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UNIVERSIDAD NACIONAL DE

INGENIERA
FACULTAD DE INGENIERA GEOLGICA, MINERA Y
METALRGICA

EXAMEN PARCIAL DE
COMERCIALIZACIN DE MINERALES

CURSO: COMERCIALIZACIN DE MINERALES


ALUMNO: MERE LEN MANFRED DUSTIN
CDIGO: 20121065K
PROFESOR: ING. LOBATO FLORES, ARTURO LEONCIO

Lima - Per

1. CULES SON LOS FACTORES ALSISTAS Y BAJISTAS QUE HACEN


QUE LOS PRECIOS DE LOS METALES SUBAN Y BAJEN

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La poca de los precios altos de los minerales parece haber decado. El tiempo
actual se presenta marcado por precios relativamente ms estables y con ligeras
tendencias al alza o a la baja, segn se trate de un mineral u otro. Pero cmo
estar seguros?
En general, los precios de los metales son inestables y difciles de predecir.
Muchas veces porque se mueven en base a las dos emociones bsicas de los
inversionistas: miedo y ambicin.
El precio del Hierro, Manganeso, Estao, Wolframio y Plomo ha ido bajando
sistemticamente en las ltimas dcadas, por ejemplo, por lo que su pronstico a
futuro no es muy bueno. El Cobre y Aluminio han mantenido un nivel relativamente
parejo y, dado que son metales de consumo industrial, se espera que mantengan sus
niveles de precios, al igual que el Cinc y la Plata. El Oro ha mostrado en los ltimos
tiempos una ligera tendencia a la recuperacin. De qu depende todo esto?
En una economa abierta el principio elemental del mercado, lo sabemos, es el de la
oferta y la demanda. Si hay ms oferta de productos bajan los precios y si hay ms
demanda, suben. Pero hay ms mercados pidiendo metales? Hay ms produccin
de estos? Qu seales nos ayudan a predecir el comportamiento de los precios?..
A continuacin enumeramos 10 variables que influyen en la subida o bajada de los
precios de los metales y que pueden arrojarnos luz sobre esta compleja incgnita.
a)
b)
c)
d)
e)
f)
g)
h)

Volmenes de Produccin.
Crisis Mundial.
Situacin social y econmica.
Polticas de los Bancos Centrales.
Valor del dlar.
Especulacin.
Problemas internos de las empresas Mineras.
Sustitucin y nueva tecnologa.

Por qu bajan los precios internacionales de los metales?


La poca de los precios altos de los minerales (o commodities, como se los llama
genricamente en ingls) parece haber decado. El tiempo actual se presenta
marcado por precios relativamente ms estables y con ligeras tendencias al alza o
a la baja, segn se trate de un mineral u otro. Pero cmo estar seguros?
En general, los precios de los metales son inestables y difciles de predecir.
Muchas veces porque se mueven en base a las dos emociones bsicas de los
inversionistas: miedo y ambicin.
El precio del Hierro, Manganeso, Estao, Wolframio y Plomo ha ido bajando
sistemticamente en las ltimas dcadas, por ejemplo, por lo que su pronstico a
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futuro no es muy bueno. El Cobre y Aluminio han mantenido un nivel relativamente
parejo y, dado que son metales de consumo industrial, se espera que mantengan sus
niveles de precios, al igual que el Cinc y la Plata. El Oro ha mostrado en los ltimos
tiempos una ligera tendencia a la recuperacin. De qu depende todo esto?
En una economa abierta el principio elemental del mercado, lo sabemos, es el de la
oferta y la demanda. Si hay ms oferta de productos bajan los precios y si hay ms
demanda, suben. Pero hay ms mercados pidiendo metales? Hay ms produccin
de estos? Qu seales nos ayudan a predecir el comportamiento de los precios?..
A continuacin enumeramos 10 variables que influyen en la subida o bajada de los
precios de los metales y que pueden arrojarnos luz sobre esta compleja incgnita.
1.

VOLMENES DE PRODUCCIN

El hecho de que se descubra y explote un yacimiento importante de minerales


incrementa su volumen actual y produce una baja de precios. Lo mismo sucede con
el hecho contrario. Cuando una mina acaba con sus reservas explotables crea una
baja en la produccin global que har subir los precios. Esto es lo que puede pasar,
por ejemplo, con la produccin mundial de tierras raras (de mucho uso en
productos tecnolgicos) ya que en Groenlandia estara por explotarse un yacimiento
que duplicara la produccin mundial actual.
Tambin influye, a este respecto, el hecho de que una mina decida incrementar su
produccin a raz de una mayor eficiencia productiva, de un mayor uso de
tecnologa o de una extraccin ms intensiva. El aumento de la produccin relajar
los precios.
Otro ejemplo de esto es el incremento en la produccin de cobre de mina que
creci prcticamente en 4% el 2012, segn el Grupo Internacional de Estudios
sobre el Cobre (Lisboa). Esta tendencia ha persistido en el 2013, ya que este tipo
de produccin creci 8% ao con ao en los primeros siete meses, y para este 2014
se espera un supervit de 260,500 toneladas. Esto ha presionado los precios a la
baja.
2.

LA CRISIS

Las crisis son un factor clave para el precio de los minerales. Y para muestra un
botn. China es el pas que consume ms del 40% de todos los metales del mundo y,
en la ltima dcada, el dinamismo de su economa catapult aumentos del PBI
superiores al 10% anual. Esto produjo un verdadero auge positivo en los precios de
las materias primas. Pero la situacin ha cambiado. La economa china evidenci

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muestras de agotamiento y una tendencia a la baja desde finales de 2011, cuando
su PBI baj a solo una cifra. Su menor demanda empuj los precios a la baja.
Estados Unidos y la Comunidad Europea, por su parte, son tambin consumidores
muy importantes de minerales y han pasado una recesin muy grande (aun presente
en algunos casos). La consecuencia: hay menos demanda y ms presin para que los
precios bajen. La esperanza actual se fija en que Estados Unidos logre remontar a
plenitud su crisis y que Europa salga completamente de ella. Si ambos sectores
demandantes del mundo se recuperan, entonces los precios de los metales pueden
volver a resurgir.
Un caso especial es el oro que, por lo general, sube cuando las economas no van
bien. Histricamente, muchos inversionistas piensan en el oro como una inversin
alternativa cuando los tiempos econmicos son difciles y lo usan para
salvaguardarse. Es por eso que el metal precioso se dispara en aos posteriores a
las crisis financieras. El oro lleg a su mximo en septiembre de 2011, negocindose
en ms de 1,900 dlares la onza, pero los precios han cado desde entonces un 24%
ante las seales de que la economa de Estados Unidos se est recuperando.
3.

SITUACIN SOCIAL Y ECONMICA

En circunstancias especiales como una guerra, una situacin de emergencia,


terrorismo, sucesos naturales o de incertidumbre poltica o econmica los precios
del oro y la plata se disparan. Probablemente porque actan como un activo de
refugio, es decir, un lugar donde proteger y preservar la riqueza.
En estas pocas la gente y los inversionistas se sienten ms seguros del valor de
los metales preciosos que del papel moneda u otras herramientas financieras y
tratan de adquirir tanto como puedan. Una subida general de los precios es casi
inevitable.
Lo mismo sucede con el panorama econmico. Si la economa est de malas y sus
mercados tienden a la baja, el precio del oro se incrementa debido a que ms
personas optan por invertir en oro y plata.
Inclusive hay hechos sociales concretos que tienen su influencia en los precios. La
llegada del nuevo ao Chino (conocido como Festival de Primavera), por ejemplo,
suele implicar al menos 15 das de mercados chinos cerrados. Estos das la demanda
de metales disminuye y el precio suele bajar. Este ao 2014 el evento comenz el
31 de Enero (ao 4712, Ao del Caballo, segn el calendario chino).
4.
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POLTICAS DE LOS BANCOS CENTRALES


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Los bancos centrales suelen invertir en oro y plata como una cobertura contra la
inflacin. El oro, como la plata, son seguros de vida contra las fallas del sistema
que afectan el mundo econmico-financiero.

Pero no slo se invierte en oro.

Tambin en plata, cobre y alimentos como la soya y materias primas como el


algodn, entre otros (es decir, en commodities) y estas compras afectan el precio
del mercado.
Las polticas financieras especficas tambin tienen su peso. Una mayor tasa de
inters va a provocar que las personas inviertan en divisas (dlar, yen, euros, pesos,
etc.) ya que los rendimientos son mayores, mientras que una baja tasa de inters
har que el precio del oro suba porque los inversionistas preferirn comprar
metales preciosos como defensa contra la inflacin.
Actualmente es tanta la liquidez que tienen los inversionistas por las polticas
monetarias de la Reserva Federal de Estados Unidos, del Banco Central de
Inglaterra, Banco Central Europeo y, ms recientemente, del Banco de Japn, que
parte de los portafolios especulativos estn integrados por commodities.
El cobre ha sido afectado por altos inventarios en la Bolsa de Londres y el Mercado
de Futuros de Shanghai, en medio de una desaceleracin de las compras de China.
El otro fenmeno importante de las polticas bancarias son las oleadas de ventas de
las materias primas. Los bancos de algunos pases (Inglaterra, Suiza, Argentina,
etc.) se han estado deshaciendo de sus reservas metlicas. Eso represent una
gran inyeccin de oro y plata al mercado que no se esperaba que saliera a la venta y
gener una gran contraccin de los precios por exceso de oferta.
Hace unos meses el precio del oro se haba afectado ya ante la preocupacin de
que Chipre venda parte de sus reservas del metal (avaluadas en 441 millones de
euros) para pagar la factura del rescate y de que pases europeos altamente
endeudados como Italia, Espaa y Portugal sigan su ejemplo.
5.

