Anda di halaman 1dari 100

Evolutia actiunilor la Bursa

Metode clasice de
analiza tehnica

Ce este Analiza Tehnica ? (1)


Un suport obiectiv pentru
luarea deciziilor de
cumparare/vanzare
Presupune indentificarea
unor modele de evolutie a
pretului cu sanse mari de a
se repeta in viitor
Necesita analiza unor serii
istorice de date formate din
maxim 6 tipuri de elemente:
deschidere, minim,
maxim, inchidere, volum,
open interest
Valabila pe toate pietele,
pentru orice orizont de timp
Completeaza analiza
fundamentala

Ce este Analiza Tehnica ? (2)

Analiza tehnica studiaza evolutia pietelor financiare. Teoretic putem


aplica analiza tehnica pentru orice tip de instrument tranzactionat pe o
piata organizata

Chartistii studiaza numai formatiunile grafice (double top, cap-siumeri etc) sau trendurile in timp ce analistii tehnici utilieaza pe
langa formatiunile grafice si indicatorii de analiza tehnica (formule
matematice/statistice derivate din miscarile de pret)

Analiza tehnica presupune ca toata informatia relevanta pentru piata


este deja inclusa in pret, cu exceptia evenimentelor soc de tipul
dezastrelor naturale, declaratiilor de razboi etc.

Analiza fundamentala mizeaza pe o relatie directa de tip cauza-efect


intre valoarea economica a unui activ si evolutia pretului sau de piata.
Analiza tehnica insa isi propune sa identifice schimbarile de trend care
preced modificarile fundamentelor economice pentru ca intotdeauna
piata anticipeaza evolutia economica viitoare

Psihologia investitorilor este surprinsa foarte bine de analiza tehnica

Conditii ideale pt. Analiza Tehnica


Lichiditate
Costuri reduse de tranzactionare
Spread-uri minime si cat mai putine GAP-uri de pret

Comparatii intre tipuri de piete


Actiuni
BVB

Futures
BMFMS

Optiuni
BMFMS

Forex

Burse
externe

Lichididate

Redusa/
medie

Redusa

F. redusa

Mare

Mare

Costuri de
tranzact.

Ridicate

Scazute

Scazute

F. scazute

Scazute

Spread-uri

Mici

Mari

F. mari

F. mici

Mici

Gap-uri

Rare

Rare

F. dese

F. rare

Dese

Conditii

Piata forex este piata ideala pentru aplicarea analizei tehnice


chiar si pe termen scurt (intraday).

Curente de opinie in A.T. (1)


Analiza exclusiva a formatiunilor grafice (chartisti)

Curente de opinie in A.T. (2)


Teorii care incearca sa identifice modele repetitive
(cicluri) de evolutie a trendurilor: teoria Dow Jones,
teoria Elliott Wave.

Curente de opinie in A.T. (3)


Analiza tehnica bazata pe indicatori

Metode clasice de analiza tehnica

Cele mai utilizate tipuri de grafice

Tipuri de grafice - linie


Cel mai simplu tip de grafic. Scapa insa multe detalii.

10

Tipuri de grafice bara (1)


Utilizat mult de europeni. Contine toate informatiile utile

11

Tipuri de grafice bara (2)


Lungimea barei reprezinta amplitudinea de variatie a
zilei (maxim minim)
Pretul de deschidere este reprezentat printr-o linie
orizontala situata in partea din stanga a barei verticale
Pretul de inchidere este reprezentat prin o linie
orizontala situata in partea din dreapta a barei verticale

12

Tipuri de grafice lumanare (1)


Utilizat mult de asiatici. Contine toate informatiile utile

13

Tipuri de grafice lumanare (2)

14

Tipuri de grafice point and figure


Foarte rar utilizate. Au avantajul ca evidentiaza foarte
bine nivelurile de suport si de rezistenta

15

Metode clasice de analiza tehnica

Linii de suport si rezistenta


Trenduri
Tarie relativa a trendurilor
raportata la indicii pietei

Suport si rezistenta (1)


