Artculo 1 de la Ley, 27287, expresa: 1.1.- Los valores materializados que representen o incorporen derechos
patrimoniales tendrn la calidad y los efectos de ttulo valor, cuando estn destinados a la circulacin, siempre que
renan los requisitos formales esenciales que, por imperio de la Ley, les corresponda segn su naturaleza. Las
clusulas que restrinjan o limiten su circulacin o el hecho de no haber circulado no afectan su calidad de ttulo
valor. 1.2.- Si faltare alguno de los requisitos formales esenciales que le corresponda, el documento no tendr
carcter de ttulo valor, quedando a salvo los efectos del acto jurdico a los que hubiere dado origen su emisin o
transferencia.
Los Ttulos Valores. Son documentos privados especiales, con caractersticas y efectos propios,
sujetos a formalidades legales esenciales que les corresponde segn su naturaleza. La doctrina
coincide en calificar como requisitos comunes a los ttulos Valores: 1) Contenido Patrimonial, 2) La
literalidad, 3) La Autonoma. (la incorporacin genera dos relaciones: la relacin causal, que es la
que corresponde al acto o contrato y que puede constar en un documento privado o una escritura
pblica y la relacin cambiaria, que es la que consta en el Ttulo Valor; pero lo interesante es que esa
incorporacin se hace sin novacin); y 4) La Legitimacin.
FERRI, Guiseppe. Ttulos de Crdito. Editores Abeledo-Perrot, segunda edicin, 1995. Pg. 168.
La circulacin del ttulo valor al portador tiene un carcter impersonal; sin embargo no
ocurre lo mismo para exigir el pago de la prestacin cambiaria, por cuanto el art. 25 dela Ley establece
que el tenedor deber identificarse con su documento oficial de identidad, debiendo anotarse en el
mismo ttulo o en documento aparte, el nombre del tenedor legitimado, el nmero de su DNI u otro
documento oficial de identidad y la firma de cancelacin, sin que ello altere su naturaleza de Ttulo
Valor al portador, ni genere obligacin cambiaria derivada del mismo para el tenedor que exige la
prestacin.
Requisitos de la Transferencia:
La circulacin de los ttulos valores a la orden requiere de un
acto formal, literal y cartular llamado ENDOSO y otro acto real
llamado TRADICION o entrega del ttulo valor al endosatario, no
como un modo de perfeccionamiento de las transferencias de la
propiedad mobiliaria5; sino como una forma de legitimacin
cambiaria; salvo la innovacin introducida en la Nueva Ley sobre
pacto de truncamiento antes referido, que reemplaza la entrega
del ttulo a la orden por una constancia fehaciente que otorga el
Banco que se ha encargado de debitar en la cuenta del obligado
cambiario (cliente del Banco).
III.- EL ENDOSO
Concepto: El Endoso es el acto cambiario escrito,
unilateral, accesorio, incondicional y formal por el que se
transmite el documento6. Este criterio clsico se basa en la
declaracin unilateral de voluntad del endosante, quien no
requiere del concurso de otras voluntades ni de la comunicacin a
terceros. A decir de Csar Vivante, por el endoso no se transmite
derechos del endosante ni el endosatario es sucesor de aquel,
sino acreedor autnomo del derecho incorporado; contrariamente
la tesis contractualista sostiene que el endoso es un contrato de
transmisin de la letra de cambio ultimado mediante el
consentimiento explcito del endosante y la aceptacin tcita del
endosatario.
El endoso representa la forma tpica de circulacin de la
letra de cambio como prototipo de los ttulos valores a la orden.
Con l no slo se transmite el crdito sino el ttulo mismo. El
endoso no crea una relacin jurdica nueva. No transmite
derechos del endosante. El endosatario no es sucesor de un
derecho derivado.7
El endoso, segn el criterio seguido en la ley 27287, es la
forma natural de transmisin del ttulo valor a la orden 8, ya sea en
propiedad, procuracin, garanta o en fideicomiso; que se
constituye como un acto jurdico cambiario unilateral, accesorio y
documental, por el cual el endosante transmite todos los
derechos inherentes al ttulo valor. 9
5
Art. 886, inciso 5, del Cdigo Civil vigente, considera a los ttulos valores como bienes
muebles.
MAISH VON HUMBOLT , Lucrecia La Letra de Cambio en la Nueva Ley Peruana.- Lima Editorial
Univerrso 1968 p.45
El artculo 34 de la ley 27287 seala: 34.1. El endoso es la forma de transmisin de los ttulos
valores a la orden y debe constar en el reverso del ttulo respectivo o en hoja adherida a l y reunir los
siguientes requisitos: a) nombre del endosatario; b) clase de endoso; c) fecha de endoso; y d) nombre,
el nmero del documento del documento oficial de identidad y firma del endosante.
Decimos que el endoso es el medio natural de transmisin del ttulo valor a la orden por cuanto, el
ttulo valor a la orden transmitido por cesin u otro medio distinto al endoso, transfiere al cesionario o
adquirente todos los derechos que represente; pero lo sujeta a todas las excepciones personales y
medios de defensa que el obligado habra podido oponer al cedente o transferente antes de la
transmisin. (Artculo 27.1 de la Ley 27287).
