Informe Sobre La Corporación Andina

Informe sobre la
Corporacin Andina de
Fomento (CAF)
Venezuela
Octubre, 2013
Este documento ha sido realizado por
Alberto Cabezn Vzquez, bajo la supervisin de la
Oficina Econmica y Comercial
de la Embajada de Espaa en Caracas
INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA
NDICE
1. CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO
1.1. Breve Historia
1.2. Objetivos y sectores de actuacin
1.3. Productos y servicios de la CAF
1.4. Estructura: rganos directivos y administracin
2. ENTORNO ECONMICO Y SOCIAL DE AMRICA LATINA
2.1. Entorno internacional: evolucin reciente y perspectivas
2.2. Amrica Latina: evolucin reciente y perspectivas
12
3. OBJETIVOS ESTRATGICOS: LA AGENDA INTEGRAL PARA EL DESARROLLO DE LA

CAF
14
3.1. Agenda de Infraestructura
15
3.2. Agenda de energa
17
3.3. Agenda de Desarrollo Social
18
3.4. Agenda de Sostenibilidad Social
21
3.5. Agenda de SOSTENIBILIDAD AMBIENTAL Y CAMBIO CLIMTICO
22
3.6. agenda del sector productivo, financiero y MIpyme
24
3.7. Agenda de Competitividad, Polticas Pblicas y transformacin productiva
25
3.8. Agenda de investigacin socioeconmica
26
3.9. Agenda de desarrollo institucional
27
4. RECURSOS FINANCIEROS
30
4.1. Estructura de capital
30
4.2. Cartera de prstamos
31
4.3. Evolucin financiera
32
5. OPERACIONES
33
5.1. Resumen
33
5.2. Operaciones por pas
38

de la Embajada de Espaa
en Caracas
6. EL PAPEL DE ESPAA EN LA CAF
51
6.1. Fondo Espaol de Consultora
52
7. CONCLUSIONES
54
8. ANEXOS
56
8.1. ANEXO I: PRINCIPALES FONDOS DE COOPERACIN
56
8.2. ANEXO II: ORGANIGRAMA DE LA CORPORACIN
57
8.3. ANEXO III: OPERACIONES CON CARGO AL FONDO ESPAOL 2002-2012
61
8.4. ANEXO IV: COMPOSICIN DEL DIRECTORIO (Al 31 de diciembre de 2012)
65
8.5. ANEXO V: REPRESENTACIONES CAF
68

en Caracas
1.
CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO
1.1. BREVE HISTORIA

La iniciativa que dio origen a la Corporacin Andina de Fomento comenz a concretarse en 1966,
tras la firma de la Declaracin de Bogot por parte de los entonces Presidentes de Colombia, Carlos Lleras Restrepo, de Chile, Eduardo Frei Montalvo, y de Venezuela, Ral Leoni, as como los
representantes personales de los primeros mandatarios de Ecuador y Per. El Gobierno de Bolivia
se adherira posteriormente, en 1967.
En la mencionada Declaracin de Bogot (documento considerado la columna vertebral de la CAF
y del Grupo Andino) se aprob un programa de accin inmediata para los pases andinos y Chile,
que contempl la aplicacin de medidas de integracin econmica y la coordinacin de las polticas de los pases participantes en materia comercial, industrial, financiera y en servicios de cooperacin tcnica. Se nombr una Comisin Mixta para atender dichas funciones y se propuso la
creacin de una Corporacin de Fomento.
En febrero de 1968, los gobiernos de los pases miembros suscribieron en Bogot su Convenio
Constitutivo, concibiendo la entidad como un banco mltiple y agencia de promocin del desarrollo y de la integracin andina. Dos aos ms tarde, en junio de 1970, la CAF inici formalmente
sus operaciones, fijando su sede en Caracas, Venezuela.
Un ao despus de la aprobacin del Convenio Constitutivo de la CAF, se aprob el Acuerdo de
Cartagena (mayo de 1969) donde se estableci el marco poltico del grupo subregional andino y
propuso la adopcin de un modelo conjunto de desarrollo econmico, social y comercial entre
pases que presentaban caractersticas similares y que buscaban obtener los beneficios que, en el
esquema de integracin regional de la poca (ALALC), estaban generalmente reservados a las naciones ms grandes. Para este fin, incorpor instrumentos relativos a la adopcin de estrategias
comunes para el desarrollo industrial, energtico, agropecuario, as como de investigacin y
transferencia tecnolgica, inversin de capitales, construccin de infraestructura fsica y trfico de
personas, entre otros.
La decisin de abrir su capital accionarial a otros socios de Amrica Latina y el Caribe, a inicios
de la dcada de los noventa, fue un hecho relevante que permiti expandir, ms all de las fronteras andinas, tanto la vocacin integracionista de la CAF como su base operativa.
En el ao 2007, como resultado de la progresin de la CAF hacia una mayor integracin regional,
se suscribieron convenios con Brasil y Uruguay para convertirse en pases accionistas miembros
plenos (dichos convenios contemplaban aportes al capital pagado de la Corporacin por un mon4

en Caracas
to conjunto de alrededor de 1.200 MUSD). Igualmente, Argentina suscribi acciones de capital ordinario por un monto de 543 MUSD, lo que aadido a su participacin previa, totaliz un capital
suscrito de 643 MUSD, lo que le convirti en accionista de la Serie A.
Por su parte, Panam se convirti en julio de 2008 en miembro de pleno derecho al suscribir un
capital de 170 MUSD. De igual forma, durante la Cumbre de Amrica Latina y el Caribe celebrada
en diciembre de 2008, Paraguay firm el Convenio mediante el que se convierte en miembro pleno del organismo multilateral (con un capital suscrito final de 203,6 MUSD).
As, Paraguay se sum a Argentina, Brasil, Panam y Uruguay como nuevo accionista de pleno
derecho de la CAF. De modo que todos los pases del MERCOSUR son ahora miembros plenos
de la corporacin.
Durante 2009, estos pases continuaron el proceso de capitalizacin en curso de las acciones
suscritas en 2007 y 2008 para convertirse en accionistas de la Serie A, y adems, se aprob un
aumento de capital de 2.500 MUSD a favor de la Corporacin. Con estas decisiones, se evidencia
la apuesta de los accionistas de la CAF por convertir a la Institucin en un banco de desarrollo latinoamericano.
El 30 de noviembre de 2009, y en el marco de la XIX Cumbre Iberoamericana de Jefes de Estado
y de Gobierno en Estoril (Portugal), Portugal se convirti en accionista de la CAF, tras suscribir 15
MEUR al capital ordinario de la Corporacin y 60 MEUR al capital de garanta.
De esta manera en la actualidad, los pases accionistas de la CAF son, adems de los cinco pases andinos (Bolivia, Colombia, Ecuador, Per, Venezuela), Argentina, Brasil, Chile, Costa Rica,
Espaa, Jamaica, Mxico, Panam, Paraguay, Portugal, Repblica Dominicana, Trinidad y Tobago
y Uruguay.
Finalmente, hay que mencionar que otros dos pases han firmado Cartas de Intencin con la Corporacin expresando su voluntad de unirse a la CAF como accionistas en el futuro. Estos pases
son: Guatemala (2007) e Italia (2007).
ACCIONISTAS DE CAF
Fuente: CAF

en Caracas
1.2. OBJETIVOS Y SECTORES DE ACTUACIN

El objetivo principal de la CAF es, de acuerdo con su misin corporativa, el desarrollo sostenible y
la integracin regional, mediante la movilizacin de sus recursos para la prestacin de servicios financieros mltiples, de alto valor agregado, a los clientes de los sectores pblicos y privados de
los pases accionistas.
Para llevar a cabo este objetivo, la CAF ha determinado una serie de sectores de actuacin, que
son considerados prioritarios para el logro del desarrollo sostenible y la integracin regional. Estos
sectores son: infraestructuras, sectores productivos, defensa del medio ambiente, desarrollo
humano y social, desarrollo institucional y fortalecimiento de la gobernabilidad.
Las variables sociales y ambientales estn siempre presentes en sus polticas de gestin, por lo
que la CAF incluye criterios de ecoeficiencia y sostenibilidad en todas sus operaciones.
1.3. PRODUCTOS Y SERVICIOS DE LA CAF

Los productos y servicios de la CAF estn fundamentalmente dirigidos a apoyar la ejecucin de la
Agenda para el Desarrollo Integral y sus programas estratgicos. Entre ellos se incluye una serie
de instrumentos financieros, diseados de acuerdo a los requerimientos de sus clientes y a las
oportunidades del mercado bajo las siguientes modalidades operativas:
- Prstamos
Son el principal instrumento de financiamiento de la CAF. Se usan para apoyar proyectos de inversin y actividades alineadas con la misin de la Institucin. Existen varias modalidades:
Prstamos para el financiamiento de proyectos, destinados al desarrollo y ejecucin de iniciativas
de vialidad, transporte, telecomunicaciones, energa, agua y saneamiento ambiental, y a la integracin fsica y el desarrollo fronterizo de los pases accionistas. La CAF financia tambin proyectos corporativos en el rea industrial para ampliar y modernizar la capacidad productiva y la insercin de las empresas en los mercados regionales y mundiales; Lneas de crdito, modalidad bajo
la cual se ofrece a un cliente una cantidad mxima de recursos por un perodo determinado, sin
que ello implique necesariamente un compromiso; Estructuracin y financiamiento de proyectos,
la CAF participa activamente en el financiamiento de proyectos estructurados con garantas limitadas. Esta categora se utiliza principalmente para financiar proyectos de tipo Build, Operate and
Own relacionados con el sector infraestructura, generalmente derivados de contratos de concesin otorgados por los gobiernos o destinados a financiar proyectos de minera, energa y explotacin de petrleo y gas; Cofinanciamiento, complementa los recursos financieros de la CAF, al
tiempo que atrae fuentes de capital externas a la regin. A travs de estos instrumentos la Institucin otorga la porcin A del prstamo con recursos propios y distribuye la porcin B entre los
bancos internacionales o inversionistas institucionales. Adicionalmente, la CAF cofinancia operaciones con otros organismos multilaterales, como el BID, BM, CFI, etc.
- Avales y Garantas
Son utilizados para respaldar operaciones de crdito otorgadas por otras fuentes a gobiernos,
empresas e instituciones financieras. Una de las modalidades son las Garantas Parciales a Crdito, por las que se garantiza a un tercero parte del riesgo crediticio de una obligacin a cargo de
un cliente.
- Asesora Financiera
6

en Caracas
Se presta a clientes de sectores pblico, privado y mixto. La CAF ofrece asistencia en: la definicin y estructuracin de planes de financiamiento de proyectos y compaas; el diseo y ejecucin de procesos de licitacin pblica para delegar al sector privado la construccin, operacin y
administracin de obras de infraestructura o servicios pblicos; la preparacin de ofertas del sector privado para participar en procesos de licitacin pblica; fusiones y adquisiciones; valoracin
de empresas.
Dentro de este servicio se encuentran la estructuracin de participaciones pblico-privadas, que
consiste en la estructuracin de operaciones de financiamiento con el sector privado con el objeto
de superar la escasez de fondos disponibles para financiar proyectos de infraestructura.
- Servicios de tesorera
Incluyen la captacin de depsitos a travs de la mesa de dinero, desde plazos muy cortos hasta
un ao.
- Participaciones Accionarias
Constituyen inversiones de capital utilizadas por la CAF para apoyar el desarrollo y crecimiento de
empresas en los pases accionistas y su acceso a los mercados de valores, as como para atraer
recursos a la regin.
- Fondos de Cooperacin1
La asistencia a travs de fondos de cooperacin forma parte de los servicios financieros que ofrece la Institucin a clientes de los sectores pblico y privado de sus pases accionistas. La asignacin de fondos tiene entre otras ventajas las siguientes: facilitar la realizacin de proyectos de inversin; crear capacidades y autosostenibilidad de comunidades; favorecer la competitividad de
las cadenas productivas; contribuir con la conservacin del medio ambiente; y elevar el capital
social mejorando la capacidad de gestin de la pequea y microempresa.
- Fondos especiales
La CAF apoya proyectos e iniciativas a travs de otros fondos especiales de distinta naturaleza a
la de los fondos de cooperacin. Entre ellos destacan el Fondo de Inversin y Desarrollo Empresarial (FIDE), el Fondo de Financiamiento Compensatorio (FFC) y el Programa Latinoamericano
del Carbono, Energas Limpias y Alternativas (PLAC+e).
El FIDE apoya el proceso de fortalecimiento patrimonial de la pequea y mediana empresa a
travs de operaciones de capital, cuasi-capital y crdito. Para llevar a cabo estas actividades realiza alianzas con fondos de capital de riesgo, bancos, grandes industrias y fondos de garanta
que, a su vez, hacen inversiones en las PyME de la regin.
El FFC promueve la ejecucin de proyectos orientados a mitigar asimetras regionales, favorecer
poblaciones marginadas y propiciar la integracin de infraestructura regional. A travs de este
fondo, se destinan recursos con el fin de reducir a los pases el costo financiero de proyectos que
cumplan con los criterios de elegibilidad.
El PLAC+e es una iniciativa autosostenible cuyo objeto es apoyar y fortalecer a las instituciones y
los mecanismos nacionales para estimular el aprovechamiento de los diferentes mercados de Ga-
Para una mayor informacin de los Fondos disponibles y sus objetivos, consultar Anexo I

en Caracas
ses de Efecto Invernadero, mediante la identificacin, desarrollo y financiamiento de proyectos de

energas limpias y alternativas y de eficiencia energtica en Amrica Latina.
1.4. ESTRUCTURA: RGANOS DIRECTIVOS Y ADMINISTRACIN2

Hay varios rganos directivos en la Corporacin, que se diferencian entre s tanto por su composicin como por sus funciones:
Asamblea de accionistas: es el rgano supremo de la CAF y puede reunirse en sesin Ordinaria
(una vez al ao) o extraordinaria. Es convocada por el Presidente Ejecutivo y est compuesta por
accionistas de las series A, B y C. Entre sus funciones estn aprobar el informe anual del Directorio, los estados financieros auditados y determinar el destino de las utilidades percibidas por la
CAF. Adems, elige a los miembros del Directorio, designa a los auditores externos y conoce de
otros asuntos que se le sometan.
Directorio: est compuesto por 13 miembros principales y sus respectivos suplentes, pudiendo
reunirse con la presencia de siete de ellos. Diez de sus miembros son elegidos por los accionistas
de las series A y B por un perodo de tres aos, pudiendo ser reelegidos. Los accionistas de la serie C cuentan con dos directores principales y suplentes, mientras que las instituciones bancarias
y financieras privadas de la regin andina tienen un director y suplente. Es el rgano que establece las polticas de la CAF, nombra al Presidente ejecutivo, aprueba las operaciones crediticias, el
presupuesto anual de gastos, el otorgamiento de garantas o inversiones y cualquier otra operacin que se encuentre dentro de los objetivos de la CAF.
Comit Ejecutivo: establecido en 1971 por el Directorio, est integrado por seis directores designados por los accionistas de las series A, B y C, y es presidido por el Presidente Ejecutivo. Le corresponde resolver las aprobaciones de las operaciones financieras que no exceden de los lmites
establecidos por el Directorio en su delegacin de funciones.
Comit de Auditora: Establecido por el directorio en 1996, est integrado por seis miembros: el
Presidente del Directorio, que lo preside; cuatro directores elegidos por el Directorio para un periodo de dos aos; y el Presidente Ejecutivo de la CAF. Le corresponde recomendar la seleccin y
contratacin de los auditores externos, conocer su plan de trabajo, revisar el informe anual y los
estados financieros de la Institucin, antes de que sean presentados al Directorio y Asamblea de
Accionistas. Asimismo, debe conocer los informes que presenta la Auditora interna y conocer el
programa anual para la administracin y control de riesgo de la cartera e inversiones, y el informe
anual de ejecucin de dicho programa.
Presidente Ejecutivo: representante legal de la CAF. Ejerce la direccin general y la administracin
de la Institucin y tiene a su cargo todo asunto que no est encomendado a algn otro rgano.
Adems, debe aprobar los planes estratgicos para pases y sectores, las estructuras y los procesos institucionales que correspondan a su nivel de autoridad y las operaciones financieras que realice la CAF por aquellos montos que se encuentren dentro del lmite que el Directorio le haya delegado. Ocupa su cargo por cinco aos, pudiendo ser reelegido.
En el Anexo II se adjunta el organigrama de la Corporacin, as como una breve descripcin de las reas

en Caracas
2.
ENTORNO ECONMICO Y SOCIAL DE

AMRICA LATINA
2.1. ENTORNO INTERNACIONAL: EVOLUCIN RECIENTE Y PERSPECTIVAS

En 2012, la recuperacin de la economa mundial mostr seales de un mayor debilitamiento. Esto debido al recrudecimiento de las tensiones en la zona euro y un crecimiento inferior al previsto
en las economas emergentes.
La economa de Estados Unidos cerr 2012 con un crecimiento de 2,2% anual, cuatro dcimas
por encima del registrado el ao anterior. Este resultado estuvo impulsado por las contribuciones
positivas del gasto personal de los consumidores, las exportaciones y la inversin fija residencial y
no residencial, que se vieron compensados en parte por la contribucin negativa del gasto de los
gobiernos locales y estatales y de la inversin en inventarios privados. Asimismo, en el segundo
trimestre del ao tambin se produjo un incremento de las importaciones. El gasto personal de los
consumidores, que representa casi dos tercios del PIB, aument 1,5% en el segundo trimestre de
2012, nueve dcimas menos que el incremento registrado en los tres primeros meses del ao; lo
que est relacionado con la debilidad en la creacin de empleo.
Por el lado del mercado laboral, los salarios mostraron una recuperacin importante desde su
mnimo en el mes de marzo, lo que explica la mejora del ingreso de los hogares, ya que la gran
mayora proviene de las nminas. Sin embargo, el ritmo en la creacin de empleos comenz a
perder fuerza. En este contexto, la tasa de desempleo ha disminuido desde 2011 para cerrar 2012
en 7,8%, pero an se ubica muy por encima de su nivel antes de la crisis y el nmero de desempleados sigue siendo bastante elevado (12 millones).
Vale la pena destacar que esta cada en la tasa de desempleo est, en parte, relacionada con la
cada de la tasa de participacin laboral del 66,4% de febrero de 2007 al 63,6% en diciembre de
2012. Las perspectivas sealan que de continuar el ritmo actual de creacin de empleo, la tasa de
desempleo se ubicar por encima de 7% al menos hasta mediados de 2013.
Por otra parte, la inflacin se moder durante el primer semestre del ao, excepto un leve repunte
a partir de julio relacionado con el alza en el precio de los combustibles. En el conjunto de 2012 la
inflacin cerr en 1,7% anual. La inflacin subyacente se ha mantenido alrededor de 2% anual, lo
que demuestra que las presiones inflacionarias se mantienen estables. La mayora de los analistas
9

en Caracas
estiman que la inflacin no representar un problema en el corto y mediano plazo, y creen que la
Reserva Federal tolerara un alza por encima de la meta del 2% para permitir que la economa se
recupere con ms fuerza.
En este contexto de persistencia de debilidad del mercado de trabajo y moderacin del crecimiento econmico y de los precios, a lo que se suma un ajuste fiscal previsto para 2013, la Reserva Federal anunci la tercera ronda de expansin cuantitativa (QE3, por sus siglas en ingls), que
contempla la continuacin de compras de activos hipotecarios y papeles del tesoro por un tiempo
ilimitado. Tambin se anunci que el tipo de inters de referencia se mantendr en niveles mnimos al menos hasta 2015.
Las perspectivas sealan para 2013 un crecimiento algo menor, cercano al 2%. Sin embargo, los
riesgos sobre este escenario base se inclinan a la baja, y estn relacionados con una profundizacin mayor de la crisis soberana en Europa que se extienda a Estados Unidos y la incertidumbre
con respecto al panorama fiscal interno.
Por su parte, los datos ms recientes apuntan a que la economa de la zona euro se encuentra al
borde de la recesin, obteniendo una cada de 0,6% en 2012. Esta cada fue el resultado de la
debilidad de la demanda interna, cuya contribucin al crecimiento del PIB fue de -2 puntos porcentuales. Por otro lado, la demanda externa mantuvo su contribucin positiva al crecimiento en
1,6 puntos porcentuales, aunque fue insuficiente para contrarrestar la cada de la demanda interna. Asimismo, refleja la intensificacin de la crisis en Portugal, Espaa, Grecia e Italia, aunque con
datos mejores de lo previsto en Alemania y Francia. Cifras preliminares indican que la economa
espaola cay 1,4% en 2012, Portugal retrocedi 3,0% en 2012, debido a la fuerte cada de la
demanda interna, mientras que Italia se contrajo 2,3%. Grecia, en su cuarto ao consecutivo de
recesin, se contrajo un 6,0% anual. Por otro lado, Alemania y Francia mostraron un desempeo
mejor de lo previsto. En 2012, Alemania registr un crecimiento de 0,9% y Francia tuvo un crecimiento casi nulo, de 0,2%.
Los analistas prevn un empeoramiento de la situacin que provocara que la economa de la zona euro contine en recesin en 2013 y estiman una contraccin del PIB de 0,3% este ao. Sin
embargo, las expectativas de crecimiento de la zona euro para este ao y el prximo estn minadas por la alta incertidumbre sobre una pronta solucin de la crisis soberana. Durante los ltimos
meses se ha avanzado hacia una Unin Europea ms fuerte y resistente en el largo plazo. En particular, se ha avanzado en la constitucin de una unin bancaria, mediante un mecanismo de supervisin nico. Asimismo, a comienzos de septiembre el Banco Central Europeo anunci compras ilimitadas de deuda pblica en el mercado secundario, siempre y cuando se solicite ayuda de
los fondos de rescate europeos y se cumplan sus condiciones. Esto para reducir los elevados
spreads de los pases de la periferia europea.
La inflacin en la zona euro cerr 2012 en 2,2% anual. Ello a pesar de los incrementos registrados
durante el mes de agosto y septiembre. Por su parte, la inflacin subyacente cerr en el mes de
diciembre en 1,5% anual.
La economa de Japn registr un crecimiento de 2,0% anual, superando la desaceleracin observada en 2011 (-0,6%). El consumo privado, que mostr un impulso importante a comienzos de
ao debido a los incentivos pblicos, perdi fuerza. Esta ralentizacin de la demanda interna tam10

en Caracas
bin se manifiesta en la persistencia de la senda deflacionista: la inflacin en el mes de diciembre