Regula: o linie orizontala de
suport se traseaza pornind de
la
un
punct
de
minim
semnificativ din trecut;
Regula: o linie orizontala de
rezistenta se traseaza pornind
de la un punct de maxim
semnificativ din trecut;
Atat suportul cat si rezistenta
sunt cu atat mai puternice cu
cat punctul de extrem de la
care
pornesc
este
mai
semnificativ;
De regula suportul si rezistenta
sunt retestate in timp. Daca ele
se valideaza din nou atunci
capata mai multa semnificatie

17

Suport si rezistenta (2)


Suportul reconfirmat
asadar foarte puternic;

devine

Reciproc, atunci cand o linie de


suport
sau
de
rezistenta
cedeaza avem un prim semnal
ca un nou trend a fost initiat
Noul trend este cu atat mai
puternic cu cat linia de suport
sau de rezistenta era mai
semnificativa
Atentie! Uneori se intampla ca
strapungerile sa fie false,
adica sa dureze doar 1-2
perioade dupa care cotatiile
revin la pozitia initiala

18

Suport si rezistenta (3)


Tehnici
de
tranzactionare
utilizand liniile de sup./rez.:

Cumparam
la
confirmarea
suportului cu stop loss la mica
distanta sub suport
Vindem
la
confirmarea
rezistentei cu stop loss la mica
distanta deasupra acesteia
Cumparam
la
strapungerea
clara a rezistentei cu stop loss
la mica distanta sub aceasta
Vindem
la
strapungerea
suportului cu stop loss la mica
distanta deasupra acestuia

19

Suport si rezistenta (4)

Adesea, o linie de suport foarte


importanta care este strapunsa
devine rezistenta importanta;

Reciproc, cand o linie de


rezistenta este strapunsa ea
devine suport

20

Suport si rezistenta (5)

21

Trenduri (1)
Regula: un trend
ascendent
se
defineste
ca
o
succesiune
de
minime in crestere
si
maxime
de
asemenea
in
crestere

Regula: un trend
descendent
se
defineste
ca
o
succesiune
de
maxime in scadere
si
minime
de
asemenea
in
scadere

22

Trenduri (2)

23

Trenduri (3)
Regula:
o
linie
ascendenta de trend se
traseaza unind doua
minime consecutive de
cu semnificatie similara

Regula:
un
canal
ascendent are ca limita
inferioara
o
linie
ascendenta de trend iar
ca limita superioara o
paralela la linia de trend
trasata pentru a trece
prin cel mai semnificativ
punct de maxim

24

Trenduri (4)
Regula:
o
linie
descendenta de trend
se traseaza unind doua
maxime consecutive de
cu semnificatie similara

Regula:
un
canal
descendent
are
ca
limita superioara o linie
descendenta de trend
iar ca limita inferioara o
paralela la linia de trend
trasata pentru a trece
prin cel mai semnificativ
punct de minim

25

Trenduri (5)
Liniile de trend pot
avea
semnificatii
diferite:
cele care rezista
pe perioade lungi
de timp si unesc
extreme
importante
de
pret se numesc
linii primare de
trend;
liniile trasate pe
termen
scurt
poarta denumirea
de
trenduri
secundare si au o
semnificatie mai
redusa

26

Trenduri (6)
Reguli de
tranzactionare pe
trend ascendent:
Cumparam la
testarea liniei
ascendente de
trend, cu stop loss
la mica distanta
sub linia de trend
Vindem la
strapungerea
decisiva a liniei de
trend

27

Trenduri (7)

28

Trenduri (8)
Reguli de
tranzactionare pe
trend descendent:
vindem la testarea
liniei descendente
de trend, cu stop
loss la mica
distanta deasupra
liniei de trend
Cumparam la
strapungerea
decisiva a liniei de
trend

29

Performanta relativa la indice (1)


Un market outperformer este
un titlu care:
atunci cand piata creste are
o evolutie mai accelerata
decat media (indicele pietei)
atunci cand piata scade are o
scadere
mai
redusa
ca
amploare decat indicele

