ANLISIS FINANCIERO CONSOLIDADO ECOPETROL S. A.

PONTIFICIA UNIVERSIDAD JAVERIANA

FACULTAD DE INGENIERIA
ESPECIALIZACION EN SISTEMAS GERENCIALES DE INGENIERIA
GESTION FINANCIERA

PAULA STEPHANIE MURILLO RODRIGUEZ

NATHALIA CASTIBLANCO AVILA
BRIAN BELTRAN RICAURTE

BOGOTA, 08 DE SEPTIEMBRE DE 2016

TABLA DE CONTENIDO
I.

DESCRIPCION DE LA EMPRESA.....................................................................4

II.

CONTEXTO ECONOMICO............................................................................... 5

III.

ANALISIS FINANCIERO................................................................................ 2

3.1.

BALANCE GENERAL.................................................................................... 2

3.2.

ESTADO DE RESULTADOS...........................................................................5

3.3 BALANCE GENERAL (Anlisis Vertical, Horizontal, fuentes y usos, y

Razones Financieras).......................................................................................... 6
3.4

ESTADO DE RESULTADOS (Anlisis Horizontal y Vertical)..........................9

IV.

CIBERGRAFIA............................................................................................. 2

I.

DESCRIPCION DE LA EMPRESA

Ecopetrol S.A. es una Sociedad de Economa Mixta, de carcter comercial,

organizada bajo la forma de sociedad annima, del orden nacional, vinculada al
Ministerio de Minas y Energa.
Gracias a sus fortalezas y competencias, Ecopetrol S.A. es lder en Colombia y el
socio preferido para explorar y producir hidrocarburos. Ecopetrol S.A. es la
empresa ms grande del pas y la principal compaa petrolera en Colombia, con
mayor conocimiento geolgico de las diferentes cuencas.
Se rige bajo 5 vicepresidencias: Exploracin, produccin, Transporte, Refinacin, y
comercial y mercadeo y cumple con los siguientes objetivos:

La administracin y manejo de todos los bienes muebles e inmuebles que

revirtieron al Estado a la terminacin de la antigua Concesin De Mares.
Sobre tales bienes tendr, adems, las facultades dispositivas previstas en
la ley.
La exploracin y explotacin de hidrocarburos en reas o campos
petroleros que se encontraban vinculadas a contratos ya suscritos o
estaban siendo operadas directamente por Ecopetrol S.A.
Refinacin, procesamiento y cualquier otro proceso industrial o
petroqumico de los hidrocarburos, sus derivados, productos o afines, en
instalaciones propias o de terceros, en el territorio nacional y en el exterior.
Compra, venta, importacin, exportacin, procesamiento, almacenamiento,
mezcla, distribucin, comercializacin, industrializacin, y/o venta de
hidrocarburos, sus derivados, productos y afines, en Colombia y en el
exterior.
Transporte y almacenamiento de hidrocarburos, sus derivados, productos y
afines, a travs de sistemas de transporte o almacenamiento propios o de
terceros, en el territorio nacional y en el exterior, con excepcin del
transporte comercial de gas natural en el territorio nacional.
Realizar la investigacin, desarrollo y comercializacin de fuentes
convencionales y alternas de energa.
Realizar la produccin, mezcla, almacenamiento, transporte y
comercializacin de componentes oxigenantes y biocombustibles.
Realizar la operacin portuaria.

II.

CONTEXTO ECONOMICO

Ecopetrol es la compaa ms grande de Colombia y es una empresa integrada en

la cadena del petrleo. Se encuentra ubicada entre las 40 petroleras ms grandes
del mundo y entre las cuatro principales en Latinoamrica. Adems de Colombia,
en donde genera ms del 60% de la produccin nacional, tiene presencia en
actividades de exploracin y produccin en Brasil, Per y Estados Unidos (EL
PAIS, 2015).
Segn un informe de la BBC mundo donde analiza la situacin de Ecopetrol,
PDVSA de Venezuela Petrobras de Brasil y Pemex de Mxico, en respuesta a la
cada en los precios internacionales del crudo, la petrolera colombiana anunci a
finales de 2014 una reduccin de 25% en su presupuesto de inversin este ao,
un recorte de ms de US$2.000 millones (Dinero, 2015).
Adems de la compleja situacin externa, Ecopetrol afronta dificultades
particulares originadas por la persistente violencia en Colombia. La Asociacin
Colombiana del Petrleo (ACP) calcula que solo en 2014 el sector petrolero
colombiano sufri ms de 650 atentados, por los que las empresas dejaron de
comercializar ms de US$420 millones en ese ao (BBC, 2015).
Adicionalmente en contexto internacional, el precio del petrleo cay alrededor de
50% desde el segundo semestre de 2014, panorama que llev al Gobierno
Nacional a revisar a la baja la meta de crecimiento econmico de este ao y
ubicarla en 4,2% (EL TIEMPO).

III.

ANALISIS FINANCIERO

IV.

