________
143,547
__________
93,884
6,838
48,553
__________
149,275
__________
1,012,406
32,638
104,264
__________
1,149,308
__________
1,292,855
__________
883,564
657
70,280
__________
954,501
__________
1,103,776
__________
531,461
50,503
(108,248)
553,466
176,458
11,649
727,765
__________
531,461
50,503
553,791
154,905
5,144
696,736
__________
Total patrimonio neto
1,943,054
__________
1,992,540
__________
Total pasivo y patrimonio neto
3,235,909
__________
3,096,316
__________
Activo
Activos corrientes
Efectivo y depsitos a plazo
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
Pagos a cuenta de impuesto a las ganancias
Inventarios
Gastos pagados por adelantado
Activos no corrientes
Cuentas por cobrar diversas, neto
Otros instrumentos financieros
Inversiones financieras disponibles para la venta
Inversiones en subsidiarias
Propiedades, planta y equipo, neto
Intangibles
Total activo
Pasivo y patrimonio neto
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Impuesto a las ganancias por pagar
Provisiones
Pasivos no corrientes
Pasivos financieros
Provisiones
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto
13
14
15
14
16
Total pasivo
Patrimonio neto
Capital
Acciones de inversin
Acciones en tesorera
Capital adicional
Reserva legal
Otros resultados integrales acumulados
Resultados acumulados
17
Las notas a los estados financieros separados adjuntas son parte integrante de este estado.

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014
Nota
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Ventas netas
18
818,875
822,496
Costo de ventas
19
(412,651)
_________
(422,292)
_________
406,224
400,204
Utilidad bruta
Ingresos (gastos) operativos
Gastos administrativos
20
(142,873)
(147,390)
Gastos de ventas y distribucin
21
(7,228)
(7,403)
10,537
15,139
_________
11,113
_________
Total gastos operativos, neto
(134,962)
_________
(133,143)
_________
Utilidad operativa
271,262
_________
267,061
_________
24
6,787
15,473
25
(36,346)
(30,539)
32,521
20,785
12,370
_________
(14,612)
_________
15,332
_________
(8,893)
_________
286,594
258,168
(71,062)
_________
(65,341)
_________
215,532
_________
192,827
_________
0.38
_________
0.33
_________
Ganancia neta por venta de inversiones financieras

disponibles para la venta
Otros ingresos operativos, neto
10(b)
23
Otros ingresos (gastos)

Ingresos financieros
Costos financieros
Participacin en resultados de las subsidiarias
Ganancia (prdida) neta por diferencia en cambio
9(b)
5
Total otros gastos, neto

Utilidad antes del impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias
16
Utilidad neta
Utilidad bsica y diluida por acciones comunes y de
inversin (S/ por accin)
27
Estado separado de otros resultados integrales

Nota
Utilidad neta
2015
S/(000)
2014
S/(000)
215,532
__________
192,827
__________
Otros resultados integrales

Otros resultados integrales que se reclasificarn a
resultados en perodos posteriores
Actualizacin en el valor razonable de inversiones
financieras disponibles para la venta
10(a)
(308)
(16,378)
Impuesto a las ganancias diferido relacionado con

otros resultados integrales
16
(4,019)
8,088
10,832
4,926
Ganancia neta por instrumento financiero de

cobertura
Transferencia a resultados de la prdida del valor
razonable de inversiones disponibles para la
venta
10 (b)
__________
(10,537)
__________
6,505
__________
(13,901)
__________
222,037
__________
178,926
__________
Otros resultados integrales del ao, neto de su

impuesto a las ganancias
Total otros resultados integrales del ao, neto de
su impuesto a las ganancias
Estado separado de cambios en el patrimonio neto

Acciones de
inversin
S/(000)
Capital
S/(000)
Saldos al 1 de enero de 2014
Acciones en
tesorera
S/(000)
Capital
adicional
S/(000)
Reserva
legal
S/(000)
Ganancia no
realizada por
instrumento
financiero de
cobertura
S/(000)
Ganancia neta no
realizada por
inversiones
disponibles para
la venta
S/(000)
Resultados
acumulados
S/(000)
Total
S/(000)
531,461
50,503
556,294
119,833
19,045
653,704
1,930,840
192,827
192,827
Otros resultados integrales del ao
________
________
_________
________
________
4,926
________
(18,827)
________
________
Total resultados integrales del ao
4,926
(18,827)
192,827
Capital adicional de intereses no controladores de subsidiarias
Pago de dividendos, Nota 17(h)
(116,393)
Apropiacin de reserva legal, Nota 17(e)
(33,402)
Utilidad neta
(2,503)
(13,901)
__________
178,926
(2,503)
(116,393)
33,402
Dividendos caducos, Nota 17(h)
________
________
_________
________
1,670
________
________
________
________
1,670
__________
Saldos al 31 de diciembre de 2014
531,461
50,503
553,791
154,905
4,926
218
696,736
1,992,540
215,532
215,532
Otros resultados integrales del ao
________
________
_________
________
________
6,734
________
(229)
________
________
6,505
__________
Total resultados integrales del ao
6,734
(229)
215,532
222,037
Adquisicin de acciones en tesorera, Nota 17 (c)
Pago de dividendos, Nota 17(h)
(162,950)
Apropiacin de reserva legal, Nota 17(e)
________
________
_________
________
21,553
________
________
________
(21,553)
________
__________
Saldos al 31 de diciembre de 2015
531,461
________
50,503
________
(108,248)
_________
553,466
________
176,458
________
11,660
________
(11)
________
727,765
________
1,943,054
________---
Utilidad neta
Capital adicional de intereses no controladores de subsidiarias,

Nota 17(d)
(108,248)
(325)
(325)
(108,248)
(162,950)
Estado separado de flujos de efectivo

Nota
2015
S/(000)
2014
S/(000)
286,594
258,168
91,301
26,528
Actividades de operacin
Ajustes para conciliar la utilidad del ejercicio antes del impuesto
a las ganancias con los flujos netos de efectivo:
Diferencia en cambio no liquidada relacionada a transacciones
monetarias
Depreciacin
11
44,108
38,599
Provisin para compensacin a funcionarios a largo plazo
26
14,159
5,944
9,335
36,346
30,539
Estimacin por obsolescencia de inventarios

Costos financieros
8
25
Ajuste como producto de la toma de inventarios fsicos
2,438
865
25
1,644
1,644
25
788
598
Cambios en la estimacin de provisin para cierre de mina
23
514
Baja de intangibles
12
455
(101,687)
(7,325)
(32,521)
(20,785)
23
(11,579)
214
24
(6,787)
(15,473)
(426)
(437)
(10,537)
1,607
28
diversas
16,965
(40,255)
(Aumento) disminucin en gastos pagados por adelantado
(1,423)
6,380
Disminucin en inventarios
14,878
10,899
612
_________
5,741
_________
366,866
291,790
1,847
16,307
(43,200)
(41,820)
Pago de impuesto a las ganancias
(79,454)
_________
(49,282)
_________
Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin
246,059
_________
216,995
_________
Amortizacin de costos de emisin de bonos

Actualizacin de pasivo para compensacin a funcionarios a largo
plazo
Diferencia en cambio no realizada de cobertura

Participacin en los resultados de las subsidiarias
Ganancia (prdida) neta en enajenacin de propiedades, planta y
equipo
Recupero estimacin por obsolescencia de inventarios
Ganancia neta en la enajenacin de inversiones disponibles para

la venta
Otros operativos, neto
10
Cambios en los activos y pasivos operativos:

Disminucin (aumento) en cuentas por cobrar comerciales y
Aumento en cuentas por pagar comerciales y diversas
Cobro de intereses
Pago de intereses
Estado separado de flujos de efectivo (continuacin)
Nota
2015
S/(000)
2014
S/(000)
(425,898)
(519,814)
Actividades de inversin
Compra de propiedades, planta y equipo
Aporte de capital a subsidiarias
(56,602)
(39,353)
Compra de intangibles
12
(878)
(250)
Prstamos otorgados a subsidiarias y relacionadas
26
(11,327)
Cobro de prstamos otorgados a subsidiarias y relacionadas
39,837
18,505
Venta de propiedades, planta y equipo
23,310
21,675
Venta de inversin disponible para la venta
_________
18,936
_________
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin
(420,231)
_________
(511,628)
_________
(162,168)
(115,824)
(108,218)
Pago de comisiones en instrumento de cobertura
(15,898)
_________
_________
Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento
(286,284)
_________
(115,824)
_________
Disminucin neta de efectivo y equivalentes de efectivo
(460,456)
(410,457)
35,897
31,370
Efectivo y equivalentes de efectivo al 1 de enero
525,643
_________
904,730
_________
Efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre
101,084
_________
525,643
_________
(101,687)
(7,325)
91,301
26,528
11,315
4,034
30
Actividades de financiamiento
Dividendos pagados
Compra de acciones en tesorera
17(c)
Diferencia en cambio neta
Transacciones sin efecto en los flujos de caja

Diferencia en cambio no realizada de cobertura
Diferencia en cambio no liquidada relacionada a transacciones
monetarias
Capitalizacin de deuda e intereses por cobrar a subsidiaria
Venta de propiedad, planta y equipo, pendiente de cobro
Impuesto a las ganancias diferido de costos relacionados a la
compra de acciones en tesorera
17(c)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014
1.
Actividad econmica
Cementos Pacasmayo S.A.A. (en adelante la Compaa) fue constituida en 1957 y, de conformidad
con la Ley General de Sociedades peruana, es considerada una sociedad annima abierta, cuyas
acciones comunes cotizan en la bolsa de valores de Lima. La Compaa es una subsidiaria de
Inversiones ASPI S.A. (ASPI), empresa que posee el 50.01 por ciento de las acciones comunes de la
Compaa al 31 de diciembre de 2015 (52.63 por ciento de las acciones comunes de la Compaa al 31
de diciembre de 2014). La direccin registrada por la Compaa es Calle La Colonia No.150,
Urbanizacin El Vivero, Santiago de Surco, Lima, Per.
La actividad principal de la Compaa es la produccin y comercializacin de cemento, bloques, concreto
y cal, en la regin de la Libertad, en el norte del Per.
Los estados financieros separados de la Compaa al 31 de diciembre de 2015 y por el ao terminado
en esa fecha fueron aprobados para su emisin por la Gerencia el 15 de febrero de 2016. Los estados
financieros al 31 de diciembre de 2014 y por el ao terminado en esa fecha fueron definitivamente
aprobados por la Junta General de Accionistas el 27 de marzo de 2015.
Estos estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de
Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias, que se presentan por separado.
2.
Resumen de polticas de contabilidad significativas

2.1
Bases de preparacin Los estados financieros de la Compaa han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas por el International Accounting
Standards Board (IASB).
De acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) vigentes al 31 de
diciembre de 2015, no existe obligacin de preparar estados financieros separados; pero en el
Per las compaas tienen la obligacin de prepararlos de acuerdo con las normas legales
vigentes. Debido a esto, la Compaa ha preparado estados financieros separados de acuerdo a
la NIC 27, Estados Financieros Separados. Estos estados financieros se hacen pblicos dentro del
plazo establecido por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
La Compaa tambin ha preparado estados financieros consolidados de acuerdo a lo previsto en

la NIIF 10, que se presentan en forma separada. Para una correcta interpretacin de los estados
financieros separados de acuerdo a NIIF, stos deben leerse conjuntamente con los estados
financieros consolidados. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015 y de
2014, muestran los siguientes saldos para los rubros ms significativos:
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Total activos
3,413,794
3,240,904
Total pasivos
1,367,660
1,170,219
Patrimonio neto del controlador
1,943,054
1,992,540
103,080
78,145
1,231,015
1,242,579
Utilidad operativa
318,887
300,539
Utilidad neta
211,667
188,789
Participaciones no controladoras
Total ventas
Los estados financieros han sido preparados sobre la base de costos histricos, excepto por las
inversiones financieras disponibles para la venta, los instrumentos financieros derivados y la
opcin de compra, que se registran a su valor razonable. Los valores en libros de los activos y
pasivos considerados como partidas cubiertas en coberturas de valor razonable, que se habran
registrado al costo amortizado, se han ajustado para registrar los cambios en los valores
razonables atribuibles a los riesgos que estn siendo cubiertos en las relaciones de cobertura
eficaz. Los estados financieros separados se presentan en Soles (anteriormente denominados
Nuevos Soles) y todos los valores se redondean a miles segn el valor ms prximo (S/000),
excepto donde se indique de otro modo.
Los estados financieros separados brindan informacin comparativa respecto del periodo
anterior, a excepcin de ciertas normas y enmiendas aplicadas por primera vez por la Compaa
durante el 2015, que no han tenido impacto en los estados financieros emitidos en periodos
anteriores, tal como se explica en la nota 2.2.21.
2.2
Resumen de polticas contables significativas 2.2.1 Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo presentados en el estado separado de flujo de
efectivo, comprende el efectivo en bancos, caja y depsitos a plazo con un vencimiento
menor o igual a tres meses.
2.2.2 Inversiones en subsidiarias Las subsidiarias son entidades sobre las que la Compaa posee control. El control se
obtiene cuando la Compaa est expuesta, o tiene derecho a rendimientos variables
procedentes de su participacin en la entidad receptora de la inversin y tiene la
capacidad de afectar tales rendimientos a travs de su poder en la entidad receptora de la
inversin. Especficamente, el inversor controla una entidad receptora de la inversin si y
slo si tiene: i) poder sobre la entidad receptora de la inversin (es decir, existen los
derechos que le otorgan la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes de la
misma), ii) exposicin o derecho a rendimientos variables procedentes de su participacin
en la entidad receptora de la inversin, y iii) la capacidad de utilizar su poder sobre la
entidad receptora de la inversin para afectar sus rendimientos. Las inversiones en
subsidiarias se reconocen inicialmente al costo, y son ajustados posteriormente por los
cambios posteriores a la adquisicin en la parte del inversor, de los activos netos de la
subsidiaria. El estado separado de resultados refleja la participacin de la Compaa en los
resultados de las operaciones de las subsidiarias. Las ganancias y prdidas resultantes de
las transacciones comunes, son eliminadas en proporcin a la participacin mantenida en
las subsidiarias.
Las fechas de reporte de la Compaa y de las subsidiarias son idnticas y las polticas
contables de las subsidiarias son consistentes con las usadas por la Compaa para
transacciones y eventos similares.
Despus de la aplicacin del mtodo de participacin patrimonial, la Compaa determina
si es necesario reconocer una prdida adicional por deterioro de las inversiones en
subsidiarias. La Compaa determina en cada fecha del estado separado de situacin
financiera si hay una evidencia objetiva de que la inversin en subsidiarias ha perdido
valor. Si fuera el caso, la Compaa calcula el importe del deterioro como la diferencia
entre el valor razonable de la inversin en la subsidiaria y el valor en libros y reconoce la
prdida en el estado separado de resultados.
2.2.3 Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medicin posterior
Un instrumento financiero es cualquier contrato que d lugar a un activo financiero de una
entidad y a un pasivo financiero o instrumento de patrimonio de otra entidad.
(i)
Activos financieros Reconocimiento y medicin inicial Los activos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial,
como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos
y cuentas por cobrar, inversiones a ser mantenidas hasta el vencimiento,
inversiones financieras disponibles para la venta, o como derivados designados
como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, segn corresponda.
Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable

ms, en el caso de los activos no registrados al valor razonable con cambios en
resultados, los costos de transaccin atribuibles a la adquisicin del activo
financiero.
Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos
dentro de un perodo de tiempo establecido por una norma o convencin del
mercado (compraventas convencionales o regular-way trades) se reconocen en la
fecha de la compraventa, es decir, la fecha en la que la Compaa se compromete a
comprar o vender el activo.
Los activos financieros de la Compaa incluyen efectivo y equivalente del efectivo,
cuentas por cobrar comerciales y diversas, opciones de compra, inversiones
financieras disponibles para la venta e instrumentos financieros derivados.
Medicin posterior Para los fines de su medicin posterior, los activos financieros se clasifican en
cuatro categoras:
- Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados.
- Prstamos y cuentas por cobrar.
- Inversiones mantenidas hasta el vencimiento.
- Inversiones financieras disponibles para la venta.
Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los
activos financieros mantenidos para negociar y los activos financieros designados
al momento de su reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en
resultados. Los activos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si
se adquieren con el propsito de venderlos o recomprarlos en un futuro cercano.
Los derivados, incluidos los derivados implcitos que son separados, tambin se
clasifican como mantenidos para negociar, salvo que se designen como
instrumentos de cobertura eficaces como se define en la NIC 39.
Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados se
contabilizan en el estado separado de situacin financiera por su valor razonable, y
los cambios netos en dicho valor razonable se presentan como costos financieros
(cambios negativos netos en el valor razonable) o ingresos financieros (cambios
positivos netos en el valor razonable) en el estado separado de resultados.
La Compaa no design ningn activo financiero como un activo financiero al valor
razonable con cambios en resultados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
Prstamos y cuentas por cobrar Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con
pagos fijos o determinables, que no cotizan en un mercado activo. Despus de la
medicin inicial, estos activos financieros se miden posteriormente por su costo
amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva (TIE), menos
cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta
cualquier descuento o prima de adquisicin, y las comisiones o los costos que son
parte integrante de la tasa de inters efectiva. La amortizacin de la tasa de
inters efectiva se reconoce como ingreso financiero en el estado separado de
resultados.
Las prdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado
separado de resultados como costos financieros en el caso de los prstamos y
como gasto de ventas y distribucin en el caso de las cuentas por cobrar.
En esta categora se incluye las cuentas por cobrar comerciales y diversas. Ver la
nota 7 para obtener ms informacin sobre las cuentas por cobrar.
Inversiones mantenidas hasta el vencimiento Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y
vencimientos fijos, se clasifican como mantenidos hasta su vencimiento cuando la
Compaa tiene la intencin manifiesta y la capacidad de mantenerlos hasta su
vencimiento. Despus de la medicin inicial, estos activos se miden por su costo
amortizado utilizando el mtodo de la TIE, menos cualquier deterioro del valor. El
costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la
adquisicin y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de
inters efectiva. La amortizacin de la TIE se reconoce como ingresos financieros
en el estado separado de resultados. Las prdidas que resulten del deterioro del
valor se reconocen en el estado separado de resultados como costos financieros.
La Compaa no registr inversiones mantenidas hasta el vencimiento durante los
aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
Inversiones financieras disponibles para la venta Las inversiones financieras disponibles para la venta incluyen inversiones en ttulos
de patrimonio y ttulos de deuda. Las inversiones en ttulos de patrimonio
clasificadas como disponibles para la venta son aquellas que no se clasifican ni
como mantenidas para negociar, ni como al valor razonable con cambios en
resultados.
Despus de la medicin inicial, las inversiones financieras disponibles para la venta
se miden por su valor razonable, y las ganancias o prdidas no realizadas se
reconocen en otros resultados integrales y son acreditadas en la ganancia no
realizada neta por inversiones financieras disponibles para la venta hasta que la
inversin sea dada de baja. En ese momento, la ganancia o prdida acumulada se
reconoce como una ganancia o prdida operativa, o se considera como un

deterioro del valor de la inversin, momento en el cual, la prdida acumulada se
reclasifica de la reserva por actualizacin de inversiones financieras disponibles
para la venta al estado separado de resultados como costos financieros. Los
intereses ganados por las inversiones financieras disponibles para la venta se
calculan utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva.
La Compaa evala peridicamente si su capacidad de vender sus inversiones
financieras disponibles para la venta en un futuro cercano, siguen siendo
apropiados. Cuando, en circunstancias excepcionales, la Compaa no puede
negociar estos activos financieros debido a mercados inactivos, la Compaa puede
optar por reclasificarlos, si es que la Gerencia tiene la capacidad e intencin de
negociarlos en un futuro cercano hasta su vencimiento.
La Compaa tiene clasificados ttulos de patrimonio como inversiones financieras
disponibles para la venta al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, ver nota 10.
Baja en cuentas Un activo financiero se da de baja en cuentas cuando:
(i)
Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo

generados por el activo; o
(ii)
La Compaa haya transferido los derechos contractuales sobre los flujos de

efectivo generados por el activo, o se haya asumido una obligacin de pagar
a un tercero la totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora
significativa, a travs de un acuerdo de transferencia (pass-through
arrangement), y (a) se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos
y beneficios inherentes a la propiedad del activo; o (b) no se hayan ni
transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control
sobre el mismo.
Cuando la Compaa ha transferido los derechos contractuales de recibir los flujos

de efectivo generados por el activo, o ha asumido la obligacin de transferirlos, se
evala si se han retenido los riesgos y beneficios de la propiedad y en qu medida
los ha retenido. Cuando no se han transferido ni retenido el control del mismo, la
Compaa contina reconociendo el activo transferido sobre la base de la
implicacin continuada de la Compaa en el mismo. En ese caso, la Compaa
tambin reconoce el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo
relacionado se miden de manera tal que reflejen los derechos y obligaciones que la
Compaa haya retenido.
Cuando la implicacin continuada toma la forma de se deba a una garanta sobre

los activos transferidos, sta se mide al menor valor entre el valor contable original
de activo y el importe mximo de la contraprestacin que la Compaa tendra que
pagar por la garanta.
(ii)
Deterioro del valor de los activos financieros

Otras revelaciones relacionadas con el deterioro del valor de los activos financieros
tambin se detallan en las siguientes notas:
-
Revelaciones por supuestos contables significativos, nota 3
Activos financieros, nota 30
Cuentas por cobrar comerciales, nota 7
Al cierre de cada perodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe

alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos
financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un deterioro del valor existe si
uno o ms eventos ocurridos despus del reconocimiento inicial del activo (el
evento que causa la prdida), tienen un impacto sobre los flujos de efectivo
futuros estimados del activo financiero o el grupo de activos financieros, y ese
impacto puede estimarse de manera fiable. La evidencia de un deterioro del valor
podra incluir, entre otros, indicios tales como que los deudores o un grupo de
deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el
incumplimiento o mora en los pagos de la deuda por capital o intereses, la
probabilidad de que se declaren en quiebra u otra forma de reorganizacin
financiera, o cuando datos observables indiquen que existe una disminucin
medible en los flujos de efectivo futuros estimados, tales como cambios adversos
en el estado de los pagos en mora, o en las condiciones econmicas que se
correlacionan con los incumplimientos.
Activos financieros contabilizados por su costo amortizado
Para los activos financieros contabilizados por su costo amortizado, la Compaa
primero evala si existe deterioro del valor, de manera individual para los activos
financieros que son individualmente significativos, o de manera colectiva para los
activos financieros que no son individualmente significativos. Si la Compaa
determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo
financiero evaluado de manera individual, independientemente de su importancia,
incluir ese activo en un grupo de activos financieros con caractersticas de riesgo
de crdito similares, y los evaluar de manera colectiva para determinar si existe
deterioro de su valor. Los activos que se evalan de manera individual para
determinar si existe deterioro de su valor y para los cuales una prdida por
deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la evaluacin de
deterioro de valor de manera colectiva.
El importe de cualquier prdida por deterioro de valor identificada, se mide como la

diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de
efectivo futuros estimados (excluyendo las prdidas de crdito futuras esperadas,
que an no se hayan incurrido). El valor presente de los flujos de efectivo futuros
estimados se descuenta a la tasa de inters efectiva original de los activos
financieros. Si un prstamo devenga una tasa de inters variable, la tasa de
descuento para medir cualquier prdida por deterioro del valor es la tasa de inters
efectiva actual.
El importe en libros del activo se reduce a travs del uso de una cuenta de
estimacin por desvalorizacin y la prdida se reconoce en el estado separado de
resultados. Los intereses ganados (registrados como ingresos financieros en el
estado separado de resultados) se siguen devengando sobre el importe en libros
reducido, aplicando la tasa de inters utilizada para descontar los flujos de efectivo
futuros a fines de medir la prdida por deterioro del valor. Los prstamos y la
estimacin correspondiente, se dan de baja cuando no existen expectativas
realistas de un recupero futuro y todas las garantas que sobre ellos pudieran
existir se efectivizaron o transfirieron a la Compaa. Si en los ejercicios
posteriores el importe de las prdidas por deterioro estimadas se incrementa o
reduce debido a un suceso ocurrido despus de que se reconozca el deterioro, la
prdida por deterioro previamente reconocida se incrementa o reduce ajustando la
provisin por deterioro. Cualquier importe que se hubiera dado de baja y sea
posteriormente recuperado se registra como menos gasto financiero en el estado
separado de resultados.
Para las inversiones financieras disponibles para la venta, al cierre de cada periodo
sobre el que se informa, la Compaa evala si existe alguna evidencia objetiva de
que una inversin o grupo de inversiones se encuentran deteriorados en su valor.
En el caso de los instrumentos de patrimonio clasificadas como disponibles para la
venta, una evidencia objetiva incluira una disminucin significativa o prolongada
del valor razonable de la inversin por debajo de su costo. El concepto de
significativo se evala respecto del costo original de la inversin, y el concepto
de prolongado se evala respecto del perodo en el que el valor razonable haya
estado por debajo del costo original. Cuando exista evidencia de un deterioro del
valor, la prdida acumulada, medida como la diferencia entre el costo de
adquisicin y el valor razonable actual, menos cualquier prdida por deterioro
reconocida previamente en el estado separado de resultados, se elimina de otros
resultados integrales y se reconoce en el estado separado de resultados. Las
prdidas por deterioro del valor de las inversiones en ttulos de patrimonio
clasificadas como disponibles para la venta no se revierten a travs de los
resultados. Los aumentos en el valor razonable despus de haberse reconocido un
deterioro se reconocen en otros resultados integrales.
La determinacin de lo que es significativo o prolongado requiere de juicio

profesional. En este anlisis, la Compaa evala, entre otros factores, la duracin
de las situaciones en las que el valor razonable de una inversin es inferior a su
costo.
(iii)
Pasivos financieros Reconocimiento y medicin inicial Los pasivos financieros, se clasifican al momento de su reconocimiento inicial,
como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos
y cuentas por pagar, o como derivados designados como instrumentos de
cobertura en una cobertura efectiva, segn corresponda.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y en
el caso de los prstamos y cuentas por pagar, netos de los costos de transaccin
directamente atribuibles.
Los pasivos financieros de la Compaa incluyen cuentas por pagar comerciales y
diversas y obligaciones financieras.
Medicin posterior La medicin posterior de los pasivos financieros depende de su clasificacin, segn
se describe a continuacin:
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen los
pasivos financieros mantenidos para negociar, los derivados y los pasivos
financieros designados al momento del reconocimiento inicial como al valor
razonable con cambios en resultados.
La Compaa no ha clasificado ningn pasivo financiero al valor razonable con
cambios en resultados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
Deudas y prstamos Esta es la categora ms significativa para la Compaa. Despus del
reconocimiento inicial, las obligaciones financieras se miden al costo amortizado,
utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Las ganancias y prdidas se
reconocen en los resultados cuando los pasivos se dan de baja, como as tambin a
travs del proceso de amortizacin de la tasa de inters efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en
la adquisicin y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa
de inters efectiva. La amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce
como costos financieros en el estado separado de resultados.
En esta categora se incluyen las cuentas por pagar comerciales y diversas y las
obligaciones financieras. Ver nota 13 y 15 para ms informacin.
Baja en cuentas Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin especificada en el
correspondiente contrato se haya pagado o cancelado, o haya vencido. Cuando un
pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del mismo
prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un
pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificacin se
trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo. La
diferencia en los importes respectivos en libros se reconoce en el estado separado
de resultados.
(iv)
Compensacin de instrumentos financieros Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se
informa el importe neto en el estado separado de situacin financiera, si existe un
derecho actual legalmente exigible de compensar los importes reconocidos, y si
existe la intencin de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y
cancelar los pasivos en forma simultnea.
(v)
Mediciones del valor razonable La Compaa mide sus instrumentos financieros como instrumentos financieros
derivados y sus inversiones financieras disponibles para la venta por su valor
razonable a la fecha del estado separado de situacin financiera. Asimismo, los
valores razonables de los instrumentos financieros medidos por su costo
amortizado se resume en la nota 30.
El valor razonable es el precio que se recibira por vender un activo o que se
pagara al transferir un pasivo en una transaccin ordenada entre participantes de
un mercado a la fecha de medicin. La medicin al valor razonable se basa en el
supuesto de que la transaccin para vender el activo o transferir el pasivo tiene
lugar, ya sea:
-
En el mercado principal para el activo o pasivo, o
En ausencia de un mercado principal, en el mercado ms ventajoso para el

activo o pasivo.
El mercado principal o ms ventajoso debe ser accesible por la Compaa.

El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes en el mercado usaran al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo
que los participantes en el mercado actan en su mejor inters econmico.
10
La Compaa utiliza tcnicas de valuacin que son apropiadas en las circunstancias

y por las cuales tiene suficiente informacin disponible para medir al valor
razonable, maximizando el uso de datos observables relevantes y minimizando el
uso de datos no observables.
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores
razonables en los estados financieros son clasificados dentro de la jerarqua de
valor razonable, descritas a continuacin, en base al nivel ms bajo de los datos
usados que sean significativos para la medicin al valor razonable como un todo:
-
Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos

o pasivos idnticos.
Nivel 2 - Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de

informacin que es significativo para la medicin al valor razonable es
directa o indirectamente observable.
Nivel 3 - Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de

informacin que es significativo para la medicin al valor razonable no es
observable.
Para los activos y pasivos que son reconocidos en los estados financieros sobre una
base recurrente, la Compaa determina si se han producido transferencias entre
los diferentes niveles dentro de la jerarqua mediante la revisin de la
categorizacin (basada en la variable de menor nivel que es significativa para el
clculo del valor razonable en su conjunto) al final de cada perodo de reporte.
La Gerencia financiera de la Compaa determina las polticas y procedimientos
para mediciones al valor razonable recurrentes, como inversiones financieras
disponibles para las ventas no cotizadas, y para las no recurrentes.
A cada fecha de reporte, la Gerencia financiera analiza los movimientos en los
valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las
polticas contables de la Compaa. Para este anlisis, la Gerencia contrasta las
principales variables utilizadas en las ltimas valoraciones realizadas con
informacin actualizada disponible de valoraciones incluidas en contratos y otros
documentos relevantes.
La Gerencia tambin compara los cambios en el valor razonable de cada activo y
pasivo con las fuentes externas pertinentes para determinar si el cambio es
razonable.
Para propsitos de revelacin del valor razonable, la Compaa ha determinado
clases de activos y pasivos en base a la naturaleza, caractersticas y riesgos de los
activos y pasivos y el nivel de la jerarqua de valor razonable como se explic
anteriormente.
11
(vi)
Opciones de compra y venta sobre la participacin no controladora Opciones de compra

Una opcin es un activo financiero inicialmente reconocido a su valor razonable,
cuyas actualizaciones posteriores son reconocidas a travs de resultados. El precio
de ejercicio de la opcin es el mayor valor entre el valor razonable y el valor en
libros de las acciones, en consecuencia, la Compaa concluy que el valor
razonable de esta opcin no sera significativo.
Opciones de venta
Las opciones de venta otorgadas a la participacin no controladora, cuyo ejercicio
de contingencias estn bajo el control de la Compaa, no generan un pasivo
financiero. Las contingencias que ocasionaran la ejecucin del deadlock put/call
option se basan en eventos que estn bajo el control de la Compaa y en
consecuencia no representan un pasivo financiero.
2.2.4 Instrumentos financieros derivados y contabilidad de cobertura Reconocimiento Inicial y medicin posterior
La Compaa usa instrumentos financieros derivados, como instrumentos de cobertura de
flujos de efectivo (cross currency swaps CCS por sus siglas en ingls), para cubrir su
riesgo de tipo de cambio de moneda extranjera. Estos instrumentos financieros derivados
son reconocidos inicialmente a su valor razonable en la fecha en que se contrata el
derivado y son posteriormente medidos nuevamente a su valor razonable. Estos derivados
son registrados como activos financieros cuando el valor razonable es positivo y como un
pasivo financiero cuando su valor razonable es negativo.
Las ganancias o prdidas provenientes de cambios en el valor razonable de los derivados
se imputan directamente en resultados, a excepcin de la parte efectiva de las coberturas
de flujos de efectivo, que es reconocida en el estado separado de otros resultados
integrales y posteriormente reclasificada a resultados cuando la partida cubierta afecta a
resultados.
A efectos de la contabilidad de cobertura, el instrumento swap se clasific como una
cobertura de flujos de efectivo.
Al inicio de la relacin de cobertura la Compaa formalmente designa y documenta la
relacin de cobertura que se desea aplicar y el objetivo de gestin de riesgo y la estrategia
para aplicar la cobertura. La documentacin incluye la identificacin del instrumento de
cobertura, la partida o transaccin cubierta, la naturaleza del riesgo que se est cubriendo
y cmo la entidad evaluar la efectividad de los cambios en el valor razonable del
instrumento de cobertura para compensar la exposicin a cambios en el valor razonable
de las partidas cubiertas o en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto. Se espera
que dichas coberturas sean altamente efectivas para compensar cambios en el valor
razonable o en los flujos de efectivo y son evaluadas de forma continua para determinar si
realmente han sido altamente eficaces a lo largo de los periodos de presentacin de
informacin financiera para los que fueron designados.
12
Las coberturas que cumplen con los estrictos criterios de la contabilizacin de coberturas
y estn en un rango de entre 80 y 125 por ciento de efectividad, se registran como se
describe a continuacin:
Coberturas de flujos de efectivo
La parte eficaz de la ganancia o prdida del instrumento de cobertura es reconocida
directamente en otros resultados integrales bajo el rubro ganancia o prdida no realizada
por cobertura de flujos de efectivo, mientras que la parte ineficaz se reconoce
inmediatamente en el estado separado de resultados como gastos financieros.
Los importes reconocidos como otros resultados integrales son transferidos al estado
separado de resultados cuando la transaccin de cobertura afecta a resultados, por
ejemplo cuando se reconoce el ingreso o gasto financiero cubierto, o cuando se produce
una venta prevista.
Si el instrumento de cobertura vence o es vendido, finalizado o ejercido sin sustitucin o
renovacin, o si se revoca su designacin como cobertura, o cuando la operacin de
cobertura deja de cumplir los criterios de contabilidad de cobertura, cualquier ganancia o
prdida acumulada reconocida previamente en el estado separado de otros resultados
integrales permanece identificada por separado en el patrimonio, hasta que ocurra la
transaccin o realice el compromiso firme previsto.
2.2.5 Transacciones en moneda extranjera Los estados financieros de la Compaa se presentan en Soles, que es tambin su moneda
funcional.
Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por la Compaa al
tipo de cambio de su moneda funcional a la fecha de la transaccin.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo
de cambio de cierre de la moneda funcional vigente a la fecha de cierre del periodo sobre
el que se informa. Todas las diferencias que surjan de liquidar o convertir estas partidas
monetarias, se registran en el estado separado de resultados.
Las partidas no monetarias que se miden en trminos de su costo histrico en moneda
extranjera se convierten utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha de las
transacciones originales.
2.2.6 Inventarios Los inventarios se valan al costo o al valor neto de realizacin, el menor. Los costos en
los que se incurre para llevar los inventarios a su ubicacin y condiciones actuales se
contabilizan de la siguiente manera:
13
Materias primas -
Costo de compra utilizando el mtodo promedio ponderado.
Productos terminados y productos en proceso -
El costo de los suministros y materiales directos, los servicios recibidos de

terceros, la mano de obra directa y un porcentaje de los gastos generales de
fabricacin sobre la base de la capacidad operativa normal, excluyendo los costos
de financiamiento y las diferencias de cambio.
Inventarios por recibir -
Costo de compra.
El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso ordinario del

