Crisis de 1929

El comercio internacional descendi entre

un 50 y un 66 por ciento. La depresin tuvo
efectos devastadores en casi todos los
pases, ricos y pobres, donde la
inseguridad y la miseria se transmitieron
como una epidemia, de modo que cayeron
la renta nacional, los ingresos fiscales, los
beneficios empresariales y los precios.

Disminuyeron los prstamos interbancarios

lo que impuso mayores restricciones a los
bancos que se encontraban con problemas
de liquidez.
La Reserva Federal, presionada por el
Congreso, realiz una gran compra de
bonos del gobierno, cuyo fin era aumentar
la oferta monetaria, la cual haba sido muy
castigada luego del aumento de la tasa de
inters realizado para frenar la salida de
oro del pas en 1931.

Crisis 2007
la
crisis
hipotecaria
comenz
a
manifestarse de manera extremadamente
grave
desde
inicios
de
2008,
contagindose
primero
al
sistema
financiero estadounidense, y despus al
internacional, teniendo como consecuencia
una profunda crisis de liquidez, y
causando,
indirectamente,
otros
fenmenos econmicos, como una crisis
alimentaria global, diferentes derrumbes
burstiles, y, en conjunto, una crisis
econmica a escala internacional.
En el momento de mayor conmocin
financiera los prstamos interbancarios
prcticamente se frenaron, lo cual se ve
reflejado en los altos valores que
experiment la tasa LIBOR.
Tambin hubo una gran compra de activos
que tuvo como objetivo sanear el sistema
financiero y ofrecer liquidez a los bancos
de inversin, los cuales no tenan acceso a
la ventanilla de descuento.

Hubo un alto crecimiento de los crditos, lo

Los norteamericanos desplegaron un que provoc que la gente comprara sin
asombroso
afn
de
enriquecerse medida y no pudiera pagar luego los
rpidamente y con un mnimo esfuerzo. El crditos concedidos
nimo especulativo fue creciendo da a da.
Semejanzas entre las crisis de EEUU de 1930 y 2007
La Crisis de 1929 (Zonaeconomica.com
- http://www.zonaeconomica.com/crisis-1929

Annimo

Marzo

Del

2008)

http://www.sarasuati.com/el-crack-del-29-y-la-crisis-financiera-de-2008-similitudes-ydiferencias/

Algunas reflexiones tericas a partir de J.M. Keynes. En su obra de la Teora

General, Keynes enfatiza el papel predominante de las expectativas de los
agentes, por lo que la previsin del futuro se hace incierta y las crisis estarn en
gran parte sujetas a los cambios en las expectativas que los agentes econmicos
experimenten. Para el autor, las expectativas de los inversionistas se determinan
no tanto por el rendimiento esperado de un activo, sino por su animal spirit, ya que
muchas veces la informacin matemtica necesaria de las expectativas de
rendimiento pueden no existir. Cuando la incertidumbre se agudiza, generalmente
los agentes optan por la preferencia por la liquidez y no por la preferencia por el
gasto (baja el consumo y la inversin y en consecuencia la demanda agregada).
Vemos entonces, que la preferencia por la liquidez, como la observada en la crisis
del subprime, es consecuencia lgica de un sistema econmico dinmico,