A continuacin se presenta el anlisis financiero de la empresa

ECOPETROL S.A. que consolida el ao 2014 y 2015 del 1 de enero al 31
de diciembre. Este incluye: anlisis vertical y horizontal, estado de fuentes y
usos y razones financieras.

IV.1. BALANCE GENERAL

V.
VI.
IX.

A continuacin se presenta el balance general de la empresa ECOPETROL

S.A. del ao 2014 y 2015:
ECOPETROL SA
Estados de situacin financiera
Consolidados

VII.

VIII.

X.

XI.

XIII.

XII.
XV.
XVIII.
XXI.
XXIV.
XXVII.
XXX.
XXXIII.
XXXVI.
XXXIX.
XLII.
XLV.
XLVIII.
LI.
LIV.
LVII.
LX.

A 31
XIV.
A 31
de
de
diciem
diciem
bre de
bre de
2014
2015
XVI.
XVII.
Activos
XIX.
XX.
Activos Corrientes
XXII.
7.618.1XXIII.
6.550.4
Efectivo y equivalente de efectivo
78
50
Cuentas comerciales y otras
XXV.
4.287.5XXVI.
3.427.4
cuentas por cobrar
53
12
XXVIII.
2.929.9XXIX.
3.057.9
Inventarios
21
58
XXXI.
2.019.0XXXII.
4.501.7
Activos por impuestos corrientes
66
34
Instrumentos de patrimonio
XXXIV.
1.581.4XXXV.
913.48
medidos a valor razonable
66
8
XXXVII.
817.97
XXXVIII.
329.22
Otros activos financieros
7
7
XL.
1.385.1 XLI.
1.090.3
Otros activos
16
24
XLIII.
20.639XLIV.
19.870
.277
.593
Activos no corrientes mantenidos
XLVII.
242.74
XLVI.
1.362
para la venta
5
XLIX.
20.640 L.
20.113
.639
.338
LII.
LIII.
LV.
LVI.
Activos no corrientes
Inversiones en asociadas y
LVIII.
2.476.7 LIX.
1.931.9
negocios conjuntos
64
34
Cuentas corrientes y cuentas por
LXI.
435.40 LXII.
584.57
cobrar
4
1

LXIV.

LXIII.
LXVI.
LXIX.
LXXII.
LXXV.
LXXVIII.
LXXXI.
LXXXIV.
LXXXVII.
XC.
XCIII.
XCVI.
XCIX.
CII.
CV.
CVIII.
CXI.
CXIV.
CXVII.
CXX.
CXXIII.
CXXVI.
CXXIX.
CXXXII.
CXXXV.
CXXXVIII.
CXLI.

55.665. LXV.
65.030.
007
814
LXVII.
24.120.
LXVIII.
24.043.
664
297
LXX.
245.15 LXXI.
388.05
Intangibles
2
1
LXXIII.
4.092.4
LXXIV.
7.961.9
Activos por impuestos diferidos
43
68
LXXVI.
663.84
LXXVII.
1.256.1
Otros acivos financieros
2
52
LXXIX.
1.407.2LXXX.
919.44
Credito Mercantil
14
5
LXXXII.
1.090.7
LXXXIII.
766.38
Otros activos
16
0
LXXXV.
90.197
LXXXVI.
102.88
.206
2.612
LXXXVIII.
LXXXIX.
XCI.
110.83XCII.
122.99
Total activos
7.845
5.950
XCIV.
XCV.
XCVII.
XCVIII.
Pasivos
C.
CI.
Pasivos corrientes
CIII.
3.517.5 CIV.
4.573.6
Prestamos corto plazo
22
20
Cuentas comerciales y otras
CVI.
8.798.9 CVII.
7.757.2
cuentas por pagar
65
77
Provisiones por beneficios a
CIX.
1.379.7 CX.
1.392.2
empleados
06
66
CXII.
1.896.9CXIII.
2.803.5
Pasivos por impuestos corrientes
38
59
CXV.
842.95 CXVI.
653.49
Provisiones y contingencias
7
7
CXVIII.
140.05 CXIX.
101.31
Instrumentos financieros derivados
5
9
CXXI.
267.58CXXII.
144.44
otros pasivos
7
1
CXXIV.
16.843
CXXV.
17.425
.730
.979
Pasivos asociados a activos
CXXVII.
CXXVIII.
17.628
mantenidos para la venta
CXXX.
16.843
CXXXI.
17.443
.730
.607
CXXXIII.
CXXXIV.
CXXXVI.
CXXXVII.
Pasivos no corrientes
CXXXIX.
31.524. CXL.
48.649.
Prestamos largo plazo
106
718
Cuentas comerciales y otras
CXLII.
30.439 CXLIII.
6
cuentas por pagar
Propiedades, planta y equipo
Recursos naturales y de medio
ambiente

CXLIV.
CXLVII.
CL.
CLIII.
CLVI.
CLIX.
CLXII.
CLXV.
CLXVIII.
CLXXI.
CLXXIV.
CLXXVII.
CLXXX.
CLXXXIII.
CLXXXVI.

Provisiones por beneficios a

empleados

CXLV.

4.419.9
CXLVI.
2.459.8
87
49
CXLVIII.
3.083.6
CXLIX.
3.303.0
Pasivos por impuestos diferidos
98
04
CLI.
4.995.1 CLII.
5.423.8
Provisiones y contingencias
14
50
CLIV.
408.10 CLV.
484.14
Otros pasivos no corrientes
3
8
CLVII.
44.461.CLVIII.
60.320.
447
575
CLX.
CLXI.
CLXIII.
61.305
CLXIV.
77.764
Total Pasivos
.177
.182
CLXVI.
CLXVII.
CLXIX.
CLXX.
Patrimonio
Patrimonio atribuible a los
CLXXII.
48.021.
CLXXIII.
43.356.
propietarios de la compaa
386
713
CLXXV.
1.511.2
CLXXVI.
1.875.0
Inters no controlable
82
55
CLXXVIII.
CLXXIX.
CLXXXI.
49.532
CLXXXII.
45.231
Total patrimonio
.668
.768
CLXXXIV.
CLXXXV.
CLXXXVII.
110.83
CLXXXVIII.
122.99
Total pasivos y patrimonio
7.845
5.950

CLXXXIX.
CXC.
CXCI.
CXCII.
CXCIII.

CXCIII.1.
CXCIV.

ESTADO DE RESULTADOS

A continuacin se presenta el estado de resultados de la empresa

ECOPETROL S.A del ao 2014 y 2015:

ECOPETROL SA
Estados de Ganancias o Perdidas consolidado

Ingresos por ventas

Costos de ventas

CXCVI.
CXCIX.
CCII.
CCV.
2014
CCVIII.
$
65.971.888
CCXI.
$

CXCVII.
CC.
CCIII.

CCVI.
2015
CCIX.
$
52.090.927
CCXII.
$

Utilidad bruta

Gastos de Administracion
Gastos de operacin y proyectos
Otras perdidas operacionales
Utilidad operacional
Resultado financiero neto
Ingresos financieros
Gastos financieros
Ganancias (prdida) por diferencia en cambio

Participacin en las utilidades del periodo de las asociadas

Utilidad antes de impuesto

Impuesto de renta
Utilidad neta del periodo

42.975.128
CCXIV.
$
22.996.760
CCXVII.
CCXX.
$
1.031.035
CCXXIII.
$
5.520.325
CCXXVI.
$
1.996.373
CCXXIX.
$
14.449.027
CCXXXII.
CCXXXV.
CCXXXVIII.
$
399.818
CCXLI.
-$
1.640.294
CCXLIV.
-$
2.270.193
CCXLVII.
-$
3.510.669
CCL.
CCLIII.
$
179.299
CCLVI.
$
11.117.657
CCLIX.
CCLXII.
-$
4.769.101
CCLXV.
$
6.348.556

36.994.516
CCXV.
$
15.096.411
CCXVIII.
CCXXI.
$
1.700.985
CCXXIV.
$
4.034.268
CCXXVII.
$
7.905.209
CCXXX.
$
1.455.949
CCXXXIII.
CCXXXVI.
CCXXXIX.
$
621.924
CCXLII.
-$
2.718.414
CCXLV.
-$
1.870.859
CCXLVIII.
-$
3.967.349
CCLI.
CCLIV.
$
35.121
CCLVII.
-$
2.476.279
CCLX.
CCLXIII.
-$
606.567
CCLXVI.
-$
3.082.846

CCLXVII.

3.3

BALANCE GENERAL (Anlisis Vertical, Horizontal,

fuentes y usos, y Razones Financieras)

A continuacin se presenta el Anlisis Vertical y Horizontal, Fuentes y usos

y Razones financieras sobre el balance general de la empresa
ECOPETROL S.A. del ao 2014 y 2015:

ECOPETROL SA
CCLXIX. CCLXX. CCLXXI.
Estados de situacion financiera
CCLXXVIII.
CCLXXX.
Consolidados
CCLXXIX.
CCLXXXVII.
CCLXXXVIII.
A CCLXXXIX.
%
31
de
V
dic
e
ie
r
mb
t

CCLXXII. CCLXXIII.

CCLXXIV. CCLXXV. CCLXXV

CCLXXXI. CCLXXXII. CCLXXXIII.CCLXXXIV. CCLXXX

A
CCXC.
31
de
dic
ie
mb

CCXCI.
%
V
e
r
t

CCXCII.
%
CCXCIII.
Di
CCXCIV
U
Hor
fe
s
izo
re
o
ntal
n
ci
a

re
i
re
de
c
de
20
a
20
14
l
15
CCXCVI. CCXCVII. CCXCVIII. CCXCIX.
CCCV. CCCVI. CCCVII. CCCVIII.

Activos
Activos Corrientes

CCCXIV.

CCCXV.
6
7.6
CCCXVI.
,
18.
8
17
7
8
%

i
c
a
l
CCC.
CCCIX.

CCCXVII.
5
6.5
,
50.
CCCXVIII.
3
45
3
0
%

Efectivo y equivalente de efectivo

CCCXXIII.

Cuentas comerciales y otras

cuentas por cobrar
CCCXXXII.

Inventarios
CCCXLI.

CCCXXIV.
3
CCCXXVI.
2
4.2
CCCXXV.
3.4
,
,
87.
27.
CCCXXVII.
8
7
55
41
7
9
3
2
%
%
CCCXXXIII.
2
CCCXXXV.
2
2.9 CCCXXXIV.
3.0
,
CCCXXXVI.
,
29.
57.
6
4
92
95
4
9
1
8
%
%
CCCXLII.
1
2.0
CCCXLIII.
,
19.
8
06
2
6
%

CCCXLIV.
3
4.5
CCCXLV.
,
01.
6
73
6
4
%

CCCLI.
1
1.5
CCCLII.
,
81.
4
46
3
6
%

CCCLIII.
0
91
,
CCCLIV.
3.4
7
88
4
%

CCCLX.
0
81
CCCLXI.
,
7.9
7
77
4
%

CCCLXII.
0
32
,
CCCLXIII.
9.2
2
27
7
%

Activos por impuestos corrientes

CCCL.

Instrumentos de patrimonio
medidos a valor razonable

Otros activos financieros

Otros activos

CCCLIX.

CCCLXVIII. CCCLXIX.
1.3
CCCLXX.
1
CCCLXXI.
1.0
CCCLXXII.
0
85.
,
90.
,

CCCI.
CCCX.
CCCXIX.

CCCII.
CCCI
CCCXI.
CCCX
1.
CCCXX
0
85,
6
CCCXX.
98%
7.
7
2
8
CCCXXVIII.
8
CCCXXX
6
79,
CCCXXIX.
0.
94%
1
4
1
CCCXXXVII.
CCCXXXVIII.
1
1
2
2
104
8.
8.
,37
CCCXXXIX
0
0
%
3
3
7
7
CCCXLVI. CCCXLVII.
2.
2.
4
4
222
8
8
,96
2.
CCCXLVI
2.
%
6
6
6
6
8
8
CCCLV.
6
CCCLVII
6
57,
7.
CCCLVI.
76%
9
7
8
CCCLXIV.
4
CCCLXVI
8
40,
CCCLXV.
8.
25%
7
5
0
CCCLXXIII.
78,
CCCLXXIV.
CCCLXXV
72%
2

9
4.
11
32
7
6
4
9
2
CCCLXXXII.
CCCLXXVIII.
1
CCCLXXX.
1
7
CCCLXXVII.
20. CCCLXXIX.
8
19.
6
6
63
,
87
CCCLXXXI.
,
96,
CCCLXXXIII.
8.
CCCLXXXI
9.2
6
0.5
1
28%
6
77
2
93
6
8
%
%
4
CCCXCI. CCCXCII.
2
2
CCCLXXXVII.
0
CCCLXXXIX.
0
4
4
CCCLXXXVIII.
,
24
CCCXC.
,
178
CCCLXXXVI.
1.3
1.
1.
0
2.7
2
35,
CCCXCI
62
3
3
0
45
0
78%
Activos no corrientes mantenidos
8
8
%
%
para la venta
3
3
CD.
CCCXCVI.
1
CCCXCVIII.
1
5
CCCXCV.
20. CCCXCVII.
8
20.
6
2
64
,
11
CCCXCIX.
,
97,
7. CDI.
CD
0.6
6
3.3
3
45%
3
39
2
38
5
0
%
%
1
CDIV.
CDV.
CDVI.
CDVII.
CDVIII.
CDIX.
CDX.
CDX
Activos no corrientes
CDXIII. CDXIV.
CDXV. CDXVI. CDXVII.
CDXVIII.
CDXIX.
CDX
CDXXVII.
CDXXIII.
2
CDXXV.
1
5
CDXXII.
2.4
CDXXIV.
1.9
CDXXIX
,
,
4
76.
31.
CDXXVI.
78,
2
5
CDXXVIII.
4.
76
93
00%
3
7
8
4
4
Inversiones en asociadas y
%
%
3
negocios conjuntos
0
CDXXXVI. CDXXXVII.
1
1
CDXXXII.
0
CDXXXIV.
0
4
4
CDXXXI.
43
CDXXXIII.
,
58
CDXXXV.
,
134
9.
9.
5.4
3
4.5
4
,26
CDXXXVI
1
1
04
9
71
8
%
Cuentas corrientes y cuentas por
6
6
%
%
cobrar
7
7
CDXLV. CDXLVI.
9.
9.
CDXLI.
5
CDXLIII.
5
3
3
CDXL.
55.
CDXLII.
0
65.
2
CDXLIV.
116
6
6
66
,
03
,
,83
5.
CDXLV
5.
5.0
2
0.8
8
%
8
8
07
2
14
7
0
0
%
%
Propiedades, planta y equipo
7
7
Recursos naturales y de medio CDXLIX.
24. CDL.
CDLI.
2
24.
CDLII. CDLIII.
1
99,CDLIV.
- CDLV.
CDLVI
ambiente
12
1
04
9
68%
7
0.6
,
3.2
,
7.
2
5
%

