UNIDAD 1

NOCIONES GENERALES.
1.1 Concepto econmico y jurdico del crdito.
Al respecto de este punto, Daz Bravo hece la reflexin sobre el concepto de
crdito, al cual la mayora de los autores le atribuyen dos elementos
fundamentales: la circulacin de capital y la funcin del tiempo.
En este sentido, citando a Lucas Beltrn, se dice que el crdito es capital
tpicamente circulante, no convierte al capital fijo en circulante, sino que aporta
nuevo capital circulante y reduce a fijo lo que nunca debi dejar de serlo en la
prctica.
As las cosas, el crdito se convierte en una multiplicidad de concepto y as, se
habla de nacional o internacional, de acuerdo a su procedencia; oficial o privado
en cuanto a la fuente de financiacin; en bancario o no bancario de acuerdo al
suministrante; en cuanto al tiempo de vencimiento en de corto, mediano o largo
plazo; hay crditos industriales, comerciales, agrcolas, de consumo o de
exportacin.
Por su parte, Paolo Greco nos aporta la definicin clsica de crdito al decir que
es la transferencia actual de la propiedad de una cosa del acreedor, quedando
diferida la contrapartida, es decir, la prestacin correlativa por parte del deudor.
La ley mexicana considera crdito cuando el acreditado se obliga a poner una
suma de dinero a disposicin del acreedor o a contraer por cuenta de ste una
obligacin, para que l mismo haga uso del crdito concedido en la forma,
trminos y condiciones convenidos, quedando obligado el acreditado a restituir al
acreditante las sumas de que disponga o a cubrirlo oportunamente por el importe
de la obligacin que contrajo.
1.2 La moneda. Etapa monetaria.
En primera instancia hay que distinguir entre dinero y moneda y para ello se dice
que el dinero es una idea normativa y una unidad de medida, similar al metro en el
mundo del espacio. Moneda es la representacin material y concreta del dinero.
Una persona que tiene mucho dinero es una frase acertada, pues no se puede
decir que tenga muchas monedas.
De tal modo, la moneda involucra un sentimiento local, de tal modo que hablar del
peso como moneda, aunque es dinero, tiene unas condiciones histricas,
econmicas-sociales y es dependiente del acontecer y de las circunstancias en
que viene enmarcada.
Nussbaum comenta que la moneda ha llegado a ser el instrumento ms
importante desde que el hombre super la economa del trueque. El concepto
metalista de la moneda nunca fue exacto. Segn uno de sus corolarios, los billetes

de banco estaran legalmente desprovistos de la calidad de dinero, no obstante

ser el medio ms comn de intercambio. Para definir ms claramente el concepto
de la moneda, debemos considerar sus funciones. Tres de estas son
generalmente conocidas reconocidas como fundamentales: 1o. Es el instrumento
o medio comn de los cambios; 2o. Es el denominador comn de valores y 3o. Es
el patrn de los pagos diferidos.
El manejo de las monedas de metal precioso, ha dejado de ser una practica
comn en los estados, aunque la sustitucin de las monedas de este tipo, requiri
en muchos casos, de reservas de oro por parte de los estados.
En la actualidad, estas reservas de metal precioso, se han sustituido por reservas
en moneda dura por parte del estado, quedando bajo su exclusiva competencia el
control sobre estas, a travs de sus bancos centrales.
Como dato curioso, Daz Bravo comenta que las primeras monedas llevaban
imgenes de animales, por lo que su valor se consideraba con base en la efigie
que tenia la moneda y para estimar en cuanto se valoraba el trueque en que se les
utilizaba.
Se dice que la primera devaluacin de la moneda se dio en Roma, cuando el
emperador Septimio Severo, observo que el envo de tropas a la guerra y una baja
en los ingresos fiscales le ocasiono una crisis econmica que le oblig a sustituir
el valor de las monedas. Lo mismo ocurri durante una baja en la produccin
minera. Su sucesor el emperador Caracalla, no solo altero la moneda sino que
prcticamente desapareci al denario al sustituir la integridad de plata de la
moneda y sustituir por zinc, estao y plomo. Lo anterior ocasiono inflacin en el
pueblo y por supuesto la caida de la economa imperial.
1.3 El derecho cambiario como disciplina jurdica autnoma.
Como muestra de que el derecho cambiario forma una disciplina autnoma dentro
del derecho mercantil, Daz Bravo seala que Mantilla Molina lo acepta as porque
da soluciones que no se desprenden de las normas ms generales del derecho
mercantil y del derecho comn, sino que llega a contradecirlas y por ello puede
llegar a soluciones que cabra calificar de injustas a la luz de criterios de
valoracin de vigencia general en el campo del derecho.
Prcticamente Cervantes Ahumada es de la misma opinin al decir que en el
ordenamiento positivo mexicano nos encontramos con la ventaja de que siguiendo
las doctrinas ms modernas sobre la materia, la Ley General de Ttulos y
Operaciones de Crdito, de 1932, reduce a una categora unitaria los ttulos de
crdito. Actividad 1 Resuelva el siguiente cuestionario.
1.4 La funcin jurdica de los ttulos de crdito.
Si el crdito, como antes se dijo, es el capital en movimiento, tambin hay que
decir que igualmente los bienes distintos del numerario puede ser objeto de

