INSTITUTO TECNOLGICO SUPERIOR DE ESCRCEGA

LICENCIATURA EN ADMINISTRACIN
ADMINISTRACIN FINANCIERA II

LICENCIATURA EN ADMINISTRACIN
ADMINISTRACIN FINANICERA II
C.P. JUAN MARCOS TUN PUC
GRUPO: LAVB-6
TRABAJO: INVESTIGACIN
ALUMNA:
BR. SANDY MORENO PECH

FECHA: 25/FEBRERO/2016

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COSTE DE CAPITAL
El concepto de costo de capital medio ponderado o promedio est muy
ligado al de estructura de capital. As en funcin de si una empresa
financia sus proyectos en mayor o menor medida con deudas frente a su
financiacin con recursos provenientes de los accionistas su coste de
capital ser distinto. Una buena definicin sera "Los costes derivados de
la propiedad o los prstamos del capital, incluidos los pagos de intereses
y obligaciones de dividendos", es por tanto quin determina como una
empresa puede financiarse (a travs de una emisin de acciones, bonos
o prstamos, o una mezcla de ambos).
El coste de capital se expresa en porcentaje (tasa) y se calcula utilizando
la frmula de WACC o coste promedio de las diferentes fuentes de
capital de capital. Segn este clculo, se seguirn los siguientes pasos:
1. En primer lugar se calcular el coste promedio de las deudas (tasa
de inters que se paga por cada una de ellas) ponderado por el
volumen de cada una de ellas.
2. Despus calcularemos el coste

promedio

de

las

acciones

(Ordinarias y preferentes si las hubiese) ponderando igualmente

por cada una de ellas.
3. Por ltimo, calcularemos la media de ambas, ponderada por el
volumen total de acciones y deudas, para obtener el coste de
capital promedio teniendo en cuenta que el coste real de las
deudas no es su coste medio sino este multiplicado por (1-t) siento
t el tipo impositivo sobre los beneficios ya que las deudas suponen
un gasto antes de impuestos. Este gasto antes de impuestos no se
producira si la empresa se financiase con acciones ya que los
pagos a los accionistas (dividendos) se hacen con el importe
despus de impuestos.

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RIESGO
FACTORES DETERMINANTES DEL COSTE DE CAPITAL
Siguiendo a Juan Mascareas y Gustavo Lejarriaga, los principales
factores que determinan el coste de capital de una empresa son:
Las condiciones econmicas. Este factor determina la oferta y la
demanda de capital, de forma que, cuanto menor sea la oferta de
capital mayor ser el coste de la financiacin ajena.
El riesgo del mercado. Cuando ste aumenta los inversores
exigirn mayores rendimientos, por lo que la emisin de ttulos
supondr un mayor coste para la empresa.
La situacin de la empresa afecta a la rentabilidad que exigen los
socios de las acciones de la empresa y por tanto a su coste del
capital.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Las afirmaciones de la flexibilidad, el costo y el grado de riesgo de las
deudas a corto plazo en contraposicin a largo plazo, dependen en gran
parte del tipo de crdito a corto plazo que realmente se use. El crdito a
corto plazo, se define como cualquier pasivo que originalmente se haya

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programado para liquidarse al trmino de un ao. Existen numerosas
fuentes de fondos a corto plazo, entre las que se pueden sealar, por su
importancia, los pasivos acumulados, las cuentas por pagar o crdito
comercial, los prstamos bancarios y el papel comercial.
Los Financiamientos a corto plazo, estn conformados por:

Crditos Comerciales
Crditos Bancarios
Pagars
Lneas de Crdito
Papeles Comerciales
Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar
Financiamiento por medio de los Inventarios.