retrocedi un 0,1% anual y la inflacin subyacente cay 0,2%. Sin embargo, el sector externo es
el que sinti el mayor deterioro. Esto es debido, principalmente, al apagn nuclear que ha trado
como consecuencia el incremento de las importaciones energticas. En este contexto, el Banco
de Japn, cuya poltica monetaria haba estado entre las ms restrictivas de las economas avanzadas, anunci la ampliacin de la expansin cuantitativa con el objeto de debilitar el yen e incentivar las exportaciones. Se espera que Japn cierre 2013 con un crecimiento cercano al 1,6%, por
debajo del promedio de las economas avanzadas.
Durante la primera mitad de 2012, las economas emergentes mostraron una desaceleracin moderada, resultado, en parte, de las polticas restrictivas internas implementadas en 2010 y 2011,
y, por otra parte, como consecuencia de la cada de la demanda global.
La economa de China continu avanzando a un ritmo ms lento, y cerr 2012 con un crecimiento
del PIB de 7,8% anual, frente al 9,3% de 2011. Los principales factores que contribuyeron al crecimiento fueron en primer lugar la inversin y luego el consumo, mientras que la contribucin del
sector externo fue ligeramente negativa, lo que da cuenta de un reequilibrio de la economa hacia
la demanda interna. La mayora de los analistas coinciden en que la segunda economa del mundo podra haber tocado fondo, y que los indicadores de finales de ao indican que la actividad ha
comenzado a estabilizarse.
En este contexto de debilidad de la economa, la inflacin tambin se moder durante 2012 y se
ubic en 2,5% anual, marcando meses consecutivos de disminucin. Esto permiti que en julio el
Banco Central redujera el tipo de inters de referencia para los prstamos, al 6%, y deja margen
para ajustes adicionales. Sin embargo, existen dudas sobre la posibilidad de nuevas reducciones
en los tipos de inters, debido, principalmente, a la transicin poltica. En el plano fiscal, el gobierno aprob un plan de inversin en infraestructura por USD 158.000 millones, equivalente al 2,1%
del PIB, para ejecutar en los prximos cinco aos, con lo que se espera un impulso mayor a la recuperacin china.
Por su parte, durante 2012 el crecimiento econmico (4%) de India se desaceler ms de lo esperado debido a la ralentizacin de la inversin por problemas en la gestin gubernamental, adems
del deterioro de la demanda externa. El resto de las economas de Asia emergente tambin se
desaceleraron gradualmente y las tasas de inflacin tendieron a estabilizarse.
Mercados de bienes bsicos
Durante el segundo trimestre del ao las materias primas registraron su peor trimestre desde finales de 2008, en lnea con la desaceleracin que sufri la economa mundial y las expectativas negativas acerca del crecimiento en el mundo emergente y el desenlace de la crisis de la zona euro.
Sin embargo, a partir del tercer trimestre recuperaron sus cotizaciones, principalmente debido a la
expectativa sobre nuevas rondas de estmulos econmicos.
El precio del petrleo Brent cerr el ao con un leve incremento de 3% anual, para ubicarse cercano a los USD 111 por barril. Adems de la incertidumbre global, este resultado estuvo relacionado con el incremento de la produccin de Arabia Saudita y los elevados inventarios de crudo en
Estados Unidos. Sin embargo, la tensa situacin en Siria impuls el precio del crudo durante los
meses de julio, agosto y septiembre, cotizndose en promedio a USD 110 por barril. Las perspectivas para 2013 indican que el precio del crudo se mantendr en niveles cercanos a USD 100 por
barril, dados los riesgos geopolticos vigentes.
11

en Caracas
Luego de registrar una fuerte recuperacin a comienzos de 2012, los precios de los metales industriales sumaron prdidas cercanas al 9%, en promedio, durante el segundo trimestre del ao,
aunque las cotizaciones recuperaron el terreno perdido, aumentando cerca de 11% en el tercer
trimestre. Para el total de 2012, el incremento en el precio de los metales industriales alcanz 5%.
La mayora de los analistas coinciden en que se mantendr este repunte en el precio de los metales industriales, en lnea con el repunte en la actividad en China.
Durante la primera mitad del ao, el precio de los metales preciosos cedi, debido en parte a la
debilidad de la demanda de India, principal comprador de estos metales. Sin embargo, en los
ltimos meses del ao retom la tendencia alcista, resultado del anuncio de la nueva expansin
cuantitativa en Estados Unidos. En este sentido, el precio del oro se increment cerca de 6%
durante el ao y para finales de diciembre se cotizaba en aproximadamente USD 1.660 la onza,
nivel en que se estima se mantendr durante este ao.
A partir de julio, los precios mundiales de los alimentos pusieron fin a la tendencia bajista que se
registr desde comienzos de 2011. Esto debido a la temporada ms severa de sequa que enfrenta Estados Unidos desde los aos sesenta. De continuar esta tendencia alcista, existe el riesgo de
que se generen presiones inflacionarias, especialmente en las economas emergentes donde los
alimentos tienen un mayor peso en la canasta. Ello reducira el margen de los bancos centrales
para implementar nuevos estmulos monetarios. No obstante, se espera que este repunte sea de
carcter temporal y de naturaleza muy diferente al fuerte incremento experimentado en la denominada crisis alimentaria de 2008.
Mercados financieros y burstiles
A pesar de la prdida de impulso de la recuperacin de la economa global y la persistencia de la
crisis en la zona euro, los mercados financieros internacionales registraron una recuperacin desde finales de julio, en un contexto de tasas de inters en niveles mnimos y amplia liquidez. Asimismo, los avances recientes alcanzados por la zona euro para fortalecer la unin monetaria contribuyeron a detener el deterioro de las expectativas de los inversores, y propiciaron una disminucin de las primas de riesgo de los pases de la periferia europea.
A su vez, los mercados burstiles mostraron un comportamiento positivo durante el ao. El ndice
burstil S&P 500 alcanz un avance de 13%, superando los niveles correspondientes a la quiebra
de Lehman Brothers y el Dow Jones aument en 7%. La rentabilidad en el mercado europeo tambin fue positiva durante 2012: el Euro Stoxx 50 se increment en 8% y el Euro Stoxx 600 en 7%.
2.2. AMRICA LATINA: EVOLUCIN RECIENTE Y PERSPECTIVAS

En medio de un contexto internacional marcado por las tensiones en la zona euro, la incipiente recuperacin de la economa de los Estados Unidos y la disminucin del dinamismo de las economas emergentes, la actividad econmica de Amrica Latina continu durante 2012 la tendencia a la
desaceleracin iniciada en 2011.
Sector real
Durante 2012, la regin registr un crecimiento del 3%, cifra mucho menor a la expansin de 4,5
registrada el ao pasado. Esta ralentizacin fue resultado de un debilitamiento de la demanda externa mayor al esperado, as como de una moderacin de la demanda interna debido al endurecimiento de la poltica econmica el ao previo. La contribucin del sector externo result negativa por la disminucin de las exportaciones, que fue ms pronunciada en valor que en volumen,
esto debido a la cada del precio de las materias primas durante el primer trimestre del ao y a la
12

en Caracas
depreciacin cambiaria. Por el lado de la demanda interna, el consumo privado fue el principal
motor del crecimiento, debido al buen desempeo del mercado laboral y la expansin del crdito.
Por su parte, el dinamismo de la inversin se ha sostenido en varios pases principalmente por el
impulso del sector de la construccin.
Asimismo, la regin mantuvo un gran dinamismo en la creacin de empleo y en la reduccin del
desempleo. La tasa de desempleo urbano disminuy a 6,8%, 0,4 % menos con respecto al ltimo
semestre de 2011. Adems, en la mayora de los pases la tasa de subempleo se redujo de manera importante y los salarios reales registraron un repunte cercano al 3%. Para el cierre de 2013 se
espera que la mejora en el mercado laboral se atene, como consecuencia de la desaceleracin
de la actividad econmica.
En un escenario de desaceleracin moderada de la economa global, se prev que Amrica Latina
registre un crecimiento de 3,4% en 2013, como resultado principalmente de la reduccin de la
demanda externa y de la desaceleracin del crecimiento de la demanda interna. En trminos generales, los precios de las materias primas se mantendrn elevados y junto con las polticas monetarias de estmulo en las economas avanzadas harn que se mantengan condiciones financieras externas favorables durante algn tiempo. No obstante, los riesgos se inclinan a la baja y un
desenlace inesperado de la crisis europea podra tener un importante impacto en el desempeo
de la regin.
Sector externo
Amrica Latina experiment una ralentizacin importante en los flujos comerciales hacia y desde
la regin. El valor de las exportaciones registr reducciones continuas de su crecimiento anual de
29,1% en el segundo trimestre de 2011 a 10,7% en el primer trimestre de 2012 y 1,5% en el segundo trimestre de 2012. Esta disminucin estuvo relacionada con la cada de los trminos de intercambio y la debilidad de la demanda mundial. Esta reduccin ha sido muy marcada en Amrica
del Sur, ya que los pases de la regin estn ms expuestos a la demanda de materias primas de
Asia, la cual ha disminuido como consecuencia de la crisis de la zona euro. Asimismo, el valor de
las importaciones tambin perdi impulso durante el segundo trimestre del ao, aunque en menor
magnitud que las exportaciones, tanto por el crecimiento ms moderado de la economa, como
por la implementacin de algunas medidas de restriccin comercial.
En este sentido, la cuenta corriente registr un dficit de 1,7% del PIB en el 2012, y se espera cierre en 2013 alrededor de 1,9% del PIB. Por otra parte, la inversin extranjera directa mostr un
importante dinamismo en 2012 y ocup el primer lugar como fuente de financiamiento externo,
continuando as la tendencia de los ltimos aos. Asimismo, las condiciones de abundante liquidez internacional y los diferenciales de tasas de inters continuaron propiciando la afluencia de
capitales de portafolio hacia la regin, pero de forma ms moderada que en 2011, debido al incremento de la aversin al riesgo. En este contexto, la regin continu fortaleciendo su posicin
externa, lo que se tradujo en una importante acumulacin de reservas internacionales.
13

en Caracas
3.
OBJETIVOS ESTRATGICOS: LA
AGENDA INTEGRAL PARA EL DESARROLLO DE LA CAF
La Agenda CAF para el Desarrollo Integral apunta al logro de un crecimiento alto, sostenido, sostenible y de calidad en Amrica Latina: alto para corregir la brecha de desarrollo con respecto a
pases de altos ingresos y compensar por el crecimiento poblacional; sostenido para asegurar la
continuidad del progreso econmico y de las mejoras sociales en el tiempo; sostenible para asegurar la viabilidad intergeneracional del capital natural, respetar la diversidad cultural y sustentar la
gobernabilidad democrtica en la regin; y de calidad, pues debe beneficiar a la mayor proporcin
de la poblacin de una manera asimtricamente equitativa a favor de los segmentos menos favorecidos.
A su vez, la mejora de eficiencia y productividad microeconmicas debe sustentarse en una transformacin de las economas de Amrica Latina para mejorar su productividad y agregar valor a las
ventajas comparativas nacionales. Ello requiere aumentar la inversin en todas las formas de capital: humano, social, natural, fsico, productivo y financiero, ya que para aumentar la productividad
y disminuir las brechas sociales es necesaria una mayor disponibilidad y calidad de las diversas
formas de capital.
Por otra parte, los mltiples procesos de integracin e insercin regional e internacional que estn
en marcha en Amrica Latina y que son promovidos por CAF, adquieren especial importancia para generar un crecimiento econmico menos dependiente de las condiciones cambiantes del entorno econmico internacional. En efecto, desde inicios de la dcada de los noventa CAF se adelant a los procesos ms amplios de integracin suramericana y latinoamericana mediante una
ampliacin de su accionariado, que hoy cuenta con 18 pases accionistas, lo que le permite desempear un rol integracionista.
Los procesos de integracin tienen dimensiones polticas, sociales y econmicas. En lo econmico tienen como propsito el logro de economas de escala que faciliten avances de eficiencia y
productividad, a la vez que promuevan una insercin internacional competitiva a travs del desarrollo de mercados regionales integrados que se conviertan en grandes mercados internos de
los pases latinoamericanos. La visin integrada de CAF acerca del desarrollo sostenible es producto de un importante programa de investigacin y difusin del conocimiento en temas de desarrollo y polticas pblicas sustentado tanto en el esfuerzo intelectual de la propia Institucin, como
en los procesos de interlocucin con los sectores pblico, privado y acadmico de Amrica Latina. Los programas estratgicos que se presentan a continuacin responden a esta visin.
14

en Caracas
3.1. AGENDA DE INFRAESTRUCTURA

La accin de CAF en el sector est dirigida a apoyar a los pases accionistas en los esfuerzos por
construir y mantener infraestructura de transporte, de energa y de telecomunicaciones que sea
sostenible, eficiente y moderna. La infraestructura es una condicin bsica para lograr las metas
propuestas de competitividad econmica y de inclusin social.
En la agenda se contempla mejorar las condiciones de acceso y articulacin territorial en los pases accionistas, as como integrar y articular los territorios de Amrica Latina. Adems, la Institucin destina esfuerzos especiales al desarrollo de la plataforma de infraestructura bsica en las
ciudades de la regin y al apoyo de iniciativas para el fortalecimiento del sector energa. De esta
manera, la agenda de infraestructura forma parte tanto de la agenda de crecimiento econmico e
insercin internacional de los pases, como de la agenda de desarrollo social y superacin de la
pobreza. CAF, adems, trabaja continuamente en el desarrollo y divulgacin de conocimiento sobre mecanismos novedosos de financiamiento para proyectos de inversin pblica y privada
adaptados a las condiciones propias de la regin.
A continuacin se presentan las principales lneas estratgicas incluidas en la agenda de infraestructura:
Programa de Innovacin y Sostenibilidad de la Infraestructura Vial: Este programa est orientado
a promover y apoyar la transferencia de las mejores prcticas en la gestin e intervencin de la infraestructura vial urbana e interurbana en los pases de la regin, con el objetivo de optimizar los
recursos disponibles e impulsar su eficiente conservacin. Entre los objetivos principales de la iniciativa estn:
Apoyar la gestin del conocimiento mediante la transferencia permanente de experiencias,

para mejorar la capacidad tcnica y administrativa de las instituciones pblicas y privadas
encargadas de la ejecucin de proyectos viales.
Asesorar a las unidades de negocios de CAF en la evaluacin tcnica de los proyectos financiados, a travs de recomendaciones y propuestas de condiciones especiales orientadas a reducir los riesgos tcnicos con medidas de mitigacin adecuadas.
Divulgar las mejores prcticas en materia de infraestructura vial en las etapas de planificacin, estudios, diseos, obra, supervisin, mantenimiento y operacin, con la publicacin
de documentos tcnicos y la realizacin de eventos acadmicos.
Actualmente, bajo el programa se encuentran en desarrollo actividades puntuales en las siguientes reas del conocimiento:
1. Innovacin tecnolgica, investigacin y fomento de mejores prcticas en diseo y construccin de obras viales.
2. Seguridad Vial: Busca impulsar el papel de CAF en el marco de la Dcada de Accin en la
Seguridad Vial en el mundo.
3. Mantenimiento Vial: Busca promover la ejecucin de programas estructurados de mantenimiento del patrimonio vial en los pases de la regin.
4. Aplicaciones ITS (Sistemas Inteligentes de Transporte): CAF promueve su adopcin en la
medida que optimicen la inversin de recursos.
Programa de Energa Sostenible: El programa tiene como objetivo Identificar y promover lneas de
accin estratgicas en materia energtica que contribuyan de manera efectiva a la promocin del
desarrollo sostenible. Dentro de sus objetivos especficos se incluyen:
1. Promover el desarrollo de proyectos integradores.
15

en Caracas
2. Impulsar la mejora de calidad y cobertura de los servicios elctricos.

3. Apoyar la realizacin de estudios, evaluaciones tcnicas y el desarrollo de energas renovables que mejoren la eficiencia energtica y mitiguen el cambio climtico.
4. Impulsar la articulacin de redes regionales.
Entre las acciones puntuales del programa se encuentran:
1. Articulacin de redes.
2. Promocin de proyectos integradores.
3. Desarrollo de proyectos de energas renovables y de eficiencia energtica.
4. Impulso a la calidad y cobertura de los servicios elctricos.
5. Contribucin al desarrollo institucional en la regin y a la formulacin de polticas pblicas
regentes.
Programa de Transporte Urbano: A fin de atender el crecimiento de las zonas urbanas en la regin
y el incremento sostenido en la demanda de servicios de transporte pblico, CAF impulsa una
agenda de movilidad y transporte urbano que responde al desarrollo de conocimiento y anlisis
sectorial y a las distintas solicitudes de renovacin de los sistemas de transporte urbano planteadas por gobiernos nacionales y subnacionales de los pases miembros.
Los distintos componentes de la movilidad son parte integral de la dinmica urbana, por ello, CAF
busca que con su asistencia tcnica y financiamiento se generen condiciones que permitan avanzar en la construccin de ciudades sostenibles en sus distintas dimensiones.
En la agenda destaca el apoyo y asistencia brindada a las fases de planificacin y diseo de sistemas de transporte y a la renovacin institucional.
Programa de Tecnologas de la Informacin y Comunicaciones (TICAF): La iniciativa busca contribuir a acelerar los efectos positivos de las TIC de los pases miembros. Est demostrado que el
desarrollo de la infraestructura de banda ancha tiene un importante impacto sobre el crecimiento
econmico de los estados. En la medida en que los agentes (individuos, empresas y gobiernos)
usan las TIC para realizar con mayor eficiencia y productividad sus tareas. Este fue el resultado de
investigaciones en 10 pases de Amrica del Sur y Amrica Central, as como lo fue tambin el desarrollo de un modelo tcnico-econmico del producto denominado carreteras con fibra, que
ayuda a entender los principales desafos que presentan estas tecnologas y a facilitar su instalacin y despliegue.
Programa GeoSUR: La planificacin de inversiones en proyectos de infraestructura fsica para el
desarrollo econmico local y para la integracin de Amrica Latina y el Caribe requiere de un acceso adecuado a informacin espacial debidamente integrada, georeferenciada y estandarizada.
Es necesario que la informacin se encuentre disponible para planificadores y tomadores de decisiones de una manera sencilla y rpida, que permita su adecuado uso y su incorporacin en cada
fase del proceso de planificacin de proyectos de inversin. Con la finalidad de enfrentar este reto, CAF desarroll en 2000 el sistema Cndor, una primera herramienta informtica orientada a
identificar y prevenirlos principales impactos ambientales y sociales asociados a grandes proyectos de infraestructura en la regin andina.
Programa de Logstica y Competititvidad Portuaria y Aeroportuaria: En consideracin a su importancia estratgica para el desarrollo econmico y social de la regin, CAF ha estudiado de manera
sostenida la evolucin conceptual del sector puertos y aeropuertos. Estudios realizados en 2000
por las universidades de Harvard y la Politcnica de Valencia, Espaa, demuestran que los puertos constituyen nodos logsticos crticos para el comercio nacional e internacional, por cuyas plataformas circula ms del 80% de los bienes exportados e importados.
16

en Caracas
Programa de Apoyo al Desarrollo e Integracin Fronteriza (PADIF): CAF impulsa entre sus pases
accionistas una visin estratgica de la integracin fronteriza que promueva la adecuada planificacin y articulacin de programas y proyectos para el mejor aprovechamiento del potencial de
desarrollo compartido, las oportunidades de cooperacin y el fortalecimiento del dilogo y la confianza mutua en las regiones de frontera comn.
En la actualidad, a travs del PADIF la Institucin impulsa ms de 35 iniciativas dirigidas al diseo
y puesta en marcha de Planes Maestro Binacionales de Desarrollo e Integracin Fronteriza as
como de creacin de Zonas de Integracin Fronteriza (ZIF).
Iniciativa para la integracin de la infraestructura regional (IIRSA): CAF apoya la creacin y desempeo del Consejo de Infraestructura y Planificacin (Cosiplan) en el marco de Unasur, entidad
de la cual pasa a depender IIRSA. El cambio otorga a la Iniciativa IIRSA un soporte institucional
slido y genera una nueva y promisoria dinmica hacia el futuro.
3.2. AGENDA DE ENERGA

