NDICES BURSTILES
UNIVERSIDAD
NACIONAL
FEDERICO
Facultad de Ciencias Financieras y
VILLARREAL
Contables
NDICES
BURSTILES
CURSO: Bolsa de Valores
PROFESOR: William Sierra
INTEGRANTES:
Abramonte Castillo Yesenia
Apaza Torres Edwin
Flores Meza Kelly
2016
NDICES BURSTILES
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
INDICE
INTRODUCCIN............................................................................................ 3
1. DEFINICIN............................................................................................ 4
2. IMPORTANCIA........................................................................................ 5
3. OBJETIVOS.............................................................................................. 5
4. ELABORACIN....................................................................................... 6
5. FACTORES QUE INFLUYEN...................................................................7
5.1
5.2
Desarrollos internos............................................................................. 8
Sucesos mundiales...............................................................................8
Inflacin y tasas de Inters................................................................9
Tasas de cambio.................................................................................... 9
Despliegue publicitario.......................................................................9
La coyuntura econmica...................................................................10
Crecimiento del PBI:..........................................................................11
Nivel de inflacin:...............................................................................11
Precio Bonos del Estado:...................................................................11
Tipos ndices burstiles:....................................................................12
6. INDICADORES FINANCIEROS INTERNACIONALES:..........................13
6.1
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
IPC (Mxico)........................................................................................ 17
Bovespa (Brasil)..................................................................................17
Merval (Argentina)............................................................................. 18
IPSA (Chile).......................................................................................... 18
7. NDICES BURSATILES DE PERU:........................................................19
7.1
7.2
7.3
Frmula de clculo:......................................................................20
7.4
Composicin:.................................................................................21
7.5
7.6
ISBVL.............................................................................................. 22
7.7
7.8
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
INTRODUCCIN
Cada momento histrico tiene su preocupacin. Sintetizar cual sea el
de la hora actual parece aventurado. No obstante. Si nos viremos
precisados a procurarnos, dos trminos podran servirnos para tomar
posicin sobre el particular: Informacin y alineacin. Se ha dicho que
el momento actual todo trabajo viene ungido por la exigencia de un
doble requisito: Que sea lgico y que sea terminolgicamente preciso.
En relacin al primer extremo, el juicio lo elaborara el lector; en
origen al segundo, trataremos de precisar los dos vocablos que
hemos seleccionado
La informacin ha llegado a ser una preocupacin universal. Tal ha
sido su desarrollo que ha empezado a apreciarse sntomas de sus
excesos: Capacidad Ociosa de ordenador, acumulacin de datos
inutilizados o bien por carecer de s de valor o bien por no delinear los
medios para su explotacin, etc.
Los ndices burstiles son instrumentos informativos para ejecutar
acciones eficaces. Ello nos conduce a plantearnos en qu medida son
vlidos para proporcionarnos la doble va informativa: Informacin
inicial para configurar la realidad objetiva y los fines a conseguir y la
informacin en Feed back; y en qu proporcin habr de acudirse a
otras informaciones que colmen nuestras necesidades, partiendo de
la premisa implcita de que el hombre actual se propone conducir
acciones eficaces.
No deja de ser una paradoja del mundo en que vivimos, la existencia
de una apetencia de la racionalidad en un mundo alienado esta
paradoja la expresa F. Rosenfeld, al comienzo de la nueva versin, de
su ya clsico libro Analysedes Valeurs Mobilieres.
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
1. DEFINICIN
Los
nmeros
ndices
son
herramientas
estadsticas
que
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
2. IMPORTANCIA
manejo
informacin,
de
en
la
otras
tienen
por
qu
exageradas
de informacin, con un
solo nmero resumen la labor de un da de trabajo; esto ofrece
un menor esfuerzo en el entendimiento. De igual manera los
ndices son meramente aplicativos y no tericos pues su base
est en el comportamiento real de la bolsa lo que ofrece un
panorama mucho ms seguro en las decisiones.
