II-2013
Consuelo Silva Buston
Universidad Alberto Hurtado
1 / 24
La clase de Hoy:
Valoraci
on de Instrumentos Financieros:
Bonos y Acciones
2 / 24
Mercado de Valores
Figura : Estructura Mercado de Valores
Instrumentos Financieros
Figura : Stock Instrumentos Financieros
4 / 24
Bonos
5 / 24
Bonos
Conceptos clave:
Precio
Valor Nominal o principal: Pago futuro prometido a pagar en una fecha de
vencimiento establecida.
Cup
on: Pagos establecidos que efect
ua el emisor del bono establecidos
6 / 24
Valoracion de Bonos
t=1
t=2
t=3
50
50
50 + 1000
7 / 24
Valoracion de Bonos
T
X
Cupon
V alorP ar
V alorBono =
+
n
(1
+
r)
(1 + r)n
n=1
1
V alorP ar
Cupon
=
1
+
r
(1 + r)n
(1 + r)n
(1)
8 / 24
Valoracion de Bonos
9 / 24
t=1
t=2
t=3
383,33
383,33
383,33
10 / 24
Valoracion de Bonos
T
X
Cupon
V alorBono =
(1
+ r)n
n=1
1
Cupon
=
1
r
(1 + r)n
(2)
11 / 24
t=1
t=2
t=3
1000
12 / 24
Valoracion de Bonos
V alorBono =
Cupon
(1 + r)n
(3)
(4)
13 / 24
Valoracion de Bonos
14 / 24
15 / 24
El bono se vende,
Al valor nominal si la tasa del cup
on es igual a la tasa de interes de
mercado.
Con descuento si la tasa del cup
on es menor a la tasa de interes de
mercado.
Con prima si la tasa del cup
on es mayor a la tasa de interes de mercado.
17 / 24
Cu
anto riesgo de tasa de interes enfrenta un bono?
Depende de la sensibilidad del precio, todo lo dem
as constante:
Mayor madurez, mayor riesgo.
Menor la tasa de inter
es de caratula, mayor riesgo.
18 / 24
19 / 24
V alorBono =
(5)
donde, y : tasa de descuento que iguala el precio del bono con el valor
descontado de cupones y valor principal = Rendimiento al vencimiento,
Rendimiento del bono.
20 / 24
21 / 24
Bibliografia
22 / 24