contratos de crdito e incluso de ttulos de crdito, como las mercaderas, en

trnsito o almacenadas, que en merced al conocimiento de embarque o al
certificado del depsito, pueden enajenarse o pignorarse, sin necesidad de
modificar su ruta o ubicacin.
Para entender la funcin jurdica de los ttulos de crdito, se debe entender su
calidad de incorporacin. Para Einert, por ejemplo, la letra de cambio es el papel
moneda de los comerciantes, por el derecho incorporado en ella.
Es una ficcin consistente en la validez del derecho consignado en el documento
condicionada a la existencia del mismo, por lo que el derecho slo se puede hacer
valer si se dispone de la legtima tenencia del ttulo y reducida en la mxima:
Poseo el derecho porque poseo el documento.
De lo anterior la definicin de Vivante sobre el ttulos de crdito que son los
documentos necesarios para ejercitar el derecho literal y autnomo que en ellos se
consigna. Este es casi la definicin adoptada por la ley mexicana.
Su funcin es importante en la prctica comercial actual pues la gran mayora de
operaciones bancarias, transferencias de mercaderas y los pagos nacionales e
internacionales no se podran realizar sin ellos.
Sin embargo, tambin es cierto que ciertos avances tecnolgicos pueden
desplazar a estos documentos por operaciones electrnicas seguras.
Unidad 2
NATURALEZA, DEFINICIN Y ALCANCES JURDICOS DE LOS TTULOS DE
CRDITO.
2.1 Naturaleza jurdica de los ttulos de crdito.
Daz Bravo considera que los ttulos de crdito son documentos constitutivos del
derecho en ellos consignado, por lo que cumplen una funcin no slo probatoria,
sino constitutiva.
En la Ley de Ttulos y Operaciones de Crdito, se maneja un concepto de ttulo de
crdito, en su artculo 5. diciendo que: Son ttulos de crdito, los documentos
necesarios para ejercitar el derecho literal que en ellos se consigna.
El concepto legal segn Cervantes Ahumada sigue la definicin de Csar Vivante,
aunque nos indica que en dicho concepto la ley no manej la caracterstica de
autnomo que el propio Vivante, si incluye en su definicin.
De este modo, Vivante define al ttulo de crdito como el documento necesario
para ejercitar el derecho literal y autnomo expresado en el mismo.
Para Carlos Dvalos Meja, la definicin legal que el desprende de los artculos 5,
6, 14 y 167 de la ley de la materia es: Son ttulos de crdito, los documentos
ejecutivos que se emiten para circular, que cumplen con las formalidades de ley y
que son indispensables para ejercitar el derecho literal y autnomo que en ellos se

consigna.
Este mismo autor nos indica que para el derecho francs es el documento que se
recibe comnmente como pago en las transacciones comerciales, en lugar de
moneda, sin que por lo mismo presente los atributos de la moneda y siempre que
las indicaciones del documento sean suficientes para identificar a la persona del
deudor y el valor representado.
Del mismo modo, los Estados Unidos de Amrica, que los considera como
instrumentos negociables, los define como los documentos que tienen los
siguientes requisitos: a) debe estar firmado por el tirador o el creador; b) debe
contener una orden incondicional de pago de una suma determinada de dinero; c)
debe ser pagable a la vista o a tiempo determinado; y d) debe ser pagable a la
orden o al portador.
Para el derecho italiano, el poseedor de un ttulo de crdito tiene derecho a la
prestacin en l consignada, contra la presentacin del ttulo, siempre que se
legitime como tal y cumpla con las prescripciones de formalidad establecidas por
la ley.
Conforme al derecho espaol, que le llama ttulo valor, es el documento que de
forma literal, incorpora un derecho autnomo ejercitable mediante la posesin
legtima.# De la misma manera lo denominaba Joaqun Rodrguez y Rodrguez, de
origen espaol, asentado en nuestro pas.
El tratadista argentino Ignacio Winizky les llama ttulos circulatorios, pues
considera que este aspecto es el ms importante en estos documentos.
Nuestra propia ley de sociedades les llama valores literales, de acuerdo con su
artculo 111.
Otros nombres son valores mobiliarios o efectos de comercio.
2.2 Concepto legal de los ttulos de crdito.
Son considerados por la ley como ttulos de crdito, los instrumentos, sustentados
en papel, y firmados, con valor probatorio de la obligacin que da su nacimiento.
De no existir el ttulo de crdito no se puede ejercitar el derecho literal que en ellos
se consigna pues son los que otorgan a su titular legitimacin activa.
Tambin es llamado ttulo valor y es necesario para ejercer el derecho literal y
autnomo expresado en el mismo. Los ttulos de crdito se componen de dos
partes principales: el valor que consignan y el ttulo, derecho o soporte material
que lo contiene, resultando de esta combinacin una unidad inseparable.
El articulo 5 de la ley general de ttulos y operaciones de crdito nos dice. Son
ttulos de crdito los documentos necesarios para ejercitar el derecho literal que en
ellos se consigna.

2.3 Caractersticas esenciales de los ttulos de credito.

2.3.1 Incorporacin.
El ttulo de crdito es un documento que lleva incorporado un derecho,
ntimamente unido a l y su ejercicio est condicionado por la exhibicin del
documento. Si no se presenta el documento no se cumple.
La incorporacin es tan ntima que el derecho se convierte en un accesorio del
documento, esto es que el derecho amparado en el ttulo ni existe ni puede
ejercitarse, si no es en funcin del documento y condicionado por l.
Para Dvalos la incorporacin es la ficcin legal mediante la cual un trozo de papel
deja de serlo y adquiere un rango jurdico superior al que tiene materialmente, al
convertirse en un derecho patrimonial de cobro, porque as es calificado y tratado
por la ley.
En este sentido el artculo 7 de la ley de Ttulos de Crdito dice que los ttulos de
crdito dados en pago, se presumen recibidos bajo la condicin "salvo buen
cobro".
As mismo, el numeral 18 del mismo ordenamiento indicado antes, indica que la
trasmisin del ttulo de crdito implica el traspaso del derecho principal en l
consignado y, a falta de estipulacin en contrario, la trasmisin del derecho a los
intereses y dividendos cados, as como de las garantas y dems derechos
accesorios.
Los ttulos representativos de mercancas, atribuyen a su poseedor legtimo, el
derecho exclusivo a disponer de las mercancas que en ellos se mencionen.
La reivindicacin de las mercancas representadas por los ttulos a que este
artculo se refiere, slo podr hacerse mediante la reivindicacin del ttulo mismo,
conforme a las normas aplicables al afecto.
2.3.2 Legitimacin.
Esta es una consecuencia de la incorporacin, pues para legitimarse se debe
exhibir el documento y slo as se podr ejercitar el derecho consignado en l.
La legitimacin puede ser activa o pasiva. Es activa, cuando quien posee el ttulo
lo es de manera legal y con esta portacin exige el cumplimiento del derecho
consignado en l. Es pasiva cuando el obligado cumple su obligacin y se libera
de ella, recuperando el documento de quien se lo presente, bajo la citada
obligacin cumplida.
Las nicas condiciones que puede presentar el obligado para poner en duda la
legitimacin activa son:
a) Que el ltimo poseedor no acredite su identidad.
b) Que se acredite la transmisin del documento con una serie ininterrumpida de
endosos cuyo trmino sea precisamente quien se legitima para cumplir la
obligacin.