En agosto de 2012, la Vicepresidencia de Energa de CAF inici operaciones como rea de negocios sectorial, para reforzar la accin que CAF desarrolla en energa y contribuir a su posicionamiento como principal fuente de financiamiento multilateral al sector energtico de Amrica Latina
y el Caribe.
Esta nueva Vicepresidencia tiene entre sus objetivos el impulso al desarrollo de sistemas energticos sostenibles en los pases de la regin, a travs del financiamiento de proyectos y asistencia
tcnica especializada. Para esto se han definido lneas de accin estratgicas entre las que se encuentran: 1) apoyo al desarrollo de infraestructura energtica, 2) integracin energtica regional,
3) apoyo a las energas renovables, 4) fomento a la eficiencia energtica, 5) desarrollo de redes
regionales, 6) impulso al desarrollo de patentes tecnolgicas y 7) electrificacin rural.
Se espera que estas lneas de accin estratgicas contribuyan de manera efectiva a la promocin
del desarrollo sostenible y la integracin, y que impulse el fortalecimiento de ejes de desarrollo
como base para constituir futuros mercados energticos integrados. Asimismo, estas lneas buscan: impulsar la mejora de calidad y cobertura de los servicios elctricos mediante el desarrollo y
fomento de polticas, acciones regulatorias, estrategias comerciales y desarrollo de infraestructura
dirigidos a ampliar la cobertura y reducir las prdidas; apoyar la realizacin de estudios y evaluaciones tcnicas para el desarrollo de energas alternativas y renovables que mejoren la eficiencia
energtica y mitiguen los efectos del cambio climtico en el sector; contribuir al desarrollo institucional en la regin en materia energtica y a la formulacin de polticas pblicas; e impulsar la articulacin de redes regionales que propicien, mediante acciones especficas, la creacin de conocimiento adaptado, el intercambio de experiencias, el apoyo a temas de gobierno corporativo y la
cooperacin para profundizar la integracin energtica regional.
Dentro de las actividades ejecutadas durante 2012 en el tema de integracin energtica, destaca
la publicacin conjunta con la Comisin de Integracin Energtica Regional de un estudio que
identifica 12 nuevos proyectos de interconexin elctrica en la regin y la convocatoria realizada
para la elaboracin de un estudio de factibilidad de interconexiones elctricas de Bolivia con pases vecinos. En este mismo campo, a solicitud de los gobiernos de Bolivia, Paraguay y Uruguay,
CAF apoy la elaboracin del estudio de factibilidad tcnica del proyecto de transporte de gas
17

en Caracas
procedente de Bolivia a Paraguay y Uruguay, utilizando la tecnologa de Small LNG a travs de la

hidrova Paraguay- Paran. Igualmente CAF coordin un estudio conjunto con los principales organismos regionales relacionados al sector energtico, orientado a realizar un diagnstico documentado e integral sobre la situacin actual y los retos que Amrica Latina y el Caribe enfrentarn
en el corto, mediano y largo plazo.
En el tema de generacin y difusin de conocimiento, mediante la elaboracin de informes sectoriales elctricos por naciones, la Institucin contribuy a la estructuracin de planes nacionales de
desarrollo energtico. Asimismo, CAF elabor un estudio comparativo de costos de generacin
por fuente tecnolgica para hacer seguimiento a las tendencias de mercado de la regin. Adicionalmente, se organiz en Lima, Per, el primer Taller Regional de Energas Renovables de segunda generacin con la participacin de altos funcionarios de ministerios de energa.
Paralelamente, CAF ha dado impulso al levantamiento del potencial hidroelctrico de pases y regiones de Amrica Latina. Dentro del marco de esta iniciativa se levant el potencial hidroelctrico
para pequeas centrales hidroelctricas en el estado de So Paulo, Brasil. Asimismo se han iniciado los estudios para medianas y grandes centrales en Per. En una segunda fase, se espera
realizar una priorizacin que permita contar con una cartera de proyectos con potenciales identificados y aprovechables.
Por otra parte, en 2012 CAF lanz la Iniciativa Regional de Patentes Tecnolgicas cuyo objetivo es
establecer una plataforma para la generacin de patentes relacionadas con tecnologas de energa renovable, de mbito internacional, desde la regin de Amrica Latina y el Caribe. La iniciativa
incluye la creacin de incubadoras de patentes, formacin, concepcin de nuevas tecnologas,
implementacin de proyectos piloto y comercializacin de la propiedad intelectual generada a
partir de la iniciativa. En este contexto se firm en la conferencia Ro + 20 un acuerdo de cooperacin con la institucin brasilea Financiadora de Estudios y Proyectos (FINEP), donde ambas
instituciones comprometieron una inversin de USD 100 millones cada una para apoyar la innovacin tecnolgica durante los prximos tres aos. A travs del proyecto se espera realizar la primera convocatoria regional para la presentacin de conceptos tecnolgicos patentables.
3.3. AGENDA DE DESARROLLO SOCIAL

CAF ha profundizado en los ltimos aos su compromiso con el desarrollo sostenible de Amrica
Latina y se ha consolidado como uno de los principales actores en el financiamiento de los sectores sociales de la regin. CAF acompaa a los pases en el mejoramiento de la calidad de vida de
sus ciudadanos desde una perspectiva integral e inclusiva, articulada en torno a tres ejes operativos principales:
Financiamiento de proyectos y programas de inversin de alto impacto social para el mejoramiento de las condiciones de vida de la poblacin ms vulnerable, y la reduccin de la
pobreza, la inequidad y la exclusin social.
Asistencia tcnica para mejorar la gobernabilidad de los sectores sociales, acompaar la

planificacin de polticas pblicas y asegurar la efectividad, pertinencia y sostenibilidad de
las intervenciones.
Generacin de conocimiento aplicable a los proyectos y programas sociales, a travs de

iniciativas de investigacin, sistematizacin y difusin de las mejores prcticas.
18

en Caracas
En este sentido, CAF estructura su Agenda de Desarrollo Social en torno a una serie de lineamientos estratgicos que proponen un apoyo integral a los sectores sociales de la regin de acuerdo a
sus principales prioridades y necesidades.
Gestin integrada del agua

CAF apoya a la regin en el financiamiento y elaboracin de estudios, proyectos y programas de
inversin que contribuyan al mejoramiento de la calidad de vida de la poblacin, en particular de
aquella con menores recursos, a travs de una visin integral del ciclo del agua que cuenta con
cuatro lneas de accin: 1) manejo y proteccin de cuencas; 2) servicios de agua potable, saneamiento, tratamiento de aguas residuales y gestin de residuos slidos; 3) riego y desarrollo agrcola; y 4) drenaje, control de inundaciones y cambio climtico. Esta visin hace nfasis en la necesidad de abordar de manera simultnea dos temticas interconectadas: la brecha que registra la
regin en materia de infraestructura y su financiamiento, y la necesidad de mejorar la institucionalidad y gobernabilidad del agua, que hace referencia a la organizacin, los marcos legales, procedimientos, incentivos, as como al estado resultante de la aplicacin de ese conjunto de mecanismos y procedimientos.
A travs del Programa Integrado de Agua se evaluaron y aprobaron, durante 2012, proyectos y
programas de agua potable, saneamiento bsico y tratamiento de aguas residuales. Asimismo, en
colaboracin con KfW se han logrado recursos de cooperacin tcnica por parte del Latin America Investment Facility de la Comisin Europea por 4 millones de euros, que sern destinados a
estudios de preinversin y asistencia tcnica en proyectos de agua y saneamiento. En el marco de
gestin de conocimiento, CAF present en diversos eventos internacionales sus propuestas estratgicas para el sector, entre los que se destaca el 6to Foro Mundial del Agua celebrado en la
ciudad de Marsella (Francia), recogidas bajo la publicacin Agua Potable y Saneamiento en Amrica Latina y el Caribe: Metas Realistas y Soluciones Sostenibles. Asimismo, se complet el segundo volumen de la serie Reflexiones sobre Poltica Social y Ambiental Equidad e inclusin social en Amrica Latina: Acceso Universal a Agua y Saneamiento, cuyo objetivo es promover una
discusin amplia sobre las polticas pblicas que puedan atender el dficit de servicios de agua
potable y saneamiento y, adems ayudar a avanzar hacia la cobertura universal de servicios urbanos, con nfasis en los grupos ms pobres y vulnerables de la sociedad.
Gestin integral de desastres causados por fenmenos naturales

A travs de una perspectiva que busca cubrir todas las etapas del riesgo, desde la identificacin y
valoracin del riesgo hasta la recuperacin de la infraestructura afectada una vez que ha ocurrido
el desastre, CAF busca apoyar a los pases de la regin con recursos y asesora tcnica que coadyuven en la prevencin, atencin, mitigacin y disminucin de los daos, efectos y costos financieros generados ante la ocurrencia de desastres causados por fenmenos naturales y las
consecuentes prdidas de capital fsico, natural y social. Durante 2012 se produjo una nueva utilizacin a favor de Brasil de la Facilidad Regional de Financiamiento para la Atencin Inmediata de
Emergencias Ocasionadas por Fenmenos Naturales, en el estado de Ro de Janeiro.
Asimismo, con el apoyo de la empresa reaseguradora Swiss-Re se desarroll en Panam el taller
Mecanismos de transferencia de riesgos ante desastres ocasionados por catstrofes naturales,
con el objeto de conseguir una gestin financiera adecuada para lograr una transferencia del riesgo del sector pblico hacia los mercados de capitales y el sector privado, y se culmin el Programa de Investigacin y Desarrollo para codesarrollar capacidades de un Sistema de Alerta Temprana ante Desastres Naturales en Brasil. Finalmente, se aprob una nueva lnea de crdito contingente regional por USD 500 millones, para apoyar a los pases en la adecuada gestin del ries19

en Caracas
go como una respuesta oportuna al aumento de desastres asociados a fenmenos naturales en la

regin. Los fondos podrn ser utilizados para la atencin primaria de damnificados, la ejecucin
de obras para la restitucin de servicios crticos, la elaboracin de estudios de pre-inversin y la
reconstruccin definitiva de infraestructura.
Desarrollo urbano integral

Durante 2012, CAF profundiz su compromiso con el desarrollo integral de las ciudades planteando lineamientos comunes para sus intervenciones en zonas urbanas, que permitan aprovechar
las sinergias multisectoriales surgidas de las diferentes iniciativas que la Institucin promueve en
beneficio de las ciudades, en los mbitos de desarrollo urbano, transformacin productiva, sostenibilidad ambiental y fortalecimiento institucional. En este marco, CAF apoya con el Programa Integral de Desarrollo Urbano a las ciudades de la regin en los sectores de vivienda, desarrollo urbano, educacin, salud y servicios sociales bsicos, con nfasis en las poblaciones ms vulnerables. En este contexto, se han impulsado diferentes actividades de financiamiento, asistencia
tcnica, fortalecimiento institucional y gestin del conocimiento.
Durante 2012 se aprobaron operaciones de prstamo de desarrollo urbano en distintas urbes de
la regin. Asimismo se celebr la segunda edicin del Concurso Internacional de Desarrollo Urbano e Inclusin Social que tiene como objetivo premiar y apoyar proyectos en ciudades latinoamericanas que buscan mejorar la calidad de vida de sus ciudadanos, a travs de la concepcin y el
diseo de iniciativas innovadoras, relevantes, justificadas y realizables. En esta edicin fueron galardonados proyectos en Repblica Dominicana y Per. De igual manera, se impulsaron iniciativas
como el diseo de un sistema urbano para el territorio de Olmos (Per) y la participacin en eventos como el 6to Foro Urbano Mundial realizado en Npoles (Italia), en el cual CAF y UN-Hbitat
presentaron resultados de la investigacin sobre desigualdad urbana en Amrica Latina.
Calidad educativa
Bajo la premisa de que la educacin de calidad es uno de los instrumentos ms eficaces para el
desarrollo de capital humano, a la vez que incrementa la productividad de los trabajadores y la
equidad social, CAF promueve programas y proyectos que se centran en alternativas de educacin superior tcnica, tecnolgica y de educacin inicial, as como programas de mejoramiento de
la infraestructura para la educacin.
En este sentido, destaca el inicio del Programa Escuelas CAF, cuyo objetivo es apoyar las operaciones de crdito de infraestructura escolar con la aplicacin de las nuevas tecnologas y rescatar
el valor pblico de la educacin mediante una mayor inclusin, equidad y calidad, para integrar: 1)
las mejores prcticas de construccin y reparacin de infraestructura escolar; 2) las aplicaciones y
contenidos educativos, utilizando la plataforma tecnolgica caf.edu; y 3) la formacin de maestros
a distancia y semipresenciales, tanto en el uso de las tecnologas como su formacin pedaggica,
conjuntamente con universidades locales. Asimismo, CAF mantiene como una de sus principales
lneas de trabajo la educacin superior tcnica y universitaria, a travs de la celebracin del Seminario de Educacin Vocacional y Tcnica, y de la aprobacin del Programa Jvenes de la Unasur
por una Economa Social y para la Integracin Regional en colaboracin con la Universidad de
Buenos Aires. En el campo de la educacin primaria, se implement por segundo ao el Programa Competencias Educativas, el cual busca mejorar el desempeo de los docentes mediante la
dotacin de herramientas y mtodos prcticos que garanticen una enseanza activa en habilidades del pensamiento, lectoescritura y aritmtica. En 2012 se formaron 948 docentes en Bolivia,
Ecuador, Panam y Venezuela.
20

en Caracas
Salud
Adicionalmente, en el sector salud se continu trabajando en programas de integracin fronteriza,
como el Sistema de Vigilancia Epidemiolgica Mejorada en el rea de frontera colomboecuatoriana y el Fortalecimiento de la Prevencin y Control de la Fiebre Aftosa en Zonas de Frontera. Asimismo, se aprob una operacin de cooperacin tcnica para brindar apoyo al Grupo de Trabajo
de Salud del Mercosur, para la evaluacin y uso de las tecnologas sanitarias. A su vez, con financiamiento del Fondo General de Cooperacin Italiana, se aprob a favor del Organismo Andino de
Salud Convenio Hiplito Unanue (ORAS CONHU) el Plan Sanitario de Integracin Andina. La
implementacin de este plan se traducir en polticas andinas de salud, sistemas fortalecidos de
vigilancia y respuesta en las fronteras, planes de prevencin para el control de las enfermedades
no transmisibles, observatorios para medicamentos y recursos humanos fortalecidos, entre otros.
3.4. AGENDA DE SOSTENIBILIDAD SOCIAL

CAF, comprometida con la reduccin de la pobreza y la inequidad de la regin, destina recursos a
iniciativas de inclusin social que contribuyen a mejorar la calidad de vida de la poblacin de menores ingresos. Para ello se disean e implementan proyectos que favorecen el fortalecimiento de
capacidades y talentos, con la finalidad de asegurar que los participantes se conviertan en agentes de su propio desarrollo. En este sentido, se impulsan programas que focalizan su atencin en
la niez y la juventud de sectores menos privilegiados, para los cuales se utiliza la msica y el deporte como herramientas de desarrollo humano integral. Actualmente, la agenda de sostenibilidad
social de CAF se focaliza en tres programas: i) PASOS por la inclusin, ii) Msica para crecer y iii)
SOMOS.
PASOS por la inclusin

El programa busca la generacin de valor agregado a travs de proyectos productivos, para las
comunidades ms vulnerables que estn en la zona de influencia de obras financiadas por CAF.
Se propicia el fortalecimiento de capacidades y talentos, asegurando que los participantes se
conviertan en agentes de su propio desarrollo. Durante 2012, las actividades se centraron en tres
lneas de accin: Inclusin socio-productiva rural: Fortalecimiento a las comunidades para que
generen ingresos de manera sostenida al integrar sus iniciativas productivas a cadenas de valor y
as mejorar su calidad de vida. Se apoyan acciones que desarrollan capacidades productivas, organizativas y financieras, mediante un enfoque de demanda para garantizar su sostenibilidad. Inclusin socio-productiva urbana: apoya iniciativas que se traduzcan en la generacin de capacidades para el trabajo y de oportunidades urbanas (micro-emprendimientos). El enfoque de demanda es fundamental para garantizar la sostenibilidad de las operaciones. Tecnologas de informacin y comunicaciones para la inclusin: inclusin social a travs del uso de tecnologas de informacin en los mbitos de telemedicina y teleeducacin. Muchas comunidades rurales tienen
dificultades para acceder al sistema de salud y educacin, por lo que la brecha de desigualdad
urbana/rural es mayor.
Msica para crecer

La educacin musical es un componente clave de responsabilidad social de CAF. Desde 2000
CAF impulsa un programa de accin social que ha sido reconocido internacionalmente por su alto
impacto en los pases donde se ha implementado. La iniciativa, ahora conocida como Msica para crecer, utiliza la formacin orquestal y coral como herramienta de desarrollo integral y de inclusin social de nios y jvenes de escasos recursos. El programa consiste en talleres de formacin
21

en Caracas
itinerante con una metodologa novedosa que pone a instructores venezolanos de amplia trayectoria a la disposicin de los jvenes de los pases beneficiarios. Durante 2012 se realizaron 30 talleres orquestales y corales en Argentina, Bolivia, Brasil, Colombia, Ecuador, Panam, Paraguay,
Per, Uruguay y Venezuela. Esto permiti formar a 5.600 nios y jvenes y capacitar a 575 maestros/multiplicadores. En materia de fortalecimiento institucional, se realiz un diagnstico de los
principales aliados del programa, el cual permiti desarrollar una agenda de acciones futuras para
apoyarlos desde mbitos distintos a los talleres de formacin musical. Asimismo, se realiz una
revisin bibliogrfica de los estudios ms relevantes que vinculan la msica con el desarrollo
humano e integral de nios y jvenes, poniendo a disposicin un documento que sustenta empricamente la inversin realizada por la Institucin en esta materia. Una de las actividades ms destacadas que se dio en el marco de Msica para crecer fue el concierto sinfnico-coral Latinoamrica toca y canta al comps de la inclusin dirigido por el Maestro Gustavo Dudamel y el coro de Voces Latinoamericanas CAF. Este concierto permiti mostrar la importante inversin que
se ha realizado en estos 12 aos en materia de inclusin social de nios y jvenes en la regin a
travs de la formacin musical, especialmente en su componente coral.
SOMOS: Red del Deporte para el Desarrollo de Amrica Latina

Con el objetivo de mejorar la calidad de vida de nias, nios y adolecentes a travs del deporte,
CAF formaliz en 2012 la puesta en marcha de la primera Red del Deporte para el Desarrollo de
Amrica Latina, denominada SOMOS. SOMOS sustituy al programa accin social a travs del
deporte que desde hace siete aos impulsa CAF, con el fin de establecer una plataforma para la
conectividad e intercambio de recursos tcnicos y financieros entre los actores sociales, pblicos
y privados interesados en promover el uso del deporte como herramienta de prevencin e inclusin social en Amrica Latina. En 2012 SOMOS sum a su red de aliados a la Fundacin Celeste,
dirigida por Diego Lugano, capitn de la seleccin uruguaya de ftbol. Adems, se aprobaron recursos para cuatro nuevas instituciones, lo cual permite que el programa est presente en siete
pases de la regin para totalizar una participacin de 28.600 nias, nios y jvenes y 850 tcnicos en proceso de formacin dentro de la red. La red SOMOS promueve la participacin de las
reas de responsabilidad social de empresas privadas, como Odebrecht en Panam, donde en
alianza con el Movimiento Nueva Generacin, dio inicio a la primera operacin con CAF en el
marco de la construccin del Metro de Panam.
3.5. AGENDA DE SOSTENIBILIDAD AMBIENTAL Y CAMBIO CLIMTICO

CAF contina avanzando en la agenda de sostenibilidad ambiental para Amrica Latina, as como
en las estrategias de financiamiento vinculadas al sector, con miras a fortalecer el apoyo a la gestin ambiental de sus pases accionistas y catalizar el flujo de recursos disponibles para avanzar
hacia una economa baja en carbono.
Gestin ambiental y social institucional

El balance de la Unidad de Gestin Ambiental y Social Institucional mediante la cual se realiza la
evaluacin report la ejecucin de 30 evaluaciones ambientales y sociales y 60 misiones de seguimiento a operaciones en fases de administracin y desembolso. Con miras a certificar los procesos de evaluacin y seguimiento ambiental y social de las operaciones financiadas por CAF, se
publicaron los manuales de Evaluacin y Seguimiento Ambiental y Social de Operaciones de Infraestructura, Desarrollo Social y Ambiental, y de Evaluacin y Seguimiento Ambiental y Social de
Operaciones Industriales y Corporativas.
22

en Caracas
Asimismo, se lanz el Programa Institucional de Gestin Ambiental (PIGA), cuyo objeto es disminuir la huella ambiental de CAF al optimizar el desempeo ambiental en los procesos operativos y
administrativos de la institucin. El PIGA se enfoca en el mejoramiento de las condiciones ambientales internas, la gestin integral de residuos slidos, la huella de carbono considerado el indicador de mayor importancia, ya que engloba el desempeo de la mayora de las actividades
operativas, el uso eficiente y ahorro de agua y energa, y el uso responsable y ahorro de materiales de oficina. Desde 2010, la medicin de la huella de carbono en CAF ha marcado un hito en la
definicin de indicadores de desempeo, al alinearse con los estndares del Green House Gas
Protocol. En este sentido, se estableci un indicador de desempeo ambiental organizacional que
ha sido incorporado al Programa de Incentivo Anual de la institucin. Desde la implementacin del
PIGA, se ha reducido en ms de 10% la huella de carbono, particularmente como resultado del
ahorro de energa en las oficinas CAF.
Sostenibilidad ambiental
En el marco de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Desarrollo Sostenible (Ro + 20), se
organiz el side event Transformacin productiva para migrar a economas bajas en carbono:
mecanismos de financiamiento, a los fines de vincular iniciativas de los sectores pblico y privado y optimizar el acceso al financiamiento que se traduzca en soluciones dinmicas a los grandes
desafos que supone la construccin de una nueva agenda para el desarrollo sostenible.
Asimismo, se realiz el foro Cooperacin Econmica Verde para el Desarrollo Sostenible, evento
organizado por CAF y la Repblica de Corea, a objeto de aprovechar las oportunidades de cooperacin econmica entre Corea y Amrica Latina. Durante la jornada, se present una visin de las
oportunidades y los desafos de la transformacin productiva en el contexto Asia-Amrica Latina
donde panelistas de alto nivel compartieron las experiencias de ambas regiones.
Por otra parte, CAF aprob recursos de asistencia tcnica por alrededor de USD 3 millones durante el ao, los cuales fueron principalmente destinados a respaldar proyectos e iniciativas de
promocin de polticas, fortalecimiento institucional, fortalecimiento de capacidades productivas,
y promocin y difusin del conocimiento en las reas de conservacin, bosques, recursos hdricos, paisaje urbano, control de la contaminacin, biocomercio y transformacin productiva para
migrar a economas bajas en carbono.
En materia de generacin y difusin de conocimiento sobre sostenibilidad ambiental, la institucin
avanz en el dilogo y la elaboracin de una publicacin sobre indicadores de crecimiento verde
para Amrica Latina, iniciativa respaldada al ms alto nivel por OECD, la ONUDI y CAF. Asimismo,
apoy la publicacin del ttulo Keeping Track of Our Changing Environment, editado en el marco
de Ro +20 como parte del Global Environmental Outlook (Geo-5) del Programa de Naciones Unidas para el Medio Ambiente. La publicacin est basada en evidencia estadstica que ilustra los
principales cambios ambientales, econmicos y sociales desde 1992.
Mitigacin y adaptacin al cambio climtico

