LA CIRCULACIN DE LOS TTULOS DE CRDITO.

5.1 Clasificacin de los ttulos de crdito en merito a su forma de circulacin.

Existen dos formas de transmitir los ttulos de creditote son el endoso y la cesin
ordinaria, aunque esto es en sentido estricto, pues la causa de transmisin puede
ser cualquiera de las reconocidas por el Derecho mercantil y an por el civil.
El endoso tiene certificado e nacimiento en el derecho cambiario y se ha
convertido en la ms importante forma de transmitir los ttulos de crdito.
Sin embargo, el endoso no surgi as, pues fue hasta la ordenanza cambiaria
alemana de 1848 cuando se reconoci la existencia de ttulos a la orden y a la
vez, transmisibles por va de endoso.
Por la forma de circulacin, posttulos de crdito se dividen en ttulos nominativos,
a la orden o al portador.

5.1.1 Ttulos nominativos.

Regulados por los artculos del 21 al 28 de la Ley de Ttulos y Operaciones de
Crdito sus principales puntos son los siguientes
Los ttulos de crdito podrn ser, segn la forma de su circulacin, como ya lo
vimos, nominativos, a la orden o al portador.
El tenedor del ttulo no puede cambiar la forma de su circulacin sin
consentimiento del emisor, salvo disposicin legal expresa en contrario.
Son ttulos nominativos, los expedidos a favor de una persona cuyo nombre se
consigna en el texto mismo del documento.
Diaz Bravo seala que con esta forma surgieron las primeras letras de cambio que
fue el ms antiguo ttulos de crdito.
Su transmisin es muy restringida, pues implican la inscripcin en un registro del
emisor y si bien pueden endosarse, debe inscribirse en ese mismo registro para
que la transmisin sea vlida.
Cuando por expresarlo el ttulo mismo, o prevenirlo la ley que lo rige, el ttulo deba
ser inscrito en un registro del emisor, ste no estar obligado a reconocer como
tenedor legtimo sino a quien figure como tal, a la vez en el documento y en el
registro.

Cuando sea necesario el registro, ningn acto u operacin referente al crdito

surtir efectos contra el emisor, o contra los terceros, si no se inscribe en el
registro y en el ttulo.
Es necesario aclarar que la ley mexicana slo reconoce la existencia de ttulos
nominativos y al portador, aunque en la realidad los ttulos nominativos citados son
los ttulos a la orden en sentido estricto.
Por otra parte, el hecho de que en realidad se regulen los ttulos a la orden como
si fueran nominativos, hace necesario que se inserte en el texto del documento, la
clusula de no negociable o no a la orden, para que no sean endosables.
As las cosas, los ttulos nominativos se entendern siempre extendidos a la
orden, salvo insercin en su texto, o en el de un endoso, de las clusulas "no a la
orden" o "no negociable."
Las clusulas dichas podrn ser inscritas en el documento por cualquier tenedor, y
surtirn sus efectos desde la fecha de su insercin.
El caso tpico de los ttulos de crdito nominativos son las acciones de las
sociedades annimas, quienes registran a los accionistas de la misma, siendo
posible no reconocer a una persona si no esta registrada.
En el caso de ttulos nominativos que llevan adheridos cupones, se considerar
que son cupones nominativos, cuando los mismos estn identificados y vinculados
por su nmero, serie y dems datos con el ttulo correspondiente.
nicamente el legtimo propietario del ttulo nominativo o su representante legal
podrn ejercer, contra la entrega de los cupones correspondientes, los derechos
patrimoniales que otorgue el ttulo al cual estn adheridos.
El ttulo que contenga las clusulas de referencia, slo ser trasmisible en la forma
y con los efectos de una cesin ordinaria.

5.1.2 Ttulos a la orden.

Como ya lo dijimos, los ttulos nominativos se entendern siempre extendidos a la
orden y sern trasmisibles por endoso y entrega del ttulo mismo, sin perjuicio de
que puedan trasmitirse por cualquier otro medio legal.
La trasmisin del ttulo nominativo por cesin ordinaria o por cualquier otro medio
legal diverso del endoso, subroga al adquirente en todos los derechos que el ttulo
confiere; pero lo sujeta a todas las excepciones personales que el obligado habra

podido oponer al autor de la trasmisin antes de sta. El adquirente tiene derecho

a exigir la entrega del ttulo.
El que justifique que un ttulo nominativo negociable le ha sido trasmitido por
medio distinto del endoso, puede exigir que el Juez, en va de jurisdiccin
voluntaria, haga constar la trasmisin en el documento mismo o en hoja adherida
a l. La firma del Juez deber ser legalizada.
Son nominativos y a la orden la mayora de tlos ttulos de crdito como lo es la
letra de cambio, el pagar, el cheque, las obligaciones, las acciones, los
certificados de participacin o de depsito entre otros.

