El 25 de Octubre de 1888 se procedi con la firma del ''Contrato Grace'', que

involucr al Gobierno del Per y al Comit Ingls de Tenedores de Bonos de

la Deuda Externa del Per, donde esta entidad se encargaba de liberar de
esa deuda al pas pero con la condicin de entregar la administracin de sus
ferrocarriles por espacio de 66 aos.
Tuvo el nombre de ''Grace'' debido al apellido del representante de los
bonistas ingleses Michael Grace. Este contrato se someti a aprobacin por
parte del Congreso de la Repblica, donde se debati las ventajas y
desventajas para los intereses del pas

La ventaja notoria que logr el Per con la firma de este Contrato fue la anulacin de su
cuantiosa deuda externa proveniente de los emprstitos de 1869 a 1872, que con
intereses llegaba a una enorme suma que en esos momentos resultaba imposible pagar.
La recuperacin del crdito externo y del prestigio nacional era entonces de suma
prioridad para llevar adelante el proceso de Reconstruccin Nacional, que por entonces
inici el Per luego de la desastrosa guerra con Chile. Asimismo, los bonistas asuman
la obligacin de realizar inversiones, capitales estos que eran muy importantes para el
resurgimiento econmico del pas.
La desventaja palmaria fue la entrega de toda la red ferroviaria pblica a las manos de
una compaa extranjera, primero britnica y luego norteamericana. Aquellas vas eran
entonces de vital importancia, pues eran las nicas que conectaban la costa con el
interior del pas y sus ms importantes centros mineros, teniendo en cuenta que la
minera ha sido tradicionalmente la mayor fuente de divisas del Per. Prcticamente
qued pues, bajo control extranjero, la mayor parte de los recursos del pas. Ya vimos
tambin que la Peruvian Corporation no cumpli a cabalidad su compromiso de
ampliar la red ferroviaria, ya que dej en abandono muchas lneas.
Asimismo, siguiendo en el rubro de las desventajas, se ha sostenido con fundamento
que en esta transaccin el Per pag en demasa, tal como lo dijeron en su momento
Qumper y sus partidarios. Aos despus, el presidente Guillermo Billinghurst, en un
mensaje al Congreso fechado en 1913, aport cifras tremendamente reveladoras: el
valor de los bonos de la deuda externa peruana, al momento de celebrarse el Contrato
Grace, solo llegaba a la cifra de 2.368.832 de libras esterlinas; este monto fue cancelado
concedindoles a los bonistas bienes cuyo valor superaba ese adeudo en ms o menos
seis veces, ya que se les pag con bienes que tenan un valor sumado de 18.204.628
libras, distribuidos as:

17.013,680 libras, que era el precio de los ferrocarriles entregados,

650.948 libras en dinero efectivo abonado a los acreedores, y

630.000 libras pagados a los acreedores en bonos de la deuda externa chilena.