PPT 02 LISBETH

Para los aos 2017-2018

Para 2017se estima un dficit en cuenta corriente similar al previsto en el
Reporte previo (3,0 por ciento del PBI). Consistente con el aumento de las
exportaciones mineras y una recuperacin de los precios de exportacin, se
proyecta una reduccin del dficit de cuenta corriente de 3,0 por ciento en
2017 a 2,8 por ciento del PBI en 2018.
Se espera que el financiamiento privado de largo plazo est alrededor del 4
por ciento del PBI en el perodo 2016-2018. Este nivel es menor al observado
en los ltimos aos, lo que est asociado al trmino del ciclo de grandes
inversiones mineras. No obstante, dicho financiamiento continuar excediendo
la brecha en la cuenta corriente, siendo el principal componente la inversin
directa extranjera.
PPT03 CLAUDIA
Balanza Comercial
En el primer trimestre de 2016 la balanza comercial registr un dficit
equivalente a US$ 630 millones, menor al de similar perodo en 2015. Este
resultado refleja una reduccin de 9,5 por ciento en las importaciones,
atenuada por una cada de las exportaciones de 5,1 por ciento. Las menores
ventas al exterior estuvieron principalmente asociadas a la disminucin en los
precios de productos tradicionales, al que se sum el efecto de menores
volmenes de productos no tradicionales.
La proyeccin de la balanza comercial para el ao 2016se ha revisado, de un
dficit de US$ 1,7 mil millones en el Reporte de Inflacin de marzo a uno de
US$ 1,6 mil millones en el presente. La revisin toma en cuenta el efecto de
mayores exportaciones tradicionales asociado a un mayor volumen respecto a
lo previsto en el Reporte previo. En particular se ha revisado al alza el volumen
de exportacin de oro y caf acorde con los ltimos datos y anuncios de
produccin.
PPT03 ROXY
Para el 2017 y 2018
Por su parte, para 2017la revisin considera principalmente una normalizacin
ms rpida de la prevista de los precios de los productos tradicionales y una
recuperacin ms lenta de los volmenes de no tradicionales dado el contexto
internacional.
Se estima tambin que las exportaciones aumenten de manera importante en
2018 por el incremento en la produccin de importantes proyectos de cobre
(Southern y Las Bambas), la estabilizacin de los precios de los metales, los
mayores volmenes de harina de pescado y una recuperacin de las

exportaciones no tradicionales (en lnea con la recuperacin del crecimiento de

nuestros principales socios comerciales)

PPT04 ALEXANDER
Termino de intercambio
Se estima que los trminos de intercambio muestren una disminucin de 2,6
por ciento en 2016, tasa similar a la estimada en el Reporte de Inflacin previo,
aunque con menor cada prevista tanto para los ndices de precios de
exportacin como de importacin. Esta menor cada est en lnea con la
recuperacin en los precios de los commodities registrada desde marzo. Por el
lado de las exportaciones resalta una leve alza de los metales bsicos, aunque
esta tendencia se ha visto recientemente afectada por la apreciacin del dlar
y temores sobre la demanda de China. Y por el lado de las importaciones, se
incorpora el alza del petrleo (26 por ciento en lo que va del ao).
Para los aos 2017 y 2018 se espera una estabilizacin de los trminos de
intercambio, en medio de un alza limitada tanto de los precios de exportacin
como de importacin dadas las perspectivas de una recuperacin del
crecimiento mundial.
PPT 05 DANIEL
COBRE y ZIC
-

Cobre: La cotizacin del cobre se increment 2,0% en los primeros cinco

meses del ao, alcanzando un promedio mensual de US$/lb. 2,14 en
mayo. Sin embargo, desde abril el precio del cobre se viene revirtiendo
desde el nivel mximo que alcanz en marzo, cuando el retorno de los
inversionistas a los mercados de commodities y las medidas de estmulo
aplicadas por el gobierno chino impulsaron la cotizacin. Para el
horizonte de proyeccin, se mantiene el estimado de los precios del
cobre. Se espera que la demanda china siga favorecida por la elevada
inversin en infraestructura del sector pblico y por la recuperacin de la
inversin inmobiliaria.
ZINC: El precio promedio del zinc aument 23% en los primeros cinco
meses del ao, alcanzando una cotizacin promedio mensual de US$/lb.
0,85 en mayo de 2016. El precio continu aumentando en los ltimos
meses aunque a ritmo menor, afectado por el cambio en las
expectativas en el ciclo de ajuste de la Reserva Federal.

PPT 05 BRYANS
ORO y PETROLEO

ORO: La cotizacin del oro se increment 18% en los primeros cinco

meses de 2016, y alcanz una cotizacin promedio mensual de
US$/oz.tr. 1 259 en mayo. El incremento en el precio del oro en lo que va
del ao respondi a la depreciacin del dlar y a la debilidad de las tasas
de inters reales como consecuencia de las expectativas de un menor
ajuste por parte de la Fed. Para el horizonte de proyeccin, el precio del
oro se ha revisado al alza debido a las expectativas de que el ciclo de
alzas de tasas de la Fed sea ms gradual que lo previsto en el anterior
Reporte de Inflacin. Los riesgos en esta proyeccin se asocian en gran
medida a la evolucin del dlar y, por lo tanto, a las decisiones futuras
de la Fed. Respecto a la demanda real, su evolucin depende las
perspectivas de la demanda China e India.
PETROLEO: El precio del petrleo WTI acumul un incremento de 26% en
los cinco primeros meses de 2016, cerrando con una cotizacin
promedio mensual de US$/bl. 46,9 en mayo. En los ltimos meses el
precio del petrleo aceler su recuperacin alcanzando un mximo de
US$/bl. 49,5 el 26 de mayo.
PPT06 JHOMPOL
El flujo neto de financiamiento externo de largo plazo del sector privado
alcanzara US$ 4,6 mil millones en 2016. Este nivel de financiamiento
neto es mayor al estimado en el Reporte de Inflacin previo, reflejando
principalmente la adquisicin de activos externos por parte de
inversionistas locales registrada en el primer trimestre del ao.
Para 2017-2018 se proyecta una recuperacin gradual en la entrada neta
de capitales de largo plazo, totalizando flujos netos positivos de US$ 4,9
mil millones (2,4% del PBI) y US$ 5,0 mil millones (2,3%)
respectivamente, donde el componente ms importante seguir siendo
la inversin directa. Esta recuperacin considera la ejecucin de
proyectos de infraestructura, hidrocarburos y energa, destacando la
Lnea 2 del Metro de Lima, el Gasoducto Sur Peruano y el Nodo
Energtico del Sur.
El flujo positivo que se espera en la cuenta financiera del sector pblico
para los siguientes 3 aos refleja importantes desembolsos destinados a
financiar diversos proyectos de inversin (como la modernizacin de la
Refinera de Talara, el desarrollo de la Lnea 2 del Metro de Lima, entre
otros), as como las necesidades de financiamiento del fisco.