3. OBJETIVOS
6
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
toma de decisiones
Llevar un registro
transacciones realizadas
Analizar mediante una comparacin de historiales entre
diferentes periodos
Relacionar diferentes instrumentos de inversin en un
efectivo
del
movimiento
de
las
4. ELABORACIN
Aunque en general todos los ndices llevan los mismos objetivos
e igual definicin, su elaboracin tiende a cambiar, esto debido
a que su clculo puede ser de:
Tipo Aritmtico donde se utiliza la Suma y Resta simple
para su clculo, asignando una puntuacin estndar a los
instrumentos o empresas que son tomadas en cuenta
para el clculo del mismo, y luego realizando una
sumatoria o resta simple a fin de encontrar las posibles
variaciones.
Tipo Geomtrico donde las operaciones utilizadas son la
Divisin
Multiplicacin
porcentual
de
puntos
de
medicin
realizando
los
BOLSA DE VALORES
operaciones
NDICES BURSTILES
La veracidad y objetividad de cada uno depender de muchos
factores entre los que se pueden mencionar:
Tamao y tipo de mercado;
Tamao y tipo de instrumentos o empresas participantes;
Objetivos especficos de uso del ndice;
Nmero de instrumentos o empresas utilizadas para el
anlisis.
Indicadores Financieros Internacionales
5.
Factores
las
distintas
operativas
de cada apuesta
inversora.
Si como podemos apreciar la informacin financiera es tan
importante para poder operar en los mercados Qu
pueden hacer los pequeos y medianos inversores con dicha
cantidad de informacin? Pues algo parecido a lo que
suelen hacer los profesionales del sector que consiste,
8
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
en saber cribar el exceso de informacin existente utilizando
solamente los datos que necesitan dejando de un lado las
informaciones supuestamente interesadas, manipuladas o
simplemente
alarmistas que
buscan generar
exceso
de
euforia o por el
contrario,
un
miedo
innecesario
hacia el caos y
el pnico inversor para poder as realizar ellos interesantes
operativas con grandes rentabilidades para sus bolsillos.
5.2
Factores
mundiales,
BOLSA DE VALORES
como
las
guerras
los
NDICES BURSTILES
disturbios civiles, los desastres naturales y el terrorismo.
Estas influencias pueden ser directos o indirectos, y a
menudo se producen como reacciones en cadena. La
incertidumbre social y el miedo generado por los ataques
terroristas del 11 de septiembre de 2001 afectaron los
mercados directamente, ya que a causa de eso muchos
inversionistas de los Estados Unidos comerciaron menos y se
enfocaron en las acciones y en los bonos de menor riesgo.
Un ejemplo de una influencia indirecta en los mercados es el
anuncio de la nueva incursin militar de un pas en
respuesta al brote de disturbios civiles o conflictos en el
extranjero. Este anuncio puede causar que el precio de las
acciones del fabricante de material blico y de armas
aumenten debido a una alza prevista en los contratos de
defensa, que a su vez pueden aumentar el valor de las
acciones de las empresas que suministran piezas de equipo
militar y tecnologa.
Tambin es probable que aumente la demanda y el precio de
los recursos naturales utilizados para hacer estas piezas, lo
que eleva el precio de las acciones que representan a las
empresas que procesan los recursos naturales y la minera.
Inflacin y tasas de Inters
Una de las influencias ms previsibles del mercado de
valores son los ajustes peridicos de las tasas de inters de
la Reserva Federal de EE.UU. para combatir la inflacin.
Cuando las tasas de inters se elevan, muchos inversionistas
venden o intercambian sus acciones de mayor riesgo por los
ttulos de crdito del gobierno, tales como los bonos para
tomar ventaja de las tasas de inters ms altas que reportan
y para garantizar que sus inversiones estarn protegidas.
Tasas de cambio
Las tasas en moneda extranjera tienen un impacto directo
sobre el precio y el valor de las acciones en el extranjero, y
las modificaciones en las tasas de cambio aumentan o
disminuyen el costo de hacer negocios en un pas, lo que
10
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
afecta el precio de las acciones de las empresas que hacen
negocios en el extranjero.
