TNA30 = 0,16
1
C1
VA = $ 10.000
n = 12 meses
C =?
10
11
12
C2
C3
C4
C5
C6
C7
C8
C9
C10
C11
C12
TNA t
i30 =
365
i 30 = 0.013151
0.16 30
365
VA
C
i
(1 + i)n
1
10.000 0.013151
1
1
12
(1.013151)
= $ 906,27
Ejercicio Nro. 2:
Hoy un individuo desea comprar una maquinaria cuyo valor de contado es de $
21.000.-. Como no posee el dinero en efectivo, se le presentan las siguientes
alternativas:
a. Comprar hoy, al contado, con dinero proveniente de un prstamo cancelable
en un solo pago dentro de 8 meses al 11% TNA capitalizable cada 30 das.
b. Solicitar un prstamo para comprar hoy en efectivo. Dicho prstamo ser
cancelado en 8 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, que incluyen un
inters del 1% mensual y un pago adicional junto con la ltima cuota de $
2.500.
Se desea saber:
1. Cunto dinero debe devolver en la Alternativa 1?
2. A cunto asciende el valor de las cuotas mensuales de la Alternativa 2?
Datos:
P0= $ 21.000
Alternativa a:
0
TNA30 = 0,11
2
n= 8 meses
4
VF = ?
7
C8=VF
VA= $ 21.000
Alternativa b:
0
i30= 0,01
n = 8 meses
Cextra= $ 2.500
C1
C2
C3
C4
C5
C6
C7
VA= $ 21.000
134
C=?
8
C8+$2.500
VF =?
=C
)8
1 + i30
= 21.000 1.009041
C 8 = 22.567,83
)8
C
i
C
+ extra
n (1 + i)n
(1 + i)
1
21.000 =
(1.01)8
1
1
(1.01)8
C
0.01
2.500
+
(1.01)8 (1.01)8
1
= $ 2.442,77
Ejercicio Nro. 3:
En el da de la fecha se adquiere un terreno por valor de $ 45.000.-, el mismo
ser abonado de la siguientes forma:
40% al contado.
Resto: 18 cuotas bimestrales constantes, comenzando la primera dentro de 2
bimestres.
Inters: 1% efectivo mensual.
Calcule el valor de la cuota.
Datos:
0
P0= $ 45.000
1
P0=45.000
Pc=$18-.000
n= 18 bimestres
10
C1
C2
C3
C4
C5
C6
C7
C8
C9
i30= 0.01
11
12
13
14
15
16
17
18
19
Deuda = P0 Pc
Deuda = $27.000
Como la tasa dato es una tasa efectiva mensual y los pagos se efectan en forma
bimestral, debemos calcular la tasa efectiva bimestral utilizando equivalencia de
tasas:
i 60 = 1 + i30
60
30
i 60 =
(1,01 )
60
30
i 60 = 0.0201
VA
(M1)
C
i
(1 + i)n
1
135
C
1
1
i
n
1 + i
VA
=
V(M0)
1
1+i
( )
( )
C=
1
1
18
(1.0201)
C = $ 1.767,02
(1.0201)1
VA = $ 50.000
C1
C6
VA= $ 50.000
n = 60 meses
TNA30=0,14
C =?
12
18
24
30
36
42
48
54
60
C12
C18
C24
C30
C36
C42
C48
C54
C60
TNAt t
i
=
30
365
0.14 30
i30 = 0.011507
365
Luego,
VA = a (1, n, i, C )
VA =
C
i
n
(1 + i)
1
C=
50.000 0.011507
C = $ 1.158,45
1
1
(1.011507 )60
VAneto=$ 50.000
n = 15 meses
TNA30=0,12
C =?
10
11
12
13
14
C1
C2
C3
C4
C5
C6
C7
C8
C9
C10
C11
C12
C13
C14
VAneto= $ 75.000
15
C15
En este caso nosotros recibimos en mano $ 75.000 pero las cuotas que debemos
pagar tienen implcitos intereses por $ 75.000 ms las comisiones, entonces
primero debemos calcular el importe del prstamo bruto de comisiones.
