RIESGOYRENDIMIENTO

cincoimportantesinstrumentosfinancierosenEstadosUnidos:
1. Accionescomunesdecompaasgrandes:El portafolio de acciones comunes se basa
en el ndice compuesto de Standard Poors (S&P). Actualmente, este
ndice incluye las 500 acciones ms grandes de Estados Unidos en
trminos de valor de mercado (es decir, el precio de la accin
multiplicado por el nmero de acciones en circulacin).
2. Accionescomunesdecompaaspequeas:steesunportafolioquecontienelaquintaparte
inferiordelasaccionesquesenegocianenlaBolsadeValoresdeNuevaYork.Enellalas
accionesseordenanporvalordemercado.
3. Bonoscorporativosalargoplazo:steesunportafoliodebonoscorporativosdealtacalidadcon
vencimientoa20aos.
4. BonosdelgobiernodeEstadosUnidosalargoplazo:Esteportafoliosebasaenbonosdel
gobiernodeEstadosUnidosconvencimientoa20aos.
5. CertificadosdelatesoreradeEstadosUnidos:stesebasaencertificadosdelatesoreracon
vencimientoatresmeses.

S&P 500

Este ndice burstil se compone de las 500 empresas ms grandes de Estados

Unidos y se pondera de acuerdo a la capitalizacin de mercado de cada una de
las empresas.
Las empresas que componen el S&P 500 son seleccionadas por un comit de
forma que sean representativas de las industrias que operan en la economa de
Estados Unidos.
Al considerar la elegibilidad de una nueva empresa al ndice, el comit analiza
el mrito de la empresa utilizando ocho criterios primarios: capitalizacin
burstil, liquidez, domicilio, capital flotante, clasificacin del sector, viabilidad
financiera, periodo de tiempo durante el cual ha cotizado en bolsa y ser
negociada en la bolsa de valores.
ElDowJonesIndexAverage
Est conformado por un portafolio con los ttulos de 30empresasmsimportantes
que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York, de un universo de 10 mil
empresas que cotizan en el mercado de valores neoyorquino.
Cuenta con trespromediosdiferentes: el Industrial (DJIA), el de Transporte (DJTA) y
el de Utilidades (DJUA), y cada uno mide el desempeo de diferentes sectores
empresariales.

El DJIA es el ms amplio, ya que se estructura con componentes que

pertenecen a todo tipo de industrias, como servicios financieros, tecnologa,
minoristas, entretenimiento y bienes del consumidor, etc. Son elaborados por
los editores del diario Wall Street Journal y sus componentes varan cuando hay
una adquisicin de por medio o cuando hay cambios drsticos en el
desempeo corporativo de una empresa.
No hay regulaciones explcitas para la seleccin de los componentes de cada
ndice, los ttulos se incorporan nicamente si tienen una excelente reputacin,
demuestran un crecimiento sustancial, conforman las carteras de varios
inversores y representan de forma adecuada el sector al cual pertenecen.
Los ndices del Dow tienen la particularidad que se calculan sobre la base del
precio y no de la capitalizacin. Por ende, el peso de los componentes vara de
acuerdo al precio de las acciones, a diferencia de otros ndices que son
afectados no slo por el precio sino tambin por el nmero de acciones en
circulacin.
ElIBEX35
Principal ndice burstil de referencia de la bolsa espaola elaborado por Bolsas
y Mercados Espaoles (BME). Est formado por las 35empresasconmsliquidezque
cotizanenelSistemadeInterconexinBurstilElectrnico(SIBE)en las cuatro bolsas
espaolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia). Es un ndice ponderado por
capitalizacin burstil; es decir, no todas las empresas que lo forman tienen el
mismo peso.
Las empresas con mayor capitalizacin burstil tienen mayor peso dentro del
ndice y sus alzas y bajas influirn en mayor medida en el movimiento final del
IBEX 35. Esto significa que cuandoBancoSantander,Telefnica,BBVA,Inditex,Iberdrolay
Repsolestnenbaja,elIBEX35tienegranpreocupacinporque stas influyen mucho
sobre el ndice general. Por eso hay que mirar los 6 primeros valores de los
ndices con mucha frecuencia y mucha atencin.
Los criterios utilizado por el CAT (Comit asesor Tcnico) para la inclusin o
salida del IBEX 35 son principalmente la liquidez de los ttulos, nmero de
acciones en circulacin, valor de capitalizacin burstil, etc.
Este comit se rene cada 6 meses de forma ordinaria, (normalmente junio y
diciembre), aunque pueden convocarse reuniones extraordinarias cuando las
circunstancias as lo requieran.
Estadsticasdelriesgo
No existe una definicin universalmente aceptada de riesgo. Una forma de pensar en el
riesgo de los rendimientos de las acciones comunes es en trminos de cun esparcida
(hacia afuera) es la distribucin de frecuencia.
Si la distribucin se encuentra muy esparcida, los rendimientos que se logren sern
muy inciertos. En contraste, se dice que una distribucin es estrecha si todos sus
rendimientos se encuentran dentro de unos pocos puntos porcentuales, y los

rendimientos sern menos inciertos.

Las medidas del riesgo que se expondrn son la varianza y la desviacin estndar

MODELODEEVALUACIONDEACTIVOSDECAPITAL
Valoresindividuales
1.Rendimientoesperado: ste es el rendimiento que un individuo espera que gane
una accin a lo largo del siguiente periodo. Desde luego, ya que esto es slo
una expectativa, el rendimiento real puede ser mayor o menor. La expectativa
de un individuo puede ser simplemente el rendimiento promedio por periodo
que haya ganado en el pasado. De manera alterna, puede basarse en un
anlisis detallado de los prospectos de una empresa, en algn modelo basado
en computadora o en informacin especial (o interna).
2.Varianzaydesviacinestndar:Hay muchas formas de evaluar la volatilidad de
los rendimientos de un valor. Una de las ms comunes es la varianza, la cual es
una medida de los cuadrados de las desviaciones del rendimiento de un valor
con respecto a su rendimiento esperado. La desviacin estndar es la raz
cuadrada de la varianza.
3.Covarianzaycorrelacin:Los rendimientos de los valores individuales estn
relacionados entre s. La covarianza es una medicin estadstica de la
interrelacin entre dos valores. De manera alterna, esta relacin se puede
reexpresar en trminos de la correlacin entre los dos valores. La covarianza y
la correlacin son bloques edificativos para una comprensin del coeficiente
beta.