Mientras que a largo plazo los movimientos de las tasas de
cambio se ven afectados por las fuerzas fundamentales del
mercado de la oferta y la demanda y el precio de paridad de
compra,
los
movimientos de corto
plazo
por
son
las
impulsados
noticias,
los
eventos y el comercio
de acciones a futuro y
son difciles de predecir.
Despliegue
publicitario
Las
acciones
mercado
de
el
valores
tiene
ningn
fundamento
en
la
realidad.
Los
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
especulador financiero especulador George Soros. Es tal el
respeto que se les presta a la habilidad y al xito pasado de
estos individuos, que a veces pueden afectar el movimiento
de los mercados simplemente sugiriendo la evolucin de lo
que podra ocurrir.
La coyuntura econmica
La bolsa es el termmetro de la situacin econmica y
permite
medir
los
cambios
las
variaciones
que
expectativas.
para
destinar
al
mercado
burstil.
acta
con
anticipacin
al
desarrollo
de
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
crecimiento, se podr operar en su mercado adaptando las
inversiones segn su ciclo burstil especfico.
Nivel de inflacin
La alerta negativa de este indicador a la hora de invertir
saltar cuando el nivel de inflacin empiece a subir por
encima del 2% y se aproximen subidas de tipos, accin que
suele
repercutir
de
Central
Europeo BCE- es el
encargado
de
velar
por el control de la
inflacin en
la
zona
encuentra
en
al
minuto
para
formar
estrategias
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
poder tomar el pulso burstil en un mercado que influye
para bien o para mal, en el resto de bolsas mundiales, las
cuales realizarn movimientos alcistas o bajistas adaptadas
al ritmo generado desde otro lado del Atlntico.
ndices como el Dow Jones de Industriales, Nasdaq o
S&P500, son para el inversor global el mejor termmetro de
la actividad econmica y
salud
burstil
grandes
de
los
mercados
de
momentos
de
alta
de
tendencias
actuales y situaciones de
riesgo inversor ante futuras cadas en las bolsas de valores
mundiales.
El pequeo inversor sin caer en la obsesin de acaparar y
estudiar toda la informacin financiera existente, podr
observarlo de una manera sencilla, clara y verificar como
siguiendo el comportamiento diario de Wall Street, el cambio
y fluctuaciones en las divisas ms importantes como puedan
ser el euro/dlar, o el dlar/yen, datos de creacin de empleo
semanal, produccin industrial, beneficios empresariales y
precios
del
petrleo
que
estos
sern
entre
otros
IN
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
compaas de Hong Kong en el mercado de acciones.
Consiste en 33 compaas representando el 65% de Hong
Kong Stock Exchange. Sus valores ponderan por el criterio de
capitalizacin. Para formar parte del ndice el valor debe
estar dentro del 90% de empresas con mayor capitalizacin
y volumen y haber cotizado en la Bolsa de Hong Kong
durante ms de 24 meses. Fue creado el 24 de noviembre de
1969 por el Hang Seng Bank (Banco de Hang Seng).
Nikkei 225 (Tokio, Japn)
El ndice Nikkei 225 est compuesto por las 225 mayores
empresas seleccionadas de los 450 valores ms lquidos del
Primer Mercado (First Section) de la Bolsa de Tokio (TSE), y la
lista se renueva cada ao.
Kospi (Sel, Corea del Sur)
KOSPI es el ndice burstil de Corea del Sur compuesto por
todas las compaas negociadas en la Mercado de Valores de
Corea "Korea Stock Exchange". Es un ndice basado de la
capitalizacin de mercado introducido en 1983. KOSPI es el
acrnimo de Korea Composite Stock Price Index (ndice
Compuesto
Valores
de
Burstiles).
6.2
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
sexta bolsa ms antigua del mundo y la decimoquinta ms
importante del mundo. El ndice sucede desde 2004 al MIB30 y est integrado por los 40 valores ms negociados de la
bolsa. El ndice nace tras la fusin de la bolsa italiana con el
London Stock Exchange. El FTSE MIB (antes de junio de 2009
S&P/MIB) es actualmente el ms significativo ndice burstil
de la Bolsa italiana. Es operativo desde el 1 de junio de 2009
y representa cerca del 85% de la capitalizacin del mercado
accionista italiano. Su base esta en los 10.000 puntos, algo
inusual con el resto de ndices que sola estar en los 1.000
puntos de base. El horario de operaciones de compra y venta
de acciones es desde las 9:00 a.m hasta las 17.35:59 de la
ltima accin.
Ibex 35 (Madrid, Espaa)
El IBEX 35 es el principal
ndice burstil de referencia
de
la
elaborado
bolsa
por
espaola
Bolsas
cotizan
en
el
Sistema
de
Interconexin
Burstil
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
las 100 mayores empresas negociadas en la Bolsa de Pars.
Se comenz a calcular el 31 de diciembre de 1987 con un
valor base de 1000 puntos. Interesantemente, aunque el
CAC 40 est compuesto de compaas francesas, alrededor
del 45% de las acciones estn en manos extranjeras,
porcentaje
extraordinariamente
alto.
Los
inversores
Su
burstil
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
ndex. El ndice fue desarrollado con un nivel base de 1000 a
fecha 3 de enero de 1984. La capitalizacin de las empresas
que componen el ndice supone el 70% del valor total del
mercado de valores de Londres. Los valores ponderan por el
criterio de capitalizacin. Se revisa trimestralmente, el
primer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. Las
sesiones se desarrollan de lunes a viernes.
AEX (Pases Bajos)
El ndice AEX, derivado de msterdam Exchange ndex, lo
componen los 25 principales valores que cotizan en el
Euronext de la bolsa de msterdam. Este ndice tiene una
base de 45,83 puntos referidos a 3 de enero de 1983. Los
valores ponderan por el criterio de capitalizacin, aunque
tienen en cuenta el nivel de free float. Este ndice se revisa
anualmente basndose en el volumen negociado, el primer
da laborable de marzo. Un valor slo puede tener un 10% de
peso (en el da de la revisin anual). Las sesiones se
desarrollan de lunes a viernes.
6.3
18
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
ndice Nasdaq 100
El Nasdaq 100 refleja la evolucin
de las compaas ms grandes de
los principales grupos industriales,
incluyendo
los
sectores
de
la
metodologa
de
capitalizacin
ponderada
modificada.
ndice S&P 500
El S&P 500 se calcula mediante una media aritmtica
ponderada por capitalizacin y representa la mayor parte de
la capitalizacin burstil de los Estados Unidos.
IPC (Mxico)
El ndice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal ndice
burstil de la Bolsa Mexicana de Valores, aglutina las 35
empresas
con
mayor
liquidez
en
este
mercado.
La
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
noviembre, fue una institucin pblica hasta 1996, cuando
se estableci como una asociacin civil. Bovespa est unida
a todas las bolsas brasileas, incluida la de Ro de Janeiro,
donde se intercambian los valores del gobierno. La subida o
bajada de las acciones brasileas depende de varios
factores,
como
la
direccin
de
la
poltica
monetaria
indicador
de
Bovespa
es
el
ndice
Bovespa
(IBovespa).
Segn la propia pgina web de Bovespa, en este mercado se
cotizan alrededor de 550 compaas.
Merval (Argentina)
Merval (ndice burstil de Argentina) es el principal ndice del
Mercado de Valores de Buenos Aires. Este ndice mide el
valor en pesos de una cartera de acciones que cotizan en la
Bolsa de Comercio de Buenos Aires. El criterio de seleccin
de estas acciones es en base al volumen operado y al
nmero de transacciones en los ltimos seis meses, bajo la
condicin necesaria de una negociacin en al menos el 80%
de las ruedas consideradas. El rebalanceo del Merval se hace
trimestralmente. 1 El ndice fue desarrollado con un nivel
base de $0,01 a fecha 3 de junio de 1986.
IPSA (Chile)
20
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
El
IPSA
(ndice
de
Precio
Selectivo de Acciones) es el
principal ndice burstil de
Chile, elaborado por la Bolsa
de
Comercio
de
Santiago.