c) Si se trata de ttulo a la orden y se trasmiti sin endosos se legitimara al

poseedor si el documento fue endosado despus de su vencimiento o fue cedido
de manera legal o judicial.
En este sentido se expresa el numeral 17 de la ley en estudio que dice que el
tenedor de un ttulo tiene la obligacin de exhibirlo para ejercitar el derecho que en
l se consigna. Cuando sea pagado, debe restituirlo. Si es pagado slo
parcialmente o en lo accesorio, debe hacer mencin del pago en el ttulo.
2.3.3 Literalidad.
Esta caracterstica implica que el ttulo slo obliga a lo expresamente establecido,
por lo que de lo que aparezca en el documento no se puede desprender ninguna
obligacin adicional y esta caracterstica afecta tanto al acreedor como al deudor.
De este modo, la limitacin indicada nos permite establecer que no se puede
cobrar antes de la fecha establecida, no se debe pagar una cantidad mayor que la
consignada en el documento, slo puede ser cobrado en el domicilio establecido e
incluso si no se paga completamente, aunque se retenga el documento con el
acreedor, este debe asentar el pago y se tendr como quita de la deuda asentada.
Por otra parte, existen reglas para esta literalidad pues el artculo 16 de la ley nos
indica que el ttulo de crdito cuyo importe estuviere escrito a la vez en palabras y
en cifras, valdr, en caso de diferencia, por la suma escrita en palabras. Si la
cantidad estuviere escrita varias veces en palabras y en cifras, el documento
valdr, en caso de diferencia, por la suma menor.
2.3.4 Autonoma.
Esto significa que el derecho que va adquiriendo cada nuevo titular del documento
es independiente, al que tena o podra tener el anterior suscriptor del ttulo en
cuestin.
Podra pensarse incluso que alguno de los poseedores no lo tuviera de manera
legtima, pero al trasmitirlo, el adquirente de buena fe adquiere un derecho
independiente y autnomo de quien se lo trasmiti.
Incluso como lo dice Dvalos Meja, en esta materia no se distinguen violencia,
error, chantaje o soborno en la emisin del ttulo, se paga y punto.
2.4 Criterios de distincin de los ttulos de crdito.
A continuacin enumeraremos los criterios de distincin de los ttulos de crdito,
sin entrar al estudio de fondo del contenido de cada clasificacin, porque ello se
estudiar en unidades posteriores de este curso.
Los ttulos de crdito se clasifican:
Por su contenido.

Ttulos que dan derecho a una suma de dinero.

Ttulos que dan derecho a cosas muebles.
Por el objeto del derecho incorporado.
Jurdico personales.
Jurdico reales.
Jurdico obligacionales.
Por la persona del emitente.
Ttulos de deuda pblica, o ttulos pblicos.
Ttulos de deuda privada, o ttulos privados.
Por la forma o manera de emisin.
Ttulos que se emiten en forma singular, o ttulos aislados.
Ttulos que se emiten en serie o en masa, o ttulos seriales.
Por la forma de circulacin, o por la forma de designar al titular.
Ttulos al portador (o en blanco).
Ttulos nominativos o directos.
Ttulos a la orden.
Por su sustantividad.
Principales.
Accesorios.
Por su forma de regulacin en la ley.
Nominados.
Innominados.
Unidad 3 Clasificacion de los ttulos de crdito.
3.1 Por la ley que los rige.
Aqu se refiere a que en esta clasificacin se trata de la posible existencia de
ttulos previstos y regulados por una ley, incluso que tengan un nombre especfico,
contrario a otros que no tengan ni regulacin ni nombre.
Pero Daz asume que la posibilidad de los ttulos de crdito innominados, no es
algo que se contemple en la ley, bajo el supuesto de que el artculo 14 de la ley de
ttulos de crdito, slo da procedencia a aquellos que contengan las menciones y
llenen los requisitos que establezca expresamente la ley y que sta no presuma.
Hecha esta aclaracin, por la ley que los rige los ttulos de crdito son:

3.1.1 Ttulos nominados.

Son todos los ttulos de crdito previstos por la ley de la materia, en razn de que
se les atribuye una denominacin, se regula su emisin, transmisin y dems
circunstancias que le son propias.
Ejemplos son la letra de cambio, el pagar, el cheque, las obligaciones, los
certificados de participacin, el certificado de depsito y el bono de prenda.
Aunque no lo regula la ley de ttulos, el conocimiento de embarque tambin es
nominado, pues su regulacin especial, la Ley de Navegacin y Comercio
Martimos, lo regula atento al contenido del artculo 129 de la misma, que lo seala
como ttulo representativo de mercancas.
3.1.2 Ttulos innominados.
Esto significa que el ttulo no tiene ni denominacin propia, ni regulacin en la ley.
Daz comenta que la propia ley de ttulos no permite la existencia de este tipo de
documentos, pues el artculo 14 de la ley de ttulos dice:
Los documentos y los actos a que este Ttulo se refiere, slo producirn los
efectos previstos por el mismo, cuando contengan las menciones y llenen los
requisitos sealados por la ley y que sta no presuma expresamente.
Por lo tanto no es legalmente posible crear ttulos de crdito fuera de los previstos
por la ley.
3.2 Por la personalidad del emisor.
Este criterio divide a los ttulos de crdito en:
3.2.1 Pblicos.
Estos son ttulos de crdito emitidos por el gobierno federal, estatal o municipal,
autorizados por alguna ley o reglamento legislativo.
Ejemplo de estos son los Certificados de la Tesorera de la Federacin o CETES,
o los Bonos de Desarrollo o BONDES.
Dentro de esta clase podemos mencionar algunos como los emitidos por Petrleos
Mexicanos y que se conocieron como PETROBONOS.
Tambin participan de este carcter, aquellos certificados de participacin emitidos
por fideicomisos pblicos previstos por la propia Ley Orgnica de la Administracin
Pblica Federal