Un market underperformer
este un titlu care:
atunci cand piata creste are
o evolutie mai slaba decat
media (indicele pietei)
atunci cand piata scade are o
scadere mai accelerata ca
amploare decat indicele

30

Performanta relativa la indice (2)


Pe o piata in crestere este de
dorit sa avem in portofoliu cat
mai
multe
companii
cu
performanta
superioara
indicelui pentru ca astfel vom
obtine o crestere mai buna
decat media pietei

De asemenea, pe o piata in
scadere ne vom dori sa fim cat
mai mult lichizi sau cel mult sa
avem in portofoliu companii
mai stabile decat indicele
pentru ca astfel vom suferi
scaderi mai reduse fata de
media pietei (vom pierde mai
putini bani)

31

Performanta relativa la indice (3)


Performanta relativa a unei
actiuni fata de indicele pietei se
poate calcula in 3 moduri:
Scazand din variatia relativa
a pretului variatia relativa a
indicelui
pe
perioada
respectiva (P1-P0)/P0 (I1I0)/I0
Impartind variatia relativa a
pretului la variatia relativa a
indicelui
pe
perioada
respectiva [(P1-P0)/P0] /
[(I1-I0)/I0]
Impartind direct pretul la
indice si reprezentand grafic
curba
respectiva
pe
o
perioada mai lunga de timp.
O curba in crestere identifica
un market outperformer in
timp ce o curba in scadere
identifica
un
market
32
underperformer

Metode clasice de analiza tehnica

Retragerile Fibonacci

Retragerile Fibonacci (1)


Leonardo Fibonacci din Pisa,
cunoscut matematician din
secolul XIII
Proportiile dintre numerele
consecutive ale sirului
Fibonacci sunt frecvent intalnite
in natura
Cel mai adesea in evolutiile
preturilor actiunilor sunt
intalnite fractiile
0,382
0,618
1,618
2,618

34

Retragerile Fibonacci (2)


Dupa orice trend ascendent
prelungit are loc o corectie de
pret. Statistic s-a observat ca
nivelurile de retragere cel mai
des intalnite sunt:
38,2% din amplitudinea
cresterii
50% din amplitudinea
cresterii
61,8% din amplitudinea
cresterii

O corectie mai adanca de


61,8% din cresterea anterioara
are toate sansele sa fie de fapt
nu o corectie ci un nou trend
descendent

35

Retragerile Fibonacci (3)


Nivelurile retragerilor Fibonacci
constituie zone de suport sau
de rezistenta (dupa caz)
De regula un trend foarte
puternic se va corecta doar
pana la nivelul de 0,382 sau cel
mult 0,50 in timp ce un trend
mai slab poate avea si corectii
de peste 0,50 pana la 0,618
Daca unul din nivelurile de
suport Fibonacci este confirmat
el constituie o buna
oportunitate de cumparare in
ipoteza in care trendul
ascendent va fi reluat

36

Retragerile Fibonacci (4)

37

Metode clasice de analiza tehnica

Pivoti si nivelurile aferente de


suport si rezistenta

Pivoti (1)
Pivotul de pret este un nivel de
referinta pentru o perioada mai
lunga de timp, calculat luand in
considerare maximul, minimul
si pretul de inchidere al
perioadei respective.
Cei care tranzactioneaza intraday folosesc ca referinta pivotul
zilei anterioare
Cei care tranzactioneaza pe
interval de cateva zile sau
cateva saptamani folosesc
pivotii saptamanali sau lunari
Pivot = (O+H+L)/3

39

Pivoti (2)

40

Pivoti (3)
Pornind de la Pivot se pot
calcula niveluri aditionale de
suport si de rezistenta:

S1:=2*Pivot-H
S2:=Pivot-(H-L)
S3:=2*Pivot-(2*H-L)

R1:=2*Pivot-L
R2:=Pivot+(H-L)
R3:=2*Pivot+(H-2*L)