Corresponde a un indicador
de rentabilidad de las 40 acciones con mayor presencia
burstil, siendo dicha lista revisada anualmente. En su
clculo el ndice considera todas las variaciones de capital
de cada accin incluida en el ndice, ponderada por el peso
relativo de cada una de ellas, siendo dicho peso calculado a
partir de una frmula que considera, tanto la capitalizacin
burstil, como el nmero de transacciones y el free float.
El IPSA es calculado desde el ao 1977, estando en un
primer momento (hasta 1980) separado en dos ndices, uno
de acciones con alta presencia (mayor a 75%) y aquellas de
baja presencia (entre 30% y 75%).
Hasta el ao 2002 el IPSA se calculaba utilizando como base
(100) el nivel del ndice a principios de cada ao, siendo
modificadas las empresas que lo componan de manera
trimestral. A partir del ao 2003, las acciones componentes
del IPSA son establecidas el 31 de diciembre de cada ao y
se utiliza como base (1.000) dicho da. El ndice ofrece
bastante seguridad a los inversionistas, especialmente en las
empresas de servicios pblicos bsicos como el agua,
electricidad y comunicaciones; muchas de estas empresas
se encuentran con mayor ponderacin en el ndice. El ndice
fue el ms rpido en recuperarse en Amrica Latina luego de
la crisis mundial.
S&
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
principales acciones cotizadas en Bolsa. El S&P/BVL Peru
General sigue la historia del antiguo IGBVL, manteniendo la
base 30 de diciembre de 1991 = 100. Sin embargo, a partir
del 4 de octubre del 2015 ser un ndice de capitalizacin del
free float. En este sentido, cabe destacar que el ndice
S&P/BVL
Peru
General
que
difundir
la
BVL
en
sus
sern
actualizadas
valores
que
representan
el
95%
del
mercado.
por
negociacin
las
acciones
burstil,
ms
seleccionadas
significativas
con
base
de
la
en
su
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
La frmula de clculo del ndice General de la Bolsa de
Valores de Lima, que se usa tambin para el clculo de los
dems ndices, es la siguiente:
IGBVL = ( (Pin / Pio * Wi * Ci) / Wi) *100 Donde:
: Sumatoria
Pin: Precio de la accin "i" en el da "n"
Pio: Precio de la accin "i" en la fecha base
Wi: Peso de la accin "i" dentro de la cartera. Este peso
se determina segn el monto efectivo negociado, la
frecuencia y el nmero de operaciones que registra el
valor.
Ci: Corrector acumulado por entrega de acciones
liberadas, dividendos en efectivo y derechos de
suscripcin.
El precio Pin que se utiliza en la frmula se determina segn
las siguientes prioridades:
1. Prioridad: Propuesta a firme o abierta que mejore
mercado (compra mayor o venta menor) con relacin a la
cotizacin de cierre del da.
2. Prioridad: Si no existiese propuesta que mejore mercado,
se considera la cotizacin de cierre.
3. Prioridad: Si no hubiera cotizacin de cierre, se considera
la propuesta a firme o abierta que mejore mercado con
relacin a la cotizacin anterior.
4. Prioridad: Si no se presentara cotizacin de cierre ni
propuestas, se considera la cotizacin anterior.
Con la finalidad de mantener constantemente actualizada la
cartera del IGBVL, se ha estimado conveniente la realizacin
de una revisin semestral, habindose definido el 2 de enero
y el 1 de julio como las fechas para la entrada en vigencia de
la cartera actualizada.
Sin embargo, si las circunstancias del mercado as lo
determinan, las carteras pueden permanecer invariables, lo
que ser comunicado oportunamente al mercado.
7.4
mposicin:
En la actualidad la composicin del ndice es la siguiente:
23
BOLSA DE VALORES
Co
NDICES BURSTILES
Alicorp
Alturas Minerals
Agroindustrial Pomalca
Atacocha
Austral Group
Banco Continental
Candente
Agroindustrial Casa Grande
Cementos Lima
Cementos Pacasmayo
Cerro Verde
Corporacin
Aceros
Arequipa
Corporacin Lindley
Credicorp
Edegel
El Brocal
Ferreyros
Gold Fields - La Cima
Graa y Montero
Intergroup Financial Services
Luz del Sur
Maple Energy
Milpo
Minera IRL
Minsur
Relapasa
Rio Alto Mining
Scotiabank Per
SiderPer
Simsa
Southern Copper Corporation
Telefnica
Volcn
7.5
S&
24
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
tal manera que aparte de ser amplio y representativo, sea
tambin invertible y fcilmente replicable.