VALOR DEL DLAR

Una premisa clsica que ha influido en la cotizacin es la relacin inversa que


existe entre el dlar y el oro. Dado que el dlar es la divisa o moneda que la
mayora del mundo usa, cualquier cada en su valor dar lugar a un incremento en el
precio del oro. Histricamente, este ha sido el principio: si el dlar sube el precio
del oro baja, si el dlar baja el precio del oro sube.
Esta relacin, sin embargo, parece estar cambiando. Si tomamos como referencia
el ndice actual DXY Dollar Index, el ndice que recoge mejor la evolucin del dlar
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frente al resto de divisas internacionales, y la evolucin del precio del oro,
observaremos que existen varios perodos en los que el dlar y el oro han ido de la
mano. A la luz de estos resultados, podramos hablar inclusive de la existencia de
correlacin positiva entre el dlar USA y el oro. Todo un cambio de paradigma que
demandara un anlisis ms extenso.
6.

ESPECULACIN

Los precios de los metales puede ser en muchos casos influenciados tambin por la
disponibilidad de liquidez de los fondos de inversin y por los pronsticos que
suelen dar los gurs del medio, es decir, por la especulacin.
En abril de 2013 Societe Generale emiti una nota donde hablaba de una "burbuja"
del oro que movi los mercados. En un informe posterior, Goldman Sachs recort su
precio objetivo de tres meses para la onza de oro desde US$1,615 a US$1,530 y
redujo su pronstico de 12 meses a US$1,390 desde US$1,550. Por su parte, un
banco junto a Barclays y Credit Suisse, han salido a pronosticar precios promedio
ms bajos en 2014 que los alcanzados el 2013. Finalmente, la londinense Capital
Economics anunci que el metal rojo (cobre) caer de cerca de los actuales
US$7,200/t a menos de US$6,000/t el 2014 a medida que la oferta suba ms
rpidamente que la demanda.
Ser todo esto cierto? Dado que la proyeccin de precios no es una ciencia
exacta, mucho de lo que se dice obedece a intuicin y experiencia ms que a
certeza comprobable. Lo nico que s es seguro es que estos pronsticos influirn,
de una u otra forma, en los precios.
7.

PROBLEMAS INTERNOS DE LAS EMPRESAS MINERAS

Mina Grasberg - Indonesia


Otro aspecto no poco importante a considerar es que la situacin administrativa de
las empresas mineras no siempre permanece estable. Si la produccin se ve
afectado por una huelga de mineros, por ejemplo, y cae la oferta, esto dar lugar a
un aumento en las cotizaciones.
Un ejemplo de esto lo encontramos en la huelga que se dio en Julio de 2011 en la
mina Grasberg, para muchos la ms grande del mundo, que tiene las reservas de
cobre recuperables ms importantes del planeta y las mayores reservas de oro. La
huelga ayud a elevar los precios del cobre a mximos no previstos.
8.

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SUSTITUCIN Y NUEVA TECNOLOGA

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Un aspecto que tambin influye en los precios de los commodities es que el uso de
los metales para un determinado fin puede cambiar y, con eso, reducir su demanda
y posterior precio.
El oro, por ejemplo, se ha usado histricamente y en buena medida para metal
moneda, es decir, como reserva. Y los pases ms demandantes eran los
occidentales. De hecho este es an es uno de sus usos importantes. Pero
actualmente el mayor uso del oro es para joyera y el 70% de este lo consume la
India. Esta alteracin de uso y de mercado ha afectado su comportamiento
econmico.
Otros metales han experimentado una disminucin de su demanda debido a una
sustitucin de materiales. Por ejemplo, el plomo. Ahora tenemos bateras con
menos plomo, gasolinas sin plomo, caeras de PVC en vez de plomo, etc. lo cual ha
modificado su precio con presin a la baja. El cobre es otro caso. Ahora hay
radiadores de aluminio en vez de cobre, lo cual si se generaliza podra afectar su
precio. Y mucho ms si surgiera un sustituto masivo para los conductores elctricos
ya que ms del 50% del cobre que se produce en el mundo se transforma en estos.
9.

ACCIN GUBERNAMENTAL

Cada pas maneja su propio criterio en cuanto a sus reservas internacionales en


metal, impuestos, regalas, etc. Estas leyes afectan a los metales y pueden ser muy
decisivas para su cotizacin.
Eventualmente, los pases pueden implementar polticas de lmites para la
cotizacin, importacin o exportacin de oro y otros metales.

En EE.UU. por

ejemplo, entre 1934 y 1972 el precio del oro se fij por ley en US$ 35 la onza
troy. Fue recin en la poca de Richard Nixon que se elimin la fijacin entre el
dlar US y el oro, y se dej al mercado determinar el precio del metal precioso. En
el caso de los pases con regmenes ms autocrticos estas polticas suelen ser
mucho ms frecuentes.
Acciones como esta pueden cambiar los patrones de precios y crear una dinmica
diferente para el mercado de los metales.
10.

CAPACIDAD DE RECICLAJE

Un elemento ms que puede influir en la cotizacin de un metal es la capacidad de


reciclaje que se tiene de l o de su grado de reutilizacin. Aunque las polticas de
reciclaje han sido histricamente limitadas, actualmente asistimos a un nfasis
creciente de este aspecto impulsado por sus beneficios ecolgicos y energticos.
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Al reciclar chatarra, se reduce significativamente la contaminacin de agua, aire y
los desechos de la minera en un 70%.
El acero ya es el material ms reciclado en los Estados Unidos, en parte de
vehculos desechados. Al reciclar el hierro y el acero, el hierro nuevo no tiene que
ser extrado, lo cual produce un ahorro en costos de extraccin y procesamiento,
incluyendo la energa necesaria para hacerlo. Esto afecta al precio. El reciclaje del
acero es tan simple como su clasificacin y luego su fusin junto con el hierro
fundido. A unos 1.700 grados C, la mezcla se convierte en metal lquido y luego se
convierte en grandes bloques, que a continuacin se enrollan.
El aluminio viene originalmente de la bauxita, un mineral rico en almina, que es un
compuesto de aluminio y oxgeno. Para eliminar el oxgeno se requiere una gran
cantidad de energa. El reciclaje no slo reduce la minera de aluminio, sino que
utiliza solamente el 5 por ciento de la energa necesaria para crear el nuevo
aluminio. En 1990, ms del 50% de las latas de aluminio fabricadas en EE.UU.
fueron producto del reciclaje.
Otros metales como el cobre, la plata, el oro, el plomo y el mercurio pueden ser
reciclados desde la electrnica. stos son importantes para el desarrollo de
componentes electrnicos y se han convertido en una fuente popular de reciclaje.
Tambin son reciclables el nquel, zinc, estao y bronce. Incluso las joyas de oro y
de plata se pueden reciclar.
En la medida en que la industria recicladora aumente y se constituya en una
importante fuente de oferta metlica implicar un factor importante del alza o la
baja de los precios.
2. BALANCE DEL MERCADO INTERNACIONAL DE METALES
a) Plomo y zinc
Si bien para la mayora del resto de metales base el balance de mercado contina
siendo dbil (con excesos de demanda esperados), el panorama luce mucho mejor
comparativamente para el plomo y el zinc. Ms an, este ltimo tendra un mayor
soporte por el lado del costo marginal. As, estas caractersticas permitieron que
los precios no se mantengan bajos por mucho tiempo, con recuperaciones del 14% y
8% desde sus niveles ms bajos alcanzados en el ao.
b) Cobre

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Luego de varios aos de dficits de oferta, a futuro se espera un mercado bien
abastecido, dada la mayor cantidad de proyectos mineros. Un aspecto positivo de
este metal, que permitira una convergencia gradual y no abrupta hacia menores
precios, es su relativa diversificacin en uso (30% de su demanda se destina al
sector construccin, mientras que otro 30% se destinara a generar productos
electrnicos).
c) Oro
En el 2013, una serie de factores le restaron atractivo al oro: (i) un relativamente
mejor contexto macroeconmico, (ii) la ausencia de presiones inflacionarias en
EEUU, (iii) la mayor fortaleza del dlar (producto en parte de los mayores
estmulos monetarios en Japn), (iv) la menor percepcin de riesgos de cola, (v) el
mayor apetito por riesgo hacia la renta variable de pases desarrollados y (vi) el
efecto bsqueda de tasa en un escenario de tasas bajas y niveles de liquidez sin
precedentes. Estos factores se reflejaron en las correcciones a la baja en las
proyecciones del consenso de analistas y en el fuerte deterioro de las posiciones
especulativas en el mercado de futuros.
De esta manera, si bien en un entorno con inflacin los inversionistas
institucionales demandaran una mayor cantidad de oro con fines de cobertura, el
contexto actual no sera propicio para que ese escenario se materialice.
d) Estao
A futuro el consenso de analistas contina esperando un mercado con dficit de
oferta y, por lo tanto, mayor soporte para el precio. Este metal se recuper
drsticamente en los ltimos meses-23% de aumento desde su nivel ms bajo en
inicios de julio-. Una serie de regulaciones a los envos de estao por Indonesia
(principal exportador mundial del metal con 40% de participacin) generaron
presiones a la baja en sus exportaciones y mayores temores de disrupciones
futuras de oferta. As, aumentos en los niveles de pureza requeridos (de 99.85% a
99.9%) y nuevas exigencias a los productores para que comercien en las bolsas
nacionales antes de que exporten el metal empezaron a impactar negativamente en
la disponibilidad del estao a nivel mundial, lo que redujo sus niveles de inventarios
en la bolsa de Londres y dio soporte a su precio.

3. SITUACION ACTUAL Y PERSPECTIVAS FUTURAS DE LOS


PRINCIPALES METALES EN EL PERU

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PRECIOS DE LOS METALES
Determinados por:
-

Oferta y Demanda
Accin Gubernamental
Stockpile estabilizacin
Nuevas leyes. Ej. catalizadores demanda
Pt-Rd
Impuestos, regalas, etc.
Reciclaje Importante en metales: preserva recursos, reduce deshechos
mineros y de fundiciones. Requiere de menos energa; <80% electricidad

para Al.
Sustitucin y nueva tecnologa Menor demanda: Ej. Bateras con menos Pb,
gasolinas sin Pb, caeras de PVC en vez de Pb. Radiadores de Al en vez de
Cu.

CONSECUENCIA: Los precios de los metales son errticos y difciles de predecir.


Los aumentos de stocks (Ej. ventas de grandes volmenes de metal), huelgas en
minas o fundiciones, repercuten en fluctuaciones de precios.
Sin embargo, hay correlacin entre la actividad econmica mundial y las variaciones
de precios de los metales. En perodos recesivos claramente los precios han bajado
y han alcanzado valores ms altos en pocas de alta actividad econmica.
El precio del Fe, Mn, Sn, W y Pb ha ido bajando sistemticamente en las ltimas
dcadas, por lo que su pronstico a futuro no es muy bueno.
El Cu y Al han mantenido un nivel relativamente parejo (con fluctuaciones) y dado
que son metales de consumo industrial se espera que mantengan sus niveles de
precios. Esto a pesar del precio actual del Cu de 66,61 centavos de US$ por libra
(0.45356 kg) y de 62,40 centavos de US$ por libra de Al. El Zn y Ag son metales
que han mantenido un nivel relativamente estable de precios.
Se presenta algunas graficas que muestran la variacin del precio de los metales en
el tiempo:

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Plomo y zinc
Si bien para la mayora del resto de metales base el balance de mercado contina
siendo dbil (con excesos de demanda esperados), el panorama luce mucho mejor

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comparativamente para el plomo y el zinc. Ms an, este ltimo tendra un mayor
soporte por el lado del costo marginal. As, estas caractersticas permitieron que
los precios no se mantengan bajos por mucho tiempo, con recuperaciones del 14% y
8% desde sus niveles ms bajos alcanzados en el ao.
Cobre
Luego de varios aos de dficits de oferta, a futuro se espera un mercado bien
abastecido, dada la mayor cantidad de proyectos mineros. Un aspecto positivo de
este metal, que permitira una convergencia gradual y no abrupta hacia menores
precios, es su relativa diversificacin en uso (30% de su demanda se destina al
sector construccin, mientras que otro 30% se destinara a generar productos
electrnicos).
Oro
En el 2013, una serie de factores le restaron atractivo al oro: (i) un relativamente
mejor contexto macroeconmico, (ii) la ausencia de presiones inflacionarias en
EEUU, (iii) la mayor fortaleza del dlar (producto en parte de los mayores
estmulos monetarios en Japn), (iv) la menor percepcin de riesgos de cola, (v) el
mayor apetito por riesgo hacia la renta variable de pases desarrollados y (vi) el
efecto bsqueda de tasa en un escenario de tasas bajas y niveles de liquidez sin
precedentes. Estos factores se reflejaron en las correcciones a la baja en las
proyecciones del consenso de analistas y en el fuerte deterioro de las posiciones
especulativas en el mercado de futuros.
De esta manera, si bien en un entorno con inflacin los inversionistas
institucionales demandaran una mayor cantidad de oro con fines de cobertura, el
contexto actual no sera propicio para que ese escenario se materialice.
Estao
A futuro el consenso de analistas contina esperando un mercado con dficit de
oferta y, por lo tanto, mayor soporte para el precio. Este metal se recuper
drsticamente en los ltimos meses-23% de aumento desde su nivel ms bajo en
inicios de julio-. Una serie de regulaciones a los envos de estao por Indonesia
(principal exportador mundial del metal con 40% de participacin) generaron
presiones a la baja en sus exportaciones y mayores temores de disrupciones
futuras de oferta. As, aumentos en los niveles de pureza requeridos (de 99.85% a
99.9%) y nuevas exigencias a los productores para que comercien en las bolsas
nacionales antes de que exporten el metal empezaron a impactar negativamente en

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la disponibilidad del estao a nivel mundial, lo que redujo sus niveles de inventarios
en la bolsa de Londres y dio soporte a su precio.
4. 4. INFLUENCIA EN EL MERCADO DE METALES DE POR LOS PAISES
MAS INDUSTRIALIZADOS DEL MUNDO
Influencia de China en el mercado de metales
El devenir de la economa de China est afectando directamente a una serie de
mercados financieros. Su Producto Interior Bruto (PIB) sube 7,4% en el primer
trimestre del ao y el crecimiento en estos primeros meses supera ligeramente las
expectativas del mercado que estaban en el 7,3%. Es un dato importante, ya que en
una economa globalizada, la situacin del gigante asitico se mira lupa, aunque hay
que tener en cuenta que las economas ms afectadas por una desaceleracin de
China son aquellas ms expuestas a la minera, como por ejemplo Australia, Brasil y
Chile.
La idea que tienen que tener ustedes en mente es que la salud de la economa de
China tiene una influencia directa en una serie de mercados, de manera directa en
el petrleo, oro, cobre, el dlar australiano. De manera indirecta en la renta
variable.
En el caso del oro, decir que China es el primer comprador de oro a nivel mundial y
su expansin econmica se traducira en un mayor volumen de compra de este
metal, con lo que el precio de cotizacin de la commoditie subira. Recordemos que
en el 2013 la demanda china se increment un 32% y super a la India como
principal consumidor mundial de oro. No obstante, se est ralentizando su volumen
de compra, entre otras razones por la restriccin de los mercados crediticios.
El oro sufri en el 2013 cadas de tal envergadura que habra que remontarse a la
dcada de los aos 80 para ver algo similar, depreciacin cercana al 30%. El 2014
nos est trayendo subidas marcadas por el carcter refugio que tiene el metal
amarillo.

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5. IMPORTANCIA DE LA MINERIA EN EL PERU


El siguiente anlisis fue complementado con datos actuales y mayor informacin
sobre algunos puntos no citados en el anlisis.
a) La minera sin embargo

Se realiza respetando las normas legales vigentes.

Es formal y paga impuestos.

En los ltimos 20 aos se han transferido a los Gobiernos Locales,


Regionales, Universidades e Institutos Nacionales ms de S/. 38,482
millones.

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Est sujeta a supervisiones y fiscalizaciones.

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La mayora tiene accionistas internacionales de prestigio

Invierte en reas importante:

Infraestructura (en los ltimos 6 aos)

1,500 Km carreteras afirmadas o asfaltadas, construidas.

2,200 Km. trochas, caminos y carreteras, mantenidas beneficiando a ms de


650,000 pobladores

428 Km. de vas frreas

50 Antenas Parablicas y Estaciones Repetidoras

b)

Recursos destinados a desarrollo social es relevante


APORTE MINERO AL DESARROLLO - 2008
(Millones de Nuevos Soles)

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c)

La poltica de mayores transferencias es an reciente

TRANSFERENCIAS DE CANN MINERO Y REGALAS MINERAS


(Millones de nuevos soles)

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Para el periodo 2009 2014, los recursos disponibles por canon y regala
ascendieron a S/. 80 096 millones, de los cuales S/. 50 828 millones
corresponden a las transferencias y S/. 29 268 millones a los saldos de
balance, es decir, los recursos que no fueron utilizados1. El nivel de
ejecucin fue del 64% (S/. 51 516 millones).