8
9
%

3
6
7
CDLXIII. CDLXIV.
1
1
CDLIX.
0
CDLXI.
0
4
4
CDLVIII.
24
CDLX.
,
38
CDLXII.
,
158
2.
2.
5.1
2
8.0
3
,29
CDLX
8
8
52
2
51
2
%
9
9
%
%
Intangibles
9
9
CDLXXII. CDLXXIII.
3.
3.
CDLXVIII.
3
CDLXX.
6
8
8
CDLXVII.
4.0
CDLXIX.
7.9
,
CDLXXI.
,
194
6
6
92.
61.
6
4
,55
9.
CDLXXI
9.
44
96
9
7
%
5
5
3
8
%
%
2
2
Activos por impuestos diferidos
5
5
CDLXXXI. CDLXXXII.
5
5
CDLXXVII.
0
CDLXXIX.
1
CDLXXVIII.
1.2
9
9
CDLXXVI.
66
,
CDLXXX.
,
189
56.
2.
2.
3.8
6
0
,22
CDLXXXI
15
3
3
42
0
2
%
2
1
1
%
%
Otros acivos financieros
0
0
CDXC.
CDLXXXVI.
1
CDLXXXVIII.
0
4
CDLXXXV.
1.4
CDXCII
CDLXXXVII.
,
91
,
8
07.
CDLXXXIX.
65,
2
9.4
7
7.
CDXCI.
21
34%
7
45
5
7
4
%
%
6
Credito Mercantil
9
CDXCIX.
CDXCV.
0
CDXCVII.
0
3
CDXCIV.
1.0
DI
CDXCVI.
,
76
,
2
90.
CDXCVIII.
70,
9
6.3
6
4.
D.
71
26%
8
80
2
3
6
%
%
3
Otros activos
6
DVIII.
1
DIV.
8
DVI.
8
2.
DV.
10
DIII.
90.
1
3
6
2.8
DVII.
114
19
,
,
8
82.
,06
DIX.
DX
7.2
3
6
5.
61
%
06
8
5
4
2
%
%
0
6
DXII.
DXIII.
DXIV.
DXV.
DXVI.
DXVII.
DXVIII.
DXI
Total activos
DXXI.
11
DXXII. DXXIII.
1
12
DXXIV. DXXV.
1
110
DXXVI.
DXXVII.
1
DXXVI
0.8
0
2.9
0
,97
2.
37.
0
95.
0
%
1
84
,
95
,
5
5
0
0
0
8.
64

7
6
%

97

5
5
%

0
%
DXXX.
DXXXIX.
DXLVIII.

Pasivos
Pasivos corrientes

DLVII.

DXXXI.
DXL.
DXLIX.
DLVIII.
3.5
17.
52
2

0
%

DXXXII. DXXXIII.
DXLI.
DXLII.
DL.
DLI.
3
DLIX.
,
1
7
%

4.5
73.
62
0

DLX.

DXXXIV.
DXLIII.
DLII.
3
,DLXI.
7
2
%

DXXXV.
DXLIV.
DLIII.
DLXII.
130
,02
%

Prestamos corto plazo

DLXXI.
DLXVI.

Cuentas comerciales y otras

cuentas por pagar
DLXXV.

Provisiones por beneficios a

empleados
DLXXXIV.

Pasivos por impuestos corrientes

DLXVII.
7
8.7
DLXVIII.
,
98.
9
96
4
5
%
DLXXVI.
1
1.3
DLXXVII.
,
79.
2
70
4
6
%

DLXIX.
7.7
57.
27
7

6
,
DLXX.
3
1
%

DLXXVIII.
1
1.3
DLXXIX.
,
92.
1
26
3
6
%

DLXXXV.
1
DLXXXVII.
2
1.8
DLXXXVI.
2.8
,
DLXXXVIII.
,
96.
03.
7
2
93
55
1
8
8
9
%
%

88,
16%

DLXXX.
100
,91
%
DLXXXIX.
147
,79
%
DXCVIII.

DXCIII.

DXCIV.
84
2.9
57

0
DXCV.
,
7
6
%

DCIII.
14
0.0
55

0
,DCIV.
1
3
%

26
DCXII.
7.5
87

DCXIII.
0
,
2
4
%

DXCVI.
0
65
,
DXCVII.
3.4
5
97
3
%

77,
52%

Provisiones y contingencias
DCII.

Instrumentos financieros derivados

otros pasivos
DCXI.