Para ser incluidas, las acciones debern tener una frecuencia
de haber negociado en el 80% del periodo previo a la
evaluacin y una capitalizacin de free float no menor a US$
45 millones. Tambin debern tener un promedio diario de
negociacin igual o mayor a US$ 100,000. En la fecha del
rebalanceo, ninguna accin deber tener una ponderacin
superior al 15% y ningn sector representar ms del 40%
del ndice.
7.6
IS
BVL
ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL): A
partir de julio de 1993, se viene calculando el ndice
Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), indicador
que mide las variaciones de las cotizaciones de las 15
Acciones ms representativas de la Bolsa de Valores de
Lima. Este ndice permite mostrar la tendencia del mercado
burstil en trminos de los cambios que se producen en los
precios de las 15 acciones ms representativas. Al igual que
el IGBVL, la base es de 100 y tiene fecha el 30 de diciembre
de 1991.
En lo que respecta a la frmula de clculo del ISBVL, sta es
la misma que la que se utiliza para el IGBVL. De manera
similar la aplicacin de precios para el clculo del ISBVL
guarda total coincidencia con la aplicada para el IGBVL.
El ndice tiene una alta ponderacin de empresas mineras.
En marzo del 2 009, registr un repunte del 38%, y fue el
mercado con mejor desempeo ese mes.
7.7
&P/BVL Lima 25
A diferencia de
los
dems
ndices,
S
que
sern
de
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
Estas acciones sern determinadas al evaluar los ndices de
liquidez de cada una de las acciones listadas, que considera
el monto negociado, el nmero de operaciones y la
frecuencia de cotizacin, en los que se desestima las
operaciones atpicas. Este ndice sigue la historia del ndice
Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), que se
remonta al 30 de diciembre de 1991.
7.8
8. CASOS PRCTICOS
8.1
Ca
so prctico #1
Supongamos que leemos el siguiente titular "El IBEX-35
cierra a 9.840,9 puntos, con un incremento de un 4,9%".
Quiere eso decir que todas las acciones de la Bolsa
espaola han subido un 4,9%? Obviamente no. El IBEX-35 es
un ndice burstil y, como tal, refleja la evolucin en el
tiempo de los precios de los valores ms significativos que
cotizan en Bolsa; es decir, es representativo de la variacin
media de los precios del mercado. Por este motivo, los
ndices burstiles se toman como referencia para evaluar la
gestin de un fondo o cartera de valores. Para realizar una
aproximacin sencilla al significado de los ndices burstiles
nos apoyaremos en un ejemplo. Supongamos que el precio
en Bolsa de las acciones de Telefnica en 1999 ha sido el
siguiente:
26
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
Da 1: 39,62 euros/accin
Da 2: 39,30 euros/accin
Da 3: 40,20 euros/accin
El clculo de la variacin del precio de estas acciones en el
perodo considerado es un ejercicio sencillo:
El da 2 la variacin porcentual con respecto al da 1 ha sido:
[(39,30 39,62) / 39,62]*100 = -0,8%
El da 3 la variacin porcentual con respecto al da 2 ha sido:
[(40,20 39,30) / 39,30]*100 = 2,3%
Esta evolucin puede reflejarse tambin mediante un ndice
simple; si consideramos el da 1 como fecha base, al igual
que en los clculos anteriores, y el precio de ese da como
base igual a 100, el ndice sera:
Da 1: 100,0
Da 2: (39,30/39,62)? 100 = 99,2
Da 3: (40,20/39,30)? 99,2 = 101,5
primera
opcin,
que
construir
un
ndice;
pero
si
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
8.2
Ca
so prctico #2
El clculo inicial del ndice se hara de la siguiente forma:
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
Supongamos que al da siguiente Telefnica cierra a 21
euros (sube 1 euro), ACS a 37 (baja 3 euros) y Sol
Meli cierra a 11 euros (sube 1 euro). El clculo del
ndice el segundo da se hara de la misma forma;
suma de la capitalizacin burstil de todas las
empresas que componen el ndice / divisor del ndice.