5. APORTE FISCAL DE LAS EMPRESAS MINERAS (CANON MINERO,


DERECHO DE VIGENCIA, REGALIA MINERA, ETC.) IMPUESTO A LA
RENTA,

FONDOS

MIEROS

DE

FIDEICOMISOS,FONDO

DE

EMPLEO,ARANCELES, ETC,OTROS)
a) IMPUESTOS MINEROS
Regalas mineras y tipos de impuestos y sus caractersticas: Ya que en principio los
impuestos especiales son dirigidos al valor neto de los recursos minerales luego de
la deduccin de los costos de produccin, incluyendo las ganancias normales, estos
deben ser gravados lo ms cerca posible al punto de extraccin. Esto quiere decir,
en la playa de minerales de la produccin a boca de mina (ROM) y no sobre
cualquier valor agregado por ulteriores procesamientos o transporte a los
mercados. En la prctica, muy pocos productos minerales, si los hubiere, se venden
en condiciones de igualdad en este punto tributario, lo que genera problemas al
establecer el valor del recurso sobre el cual se debe basar el impuesto especial.
Tambin debe notarse que los impuestos especiales para el sector minero son
gravados a nivel del proyecto, en vez de al nivel de la entidad consolidada como es
comnmente el caso para el impuesto sobre ingresos corporativos. En la mayora de
las jurisdicciones, estos impuestos especiales son una legtima deduccin al evaluar
el impuesto sobre ingresos corporativos.
b) REGALAS MINERAS

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Es definida como una contraprestacin econmica establecida por ley, mediante la
cual los titulares de la actividad minera estn obligados a pagar al Estado por la
explotacin de los recursos minerales metlicos y no metlicos. Su determinacin
se efecta trimestralmente en base a

la aplicacin de una tasa progresiva en

funcin a la utilidad operativa y al rango de ventas de concentrados o su


equivalente de tal forma que a mayor sea el rango de ventas mayor ser la tasa
aplicable.
c) CANON MINERO
La naturaleza de las labores de explotacin metlicas y no metlicas; actividades
productivas sobre las cuales el empresario minero orienta sus operaciones e
inversiones; genera impactos socio econmicos y sobre el medio ambiente, razn
por la cual la inversin debe considerarse un manejo responsable de estos recursos
naturales extinguibles donde la distribucin de las rentas econmicas generadas
por la actividad minera mediante el instrumento del canon minero dependen del
xito de los resultados obtenidos por esas operaciones.
d) DERECHOS DE VIGENCIA Y PENALIDAD
Los titulares mineros se encuentran obligados al abono por este concepto, a fin de
mantener vigentes las concesiones mineras otorgadas por el Estado, las cuales
otorgan el derecho de explorar y explotar los recursos minerales concedidos en los
mismos, vinculando luego de un plazo determinado a la ejecucin de produccin o
inversin mnima cuya dinmica corresponde a la restriccin de las iniciativas
empresariales de explotacin minera ya que tiene como finalidad impulsar el
desarrollo de actividades mineras siendo su crecimiento un indicador de la
limitacin en ellas.

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6. IMPACTO EN EL DESARROLLO LOCAL , REGIONAL Y NACIONAL


El siguiente anlisis fue complementado con datos actuales y mayor informacin
sobre algunos puntos no citados en el anlisis.
d) La minera trabaja en un entorno social y econmico complejo
Alrededor de 7 millones de peruanos viven en pobreza (la mayora en zonas alto
andinas) y alrededor de 4.5 millones de pobres extremos.

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Baja calidad educativa, alta desnutricin crnica, analfabetismo femenino.

Sin embargo, Per no solo obtuvo


puntajes muy lejanos a este
promedio, sino que ocup el ltimo
lugar en todas las categoras. 368,
373 y 384 fueron las notas que
obtuvo, todas superadas por los
Prueba pisa

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Dficits de infraestructura bsica.


Precaria o nula presencia del Estado.
Visin paternalista - bajo liderazgo.
Expectativas irreales- compras / empleo local
Falta de capital social - comunidades divididas.
Ausencia de capacidades locales

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La minera sin embargo

Se realiza respetando las normas legales vigentes.

Es formal y paga impuestos.

En los ltimos 20 aos se han transferido a los Gobiernos Locales,


Regionales, Universidades e Institutos Nacionales ms de S/. 38,482
millones.

Est sujeta a supervisiones y fiscalizaciones.

La mayora tiene accionistas internacionales de prestigio

Invierte en reas importante:

Infraestructura (en los ltimos 6 aos)

1,500 Km carreteras afirmadas o asfaltadas, construidas.

2,200 Km. trochas, caminos y carreteras, mantenidas beneficiando a ms de


650,000 pobladores

428 Km. de vas frreas

50 Antenas Parablicas y Estaciones Repetidoras

e)

Recursos destinados a desarrollo social es relevante


APORTE MINERO AL DESARROLLO - 2008
(Millones de Nuevos Soles)

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La poltica de mayores transferencias es an reciente

TRANSFERENCIAS DE CANN MINERO Y REGALAS MINERAS


(Millones de nuevos soles)

Para el periodo 2009 2014, los recursos disponibles por canon y regala
ascendieron a S/. 80 096 millones, de los cuales S/. 50 828 millones
corresponden a las transferencias y S/. 29 268 millones a los saldos de
balance, es decir, los recursos que no fueron utilizados1. El nivel de
ejecucin fue del 64% (S/. 51 516 millones).

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8. PROCESO DE COMERCIALIZACION Y SUS PARTES


CONTRATO COBRE
CONTRATO N. OO7C/96
CIA MINERA MOROCCOCHA S.C.R.L-CONCENTRADOS DE COBRE.
HIDROMET S.A. CON R.U.C. 29127859 Y DOMICILIO EN CALLE SAN MARTIN N. 351OFICINA N. 201, MIRAFLORES, LIMA 18, REPRESENTADA POR SU PRESIDENTE
SRE. ......., EN ADELANTE DENOMINADA HIDROMET Y CIA MINERA MOROCOCHA
S.C.R.L. CON R.U.C. 18096072 Y DOMICILIO EN SUCRE 801, LAMBAYEQUE, CHICLAYO,
REPRESENTADA POR SU GERENTE GENERAL SR.

L.E. NO.

, QUE EN ADELANTE SE

DENOMINARA EL PRODUCTOR, CELEBRAN POR EL PRESENTE DOCUMENTO UN


CONTRATO

DE

COMPRA-VENTA

DE

MINERALES

CONCENTRADOS

EN

LOS

TERMINOS Y CONDICIONES SIGUIENTES:

1) PRODUCTO
Concentrado de flotacin de cobre producidos por EL PRODUCTO procedente de la
mina Orolcocha 1, ubicada en el distrito de Pitipo, provincia de Ferreafe del
departamento de Lambayeque con los siguientes ensayes aproximados:

Cu:30 35%

As:0.05 0.3%

Ag:30 35 oz / TC

Sb:0.05 0.3%

Au:0.01 0.03 oz / TC

Bi:0.01 0.1%

Zn:0.50 3.00%

Hg:1 a 5 ppm

La existencia de otros elementos considerados dainos, as como el hecho de que el


ensaye de algunos de los elementos quedase fuera de los rangos descritos haran
necesaria una revisin de estas condiciones.
2) CANTIDAD
Un lote spot de aproximadamente 150 TMH a ser entregados prontamente.

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3) ENTREGA
Se efectuara en plataforma de camin en el depsito de que HIDROMET designe
en el Callao.
4) PAGO POR METALES
Cobre: al contenido se le deducir 1.2 unidad y el saldo se pagar al promedio de la
cotizacin ms baja diaria de las cuatro cotizaciones oficiales del LME para Cobre
Grado A, tal como se publiquen en el Metal Bulletin durante el perodo de
cotizaciones.
Plata: el 95% del contenido, sujeto a una deduccin mnima de 50 gr./TM, el saldo
se pagar al promedio de la cotizacin London Spot expresada en US$ centavos
por onza, tal como se publique en el Metal Bulletin durante el periodo de
cotizaciones.
Oro: el 95% del contenido, sujeto a una deduccin mnima de 1 gr./TM se pagar al
promedio de la cotizacin London Afternoon, tal como se publiquen en el Metal
Bulletin durante el periodo de cotizaciones.
5) MAQUILA
Se deducirn US$ 193.00 por TMS de concentrados entregados en el depsito del
Callao.
6) GASTOS DE REFINACIN
Cobre: Se deducirn US$ 0.10 por libra pagable, basados en un precio del cobre de
US$ 1.00/lb, se incrementarn en un 10% de exceso del precio sobre la base de
US$ 1.00/lb.
Plata :

Se deducirn US$ 0.35 por onza pagable.

Oro

Se deducirn US$ 10.00 por onza pagable.

7) PENALIDADES
Arsnico: Se deducirn US$ 2.00 por TMS por cada 0. 1% por encima de 0.20%
Antimonio: Se deducirn US$ 2.00 por TMS por cada 0.1% por encima de 0.20%
Bismuto: Se deducirn US$ 2.50 por TMS por cada 0.01% por encima de 0.05%
Plomo + Zinc: Se deducirn US$ 2.50 por TMS por cada 1.00% por encima de 4.00%
Mercurio: Se deducirn US$ 10.00 por cada 10 ppm por encima de 50 ppm.
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8) PERIODO DE COTIZACIONES
Para los lotes cerrados entre los dias 1ero y 15 (ambos inclusive) de un mes, ser la
primera semana calendario del mes inmediato siguiente. Para los lotes cerrados
entre los das 16 y el ltimo da del mes, ser la tercera semana del calendario del
mes inmediato siguiente.
Se considerar como primera semana calendario de un mes aquella cuyo da 1ro es a
ms tardar su da mircoles. El promedio de dicha semana se completar con las
cotizaciones del da o los das del mes anterior comprendidos en la misma semana.
9) PAGOS
Se efectuar un slo pago final del valor total de cada lote a los 45 das despus
de la fecha de cierre de lote. Los pagos y los adelantos sern hechos en US$ y
tendrn valor cancelatorio.
10)ADELANTOS
HIDROMET podr otorgar adelantos de pago en cuenta corriente hasta por el 80%
del valor estimado de cualquier existencia de concentrados en el depsito del
Callao, una vez que se conozcan sus ensayes.
Estos adelantos estarn sujetos a un descuento por pronto pago que ser calculado
con una tasa acordada, que variara en razn a las fluctuaciones de la tasa de
inters activa del sistema bancario local, hasta la fecha contractual de pago
indicada en la clusula anterior.
11)PESAJE, MUESTREO Y DETERMINACIN DE HUMEDAD
Esas operaciones se efectuaran en el depsito de HIDROMET en el Callao, de
acuerdo a los procedimientos usuales. EL PRODUCTOR o el representante que
designe por escrito, podr estar presente en todas las operaciones. La ausencia de
dicho representante se considerara una renuncia este derecho.
12)MERMA
Al peso final se aplicar una deduccin de 1% del peso entregado como
compensacin por las mermas que incurran en el almacenamiento como transporte y
manipuleos.