En junio de 2012, se cre el Programa Latinoamericano de Cambio Climtico (PLACC), el cual
busca apoyar a los pases de Amrica Latina en la implementacin de polticas, planes y programas de mitigacin y adaptacin al cambio climtico. Sus lneas de accin y programas estratgicos incluyen mitigacin y vulnerabilidad y adaptacin al cambio climtico.
23

en Caracas
Durante el ao, el PLACC incorpor cinco nuevos proyectos a su cartera, los cuales representan
7.976.000 toneladas de CO2e reducidas y certificadas (CER), bajo la figura de tres contratos de
reduccin de emisiones y dos mandatos. De esta manera, el PLACC administra, desarrolla y comercializa las reducciones de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) relacionadas con 40
operaciones en sectores esenciales para el desarrollo bajo en carbono de Amrica Latina, tales
como eficiencia energtica, energa renovable, captura y aprovechamiento de biogs, reforestacin y transporte masivo urbano.
Por otra parte, el PLACC logr la aprobacin de la Latin American Carbon Financial Facility
(LACFF) con fondos del Latin American Investment Facility (LAIF) de la Unin Europea, cuyo objetivo es proveer un fondo de garanta para operaciones de crdito que se basen en operaciones
que producen certificados de reduccin de emisiones (CER) elegibles al mercado europeo de
emisiones de GEI. Esta operacin tiene, adems, un componente de asistencia tcnica dedicado
a apoyar la elaboracin de Acciones Nacionales de Mitigacin Apropiadas (NAMA, por sus siglas
en ingls). En el programa de mitigacin se iniciaron actividades con una solicitud de una nueva
operacin de NAMAs bajo la facilidad del LAIF, la cual se espera est aprobada y documentada
hacia mediados de 2013.
En el tercer trimestre del ao, se inici la solicitud ante el Fondo de Adaptacin de la Organizacin
de Naciones Unidas, con miras obtener la certificacin de CAF como agencia implementadora de
dicho fondo, lo que permitir optimizar el flujo de recursos para proyectos de adaptacin al cambio climtico en la regin. En noviembre, se llev a cabo la segunda edicin de la Cumbre de Bogot: Ciudades y Cambio Climtico cuyo objetivo es propiciar el diseo y ejecucin de acciones
de mitigacin y adaptacin al cambio climtico, y fortalecer los entornos urbanos sostenibles y
humanos. La Cumbre cuenta con la participacin de ms de cincuenta delegaciones de ciudades
latinoamericanas y de otras regiones del mundo.
3.6. AGENDA DEL SECTOR PRODUCTIVO, FINANCIERO Y MIPYME

La Agenda Integral de CAF persigue el logro de equilibrios idneos entre la dimensin social del
desarrollo y la ambiental, entre la estabilidad macroeconmica y la eficiencia microeconmica, entre el rol del Estado y del sector privado en la economa, entre la dimensin humana y la productiva, todos ellos en el marco de las polticas y prioridades establecidas por cada pas en el contexto
de una slida institucionalidad democrtica. En ese marco de referencia, el apoyo al desarrollo del
sector privado ha sido siempre uno de los objetivos estratgicos de CAF por su importante contribucin a la actividad econmica de calidad en los pases y, especficamente, por su aporte a la
creacin de empleo, capacidad de generar innovacin, actividad exportadora y participacin en la
construccin y operacin de la infraestructura fsica que la regin requiere.
Para ello, CAF ha establecido programas y metas especficas que orientan su accin hacia los
segmentos del sector privado de mayor relevancia estratgica para el desarrollo econmico, dentro de los sectores productivo, de energa, de infraestructura y financiero y con especial nfasis
en el apoyo a la micro, pequea y mediana empresa. Para cada cliente dentro de esos sectores
CAF busca ofrecer los servicios financieros que mejor se adaptan a sus necesidades particulares
y a las condiciones particulares de cada mercado. Como resultado de esa estrategia CAF realiza
un muy amplio rango de operaciones que incluyen: prstamos, lneas de crdito, garantas, finan-
24

en Caracas
ciamientos estructurados, crditos subordinados, crditos A/B, inversiones patrimoniales, cooperacin tcnica y asesoramiento financiero.
El apoyo al sector productivo tiene como meta principal lograr la transformacin productiva de las
economas latinoamericanas. Se busca que nuestras economas amplen el rango de productos y
servicios de su oferta productiva y exportadora y a la vez que agreguen un mayor valor a las ventajas comparativas que ofrece nuestra regin, especialmente en recursos naturales. En este sentido CAF financia el crecimiento y las mejoras de competitividad de las empresas productivas en
forma directa o a travs de los sistemas financieros de cada pas. Adems de ello, desarrolla diversos programas especiales que complementan su gestin financiera para apoyar la eficiencia, la
productividad y la competitividad de los sectores productivos.
Las micro, pequeas y medianas empresas latinoamericanas generan ms de la mitad de los empleos de la regin. Sin embargo este importante segmento de la iniciativa privada enfrenta limitaciones en el acceso al financiamiento. CAF facilita este acceso a travs de financiamientos e inversiones en instituciones microfinancieras, fondos de garantas de crdito y fondos de capital de
riesgo. Mediante estas operaciones se genera inclusin financiera, se promueve el emprendimiento y el crecimiento econmico equitativo. CAF tambin persigue establecer relaciones integrales
con los sectores financieros pblicos y privados de la regin, que vaya ms all de los esquemas
de financiamiento, para convertirlas en verdaderas palancas de la transformacin productiva, eficiente e incluyente que contribuyan a promover el desarrollo sostenible de Amrica Latina.
3.7. AGENDA
DE
COMPETITIVIDAD,
TRANSFORMACIN PRODUCTIVA
POLTICAS
PBLICAS
En CAF se disean e implementan programas que impulsan el desarrollo empresarial y la competitividad, con criterios productivos y de inclusin social. Estas iniciativas buscan promover el emprendimiento innovador, as como generar conocimiento que permita replicar experiencias exitosas, movilizar recursos de lo internacional a lo nacional y local, crear capacidades institucionales y
fortalecer encadenamientos productivos que faciliten a las empresas el acceso a los mercados internacionales. El emprendimiento y la innovacin son el punto de partida para la generacin de
nuevas unidades productivas que redunden en un mayor bienestar socioeconmico para las poblaciones. CAF ha apoyado el trabajo en conjunto entre los sectores pblico, privado y no gubernamental para la construccin e implementacin de polticas nacionales de apoyo al emprendimiento y la innovacin, a travs de seminarios y talleres en Argentina, Bolivia, Colombia, Panam,
Per, Uruguay y Venezuela, as como apoyos estratgicos a las redes de concursos de emprendimiento e innovacin, para lograr fortalecer los ecosistemas nacionales que agrupan a instituciones vinculadas con la iniciativa empresarial.
CAF contribuye a los procesos de integracin de los pases miembros con la promocin de la insercin internacional a nivel latinoamericano para consolidar las cadenas de valor regional. De
esta manera, la Institucin busca apalancar esfuerzos para la reduccin o eliminacin de trabas e
impedimentos que afectan la operacin comercial ptima de los exportadores, adems de articular a los actores provenientes de los sectores pblico, privado y acadmico. Aunados a estos temas de insercin internacional, se han generado espacios de discusin en torno a la facilitacin
del comercio para estimular las decisiones de poltica comercial en la regin, as como el inicio de
un estudio diagnstico de la situacin de Amrica Latina en temas de comercio e inversin extra25

en Caracas
njera directa. En competitividad y desarrollo econmico local se combina el desarrollo de clsters,

cadenas de valor y empresas que van agregando valor a los productos dentro un marco territorial
en el cual el desarrollo empresarial es el objetivo superior. Durante 2012, CAF promovi cadenas
productivas de caf, granos, frutas, hortalizas y cacao, as como los sectores de plstico, madera
y turismo, en los cuales se generaron consensos sobre los objetivos y rutas a seguir, esquemas
de colaboracin con empresas anclas de mayor tamao, el apoyo para la insercin de las PyME
en los mercados internacionales, as como el avance de esquemas de asociatividad empresarial
que garanticen la sustentabilidad de dichas intervenciones.
Otro tema esencial para una transformacin productiva sostenible de la regin es la inclusin productiva y la educacin financiera de aquellos sectores que se encuentran en situacin de desventaja en la sociedad. Actualmente CAF impulsa esta iniciativa generando valor compartido mediante la formalizacin de la innovacin en productos, necesidades y mercados, y la redefinicin de
las cadenas de valor en las que se incorporen los pequeos proveedores a travs de las empresas anclas. A travs del apoyo a diversas iniciativas, especialmente pequeos productores locales
como, por ejemplo, el sector bananero en Ecuador, la guayusa en Bolivia y los pequeos artesanos en Colombia, se ha ido logrando la inclusin de productos con calidad de exportacin a los
sistemas comerciales de cada pas. Desde otra perspectiva, se generaron diversos estudios que
permitieron estructurar la situacin actual en temas de educacin financiera dando paso a futuras
cooperaciones con objetivos claramente determinados.
A su vez, las empresas ya constituidas requieren de un conjunto de prcticas, tanto formales e informales, que gobiernen las relaciones entre los administradores y todos aquellos que invierten
sus recursos en dichas organizaciones, ya sean pblicas o privadas. Es por esto que para CAF es
de gran importancia incentivar las buenas prcticas de Gobierno Corporativo, a travs de proyectos de apoyo y capacitacin a diversas empresas de la regin, especialmente las Empresas de
Propiedad Estatal (EPE). En 2012, se intervinieron alrededor de 20 empresas en toda Amrica Latina. Adicionalmente, se establecieron alianzas con diversos mercados de valores de la regin,
como por ejemplo en Per, Ecuador, Colombia, Argentina y Panam, para difundir mejores prcticas e impulsar intervenciones concretas.
Transversalmente y en el marco del Observatorio Latinoamericano de Transformacin Productiva,
que busca integrar estos temas de relevancia para el desarrollo sostenible de Amrica Latina a
travs de la generacin y difusin de conocimientos y prcticas exitosas, se realizaron siete casos
de xito los cuales recogen las historias de CORFO en Chile, FINEP en Brasil y Tecnolgico de
Monterrey en Mxico, as como estudios sobre las funciones de las agencias de desarrollo locales, el papel de los tratados de libre comercio en Amrica Latina, el desarrollo de los mercados inclusivos en Amrica Latina y la importancia del gobierno corporativo en las empresas de propiedad estatal.
3.8. AGENDA DE INVESTIGACIN SOCIOECONMICA

El vnculo entre investigacin y desarrollo es muy cercano. La investigacin constituye un vehculo
directo para el avance de las sociedades y la promocin de sus capacidades productivas. A su
vez, existe un intercambio entre los procesos de investigacin y la puesta en marcha de polticas
eficaces para el desarrollo productivo: los hacedores de polticas pblicas de la regin se nutren
de los insumos de la investigacin para una toma de decisiones que facilite y estimule el desarro26

en Caracas
llo econmico y social. De acuerdo a esta lgica, el Programa de Apoyo a la Investigacin (PAI) de
CAF busca impulsar el diseo y ejecucin de polticas pblicas y estrategias de desarrollo de los
pases de la regin, a travs de la generacin y difusin de conocimiento. La Institucin se beneficia mediante el desarrollo de temas de inters para su agenda y participa en el debate sobre
asuntos relevantes relacionados con el desarrollo econmico y social de Amrica Latina.
En este sentido, durante 2012, a travs del PAI se elaboraron 14 publicaciones. En primer lugar,
se public el Reporte de Economa y Desarrollo (RED) 2012 Finanzas pblicas para el desarrollo:
fortaleciendo la conexin entre ingresos y gastos en tres formatos diferentes: en espaol, en versin impresa y digital, y un resumen en ingls disponible en la pgina web. Adicionalmente, se
publicaron dos ediciones del boletn FOCUS. La primera edicin, publicada en enero de 2012, se
dedic al tema de seguridad ciudadana y resume material de trabajos comisionados por CAF en
este tema (alguno de esos estudios fueron publicados en la revista Perspectivas) y tambin analiza datos sobre la incidencia del crimen que surgen de la encuesta CAF. La segunda edicin del
boletn se public en junio de 2012 y describe los mensajes ms importantes del RED 2012, a la
vez que dedica un espacio a los principales resultados obtenidos en la seccin de impuestos de
la encuesta CAF.
Durante este ao continuaron las actividades destinadas a difundir las principales conclusiones y
lecciones del RED 2011 Servicios financieros para el desarrollo: promoviendo el acceso en Amrica Latina en presentaciones realizadas en la Brookings Institution, Washington (EEUU); en el
Banco de Espaa, Madrid (Espaa); en la Conferencia sobre Desarrollo del Sistema Financiero en
Amrica Latina, organizada por el Banco Central de Montevideo (Uruguay); en el seminario de Inclusin, estabilidad y transparencia de los mercados en La Romana (Repblica Dominicana); en
el Programa de Capacitacin en Microfinanzas para Latinoamrica y el Caribe en Cartagena (Colombia); en la Conferencia sobre Inclusin Financiera, Banco Central del Ecuador, Quito (Ecuador);
en el Seminario de la Agencia de Desarrollo Iberoamericana (ADI), en Barcelona (Espaa); en el
Seminario del Instituto de Estudios Latinoamericanos (ILAS), en Beijing (China).
Por otro lado, con motivo a las tareas preparatorias para la edicin de la revista Perspectivas sobre impuestos y gestin pblica, CAF, junto con la Universidad del Pacfico, organiz en mayo de
2012 el II Seminario internacional Perspectivas para el desarrollo en Lima, Per. Asimismo, en
2012 se llev a cabo la conferencia del lanzamiento regional del RED 2012 sobre finanzas pblicas en Montevideo (Uruguay), y se realizaron seminarios nacionales en Buenos Aires (Argentina),
La Paz (Bolivia), Lima (Per), Quito (Ecuador), Bogot (Colombia) y Panam (Ciudad de Panam).
Por otra parte, se avanz en la elaboracin del RED 2013, dedicado a la productividad, el talento
empresarial y el desarrollo en Amrica Latina.
Asimismo, CAF particip activamente en la XVII Reunin Anual de la LACEA, celebrada en Lima,
Per. Este foro rene anualmente a los principales investigadores y acadmicos de la regin. CAF
auspici dos sesiones de presentacin de trabajos de investigacin: uno sobre temas de productividad y talento empresarial y otro sobre seguridad ciudadana.
3.9. AGENDA DE DESARROLLO INSTITUCIONAL

La calidad institucional de los pases es fundamental para la eficacia de las polticas pblicas y la
sostenibilidad del desarrollo. Dados los numerosos desafos del Estado latinoamericano actual,
27

en Caracas
CAF cre en 2012 la Direccin de Desarrollo Institucional y Asuntos Especiales (DIAE), con el objetivo de contribuir a mejorar la gestin pblica y la calidad institucional, abordar la problemtica
de seguridad ciudadana en la regin, y contribuir al desarrollo e identificacin de liderazgos jvenes emergentes. Durante 2012, CAF empez a desarrollar capacidades en tres nuevas reas de
trabajo bajo la visin estratgica de generar conocimiento, aumentar la visibilidad de la Institucin
en estos temas e impulsar oportunidades de negocio.
Gestin pblica y calidad institucional

En la ltima dcada, Amrica Latina ha experimentado un importante crecimiento de la clase media, que hoy representa 152 millones de personas (un 30% de la poblacin total). Con los frutos
del crecimiento econmico, esta nueva clase media ha aumentado sus demandas de Estados
ms eficientes en su gestin de desarrollo, que ofrezcan servicios de educacin, vivienda, salud y
empleo. Sin embargo, nuestras instituciones aun presentan grandes desafos en su calidad de
gestin. En el rea de gestin pblica y calidad institucional, CAF impulsa una agenda concentrada en atender los principales desafos gubernamentales, particularmente en el rea de descentralizacin y gobiernos locales, capacitacin de funcionarios, transparencia y corrupcin y gobierno
electrnico. Para ello, se han trazado alianzas estratgicas con la Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (Cepal), el Instituto para la Investigacin Econmica Aplicada (IPEA) y el
Programa de Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD).
Uno de los principales enfoques de 2012, en el rea de capacitacin de funcionarios, ha sido la
repotenciacin del Programa de Gobernabilidad y Gerencia Poltica. Este programa fue diseado
por CAF y desarrollado acadmicamente por la George Washington University, con la intencin de
consolidar una masa crtica de autoridades y equipos de apoyo del sector pblico capaces de
contribuir al desarrollo social sostenible. Durante 2012, fueron capacitadas 1.339 personas. Asimismo, en el rea de descentralizacin, se encuentra en proceso de fortalecimiento el Programa
de Actualizacin y Mejora de la Gestin Local (Prameg), el cual consiste en el diseo y preparacin de un plan de accin que permita dotar a gobiernos locales de herramientas para mejorar el
servicio pblico e incrementar los ingresos, a fin de democratizar la gestin municipal. A lo largo
del ao se ejecut el programa en 10 alcaldas de
Argentina, Bolivia, Colombia, Ecuador y Per.
Seguridad ciudadana y democracia

Las debilidades institucionales latinoamericanas han agravado la problemtica de seguridad ciudadana, la cual representa hoy en da una de las principales preocupaciones de los ciudadanos.
Por tal motivo, CAF ha dedicado importantes esfuerzos en desarrollar una agenda en seguridad
ciudadana y democracia que administre proyectos propios y que genere un enfoque especial sobre la materia. Los temas de accin en esta rea se concentran en fortalecer la gestin de informacin, presentar soluciones con un enfoque preventivo y comunitario, aumentar la participacin
ciudadana, acompaar el debate sobre la democracia y desarrollar una perspectiva regional.
Entre las actividades de 2012, resalta la cooperacin con el Ministerio de Seguridad argentino en
miras a implementar un sistema de informacin nacional y fortalecer el trabajo de la polica comunitaria de un grupo de vecindarios de Buenos Aires. Durante el ao, se realizaron tambin trabajos
con la Organizacin de Estados Americanos y el Inter-American Dialogue. Adems, se desarrollaron estudios conjuntos con el Woodrow Wilson Center, se impuls la conformacin del Centro de
Estudios sobre la Democracia de Unasur y se apoy al Centro Carter en sus estudios sobre la
democracia en la regin.
28

en Caracas
Jvenes y liderazgos emergentes

En la actualidad, los jvenes representan ms del 30% de la poblacin de Amrica Latina. Como
producto de este crecimiento demogrfico, la regin gozar de un bono demogrfico que tendr
como pico el ao 2025, cuando por ms de cada tres personas econmicamente activas habr
apenas dos personas dependientes. Esto representa una gran oportunidad para desarrollar una
masa laboral crtica que empuje a la regin hacia una nueva era de mayor productividad, conocimiento y desarrollo.
CAF reconoce la importancia estratgica de desarrollar una agenda de jvenes que sea dinmica
y efectiva. En este sentido, la Institucin trabaja en temas de accin que se enfocarn en fortalecer el emprendimiento e innovacin, desarrollar redes de nuevos lderes y capacitar y promover liderazgos jvenes. En 2012, uno de las prioridades ha sido ajustar el alcance y enfoque del Programa de Liderazgo para la Transformacin, diseado por CAF. Este programa tiene por objeto
identificar, seleccionar y capacitar a lderes naturales en visin de pas y valores cvicodemocrticos, para que puedan ejercer su liderazgo con responsabilidad y conocimiento de la situacin del pas. Durante 2012, fueron capacitadas 2.205 personas. Asimismo, se cre una alianza
estratgica con la Organizacin Iberoamericana de Juventud (OIJ) para desarrollar una encuesta
de jvenes y talleres para reconocer buenas prcticas en emprendimiento e innovacin.
A lo largo del ao, CAF ha trabajado en el fortalecimiento de los vnculos entre los jvenes latinoamericanos dentro de la regin y con otras zonas geogrficas, particularmente Asia. En este
sentido, se llev a cabo el 3 Taller de Jvenes Lderes de Amrica Latina en Buenos Aires, Argentina, el cual reuni a ms de 40 participantes de los mbitos empresariales, polticos y acadmicos latinoamericanos, para debatir sobre el futuro de la regin. Asimismo, en Singapur, se realiz
el 1 Taller de Lderes Emergentes Latinoamrica-Asia en asociacin con el Centennial Group, el
Banco de Desarrollo Asitico y el Gobierno de Singapur. La cita reuni a ms de 50 jvenes de
ambas regiones, quienes realizaron un enriquecedor intercambio con un selecto grupo de ex presidentes latinoamericanos y asiticos sobre la visin de ambas regiones acerca del desarrollo y la
democracia.
29

en Caracas
4.
RECURSOS FINANCIEROS
En el siguiente grfico se puede apreciar un resumen de las principales fuentes de financiamiento

de la Corporacin a 31 de diciembre de 2012.
Bonos
Depsitos a plazo
Papeles comerciales
Prstamos y otras obligaciones
Fuente:: Informe Anual CAF 2012
56%
18%
18%
8%
4.1. ESTRUCTURA DE CAPITAL

Durante la gestin 2012, el total de activos de CAF alcanz USD 24.604 millones, lo que represent un aumento del 14% con respecto al ao anterior. Este incremento se debi tanto al aumento de la cartera de prstamos, que cerr en USD 16.355 millones, 9% superior al ao anterior,
como al crecimiento de la liquidez, la cual totaliz USD 7.186 millones, 27% superior a la anterior
gestin y equivalente al 29,2% del total de activos y al 41,2% del total de endeudamiento.
Por su parte, el patrimonio total de CAF alcanz USD 6.865 millones, con un capital pagado de
USD 3.636 millones, un supervit de capital de USD 782 millones y USD 2.446 millones entre reservas y utilidades retenidas. Al cierre de 2012, el patrimonio total represent 27,9% del total de
activos y 40,2% de los activos ponderados por riesgo, segn la metodologa establecida en el
Acuerdo de Basilea.
Activos
Liquidez
Cartera de prstamos
2008
3.281
10.184
2009
3.685
11.687
2010
4.127
13.783
Pasivos y Patrimonio
Pasivos
Patrimonio
2008
2009
2010
9.719
10.600
12.794
4.554
5.287
5.753
Fuente: Informe anual CAF 2012
2011
5.656
14.981
2012
7.186
16.355
2011
15.184
6.351
2012
17.739
6.865
Trinidad y Tobago firm un convenio de subscripcin de acciones por USD 323 millones para
convertirse en miembro pleno, realizando su primera contribucin de USD 108 millones durante la
gestin de 2012. Asimismo, Mxico hizo un aporte adicional de USD 100 millones enmarcado en
el ltimo aumento de capital aprobado en noviembre de 2011 por el Directorio de CAF. De esta
30

en Caracas
forma, durante el ejercicio 2012, CAF recibi un total de USD 450 millones correspondientes al
pago de los aportes de capital comprometidos por parte de sus pases accionistas.
Indicadores de Capitalizacin
2008
2009
2010
Cartera/Patrimonio (veces)
2,3
2,3
2,5
Deuda/Patrimonio (veces)
2,1
2,0
2,2
Capital/Activos ajustados por el riesgo (BIS)* 38,4%
41,7%
37,2%
* ndice calculado de acuerdo a la metodologa de Basilea II
Fuente:: Informe anual CAF 2012
2011
2,4
2,3
38,7%
2012
2,4
2,5
40,2%
4.2. CARTERA DE PRSTAMOS