Toate valorile care intra in


calcului pivotului si nivelurilor
de suport si rezistenta sunt
cele din perioada anterioara (zi,
saptamana, luna etc)

41

Pivoti (4)

42

Metode clasice de analiza tehnica

Formatiuni grafice

Double Top
Double Bottom
Cap si umeri
Consolidare in triunghi

Formatiuni grafice (1)


Double top
Este o formatiune de
schimbare de trend
Cu cat cele doua varfuri se
afla la o distanta mai mare in
timp cu atat semnificatia
formatiunii este mai ridicata
Teoretic un double top este
confirmat numai dupa ce
pretul scade sub minimul
segmentului dintre cele doua
varfuri
Permite calculul unui obiectiv
de pret situat la o distanta
de cele doua varfuri egala cu
dublul distantei dintre varfuri
si segmentul de mijloc
Cele doua varfuri nu trebuie
sa fie perfect egale. Pot
exista variatii de +/- 5%
intre ele

44

Formatiuni grafice (2)


Double top
Un double top valid apare in
mod obligatoriu numai dupa
un trend ascendent
prelungit.
Orice formatiune care apare
in zona minimelor nu poate fi
considerata un double top
demn de incredere
Cele mai bune rezultate sunt
obtinute atunci cand se
asteapta confirmarea
strapungerii liniei de baza
(neckline)
Cei care vand imediat ce se
contureaza al doilea varf pot
avea supriza ca trendul
ascendent sa continue

45

Formatiuni grafice (3)

46

Formatiuni grafice (4)


Double bottom
Este tot o formatiune de
schimbare de trend
Cu cat cele doua minime se
afla la o distanta mai mare in
timp cu atat semnificatia
formatiunii este mai ridicata
Teoretic un double bottom
este confirmat numai dupa
ce pretul creste peste
maximul segmentului dintre
cele doua minime
Permite calculul unui obiectiv
de pret situat la o distanta
de cele doua minime egala
cu dublul distantei dintre
minime si segmentul de
mijloc
Cele doua minime nu trebuie
sa fie perfect egale. Pot
exista variatii de +/- 5%
47
intre ele

Formatiuni grafice (5)


Double bottom
Un double bottom valid
apare in mod obligatoriu
numai dupa un trend
desscendent prelungit.
Orice formatiune care apare
in zona maximelor nu poate
fi considerata un double
bottom demn de incredere
Cele mai bune rezultate sunt
obtinute atunci cand se
asteapta confirmarea
strapungerii liniei de baza
(neckline)
Cei care cumpara imediat ce
se contureaza al doilea
minim pot avea supriza ca
trendul descendent sa
continue

48

Formatiuni grafice (6)

49

Formatiuni grafice (7)


Triunghi
Este tot o formatiune de
continuare de trend
Exista in trei mari tipuri de
triunghiuri: orizontal
(simetric), ascendent sau
descendent
Permite calculul unui obiectiv
de pret situat la o distanta de
varf (apex) egala
amplitudinea sa la baza
Apare atat in cadrul graficelor
pe termen lung cat mai ales in
cadrul celor pe termen scurt si
foarte scurt (intraday)

50

Formatiuni grafice (8)

51

Formatiuni grafice (9)

Triunghi ascendent

Triunghi descendent

52

Formatiuni grafice (10)


Cap si umeri
Este de asemenea o
formatiune de schimbare de
trend
Se aseamana destul de mult
ca semnificatie si
comportament cu double top
si double bottom
Apare atat in varianta
standard cat si sub forma
inversata

Teoretic aceasta formatiune


este confirmata numai dupa
ce pretul strapunge linia
umerilor (neckline)
Permite calculul unui obiectiv
de pret situat la o distanta
de linia umerilor egala
distanta dintre cap si linia
umerilor

53

Formatiuni grafice (11)

54

Metode clasice de analiza tehnica

Formatiuni grafice
Bibliografie:
Thomas N. Bulkowski Encyclopedia Of Chart
Patterns

Metode clasice de analiza tehnica

Indicatori de trend
Medii Mobile
MACD
ADX

Medii mobile (1)