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13)ENSAYES
A opcin del PRODUCTOR, sern finales los anlisis de tipo dirimente que
determine el laboratorio Alfred H. Knight del Per S.C.R.L., cuyo costo ser
compartido al 50% entre las partes, o los que resulten del canje de los anlisis que
determinen cada una de las partes, el cual se efectuar en las oficinas de
HIDROMET en una fecha fijada de comn acuerdo. Si las diferencias entre los
resultados canjeados no son superiores a:

Cobre: 0.50 %

Plata: 0.50 oz./TM

Oro: 1.00 gr./ TM

Arsnico: 0.20 %

Antimonio: 0.10 %

Bismuto: 0.02 %

Plomo: 0.30 %

Zinc: 0.30 %

Se tomar como contenido definitivo, para cada elemento y para cada lote, el
promedio entre los resultados canjeados.
Si las diferencias resultan superiores a las indicadas se ordenarn anlisis
dirimentes, los que se efectuarn en los siguientes laboratorios alternativamente
por lotes:
SGS del Per S.A.
Alfred Knight del Per S.C.R.L.
Si alguno de estos laboratorios es utilizado por alguna de las partes como su
representante o para efectuar sus anlisis, ser excluido como dirimente.
Si el resultado determinado por el dirimente se halla entre los resultados
canjeados, se tomar como contenido definitivo al promedio de dicho resultado con
el de la parte que ms se le aproxime. Si es el promedio exacto de los anlisis
canjeados, ser definitivo el determinado por el dirimente. Si el resultado del
dirimente se halla fuera de los anlisis canjeados, se tomar como definitivo el
anlisis de la parte que ms se le aproxime. Los gastos del anlisis dirimente sern
a cargo de la parte cuyo anlisis sea el que menos se le aproxima y se compartir en
partes iguales cuando sea el promedio exacto.

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14)IMPUESTOS
Dado que los concentrados estn destinados a la exportacin, sern de cargo del
PRODUCTOR los impuestos creados o por crearse que afecten la exportacin de
sus concentrados.
15)FUERZA MAYOR
Se entiende por Caso Fortuito, todo acontecimiento producto de la naturaleza y
por fuerza mayor, toda situacin producto de un acto del hombre, tipo legislativo,
de gobierno, de autoridad mayor, o de paralizacin de labores o huelga, ambos
cuya remocin o control no depende de la voluntad de las partes.
En el caso que se produzca cualquier Caso Fortuito o de Fuerza Mayor, fuera del
control de las partes, su inicio y termino deber ponerse en conocimiento por la
parte afectada dentro de las 48 horas de concurrido uno de otro, a la parte no
efectuada, en forma escrita, debiendo describir claramente la ocurrencia de la
Fuerza Mayor
Si por causa de Caso Fortuito o Fuerza Mayor se suspendiera o redujera la
capacidad operativa de la mina, concentradora u otras instalaciones de donde se
obtienen los concentrados del presente contrato o se suspendiera o redujera la
capacidad operativa de la fundicin, refinera u otras instalaciones para las que
estn destinados los concentrados del presente contrato, el contrato ser excluido
por un periodo igual al periodo de suspensin de las entregas. Si este periodo se
extiende por ms de 60 das, la parte no afectada como resultado del Caso
Fortuito o Fuerza Mayor, tendr la opcin de reducir el volumen pactado en este
contrato parcial o totalmente equivalente al volumen afectado por la suspensin, o
de lo contrario exigir la entrega del volumen total del material pactado una vez
finalizado la misma, extendiendo ambas partes el contrato por un periodo igual a la
de suspensin de entregas.
La fuerza mayor no ser aplicable para materiales para los cuales una nave ya haya
sido contratada (el Comprador dar aviso por escrito de las fechas estimadas de
embarque y el Vendedor indicara por escrito su mejor estimado de entregas para
dichos embarques). De esta forma ser por cuenta del vendedor el eventual falso
flete que pudiera existir solo por aquel tonelaje dejado de entregar a tiempo que
realmente haya ocasionado el pago de un falso flete, para el embarque
correspondiente.
Si una situacin de Fuerza Mayor surgiera por lo que se tuviese que posponer o
suspender alguna entrega, el Comprador tiene el derecho de recomprar los
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contenidos metlicos previamente coberturados en bolsa, de los concentrados
afectados y trasferir todos los beneficios o costos incurridos al Vendedor.
16)ARBITRAJE
Las partes acuerdan someter a procedimientos arbitral cualquier improbable
controversia que pudiera surgir respecto a la ejecucin o interpretacin de este
contrato para lo que se constituir Tribunal Arbitral compuesto por 3 miembros.
Cada parte designara un rbitro y el tercero que presidir el Tribunal, ser
designado por los 2 rbitros de comn acuerdo. En caso que no se llegase a un
acuerdo en un plazo mximo de 10 das calendarios el tercer arbitro ser el
supuesto tanto improbable, que una de las partes no designare al rbitro que le
compete en un plazo de 10 das calendario desde que debi hacerlo, dicho arbitro y
el tercero sern nombrados por el Instituto Nacional de Derecho de Minera y
Petrleo.
17)JURISDICCIN
Para efectos del presente contrato, ambas partes se someten a la jurisdiccin de
la provincia de Lima.
18) DEFINICIONES
a. Los trminos Tonelada y Tonelada Mtrica equivalen a 1000 kilogramos (kilos) o
2204.62 libras, en base hmeda (TMH) o seca (TMS) como se indique
especficamente en cada caso.
b. El trmino unidad equivale al 1 % de una Tonelada Mtrica Seca.
c. El trmino libra equivale a 453.5929 gramos.
d. El trmino onza equivale a 31.1035 gramos.
e. Los montos de dinero establecidos US$ (dlares) se refieren a la moneda
nacional de los Estados Unidos de Norteamrica.

Lima, 05 de Setiembre de 1996

p. HIDROMET S.A.

p.

CIA.

MINERA

MOROCOCHA

Gerente

General

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9. COMO SE REALIZA APORTE ECONOMICO Y SOCIAL DE LA MIENRIA
EN EL PERU

Los sectores comercio y minera e hidrocarburos fueron los de mayor


contribucin al Producto Interno Bruto (PIB) peruano en el primer trimestre del
ao, informo el Banco Central de Reserva (BCR).
El ente emisor sostuvo que el aporte del sector comercio al PIB fue de 0.6
puntos porcentuales a marzo de este ao, al igual que la contribucin del rubro
minera e hidrocarburos.
De esta manera, el PIB global creci 4.8% en el primer trimestre del ao,
impulsado especialmente por estos segmentos econmicos.
Cabe recordar que los sectores comercio y minera e hidrocarburos crecieron
5.2% y 4.7% entre enero y marzo del 2014, respectivamente.
La contribucin al PBI de estos sectores (comercio y minera e hidrocarburos)
slo en marzo del 2014 fue de 0.6 y 0.1 puntos porcentuales, respectivamente,
siendo el crecimiento del PBI global de 4.9% en dicho mes.
Cabe precisar que los sectores comercio y minera e hidrocarburos crecieron
5.6% y 0.95% slo en marzo del 2014, en cada caso.
"El PBI registr un crecimiento de 4.9% en marzo, lo que reflej el dinamismo
de los sectores no primarios, en particular, servicios, comercio, manufactura no
primaria y construccin", sostuvo el ente emisor.
La cada de la recaudacin tributaria proveniente del sector minero ha sido
sustancial y en lo que va del ao asciende a S/. 2,573 millones, respecto al 2012,
que ya fue un ao de menor recaudacin, inform Quispe en la inauguracin del
Encuentro Empresarial, en el marco de la 31 Convencin Minera-Perumin 2013, en
Arequipa.
La contribucin de la minera a la recaudacin tributaria en el 2007 fue de 2.16
puntos porcentuales (pp) de presin tributaria (relacin de ingresos tributaria
respecto al PBI) y sigui subiendo, pero actualmente est cayendo. En el 2012 la
participacin baj de 2.21 pp a 1.75 pp y este ao se espera una participacin de
0.97 puntos.

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Ello, como se sabe, se explica por la cada de los precios de los minerales en el
mercado internacional (que cayeron en promedio un 15%).
Gran parte del desarrollo del Per se debe a la minera. El sector minero
contribuye activamente en las exportaciones nacionales, compras e inversiones. Por
ejemplo, los productos mineros conformaron ms del 60% del total de las
exportaciones nacionales desde enero hasta mayo de 2012. De igual forma, en el
ao 2011 hubo ms de 820,000 trabajadores vinculados a este sector, lo que
demuestra que la minera tambin juega un rol de suma importancia en la
generacin de empleos directos e indirectos.
Por ejemplo, existen interesantes casos de xito exportador, gracias a la
generacin de empleo indirecto de la minera, cuyos protagonistas son artesanos de
diversos campos: platera, cermica, retablos, orfebrera, confecciones, etctera.
Nada ms motivador que ver los frutos del trabajo de peruanos admirados en el
mundo. Por ellos seguiremos adelante.
Recordemos siempre que la gran empresa peruana llamada Per Sociedad
Annima, de la cual todos somos accionistas, debera ser la ms eficiente, la ms
competente, la de mayores recursos y, por supuesto, contar con personal altamente
calificado y bien remunerado, cuyo talento contribuir al mejor funcionamiento de
la economa. He aqu algunos ejemplos concretos del aporte de la minera a nuestro
pas.