Prof. Ana Mara Nappa
Prof. Flavia C. Otero
136
VPneto = VP
1d
bruto
450
VP
VP bruto
75.000
VPbruto =
1 0.00875
neto
1 d
450
VPbruto = $75.662,04
TNA t
365
30
0.12 30
i 30
365
= 0.009863
VA =
C
i
1
n
(1 + i)
C=
75.662,04 0.009863
1
1
(1.009863 )15
C = $ 5.451,25
10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30
S(15)=$32.930,32
C(V,15)=$1.974,33
TNA t
365
30
0.16 30
365
i 30 = 0.013151
V = a(1, n, i, C )
Pero no conocemos el valor de la cuota peridica, sino que conocemos el valor de
la ltima cuota de amortizacin pagada.
En un Sistema Francs, sabemos que todas las Cuotas de Servicio son iguales,
pero como los intereses se calculan sobre saldos, la parte correspondiente a la
cuota de amortizacin es creciente y la parte correspondiente a cuota de inters
es decreciente.
Prof. Ana Mara Nappa
Prof. Flavia C. Otero
137
(V; h) = t (1 + i)
h 1
( )14
C (V,15 ) = t 1 + i
1.974,33 = t 1.013151
)14
t =
1.974,33
t = 1.644,30
(1.013151)14
El ejercicio pide que calculemos el valor del prstamo, es decir V, y el otro dato
que tenemos es el Saldo de la deuda en un momento
El valor total amortizado en un momento h equivale a una Imposicin de cuota
t. Entonces,
S
S = V Amortizado
h
h
= V
t
i
(1
+ i
)h
(1 + i)h 1
V = 32.930,32 +
1.644,30
0.013151
1.01315115 1
V = $60.000
TNA30= 0,16
10
11 12 13 14 15
n= 30 bimestres
16 17 18 19 20 21 22 23
CV=?
C(25) =?
24 25 26 27 28
29 30
C25=?
138
(V; n))
(V)
45.000
30
(V ) = 1.500
TNA t
365
30
0.16 30
i 30 = 0.013151
365
Pero como las cuotas son bimestrales debemos calcular la tasa efectiva para 60
das aplicando la frmula de equivalencia de tasas:
60
i60 = 1 + i30 30 1
60
i 60 =
(1,013151 )30
i 60 = 0.026475
Como en el Sistema Alemn los intereses se calculan sobre saldos, tenemos que
calcular el capital adeudado al momento 24 para poder calcular la Cuota de
Inters Nro. 25.
Al momento 24 ya se han abonado 24 cuotas de amortizacin, entonces el saldo
adeudado lo podemos calcular de la siguiente forma:
S
= V Amortizado
Sh = V h C v
Sh = V h
V
n
Entonces,
S24 = 9.000
S 24 = 45.000 24 1.500
C (i;25 ) = 238.27
C 25 = 1.500 + 238,27
C25 = 1.738,27
139
Datos:
V= $ 50.000.TNA190= 0,12
TNA2= 0,12 + 200 pb
0
$50.000
n1= 6 meses
n2= 9 meses
C1=?
TNA3= 0,10
C1
C2
C3
C4
C5
C6
C1
C2
C3
C4
TNA1 = 0,12
C3=?
C5
C6
La primer parte del problema se trata de un Sistema Francs porque todas las
cuotas son iguales.
Necesitamos conocer el saldo adeudado al momento del cambio de sistema, por
lo tanto debemos calcular primero el valor de la cuota perodica.