La cartera de prstamos alcanz USD 16.355 millones al cierre de 2012, lo cual representa un incremento de 9% con respecto a los USD 14.981 millones registrados el ao anterior. La distribucin del portafolio de prstamos mantuvo una mayor concentracin en el financiamiento de proyectos en el sector pblico, el cual represent 85% del total de la cartera al 31 de diciembre de
2012.
Desde la perspectiva de distribucin de la cartera por pases, Venezuela tuvo la mayor exposicin
con 17,2% del total del portafolio de prstamos, seguido por Per con 16,3%, Ecuador con
16,2%, Argentina con 12,9%, Colombia con 11,2%, Bolivia con 9,8%, Brasil con 7,7%, Panam
con 2,9% y Uruguay con 2,0%. La creciente participacin de los accionistas recientemente convertidos en miembros plenos contribuye a la diversificacin de la cartera de prstamos. En este
sentido, los nuevos miembros plenos al cierre del ao 2012 constituan el 27,0% de la cartera de
prstamos.
El financiamiento de proyectos de infraestructura y de desarrollo social y ambiental contina
constituyendo una de las principales actividades de CAF y al cierre de 2012 represent el 81,1%
de la cartera de prstamos. Asimismo, el portafolio de prstamos mantuvo su excelente calidad
crediticia.
Al cierre de 2012, se reportaba un solo crdito en situacin de No-Acumulacin de Ingresos, representando tan slo el 0,05% de la cartera total, mientras que la previsin para posibles prdidas de cartera alcanz USD 126 millones 0,77% del portafolio de crditos. Durante el ao 2012
no hubo prstamos castigados.
Calidad de Cartera
Prstamos en mora
Prstamos en no-acumulacin de ingresos
Previsin para posibles prdidas de cartera
2008
0,1
0,0
143,2
2009
0,0
0,0
143,9
2010
0,0
0,0
141,4
2011
0,0
8,2
130,6
2012
0,0
7,6
125,8
Mora como porcentaje de la cartera de

prstamos
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
No-acumulacin de ingresos como % de la

cartera de prstamos
0,00%
0,00%
0,00%
0,05%
0,05%
Previsin como porcentaje de la cartera de

prstamos
1,41%
1,23%
1,03%
0,87%
0,77%
31

en Caracas
4.3. EVOLUCIN FINANCIERA

En 2012, las agencias calificadoras de riesgo Moodys y Standard & Poors elevaron la calificacin
de deuda de largo plazo de CAF de A1/A+ a Aa3/AA- en reconocimiento a la fortaleza financiera
de la Institucin. Igualmente, la calificacin de deuda de corto plazo fue elevada a la categora
ms alta de A-1 a A-1+ por parte de Standard & Poors. Asimismo, Fitch Ratings y Japan Credit
Rating Agency ratificaron sus calificaciones.
Calificaciones de riesgo
Largo plazo Corto plazo Prespectiva
Moodys Investors Service
Aa3
P-1
Estable
Standard & Poors
AAA-1+
Estable
Fitch Ratings
A+
F1
Estable
Japan Credit Rating Agency
AAEstable
En 2012, CAF se reafirm nuevamente como la principal fuente de financiamiento multilateral para
sus pases fundadores y como un importante proveedor de financiamiento a sus pases accionistas de Amrica Latina y el Caribe, al aprobar un monto de operaciones por USD 9.275 millones y
realizar desembolsos por USD 4.969 millones, principalmente destinados al financiamiento de
proyectos a mediano y largo plazo.
La Utilidad Neta del ejercicio 2012 alcanz USD 160 millones, superior a la registrada el ao 2011,
debido principalmente al crecimiento de la cartera y al ligero incremento que experiment la tasa
LIBOR durante el ao. Como resultado de lo anterior, el principal indicador de rentabilidad, Retorno sobre Patrimonio (ROE), alcanz 2,5%.
Indicadores de rentabilidad
ROE
ROA
Libor a 6 meses
2008
2009
2010
7,2%
4,7%
3,0%
2,4%
1,6%
1,0%
3,1%
1,2%
0,5%
32
2011
2,5%
0,8%
0,5%
2012
2,5%
0,7%
0,7%

en Caracas
5.
OPERACIONES
5.1. RESUMEN
i. Aprobaciones
Por pas
La creciente presencia de CAF en Amrica Latina se traduce en un aumento de las operaciones
en la mayora de los pases. Especficamente, destacan los USD 3.988 millones aprobados a Argentina, Brasil, Panam, Paraguay y Uruguay, pases que han pasado a formar parte del grupo de
accionistas de la Serie A y que totalizaron el 43% de las aprobaciones del ejercicio. Al sumar las
aprobaciones de estos pases a las de los fundadores, el monto asciende a USD 8.156 millones y
representa un 88 % del total.
Cabe sealar que en los casos de Per, Brasil y Colombia las aprobaciones hacia el sector productivo a travs del sistema financiero se ubicaron en USD 1.045 millones, USD 1.000 millones y
USD 815 millones respectivamente, todo ello mediante lneas de crdito a corto y mediano plazo.
Aprobaciones por pas
Argentina
Bolivia
Brasil
Colombia
Costa Rica
Ecuador
Mxico
Panam
Paraguay
Per
Repblica Dominicana
Uruguay
Venezuela
Otros
Total
2008
2009
2010
2011
411
649
1.607
1.346
560
511
426
407
1.798
907
1.980
1.797
1.483
2.050
992
1.456
120
10
10
10
604
873
901
772
10
65
35
29
635
232
312
484
6
107
36
120
1.458
2.287
1.693
2.184
75
129
0
10
601
590
120
648
72
627
1.638
531
114
133
783
270
7.946
9.171
10.533
10.066
33
2012
839
485
1.903
841
10
766
82
328
189
1.749
10
729
327
1.017
9.275
2008-2012
4.851
2.389
8.386
6.822
161
3.915
222
1.991
457
9.372
225
2.687
3.195
2.317
46.990

en Caracas
Por rea estratgica

Desde la perspectiva sectorial, CAF aprob USD 1.975 millones para el rea de infraestructura, en
lnea con las prioridades establecidas en las agendas de desarrollo de los pases accionistas, en
especial en el mbito vial. Estas aprobaciones representaron el 21% del total, de las cuales un
70% estuvo dirigido a respaldar actividades de infraestructura econmica y el restante 30% fue
destinado al financiamiento de proyectos de infraestructura de integracin entre los pases.
Cabe mencionar la aprobacin de proyectos como la segunda etapa del Programa Sistema Satelital Geoestacionario Argentino de Telecomunicaciones, en Argentina; el Proyecto de Construccin
de la Doble Va Ruta F-04 Tramo Sacaba-Chiata y Quillacollo-Suticollo, en Bolivia; el Programa
de Transporte, Logstica y Medio Ambiente de So Paulo, en Brasil; el Proyecto Primera Lnea del
Metro de Quito, en Ecuador; la segunda fase del Proyecto Metro de Panam, en Panam y el Programa de Fortalecimiento del Sector Energtico, en Uruguay. El objetivo de estas iniciativas es
crear una plataforma que permita el crecimiento econmico necesario para incrementar la calidad
de vida de la poblacin al promover condiciones favorables de competitividad y sostenibilidad en
la regin.
Asimismo, CAF favoreci el financiamiento de operaciones orientadas al desarrollo social al otorgar recursos para la ejecucin de proyectos en el rea de servicios bsicos, la construccin de
capital humano y social, la preservacin del medio ambiente y el desarrollo de la educacin y de
la salud. Las aprobaciones a esta rea de inters estratgico alcanzaron USD 1.851 millones, cifra
que representa un 20% del total aprobado durante el ao.
Adicionalmente, CAF destin USD 4.460 millones hacia los sectores productivo y financiero, tanto
en forma directa como a travs de los sistemas financieros de los pases de la regin. Este monto
corresponde al 48% del total aprobado durante el ao. Dichos recursos se canalizaron mediante
prstamos corporativos as como mediante lneas de crdito de corto y mediano plazo, al tiempo
que financiaron, con y sin garanta soberana, a la banca de desarrollo en la regin. Los recursos
otorgados buscan promover la competitividad y el fortalecimiento de empresas pblicas y privadas en la regin, y respaldar a la PyME y a las entidades microfinancieras que benefician a sectores empresariales con limitaciones de acceso a servicios financieros.
En el rea de reformas estructurales, CAF renov las lneas de crdito contingente a favor de Per
y Uruguay. Estas lneas de crdito se aprobaron como instrumentos preventivos de financiamiento
para respaldar la gestin de deuda pblica de ambos gobiernos en el caso de que estos encuentren dificultades a la hora de acceder a los mercados de capitales. Las aprobaciones a este sector
totalizaron USD 950 millones al cierre de 2012, lo que represent un 10% del total aprobado.
Aprobaciones por rea estratgica
Sistemas Financieros
Infraestructura
Desarrollo Social y Ambiental
Sector Productivo
Reformas estructurales
Fondos de Cooperacin
34
%
37,6%
21,3%
20,0%
10,4%
10,2%
0,4%

en Caracas
Por Plazo
Los prstamos a largo plazo aquellos con plazos mayores o iguales a cinco aosconcentraron
el 46% de las aprobaciones del ao. De esta manera, CAF apoy segmentos de financiamiento no
atendidos por otras fuentes y particip, mediante iniciativas tanto pblicas como privadas, en
proyectos de alto impacto en el desarrollo sostenible de los pases. Por su parte, las operaciones
a corto y mediano plazo concentraron el 54% restante de las aprobaciones. Los recursos de esta
lnea operativa fueron destinados a financiar operaciones de comercio internacional y capital de
trabajo que se instrumentan a travs de los sistemas financieros para el desarrollo del sector productivo.
Aprobaciones por plazo
Prstamos de largo plazo
Prstamos de mediano plazo
Prstamos de corto plazo
Total
2008
2009
2010
2011
3.186
5.394
6.830
4.946
38
269
268
175
4.722
3.507
3.436
4.945
7.946
9.171
10.533
10.066
2012
4.281
46
4.948
9.275
2008-2012
24.637
796
21.557
46.990
Por tipo de riesgo

Durante 2012, las aprobaciones de CAF al sector soberano ascendieron a USD 4.586 millones, lo
que represent un 49% de las aprobaciones totales. Por su parte, las aprobaciones al sector no
soberano representaron el 51% del total (USD 4.688 millones) y fueron canalizadas hacia los sectores productivos y financieros, pblicos y privados, que demandaron principalmente recursos de
corto y mediano plazo as como hacia el financiamiento directo a empresas para capital de trabajo, operaciones de comercio exterior e inversiones, fundamentalmente para ampliar la capacidad
productiva de empresas pblicas y privadas.
Aprobaciones por tipo de riesgo
Soberano
No Soberano
Total
2008
2009
2010
2011
3.343
5.590
5.796
4.528
4.603
3.580
4.737
5.538
7.946
9.171
10.533
10.066
Fuente: Informe Anual CAF 2012
2012
4.586
4.688
9.275
2008-2012
23.843
23.147
46.990
ii. Desembolsos
Al cierre de 2012, el monto desembolsado por CAF ascendi a USD 4.969 millones, una cifra inferior a la de 2011 debido a la menor rotacin experimentada por las lneas de crdito de corto plazo en el sector financiero como consecuencia de la abundante liquidez en los sistemas bancarios
de la regin. Una parte importante de los desembolsos del ao, el 39%, fue destinada a programas y proyectos de inversin soberanos, entre otras reas prioritarias en la Agenda CAF para el
Desarrollo Integral, a objeto de mejorar la competitividad de los sectores productivos y respaldar
a los segmentos menos favorecidos de la poblacin, particularmente a travs de la dotacin de
servicios bsicos.
Cabe sealar que del total desembolsado, ms del 53% (USD 2.630 millones) fue a corto plazo,
sin impacto significativo en el crecimiento de la cartera al cierre de 2012. Brasil, Colombia y Per
concentraron ms del 70% de dichos desembolsos durante el ao.
35

en Caracas
Desembolsos por pas

Argentina
Bolivia
Brasil
Colombia
Costa Rica
Ecuador
Panam
Paraguay
Per
Repblica Dominicana
Uruguay
Venezuela
Otros
Total
2008
2009
2010
2011
294
492
283
663
444
216
253
266
951
1.022
1.226
963
892
927
1.601
1.836
86
24
0
7
444
290
721
566
16
6
23
177
8
4
51
43
1.531
650
2.494
1.303
55
20
45
39
170
377
95
52
260
412
685
905
141
145
216
347
5.292
4.584
7.694
7.168
Fuente: Informe Anual CAF 2012
2012
464
338
1.028
855
7
736
256
47
618
27
9
359
224
4.969
2008-2012
2.195
1.517
5.190
6.112
124
2.757
479
152
6.597
186
704
2.620
1.074
29.707
iii. Cartera
Al cierre de 2012, la cartera de CAF se ubic en USD 16.502 millones, lo que se tradujo en un aumento del 9,3% con respecto al monto registrado en 2011. Cabe destacar que el elevado y sostenido ritmo de crecimiento de la cartera ha permitido que en tan solo 6 aos CAF haya logrado
duplicar el tamao de la misma al pasar, en este lapso, de USD 8.191 millones en 2006 a USD
16.502 millones en 2012. Las proyecciones operativas y financieras de la Institucin indican que
esta dinmica de crecimiento sostenido se mantendr slida en el prximo quinquenio.
El crecimiento de la cartera en 2012 puso de manifiesto la dinmica econmica que experimentaron los pases de Amrica Latina y evidenci la respuesta de CAF ante la creciente demanda de
recursos por parte de las economas de la regin.
Cartera
2008
2009
2010
10.259
11.772
13.878
2011
15.093
2012
16.502
La contribucin a la construccin de infraestructura y al desarrollo social de los pases constituye

una de las principales lneas estratgicas de CAF. En este sentido, la cartera asociada a los
prstamos otorgados al sector transporte ascendi a USD 5.787 millones, lo que representa el
35% de la cartera al cierre del ao y la asociada a telecomunicaciones ascendi a USD 38 millones, el 0,2% de la cartera de cierre. La asociada a suministro de electricidad, gas y agua ascendi
a USD 5.532 millones, un 34% de la cartera total. Es preciso destacar que el creciente peso del
sector energtico en las variables operativas, USD 4.625 millones al cierre del ao, propici la decisin corporativa de crear una nueva vicepresidencia encargada de los proyectos de energa.
Con esta decisin se quiso dar respuesta a la creciente importancia de este sector en la Agenda
de Desarrollo Integral promovida por CAF. Adicionalmente, un 12% del total de la cartera de
prstamos de la Institucin corresponde a los sectores de enseanza, servicios sociales y salud.
36

en Caracas
Por su parte, la cartera destinada al sector Banca Comercial e Instituciones Financieras de Desarrollo ascendi a USD 1.785 millones y represent casi el 11% del total. Este volumen de cartera
respondi al inters de la Institucin de apoyar la expansin del sector productivo, especialmente
en el segmento de la MIPyME, como mecanismo fundamental de desarrollo de la economa de los
pases de la regin. Por ltimo, el restante 8% de la cartera (USD 1.389 millones) estuvo destinado
a otras actividades alineadas con la estrategia corporativa de CAF. Entre estas, destacan los USD
1.119 millones destinados a implementar reformas y a garantizar la estabilidad macroeconmica
de los pases accionistas.
iv. Fondos de Cooperacin Tcnica

La cooperacin tcnica es un instrumento de financiamiento de operaciones innovadoras con impacto efectivo que complementa la capacidad tcnica de los pases y contribuye al desarrollo
sostenible y a la integracin regional, dentro del impulso motivador de la agenda renovada de desarrollo de CAF. A su vez, permite incentivar el desarrollo de infraestructura, competitividad, integracin de los mercados financieros, integracin comercial, actualizacin e intercambio de tecnologas y formacin integral del ser humano.
Durante 2012, las aprobaciones de cooperacin tcnica ascendieron a USD 39,8 millones. Los
fondos de cooperacin tcnica tienen su origen en las utilidades netas de CAF o en fondos de
terceros administrados por CAF. Las actividades que se nutren de los fondos de cooperacin de
CAF apoyan el desarrollo sostenible y la integracin regional.
A continuacin se presentan los principales fondos de cooperacin administrados por CAF.
Aprobaciones a travs de los principales fondos de cooperacin tcnica
administrados por CAF (en millones de USD)
Fondo de Asistencia Tcnica (FAT)
15,7
Fondo de Desarrollo Humano (Fondeshu)
5,1
Fondo de Promocin de Proyectos de Infraestructura
Sostenible (Proinfra)
Fondo Especial para Bolivia (FEB)
Fondo Especial para Ecuador (FEE)
Fondo de Cooperacin e Integracin Fronteriza (COPIF)
Otros fondos
Total
12,5
1,7
0,8
1,5
2,4
39,8
Aprobaciones a travs de fondos de cooperacin por rea estratgica 2012

Infraestructura e Integracin
29%
Competitividad
20%
Gobernabilidad
18%
Desarrollo sostenible
9%
Desarrollo social
9%
Microfinanzas
3%
HIPC
3%
Otros
9%
37

en Caracas
5.2. OPERACIONES POR PAS

i. Pases andinos
Bolivia
Durante la gestin 2012, CAF aprob operaciones a favor de Bolivia por USD 485 millones, de las
cuales un 79% (USD 385 millones) correspondi a operaciones de riesgo soberano y un 21%
(USD 100 millones) a operaciones de riesgo no soberano y de cooperacin no reembolsable.
Destacan operaciones por USD 272 millones a favor del rea de infraestructura econmica y de
integracin, las cuales representaron un 56% del total. En efecto, CAF aprob el financiamiento
de las carreteras Uyuni-Tupiza, Chacapuco-Ravelo, el proyecto de construccin de la doble va
Ruta F-04, tramo Sacaba-Chiata y Quillacollo-Suticollo en el Departamento de Cochabamba, as
como el programa de infraestructura rural para Santa Cruz.
El principal objetivo fue apoyar la ejecucin de proyectos viales de vital importancia para Bolivia, a
fin de mejorar la conectividad al interior del pas y con las naciones limtrofes, con la incorporacin
a su vez de aspectos de gestin ambiental sostenible, rehabilitacin y seguridad vial. De igual
forma, se busc extender el servicio de provisin de energa elctrica a zonas rurales del Departamento de Santa Cruz mediante un programa orientado a financiar proyectos en varios de sus
municipios rurales, con la finalidad de propiciar una mejora en las condiciones productivas de las
zonas de influencia.
Bolivia en cifras 2012 (Millones USD)
Aprobaciones
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Desembolsos
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Cartera
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
2012
485
385
100
338
304
34
1.605
1.511
94
2008-2012
2.389
1.913
476
1.517
1.337
180
Por otra parte, un 29% de las aprobaciones fue destinado al rea de desarrollo social y ambiental.
En este marco, destaca la aprobacin de dos prstamos por USD 134 millones destinados a dar
continuidad a proyectos que buscan lograr soberana alimentaria y mejorar las condiciones de vida y de salud de la poblacin. Todo esto se persigue con el aumento de la superficie agrcola cultivada mediante la ejecucin de proyectos de riego y el incremento de la cobertura y calidad de
los servicios de agua potable en todos los municipios del pas, especialmente los rurales.
De igual forma, la Institucin asign el 15% de las aprobaciones totales (USD 72 millones) a favor
de proyectos en los sectores productivo y financiero. De este monto, USD 25 millones fueron destinados al sector financiero en lneas de crdito para entidades financieras especializadas en
crdito, mientras que a las PyME y microempresas se destinaron USD 33,6 millones. Se renov a
su vez, una lnea de crdito para financiar operaciones de capital en el sector agrcola.
38

en Caracas
Aprobaciones por rea estratgica ao 2012

Infraestructura de Integracin
Infraestructura Econmica
Sistemas Financieros y Mercados de Capitales
Competitividad, Sector Productivo y MIPyME
Gobernabilidad y Capital Social
44,7%
29,2%
11,3%
10,6%
3,6%
0,4%
Colombia
CAF aprob operaciones por USD 841 millones en 2012 a travs de lneas de crdito, operaciones
de comercio exterior, financiamiento de capital de trabajo e inversiones patrimoniales, todas dirigidas al sector no soberano y a cooperacin no reembolsable.
En este sentido, se destacan las renovaciones de las lneas de crdito para FINDETER y
BANCOLDEX por un total de USD 250 millones; las renovaciones de lneas de crdito para la banca comercial por USD 550 millones, y las inversiones patrimoniales, con recursos de cooperacin,
por un total de USD 1,5 millones para Contactar, Banco de la Mujer de Popayn y Opportunity International.
A travs del Programa de Entes Territoriales (Ciudades con Futuro) se elabor un diagnstico para
ocho ciudades intermedias y cuatro departamentos que permiti identificar los detonantes del desarrollo en cada ciudad y regin que fueron seleccionadas, as como los proyectos estratgicos
por adelantar con cada ente territorial con el objeto de fortalecer la presencia de CAF en dicho
mbito. En particular, se identific la necesidad de afianzar la autonoma presupuestal de los municipios analizados as como su capacidad de endeudamiento.
Colombia en cifras 2012 (Millones USD)
Aprobaciones
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Desembolsos
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Cartera
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
2012
841
841
855
22
833
1.850
1.084
766
2008-2012
6.822
2.103
4.719
6.112
625
5.487
El Programa de Apoyo a Empresas de Excelencia Exportadora culmin su primera fase con el fin
de potenciar el crecimiento de un grupo cuidadosamente seleccionado de empresas pequeas,
medianas y medianas-grandes, actualmente exportadoras, para convertirlas en organizaciones de
clase mundial.
Adicionalmente, se organiz el Congreso de Infraestructura para el Cambio Climtico y el Congreso de Ciudades y Cambio Climtico, actividades que tuvieron amplio impacto regional. De igual
manera, CAF aprob recursos de cooperacin tcnica LAIF (Latin America Investment Facility) para adelantar los estudios del corredor verde de Cali. Asimismo, se coordin el desarrollo del estu39