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TOTAL Y PARTICIPACION DEL PBI MINERO

Otros de
servicios
Participacion
los sectores en el PBI-ABRIL 2015
Derechos de importacion y otros impuestos a los productos
Comercio,mantenimiento y reparacion vehiculos automotores
Construccion 11%

1% 6%
40%

15% gas, suministro de agua y alcantarillado


Electricidad,
2%
6%
Manufactura
8%
11%
Extraccion de petroleo,gas y minerales
Pesca y acuilcutura
Agricultura y ganaderia

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Los sectores comercio y minera e hidrocarburos fueron los de mayor contribucin


al Producto Interno Bruto (PIB) peruano en el primer trimestre del ao, informo el
Banco Central de Reserva (BCR).
El ente emisor sostuvo que el aporte del sector comercio al PIB fue de 0.6 puntos
porcentuales a marzo de este ao, al igual que la contribucin del rubro minera e
hidrocarburos.
De esta manera, el PIB global creci 4.8% en el primer trimestre del ao,
impulsado especialmente por estos segmentos econmicos.
Cabe recordar que los sectores comercio y minera e hidrocarburos crecieron 5.2%
y 4.7% entre enero y marzo del 2014, respectivamente.
La contribucin al PBI de estos sectores (comercio y minera e hidrocarburos) slo
en marzo del 2014 fue de 0.6 y 0.1 puntos porcentuales, respectivamente, siendo el
crecimiento del PBI global de 4.9% en dicho mes.
Cabe precisar que los sectores comercio y minera e hidrocarburos crecieron 5.6%
y 0.95% slo en marzo del 2014, en cada caso.
"El PBI registr un crecimiento de 4.9% en marzo, lo que reflej el dinamismo de
los sectores no primarios, en particular, servicios, comercio, manufactura no
primaria y construccin", sostuvo el ente emisor.
Sostenida
La cada de la recaudacin tributaria proveniente del sector minero ha sido
sustancial y en lo que va del ao asciende a S/. 2,573 millones, respecto al 2012,
que ya fue un ao de menor recaudacin, inform Quispe en la inauguracin del
Encuentro Empresarial, en el marco de la 31 Convencin Minera-Perumin 2013, en
Arequipa.
La contribucin de la minera a la recaudacin tributaria en el 2007 fue de 2.16
puntos porcentuales (pp) de presin tributaria (relacin de ingresos tributaria
respecto al PBI) y sigui subiendo, pero actualmente est cayendo. En el 2012 la
participacin baj de 2.21 pp a 1.75 pp y este ao se espera una participacin de
0.97 puntos.
Ello, como se sabe, se explica por la cada de los precios de los minerales en el
mercado internacional (que cayeron en promedio un 15%), precis.
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La actividad minera junto al pago de impuestos y contraprestaciones a favor del
fisco establecido

como obligaciones impositivas, tambin realiza importantes

aportes voluntarios para realizar actividades de Desarrollo Sostenible, normadas


como un compromiso de las empresas en beneficio de las poblaciones de su entorno.
Mediante el Decreto N 042-2003-EM, se establece el compromiso previo como
requisito para el desarrollo de actividades mineras. A travs de este documento,
qued establecido que los titulares mineros, de forma voluntaria, realizarn sus
actividades de Desarrollo Sostenible en los poblados de su entorno local y regional.
Importancia de la minera en el Empleo; pocos sectores productivos desarrollan sus
actividades a ms de 3 500 m.s.n.m. No slo se traslada personal sino tambin
maquinaria y equipo, adems de los bienes y servicios para que brinden un adecuado
confort a los trabajadores que laboran en las unidades mineras. No solamente
debemos contar a quienes laboran en las compaas y las empresas contratistas que
constituyen los denominados empleos directos sino tambin a los trabajadores de
las empresas locales que se crean por el movimiento econmico. Esto a su vez,
repercute en el bienestar de las personas que conforman las familias de estos
trabajadores (directos e indirectos) y de esta manera se forma un encadenamiento
econmico en poblaciones de las zonas ms pobres y alejadas de la capital.
Gran parte del desarrollo del Per se debe a la minera. El sector minero
contribuye activamente en las exportaciones nacionales, compras e inversiones. Por
ejemplo, los productos mineros conformaron ms del 60% del total de las
exportaciones nacionales desde enero hasta mayo de 2012. De igual forma, en el
ao 2011 hubo ms de 820,000 trabajadores vinculados a este sector, lo que
demuestra que la minera tambin juega un rol de suma importancia en la
generacin de empleos directos e indirectos.
Por ejemplo, existen interesantes casos de xito exportador, gracias a la
generacin de empleo indirecto de la minera, cuyos protagonistas son artesanos de
diversos campos: platera, cermica, retablos, orfebrera, confecciones, etctera.
Nada ms motivador que ver los frutos del trabajo de peruanos admirados en el
mundo. Por ellos seguiremos adelante.
10. BOLSA DE VALORES DE LIMA
El Mercado de Valores opera como cualquier otro mercado en el que se transan
bienes, slo que en este caso se trata de instrumentos financieros.

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La demanda y la oferta se produce en un lugar de intercambio llamado mercado, en
el que la compra y venta se puede realizar a travs de intermediarios, ya sea en
una Bolsa o fuera de ella, y en otros casos entre las partes interesadas.

Los Actores
Los inversionistas (personas o sociedades) buscan los instrumentos financieros que
les reporten la mayor rentabilidad posible de acuerdo al riesgo que estn
dispuestos a asumir.
Los emisores requieren de capital para financiar sus proyectos, para reunir estos
recursos pueden utilizar la va de ofrecer valores (acciones, bonos, etc.) a los
inversionistas.
Los inversionistas y los emisores se encuentran en el Mercado de Valores.

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Participantes
1. Emisores de Valores: ofrecen valores (acciones, bonos, cuotas de fondos
mutuos, etc) para su venta en el mercado.
2. Demandantes de Valores: personas o instituciones que desean obtener
ganancias mediante la adquisicin de instrumentos de inversin.
3. Intermediacin de Valores: se encuentran en esta categora, los
Intermediarios de Valores, las Operaciones de intermediacin y las
Sociedades de Apoyo a la Intermediacin.
4. Reguladores y fiscalizadores: supervisan que las actividades y

participantes del mercado de valores operen dentro del marco legal y dems
normativa reglamentaria que les sea aplicable.
5. Entidades de apoyo a la informacin: contribuyen con la fiscalizacin,
mediante la revisin de la informacin financiera de las sociedades.
6. Mercado de Productos: mercado burstil en el que se transan productos
agropecuarios.

Modo de Operacin

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1) Las entidades que desean que sus valores se ofrezcan en el mercado,
solicitan su inscripcin a la SVS.
2) Los valores y los emisores quedan inscritos en los registros pblicos de la
SVS.
3) Las entidades emiten los valores que se colocarn y transarn en el
mercado.
4) Los inversionistas, dado su perfil de riesgo, pueden solicitar la asesora de
intermediarios para escoger los valores que adquirirn, o recurrirn al
mercado extraburstil.
5) Los intermediarios adquieren los valores en nombre del inversionista,
normalmente en una Bolsa de Valores.
6) Bolsa de Valores, lugar donde los intermediarios calzan las rdenes de
compra con las de venta.
7) Los ttulos o certificados de propiedad quedan en poder del inversionista, o
del corredor, segn el inversionista decida. De quedar en poder del
corredor, stos sern custodiados en el Depsito Central de Valores,
Depsito de Valores S.A. Asimismo, los inversionistas pueden llevar estos
ttulos o certificados al mercado para su venta a otros inversionistas.

Los Resultados

Se produce un aumento del precio de los valores adquiridos por los inversionistas.
En el caso de las acciones, se podra producir un reparto de utilidades (ganancias).
Si las condiciones de mercado son desfavorables, esto se traducir en una baja del
precio de los valores adquiridos, pudiendo los inversionistas perder todo o parte
del dinero invertido.

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La Bolsa de Valores de Lima (BVL) es una sociedad annima que tiene por objeto
principal facilitar la negociacin de valores inscritos, proveyendo los servicios,
sistemas y mecanismos adecuados para la intermediacin de manera justa,
competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de oferta pblica,
instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin masiva que
se negocien en mecanismos centralizados de negociacin distintos a la rueda de
bolsa que operen bajo la conduccin de la Sociedad, conforme a lo establecido en la
Ley del Mercado de Valores y sus normas complementarias y/o reglamentarias de
Per.