negocio, menos los costos estimados de terminacin y los costos estimados necesarios
para llevar a cabo la venta.
2.2.7 Costos de financiamiento Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o
produccin de un activo que necesariamente requiere un perodo de tiempo sustancial
antes de estar listo para el uso o venta al que est destinado se capitalizan como parte del
costo de los activos respectivos. Todos los dems costos de financiamiento se reconocen
en el estado separado de resultados en el perodo en que ocurren. Los costos de
financiamiento incluyen los costos de intereses y otros costos en los que incurre la entidad
en relacin con los prstamos obtenidos.
Cuando los fondos que se utilizan para financiar un proyecto forman parte de
financiamientos generales, el monto capitalizado se calcula utilizando el promedio
ponderado de las tasas aplicables a los financiamientos generales pertinentes de la
Compaa durante el perodo. Todos los dems costos de financiamientos se reconocen en
el estado separado de resultados en el perodo en que se incurren.
2.2.8 Arrendamientos La determinacin de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la esencia
del acuerdo a la fecha de su celebracin. El acuerdo es o contiene un arrendamiento si el
cumplimiento del acuerdo depende del uso de un activo o activos especficos y el acuerdo
otorga el derecho de uso del activo, incluso si tal derecho no est de manera explcita en
el acuerdo.
Compaa como arrendador:
Los arrendamientos en los que la Compaa mantiene sustancialmente todos los riesgos y
beneficios inherentes a la propiedad del bien arrendado se clasifican como
arrendamientos operativos. Los costes directos iniciales incurridos al negociar y contratar
el arrendamiento operativo se aaden al valor en libros del activo arrendado y se registran
a lo largo del periodo del arrendamiento aplicando el mismo criterio que para los ingresos
14
por alquiler. Las rentas contingentes se registran como ingresos en el periodo en el que
son obtenidas.
2.2.9 Propiedades, planta y equipo El rubro de propiedades, planta y equipo se presenta al costo, neto de la depreciacin
acumulada y/o las prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. Este costo incluye el
costo de reemplazar componentes de propiedades, planta y equipo y los costos de
financiamiento para los proyectos de construccin a largo plazo, en la medida que se
cumplan los requisitos para su reconocimiento. El rubro de propiedades, planta y equipo
tambin incluye el costo de los activos adquiridos bajo contratos de arrendamiento
financiero. Para los componentes significativos de propiedades, planta y equipo que deben
ser reemplazados peridicamente, la Compaa reconoce dicho componente como un
activo individual con su correspondiente vida til especfica y lo deprecia segn
corresponda. Del mismo modo, cuando se efecta una inspeccin de gran envergadura, el
costo de la misma se reconoce como un reemplazo del importe en libros del activo en la
medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento. Todos los dems costos
rutinarios de reparacin y mantenimiento se reconocen como gasto en el estado separado
de resultados a medida que se incurren.
El valor presente del costo estimado para el desmantelamiento del activo despus de su
uso se incluye en el costo de ese activo, en la medida en que se cumplan los requisitos
para el reconocimiento de la provisin respectiva. Para ms informacin sobre juicios
contables, estimados significativos y supuestos, ver nota 3 y sobre provisiones por cierre
de mina, ver nota 14.
La depreciacin de los activos se determina sobre una base de amortizacin lineal a lo
largo de las vidas tiles estimadas de esos activos que son:
Aos
Edificios y otras construcciones:
- Instalaciones administrativas
Entre 35 y 48
- Estructuras principales de produccin
Entre 30 y 49
- Estructuras menores de produccin
Entre 20 y 35
Maquinaria y equipo:
- Molinos y calderas horizontales
Entre 42 y 49
- Calderas verticales, chancadoras y moliendas
Entre 23 y 36
- Instalaciones de electricidad y otras estructuras menores
Entre 12 y 35
Muebles y enseres
10
Unidades de transporte:
- Unidades pesadas
Entre 11 y 21
- Unidades livianas
Entre 8 y 11
Equipos de cmputo
Herramientas
15
4
Entre 5 y 10
Los valores residuales, las vidas tiles y los mtodos de depreciacin se revisan a cada
fecha de cierre de ejercicio y, de ser necesario, se ajustan prospectivamente.
Una partida de propiedades, planta y equipo y cualquier componente significativo
reconocido inicialmente, es dado de baja tras su enajenacin o cuando no se espera
ningn beneficio econmico futuro de su uso o enajenacin. Cualquier ganancia o prdida
emergente de la baja del activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto
proveniente de la enajenacin y el valor en libros del activo) se incluye en el estado
separado de resultados cuando el activo es dado de baja.
2.2.10 Concesiones mineras Las concesiones mineras corresponden a los derechos de exploracin en reas de inters
adquiridas. Las concesiones mineras se presentan al costo, netas de la amortizacin
acumulada y/o prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere; y se presentan en el
rubro propiedades, planta y equipo. Estas concesiones mineras se amortizan desde que
empieza la etapa de produccin siguiendo el mtodo de unidades de produccin sobre la
base de las reservas probadas con las cuales se relacionan. La tasa de amortizacin
obtenida bajo el mtodo de unidades de produccin para las concesiones mineras toma en
cuenta los costos incurridos a la fecha del clculo. En el supuesto de que la Compaa
abandone la concesin, los costos asociados son dados de baja en el estado separado de
resultados.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, no se determinaron cargos por amortizacin bajo
el mtodo de unidades producidas, debido a que las concesiones mineras de la Compaa
an no se encuentran en etapa de produccin.
2.2.11 Costos de desarrollo de mina y costos de desbroce Costos de desarrollo de mina Los costos de desarrollo de mina incurridos se presentan al costo y corresponden a una
fase posterior a la etapa de exploracin y evaluacin en el desarrollo de proyectos. Los
costos de desarrollo de mina se presentan, desde el inicio de la fase de produccin, netos
de amortizacin acumulada y/o prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere, y se
presentan en el rubro propiedades, planta y equipo. La amortizacin se calcula utilizando
el mtodo de unidades de produccin sobre la base de las reservas probadas con las
cuales se relacionan. La tasa de amortizacin obtenida bajo el mtodo de unidades de
produccin para los costos de desarrollo de mina toma en cuenta los gastos incurridos a la
fecha del clculo. Los desembolsos que incrementan significativamente las reservas
econmicas de la unidad minera en explotacin son capitalizados.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, no se determinaron cargos por amortizacin bajo
el mtodo de unidades producidas, debido a que los proyectos de mina de la Compaa
an no se encuentran en la etapa de produccin.
16
Costos de desbroce Los costos de desbroce incurridos en la etapa de desarrollo de una mina, antes del inicio
de la etapa de produccin, se capitalizan como parte de los costos de desarrollo de la mina
y, posteriormente, se amortizan a lo largo de la vida til de la mina sobre la base de
unidades de produccin, utilizando las reservas probadas.
Los costos de desbroce en los que se incurra posteriormente durante la fase de
produccin se registran como parte del costo de produccin.
2.2.12 Intangibles: costos de exploracin y evaluacin Las actividades de exploracin y evaluacin incluyen la bsqueda de recursos minerales,
la determinacin de la viabilidad tcnica y la evaluacin de la viabilidad comercial de los
recursos identificados. Las actividades de exploracin y evaluacin incluyen:
-
La investigacin y el anlisis de datos histricos de exploracin.
La recopilacin de datos de exploracin a travs de estudios geofsicos.
La perforacin exploratoria y muestreo.
Determinacin y examinacin del volumen y el grado de los recursos.
Transporte de muestras y requerimientos de infraestructura.
Desarrollo de estudios de mercado y financiero.
Los costos de licencias que otorgan el derecho a explorar en un rea bajo exploracin
existente en curso, se capitalizan y se amortizan en el plazo de la licencia.
Una vez obtenido el derecho legal de explorar, los costos de exploracin y evaluacin
minera se cargan en el estado separado de resultados, a menos que la Gerencia concluya
que es bastante probable obtener un beneficio econmico, en estos casos los costos son
capitalizados. Estos costos incluyen la remuneracin a empleados directamente
atribuibles, costos de materiales y combustible usado, costos de inspeccin, costos de
perforacin y pagos realizados a los contratistas.
Para evaluar si los costos cumplen con los criterios necesarios para su capitalizacin, se
utilizan diferentes fuentes de informacin, incluyendo la naturaleza del activo, extensin
del rea explorada y los resultados de muestreo, entre otros. La informacin que se utiliza
para determinar la probabilidad de beneficios futuros depende del grado de avance de la
exploracin y evaluacin efectuada.
Los costos de exploracin y evaluacin son capitalizados cuando las actividades de
exploracin y evaluacin se desarrollan en un rea de inters, para la cual se espera que
los costos incurridos sean recuperados a travs de su explotacin futura; y cuando se
mantienen o planean operaciones significativas y continuas en el rea de inters.
Los principales estimados y supuestos empleados por la Compaa para determinar si es
probable que la futura explotacin dar lugar a beneficios econmicos futuros incluyen:
costos esperados de operacin, compromisos de capital, precios esperados de los
17
minerales y los recursos minerales hallados. Para ello, el beneficio econmico futuro del
proyecto puede considerarse razonablemente seguro cuando se est llevando a cabo
actividades de exploracin minera para confirmar los recursos, actividades de exploracin
minera para convertir recursos en reservas, o cuando la Compaa est llevando a cabo un
estudio de factibilidad, basados en informacin geolgica.
Los activos de exploracin y evaluacin no se amortizan en la medida que los costos
capitalizados de los activos no estn disponibles para su uso. Estos costos de exploracin
son transferidos a los activos por desarrollo de mina una vez que el trabajo realizado
hasta la fecha apoya el desarrollo futuro de la propiedad y tal desarrollo recibe las
aprobaciones pertinentes. En esta fase los costos de exploracin se amortizan en funcin
de la vida til estimada de la propiedad minera desde que inicia la etapa de la explotacin
comercial de las reserva. Todos los costos de exploracin y evaluacin capitalizados se
evalan por indicadores de deterioro. Cuando se identifica un deterioro potencial, se lleva
a cabo la evaluacin de cada rea de inters en relacin con el grupo de activos operativos
(por cada una unidad generadora de efectivo) al que se atribuye la exploracin. Las reas
de exploracin en la que se han descubierto recursos, pero requieren grandes inversiones
de capital antes de que pueda comenzar la produccin, se evalan continuamente para
asegurarse de que existen cantidades comerciales de los recursos o para asegurar que los
trabajos de exploracin adicionales est en marcha o en proyecto. Cuando no se espera
recuperar los costos de exploracin activados se cargan a resultados. A cada fecha de
cierre del periodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe algn indicio de
que los activos de exploracin y evaluacin pudieran estar deteriorados en su valor. Los
siguientes hechos y circunstancias son considerados en esta evaluacin:
(i)
el perodo por el cual la entidad tiene el derecho a explorar en un rea especfica ha

expirado durante el ao, o lo har en un futuro cercano, y no se espera que sea
renovado.
(ii)
no se han presupuestado, ni planeado desembolsos significativos para la

exploracin y evaluacin posterior de los recursos minerales en esa rea
especfica.
(iii)
la exploracin y evaluacin de recursos minerales en un rea especfica no han

conducido al descubrimiento de cantidades comercialmente viables de recursos
minerales, y la entidad ha decidido descontinuar dichas actividades de exploracin
en la zona.
(iv)
existen datos suficientes que indican que, aunque es probable que se produzca un
desarrollo en un rea determinada, resulta improbable que el importe en libros de
los costos de exploracin y evaluacin puedan ser recuperados por completo a
travs de su desarrollo exitoso o a travs de su venta.
Si existiera alguno de estos indicadores, la Compaa deber efectuar una evaluacin de

deterioro de estos activos.
18
2.2.13 Estimaciones de recursos y reservas minerales Las reservas minerales constituyen un estimado de la cantidad de mineral que se puede
extraer, legal y econmicamente, de las concesiones mineras de la Compaa. La
Compaa realiza estimaciones de sus recursos y reservas minerales, sobre la base de la
informacin que personas debidamente capacitadas recopilan en relacin con datos
geogrficos sobre el tamao, la profundidad y la forma del yacimiento mineral, y exige
criterios geolgicos complejos para interpretar los datos. La estimacin de las reservas
recuperables se basa en factores como estimaciones de tipos de cambio de divisas,
precios de minerales, requerimientos futuros de capital y costos de produccin, as como
supuestos geolgicos y juicios para estimar el tamao y la calidad del yacimiento mineral.
Los cambios en las estimaciones de los recursos o las reservas pueden afectar el valor en
libros de los costos de exploracin y evaluacin minera; la provisin para cierre de mina y
los cargos por depreciacin y amortizacin.
2.2.14 Deterioro de activos no financieros A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe
algn indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o
cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida, la Compaa
estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el
mayor valor entre el valor razonable menos los costos de enajenacin, ya sea de un activo
o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo
individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente
independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el importe en libros de
un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su importe recuperable, el activo
se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable.
Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su
valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las
evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos
especficos del activo. Para la determinacin del valor razonable menos los costos de
enajenacin, se toman en cuenta transacciones recientes del mercado. Si no pueden
identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo de valoracin que resulte
apropiado. Estos clculos se verifican contra mltiplos de valoracin, cotizaciones de
acciones para compaas que coticen en bolsa y otros indicadores disponibles del valor
razonable.
La Compaa basa su estimacin de deterioro del valor en presupuestos detallados y
clculos de proyecciones, que se preparan por separado para cada una de las unidades
generadoras de efectivo de la Compaa, a las cuales se les asignan los activos
individuales.
Las prdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas incluido
el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado separado de resultados
en aquellas categoras de gastos que correspondan con la funcin del activo deteriorado.
19
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, se
efecta una evaluacin sobre si existe algn indicio de que las prdidas por deterioro del
valor reconocidas previamente ya no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, la
Compaa efecta una estimacin del importe recuperable del activo o de la unidad
generadora de efectivo. Una prdida por deterioro del valor reconocida previamente
solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el
importe recuperable del activo desde la ltima vez en que se reconoci una prdida por
deterioro del valor de ese activo. La reversin se limita de manera tal que el importe en
libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se
hubiera determinado, neto de la depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por
deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversin se reconoce en el
estado separado de resultados.
Los costos de exploracin y evaluacin minera se analizan anualmente para determinar si
existe algn indicio de deterioro, ya sea de manera individual o al nivel de la unidad
generadora de efectivo, de la manera que resulte conveniente y cuando las circunstancias
indiquen que el valor en libros pueda estar deteriorado.
2.2.15 Provisiones General Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal o
implcita) como resultado de un evento pasado, es probable que sea necesaria una salida
de recursos para liquidar la obligacin y se puede hacer una estimacin fiable del monto
de la obligacin. Cuando la Compaa espera que las provisiones sean reembolsadas en
todo o en parte, por ejemplo bajo un contrato de seguro, el reembolso se reconoce como
un activo separado pero nicamente cuando este reembolso es virtualmente cierto. El
gasto relacionado con cualquier provisin se presenta en el estado separado de resultados
neto de todo reembolso relacionado. Si el efecto del valor del dinero en el tiempo es
significativo, las provisiones se descuentan utilizando una tasa actual de mercado antes de
impuestos que refleje, cuando corresponda, los riesgos especficos del pasivo. Cuando se
reconoce el descuento, el aumento de la provisin por el paso del tiempo se reconoce
como un costo financiero en el estado separado de resultados.
Provisin por cierre de mina La Compaa registra el valor actual de los costos estimados de las obligaciones legales e
implcitas necesarias para restaurar las instalaciones operativas en el perodo en el que se
incurre en la obligacin. Los costos de cierre de mina se presentan al valor actual de los
costos esperados para liquidar la obligacin, utilizando flujos de efectivo estimados, y se
reconocen como parte integrante del costo de cada activo en particular. Los flujos de
efectivo se descuentan a la tasa de mercado libre de riesgos antes de impuestos. El
devengamiento del descuento se contabiliza como gasto a medida que se incurre y se
reconoce en el estado separado de resultados como un costo financiero. Los costos
futuros estimados de cierre de mina se revisan anualmente y ajustan, segn corresponda,
sobre una base anual. Los cambios en los costos futuros estimados o en la tasa de
descuento aplicada se agregan al costo del activo relacionado o se deducen de ste.
20
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa solo tiene una provisin por cierre de
la unidad minera Bongar (totalmente provisionada por deterioro en el 2011); en
consecuencia, los cambios en los costos estimados futuros han sido reconocidos
directamente en el estado separado de resultados.
Gastos y pasivos medioambientales Los gastos medioambientales que estn relacionados con los ingresos actuales o futuros
se registran como gasto o capitalizan, segn corresponda. Los gastos que se relacionan
con una condicin existente causada por las operaciones pasadas y no contribuyen a los
ingresos actuales o futuros se reconocen como gasto.
Los pasivos por costos ambientales se registran cuando una remediacin es probable y los
costos asociados pueden ser estimados con fiabilidad. Generalmente, el reconocimiento
de estas provisiones coincide con el compromiso de un plan formal de accin o, si es
anterior, con el desmantelamiento o cierre de unidades inactivas.
El importe reconocido es la mejor estimacin del desembolso requerido. Cuando no se
liquide el pasivo por varios aos, el importe reconocido es el valor presente de los gastos
estimados futuros.
2.2.16 Beneficios a los empleados La Compaa tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleados que
incluyen sueldos, aportaciones sociales, gratificaciones de ley, bonificaciones por
desempeo y participaciones en las utilidades. Estas obligaciones se registran
mensualmente con cargo al estado separado de resultados, a medida que se devengan.
Adicionalmente, la Compaa tiene un plan de compensaciones de largo plazo a favor de
sus ejecutivos clave, que se liquida en efectivo, se mide sobre el sueldo de cada
funcionario y depende del cumplimiento de ciertas condiciones como aos de experiencia
dentro de la Compaa y permanencia. De acuerdo a la NIC 19 Beneficios a empleados,
la Compaa reconoce esta obligacin de largo plazo a su valor presente a la fecha de los
estados financieros, usando el mtodo de unidad de crdito proyectada. Para calcular el
valor presente de estas obligaciones de largo plazo se utiliza una tasa de descuento actual
de mercado a la fecha de los estados financieros. Este pasivo se revisa anualmente a la
fecha de los estados financieros y las actualizaciones por devengo y cambios en la tasa de
descuento se reconoce en el estado resultados hasta el momento de su liquidacin.
2.2.17 Reconocimiento de ingresos Los ingresos se reconocen en la medida en que sea probable que los beneficios
econmicos fluyan a la Compaa y los ingresos se puedan medir de manera fiable,
independientemente de cuando se realice el pago. Los ingresos se miden al valor
razonable de la contraprestacin recibida o por cobrar, teniendo en cuenta las condiciones
de pago definidas por contrato y sin incluir los impuestos o gastos.
21
La Compaa lleg a la conclusin de que acta en calidad de titular en todos sus acuerdos
que generan ingresos.
Los siguientes criterios de reconocimiento especficos tambin se deben cumplir antes del
reconocimiento de un ingreso:
Venta de bienes Los ingresos provenientes de la venta de bienes se reconocen cuando los riesgos
significativos y beneficios inherentes a la propiedad del bien, se hayan transferido
sustancialmente al comprador, lo cual ocurre, por lo general, al momento de la entrega de
los bienes. Los ingresos provenientes de la venta de bienes son medidos al valor razonable
de la contraprestacin recibida o por recibir, neto de devoluciones y descuentos
comerciales.
Ingresos por arrendamientos operativos Los ingresos provenientes del arrendamiento operativo de terreno y oficina se reconocen
mensualmente conforme se devengan durante la vigencia del arrendamiento.
Ingresos por intereses Para todos los instrumentos financieros medidos por su costo amortizado y para los
activos financieros de renta fija, los ingresos por intereses se registran utilizando el
mtodo de la tasa de inters efectiva (TIE). La TIE es la tasa que descuenta en forma
exacta los flujos futuros de pagos o cobros en efectivo estimados a lo largo del plazo
esperado del instrumento financiero, o un perodo de menor produccin segn
corresponda; respecto del importe neto en libros del activo o pasivo financiero. Los
ingresos por intereses estn incluidos en los ingresos financieros en el estado separado de
resultados.
2.2.18 Impuestos
Impuesto a las ganancias corriente Los activos y pasivos corrientes por el impuesto a las ganancias del periodo se miden por
los importes que se espera recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas
impositivas y la normativa fiscal utilizadas para computar dichos importes son aquellas
que estn aprobadas o cuyo procedimiento de aprobacin se encuentre prximo a
completarse, a la fecha de cierre del periodo en el Per, donde la Compaa opera y
genera renta gravable.
El impuesto a las ganancias corriente que se relaciona con partidas que se reconocen
directamente en el patrimonio neto, tambin se reconoce en el patrimonio neto y no en el
estado separado de resultados. La Gerencia evala en forma peridica las posiciones
tomadas en las declaraciones de impuestos con respecto a las situaciones en las que las
normas fiscales aplicables se encuentran sujetas a interpretacin, y constituye provisiones
cuando se estima apropiado.
22
Impuesto a las ganancias diferido El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el mtodo del pasivo sobre las
diferencias temporales entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes
en libros a la fecha de cierre del perodo que se informa.
Los pasivos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias
temporales imponibles, excepto las diferencias temporarias imponibles relacionadas con
inversiones en sociedades dependientes, entidades asociadas y negocios conjuntos,
cuando el momento de reversin de la diferencia temporaria puede controlarse y es
probable que la diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible.
Los activos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias
temporales deducibles, y por la compensacin futura de crditos fiscales y prdidas
tributarias arrastrables no utilizadas. Los activos por impuesto a las ganancias diferido se
reconocen en la medida en que sea probable la existencia de ganancias imponibles futuras
contra las cuales se puedan compensar dichas diferencias temporales deducibles, y/o se
puedan utilizar dichos crditos fiscales y prdidas tributarias arrastrables, salvo las
diferencias temporales deducibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, donde
los activos por impuesto diferido se reconocen solamente en la medida en que sea
probable que las diferencias temporales deducibles se reviertan en un futuro cercano, y
que existan ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan
compensar dichas diferencias.
El importe en libros de los activos por impuesto a las ganancias diferido se revisa en cada
fecha de cierre del periodo sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no
sea probable la existencia de ganancias imponibles futuras para permitir que esos activos
por impuesto a las ganancias diferido sean utilizados total o parcialmente. Los activos por
impuesto a las ganancias diferido no reconocidos se reevalan en cada fecha de cierre del
periodo sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se torne probable la
existencia de ganancias imponibles futuras que permitan recuperar dichos activos por
impuesto diferido no reconocidos con anterioridad.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se miden a las tasas
impositivas que se espera sean de aplicacin en el ejercicio en el que el activo se realice o
el pasivo se cancele, en base a las tasas impositivas y normas fiscales que fueron
aprobadas a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, o cuyo procedimiento
de aprobacin se encuentre prximo a completarse a esa fecha.
El impuesto a las ganancias diferido relacionado con partidas fuera del resultado tambin
se reconoce fuera de este. Estas partidas se reconocen en correlacin con las
transacciones subyacentes con las que se relacionan, ya sea en otros resultados
integrales o directamente en el patrimonio neto.
23
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se compensan si existe un
derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuesto a las
ganancias corriente, y si los impuestos diferidos se relacionan con la misma autoridad
tributaria y la misma jurisdiccin fiscal.
Regalas mineras Las regalas mineras son registradas segn la NIC 12 cuando tienen las caractersticas de
un impuesto a las ganancias. Es decir, cuando son impuestos por el Gobierno y estn
basados en un importe neto (ingresos menos gastos), en lugar de ser calculados en base a
la cantidad producida o un porcentaje de los ingresos, despus de ajustes de diferencias
temporales. En consecuencia, los impuestos corrientes y diferidos relacionados se
determinan sobre las mismas condiciones que se describen en prrafos anteriores para el
impuesto a las ganancias. Las obligaciones derivadas de las regalas que no se ajusten a
estos criterios se reconocen como provisiones vigentes y se reconocen en resultados del
ejercicio.
Impuesto sobre las ventas Los gastos y los activos se reconocen excluyendo el importe de cualquier impuesto sobre
las ventas, salvo:
(i)
Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisicin de activos o en

una prestacin de servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo
caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de adquisicin del activo o
como parte del gasto, segn corresponda;
(ii)
Cuando las cuentas por cobrar y por pagar ya estn expresadas incluyendo el
importe de impuestos sobre las ventas.
El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que
corresponda pagar a la autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una
cuenta por pagar en el estado separado de situacin financiera, segn corresponda.
2.2.19 Acciones en tesorera Los instrumentos de patrimonio propio que se readquieren (acciones propias en tesorera)
se reconocen al costo y se deducen del patrimonio neto. No se reconoce ninguna ganancia
ni prdida en el estado separado de resultados derivadas de la compra, venta, emisin o
cancelacin de los instrumentos de patrimonio propio de la Compaa. El 15 de octubre de
2015, la Compaa readquiri 37,276,580 de sus acciones de inversin, las cuales son
presentadas como una reduccin del patrimonio, ver nota 17(c).
24
2.2.20 Clasificacin de partidas en corrientes y no corrientes La Compaa presenta los activos y pasivos en el estado separado de situacin financiera,
clasificados en corrientes y no corrientes. Un activo es clasificado como corriente cuando
la entidad:
-
Espera realizar el activo o tiene la intencin de venderlo o consumirlo en su ciclo

normal de operacin.
Mantiene el activo principalmente con fines de negociacin.
Espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes del perodo sobre el
que se informa; o
El activo es efectivo o equivalente al efectivo, a menos que se encuentre

restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo, por
un periodo mnimo de doce meses siguientes al perodo sobre el que se informa.
Todos los dems activos se clasifican como no corrientes.

Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:
-
Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operacin.
Mantiene el pasivo principalmente con fines de negociacin.
El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes del perodo sobre el
que se informa; o
No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelacin del pasivo durante al

menos, los doce meses siguientes al perodo sobre el que se informa a la fecha de
cierre.
Todos los dems pasivos se clasifican como no corrientes.

Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferidos se clasifican como activos y
pasivos no corrientes en todos los casos.
2.2.21 Nuevas normas contables e interpretaciones A continuacin se describen las nuevas normas que entraron en vigencia a partir del 2014
que no afectaron los estados financieros de la Compaa. La naturaleza e impacto de cada
nueva norma/modificacin se describe a continuacin:
-
Enmiendas a la NIC 19 Beneficios a los empleados: Aportaciones de empleados.

La NIC 19 requiere que la entidad considere las aportaciones de empleados o terceros en
la contabilizacin de los planes de beneficios definidos. Cuando las aportaciones estn
vinculadas al servicio, deben ser atribuidas a los perodos de servicio como una reduccin
del costo del servicio. Estas enmiendas aclaran que, si el importe de las aportaciones es
independiente del nmero de aos de servicio, la entidad puede reconocer dichas
aportaciones como una reduccin en el costo del servicio en el perodo en el que se presta
el servicio relacionado, en lugar de asignar las contribuciones a los perodos de servicio.
Esta enmienda es efectiva para perodos anuales que comiencen a partir del 1 de julio de
2014. Esta enmienda no tuvo impacto en la informacin financiera de la Compaa, ya que
25
la Compaa no ha definido planes de beneficio con aportes de los empleados o de

terceros.
-
Ciclo de mejoras anuales 2010-2012

Estas enmiendas no tuvieron impacto en la informacin financiera de la Compaa. Se
incluye:
NIIF 8 Segmentos de operacin
Esta enmienda aclara que:
- La entidad deber revelar los juicios realizados por la Gerencia cuando se aplican los
criterios de agregacin descritos en el prrafo 12 de la NIIF 8, incluyendo una breve
descripcin de los segmentos de operacin que han sido agregados y las caractersticas
econmicas (por ejemplo: las ventas y los mrgenes brutos) utilizados para evaluar si los
segmentos son "similares".
- La reconciliacin entre los activos por segmento y el total de activos slo requiere ser
revelada si dicha reconciliacin es informada al jefe de toma de decisiones operativas,
similar a la revelacin requerida por los pasivos por segmento.
Esta enmienda no tuvo impacto en la informacin financiera de la Compaa.
NIC 16 Propiedades, planta y equipo y NIC 38 Activos intangibles
Esta enmienda aclara en la NIC 16 y NIC 38 que los activos podrn ser revaluados por
referencia de datos observables ya sea ajustando el valor en libros bruto del activo a valor
de mercado o mediante la determinacin del valor de mercado del valor en libros
proporcionalmente de modo que el valor en libros resultantes sea igual al valor de
mercado. Adicionalmente, la depreciacin o amortizacin acumulada resultante ser la
diferencia entre el valor bruto y el valor en libro de los activos. La Compaa no ha
registrado ningn ajuste por revaluacin durante el presente perodo.
NIC 24 Informacin a revelar sobre partes relacionadas
La enmienda aclara que una entidad administradora (una entidad que provee servicios de
personal administrativo) es una parte relacionada sujeta a la informacin a revelar sobre
partes relacionadas. Adicionalmente, una entidad que requiere de los servicios de una
entidad administradora es requerida de revelar la informacin relacionada a los gastos
incurridos por servicios de administracin. Esta enmienda no es relevante para la
Compaa.
Ciclo de mejoras anuales 2011-2013

Estas enmiendas no tuvieron impacto en la informacin financiera de la Compaa. Se
incluye:
NIIF 13 Medicin al valor razonable
Esta enmienda aclara que la excepcin de portafolio de la NIIF 13 puede ser aplicada no
solamente a los activos y pasivos financieros, y tambin a otros contratos dentro del
alcance de la NIIF 9 (o NIC39, si aplica). La Compaa no ha aplicado las excepciones de
portafolio de la NIIF 13.
26
La Compaa an no ha adoptado con anticipacin ninguna otra norma, interpretacin o

enmienda emitida pero an no efectiva.
3.
Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

La preparacin de los estados financieros de la Compaa requiere que la Gerencia efecte juicios,
estimados y supuestos que afectan los importes reportados de ingresos, gastos, activos y pasivos y las
divulgaciones adjuntas. La incertidumbre acerca de estos supuestos y estimados podra generar
resultados que requieren un ajuste material al valor en libros de activos y pasivos afectados en periodos
futuros.
Estimaciones y supuestos Los principales supuestos y otras fuentes clave de estimaciones de incertidumbre a la fecha de cierre de
los estados financieros, y que involucran un alto riesgo de ocasionar ajustes significativos sobre los
importes en libros de los activos y pasivos en ejercicios futuros se describen a continuacin. La
Compaa ha basado sus supuestos y estimaciones considerando los parmetros disponibles al
momento de la preparacin de los presentes estados financieros. Sin embargo, las circunstancias y los
supuestos actuales sobre los acontecimientos futuros podran variar debido a cambios en el mercado y a
circunstancias nuevas que puedan surgir ms all del control de la Compaa. Estos cambios se
reflejarn en los supuestos cuando ocurran. Los estimados significativos se resumen a continuacin:
-
Estimacin de la vida til de activos, con fines de depreciacin y amortizacin - notas 2.2.9 y
2.2.10.
Reconocimiento de costos de exploracin y evaluacin minera y costos de desarrollo de mina nota 2.2.12.
Revisin de valores en libros de activos y cargos por deterioro nota 2.2.3, nota 2.2.14 y nota
11 (f).
4.
Impuesto a las ganancias - nota 2.2.18 y nota 16.
Coberturas de flujos de efectivo - nota 2.2.4 y nota 30.
Normas internacionales emitidas an no vigentes

Las normas e interpretaciones emitidas, pero an no efectivas, a la fecha de emisin de los estados
financieros de la Compaa se detallan a continuacin. La Compaa tiene la intencin de adoptar estas
normas, en lo aplicable, cuando sean efectivas:
-
NIIF 9 Instrumentos financieros

En julio de 2014, el IASB emiti la versin final de la NIIF 9 Instrumentos Financieros, la misma
que recoge todas las fases del proyecto de instrumentos financieros y reemplaza la NIC 39
Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin, as como todas las versiones previas de
la NIIF 9. La NIIF 9 rene los tres aspectos de la contabilidad de instrumentos financieros del
proyecto: clasificacin y medicin, deterioro y contabilidad de cobertura. La NIIF 9 es efectiva
para periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018, con aplicacin anticipada
permitida. A excepcin de la contabilidad de cobertura, se requiere la aplicacin retroactiva, pero
no es obligatoria la presentacin de informacin comparativa. Para la contabilidad de cobertura,
los requisitos son generalmente aplicables de forma prospectiva, con algunas limitadas
27
excepciones. La Compaa evaluar el impacto de la NIIF 9 y planea adoptar el nuevo estndar

en la fecha requerida.
-
NIIF 15 Ingresos de contratos con clientes

La NIIF 15 fue publicada en mayo de 2014 y establece un nuevo modelo de cinco pasos que
aplica a los ingresos procedentes de contratos con clientes. Bajo la NIIF 15 el ingreso es
reconocido en un importe que refleje la contraprestacin que una entidad espera tener derecho a
recibir a cambio de transferir bienes y servicios a un cliente.
Esta nueva norma es aplicable a todas las entidades y derogar todas las normas anteriores de
reconocimiento de ingresos. Tanto una aplicacin retrospectiva total o retrospectiva parcial est
permitida, y es efectiva para ejercicios anuales que empiecen el 1 de enero de 2018 con
aplicacin anticipada permitida. La Compaa evaluar el impacto de la NIIF 15 y planea su
adopcin en la fecha requerida utilizando el mtodo retrospectivo total.
Enmiendas a la NIC 16 y NIC 38: Clarificacin de mtodos aceptables de amortizacin y

depreciacin
Las enmiendas aclaran el principio de la NIC 16 y la NIC 38 que los ingresos reflejan un patrn de
los beneficios econmicos que se generan a partir de operar un negocio (del que el activo es
parte) en lugar de los beneficios econmicos que se consumen a travs del uso del activo. Como
resultado, un mtodo basado en los ingresos no se puede utilizar para depreciar la propiedad,
planta y equipo y slo puede utilizarse en circunstancias muy limitadas para amortizar los activos
intangibles. Las enmiendas son efectivas prospectivamente para los perodos anuales que
comiencen a partir del 1 de enero de 2016, se permite una adopcin anticipada. No se espera
que estas enmiendas tengan un impacto en la informacin financiera de la Compaa, dado que
no ha utilizado un mtodo basado en los ingresos para depreciar sus activos no corrientes.
Mejoras Anuales Ciclo 2012-2014

Estas mejoras son efectivas para los perodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de
2016. Estas incluyen:
NIIF 7 Instrumentos financieros: Informacin a revelar
(i)
Contratos de prestacin de servicios

La enmienda aclara que un contrato de prestacin de servicios que incluye una tarifa
puede constituir implicacin continuada en un activo financiero. Cada entidad debe
evaluar la naturaleza de la tarifa y del contrato de servicio contra los conceptos de
implicacin continuada descritos en la NIIF 7 con el fin de evaluar si se requieren
revelaciones adicionales. La evaluacin de qu contratos de servicio constituyen
implicacin continuada debe hacerse con carcter retroactivo. Sin embargo, las
revelaciones requeridas no son necesarias para periodos que comienzan antes del periodo
anual en el que la entidad aplica por primera vez las enmiendas.
28
(ii)
Aplicabilidad de las modificaciones a la NIIF 7 a los estados financieros intermedios

condensados
La enmienda aclara que los requisitos de divulgacin de compensacin no se aplican a los
estados financieros intermedios condensados, a menos que tales revelaciones
proporcionan una importante actualizacin de la informacin reportada en el informe
anual ms reciente. Esta enmienda debe aplicarse con carcter retroactivo.
NIC 19 Beneficios a los empleados

La enmienda aclara que la profundidad del mercado sobre los bonos corporativos de alta calidad
se evala sobre la base de la moneda en que est denominada la obligacin, en lugar del pas
donde se encuentra la obligacin. Cuando no existe un mercado para bonos corporativos de alta
calidad en esa moneda, se deben utilizar las tasas de los bonos del gobierno. Esta enmienda debe
aplicarse de forma prospectiva.
No se espera que estas enmiendas tengan ningn impacto en la informacin financiera de la
Compaa.
-
Modificaciones a la NIC 1 Iniciativa de informacin a revelar

Las enmiendas a la NIC 1Presentacin de Estados Financieros aclaran, en lugar de cambiar de
manera significativa, los requisitos existentes en la NIC 1. Las enmiendas aclaran:
-
Los requisitos de materialidad de la NIC 1.
Que partidas especficas en los estados de resultados, de otros resultados integrales y de

situacin financiera pueden ser desagregados.
Que las entidades tienen flexibilidad en cuanto al orden en que se presentan las notas a
los estados financieros.
Que la participacin en el otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos que se

contabilicen utilizando el mtodo de la participacin debe ser presentada en su conjunto
como una sola partida, y se clasifica entre los elementos si ser o no ser posteriormente
reclasificada a resultados.
Por otra parte, las enmiendas aclaran los requisitos que se aplican cuando se presentan
subtotales adicionales en el estado separado de situacin financiera, en el estado separado de
resultados y en el de otros resultados integrales. Estas modificaciones son efectivas para
perodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016, se permite su adopcin
anticipada. No se espera que estas enmiendas tengan ningn impacto en la Compaa.
-
Modificaciones a la NIIF 10, NIIF 12 y la NIC 28 Entidades de Inversin: Aplicacin de la excepcin

de consolidacin
Las enmiendas abordan cuestiones que han surgido en la aplicacin de la excepcin a entidades
de inversin en virtud de la NIIF 10. Las enmiendas a la NIIF10 aclaran que la exencin de la
presentacin de los estados financieros consolidados se aplica a una entidad matriz que es a su
vez subsidiaria de una entidad de inversin, cuando dicha entidad de inversin mide todas sus
inversiones en subsidiarias al valor razonable.
29
Asimismo, las enmiendas a la NIIF 10 aclaran que slo una subsidiaria de una entidad de
inversin que no sea una entidad de inversin en s y que ofrece servicios de apoyo a la entidad
de inversin se consolida. Todas las dems subsidiarias de una entidad de inversin se miden a su
valor razonable. Las modificaciones de la NIC 28 permiten al inversionista, al aplicar el mtodo
de la participacin, retener la medicin del valor razonable aplicada por la entidad de inversin
asociada o negocio conjunto a sus participaciones en subsidiarias.
Estas modificaciones son aplicables de manera retrospectiva a los ejercicios que se inicien a
partir del 1 de enero de 2016, se permite la adopcin anticipada. No se espera que esta
modificacin sea relevante para la Compaa.
5.
Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio del mercado libre publicados
por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2015, los tipos de cambio del
mercado libre para las transacciones realizadas en dlares estadounidenses, publicados por esta
institucin, fueron de S/3.408 para la compra y S/3.413 para la venta (S/2.981 para la compra y
S/2.989 para la venta al 31 de diciembre de 2014).
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en dlares
estadounidenses:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
26,574
163,097
Activos
Anticipos a proveedores por obras en curso
4,457
4,945
4,513
_________
31,050
_________
35,544
_________
199,092
_________
Pasivos
(10,725)
(13,183)
(300,000)
_________
(300,000)
_________
(310,725)
_________
(313,183)
_________
(275,181)
_________
(114,091)
_________
Posicin swap
300,000
_________
120,000
_________
Posicin activa , neta
24,819
_________
5,909
_________
Pasivos financieros
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la Compaa mantiene contratos de coberturas de flujos de

efectivo (cross currency swaps) para sus bonos corporativos (denominados en dlares
estadounidenses), ver nota 15.
30
La ganancia neta por diferencia en cambio originada por los activos y pasivos en moneda extranjera fue
de aproximadamente S/12,370,000 durante el ao 2015 (prdida neta de aproximadamente
S/14,612,000 durante el ao 2014), la cual se presenta en el rubro Ganancia (prdida) neta por
diferencia en cambio del estado separado de resultados.
6.

(a)
El rubro est compuesto por las siguientes partidas:
Caja chica
Cuentas corrientes (b)
Depsitos a plazo (c)
(b)
2015
S/(000)
2014
S/(000)
1,374
1,536
9,510
244,939
90,200
_________
279,168
_________
101,084
_________
525,643
_________
Las cuentas corrientes bancarias estn denominadas en moneda local y extranjera, estn
depositadas en bancos locales y del exterior y son de libre disponibilidad. Estas cuentas generan
intereses en base a tasas diarias para depsitos en bancos.
(c)
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa mantiene depsitos a plazo con

vencimientos originales menores a tres meses en bancos locales, son de libre disponibilidad y
generan intereses segn las tasas respectivas de depsitos a plazo. Estos depsitos con
vencimientos menores a 90 das fueron liquidados en enero 2016 y 2015 respectivamente.
Durante los aos 2015 y 2014, estos depsitos a plazo generaron intereses por
aproximadamente S/1,781,000 y S/6,368,000 ver nota 24, de los cuales S/10,000 y S/71,000
se encuentran pendientes de cobro al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, respectivamente.
31
7.

(a)

Corriente
__________________________
No corriente
________________________
2015
S/(000)
2014
S/(000)
2015
S/(000)
2014
S/(000)
106,720
117,000
4,278
35,286
9,085
13,209
175
2,691
909
947
13
79
8,014
_________
3,135
_________
_________
_________
124,916
_________
137,061
_________
4,278
_________
35,286
_________
22,716
_________
38,706
_________
_________
_________
147,632
_________
175,767
_________
4,278
_________
35,286
_________
Cuentas por cobrar a la Principal,

subsidiarias y relacionadas, nota 26
Cuentas por cobrar comerciales (b)
Fondos restringidos al pago de
impuestos
Prstamos a empleados
Intereses por cobrar
Otras cuentas por cobrar
Activos financieros clasificados como
cuentas por cobrar (d)
Crdito por fiscal por impuesto general
a las ventas (c)
(b)
Las cuentas por cobrar comerciales generan intereses, estn denominadas principalmente en
dlares estadounidenses y tienen vencimiento corriente de 30 a 90 das.
(c)
Al 31 de diciembre de 2015, el crdito fiscal por impuesto general a las ventas se gener
principalmente por la construccin de la nueva planta de cemento en Piura, ver nota 11.
(d)
El anlisis de la antigedad de las cuentas por cobrar comerciales y diversas al 31 de diciembre

de 2015 y de 2014 es el siguiente:
Vencidos pero no deteriorados
__________________________________________________________
30
das
S/(000)
Total
S/(000)
Ni vencidos, ni
deteriorados
S/(000)
2015
129,194
122,144
6,089
2014
172,347
167,552
4,582
61-90
das
S/(000)
91-120
das
S/(000)
120
das
S/(000)
191
341
207
222
43
170
30-60
das
S/(000)
En la nota 29, sobre riesgo de crdito y cuentas por cobrar comerciales, se explica de qu
manera la Compaa gestiona y mide el riesgo de crdito de los deudores comerciales que no
estn vencidos ni deteriorados.
32
8.
Inventarios
(a)

2015
S/(000)
Productos terminados
11,601
7,112
Productos en proceso
81,655
65,400
Materias primas
71,005
75,563
1,858
2,314
Combustible y carbn
37,665
65,818
Repuestos y suministros diversos
60,186
54,460
1,999
_________
12,618
_________
265,969
283,285
(13,319)
_________
(4,410)
_________
252,650
_________
278,875
_________
Envases y embalajes
Inventarios por recibir
Menos - Estimacin por obsolescencia de inventarios (b)
(b)
2014
S/(000)
El movimiento de la estimacin por obsolescencia de inventarios por los aos terminados

el 31 de diciembre de 2015 y de 2014, se presenta a continuacin:
2015
S/(000)
33
2014
S/(000)
Saldo inicial
4,410
4,847
Adiciones, nota 23
9,335
Recupero
(426)
_________
(437)
_________
Saldo final
13,319
_________
4,410
_________
9.
Inversiones en subsidiarias
(a)
El rubro est compuesto por las siguientes partidas a la fecha del estado separado de situacin financiera:
Actividad
Pas de ubicacin
Porcentaje de participacin
accionaria
__________________________________
2015
%
2014
%
Valor de participacin patrimonial