Primero calculamos la tasa efectiva mensual:
TNA t
i =
1
i
=
130
365
0.12 30
i
= 0.009863
1 30
365
V=
C
i
(1 + i)n
1
C=
V i
1
1
(1 + i)n
C=
50.000 0.009863
C = $ 8.623,36
1
1
6
(1.009863 )
t = 8.130,21
= V Amortizado
S 4 = 50.000
8.130,21
0.009863
S =V
h
(1.009863 )3 1
t
i
1+i
( )h 1
S 4 = 25.368,01
140
30
TNA 2 = 0.12 +
TNA t
365
30
200
TNA 2 = 0.14
10.000
0.14 30
365
30
= 0.011507
Entonces,
Ci = V i
C i = 291,91
C i = 25.368,01 0.011507
TNA t
i
365
1
C1
365
30
i
p
C3
n
1.008219
C6
VF =25.368,01
VF i
p
( ) ( )
1+i
p
25.368,01 0.008219
= 0.008219
C5
C=
30
C4
( ) ( )
1+i 1+i
p
p
ip
0.10 30
C2
VF =
1+i
p
C = $ 4.108,19
I
(1.008219 )6 1
C5
= 291,91 + 4.108,19
total
141
C5
total
= 4.400,10
45.750
15
= 3.050
30
TNA t
365
30
0.10 30
i 30 = 0.008219
365
= V Amortizado
Sh = V h C v
Sh = 45.750 8 3.050
S 8 = 21.350
(i;h) = S (h1) i
C (i;9 ) = 175,48
C 9 = 3.050 + 175.48
142
C 9 = 3.225,48
$ 50.000
C1
C2
C3
C4
10
C5
C6
C7
C8
C9
C10
V =
C
i
30
TNA t
365
1
1
n
(1 + i)
C=
30
0.12 30
i 30 = 0.009863
365
V i
1 + i
C=
( )
50.000 0.009863
1.00986310
C = $ 5.275,22
$ 50.000
0
C1
C2
C4
C5
C6
C7
C3
S3?
Ci1
Ci2
Ci3
CI2
CI3
CI4
CI1
10
C8
C9
C10
10
Ci4
Ci5
Ci6
Ci7
CI5
CI6
CI7
143
t = 4.782,07
= V Amortizado
4.782,07
S3 = 50.000
0.009863
Sh = V
(1.009863 )3 1
t
i
(1 + i)h 1
S 3 = 35.511,83
Ci = V i
a
Ci4
Ci5
Ci6
Ci7
10
Ci8
Ci9
Ci10
Ci = 350,25
a
C i = 35.511,83 0.009863
a
C
VF =
C =
I
CI1
CI2
CI3
CI4
CI5
CI6
CI7
( ) (1 + i)n 1
1+i
C =
I
1.005
(1.05)7 1
VF=$ 35.511,83
VF i
(1 + i) (1 + i)n 1
35.511,83 0.005
10
= $ 4.972,66
CI1
CI2
10
CI3
CI4
Ahorrado al M6?
144
( ) (1 + i)n 1
1+i
I6 =
4.972,66
) (1.005 )3 1
1.005
0.005
I 6 = 15.067,66
Adeudado 6 = V Ahorrado 6
S 6 = 20.444,17
V = 20.444,17
n=4
6
i30=0.009863
7
10
C1
C2
C3
C4
Debemos calcular el valor del prximo desembolso, es decir la Cuota que debemos
abonar en el Momento 7 contado a partir del Momento 0, pero dicha cuota
equivale al clculo de la Cuota de Servicio Nro. 1 del Sistema Alemn:
C1 = C (V;1) + C (i;1)
A
A
A
C 7 = C (V;7 ) + C (i;7 )
V
n
20.444,17
C V = 5.111,04
C (i;7 ) = 201,64
C 7 = 5.111,04 + 201,64
C7 = 5.312,68
145
145
n= 3 semestres
VN1
VN2
VN3
C=?
VM=?
VA1
VA2
VA3
VM145
Primero debemos calcular el valor de los 3 documentos. Como el sistema de
amortizacin pactado fue el Francs, los tres documentos van a tener el mismo
Valor Nominal.
VN1 = VN2 = VN3
Por lo tanto, el problema equivale a encontrar el valor de la Cuota de un sistema
francs. Primero, calculamos la tasa efectiva para 180 das de pacto.
i =
p
TNA t
0.115 180
i
=
p180
365
365
Luego,
V =
C
1
1
i
n
(1 + i)
V i
C =
p 180
C=
1
1
n
(1 + i)
= 0.056712
250.000 0.056712
1
1
(1.056712 )3
VN = VN = VN = C = $ 92.959,04
1
2
3
VM
=
145
VM
=
145
92.959,04
35
1.14285 365
VN1
35
1 + im 365
92.959,04
215
1.14285 365
VN3
VN2
+
395
215
1 + im 365
1 + im 365
92.959,04
395
(1.14285 )365
VM
= 258.156,05
145
TNA60= 0,11
146
n= 24 bimestres
C=?