en Caracas
dio llevado a cabo por Fedesarrollo sobre infraestructura de transporte para la Cmara Colombiana de Infraestructura.
95,2%
4,3%
0,5%
Ecuador
Durante 2012, CAF aprob operaciones a favor de Ecuador por un total de USD 766 millones, de
los cuales un 66% (USD 502 millones) correspondi a operaciones de riesgo soberano, y un 34%
(USD 264 millones) a operaciones de riesgo no soberano y de cooperacin no reembolsable, destinadas a contribuir con iniciativas de alto impacto social y productivo, as como a fortalecer el sistema financiero del pas.
En las aprobaciones del ao destaca el apoyo otorgado a la infraestructura de transporte del pas
a travs de proyectos tales como: la segunda fase de la Va de Integracin a los Valles que permitir un trfico fluido al nuevo aeropuerto de Quito (USD 100 millones); la primera lnea del Metro de
Quito, que servir de eje fundamental en la transformacin de la movilidad en el distrito metropolitano de la ciudad dentro de la red de transporte masivo en beneficio de la calidad de vida de los
habitantes (USD 150 millones); el Programa de Mejoramiento de diversas pistas areas de varios
aeropuertos a nivel nacional (USD 31 millones); la segunda fase del Programa de Obras Viales en
zonas densamente pobladas dentro de sectores perifricos y de escasos recursos en Guayaquil
(USD 46 millones); y el Programa de Apoyo a la Inversin Pblica en Infraestructura Vial (USD 75
millones). Con el apoyo de estos proyectos y programas, CAF contina como un actor clave e importante en el proceso de modernizacin, transformacin y desarrollo, atendiendo necesidades
prioritarias para los sectores ms vulnerables del pas.
Ecuador en cifras 2012 (Millones USD)
Aprobaciones
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Desembolsos
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Cartera
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
2012
766
502
264
736
367
369
2.649
2.529
120
2008-2012
3.915
2.742
1.173
2.757
1.645
1.112
Adicionalmente durante 2012, en el rea corporativa y de instituciones financieras privadas, se

aprob una operacin de USD 26 millones a Cementos Lafarge, bajo el mecanismo de compromiso de compra a futuro otorgado por CAF. Con esta propuesta se pone en prctica el rol catalizador y de complemento con el sistema financiero ecuatoriano a fin de llevar a cabo proyectos
que requieren plazos mayores a los que la banca tradicionalmente financia. En apoyo tambin a la
banca privada, se aprob un prstamo subordinado al Banco del Pichincha por USD 10 millones
40

en Caracas
con el cual se busca fortalecer el patrimonio de esta institucin financiera. Asimismo, se culmin
con el proceso para implementar avales para operaciones de comercio exterior y se escogi a
Procesadora Nacional de Alimentos C.A. (PRONACA) como el primer cliente para utilizar esta modalidad.
59,0%
22,2%
18,6%
0,2%
Per
Per
Durante 2012, CAF aprob operaciones a favor de Per por un total de USD 1.749 millones, de
los cuales un 76% (USD 1.333 millones) correspondi a operaciones de riesgo no soberano y de
cooperacin no reembolsable y un 24% (USD 416 millones) a operaciones de riesgo soberano.
En el sector soberano, CAF destin recursos por USD 16 millones para la segunda etapa del Programa de Fortalecimiento de la Gestin Ambiental y Social de los Impactos Indirectos del Corredor Vial Interocenico Sur, cuyo objetivo es fortalecer la gestin para la conservacin y aprovechamiento sostenible de los ecosistemas andino-amaznicos en la zona de influencia del eje carretero.
Por otra parte, se renov la vigencia de la Lnea de Crdito Contingente de USD 400 millones, para apoyar los esfuerzos de la Repblica del Per en la ejecucin de su estrategia de gestin de
deuda. Este instrumento preventivo de financiamiento contingente provee recursos financieros en
caso de que las condiciones de acceso a los mercados de capital internacionales sean inconsistentes con los objetivos de la estrategia de endeudamiento pblico en el momento de solicitar y
obtener dicho financiamiento y que dicha circunstancia no tenga relacin con el manejo fiscal y
monetario del pas.
Per en cifras 2012 (Millones USD)
Aprobaciones
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Desembolsos
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Cartera
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
2012
1.749
416
1.333
618
156
462
2.670
1.895
775
2008-2012
9.372
3.627
5.745
6.597
1.769
4.828
CAF mantuvo una presencia importante en el sector corporativo no soberano al aprobar USD 200
millones en lneas de crdito para capital de trabajo a empresas relevantes del medio como Relapasa, Petroper y Graa y Montero. En cuanto a la aprobacin de financiamientos estructurados,
destaca el prstamo aprobado a la Empresa de Generacin Elctrica de Junn S.A.C cuyo objetivo
es construir una lnea de transmisin y dos centrales hidrolctricas de 39 MW de potencia en el
41

en Caracas
departamento de Junn. Por otro lado, destaca tambin la participacin de CAF como inversionista patrimonial en los proyectos solares Tacna y Panamericana con capacidad total de 40 MW.
En el rea financiera, CAF ha mantenido su apoyo al desarrollo del sistema financiero a travs del
financiamiento de operaciones de comercio exterior y capital de trabajo con aprobaciones por
USD 660 millones, las cuales representan 38% de las aprobaciones del ao. Asimismo, fueron
aprobados USD 385 millones destinados a inversiones patrimoniales y a renovar lneas de crdito
con COFIDE.
Cabe destacar que para el financiamiento de instituciones especializadas en microfinanzas, CAF
aprob USD 47 millones, lo que representa 2,7% del total de las aprobaciones, recursos con los
cuales se logr ampliar el acceso a servicios financieros dirigidos tanto al sector microempresarial
como a los segmentos menos favorecidos de la poblacin.
Estabilidad Macroeconmica y Reformas Estructurales
37,7%
31,8%
22,9%
6,4%
0,9%
0,2%
Venezuela
Durante 2012, CAF aprob operaciones a favor de Venezuela por USD 327 millones, que correspondieron en su totalidad a operaciones de riesgo soberano y a recursos de cooperacin tcnica.
CAF continu apoyando los esfuerzos que adelanta el Gobierno Bolivariano de Venezuela en la
recuperacin de las plantas potabilizadoras de agua que sirven a los grandes centros urbanos del
pas. Es as como CAF aprob USD 100 millones para las ejecucin de la segunda fase del Programa de Rehabilitacin y Optimizacin de las Plantas Mayores de Potabilizacin de Agua en Venezuela el cual tiene por objetivo general mejorar la oferta, la confiabilidad y la calidad del agua
potable que se distribuye en el pas, mediante la ampliacin, rehabilitacin y optimizacin de un
primer grupo de plantas potabilizadoras, seleccionadas entre las mayores siete plantas de potabilizacin del pas.
Por otra parte, y dentro del compromiso de CAF por apoyar al Sistema Nacional de Orquestas Juveniles e Infantiles de Venezuela (SNOJIV), se aprobaron USD 210 millones para la construccin y
equipamiento de la segunda fase del Complejo de Accin Social por la Msica Simn Bolvar. Este gran complejo cultural-educativo estar ubicado en las cercanas del Parque los Caobos en Caracas. En l se desarrollarn actividades acadmico-musicales y culturales que permitirn mejorar
las condiciones de vida de los nios y jvenes de Venezuela, especialmente de los ms desfavorecidos.
Venezuela en cifras 2012 (Millones USD)
Aprobaciones
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Desembolsos
42
2012
327
325
2
359
2008-2012
3.195
3.133
62
2.620
en Caracas
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Cartera
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
357
2
2.816
2.816
0
2.614
6
Por otra parte CAF aprob USD 15 millones para el Proyecto de Desarrollo Integral y Sustentable
para las Zonas ridas de los estados Nueva Esparta y Sucre. El objetivo del proyecto es contribuir
a la disminucin de los niveles de pobreza y pobreza extrema, y satisfacer las necesidades bsicas de los habitantes de dichas reas. El proyecto comprende la construccin de capacidades
para la gobernanza y el ordenamiento territorial, la inversin en activos productivos y servicios para el mejoramiento de las prcticas actuales y el desarrollo de alternativas sostenibles para la generacin diversificada de ingresos y la seguridad alimentaria, y la inclusin financiera y proteccin
de los activos para promover la sostenibilidad econmica y manejar los riesgos familiares y comunitarios.
99,4%
0,6%
ii. Otros accionistas de Serie A

Argentina
Durante 2012, CAF aprob operaciones a favor de Argentina por USD 839 millones de las cuales
un 71% (USD 600 millones) correspondi a operaciones de riesgo soberano y un 29% (USD 239
millones) a operaciones de riesgo no soberano y de cooperacin no reembolsable.
Con relacin a las operaciones de riesgo soberano, durante 2012, CAF continu con su apoyo
tcnico y financiero al sector vial, al sector satelital de las telecomunicaciones, al de agua y saneamiento y al de infraestructura urbana. En el sector vial, se aprob el Programa de Desarrollo
Vial Regional II por un monto de USD 250 millones, a travs del cual se sigue mejorando la conectividad de las provincias del norte de Argentina.
Las ciudades y las regiones del norte del pas tambin se vieron beneficiadas por dos operaciones
dirigidas a incrementar la calidad de vida de la poblacin a travs de la mejora de la infraestructura de agua potable y saneamiento, as como de la infraestructura urbana en general. El primer aspecto fue atendido con el Programa de Infraestructura de Saneamiento del Norte Grande, el cual
recibi un financiamiento de CAF por USD 150 millones. La infraestructura urbana seguir siendo
financiada con la tercera fase del Programa de Obras Mltiples en Municipios por un monto de
USD 75 millones, la cual permitir ampliar la ejecucin de obras viales urbanas, alumbrado pblico, mejoramiento de espacios verdes, alcantarillado, equipamiento comunitario, entre otras.
Argentina en cifras 2012 (Millones USD)
Aprobaciones
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Desembolsos
43
2012
839
600
239
464
2008-2012
4.851
3.297
1.554
2.195
en Caracas
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Cartera
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
347
117
2.117
1.851
266
1.732
463
De igual manera, en 2012 CAF aprob USD 50 millones para el sector telecomunicaciones a
travs del financiamiento de la segunda etapa del Programa Sistema Satelital Geoestacionario Argentino de Telecomunicaciones, cuyo objetivo contempla el desarrollo, fabricacin y puesta en
rbita del segundo y tercero de los satlites de la flota SSGAT. Adems, el crdito financiar la
implementacin de la estacin de control situada en la localidad de Benavdez, Provincia de Buenos Aires, y la construccin de un complejo para el ensayo y prueba de los sistemas satelitales en
las instalaciones de INVAP, ciudad de Bariloche, Provincia de Ro Negro. De esta manera, CAF
contina consolidndose en Argentina como un actor importante en el apoyo financiero para promover y consolidar el sector espacial vinculado a las telecomunicaciones.
En lnea con el apoyo permanente al fortalecimiento de la administracin pblica en Argentina,
CAF aprob en 2012 USD 75 millones destinados al Programa de Apoyo a los Procesos de Gestin en Inversin y Crdito Pblico cuyo objetivo fundamental es apoyar al Gobierno argentino en
el fortalecimiento de los procesos de administracin financiera del pas mediante la implementacin de mejoras en la gestin de la inversin pblica y del sistema de crdito pblico.
En el mbito corporativo y sistemas financieros, CAF aprob un total de USD 135 millones para
mantener su apoyo a entidades del sistema financiero argentino, entre las que destacan: Banco
de Inversin y Comercio Exterior (BICE), Banco Ita Argentina, Banco de Galicia y Buenos Aires y
Banco Supervielle.
41,7%
26,8%
16,1%
8,9%
6,3%
0,2%
Brasil
Durante 2012, CAF aprob operaciones a favor de Brasil por un total de USD 1.903 millones, destinadas a contribuir con iniciativas de alto impacto social y productivo, y a fortalecer el sistema financiero del pas. Un 32% (USD 607 millones) correspondieron a operaciones de riesgo soberano
y el 68% restante (USD 1.297 millones) a operaciones de riesgo no soberano y de cooperacin no
reembolsable.
Con relacin a las operaciones de riesgo soberano, CAF orient su apoyo principalmente al sector
vial y logstico, al desarrollo de infraestructuras tursticas y deportivas, y al sector ambiental y la
atencin de emergencias naturales.
44

en Caracas
En el sector vial y logstico se aprobaron USD 200 millones para el Programa de Transporte,
Logstica y Medio Ambiente del estado de So Paulo, cuyo propsito es la ejecucin de obras de
mejoramiento y ampliacin de la malla vial para mejorar el acceso y la seguridad en las carreteras.
Para el desarrollo de la infraestructura turstica se aprobaron dos operaciones por un total de USD
133,5 millones. Una por USD 112 millones para el Programa de Desarrollo Turstico del Litoral
Oeste del estado de Cear, que financiar acciones para el desarrollo integrado del Litoral Oeste,
agregando valor a los productos tursticos ofertados, generando nuevas oportunidades de empleo
e ingresos y mejorando la calidad de vida en las comunidades. Y otra por USD 21,5 millones para
el Programa Nacional de Turismo para el Municipio de Manaus que tiene como objetivo la recuperacin y valorizacin de Punta Negra con miras a promover, consolidar y mejorar la competitividad
de los destinos tursticos de la ciudad.
Brasil en cifras 2012 (Millones USD)
Aprobaciones
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Desembolsos
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Cartera
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
2012
1.903
607
1.297
1.028
282
746
1.258
558
700
2008-2012
8.386
1.406
6.979
5.190
558
4.631
Asimismo, para el desarrollo de la infraestructura deportiva, se aprob una operacin a favor del
Gobierno del estado de Ro de Janeiro por USD 120,7 millones destinada al Proyecto de Reforma
y Adecuacin del Estadio de Maracan para la Copa Mundial de Ftbol de 2014 y las Olimpiadas
de 2016.
Para la atencin de emergencias naturales y como parte de la Facilidad Regional aprobada para
afrontar contingencias relacionadas con fenmenos naturales, CAF aprob una operacin por
USD 100 millones para apoyar al estado de Ro de Janeiro en la reconstruccin de los municipios
que fueron afectados por las intensas lluvias ocurridas en enero de 2011.
47,3%
20,8%
16,4%
15,5%
0,1%
Panam
Durante 2012, CAF aprob operaciones a favor de Panam por un total de USD 328 millones, de
los cuales USD 276 millones correspondieron a operaciones de riesgo soberano y USD 52 millones a operaciones de riesgo no soberano y de cooperacin no reembolsable, destinadas a contribuir con iniciativas de alto impacto social y productivo, y a fortalecer el sistema financiero del
pas.
45

en Caracas
En las aprobaciones del ao destaca de manera significativa el apoyo por USD 100 millones otorgado a la infraestructura de transporte del pas, a travs de la segunda fase del Proyecto Metro de
Panam, punto de inicio de una futura red de transporte masivo que servir al rea metropolitana
de la Ciudad de Panam. Con el apoyo a este proyecto, CAF continu erigindose como un actor
clave en el ambicioso proceso de modernizacin, transformacin y desarrollo del pas. Adicionalmente, CAF destin recursos por USD 176 millones al sector social a travs de la segunda fase
del Proyecto de Saneamiento de la Ciudad y Baha de Panam, el cual tiene como objetivo el financiar la construccin de las obras del segundo mdulo de la planta de tratamiento de aguas residuales del pas.
Panam en cifras 2012 (Millones USD)
Aprobaciones
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Desembolsos
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Cartera
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
2012
328
276
52
256
224
32
479
431
48
2008-2012
1.991
1.355
636
479
404
75
Ambos proyectos contribuyen de manera significativa al esfuerzo gubernamental de mejorar las

condiciones de vida de la poblacin e impulsar el crecimiento econmico, social y productivo. Por
otra parte, se aprob un total de USD 52 millones mediante lneas de crdito rotativas a diversas
instituciones financieras del pas para contribuir con iniciativas de alto impacto socioproductivo, a
travs del financiamiento de operaciones de comercio exterior, capital de trabajo e inversiones de
capital.
53,6%
30,5%
15,2%
0,4%
0,3%
Paraguay
Durante 2012, CAF aprob operaciones a favor de Paraguay por USD 189 millones, de los cuales
un 40% (USD 75 millones) correspondi a operaciones de riesgo soberano y un 60% (USD 114
millones) a operaciones de riesgo no soberano y de cooperacin no reembolsable.
Despus del cumplimiento de los trmites necesarios para la incorporacin de Paraguay como
miembro pleno de CAF, el siguiente paso en el afianzamiento de la Institucin en el pas fue la inauguracin de la oficina en Asuncin en 2012, con el propsito de lograr un mayor acercamiento
al pas. En el mbito soberano, los recursos de CAF fueron destinados al Ministerio de Hacienda
con el objetivo de apoyar al Gobierno paraguayo en la culminacin de los objetivos de polticas
pblicas recogidos en el Plan Estratgico Econmico y Social 2008-2013.
46

en Caracas
Paraguay en cifras 2012 (Millones USD)

Aprobaciones
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Desembolsos
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Cartera
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
2012
189
75
114
47
4
43
135
89
46
2008-2012
457
235
222
152
98
54
En el mbito no soberano, CAF mantuvo una creciente participacin en el sector corporativo con
la aprobacin de dos prstamos por un total de USD 83 millones. El primero a P&O Maritime Holdings S.A, por USD 33 millones, para el financiamiento de dos convoyes para transportar mineral
de hierro a travs del ro Paran, y el segundo a Yguaz Cementos S.A. por USD 50 millones y
con cofinanciamiento del Banco Interamericano de Desarrollo, para el financiamiento de la construccin de una planta de fabricacin de cemento.
Por ltimo, a travs del sector financiero y microfinaciero, CAF otorg lneas de crdito a diferentes bancos y grupos financieros por un total de USD 30 millones para financiar a la micro, pequea y mediana empresa en proyectos de inversin, operaciones de comercio exterior y capital de
trabajo para responder oportunamente al favorable crecimiento econmico del pas.
45,1%
39,8%
14,8%
0,3%
Uruguay
Durante 2012, CAF aprob operaciones a favor de Uruguay por un total de USD 729 millones, de
los cuales un 96% (USD 700 millones) correspondi a operaciones de riesgo soberano y un 4%
(USD 29 millones) a operaciones de riesgo no soberano y de cooperacin no reembolsable.
En las aprobaciones del ao destaca de manera significativa el apoyo otorgado a la instrumentacin de la poltica de diversificacin de la matriz energtica del Uruguay, mediante la firma del
convenio para la construccin de la central de ciclo combinado y la aprobacin de un programa
de fortalecimiento del sector elctrico de Uruguay. Con la aprobacin de una operacin de financiamiento por USD 200 millones, se logr completar el apoyo al sector elctrico uruguayo con un
enfoque integral a lo largo de todo el proceso, pasando por generacin, distribucin y transmisin.
Por otra parte, y en materia de desarrollo social y ambiental, se aprob una operacin de crdito
por USD 100 millones para ejecutar el Programa de Mejora y Rehabilitacin de los Sistemas de
Agua Potable y Saneamiento, cuyo objetivo es mejorar la calidad de vida de la poblacin de Uruguay, mediante la expansin y mejoramiento sostenible de la cobertura, calidad, eficiencia y con47

en Caracas
fiabilidad de los servicios de agua potable y saneamiento. Esta operacin incluye un componente
de fortalecimiento institucional de la empresa responsable del suministro de estos servicios.
Uruguay en cifras 2012 (Millones USD)
Aprobaciones
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Desembolsos
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
Cartera
Riesgo Soberano
Riesgo No Soberano
2012
729
700
29
9
8
1
332
332
0
2008-2012
2.687
2.558
129
704
702
2
Adicionalmente, se renov una Lnea de Crdito Contingente por USD 400 millones a favor de la
Repblica Oriental del Uruguay, que le permite al Estado preservar su capacidad de financiamiento en la eventualidad de un cambio importante en el escenario internacional que tenga repercusiones en el desempeo macroeconmico del pas. Durante el ao que estuvo vigente la lnea, no
se gener ningn tipo de compromiso por parte del Gobierno en este aspecto.
En materia de operaciones de Riesgo No Soberano, CAF aprob en el 2012 una lnea de crdito
por USD 15 millones para apoyar el proceso de exportacin de la empresa Cereoil (exportadora
de granos) y se renov una lnea de crdito para la emisin de garantas parciales de crdito, fianzas, avales de fiel cumplimiento o pago de anticipos por USD 12 millones para Teyma Uruguay,
empresa que tiene a su cargo la construccin de una planta de celulosa en Uruguay. De esta forma, se complementa la actuacin de CAF en infraestructura econmica y desarrollo social, con intervenciones para promover el desarrollo productivo y la generacin de capacidades para el pas.
48
54,9%
27,5%
13,8%
3,7%
0,2%

en Caracas
iii. Accionistas de serie C

44,7%
22,8%
17,9%
13,0%
1,7%
Chile - En 2012, CAF tuvo presencia en Chile en los principales seminarios y eventos regionales e
internacionales, entre los que destaca la Conferencia Internacional de Anlisis de las Relaciones
Econmicas Chileno-Asiticas: Lecciones para Amrica Latina, que fue organizada por la Corporacin de Estudios para Latinoamrica (CIEPLAN) en el mes de marzo.
En el marco del Programa PASOS por la Inclusin se llev a cabo, junto con la Fundacin Dialoga,
el Programa de Lderes Emprendedores Indgenas Urbanos en Chile. El principal objetivo de este
programa es el desarrollo de micro-emprendimientos que persiguen beneficiar a 150 familias indgenas mediante el fortalecimiento de capacidades productivas, econmicas y financieras, de liderazgo y de identidad indgena. Por ltimo, en el mbito de la mejora de la competitividad, se aprobaron recursos de cooperacin tcnica para el desarrollo de los elementos preparatorios para la
implementacin de una bolsa emergente en el pas.
Costa Rica En Costa Rica, a lo largo de 2012, se sigui acompaando a la ejecucin fsica y financiera del Programa de Inversiones en el Corredor Atlntico. En el sector microfinanciero, se
prorrog la vigencia de la lnea de crdito otorgada al Banco Improsa, S.A., con el fin de continuar
ampliando sus operaciones en el apoyo a las pequeas y medianas empresas costarricenses.
Espaa - La actividad de CAF en Espaa aument significativamente en el 2012. Por esta razn,
la oficina de Madrid se reforz con un incremento del equipo ejecutivo y de apoyo, as como con
una renovada y ambiciosa agenda que potencia el estatus como punto focal de CAF con Europa.
Adems de una intensa actividad de relacionamiento con instituciones pblicas, privadas y
acadmicas, CAF estuvo presente en eventos de gran importancia como la XXII Cumbre Iberoamericana, llevada a cabo en Cdiz en noviembre de 2012. Asimismo, entre los foros en los que
CAF ha participado activamente, cabe destacar el XIV Foro Latibex que promociona los mercados
de capitales de la regin, EU LAC en Hamburgo y G-NEXID en Qatar en el marco de la UNCTAD.
En el sector privado, en respuesta a la crisis econmica y financiera, las empresas espaolas han
incrementado significativamente su inters en Amrica Latina. Este hecho ha generado una oportunidad para CAF de convertirse en un socio estratgico para Espaa en la regin, para trabajar
conjuntamente con agencias gubernamentales y ofrecer mecanismos de apoyo al sector privado
espaol. De esta forma, est en proceso la creacin de un fondo, junto con el Instituto de Crdito
Oficial (ICO), para apoyar la internacionalizacin de las pequeas y medianas empresas espaolas
en Amrica Latina. Otra iniciativa ha sido la constitucin de un fondo de coinversin con la Agencia Espaola de Cooperacin Internacional para el Desarrollo (AECID) con un aporte de EUR 50
millones por parte del Fondo de Promocin del Desarrollo de Espaa (FONPRODE) y un monto
igual o superior por parte de CAF para el apoyo de MIPyME en la regin.
49