DCV.
10
1.3
19
14
DCXIV.
4.4
41

0
,
DCVI.
0
8
%
DCXV.
0
,
1
2
%

DCVII.
72,
34%
53,DCXVI.
98%

1
0
5
DXXXVI. DXXXV
DXLV.
DXLV
DLIV.
DL
1.
0
DLXIV
5
6.DLXIII.
0
9
8
DLXXII.
1.
1.
0
0
4
4
DLXXI
1.
1.
6
6
8
8
8
8
1
2.
DLXXXII
DLXXXI.
5
6
0
9
0
DXCI
6.
DXC.
6
2
1
DXCIX.
1
1
8
8
9.
9.
DC
4
4
6
6
0
0
DCVIII.
3
3
8.
8.
7 DCIX
7
3
3
6
6
DCXVII.
DCXVI
1
1
2
2
3.
3.
1
1
4

4
6
6
DCXXI.
1
DCXXIII.
1
DCXXV.
5
DCXX.
16.
DCXXII.
5
17.
4
8
DCXXIV.
103
84
,
42
,
2.
,46
DCXXVI. DCXXV
3.7
2
5.9
1
2
%
30
0
79
7
4
%
%
9
DCXXX.
0
DCXXXII. DCXXXIII.
0
DCXXXIV.
1
DCXXXI.
,
17.
,
176
7.
DCXXXVI
DCXXIX.
0
62
0
280
DCXXXV.
6
Pasivos asociados a activos
0
8
1
0,0
2
mantenidos para la venta
%
%
0%
8
DCXXXIX.
1
DCXLI.
1
DCXLIII.
5
DCXXXVIII.
16.
DCXL.
5
17.
4
9
DCXLII.
103
84
,
44
,
9.
,56
DCXLIV.
DCXL
3.7
2
3.6
1
8
%
30
0
07
8
7
%
%
7
DCXLVII. DCXLVIII. DCXLIX.
DCL.
DCLI.
DCLII.
DCLIII.
DCLI
Pasivos no corrientes
DCLVI. DCLVII. DCLVIII.
DCLIX.
DCLX.
DCLXI.
DCLXII. DCLXI
DCLXX.
1
DCLXVI.
2
DCLXVIII.
3
7.
DCLXXII
DCLXV.
31.
DCLXVII.
8
48.
9
1
DCLXIX.
154
52
,
64
,
2
,33
DCLXXI.
4.1
4
9.7
5
5.
%
06
4
18
5
6
%
%
1
Prestamos largo plazo
2
DCLXXIX.
DCLXXV.
0
DCLXXVII.
0
DCLXXX.
3
3
DCLXXIV.
30.
,
,
0.
DCLXXVIII.
0,0
0.
43
DCLXXVI.
0
6
0
DCLXXX
4
2%
4
9
3
0
3
Cuentas comerciales y otras
3
%
%
3
cuentas por pagar
3
DCLXXXVIII.
DCLXXXIX.
1.
1.
DCLXXXIV.
3
DCLXXXVI.
2
9
DCLXXXIII.
4.4
DCLXXXV.
2.4
9
,
,
6
19.
59. DCLXXXVII.
55,
6
9
0
0.DCXC
98
84
65%
0.
9
0
1
7
9
1
%
%
3
Provisiones por beneficios a
3
8
empleados
8
DCXCVII.
2
DCXCIII.
2
DCXCV.
2
DCXCII.
3.0
DCXCIV.
3.3
1
DCXCIX
,
DCXCVI.
,
107
83.
03.
9.
7
6
,11
DCXCVIII.
69
00
3
8
9
%
8
4
0
%
%
Pasivos por impuestos diferidos
6
Provisiones y contingencias
DCCI.
4.9
DCCII. DCCIII.
4
5.4
DCCIV. DCCV.
4
108
DCCVI.
D
4 CCVII. DCCVIII
-