C1
C2 C3 C4 C5 C6
C7
S=$ 45.532,56
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22 23
24
C8 C9 C10 C11 C12 C13 C14 C15 C16 C17 C18 C19 C20 C21 C22 C23 C24
TNA t
365
60
0.11 60
365
60
= 0.018082
Luego,
V =
C
i
1
1
n
(1 + i)
C=
V i
1 + i
C =
( )
45.532,56 0.018082
1.018082 24
C = $ 2.355,37
CI1
Ci1
Ci2
CI2
CI3
TNA30= 0,10
n= 12 meses
CTotal(M3)=?
10
11
12
Ci3
Ci4
Ci5
Ci6
Ci7
Ci8
Ci9
Ci10
Ci11
Ci12
CI4
CI5
CI6
CI7
CI8
CI9
CI10
CI11 CI12
$ 354.000
+ CI
4
i
3
TNA t
365
30
0.10 30
365
30
= 0.008219
Luego,
C = V i
i
C = 354.000 0.008219
i
C = 2.909,53
i
30
i30 = 1.02 90 1
147
i30 = 0.006623
VF =
( ) (1 + i)n 1
1+i
354.000 0.006623
1.006623
(1.006623 )12 1
VF i
(1 + i) (1 + i)n 1
= $ 28.253,66
C 3 = 31.163,19
C 3 = 2.909,53 + 28.253,66
$ 80.000
12
VN1
VN2
VN3
VA1
VA2
VA3
VM168
Como el sistema de amortizacin pactado es el Sistema Alemn, los valores
nominales de los tres documentos sern distintos.
Todos los documentos amortizarn el mismo importe en concepto de Capital,
pero la cuota de inters ser decreciente dado que se calculan intereses sobre
saldos:
La Cuota de Amortizacin para los 3 documentos ser:
CV =
V
n
80.000
3
C V = 26.666,67
VN2 = C V + C
(i;2 )
148
VN3 = C V + C
(i;3 )
TNA t
=
i
180
365
0.10 180
i
180
365
= 0.049315
C (i;1 ) = S (0 ) i
C (i;2 ) = S (1) i
C (i;1 ) = 3.945,20
C (i;2 ) = V C v i C
(i;2 ) = 80.000 26.666,67 0.049315
C (i;3 ) = S (2 ) i C (i;3 ) = V 2 C
C (i;2 ) = 2.630,13
C (i;3 ) = 1.315,07
VN = 30.611,87
1
VN2 = C V + C
(i;2 )
VN2 = 29.296,80
VN3 = C V + C
(i;3 )
VN3 = 27.981,74
VN
1
12
VN
2
192
VN
30.611,87
VM
=
168
372
12
1.12 365
29.296,80
192
1.12 365
27.981,74
372
(1.12 )365
VM
= 83.028,82
168
b. Valor Tcnico:
El Valor Tcnico lo obtendremos descontando a la tasa de pacto.
VT
=
168
VT =
30.611,87
12
1.049315 180
VN1
12
180
(1 + ip )
VN2
(1 + ip )
29.296,80
192
1.049315 180
192
180
VN3
372
(1 + ip )180
27.981,74
372
1.049315 180
VT
= 83.676,25
168
149
C1
C2
C3
C4
S4=$38.666,67
10
11
12
C5
C6
C7
C8
C9
C10
C11
C12
S4=38.666,67
= jC
= j
V
n
V =
12
V = $58.000
38.666,67 12
8
Datos: V=?
0
V=?
C1 C2 C3 C4
C5 C6
10
11
12
13
C=$ 200
14
15
16
17
18
19
20
21
22 23
24
C7
C8 C9 C10 C11 C12 C13 C14 C15 C16 C17 C18 C19 C20 C21 C22 C23 C24
TNA t
365
30
0.10 30
365
30
= 0.008219
C
i
(1 + i)
V =
200
0.008219
(1.008219 )24
1
V = $4.340,12
n-2
n-1
n =?
150
C
i
(1 + i)n
1
=1
0.58905 =
(1 + i)
10.000 0.008219
200
(1.008219 )n
1.697649 = 1.008219
(1.008219 )n
ln1.697649 = n ln1.008219
n=
ln1.697649
ln1.008219
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