__________________________________
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Subsidiarias
Cementos Selva S.A. (c)
Produccin y comercializacin de cemento y otros

materiales de construccin afines.
Per
100.00
100.00
210,617
177,502
Per
70.00
70.00
213,062
155,072
construccin y diversos artculos de ferretera.
Per
100.00
100.00
106,969
99,766
Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C. (f)
Servicios de transmisin de energa a la Compaa.
Per
100.00
100.00
48,111
47,321
Salmueras Sudamericanas S.A. (g)
Actividades de exploracin y explotacin minera.
Per
74.90
74.90
34,064
34,871
Calizas del Norte S.A.C. (h)
Actividades de cateo, prospeccin, desarrollo,
Per
100.00
100.00
35,450
33,671
492
________
449
________
648,765
________
548,652
________
Fosfatos del Pacfico S.A. (d)
Actividades de exploracin y explotacin minera.
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. (e)
Produccin de concreto, bloques y ladrillos; as como

comercializacin de cemento, cal, fierro de
explotacin y comercializacin y transporte de

mercancas.
Otras
34
(b)
A continuacin se presenta el detalle de la participacin de la Compaa en los resultados de las

subsidiarias en los aos 2015 y 2014:
2015
S/(000)
Cementos Selva S.A.
33,115
26,337
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L.
7,203
1,246
Calizas del Norte S.A.C.
1,779
1,756
790
1,446
Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C.
(c)
2014
S/(000)
Fosfatos del Pacfico S.A.
(7,804)
(7,536)
Salmueras Sudamericanas S.A.
(2,605)
(2,411)
Otras
43
_________
(53)
_________
Saldo final
32,521
_________
20,785
_________
Cementos Selva S.A.Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el movimiento de la inversin en Cementos Selva S.A. fue
como sigue:
2015
S/(000)
2014
S/(000)
177,502
151,165
Participacin en la utilidad neta
33,115
_________
26,337
_________
Saldo final
210,617
_________
177,502
_________
Saldo inicial
Ms (menos):
(d)
Fosfatos del Pacfico S.A.Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el movimiento de la inversin en Fosfatos del Pacfico S.A.
fue como sigue:
2015
S/(000)
2014
S/(000)
155,072
159,647
Aporte de capital y capitalizacin de deuda e intereses
65,794
4,230
Participacin en la prdida neta
(6,980)
(7,536)
Saldo inicial
Ms (menos):
Eliminacin de ganancias no realizadas intercompaas
35
(824)
Capital adicional del no controlador, nota 17(d)
_________
(1,269)
_________
Saldo final
213,062
_________
155,072
_________
(continuacin)
La Junta General de Accionistas de la subsidiaria Fosfatos del Pacfico S.A. del 14 de julio de
2015 y del 25 de septiembre de 2015 acord aportes para ser utilizados como capital de trabajo
por S/78,178,000 y de S/15,813,000, respectivamente. En consecuencia, durante el periodo
terminado el 31 de diciembre de 2015, la Compaa efectu aportes en efectivo y capitaliz el
principal e intereses devengados de un prstamo mantenido con la subsidiaria por un importe
total de S/65,794,000.
2013 acord un aporte de hasta US$3,300,000 por parte de Cementos Pacasmayo S.A.A., el
cual no generara cambio en los porcentajes de participacin de la actual estructura accionaria de
la subsidiaria. En virtud de este acuerdo, la Compaa aport S/4,230,000 durante el ao 2014.
(e)
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L.Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el movimiento de la inversin en Distribuidora Norte
Pacasmayo S.R.L. fue como sigue:
2015
S/(000)
Saldo inicial
2014
S/(000)
99,766
98,520
7,980
5,231
Ms (menos):
(f)
(777)
_________
(3,985)
_________
Saldo final
106,969
_________
99,766
_________
Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C.Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el movimiento de la inversin en Empresa de Transmisin
Guadalupe S.A.C. fue como sigue:
2015
S/(000)
Saldo inicial
2014
S/(000)
47,321
45,875
790
_________
1,446
_________
Saldo final
48,111
_________
47,321
_________
Ms (menos):
36
(g)
(continuacin)
Salmueras Sudamericanas S.A.Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el movimiento de la inversin en Salmueras Sudamericanas
S.A. fue como sigue:
2015
S/(000)
Saldo inicial
2014
S/(000)
34,871
30,466
2,123
8,050
Ms (menos):
Aporte de capital
Capital adicional del no controlador, nota 17(d)
(325)
(1,234)
Participacin en la prdida neta
(2,605)
_________
(2,411)
_________
Saldo final
34,064
_________
34,871
_________
La Junta General de Accionistas de la subsidiaria del 4 de junio de 2015 acord aportar

S/2,400,000 para ser utilizado como capital de trabajo. La Junta General de Accionistas de la
subsidiaria Salmueras Sudamericanas S.A. del 6 de marzo de 2014 y del 1 de julio de 2014,
acord aportes por S/7,100,000 y S/2,000,000, respectivamente . En relacin a estos acuerdos,
la Compaa efectu aportes por S/2,123,000 y S/8,050,000 durante los aos 2015 y 2014,
respectivamente.
(h)

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el movimiento de la inversin en Calizas del Norte S.A.C. fue
como sigue:
2015
S/(000)
Saldo inicial
2014
S/(000)
33,671
5,000
26,915
1,779
1,974
Ms (menos):
Aporte de capital
_________
(218)
_________
Saldo final
35,450
_________
33,671
_________
La Junta General de Accionistas de la subsidiaria del 5 de febrero y 2 de junio de 2014, acord

un aporte de capital por S/21,453,000 y S/5,462,000, respectivamente. En relacin a estos
acuerdos, la Compaa efectu aportes por S/26,915,000 durante el ao 2014.
37
(i)
El cuadro que se presenta a continuacin muestra el resumen de los principales rubros de los estados financieros auditados de las subsidiarias
controladas por la Compaa al 31 de diciembre de 2015 y de 2014:
Activos
_________________________
38
Pasivos
_________________________
Patrimonio neto
_________________________
Utilidad (prdida)
_________________________
Entidad
2015
S/(000)
2014
S/(000)
2015
S/(000)
2014
S/(000)
2015
S/(000)
2014
S/(000)
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Cementos Selva S.A. y Subsidiarias
268,464
273,910
57,375
95,983
211,089
177,927
33,158
26,337
315,935
237,623
10,384
16,091
305,551
221,532
(9,972)
(10,765)
232,212
212,992
118,849
107,609
113,363
105,383
7,980
5,231
50,959
47,842
2,848
521
48,111
47,321
790
1,446
Salmueras Sudamericanas S.A.
45,698
46,820
219
263
45,479
46,557
(3,478)
(3,219)
38,144
37,645
2,476
3,756
35,668
33,889
1,779
1,974
10.

(a)
El movimiento de inversiones disponibles para la venta se presenta a continuacin:

2015
S/(000)
Saldo inicial a valor razonable
2014
S/(000)
744
36,058
(308)
(16,378)
Actualizacin del valor razonable en otros resultados

integrales
(b)
Venta
_________
(18,936)
_________
Saldo final
436
_________
744
_________
Las inversiones financieras disponibles para la venta incluyen lo siguiente:

2015
________________________________________
Costo
S/(000)
Ganancias no
realizadas
S/(000)
Valor
razonable
S/(000)
Acciones listadas de compaa peruana
450
_________
(14)
_________
436
_________
Total
450
_________
(14)
_________
436
_________
2014
________________________________________
Costo
S/(000)
Ganancias no
realizadas
S/(000)
Valor
razonable
S/(000)
Acciones listadas de compaa peruana
450
_________
294
_________
744
_________
Total
450
_________
294
_________
744
_________
El valor razonable de las acciones listadas se determina en base a las cotizaciones pblicas de
precios en un mercado activo. Las acciones de Unin Andina de Cementos S.A.A. se negocian
pblicamente en la Bolsa de Valores de Lima (BVL).
Al 1 de enero de 2014, la Compaa posea acciones de capital de Sindicato de Inversiones y
Administracin S.A. (SIA), principal accionista de Unin Andina de Cementos S.A.A. con una
participacin del 43.38% en su capital accionario. El 10 de octubre de 2014 la Compaa vendi
su inversin financiera disponible para la venta de SIA por aproximadamente US$6,514,000
(equivalente a S/18,936,000). Como resultado de esta venta, en octubre de 2014 la Compaa
transfiri una ganancia de S/10,537,000 del estado separado de otros resultados integrales al
estado de resultados.
39
(c)
A continuacin, el nmero de acciones que representan estas inversiones en acciones al 31 de

diciembre de 2015 y de 2014:
Unin Andina de Cementos S.A.A. (*)
(*)
2015
2014
256,624
256,624
Representa el 0.016% de sus acciones comunes.
No ha habido cambios en el nmero de acciones en circulacin de Unin Andina de

Cementos S.A.A. al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
40
11.
Propiedades, planta y equipo, neto

(a)
La composicin y movimiento del rubro a la fecha del estado separado de situacin financiera se presenta a continuacin:
Maquinaria,
equipo y
repuestos
relacionados
S/(000)
Concesiones
mineras (b)
S/(000)
Costos de
desarrollo de
mina (b)
S/(000)
Terrenos
S/(000)
Edificios y otras
construcciones
S/(000)
Muebles y
enseres
S/(000)
Unidades de
transporte
S/(000)
Equipos de
cmputo y
herramientas
S/(000)
70,570
32,193
189,516
202,982
549,997
27,084
67,384
34,360
4,575
193,984
1,372,645
1,686
1,019
1,889
16,158
184
1,744
871
496,263
519,814
Capitalizacin de intereses (d)
16,282
16,282
Ventas y/o retiros
_________
_________
_________
2,548
_________
26,920
_________
_________
568
_________
1,313
_________
(1,029)
(27,747)
_________
(31,349)
_________
__________
72,256
33,212
189,901
205,530
585,879
27,266
51,858
36,366
4,575
674,151
1,880,994
1,043
927
3,421
1,291
1,244
3,012
2,520
412,598
426,056
Capitalizacin de intereses (d)
38,822
38,822
Ventas y/o retiros (e)
(8)
(15,834)
Costos de
cierre de mina
S/(000)
Obras en curso
y unidades por
recibir
S/(000)
Total
S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2014
Adiciones
Transferencias
Saldo al 31 de diciembre de 2014
Adiciones
(1,504)
(2,247)
(7,196)
(2)
(17,838)
(84)
(178)
(13,495)
Transferencias
_________
_________
_________
115,011
_________
148,924
_________
12
_________
1,249
_________
4,067
_________
_________
(269,263)
_________
__________
73,299
_________
34,139
_________
191,075
_________
320,541
_________
736,094
_________
28,522
_________
56,035
_________
42,945
_________
4,575
_________
842,813
_________
2,330,038
__________
8,055
9,908
31,187
108,229
24,712
31,390
26,903
1,349
241,733
6,948
26,148
446
2,802
2,255
38,599
_________
_________
_________
_________
_________
_________
8,055
9,908
38,135
134,144
25,157
28,624
29,102
1,349
274,474
7,877
30,470
552
2,944
2,265
44,108
Ventas y/o retiros
_________
_________
_________
_________
_________
_________
(63)
_________
(6)
_________
_________
_________
(69)
__________
Saldo al 31 de diciembre 2015
8,055
_________
9,908
_________
_________
46,012
_________
164,614
_________
25,709
_________
31,505
_________
31,361
_________
1,349
_________
_________
318,513
__________
44,103
_________
21,370
_________
257
_________
17,069
_________
9,070
_________
104
_________
28
_________
32
_________
3,226
_________
735
_________
95,994
__________
Al 31 de diciembre de 2015
21,141
_________
2,861
_________
190,818
_________
257,460
_________
562,410
_________
2,709
_________
24,502
_________
11,552
_________
_________
842,078
_________
1,915,531
__________
20,098
_________
1,934
_________
189,644
_________
150,326
_________
442,665
_________
2,005
_________
23,206
_________
7,232
_________
_________
673,416
_________
1,510,526
__________
Depreciacin acumulada
Saldo al 1 de enero de 2014
Adiciones
Ventas y/o retiros
Adiciones
(233)
_________
(1)
_________
(5,568)
_________
(56)
_________
(5,858)
__________
Estimacin por deterioro de activos

mineros (b)
Valor neto en libros
41
(b)
Las concesiones mineras incluyen principalmente costos netos de adquisicin por S/15,367,000
relacionados a concesiones de carbn adquiridas entre el ao 2011 y 2013. El rubro
adicionalmente incluye ciertas concesiones adquiridas para actividades de exploracin en zonas
de inters para el negocio de cemento.
En aos anteriores la gerencia reconoci una estimacin por deterioro de S/95,994,000,
correspondiente al valor neto en libros de todos los activos relacionados a la unidad minera de
zinc cerrada, los cuales incluyen costos de concesin minera, costos de desarrollo, as como
instalaciones y equipos de planta relacionados. De este total, S/44,103,000 corresponde a
concesiones mineras. De acuerdo a los estimados de la Gerencia, el valor de recupero de los
activos relacionados a esta unidad minera es cero.
(c)
Durante los aos 2015 y 2014, no hubo adiciones de activos fijos bajo la modalidad de
arrendamiento financiero.
(d)
Durante el 2015 y 2014 la Compaa capitaliz costos de financiamiento por S/38,822,000 y

S/16,282,000 asociados principalmente a la construccin de la planta de cemento ubicada en
Piura. La tasa utilizada para determinar el importe de los costos de financiamiento susceptibles
de capitalizacin fue de aproximadamente 5.00 por ciento, que es la tasa efectiva del nico
prstamo que mantiene la Compaa al 31 de diciembre de 2015. El importe de los costos de
financiamiento capitalizables se determina aplicando la tasa de capitalizacin a los desembolsos
de capital incurridos en los activos calificados. A partir de septiembre de 2015, parte de este
proyecto ya se encuentra en funcionamiento.
(e)
Durante el ao 2015, la Compaa transfiri los desembolsos de capital efectuados para la

construccin de un puerto en la regin Piura a su subsidiaria Fosfatos del Pacfico S.A. mediante
una venta, el valor en libros de los activos transferidos ascendi aproximadamente a
S/.11,935,000.
(f)
La Gerencia ha evaluado el valor recuperable de las propiedades, planta y equipo de la Compaa

y no ha identificado una prdida por deterioro de valor para estos activos al 31 de diciembre de
2015.
(g)
Las obras en curso incluidas en propiedad, planta y equipo al 31 de diciembre de 2015 ascienden
a S/842,078,000 (S/673,416,000 durante el 2014) y estn principalmente relacionadas a la
construccin de una planta de cemento en la regin Piura, Per. La Gerencia estima que esta
planta ser activada en el transcurso del primer trimestre del 2016.
(h)
Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa mantiene cuentas por pagar relacionadas a la

adquisicin de propiedad, planta y equipo por S/.19,023,000 (S/.18,865,000 al 31 de diciembre
de 2014).
42
12.
Intangibles
(a)
Este rubro est conformado por los costos de exploracin y evaluacin minera en concesiones
aledaas a la planta de cemento en Pacasmayo. A continuacin se presenta la composicin y el
movimiento del rubro:
S/(000)
Costo
Al 1 de enero de 2014
7,199
Adiciones
250
Bajas
(455)
_________
(b)
6,994
Adiciones
878
_________
7,872
_________
Al 31 de diciembre de 2015, la Gerencia ha evaluado las condiciones de los proyectos

relacionados a los costos de exploracin y evaluacin minera de la Compaa y no ha encontrado
ningn indicio de deterioro de valor en dichos activos.
13.

2015
S/(000)
2014
S/(000)
Cuentas por pagar comerciales
53,486
38,774
Intereses por pagar
18,174
15,916
Remuneraciones por pagar
13,205
9,691
Comisiones por pagar
10,897
1,626
Remuneracin al Directorio
6,329
3,999
Tributos por pagar
6,020
4,748
Dividendos por pagar, nota 17
4,235
3,453
Depsitos en garanta
4,058
7,662
Cuentas por pagar a relacionadas, nota 26
3,971
5,894
1,444
_________
2,121
_________
121,819
_________
93,884
_________
Otras cuentas por pagar
Las cuentas por pagar comerciales resultan de las compras de materiales, servicios y suministros para la
Compaa, y corresponden principalmente a facturas por pagar a proveedores locales. Las cuentas por
pagar comerciales no generan intereses y normalmente se cancelan dentro de 60 a 120 das.
Las cuentas por pagar diversas no generan intereses y su plazo promedio de cancelacin es de 3
meses.
43
Los intereses por pagar normalmente se liquidan de manera semestral a lo largo del perodo.
La informacin sobre los procesos de gestin del riesgo de crdito de la Compaa se incluye en la
nota 29.
14.
Provisiones
Participacin de
los trabajadores
en las utilidades
S/(000)
Provisin para
cierre de mina
S/(000)
Total
S/(000)
24,080
21,959
3,171
49,210
Adiciones, nota 22
16,238
14,159
30,397
Cambios en estimaciones, nota 23
514
514
Actualizacin del valor presente, nota 25
788
788
Pagos y adelantos
(26,197)
________
________
(346)
________
(26,543)
________
14,121
________
36,906
________
3,339
________
54,366
________
14,121
5,788
1,819
21,728
________
31,118
________
1,520
________
32,638
________
14,121
________
36,906
________
3,339
________
54,366
________
Porcin corriente
Porcin no corriente
Participacin de
los trabajadores
en las utilidades
S/(000)
Provisin para
incentivos a
largo plazo
S/(000)
Provisin para
cierre de mina
S/(000)
Total
S/(000)
21,037
18,845
3,645
43,527
Adiciones, nota 22
26,529
5,944
32,473
598
598
Actualizacin del valor presente, nota 25

Pagos y adelantos
(23,486)
________
(3,428)
________
(474)
________
(27,388)
________
24,080
________
21,959
________
3,171
________
49,210
________
24,080
21,959
2,514
48,553
________
________
657
________
657
________
24,080
________
21,959
________
3,171
________
49,210
________
Porcin corriente
Porcin no corriente
44
Provisin para
incentivos a
largo plazo
S/(000)
Participacin de los trabajadores en las utilidades Conforme a la legislacin peruana, la Compaa mantiene un plan de participacin de los trabajadores en
las utilidades de 10% de la utilidad anual sujeta a impuestos. Las distribuciones a empleados que se
realizan en base al plan se basan en un 50% sobre el nmero de das que cada empleado trabaj durante
el ao anterior y 50% sobre los niveles proporcionales de salario anual.
Provisin para incentivos a largo plazo La Compaa implement un plan de compensaciones de largo plazo a sus ejecutivos claves que rige a
partir del 2011. Este incentivo de largo plazo es pagadero en efectivo, se basa en el sueldo de cada
funcionario y depende de los aos de prestacin de servicios del funcionario dentro de la Compaa.
Segn el plan, el ejecutivo recibir el equivalente a un sueldo anual por cada ao de servicio que
comienza a devengarse a partir de 2011. Este beneficio se devenga y acumula por cada ejecutivo, y es
pagadero en dos oportunidades: para un grupo en el sexto ao contado desde la creacin del plan de
bonificaciones, para un segundo grupo en el sptimo ao contado desde la creacin del plan, y el ltimo
pago se realizar en el noveno ao contado desde la misma fecha. Si el ejecutivo decide retirarse
voluntariamente de la Compaa antes de las fechas establecidas de compensacin efectiva pierde el
derecho a recibir dicha compensacin. De acuerdo a la NIC 19, la Compaa usa el mtodo de unidad de
crdito proyectada para determinar el valor presente de esta obligacin diferida y el costo corriente
diferido relacionado, considerando los incrementos esperados de salario y una tasa de descuento de
mercado apropiada. Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa tiene registrado un pasivo por
S/36,906,000 (S/21,959,000 al 31 de diciembre de 2014) relacionado a esta compensacin.
Provisin para cierre de mina Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, corresponde a la provisin que cubre los costos futuros del
cierre de mina de zinc ubicada en la regin de Amazonas (totalmente provisionada por deterioro en aos
anteriores). La provisin se cre sobre la base de estudios realizados por especialistas internos. Sobre la
base del entorno econmico actual se adoptaron supuestos que la Gerencia considera una base
razonable sobre la cual realizar estimaciones de pasivos futuros. Dichas estimaciones se revisan
peridicamente para tomar en cuenta cualquier cambio importante en los supuestos. Sin embargo, los
costos reales de cierre de mina dependern finalmente de los precios de mercado futuros para las obras
necesarias de desmantelamiento que reflejarn las condiciones del mercado en el momento de la
ejecucin.
Los flujos de efectivo futuros se han estimado a partir de los presupuestos financieros aprobados por la
Gerencia que abarca un perodo de 7 aos. La tasa promedio de descuento libre de riesgos utilizada en
el clculo de la provisin al 31 de diciembre de 2015 fue de 6.09 por ciento (4.53 por ciento al 31 de
diciembre de 2014).
La Gerencia estima incurrir en esta obligacin en el mediano plazo. La Compaa considera que este
pasivo es suficiente para cumplir con las leyes de proteccin medioambiental vigentes aprobadas por el
Ministerio de Energa y Minas.
45
15.
Pasivos financieros
El rubro est constituido del siguiente modo:
Tasa de inters
anual
%
Vencimiento
2015
S/(000)
2014
S/(000)
1,012,406
__________
883,564
_________
1,012,406
883,564
Menos Porcin corriente
__________
_________
Porcin no corriente
1,012,406
__________
883,564
_________
Bonos corporativos
Principal, neto de costos de emisin
4.50
8 de febrero de 2023
Bonos corporativos
La Junta General de Accionistas celebrada el 7 de enero de 2013, aprob que la Compaa complete
una operacin de financiamiento. En relacin a ello, la Sesin de Directorio del 24 de enero de 2013
acord la emisin de bonos corporativos a travs de una oferta privada bajo la Rule 144A y la
Regulacin S del US Securities Act de 1933. Tambin se acord listar estos valores en la Bolsa de
Valores de Irlanda. En consecuencia, el 1 de febrero de 2013, la Compaa emiti bonos corporativos
con un valor nominal de US$300,000,000, con una tasa de inters anual nominal de 4.50% y
vencimiento en el 2023, obteniendo ingresos totales netos de US$293,646,000 (S/762,067,000). La
Compaa utiliz parte de los ingresos netos de los bonos para pre-cancelar parte de su deuda existente
y la diferencia ser usada en desembolsos de capital para su negocio de cemento. Los bonos
corporativos estn garantizados por las siguientes subsidiarias de la Compaa: Cementos Selva S.A.,
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C., Dinoselva Iquitos
S.A.C. y Calizas del Norte S.A.C.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 los bonos corporativos generaron intereses que se han
reconocido en el estado separado de resultados por S/8,108,000 y S/26,565,000, neto de
capitalizacin de intereses, respectivamente, ver nota 25.
En caso la Compaa y sus subsidiarias garantes requieran emitir instrumentos de deuda o de
patrimonio, se fusionen con otra compaa o dispongan o alquilen activos significativos, los bonos
activarn el cumplimiento de las siguientes restricciones financieras, calculadas sobre los estados
financieros consolidados anuales de la Compaa y subsidiarias garantes:
-
El ratio de cobertura de servicio de deuda (incluye amortizacin ms intereses) deber ser como
mnimo 2.5 a 1.
El ratio deuda financiera a EBITDA no podr ser mayor que 3.5 a 1.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa no ha efectuado ninguna de las operaciones

mencionadas anteriormente.
Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa celebr contratos de cobertura de flujos de efectivos (cross
currency swaps) para reducir el riesgo de moneda extranjera de los bonos corporativos, los cuales se
encuentran en dlares estadounidenses, ver nota 30(b).
46
16.
Activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido

A continuacin se presenta la composicin del rubro segn las partidas que lo originaron:
Al 1 de
enero
de 2014
S/(000)
Efecto en
ganancias
(prdidas)
S/(000)
28,830
(3,844)
Efecto en otros
resultados
integrales
S/(000)
Al 31 de
diciembre
de 2014
S/(000)
Efecto en
ganancias
(prdidas)
S/(000)
Efecto en otros
resultados
integrales
S/(000)
Efecto en
patrimonio
S/(000)
Al 31
de diciembre
de 2015
S/(000)
Activo diferido
Estimacin para deterioro de activos mineros
Provisin para compensacin a funcionarios
Estimacin para desvalorizacin de repuestos
Provisin para vacaciones
5,653
24,986
24,986
496
6,149
4,185
10,334
534
(107)
427
2,614
3,041
2,453
(181)
2,272
562
2,834
1,001
301
1,302
(119)
1,183
1,094
(215)
879
(11)
868
Estimacin para desvalorizacin de inventarios de zinc y de

suministros asociados a activo fijo
Provisin para cierre de mina
Estimacin de honorarios y otros
205
_________
37
_________
_________
242
_________
(8)
_________
_________
_________
234
_________
39,770
_________
(3,513)
_________
_________
36,257
_________
7,223
_________
_________
_________
43,480
_________
(112,060)
(32,439)
(3,218)
Pasivo diferido
Efecto de la diferencia entre bases contable y tributaria de
activo fijo
(111,722)
10,934
(100,788)
(11,272)
(1,995)
(1,995)
(26,346)
Efecto de ganancia neta en instrumento financiero de

cobertura
(4,098)
Efecto de costos incurridos por emisin de bonos
(4,433)
755
(3,678)
460
Efecto de las inversiones disponibles para la venta
(8,164)
8,088
(76)
79
_________
_________
_________
_________
_________
_________
(30)
_________
(30)
_________
(124,319)
_________
9,694
_________
8,088
_________
(106,537)
_________
(37,158)
_________
(4,019)
_________
(30)
_________
(147,744)
_________
(84,549)
_________
6,181
_________
8,088
_________
(70,280)
_________
(29,935)
_________
(4,019)
_________
(30)
_________
(104,264)
_________
Efecto de costos relacionados a la adquisicin de acciones

en tesorera
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto
La Compaa compensa activos y pasivos si y solo si tiene un derecho legal exigible de compensar activos tributarios corrientes con pasivos tributarios corrientes, y si los activos diferidos y
pasivos diferidos se relacionan a impuestos a las ganancias gravados por la misma autoridad tributaria.
47
A continuacin se presenta la conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias para los aos
2015 y 2014:

Impuesto a las ganancias con tasa legal del 28% (2014: 30%)
2015
S/(000)
2014
S/(000)
286,594
_________
258,168
_________
80,246
77,451
Diferencias permanentes
Dividendos obtenidos de inversiones financieras disponibles para la
venta
Participacin en los resultados de subsidiarias
Otros gastos no deducibles, neto
(34)
(103)
(9,105)
(6,236)
2,843
4,939
Efecto por cambio de tasa impositiva
(2,888)
_________
(10,710)
_________
Impuesto a las ganancias con tasa efectiva del 25% (2014:25%)
71,062
_________
65,341
_________
Hasta el ao 2014, la tasa de impuesto a las ganancias fue de 30%. En diciembre de 2014, el Gobierno
Peruano aprob la reduccin progresiva de la tasa de impuesto a las ganancias del 30% al 28% a ser
efectivo en el 2015 y 2016, a un 27% durante 2017 y 2018 y el 26% a partir de 2019 en adelante. Al 31
de diciembre de 2015 y de 2014, esta reduccin de las tasas futuras de impuesto a las ganancias ha
tenido un impacto neto de S/2,888,000 y S/10,710,000 como reduccin del pasivo por impuesto a las
ganancias diferido de la Compaa, respectivamente. Tal importe ha sido reconocido como una
reduccin al gasto por impuesto a las ganancias del estado separado de resultados.
El gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias mostrado en el estado separado de resultados por los
aos 2015 y 2014, se compone de la siguiente manera:
2015
S/(000)
2014
S/(000)

Corriente
Diferido
41,127
71,522
29,935
_________
(6,181)
_________
71,062
_________
65,341
_________
El impuesto a las ganancias imputado directamente a otros resultados integrales durante el ao 2015 es
un gasto de S/4,019,000 (un ingreso de S/8,088,000 durante el ao 2014).
48
A continuacin se muestra la composicin del impuesto a la renta diferido relacionado a las partidas
reconocidas en el estado de otros resultados integrales y en patrimonio durante el ejercicio:
2015
S/(000)
2014
S/(000)

Prdida no realizada en inversiones disponibles para la venta
79
8,088
Ganancia no realizada en activo financiero derivado
(4,098)
_________
_________
Total en otros resultados integrales
(4,019)
_________
8,088
_________
Diferencia temporal en la compra de acciones en tesorera
(30)
_________
_________
Total en patrimonio
(30)
_________
_________
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, no es necesario reconocer el pasivo por impuesto a las

ganancias diferido por impuestos que seran pagaderos sobre los resultados no remitidos de las
subsidiarias de la Compaa. La Compaa ha establecido que las diferencias temporales se revertirn
mediante la recepcin futura de dividendos, los cuales segn la normativa tributaria vigente en el Per
no estn sujetos al impuesto a las ganancias.
Para fines informativos, las diferencias temporales asociadas con las inversiones en subsidiarias,
generaran un pasivo por impuesto a las ganancias diferido ascendente a S/48,012,000 (2014:
S/39,641,000), el cual no debe ser registrado en los estados financieros de acuerdo con la NIC 12.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, no hay efectos tributarios relacionados al pago de dividendos a
los accionistas de la Compaa. Los dividendos a los accionistas no domiciliados estn afectos a una
retencin del 4.1% hasta el 31 de diciembre de 2014. En diciembre de 2014, el Gobierno Peruano
aprob el aumento de la tasa de impuesto a los dividendo entregados a no domiciliados del 4.1% al 6.8%,
efectivo en el 2015 y 2016, al 8% durante 2017 y 2018 y un 9.3% desde 2019 en adelante.
17.
Patrimonio neto
(a)
Capital Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el capital est representado por 531,461,479 acciones
comunes ntegramente suscritas y pagadas, con un valor nominal de un Sol por accin. Del total
de acciones comunes mantenidas por la Compaa al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,
111,484,000 estn listadas en la Bolsa de Valores de Nueva York y 419,977,479 en la Bolsa de
Valores de Lima.
49
(b)
Acciones de inversin Las acciones de inversin no tienen derecho a voto o a participacin en las juntas de accionistas,
pero s participan en la distribucin de dividendos. Las acciones de inversin otorgan a sus
titulares el derecho de participar en los dividendos que se distribuyen de acuerdo a su valor
nominal, de igual modo que las acciones comunes. Las acciones de inversin otorgan adems a
sus titulares el derecho de:
(i)
mantener la proporcin actual de las acciones de inversin en caso que el capital se

incremente por nuevos aportes;
(ii)
aumentar la cantidad de acciones de inversin ante la capitalizacin de resultados

acumulados, excedente de revaluacin u otras reservas que no representen
contribuciones en efectivo;
(iii)
participar en la distribucin de los activos que resulten de la liquidacin de la Compaa

del mismo modo que las acciones comunes; y,
(iv)
rescatar las acciones de inversin en caso de una fusin y/o cambio de actividad comercial
de la Compaa.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa tiene 50,503,124 acciones de inversin

suscritas y completamente pagadas, con un valor nominal de un Sol por cada accin.
(c)
Acciones en tesorera Corresponden a 37,276,580 acciones de inversin de la Compaa adquiridas el 15 de octubre

de 2015 por un importe de S/108,248,000.
(d)
Capital adicional El capital adicional est representado principalmente por S/561,191,000 como consecuencia de
la emisin de 111,484,000 acciones comunes y 928,000 acciones de inversin
correspondientes a la oferta pblica de acciones de depsito americanas (ADS) registradas en la
Bolsa de Valores de Nueva York y la Bolsa de Valores de Lima en el ao 2012. Este importe
corresponde al excedente de la recaudacin total obtenida en esta transaccin en relacin al
valor nominal de dichas acciones.
Capital adicional por aportes en subsidiariasSalmueras Sudamericanas S.A.
Con la finalidad de financiar el proyecto Salmueras, la Junta General de Accionistas de la
subsidiaria del 4 de junio de 2015 acord aportar S/2,400,000. Asimismo, la Junta General de
Accionistas de la subsidiaria del 6 de marzo del 2014 y 1 de julio de 2014 acord aportar
S/7,100,000 y S/2,000,000, respectivamente. Durante el ao terminado al 31 de diciembre de
2014, la contribucin hecha por Quimpac S.A. ascendi a S/277,000 (S/1,050,000 durante el
ao 2014).
Estos aportes forman parte del compromiso de inversin asumido por la Compaa y Quimpac
S.A. si se desarrollara el proyecto Salmueras hasta por US$100,000,000 y US$14,000,000
respectivamente para mantener su participacin accionaria.
50
El efecto proveniente de la diferencia entre los aportes de capital efectuados y la participacin

adquirida por cada accionista asciende a S/325,000 y S/1,234,000, durante el 2015 y 2014,
respectivamente, y fue reconocido con cargo a capital adicional y abono a la cuenta participacin
de los no controladores.
2015 y de 25 de septiembre de 2015 acord un aporte de S/78,178,000 y de S/15,812,000,
respectivamente. En conexin a este acuerdo, durante el periodo terminado el 31 de diciembre
de 2015, los aportes efectuados por MCA Phosphates Pte. ascendieron a S/28,198,000.
Fosfatos del Pacfico S.A. es propietaria de una planta de ladrillos que se encuentra en etapa de
puesta en marcha. En relacin a este proyecto, la Junta General de Accionistas de la subsidiaria
Fosfatos del Pacfico S.A. del 31 de julio de 2013 acord un aporte de hasta US$3,300,000 por
parte de Cementos Pacasmayo S.A.A., el cual no generara cambio en los porcentajes de
participacin de la actual estructura accionaria de la subsidiaria. Este aporte de capital est
destinado a lograr la capacidad nominal de la planta de ladrillos. El efecto proveniente de la
diferencia entre los aportes de capital efectuados y la participacin adquirida por cada accionista
ascendi a S/1,269,000 durante el ao 2014, y fue reconocido con cargo a capital adicional y
abono a inversiones en subsidiarias.
(e)
Reserva legal Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo del 10% de la utilidad
distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a las ganancias, se transfiera a una reserva
legal hasta que esta sea equivalente a un 20% del capital. Esta reserva legal puede compensar
prdidas o puede capitalizarse, existiendo en ambos casos la obligacin de reponerla.
(f)
Ganancia no realizada por instrumento financiero de cobertura En esta reserva se registra el resultado no realizado por cobertura de flujos de efectivo.
(g)
Ganancia no realizada neta por inversiones disponibles para la venta En esta reserva se registran los cambios en el valor razonable de los activos financieros
disponibles para la venta.
(h)
Pago de dividendos 2015

S/(000)
2014
S/(000)
162,950
__________
116,393
__________
162,950
__________
116,393
__________
Dividendos en efectivo de acciones comunes declarados y

pagados
Dividendos por 2015: S/0.28000 por accin (2014:
S/0.20000 por accin)
51
Los dividendos de acciones comunes propuestos estn sujetos a la aprobacin de la Junta

General Anual de Accionistas y no son reconocidos como un pasivo al 31 de diciembre.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el saldo de dividendos por pagar asciende a S/4,235,000
y S/3,453,000, respectivamente. Con el fin de cumplir con los requerimientos de la ley peruana,
los dividendos por pagar con antigedad mayor a diez aos ascendentes a S/1,670,000 se
reconocieron en el rubro de reserva legal en el estado separado de cambios en el patrimonio neto
durante el ao 2014.
18.
Ventas netas
Cemento
Cal
2015
S/(000)
2014
S/(000)
754,735
761,445
64,140
_________
61,051
_________
818,875
_________
822,496
_________
754,350
761,079
64,525
_________
61,417
_________
818,875
_________
822,496
_________
2015
S/(000)
2014
S/(000)
El detalle de ventas a relacionadas y terceros es el siguiente:

Ventas a relacionadas, nota 26
Ventas a terceros
19.
Costo de ventas
Saldo inicial de productos terminados, nota 8(a)
7,112
7,673
Saldo inicial de productos en proceso, nota 8(a)
65,400
54,548
Consumo de suministros diversos
172,191
176,864
Mantenimiento y servicios prestados por terceros
102,650
99,100
Gastos de personal, nota 22
34,396
38,161
Costos de flete
27,431
32,528
Depreciacin, nota 11
36,205
30,031
Otros gastos de fabricacin
33,155
29,866
Costos de envase
52
27,367
26,033
Saldo final de productos terminados, nota 8(a)
(11,601)
(7,112)
Saldo final de productos en proceso, nota 8(a)
(81,655)
_________
(65,400)
_________
412,651
_________
422,292
_________
20.
Gastos administrativos
2015
S/(000)
2014
S/(000)
79,558
79,221
Servicios de terceros y otros
39,547
45,397
Depreciacin, nota 11
7,903
8,568
Remuneraciones al Directorio
7,105
4,887
Donaciones
5,669
5,509
Tributos
1,768
2,150
Consumo interno de suministros
1,122
1,452
201
_________
206
_________
142,873
_________
147,390
_________
2015
S/(000)
2014
S/(000)
3,693
2,712
Publicidad y promocin
3,159
4,003
376
_________
688
_________
7,228
_________
7,403
_________
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Remuneraciones
53,496
54,056
Participacin de los trabajadores en las utilidades, nota 14
16,238
26,529
Provisin para compensacin a funcionarios , nota 14
Gastos de adecuacin y manejo ambiental, nota 28
21.
Gastos de ventas y distribucin

Otros
22.
Gastos de personal
14,159
5,944
Gratificaciones
7,322
7,593
Vacaciones
6,852
6,960
Aportaciones sociales
6,173
6,310
Compensacin por tiempo de servicios
4,451
4,605
8,956
_________
8,097
_________
117,647
_________
120,094
_________
Otros
53
Los gastos de personal estn distribuidos el siguiente modo:

2015
S/(000)
2014
S/(000)
Costo de ventas, nota 19
34,396
38,161
Gastos administrativos, nota 20
79,558
79,221
3,693
_________
2,712
_________
117,647
_________
120,094
_________
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Gastos de ventas y distribucin, nota 21
23.
Otros ingresos operativos, neto

Ganancia (prdida) por enajenacin de propiedad, planta y equipo,

neta
11,579
(214)
Servicios de gerencia y administracin brindados a la Principal y

subsidiarias, nota 26
9,810
9,648
Ingreso por alquiler de inmuebles a subsidiarias y relacionadas
1,834
1,278
Recuperacin de gastos
1,066
371
Desvalorizacin de existencias, nota 8

Cambios en estimacin de provisin por cierre de mina, nota 14
Otros, individualmente menores a S/200,000, neto
24.
(9,335)
(514)
699
_________
30
_________
15,139
_________
11,113
_________
2015
S/(000)
Intereses sobre prstamos otorgados a relacionadas, nota 26
4,669
5,112
Intereses sobre depsitos plazo, nota 6(c)
1,781
6,368
3,650
206
131
_________
343
_________
6,787
_________
15,473
_________
Ganancia en instrumento financiero (forward)

Otros ingresos financieros
Dividendos recibidos
54
2014
S/(000)
25.
Costos financieros
2015
S/(000)
2014
S/(000)
25,169
1,626
Intereses sobre bonos corporativos, neto de capitalizacin, nota 15
8,108
26,565
Amortizacin de costos de emisin de bonos
1,644
1,644
637
_________
106
_________
35,558
29,941
788
_________
598
_________
36,346
_________
30,539
_________
Comisiones sobre cross currency swap
Otros
Gastos por intereses
Actualizacin de tasa de descuento de provisin para
compensacin a funcionarios , nota 14
Total costos financieros
26.
Revelacin de partes relacionadas

Transacciones con relacionadas Durante los aos 2015 y 2014, la Compaa ha efectuado principalmente las siguientes transacciones
con la Principal, subsidiarias y relacionadas:
2015
S/(000)
2014
S/(000)
754,350
761,079
9,810
9,648
4,669
5,112
1,742
1,196
22,936
92
82
Ingresos / (compras y gastos)

Venta de cemento, concreto, clnker, bloques, ladrillos y otros
suministros a las siguientes subsidiarias:
- Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L.
Servicio de gerencia y administracin brindados a la Principal y
subsidiarias
Intereses sobre prstamos otorgados a Cementos
Selva S.A. , Salmueras Sudamericanas S.A. y Fosfatos del
Pacfico S.A.
Ingresos por servicios de alquiler de inmuebles
Ingresos por venta de activos a Calizas del Norte S.A.
Ingresos por servicios de alquiler de muebles
Servicios de extraccin de mineral recibidos de Calizas del Norte
S.A.C.
(17,767)
(20,339)
(2,827)
(2,771)
Servicios de transmisin elctrica recibidos de Empresa de

Transmisin Guadalupe S.A.C.
Venta de estudios para construccin de puerto a Fosfatos del
Pacfico S.A.
55
12,758
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Otras transacciones
Prstamos otorgados a subsidiarias:
- Salmueras Sudamericanas S.A. (ii)
- Fosfatos del Pacfico S.A. (iii)

Dividendos entregados a Inversiones ASPI S.A. (*)
1,727
9,600
83,004
59,291
65,794
Aporte de capital y capitalizacin de prstamos e intereses por

cobrar a Fosfatos del Pacifico S.A., nota 9 (d)
Compra de acciones de inversin a Inversiones ASPI S.A.
48,585
2,123
8,050
Aporte de capital a Calizas del Norte S.A., nota 9(h)
26,915
Aporte de capital adicional Fosfatos del Pacfico S.A., nota 9(d)
4,230
Capitalizacin de prstamo a Acucola Los Paiches
158
Aportes de capital a Salmueras Sudamericanas S.A., nota 9 (g)
(*)
50.94 por ciento de S/162,950,000 al 30 de septiembre de 2015 (50.94 por ciento de S/116,393,000 al
31 de diciembre de 2014).
Como resultado de estas y otras transacciones menores, la Compaa tiene los siguientes derechos y
obligaciones con su Principal, subsidiarias y relacionadas al 31 de diciembre de 2015 y de 2014:
2015
_________________________
2014
_________________________
Cuentas
por cobrar
S/(000)
Cuentas
por cobrar
S/(000)
Cuentas
por pagar
S/(000)
Cuentas
por pagar
S/(000)
Comerciales
79,607
1,680
60,488
2,608
Cementos Selva S.A.
5,703
1,976
2,982
307
301
_________
3
_________
114
_________
_________
79,607
_________
3,971
_________
66,305
_________
5,894
_________
24,520
63,892
5,049
11,110
1,064
10,157
758
_________
_________
822
_________
_________
31,391
_________
_________
85,981
_________
_________
110,998
3,971
152,286
5,894
Menos - Porcin corriente
106,720
_________
_________
117,000
_________
_________
Porcin no corriente
4,278
_________
3,971
_________
35,286
_________
5,894
_________
Otros menores
Diversas
Cementos Selva S.A. (i)
Otros
menores
(saldos
menores a S/200,000)
Total
56
individuales
Trminos y condiciones de transacciones con partes relacionadas Las ventas y compras con partes relacionadas se hacen en condiciones de mercado equivalentes a
aquellas aplicadas a transacciones entre partes independientes. Los saldos por cobrar y por pagar estn
libres de garantas entregadas y recibidas, libres de intereses y se cancelan en efectivo. Al 31 de
diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa no ha registrado ninguna estimacin para cuentas de
cobranza dudosa en relacin a los saldos adeudados por las partes relacionadas. Esta evaluacin se
realiza anualmente examinando la posicin comercial de la parte relacionada y del mercado en el que
opera.
En opinin de la Gerencia de la Compaa, las cuentas por cobrar y por pagar clasificadas como
corriente al 31 de diciembre de 2015, sern cobradas y pagadas durante el ao 2016.
(i)
Prstamos otorgados a Cementos Selva S.A.-
Prstamos de aos anteriores relacionados con un contrato de compra-venta para la

adquisicin de la planta de cemento de Rioja suscrito con el gobierno de la regin de San
Martn. Dicho prstamo ascendente a US$14,600,000, fue descontado a una tasa anual
de 12%, obtenindose un costo amortizado ascendente a US$5,326,494. Los efectos de
la actualizacin de dicha deuda se reconocen anualmente hasta el ao 2018, ao en que
finaliza el plazo del contrato de prstamo. La Gerencia decidi cambiar la denominacin
de esta deuda a soles a partir del 1 de abril de 2008, mantenindose los dems trminos
constantes. Durante los aos 2015 y 2014, la Compaa ha reconocido ingresos
financieros por este concepto ascendentes a S/.730,000 y S/967,000, respectivamente,
los cuales se presentan en el rubro ingresos financieros del estado separado de
resultados. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 el saldo por cobrar de este prstamo
asciende a S/6,080,000 y S/7,688,000, de este saldo S/.4,278,000 y S/6,080,000
corresponde a la porcin no corriente, respectivamente.
Con la finalidad de ampliar la planta de Rioja, la Compaa otorg prstamos entre abril y
octubre de 2013 por un total de S/52,529,000. Entre enero y marzo de 2014 la
Compaa otorg prstamos por un total de S/ 6,300,000 a una tasa de inters de 6%
anual. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el saldo por cobrar de este prstamo
asciende a S/15,560,000, el cual ser cancelado ntegramente en el ao 2016 (saldo por
cobrar de S/53,789,000 al 31 de diciembre de 2014, de los cuales S/4,289,000
corresponda a la porcin no corriente).
(ii)
Prstamos otorgados a Salmueras Sudamericanas S.A.C.Durante el ao 2014, la Compaa ha otorgado prstamos a la subsidiaria Salmueras
Sudamericanas S.A.C. por aproximadamente S/1,727,000, destinados principalmente a cubrir el
pago de actividades operativas. Estos prstamos devengan una tasa de inters efectiva anual de
6%y no cuentan con garantas especficas.
57
(iii)
Prstamos otorgados a Fosfatos del Pacfico S.A.C.Durante el 2014, la Compaa ha otorgado prstamos a la subsidiaria Fosfatos del Pacfico S.A.C.
por aproximadamente S/9,600,000, destinados principalmente como capital de trabajo, en julio
de 2015, la subsidiaria capitaliz el saldo total del prstamo.
Compensacin al personal ejecutivo clave de la Compaa

Las compensaciones al personal ejecutivo clave de la Compaa incluyen gastos por participacin en las
utilidades, compensaciones y otros conceptos para miembros del Directorio y la Gerencia clave. Al 31 de
diciembre de 2015, el total de compensaciones a corto plazo ascendieron a S/23,074,000 (2014:
S/20,225,000) y el total de compensaciones a largo plazo ascendieron a S/14,159,000 (2014:
S/5,944,000). La Compaa no remunera a la Gerencia con beneficios post empleo, de terminacin de
contrato, ni pagos basados en acciones.
27.
Utilidad por accin

La utilidad por accin bsica se calcula dividiendo la utilidad neta del ao entre el promedio ponderado
del nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin durante el ao.
A continuacin se muestra el clculo de la utilidad por accin bsica y diluida:
2015
S/(000)
2014
S/(000)
215,532
__________
192,827
__________
Numerador
Utilidad neta atribuible a los propietarios de la Compaa
Miles de acciones
Miles de acciones
Denominador
Promedio ponderado de acciones comunes y de inversin
573,998
__________
2015
S/
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin
0.38
________
581,964
__________
2014
S/
0.33
________
El promedio ponderado de las acciones en 2015, toma en cuenta el efecto del promedio ponderado de la
compra de acciones en tesorera, explicado en la nota 17 (c).
La Compaa no tiene acciones comunes potenciales con efecto dilutivo al 31 de diciembre de 2015 y de
2014.
No hubo otras transacciones que involucraran acciones comunes y de inversin entre la fecha del
informe y la fecha de cierre de estos estados financieros.
58
28.
Compromisos y contingencias
Compromisos por arrendamiento operativo Compaa como arrendador
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa en su calidad de arrendador, mantiene un alquiler
de terreno con Compaa Minera Ares S.A.C., una empresa relacionada a Inversiones ASPI S.A. Este
arrendamiento es renovable anualmente gener una renta de S/330,000 y S/293,000,
respectivamente.
Compromisos de capital Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa tena principalmente los siguientes compromisos:
-
Compromiso de aporte de capital, si de desarrollara el desarrollo del proyecto salmueras hasta

por US$100,000,000, de los cuales la Compaa ha aportado S/50,974,000 (equivalente
aproximadamente a US$ 18,129,000) al 31 de diciembre de 2015.
Otros compromisos -
La Compaa mantiene acuerdos de suministro de energa elctrica a largo plazo cuya

facturacin se determina teniendo en cuenta el consumo de electricidad y otras variables del
mercado.
A partir de julio de 2015, la Compaa mantiene un acuerdo de suministro de gas natural a cinco
aos para abastecer de este insumo a una planta de cemento localizada en la ciudad de Piura,
cuya facturacin se determina tomando en cuenta el consumo de gas natural y otras variables de
mercado. Asimismo, el volumen de compras est sujeto a clusulas de tomar o pagar take or
pay que establecen niveles mnimos mensuales de consumo de gas natural. Al 31 de diciembre
de 2015, la Compaa se encuentra cumpliendo con lo requerido segn contrato.
Opciones de compra Opciones de compra y venta (Deadlock put/call options) Segn el acuerdo de accionistas suscrito entre la Compaa y MCA, en caso ocurra situaciones de
extremo desacuerdo o eventos inesperados, MCA tiene la opcin de vender todo o una porcin de sus
acciones en Fosfatos a la Compaa. Al mismo tiempo, en caso de una situacin de extremo desacuerdo
o eventos inesperados, de acuerdo a lo definido en el acuerdo, la Compaa tiene la opcin de requerir a
MCA que le venda todas o una porcin de las acciones de Fosfatos. MCA no tiene restricciones en la
venta de su participacin no controladora en Fosfatos a terceros, y la nica condicin adicional para
acceder a la opcin de compra y venta es tener al menos el 15% de participacin en Fosfatos. El objetivo
de la opcin de compra y venta es proveer un mecanismo de salida en esas raras circunstancias cuando
un acuerdo en un asunto crtico se vuelve imposible. La Compaa concluy que debido a que las
condiciones que ocasionaran que la opcin de venta sea ejercida estn bajo el control de la Compaa,
la opcin de venta no representa un pasivo financiero a la fecha del estado consolidado de situacin
financiera.
59
Regalas mineras Terceros

En diciembre de 2013, la Compaa suscribi un acuerdo con un tercero relacionado al usufructo de la
concesin de Virril, para desarrollar otras actividades mineras no metlicas relacionadas. Este acuerdo
tiene una vigencia de 30 aos, con pagos anuales fijos de US$600,000 por los primeros tres aos y
variables por el resto del contrato. El desembolso del ao 2015 y 2014 por este concepto ascendi a
S/1,592,000 y S/1,686,000 y se capitaliz como parte del rubro de propiedades, planta y equipo del
estado separado de situacin financiera. Como parte de este contrato, la Compaa debe pagar un
equivalente a US$4.5 por cada tonelada de calcreo extrado, siendo el nivel mnimo de produccin para
el clculo de 850,000 TM a partir del cuarto ao de operacin.
Estado Peruano
De acuerdo a la ley y reglamento de regalas para la actividad minera metlica y no metlica en vigencia
desde el 1 de octubre de 2011, la regala minera por las actividades mineras metlicas y no metlicas de
los titulares o cesionarios de concesiones mineras, se debe liquidar trimestralmente y para su
determinacin se usar el importe mayor entre: (i) el importe obtenido aplicando una tabla escalonada
de tasas marginales a aplicarse sobre la utilidad operativa trimestral ajustada por ciertos conceptos; y,
(ii) el 1% de las ventas netas del trimestre. Estos importes se deben determinar en base a los estados
financieros separados preparados bajo NIIF de la Compaa y de cada subsidiaria cuyas operaciones
estn bajo el alcance de esta norma. Los pagos por esta regala minera son deducibles para efectos de
la determinacin del impuesto a las ganancias del ao en que se efectan los pagos.
El gasto por regala minera pagada al Estado Peruano por los aos 2015 y de 2014 ascendi a
S/456,000 y S/400,000, respectivamente, y se ha contabilizado en el estado separado de resultados.
Situacin tributaria La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2015 la tasa del
impuesto a la renta es de 28 por ciento sobre la utilidad gravable (30 por ciento al 31 de diciembre de
2014), luego de deducir la participacin de los trabajadores que se calcula con una tasa de 10 por ciento
sobre la utilidad imponible.
En atencin a la Ley 30296, la tasa del impuesto a la renta aplicable sobre la utilidad gravable, luego de
deducir la participacin de los trabajadores ser la siguiente:
-
Ejercicio 2015 y 2016: 28 por ciento.
Ejercicio 2017 y 2018: 27 por ciento.
Ejercicio 2019 en adelante: 26 por ciento.
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales estn sujetas a la retencin de
un impuesto adicional sobre los dividendos percibidos.
60
En este sentido, de acuerdo a la ley 30296, el impuesto adicional sobre los ingresos por dividendos
recibidos es el siguiente:
-
4.1 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2014.
Por las utilidades generadas a partir de 2015, cuya distribucin se efecten a partir de dicha
fecha, sern las siguientes:
-
2015 y 2016: 6.8 por ciento.
2017 y 2018: 8 por ciento.
2019 en adelante: 9.3 por ciento.
Con la finalidad de determinar la utilidad tributaria, las transacciones por precios de transferencia con
compaas relacionadas o compaas que residen en territorios de baja o nula tributacin, deben ser
sustentadas con documentacin e informacin de los mtodos de valuacin y los criterios considerados
para la determinacin. En base al anlisis de operaciones realizado, la Gerencia de la Compaa y sus
asesores legales creen que la aplicacin de estas normas no resultar en contingencias significativas
para la Compaa al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a las
ganancias calculado por cada compaa individual en los cuatro aos posteriores al ao de la
presentacin de la declaracin de impuestos. Las declaraciones de impuesto a las ganancias
correspondientes a los aos 2011 a 2015 y de Impuesto General a las Ventas (IGV) correspondientes a
los perodos mensuales comprendidos entre diciembre de 2011 y de 2015, estn sujetos a revisin por
parte de las autoridades tributarias.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales
vigentes, no es posible determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos
para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales
revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que ste se determine. Sin embargo,
en opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de
impuestos no sera significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
Asuntos medioambientales Las actividades de exploracin y explotacin minera de la Compaa estn sujetas a estndares de
proteccin medioambiental.
Remediacin medioambiental La Ley N 28271 que regula las responsabilidades medioambientales de la actividad minera, tiene como
objetivo regular la identificacin de los pasivos medioambientales de la actividad minera y el
financiamiento para la remediacin de las reas afectadas. Segn dicha ley, un pasivo medioambiental
corresponde al impacto ocasionado en el medio ambiente por operaciones mineras abandonadas o
inactivas.
De conformidad con la ley antes mencionada, la Compaa present Estudios de Impacto Ambiental
(EIA), Declaracin de Impacto Ambiental (DIA) y Programas de Adecuacin al Medioambiente (PAMA)
para sus unidades operativas.
61
Las autoridades peruanas aprobaron el PAMA presentado por la Compaa para su unidad minera,
segn se presenta a continuacin:
Gasto anual
____________________
Unidad
operativa
Tembladera
Recurso
Nmero de resolucin
Ao de
aprobacin
Programa
aprobado
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Cal
RD.019-97-EM/DGM
1997
PAMA
201
_______
206
_______
201
_______
206
_______
La Compaa incurre en gastos medioambientales relacionados con daos ambientales causados por las
operaciones actuales. Dichos gastos, que ascendieron a S/201,000 durante el 2015 (S/206,000
durante el 2014), se registraron como gastos en el ao en que los gastos fueron incurridos y se
presentan en el rubro gastos administrativos, ver nota 20. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la
Compaa no tena pasivos relacionados con dichos gastos pues todos fueron liquidados antes del cierre
del ao.
Provisin para cierre de minas Adicionalmente, la Ley N 28090 regula las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los
titulares de la actividad minera para la preparacin, presentacin e implementacin del Plan de Cierre
de Minas, as como la constitucin de las garantas medioambientales correspondientes que aseguren el
cumplimiento de las inversiones que esto incluye, sujeto a los principios de proteccin, preservacin y
recuperacin del medio ambiente. En relacin con esta obligacin, al 31 de diciembre de 2015 y de
2014, la Compaa mantiene una provisin para el cierre de la unidad minera Bongar (actualmente sin
operaciones) que asciende a S/3,339,000 (S/3,171,000 al 31 de diciembre de 2014). La Compaa
considera que este pasivo es suficiente para cumplir con las leyes de proteccin medioambiental
vigentes aprobadas por el Ministerio de Energa y Minas.
Contingencia de demandas legales Algunas terceras partes iniciaron acciones legales contra la Compaa en relacin a sus operaciones,
que en total representan S/14,968,000. De este importe, S/85,000 correspondan a demandas
laborales iniciadas por ex-empleados ,S/.7,681,000 vinculado a resoluciones de determinacin y multa
sobre el impuesto predial de los perodos 2009 a 2014 emitida por la Municipalidad Distrital de
Pacasmayo; y S/2,298,000 y S/4,904,000 relacionado a resoluciones de intendencia emitidas por la
Administracin Tributaria correspondientes al perodo tributario 2009 y 2010, los cuales fueron
fiscalizados durante los aos 2012 y 2013, respectivamente.
La Gerencia espera que estas demandas se resuelvan dentro de los prximos cinco aos en base a la
experiencia previa; sin embargo, la Compaa no puede garantizar que dichas demandas se resuelvan
dentro de este perodo debido a que las autoridades no tienen un plazo mximo para resolver los casos.
Los asesores legales de la Compaa consideran que es solo posible y no probable, que dichas acciones
legales prosperen. De conformidad con lo expuesto, no se registr ninguna provisin por estas
demandas legales en los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
62
29.
Gestin de riesgo financiero, objetivos y polticas

Los principales pasivos financieros de la Compaa incluyen cuentas por pagar comerciales y diversas y
obligaciones financieras. El principal propsito de dicha obligaciones financieras es financiar las
operaciones de la Compaa. La Compaa tiene efectivo y depsitos a corto plazo, cuentas por cobrar
comerciales y diversas que surgen directamente de sus operaciones. La Compaa tambin tiene
inversiones financieras disponibles para la venta e instrumentos financieros de cobertura de flujos de
efectivo.
La Compaa est expuesta a riesgo de mercado, riesgo crediticio y riesgo de liquidez. La Gerencia de la
Compaa supervisa la gestin de dichos riesgos apoyada por la Gerencia financiera que asesora sobre
dichos riesgos y sobre el marco corporativo de gestin del riesgo financiero que resulte ms apropiado
para la Compaa. La Gerencia financiera brinda seguridad a la Gerencia de la Compaa de que las
actividades de toma de riesgo financiero de la Compaa se encuentran reguladas por polticas y
procedimientos corporativos apropiados y que esos riesgos financieros se identifican, miden y gestionan
de conformidad con las polticas y objetivos de la Compaa.
La Gerencia revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de los riesgos, que se resumen a
continuacin.
Riesgo de mercado El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucten debido a cambios en los precios del mercado. Los precios de mercado
comprenden tres tipos de riesgo: riesgo de tasa de inters, riesgo de tipos de cambio y otros riesgos de
precios (como precios de materias primas y de instrumentos de patrimonio). Los instrumentos
financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen las obligaciones financieras, depsitos y las
inversiones financieras disponibles para la venta e instrumentos financieros derivados.
Los anlisis de sensibilidad incluidos en las siguientes secciones se vinculan con la situacin de la
Compaa al 31 de diciembre de 2015 y de 2014. Estos anlisis de sensibilidad se han preparado
considerando que se mantienen constantes el importe de la deuda neta, y la proporcin de instrumentos
financieros en moneda extranjera, y teniendo en cuenta las designaciones de cobertura efectuadas al 31
de diciembre de 2015.
Los siguientes supuestos se han considerado en los anlisis de sensibilidad:
-
La sensibilidad de los tems relevantes del estado separado de resultados es el efecto de los
cambios estimados en los respectivos riesgos de mercado. Esto se basa en los activos financieros
y pasivos financieros mantenidos al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, incluyendo el efecto de
la contabilidad de cobertura.
63
Riesgo de tasa de inters El riesgo de tasa de inters es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucten debido a cambios en las tasas de inters del mercado.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la totalidad de los prstamos de la Compaa tienen una tasa de
inters fija, en consecuencia, la Gerencia ha evaluado que no es relevante efectuar un anlisis de
sensibilidad ante cambios en las tasas de inters.
Riesgo de tipo de cambio El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un
instrumento financiero flucten debido a cambios en las tasas de cambio de monedas extranjeras. La
exposicin de la Compaa al riesgo de tasas de cambio se relaciona principalmente con las actividades
operativas de la Compaa (cuando los ingresos o gastos se denominan en una moneda diferente de la
moneda funcional de la Compaa).
Desde noviembre de 2014, la Compaa cubre su exposicin al riesgo de conversin a soles de sus
bonos corporativos (que estn denominados en dlares estadounidenses), mediante el uso de contratos
de cobertura de flujos de efectivo (cross currency swap).
Sensibilidad a las tasas de cambio
El siguiente cuadro muestra la sensibilidad a un cambio razonablemente posible en las tasas de cambio
del dlar estadounidense, considerando que todas las dems variables permanecern constantes. El
impacto en la utilidad antes de impuestos de la Compaa, se debe a cambios en el valor razonable de los
activos y pasivos monetarios.
2015
Dlar estadounidense
Cambio en
Tasa de US$
%
+5
2014
Dlar estadounidense
4,229
+10
8,458
-5
(4,229)
-10
(8,458)
Cambio en
Tasa de US$
%
Efecto sobre la utilidad

antes de impuestos
S/(000)
+5
+10
-5
-10
64

antes de impuestos
S/(000)
882
1,764
(882)
(1,764)
Riesgo del precio de las materias primas La Compaa resulta afectada por la volatilidad en los precios de ciertas materias primas.
Sus actividades operativas requieren un suministro constante de carbn. La Compaa no usa contratos
de compra de materias primas a futuro para coberturar el precio de compra del carbn. Para el clculo
de la sensibilidad al precio del carbn, se utiliza como base las compras de esta materia prima de los
ltimos 12 meses.
Sensibilidad al precio de las materias primas El siguiente cuadro muestra el efecto de los cambios de precio del carbn:
Cambio en
precio de fin de ao
%

antes de impuestos
S/(000)
2015
+10
(592)
-10
592
Cambio en
precio de fin de ao
%

antes de impuestos
S/(000)
+10
(1,151)
-10
1,151
2014
Riesgo de precio de los ttulos de patrimonio Las inversiones de la Compaa en ttulos de patrimonio con cotizacin son susceptibles al riesgo de
cambios en los precios de mercado como consecuencia de las incertidumbres en relacin con los valores
futuros de estos ttulos de inversin. El Directorio de la Compaa revisa y aprueba todas las decisiones
de inversin en instrumentos de patrimonio.
Al 31 de diciembre de 2015, la exposicin a ttulos de participacin patrimonial listados a valor
razonable era de S/436,000. Una cada del 10% en las cotizaciones de acciones en la Bolsa de Valores
de Lima (BVL) podra tener un impacto de aproximadamente S/44,000 en los resultados o en el
patrimonio neto de la Compaa, dependiendo de si la cada es significativa y/o prolongada. Una subida
del 10% en el valor de los ttulos patrimoniales listados solo impactara sobre el patrimonio neto y no
tendra efecto en resultados.
65
Riesgo de crdito El riesgo de crdito es el riesgo de que una contraparte no cumpla con sus obligaciones asumidas en un
instrumento financiero o contrato comercial y que ello resulte en una prdida financiera. La Compaa
est expuesta al riesgo de crdito por sus actividades operativas (principalmente por las cuentas por
cobrar comerciales) y sus actividades financieras, incluyendo depsitos en bancos e instituciones
financieras, operaciones de cambio de moneda extranjera y otros instrumentos financieros.
Cuentas por cobrar comerciales Cada unidad de negocios es responsable de gestionar el riesgo de crdito de sus clientes, siguiendo las
polticas, procedimientos y controles establecidos por la Compaa para la gestin del riesgo de crdito
de la Compaa. La calidad crediticia del cliente se evala y se definen lmites individuales de crdito de
conformidad con dicha evaluacin. Las cuentas por cobrar comerciales de clientes se monitorean
regularmente y en algunos casos puntuales se garantizan con cartas de crdito. Al 31 de diciembre de
2015 y de 2014, la Compaa tena 2 clientes que adeudaban a la Compaa ms de S/2,000,000 cada
uno y correspondan a aproximadamente el 63 por ciento (2014: 69 por ciento) del total de cuentas por
cobrar comerciales.
La evaluacin para cuentas de cobranza dudosa se actualiza a la fecha de los estados financieros y de
modo individual para los principales clientes.
La mxima exposicin al riesgo de crdito a la fecha de los estados financieros es el valor en libros de
cada clase de activo financiero presentado en la nota 7. La Compaa no mantiene seguros de crdito
para sus cuentas por cobrar.
Instrumentos financieros y depsitos en efectivo El riesgo de crdito de los saldos en bancos e instituciones financieras es gestionado por el
departamento de tesorera de la Compaa de acuerdo con la poltica corporativa. Las inversiones de
fondos excedentes se hacen solo con contrapartes aprobadas y dentro de los lmites de crdito
asignados a cada contraparte. La Gerencia revisa anualmente los lmites de crdito a contrapartes, y
pueden actualizarse durante el ao segn lo apruebe la Gerencia financiera de la Compaa. Los lmites
se establecen para minimizar la concentracin de riesgo de crdito y as mitigar las prdidas financieras
que pudieran surgir de los posibles incumplimientos de la contraparte. La mxima exposicin de la
Compaa al riesgo de crdito por los componentes del estado separado de situacin financiera son los
saldos en libros que se ilustran en la nota 6, excepto por los instrumentos financieros derivados de
cobertura. La mxima exposicin de la Compaa en relacin a los instrumentos financieros derivados
de cobertura se detalla en la tabla de liquidez.
66
Riesgo de liquidez La Compaa monitorea el riesgo de escasez de fondos usando de manera recurrente una herramienta
de planificacin de la liquidez.
El objetivo de la Compaa es mantener un equilibrio entre la continuidad de los fondos y la flexibilidad
del financiamiento mediante el uso de prstamos bancarios, obligaciones y contratos de arrendamiento
financiero. El acceso a las fuentes de financiamiento est suficientemente asegurado y la deuda con
vencimiento menor a 12 meses podra refinanciarse sin problemas con los actuales prestamistas, si esto
fuera necesario.
Al 31 de diciembre de 2015, ninguna porcin de los bonos vencer en menos de un ao.
Concentracin excesiva de riesgo La concentracin surge cuando varias contrapartes llevan a cabo actividades similares o actividades en
la misma regin geogrfica, o tienen caractersticas econmicas que haran que su capacidad para
cumplir con las obligaciones contractuales se vea similarmente afectada por cambios en la economa,
poltica, entre otros. Las concentraciones indican la sensibilidad relativa de las operaciones de la
Compaa frente a acontecimientos que afectan a una industria en particular.
Con el fin de evitar el riesgo de concentracin excesiva, las polticas y procedimientos de la Compaa
recogen directrices especficas que se centran en el mantenimiento de una cartera diversificada. Las
concentraciones identificadas de riesgos de crdito son controladas y gestionadas segn las polticas de
la Compaa.
El siguiente cuadro presenta el perfil de vencimientos de los pasivos financieros de la Compaa sobre la
base de las obligaciones contractuales sin descontar:
A la vista
S/(000)
Menos de
3 meses
S/(000)
De 3 a 12
meses
S/(000)
De 1 a 5
aos
S/(000)
Ms de 5
aos
S/(000)
Total
S/(000)
Obligaciones financieras
1,023,900
1,023,900
Intereses
23,038
23,038
184,302
115,189
345,567
3,971
111,828
115,799
Obligaciones financieras
896,700
896,700
Intereses
20,176
20,176
161,406
141,230
342,988
5,894
68,971
14,271
89,136
Cuentas por pagar

comerciales y diversas
Cuentas por pagar

comerciales y diversas
67
Los instrumentos financieros derivados sealados en la siguiente tabla son los flujos de efectivo brutos
no descontados y su comparacin con sus valores en libros.
Menos de 3
meses
S/(000)
A la vista
S/(000)
De 3 a 12
meses
S/(000)
De 1 a 5
aos
S/(000)
Ms de 5
aos
S/(000)
Total
S/(000)
Al 31 de diciembre de
2015
Ingresos de efectivo
Salidas de efectivo
_________
_________
Neto
_________
_________
_________
(2,988)
_________
(2,988)
_________
_________
(2,976)
(13,890)
_________
(13,890)
_________
_________
(13,558)
358,156
358,156
(107,921)
_________
(62,577)
_________
(187,376)
(107,921)
_________
295,579
_________
_________
(96,555)
_________
237,859
_________
87,414
87,414
170,780
Descontado a las tasas

bancarias aplicables
124,770
Al 31 de diciembre de
2014
Ingresos de efectivo
Salidas de efectivo
_________
_________
(910)
_________
Neto
_________
_________
_________
(4,247)
_________
(910)
_________
(910)
_________
(33,169)
_________
(26,368)
_________
(4,247)
_________
(4,150)
_________
(64,694)
(33,169)
_________
61,046
_________
(29,821)
_________
47,132
_________
22,720
Descontado a las tasas

bancarias aplicables
_________
12,251
Gestin de capital Para efectos de la gestin de capital de la Compaa, el capital incluye capital, acciones de inversin,
capital adicional y el resto de las reservas patrimoniales atribuibles a los accionistas. El objetivo
principal de la gestin de capital de la Compaa es maximizar el valor de los accionistas.
Para lograr este objetivo general, la gestin del capital de la Compaa, tiene como objetivo, entre otros,
asegurar el cumplimiento de las restricciones financieras vinculadas a los prstamos que devengan
intereses y que definen la estructura de capital. El incumplimiento de las restricciones financieras
permitira a los acreedores cobrar inmediatamente los bonos. No se han producido incumplimientos en
las restricciones financieras de los prstamos en el perodo corriente.
La Compaa gestiona su estructura de capital y realiza los ajustes pertinentes en dicha estructura
segn los cambios en las condiciones econmicas y los requerimientos de las restricciones financieras.
Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Compaa podra ajustar los pagos por dividendos a
los accionistas, devolver capital a los accionistas o emitir nuevas acciones.
No hubo modificaciones en los objetivos, polticas o procesos relacionados con la gestin del capital
durante los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
68
30.
Activos y pasivos financieros

(a)
Activos y pasivos financieros

Activos financieros 2015
S/(000)
2014
S/(000)
Cobertura de flujos de efectivo (cross currency swap)
124,770
_________
12,251
_________
Total coberturas de efectivo
124,770
_________
12,251
_________
Acciones cotizadas
436
_________
744
_________
Total inversiones disponibles para la venta, nota 10(b)
436
_________
744
_________
Total de activos financieros al valor razonable
125,206
_________
12,995
_________
125,206
_________
12,995
_________
125,206
_________
12,995
_________
Instrumentos financieros al valor razonable a travs de

otros resultados integrales
Total corriente
Total no corriente
Los instrumentos financieros a valor razonable a travs de resultados integrales reflejan el

cambio positivo en el valor razonable de los contratos de cross currency swaps, designados como
coberturas de flujo de efectivo para cubrir los bonos corporativos, denominados en dlares
estadounidenses.
A excepcin de la cobertura de flujos de efectivo y los activos financieros disponibles para la
venta, todos los activos financieros de la Compaa que incluyen efectivo y equivalentes de
efectivo y cuentas por cobrar comerciales y diversas se clasifican en la categora de prstamos y
cuentas por cobrar, son activos financieros no derivados mantenidos al costo amortizado,
mantenidos hasta el vencimiento y generan ingresos por intereses fijos o variables. El valor en
libros puede verse afectado por cambios en el riesgo crediticio de las contrapartes.
Pasivos financieros Todos los pasivos financieros mantenidos por la Compaa, que incluyen cuentas por pagar
comerciales y diversas y obligaciones financieras, se clasifican como deudas y prstamos y se
llevan al costo amortizado.
(b)
Actividades de cobertura y derivadosCobertura de flujos de efectivo

Riesgo de moneda extranjeraLos contratos cross currency swap se miden al valor razonable a travs del estado separado de
otros resultados integrales y se han designado como instrumentos de cobertura de los bonos
corporativos denominados en dlares estadounidenses por US$300,000,000 con la intencin de
69
reducir el riesgo por tipo de cambio de los desembolsos de estos bonos (el valor nominal cubierto
de estos bonos al 31 de diciembre de 2014 ascendi a US$ 120,000,000).
Los saldos de los cross currency swaps varan con el nivel de los tipos de cambio esperados.
2015
_______________________
Assets
S/(000)
Liabilities
S/(000)
2014
_______________________
Assets
S/(000)
Liabilities
S/(000)
Cross currency swaps Designados

como instrumentos de cobertura
Valor razonable
124,770
_________
_________
12,251
_________
_________
124,770
_________
_________
12,251
_________
_________
Los trminos de los contratos de cross currency swap calzan con los trminos de los bonos
corporativos relacionados.
La cobertura de flujo de efectivo de los pagos futuros esperados fue evaluada como altamente
efectiva y en el estado separado de otros resultados integrales se incluye una ganancia neta no
realizada de S/10,832,000 y S/4,926,000 al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,
respectivamente. Se espera que los importes retenidos en el estado separado de otros resultados
integrales afecten el estado separado de resultados en cada uno de los perodos futuros hasta el
2023.
(c)
Valor razonable A continuacin se muestra una comparacin por rubro de los valores en libros y los valores
razonables de los instrumentos financieros de la Compaa que se presentan en los estados
financieros:
Importe en libros
__________________________
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Valor razonable
__________________________
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Activos financieros
Instrumentos financieros derivados
124,770
12,251
124,770
12,251
436
__________
744
_________
436
_________
744
_________
125,206
__________
12,995
_________
125,206
_________
12,995
_________
1,012,406
__________
883,564
_________
961,411
_________
814,313
_________
1,012,406
__________
883,564
_________
961,411
_________
814,313
_________
Inversiones financieras disponibles para la

venta
Total activos financieros - no corriente
Pasivos financieros
Obligaciones financieras:
Prstamos a tasa fija
Total pasivos financieros
70
La Gerencia evala que el valor razonable del efectivo y los depsitos a plazo, las cuentas por
cobrar comerciales y diversas y otros pasivos corrientes se aproximan a su valor en libros debido
a los vencimientos a corto plazo de dichos instrumentos.
El valor razonable de los activos y pasivos financieros est incluido en el importe por el que el
instrumento puede ser intercambiado en una transaccin actual entre partes interesadas,
diferentes de una venta forzada o liquidacin. Los siguientes mtodos y supuestos se usaron
para estimar los valores razonables:
-
Los valores razonables de los swaps son medido utilizando tcnicas de valuacin
basados en datos de mercado. Las tcnicas de valorizacin ms frecuentemente aplicadas
incluyen modelos de valuacin de swaps, usando clculos del valor presente. Los modelos
toman en cuenta diversos factores, incluyendo la calidad crediticia de las contrapartes,
divisas, tasas forward y curvas de tasas de inters.
Un ajuste por valoracin de crdito se aplica a las exposiciones derivadas over-thecounterpara tomar en cuenta el riesgo de incumplimiento de la contraparte al medir el
valor razonable del derivado. Un ajuste de valoracin de crdito es el costo de proteccin
a precio de mercado requerido para cubrir el riesgo de crdito de la contraparte en este
tipo de cartera de derivados. El ajuste de valoracin de crdito es calculado multiplicando
la probabilidad de incumplimiento, el valor predeterminado de prdida y la exposicin
esperada en el momento del incumplimiento.
Un ajuste por valoracin de dbito se aplica para incorporar el riesgo de crdito de la
propia Compaa en el valor razonable de los derivados (es decir, el riesgo de que la
Compaa pueda incumplir sus obligaciones contractuales), usando la misma metodologa
utilizada para el ajuste por valoracin de crdito.
El valor razonable de los bonos corporativos cotizados se basa en los precios de cotizacin
de la fecha en que se informa. La Compaa no ha cotizado instrumentos de pasivo cuyo
valor razonable se revele al 31 de diciembre de 2015 y 2014.
El valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta con cotizacin
burstil se basa en los precios de mercado cotizados en mercados activos.
(c)
Medicin del valor razonable

Todos los instrumentos financieros registrados o revelados a valor razonable son categorizados
dentro de la siguiente jerarqua de valor razonable, basado en el menor nivel de dato que tiene
impacto significativo en la medicin del valor razonable en su conjunto, de la siguiente manera:
-
Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos
idnticos.
Nivel 2 - Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que es
significativo para la medicin al valor razonable es directa o indirectamente observable.
Nivel 3 - Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que es
significativo para la medicin al valor razonable no es observable.
71
Para los activos y pasivos que son reconocidos a su valor razonable de forma recurrente, la
Compaa determina si se han producido transferencias entre los diferentes niveles dentro de la
jerarqua mediante la revisin de la categorizacin (basados en el menor nivel de dato que tiene
un impacto significativo en la medicin del valor razonable en su conjunto) al final de cada
perodo de presentacin de los estados financieros.
El siguiente cuadro presenta la jerarqua de medicin del valor razonable de los activos y pasivos
de la Compaa.
Revelacin cuantitativa de la jerarqua de valores razonables de activos y pasivos al 31 de
diciembre de 2015
Medicin de valor razonable utilizando:
_____________________________________________________________
Precios de
cotizacin en
mercados
activos
(Nivel 1)
S/(000)
Datos
significativos
observables
(Nivel 2)
S/(000)
Datos
significativos
no
observables
(Nivel 3)
S/(000)
124,770
124,770
436
_________
436
_________
_________
_________
125,206
_________
436
_________
124,770
_________
_________
4,278
_________
_________
_________
4,278
_________
4,278
_________
_________
_________
4,278
_________
961,411
_________
_________
961,411
_________
_________
961,411
_________
_________
961,411
_________
_________
Total
S/(000)
Activos medidos por su valor
razonable:
Instrumentos financieros derivados:
Cross currency swaps
Inversiones financieras disponibles para
la venta, nota 10:
Acciones listadas
Activos cuyos valores razonables se

revelan:
Cuentas por cobrar comerciales y
diversas a relacionadas (no corriente)
Total activos financieros
Pasivos cuyos valores razonables se
revelan:
Bonos corporativos
Durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2015 no hubo transferencias entre las jerarquas

de valor razonable.
72
Revelacin cuantitativa de la jerarqua de valores razonables de activos y pasivos al 31 de

diciembre de 2014Medicin de valor razonable utilizando:
_____________________________________________________________
Precios de
cotizacin en
mercados
activos
(Nivel 1)
S/(000)
Datos
significativos
observables
(Nivel 2)
S/(000)
Datos
significativos
no
observables
(Nivel 3)
S/(000)
12,251
12,251
744
_________
744
_________
_________
_________
12,995
_________
744
_________
12,251
_________
_________
35,286
_________
_________
_________
35,286
_________
48,281
_________
744
_________
12,251
_________
35,286
_________
814,313
_________
_________
814,313
_________
_________
814,313
_________
_________
814,313
_________
_________
Total
S/(000)
Activos medidos por su valor
razonable:
Instrumentos financieros derivados:
Cross currency swaps
Inversiones financieras disponibles para
la venta, nota 10:
Acciones listadas
Activos cuyos valores razonables se

revelan:
Cuentas por cobrar comerciales y
diversas a relacionadas (no corriente)
Total activos financieros
Pasivos cuyos valores razonables se
revelan:
Bonos corporativos
Durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2014 no hubo transferencias entre las jerarquas

de valor razonable.
73

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Cementos Pacasmayo S.A.A.

Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2015 y de

Cementos Pacasmayo S.A.A.

Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,

Paredes, Zaldvar, Burga & Asociados

Dictamen de los auditores independientes

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

Carlos Valdivia Valladares

Cementos Pacasmayo S.A.A.

Estado separado de situacin financiera

Total patrimonio neto

Total pasivo y patrimonio neto

Cementos Pacasmayo S.A.A.

Estado separado de resultados

Gastos de ventas y distribucin

Total gastos operativos, neto

Ganancia neta por venta de inversiones financieras

Otros ingresos (gastos)

Total otros gastos, neto

Cementos Pacasmayo S.A.A.

Estado separado de otros resultados integrales

Otros resultados integrales

Impuesto a las ganancias diferido relacionado con

Ganancia neta por instrumento financiero de

Otros resultados integrales del ao, neto de su

Cementos Pacasmayo S.A.A.

Estado separado de cambios en el patrimonio neto

Saldos al 1 de enero de 2014

Otros resultados integrales del ao

Total resultados integrales del ao

Capital adicional de intereses no controladores de subsidiarias

Pago de dividendos, Nota 17(h)

Apropiacin de reserva legal, Nota 17(e)

Dividendos caducos, Nota 17(h)

Saldos al 31 de diciembre de 2014

Otros resultados integrales del ao

Total resultados integrales del ao

Adquisicin de acciones en tesorera, Nota 17 (c)

Pago de dividendos, Nota 17(h)

Apropiacin de reserva legal, Nota 17(e)

Saldos al 31 de diciembre de 2015

Capital adicional de intereses no controladores de subsidiarias,

Cementos Pacasmayo S.A.A.

Estado separado de flujos de efectivo

Provisin para compensacin a funcionarios a largo plazo

Estimacin por obsolescencia de inventarios

Ajuste como producto de la toma de inventarios fsicos

Cambios en la estimacin de provisin para cierre de mina

(Aumento) disminucin en gastos pagados por adelantado

Pago de impuesto a las ganancias

Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin

Amortizacin de costos de emisin de bonos

Diferencia en cambio no realizada de cobertura

Ganancia neta en la enajenacin de inversiones disponibles para

Cambios en los activos y pasivos operativos:

Aumento en cuentas por pagar comerciales y diversas

Estado separado de flujos de efectivo (continuacin)

Prstamos otorgados a subsidiarias y relacionadas

Cobro de prstamos otorgados a subsidiarias y relacionadas

Venta de propiedades, planta y equipo

Venta de inversin disponible para la venta

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin

Pago de comisiones en instrumento de cobertura