3.2.2 Privados.
Por exclusin podemos decir que son aquellos ttulos que no son pblicos, que
provienen de personas fsica o jurdicas de naturaleza privada y que no tengan
carcter gubernativo alguno.
Cabe mencionar que existe duda cuando los certificados de participacin son
emitidos por una institucin de crdito, para destinarlos a un fideicomiso pblico.
En este caso, coincido en que deben ser considerados pblicos no tanto por la
persona que los expide y que es privada, sino por el fin a que se destinan.
3.3 Por el Derecho incorporado en el ttulo.
Se refiere este criterio al tipo de obligacin que incorpora el ttulos de crdito. Y en
base a lo anterior se clasifican en:
3.3.1 Ttulos personales o corporativos.
Es importante apuntar que son aquellos que incorporan derechos de ndole
patrimonial, pero que a su vez dan a sus tenedores la facultad de intervenir en
reuniones que versen sobre los intereses de todos los tenedores, as como la de
emitir el voto necesario para conformar la voluntad colectiva.
3.3.2 Ttulos obligacionales.
Son aquellos que suponen para el emisor o suscriptor el compromiso de
reembolsar su importe al tomador, frecuentemente unido al pago de intereses o
productos que son el verdadero incentivo para los adquirentes.
Ejemplo de este tipo de ttulos son las obligaciones o bonos, principalmente
cuando son pblicas.
Otro caso son los certificados de participacin, que incluso obligan a sus emisores,
a reconocer y propiciar la existencia de la asamblea de tenedores, que es rgano
colegiado con importantes atribuciones, e incluso a reconocer por parte de estos a
un representante comn, quien funge como mandatario de los citados tenedores.
3.3.3 Ttulos reales o representativos de mercancas.
En este caso, el emisor hace constar el recibo de mercancas y se obliga a
devolverlas al tenedor legtimo del ttulo, que lo ser tambin de las mercancas,
en la inteligencia de que ambos documentos permiten la cmoda circulacin
virtual, mediante el simple endoso del documento.
La representacin de la mercaderas se entender conferida respecto de cualquier
persona, a travs del endoso del documento.

Ejemplo de este tipo de ttulo lo tenemos en el certificado de depsito o el

conocimiento de embarque.
Ahora bien, se ha mencionado que la carta de porte o la gua area que tambin
amparan mercancas deben ser considerados como ttulos de crdito. La
respuesta sera que como ninguna de las leyes que rigen el contrato de transporte
en esos medios lo establecen as, como un ttulo representativo, debemos
negarles esa naturaleza, siendo la excepcin la propia Ley de Navegacin y
Comercio Martimos, que si lo hace con el conocimiento de embarque, como ya
referimos anteriormente.
3.4 Por su forma de creacin.
Se aclara que ms bien, esta clasificacin sera por el nmero emisible de ttulos
de acuerdo a la ley y as se clasifican en:
3.4.1 Ttulos singulares.
Es decir, son aquellos que no se emiten en serie o crecido nmero, sin que eso
obstaculice su validez.
Estos se constituyen como los que mayoritariamente existen, como la letra de
cambio, el pagar, el cheque, el certificado de depsito, los cuales dependen de
una sola operacin.
Si bien es cierto que pueden expedirse en serie, como ocurre al fragmentar un
crdito, ello se da por una situacin de comodidad. Ejemplo de lo anterior es la
suscripcin de pagars con el fin de documentar un solo crdito bancario por parte
de los deudores.
3.4.2 Ttulos Seriales o en masa.
En estos casos, la ley exige o supone la necesaria emisin masiva de ttulos, que
plantean la existencia de un crdito colectivo.
Ejemplo de este tipo de documentos son las acciones emitidas por sociedades
annimas, los certificado de participacin o incluso, los certificados pblicos de
deuda como son los CETES o los BONDES.
3.5 Por la sustantividad del documento.
Este criterio se refiere ms bien al rango de los ttulos, que en este caso los
colocan en el terreno de los derechos en general, as como de los contratos.
En este sentido, la existencia de algunos derechos principales que traen consigo
derechos accesorios, como el de un propietario de un inmueble que
accesoriamente tiene una servidumbre.
Aunque se dude esto mismo sucede con ciertos ttulos de crdito.