CONCEPTOS Y OBJETIVOS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

DEFINICIN
El presupuesto de capital es el proceso de planeacin y administracin
de las inversiones a largo plazo de la empresa. Mediante este proceso
los gerentes de la organizacin tratan de identificar, desarrollar y
evaluar las oportunidades de inversin que pueden ser rentables para la
compaa. Se puede decir, de una forma muy general, que esta
evaluacin se hace comprobando si los flujos de efectivo que generar la
inversin en un activo exceden a los flujos que se requieren para llevar a
cabo dicho proyecto.
OBJETIVOS DEL PRESUPUESTO DEL CAPITAL

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Determinar el alcance del producto
El presupuesto de capital permite a los planificadores del proyecto
definir el mbito financiero de un proyecto. Debido a que el presupuesto
de capital se establece mucho antes de que comience el proyecto, este
explica cunto dinero tiene previsto la empresa invertir en cada aspecto
individual del proyecto. Por ejemplo, con una renovacin, se determina
la cantidad que se est dispuesto a gastar en la mejora de la
accesibilidad de discapacitados o en la instalacin de unidades de
calefaccin de bajo consumo. El presupuesto de capital tambin
determina el alcance del mismo en trminos de la duracin del proyecto,
ya que este tiene en cuenta tambin los presupuestos para el trabajo y
el tiempo de inactividad potencial.

Determinar las fuentes de financiacin

Mientras que el presupuesto de capital explica los detalles de los gastos
del proyecto, tambin detalla la fuente del dinero para pagar el
proyecto. Estas fuentes pueden incluir una cuenta de inversin de
capital, dinero en efectivo, prstamos bancarios o del gobierno y
donaciones sin fines de lucro u ofertas de acciones. Muy a menudo, un
proyecto requerir de una combinacin de fuentes de financiacin. El
proceso de presupuestacin de capital identifica cunto dinero se
necesitar de cada fuente y los costos asociados con el uso de este
mtodo de financiacin.
Determinar el mtodo de amortizacin
Un elemento importante del presupuesto de capital es la determinacin
del tiempo de amortizacin del proyecto. La mayora de las empresas
que esperan tener un nuevo edificio, nuevos equipos o una renovacin

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pagaran eventualmente por s mismas. Algunos proyectos se pagan por
s mismos ms rpido que otros. Como hay varias formas de calcular el
mtodo de amortizacin, en algunos casos con el valor actual del dinero
y la inflacin, el presupuesto de capital tendr que identificar el mtodo
que la empresa tiene previsto utilizar. Tambin incluir una estimacin
del tiempo en que la empresa tendr un retorno de su inversin de
capital.
Control de costos del proyecto
Los presupuestos de capital actan como documentos de control a lo
largo de la vida del proyecto. A medida que el proyecto avanza, los
responsables del proyecto hacen seguimiento a los costos y tratan de
asegurarse de que el proyecto se ajusta al presupuesto. Cuando hay
costos excesivos o por debajo de los rangos, los responsables del
proyecto deben proporcionar explicaciones por las variaciones y la
empresa debe asegurarse de que tiene el dinero para completar el
proyecto. Generalmente un presupuesto de capital para un proyecto
especfico se mantiene hasta que el periodo de recuperacin est
completo.
Proyectos en curso
Los presupuestos de capital tambin se utilizan para las compras de
capital que estn en curso. Estas incluyen grandes reparaciones,
actualizaciones de computadores y mantenimiento preventivo. Debido a
que algunos gastos se producen en casos de emergencia, el presupuesto
de capital permite a una empresa estar preparada en caso de crisis y no
tener que incurrir en deudas adicionales. Este tipo de presupuesto de
capital crea un fondo que reserva el dinero para los gastos de capital
necesarios, ya sea que se puedan anticipar o no.

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BIBLIOGRAFA
http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzascorporativas/costo-de-capital.htm
http://www.trabajo.com.mx/financiamientos_a_corto_plazo.
htm
http://www.ecured.cu/Fuentes_de_financiamiento_a_corto_p
lazo
http://admonyeconomia.blogspot.mx/2012/03/definicion-eimportancia-del.html