Los ttulos valores que no sean a la orden se transmitirn conforme a las formalidades previstas por
la propia ley. Si se trata de ttulos al portador, basta la sola entrega del ttulo, sin embargo si se
tratase de ttulo nominativos, se deber observar lo prescrito en el artculo 29 de la Ley 27287 donde
se prev: 29.2. Para que la transferencia del ttulo valor nominativo surta efecto frente a terceros y
frente al emisor, la cesin debe ser comunicada a ste para su anotacin en la respectiva matrcula; o,
en caso de tratarse de valor con representacin por anotacin en cuenta, la cesin debe ser inscrita
en la institucin de compensacin y liquidacin de valores correspondiente; sin perjuicio de las
limitaciones o condiciones para su transferencia que consten en el texto del ttulo o en el registro
respectivo.
El efecto
siempre que
beneficiario a
otro tenedor,
incorporado.
B. Efecto de Legitimacin
Por la legitimacin cambiaria, el tenedor est facultado para
ejercer el derecho incorporado en el ttulo valor. El tenedor de una
Letra de Cambio es legtimo, si justifica su derecho por una serie
ininterrumpida de endosos, presumindose su buena fe.
La funcin legitimadora del endoso puede ilustrarse con el
caso siguiente: La letra de cambio girada incompleta y guardada
para que en el futuro entre en circulacin; sin embargo, un
tercero pone en circulacin el ttulo valor sin consentimiento del
girador y girado a la vez. El tercero consigna su nombre en el
documento constituyndose como tomador y a su vez, endosa el
ttulo valor. El endosatario es un tenedor legtimo y de beuna fe
en virtud de un endoso pleno e inmune a las excepciones
personales que deriven de la relacin causal que dio origen a la
emisin del ttulo valor, de la cual no es parte, puesto que ella se
da entre el tomador y el emisor.
En este supuesto el tercero o endosatario no tiene por qu
saber, ni est obligado a indagar la buena fe de su transferente
(endosante), ya que su adquisicin se presume que es de buena
fe; en cuyo caso, la carga de la prueba se traslada del
demandante al demandado, esto es el girador de nuestro ejemplo
a cuyo cargo se emiti el ttulo, constituyndose en obligado
principal. Es as como el endoso cumple una funcin esencial de
legitimacin, que evita al titular del documento probar su
derecho. La legitimacin opera formalmente con el endoso y la
posesin del ttulo. La ley exige un acto literal de anotacin en el
documento y un acto real de tradicin o entrega del ttulo al
endosatario.
La legitimacin como efecto del endoso requiere de la
regularidad en la cadena de endosos, la cual supone que cada
uno de los endosantes lo sea, precisamente, por haber recibido el
ttulo mediante un endoso regular; esto es, que si en la cadena
hay un eslabn roto, todos los endosatarios posteriores al
rompimiento no se encuentran legitimados. La interrupcin en la
regularidad de la cadena de endosos no slo afecta al que lo
sufri, sino a todos los posteriores, aunque estos sean por s
mismos regulares. La irregularidad priva del efecto traslativo a los
endosos posteriores y, por ende, del efecto de legitimacin. 11
11
La Doctrina diferencian entre la legitimacin activa o sea aquella que resulta inherente a la
posicin del titular como habilitado para exigir el cumplimiento de la obligacin o para transferir
legalmente el documento y la legitimacin pasiva, en cuya virtud el deudor que, sin dolo o
negligencia, cumple las prestaciones frente al poseedor legitimado, queda liberado, aunque este no
sea el titular del derecho incorporado.
La Letra de Cambio es esencialmente formal, por lo que deber reunir los requisitos
inherentes a su naturaleza y observar estrictamente los requisitos establecidos en la ley
(). El tenedor de un ttulo valor transferible por endoso como lo es la Letra de Cambio,
es considerado como portador legtimo, si justifica su derecho por una serie
ininterrumpida de endosos; Tercero.- Que, segn el texto de dicha norma, debe
justificarse la continuidad sin ningn quiebre en los endosos, hasta llegar al tenedoraccionante cambiario, quien no es portador legtimo para iniciar la accin ejecutiva,
sino muestra como se indica, una debida y continua transmisin de endosos; Cuarto.Que, la interpretacin del concepto "justificar" contenido en el artculo cuarenta y cinco
de la citada Ley de Ttulo Valores, exige en conclusin que se acrediten los endosos
ininterrumpidos lo que implica que stos se encuentren formalmente ordenados y
concatenados CASACION N 2876-2002(FECHA DE EMISION: 24-01-2003) (*) Fuente:
Poder Judicial (**) Sumilla SPIJ-MINJUS
C.
Endoso No a la Orden:
Art.1 de la Ley establece que los ttulos valores estn destinados a la circulacin; las clusulas que
restrinjan o limiten su circulacin o el hecho de no haber circulado no afectan su calidad de ttulo valor.