3.5.1 Ttulos principales.

Se consideran ttulos principales aquellos que no necesitan de otros para existir.
La mayora de los ttulos de crdito caen en esta categora, como lo son la letra de
cambio, el pagar, el cheque, el certificado de depsito, entre otros.
El crdito por ellos representado puede hacerse valer mediante su sola
presentacin, por razn de que en ellos se surten los presupuestos necesarios y
suficientes para legitimar a sus tenedores, en la inteligencia de que la medida de
su derecho esta dada por el texto de tales documentos.
3.5.2 Ttulos accesorios.
Estos son aquellos ttulos de crdito cuya existencia deriva de la existencia de uno
principal.
Ejemplo de ello son los bonos o cupones que se encuentran incorporados en las
obligaciones o acciones y que sirven para hacer efectivo el derecho para percibir
intereses o bien, utilidades.
Del mismo modo, sirven los cupones adheridos en los certificados de participacin
o el bono de prenda que puede depender de un certificado de depsito.
3.6 Por su eficacia procesal.
En este caso, cabe aclarar que la clasificacin se refiere a que si bien existen
ttulos que bastan por s solos, para ejercer el derecho contenido en ellos, existen
otros que precisan de circunstancias extracartulares para cuantificar el derecho de
su tenedor o incluso, para determinar la existencia del derecho. Tambin esta
clasificacin se entiende por ttulos completos e incompletos.
3.6.1 Ttulos de eficacia procesal plena.
Se trata de documentos que son plenamente vlidos sin necesidad de
circunstancias ajenas a ellos, como los tantas veces citados letra de cambio,
pagar o cheque.
Este ltimo considera que su validez est condicionada a varias circunstancias
como puede ser la firma del librador, la existencia de fondos en la cuenta, que
tambin debe existir, pero independientemente de lo anterior, eso no priva al
documento de validez.
3.6.2 Ttulos de eficiencia limitada.
Estos documentos no son suficientes para ejercitar el derecho en ellos
consignado, para lo cual deben observarse requisitos ajenos al ttulo resultantes
de su texto o de disposicin legal.

Como ejemplo de ellos podemos citar que cuando existen obligaciones

convertibles en acciones, pueden estar supeditadas a un acuerdo de la asamblea
de accionistas de la sociedad emisora y ello limita su efectividad.
As mismo tenemos que el pago de los cupones de las acciones a cambio de
utilidades de la misma, depende de que existan utilidades, e incluso, de la
resolucin de los socios de repartirlas.
3.7 Por los efectos de la causa sobre la vida del ttulo.
Por lo que se refiere a esta clasificacin, esta depender de la relacin que le dio
origen al ttulo, la cual dicho sea de paso, no invalida el ttulo pero si lo sujeta a un
nexo causal. En cambio puede suceder que existan causas que rompen el nexo
causal y producen la independencia del ttulo.
3.7.1 Ttulos causales o concretos.
Son aquellos ttulos que guardan una relacin con la causa que los origina. Tan
dependientes son de la causa original que en su texto se les obliga a contener una
serie de menciones derivadas de los actos que los causan. Ejemplo es que las
acciones deben contener datos relacionados con la sociedad a que pertenecen sin
mencionar que los derechos como el cobro de dividendos dependen de
circunstancias ajenas al propio ttulo y que ya quedaron mencionadas.
La misma circunstancia la tiene los certificados de depsito, lo cual ocasiona un
mayor o menor influjo en los derechos de los tenedores.
Lo mismo sucede con el conocimiento de embarque, que depende del contrato de
transporte martimo de mercancas.
A todos estos ttulos tambin se les llama incompletos por la doctrina.
Cada da estos ttulos crecen, pues tenemos como ejemplos los certificados
burstiles o los ttulos opcionales.
3.7.2 Ttulos abstractos.
Encontramos que para Vicente y Gella, la denominacin no es completamente
acertada pues los documentos en s no tienen ni uno ni otro carcter, son las
obligaciones en ellos comprendidas las que adquieren aquellas condiciones segn
la persona que trata de hacerlas efectivas.
Estos documentos conocidos como completos, no tienen nexo causal con ningn
otro acto, por lo que de ninguna manera se puede afectar al tenedor con aspectos
causales.
Ejemplo sera el caso de una persona que firma un pagar con motivo de la
compraventa de un inmueble a favor del vendedor. Salvo que el ttulo tenga
clusula de no negociabilidad, el tenedor podr endosar el pagar y la autonoma
del ttulo existir ante cualquier otro adquirente, independientemente de la
operacin de compraventa que le dio origen.

Otros ttulos abstractos son la letra de cambio, el cheque y el pagar, salvo el caso
de los pagars firmados con motivo de un crdito de habilitacin y avo.
Tambin lo son las obligaciones y los certificados de participacin.
Contra estos documentos slo pueden oponerse las excepciones establecidas en
el artculo 8 de la ley de ttulos de crdito.
La Suprema Corte ha determinado que la desvinculacin de un ttulo de crdito de
la causa que lo origin no es un problema de autonoma sino de abstraccin.
Mientras que aquella importa la existencia de un derecho originario, es decir,
desvinculado de la posicin jurdica de sus anteriores portadores, la segunda
desvincula al documento de la relacin causal. Por virtud de la autonoma el
poseedor de buena fe es inmune a las excepciones personales oponibles a los
anteriores poseedores. En razn de la abstraccin, en cambio no pueden ser
opuestas al tercer portador las excepciones derivadas de la relacin causal.
3.8 Por la funcin econmica del ttulo.
Esta clasificacin se basa en el propsito del tenedor, ms que en las
caractersticas del documento. En otros trminos, se califica al ttulo por la
intencin del adquirente.
3.8.1 Ttulos de especulacin.
Entendiendo especular como efectuar operaciones comerciales o financieras, con
la esperanza de obtener beneficios basados en las variaciones de los precios o de
los cambios, la verdad es de que cualquiera de los ttulos de crdito seriales o
masivos pueden ser objeto de operacin especulativa y no solamente burstil,
pues diversas circunstancias son influyentes en su valor comercial o de mercado.
En este caso podemos ejemplificar el caso de las acciones, pues su adquisicin
considera la esperanza de un aumento de su valor, lo cual incrementa su precio de
reventa.
Casos similares tenemos con los certificados burstiles y los ttulos opcionales,
que implican una renta variable y por lo tanto, son especulativos respecto a su
valor.
3.8.2 Ttulos de inversin.
La funcin de estos documentos son entregar o redituar beneficios pecuniarios a
sus tenedores, pero no por la variacin entre los precios de venta y compra en el
tiempo, sino mediante un rendimiento fijo de tal modo que el inversionista sabe
con un alto grado de precisin, el monto que obtendr del documento, e incluso el
importe y la fecha en que recuperar su valor facial.
En estos casos, podemos citar las acciones que fuera de la posibilidad de
especulacin que citamos, son guardadas por el socio para mantener su calidad

