EL AULA DEL ACCIONISTA

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EL PAGO DE
DIVIDENDOS

Cuando la junta general de una compaa aprueba la retribucin a los accionistas,

no slo fija el dividendo que se va a cobrar, sino tambin la forma que adopta este
reparto. Los dividendos pueden expresarse en bruto o en neto (con o sin retencin
fiscal), y pueden ser en efectivo o a travs de la emisin de nuevos valores.

os dividendos son la
parte del beneficio
distribuible que una
sociedad paga a sus
socios por cada accin de la
que sean propietarios.
El artculo 275 del Texto
Refundido de la Ley de
Sociedades de Capital
establece que en la sociedad
annima, la distribucin de
dividendos a las acciones
ordinarias se realizar en
proporcin al capital que
hubieran desembolsado.
El acuerdo de distribucin
de dividendos se determina en
la junta general de accionistas,
que se encarga de aprobar el
importe, el momento y la
forma del pago. A falta de
determinacin de estos
particulares, el dividendo es
pagadero en el domicilio
social a partir del da siguiente
al del acuerdo.

Habitualmente, los
dividendos adoptan dos
formas: en efectivo o a travs
de la emisin de valores. En el
caso del cobro en efectivo, se
trata de una remuneracin
que el accionista recibir en su
cuenta tras la aprobacin de
dicho pago por parte de la
junta general de accionistas de
la compaa.

TIPOS

Este tipo de dividendos se

suele expresar con un importe
bruto, esto es, el importe
aprobado por la junta, antes de
descontar la cuanta de la
retencin a cuenta del
Impuesto sobre la Renta de las
Personas Fsicas (IRPF) que
realizan las sociedades. Una
vez descontada dicha
retencin, se habla de
dividendo neto.
El dividendo tambin se

puede cobrar en acciones de

nueva emisin, a travs de una
ampliacin liberada de
capital.
En este caso, los accionistas
suelen recibir un nmero
determinado de ttulos
adicionales de forma gratuita,
o bien pueden obtener
efectivo vendiendo sus
derechos de suscripcin, bien
sea en el mercado (al precio
que se cotiza en cada
momento, y sin retencin
fiscal) o a la propia compaa
a un precio fijo (con retencin
fiscal).
Determinadas empresas en
dificultades econmicas
intentan mantener su poltica
de retribucin al accionista,
mediante el conocido como
dividendo en especie (reparto
de bienes o derechos de la
empresa), si bien esa prctica
es marginal.

Vocabulario imprescindible
Ampliacin de capital (capital
increase): Se trata de una operacin por
la que se aumenta el capital social de una
empresa. La ampliacin de capital se
puede hacer emitiendo nuevas acciones, o
por elevacin del valor nominal de las
acciones ya existentes. En ambos casos, la
contrapartida de la ampliacin puede
materializarse mediante aportaciones
(dinerarias o no dinerarias), o por
transformacin de reservas que ya
formaban parte de su patrimonio..
Derecho de suscripcin preferente
(preferential subscription right): En las
operaciones de ampliacin de capital, o en
las de emisin de obligaciones
convertibles, los accionistas suelen tener
el derecho preferente a suscribir nuevos

ttulos, en una proporcin tal que les

permita mantener su porcentaje anterior
de participacin en el capital social. De
esta forma, se evita la dilucin de sus
derechos econmicos y polticos, que se
producira como consecuencia del
incremento en el nmero de acciones.
Impuesto de la Renta de las Personas
Fsicas (IRPF): Se trata de un tributo que
grava las rentas obtenidas por los
ciudadanos, entre ellas, las procedentes de
los productos mobiliarios, como los
dividendos. Con carcter general, el tipo
de gravamen que se aplica sobre los
rendimientos mobiliarios es del 19 por
ciento, para los primeros 6.000 euros, y
del 21 por ciento para la cuanta que
supere esa cantidad. Tambin hay que

tener en cuenta que los primeros 1.500

euros procedentes de dividendos se
encuentran exentos de tributacin en este
impuesto.
Junta General de Accionistas: rgano de
gobierno supremo de una sociedad, donde
se adoptan por mayora las principales
decisiones societarias. La junta general
puede ser ordinaria o extraordinaria. La
ordinaria se debe celebrar al menos una
vez al ao, en los seis primeros meses
posteriores al cierre del ejercicio
econmico y es necesaria para aprobar la
gestin del consejo de administracin, los
estados nancieros y la distribucin de
benecios si los hubiera. La extraordinaria
se puede celebrar en cualquier momento,
con la debida convocatoria previa.

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INVERSIN . N 810 . DEL 13 AL 19 DE MAYO DE 2010