5.1.3 Ttulos al portador.

Son ttulos al portador los que no estn expedidos a favor de persona
determinada, contengan o no la clusula "al portador."
Los ttulos al portador se trasmiten por simple tradicin.
La suscripcin de un ttulo al portador obliga a quien la hace, a cubrirlo a
cualquiera que se lo presente, aunque el ttulo haya entrado a la circulacin contra
la voluntad del suscriptor, o despus de que sobrevengan su muerte o
incapacidad.
Los ttulos al portador que contengan la obligacin de pagar alguna suma de
dinero, no podrn ser puestos en circulacin sino en los casos establecidos en la
ley expresamente, y conforme a las reglas en ella prescritas.
Los ttulos que se emitan en contravencin a lo dispuesto por la ley, no producirn
accin como ttulos de crdito.
El emisor ser castigado por los Tribunales Federales, con multa de un tanto igual
al importe de los ttulos emitidos.
Los cheques son todava documentos expedidos al portador, aunque el Banco de
Mxico los limita a una cantidad determinada de menos de veinte mil pesos.
Estos documentos son sumamente peligrosos para su legtimo tenedor, pues el
extravo los coloca en la situacin de que sean cobrados por terceros de buena o
mala fe, adems de que pueden circular como papel moneda por lo que se hace
necesario su control.

5.2. Medios de transmisin de los ttulos de crdito nominativos.

Como ya se mencion los ttulos nominativos slo se pueden transmitir por endoso
y entrega, aunque aquellos que lo son en sentido estricto, adems se debern
inscribir en los registros del emisor. No se omite citar que adems la ley expone
otras formas de transmisin legalmente reconocidas.

5.3 Transmisin de los ttulos de crdito por medio de endoso.

Regulado por los artculos del 29 al 42 de la Ley de Ttulos y Operaciones de
Crdito, aunque con mucha historia atrs, se mantiene como una figura propia y
exclusiva de los ttulos de crdito.
Su importancia es tal que los documentos civiles a la orden tambin pueden
transmitirse por endoso.
Al surgir el endoso, fue necesario incluir en la letra de cambio la clusula de valuta
o valor recibido, para dar seguridad de los nuevos tenedores, quienes as podan
exigir su pago con mayor certeza.
Sin embargo, en Mxico no se requiere la valuta, aunque es importante reconocer
que en Francia, por ejemplo, si es indispensable.
As mismo, el endoso trajo aparejada la clusula de a la orden, la cual fue
indispensable para que los documentos fueran negociables.

5.3.1 Concepto de endoso.

Sin que la ley defina el endoso, el artculo 29 en su fraccin II establece que el
documento deber llevar La firma del endosante o de la persona que suscriba el
endoso a su ruego o en su nombre.

5.3.2 Elementos personales.

Del mismo modo, el numeral ya citado pero en su fraccin I, nos dice que el
endoso debe contener el nombre del endosatario, aunque no se requiere el del
endosante, pero la razn es lgica pues del documento se infiere que el primer
tomador fue el primer endosante y quien asent el nombre del endosatario que
sigue y as sucesivamente.

Por otra parte, recordemos que tenemos el endoso en blanco que se explicar
ms adelante.

5.3.3 Requisitos legales.

El endoso debe constar en el ttulo relativo o en hoja adherida al mismo, y llenar
los siguientes requisitos:
a) El nombre del endosatario;
b) La firma del endosante o de la persona que suscriba el endoso a su ruego o en
su nombre;
c) La clase de endoso;
d) El lugar y la fecha.
Si se omite el nombre del endosatario se estar a lo dispuesto en el artculo 32 de
la ley que indica que el endoso puede hacerse en blanco, con la sola firma del
endosante.
La omisin de la firma del endosante hace nulo el endoso.
La omisin del tipo de endoso, establece la presuncin de que el ttulo fue
trasmitido en propiedad, sin que valga prueba en contrario respecto a tercero de
buena fe.
La omisin del lugar, establece la presuncin de que el documento fue endosado
en el domicilio del endosante, y la de la fecha, establece la presuncin de que el
endoso se hizo el da en que el endosante adquiri el documento, salvo prueba en
contrario.