de manera definitiva. As las cosas, estos documentos se convierten en inversin

ms que en especulacin.
Como lo mencionamos anteriormente, prcticamente cualquiera de los
documentos que pueden ser especulativos, pueden convertirse en de inversin,
dependiendo de la voluntad del tenedor.
3.10 Clasificacin de los ttulos de crdito en merito a su forma de circulacin.
Existen dos formas de transmitir los ttulos de creditote son el endoso y la cesin
ordinaria, aunque esto es en sentido estricto, pues la causa de transmisin puede
ser cualquiera de las reconocidas por el Derecho mercantil y an por el civil.
El endoso tiene certificado e nacimiento en el derecho cambiario y se ha
convertido en la ms importante forma de transmitir los ttulos de crdito.
Sin embargo, el endoso no surgi as, pues fue hasta la ordenanza cambiaria
alemana de 1848 cuando se reconoci la existencia de ttulos a la orden y a la
vez, transmisibles por va de endoso.
Por la forma de circulacin, posttulos de crdito se dividen en ttulos nominativos,
a la orden o al portador.
3.10.1 Ttulos nominativos.
Regulados por los artculos del 21 al 28 de la Ley de Ttulos y Operaciones de
Crdito sus principales puntos son los siguientes
Los ttulos de crdito podrn ser, segn la forma de su circulacin, como ya lo
vimos, nominativos, a la orden o al portador.
El tenedor del ttulo no puede cambiar la forma de su circulacin sin
consentimiento del emisor, salvo disposicin legal expresa en contrario.
Son ttulos nominativos, los expedidos a favor de una persona cuyo nombre se
consigna en el texto mismo del documento.
Diaz Bravo seala que con esta forma surgieron las primeras letras de cambio que
fue el ms antiguo ttulos de crdito.
Su transmisin es muy restringida, pues implican la inscripcin en un registro del
emisor y si bien pueden endosarse, debe inscribirse en ese mismo registro para
que la transmisin sea vlida.
Cuando por expresarlo el ttulo mismo, o prevenirlo la ley que lo rige, el ttulo deba
ser inscrito en un registro del emisor, ste no estar obligado a reconocer como
tenedor legtimo sino a quien figure como tal, a la vez en el documento y en el
registro.
Cuando sea necesario el registro, ningn acto u operacin referente al crdito
surtir efectos contra el emisor, o contra los terceros, si no se inscribe en el
registro y en el ttulo.

Es necesario aclarar que la ley mexicana slo reconoce la existencia de ttulos

nominativos y al portador, aunque en la realidad los ttulos nominativos citados son
los ttulos a la orden en sentido estricto.
Por otra parte, el hecho de que en realidad se regulen los ttulos a la orden como
si fueran nominativos, hace necesario que se inserte en el texto del documento, la
clusula de no negociable o no a la orden, para que no sean endosables.
As las cosas, los ttulos nominativos se entendern siempre extendidos a la
orden, salvo insercin en su texto, o en el de un endoso, de las clusulas "no a la
orden" o "no negociable."
Las clusulas dichas podrn ser inscritas en el documento por cualquier tenedor, y
surtirn sus efectos desde la fecha de su insercin.
El caso tpico de los ttulos de crdito nominativos son las acciones de las
sociedades annimas, quienes registran a los accionistas de la misma, siendo
posible no reconocer a una persona si no esta registrada.
En el caso de ttulos nominativos que llevan adheridos cupones, se considerar
que son cupones nominativos, cuando los mismos estn identificados y vinculados
por su nmero, serie y dems datos con el ttulo correspondiente.
nicamente el legtimo propietario del ttulo nominativo o su representante legal
podrn ejercer, contra la entrega de los cupones correspondientes, los derechos
patrimoniales que otorgue el ttulo al cual estn adheridos.
El ttulo que contenga las clusulas de referencia, slo ser trasmisible en la forma
y con los efectos de una cesin ordinaria.
3.10.2 Ttulos a la orden.
Como ya lo dijimos, los ttulos nominativos se entendern siempre extendidos a la
orden y sern trasmisibles por endoso y entrega del ttulo mismo, sin perjuicio de
que puedan trasmitirse por cualquier otro medio legal.
La trasmisin del ttulo nominativo por cesin ordinaria o por cualquier otro medio
legal diverso del endoso, subroga al adquirente en todos los derechos que el ttulo
confiere; pero lo sujeta a todas las excepciones personales que el obligado habra
podido oponer al autor de la trasmisin antes de sta. El adquirente tiene derecho
a exigir la entrega del ttulo.
El que justifique que un ttulo nominativo negociable le ha sido trasmitido por
medio distinto del endoso, puede exigir que el Juez, en va de jurisdiccin
voluntaria, haga constar la trasmisin en el documento mismo o en hoja adherida
a l. La firma del Juez deber ser legalizada.
Son nominativos y a la orden la mayora de tlos ttulos de crdito como lo es la
letra de cambio, el pagar, el cheque, las obligaciones, las acciones, los
certificados de participacin o de depsito entre otros.

