Administracin Financiera
Captulo 5: Anlisis de riesgo y rendimiento
Luis Enrique Flores Pliego 151080
Es importante resaltar el
futuras de inflacin.
Teora de la prima de liquidez o vencimiento: Esta teora refleja la
preferencia de muchos prestamistas por vencimientos ms
breves, esto debido a que a que el riesgo de la tasa de inters
asociado con estos valores, es menor que con los valores de plazo
ms largos.
Teora de segmentacin del mercado: Esta teora nos dice que los
mercados de valores estn segmentados por el vencimiento,
adems que las tasas de inters estn determinadas por la oferta
y la demanda de los prestamistas y los prestatarios de cada
segmento.
2) Prima de riesgo por incumplimiento: Este es el riesgo que no se pague
el inters ni el principal segn lo acordado en el contrato del bono.
3) Prima de riesgo por prioridad: Este incluye una lista de valores, dividida
por jerarqua, que incluye las acciones comunes y preferentes, los bonos
de ingresos, las obligaciones subordinadas y los bonos de primera y
segunda hipoteca.
4) Prima por riesgo de negociabilidad o bursatilidad: Este riesgo alude a la
capacidad de un inversionista para comprar y vender los ttulos de una
empresa con rapidez y sin prdida de valor.
En el riesgo, tambin influye la posibilidad de diversificacin de las
inversiones, por ejemplo, si los rendimientos de un proyecto propuesto no
tienen correlacin perfecta con los rendimientos de las otras inversiones de
la empresa, el riesgo total de la empresa puede reducirse al aceptar el
proyecto propuesto, teniendo como resultado el tambin llamado efecto
cartera.
Por otro lado, el rendimiento esperado de una cartera, con 2 o ms
ttulos, es igual al promedio ponderado de los rendimientos esperados de
cada uno de los ttulos. De esta manera, el riesgo de la cartera est en
funcin del riesgo de los ttulos especficos en la cartera, y de la correlacin
entre los rendimientos de los ttulos individuales. As, la diversificacin se
logra
invirtiendo
en
un
conjunto
de
ttulos
que
tengan
distintas
Por otro lado, el riesgo sistemtico, alude a la parte del riesgo total en el
rendimiento de un ttulo ocasionado por las fuerzas globales del mercado,
por tal razn, este riesgo no puede eliminarse mediante la diversificacin de
la cartera, ya que este riesgo conforma la base de la prima de riesgo que
exigen los inversionistas para cualquier ttulo que represente un riesgo.
Algunas de las fuentes de riesgo sistemtico, que hacen que los
rendimientos de todos los valores varen de forma conjunta son: