ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LA EMPRESA ACE SEGUROS

BALANCE GENERAL
(MILES DE NUEVOS SOLES)
a) Base de preparacin
Los estados financieros de la Compaa han sido preparados de acuerdo con las
disposiciones legales sobre la materia y los principios de contabilidad generalmente
aceptados en el Per aplicables a empresas de seguros. Los principios de contabilidad
comprenden sustancialmente las normas impartidas por la SBS y, en forma supletoria las
Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) oficializadas a travs de
Resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. Las NIIF incorporan a
las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y a los pronunciamientos del Comit de
Interpretaciones (SIC e IFRIC).
Los estados financieros de 2009 y de 2008 han sido preparados de acuerdo con el
principio de costo histrico, modificados por los activos financieros disponibles para la
venta registrados a su valor razonable.
La preparacin de los estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad
requiere el uso de ciertos estimados contables crticos. Tambin requiere que la gerencia
ejerza su juicio en el proceso de aplicacin de las polticas contables de la Compaa.
Los estimados y criterios contables crticos se describen en la Nota 4.
Modificaciones a normas e interpretaciones (CINIIF) vigentes en Per a partir de 2008 El Consejo Normativo de Contabilidad a travs de su Resolucin No.040-2008-EF/94 de
fecha 14 de marzo de 2008 aprob la aplicacin de las siguientes interpretaciones para la
preparacin de estados financieros al 31 de diciembre de 2008:

CINIIF 1, Cambios en pasivos por el retiro de activos, restauracin y similares.

CINIIF 2, Participaciones de los miembros en entidades cooperativas e instrumentos
similares.
CINIIF 4, Determinacin de si un acuerdo contiene un arrendamiento.
CINIIF 5, Derechos por la participacin en fondos para el retiro de activos, la
restauracin y la rehabilitacin del medio ambiente.
CINIIF 6, Obligaciones que surgen de mercados especficos.
CINIIF 7, Aplicacin del procedimiento de reexpresin de acuerdo con la NIC 29
Informacin financiera en economas hiperinflacionarias.
CINIIF 8, Alcance de la NIIF 2.
CINIIF 9, Reevaluacin de derivados implcitos.
CINIIF 10, Informacin financiera intermedia y deterioro.
CINIIF 11, NIIF 2 - Transacciones de grupo y de acciones de tesorera.
CINIIF 12, Acuerdos de concesiones de servicios.

La Compaa ha evaluado la aplicacin de estas nuevas interpretaciones y considera que

no tienen impacto relevante en la presentacin de los estados financieros.
Modificaciones a normas e interpretaciones vigentes en Per a partir de 2009 El Consejo Normativo de Contabilidad a travs de su Resolucin No.040-2008-EF/94 de
fecha 14 de marzo de 2008 aprob la aplicacin de las siguientes modificaciones a
normas e interpretaciones para la preparacin de estados financieros al 31 de diciembre
de 2009:

NIC 32, Instrumentos financieros: Presentacin (modificada en 2006). Esta norma

ha sido modificada para alinear sus requerimientos a los de la NIIF 7 que se describe
a continuacin.

NIIF 7, Instrumentos financieros: informacin a revelar. Esta norma requiere que la

entidad suministre informacin que permita que los usuarios de sus estados
financieros evalen la relevancia de los instrumentos financieros en su situacin
financiera y en su desempeo. Esta norma exige que se revele el anlisis de la
gerencia sobre los potenciales efectos de cada tipo de riesgo financiero que afectan a
la entidad. La norma distingue a los riesgos financieros como: riesgo de crdito,
riesgo de liquidez y riesgo de mercado. La norma exige la presentacin de
informacin cualitativa y cuantitativa de sus instrumentos financieros, presentada de la
misma forma en que es analizada por la gerencia en su funcin de administracin de
riesgos planteando requerimientos mnimos de exposicin. Esta norma aplica a:
-

Instrumentos financieros reconocidos y no reconocidos

Contratos para comprar o vender productos no financieros que estn dentro del
alcance de la NIC 39.