3.10.3 Ttulos al portador.

Son ttulos al portador los que no estn expedidos a favor de persona
determinada, contengan o no la clusula "al portador."
Los ttulos al portador se trasmiten por simple tradicin.
La suscripcin de un ttulo al portador obliga a quien la hace, a cubrirlo a
cualquiera que se lo presente, aunque el ttulo haya entrado a la circulacin contra
la voluntad del suscriptor, o despus de que sobrevengan su muerte o
incapacidad.
Los ttulos al portador que contengan la obligacin de pagar alguna suma de
dinero, no podrn ser puestos en circulacin sino en los casos establecidos en la
ley expresamente, y conforme a las reglas en ella prescritas.
Los ttulos que se emitan en contravencin a lo dispuesto por la ley, no producirn
accin como ttulos de crdito.
El emisor ser castigado por los Tribunales Federales, con multa de un tanto igual
al importe de los ttulos emitidos.
Los cheques son todava documentos expedidos al portador, aunque el Banco de
Mxico los limita a una cantidad determinada de menos de veinte mil pesos.
Estos documentos son sumamente peligrosos para su legtimo tenedor, pues el
extravo los coloca en la situacin de que sean cobrados por terceros de buena o
mala fe, adems de que pueden circular como papel moneda por lo que se hace
necesario su control.
Unidad 4
4.1 Medios de transmisin de los ttulos de crdito nominativos.
Como ya se mencion los ttulos nominativos slo se pueden transmitir por endoso
y entrega, aunque aquellos que lo son en sentido estricto, adems se debern
inscribir en los registros del emisor. No se omite citar que adems la ley expone
otras formas de transmisin legalmente reconocidas.
4.2 Transmisin de los ttulos de crdito por medio de endoso.
Regulado por los artculos del 29 al 42 de la Ley de Ttulos y Operaciones de
Crdito, aunque con mucha historia atrs, se mantiene como una figura propia y
exclusiva de los ttulos de crdito.
Su importancia es tal que los documentos civiles a la orden tambin pueden
transmitirse por endoso.
Al surgir el endoso, fue necesario incluir en la letra de cambio la clusula de valuta
o valor recibido, para dar seguridad de los nuevos tenedores, quienes as podan
exigir su pago con mayor certeza.

Sin embargo, en Mxico no se requiere la valuta, aunque es importante reconocer

que en Francia, por ejemplo, si es indispensable.
As mismo, el endoso trajo aparejada la clusula de a la orden, la cual fue
indispensable para que los documentos fueran negociables.
4.2.1 Concepto de endoso.
Sin que la ley defina el endoso, el artculo 29 en su fraccin II establece que el
documento deber llevar La firma del endosante o de la persona que suscriba el
endoso a su ruego o en su nombre.
4,2.2 Elementos personales.
Del mismo modo, el numeral ya citado pero en su fraccin I, nos dice que el
endoso debe contener el nombre del endosatario, aunque no se requiere el del
endosante, pero la razn es lgica pues del documento se infiere que el primer
tomador fue el primer endosante y quien asent el nombre del endosatario que
sigue y as sucesivamente.
Por otra parte, recordemos que tenemos el endoso en blanco que se explicar
ms adelante.
4.2.3 Requisitos legales.
El endoso debe constar en el ttulo relativo o en hoja adherida al mismo, y llenar
los siguientes requisitos:
a) El nombre del endosatario;
b) La firma del endosante o de la persona que suscriba el endoso a su ruego o en
su nombre;
c) La clase de endoso;
d) El lugar y la fecha.
Si se omite el nombre del endosatario se estar a lo dispuesto en el artculo 32 de
la ley que indica que el endoso puede hacerse en blanco, con la sola firma del
endosante.
La omisin de la firma del endosante hace nulo el endoso.
La omisin del tipo de endoso, establece la presuncin de que el ttulo fue
trasmitido en propiedad, sin que valga prueba en contrario respecto a tercero de
buena fe.
La omisin del lugar, establece la presuncin de que el documento fue endosado
en el domicilio del endosante, y la de la fecha, establece la presuncin de que el
endoso se hizo el da en que el endosante adquiri el documento, salvo prueba en
contrario.

4.2.4 Endoso en blanco.

Como se coment, la firma del endosatario puede ser omitida, con la sola firma del
endosante.
En este caso, cualquier tenedor puede llenar con su nombre o el de un tercero, el
endoso en blanco, o trasmitir el ttulo sin llenar el endoso.
El endoso al portador produce los efectos del endoso en blanco.
En estos casos, un documento an nominativo puede circular como si fuera al
portador, aunque el ltimo tomador, si quiere cobrar el documento, si deber
llenarlo.
Esto no es indiscriminado pues la ley de ttulos de crdito en el propio artculo 32
dice que:
Tratndose de acciones, bonos de fundador, obligaciones, certificados de
depsito, certificados de participacin y cheques, el endoso siempre ser a favor
de persona determinada; el endoso en blanco o al portador no producir efecto
alguno.
4.2.5 Endoso parcial y endoso condicionado.
El endoso en propiedad, transfiere la propiedad del ttulo y todos los derechos a l
inherentes. De aqu desprendemos la imposibilidad del fraccionamiento del ttulo,
pues ello complicara su facultad de circulacin o causara incertidumbre entre los
futuros tenedores
As mismo, el endoso debe ser puro y simple. Toda condicin a la cual se
subordine, se tendr por no escrita. El endoso parcial es nulo.
4.2.6 Endoso posterior al vencimiento del ttulo.
Al respecto la ley considera como una cesin ordinaria, al endoso realizado con
posterioridad al vencimiento del ttulo.
Sus consecuencias son:
a) La cesin surte sus efectos legales desde que le sea notificada al deudor
mediante dos testigos.
b) Salvo pacto en contrario, el cedente de un crdito responde slo de la
legitimidad del crdito y de la personalidad con que hizo la cesin.
c) Como el endoso no es eso en trminos legales, no surte los efectos de un
endoso pleno normal, por lo que puede ser objeto de todas las excepciones
derivadas de vicios o defectos de los tenedores o endosantes previos y adems
de las personales.
Lo anterior responde a que el documento est vencido u no fue oportunamente
pagado y quien adquiera el documento en realidad est tomando un derecho
litigioso.