Cel mai simplu indicator de
analiza tehnica

Poate fi de mai multe tipuri:


Simpla
Exponentiala
Ponderata cu volumul

Variabila
etc

Se calculeaza atat pe termen


scurt (3, 5, 10, 14, 21
perioade) cat si pe termen
mediu si lung (50, 80, 100,144,
200 perioade)
Da rezultate foarte bune atunci
cand piata este pe trend

Da multe semnale false atunci


cand piata este in consolidare

57

Medii mobile (2)


Adesea mediile mobile se
comporta ca niveluri de suport
sau de rezistenta pe termen
mediu si lung
Exista cel putin 3 strategii
diferite de tranzactionare
bazate pe medii mobile:
Semnale de
cumparare/vanzare la
intersectia dintre pret si
media mobila
Semnale de cumparare/
vanzare la intersectia dintre
doua medii mobile, una pe
termen scurt si cealalta pe
termen lung
Pe fondul unui trend
ascendent foarte puternic si
durabil se cumpara cand
pretul are mici corectii care il
aduce in zona mediei mobile

58

Medii mobile (3)

59

Medii mobile (4)

60

Medii mobile (5)

61

MACD (1)
Linia MACD se construieste prin
diferenta a doua medii mobile
exponentiale, una pe termen
scurt (12 perioade) si una pe
termen mediu (26 perioade)
Peste linia MACD se traseaza o
medie mobila exponentiala de
9 perioade care constituie linia
de semnal
Patru tipuri de strategii
Semnale date de intersectiile
liniei MACD cu linia se
semnal
Semnale date de intersectia
liniei MACD cu nivelul 0 al
graficului

Divergentele dintre linia


MACD si evolutia pretului
Pozitii de supra-cumparare
sau supravanzare ale liniei
MACD
62

MACD (2)

63

MACD (3)

64

MACD (4)

65

ADX (1)
Indicator complex de trend
format din 3 componente:
Linia ADX care indica forta
trendului (sub 20 trend slab,
peste 20 trend semnificativ)
+DI indica forta miscarii
ascendente

-DI indica forta miscarii


descendente

Semnalele de tranzactionare
sunt date de intersectiile celor
doua linii (+DI si DI) cu
conditia ca ADX sa se situeze
peste pragul de 20

66

ADX (2)

67

ADX (3)

68

ADX (4)

69

Metode clasice de analiza tehnica

Oscilatori
RSI
(Relative Strength Indicator)
Stochastics
CCI
(Commodity Channel Index)

RSI (1)
Unul dintre cei mai populari
oscilatori:

Variaza intre 0 si 100


Semnalele de tranzactionare sunt
date de:

Plasarea peste nivelul de 70


si apoi coborarea sub acesta
fapt care da o indicatie de
vanzare
Plasarea sub nivelul de 30 si
apoi urcarea peste acesta
fapt care da o indicatie de
cumparare
Divergenta cu evolutia
pretului
De regula se calculeaza pentru 5, 7,
9, 14 sau 21 perioade
Ca toti oscilatorii este foarte
bun pentru perioadele de
consolidare dar da multe
semnale false in perioadele de
trend puternic
71

RSI (2)

72

RSI (3)

73

Stochastics (1)
Variaza intre 0 si 100
Semnalele de tranzactionare sunt
date de:

Plasarea peste nivelul de 80


si apoi coborarea sub acesta
fapt care da o indicatie de
vanzare

Plasarea sub nivelul de 20 si


apoi urcarea peste acesta
fapt care da o indicatie de
cumparare
Intersectia cu media mobila
de semnal (linia punctata)
Divergenta cu evolutia
pretului
De regula se calculeaza pentru 5, 7,
9, 14 sau 21 perioade
Ca toti oscilatorii este foarte
bun pentru perioadele de
consolidare dar da multe
semnale false in perioadele de
trend puternic
74

Stochastics (2)
Calculul se realizeaza in mai multe
etape:

Linia de baza de termina


dupa formula: (pretul de
inchidere al zilei
minimul perioadei)/
(maximul perioadei
minimul perioadei)
Acestei linii de baza i se
aplica o medie mobila pe
termen scurt pentru a o
uniformiza

Peste indicatorul obtinut


astfel se aplica inca o medie
mobila pe perioada scurta
care constituie linia de
semnal (punctata)
Cel mai popular Stochastics se
calculeaza pentru 14,5,5
perioade
O varianta inedita de a utiliza
Stochastics pentru a genera
semnale de tranzactionare 75
este sa

Stochastics (3)

76

CCI (1)
Este un indicator de tip
contrarian, ceea ce il poate face
foarte periculos in perioadele de
trend puternic daca este interpretat
dupa modelul clasic
Variaza deasupra si sub nivelul 0
Semnalele clasice de tranzactionare
sunt date de:

Plasarea peste nivelul de 200


si apoi coborarea sub 100
fapt care da o indicatie de
vanzare
Plasarea sub nivelul de -200
si apoi urcarea peste -100
fapt care da o indicatie de
cumparare
Semnalele moderne se utilizeaza in
perioadele de trend si sunt date de:

Trecerea peste nivelul 100


determina o cumparare iar
coborarea sub -100
determina o vanzare

77

CCI (2)

78

CCI (3)

79

Metode clasice de analiza tehnica

Indicatori de volatilitate
StdDev
ATR

(abaterea standard)
(Average True Range)

StdDev
Abaterea standard este unul
dintre cei mai cunoscuti
indicatori statistici
Rolul sau este de a masura
amplitudinea fluctuatiilor unei
serii statistice de date in jurul
mediei sale, adica de a da o
masura a volatilitatii
Cu cat pretul are o miscari
mai ample si alternante, atat
in sens ascendent cat si
descendent pe perioade
scurte de timp, cu atat
volatilitatea este mai ridicata
Nu se foloseste individual ci
doar in combinatii

81

Average True Range (ATR)


Masoara amplitudinea medie
de variatie in decurs de o zi,
pentru o anumita perioada te
timp
True Range = H Min(L,
Cprecedent)
ATR(14)=Media pe 14 zile a
True Range
Este tot o masura a
volatilitatii care spre
deosebire de StdDev se
comporta foarte bine si in
perioadele de trend
De asemenea, nu se foloseste
individual ci numai in
combinatii

82

Metode clasice de analiza tehnica

Benzi de pret
Bollinger Bands
Keltner Bans
Donchian Channels

Bollinger Bands (1)


Create de John Bollinger
Bollinger on Bollinger Bands
www.bollingeronbollingerbands.com/

www.bollingerbands.com/

Linia de mijloc este o medie


mobila simpla (de regula pe
20 de perioade)
Linia superioara se
construieste adaugand la
media mobila simpla un
numar de deviatii standard
Linia inferioara se
construieste scazand din
media mobila simpla un
numar de deviatii standard

84

Bollinger Bands (2)


De regula se foloseste o medie pe
20 de zile si un numar de 2 deviatii
standard. In acest caz benzile
contin intreaga micare a pretului cu
o probabilitate de 95%
In perioadele de volatilitate ridicata
benzile se largesc (pentru ca
StdDev creste) iar in zonele de
acalmie se ingusteaza
De regula o miscare initiata pe una
dintre cele doua benzi exterioare
traverseza mijlocul benzilor si
ajunge pana la banda exterioara
opusa
In strategiile de tranzactionare se
foloseste impreuna cu un oscilator
sau un indicator de momentum
(RSI, Stochastics, foarte rar chiar si
MACD)

85

Bollinger Bands (3)


Trei tipuri importante de strategii de
tranzactionare:

the squeeze presupune


specularea momentelor in
care benzile se ingusteaza
foarte mult si apoi se
tranzactioneaza in directia
break-out-ului
the rejection presupune
urmarirea situatiilor in care o
data ajuns la una dintre
benzile exterioare pretul este
respins si da semne clare de
inversare de tendinta. De
regula in astfel de situatii se
foloseste impreuna cu un
indicator de momentum
pentru a cofirma slabirea
miscarii anterioare
reversal atunci cand pretul
face maxime in afara
benzilor urmate de maxime
86
in interiorul benzilor. Acesta