La gerencia estima que como resultado de la aplicacin de estas normas podra ampliarse
la informacin a ser revelada o expuesta en los estados financieros.

NIIF 8, Segmentos operativos. La NIIF 8 sustituye a la NIC 14, Informacin por

segmentos y alinea la informacin por segmentos con los requerimientos de reporte
de la norma americana SFAS 131, Revelaciones sobre segmentos de una empresa e
informacin relacionada. La nueva norma requiere un enfoque gerencial, bajo el
cual la informacin por segmentos se presenta sobre las mismas bases en que es
usada para fines de reporte interno. La compaa estima que la aplicacin de esta
norma dar como resultado un mayor detalle sobre la informacin de segmentos de
reporte que se presentan.

ANALISI DEL BALANCE GENERAL

Al 31 de Diciembre de 2009, el tipo de cambio promedio ponderado del mercado libre

bancario publicado por la SBS para las transacciones de compra y venta en dlares
estadounidense era de S/. 2.888 y S/. 2.891 por US$1, respectivamente (S/. 3.137 y S/.
3.142 por US$1, respectivamente, al 31 de diciembre de 2008).
Al 31 de Diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008, la Compaa no tiene
operaciones vigentes con productos derivados para la cobertura de su riesgo de cambio.
Al 31 de Diciembre de 2009, la Compaa ha obtenido ganancia neta por diferencia en
cambio por S/. 1,649,000 y una prdida por diferencia en cambio por S/. 2,692,000
(ganancia en cambio por S/. 2,118,000 y prdida por diferencia en cambio por S/.

2,115,000 al 31 de Diciembre de 2008).

Al 31 de Diciembre de 2009, los depsitos a plazo tienen vencimiento mximos de tres
meses, devengan intereses a una tasa promedio anual 1.35% en soles y 0.74% en
dlares Al 31 de diciembre de 2008, los certificados de depsitos a plazo tenan
vencimiento en el 2009, que devengaban intereses a tasas anuales entre 6.2% y 7.1%.
Parte corriente Al 31 de diciembre de 2009, la Compaa mantiene certificados de depsito negociables
entre los mas importantes tenemos el Banco Ripley y Mi Banco por un importe de S/.2.2
millones que devengan intereses en moneda nacional entre 3.04% y 4.18% y tienen
vencimiento menores a un ao.

El valor de mercado de los valores negociables al 31 de Diciembre de 2009 asciende a

S/.14.4 millones (S/.11.9 millones en el 2008).
Parte no corriente Al 31 de diciembre de 2009, la Compaa mantiene bonos por S/.12.1 millones en
moneda nacional y S/.16.6 millones en moneda extranjera que corresponden a valores
emitidos por empresas locales, devengan un inters anual que flucta entre 2.35% y
9.90% y vencen entre el 2010 y el 2016. Los bonos han sido adquiridos a los precios y
tasas ofrecidos en el mercado a la fecha de la compra.
Al 31 de diciembre de 2009, la Compaa mantiene Bonos del Estado Peruano de libre
disponibilidad por S/.1.0 millones que vencen en el 2010 y devengan intereses a una tasa
anual de 9.90%.
El valor de mercado de las inversiones en valores disponibles para la venta al 31 de
Diciembre de 2009 asciende a S/. 28.7 millones (S/.27.2 millones en el 2008).

Segn lo explicado en la nota 2c, a partir de Junio, aplica el Reglamento de Clasificacin

y Valorizacin de las Inversiones de las Empresas de Seguros, Resolucin S.B.S. Nro.
513-2009, emitido por la Superintendencia de Banca y Seguros y Administradora
Privadas de Fondos de Pensiones, dicha norma establece la aplicacin la valorizacin de
las inversiones a valor razonable.