en Caracas
Jamai
Jamaica - En Jamaica se continu el apoyo al proyecto West Kingston Power Partners, empresa
de energa elctrica, aprobado en 2010 por USD 10 millones, mediante desembolsos por un total
de USD 1,1 millones.
Mxico El ao 2012 fue un ao en el que destaca el fortalecimiento sustancial de la relacin de
CAF con Mxico. Como prueba de ello, el pas realiz un aporte adicional de capital, por un monto total de USD 100 millones, que contribuy a fortalecer la solidez financiera de la Institucin.
En Mxico, CAF aprob un total de USD 82 millones fundamentalmente a travs de inversiones
patrimoniales y de lneas de crdito financieras y corporativas. Destaca la inversin patrimonial en
el Fondo de Fondos II, cuyo principal objetivo es fomentar el capital de riesgo por medio de un
instrumento en el cual puedan participar los fondos de pensiones mexicanos para invertir tanto en
el pas como en el resto de Amrica Latina. En el sector microfinanciero, se aprobaron cuatro inversiones por USD 19 millones destinadas esencialmente a brindar atencin a sectores de la base
de la pirmide y servicios tecnolgicos. Finalmente, en cuanto al programa financiero de CAF, en
2012 se suscribi una lnea de crdito en pesos mexicanos por el equivalente a USD 10 millones.
Portugal Con la finalidad de dar respuesta a la difcil situacin econmica actual que vive Portugal, CAF en 2012 tom la iniciativa de acercarse a las instituciones portuguesas para trabajar en
conjunto con la finalidad de crear vas de apoyo a distintos actores de la economa.
Adems de sostener reuniones con los principales bancos privados y la Caixa Geral, CAF mantuvo contacto con GPEARI (Gabinete de Planeamento, Estratgia, Avaliao e Relaes Internacionais), el Tesoro de Portugal, SOFID (Sociedade para o Financiamento do Desenvolvimento, Instituo Financeira de Crdito, S.A.) y SPGMSociedade de Investimento, SA. Gracias a esta iniciativa CAF espera ofrecer lneas de financiamiento, emisiones de garantas y cogarantas para las Micro, Pequeas y Medianas Empresas (MIPyME) tanto a nivel local como en la regin latinoamericana. Igualmente, CAF est evaluando el acercamiento a universidades y centros de pensamiento
para posicionarse como institucin comprometida con la promocin del conocimiento en temas
latinoamericanos y, as, reforzar su estrategia de relacionamiento.
Repblica Dominicana - En Repblica Dominicana, en 2012 se aprobaron USD 300.000 para un
fondo de capital semilla dedicado a financiar a empresas dinmicas y a crear una red de ngeles
inversionistas. Adems, se renov al Banco BHD la lnea de crdito por USD 10 millones destinada a dar financiamiento a operaciones de comercio exterior, capital de trabajo e inversiones en
bienes de capital.
Adicionalmente, en el transcurso del ao, se desembolsaron recursos por un total de USD 27 millones, para seguir acompaando a la ejecucin fsica y financiera del Programa de Desarrollo Urbano y Hbitat. Por ltimo, en el mbito de las microfinanzas, CAF aprob recursos de cooperacin tcnica para el desarrollo de agentes y canales peer to peer para la inclusin financiera de las
mujeres rurales.
Trinidad y Tobago - Uno de los hechos ms relevantes acaecidos en el ejercicio 2012 es la suscripcin de un convenio por parte de Trinidad y Tobago para la incorporacin del pas en calidad
de miembro pleno de CAF. El convenio contempla la contribucin de Trinidad y Tobago de recursos por un total de USD 323 millones, de los cuales USD 107 millones ya pasaron a fortalecer la
solidez financiera de la Institucin a lo largo del ao. Con la incorporacin de Trinidad y Tobago
como undcimo miembro pleno de la Institucin, CAF fortalece su presencia en el Caribe y profundiza su dimensin como banco de desarrollo de la regin.
50

en Caracas
6.
EL PAPEL DE ESPAA EN LA CAF
En el ao 2002, Espaa y la CAF suscribieron un acuerdo relativo a la incorporacin espaola como socio extrarregional de la CAF. Desde el 1 de enero del 2003, Espaa es miembro de la CAF,
tras haber efectuado el desembolso del primer tramo de las acciones de capital ordinario suscrito,
que asciende a 100 MUSD. Espaa ha suscrito adems 200 MUSD de capital garanta.
Con anterioridad a su reconocimiento efectivo como miembro, y como consecuencia de las negociaciones, se estableci un acuerdo de mutua cooperacin principalmente a travs de dos instrumentos:
a) La puesta a disposicin por Espaa de cinco millones de Euros (5.000.000 ), con cargo a
la lnea de Financiacin de Estudios de Viabilidad (FEV), Modalidad Multilateral, para financiar proyectos de consultora a travs de la CAF.
b) La integracin de la CAF en la cooperacin financiera bilateral de Espaa con los pases
andinos, a travs de la cofinanciacin de proyectos con crditos procedentes del Fondo
de Ayuda al Desarrollo (FAD).
En octubre de 2005, se profundiz ms en las relaciones entre Espaa y CAF, al suscribir el Gobierno espaol un Acuerdo para la adquisicin de 9 millones de toneladas de CO2 equivalentes en
forma de crditos de carbono a travs de proyectos MDL (Mecanismo de Desarrollo Limpio) interactuando con el Programa Latinoamericano del Carbono y Energas Limpias y Alternativas
(PLAC+e, de 1999) y creando la Iniciativa Iberoamericana del Carbono (IIC).
Este acuerdo forma parte de la estrategia general de Espaa para alcanzar los compromisos adquiridos mediante la suscripcin del Protocolo de Kyoto. En concreto, permite la adquisicin de
Reducciones Certificadas de Emisiones (RCEs) generadas por diversos proyectos que componen
la cartera de la IIC, dentro del esquema de los mecanismos flexibles de Kyoto, y que equivalen a 9
millones de toneladas que se suman a los 40 millones contratados con el BM. Segn el acuerdo
de la IIC, CAF recibir un total de 40.500.000 EUR para la compra de RCEs equivalentes a 9 MTn
de CO2.
Por otro lado, debemos sealar los acuerdos de colaboracin enmarcados en el Programa de
Canje de Deuda Ecuador Espaa, creado en diciembre de 2005 por un monto total de 50
MUSD, en el cual la CAF acta como Secretara Tcnica del Programa. La ejecucin de este programa se ha dividido en dos fases, una primera por 20 MUSD y una segunda por los restantes 30
MUSD cuyos convenios de ejecucin fueron firmados en junio de 2009. Los fondos de la primera
51

en Caracas
etapa fueron destinados a financiar proyectos educativos, mientras que los de la segunda etapa
se destinaron a financiar proyectos sociales.
Cabe asimismo mencionar la firma de un Protocolo con la Agencia Espaola de Cooperacin Internacional para el Desarrollo (AECID) por ms de cinco millones de Euros, el cual consolida y
ampla el esfuerzo conjunto para contribuir con el desarrollo social en Amrica Latina, a travs de
la recuperacin del patrimonio y la insercin de jvenes de escasos recursos en el mercado laboral. Con este acuerdo, para el perodo 20072010, doce nuevas Escuelas Taller se beneficiaron en
pases como Bolivia, Colombia, Ecuador, Per y Venezuela.
Para Espaa, su condicin de socio de la CAF significa una presencia activa en uno de los procesos de integracin regional ms importante de los ltimos aos. En este sentido, el 17 de mayo de
2010, Espaa y CAF firmaron un nuevo convenio de suscripcin de acciones dentro del proceso
de ampliacin de capital de la Institucin, por un valor de 2.500 MUSD. Con este convenio, Espaa apoya el proceso de capitalizacin emprendido por la CAF con el objetivo de mantener su papel anticclico durante la crisis y fortalecer su rol de intermediario financiero para la regin en el futuro, situndose de esta manera la participacin accionarial de Espaa en la CAF en un 5%. El
aumento de la cuota de participacin espaola implica una aportacin por importe de
326.997.600 USD, a desembolsar en cinco aos (2010-2014).
Asimismo, la Oficina de Asuntos Estratgicos de la CAF en Europa, dirigida por Germn Ros y
que fue inaugurada en el ao 2007, refleja la apuesta firme de la CAF por fortalecer su presencia y
estrechar sus vnculos profundizando sus relaciones no slo con Espaa, sino con todo el conjunto de la Unin Europea.
6.1. FONDO ESPAOL DE CONSULTORA

Como se ha dicho anteriormente, en 2002 se lleg a un acuerdo entre Espaa y la Corporacin
por el que se ponan a disposicin de la CAF cinco millones de euros, que constituiran el Fondo
Espaol de Consultora. En febrero de 2002, el Ministerio de Economa espaol y la CAF suscribieron el Memorando de Entendimiento con el objeto de que la Corporacin se encargue de la
administracin de los recursos destinados al Fondo Espaol de Cooperacin Tcnica, siendo la
Direccin de Gobernabilidad y Cooperacin Tcnica la unidad designada para tal fin.
Dicho Memorando establece que los fondos de la lnea de Financiacin de Estudios de Viabilidad
(FEV) tendrn como objetivo prioritario los proyectos de integracin regional y los sectores siguientes: reforma institucional, infraestructura, energa, desarrollo social y medio ambiente. Asimismo, los pases andinos sern los receptores preferentes de este Fondo.
Los recursos del Fondo se utilizarn para financiar la contratacin de empresas consultoras y
consultores individuales espaoles, lo cual incluye honorarios profesionales, gastos de viajes y el
coste de otros servicios que presten estas empresas consultoras. Asimismo, los recursos del
Fondo se podrn utilizar para financiar secondments y otros programas de cooperacin en materia de recursos humanos que el Ministerio y la CAF determinen. Estos Fondos son de carcter no
reembolsable.
La CAF es responsable de la contratacin de las empresas consultoras conforme a sus procedimientos regulares y cobra una comisin de administracin del Fondo del dos por cien (2%), por
todos los conceptos sobre el valor de cada financiamiento aprobado.
52

en Caracas
El Ministerio de Economa efecta depsitos de 1.000.000, con la finalidad de mantener un saldo

no inferior a 250.000, pudiendo ser repuesto el Fondo segn acuerden las partes.
La normativa que regula el uso del fondo fue aprobada tambin en 2002 y previo acuerdo con el
Ministerio de Economa de Espaa, por el Presidente Ejecutivo de la CAF. En este documento se
establece claramente los siguientes puntos: Disposiciones Generales, Elegibilidad, Seleccin,
Contratacin, Evaluacin de Labores, Restricciones, Procedimientos y Calificaciones Profesionales.
En 2005, y en el marco de la Iniciativa Iberoamericana del Carbono, se aprob la firma de un Programa de Cesin de Profesionales con cargo al Fondo Espaol de Consultora (FEC): la CAF contrata a expertos espaoles que apoyen los programas y proyectos de la CAF en Iberoamrica y
faciliten la participacin de empresas espaolas en los mismos.
Desde su constitucin y hasta el primer semestre de 2010 se han aprobado un total de 36 proyectos con cargo al FEC por un monto de 8.193.214,53 euros3. Los beneficiarios de estas operaciones han sido especialmente los pases andinos, bien a travs de operaciones destinadas a dichos
pases nicamente, bien a travs de proyectos de carcter regional. En este tiempo, tan slo dos
operaciones han tenido como objeto un pas no andino, que fueron Panam y Paraguay.
Durante 2010 se aprobaron siete proyectos con cargo al fondo: Centros de Innovacin Tecnolgica para los Pases Andinos (regional); Estudio de Infraestructura y Servicios de Telecomunicaciones (regional); Capacitacin en Arbitraje Internacional (Colombia); Correo Pblico (Panam); Sistemas de informacin comercial (Per); Estrategia de Desarrollo del Sistema Portuario (Per); y
Sistema Nacional de Garantas Recprocas (Venezuela).
Para una informacin ms detallada sobre las operaciones aprobadas con cargo al FEC ver Anexo III
53

en Caracas
7.
CONCLUSIONES
La CAF se convirti ya desde la dcada de los 90 en la principal fuente de financiamiento multilateral en los pases andinos. Hoy en da esta realidad sigue latente, y del total de aprobaciones de
prstamos en la regin andina por las tres principales instituciones activas en la regin (Banco
Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo y CAF) durante el ao 2012, que ascienden a 7.924
MUSD, el 53% de ellas proceda de CAF. Se trata de una tendencia que se viene manteniendo estable durante los ltimos aos, a pesar de la ampliacin en el nmero de socios y de la creciente
importancia de otros pases latinoamericanos en las operaciones de la Corporacin.
Aprobaciones 2012 (MUSD)
Bolivia
Colombia Ecuador
Per
Venezuela TOTAL
CAF
485
841
766
1.749
327
4.168
53%
BID
332
605
419
558
512
2.426
31%
BM
191
444
11
684
1.330
17%
1.008
1.890
1.196
2.991
839
7.924
100%
TOTAL
Fuente: Informes anuales de 2012 de las 3 instituciones multilaterales.

Adems, CAF es hoy la principal fuente de financiamiento de infraestructura (transporte y comunicaciones) y energa para el conjunto de Amrica Latina, con un 38% y un 20% de cuota de mercado respectivamente.
Las aprobaciones a favor de Amrica Latina alcanzan los USD 46.990 millones en el ltimo quinquenio. El ao 2012 se cerr con USD 16.502 millones de cartera. Adems, se aprobaron USD
9.275 millones destinados a programas y proyectos de inversin, cofinanciamiento, lneas de
crdito, capital accionario, garantas, fondos de cooperacin y asistencia tcnica, entre otros productos y servicios destinados al sector pblico y privado, con una equilibrada distribucin por
pas y diversificacin sectorial estratgica.
Analizando las aprobaciones del ao 2012 por rea estratgica, el 38% de las mismas se destinaron al desarrollo de los sistemas financieros, el 21% al financiamiento de infraestructura econmica y de integracin, el 20% a desarrollo social y ambiental, el 10% al desarrollo de los sectores
productivos y tambin el 10% a realizar reformas estructurales.
54

en Caracas
Durante 2011 se aprob un aumento extraordinario por USD 2.000 millones de capital pagado,
que ser integrado entre los aos 2013 y 2016, para fortalecer el rol anticclico y cataltico que
desempea la Institucin como una de las principales fuentes de financiamiento multilateral de la
regin. Este aumento del capital pagado permitir aprobar USD 75.000 millones para el perodo
2012-2017.
Se ha consolidado el rol de CAF como fuente generadora de conocimiento de la regin, con una
visin integral de desarrollo sostenible, integracin e inclusin social para la mejora de la calidad
de vida de los latinoamericanos.
Las agencias Fitch Ratings, Japan Credit Rating Agency, Moodys Investors Service y Standard &
Poors han mejorado en algunos casos, y en los restantes ratificado, las calificaciones de riesgo
de la entidad.
Por ltimo, Euromoney y LatinFinance han reconocido y galardonado a la institucin por operaciones financieras innovadoras en beneficio del sector privado.
55

en Caracas
8.
ANEXOS
8.1. ANEXO I: PRINCIPALES FONDOS DE COOPERACIN

Fondo de Asistencia Tcnica (FAT): centraliza la mayor parte de las fuentes especiales de financiamiento. Su misin es brindar apoyo a los proyectos y programas de los pases accionistas.
Fondo de Desarrollo Humano (FONDESHU): Ofrece apoyo financiero para la ejecucin de proyectos comunitarios productivos, innovadores y de alto impacto dirigidos a los sectores sociales ms
vulnerables.
Fondo de Promocin de Proyectos de Infraestructura Sostenible (PROINFRA): Este fondo financia
la adecuada preparacin, estructuracin financiera y evaluacin de proyectos de infraestructura
sostenible que tengan un alto impacto para las economas regionales, nacionales o locales y contribuyan de forma consistente a la integracin entre los pases accionistas.
Fondo Especial para Bolivia (FEB) y Fondo Especial para Ecuador (FEE): Financian la asistencia
tcnica y atienden las prioridades econmicas de estos pases. Creados en 1998, ambos estn
contemplados dentro del Convenio Constitutivo de la CAF.
Fondo Espaol de Cooperacin Tcnica (FECT), Fondo de la Agencia Canadiense (ACDI) y Fondo
General de Cooperacin Italiana (FGCI): Constituyen fuentes financieras para el desarrollo de la
regin, mediante consultoras con empresas espaolas, canadienses e italianas, respectivamente.
El Ministerio de Economa de Espaa es el ente encargado de realizar las operaciones en lo referente a la contribucin espaola, la Agencia Canadiense de Desarrollo Internacional (ACDI) funciona en las embajadas de Canad de cada uno de los pases solicitantes, y el Ministerio de Relaciones Exteriores de la Repblica de Italia es el ente responsable de otorgar la no objecin definitiva
de las operaciones para su financiamiento con recursos del FGCI.
Fondo de Cooperacin e Integracin Fronteriza (COPIF): Apoya la oportuna identificacin, preparacin y ejecucin de proyectos de alto impacto que promuevan el desarrollo humano sostenible
en las regiones fronterizas de los pases miembros. Contribuye al fortalecimiento de la cooperacin, el dilogo, la confianza mutua y la integracin fronteriza tanto a nivel bilateral como multilateral.
56

en Caracas
Importes de las aprobaciones de los principales fondos de cooperacin tcnica administrados por CAF (en millones de USD):
Fondo de Asistencia Tcnica (FAT)

Fondo de Desarrollo Humano (Fondeshu)
15,7
5,1
Fondo de Promocin de Proyectos de Infraestructura Sostenible (Proinfra)

Fondo Especial para Bolivia (FEB)
Fondo Especial para Ecuador (FEE)
Fondo de Cooperacin e Integracin Fronteriza (COPIF)
Otros fondos
Total
12,5
1,7
0,8
1,5
2,4
39,8
8.2. ANEXO II: ORGANIGRAMA DE LA CORPORACIN

Oficina de la Presidencia Ejecutiva: Est compuesta por el Presidente Ejecutivo, Vicepresidente
Ejecutivo y el Consejo Consultivo, el cual est integrado por un asesor general y expertos de la
comunidad econmica, financiera y de negocios de la regin.
El Presidente Ejecutivo es el Representante legal y mxima autoridad administrativa y directiva de
la Institucin. En la actualidad el cargo est ocupado por Enrique Garca.
El Vicepresidente Ejecutivo desarrolla tareas de supervisin, coordinacin y ejecucin de actividades en todas las reas de la institucin operativas, financieras, asesoras y administrativas-, con
el objeto de asistir al Presidente Ejecutivo en la gerencia general de la institucin y agilizar los
procesos de negocio y apoyo. El cargo lo desempea Lus Enrique Berrizbeitia.
Luis Snchez Masi desempea el cargo de asesor de la Presidencia Ejecutiva.
Consultora Jurdica: Vela porque las actuaciones de la institucin se ajusten al Convenio Constitutivo y las dems disposiciones corporativas vigentes. El alcance del apoyo que la Consultora
Jurdica debe prestar para la realizacin de los negocios de la Corporacin, est estrechamente
vinculado a la asesora jurdica integral brindada mediante la participacin en equipos de trabajo
durante todo el proceso de generacin y desarrollo de productos y servicios financieros.
Jefe del rea: Ricardo Sigwald
Oficina de Administracin de Crdito: se enfoca en emitir una opinin independiente sobre la calidad del riesgo crediticio de las operaciones, el aseguramiento de la calidad de los crditos que se
presenten a las instancias de aprobacin y a la administracin de los activos especiales de la
Corporacin.
Director Corporativo de Administracin de Crdito: Stephen Foley
Oficina de Capital Humano: se encarga de asegurar a la organizacin altos estndares de calidad
en la atraccin, desarrollo y retencin del capital intelectual, que garantice la satisfaccin del
cliente y contribuya a la misin de la Corporacin.
Director Corporativo de Capital Humano: Jos Bellido
57

en Caracas
Director De Planificacin de Capital Humano: Leopoldo Gmez

Director Logstica y Servicios Administrativos: Jaime Caycedo
Oficina de Contralora Corporativa: esta rea es responsable de la identificacin y mitigacin de
todos los riesgos, de cualquier naturaleza, que puedan afectar a la CAF, mediante la elaboracin
de polticas, normas, sistemas y procedimientos de directa aplicacin cuando corresponda, asegurndose de su existencia y efectiva implementacin cuando ellas sean responsabilidades de
otras unidades.
Contralor Corporativo: Marcelo Zalls
Directora Control de Riesgo: Marcia Arliani
Directora Auditora Interna: Martha Dez
Secretara y Relaciones Externas: un rea asesora que trabaja en estrecho contacto con la Oficina
de la Presidencia Ejecutiva, y es responsable de la relacin con los rganos colegiados, las comunicaciones internas y externas, la preservacin del material bibliogrfico vinculado a la memoria institucional y la edicin de publicaciones. De este modo, contribuye al fortalecimiento de la
imagen corporativa, al adecuado acercamiento con los representantes de los pases accionistas y
a la difusin del conocimiento y de las actividades de la CAF. Vela a su vez por la administracin
de los convenios sobre inmunidades y privilegios.
Secretario Corporativo: Andrs Rugeles
Directora, Comunicacin Estratgica: Mara Rubios
Oficina de Operaciones Tecnolgicas: apoya la estrategia de negocios de la Corporacin a travs
de la tecnologa de informacin y de controles operativos para el procesamiento de los productos
y servicios financieros de la Corporacin. Dentro de ella estn la Direccin de Control de Operaciones (cuyo objetivo es alinear la estrategia operativa con la estrategia de las unidades de negocio para garantizar el cumplimiento del check and balance de las operaciones, generar valor, y
asegurar la confiabilidad de los sistemas de informacin financiera internos de la organizacin), y
la Direccin de Tecnologas de la Informacin (el rol fundamental de la Direccin es el de apoyar a
la Corporacin en el logro de una mayor eficiencia y reduccin de costos de sus procesos de gestin internos, a travs de la consolidacin, reutilizacin y mejor uso de la inversin).
Director Corporativo, Operaciones y Tecnologa Germn Alzate
Director, Control de Operaciones: Renato Castellanos
Director, Tecnologa de Informacin: Diego Grillo
Vicepresidencia de Programas de Pases: tiene como propsito constituir un nexo estable y creciente de relacin con los pases accionistas, coadyuvando a una gestin corporativa ms eficaz y
consistente con los objetivos nacionales y regionales. Asimismo, lidera el proceso de desarrollo
de una visin global y coherente de las actividades de la CAF en cada pas y en la regin, manteniendo y desarrollando los vnculos con los gobiernos e interlocutores de los sectores corporativo
y financiero, adems de conducir el esfuerzo de coordinacin institucional que define la visin estratgica por pas.
Como parte integrante de esta Vicepresidencia se consideran las Representaciones de los pases,
as como la Direccin de Programacin Operativa, la Direccin de Programas Regionales y la Direccin de Gobernabilidad y Cooperacin Tcnica.
58