construido en gran medida sobre expectativas, incertidumbre y desequilibrios. Ya

en el tema de la crisis, Keynes da una explicacin que aunque si bien est dirigida
principalmente hacia una economa con predominancia de actividades de tipo real
(no financiero), ayuda en el entendimiento de la evolucin de la misma y en la
comprensin del fenmeno del colapso de las hipotecas subprime. Teniendo en
cuenta esto, para el autor, la explicacin ms tpica y con frecuencia la
predominante de la crisis no es principalmente un alza en la tasa de inters, sino
un colapso repentino de la eficiencia marginal del capital. Adems, el pesimismo y
la incertidumbre del futuro que acompaa a un derrumbamiento en la eficiencia
marginal del capital, naturalmente precipita un aumento decisivo en la preferencia
por la liquidez y de aqu un alza en la tasa de inters. Lo que agrava
notoriamente el descenso de la inversin (Keynes, 2003, p. 301.). Relacionando la
preferencia por la liquidez a una economa con hegemona del capital
especulativo, Keynes argumenta que esa preferencia por liquidez, cuando
obedece a un motivo especulacin, depende de la relacin entre la tasa corriente
de inters y el estado de las expectativas (Keynes, 2003, p. 201), y advierte que
la situacin es seria cuando la empresa se convierte en burbuja dentro de una
vorgine de especulacin. Cuando el desarrollo del capital en un pas se convierte
en subproducto de las actividades propias de un casino, es probable que aquel se
realice mal (Keynes, 2003, p. 167). 18 Entendido como instinto. 19 Segn
Keynes, Eficiencia Marginal del Capital se define como la relacin entre el
rendimiento probable de un bien de capital y su precio de oferta o de reposicin.
Depende de la tasa de rendimiento que se espera obtener del dinero si se
invirtiera en un bien recin producido; no del resultado histrico de lo que una
inversin ha rendido sobre su costo original (Keynes, 2003, p. 147). 20 La
preferencia por la liquidez es una potencialidad o tendencia funcional (como medio
de conservar riqueza) que fija la cantidad de dinero que el pblico guardar
cuando se conozca la tasa de inters (necesariamente el futuro de la tasa de
inters es incierto). La cantidad de dinero est en funcin de la preferencia por la
liquidez que a su vez depende de la tasa de inters (Keynes, 2003, p. 174). 103
Criterio Libre / Ao 8 / No. 12 / Bogot (Colombia) / Enero-Junio 2010 / ISSN 19000642 Stella del Pilar Venegas Calle En consecuencia, a medida que mejora la
organizacin de los mercados de inversin, el riesgo del predominio de la
especulacin aumenta (Keynes, 2003, p. 167) y en este sentido, es raro que se
invierta para percibir una renta. De este modo, no ser fcil encontrar un agente
que quiera comprar un valor redituable, si no tiene la esperanza de una
apreciacin del capital. Esto es solo una forma de decir que cuando compra una
inversin est poniendo las esperanzas, no tanto en su rendimiento probable como
en un cambio favorable en las bases convencionales de valoracin; es decir, que
es, en el sentido anterior, un especulador21 (Keynes, 2003, p. 167).
IMPACTO
Como una respuesta terica a la escuela clsica, el Keynesianismocon su discurso
innovador de demanda agregada y oferta agregada, de intervencionismo del estado en
determinados aspectos de la economadio un remedi prctico frente al terror de la
Gran Depresin. Sus teoras vinieron justo en la poca ms vulnerable del capitalismo,
donde muchos dudaban la viabilidad de este sistema econmico y a la vez miraban con
asombro y envidia el supuesto progreso impresionante de los rgimen soviticos,
fascistas, y totalitarios. Tras su muerte, su planteamiento econmico sera casi el nico

modelo de observar y solucionar problemas econmicos, tanto que el presidente

republicano estadounidense Richard Nixon admiti pblicamente Soy ahora un
keynesiano en una entrevista con ABC en 1971, casi 36 aos despus de la publicacin
de La Teora General de la Ocupacin, el Inters, y el Dinero (Francis).
Aunque hoy en da la filosofa ortodoxa Keynesiana no tiene la misma autoridad o
respeto que reciba durante los aos veinte y treinta, es indudable que el siglo XX no se
podra comprender sin entender las consecuencias directas e indirectas de sus teoras
dentro del contexto del debate perpetuo entre l y Hayek. Pero, cuando hablamos de este
gran terico, la popularidad de sus ideas, y el poder de su discurso, debemos siempre
tener tres preguntas en mente: Cules herramientas conceptuales nos ha brindado a la
teora econmica? y Por qu tuvo tanta influencia y xito este britnico? Mi objetivo,
dentro de este ensayo, es responder las cuestiones previas y la coyuntura entre ellas para
formar un anlisis sintetizado que explique, de una manera coherente, su impacto en la
historia del pensamiento
Keynes, en varias formas, merece la fama y respeto por sus inmensas contribuciones a
cuestiones tericas que anteriormente no se haban analizado con tanto vigor. Sus
ataques a la ideologa clsica resultaron con una nueva forma de ver y solucionar
problemas econmicos. Sin embargo, gracias a su teora, dio a las municiones perfectas
para que el silogismo del poltico pudiera funcionarespecialmente con la famosa
socializacin de la inversin que propuso (algo que l no defini especficamente y deja
la puerta abierta para l quien lo interprete).Su filosofa ha sido bastardeada en varias
formas para justificar polticas que tienen beneficios concentrados con costos dispersos
mediante privilegios, subvenciones, o regulaciones, legitimando excesos pblicos bajo
una supuesta adherencia terica al Keynesianismo. Aunque debemos destacar su
habilidad de formar un anlisis tan innovador, siempre debemos tener en cuenta lo que l
dijo en el ltimo captulo de la Teora Generalla cita que comenz este ensayo.