Entre los cambios en lo forma de registros realizados en la norma que afectan a la

compaa destaca lo siguiente:
-

Se eliminan las cuentas de sobre-bajo precio y las cuentas de Provisin para

Fluctuacin de Valores.
- Se crean cuentas en el patrimonio referidas a las Ganancias y/o Perdidas no
realizadas.
- La provisin por Fluctuacin de Valores hasta mayo se realizaba por el Total de la
cartera y cuando el Valor de Mercado era menor al Valor Presente a TIR de
Compra, se registraba en el gasto. A partir de Junio el efecto de la variacin de
mercado se incluye directamente en la cuenta del activo en inversiones y se
registra el efecto por cada valor, constituyndose una cuenta Patrimonial que
representa la Ganancia no realizada de Inversiones Disponibles para la Venta o
Prdida no realizada de Inversiones Disponibles para la Venta.
Se han incluido algunas reclasificaciones al ao anterior a raz de las mencionadas
modificaciones.
Al 31 de Diciembre de 2009, el clculo de Impuesto a la renta asciende a S/.1,770,000 y
se muestra neto de los pagos a cuenta efectuados por S/.4,840,000 y se presenta en el
rubro Otros activos del balance general por S/.3,070,000. Al 31 de diciembre de 2008, el
saldo de impuesto a la renta por pagar ascenda a S/.1,793,000 y mostraba neto de los
pagos a cuenta de S/.5,233,000.
As mismo al 31 de Diciembre de 2009 el saldo de tributos por pagar se presenta en el
rubro de Otros activos por tratarse de Crdito Fiscal ascendente a S/.2,439,000 (a
diciembre de 2008 S/. 533,000)
Al 31 de Diciembre de 2009, el capital autorizado, suscrito y pagado est representado por
6,800,000 acciones comunes con un valor nominal de un S/.3.04 por accin (un valor
nominal de S/.3.04 por accin al 31 de diciembre de 2008).
La Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 1 de octubre de 2008, acord la distribucin
de dividendos por S/.6,399,813 proveniente de los resultados acumulados.

En Junta General Obligatoria de Accionistas de fecha 30 de marzo de 2007, se acord la

capitalizacin de S/.9,792,000, con lo que el capital social se elev de S/.10,880,000 a
S/.20,672,000. A la fecha, el aumento de capital indicado se encuentra debidamente
inscrito en Registros Pblicos.

BALANCE GENERAL (CUADRO NUMERO UNO)

ANALISIS VERTICAL
(Miles de nuevos soles)
Cuenta
ACTIVO
Caja y Bancos
Valores Negociables
(neto)
Cuentas por Cobrar
por Operaciones de
Seguros (neto)
Cuentas por Cobrar a
Reaseguradores y
Coaseguradores
(neto)
Cuentas por Cobrar
Diversas (neto)
Gastos Pagados por
Adelantado
TOTAL ACTIVO
CORRIENTE
Inversiones en
Valores (neto)
Inversiones en
Inmuebles (neto)
Inmuebles, Muebles y
Equipo (neto de
depreciacin y
desvalorizacin
acumulada)
Activos Intangibles
(Neto)
Impuesto a la renta y
Participaciones
Diferidos Activo
Otros Activos

200
9

200
8

200
7

200
6

2005

8,91
7
14,4
53
7,45
4

11.65
%
18.89
%
9.74
%

7,74
1
11,9
97
10,8
62

10.20
%
15.80
%
14.31
%

16,5
65
6,50
3
9,10
7

23.91
%
9.38%

48.36
%
9.88%

420

13.14
%

20,9
08
4,27
1
2,57
5

5.96%

30,12
3
2,499

4,42
6

5.78
%

3,74
3

4.93
%

233

0.34%

125

0.29%

75

643

0.84
%
0.22
%
47.13
%
37.57
%
0.00
%
7.96
%

766

1.01
%
0.34
%
46.58
%
35.80
%
1.69
%
10.36
%

3,47
3
94

5.01%

2.89%

1,467

3.34%

43

35,9
75
29,7
90
1,32
6
2,15
1

51.92
%
42.99
%
1.91%

1,25
1
1,44
5
30,5
75
9,31
0
1,37
7
1,92
6

70.71
%
21.53
%
3.18%

34,6
27
10,32
7
1,430

4.45%

1,899

0.10
%
0.04
%

254

0.33
%
0.00
%

50

0.07%

49

0.11%

55

0.00%

0.00%

7.20
%
100%

3,97
4
75,9
26

5.23
%
100%

0.00%

0.00%

69,2
92

100.0
0%

43,2
37

100.0
0%

48,3
38

166
36,0
59
28,7
45
0
6,09
2

80
27

5,50
9
TOTAL ACTIVO
76,5
12
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO

260
35,3
69
27,1
85
1,28
1
7,86
3

0.14%

3.10%

Tributos,
Participaciones y
Ctas. por Pagar
Diversas
Obligaciones
Financieras
Cuentas por Pagar a
Intermediarios y
Auxiliares
Cuentas por Pagar a
Asegurados
Cuentas por Pagar a
Reaseguradores y
Coaseguradores
(neto)
Reservas Tcnicas por
Siniestros (neto)
TOTAL PASIVO
CORRIENTE
Obligaciones
Financieras
Reservas Tcnicas por
Siniestros
Reservas Tcnicas por
Primas
Ganancias Diferidas
(netos)
Impuesto a la renta y
Participaciones
Diferidos Pasivo
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital Social
Resultados no
realizados
Reserva Legal
Resultados
Acumulados
Resultado del
Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO

3,87
0

5.06
%

2,60
4

3.43
%

4,60
2

6.64%

1,21
9

2.82%

3,087

217

0.28%

189

0.44%

188

1,35
8

0.29
%
1.79
%

191

2,50
9

0.00
%
3.28
%

677

0.98%

413

0.96%

360

1,16
4
3,10
1

1.52
%
4.05
%

2,81
9
2,65
9

3.71
%
3.50
%

3,05
9
1,32
8

4.41%

800

1.85%

845

1.92%

39

0.09%

111

6,51
1
17,1
55
0

8.51
%
22.42
%
0.00
%
7.55
%
8.40
%
0.60
%
0.00
%

6,23
8
15,8
95
0

8.22
%
20.93
%
0.00
%
8.27
%
17.31
%
1.54
%
0.39
%

5,95
0
15,8
07
207

8.59%

9.75%

3,254

22.81
%
0.30%

4,21
7
6,87
7
426

15.91
%
0.99%

7,84
5
659

0.00%

0.00%

12,4
90
1,81
6
208

18.03
%
2.62%

22.61
%
3.36%

10,60
7
2,106

0.30%

9,77
4
1,45
4
164

0.38%

118

29,8
21

38.98
%

36,7
82

48.44
%

30,5
28

44.06
%

18,6
95

43.24
%

21,3
35

20,6
72
569

27.02
%
0.74
%
7.72
%
16.42
%
9.12
%
61.02
%

20,6
72
0

27.23
%
0.00
%
6.89
%
8.51
%
8.93
%
51.56
%

20,6
72
0

29.83
%
0.00%

10,8
80
0

25.16
%
0.00%

8,160

3,80
8
62

5.50%

6.61%

2,458

0.09%

2,85
6
0

0.00%

14,2
22
38,7
64

20.52
%
55.94
%

10,8
06
24,5
42

24.99
%
56.76
%

16,38
5
27,0
03

5,78
0
6,42
8
458
0

5,90
8
12,5
64
6,97
8
46,6
91

6,28
0
13,1
39
1,17
1
297

5,23
0
6,46
2
6,78
0
39,1
44

TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO

76,5
12

100%

75,9
26

100%

69,2
92

100.0
0%

43,2
37

100.0
0%

48,3
38

BALANCE GENERAL (CUADRO NUMERO DOS)

ANALISIS HORIZONTAL
(Miles de nuevos soles)
Cuenta

ACTIVO
Caja y Bancos
Valores Negociables
(neto)
Cuentas por Cobrar
por Operaciones de
Seguros (neto)
Cuentas por Cobrar
a Reaseguradores y
Coaseguradores
(neto)
Cuentas por Cobrar
Diversas (neto)
Gastos Pagados por
Adelantado
TOTAL ACTIVO

200
9

200
8

200
7

200
6

200
5

Variaci
n de
2005 a
2006

Variaci
n de
2006 a
2007

Variaci
n de
2007 a
2008

Variaci
n de
2008 a
2009

8,91
7
14,4
53
7,45
4

7,74
1
11,9
97
10,8
62

16,5
65
6,50
3
9,10
7

20,9
08
4,27
1
2,57
5

420

4878%

-21%

-53%

15%

30,1
23
2,49
9

-86%

52%

84%

20%

3%

254%

19%

-31%

4,42
6

3,74
3

233

125

75

67%

86%

1506%

18%

643

766

1,46
7
43

178%

-78%

-16%

260

3260%

-93%

177%

-36%

36,0

35,3

35,9

1,25
1
1,44
5
30,5

-15%

166

3,47
3
94

34,6

-12%

18%

-2%

2%

CORRIENTE
Inversiones en
Valores (neto)
Inversiones en
Inmuebles (neto)
Inmuebles, Muebles
y Equipo (neto de
depreciacin y
desvalorizacin
acumulada)
Activos Intangibles
(Neto)
Impuesto a la renta
y Participaciones
Diferidos Activo
Otros Activos

59
28,7
45
0
6,09
2

69
27,1
85
1,28
1
7,86
3

75
29,7
90
1,32
6
2,15
1

75
9,31
0
1,37
7
1,92
6

27
10,3
27
1,43
0
1,89
9

80

254

50

49

27

3,97
4
75,9
26

5,50
9
TOTAL ACTIVO
76,5
12
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO
Tributos,
3,87
Participaciones y
0
Ctas. por Pagar
Diversas
Obligaciones
0
Financieras
Cuentas por Pagar a 2,50
Intermediarios y
9
Auxiliares
Cuentas por Pagar a 1,16
Asegurados
4
Cuentas por Pagar a 3,10
Reaseguradores y
1
Coaseguradores
(neto)
Reservas Tcnicas
6,51
por Siniestros (neto) 1
TOTAL PASIVO
17,1
CORRIENTE
55
Obligaciones
0
Financieras
Reservas Tcnicas
5,78
por Siniestros
0
Reservas Tcnicas
6,42

-10%

220%

-9%

6%

-4%

-4%

-3%

-100%

1%

12%

266%

-23%

55

-11%

2%

408%

-69%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

39%

69,2
92

43,2
37

48,3
38

-11%

60%

10%

1%

2,60
4

4,60
2

1,21
9

3,08
7

-61%

278%

-43%

49%

217

191

189

188

1%

1%

14%

-100%

1,35
8

677

413

360

15%

64%

101%

85%

2,81
9
2,65
9

3,05
9
1,32
8

800

845

-5%

282%

-8%

-59%

39

111

-65%

3305%

100%

17%

6,23
8
15,8
95
0

5,95
0
15,8
07
207

4,21
7
6,87
7
426

3,25
4
7,84
5
659

30%

41%

5%

4%

-12%

130%

1%

8%

-35%

-51%

-100%

0%

6,28
0
13,1

0%

0%

0%

-8%

12,4

9,77

10,6

-8%

28%

5%

-51%

por Primas
Ganancias Diferidas
(netos)
Impuesto a la renta
y Participaciones
Diferidos Pasivo
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital Social
Resultados no
realizados
Reserva Legal
Resultados
Acumulados
Resultado del
Ejercicio
TOTAL
PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO

8
458
0

39
1,17
1
297

90
1,81
6
208

4
1,45
4
164

07
2,10
6
118

29,8
21

36,7
82

30,5
28

18,6
95

20,6
72
569

20,6
72
0

20,6
72
0

5,90
8
12,5
64
6,97
8
46,6
91
76,5
12

5,23
0
6,46
2
6,78
0
39,1
44
75,9
26

-31%

25%

-36%

-61%

39%

27%

43%

-100%

21,3
35

-12%

63%

20%

-19%

10,8
80
0

8,16
0
0

33%

90%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

3,80
8
62

2,85
6
0

2,45
8
0

16%

33%

37%

13%

0%

0%

94%

14,2
22
38,7
64
69,2
92

10,8
06
24,5
42
43,2
37

16,3
85
27,0
03
48,3
38

-34%

32%

10323
%
-52%

-9%

58%

1%

19%

-11%

60%

10%

1%

3%