2
8.
,58
7
%
3
6
DCCXI.
0
DCCXIII.
0
DCCXV.
7
DCCX.
40
DCCXII.
,
48
DCCXIV.
,
118
6.
DCCXVII
8.1
3
4.1
3
,63
DCCXVI.
0
03
7
48
9
%
4
Otros pasivos no corrientes
%
%
5
DCCXXIV.
1
DCCXX.
4
DCCXXII.
4
5.
DCCXIX.
44.
DCCXXI.
0
60.
9
8
DCCXXIII.
135
46
,
32
,
5
,67
DCCXXV. DCCXXV
1.4
1
0.5
0
9.
%
47
1
75
4
1
%
%
2
8
DCCXXVIII.DCCXXIX. DCCXXX.DCCXXXI.DCCXXXII. DCCXXXIII.DCCXXXIV. DCCXXX
DCCXLII.
1
DCCXXXVIII.
5
DCCXL.
6
6.
DCCXXXVII.
61. DCCXXXIX.
5
77.
3
4
DCCXLI.
126
30
,
76
,
5
,85
DCCXLIII. DCCXLI
5.1
3
4.1
2
9.
%
77
1
82
2
0
%
%
0
Total Pasivos
5
DCCXLVI.DCCXLVII.DCCXLVIII. DCCXLIX.
DCCL.
DCCLI.
DCCLII. DCCLI
Patrimonio
DCCLV. DCCLVI. DCCLVII. DCCLVIII. DCCLIX.
DCCLX. DCCLXI. DCCLX
DCCLXIX.
DCCLXX.
4.
DCCLXV.
4
DCCLXVII.
3
4.
6
DCCLXIV.
48.
DCCLXVI.
3
43.
5
6
6
02
,
35
DCCLXVIII.
,
90,
6
DCCLXX
4.
1.3
3
6.7
2
29%
4.
6
86
3
13
5
6
7
Patrimonio atribuible a los
%
%
7
3
propietarios de la compaa
3
DCCLXXVIII.
3
DCCLXXIV.
1
DCCLXXVI.
1
DCCLXXIII.
1.5
DCCLXXV.
1.8
6
DCCLXXX
,
DCCLXXVII.
,
124
11.
75.
3.
3
5
,07
DCCLXXIX.
28
05
7
6
2
%
2
5
7
%
%
Inters no controlable
3
DCCLXXXII.
DCCLXXXIII.
DCCLXXXIV.
DCCLXXXV.
DCCLXXXVI.
DCCLXXXVII.
DCCLXXXVIII.
DCCLXXXI
Total patrimonio
DCCXCI. DCCXCII.
49. DCCXCIII.
4
DCCXCIV.
45.
DCCXCV.
3
DCCXCVI.
91,
DCCXCVII.
DCCXCVI
53
4
23
6
32%
4.
2.6
,
1.7
,
3
68
6
68
7
0
9
8
0.
%
%
9
95.
11
4

,
5
1
%

23.
85
0

,
4
1
%

0
0
DCCC. DCCCI. DCCCII. DCCCIII. DCCCIV.
DCCCV. DCCCVI. DCCCV
DCCCXIV.
1
DCCCX.
1
DCCCXII.
1
2.
DCCCIX.
11
DCCCXI.
0
12
0
1
0.8
0
2.9
DCCCXIII.
0
110
5
37.
,
95.
,
,97
DCCCXV. DCCCXV
8.
84
0
95
0
%
1
5
0
0
0
0
%
%
Total pasivos y patrimonio
5
DCCCXXIV.
2
5.
DCCCXXV
0
2
DCCCXVIII.
DCCCXX.DCCCXXI.DCCCXXII. DCCCXXIII.
0.
0
7
DCCCXIX.
0
DCCCXXVII.
DCCCXXVIII.DCCCXXIX.DCCCXXX.DCCCXXXI.DCCCXXXII.
DCCCXXXIII.
DCCCXXXI
Razones Financieras
DCCCXXXVI.
DCCCXXXVII.
DCCCXXXVIII.
DCCCXXXIX. DCCCXL. DCCCXLI. DCCCXLII.DCCCXLI
DCCCXLV.DCCCXLVI.
DCCCXLVII.
DCCCXLVIII.DCCCXLIX.
DCCCL. DCCCLI. DCCCL
DCCCLIV.
2.0 DCCCLVI.
2.0
DCCCLVII.DCCCLVIII. DCCCLIX. DCCCLX. DCCCLX
DCCCLV.
14
15
DCCCLXIII.
1,2
DCCCLXV.
1,1
DCCCLXVI.
DCCCLXVII.DCCCLXVIII.DCCCLXIX.DCCCLX
Razn Corriente
DCCCLXIV.
3
4
DCCCLXXII.
26, DCCCLXXIV.
28,
DCCCLXXV.
DCCCLXXVI.
DCCCLXXVII.
DCCCLXXVIII.
DCCCLXXI
Rotacin de Cuentas por Cobrar
DCCCLXXIII.
13
11
DCCCLXXXI.
49 DCCCLXXXIII.
49
1,9
DCCCLXXXIV.
3,6 DCCCLXXXV.
DCCCLXXXVI.
DCCCLXXXVII.
DCCCLXXXVI
Rotacin de Cuentas por Pagar
DCCCLXXXII.
2
8
DCCCXC.
55
DCCCXCII.
63
DCCCXCIII.DCCCXCIV. DCCCXCV.DCCCXCVI.
DCCCXCV
Razn de Endeudamiento
DCCCXCI.
%
%
DCCCXCIX.
22
CMII.
CMIII.
CMIV.
CMV.
CMV
Margen Operacional
% CM.
CMI.
3%
CMVIII.
10
CMX.
CMXI.
CMXII.
CMXIII.
CMXIV.
CMX
Margen Neto
%CMIX.
6%
CMXIX.
CMXX.
CMXXI.
CMXXII. CMXXIII. CMXXI
Rentabilidad sobre Activos
CMXVII.
CMXVIII.
6%
3%
CMXXVI.
13
CMXXVIII.
CMXXIX. CMXXX. CMXXXI. CMXXXII. CMXXXI
Rentabilidad Sobre Patrimonio
CMXXVII.
%
7%

3.4

ESTADO DE RESULTADOS (Anlisis Horizontal y Vertical)

A continuacin se presenta el Anlisis Vertical y Horizontal sobre el Estado

de resultados de la empresa ECOPETROL S.A. del ao 2014 y 2015:
ECOPETROL SA
Estados de Ganancias o
Perdidas consolidado

CMXXXV.