4.2.7 La clusula no negociable en un ttulos de crdito.

En este punto se reitera lo indicado anteriormente, de que si se coloca esta
clusula, no puede transmitirse por el simple endoso.
Adems la clusula slo tendr validez desde que se inserte en el documento.
El documento sigue siendo negociable, pero siempre que sea por cesin ordinaria.
4.3 Clases de endoso.
Por medio del endoso, se puede trasmitir el ttulo en propiedad, en procuracin y
en garanta.
4.3.1 Endoso en propiedad.
El endoso en propiedad, transfiere la propiedad del ttulo y todos los derechos a l
inherentes.
De lo anterior se desprende que el endoso en propiedad es traslativo de dominio
por excelencia.
4.3.2 Principio de solidaridad cambiaria.
El endoso en propiedad no obligar solidariamente al endosante, sino en los casos
en que la ley establezca la solidaridad.
Cuando la ley establezca la responsabilidad solidaria de los endosantes, stos
pueden librarse de ella mediante la clusula "sin mi responsabilidad" o alguna
equivalente.
La solidaridad cambiaria se establece para los casos de la letra de cambio, el
pagar y el cheque. Sirve para ejercitar la va de regreso sobre el documento.
4.3.3 Endoso en procuracin o al cobro.
El endoso que contenga las clusulas "en procuracin," "al cobro" u otra
equivalente, no transfiere la propiedad; pero da facultad al endosatario para
presentar el documento a la aceptacin, para cobrarlo judicial o extrajudicialmente,
para endosarlo en procuracin y para protestarlo en su caso.
El endosatario tendr todos los derechos y obligaciones de un mandatario. El
mandato contenido en el endoso no termina con la muerte o incapacidad del
endosante, y su revocacin no surte efectos respecto de tercero, sino desde que
el endoso se cancela conforme al artculo 41 de la ley.
En este caso, los obligados slo podrn oponer al tenedor del ttulo las
excepciones que tendran contra el endosante.

4.3.4 Diferencia entre el endoso en procuracin y el mandato.

Las diferencias ms importantes entre estas dos figuras son:
1. El endoso en procuracin slo es una forma de representacin puramente
cambiaria y no servira de nada en otras figuras del derecho civil o mercantil
incluso.
2. El endoso es formal en tanto que debe contenerse en el documento. El mandato
puede otorgarse de manera verbal incluso.
3. El endoso en procuracin es una declaracin unilateral de voluntad. El mandato
es un contrato.
4. Las facultades del endosatario en procuracin no terminan con la muerte de
este. El mandato si termina con la muerte del mandatario.
5. La revocacin del endoso slo surte efectos desde que el endoso se cancela,
en cambio el mandato slo puede darse por revocado cuando se notifica al tercero
frente al cual actuaba el mandatario.
4.3.5 Endoso en garanta o en prenda.
Por ltimo, el endoso con las clusulas "en garanta," "en prenda" u otra
equivalente, atribuye al endosatario todos los derechos y obligaciones de un
acreedor prendario respecto del ttulo endosado y los derechos a l inherentes,
comprendiendo las facultades que confiere el endoso en procuracin.
En este caso, los obligados no podrn oponer al endosatario las excepciones
personales que tengan contra el endosante.
Cuando la prenda se realice en los trminos de la Seccin 6a. del Captulo IV,
Ttulo II de la ley de Ttulos de Crdito, lo certificarn as, en el documento, el
corredor o los comerciantes que intervengan en la venta, y llenado ese requisito, el
acreedor endosar en propiedad el ttulo, pudiendo insertar la clusula "sin
responsabilidad."
4.3.6 Modalidades del endoso.
Al respecto, el endoso es una forma de transmitir ciertos derechos consignados en
el ttulo, empero puede adquirir algunas modalidades distintas a las ya citadas.
4.4 Transmisin de los ttulos de crdito por medio de cesin ordinaria.
Siendo esta la otra forma de transmisin de los ttulos de crdito, tiene la siguiente
reglamentacin.

4.4.1 Diferencia entre transmisin de ttulos de crdito por medio de endoso y

mediante cesin ordinaria.
Se consideran como principales diferencias las siguientes:
Es cierto que en ambos casos el adquirente asume todos los derechos derivados
del ttulo, pero en cambio, mientras el endosatario adquiere el derecho consignado
en el documento y no le sern oponibles ms que las excepciones cambiarias del
artculo 8 de la ley de ttulos ya mencionados, al cesionario se le podrn oponer
las que el obligado tendra en contra del cedente, por lo que el cedente adquiere,
ms que el derecho consignado en el documento, el que le haya correspondido al
cedente.(artculos 25,26 y 27 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de
Crdito.)
El endoso no requiere notificacin alguna, la cesin slo surte efectos con
respecto a los obligados, desde que se les notifique ante dos testigos o mediante
fedatario o funcionario judicial.(Artculo 390 del Cdigo de comercio.)
El endosante responde del pago del documento en el grado que les corresponda
que por lo general es el obligado en va de regreso, al paso que el cedente y salvo
pacto en contrario, responde de la legitimidad del crdito y en su caso, de la
personalidad con al que haya ostentado.(Artculo 391 del Cdigo de Comercio.)
4.5 Otras formas de transmisin de los ttulos de crdito.
Otras formas de transmisin de los ttulos de crdito son:
4.5.1 Transmisin por recibo.
Los ttulos de crdito pueden trasmitirse por recibo de su valor extendido en el
mismo documento, o en hoja adherida a l, a favor de algn responsable de los
mismos, cuyo nombre debe hacerse constar en el recibo. La trasmisin por recibo
produce los efectos de un endoso sin responsabilidad.
Ahora bien, como tal recibo surte los efectos de un endoso sin responsabilidad, el
que paga asume todos los derechos implcitos en el documento, frente a todos los
obligados anteriores, habida cuenta de que insistimos, el endosante se exime de
responsabilidad.
4.5.2 Transmisin por relacin.
Este mecanismo es exclusivo del Derecho mexicano.
Las instituciones de crdito pueden cobrar los ttulos aun cuando no estn
endosados en su favor, siempre que les sean entregados por los beneficiarios
para abono en su cuenta, mediante relacin suscrita por el beneficiario o su
representante, en la que se indique la caracterstica que identifique el ttulo; se
considerar legtimo el pago con la sola declaracin que la institucin de crdito
respectiva, haga en el ttulo, por escrito de que cumplieron los requisitos legales.

Esto es lo que se hace en el sistema bancario, principalmente con el cobro de

cheques, para depositarlos en las cuentas y que se realiza cotidianamente
mediante la llamada ficha de depsito.