en Caracas
Vicepresidente Corporativo, Programas de Pases: Liliana Canale

Director Corporativo, Programas de Pases: Alexis Gmez
Directora, Administracin de Fondos Especiales: Corina Arroyo
Director-Representante, Argentina: Rubn Ramrez
Director-Representante, Bolivia: Emilio Uquillas
Directora-Representante, Brasil: Moira Paz Estenssoro
Director-Representante, Colombia: Vctor Traverso
Director-Representante, Ecuador: Hermann Krtzfeldt
Director, Asuntos Estratgicos Oficina en Europa: Germn Ros
Director-Representante, Panam: Susana Pinilla
Director-Representante, Paraguay: Fernando Infante
Directora-Representante, Per: Eleonora Silva
Directora-Representante, Uruguay: Gladis Genua
Vicepresidencia de Infraestructura: se encarga de atender proyectos sostenibles de integracin
fsica en Latinoamrica y fomentar la participacin del sector privado en el rea de infraestructura.
Entre sus objetivos estn: financiar proyectos en las reas de telecomunicaciones, transporte e infraestructura social; y prestar apoyo tcnico a sus clientes en la optimizacin de las soluciones
tcnicas del proyecto.
Vicepresidente Corporativo: Antonio Juan Sosa
Directora, Proyectos Regin Norte: Luca Meza
Director, Proyectos Regin Sur: Rolando Terrazas
Vicepresidencia de Desarrollo Social y Ambiental: su finalidad es apoyar las iniciativas de negocio
con beneficio social y ambiental, bajo un enfoque de innovacin, replicabilidad, sostenibilidad y
territorialidad. Entre sus objetivos estn: apoyo al fortalecimiento de las polticas pblicas y de las
instituciones en el campo social y ambiental; apoyo a las reas de negocio de la CAF para garantizar la inclusin de criterios y mejores prcticas sociales y ambientales; y fortalecimiento de alianzas entre el sector pblico y el privado.
Vicepresidente Corporativo, Desarrollo Social y Ambiental Jos Carrera
Director Corporativo, Desarrollo Social: Bernardo Requena
Director, Proyectos de Desarrollo Social: Daniel Rivera
Directora, Sostenibilidad Social: Silvia Oteyza
Vicepresidencia del Sector Corporativo y Financiero: tiene como objetivo fundamental apoyar las
actividades de desarrollo (la transformacin de la estructura) del sector corporativo y de los mercados de capital a nivel regional.
Vicepresidente Corporativo, Sectores Productivo y Financiero: Gustavo Ardila
Director Corporativo, Sectores Productivo y Financiero: Carlos Sanz
59

en Caracas
Directora Corporativa, Servicios Financieros Especializados: Carmen Elena Carbonell

Director, Sectores Productivo y Financiero Regin Norte: Mauricio Salazar
Director, Sectores Productivo y Financiero Regin Sur: Flix Bergel
Director, Promocin de PyME y Microempresas: Manuel Malaret
Director, Asesoramiento Financiero: Ignacio Fombona
Vicepresidencia de Finanzas: tiene como misin captar y administrar, en forma eficiente, recursos
financieros de los mercados internacionales, en un marco de flexibilidad e innovacin. Los servicios de esta rea son competitivos y destinados a satisfacer las necesidades financieras y de
asesora de sus clientes.
Vicepresidente Corporativo, Finanzas: Hugo Sarmiento
Director, Polticas Financieras y Emisiones Internacionales: Gabriel Felpeto
Directora, Recursos Financieros Institucionales: Carolina Espaa
Director, Tesorera: Alfonso Machado
Director, Contabilidad y Presupuesto: Marcos Suba
Vicepresidencia de Estrategias de Desarrollo y Polticas Pblicas: de reciente creacin, su propsito es generar conocimiento sobre temas crticos para el desarrollo sostenible y la integracin regional, a fin de apoyar los planes y programas institucionales y las decisiones de polticas pblicas
de los pases accionistas. Asimismo, desarrollar estrategias vinculadas con la competitividad,
gobierno corporativo, fortalecimiento de los sistemas financieros y promocin de la mediana, pequea y micro empresa, entre otros, siempre en coordinacin con unidades pertinentes de la organizacin.
Vicepresidente Corporativo, Estrategias de Desarrollo y Polticas Pblicas: Jose Luis Curbelo
Director, Polticas Pblicas y Competitividad: Michael Penfold
Director, Investigaciones Socioeconmicas: Pablo Sanguinetti
Directora, Medio Ambiente: Ligia Castro
Vicepresidencia de Energa: se encarga de atender proyectos sostenibles de integracin fsica en
Latinoamrica y fomentar la participacin del sector privado en el rea de energa. Entre sus objetivos estn: financiar proyectos en las reas de energa, petrleo y gas.
Vicepresidente Corporativo, Energa: Hamilton Moss
Director, Proyectos de Energa: Renny Lpez
60

en Caracas
8.3. ANEXO III: OPERACIONES CON CARGO AL FONDO ESPAOL 2002-2012

FONDOS ESPAOLES
PROYECTO / PROGRAMA
RESOLUCIN
FECHA
MONTO
EUROS
REGIONAL
Seleccin de 20 Pymes en la CAN
3656/02
21/06/2002
300.000,00
BOLIVIA
Lago del Titicaca
3768/02
25/09/2002
629.710,00
PER
MINTICI
3786/02
19/10/2002
297.000,00
VENEZUELA
Fortalecimiento de la Gestin Tributaria

en Venezuela
3842/02
19/11/2002
149.800,00
REGIONAL
Mejora del Sector Turismo
3828/02
05/11/2002
759.335,00
PER
Diagnostico de la Administracin Tributaria Municipal en Per
3835/02
13/11/2002
86.315,00
Total
2.222.160,00
PAS
2002
2003
PAS
PROYECTO / PROGRAMA
RESOLUCIN
FECHA
MONTO
EUROS
BOLIVIA
Quiebra, Bolivia
4004/03
14/05/2003
59.000,00
BOLIVIA
Programa de Vigilancia al Control de la

Calidad del Agua Potable en Bolivia en
el Marco del Programa SIRESE
3989/03
09/05/2003
102.904,00
REGIONAL
Implementacin de Buenas Practicas de

Gobierno Corporativo en la Regin Andina
4258/03
10/12/2003
245.000,00
Total
Total
406.904,00
2004
PAS
PROYECTO / PROGRAMA
RESOLUCIN
FECHA
MONTO
EUROS
COLOMBIA
Megaproyecto Agroindustrial de Bogota

- Cundinamarca
4564/04
27/08/2004
187.870,00
61

en Caracas
PER
Proyecto Electrificacin Rural en el Per

con Energa Fotovoltaica - Programa
Masivo 1
4364/04
23/03/2004
181.920,00
BOLIVIA
Reglamento del Titulo V de la Ley del

SIRESE sobre Promocin y Defensa de
la Competencia
4707/04
14/12/2004
40.440,00
BOLIVIA
Desarrollo de Accountability del SIRESE
4705/04
14/12/2004
30.169,00
Total
440.399,00
2005
PAS
PROYECTO / PROGRAMA
RESOLUCIN
FECHA
MONTO
EUROS
BOLIVIA
Desarrollo e Implementacin del Portal

del SIRESE Y Sitio Web de la Superintendencia General
4784/05
07/04/2005
24.938,00
BOLIVIA
Proyecto de Mecanismo para Solicitar

informacin SIRESE.
4779/05
04/04/2005
32.124,70
VENEZUELA
Proyecto de Riego del Valle de Quibor.
4929/05
07/07/2005
109.230,13
PER
Proyecto Concesin del Puerto del Callao
4986/05
05/09/2005
75.000,00
PER
Proyecto Integrando Per
5006/05
26/09/2005
229.818,00
REGIONAL
Buenas Prcticas de Gobierno Corporativo en la Regin Andina.
5053/05
08/11/2005
249.900,00
REGIONAL
Curso para el Desarrollo de Planes de

Saneamiento de Aguas Residuales
5068/05
29/11/2005
117.593,00
Total
838.603,83
FECHA
MONTO
EUROS
2006
PAS
PROYECTO / PROGRAMA
RESOLUCIN
62

en Caracas
COLOMBIA
Programa Nacional de Consolidacin

de Centros de Desarrollo Tecnolgicos
y de Productividad.
5101/06
16/01/2006
144.075,00
COLOMBIA
Autorregulacin Gremial para la Contratacin Pblica de la Infraestructura en

Colombia
5126/06
13/02/2006
117.500,00
PARAGUAY
Programa de Fortalecimiento de Instituciones Competentes en Infraestructura

Regional en Paraguay
5230/06
31/05/2006
290.000,00
REGIONAL
Programa Evaluac.Princip Aeropuertos

Comunidad Andina
5480/06
08/12/2006
597.554,00
Total
1.149.129,00
2007
PAS
PROYECTO / PROGRAMA
RESOLUCIN
FECHA
MONTO
EUROS
REGIONAL
Elaborac. De Gua para la Ejecucin Diseos Viales
5917/07
07/11/2007
400.000,00
Total
400.000,00
2008
PAS
PROYECTO / PROGRAMA
PROGRAMA
RESOLUCIN
FECHA
MONTO
EUROS
REGIONAL
Fortalecimiento de la Buenas Prcticas

de Gobierno Corporativo en la Regin
Andina.
6017/08
01/02/2008
250.000,00
REGIONAL
Promocin de Cooperativismo en Bolivia, Ecuador y Venezuela
6446/08
23/12/008
119.200,00
BOLIVIA
Desarrollo Turstico Sostenible del Salar

de Uyuni y las Lagunas
6447/08
23/12/008
493.540,00
Total
862.740,00
2009
PAS
PROYECTO / PROGRAMA
RESOLUCIN
FECHA
MONTO
EUROS
REGIONAL
Proyecto Centros de Innovacin Tecnolgica para pases andinos
6566/09
20/04/2009
149.520,00
REGIONAL
Estudio de Infraestructura y Servicios

de Telecomunicaciones
6647/09
04/07/2009
612.345,00
63

en Caracas
COLOMBIA
Capacitacin en Arbitraje Internacional
6729/09
07/09/2009
281.500,00
Total
1.043.369,00
2010
PAS
PROYECTO / PROGRAMA
RESOLUCIN
FECHA
MONTO
EUROS
PER
Proyecto Piloto de Sistemas de Informacin Comercial (Antenas Comerciales)
6955/10
16/03/2010
176.000,00
PANAM
Modernizacin del Sector Postal Panameo
6897/10
21/01/2010
41.286,00
PER
Estrategia de Desarrollo Portuario
6957/10
17/03/2010
177.890,00
VENEZUELA
Sistema Nacional de Garantas Recprocas
6992/10
26/03/2010
434.613,00
Total
829.789,00
TOTAL APROBACIONES FONDOS ESPAOLES 20022002 - 2010
64
8.193.214,53

en Caracas
8.4. ANEXO IV: COMPOSICIN DEL DIRECTORIO (AL 31 DE DICIEMBRE DE

2012)
Presidente del Directorio (Perodo 2012-2013)
Camilo Samn Salem (al 31 de diciembre de 2012)
Presidente del Directorio de la Corporacin Financiera Nacional del Ecuador
Acciones Serie A (perodo 2011-2014)

ARGENTINA
Titular: Hernn Lorenzino; Ministro de Economa y Finanzas Pblicas
Suplente: Julio Miguel De Vido; Ministro de Planificacin Federal, Inversin Pblica y Servicios
BOLIVIA
Titular: Elba Viviana Caro Hinojosa; Ministra de Planificacin del Desarrollo
Suplente: Harley Rodrguez Tllez; Viceministro de Inversin Pblica y Financiamiento Externo
BRASIL
Titular: Miriam Belchior; Ministra de Planeamiento, Presupuesto y Gestin
Suplente: Carlos Augusto Vidotto; Secretario de Asuntos Internacionales, Ministerio de Planeamiento, Presupuesto y Gestin
COLOMBIA
Titular: Mauricio Crdenas; Ministro de Hacienda y Crdito Pblico
Suplente: Sergio Diaz-Granados Guida; Ministro de Comercio, Industria y Turismo
ECUADOR
Titular: Camilo Samn Salem; Presidente del Directorio Corporacin Financiera Nacional y Presidente del Directorio (perodo 2012-2013).
Suplente: Jorge Wated Reshuan; Gerente General, Corporacin Financiera Nacional
PANAM
Titular: Frank De Lima; Ministro de Economa y Finanzas
Suplente: Mahesh Khemlani; Viceministro de Finanzas
PARAGUAY
Titular: Manuel Ferreira; Ministro de Hacienda
Suplente: Ramn Ramrez; Viceministro de Economa
PER
Titular: Luis Miguel Castilla Rubio; Ministro de Economa y Finanzas
Suplente: Carlos Augusto Oliva Neyra; Viceministro de Hacienda
65

en Caracas
URUGUAY
Titular: Fernando Lorenzo; Ministro de Economa y Finanzas
Suplente: Mario Bergara; Presidente del Banco Central del Uruguay
VENEZUELA
Titular: Jorge Giordani; Ministro del Poder Popular de Planificacin y Finanzas
Suplente: Eyilde Margarita Gracia; Viceministra de Planificacin
Acciones Serie B
BOLIVIA
Titular: Luis Alberto Arce; Ministro de Economa y Finanzas Pblicas
Suplente: Roger Edwin Rojas Ulo; Viceministro de Tesoro y Crdito Pblico
COLOMBIA
Titular: Jos Daro Uribe; Gerente General del Banco de la Repblica
Suplente: Mauricio Santa Mara; Director General, Departamento Nacional de Planeacin
ECUADOR
Titular: Patricio Rivera; Ministro de Finanzas
Suplente: Pedro Delgado Campaa; Presidente del Directorio Banco Central del Ecuador
PER
Titular: Alfonso Zrate Rivas; Presidente del Directorio Corporacin Financiera de Desarrollo
(COFIDE)
Suplente: Laura Berta Caldern Regio; Viceministra de Economa
VENEZUELA
Titular: Edme Betancourt de Garca; Presidenta del Banco de Desarrollo Econmico y Social de
Venezuela (BANDES)
Suplente: Gustavo Hernndez; Viceministro de Hacienda
BANCA PRIVADA
Titular: Darko Ivn Zuazo Batchelder; Presidente del Directorio Banco Mercantil Santa Cruz S.A.
de Bolivia.
Suplente: Efran Enrique Forero Fonseca; Presidente del Banco Davivienda de Colombia
66

en Caracas
Acciones Serie C (perodo 2012-2015)

ESPAA
Titular: Luis de Guindos Jurado; Ministro de Economa y Competitividad
REPBLICA DOMINICANA
Titular: Simn Lizardo Mezquita; Ministro de Hacienda
MXICO
Titular: Luis Videgaray; Secretario de Hacienda y Crdito Pblico
CHILE
Suplente: Hernn Cheyre; Vicepresidente Ejecutivo de CORFO
.
67

en Caracas
8.5. ANEXO V: REPRESENTACIONES CAF

Sede Venezuela
Av. Lus Roche, Torre CAF, Altamira, Caracas
Telfono: +58 (212) 209 2111 (master)
Fax: +58 (212) 209 2444
E-mail: infocaf@caf.com
Argentina
Representante: Rubn Ramrez
Av. Eduardo Madero, N 900
Edificio Catalinas Plaza, piso 9
C1106ACV, Ciudad de Buenos Aires
Telfono: +54 (11) 4310 1111 (master)
Fax +54 (11) 4310.1100
E-mail: argentina@caf.com
Bolivia
Representante: Emilio Uquillas
Av. Arce, N2915, Zona San Jorge, La Paz
Telfono: + 591 (2) 264.8111 (master)
Fax: + 591 (2) 243.3304
E-mail: Bolivia@caf.com
Brasil
Representante: Moira Paz Estensoro
SAF/SUL Quadra 2, Lote 4, Bloco D, Edifcio Via Esplanada,
Sala 404 CEP
70070-600 Brasilia DF
Telfono: +55 (61) 3226 8414
Fax: +55 (61) 3225 0633
E-mail: brasil@caf.com
68

en Caracas
Colombia
Representante: Vctor Traverso
Carrera 9, N76-49, Edificio ING, piso 7, Bogot
Telfono: +57 (1) 744.9444 (master)
Fax: +57 (1) 313.2721 / 313.2787
E-mail: colombia@caf.com
Ecuador
Representante: Herman Krtzfeldt
Av.12 de Octubre N.24-562 y Cordero,
Edificio World Trade Center, Torre A, piso 13, Quito
Telfono +593 (2) 398.8411 (master)
Fax +593 (2) 222.2107
E-mail: ecuador@caf.com
Espaa,
Espaa, Oficina Europa
Representante: Germn Ros
Plaza Pablo Ruiz Picasso, Torre Picasso, planta 24,
28020, Madrid
Telfono: +34 (91) 597 3894 (master)
Fax: +34 (91) 597 4927
E-mail: espana@caf.com
Panam
Representante: Susana Pinilla
Calle 50 y Calle Santo Domingo
Edificio Global Bank, Piso 40, Oficina 4001
Cdigo Postal 0832, Ciudad de Panam
Telfono: +507 297.5311
Fax: +507 297.5301
E-mail: panama@caf.com
69

en Caracas
Paraguay
Representante: Fernando Infante
Mariscal Lpez 3794 y Cruz del Chaco Regus
Edificio Citicenter 4to Piso CP 1892,Asuncin
Telfono: +595 (21) 620.7718
Fax: (595 21) 620-7701
Email: paraguay@caf.com.
Per
Representante: Eleonora Silva
Av. Enrique Carnaval y Moreyra N380
Edificio Torre Siglo XXI, piso 9, San Isidro, Lima 27
Telfono: +51 (1) 710.8511
Fax: + 51 (1) 716.9885
Apartado Postal: Serpost, casilla 1020, Lima 18
E-mail: peru@caf.com
Uruguay
Representante: Gladys Genua
Plaza Independencia 710
Torre Ejecutiva, Piso 9
Montevideo
Telfono: +598.2917 82 11
Fax: + 598 2917.8201
Email: uruguay@caf.com
70

en Caracas

Informe Sobre La Corporación Andina

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Informe Sobre La Corporación Andina

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

Informe sobre la

INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA

1.1. Breve Historia

1.2. Objetivos y sectores de actuacin

1.3. Productos y servicios de la CAF

1.4. Estructura: rganos directivos y administracin

2. ENTORNO ECONMICO Y SOCIAL DE AMRICA LATINA

2.1. Entorno internacional: evolucin reciente y perspectivas

2.2. Amrica Latina: evolucin reciente y perspectivas

3. OBJETIVOS ESTRATGICOS: LA AGENDA INTEGRAL PARA EL DESARROLLO DE LA

3.2. Agenda de energa

3.3. Agenda de Desarrollo Social

3.4. Agenda de Sostenibilidad Social

3.5. Agenda de SOSTENIBILIDAD AMBIENTAL Y CAMBIO CLIMTICO

3.6. agenda del sector productivo, financiero y MIpyme

3.7. Agenda de Competitividad, Polticas Pblicas y transformacin productiva

3.8. Agenda de investigacin socioeconmica

3.9. Agenda de desarrollo institucional

4.1. Estructura de capital

4.2. Cartera de prstamos

4.3. Evolucin financiera

5.2. Operaciones por pas

Oficina Econmica y Comercial

INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA

6. EL PAPEL DE ESPAA EN LA CAF

6.1. Fondo Espaol de Consultora

8.1. ANEXO I: PRINCIPALES FONDOS DE COOPERACIN

8.2. ANEXO II: ORGANIGRAMA DE LA CORPORACIN

8.3. ANEXO III: OPERACIONES CON CARGO AL FONDO ESPAOL 2002-2012

8.4. ANEXO IV: COMPOSICIN DEL DIRECTORIO (Al 31 de diciembre de 2012)

8.5. ANEXO V: REPRESENTACIONES CAF

Oficina Econmica y Comercial

INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA

CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO

1.1. BREVE HISTORIA

Oficina Econmica y Comercial

INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA

Oficina Econmica y Comercial

INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA

1.2. OBJETIVOS Y SECTORES DE ACTUACIN

1.3. PRODUCTOS Y SERVICIOS DE LA CAF

Oficina Econmica y Comercial

INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA

Oficina Econmica y Comercial

INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA

ses de Efecto Invernadero, mediante la identificacin, desarrollo y financiamiento de proyectos de

1.4. ESTRUCTURA: RGANOS DIRECTIVOS Y ADMINISTRACIN2

Oficina Econmica y Comercial

INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA

ENTORNO ECONMICO Y SOCIAL DE

2.1. ENTORNO INTERNACIONAL: EVOLUCIN RECIENTE Y PERSPECTIVAS

Oficina Econmica y Comercial

INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA

Oficina Econmica y Comercial

INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA

bin se manifiesta en la persistencia de la senda deflacionista: la inflacin en el mes de diciembre

Oficina Econmica y Comercial

INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA

2.2. AMRICA LATINA: EVOLUCIN RECIENTE Y PERSPECTIVAS

Oficina Econmica y Comercial

INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA

Oficina Econmica y Comercial

INFORME SOBRE LA CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF), VENEZUELA

Oficina Econmica y Comercial