CMXXXVI.

CMXXXVII.

CMXXXVIII.

CMXXXIX.

CMXLI.

CMXLII.

CMXLIII.

CMXLIV.

CMXLV.

CMXLVII.

CMXLVIII.
CMLIV.

CMXLIX.

CML.

CMLI.

CMLIII.

2014

CMLX.
CMLIX.
$
65.971.888
Ingresos por ventas
Costos de ventas
Utilidad bruta

Gastos de Administracion
Gastos de operacin y
proyectos
Otras prdidas operacionales
Utilidad operacional

CMLXV.
$
42.975.128

CMLXVI.

CMLXXII.
CMLXXI.
$
22.996.760
CMLXXVII.
CMLXXVIII.
CMLXXXIII.
$ CMLXXXIV.
1.031.035
CMLXXXIX.
$
5.520.325

CMXC.

CMXCV.
$
CMXCVI.
1.996.373
MII.
MI.
$
14.449.027
MVII.

MVIII.

%
V
e
CMLVI.
%
r
CMLVII.
CMLV.
2015
Verti
t
cal
i
c
a
l
1
CMLXIII.
0
CMLXI.
$
CMLXII.
100%
0
52.090.927
%
6
CMLXIX.
CMLXVII.
$
5
CMLXVIII.
71%
36.994.516
%
3
CMLXXV.
CMLXXIII.
$
5
CMLXXIV.
29%
15.096.411
%
CMLXXIX.
CMLXXX.
CMLXXXI.
2CMLXXXV.
$
CMLXXXVII.
CMLXXXVI.
3%
%
1.700.985
CMXCIII.
8 CMXCI.
$
CMXCII.
8%
%
4.034.268
3 CMXCVII.
$
CMXCIX.
CMXCVIII.
15%
%
7.905.209
2
MV.
MIII.
$
2
MIV.
3%
1.455.949
%
MIX.
MX.
MXI.

Resultado financiero neto

Ingresos financieros
Gastos financieros
Ganancias (prdida) por
diferencia en cambio

MXIII.
MXIX.
$
399.818
MXXV.
-$
1.640.294
MXXXI.
-$
2.270.193

MXIV.
MXX.
MXXVI.
MXXXII.

MXXXVIII.
MXXXVII.
-$
3.510.669
MXLIII.
Participacin en las
utilidades del periodo de las
asociadas
Utilidad antes de
impuesto

MXLIV.

MXLIX.
$
179.299
MLV.
$
11.117.657
MLXI.

Impuesto de renta
Utilidad neta del periodo

MLXVII.
-$
4.769.101

0
%

MLVI.

1
7
%

MLXII.
MLXVIII.

MLXXXIV.

MLXXX.

MXVI.

MXVII.
MXXIII.
1%

1
MXXII.
%
MXXVII.
-$
MXXIX.
2
MXXVIII.
-5%
2.718.414
%
MXXXV.
MXXXIII.
-$
3
MXXXIV.
-4%
1.870.859
%
MXXXIX.
-$
MXLI.
5
MXL.
-8%
3.967.349
%
MXLV.
MXLVI.
MXLVII.

ML.

MLXXIV.
MLXXIII.
$
6.348.556
MLXXIX.

MXV.
MXXI.
$
621.924

MLI.

$
35.121

MLII.

0%

MLVII.
-$
MLVIII.
2.476.279

-5%

MLIII.
MLIX.

MLXIII.
MLXIV.
MLXV.
MLXXI.
MLXIX.
-$
7
MLXX.
-1%
606.567
%
1
MLXXVII.
MLXXV.
-$
0
MLXXVI.
-6%
3.082.846
%
MLXXXI.
MLXXXII.
MLXXXIII.

CIBERGRAFIA

Pagina web Ecopetrol S.A. http://www.ecopetrol.com.co/wps/portal/web_es

Diario El Pas (2015) - Los retos que enfrenta Ecopetrol en el 2015 http://www.elpais.com.co/elpais/economia/noticias/retos-enfrenta-ecopetrol-2015
La Republica (2015) - Ecopetrol tendr un ao de cambios e incertidumbre en
2015 - http://www.larepublica.co/ecopetrol-tendr%C3%A1-un-a%C3%B1o-decambios-e-incertidumbre-en-2015_210336
Revista Dinero (2015) - Ecopetrol ya no es la ms grande
http://www.dinero.com/economia/articulo/estado-ecopetrol-frente-caida-preciosdel-petroleo/205588

Revista Semana (2016) - Los resultados del ajuste financiero de Juan Carlos
Echeverry - http://www.semana.com/economia/articulo/ecopetrol-los-resultadosde-su-ajuste-financiero/489753
El tiempo (2016) - El largo plazo de Ecopetrol, lo que preocupa a analistas http://www.eltiempo.com/economia/empresas/situacion-actual-deecopetrol/16675159