El divisor no vara (33,5) y la nueva suma de todas las
capitalizaciones sera: 21 x 100 + 37 x 30 + 11 x 15 =
3.375. Por tanto, el valor del ndice el segundo da
sera 100,75 (3.375 / 33,5), con lo que el ndice habra
subido un 0,75%, ya que habra pasado de 100 a
100,75. De la misma forma se seguira calculando el
valor de este ndice en los das y aos sucesivos para
establecer su evolucin respecto al da anterior.
29
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
el que tiene en cuenta la capitalizacin, es el ms
utilizado. El IBEX 35 y el Eurostoxx 50, por ejemplo, se
calculan as. El segundo mtodo es el utilizado en el
conocido Dow Jones de la bolsa estadounidense. Por
cierto, su nombre completo es Dow Jones Industrials
Average (DJIA). Hay muchos ndices que tienen en su
nombre las palabras Dow Jones, pero siempre que se
hace referencia al ndice Dow Jones sin especificar
nada ms se entiende que es el DJIA. Por ejemplo, el
Eurostoxx
50
realmente
se
llama
Dow
Jones
es
mejor
el
que
tiene
en
cuenta
la
ejercer
una
gran
influencia
en
los
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
muchos fondos de inversin que replican a los ndices
y cuando un valor tiene una capitalizacin burstil
muy elevada pero pocas acciones libres en el mercado
se producen subidas artificiales al haber muchos
compradores para pocas acciones. Esta fue una de las
razones de la subida de Terra, por ejemplo. Para
evitarlo se aplica un factor de correccin a su
capitalizacin,
establecido
en
un
porcentaje.
Por
9. CONCLUSIONES
31
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
de que inversiones tomar o dejar, o cuando hacerlo y cuando
no, pero si proporcionan un objetivo y fiable registro de los
movimientos de las bolsas de valores a los que estn
dedicados,
adems
en
ellos
se
agrupan
los
principales
10.
RECOMENDACIONES
No siempre seguir a los ndices, como ya fue establecido
anteriormente no siempre la interpretacin de los ndices es la
mejor o la ms adecuada, un ndice est afectado y siendo
modificado
por
otras
muchas
compaas
en
las
que
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
estn en iguales condiciones. Los inversionistas y sus asesores
debern analizar un registro de no menos de un ao del ndice
que estn utilizando, lo anterior con el fin de lograr una
interpretacin objetiva y fiable acerca de los movimientos que
puede haber tenido la bolsa, es decir, que el ndice halla estado
al alza durante el ltimo mes, no quiere decir que se vaya a
mantener durante otro mes de igual manera. Todos los
involucrados en la toma de decisiones de inversin debern
saber exactamente cmo es llevado a cabo el clculo de los
ndices utilizados, si una persona que no conoce cmo es
calculado el ndice en la bolsa, invierte, lo ms seguro es que no
lo pueda interpretar y mucho menos analizar l mismo. Un
ndice o conjunto de ellos no son decisivos al momento de
tomar una inversin, nuevamente las interpretaciones de los
ndices burstiles pueden llevar a equivocadas decisiones de
inversin, la lectura y anlisis de los ndices debe ser llevada a
cabo por expertos en bolsa. Y jams tomar como nica
herramienta de anlisis los resultados obtenidos. Existen
cientos de factores influyentes en las inversiones que no son
tomados en cuenta por los ndices.
11.
33
BIBLIOGRAFIA Y WEBGRAFIA
BOLSA DE VALORES
NDICES BURSTILES
34
http://www.invertirenbolsa.biz/los-indicadoresbursatiles.html
http://www.bvl.com.pe/estadist/mercindicesmercado.html
BOLSA DE VALORES