Sectores en la Bolsa de Valores de Lima


En la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos sectores. No
obstante cabe mencionar que las acciones mineras predominan y caracterizan a la
bolsa peruana. Entre los sectores tenemos los siguientes:

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Sector Agropecuario
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Sector Bancos y Financieras

Sector Diversas

Sector Industriales

Sector Minera

Sector Servicios

Valores Negociables:

Ttulos de Propiedad ( y $)

Ttulos Tasa Bsica

Bonos de Estabilizacin Monetaria

Bonos Deuda Externa

Certificados de Abono Tributario

Otros: TUDES, Renta Real, DOLEC

Certificados de Depsito a plazo

Certificados de Inversin

Acciones

Recompras

Reporte de Valores negociables:

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Cotizaciones:

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Indice Subsectoriales y Sectoriales:

11. PROCESO DEL TRATAMIENTO DE METALES


METALURGIA PROCESAMIENTO DE MINERALES
Proceso de conminacin

Procesamiento de minerales, flotacin, lixiviacin, cianuracion, gravimtrico


FLOTACION

La flotacin es un proceso fisicoqumico de tres fases (slido-lquido-gas) que tiene


por objetivo la separacin de especies minerales mediante la adhesin selectiva de
partculas minerales a burbujas de aire.
Los principios bsicos en que se fundamenta el proceso de la flotacin son los
siguientes:

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La hidrofobicidad del mineral que permite la adherencia de las partculas slidas a
las burbujas de aire. La formacin de una espuma estable sobre la superficie del
agua que permite mantener las partculas sobre la superficie.
Las partculas minerales hidrofbicas tienen la capacidad de adherirse a la
burbuja, en tanto que las hidroflicas, como la ganga, no se adhieren. La superficie
hidrofbica presenta afinidad por la fase gaseosa y repele la fase lquida, mientras
que la superficie hidroflica tiene afinidad por la fase lquida.

LIXIVIACION

La lixiviacin es un proceso por el cual se extrae uno o varios solutos de un slido,


mediante la utilizacin de un disolvente lquido. Ambas fases entran en contacto
ntimo y el soluto o los solutos pueden difundirse desde el slido a la fase lquida, lo
que produce una separacin de los componentes originales del slido.
Algunos ejemplos son:
El azcar se separa por lixiviacin de la remolacha con agua caliente.

Los aceites vegetales se recuperan a partir de semillas (como los de soja y

de algodn) mediante la lixiviacin con disolventes orgnicos.


La extraccin de colorantes se realiza a partir de materias slidas por
lixiviacin con alcohol o soda.

Dentro de sta, tiene una gran importancia en el mbito de la metalurgia, ya que se


utiliza mayormente en la extraccin de algunos minerales como oro, plata y cobre.
Tambin se utiliza en Tecnologa Farmacutica.
CIANURACIN

La cianuracin es un tratamiento termoqumico que se da a los aceros. Cuando se


quiere obtener una superficie dura y resistente al desgaste, esto se logra
empleando un bao de cianuro fundido, la cianuracin se puede considerar como un
tratamiento

UNI

intermedio

entre

la cementacin y

la nitruracin ya

que

el

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endurecimiento se consigue por la accin combinada del carbono y el nitrgeno a
una temperatura determinada.
FILTRADO

Consiste en extraer selectivamente la parte del mineral econmico. Finalmente el


agua restante se extrae del Concentrado mediante el empleo de filtros de prensa.
El Concentrado queda as reducido a un polvo grisceo muy fino.
CONCENTRADO

El concentrado de los minerales de diversos metales es calculado considerando una


serie de variables que no siempre se encuentran a disposicin de quienes tienen
inters en conocer en profundidad el valor real de tan preciado producto natural.
Estos productos constituyen una mezcla de metales valiosos y que reciben el
nombre del metal que se encuentra en mayor proporcin, as por ejemplo, un
concentrado de cobre puede contener entre 30 a 50% de cobre y el resto de
metales valiosos pueden estar presentes en porcentajes mucho menores, pero son
ms valiosos que el cobre mismo.

La obtencin del concentrado y su composicin

qumica, tambin es un aspecto dentro de la serie de interrogantes que se debe


hacer a la hora de profundizar sobre este tema ya que el concentrado de un
mineral puede tener una simple o muy compleja composicin qumica. Al revisar
completamente la metodologa de clculo observamos que hay variables que son
voltiles y dependen del negociador. Se debe considerar que los precios de los
metales varan a diario y para determinar el precio real del producto se deben
considerar las fluctuaciones de las bolsas de metales, principalmente la Bolsa de
Metales de Londres (BML).
Elementos pagables y elementos penables

Tenemos que los elementos penalizables en la comercializacin de minerales son:


Arsnico (As): mnimo cero hasta 5%.
Antimonio (Sb): mnimo cero hasta 7%.
UNI

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Mercurio (Hg): mnimo cero hasta 800 ppm.
Bismuto (Bi): mnimo cero hasta 2%.
Hay que considerar que estos contenidos metlicos deben de estar debidamente
relacionados con los contenidos metlicos pagables, por que podra suceder que los
elementos penalizables son tan altos que el valor de los contenidos metlicos no
alcanzara a superarlos, dando como resultado un mineral sin valor comercial.
Gasto de tratamiento o Maquila

Es el costo del proceso de fundicin y/o refinacin al que debe someterse el


concentrado para obtener el metal y que se descuenta de los valores pagables del
concentrado. Este costo se negocia entre el comprador y el vendedor y depende,
fundamentalmente, de las condiciones en las que se encuentre el mercado.

Escaladores

Mediante la aplicacin de esta herramienta se busca vincular el costo de la maquila


con las variaciones que pudiesen registrarse en la cotizacin internacional. As, se
establecen rangos de referencia ante incrementos de la cotizacin que se
reflejarn en pagos o descuentos adicionales por concepto de maquila.
Es frecuente la aplicacin de unas frmulas de ajuste de escaladores que relaciona
la cotizacin del metal y el gasto de tratamiento, que es aplicable cuando los
precios de referencia sean mayores o menores (en caso hayan escaladores
positivos o negativos) al precio actual de cotizacin.
12. TERMINOLOGIA DE COMERCIALIZACION
a) LME

UNI

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La Bolsa de Metales de Londres (LME) es el mayor mercado del mundo
en opciones y contratos a futuro de metales no ferrosos con contratos altamente
lquidos.
La Bolsa de Metales de Londres proporciona el foro global para todos los que
deseen manejar el riesgo de los movimientos futuros del precio en metales y
plsticos no ferrosos.
El material negociado en la LME, que cumple rigurosos estndares de calidad, es
depositado en almacenes aprobados alrededor del mundo de modo que el material
pueda cambiar de manos - pero en realidad la mayora de los contratos se efectan
sin que eso ocurra. Los precios publicados en la LME son considerados como una
representacin verdadera de la oferta y la demanda por el sector comercial e
industrial en todo el mundo.
b) LBMA
El mercado de lingotes de Londres es un mayorista over-the-counter de mercado
para el comercio de oro y plata. El comercio se lleva a cabo entre los miembros de
la Asociacin London Bullion Market (LBMA), sin apretar supervisado por el Banco
de

Inglaterra. La

mayora

de

los

miembros

son

los

principales

bancos

internacionales o lingotes comerciantes y refinadores.


Las caractersticas fsicas de los lingotes de oro y plata utilizados en la liquidacin
en el mercado es descrito por el Good Delivery especificacin, que es un conjunto
de normas emitidas por la LBMA. Tambin pone adelante los requisitos para cotizar
en la LBMA buena lista de entrega de las refineras aprobados.
c) COMEX
El Commodity Exchange, Inc. conocido como COMEX es la principal bolsa de
comercio de futuros de metales, tales como oro, plata, cobre y aluminio del mundo.
El COMEX se fund en 1933 y durante los primeros cuarenta aos sus
negociaciones se centraron en el comercio del cobre, la plata y el aluminio.

d) TOLL
Las operaciones toll deben ser realizadas por el cliente fuera de su
establecimiento, caso contrario deber cargar dichos costos como propios de su
produccin e industria. Es la que el productor o trader acuerda con una Fundicin

UNI

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y/o

Refinera

del

extranjero

el

envo

de

concentrados

para

su

fundicin/refinacin, por lo que stas cobran un costo de tratamiento.


e) DIRIMENCIA
Que la dirimencia es un procedimiento a travs del cual la Comisin corrobora los
resultados reportados por una entidad acreditada, que han sido observados por sus
clientes o los destinatarios finales de sus servicios, y en este sentido constituye
una garanta del Sistema de Acreditacin y un derecho de los usuarios del sistema.
OTC: Oficina Tcnica de Cooperacin (OTC)
Forma parte de la estructura orgnica de la Agencia Espaola de Cooperacin
Internacional para el Desarrollo (AECID).
La OTC trabaja en el Per desde el da 1 de abril de 1986 y es la responsable del
cumplimiento de las estrategias y acciones dirigidas a la promocin del desarrollo
sostenible humano, social y econmico y a la erradicacin de pobreza.

ILZSG: International Lead and Zinc Study Group


ILZSG fue formado por las Naciones Unidas en 1959 para:

Proporcionar

oportunidades

para

las

consultas

intergubernamentales

peridicas sobre el comercio internacional de plomo y zinc,


Proporcionar informacin continua sobre la situacin de la oferta y la
demanda de plomo y zinc y su evolucin probable y para hacer estudios

especiales de la situacin mundial de plomo y zinc,


Considerar las posibles soluciones a los problemas o dificultades que tienen
pocas probabilidades de ser resuelto en el desarrollo normal del comercio

mundial.
El Grupo de Estudio es una de las organizaciones internacionales de
productos bsicos con ms solera y como tal ha sido el modelo a seguir para
otros rganos, como el nquel y el Grupo Internacional de Estudios del
International Copper Study Group.

LME: London Metal Exchange


En operaciones a futuros, es la principal bolsa de metales del mundo,
concretamente en ella se negocian el aluminio, cobre, plomo, zinc, nquel, plata y
estao. Las negociaciones comerciales a plazo en el LME, con el transcurso del
UNI

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tiempo se convierten en una obligacin al contado y su aplicacin es frecuente por
los fabricantes, almacenistas, comerciantes, consumidores y transformadores en
general, con el fin de reducir el riesgo inherente a las fluctuaciones de los precios
en cualquier de las etapas por las que atraviesa un metal, hasta su ltimo
comprador. La aplicacin de los diferentes tipos de cobertura, se realizan con el
objeto de asegurar el precio del metal respecto a las variaciones que este puede
sufrir en el tiempo, por ejemplo, si se ha comprado un metal para luego ser vendido
al cabo de tres meses, a la cotizacin de ese da, lo que procede realizar es la
venta a plazo sustitutiva de aquel en bolsa, para luego efectuar la operacin de
compra al contado. El siguiente cuadro muestra la duracin y ruedas (rings) de
cotizaciones de metales en la bolsa de LME:

La variacin diaria o volatilidad se debe a muchos factores: a los costos de


financiamiento, almacenamiento y seguro del metal, a la escasez o aumento en la
oferta y la demanda, problemas econmicos y polticos en los pases productores de
materias primas, descensos en los almacenes del LME, entre otros.
LBMA: The London Bullion Market Association
La LBMA comprende y representa a los actores clave y sus clientes en el mercado
de lingotes, que se centra en Londres, pero que cuenta con una presencia
UNI

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internacional. No es una venta como la LME en el que se negocian los contratos de
los metales bsicos.
La composicin actual de la LBMA incluye ms de 140 compaas, incluyendo
refineras, fabricantes, comerciantes, as como los que prestan servicios de
almacenamiento y de transporte seguras. Representamos a estos miembros, ya
travs de nuestro mantenimiento y publicacin de la buena lista de entrega, el
punto de referencia para las barras de metal de oro y plata en todo el mundo.
COMEX: New York Commodity Exchange
El COMEX es la segunda bolsa de metales ms importante del mundo,
concretamente se especializa en el mercado (cotizacin) del oro, la plata, el cobre
y el aluminio, adems de otros metales no frreos. El COMEX est conformado por
un sistema de cmara de compensacin, en el que todo contrato debe ser
inmediatamente registrado y compensado por un miembro de la cmara con la
finalidad de hacer frente a los riesgos por los que atraviesa un producto, y a su vez
exige el pago de un depsito modificable segn las tendencias de las cotizaciones
del producto, objeto de las negociaciones. Este mecanismo permitir el control del
comportamiento del mercado, as como del buen funcionamiento de las operaciones
comerciales. La bolsa de metales de Londres, es el mayor mercado del mundo de
metales no ferrosos. Sus cotizaciones oficiales se utilizan como referencia en los
contratos comerciales de compra-venta de los concentrados de mineral. A
continuacin, en el cuadro 3 se muestra la lista de las bolsas ms importantes del
mundo:

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13) Valorizar 200000 TM de concentrado de Zn de un mes. Con las siguientes


condiciones contractuales:

Pagos:
Zn: 85% o deduccin mnima 8 unidades.
Ag: -3 0z/TMS, se paga el 60% del saldo.
Humedad: 8%.
Merma: 1%

Maquila:
US$ 232,00/TMS

Escaladores:
Basado en el precio base del Zn de US$ 1860/TMS; se aumentar en 0.15$/TMS o
se disminuir 0.09 $/TMS, por cada 1 $/TMS por si el precio del zinc suba o baje ,
respectivamente, con relacin a la base.
UNI

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Penalidades:

As+Sb: 0.1% libre, US$ 2.50/TMS por cada 0.1% en exceso.


Fe: 5.0% libre, US$ 2.50/TMS por cada 1% en exceso.
Slice: 2% libre, US$ 2.00/TMS por cada 0.1% en exceso.
Mn: 0.4% libre, US$ 2.50/TMS por cada 0.1% en exceso.
Hg: 50ppm libre, US$ 3.0/TMS por cada 10ppm en exceso.
Precios:

Zn: 1825 $/ TMS.


Ag: 21.34 $/oz.

Leyes promedio:

Zn: 52.0%

Pb: 3.5%

Ag: 30.0 oz/TC

As : 0.125%

Sb : 0.4%

Hg : 175 ppm.

Bi: 0.055%

Mn: 0.41%

Slice: 3.3%

Fe: 5.5%

Cu : 2%

SOLUCIN
8% de humedad - Peso Seco: 200 000 16 000 = 184 000 TMS
1% Merma

UNI

- 184 000 1840 = 182 160 TM.

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Valor Bruto= 1188.003 $/TM


DEDUCCIONES
Valor de maquila
Escaladores:

232.00 $/TMS
Precio Zn

1825 $/TMS

Precio base 1860 $/TMS


Se restar 0.09 $/TM por c/1$/TM (35 $/TM)*(0.09 $/TMS) = 3.15
$/TMS
1 $/TM
PENALIDADES
SiO2 :

( 3.3%-2%)* (2,0 $/TMS)

= 26,00 $/TMS

0.1%
As + Sb :

( 0.425%-0.1%)* (2,5 $/TMS) = 10.625 $/TMS


0.1%

Fe :

( 5.5%-5%)* (2.5 $/TMS)

= 1.25 $/TMS

1.0%
Mn:

( 0.41%-0.4%)* (2.5 $/TMS)

= 0.25 $/TMS

0.1%
Hg :

( 175-50)ppm* (3,0 $/TMS)

= 37.50 $/TMS

10 ppm
TOTAL PENALIDADES = 75.625 $/TMS
Total de Deducciones:
UNI

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[maquila + escalador + penalidades] = [310.775 $/TMS]

[Valor bruto Total de deducciones] = [ 1188.003 310,775]


Valor Neto Del Concentrado= 877.228 $/TMS

Valor De La Venta Mensual= Valor Neto del Concentrado* Peso Seco Neto Pagable
877.228$/TMS*182 160 TMS = 159 795 852.5 $
14) Valorizar 200000 TM de concentrado de Zn de un mes. Con las siguientes
condiciones contractuales:

Pagos:
Zn: 85% o deduccin mnima 8 unidades.
Ag: -3 0z/TMS, se paga el 60% del saldo.
Humedad: 8%.
Merma: 1%

Maquila:
US$ 232,00/TMS

Escaladores:
Basado en el precio base del Zn de US$ 1900/TMS; se aumentar en 0.15$/TMS o
se disminuir 0.09 $/TMS, por cada 1 $/TMS por si el precio del zinc suba o baje ,
respectivamente, con relacin a la base.
Penalidades:

As+Sb: 0.1% libre, US$ 2.50/TMS por cada 0.1% en exceso.


Fe: 5.0% libre, US$ 2.50/TMS por cada 1% en exceso.
Slice: 2% libre, US$ 2.00/TMS por cada 0.1% en exceso.
Mn: 0.4% libre, US$ 2.50/TMS por cada 0.1% en exceso.
UNI

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Hg: 50ppm libre, US$ 3.0/TMS por cada 10ppm en exceso.
Precios:
Zn: 1871 $/ TMS.
Ag: 17.17 $/oz.
Leyes promedio:
Zn: 52.0%

Pb: 3.5%

Ag: 30.0 oz/TC

As : 0.125%

Sb : 0.4%

Hg : 175 ppm.

Bi: 0.055%

Mn: 0.41%

Slice: 3.3%

Fe: 5.5%

Cu : 2%

SOLUCIN
8% de humedad - Peso Seco: 200 000 16 000 = 184 000 TMS
1% Merma

- 184 000 1840 = 182 160 TM.

Valor Bruto= 1188.003 $/TM


Deducciones:
Valor de maquila
Escaladores:
UNI

232.00 $/TMS
Precio Zn

1871 $/TMS
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Precio base 1900 $/TMS

Se restar 0.09 $/TM por c/1$/TM (29 $/TM)*(0.09 $/TMS) =


2.61$/TMS
1 $/TM
Penalidades:
SiO2 :

( 3.3%-2%)* (2,0 $/TMS)

= 26,00 $/TMS

0.1%
As + Sb :

( 0.425%-0.1%)* (2,5 $/TMS) = 10.625 $/TMS


0.1%

Fe :

( 5.5%-5%)* (2.5 $/TMS)

= 1.25 $/TMS

1.0%
Mn:

( 0.41%-0.4%)* (2.5 $/TMS)

= 0.25 $/TMS

0.1%
Hg :

( 175-50)ppm* (3,0 $/TMS)

= 37.50 $/TMS

10 ppm
Total Penalidades = 75.625 $/TMS
Total de Deducciones:
[maquila + escalador + penalidades] = [ 310.235$/TMS]
[Valor bruto Total de deducciones] = [ 1188.003-310.235]
Valor Neto Del Concentrado= 877.768 $/TMS
Valor De La Venta Mensual= Valor Neto del Concentrado* Peso Seco Neto Pagable
877.768 $/TMS*182 160 TMS = 159 894 218.9 $

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