5.3.4 Endoso en blanco.

Como se coment, la firma del endosatario puede ser omitida, con la sola firma del
endosante.
En este caso, cualquier tenedor puede llenar con su nombre o el de un tercero, el
endoso en blanco, o trasmitir el ttulo sin llenar el endoso.
El endoso al portador produce los efectos del endoso en blanco.

En estos casos, un documento an nominativo puede circular como si fuera al

portador, aunque el ltimo tomador, si quiere cobrar el documento, si deber
llenarlo.
Esto no es indiscriminado pues la ley de ttulos de crdito en el propio artculo 32
dice que:
Tratndose de acciones, bonos de fundador, obligaciones, certificados de
depsito, certificados de participacin y cheques, el endoso siempre ser a favor
de persona determinada; el endoso en blanco o al portador no producir efecto
alguno.

5.3.5 Endoso parcial y endoso condicionado.

El endoso en propiedad, transfiere la propiedad del ttulo y todos los derechos a l
inherentes. De aqu desprendemos la imposibilidad del fraccionamiento del ttulo,
pues ello complicara su facultad de circulacin o causara incertidumbre entre los
futuros tenedores
As mismo, el endoso debe ser puro y simple. Toda condicin a la cual se
subordine, se tendr por no escrita. El endoso parcial es nulo.

5.3.6 Endoso posterior al vencimiento del ttulo.

Al respecto la ley considera como una cesin ordinaria, al endoso realizado con
posterioridad al vencimiento del ttulo.
Sus consecuencias son:
a) La cesin surte sus efectos legales desde que le sea notificada al deudor
mediante dos testigos.
b) Salvo pacto en contrario, el cedente de un crdito responde slo de la
legitimidad del crdito y de la personalidad con que hizo la cesin.
c) Como el endoso no es eso en trminos legales, no surte los efectos de un
endoso pleno normal, por lo que puede ser objeto de todas las excepciones
derivadas de vicios o defectos de los tenedores o endosantes previos y adems
de las personales.
Lo anterior responde a que el documento est vencido u no fue oportunamente
pagado y quien adquiera el documento en realidad est tomando un derecho
litigioso.

5.3.7 La clusula no negociable en un ttulos de crdito.

En este punto se reitera lo indicado anteriormente, de que si se coloca esta
clusula, no puede transmitirse por el simple endoso.
Adems la clusula slo tendr validez desde que se inserte en el documento.
El documento sigue siendo negociable, pero siempre que sea por cesin ordinaria.

5.4 Clases de endoso.

Por medio del endoso, se puede trasmitir el ttulo en propiedad, en procuracin y
en garanta.

5.4.1 Endoso en propiedad.

El endoso en propiedad, transfiere la propiedad del ttulo y todos los derechos a l
inherentes.
De lo anterior se desprende que el endoso en propiedad es traslativo de dominio
por excelencia.

5.4.2 Principio de solidaridad cambiaria.

El endoso en propiedad no obligar solidariamente al endosante, sino en los casos
en que la ley establezca la solidaridad.
Cuando la ley establezca la responsabilidad solidaria de los endosantes, stos
pueden librarse de ella mediante la clusula "sin mi responsabilidad" o alguna
equivalente.
La solidaridad cambiaria se establece para los casos de la letra de cambio, el
pagar y el cheque. Sirve para ejercitar la va de regreso sobre el documento.

5.4.3 Endoso en procuracin o al cobro.

El endoso que contenga las clusulas "en procuracin," "al cobro" u otra
equivalente, no transfiere la propiedad; pero da facultad al endosatario para
presentar el documento a la aceptacin, para cobrarlo judicial o extrajudicialmente,
para endosarlo en procuracin y para protestarlo en su caso.
El endosatario tendr todos los derechos y obligaciones de un mandatario. El
mandato contenido en el endoso no termina con la muerte o incapacidad del
endosante, y su revocacin no surte efectos respecto de tercero, sino desde que
el endoso se cancela conforme al artculo 41 de la ley.
En este caso, los obligados slo podrn oponer al tenedor del ttulo las
excepciones que tendran contra el endosante.

5.4.4 Diferencia entre el endoso en procuracin y el mandato.

Las diferencias ms importantes entre estas dos figuras son:
1. El endoso en procuracin slo es una forma de representacin puramente
cambiaria y no servira de nada en otras figuras del derecho civil o mercantil
incluso.
2. El endoso es formal en tanto que debe contenerse en el documento. El mandato
puede otorgarse de manera verbal incluso.
3. El endoso en procuracin es una declaracin unilateral de voluntad. El mandato
es un contrato.
4. Las facultades del endosatario en procuracin no terminan con la muerte de
este. El mandato si termina con la muerte del mandatario.
5. La revocacin del endoso slo surte efectos desde que el endoso se cancela,
en cambio el mandato slo puede darse por revocado cuando se notifica al tercero
frente al cual actuaba el mandatario.

5.4.5 Endoso en garanta o en prenda.

Por ltimo, el endoso con las clusulas "en garanta," "en prenda" u otra
equivalente, atribuye al endosatario todos los derechos y obligaciones de un
acreedor prendario respecto del ttulo endosado y los derechos a l inherentes,
comprendiendo las facultades que confiere el endoso en procuracin.
En este caso, los obligados no podrn oponer al endosatario las excepciones
personales que tengan contra el endosante.

Cuando la prenda se realice en los trminos de la Seccin 6a. del Captulo IV,
Ttulo II de la ley de Ttulos de Crdito, lo certificarn as, en el documento, el
corredor o los comerciantes que intervengan en la venta, y llenado ese requisito, el
acreedor endosar en propiedad el ttulo, pudiendo insertar la clusula "sin
responsabilidad."

5.4.6 Modalidades del endoso.

Al respecto, el endoso es una forma de transmitir ciertos derechos consignados en
el ttulo, empero puede adquirir algunas modalidades distintas a las ya citadas.

5.4.6.1 Endoso en retorno.

Doctrinalmente se califica as a la posibilidad de que un ttulo cambiario en el que
aparecen varios endosos, llegue a manos de una persona que ya figuraba en l
como endosante u obligado.
Cuando esto sucede, este adquirente tiene facultades de testar los endosos y
recibos previos a su ltima adquisicin, pero posteriores a la anterior.
En otros trminos, puesto que el mismo personaje aparece dos veces en el
documento y ante la circunstancia de que todos los endosatarios anteriores
quedan obligados frente a los posteriores, la ley permite cancelar los endosos de
todos los personajes que, como ltimo tenedor, estaran obligados frente a l, por
razn de que a su vez, l mismo estara obligado frente a ellos e incluso, desde
luego frente a s mismo.
Por ello la ley le faculta para cancelar las obligaciones de los personajes frente a
los cuales el ltimo tenedor tendra el carcter de acreedor y deudor. Esto es el
endoso en retorno.

5.4.6.2 Endoso sin responsabilidad.

Se ha comentado que cada endosante en el ttulo adquiere una responsabilidad
solidaria en la va de regreso con respecto al suscriptor, pero como ya se indic,
existe una salida a esta responsabilidad.
Esto es que cuando se endosa un documento, se asienten las palabras sin mi
responsabilidad u otra equivalente.

Este derecho slo le asiste al endosante, sin embargo es obvio que el

establecimiento de dicha clusula es causante de desconfianza sobre la solvencia
de los endosantes previos.

5.4.6.3 Endoso judicial.

Si por diversas razones, llega un ttulo cambiario de manera legtima, pero la
persona no puede endosarlo o ni siquiera puede cederlo ordinariamente, entonces
puede realizar una jurisdiccin voluntaria que tendr por objeto la anotacin
judicial que le permita aparecer como tenedor, no sin antes acreditar la justificada
adquisicin del ttulo.
El ejemplo podra ser la adquisicin de un ttulo por remate judicial, por herencia u
otro similar.
La constancia judicial se constituye como endoso, algo inexacto, pues el juez no
queda obligado frente a futuros tenedores.

5.4.6.4 Endoso en administracin.

Resulta por dems importante que este tipo de endoso no proviene de la ley de
ttulos de crdito sino de la Ley del Mercado de Valores.
Este tipo de endoso se da con motivo de un depsito de valores nominativos en
poder de una institucin para el depsito de valores.
De acuerdo con el artculo 283 de dicha ley, tiene como nica finalidad justificar la
tenencia de los valores, el ejercicio de las funciones que la ley otorga a las
instituciones de depsito de valores y legitimar a las propias instituciones para
llevar a cabo el endoso previsto.
Por otra parte, el mismo ordenamiento dice que cuando los valores dejen de estar
depositados en las instituciones para el depsito de valores, cesarn los efectos
del endoso enj administracin, para lo cual las instituciones debern endosarlos
sin responsabilidad al depositante que solicite su devolucin.

5.4.7 Otras disposiciones sobre endoso.

Es propietario de un ttulo nominativo, la persona en cuyo favor se expida,
mientras no haya algn endoso.

El tenedor de un ttulo nominativo en que hubiere endosos, se considerar

propietario del ttulo, siempre que justifique su derecho mediante una serie no
interrumpida de aquellos.
Por otra parte, el que paga no est obligado a cerciorarse de la autenticidad de los
endosos, ni tiene la facultad de exigir que sta se le compruebe pero s debe
verificar la identidad de la persona que presente el ttulo como ltimo tenedor, y la
continuidad de los endosos.
Por ltimo, los endosos y las anotaciones de recibo en un ttulo de crdito que se
testen o cancelen legtimamente, no tienen valor alguno.

5.5 Transmisin de los ttulos de crdito por medio de cesin ordinaria.

Siendo esta la otra forma de transmisin de los ttulos de crdito, tiene la siguiente
reglamentacin.

5.5.1 Diferencia entre transmisin de ttulos de crdito por medio de endoso y

mediante cesin ordinaria.
Se consideran como principales diferencias las siguientes:
Es cierto que en ambos casos el adquirente asume todos los derechos derivados
del ttulo, pero en cambio, mientras el endosatario adquiere el derecho consignado
en el documento y no le sern oponibles ms que las excepciones cambiarias del
artculo 8 de la ley de ttulos ya mencionados, al cesionario se le podrn oponer
las que el obligado tendra en contra del cedente, por lo que el cedente adquiere,
ms que el derecho consignado en el documento, el que le haya correspondido al
cedente.(artculos 25,26 y 27 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de
Crdito.)
El endoso no requiere notificacin alguna, la cesin slo surte efectos con
respecto a los obligados, desde que se les notifique ante dos testigos o mediante
fedatario o funcionario judicial.(Artculo 390 del Cdigo de comercio.)
El endosante responde del pago del documento en el grado que les corresponda
que por lo general es el obligado en va de regreso, al paso que el cedente y salvo
pacto en contrario, responde de la legitimidad del crdito y en su caso, de la
personalidad con al que haya ostentado.(Artculo 391 del Cdigo de Comercio.)

5.6 Otras formas de transmisin de los ttulos de crdito.

Otras formas de transmisin de los ttulos de crdito son:

5.6.1 Transmisin por recibo.

Los ttulos de crdito pueden trasmitirse por recibo de su valor extendido en el
mismo documento, o en hoja adherida a l, a favor de algn responsable de los
mismos, cuyo nombre debe hacerse constar en el recibo. La trasmisin por recibo
produce los efectos de un endoso sin responsabilidad.
Ahora bien, como tal recibo surte los efectos de un endoso sin responsabilidad, el
que paga asume todos los derechos implcitos en el documento, frente a todos los
obligados anteriores, habida cuenta de que insistimos, el endosante se exime de
responsabilidad.

5.6.2 Transmisin por relacin.

Este mecanismo es exclusivo del Derecho mexicano.
Las instituciones de crdito pueden cobrar los ttulos aun cuando no estn
endosados en su favor, siempre que les sean entregados por los beneficiarios
para abono en su cuenta, mediante relacin suscrita por el beneficiario o su
representante, en la que se indique la caracterstica que identifique el ttulo; se
considerar legtimo el pago con la sola declaracin que la institucin de crdito
respectiva, haga en el ttulo, por escrito de que cumplieron los requisitos legales.
Esto es lo que se hace en el sistema bancario, principalmente con el cobro de
cheques, para depositarlos en las cuentas y que se realiza cotidianamente
mediante la llamada ficha de depsito.