Bollinger Bands (4)

87

Bollinger Bands (5)

88

Keltner Bands (1)


Create de Chester Keltner
Linia de mijloc linia de
pivot (H+L+C)/3 decalata
cu o zi in urma
Linia superioara se
construieste adaugand la
media mobila exponentiala
2,5 x ATR(10)
Linia inferioara se
construieste scazand din
media mobila exponentiala
2,5 x ATR(10)
Se foloseste impreuna cu
indicatori de momentul gen
RSI sau MACD
Este un precursol al benzilor
Bollinger

89

Keltner Bands (2)


Semnalul de cumparare este
dat atunci cand pretul de
inchidere se situeaza peste
banda superioara
Semnalul de vanzare este dat
atunci cand pretul de inchidere
se situeaza sub banda
inferioara

O data aparut un semnal de


cumparare sau de vanzare se
pastreaza pozitia pana la
aparitia unui semnal contrar
S-a observat ca semnalele de
iesire sunt destul de mult
intarziate si ca atare au o
eficienta scazuta
O strategie de exit mai timpurie
presupune utilizarea RSI,
MACD sau a liniilor de trend si
de suport/rezistenta

90

Keltner Bands (3)

91

Donchian (1)
Sunt de fapt benzi de pret
trasate la nivelul minimelor
si maximelor ultimei
periode
Stau la baza celebrului
sistem de tranzactionare
turtles

www.turtletrader.com
Evidentiaza foarte bine
starea pietei: trend sau
consolidare

Perioadele cele mai utilizate


in calculul benzilor sunt 5
10 20 zile
Dau rezultate foarte bune
pe o piata aflata in trend pe
termen lung dar genereaza
multe semnale false pe o
piata in consolidare
92

Donchian (2)

93

Donchian (3)

94

Donchian (4)

95

Metode clasice de analiza tehnica

Indicatori de volum
On Balance Volume (OBV)
Money Flow Index
Chainkin Money Flow

Volum
Volmul de tranzactionare
constituie o informatie
extrem de imporantanta cu
privire la evolutia unei
actiuni
Volum ridicat semnifica
interes ridicat si reversul

Adesea un break-out care


nu este confirmat de un
volum in crestere constituie
un semnal fals
In perioadele de consolidare
volumul scade foarte mult
Volume ridicate se observa
mai ales la inceput si la
final de trend

97

On Balance Volume
O forma de a liniariza graficul
de volum

Daca in ziua curenta pretul a


crescut atunci la valoarea din
sedinta precedenta a
indicatorului se adauga
volumul de tranzactionare din
sedinta curenta
Daca in ziua curenta pretul a
scazut atunci din valoarea din
sedinta precedenta a
indicatorului se scade
volumul de tranzactionare din
sedinta curenta
Se urmaresc divergentele
dintre OBV si pret
Ca orice alta divergenta este
doar un semnal de alarma,
nu unul efectiv de cumparare
sau de vanzare

98

Money Flow Index

99

Metode clasice de analiza tehnica

Money Management

Diversificare (5 12 titluri)
Stop loss pentru orice pozitie deschisa la maxim 15%
pierdere
Riscul maxim asumat pentru o pozitie deschisa nu trebuie
sa depaseasca 3% din capitalul disponibil
Daca de exemplu investim maxim 20% din capitalul
disponibil intr-o pozitie deschisa si avem stop loss la o
pierdere maxima tolerata de 15% atunci in cazul in care
aceata pierdere chiar se materializeaza pe ansamblul
portofoliului vom suferi o scadere de numai 3%
Un sistem de tranzactionare ideal ar trebui sa ofere o rata
de succes de cel putin 6:4 si un raport intre profitul mediu
si piederea medie de cel putin 2